2015年，国务院决定将消费金融公司试点扩大至全国，释放了出巨大的积极信号和政策红利。日前，央行、银监会在《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》中明确指出，将着力优化消费信贷管理模式、加快消费信贷产品创新、支持信息和网络消费，这意味着消费金融将迎来更好、更快的发展。市场预计，2019年互联网消费金融规模将超过40万亿。 P2P巨头公司纷纷布局消费金融 5月10日，网贷平台红岭创投的官网悄然上线了一条公告，称为进一步丰富网站借款产品，满足用户的借款需求，推出首个基于大数据征信的消费金融个人信贷产品——“随心贷”，主攻零担保无抵押低成本借款。 2015年以来，已有多家网贷平台开始布局消费金融领域。积木盒子于2015年6月推出其消费金融产品“读秒”，主打无抵押、线上审批、线上放款的纯互联网个人信贷，额度是5万元以内。原来以小贷公司合作模式见长的有利网，从2014年末开始打造“消费金融信贷工厂”，去年收购和整合了数家资产端公司，大量开发自有的、小额分散、消费金融业务为主的资产类型。小树理财在2015年就进入消费金融领域市场，属于国内较早进入消费金融领域的公司，主要服务对象为国内高素质的年轻人群体，随着偏好消费的80.90后的消费能力成长，将与行业巨头一起开拓万亿级消费金融； 消费金融与P2P不同之处 传统P2P金融与个人消费金融贷款最大的不同是用户的不同，而用户的不同，可能导致的风控管理就不同。传统P2P金融的用户主要是小微企业、个体工商户，但个人消费金融则面向个人消费者。 与小微企业相比，个人消费者在几个层面上的综合风险更低。第一，消费金融依托消费场景，借款客户的贷款目的更为明确且真实；第二，对宏观经济依赖较小，尤其是现在随着经济发展速度下行，人民币降息、贬值、美元生息所可能带来的资本出逃引发的经济不景气；第三，单笔借款额更低，更分散；第四，还款能力有保障；第五，长期来看更符合国家消费升级，从投资拉动转向消费拉动的经济转型步伐。 风控保障消费金融核心 互联网金融最关键的核心其实就是风控管理，所有坏账都是来自于坏项目。在互联网P2P突飞猛进的同时，一种基于以消费为目的的消费金融因其风控好，坏账率低，从而被行业普遍看好。与传统P2P相比，小树理财的个人消费金融产品，具有单笔授信额度小、每笔借款金额几千元，风险高度分散，审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短，等额本息还款方式等独特优势。在风控方面，小树理财经过一年多市场运作，制定了一整套包括信贷风险管理和审贷授信管理系统的风控管理机制;通过申请评分模型、人脸识别技术等,大大降低了投资风险系数。 或许是高层决策者也看到了消费金融的先进之处，2015年6月，国务院常务会议决定，放开消费金融市场准入，将原在16个城市开展的消费金融公司试点扩大至全国，审批权下放到省级部门，鼓励符合条件的民间资本、国内外银行业机构和互联网企业发起设立消费金融公司。其中，特别提及“鼓励符合条件的互联网企业”发起设立消费金融公司，进一步刺激线上消费金融的发展热情，一股新的消费金融热潮正在兴起。 ...
天使投资算是最复杂的行为艺术了，因为其行为和结果十分怪异，不合逻辑： 有可控的部分，也有不可控的部分；赚钱的时候是极少数，亏钱的时候却是大多数；赚钱的时候主要是运气好，亏钱的时候却不能怪运气差；天使投资人的价值，一部分可以量化，另一部分又不可以量化；天使投资，很多时候是因为“常识”而盈利，又有很多时候是因为“很傻很天真”而获得巨大的收益，还有一些时候却是“聪明反被聪明误”； 天使投资就是这么“任性”，不按常理出牌，所以我总结说：“ 天使投资的本质是概率博弈游戏”，因为： 1）无法精确量化一个项目的失败率； 2）无法精确控制一个投资的成功率； 3）无法精确预测一个基金的收益率。 一个项目是否能在未来取得成功，虽然我们可以各种方法论做一些基础判断，但是依然 有三件事情我们只能“赌博”，所谓的“赌”，就是因为“局面不可控”。这三件事包括： 1）势能爆发的时机； 2）创业团队的进步； 3）竞争对手的强弱。 我们可以预测趋势，但是 无法把控趋势爆发的时机；我们可以选择起点高的团队，但是不能确定团队未来是否会继续“最高加速度”进步；我们一旦选择了一个团队，就要祈祷他们遇到的竞争对手“进步加速度”低于我们选择的团队，因为起点高低不重要，进步的加速度才是关键，信息时代的竞争往往是“赢家通吃”，只能力争第一，并且要力争垄断，否则就不能“上岸”。 了解了天使投资的概率博弈本质，才能从容面对投资得失，用最佳的“概率博弈方法论”进行商业实践。 不过，还要补充一个很容易误导天使投资人的“常识”： 成功率 收益率 成功率收益率，这是天使投资和VC及PE投资最重要的概念区分。VC和PE也是概率博弈，但是他们更强调成功率（降低失败率），因为单笔金额投资比较大，而且有数据作为决策参考依据，也可以做到风险控制；而天使投资和VC及PE不同之处在于，团队刚起步，没有数据参考来判断团队的能力以及方向准确性，也无法对估值做一个合理的评估和计算，大部分时候是凭感觉、拍脑袋，所谓的“理性决策”至少没有数据支撑，所谓的“投人”也没有“日久见人心”那么久的考虑时间，往往是一个小时内给出结论。 所以，用PE和VC的方法论做天使投资，可能确实可以保证“成功率”较高，“失败率”较低，但是极有可能的结果是，成功的项目都是10倍100倍，整个基金虽然有可能高于平均水平，但是肯定不是市场前三甲；因为优秀的天使投资项目，往往有至少千倍甚至上万倍的回报。 我们来算一笔账，假设一个基金投资5年投资了100个项目： 方案一：100个项目都成功了，100%的成功率，每个项目10倍回报，整个基金10倍回报； 方案二：50个项目成功了，50%的成功率，每个项目40倍回报，整个基金20倍回报； 方案三：20个项目成功了，20%的成功率，每个项目200倍回报，整个基金40倍回报； 方案四：1个项目成功了，1%的成功率，这个项目是Facebook，回报1.5万倍，整个基金150倍回报。 虽然这个算法极其的粗糙，现实中基金的业绩会很复杂，但是我只想借机说明一个问题，天使投资真正的魅力是“方案四”，1%的成功率+上万倍的回报，现实中取得巨大成功的天使投资人也都是在极少数项目上赚到了极大的回报。不过市场上最多的基金采用和追求的是“方案一”的策略，因为安全稳定，因为这是VC和PE实践证明不犯错的策略，不犯错是很多GP的主要策略。 事实上，根据我的观察，大部分优秀的天使投资人都是努力执行方案三的策略，这个符合大部分一线天使投资人的投资逻辑，有一定的冒险，也有可观的回报。 方案四真的太吓人了，没有人敢基于方案四设计投资策略；但确实有很多人做到了，而且根本用不了投100个，可能前10个项目就能投出一个万倍回报来，他们自己觉得是运气，旁观者也觉得是“上帝的选择”，不管怎么样，他们的成功给后来者极大地勇气进入这个行业。 不过，现实的问题是，虽然大多数人是因为看到了“方案四”的魅力才进入天使投资行业，但是他们进入这个行业后，最终选择了“方案一”或者“方案二”作为自己的投资策略。 这就是“言行不合”的现状。 选择方案三或者方案四作为你的主要投资策略，还要明白一件事： 要有极强的自控力，延迟享受投资回报，这就是巴菲特说的“迟来的满足感”，因为耐得住寂寞才可以享受长远！ 我们再来算一笔账： 你在某个项目投资100万，7年后项目上市，获得2亿人民币收益，200倍，相当不错了；如果你是价值投资者，那这个已经上了一个台阶的有价值的项目，在上市后的7年，可能还会有10倍甚至更多的回报，也就是2亿增长为20亿。前面的7年最苦最难你都都熬了过来，虽然有200倍回报，也只会有2亿人民币；后面的7年相对要容易很多，却有18亿的增值，同样是7年，价值却差很多，这就是“长线投资的魅力”。 亚马逊上市后19年增值了643倍；腾讯上市后12年增值了200倍；GOOGLE上市后12年增值了22倍；即便是天价上市的Facebook上市后的4年也增值了3倍。 在这样的哲学理念的指导下，我总结出来我的天使投资六字箴言： 投势、赌人、修心！ 投势，说明我并不会把一笔钱平白无故投给一个感觉很强大的团队，我的第一选择是“势不可挡的大浪潮”，资本在“市场大巨浪”推动下才能发挥巨大的优势，产生巨大的增值；时势造英雄，真英雄懂得“选择”趋势和风口，满足“趋势和时机”的判断，才值得“布局赛道”，下注给你看中的团队； 赌人，“团队”是成败的关键，越是巨浪，对创业者的“冲浪能力和创业精神”的要求就越高；而人是最大的变量，起步低的草根可以在时代的浪潮下，快速成长，愈战愈勇；起步高的高富帅，也可能毁于傲慢和自负，输给后生晚辈。所以不管你下注给什么样的团队，你都是在“赌”这个团队的成长“加速度”是竞争对手中最快的； 修心，说的是自己，在对趋势投资，对人下注后，要随着企业一起经历大风大雨，企业的发展此起彼伏，波涛汹涌，没有一天是高枕无忧的。作为没有“操控权”的旁观者，天使投资人要修炼自己的内心，投出去就当已经失败，改变不了世界，至少可以改变自己内心的世界，等、等、等，不到项目的最高点就没必要退出。 在“投势、赌人、修心”的指导下，如何赢得概率博弈呢？既然是概率博弈，就要有“数量”基础，100个项目是基本起步值。 所以，PreAngel采用了“大量繁殖”作为种子期投资策略，这也是生物进化广泛采用的一种繁殖策略。截至目前，PreAngel基金家族已经投资了300家初创企业，这些公司分布在移动互联网、智能硬件、垂直电商、消费升级、共享经济、医疗、教育、机器人、无人机、人工智能、生物科技、算法、新能源、ARVR等领域，这些方向都是我们当时对未来趋势的判断所选择的“赛道”，属于“投势”；在各自的赛道上，我们挑选了自己的“黑马”，投入了我们的“赌注”，大部分的背景都比较草根，高富帅投的少，而且我们的实践证明，投资高富帅失败率反而高（主要是因为他们的放弃成本低），成功后的收益率也低（因为投资估值高、成本高）。经历了无数的生死，现在我们正在“修心”的阶段，陪着企业经历过山车一般的成长曲线，有喜有忧，有苦有乐。 过去的5年，虽然我们有300家初创企业的投资业绩，但是我们对基金的整体账面收益并不满意，过去的5年是学习的5年，我们确实交了很多学费才收获了这些经验，在总结了这些方法。我们的第一支机构化运作的天使投资基金，上海镭厉，账面年化收益差不多才38%，这还是在行业发展势能非常好的情况下才做到的，其实是挺失败的。这只基金成立于2012年，从收益率的角度，我应该把3000万全部投资于“手机游戏”，这样才有可能产生最大的现金收益。可是那个时候我并不懂游戏，也不爱打游戏，还有些道德层面的因素导致我彻底放弃了游戏领域的投资。 很滑稽的是，这只基金目前表现数一数二的一个项目，晨之科，是我当时投资的一个手机浏览器项目，后来自己转型做手游，盈利后又与时俱进做了二次元社区GuluGulu。 我昨天算了一笔账： 3000万投资的40个项目，第二年退出了两个项目，返回了1/3的本金给LP。截至目前活着的30个项目中，15个有机会跑出来，这里面包括有：游友移动、晨之科、联合创业板公社、氧气、Dobot、LavaRadio、友加、看山科技、土曼科技等，我就不一一列举了，其中游友移动一家的投资收益就可以赚回整个3000万的基金。另外，还有些项目虽然活着，但是机会可能不大，又或许我的股份实在太少，成功了对我的基金收益率也没有太大影响。投资是长跑，今年和明年，这15个项目中，任何一个有了更大的发展，我的收益都会有显著提高，这就是“迟来的满足感”，雪球总是越到后面越大，前面2年的10倍，比如后面2年的3倍收益高。 投资是一门实践行为艺术，有了前面的大量失败经验，后面的基金才有可能越做越好，所以后来成立的宁波镭厉和上海鉴睿就投到了亿航、医联、九樱天下、蚁视等等高回报率的项目，尤其是医联，在我们天使投资后的16个月内，估值从1000万人民币增长到了3亿美金，翻了180倍，引入了红杉，腾讯，云峰和华兴等优秀的投资机构支持。得益于九樱天下、亿航、基本概念、萝卜太辣、超级猩猩、医联、英语趣配音、快速递、58货运、寻球、凌宇智控、禾赛、西井、腾保保险、企鹅团、三体科技、盛世方舟、科研宝等企业的优秀表现，1.5亿的宁波镭厉取得了67%的账面收益率；而4000万人民币的上海鉴睿更是在成立2年后，账面价值翻了5倍多，我终于感受到了天使投资的魅力所在。 在投资实践、复盘反思以及更为广泛的成败案例学习中，我意识到，一个企业能做多大，90%是有产业势能决定的，还有9%是创始人所设计的企业的文化和制度，只有1%是这个CEO个人的业务能力贡献。一个人类个体，再大的能耐，也不能“掀起千层浪”，一个CEO个体对一个公司成就的贡献，最多也就1%+9%=10%，而大部分人，根本做不好这个9%。 明智的投资人和创业者，都要积极主动地寻找下一个科技“巨浪”，顺势而为，做时代的“弄潮儿”，这样才能在“高失败率，低成功率”的前提下，博得“高收益率”，因为只有在时代的巨大势能的推动下，那些成功的极少数企业才可以带来上万倍的回报。这就促使我得到了“投势”这样的心得。 有了这样明确的方法论，投资实践就更容易了，如果一个创业者在今年还发给你O2O、VR播放器、跨境电商、二手汽车这样的计划书，我完全可以根据“格局已定、大势已去、时机已过”为理由而拒绝见面，团队再好也没用；如果是医疗、金融科技、人工智能、机器人和新IT技术类项目，我会更加乐于安排时间见面，这样节约了大量的时间和精力聚焦在正确的赛道上。 在赌人方面，我也总结了一些经验，提炼出了“赌人”的五条心法： 1）自控力； 2）领导力； 3）偏执狂； 4）思维方式独特； 5）孤注一掷不留退路。 如果一个创业者符合这五条或者至少这其中的某一条，在1000万的天使轮估值以内，都值得去“赌”，超过这个估值另当别论。无数成功和失败的案例都告诉我们，成功的人千奇百怪，失败的人也有非常优秀的品质，但是很少有人报道和研究失败，这就让失败者的那些“优秀素质”成为了“沉默的证据”。 当我们知道各种各样的奇葩都有可能取得巨大的成功，也有各种各样的优秀人才却惨遭失败，我们就可以意识到，传统的识人方法，可能更适合让成熟企业董事会筛选职业经理人，而信息时代和互联网时代，创业的路上充满了“更多”的未知和不确定，对于“创业者这个人”的判断和选择，任何基于牛顿经典力学的工业时代思维，都可能产生极大的误导。 现在是基于量子力学指导创业思维的年代，量子力学和经典力学的核心区别就是： 牛顿经典力学告诉我们：一切可计算、可预测； 量子力学又告诉我们：一切都不可测、观测会改变结果本身。 究竟我们该听那个呢，其实很简单，两者作用的世界不同。牛顿经典力学描述的是一切“有质量”的世界，宏观的物理世界；量子力学所针对的“量子”，是组成宇宙中一切事物的最小单位，其“质量”趋于零。所以当我们分析预测“人的思想”、“股市”、“趋势”、“社群思维”、“互联网虚拟经济”等一切“没有质量”的事物的时候，我们就要尊重量子力学告诉我们的互联网市场经济认知： 承认我们的无知、包容不确定性。 所以，一个创业者的成功，首先是时代的选择，其次是自身在竞争中的动态进化。因为创业者是不断进化的，所以我们一开始做的“预判”，就只能是“赌”，不可能是精确的预测。那么如何才能提高“赌人”的成功率呢，除了选择大势以外，还要看一个人的“进步加速度”，而一个人的进步速度，本质上取决于他的“思维方式”和“行为方式”，所以我们要选的不是学历、性别、年龄、履历等等；而是那些“特别的人”。 “自控力”所以排第一是因为本质上所有的人都“输给了理想的自己”，在跟自己的“本能”作斗争的过程中，很少有人能够100%完胜自己的本能，而巨大的成就一定是牺牲本能作为代价的。如果要减肥就要多动少吃；如果要成功就更要多思考，多行动，少睡眠，放弃“面子”、“自负”、甚至“自尊心”等等一切阻碍前进的本能。 美国心理学会（APA）关于自控力的定义包含以下五个方面： · 延迟满足的能力，即为了达到长期的目标，而能够抵御眼前的诱惑的能力。 · 能够推翻那些无用甚至有害的想法、感觉和冲动的能力。 · 在行动的时候，采用一种更为冷静的认知系统，而不是一种冲动的情绪系统的能力。 · 能够有意识地给自我设定规则，并努力遵守。 而“偏执狂”这种本质上是精神疾病的人，之所以更容易成功是因为他们可以为了达到心中的目标而放弃一切，包括生命，Elon Musk，Steve Jobs，Andy Grove、Jeff Bezos这几位科技领域的偏执狂已经向我们完美展示了他们的能量。 领导力不用强调了，能做成伟大企业的人，首先得是个伟大的领袖。带领一帮“信徒”为了共同的，符合产业趋势的目标而奋斗。 思维方式独特的人更容易看懂事物发展的本质，找到事半功倍以小博大的方法，取得更快的进步；最后，“孤注一掷”的人之所以值得投资是因为，上帝很公平，每个人都有无穷的潜能，只是我们自己关上了潜力之门，因为我们害怕死亡，担心失败，经受不起打击。保守是一种生存策略，而且千百年来也取得了很好的繁殖效果，但是一旦把一个人逼到无路可退，他就会发挥出“背水一战”的潜能，他的学习能力会大大提高，进步加速度一旦超越对手，成功就指日可待。孤注一掷就是“主动放弃一切退路，压上全部的自我激励的壮举”。 ALLIN是“普通人”致胜的唯一法宝！ 硅谷之所以产生了全世界最多的伟大企业，最主要的第一条原因是硅谷失败的企业也是全世界最多的，成就伟大企业的核心要素就是“剧烈的竞争”，这是这个星球的生存法则。既然竞争是生产伟大的主要土壤，那么“赌人”就要赌“竞争力不断提高”的人，“愈战愈勇”的人。历史告诉我们，不管是政治、军事还是企业，“高起点”从来不能保证高成功率，我们要用动态的眼光看待创业者，看待竞争。而我提炼的“赌人”的五条心法，也是从“动态竞争力”的角度来判断创业者的成功概率的。 另外，看看创始人是否深爱自己所做的事情也是很关键的，爱是一种神奇的力量，不光可以让人全情投入，还可以让一个人产生决心和使命感，进入到一种“竞争力最大化”的状态。 人和事都对了，接下来就要修炼我们自己了，这就是“修心”。修心说难也难，说容易也容易，在企业的发展过程中，每到一个关键时刻，就重新评估：市场的“势能”还在不在；人是不是还是最有竞争力的（进步加速度最快）；如果两者的评估都是正向的，那就继续持有不退出，直到势能不在，或者团队开始停滞不前（内耗也是前进的主要阻力），这就是退出的正确时机。当然，有些企业的退出机会稍纵即逝，可能错过了就“烂在手里了”。不过不要紧，只要你的判断力不出大问题，在你坚持不退出的10个项目里，真正烂在手里的不会超过5个，而那些成功的企业给你带来的“再增值”，要远远大于你“烂在手里”的那些项目的损失。 通过和业内前辈的沟通，我又学习到，从量化的角度来看，最赚钱的基金应该是A轮基金，因为风险得到了一定的控制，成长空间还有很高。所以建议我们在“撒网”后，针对跑出来的那些证明“势能”和“团队”都正确的项目，应该在A轮继续加注或者跟投，这样才能让整个基金的收益率得到保证。如果有可能，从A轮跑到B轮的公司也应该继续加注，然后到C轮继续，这样就是一个金字塔形的投资策略，从种子期开始广撒网，到每一轮跑出来的项目数量在减少，质量在增加，应该持续跟进，最后可能只有1~5%的企业上市，但是这部分企业持有的股份可以一直维持在10%以上，获得丰厚的“收益率”。 在这个启发下，PreAngel做了两个策略来试试这个方法论： 第一就是内部的裂变，让合格的天使投资人在PreAngel的体系内成立自己完全独立决策的子基金，以裂变的方式放大PreAngel的基金规模，提高决策效率并覆盖更大的投资范围和提高种子轮的投资基数；所以我们有了十维资本、伽利略资本、容铭资本等独立运作的PA子基金由张军和胡炜、顾浩以及崔会绅等合伙人独立管理。 第二就是成立PreAngel的第一支A轮跟投基金（荷多资本），由我来主导管理，让PreAngel基金家族能够加倍享受项目成长带来的增值红利，让基金的整体盈利率得到保证。 未来，PreAngel也可能会有B轮和C轮甚至IPO基金，全阶段综合投资能力是我们努力的方向，也是未来各个基金殊途同归的方向（现在很多PE和VC都进入了天使投资的阶段）。 前几天，亚马逊CEO Jeff Bezos在他的股东公开信中说： 十次冒险可能有九次都失败， 但是如果有十分之一的机会获得百倍回报，也要每次都拼尽所有去赌。 这句话揭示了天使投资和科技创业的真谛：“成率虽然低，可一旦成功，回报率几乎是没有上限的”，这是天使投资和赌场最大的不同。 如果用一句话总结天使投资该怎么做，我想应该是： 在千亿美金的市场巨浪前， 押注大量的弄潮儿； 然后修身养性，等待时间的回报， 等待复利的奇迹。 这就是PreAngel的投资方法论，希望对大家有所启发 ...
根据公开数据、公告等信息梳理一季度规模排名靠前、董事长可查的基金子公司发现，综合天眼查等数据，基金公司子公司董事长或执行（常务）董事，基本来自基金公司兼职，而多为“基海沉浮”经验丰富者。 子公司董事长 母公司兼职 《证券日报》基金新闻部记者梳理发现，规模较大的基金公司子公司董事长，多为母公司董事长兼职担任，亦有部分为总经理兼职担任。 民生加银资管、融通资本均属于母公司董事长“干脆利落”地出任子公司董事长。 民生加银资产管理董事长万青元即为兼任。公开资料显示，万青元为民生加银基金董事长，硕士，高级编辑。历任中国人民银行金融时报社记者部副主任，中国民生银行总行办公室公关策划处处长，主任助理、副主任，企业文化部副总经理。现任中国民生银行董事会秘书、民生加银基金管理有限公司党委书记、董事长、民生加银资产管理有限公司董事长。2016年3月份融通资本发布公告，根据中国证监会《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》公告兼职情况，融通基金董事长高峰兼任融通资本董事长，且不在融通资本取得薪酬。 而母公司董事长、总经理出任子公司执行董事的现象也较为普遍，如浦银安盛基金董事长出任子公司执行董事，平安大华基金总经理出任子公司执行董事。 2014年3月13日浦银安盛基金管理有限公司发布的的董事、监事、高级管理人员以及其他从业人员在浦银安盛全资设立的子公司上海浦银安盛资产管理有限公司兼职情况，浦银安盛基金董事长姜明生先生兼任浦银安盛资产执行董事；该公司董事廖正旭兼任浦银安盛资产监事；母公司董事、总经理郁蓓华兼任浦银安盛资产总经理。 据天眼查数据，平安大华汇通财富管理有限公司执行（常务）董事为罗春风。据平安大华基金公司公告显示，罗春风1966年生，曾任中华全国总工会国际部干部，平安保险集团办公室主任助理、平安人寿广州分公司副总经理、平安人寿总公司人事行政部/培训部总经理、平安保险集团品牌宣传部总经理、平安人寿北京分公司总经理、平安大华基金管理有限公司副总经理，现任平安大华基金管理有限公司董事长兼总经理，兼任深圳平安大华汇通财富管理有限公司执行董事。 交银施罗德资产管理董事长阮红为交银施罗德基金董事。公开数据显示阮红为交银施罗德总经理,代任董事长,兼任交银施罗德资产管理有限公司董事长。历任交通银行(601328,股吧)办公室副处长、处长,交通银行海外机构管理部副总经理、总经理,交通银行上海分行副行长,交通银行资产托管部总经理,交通银行投资管理部总经理。 博时资本董事长江向阳则为博时基金总经理。2015年7月份博时基金管理有限公司发布公告，新增江向阳为公司总经理，任职日期为2015年7月9日。资料显示，江向阳自2015年1月份至今任招商局金融集团副总经理、博时基金管理有限公司党委副书记，历任中国证监会办公厅、党办副主任兼新闻办(网信办)主任；中国证监会办公厅副巡视员；中国证监会深圳专员办处长、副专员；中国证监会期货监管部副处长、处长。 基金公司总经理离职 任子公司董事长 对于招商基金来说，子公司招商资管董事长则更为专心，招商基金董事长全职担任招商财富资管董事长。 2015年1月份，招商基金发布高管变更公告，总经理许小松因个人原因离职，转而全职担任招商财富资产管理有限公司董事长，离任日期为2015年1月6日。 许小松是经济学博士，曾于1997年10月份至2000年6月份担任深圳证券交易所综合研究所副所长，2000年6月份至2008年6月份担任南方基金管理有限公司首席经济学家、副总经理，2008年7月份至2011年7月份在国联安基金管理有限公司任总经理，2011年7月份加入招商基金管理有限公司，现任公司总经理、董事，兼任招商财富资产管理有限公司董事长、招商资产管理(香港)有限公司董事长. ...
彼得·蒂尔，硅谷众神殿中的投资之神。 互联网兴起初期，蒂尔和硅谷传奇人物“钢铁侠”埃隆马斯克携手打造了世界上第一个互联网支付系统PayPal.在获得巨额财富之后，2004 年蒂尔成为 Facebook的首位外部投资者，还是LinkedIn 的早期投资人。通过个人资金和Founders Fund基金，他对包括 SpaceX、Yelp、RoboteX、Quora、Spotify 等多家硅谷顶级公司进行了投资。 据不完全统计，他的所有投资账面回报已经超过了1万倍(仅Facebook就带来了2000倍以上的回报). 同时蒂尔还是硅谷最著名“PayPal黑帮”的精神领袖，他不仅仅是一个投资者，还是硅谷的精神坐标，他写的《从0到1》，预售时占据了美国亚马逊排行榜第一名，在中国更是一度卖断货，被一批创业家和企业家评为“迄今为止最好的商业书”。 以下，是i黑马根据彼得·蒂尔公开演讲、著作精华的整理，在端午节用硅谷创投之神的思维精华以饕读者。 关于创业 一、什么是创业的最佳时机？ 观点：金融危机到来前的大约18个月是创业的最佳时机，金融危机之后是做市场垄断最好时机。 彼得·蒂尔认为，在金融危机(经济周期下行底部)到来之前，一个公司大概需要18个月来完成商业模式的摸索，人才和资金的储备。等到金融危机过后，市场可能就只有你一个玩家，而失血过多的投资人需要很快找回损失而疯狂投资你，从而逐步进入垄断局面。 案例：比如Google在1998年9月创立，而纳斯达克崩盘的时间是2000年 3月，金融危机只有搜索Google一家独大。 二、创业到底要不要做自己最擅长的事情？。 观点：用自己的弱点去创业也许会收到更好的效果。 彼得·蒂尔认为，如果一个人不擅长某些事情，有可能是这个事情已经僵化和墨守成规，从而存在巨大被颠覆和重塑的可能。而不擅长的人往往就是那个最合适站出来的者。 案例：扎克伯格当年属于腼腆型理工男，不善于社交，结果他创立的Facebook取得了巨大成功，重新定义了社交习惯。 三、创业的点子需不需要绝对保密？ 观点：创业的点子不需要保密。 彼得·蒂尔认为，可以将创业机密的曝光在一个可控范围内。这样既可以招到志同道合的人，获得高质量的早期客户，同时避免过早引入竞争。 案例：伟大的公司建基于找到让世界如何运转的秘密。哪怕出租车遍地，只要相信租车的供需未满足，追寻秘密，就能找到商机。Uber就是这样的代表。 四、市场份额和市场规模相比，哪个更重要？ 观点：市场份额的重要性，远大于市场规模的大小 彼得·蒂尔认为，大公司要找大市场，但是如果是小的创业公司要从小开始，然后逐步垄断这个小市场。但是其中最关键的是，你的技术不能只比竞争对手好一点，而是要好很多(10倍以上). 案例：Facebook最初的市场只不过是哈佛大学的12000名学生，大部分投资人都会说这个市场太小，不可能靠这么小市场发展企业。但是Facebook的服务从0开始，在十天之内达到市场份额的50%，然后不断地扩张到其他大学，实现了正向循环。 反之，美国在过去10年中一个比较大的失败就是清洁能源行业。这个行业投入了巨额资金，但是大部分公司都了关门。虽然清洁技术公司说他们的市场有万亿美元之巨，但是市场竞争特别激烈，所有的公司都没有绝对优势，在巨大的万亿美金海洋里都只是条小鱼。 五、边做产品边摸索，还是想好商业模式再创业？ 观点：创业本身就是一个顺其自然的过程，需要一边做产品一边摸索，并从已有的用户行为中获取反馈。 彼得·蒂尔认为，可以通过A/B test来测试产品，却不能通过这种方来来建立完整的商业模式。 案例：在美国很多成功的互联网公司，比如Google、Apple、Instagram就没有通过简单规划路径来得出有效结果，而是根据当时社会喜好、科技发展程度来及时调整战略。 关于投资 一、投垄断性公司，还是在竞争激烈的市场投潜在赢家？ 观点：投资要投能垄断的公司，要避开结构性盲点发现他们 彼得·蒂尔提出了“奇点”的概念，奇点的意思是发现独特的，能产生巨大影响的新生事物。他认为，每一个伟大的公司都是非常不同的，这和人们通常熟悉的商业理论不一样——商业理论总是是教人如何竞争。 但是，过于激烈的竞争可能是个致命错误。人们应该通过努力和创新，达到超越简单市场竞争的状态。 彼得·蒂尔认为有互联网一般会有两种类型的公司公司：第一种是垄断的公司，处于有利的地位，公司的利润非常高。第二种公司进行疯狂的竞争，他们很难把业务发展得很好。 要怎样才能成为垄断者呢？彼得·蒂尔认为要注重后发优势，即追求现金流和长期壁垒，而非短期规模。垄断公司应该具备四大特征——专有技术、网络效应、规模经济、品牌优势这四个特点。 专利技术：专利技术是一家公司最实质性的优势，它使得产品很难或不能被别的公司复制。如Google的搜索算法，具有绝对优势。 网络效应：网络效应使一项产品随着越来越多的人使用变得更加有用，如微信。但是这种效应不是一开始着手大规模的，而是必须从非常小的市场做起，迅速以病毒式的速度蔓延。 规模经济：软件开发享有非常大的规模经济效应，成本主要在研发，产品可无限复制。一个好的初创企业在刚开始设计时就应该考虑之后大规模的发展潜能。 品牌优势：一家公司最显而易见的垄断就是对自己的品牌垄断，因此打造一个强势品牌是形成垄断的有力方式。今天最强势的科技品牌：苹果。 案例：例如Facebook、Google、SpaceX这三家公司，Facebook有明显的网络效应，而Google、SpaceX有强大的专有技术。同时他们都具备品牌优势与规模效应。 但是有一些竞争激烈的领域，比如说开餐馆。开餐馆在全世界任何地方都有人在做，但倒闭率超过95%。顾客可选择的餐馆太多，他们同质化严重，扩展成本大，所以没有哪一种餐馆是有绝对垄断优势的。 垄断。只有垄断才能产生超额利润！ 二、如何区分好的创意和不好的创意？ 观点：很多公司都在之前不被人关注的领域脱颖而出。许多非常优秀的公司，他们所在的领域起初不被认可或者认知。 彼得·蒂尔认为，每个投资人都有自己的投资模式或者流程，但是这些模式一旦固化到一定程度，就必须要小心了。并不意味着大家都不认可的创意就一定不是好的创意，不能让系统性的偏见，阻碍我们发现这些伟大的企业的价值。 案例：埃隆·马斯克在2008年创立了另外一家公司SpaceX。一开始他并没有成功。最初彼得·蒂尔说要投资SpaceX，但是他的合伙人不喜欢这个企业，其他的投资机构也对火箭同样一无所知，最终没有投资。但是后来SpaceX获得了巨大的成功。 三、如何发现独角兽？ 总观点：主要从投资策略、投资方向、投资项目、估值、投后管理这五个方面来考虑。 1. 投资策略 观点：科技类投资，主要挑战在于判断“新科技”在未来是否真的有效。各种创新技术非常多，但实践中靠谱的非常少。这个需要投资人花时间去研究，就算不能完全搞明白，也至少要了解新科技的原理，而不是依赖咨询公司的分析报告。 案例：投资Alpha Go之前，彼得·蒂尔做了大量的研究，最终认为垂直领域的AI价值不大，而是能运用于多个领域的AI更具有投资价值。所以彼得·蒂尔最终投资了Alpha Go. 2. 投资方向 观点：风险投资应该转型，投资到一些竞争较少的领域里。 投资基金如果不转型，将有可能错失未来高速增长的行业。但是转型同样面临风险，投资人往往并不真正了解他们所投资的领域。投资人错失的优秀公司，往往都是自己不了解的公司。 案例：无论是Facebook、AirBnb还是Uber，都是这个领域的第一家或前几家公司，投资人只有敏锐的发现并投资他们才能获得最高收益，投资他们的模仿者最终什么都得不到。 3. 投资项目 观点：投资人在考察项目的时候，一个常见的做法是用流行行话来筛选项目。这些流行行话有一定帮助，能够描述这个企业正在做哪方面，但是也有可能产生很大的误导。 案例：Facebook出现的时候，社交网络公司已经很多了，但Facebook的差别在于能够识别用户真实身份，并没有简单的介绍自己是社交网络公司。 4. 估值 观点：目前创业企业的估值普遍偏高，但投资最好的企业你仍然能赚很多钱。 案例：创业者越来越会自我估值，导致创业企业估值很高，投资人之间竞争激烈。为了避免这种竞争，彼得·蒂尔采取了一种投资策略，即每年只选择最好的企业进行投资。 5. 投后管理 观点一：从市场表现来看，创始人领导的公司业绩表现远远超过那些职业经理人领导的公司业绩。应该投资那些创始人仍然担任CEO的公司。 案例：美国顶尖20家风投支持的创业独角兽公司，17家都是由创始人来领导的。根据美国S&P指数表现，创始人领导的公司比非创始人领导的公司业绩回报超过2倍 . 观点二：创始人不要只沉迷于产品，销售是创业成功重要一环。 即使产品没有差异，高超的销售和推销自身也可以形成垄断，反之则不行。即使产品使使用过的人一见倾心，也必须要有完善的推广计划作为后盾。 1。复杂营销 如果你平均销售额在7位数及以上，应该采用复制营销的手段。一般这种大额销售每个细节都要主义到，所以采用的销售人员由公司重量级人物担任。 2.销售团队 平均交易额在1万到6万美元时，CEO不必亲力亲为。这类销售主要技巧在于建立流程，让团队能向广大客户推销产品。 3.销售盲区 1000美元左右的中小企业产品，因为销售额不高，难以花钱聘请专业销售人员跟每个客户详谈进行销售，容易产生销售盲区。 4.市场营销和广告 产品有广泛受众，但市场缺乏领先品牌，砸钱做广告是最好的。(例如脑白金等保健品) 5.病毒式营销 如果产品核心功能可以鼓励用户邀请其他朋友成为用户，那么这个产品就能病毒式营销。 案例：SpaceX的火箭就是由马斯克亲自推销给NASA。而Facebook、Linked都选择现在小圈子里造成病毒式营销爆发。不会推销或销售自己产品，不接地气的产品型CEO难成气候。 ...
自从深圳最早开始对互联网金融进行专项整治以来，上海、北京紧随其后，另外包括浙江、湖北、广州等地也开始了P2P平台的排查行动，一张对互联网金融的排查大网已经铺开。“毫无疑问，各地开始动真格的互金平台大排查，将是压垮一批P2P的最后一根稻草。”业内人士直言。 相对于其他行业，互联网金融行业作为一个新生事物，它以其草根性因而蓬勃发展，但是它也烙上了鲜明的印记，这个行业没有兼并收购，只有生死二重法则。 “现在很多P2P平台资金都很紧张，投资者净赎回的比例高于净投资标的。一旦出现大规模赎回潮，中小P2P平台自有资金耗尽都难以填补窟窿。据我了解，上海有几家号称国字背景的P2P平台已经出现兑付危机。”6月11日，一位上海P2P行业资深人士张艺（化名）对《华夏时报》记者称。 自从年初连续发生多起线上线下理财机构资金链断链之后，上海的P2P平台正处于“人人自危”的状态。就在6月上旬，上海金融监管机构对互联网金融专项整治迈出了实质性动作，相关监管机构就上海P2P网络借贷平台摸底排查工作召开了内部会议。在接下来的整顿体系中，上海市金融办将负责专项整治行动中的总体协调，上海银监局牵头管理P2P网贷行业、上海证监局负责互联网众筹领域、上海保监局牵头整治没有经营资格的网上保险、央行牵头管理跨界支付等。 在业内人士看来，自从深圳最早开始对互联网金融进行专项整治以来，上海、北京紧随其后，另外包括浙江、湖北、广州等地也开始了P2P平台的排查行动，一张对互联网金融的排查大网已经铺开。 拉网式大排查 摸底数十项内容 能熬过这个寒冬的互金平台，会生存得很好，但更多的平台将死于这个寒冬。这几乎是所有互金行业从业者的共识。 “毫无疑问，各地开始动真格的互金平台大排查，将是压垮一批P2P的最后一根稻草。即使做的规模比较大的平台，也在依靠一轮又一轮的融资维持运作，而得不到融资的平台只能在这轮寒潮中倒下。地方金融监管部门并非想置这个行业于死地，问题是又有多少平台是老老实实在做业务的。在经过了风险敞口连续被暴露之后，投资者已经如惊弓之鸟，而互金平台本身也噤若寒蝉。”6月12日，一位参加陆家嘴论坛的上海金融圈高层对记者坦言。 此前的6月2日，上海市金融办副主任解冬在某场合曾透露，上海成立了相关工作小组，希望能有序开展互联网金融企业的整治工作。 据悉，上海展开的互金平台摸底排查的内容包含平台成立时间、平台经营范围、平台员工数量、高管人员等基本情况，也包含ICP备案、平台网站等网络信息。更重要的是，调查的内容还包含业务模式、平台交易量、贷款余额、平台坏账率、贷款上限、贷款方式是有抵押贷还是无抵押贷及投资人比例等。 “随着互联网金融的不断发展，部分P2P网络借贷平台已经发生了裂变，这种裂变有良性的也有恶性的。有些平台的股东是被层层包装过的，即使是监管部门也不一定了解这些背后股东的真实身份；有些平台发行产品相当复杂，有些看上去与平台毫无关联的产品却涉及自融，有些看上去收益率很高而且有保底收益的产品很可能是某个小地方政府平台的一笔债务，有些标的可能是上市公司的债务融资，还有些标的根本就是虚假的。能不能通过这轮排查达到一个正本清源的目的，也值得观察，P2P这潭水很深。但至少通过这一轮拉网式排查能降低风险隐患。”张艺称。 值得关注的，无论是此前的深圳，还是现在的北上广、浙江、湖北等地，对于互金平台的排查模式基本大同小异，对已经设立的P2P进行摸底调查，范围主要包括股东、业务、坏账率、标的情况、是否涉及资金池等数十项内容。 另外，根据国务院制定的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》要求，5月15日前报备清理整顿方案；7月底前，摸底排查并完善清理整顿方案；11月底前，清理整顿并督查评估。虽然全国多地的互金专项整治方案已陆续出台，摸底排查工作也已展开，但是还有一些互联网金融行业大省没有声音。 P2P网贷没有兼并和收购 只有生和死 相对于其他行业，互联网金融行业作为一个新生事物，它以其草根性因而蓬勃发展，但是它也烙上了鲜明的印记，这个行业没有兼并收购，只有生死二重法则。 “没有人会为一家将死的P2P平台兜底，国家也不会为这个行业兜底，所以要监管规范其发展。因为一家资金链发生断链的平台，除了留下无法弥补的资产窟窿之外，给投资者造成巨大的损失，根本没有有形的资产可以抵补。上海快鹿集团还有股权投资等可以弥补投资者一些损失，那么像e租宝、中晋资产这样的企业，除了一个空壳之外，投资者能讨回本金的可能性都没有。”上海一家大型互联网金融机构高管陈健对记者表示。 陈健称，现在P2P平台无抵押贷款的坏账率在15%-20%之间，同时P2P行业的整体收益率虽然呈逐步下降趋势，但是还高达10%以上。这也意味着，纯粹做中介平台撮合交易，在没有大数据分析和完备的风控体系下，P2P是无利可赚的，随时都有倒闭的可能。 “现在很多P2P平台都不是纯粹做中介平台撮合交易，而是到处在找有担保的贷款标的放到平台上吸引投资者，做大规模。从票据交易到供应链金融，再到股权融资、债权融资，再分拆交易、循环交易，这就是目前绝大多数互联网金融平台的业务本质。谁能保证这些标的背后没有丝毫风险？而即使这些标的优质，谁又能保证这些项目能够按时本息兑付？”对此，上海一家券商机构金融行业分析师指出。 ...
团队成员的参与感、价值感及公平感至关重要，称之为团队股权激励的三感定律。 资本家坑码农事件曾闹的沸沸扬扬，资本家是否真的坑了码农？仅凭媒体信息，我们无法直接判断。不过，这件事给我们的启发是，做股权激励的出发点，是为了激励团队。但操作不当，会做成负面激励或者没有起到激励作用。 冯仑有个很有意思的观察：满书店都是爱情教程，可满大街都是不幸婚史。满街都是管理书籍，却到处都有破产企业。 七八点创始人何德文认为：满街都在做股权激励，到处都是分裂的团队。股权激励的唯一目标，就是激励团队。任何起不到激励作用的股权激励，都是耍流氓。 为什么很多企业都在做股权激励，但是没有起到激励作用，或起到负面激励呢？何德文认为有三点原因：一是没有参与感；二是没有价值感；三是没有公平感。 团队无参与感 1、创始人独占梦想，而不是分享梦想 任何一家创业公司的激励股权，都存在三大硬伤：（1）投资风险很大；（2）投资回报周期很长；（3）上市前流动性很差。团队认可激励股权的价值，很多是基于对公司所从事事业与公司老大能力与魅力的认可。公司创始人要成为卖梦师，把梦想卖给团队。 2、 员工被动选择而不是主动选择 很多公司做员工激励，让员工感觉是搞摊派。但从人性上来讲，任何一个人都会对自己的主动选择负责任，对被动选择很难承担责任。因此，可以把激励股权做成薪酬包的一部分，让员工主动选择。比如，假设员工的年薪是15万，公司可以给员工三个选择：（1）100%年薪加一点股票；（2）80%年薪，少领的20%年薪以股票支付；（3）50%年薪，少领的50%年薪以股票支付。 3、 公司封闭信息，而不是公开信息 关于股权信息是否需要公开，是很多创业公司经常会遇到的尴尬两难问题。公开吧，担心出现问题。不公开吧，员工互相猜测也会出现问题。 很多做员工股权激励的公司，都有资本市场的计划。对于员工激励股权的信息，不存在是否公开的事情，只存在早公开晚公开的事情。因此，公司股权的发放，要相对公平合理。对于股权发放的标准，要公开，且要相对公平合理。 团队无价值感 1、补偿，而不是激励 体力劳动者之间，表现差异不大。比如，从中关村到国贸，最烂的司机可能需要1小时，最牛司机可能也要50分钟。但是，脑力劳动者之间，优秀人才和平庸人才的差异有可能是50倍甚至100倍。所以对于轻资产、互联网企业，包括互联网+、+互联网的企业，股权激励的出发点是激励出他们的最大潜能，而不是简单按照工资标准进行补偿。 2、 股数，而不是价值 员工经常会拿其他公司的股权做比较，要求多拿股票。比如，技术总监可能会说，另外一家公司可以给到他2个点股权，为什么这边只有0.5个点？公司需要讲给员工讲明白股票所代表的真正价值，而不是只看表面数字的大小。假设给技术总监两个选择，A公司,创始人不成熟，不太了解股权，没有靠谱的团队，没有融过资，也没清晰商业模式，他愿意给技术总监2%的股份；B公司，成熟的创始人，拥有优秀的团队，融过资，有清晰的商业模式，但他可能只给到技术总监0.2%的股份。单纯从数字上看2%>0.2%，但是,大部分人会选择0.2%。 3、 折扣，而不是买送 假设公司股票市价是1元/股，公司按照0.1元/股给员工发放激励股权。 一种说法是，公司按照1折给员工发放股权。另一种说法是，员工买1股，公司送9股。虽然结果一样，但员工对股票的价值感完全不一样，对后者的价值感会高很多。 团队无公平感 1、放任团队的猜测，而不是管理 股权激励过程中，一开始并不是所有人都发放股票。如果处理不当，员工就会猜测，为什么我们部门没有但其他部门有，是不是我们部门不重要？为什么别人有但我没有，是不是我的工作不重要？公司应该明确公开标准，比如，第一批发放的有两个标准，中层以上和全职工作满1年。这样做的结果是，拿到股票的人被激励，没有拿到股票的人有预期，且公平合理。 2、 只谈硬退出机制，而不是软理念 员工激励股权会有很多的权利限制。比如，说股权分四年兑现，中途离职公司有权回购股票，员工要全职投入，不能从事同行业竞争，职务作品知识产权归公司所有等。这些条款本身，有它很大的合理性。但是，如果沟通不到位，很多员工感觉激励股权就是一纸卖身契。因此，公司至少要沟通到，大家拿股票是基于长期看好而不是短期参与，激励股权是打过折扣的，不回购中途退出人员股权对于长期参与的人也是不公平合理的。 3、 退出价格对标估值，而不是回报 很多员工会问，公司有估值，为什么不是按照公司估值回购其股权。 对于轻资产的互联网公司来讲，投资人投资的是公司未来，估值代表公司未来的价值，而不是公司目前真实的市场价值；完全按照公司估值回购，一方面会给公司造成特别大的现金流压力，另一方面也会鼓励大家短期投机而不是长期参与。所以按照估值折扣价格回购股票有其很大的公平性和合理性。因此，就回购价值，公司可以对标员工的投资回报，比如按照原始购买价格的倍数，或同期银行存款利息的倍数，而不是公司估值。 三条建议 对于团队股权激励，七八点何德文给出三条建议：一是开放游戏规则；二是分享利益；三是公平合理地评估和认可每个团队成员的贡献。 ...
日前，某协会下发通知称，自2016年6月1日起，该协会数字服务中心将对互金行业的企业官网认证服务停止，之前认证过的互金行业官网，将不接受续签。北京商报记者查看该协会给平台下发的诚信认证资料看到，他们的认证根据不同企业规模有三种诚信认证类型。 对此，业内人士表示，这类认证对于平台并没有太多的作用，停止认证也对平台几乎没有影响。另一位互金行业资深分析人士表示，现在一些协会的认证，收费才给证书，所评价信息非常基础。不少业内人士也直言，这类诚信认证没有太多实际作用，就是一个圈钱的工具。 某协会日前下发了一个通知引发了北京商报记者的注意，通知称，自2016年6月1日起，该协会数字服务中心将对互金行业的企业官网认证服务停止。之前认证过的互金行业官网，将不接受续签。有不少平台人士向北京商报记者表示，他们在当天便接到了该协会工作人员的电话和邮件轰炸，告诉他们赶紧进行认证，已经认证的抓紧延期，因为该协会一旦接收到客户对于互金行业官网的任何投诉，协会将联系预留的电话号码通知企业方，情况属实或者联系不到该企业的，将永久列入失信企业黑名单。 北京商报记者随意打开一个网贷平台网站页面，在网站最底下能看到四五个网站认证，其中也包括诚信网站认证。北京一家平台相关负责人表示，他们平台的诚信认证本来要到8月到期，但目前该协会已经主动暂停了诚信认证，他们索性也把诚信认证图标撤离了官网。“因为这个认证本身并没有太大意义，即使是有客户向该协会投诉，我们解决投诉就好，而且进失信企业名单也不是该协会说了算的。”该平台人士说道。 北京商报记者查看该协会给平台下发的诚信认证资料看到，他们的认证根据不同企业规模有三种诚信认证类型，费用也不尽相同；第一种是标准基础版，适用于个体工商户认证，提供的服务包括诚信网站图标以及诚信网站电子证书，并将网站信息收录在诚信网站数据库中，费用是1500元/年，最低需要交十年；第二种是诚信示范企业版，适用于初创型以及中型企业，提供的服务除了诚信示范网站图标以及诚信示范企业电子证书和牌匾外，还包括防拷贝、数据加密等防伪技术。在费用方面，自然比标准基础版更贵，一年费用为5000元，最低需要交五年，最高交十年。第三种是诚信行业龙头单位，适合的企业包括龙头企业、大型企业、品牌公司、行业知名企业、行业潜力企业，提供的服务包括诚信行业龙头单位图标，诚信龙头单位电子证书、各类防伪技术等。诚信认证资料显示，诚信龙头单位认证费用为一年2万元，最低交三年，最高交十年。不少业内人士表示，这类的诚信认证并没有太多实际作用，就是一个圈钱的工具。网贷行业业内人士表示，这类认证对于平台并没有太多的作用，停止认证也对平台几乎没有影响。另一位互金行业资深分析人士表示，现在一些协会的认证，收费才给证书，所评价信息非常基础。 除了诚信认证外，北京商报记者发现，部分平台还有其它一些认证，这几类认证都需要花钱。一位平台人士透露，这些认证价格均不等，基本在一年几千元左右，有的甚至上万元，但除了ICP认证有点作用外，其余认证只是为了让投资者心安。 ...
中国人民银行副行长张涛表示，金融作为现代经济的核心，必须疏通血管，使供给侧结构性改革系统性地落到实处 由上海市人民政府和中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会共同主办的“2016陆家嘴论坛”于6月12日至13日在上海举行。本次论坛主题为“全球经济增长的挑战与金融变革”。 上海市市长、论坛共同轮值主席杨雄表示，今年是“十三五”的开局之年，上海正在制定上海国际金融中心建设“十三五”规划。总的目标是，到2020年基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心，迈入全球金融中心前列。 杨雄表示，未来五年对上海国际金融中心建设至关重要，必须把金融中心建设放在全球经济、金融格局深刻变革的大趋势下，放在国家全面深化改革、扩大开放的大格局中，放在国家对上海发展的战略定位上统筹谋划、深入推进。 第一，主动适应人民币国际化进程，加快建设人民币产品市场；第二，主动适应经济全球化的新趋势，加强与上海自贸区建设联动，进一步推进金融改革开放；第三，主动适应新一轮科技革命和产业变革的新趋势，加强与科技创新中心建设的联动，加快推进科技金融创新；第四，主动适应供给侧结构性改革的新要求，加大金融中心对实体经济的服务力度。上海将鼓励多层次资本市场发展，继续扩大直接融资的规模和比重，积极打通社会资金流向实体经济的渠道；将鼓励发展新型金融机构和中小金融机构，推动符合中小微企业需求金融产品和信贷模式创新，持续拓宽中小微企业的融资渠道；同时将在规范金融服务收费等方面多想办法，切实帮助企业降本减负。 论坛共同轮值主席、保监会主席项俊波表示，2015年中国保险业创下了国际金融危机以来的最好业绩水平，今年以来，保险业发展继续呈现出加速的态势，可以说，保险业在服务供给侧结构性改革方面已经具备一定的实力和基础。 项俊波透露，未来，将从四个方面更好地服务供给侧结构性改革，总的思路是做到四个着力：一是着力优化保险供给，让人民群众有更多的获得感；二是着力完善金融市场体系，更好地服务实体经济发展；三是着力补齐社会保障的短板，推动提升社会治理能力；四是着力增强社会托底水平，为改革创造良好的外部环境，为促进就业妥善安置下岗职工贡献力量。 中国人民银行副行长张涛表示，供给侧结构性改革提出的去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板的五大重点任务，都需要在制度、体制、改革和系统设计上下大功夫。金融作为现代经济的核心，必须疏通血管，使供给侧结构性改革系统性地落到实处。金融体制改革需要通过丰富金融机构体系、健全金融市场体系、完善金融治理体系，发挥市场配置资源的决定性作用。从而进一步增加和完善金融供给，提高金融服务质量和供给的效率，更好地服务实体经济。 ...
最近一段时间，对P2P可说是众说纷纭，莫衷一是。有评论认为，P2P平台利用大数据等先进手段，识别客户风险，实现普惠金融，替代传统信贷，平台数量会越来越多，有颠覆传统金融的可能。也有评论认为，P2P平台的资金成本和风险控制成本都远远高于传统金融机构，盈利模式不可持续，99%的P2P平台将会死亡。我觉得这两种观点都有失偏颇。 实际上，我认为，上述前一种观点反映的是大家对P2P作为信息中介功能的看好，而后一种观点则是目前P2P在我国发挥信用中介功能中暴露出来的突出问题的集中反映。应该承认，P2P在我国很难做到完全的信息中介。大家知道，金融机构在资金融通中所起的中介作用可划分为两类：一是信息中介，二是信用中介。信息中介就是为资金供需双方提供信息，解决信息不对称问题。对金融的信息中介作用比较容易理解，大家都能看到，也没有多少争议，而对金融的信用中介作用就未必都有深刻的认识，很多人甚至都没有充分意识到，而这恰恰是现代金融的核心所在。所谓信用中介就是金融中介机构在资金融通过程中，以自身作为信用的担保，保证出资人的本金和利息安全，承担起控制贷款风险的职责。在P2P的原产地———英美等西方国家，P2P就是摆脱信用中介职能，仅仅承担信息中介职能的纯粹中介机构，是专注于信息撮合的服务平台。但这种P2P模式目前在我国却很难行得通。 首先是P2P所面对的贷款人往往都是小微企业或个人，而针对这部分群体的征信体系在我国还远未完善。投资人难以查询到借款人的征信信息，无法准确评估风险，自然也不愿承担风险。在信息不对称的情况下，平台只能以自身信用对投资人实行事实上的担保，这样平台就偏离了信息中介的轨道，而承担了信用中介的职能。 其次，目前我国普通投资者的风险意识相对较低。投资人通常仅关注平台提供的高收益，而忽视投资的风险。当投资出现风险时，投资人往往要求平台承担补偿责任，如果平台选择不兜底，平台声誉就会大受影响，甚至影响正常运营。 在目前的市场环境下，投资人不会投资给完全的信息中介平台，因而这类平台目前在我国很难生存。只有当信用体系更加完善，小微企业和个人的违约成本提高，市场环境优化后，P2P平台才能真正回归信息中介的本质属性。从信用中介到信息中介，平台的运营者将会有很长的一段路要走，甚至是投资人，大到整个投资环境，都要经历艰难的整治过程。整治过程需要重点从以下几个方面着手： 首先要做好市场规范工作。坚持规范与发展并举、创新与防范风险并重的思路，建立和完善适应互联网金融发展特点的监管长效机制。对P2P平台要严格市场准入和业务规范，加大行业评级等风险信息披露。只有增强平台的信息透明度，投资者才能有效评判风险、理性投资，不容易陷入“高收益”骗局；各平台才会加强风险控制，从而促进行业良性竞争和规范发展。 其次要加强资金监测和风险监测。要严格要求P2P平台落实客户资金第三方托管制度，托管银行要加强对相关资金账户的监督。在风险监测方面，P2P风险监测的重点，除了平台本身之外，应该是资金运用端。P2P资金来源端信息透明，风险较小，其风险绝大部分来自于资金运用端。目前，运用端创新很丰富，信息也不透明，投资人往往并不知晓自己的钱去了哪里，风险怎么样；平台也缺乏手段，来有效判别借款人的信用状况和资金使用状况。要有效监测P2P风险，就应重点监测平台自身风险和借款人及借款项目的风险。 经历上述整治过程后，网贷行业将步入健康可持续发展轨道，野蛮发展的历史将一去不复返，行业发展前景将进一步清晰。P2P平台应该从产品端设计、资产端来源等方面创新，打造自己的核心竞争力，获取与传统金融差异化的错位利润。P2P平台可以从客户资金需求的期限、效率、使用限制、保证方式等方面创新，以满足客户的差异化要求，寻求自己的生存空间：一是客户上的错位，选择银行满足不了的客户，填补市场空白；二是时间上的错位，选择突发性的短期融资需求；三是保证方式上的错位，利用专业与资源的优势，选择与银行不一样的保证方式。应该看到，由于体制的限制，传统金融在产品的灵活性、制度的可变通性、执行效率等方面滞后于市场需求，而P2P平台在这些方面没有体制限制，具有明显的效率和成本优势，可以填补市场空白。这样，P2P平台等网贷机构就可以与传统金融机构相互补充、相互促进，在完善金融体系，缓解小微企业融资难、贷款难以及满足民间资本投资需求等方面发挥积极作用。 发挥好这些优势，P2P网贷平台就能发展壮大。未来这一行业将面临新一轮洗牌。平台数量会大幅减少，但一些优质平台将脱颖而出。这些优质平台将做大做强，运营将逐步规范，平台声誉将不断提高，具备一定的规模和实力。随着平台价值的提高，平台风险控制的自我意识和能力都会增强。从我们监测的情况看，4月末，P2P等网贷行业运营平台2801家，比上年末减少105家。在平台数量减少的同时，平台贷款规模却稳定增长。4月末运营平台贷款余额5576亿元，比上年末增加1236亿元。被确认出现跑路、提现困难、停业、经侦介入等情形停止运营的平台，也叫问题平台。调查显示，问题平台的运营时间都相对较短，规模相对较小。从运营时间看，31.5%的问题平台运营时间在100天以内，64.7%的问题平台运营时间不足300天，运营时间超过1000天的仅为1.7%。相对而言，运营时间越久的平台，出现问题的比例越小。问题平台的平均注册资本为3617万元，比正常运营平台的平均注册资本低3036万元，即问题平台的平均注册资本仅为正常运营平台的约一半。注册资本在1000万元以下的问题平台700家，占比46.2%。 从业务模式看，随着竞争的加剧，未来P2P平台将向全能型平台和专业型平台两个方向发展。专业型平台的资产业务主要集中于某一细分市场，如小额消费信贷，平台通过对特定领域债权的开发，积累针对特定领域的风险控制能力，提高比较优势。而另一些平台将依托资源优势(1832.396,-2.47,-0.13%)发展为全能型的理财投资平台。这些平台拥有丰富的产品线，能为投资者提供多样化的投资产品。专业型平台的优势在于寻找市场的空白和短板，在细分市场建立自己的竞争力。全能型平台的优势在于满足投资者的多样化、个性化投资需求。 总之，不能因为P2P等网络贷款出现问题而将其一棍子打死。P2P主要服务于小微企业和国民经济薄弱环节，是传统金融的有益补充，有其发展的内在需求和广阔的前景。（本文作者为中国人民银行调查统计司司长） ...
P2P平台徽融通在曝出资金兑付问题后，宣布全部用酒水兑付投资者本金，这个举措虽然遭到投资者的反对，但这是目前唯一的兑付方式。而值得注意的是，在投资者拿到其酒水兑付本金的价格后发现，此次参与兑付酒水的价格与此前的价格相比，最少也上涨了4倍。 此外，投资者袁先生对《每日经济新闻》记者说，投资者之所以选择徽融通平台，除了其高收益宣传之外，还有一个重要的原因是该平台与阳光保险等金融机构合作，建立了资金托管模式，让投资者认为，资金投入到徽融通平台是安全的。 事实上，在徽融通平台出现资金链问题而难以兑付投资者本金后，关于阳光保险等金融机构的资金托管也成为投资者质疑的焦点。这些金融机构至今没有给出有关解释。记者致电相关金融机构，未得到相关答复。徽融通也未接受记者采访。 目前没有第二套兑付方案 在资金链断裂后，徽融通宣布投资者全部本金采用母公司龙舒酒业的酒水兑付。这种兑付方式遭到投资者的反对。然而，按照目前徽融通的境况，公司表示除了酒水兑付之外，并没有第二套兑付方案。 对此，一部分投资金额较少的投资者开始尝试接受酒水兑付，以此将损失降低到最少。不过，在投资者拿到龙舒酒业的兑付酒水价格之后，惊讶地发现，此次价格要比此前他们获得的酒水价格上涨了4倍。 《每日经济新闻》记者获取的《安徽龙舒酒业有限公司产品价格表》显示，一瓶龙舒宴30年窖藏价格为2586元，而其在龙舒酒业进行股权融资时的价格仅仅为每瓶480元，上涨了5倍多。 一瓶龙舒宴20年窖藏价格为1686元，而此前的价格仅为每瓶320元，同样上涨了5倍多。此前的龙舒宴柔雅一瓶仅为55元，如今也上涨到了328元一瓶。 对此，投资者袁先生对《每日经济新闻》记者说，“前后价格相差太大，即使有投资者愿意拿酒水兑付，但是看到这个价目表也会放弃。先不说这个酒水的质量问题，就酒水的价格已经高得离谱，没有上涨之前的酒水价格我们都认为非常高了，上涨四五倍之后，这个价格更是高得离谱，投资者不会接受。” 除了上述几种酒水价格上涨之外，《每日经济新闻》记者对比上涨后的价格表和上涨前的价格表发现，价格都大幅上涨，最少的价格也上涨了4倍以上，很多价格更是比此前上涨了5倍甚至6倍。而在龙舒酒业官网上，最高的一瓶酒水的价格高达9999元。 对此，投资者孙先生对《每日经济新闻》记者说，“这个时候为了兑付投资者两亿多元的本金，工厂肯定在加班加点地生产酒水，这个酒水的质量能保证吗？一个县城的不知名的酒，这个价格卖给投资者，投资者怎么按照这个价格去变现，我们又不是傻子，所以他们提供的方案，我们根本不会给予理睬。” 部分金融机构参与其中 除了酒水价格受到投资者的质疑之外，参与徽融通平台的相关金融机构也遭到投资者的质疑。据投资者介绍，徽融通之所以吸引大量投资者的关注，除了高收益宣传之外，其还宣称成立了一个“风险长城”，以保证投资者的资金安全。 徽融通官方网站显示，在2015年10月17日，徽融通运营公司安徽天贷金融与阳光保险、德恒律师事务所等三家签订合作协议。天贷金融在某银行开设了包括P2P交易资金托管账户、风险备用金托管账户和服务费账户三类账户，并且由银行对用户P2P交易资金进行全部监管。 对此，徽融通称，这一举动对安徽乃至全国P2P领域都有着重大影响，标志着天贷金融在资金端和法律端，为客户进一步构筑了安全保障的风险长城。 此外，官方介绍还显示，天贷金融与阳光保险等合作创新了资金托管的模式，在一定范围内解决了困扰行业的规范问题，有效地防范了P2P公司的潜在风险，降低了平台的跑路风险。 对此，投资者袁先生对《每日经济新闻》记者说，“金融机构与徽融通合作，设立了资金监管账户，确保了投资者的资金安全，并且监控投资者的资金流向，这让投资者认为，资金投入到徽融通平台是安全的，也是很多投资者选择该平台的一个重要原因。” 然而，在5月30日，徽融通曝出资金链问题，本金无法兑付后，关于徽融通的资金流向问题，成为投资者关注的焦点。但是作为资金监管银行的金融机构，至今没有给出任何解释。记者致电相关金融机构，但是并未得到相关答复。 既然有资金监管账户，资金为何没了，投资者表示不能理解，“阳光保险等，都参与了关于资金监管的工作，现在平台资金链断裂了，投资者本金无法兑付，那么作为监管银行是否应该给投资者一个答复，银行具体干了什么工作，资金都流向哪里了等，这些问题投资者都不得而知。”投资者孙先生对《每日经济新闻》记者说。 此外，孙先生还对《每日经济新闻》记者说，“在这个过程中，牵涉的金融机构是否涉及违规，是否做到尽职义务等，都是未解的答案，也是投资者需要弄清楚的事情，希望涉及的金融机构能够出来给予解释。” 针对上述问题，《每日经济新闻》记者致电徽融通，但是对方并未接受采访。不过，记者从合肥官方了解到，除了合肥公安部门介入调查之外，合肥金融部门也介入了徽融通涉嫌非法吸收公众存款的相关调查。 ...
