2016年，互联网金融行业进入监管元年。一方面，中晋资产、易乾财富、融宜宝、e速贷等平台接连被查，行业风声鹤唳。作为互联网金融最活跃的板块，P2P似乎成了过街老鼠。另一方面，向上金服、搜易贷等多家平台成交量突破百亿元，大平台的厮杀拉开帷幕，布局消费金融或转型为金融科技公司的消息不绝于耳。 针对这些热点话题，业内人士指出，P2P这个概念本身是没有好坏，行业会回归理性；从各大平台中脱颖而出需要三个能力：风险管控能力、规范运作能力、客户服务能力；而目前监管上还未形成统一架构，明年可能会更加明朗 。 互联网金融监管元年 上半年P2P问题频发 互联网金融作为金融行业的新生领域，在引导创新方面做出了不少贡献。但是，部分平台游走在监管灰色地带，以“创新”为招牌非法获利，另投资人和整个行业蒙受损失。 而进入被称为监管元年的2016年，P2P行业的负面问题更加显著。数据显示，上半年问题平台在500家左右，远超去年同期。与此同时，新成立的平台也呈下降趋势。此外，获得融资的平台也大幅度减少。 很多社会观点认为，P2P把互联网金融“玩儿坏了”，P2P似乎成了“过街老鼠”。从趋之若鹜到人人喊打，只不过三年时间。对此，袁成龙指出，虽然现在很多平台急于摆脱“P2P”的定位，但是P2P这个概念本身是没有好坏，随着监管的不断深入，行业会逐步回归理性。 多家平台成交破百亿 下半年进入大型平台的厮杀 据统计，上半年交易量破百亿的平台有近20家。与此同时，随着互联网金融专项整治的持续开展，业内预测下半年P2P行业竞争更为激烈，行业洗牌加速，集中度进一步上升。业内专家预测，从今年下半年或者明年开始，p2p网贷行业将会是大型机构之间的厮杀。 那么，未来大型平台拼的是什么？业内人士总结为三个能力：风险管控能力、规范运作能力、客户服务能力(体验、水平、口碑等软性实力)。 此外，他认为，很多大型平台都在聚焦细分，是因为随着从业者对于互联网金融所能起到的作用的深层次的思考，将在建立场景和融入场景上深挖，在各行业的垂直领域，越做越细分，是一个必然趋势。 监管有三个集中点 最快明年或形成统一框架 业内人士指出，目前针对互联网金融行业的监管还不是统一架构上，各个不同的部委在不同层面有相应的管控措施。对于大面积的负面问题，很多从业者担心被监管层一刀切。 监管未形成统一架构的原因在哪里？袁成龙结合业内多方的观点，总结了三个集中点。首先是备受关注的银行资金存管问题。其次，P2P平台的定位。第三，项目的期限拆分问题。 业内人士预测，经过一段时间去不断地修正修复，最快在明年，会逐步回归一个有明文规章的监管环境。 ...

e租宝在2015年12月8日被查后，至今已有半年，虽已经到了最后阶段，但还没结案。内幕君发现，原钰申金融副总裁田杨，目前安然无恙，并且在担任金瑞龙财富端总裁。 金瑞龙财富信息披露极差，官网只公布了数百家财富端网点，并没有借款网点(投资者可以在网上找，没有任何金瑞龙贷款相关信息，因此金瑞龙的资金去向有很大问题)，也有大量的虚假宣传(下一期将会爆料另外一个e租宝高管)。 【备注：上海钰申金融信息服务有限公司(简称“钰申金融”)与e租宝同为安徽钰诚投资发展股份有限公司旗下公司。据公开资料显示，钰申金融全面负责集团旗下品牌e租宝平台在全国范围内的线下运营、管理及推介服务。】 2015年9月20日，钰诚集团广西南宁国际会展中心专场推介会现场，钰申金融副总裁田杨出席 金瑞龙高管合影 金瑞龙官方微博报道中提到财富端总裁田杨 金瑞龙315证书 颁奖单位：中国保护消费者基金协会 协会官网：www.cfcp.cn 内幕君一查协会网站备案，发现这个协会就是山寨协会啊，备案单位诚企联盟(北京)网络科技服务中心是个体户，下面则是该山寨协会的工商信息 这个是国务院批准成立的中国消费者协会 官网：www.cca.org.cn 中国消费者权益保护网是国家工商总局设立的 官网：www.315.gov.cn ...

7月25日晚，有用户在论坛发贴 “微贷网办公点被砸，视频很短，信息量很大“，并附上优酷网视频的链接。 网贷财经注意到，视频是手机拍摄，现场一片混乱，明显有打砸的声音。 对此，记者联系到微贷网内部人士，对方单方面回应称，一个逾期客户聚众无理取闹。 事情只有这么简单吗? 是否又是平台出事前兆? 记者将持续关注。 视频地址 http://player.youku.com/player.php/sid/XMTY1Nzk3MzMwMA==/v.swf ...

7月25日，记者从上海市互联网金融协会了解到，今日公开披露了《关于上海市网络借贷平台信息披露公示的情况说明》(下称《情况说明》)。《情况说明》首次公示了上海互金协会第一批进行信息披露公示的74家会员单位，协会表示其余需披露的网贷会员将于下一批进行公示。 《情况说明》中公示了74家平台的名称以及已向社会公众或平台用户披露事项数/已向协会披露事项数/需披露事项总数三项指标的数据比例，同时公示了《上海市网络借贷平台信息披露公示明细表》(下称《明细表》)，所披露信息涉及主体信息、产品信息、业务信息、财务信息、其他信息5大项49小项。 目前，首批公示信息中有13家企业并未上报信息，其中不乏部分平台出现项目逾期或平台暂停发标等问题事件。13家未上报信息企业中，问题平台5家，分别是当天金融、苏融贷、一帆理财、太有乾和互利网；其余8家平台分别为金互行、企额贷、华设财富、极元金融、54贷客、欧冶金融、丝路财行以及宜贷在线。 记者梳理《明细表》发现，较多公众比较关心的风险指标情况等并未向社会或协会披露。 协会方面也表示，在目前阶段无法做到网贷会员平台信息披露情况的真实核查，只是由会员自行进行信息披露，不能保证其信息披露的真实性、准确性和完整性。仍然需要投资者以自主判断投资风险为主，协会的审核机制有待加强。 在《明细表》中，产品信息、平台逾期情况以及客户损失代偿备付金相关情况成为信息披露“重灾区”。 信息披露中，分为向社会公众或平台用户披露、向协会披露、均未披露以及不适用该披露标准等四项标准。不同于平台逾期情况，包括基础资产来源信息，例如融资人或融资项目基本信息(包括但不限于年收入、主要财产、主要债务、信用状况)；融资项目基本信息，例如项目信用评级或者信用评分，担保情况等在内的产品信息和包含截至上月末累计计提金额、累计支出金额、备付金余额、资金托管银行、账号等在内的客户损失代偿备付金相关情况信息，多数平台认为属于“不适用披露标准”未予披露。 而交易余额情况、交易集中度情况、交易逾期情况则属于“不向公众披露”而选择“向协会披露”的核心信息，较多企业尚未提交，甚至有很多企业整栏未提交。 同时，记者梳理发现，共有26家企业未提交上年度财务报告和审计报告。 目前，上海市互联网金融行业协会目前共有会员210多家，包括传统持牌金融机构及新型金融领域各业态企业，其中网贷平台87家。 2015年8月6日，在上海市互联网金融行业协会成立大会上，《上海个体网络借贷行业平台信息披露指引》正式发布，是全国首个地方性互联网金融规则。时隔近一年后，此次信息披露首次公示。 近日，上海市互联网金融行业协会副秘书长孟添公开表示，根据业内统计，2016年6月份全国累计平台是4127家，累计停业及问题平台总数1778家，占总数的43%。“一些行业专家预测，未来的P2P平台数量，全国可能不到200家，或者更少，未来P2P平台将减少九成以上。”孟添说。 ...

近日，深圳珠宝贷发布公告称，中金创展决定受让深圳市东方金钰(600086,股吧)珠宝实业有限公司持有的1000万股珠宝贷股份（占总股本比例2.3256%）。 　　公告表示，受让完成后，中金创展持有珠宝贷2.1亿股股份，占总股本比例48.84%，深圳东方金钰今后不再持有珠宝贷股份，其他股东持有珠宝贷股权及比例保持不变。 　　目前，珠宝贷运营方深圳市珠宝贷互联网金融服务股份有限公司尚未完成工商信息变更。 　　珠宝贷目前有流转贷、供应链、过桥贷等产品，年化收益10%－15%，均为定期理财，期限2到6个月不等，资产端主要来自珠宝企业借款。 　　据平台数据显示，目前珠宝贷累计成交额52.12亿元，投资收益1.58亿，风险准备金5555万元。截至6月底，平台累计待还金额约为9.14亿元。 　　官网资料显示，珠宝贷上线于2014年9月23日，系深圳市珠宝贷互联网金融服务股份有限公司经营平台，实收资本人民币4.3亿元。公司由深圳市中金创展金融控股股份有限公司、深圳市同心同德投资合伙企业（有限合伙）联合13家国内珠宝企业共同投资成立，股东包括上市公司：金一文化、萃华珠宝及雅诺信珠宝、国金珠宝、金大福珠宝等。 ...

近期，57家信托公司在银行间市场披露上半年财报。在同期可比的54家公司中，平均每家公司实现营业收入7.42亿元，同比下降18.53%；实现净利润4.25亿元，同比下降20.11%。业内人士认为，信托业务和固有业务是信托公司的两大业务。拖累信托行业当期营收利润规模的最主要因素为全行业固有业务收入的大幅回落。相比2015年上半年证券市场投资的如火如荼，今年股票市场的动荡影响了固有资金的证券投资收益以及对证券公司、基金公司的股权投资收益，从而导致固有业务收入快速下降。 　　固有业务拖累经营业绩 　　在上述57家信托公司中，剔除民生信托、西藏信托和万向信托这三家未在2015年披露上半年经营数据信托公司外，其余的54家信托公司中，有33家的营业收入为负增长，占比超过六成，较2015年同期增加19家，共有3家公司下降幅度超过50%，而在正增长的21家公司中有9家增幅不到10%。在净利润指标上，出现负增长公司共29家，占比超过一半，较2015年同期增加11家。共有7家公司下降幅度超过50%，而在正增长的25家公司中有12家增幅不及10%。 　　值得关注的是，在主要指标出现大幅回落的公司中，不乏行业龙头身影。去年上半年营业收入在10亿元以上的15家信托公司中，仅中信信托、华能信托、四川信托3家公司在今年上半年实现同比增长，其余12家公司均出现不同程度的业绩下降；去年上半年净利润前10名的信托公司中，仅中信信托实现了同比增长，其余9家公司均出现净利润的同比回落。 　　对此，中建投信托研究创新部研究员陈梓认为，拖累当期营收利润规模的最主要因素为全行业固有业务收入大幅回落。相比2015年上半年证券市场投资的如火如荼，今年股票市场的动荡反复严重影响了固有资金的证券投资收益以及对证券公司、基金公司的股权投资收益，从而导致固有业务收入的快速下降。 　　她表示，在具有可比数据的54家信托公司中，2015年上半年得益于固有业务收入的增长，共计27家信托公司营业收入增幅快于信托业务收入，这一数量在2016年上半年仅为10家，且营业收入增幅大幅落后于信托业务收入增幅20个百分比以上的公司数量也由去年同期的12家上升为今年的17家，充分反映出固有业务收入下滑对信托公司经营业绩产生的严重拖累。 　　信托业务主导地位凸显 　　值得欣慰的是，上半年尽管受固有业务拖累信托行业业绩整体下滑，但信托业务收入表现好于预期，主营业务在信托公司日常经营中的主导地位得到进一步提升。 　　具体而言，今年上半年，54家信托公司信托业务收入增幅领先营业收入增幅超过26个百分点，且有30家实现主营业务收入正增长，数量占比超过一半，较去年同期增加5家。与此同时，信托业务收入在信托公司营业收入构成中占比也大幅提升，由去年上半年的54.78%增长至今年同期的72.39%，其主导地位日益明显。 　　另据信托业协会的统计数据，一季度全行业信托业务收入占总收入比重接近73%，较2015年四季度上升14.13个百分点，这一增长趋势与半年报数据基本保持一致。业内人士认为，在行业转型调整过程中，信托主营业务的发展得到稳固，过去两年降幅持续扩大的态势基本得到遏制。 　　值得关注的是，在上述54家信托公司中，有18家同时实现了信托业务收入、营业收入和净利润三项指标的正增长，数量占比为三分之一。在这些信托公司中，有行业传统领先企业中信信托、华能信托和四川信托，也有复牌时间较短或经历重大股权变更的万向信托和光大信托，还有近年来致力于发展转型、不断增强主动管理能力的中建投信托和交银信托等。 　　业内人士认为，虽然2016年上半年行业整体发展下滑态势严重，但在具体经营指标上，信托公司主营业务收入指标表现优于预期。与去年同期相反，固有业务收入反而成为信托公司营收利润的最大拖累因素，充分说明去年以固有业务增长拉动经营指标提升的业务模式难以为继，突显信托公司在行业回调时积极调整业务结构、回归主营业务、提升主动管理能力的重要意义。 ...

是的，我踩了自家平台的雷。有什么好说的呢？可能很多极端的投资人觉得：活该你，你平台人帮着黑心老板骗了我们投资人的钱，你不踩雷谁踩雷，最好雷死你。 　　作为一名底层的P2P公司的员工，我不想反驳太多。只想说，我也是受害者，自己在平台投资的钱同样也打了水漂，而且这件事在我职业生涯中是一大败笔，一度影响我以后的生活。 　　我是程序猿，是一名前端工程师，除了懂写几个代码，写文章真不会，这里简单分享一下我的踩雷故事，希望从业人员也要谨慎，不要踩了自己家平台的雷。 　　因为资历浅，技术菜，在公司我是最普通，最普通的一名员工，最低级的码农，能接触到的关于平台的运营情况也不多，也不懂。什么揭穿行业黑幕，爆料什么的事情，大家不要期待太多，平常我的工作就是按时按量完成同事的需求，完成领导交代好的事，写好我的代码，编好我的程。 　　入行：瞎打误撞入了P2P这一行 　　我哪懂P2P，哪懂什么互联网金融啊，我一个前端，去哪个行业写代码不是写，所以也算是瞎打误撞进了P2P行业吧。当初投简历只是看到这家薪水待遇不错，而且貌似要求不高，适合我这种职场新人。 　　去面试的时候，看到高大上的办公室，心里就觉得靠谱，心想大公司，而且之后拿到一份不错的工资，真的是觉得自己找到一份好工作了，打心眼里高兴。时年2014年，4月，入职某P2P公司，XX贷。 　　后来才知道，高大上办公区简直是P2P公司的标配，不高大上，投资人怎么感觉到你的实力，放心在你这投资？而且开出的比其他行业同岗位高的工资，更是没什么压力了，投资人钱多啊，流进平台资金池，还怕老板开不起高工资？... 　　雷了：钱入了老板口袋，老板跑了 　　虽然只是个前端程序猿，但是既然入了这行还是得了解下行业情况，起码得知道自己公司是做什么的。其实也了解得不多，当初就是理解我们公司做一个平台，作为桥梁连接借贷双方，投资人出借资金，获得利息，借款方通过平台这个渠道获得急需的资金。我一直认为这是件好事，也是P2P平台的价值。 　　但是，谁知道我通过自己家平台借出去的钱，竟是借给了给自己发工资的老板！呵呵，真是讽刺啊，想起来都觉得自己简直搞笑。 　　有人说了：为什么那么多大平台你不投非要投自己家的平台？我也知道自己家的平台名气一般，入不得流，但是我想好歹是自己家的平台，有点风吹草动，自己也能提前知道，好及时撤走，而且加上公司政策额外的奖励，综合收益，足以诱惑我拿出几个月工资试一下。 　　然并卵，某一天我还是照常上班，还是同事告诉我的说我们平台出问题了，老板好像跑路了...巴拉巴拉的，也没继续听，脑袋整个懵掉了。 　　哦，原来最傻B的是我，还在准备开机写代码呢。时年14年12月。（14年末影响深大的P2P年末跑路潮） 　　后来？没怎么管，不了了之 　　写到这里很多投资人会感兴趣：你后来怎么了？很高兴没什么大事。我们是老板玩不下去，带着钱跑路了（现在也不知道躲到哪个旮旯里，没怎么关注过了），包括其他的高管也屁都不知道，都是一群打工的。 　　当天上午，几个领导简单说明了下情况，就让我们回去了，说不要上班了，至于工资什么的，肯定也开不出了，大家要报警的报警，如果有JC叔叔来了解情况，找你们，就按你们了解的如实回答。（话说找我答话，我也说不清楚什么啊，自己屁都不知道）。后来投资人知道情况赶来时，基本也没什么好处理的了，人都走得差不多了。 　　我嘛这个人也很懒，关于工作，丢了就丢了，自己没责任就行，只是心里确实过不去，也不好受，就像自己是帮凶一样。投到平台里面的钱，几个月工资，一万多点，根本就没想过要回来，而且还嫌麻烦，也不知道怎样处理，加了一些群，问了一些雷友，发现也是扯蛋，索性没怎么管，维权，后来也是不了了之。 　　不识平台真面目？只因身在平台中 　　其实，在工作中，当然也听说过什么平台雷了，跑路之类的。但是当你处于我这个位置的时候，肯定会觉得自己家的平台就是正规的，没问题的，而且还是在一家有心做过包装之后的平台，一切看起来都是那么的正常，你不是资深人士根本识别不出来。在14年P2P那个蛮荒的时代，恐怕很多高层连什么是正规都不清楚，更别说我这个不接触具体事情的小小程序猿了。 　　平台雷了的原因，后来我总结了一下大概就是因为资金链断了，玩资金池也需要有技术的。不管你是通过真实借款标的，还是假标，关联标的来吸收进来的资金，总得远远大于你出去的资金，这才能玩，入不敷出，当然就玩不下去了。特别是你假标本身就没有还款，并且真实借款还不断坏账的情况下，你拿什么钱给投资人？ 　　雷后反思：P2P行业求职，要三思 　　作为平台人，程序猿，自己家的平台也雷了，平心而论，我是属于不接触具体事情，不了解情况那种，而且自身也是受害人，在这次事件中，我受到的影响也不大。但是作为接触具体事情的从业人员，比如e某宝的那些高管，运营人员、理财师们，你们呢？后来了解到e某宝事件，一些从业员工受到的影响，让我后怕。 　　我们在P2P公司求职、任职的时候，一定要比投资人考察得更清楚，投资人可能损失的只是钱，我们损失的可能不仅是钱，还有可能是我们的职业生涯，我们的人生。受到良心谴责，承担法律责任……千万要三思啊。 ...

继高调进军互联网金融行业受挫之后，匹凸匹（600696）在业绩泥潭中有越陷越深的迹象。为了改善公司的盈利能力，匹凸匹近期连续设立了两家子公司，而这一举动也被市场解读为公司有意涉足目前热门的供应链金融领域。 7月21日，匹凸匹曾发布了一份投资设立全资子公司的公告。为拓展业务，匹凸匹拟出资5000万元投资设立全资子公司上海事聚贸易有限公司（以下简称“事聚贸易”）。按照匹凸匹的规划，事聚贸易在起步阶段，拟从事有色金属（含贵金属、稀有金属）、粮油等大宗商品的国内贸易及进出口业务。在未来则将逐步形成为客户提供包括贸易、融资、供应链金融等全产业链的综合服务。 在一位长期关注匹凸匹的投资者看来，公司新转型的方向可能是供应链金融业务。记者发现，在7月6日，匹凸匹还曾发布了一份投资设立全资子公司的公告，公司拟出资5000万元投资设立全资子公司上海熠信信息科技发展有限公司（以下简称“熠信信息”）。而熠信信息拟从事具体业务为物流信息服务、供应链金融信息科技、区块链科技业务以及对相关项目的投资收购。结合两家先后成立的子公司综合业务来看，匹凸匹确实很可能要进军目前市场领域的又一大热门行业——供应链金融。 在公告中，匹凸匹也曾表示，“设立子公司主要是为了组建专业团队，为公司培育具有可持续盈利能力的新主业，以提升经营效益，获得更大的发展空间，对公司未来发展具有积极意义”。而匹凸匹对于新业务的推进速度也着实很快。在7月23日，匹凸匹再度发布公告称，全资子公司事聚贸易已经完成了工商注册登记。 实际上，对于目前几乎处于“无主营”状态的匹凸匹而言，确实亟须打造一个能够长久发展的主营业务。以今年一季报为例，匹凸匹在今年一季度实现的营业收入仅约3.4万元，而对应的净利润则亏损约1848.5万元。与此同时，在一季报中，匹凸匹还预计今年上半年的净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动。而在2015年上半年，匹凸匹曾亏损约2340万元。若按照公司在一季报中的预测，匹凸匹今年上半年的业绩表现或更加糟糕。 ...

号称中国领先的互联网金融信息服务提供商大智慧摊上事了。上周五证监会对公司的处罚阴影未消，一场声势浩大的投资者索赔随之启动。记者昨天获悉，200余位投资者索赔案件本周将正式提交法院立案。多位律师预计，大智慧投资者索赔人数和索赔总额可能创出证券市场索赔的新纪录。 投资者索赔正式启动 记者昨天从上海市华荣律师事务所许峰律师处获悉，大智慧的投资者索赔已经启动，首批两百多位投资者索赔案件本周将正式提交法院立案。许峰表示，凡是在2014年2月28日到2015年5月1日之间买入大智慧股票，并且在2015年5月1日之后卖出或继续持有任何数量股票的投资者，都在索赔范围之内。 另据上海天铭律师事务所律师宋一欣透露，目前已有数百位投资者来电咨询或提供索赔资料，这些投资者的亏损金额普遍在几万元到十几万元不等，个别人的损失高达几百万元。宋一欣表示，根据《证券法》及最高法院虚假陈述司法解释，上市公司因虚假陈述受到证监会行政处罚，权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼。投资者可以索赔损失（包括差额损失、佣金、税金、利息等），只要买入均价高于27.58元／股，就可以索赔买入均价与27.58元／股的差额损失。 据了解，投资者维权意愿最强烈的群体主要集中在2015年3月下旬至4月30日期间高价买入的投资者，其中有投资者于4月30日当天涨停价买入大智慧股票，然而，当天晚间公司就发布了公司被证监会调查的公告，随后在5月4日和5月5日，大智慧遭遇两个跌停。 总索赔额或超5亿元 公开信息显示，大智慧于2011年登陆A股市场，当年顺利实现盈利。上市第二年，业绩即遭变脸，2012年业绩呈现大幅度下滑态势，当年年报显示，公司实现归属上市公司股东的净利润为-2.66亿元。按照规定，最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或者被追溯重述后连续为负值，将对股票实施退市风险警示（股票代码前加“*ST”）。 随后在2013年，大智慧为了避免“披星戴帽”铤而走险，玩起了虚增利润的险招，而且数额巨大，达到1.2亿元。事情败露后，大智慧就进入漫长的“还账”期，先是收购湘财证券告吹，导致公司打造互联网券商的梦想破碎，眼下，公司又将面临巨额的投资者索赔。 浙江裕丰律师事务所厉律师分析，根据大智慧处罚决定、同期股东人数、股价跌幅等情况分析，预计大智慧投资者索赔人数和索赔总金额可能创下新纪录。在两年诉讼时效内，大智慧索赔人数可能超过数千人，索赔总金额可能会突破5亿元。 对于如此庞大的诉讼对公司即将产生的影响，大智慧上周六发布风险提示公告称，截至公告发布日，公司尚未收到行政处罚决定书。目前，公司目前经营情况正常。 >>背景 大智慧信披违法 7月22日，证监会在例行发布会上公布了资本市场关注已久的大智慧信息披露违规案调查进展，并下发了处罚通知，决定对大智慧责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对张长虹（大智慧董事长兼总经理）等14名责任人员给予警告，并处以3万元至30万元不等的罚款；对张长虹等5名责任人员采取5年证券市场禁入措施。 证监会称，大智慧在2013年通过承诺“可全额退款”的营销方式，以“打新股”、“理财”等为名进行营销，利用与相关公司的框架协议等多种方式，共计虚增2013年度利润1.2亿余元，违反了《证券法》规定，故作出前述顶格处罚。 大智慧事件可以追溯到去年4月30日，当日收盘后大智慧公告收到中国证监会《调查通知书》，因信息披露涉嫌违反证券法律规定,证监会决定进行立案调查。 2015年五一小长假之后，受大智慧被立案调查影响，大智慧股价连续跌停，二级市场投资者叫苦连天。 ...

近期上市公司陆续公布半年报，回顾2016年上半年，除去年初两波熔断外，市场整体而言处于震荡行情中。从熔断周之后的半年时间里，上证综指小幅下挫4.15%，振幅仅有16%，不及去年单月振幅。在这样的市场环境中，有怎样的投资机会？ 　　和聚：寻找震荡中的确定性增长 　　2016年二季度，市场走势表面上呈现弱势探底，其中所包含的市场预期已经悄然巨变。5月权威人士发言，市场对经济、政策的预期由“稳增长”重回“去化”。6月包括英国退欧在内，多项利空短期“出尽”，市场对7、8月“吃饭”行情有较高预期。一方面，经过一年的快速下跌，市场系统性风险大部分得以释放；另一方面，市场整体估值仍然偏高，决定了市场短期仍以震荡为主，一些标的逐步进入可投资区间。 　　长期看，目前市场或处于2014年底国内降息以来，由第一阶段向第二阶段过度的时期。第一阶段，利率下行带来企业估值提升。第二阶段表现为企业盈利拐点出现，需要在可预见的短期内经济能够触底企稳。政策重归“去化”之后，经济仍处于平稳下行的过程中，拐点的出现大概率由供给侧改革的落实成效决定。同时，需关注国际汇市动荡、国内信用违约等持续性风险事件。结构性震荡行情中，寻找确定成长机会。一方面来自于供给侧改革下催生的新供给，如信息技术、高端装备、节能环保等领域；另一方面则是在流动性宽松、投资下行环境中，资金“脱虚入实”带来的大消费需求增长。 　　朱雀：3000点拉锯战难以避免 　　就三季度A股市场而言，流动性方面，利率已无明显下行空间，针对7月超5000亿元MLF到期，上周央行已就MLF需求询量，似乎短期内降准的可能性也在下降，提升估值依然只能靠风险偏好的提升。2800点显示出支撑力量，而在三季度并无明显利空因素干扰，汇率贬值、信用风险等前期利空因素均显示出边际影响减弱，这些都有利于风险偏好的提升。近期外围市场反弹，大宗商品企稳，市场又有周期躁动倾向。在市场下跌空间有限的背景下，存量博弈格局依然是约束，市场大概率演绎震荡上行的格局。但是短期内3000点拉锯战难以避免，预计短期市场仍需谨慎，不宜追高。 　　展博：市场处在主要下跌力量 　　释放之后的修复整理期 　　回到现在的市场上来，未来的机会正在孕育之中。从估值上看，目前市场总体估值已经处于历史偏低水平，部分板块及个股已经具备了长期投资的价值。从市场运行规律来看，市场处在主要下跌力量释放之后的修复整理期。从历史经验来看，这个过程并不会很快结束，同时，向上的力量需要一个逐渐的积蓄过程。因此，现在并不是一个很好的全力进攻时期，但是从更大视野和角度来看，在A股进入相对成熟时期之后，历史上出现过3次战略性建仓机会，只要投资者在这三个时期内买入并持有，保持耐心，随后的3-5年内都可以获得几倍的回报。 ...