庞氏骗局的玩法说穿了就是空手套白狼，用新投资人的钱支付老投资人的利息和收益，只要不断有“接盘侠”，就能一直维持繁荣的假象——这种花招绝不是空前绝后的，在麦道夫骗光这些顶级投资人180亿美元以前已有长达一个多世纪的历史，而如今又在国内的互联网金融领域衍生出种种“变形记”。 　　比如去年9月，昆明泛亚有色金属交易所在网上销售的理财产品“日金宝”就“完美”复制了这种骗术，高达430亿元资金正中圈套。它在封闭的有色金属市场内拆东墙补西墙，前期不断引入流动性推高商品价格，后续投资资金难以为继时便即刻崩盘。20余万投资人和300多家机构像当年华尔街的那些富豪俱乐部成员一样深陷泥淖。 　　e租宝的骗术也大同小异。当运营成本总是大于平台收益，e租宝也选择了剑走偏锋：为了继续忽悠新资金投入来填补前期造成的天量巨坑，竟然虚构了九成以上的融资标的，超过90万投资人接到最后一棒，才发现自己只是惊天骗局里可怜的炮灰。 　　根据2015 年7 月18 日中国人民银行等联合印发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，互联网金融的主要业态包括了互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等等。 　　这些新兴金融业态在带来行业创新转型和服务便利升级的同时，也因其蓬勃和新鲜感成为骗子挖苦人性的阵地。轻易相信投资收益神话的人注定要在这里失去所有。挤兑、停业、跑路、经侦介入、破产的绯闻暂时不可能停止纠缠这个年轻的名词。 　　尽管来自决策层的整改力度不断加大，《2016年全国网贷行业半年报》依然显示，仅P2P上半年就揪出了268家问题平台。 　　不过，一旦骗术被揭穿，这些金融把戏背后的逻辑往往近乎荒诞。 　　财经贷眼试图剥离互联网金融骗局的层层假象，白描出高危平台的画像，梳理出当下流行的几大骗术，帮助投资人提高免疫力。 　　骗术套路一：不靠谱的高收益 　　超出常规的高收益永远是骗子们的不二法宝。据说在佛罗里达上流社会的高尔夫球场上，麦道夫的客户一边对投资长期稳定的高回报洋洋得意，一边也曾戏谑这个传奇人物，“这样高的回报，难道你在欺诈？”——在被卷走全部家当后，他们才发现这个玩笑一语成谶。 　　这个精明的犹太人深谙华尔街的投资心理，他为投资人设计的圈套是每月盈利1%~2%，不论外部环境如何变迁，都能稳收年息12%~24%，这让整个骗局维持了20年之久。事实上，国内目前曝光的问题平台收益也通常高于普通银行理财数倍。 　　今年4月，百亿级P2P理财平台中晋资产管理公司被查封，其设计的产品年化收益率大致在8%~16%间，再加上产品经理给出的高额返利，实际收益可达到20%以上。更离谱的是，它还设计了一种无法赎回本金的永久合同，承诺年化50%的收益率，假设投资人投100万元，接下来每年都能拿到50万元的利息，两年就可以回本，在超高收益的引力下，不少人失去理智。 　　再以轰然坍塌的大大集团为例，在短短数月内，它曾疯狂扩招20万员工，队伍之壮大可媲美行销全球的跨国巨头，其产品许诺的年化收益率在8%~13.5%之间，但出事后据前员工披露，公司内的业绩提成居然达到20%，也就是说每个理财产品的收益率必须维持在30%以上。 　　e租宝向投资人承诺9%~14.6%的年化收益，加上理财师提成1%， 其理财产品的运营收益也至少要达到10%~15%方可保本。 　　今年2月，倚仗地产概念发行产品的鑫琦资产5000名投资者的19亿元资金被爆无法兑付，它曾许诺13.2%的年化收益，个别10年期的产品月息最高达到2%，也就是年化收益24%。 　　高收益是骗子们打出的最有力王牌，也是针对入局者的攻心计。但稍有投资常识的人应该都知晓，即使是公认为“股神”的巴菲特过去40多年的年化收益率也不过20%，甚至有很多年份是跑输标准普尔指数的，个别年份投资收益更是负值。 　　超高收益的出现，要么使用了高杠杆，要么就是类似博彩那样的偶然概率。我国曾长期以基准贷款利率的四倍作为利率保护上限。而根据2015年8月最高法发布的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，“借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。” 　　骗术套路二：浮夸的名头、国际范儿的包装 　　2014年2月底，中欧温顿基金管理有限公司总经理突然失联，北京朝阳区一位投资者自杀坠楼，惨烈揭开了这桩涉及5亿元的P2P诈骗案。这个看起来仿佛有“中欧”背书的公司这才脱去“高大上”的外衣，暴露出骗子的本相。 　　财经贷眼了解，当初在外宣时，公司高调为其董事长贴上“深圳政协委员”的标签，宣称高管皆有海外留学和金融机构工作背景，骗倒了不少迷信“国际范儿”的投资者。但稍有常识的人都能发现疑点，这只号称“注册资金1亿元，主要产品包括P2P、基金、PE”的“公募基金”业务员却常常出没于大型商超、广场、小区摆摊发传单。 　　在名字上埋有玄机混淆视听的手法并不稀奇，有些金融骗子喜欢在名字上大做文章，可以成为投资人去伪存真的第一道红线。早在2007年，乘着牛市的快车，“瑞士共同基金”悄然上线，来头更是惊人，自称是“全球最大基金”，与伦敦证券交易所、摩根大通等合作，由CHEVIOT家族成立于1948年，总部设于瑞士首都伯尔尼，协助全球投资者管理资金达90亿美元。 　　实际上，英国确实有一家名为Quilter Cheviot的知名投资管理公司，但所谓“CHEVIOT家族”无从谈起。互联网销售模式使这家根本没在证监会备案的“野鸡基金”迅速聚拢了超过13亿元投资资金。 　　近几年，相同的逻辑还被应用于“香港VS投资基金网”“美国华尔街全球私募基金网”“纳斯达克全球投资网”等等，利用耳熟能详的国际元素获得投资者信任成为最简单粗暴的骗术，而中投、汇金、建银、瑞信等一流金融机构的名字也可能被“排列组合”，为互金平台增信，投资人应该深入查清公司真实的“基因”。 　　“投资人要注意不能轻信‘基金管理公司’的名头，如果是公募，应该拿得出证监会授权批准的业务资质，如果是私募，投资人有100万起投、净资产1000万以上等门槛。”一位资深互金行业从业人士表示，即使是中欧温顿，它的整个工商注册流程也是合法的，“基金”的名号并不一定能够背书。 　　骗术套路三：熟人传销、高返利游戏 　　财经贷眼注意到，从已经被披露的各种问题互金平台性质看，有不少涉及浓重的“金融传销”意味，大大集团正是去年被曝光的一宗传销式金融骗局。 　　据记者了解，其拥有的“天文数字”般的员工都是传销链条上的环节，每个试用期员工必须购买5000元以上的一年期“大大宝”，想要转正的员工则必须再购买5万元“大大宝”，所以不断由员工发展“下线”，内部集资的体量就相当惊人。 　　还有一个被银监会四度发文警示风险的外来互金平台“MMM互助金融社区”也是传销典型。其实早在1994年2月，俄罗斯人谢尔盖·马夫罗季就创办了MMM，注册资金仅为10万卢布(当时约合1000美元)，因为利用传销的金字塔式投资返还方案吸引投资，后以诈骗入罪，刑满释放后却重操旧业并传入中国。平台宣称其线上产品日收益1%、月收益30%、年收益23倍，短时间内就俘获了大批投资人，仅两个吸金账户就累计非法集资3.23亿元。 　　而MMM并没有任何实际产品，不对接任何产业，不产生任何现金流，仅通过设立推荐奖、管理奖的方式发展下线，拉亲朋好友入伙。这个暗箱般运作的平台此前已经多次崩盘冻结，由于在国内没有注册实体，服务器安置在国外，公安机关甚至无从介入调查。 　　值得一提的是，高返利游戏也成为非法集资的套路之一。一些问题平台通常打着金融创新的旗号，使出眼花缭乱的返利花招，利用循环消费、消费返还、网络加盟和消费增值等名目众多的“马甲”和复杂的返利算法来迷惑投资人，本质都是给出超乎寻常的返利比例。 　　比如“美国华尔街全球私募基金网”就曾以高额返利煽动投资人发展其他人入会加盟，介绍费高达投资总额的10%～12%。而高额返利也是中晋吸引投资人的把戏，据悉，中晋合伙人计划曾打出“5万起投，新开户送5000元老凤祥黄金，产品时间两个月”的宣传，相当于返利10%，此外，客服还私下与客户约定账面外“两到三分”的额外回报。 　　骗术套路四：“黑盒子”操作、铺天盖地的广告 　　投资一笔钱，至少应该了解钱的去向，这个最简单的投资逻辑，却在互联网金融的骗局中被反复颠覆。据财经贷眼观察，无一例外地，问题平台都说不清楚资金的最终去向，理财产品信息模糊，债权投资方向含混。 　　即使是美国金融史上最老到的骗子麦道夫，同样是宣称其投资资金可以在平台上自动错配，投资人只是抱着“稳定的长期收益”，始终搞不清楚借款人是谁，对方又如何计划归还本息，更别提对项目风险作出理性评估了。 　　而这些“黑盒子”理财产品的背后，很可能是互金平台自设了资金池，这已经触犯了监管底线。央行等十部委联合印发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中就明确了P2P网络借贷机构的信息中介性质，禁止平台设立资金池。 　　之所以明文禁止，是因为一旦有了资金池，所有风险就系于互金平台一身，平台自己变成了类似银行和保险公司的模式，将投资者的资金先汇集到平台运营商的账户，再拿这笔钱来匹配项目。一方面，由于平台对这些资金拥有了控制权，一旦经营不善导致资金链断裂，平台就可能关闭或停业；另一方面，平台也可以利用资金池来垫付逾期项目或代偿坏账，达到掩护跑路行为的目的。 　　但因为投资人对资金实际投向缺少把握，资金池模式极易被问题平台钻空子。此前里外贷和上咸bank都由山东商人操盘，平台上的价款却悉数投入其名下房地产企业，两者非法自融超过10亿元，最后爆发提现危机，炸响了2015年的首个行业惊雷。 　　根据行业资深人士的总结，投资资金进出账通过公司账户、资金流转经过第三方支付平台或银行、借款协议与平台借款人合一、活期产品对接基金公司货币基金等特征都能降低平台私设资金池的概率。 　　一些已经曝光的庞氏骗局中，平台控制人除了拿一部分新资金填补利息窟窿外，还用于大量投放广告或者找明星来站台，营造财大气粗、平台资金运作良好、投资丰厚的假象，殊不知剩下资金已经全部转移境外或他人名下。 　　比如e租宝出事前就曾出手阔绰地投入广告，先后在央视黄金时段露脸，冠名安徽卫视，在上海、北京地铁的主要线路和部分城市高铁检票口都曾亮相；鑫琦资产力邀曾饰演《还珠格格》中“皇阿玛”的张铁林成为形象大使，并在2015年的公司年会上邀请了上海电视台主持人程雷，歌手姜育恒、蒋大为等。 　　骗术套路五：超豪华写字楼、超偏远办公地 　　P2P网贷是互金行业踩雷的重灾区，想慎重判断平台是否可靠，需要综合调查大量基础信息，而所有受骗的投资人都是在高回报的诱惑下，一知半解地入局。这些基础信息包括平台是否通过 ICP 备案，是否将财务信息、法定代表人、注册地址等内容显示在官网上等等。 　　而在亲临办公地址后，投资人将面临着一场识别能力的考验，因为呈现在他们面前的很可能是截然相反的两种状况，但相同点在于两种极端状况都呈现出眼前这个互金平台的疑点。 　　一种状况是，纯诈骗平台往往采用虚假信息，比如注册信息、合作公司、管理团队履历、办公地址照片等多处造假，甚至有些诈骗平台网站页面都是直接复制过来的，绝大多数纯诈骗平台也没有实际办公场所，为了防止出借人实地考察，这些诈骗平台在网上公布的办公地址都异常偏远。 　　另一种状况也密集出现在问题平台上。一些P2P和股权众筹公司专门针对年轻投资人的心理，将门面装点得格外豪华。对于拥有一定经济实力、对投资理财有热情、专业知识约等于零的70后、80后甚至90后投资人来说，核心商圈的高档写字楼就相当具有说服力。 　　比如中晋当时就在外滩豪租了三座大楼，包括外滩5号、外滩8号和广东路102号，其中外滩5号建于1925年，曾是招商局和海运局办公楼，现在也是国际知名的顶级消费综合场所。在陆家嘴，中晋系还盘踞了金茂大厦的2、6、44楼，以及环球金融中心70楼。除了上海外滩，中晋在南京西路租下超甲级写字楼会德丰国际广场与嘉里中心二期。 　　根据中晋官网显示，截至2014年底，仅中晋资产总办公面积就达到了18119.38平方米，以此推算，整个中晋系每年的租金支出达亿级，理性投资应该考虑到公司经营的实际状况能否负荷的问题。 　　事实上，建立网贷平台极为简单，只需要购买或租用服务器建立一个网络平台，花2000元购买网页模板即可大功告成，办公场地作为投资人可以直观判断的重要依据还是值得一游，但建议各种基础信息综合分析。 　　比如一家经常变更注册地的平台却同时在CBD拥有奢侈办公场地，就会显得反常；再比如一家平台既在不惜成本地烧钱打广告，又出入高档写字楼，便需要分析其实际的盈利能力。对于身上兼具几个“骗术关键词”的平台，则更应谨慎对待。 　　骗术套路六：“秒标”、饥饿营销 　　另一个特别值得引起关注的平台疑点是“秒标”现象。依然是在“重灾区”P2P 网贷平台上，财经贷眼注意到，为了招揽人气，有时会发放高收益、超短期限的秒标，具体的行骗方法就是通过网站虚构一笔借款，由投资者竞标并打款，网站在满标后很快连本带息还款。 　　这种方式将虚增交易量和虚降坏账风险，误导投资人，并且在短期内吸收大量资金，却不进行冻结，存在金融诈骗的风险。由于秒标的标的不产生实际价值，极易被用来堆砌庞氏骗局。 　　2014年6月27日上午，刚刚成立的新平台恒金贷正式上线，下午老板就已失联，刷新了网贷跑路的雷人历史。平台上午发布的秒标标的总金额为20万元，年利率为8.8%，最低投资额为50元，因条件优惠，不少投资人试水“打新”，谁也想不到下午公司官网就全面瘫痪，任何渠道都无法联系客服。 　　因为根本不可能产生真实的价值和效益，所以秒标现象风险大增。更早些时候的“淘金贷”也曾在注册日推出秒标活动吸引投资人。然而几天后，淘金贷网站就已无法打开，案件嫌疑人终在甘肃落网。 　　据记者了解，秒标往往造成饥饿营销的假象，骗子“装修”完一个网贷平台后，制作一套假公司证件或套用其他公司证件，再凭此注册一个域名并与第三方支付平台合作，接着就给网友秒标的利诱，待投资者上钩后将资金打入网站在第三方平台的个人账户中，最后将资金提取出来直接跑路。 　　此外，网贷财经创始人覃伦委还总结了多条过滤P2P平台道德风险的经验，比如在P2P平台成交量的月度数据上，如果连续多个月份出现周期性波动，每个月同一天出现相同的成交量，极有可能是以新账补旧账的原因。 　　与行业动态的结合也能成为判断依据。2015年全国房地产市场低迷，而有做房地产业务的平台却突然在一段时间内资金量飙升，覃伦委判断其可能挪用资金。 　　另有平台一段时间内投资人数与交易额出现反方向的变化，覃伦委怀疑其存在数据造假。而连续一段时间，投资人数和交易额下降过快，他则认为可能是投资人预感到风险，正在快速地撤资。 　　尽管甄别平台的方法确实复杂，但互联网金融平台犯罪的经侦难度极大，一旦平台坍塌，投资人极大可能血本无归，必须充分理性地投前调查。据经侦办案人士解释，许多问题平台甚至聘请专业技术人员负责网站框架工程设计和数据管理维护，定期销毁、清洗企业交易记录、人员架构、信息通讯等关键信息，或者依托外省甚至外国的网站服务器。还有犯罪组织主要头目身居国外，利用网络即时通信工具指挥国内人员从事犯罪活动，或者将受害人资金转移至境外洗钱消费，增加了侦查机关从源头上摧毁打击犯罪网络的难度。 　　财经贷眼：网贷财经 wdcj.cn 专栏作者 ...

28日，中国十二家全国性股份制商业银行联合发起“商业银行网络金融联盟”，正式签署商业银行账户互联互通合作协议。 发起联盟的十二家银行包括中信银行、招商银行、浦发银行、光大银行、华夏银行、民生银行、广发银行、兴业银行、平安银行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行。 联盟首任联席主席行中信银行行长孙德顺表示，联盟的成立是一个重要的历史时刻，是以账户连接为基础，银行间合作为民、惠民、便民时代的开始。 发布会上，联盟行对外宣布，手机银行、个人网银等电子渠道跨行转账免收客户手续费。联盟间账户互认实行免费，资金互通将实行最低市场价格。 目前，联盟行之间已经系统互联、账户互认，后续将实现资金互通。 近年来，随着中国移动互联网的快速发展，网络欺诈、信息泄露和支付安全等风险时有发生。联盟行将通过彼此间的系统互联、账户互认、资金互通，切实强化账户实名制管理，改进个人银行结算账户服务，强化反洗钱管理，进一步提高客户资金运转效率，在保障客户账户和资金安全的同时真正做到便民。 商业银行网络金融联盟是十二家股份制商业银行响应中国人民银行《关于改进个人银行账户服务加强账户管理的通知》的文件要求，推动新规落地而发起成立的。 中国人民银行支付结算司副司长樊爽文表示，互联网的广泛运用为金融业发展提供了新的手段、新的动力、新的理念，催生了很多新的金融业态。同时，互联网金融对改进完善金融制度和金融监管提出了新的要求。此次联盟的成立，对各个商业银行进一步深化合作、进行各自业务拓展具有重要意义，也希望联盟秉承“平等、连接、开放、共赢”的愿景，逐步扩大信息查验银行范围，加强与其他银行机构、特许清算机构的合作，充分发挥各自优势和利用好各类资源，丰富查验渠道，提高查询质量，不断提升银行账户服务水平和服务能力。 ...

一次突如其来的暴跌，将基金经理们的眼光聚焦在了银监会拟重修的《商业银行理财业务监督管理办法》(征求意见稿)(简称“《办法》”)上。 　　“上午快收盘的时候指数开始跳水，我是午饭的时候才看到了这个消息。个人觉得有些调整过了。”一位公募基金经理在收盘后向本报表示。 　　今日午盘前，两市快速放量大跌，截至收盘上证综指下跌1.91%，深综指下跌4.45%，创业板指下跌5.45%，近百家个股跌停，2461只个股下跌。 　　大跌之下，追求绝对收益的基金经理斩仓锁收益;风险偏好高的基金经理则仓位不动甚至尝试加仓。行为的分化，也显示出专业投资经理对后市的判断并不一致。 　　指数跳水追溯 　　26日，证监会副主席李超表态要消灭通道业务，到了晚间，政治局会议进一步提到要“抑制资产泡沫”，种种消息的叠加，让27日股市的走势充满了诸多不确定性。 　　起到化学作用的因子来自于一则有关银行理财新规进行分类、基础类资产不允许投资权益资产的消息。 　　中金公司对此次跳水做出了较快反应，他们便认为这与市场传闻的理财监管有关：“今天上午A股收盘前出现快速跳水走势，虽然尚没有听说明确的说法，但我们估计与市场传闻的有关理财监管有关”。 　　随后，记者看到《办法》对银行理财资金的投资做出了进一步严格的限制。具体来看，该规定对商业银行理财产品的投资权益类和非标资产做出了门槛要求：资本净额超过50亿的银行发行的理财产品才能投资权益类和非标资产。 　　目前，理财投资权益的方向主要分布在定增、打新、两融收益权、产业基金等领域，权益类资产配置相对活跃的是中小银行。 　　2015年下半年以来，监管收紧的趋势越发明显，而与之对应的是，银行理财业务规模近两年疯狂增长占到银行表内资产比例的规模超过20%，特别是叠加杠杆，加大了金融市场的潜在风险。 　　本报也注意到，《办法》进一步对商业银行理财产品的杠杆做出控制，要求总资产不得超过产品净资产的 140%。这与7月18日起实行的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》对结构化产品的要求一致。 　　今年推出熔断机制以来的几次单日暴跌来看，多数情况下是由外部信息作为边际因素推动，在市场运行阶段高位后，上升逻辑遭到破坏。27日以前，沪指已经涨至3050点，进一步向前期高点3097点迫近。 　　“近两周连续中性偏谨慎的原因，也是脱欧后本轮反弹的主逻辑遭到破坏，即持续宽松预期的迟迟不落地，但大盘却已经涨了超过5%。”融通基金投研人士指出。 　　北京一家公募的投资总监则对本报表示：“今天的大跌与市场上的利空传闻是有些关系的，而一些绝对收益的产品担心回撤，大幅杀跌也进一步加剧了指数的大跌。” 　　第三方统计数据显示，上周公募基金股票型基金仓位小幅上升1.17%，当前仓位为84.56%。 　　记者了解到，现在公募基金的仓位普遍偏高，也不排除有个别基金仓位还没有加到很满。 　　政策影响或有限 　　“我们的策略是下来是不怎么减仓，本身我们不是特别看空，所以在3000以下我们不会太多地减仓。”上述北京公募基金投资总监进一步告诉记者。 　　“从成长性来看，个别股票的估值是偏高的。大盘蓝筹股很难支撑一年20%-30%的支撑，所以前期有所涨幅的我们也会相对选择回避。”另一位成长型基金经理还是更偏重于成长型股票的选择。 　　“也不是所有蓝筹都涨的好。像银行、电力、通讯涨幅都不大，应该说这类股票下跌没有太大的空间。”该基金经理向第一财经日报记者表示。 　　“我个人还是偏好于有成长性的标的，反倒对于那些蓝筹股的关注不是很多。”该成长型基金经理认为。 　　多氟多(002407.SZ)于27日的公告显示，上市公司上半年利润总额是2.88亿元，同比增家超过44倍，归属于上市公司股东的净利润比上市同期增加也超过了25倍之多。 　　可以看到，目前市场愿意给有业绩的公司给予更高的估值。一个例子是，在此利好消息刺激下，截至收盘，多氟多上涨3.41%，远远跑赢中小盘。 　　“预计政策落地实施影响或有限。”海通银行分析师林媛媛则指出，银行资管权益类占总量的比例不高，“5%-10%”已经是很高的比例。 　　而也有基金经理向记者私下表示，A股向来热衷炒作，就连要退市的*欣泰(300372.SZ)也不放过。深交所在收盘后表示，交易数据统计来看上午推动股价短期内较大幅度上涨的主要因素是个人投资者追买所致。“跌幅较多的有概念的小票也不失是一种机会。” 　　方正证券策略分析师胡国鹏表示，5月份的经济数据已经证伪了经济企稳，在后续下行的背景下，后续宽松预期的兑现或者债转股方案的出台才是真正撤退的机会，目前的下跌并不会改变趋势，反而是配置的良机。 　　华南一家公募则认为，当下除国企改革主题之外，还可以从中报期中选择业绩较好的白马龙头股，抑或是在新能源汽车板块中逢低布局一些中期确实能受益于产业趋势的品种。 ...

1、天花板 这个世界变化太快了，回想一下几年前，很多人不敢创业，有文化有本事的人选择的大多是传统路子，去当教授或是从政，现在不是了。有句玩笑话说，2015年的中关村创业大街，一杯咖啡泼到两个人，一个是CEO，一个是创始人。由此可见如今这股创业热潮有多猛。 但其实很多创业者在根本的生意逻辑这一点上没有想清楚。尽管市场、技术变化很快，但任何生意的本质不会变。最终，羊毛还是会出在羊的身上。接下来我跟你分享一下我是如何看待一笔生意或者说我是如何选择一个项目的。判断一个项目的好坏，我主要从这几个思考点展开。 第一个思考：确定一家公司的「质地」(描绘一家企业的总体印象)，主要指企业的天花板。 天花板是指企业或行业的产品(或服务)趋于饱和、达到或接近供大于求的状态。在进行投资之前，我们必须明确企业属于下列哪一种情况，并针对不同情况给出相应的投资策略。在判断上，既要重视行业前景，也必须关注企业素质。已经达到天花板的行业――极度饱和的行业(如钢铁行业)。 投资机会来自于具有垄断经营能力的企业低成本兼并劣势企业，扩大市场份额，降低产品生产和销售的边际成本，从而进一步构筑市场壁垒，获得产品的定价权。如果兼并不能做到边际成本下降就不能算是好的投资标的。比如，国企在行政推动下的兼并做大，并非按照市场定价原则进行，因此其政治意义大于经济意义，此类国企不具备投资价值。 那些在行业萧条期末端仍有良好现金流，极具竞争能力的企业在大量同类企业纷纷陷入困境之时极具潜在的投资价值。判断行业拐点或需求拐点是关键，重点关注那些大型企业的并购机会，如国内四大钢铁公司。产业升级创造新的需求，旧的天花板被解构，新的天花板尚未或正在形成。如汽车行业和通讯行业。这些行业通常已经比较成熟，其投资机会在于技术创新带来新需求。「创新」会打破原有的行业平衡，创造出新的需求。关注新旧势力的平衡关系，代表新技术、新生产力的企业将脱颖而出，其产品和服务将逐步取代甚至完全取代旧的产品，如$特斯拉电动车(TSLA)和苹果(APPLE)的创新对各自行业的冲击。 行业的天花板尚不明确的行业。 这些行业要么处在新兴行业领域，需求正在形成，并且未来的市场容量难以估计，如新型节能材料，如提高人类生活质量、延长人类寿命的医药产品和服务。这类行业历来都是伟大企业的摇篮，牛股层出不穷，要重点挖掘那些细分行业里具备领军地位的优秀企业――即：小行业里的大公司。 我们完全可以从公司和行业报道中，通过以上3点探讨深刻了解一家公司的行业地位和未来想象空间。重点是明确，该企业有没有天花板?面对天花板，企业都做了些什么? 2、商业模式 第二个思考：分析公司的商业模式。 商业模式是指企业提供哪些产品或服务，企业用什么途径或手段向谁收费来赚取商业利润。比如，制造业通过为客户提供实用功能的产品获取利润。销售企业通过各种销售方式(直销，批发，网购等等商业模式)获取利润等等。 研究商业模式的意义在于： 是不是个好生意? 这样的生意能够持续多久? 如何阻止其他进入者? 这三个问题分别对应：商业模式、核心竞争力和商业壁垒。商业模式，核心竞争力和壁垒三位一体构成公司未来投资价值：前者指企业的盈利模式，核心竞争力是指实现前者的能力。壁垒是通过努力构筑的阻止其他公司进入的代价。 举例来说：戴尔和联想销售的产品本质上没有多大区别，但是戴尔的电脑直销盈利模式不同于传统电脑销售，相应的核心竞争力是它的全球直销网上管理系统。联想若想重新搭建此平台代价太高，且有可能远高于戴尔构筑的成本，因此这套直销网络成为戴尔的壁垒。但是，PC饱和是戴尔的天花板，限制了它的发展空间。 百度的盈利模式是搜索流量变现。搜索技术的不断进步是其核心竞争力，先发优势构筑的巨大数据库和大量的应用软件是其壁垒。通过免费杀毒为入口，获取流量变现是奇虎360的商业模式。强大的研发能力，快速的服务响应能力是其核心竞争力，快速累积巨大的用户群构成竞争壁垒。 360利用巨大的用户量努力进入搜索领域，但是一直没有看到突破性的技术进展可以挑战百度累积的巨大数据和应用壁垒，所以相形之下，360尚未具备颠覆百度的能力。 再比如，传统银行的商业模式是息差，竞争力要点是低成本揽储能力、放贷能力和高度的信用。壁垒是用户基础。中国的银行有政府信用作为担保加上劳动成本低廉，所以进入国内的外资银行很难与之竞争。 一旦推出存款保险制度，中小股份制银行的信用将受到质疑，所以外资投资首选四大行，降低内地股份制银行的投资比重。 简要的商业模式情景分析： 靠什么挣钱?产品还是服务?挣谁的钱?是从现有的销售中挖掘、争夺，还是创造新的需求?如何销售?从产品生产到终端消费，中间有几个环节?有什么办法能够将中间环节减到最少?企业有没有做这方面的努力?随着销售量的扩大，边际成本会不会下降?等等。 通常来说，我们尽可能投资那些用一句话就能说明白商业模式的企业。 商业模式进一步分析涉及企业所处的产业链的地位如何?处在产业链的上游、中游还是下游?整个产业链中有哪些不同的商业模式?关键的区别是什么?那些是最有定价权的企业?为什么?企业与客户的关系是否具备很强的粘性?等等，这些决定该商业模式能否成功。 3、企业的核心竞争力 第三个思考：寻找企业的核心竞争力。 商业模式谁都可以模仿。但是，成功者永远是少数。优秀的企业关键是具备构筑商业模式相应的核心竞争力。 核心竞争力的内容包含：股东结构，领军人物，团队，研发，专业性，业务管理模式，信息技术应用，财务策略，发展历史等等。 专一性。专一并不等同于「单一」，而是指企业在某一领域具有深度挖掘和扩展产品或服务的能力。例如双汇，在肉制品上做到绝对专一，除肉制品之外的行业均不涉及。其产品线丰富，在热鲜肉、冷鲜肉、冻肉、肉肠和其他肉类加工产品方面有深入挖掘和拓展的能力。 相比之下，同样是肉制品龙头企业的雨润食品却涉足房地产、旅游等非主业，管理层精力分散，多年来业绩不佳。因此，专一性决定了企业的主攻方向和发展战略，坚持不懈必有成就。 创新能力。优秀的研发团队，已经获得的能够提供高标准产品和服务的先进的工艺、流程，或是发明专利等等。纯粹的技术并不构成永久的核心竞争力。 但是某一领域的技术壁垒(如专利技术)却能在一段时期内保持企业的领先优势。此外，技术优势会带来生产效率以及生产成本的优势，有技术优势的企业就能够获得高于行业平均水平的回报。可以通过企业的研发费用与收入的比值关系获得量化结果做出逻辑判断。 管理者优势。企业的发展为投资者带来超额收益。企业的领导者及其管理团队的素质关系到企业的素质，关系到企业能走多远、能做多大，“投资要投人”正是这个含义。 在这一部分，重点要考察领导者和管理团队成员的背景，通过跟踪他们的言行(通过新闻、招股说明书或董事会报告)中获取企业的发展方向、行业战略、用人机制、激励措施等方面的信息。 我们需要判断他们的人品、格局和价值观，这些因素都会潜移默化地影响一个企业的前途，也间接地影响到投资者的回报率。 实践证明，一流的人才做三流的生意，有可能把三流做成一流。相反，三流的人才做一流的生意，很可能把一流做成不入流。 很多第一代创业者缔造的成功企业却有可能毁在继任者手中，微软就是一个典型的例子。在企业核心竞争力诸多条件中，对人的因素的考察极其重要。 4、企业的护城河 第四个思考：辨别企业的护城河。 护城河是一种比喻，通常用它来形容企业抵御竞争者的诸多保障措施。上面所述的核心竞争力是护城河的重要组成部分，但不是全部，我们还可以通过如下几个条件来确认企业护城河的真假和深浅： 回报率。从历史上看，企业是否拥有可观的回报率?回报率主要指毛利润、ROE(股东权益回报率)、ROA(总资产回报率)和ROIC(投入资本回报率)。 这几种回报率指标分别适用于不同的商业模式。重点是要从商业逻辑上判断，企业的高回报率是由哪些方面构成?决定因素是那些?能否持续?企业采取了何种措施以保障高回报率的持续性?主要的量化分析方法有杜邦法、波特五力法和SWOT法。 转化成本。企业的产品或服务是否具备较高的转化成本?转化成本是指：用户弃用本公司产品而使用其他企业相类似产品时所产生的成本(含时间成本)与仍旧使用本公司产品所产生的成本差值。 较高的转化成本构成排他性，如微信和易信，易信在本质上与微信差别不大，但对于用户来说弃用微信而用易信存在诸多不便，存在较高的转化(重塑)成本，微信因为先发优势具有较强的生命力和商业价值。 如果能让用户不选择竞争对手的产品，说明企业的产品对用户来说有粘性和依赖性，那么这家企业就拥有比较高的转化成本和排他性。 了解企业的转化成本必须要从消费者和使用者的角度考虑，从常识、使用习惯和商业逻辑来判断。转化成本不具备永久性，须结合实际情况综合研判。 网络效应。企业通过哪些手段销售产品?具体地说，是通过人力推销、专门店销售、连锁加盟还是网店销售?各种销售手段分别为企业带来多少销售额?传统企业如何应对电商?企业的网络规模效应如何?网络效应通常是指企业的销售或服务网络，这些网络的存在为用户提供了便利，以用户为中心的便捷性就能产生粘性。 随着用户数量的增加，企业的价值也逐渐由于网络和规模的扩大而不断放大。比如，就全国范围来说，工商银行的营业网点遍布全国大街小巷，甚至在国外主要城市也有网络分布。相比而言，它比地区性银行具有更大更广的网络效应，因此，工商银行的用户更多，其企业价值也相对更高。 成本与边际成本企业的成本构成是怎样的?成本的决定因素有哪些?企业的成本能否做到行业最低?如何做到?单位成本能不能随着销售规模扩大而下降? 企业要想长久地保持成本优势并不容易，它需要有优于对手的资源渠道(原材料优势)以及更优越的生产工艺(流程优势)，更优越的地理位置(物流优势)，更强大的市场规模(规模优势)，甚至是更低的人力成本。低成本的另一面就是高毛利，高毛利就是一种强势竞争力的体现，高毛利的企业通常具有定价权。 品牌效应。产品或服务是否具有品牌效应?事实上，对于大多数用户而言，他们对于品牌的敏感度远不如对价格的敏感度那么高，价格是指导购买行为的第一要素。 品牌的意义在于它能够反映出产品或服务的差异性、质量、品位和口碑。品牌的价值在于它能够改变消费者的购买行为，从而为企业带来高于平均水平的附加值。因此，具有品牌效应的产品或服务应该具有如下特征： a.具有很强的辨识度。 b.是信任、依赖和满足感。 c.高于一般水平的售价。 d.是企业的文化和价值观。 e对于消费者来说是一种优先购买的选择。 我们也会思考企业又采取了那些措施，来保持以上这些优势(护城河)不被侵蚀? 5、企业的成长性 第五个思考：关注企业的成长性。 成长性侧重未来的成长，而不是过去，要从天花板理论着眼看远景。成长性需要定性、而无法精确地定量分析。对于新兴行业来说，历史数据的参考意义不大。而对于成熟行业来说，较长时间的历史数据(最好涵盖一个完整的经济周期)能够提供一些线索，作为参考还是很有必要的。 收入是利润的先行指标： a、收入增长情况 b、主营业务的变化 c、主要客户销售额分析 d、主要竞争对手比较 毛利率水平体现了企业的竞争力： a、毛利率水平 b、成本构成 净利润的水份： a、经营性利润(剔除投资收益、公允值变动收益以及营业外收益后的利润) b、真实的净利润(经营性利润-所得税) 收入与利润的含金量： a、现金收入率(销售商品或提供劳务收到的现金/收入) b、经营现金率(经营活动产生的现金流量净额/收入) c、自由现金FreeCashFlow(自由现金=运营现金流-资本支出) d、自由现金/企业价值(FCF/EV，企业价值=市值+有息债务) 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...

昙花一现，注定令人唏嘘。 　　从1999年中国第一家大学生创业公司“视美乐”到如今“霸道女总裁”王凯歆和她的神奇百货，中国创业浪潮走过了17年。这期间不少曾经备受追捧的创业者以及明星公司，如同一颗颗彗星，有过璀璨但最终陨落。　　 国内第一家大学生创业公司视美乐：创始人被“夺权” 　　1999年3月，视美乐诞生，注册资金50万元，核心技术为多媒体超大屏幕投影电视，被专家称为“具有革命意义的产品”。 　　1999年年底，视美乐拿到了上海第一百货的250万风险投资，这是国内第一笔风险投资。2000年，视美乐与青岛澳柯玛(600336,股吧)集团有限责任公司共同组建北京澳柯玛视美乐信息技术有限公司，注册资金3000万元。 　　最终，这次创业以3位创始人陆续离开公司为结尾，而随着澳柯玛侵占上市公司资金案发，视美乐也从此一蹶不振。　　 亿唐：国内最早的“O2O”模式“烧”钱停不下来 　　1999年，第一次互联网泡沫破灭前夕，亿唐诞生。 　　当初被舆论捧为中国互联网先驱的亿唐，一出世就从美国风险投资拿到5000万美元融资，这是当年中国互联网领域数额最大的私募融资案例之一。随后，亿唐网迅速在各大高校攻城略地，在全国范围快速“烧钱”：除了在北京、广州、深圳三地建立分公司外，亿唐还广招人手，并在各地进行规模浩大的宣传造势活动。 　　可是，过度宣传和缺乏基础的功能拓展，使得亿唐网除了邮箱服务外，其余服务都不值一提。亿唐网曾试过转型，却依旧找不到出路。钱烧完以后，只能匆匆落幕。　　 港湾网络李一男：华为曾经的“心头之患” 　　2000年，在华为提出“内部创业”的大背景下，时任副总裁的李一男离开华为，北上创办了港湾网络。 　　2001年5月，国际著名风险投资机构向新生的港湾公司投资了1900万美元。2003年，港湾网络突破了10亿元的销售规模，进入鼎盛时期，之后更是开始筹划赴美上市的计划。与此同时，港湾网络与华为的竞争也渐趋白热化。2004年，华为成立了“打港办”，专门针对港湾实施一系列屠杀政策。华为强大的资本实力，将港湾打得落花流水。此后港湾网络几度失利，赴美上市搁浅，员工也开始被华为挖回。 　　2006年，华为收购港湾网络。十年过去了，港湾网络已不复存在。　　 博客网方兴东：中国Web2.0“先烈” 　　2002年，“中国互联网第一人”方兴东创立了博客中国，一度被捧为引领国内互联网发展的“旗手”。 　　2004年，博客中国获得了50万美元投资。时隔一年，又获得1000万美元的投资，引发了国内Web2.0的投资热潮。随后，着急上市的博客网进行了疯狂扩张，在视频、游戏、等项目上大把烧钱，千万美元很快就被挥霍殆尽。随着新浪等门户网站推出博客产品线，博客在自媒体领域一枝独秀的风光不再。 　　“上市梦”变得遥不可及，博客网人事也开始出现剧烈动荡，高层几乎整体流失。2013年，博客中国寿终正寝。　　 Mysee高燃：虚荣“作死” 　　创办于2005年的Mysee是国内最早的视频网站之一，曾联合各大门户网站为国内外50余次的大型活动进行了网络直播，一时风头无两。 　　2005年2月，高燃创立MySee.com。MySee成立初期获得远东集团100万元的投资，后又获得200万美元投资。接下来的事情却是投资人没有想到的。MySee烧钱速度之快，令人咋舌，8个月时间，200万美元的投资款消耗殆尽。同时，高燃的虚荣也受到投资者诟病。 　　2006年，Mysee业绩仍毫无起色，高燃被迫辞职，曾经的京城IT四少，最终留下的是一身骂名。　　 PPG：沦为国内互联网最大投资笑话 　　PPG绝对称得上是一朵“奇葩”，其从辉煌到陨落的过程有如一出连续剧。 　　PPG成立于2005年，业务模式是通过互联网售卖衬衫，轻资产、减少流通环节的概念，使其成为资本疯狂追捧对象。2006年开始，PPG先后获得600万美元、千万美元的投资。2007年底，三山投资公司击退其他竞争对手，向PPG投了超过3000万美元的资金。 　　2009年末，PPG的商业神话夏然而止。　　 24券创始人杜一楠与投资人 “反目成仇” 　　24券是国内团购网站发展史无法跳过的一页。 　　2011年，24券先后拿到了两轮融资，其中第二轮金额高达千万美元。随后，24券开始了疯狂扩张，造成了严重亏损。追加投资的请求遭拒后，杜一楠以保障员工利益为由划走了公司账户200万。作为回击，投资方撤出230万美元。 　　最终，双方信任关系彻底破裂。经历漫长的停运后，2013年1月，24券正式关闭。　　 泡否：马佳佳红了，项目死了 　　王凯歆之前，马佳佳无疑是90后女生创业者的“代言人”。 　　自2012年毕业后，马佳佳带着泡否情趣用品店从小吃街上的小门脸一路“杀”到了三里屯商区。之后，马佳佳成立了北京泡否科技有限公司，上线了情趣用品商城，还获得了600万天使投资。成名之后的马佳佳出席各种场合，四处传授营销学。 　　马佳佳风光无限，但泡否的生意却不容乐观。泡否在北京的实体店只剩下位于三里屯SOHO一家，网上销售也未见起色。一年过去了，马佳佳的泡否科技已经关闭。　　 超级课表：余佳文找不到投资人接盘 　　“霸道总裁”余佳文成名于央视《青年中国说》节目，因为一句“我们公司只招90后，明年一个亿利润分给他们”而声名大噪。在他的演讲中，“剧情”跌宕起伏：公司破产投资人撤资，自己查出淋巴癌，然后打动了员工不拿工资陪着他没日没夜的干活。结果是，业绩翻了几倍，淋巴癌是误诊。 　　然而，网友对余佳文的质疑与负面爆料此起彼伏，问题主要集中在“超表用户数据造假”、“阿里巴巴数千万美元投资数额可疑”、“超表盈利能力不足”等等。 　　经过这几次风波，余佳文已然成了过度包装创业者的代名词，而当初曾被看好的超级课程表也受到波及，如今前景未明。　　 神奇百货王凯歆拿到融资后就“得意忘形” 　　这是一个年仅18岁的霸道女总裁的故事。 　　2015年，98年妹子王凯歆成立了深圳大爆炸科技有限公司，推出了一个专注于青少年细分领域的电商平台——神奇百货。2016年1月，王凯歆参加创业真人秀《我是独角兽》，以一句“让你们赚够95后的钱”，引得现场五个资本大佬争抢，公司获得2000万A轮投资。 　　今年5月，一篇《17岁CEO王凯歆：风口少女的神通与孤独》将王凯歆推向风口浪尖。之后，更有前员工爆料神奇百货一系列问题，“霸道女总裁”王凯歆正式跌下神坛。　　 　　创业失败的五大原因 　　综合来看，创业失败可归结为五方面原因：市场产品契合点没有找准、领导者停下脚步或决策失误、团队问题、资金链断裂、盲目扩张等。万众创业，百态人生，以上创业者的失败是属于创业者的“中国式”悲情，但愿以后这样的悲情不再重演。 ...

每年年中的中共中央政治局会议，对于研判下半年宏观经济政策具有重大意义。今年7月26日的会议提出，要全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务。在“降成本”方面，“抑制资产泡沫”的提法引起了广泛关注。 业内人士分析认为，“抑制”与“防范”不同，表明已经出现的资产泡沫问题引起了中央高层的关注。 中国的资产泡沫到底在哪儿？中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才对第一财经记者表示，资产泡沫主要是指房地产泡沫，其中包括房价的泡沫和地价的泡沫。 万博新经济研究院院长助理刘哲对记者表示，此次提出的“抑制资产泡沫”，可能与两年前的“钱荒”和一年前的“股灾”有关系，中央吸取了前车之鉴，以防止已经出现的泡沫最终被“吹爆”。 “抑制资产泡沫”的提出还令人联想到不久前央行调查统计司司长盛松成提到的“流动性陷阱”。这被业内解读为资金在虚拟经济里空转，对于实体经济有很大负面作用，是虚拟经济对实体经济的一种“掠夺”。多名接受第一财经记者采访的业内人士都表示，实体经济能稳住，经济增长就能稳住。另一个方面，金融市场价格泡沫的减少也有利于金融体系的稳定。 局部楼市过热 中共中央政治局会议虽然没有明确指出哪类资产存在泡沫，但业内人士普遍认为房地产泡沫是显而易见的。 “如果只是单纯看市场的各个资产，似乎指的就是房地产。”招商银行总行资产管理部高级分析师刘东亮对记者表示。 徐洪才表示，当前房地产市场环境的复杂前所未有，可以用“冰火两重天”来形容。一线及二线热点城市地王频现，房价不断上涨，多数三四线城市却深陷高库存泥潭。他认为，房价的上涨会透支未来的消费能力，年轻人买了房子之后购买力会大幅下降，这对实体经济形成了冲击。 光大证券首席经济学家徐高也对记者表示，房地产资产确实存在泡沫，“去年股灾前的股市明显存在泡沫，现在的债市应该也有很明显的泡沫。” 央行最近公布的《2016年上半年金融机构贷款投向统计报告》显示，2016年6月末，人民币房地产贷款余额23.94万亿元，同比增长24%，增速比上季末高1.8个百分点;上半年增加2.93万亿元，同比多增1.04万亿元，增量占同期各项贷款增量的38.9%，比1~5月占比水平高0.3个百分点。这似乎佐证了房地产存在泡沫的观点。 但也有业内人士认为“数据很正常”。“因为今年着力推动房地产去库存，这个数据的产生实际上是推行去库存的必然结果，这也带动了资产和资本增长。”徐高说。因此，房地产泡沫重点指的应该是局部楼市价格的明显上涨。 徐洪才表示，上半年货币政策在传导渠道上存在不畅问题，导致货币没有流向实体经济。制造业、钢铁、煤炭等实体经济存在着产能过剩，企业对实体经济的投资减少。而这些钱部分流向了房地产，进一步催生了房地产泡沫。 对于下半年房地产政策应是差异化地调控，徐洪才认为，在房地产去库存的主基调下，针对市场分化情况，应注重分类施策、因城施策。一二线城市要适度收紧，防止房价过快上涨，积极进行从紧从严的政策管制很有必要;对三四线库存较大的城市，要根据当地情况，化解库存。房价高涨根源在于地价飙升，下半年对过热的土地市场会重点调控，如调整土地供应节奏，稳定市场预期。 刘哲表示，理论上只有金融原因导致的房价上涨才有明显的泡沫，比如此前美国的次贷危机。虽然目前局部地区的房价上涨偏离了内在估值，但与美国的房地产泡沫依然有很大的不同。所以，在调控措施上，应配合采取一些渐进性、合理性的措施，比如增加土地供应、改革户籍。但措施必须要审慎，因为如果房地产价格断崖式下跌，会对经济产生严重的负面影响。 资金在“自娱自乐” “我认为现在的资产泡沫是全方位的，不再局限于某一个具体领域。”华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰对第一财经记者表示，资产泡沫的根源是实体经济经营困难，利润率下滑，对于投资的吸引力下降，导致资金脱实向虚，短期化、炒作化的倾向越发明显。 杨驰认为，民间投资增速之所以疲软，投资渠道不畅只是表象，主因是投资标的吸引力在下降，有稳定收益、风险可控的投资对象匮乏。 杨驰表示，资产泡沫既反映在房地产领域，也反映在包括互联网金融产品、资管计划、信托计划在内的各类金融产品上，甚至以各类名义存在的非法理财之所以红火，也说明了资金寻求高收益回报的迫切需求。 资产泡沫的问题在于，各类金融投资产品只要是合法的，其募集的资金必然只有两种投向：在金融领域内部循环，自娱自乐;投资具体项目，以短融长投的期限错配来拉高投资收益率。“当然，这两种方式都蕴含了极大的金融风险。”杨驰说。 去年孙冶方经济科学奖得主、同济大学经济学与金融学教授钟宁桦曾在媒体上表示，2008年危机后出现了一个重要现象，即国企大量参与影子银行。这些企业自身没有很好的投资机会，却从金融体系中以较低的成本借了大量的钱，后转手借出以从中获得利差。 对此，中债资信宏观研究分析师黎轲认为，国企本身的投融资是规范的，国企资金大量参与金融投资的现象并不普遍。国企承担了很强的社会责任，在近期一行三会多次发文对影子银行进行约束和规范的背景下，国企大量参与受政策限制的影子银行的动机和可能性很小。 刘东亮认为，其实不存在虚拟经济“掠夺”实体经济的问题，现在之所以企业融资难融资贵，因为它们的资质差，想从正常渠道获得融资难度大，也不符合风险收益比。由于企业本身资质差，所以获得融资的成本高。 逃离“流动性陷阱” 上述情况恰巧证实了盛松成的观点：央行发行的货币成了企业的活期存款，形成了“企业的流动性陷阱”。 徐高向第一财经记者表示，中央高层提及的资产泡沫确与“流动性陷阱”有关，“道理很简单，资金流动性出来，如果能够变成实体经济的项目，变成实体经济增长，就不会形成资产价格泡沫了。” 但从数据来看，大量资金并没有朝着实体经济而去。去年10月份开始，M1(狭义货币)和M2(广义货币)的增速差距不断扩大。6月出炉的金融数据显示，这一“剪刀差”甚至达到了2010年2月份以来历史最高值。 一份来自国泰君安证券团队的分析报告的核心观点是，M1增速过高不是资金派生渠道包括信贷、银行购买债券等问题，主要是资金运用问题，与往常一样数量的资金来源，大多用在活期存款，而往年正常大多是企业存定期，以及去投资买基金、债券和股权形成的非银金融机构存款。 “央企和大型国企更容易从银行那里获得资金，银行为了规避风险也更愿意将资金贷给大型国有企业。但由于缺乏投资良机，国企也持币观望，或再以短期存款形式存回到了银行。”上海天强管理咨询有限公司总经理祝波善向第一财经记者表示。 “之所以资产价格泡沫到处都是，就是因为资金没有真正地、有效地转换成实体经济的投资项目，这是核心。所以(中央高层)要抑制资产泡沫。”徐高表示，“我觉得最简单的办法，就是把流动性引导到需要流动性的投资项目上去，就能够分流这些囤积在资产上的流动性，从而抑制资产价格的泡沫。” 徐高认为抑制资产泡沫应从两方面入手：一方面是有效扩大需求，通过积极的财政政策将资金导入实体经济，投资对经济增长有帮助的项目;另一方面是要抑制资金在金融市场的泡沫化倾向。 “这两方面是相辅相成的，把资金导向实体经济既能带动实体经济扩需，也能够有效抑制资产价格的泡沫，这是中共中央政治局的方向。我觉得除此之外，在金融市场可能会有意识地采取一些比较强有力的监管措施，来抑制金融泡沫的增长。”徐高说。 ...

ST展唐（原名展唐科技：430635）年初一则供应商上门讨债致公司暂停歇业的公告，成为新三板市场中小企业经营风险陆续暴露的开端。如今ST展唐在二级市场数笔1分钱的交易再次令市场聚焦这家风雨飘摇的公司。 46万买走实际控制权 “展唐科技迅速坠落的故事值得所有新三板投资者学习”，硅谷天堂一位人士认为。 2015下半年展唐科技主要海外客户，俄罗斯本土最大品牌FLY 受卢布暴跌及俄罗斯外汇管制的影响，付款出现极大问题，从而导致展唐科技对于FLY 品牌的销售回款出现巨大阻碍。 同时，展唐科技国内的传统大客户宇龙酷派的业务，由于运营商市场的深度低迷，也出现库存积压而致回款周期延长。 两件事情导致其资金链出现重大问题，此后爆出供应商起诉公司的案件，而今年过年前后供应商再次讨债导致展唐科技停工停产至今。 “当下公司正努力进行自救，希望能够在处理好员工、供应商、银行、客户等各方问题基础上，引进外部资金同时注入新业务对公司进行重整，从而使得公司获得新生。”这是展唐科技实际控制人在年报中写到的展望。 但时隔1个月的7月25日，公司实际控制人却在二级市场上以极低的价格将公司股权脱手。 盘后发布的股价异动报告显示，当天该公司前三大股东——Smart Target ManagementLtd、SunrasiaInvestment Limited和CG mobile Holdings Limited以1分钱成交4633.78万股，当日累计交易51笔，涉及资金总额仅46.34万元。 而三位股东的对手方只有一个，便是浙江福特资产管理股份有限公司，该公司合计买下了展唐科技总股本的57.92%，一跃成为公司第一大股东及实际控制人。 对于当日的异常波动，各方市场人士异常关注。泽皓投资投资总监曹刚对21世纪经济报道记者表示：“一天内，以一分钱价格把控制权买到手，这种操作方式略显粗暴，另一方也说明公司原来的实际控制人特别着急脱手。” 在曹刚看来，“尽管盘面看最终是以1分钱成交的，但我认为这不是实际价格，展唐科技的股东是在利用一分钱交易避税。” “不过展唐科技这次的实际控制人变更不符合流程，股转系统肯定要对此做出监管措施。如此变更实际控制人有些无视新三板现有规则。”中信证券分公司一位新三板项目负责人认为。 7月27日，全国股转系统便对ST展唐下发询问函。全国股转系统表示，此次收购事宜，相关主体未严格遵守《非上市公众公司收购管理办法》应在该事实发生日起 2 日内编制收购报告书，连同财务顾问专业意见和律师出具的法律意见书一并披露，报送全国股转系统。 类金融政策或成借壳困扰 那么，浙江福特资产管理公司为何愿意接手展唐科技？ 全国企业信用信息公示系统显示，福特资产2007年2月20日成立于浙江台州，注册资本1265.9万。 其官网号称公司是迄今为止浙江省唯一的专门化专业化民营不良资产管理公司。而公司的主要业务类型包括不良债权催收管理、不良资产处置管理、困难企业托管及困难企业重组、重整等事务管理。 根据展唐科技7月27日最新披露的《权益变动报告》公告显示，陈永亮持有福特资产共计9，000，610.00 股，持股比例71%，同时其担任公司董事长、总经理，对公司经营决策有重大影响。因此陈永亮是福特资产的实际控制人。 记者试图联系福特资产法定代表人兼董事长陈永亮，但一位公司人士在电话中告诉记者无法联系上陈永亮，陈永亮长期不在网站所示的办公地点。 “福特资产买下展唐科技股权的后续目的毫无疑问就是想要借壳，以展唐科技目前的情况来看并没有什么投资价值。”前述硅谷天堂的人士表示。 记者也在福特资产发出的一则招聘启事上发现如下内容，“浙江福特资产管理股份有限公司是我国第一批民营不良资产管理企业，自2007年成立至今一直专注于不良资产业务，并计划于今年挂牌上市，是一个处于快速发展中的资产管理型企业。” 硅谷天堂的人士提示记者，上述内容中的上市很有可能指的就是在新三板挂牌。 但展唐科技目前的业务类型或许借壳之路并不容易。全国股转系统也发出质疑，要求ST展唐尽快核查福特资管相关信息及资质，并说明该公司是否属于私募基金或者私募基金管理人，是否符合我司发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》要求。 不过，前述中信证券人士对记者表示：“按照现有的规定，即使认定不是私募基金，按照资产管理公司目前的监管机构来看，可能要归入小贷公司、融资租赁这些目前监管政策不明朗无法挂牌新三板的企业类型当中。” ...

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国家信息化发展战略纲要》，要求将信息化贯穿我国现代化进程始终，加快释放信息化发展的巨大潜能，以信息化驱动现代化，加快建设网络强国。值得注意的是，《纲要》第23点提到，“引导和规范互联网金融发展，有效防范和化解金融风险”。此前，在《十三五规划纲要》中亦强调“规范发展互联网金融”。 据悉，《纲要》是规范和指导未来10年国家信息化发展的纲领性文件。《纲要》要求，坚持“统筹推进、创新引领、驱动发展、惠及民生、合作共赢、确保安全”的基本方针，提出网络强国“三步走”的战略目标，主要是：到2020年，核心关键技术部分领域达到国际先进水平，信息产业国际竞争力大幅提升，信息化成为驱动现代化建设的先导力量；到2025年，建成国际领先的移动通信网络，根本改变核心关键技术受制于人的局面，实现技术先进、产业发达、应用领先、网络安全坚不可摧的战略目标，涌现一批具有强大国际竞争力的大型跨国网信企业；到本世纪中叶，信息化全面支撑富强民主文明和谐的社会主义现代化国家建设，网络强国地位日益巩固，在引领全球信息化发展方面有更大作为。 《纲要》第23点指出，推进服务业网络化转型。支持运用互联网开展服务模式创新，加快传统服务业现代化进程，提高生活性服务业信息化水平。积极培育设计、咨询、金融、交通、物流、商贸等生产性服务业，推动现代服务业网络化发展。大力发展跨境电子商务，构建繁荣健康的电子商务生态系统。引导和规范互联网金融发展，有效防范和化解金融风险。发展分享经济，建立网络化协同创新体系。 此外，《纲要》第36点表示，要推动文化金融服务模式创新，建立多元网络文化产业投融资体系。鼓励优秀互联网企业和文化企业强强联合，培育一批具有国际影响力的新型文化集团、媒体集团。 以下为《纲要》全文： 《国家信息化发展战略纲要》 当今世界，信息技术创新日新月异，以数字化、网络化、智能化为特征的信息化浪潮蓬勃兴起。没有信息化就没有现代化。适应和引领经济发展新常态，增强发展新动力，需要将信息化贯穿我国现代化进程始终，加快释放信息化发展的巨大潜能。以信息化驱动现代化，建设网络强国，是落实“四个全面”战略布局的重要举措，是实现“两个一百年”奋斗目标和中华民族伟大复兴中国梦的必然选择。 本战略纲要是根据新形势对《2006－2020年国家信息化发展战略》的调整和发展，是规范和指导未来10年国家信息化发展的纲领性文件，是国家战略体系的重要组成部分，是信息化领域规划、政策制定的重要依据。 一、国家信息化发展的基本形势 （一）人类社会经历了农业革命、工业革命，正在经历信息革命。当前，以信息技术为代表的新一轮科技革命方兴未艾，互联网日益成为创新驱动发展的先导力量。信息技术与生物技术、新能源技术、新材料技术等交叉融合，正在引发以绿色、智能、泛在为特征的群体性技术突破。信息、资本、技术、人才在全球范围内加速流动，互联网推动产业变革，促进工业经济向信息经济转型，国际分工新体系正在形成。网信事业代表新生产力、新发展方向，推动人类认识世界、改造世界的能力空前提升，正在深刻改变着人们的生产生活方式，带来生产力质的飞跃，引发生产关系重大变革，成为重塑国际经济、政治、文化、社会、生态、军事发展新格局的主导力量。全球信息化进入全面渗透、跨界融合、加速创新、引领发展的新阶段。 随着世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，全球治理体系深刻变革，谁在信息化上占据制高点，谁就能够掌握先机、赢得优势、赢得安全、赢得未来。发达国家持续推动信息技术创新，不断加快经济社会数字化进程，全力巩固领先优势。发展中国家抢抓产业链重组和调整机遇，以信息化促转型发展，积极谋求掌握发展主动权。世界各国加快网络空间战略布局，围绕关键资源获取、国际规则制定的博弈日趋尖锐复杂。加快信息化发展，建设数字国家已经成为全球共识。 （二）进入新世纪特别是党的十八大以来，我国信息化取得长足进展，但与全面建成小康社会、加快推进社会主义现代化的目标相比还有差距，坚持走中国特色信息化发展道路，以信息化驱动现代化，建设网络强国，迫在眉睫、刻不容缓。目前，我国网民数量、网络零售交易额、电子信息产品制造规模已居全球第一，一批信息技术企业和互联网企业进入世界前列，形成了较为完善的信息产业体系。信息技术应用不断深化，“互联网+”异军突起，经济社会数字化网络化转型步伐加快，网络空间正能量进一步汇聚增强，信息化在现代化建设全局中引领作用日益凸显。同时，我国信息化发展也存在比较突出的问题，主要是：核心技术和设备受制于人，信息资源开发利用不够，信息基础设施普及程度不高，区域和城乡差距比较明显，网络安全面临严峻挑战，网络空间法治建设亟待加强，信息化在促进经济社会发展、服务国家整体战略布局中的潜能还没有充分释放。 我国综合国力、国际影响力和战略主动地位持续增强，发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。从国内环境看，我国已经进入新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展的关键时期，信息革命为我国加速完成工业化任务、跨越“中等收入陷阱”、构筑国际竞争新优势提供了历史性机遇，也警示我们面临不进则退、慢进亦退、错失良机的巨大风险。站在新的历史起点，我们完全有能力依托大国优势和制度优势，加快信息化发展，推动我国社会主义现代化事业再上新台阶。 二、指导思想、战略目标和基本方针 （一）指导思想。高举中国特色社会主义伟大旗帜，全面贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，深入学习贯彻习近平总书记系列重要讲话精神，紧紧围绕“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局，牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，贯彻以人民为中心的发展思想，统筹国内国际两个大局，统筹发展安全两件大事，坚持走中国特色信息化发展道路，坚持与实现“两个一百年”奋斗目标同步推进，以信息化驱动现代化为主线，以建设网络强国为目标，着力增强国家信息化发展能力，着力提高信息化应用水平，着力优化信息化发展环境，推进国家治理体系和治理能力现代化，努力在践行新发展理念上先行一步，让信息化造福社会、造福人民，为实现中华民族伟大复兴的中国梦奠定坚实基础。 （二）战略目标 到2020年，固定宽带家庭普及率达到中等发达国家水平，第三代移动通信（3G）、第四代移动通信（4G）网络覆盖城乡，第五代移动通信（5G）技术研发和标准取得突破性进展。信息消费总额达到6万亿元，电子商务交易规模达到38万亿元。核心关键技术部分领域达到国际先进水平，信息产业国际竞争力大幅提升，重点行业数字化、网络化、智能化取得明显进展，网络化协同创新体系全面形成，电子政务支撑国家治理体系和治理能力现代化坚实有力，信息化成为驱动现代化建设的先导力量。 互联网国际出口带宽达到20太比特/秒（Tbps），支撑“一带一路”建设实施，与周边国家实现网络互联、信息互通，建成中国－东盟信息港，初步建成网上丝绸之路，信息通信技术、产品和互联网服务的国际竞争力明显增强。 到2025年，新一代信息通信技术得到及时应用，固定宽带家庭普及率接近国际先进水平，建成国际领先的移动通信网络，实现宽带网络无缝覆盖。信息消费总额达到12万亿元，电子商务交易规模达到67万亿元。根本改变核心关键技术受制于人的局面，形成安全可控的信息技术产业体系，电子政务应用和信息惠民水平大幅提高。实现技术先进、产业发达、应用领先、网络安全坚不可摧的战略目标。 互联网国际出口带宽达到48太比特／秒（Tbps），建成四大国际信息通道，连接太平洋、中东欧、西非北非、东南亚、中亚、印巴缅俄等国家和地区，涌现一批具有强大国际竞争力的大型跨国网信企业。 到本世纪中叶，信息化全面支撑富强民主文明和谐的社会主义现代化国家建设，网络强国地位日益巩固，在引领全球信息化发展方面有更大作为。 （三）基本方针 ——统筹推进。信息化事关国家经济社会长期可持续发展、事关国家长治久安、事关人民群众福祉，必须胸怀大局、把握大势、着眼大事，统筹中央和地方，统筹党政军各方力量，统筹发挥市场和政府作用，统筹阶段性目标和长远目标，统筹各领域信息化发展重大问题，确保国家信息化全面协调可持续健康发展。 ——创新引领。全面实施创新驱动发展战略，把创新发展作为应对发展环境变化、增强发展动力、把握发展主动权，更好引领经济发展新常态的根本之策，以时不我待、只争朝夕的精神，努力掌握核心技术，快马加鞭争取主动局面，占据竞争制高点。 ——驱动发展。最大程度发挥信息化的驱动作用，实施国家大数据战略，推进“互联网+”行动计划，引导新一代信息技术与经济社会各领域深度融合，推动优势新兴业态向更广范围、更宽领域拓展，全面提升经济、政治、文化、社会、生态文明和国防等领域信息化水平。 ——惠及民生。坚持以造福社会、造福人民为工作的出发点和落脚点，发挥互联网在助推脱贫攻坚中的作用，推进精准扶贫、精准脱贫，不断增进人民福祉；紧紧围绕人民期待和需求，以信息化促进基本公共服务均等化，让亿万人民在共享互联网发展成果上有更多获得感。 ——合作共赢。坚持国家利益在哪里、信息化就推进到哪里，围绕“一带一路”建设，加强网络互联、促进信息互通，加快构建网络空间命运共同体；用好国内国际两个市场两种资源、网上网下两个空间，主动参与全球治理，不断提升国际影响力和话语权。 ——确保安全。网络安全和信息化是一体之两翼、驱动之双轮，必须统一谋划、统一部署、统一推进、统一实施，做到协调一致、齐头并进；切实防范、控制和化解信息化进程中可能产生的风险，以安全保发展，以发展促安全，努力建久安之势、成长治之业。 三、大力增强信息化发展能力 （一）发展核心技术，做强信息产业 信息技术和产业发展程度决定着信息化发展水平。我国正处于从跟跑并跑向并跑领跑转变的关键时期，要抓住自主创新的牛鼻子，构建安全可控的信息技术体系，培育形成具有国际竞争力的产业生态，把发展主动权牢牢掌握在自己手里。 1．构建先进技术体系。制定国家信息领域核心技术设备发展战略纲要，以体系化思维弥补单点弱势，打造国际先进、安全可控的核心技术体系，带动集成电路、基础软件、核心元器件等薄弱环节实现根本性突破。积极争取并巩固新一代移动通信、下一代互联网等领域全球领先地位，着力构筑移动互联网、云计算、大数据、物联网等领域比较优势。 2．加强前沿和基础研究。加快完善基础研究体制机制，强化企业创新主体地位和主导作用，面向信息通信技术领域的基础前沿技术、共性关键技术，加大科技攻关。遵循创新规律，着眼长远发展，超前规划布局，加大投资保障力度，为前沿探索提供长期支持。实施新一代信息技术创新国际交流项目。 3．打造协同发展的产业生态。统筹基础研究、技术创新、产业发展与应用部署，加强产业链各环节协调互动。提高产品服务附加值，加速产业向价值链高端迁移。加强专利与标准前瞻性布局，完善覆盖知识产权、技术标准、成果转化、测试验证和产业化投资评估等环节的公共服务体系。 4．培育壮大龙头企业。支持龙头企业发挥引领带动作用，联合高校和科研机构打造研发中心、技术产业联盟，探索成立核心技术研发投资公司，打通技术产业化的高效转化通道。深化上市发审制度改革，支持创新型企业在国内上市。支持企业在海外设立研发机构和开拓市场，有效利用全球资源，提升国际化发展水平。 5．支持中小微企业创新。加大对科技型创新企业研发支持力度，落实企业研发费用加计扣除政策，适当扩大政策适用范围。完善技术交易和企业孵化机制，构建普惠性创新支持政策体系。完善公共服务平台，提高科技型中小微企业自主创新和可持续发展能力。 （二）夯实基础设施，强化普遍服务 泛在先进的基础设施是信息化发展的基石。要加快构建陆地、海洋、天空、太空立体覆盖的国家信息基础设施，不断完善普遍服务，让人们通过网络了解世界、掌握信息、摆脱贫困、改善生活、享有幸福。 6．统筹规划基础设施布局。深化电信业改革，鼓励多种所有制企业有序参与竞争。统筹国家现代化建设需求，实现信息基础设施共建共享，推进区域和城乡协调发展。协调频谱资源配置，科学规划无线电频谱，提升资源利用效率。加强信息基础设施与市政、公路、铁路、机场等规划建设的衔接。支持港澳地区完善信息基础设施布局。 7．增强空间设施能力。围绕通信、导航、遥感等应用卫星领域，建立持续稳定、安全可控的国家空间基础设施。科学规划和利用卫星频率和轨道资源。建设天地一体化信息网络，增强接入服务能力，推动空间与地面设施互联互通。统筹北斗卫星导航系统建设和应用，推进北斗产业化和走出去进程。加强陆地、大气、海洋遥感监测，提升对我国资源环境、生态保护、应急减灾、大众消费以及全球观测的服务保障能力。 8．优化升级宽带网络。扩大网络覆盖范围，提高业务承载能力和应用服务水平，实现多制式网络和业务协调发展。加快下一代互联网大规模部署和商用，推进公众通信网、广播电视网和下一代互联网融合发展。加强未来网络长期演进的战略布局和技术储备，构建国家统一试验平台。积极开展第五代移动通信（5G）技术的研发、标准和产业化布局。 9．提高普遍服务水平。科学灵活选择接入技术，分类推进农村网络覆盖。发达地区优先推进光纤到村。边远地区、林牧区、海岛等区域根据条件采用移动蜂窝、卫星通信等多种方式实现覆盖。居住分散、位置偏远、地理条件恶劣的地区可结合人口搬迁、集中安置实现网络接入。完善电信普遍服务补偿机制，建立支持农村和中西部地区宽带网络发展长效机制，推进网络提速降费，为社会困难群体运用网络创造条件。 （三）开发信息资源，释放数字红利 信息资源日益成为重要的生产要素和社会财富，信息掌握的多寡、信息能力的强弱成为衡量国家竞争力重要标志。当前，我国信息资源开发利用不足与无序滥用的现象并存，要加强顶层设计和系统规划，完善制度体系，全面提升信息采集、处理、传输、利用、安全能力，构筑国家信息优势。 10．加强信息资源规划、建设和管理。推动重点信息资源国家统筹规划和分类管理，增强关键信息资源掌控能力。完善基础信息资源动态更新和共享应用机制。创新部门业务系统建设运营模式，逐步实现业务应用与数据管理分离。统筹规划建设国家互联网大数据平台。逐步开展社会化交易型数据备份和认证，确保数据可追溯、可恢复。 11．提高信息资源利用水平。建立公共信息资源开放目录，构建统一规范、互联互通、安全可控的国家数据开放体系，积极稳妥推进公共信息资源开放共享。发展信息资源市场，促进信息消费。引导和规范公共信息资源增值开发利用，支持市场主体利用全球信息资源开展业务创新。 12．建立信息资源基本制度体系。探索建立信息资产权益保护制度，实施分级分类管理，形成重点信息资源全过程管理体系。加强采集管理和标准制定，提高信息资源准确性、可靠性和可用性。依法保护个人隐私、企业商业秘密，确保国家安全。研究制定信息资源跨境流动管理办法。 （四）优化人才队伍，提升信息技能 人才资源是第一资源，人才竞争是最终的竞争。要完善人才培养、选拔、使用、评价、激励机制，破除壁垒，聚天下英才而用之，为网信事业发展提供有力人才支撑。 13．造就一批领军人才。依托国家重大人才工程，加大对信息化领军人才支持力度，培养造就世界水平的科学家、网络科技领军人才、卓越工程师、高水平创新团队和信息化管理人才。吸引和扶持海外高层次人才回国创新创业，建立海外人才特聘专家制度，对需要引进的特殊人才，降低永久居留权门槛，探索建立技术移民制度，提高我国在全球配置人才资源能力。 14．壮大专业人才队伍。构建以高等教育、职业教育为主体，继续教育为补充的信息化专业人才培养体系。在普通本科院校和职业院校中设置信息技术应用课程。推广订单式人才培养，建立信息化人才培养实训基地。支持与海外高水平机构联合开展人才培养。 15．完善人才激励机制。采取特殊政策，建立适应网信特点的人事制度、薪酬制度、人才评价机制，打破人才流动的体制界限。拓宽人才发现渠道，支持开展创新创业大赛、技能竞赛等活动，善用竞争性机制选拔特殊人才。完善技术入股、股权期权等激励方式，建立健全科技成果知识产权收益分配机制。 16．提升国民信息技能。改善中小学信息化环境，推进信息化基础教育。全面开展国家工作人员信息化培训和考核。实施信息扫盲行动计划，发挥博士服务团、大学生村官、大学生志愿服务西部计划、“三支一扶”等项目的作用，为老少边穷地区和弱势群体提供知识和技能培训。 （五）深化合作交流，拓展发展空间 互联网真正让世界变成了地球村，让国际社会越来越成为你中有我、我中有你的命运共同体。要积极开展双边、多边国际交流合作，共同应对网络安全面临的挑战，共同维护网络空间的公平正义，共同分享全球信息革命的机遇和成果。 17．深化国际合作交流。加强在联合国、二十国集团、金砖国家、亚太经济合作组织、上海合作组织等国际框架和多边机制内的协调配合，推动建立信息化领域国际互信对话机制。组织搭建合作渠道，建设全球信息化最佳实践推广平台。实施中美、中欧、中英、中德数字经济合作项目。 18．参与国际规则制定。积极参与国际网络空间安全规则制定。巩固和发展区域标准化合作机制，积极争取国际标准化组织重要职位。在移动通信、下一代互联网、下一代广播电视网、云计算、大数据、物联网、智能制造、智慧城市、网络安全等关键技术和重要领域，积极参与国际标准制定。鼓励企业、科研机构、社会组织和个人积极融入国际开源社区。 19．拓展国际发展空间。推进“一带一路”建设信息化发展，统筹规划海底光缆和跨境陆地光缆建设，提高国际互联互通水平，打造网上丝绸之路。加快推动与周边国家信息基础设施互联互通，打通经中亚到西亚、经南亚到印度洋、经俄罗斯到中东欧国家等陆上通道，积极推进美洲、欧洲、非洲等方向海底光缆建设。合作建设中国－中亚信息平台、中国－东盟信息港、中阿网上丝绸之路。统筹规划我国全球网络设施建设，支持企业拓展海外业务与节点布局，提升我国在全球网络中的影响力。 20．共建国际网络新秩序。坚持尊重网络主权、维护和平安全、促进开放合作、构建良好秩序的原则，推动建立多边、民主、透明的国际互联网治理体系。积极参与和推进互联网名称与数字地址分配机构(ICANN)国际化改革。加强国际网络空间执法合作，推动制定网络空间国际反恐公约。健全打击网络犯罪司法协助机制，共同维护网络空间和平安全。 四、着力提升经济社会信息化水平 （一）培育信息经济，促进转型发展 加快建设数字中国、大力发展信息经济是信息化工作的重中之重。要围绕推进供给侧结构性改革，发挥信息化对全要素生产率的提升作用，培育发展新动力，塑造更多发挥先发优势的引领型发展，支撑我国经济向形态更高级、分工更优化、结构更合理的阶段演进。 21．推进信息化和工业化深度融合。加快实施《中国制造2025》，推动工业互联网创新发展。以智能制造为突破口，加快信息技术与制造技术、产品、装备融合创新，推广智能工厂和智能制造模式，全面提升企业研发、生产、管理和服务的智能化水平。普及信息化和工业化融合管理体系标准，深化互联网在制造领域的应用，积极培育众创设计、网络众包、个性化定制、服务型制造等新模式，完善产业链，打造新型制造体系。 22．加快推进农业现代化。把信息化作为农业现代化的制高点，推动信息技术和智能装备在农业生产经营中的应用，培育互联网农业，建立健全智能化、网络化农业生产经营体系，加快农业产业化进程。加强耕地、水、草原等重要资源和主要农业投入品联网监测，健全农业信息监测预警和服务体系，提高农业生产全过程信息管理服务能力，确保国家粮食安全和农产品质量安全。 23．推进服务业网络化转型。支持运用互联网开展服务模式创新，加快传统服务业现代化进程，提高生活性服务业信息化水平。积极培育设计、咨询、金融、交通、物流、商贸等生产性服务业，推动现代服务业网络化发展。大力发展跨境电子商务，构建繁荣健康的电子商务生态系统。引导和规范互联网金融发展，有效防范和化解金融风险。发展分享经济，建立网络化协同创新体系。 24．促进区域协调发展。转变城镇化发展方式，破解制约城乡发展的信息障碍，促进城镇化和新农村建设协调推进。加强顶层设计，提高城市基础设施、运行管理、公共服务和产业发展的信息化水平，分级分类推进新型智慧城市建设。实施以信息化推动京津冀协同发展、信息化带动长江经济带发展行动计划。支持港澳地区发展信息经济。 25．夯实发展新基础。推进物联网设施建设，优化数据中心布局，加强大数据、云计算、宽带网络协同发展，增强应用基础设施服务能力。加快电力、民航、铁路、公路、水路、水利等公共基础设施的网络化和智能化改造。发挥信息化支撑作用，推动安全支付、信用体系、现代物流等新型商业基础设施建设，形成大市场、大流通、大服务格局，奠定经济发展新基石。 26．优化政策环境。完善互联网企业资本准入制度，设立中国互联网投资基金，引导多元化投融资市场发展。发挥中国互联网发展基金会的作用，组建中国“互联网+”联盟，支持中小微互联网企业成长。深入推进简政放权、放管结合、优化服务。设立国家信息经济示范区。 （二）深化电子政务，推进国家治理现代化 适应国家现代化发展需要，更好用信息化手段感知社会态势、畅通沟通渠道、辅助科学决策。持续深化电子政务应用，着力解决信息碎片化、应用条块化、服务割裂化等问题，以信息化推进国家治理体系和治理能力现代化。 27．服务党的执政能力建设。推进党委信息化工作，提升党委决策指挥的信息化保障能力。充分运用信息技术提高党员、干部、人才管理和服务的科学化水平。加强信息公开，畅通民主监督渠道，全面提高廉政风险防控和巡视工作信息化水平，增强权力运行的信息化监督能力。加强党内法规制度建设信息化保障，重视发挥互联网在党内法规制定和宣传中的作用。推进信息资源共享，提升各级党的部门工作信息化水平。 28．提高政府信息化水平。完善部门信息共享机制，建立国家治理大数据中心。加强经济运行数据交换共享、处理分析和监测预警，增强宏观调控和决策支持能力。深化财政、税务信息化应用，支撑中央和地方财政关系调整，促进税收制度改革。推进人口、企业基础信息共享，有效支撑户籍制度改革和商事制度改革。推进政务公开信息化，加强互联网政务信息数据服务平台和便民服务平台建设，提供更加优质高效的网上政务服务。 29．服务民主法治建设。建立健全网络信息平台，密切人大代表同人民群众的联系。加快政协信息化建设，推进协商民主广泛多层制度化发展。实施“科技强检”，推进检察工作现代化。建设“智慧法院”，提高案件受理、审判、执行、监督等各环节信息化水平，推动执法司法信息公开，促进司法公平正义。 30．提高社会治理能力。加快创新立体化社会治安防控体系，提高公共安全智能化水平，全面推进平安中国建设。构建基层综合服务管理平台，推动政府职能下移，支持社区自治。依托网络平台，加强政民互动，保障公民知情权、参与权、表达权、监督权。推行网上受理信访，完善群众利益协调、权益保障机制。 31．健全市场服务和监管体系。实施“多证合一”、“一照一码”制度，在海关、税务、工商、质检等领域推进便利化服务，加强事中事后监管与服务，实现服务前移、监管后移。以公民身份号码、法人和其他组织统一社会信用代码为基础，建立全国统一信用信息网络平台，构建诚信营商环境。建设食品药品、特种设备等重要产品信息化追溯体系，完善产品售后服务质量监测。加强在线即时监督监测和非现场监管执法，提高监管透明度。 32．完善一体化公共服务体系。制定在线公共服务指南，支持各级政府整合服务资源，面向企业和公众提供一体化在线公共服务，促进公共行政从独立办事向协同治理转变。各部门要根据基层服务需求，开放业务系统和数据接口，推动电子政务服务向基层延伸。 33．创新电子政务运行管理体制。建立强有力的国家电子政务统筹协调机制，制定电子政务管理办法，建立涵盖规划、建设、应用、管理、评价的全流程闭环管理机制。大力推进政府采购服务，试点推广政府和社会资本合作模式，鼓励社会力量参与电子政务建设。鼓励应用云计算技术，整合改造已建应用系统。 （三）繁荣网络文化，增强国家软实力 互联网是传播人类优秀文化、弘扬正能量的重要载体。要始终坚持社会主义先进文化前进方向，坚持正确舆论导向，遵循网络传播规律，弘扬主旋律，激发正能量，大力培育和践行社会主义核心价值观，发展积极向上的网络文化，把中国故事讲得愈来愈精彩，让中国声音愈来愈洪亮。 34．提升网络文化供给能力。实施网络内容建设工程。加快文化资源数字化建设，提高网络文化生产的规模化、专业化水平。整合公共文化资源，构建公共文化服务体系，提升信息服务水平。引导社会力量积极开发适合网络传播特点、满足人们多样化需求的网络文化产品。 35．提高网络文化传播能力。完善网络文化传播机制，构建现代文化传播体系。推动传统媒体和新兴媒体融合发展，有效整合各种媒介资源和生产要素。实施中华优秀文化网上传播工程，加强港澳地区网络传播能力建设，完善全球信息采集传播网络，逐步形成与我国国际地位相适应的网络国际传播能力。 36．加强网络文化阵地建设。做大做强中央主要新闻网站和地方重点新闻网站，规范引导商业网站健康有序发展。推进重点新闻网站体制机制创新。加快党报党刊、通讯社、电台电视台数字化改造和技术升级。推动文化金融服务模式创新，建立多元网络文化产业投融资体系。鼓励优秀互联网企业和文化企业强强联合，培育一批具有国际影响力的新型文化集团、媒体集团。 37.规范网络文化传播秩序。综合利用法律、行政、经济和行业自律等手段，规范网络信息传播秩序。坚决遏制违法有害信息网上传播，巩固壮大健康向上的主流舆论。完善网络文化服务市场准入和退出机制，加大网络文化管理执法力度，打击网络侵权盗版行为。 （四）创新公共服务，保障和改善民生 围绕人民群众最关心最直接最现实的利益问题，大力推进社会事业信息化，优化公共服务资源配置，降低应用成本，为老百姓提供用得上、用得起、用得好的信息服务，促进基本公共服务均等化。 38．推进教育信息化。完善教育信息基础设施和公共服务平台，推进优质数字教育资源共建共享和均衡配置，建立适应教育模式变革的网络学习空间，缩小区域、城乡、校际差距。建立网络环境下开放学习模式，鼓励更多学校应用在线开放课程，探索建立跨校课程共享与学分认定制度。完善准入机制，吸纳社会力量参与大型开放式网络课程建设，支撑全民学习、终身教育。 39．加快科研信息化。加强科研信息化管理，构建公开透明的国家科研资源管理和项目评价机制。建设覆盖全国、资源共享的科研信息化基础设施，提升科研信息服务水平。加快科研手段数字化进程，构建网络协同的科研模式，推动科研资源共享与跨地区合作，促进科技创新方式转变。 40．推进智慧健康医疗服务。完善人口健康信息服务体系，推进全国电子健康档案和电子病历数据整合共享，实施健康医疗信息惠民行动，促进和规范健康医疗大数据应用发展。探索建立市场化远程医疗服务模式、运营机制和管理机制，促进优质医疗资源纵向流动。加强区域公共卫生服务资源整合，探索医疗联合体等新型服务模式。运用新一代信息技术，满足多元服务需求，推动医疗救治向健康服务转变。 41．提高就业和社会保障信息化水平。推进就业和养老、医疗、工伤、失业、生育、保险等信息全国联网。建立就业创业信息服务体系，引导劳动力资源有序跨地区流动，促进充分就业。加快社会保障“一卡通”推广和升级，实行跨地区应用接入，实现社会保险关系跨地区转移接续和异地就医联网结算。加快政府网站信息无障碍建设，鼓励社会力量为残疾人提供个性化信息服务。 42．实施网络扶贫行动计划。构建网络扶贫信息服务体系，加快贫困地区互联网建设步伐，扩大光纤网、宽带网有效覆盖。开展网络公益扶贫宣传，鼓励网信企业与贫困地区结对帮扶，开发适合民族边远地区特点和需求的移动应用，建立扶贫跟踪监测和评估信息系统。 （五）服务生态文明建设，助力美丽中国 建设生态文明是关乎人民福祉和民族未来的长远大计。要着力破解资源约束趋紧、环境污染严重、生态系统退化问题，构建基于信息化的新型生态环境治理体系，加快建设天蓝、地绿、水净的美丽中国。 43．创新资源管理和利用方式。开展国家自然生态空间统一确权登记。整合自然生态空间数据，优化资源开发利用的空间格局和供应时序。完善自然资源监管体系，逐步实现全程、全覆盖动态监管，提高用途管制能力。探索建立废弃物信息管理和交易体系，形成再生资源循环利用机制。 44．构建新型生态环境治理体系。健全环境信息公开制度。实施生态文明和环境保护监测信息化工程，逐步实现污染源、污染物、生态环境全时监测，提高区域流域环境污染联防联控能力。推动建立绿色低碳循环发展产业体系，鼓励有条件地区探索开展节能量、碳排放权、排污权、水权网上交易。利用信息技术提高生态环境修复能力，促进生态环境根本性改善。 （六）加快信息强军，构建现代军事力量体系 积极适应国家安全形势新变化、信息技术发展新趋势和强军目标新要求，坚定不移把信息化作为军队现代化建设发展方向，贯彻军民融合深度发展战略思想，在新的起点上推动军队信息化建设跨越发展。 45．加强体系化建设。创新发展信息化军事理论，加强信息化建设集中统管，发挥作战需求牵引作用，推进机械化信息化有机融合。完善信息基础设施，推动指挥信息系统集成运用，加大信息资源开发利用力度，构建信息安全防御体系，全面提高打赢信息化局部战争能力。 46．提高实战化训练水平。适应战争形态演变趋势，依托网络信息系统，开展以信息主导、体系对抗、精确作战、全域机动、网络防控为主要特征的检验性、对抗性演习，推进军事训练向实战化转变，提高以夺取制信息权为核心的战场综合控制权能力。 47．深化军事斗争准备。充分发挥信息化融合、渗透作用，深化国防和军队改革，推进军队组织形态现代化。健全国防信息动员领导管理体制机制，完善国防信息动员与应急保障预案。大力培养信息化作战指挥、信息技术专业、信息系统组织运用及操作维护等作战急需人才，不断增强官兵运用信息系统和信息化装备打胜仗的能力。 五、不断优化信息化发展环境 （一）推进信息化法治建设 依法推进信息化、维护网络安全是全面依法治国的重要内容。要以网络空间法治化为重点，发挥立法的引领和推动作用，加强执法能力建设，提高全社会自觉守法意识，营造良好的信息化法治环境。 48．完善信息化法律框架。以网络立法为重点，加快建立以促进信息化发展和强化网络安全管理为目标，涵盖网络基础设施、网络服务提供者、网络用户、网络信息等对象的法律、行政法规框架。 49．有序推进信息化立法进程。坚持急用先行，加快出台急需法律法规和规范性文件。强化网络基础设施保护，加快制定网络安全法、电信法、电子商务法，研究制定密码法。加强网络用户权利保护，研究制定个人信息保护法、未成年人网络保护条例。规范网络信息服务与管理，修订互联网信息服务管理办法。研究制定电子文件管理条例。完善司法解释，推动现有法律延伸适用到网络空间。 50．加强执法能力建设。加强部门信息共享与执法合作，创新执法手段，形成执法合力。理顺网络执法体制机制，明确执法主体、执法权限、执法标准。 （二）加强网络生态治理 网络空间是亿万民众共同的精神家园。网络空间天朗气清、生态良好，符合人民利益。坚持正能量是总要求、管得住是硬道理，创新改进网上正面宣传，加强全网全程管理，建设为民、文明、诚信、法治、安全、创新的网络空间，使网络空间清朗起来。 51．强化互联网管理。坚持积极利用、科学发展、依法管理、确保安全的方针，建立法律规范、行政监管、行业自律、技术保障、公众监督、社会教育相结合的网络治理体系。落实网络身份管理制度，建立网络诚信评价体系，健全网络服务提供者和网民信用记录，完善褒奖和惩戒机制。加强互联网域名、地址等基础资源管理，确保登记备案信息真实准确。强化网络舆情管理，对所有从事新闻信息服务、具有媒体属性和舆论动员功能的网络传播平台进行管理。依法完善互联网信息服务市场准入和退出机制。 52．形成全社会参与的治理机制。坚持依法治网，加快建立政府引领，企业、社会组织、技术社群、公民共同参与、相互协作的互联网治理机制。强化互联网企业的主体责任，引导企业公平竞争、自我管理和改善服务。建立健全网络社会组织，充分发挥社会组织自我管理、自我监督作用。加强社会力量引导，积极培育“中国好网民”。 53．维护公民合法权益。依法保护信息自由有序流动，切实保障公民基本权利和自由。全面规范企业和个人信息采集、存储、使用等行为，防范信息滥用。加强个人数据保护，依法打击网络违法犯罪。 （三）维护网络空间安全 树立正确的网络安全观，坚持积极防御、有效应对，增强网络安全防御能力和威慑能力，切实维护国家网络空间主权、安全、发展利益。 54．维护网络主权和国家安全。依法管理我国主权范围内的网络活动，坚定捍卫我国网络主权。坚决防范和打击通过网络分裂国家、煽动叛乱、颠覆政权、破坏统一、窃密泄密等行为。 55．确保关键信息基础设施安全。加快构建关键信息基础设施安全保障体系，加强党政机关以及重点领域网站的安全防护，建立政府、行业与企业网络安全信息有序共享机制。建立实施网络安全审查制度，对关键信息基础设施中使用的重要信息技术产品和服务开展安全审查。健全信息安全等级保护制度。 56．强化网络安全基础性工作。加强网络安全基础理论研究、关键技术研发和技术手段建设，建立完善国家网络安全技术支撑体系，推进网络安全标准化和认证认可工作。提升全天候全方位感知网络安全态势能力，做好等级保护、风险评估、漏洞发现等基础性工作，完善网络安全监测预警和网络安全重大事件应急处置机制。实施网络安全人才工程，开展全民网络安全教育，提升网络媒介素养，增强全社会网络安全意识和防护技能。 六、体制保障和组织实施 要加强统筹协调，有力整合资源，形成推进合力，切实将各项战略任务落到实处，确保战略目标如期实现。 （一）强化组织领导。坚持中央网络安全和信息化领导小组对国家信息化发展的集中统一领导，信息化领域重大政策和事项须经领导小组审定。各级网络安全和信息化领导小组要加强统筹，研究解决本地区信息化发展中的重大问题。 （二）健全工作机制。中央网络安全和信息化领导小组办公室负责统筹协调本战略纲要的实施和督促检查。各级网络安全和信息化主管部门要充分发挥组织协调作用，加强部门、行业、区域、军地间合作，形成统一领导、分工合理、责任明确、运转顺畅的信息化推进机制。加快中国特色新型信息化智库建设，完善重大政策、重大项目专家咨询制度。 （三）完善配套政策。各地区各部门要将本战略纲要提出的任务与经济社会发展规划有效衔接、同步推进，制定好“十三五”信息化发展规划和相关专项规划。相关部门要加快完善产业、财税、金融、科技、教育等领域配套政策措施，加大财政投入和管理，重点支持关键性、基础性、公共性领域的信息化建设和网络安全保障。加大政府购买服务力度，创新信息化投融资机制，在信息化领域实行有利于商业运作、持续运营的政策，为社会投资参与创造条件。 （四）加强督促落实。各地区各部门要按照职责分工细化任务，明确时限，逐级落实。建立和完善信息化统计指标体系，加强信息化统计监测和评估工作，组织开展战略实施年度检查与绩效评估。加大信息化工作考核力度，将考核结果作为评价有关领导干部的内容。 ...

中国的P2P网贷之热，用内行的话来说即是持续高热。尽管当前已经结束了2013年到2014年间的“疯狂生长”模式，但它依然不失为大众做投资理财可选的高热模式。为什么这么说呢? 　　俗话说，会看看门道，不会看看热闹。目前，2016年已经过去了大半，我们通过研读来自第三方行业数据监测机构给出的一些关于2016年P2P网贷行业半年盘点的数据，基本就能探明方向。 　　P2P网贷正常平台运营数量和收益率“双降” 　　在平台数量变化上，来自零壹财经发布的数据显示，在我国P2P网贷行业，上半年新增平台为259家，同比下降77.4%，较去年下半年下降了 67.2%。此外，6月新增平台继续减少，创下自2013年2月以来新低，而且正常运营的平台较上月下降1.5%。来自银率网的数据也指出，2016年1 月至6月，我国新成立P2P平台共238家，较2015年下降80.4%。截至2016年6月底，全国正常运营平台数仅为3105家。 　　综合如上两组数据，都在不同角度表示，在2016年上半年，我国正常运营的P2P网贷平台数量下降趋势明显。而且，据预测，在今后的半年时间里，这种趋势可能会进一步被延续下去。 　　在行业收益率变化上，数据表明，6月网贷行业综合收益率为10.38%，同1月份的12.18%相比，下降了1.8%。不仅如此，低息平台在行业占比也在持续上升。截止6月，综合收益率介于8%-12%的平台占比为41.15%，占比环比上升了2.06个百分点;综合收益率在8%以下的平台占比为8.64%，占比环比上升了1.15个百分点。 　　这组数据说明，我国P2P网贷行业收益率进一步向平稳区间过渡。当然，行业人士分析说了，P2P网贷收益率所呈现的这一下降趋势，在未来半年，将会得到缓和。 　　P2P网贷整体成交量和用户数“双升” 　　在网贷行业整体成交量上，据网贷之家统计，自从5月份我国P2P网贷行业历史累计成交量实现第2个万亿突破，达到1303.94亿元之后，在接下来的6月份，不仅单月成交量创下1713.71亿元新高，同时，P2P网贷行业贷款余额也增至6212.61亿元，在历史上首次突破了6000亿元大关。显然，中国P2P网贷行业的迎战姿态是愈战愈勇的。 　　在行业活跃投资人数，以及借款人数的变化上，网贷之家数据表明，6月份，投资人数达到了338.27万人，环比5月上升了2.66%;借款人数达到了112.41万人，环比5月上升了16.46%。 　　由此可见，截至6月份，我国P2P网贷不论在投资人数，还是借款人数上，均刷新并创下历史最高值。这说明不论是投资人还是借款人，大家对P2P网贷的支持力度以及信任度都是在大幅提升的。 　　综上所述，从P2P网贷在近半年的各项数据表现，总体我们可以得出这么一个结论，中国P2P网贷行业发展正呈现出“双降双升”的奇特现象。 　　奇特的“双降双升”现象到底在说明什么? 　　2016年上半年，P2P网贷“双降双升”了，这到底在说明一个什么问题呢?当然，对于不会看数据的人，他可能会认为，中国P2P网贷行业出现“双降”，说明行业发展已经接近天花板，并在向下回探。然而，如果你若对中国P2P网贷行业现状稍作了解，并对“双降”数据代表的真实意义有所了解，反而就不会这么认为了。因为在双降的前提下，还有“双升”紧随其行。 　　在业内人士看来，关于P2P网贷行业在近半年出现的“双降”和“双升”现象，其实正确是这么理解的： 　　双降的前提，是在国家监管的严管下，因执行行业存量淘汰机制而降下去的行业虚火，以及行业风险。首先，正常运营平台数量下降，下降的是行业内浑水摸鱼的伪P2P平台，以及运营实力弱小，和不合规范的平台。况且，我国P2P网贷行业发展若要迈向健康化、规范化发展轨道，这些平台迟早都要，也必须要被降掉的。其次，P2P网贷行业综合收益率的下降，是为了更好的强调和引导P2P网贷行业的普惠亲民特性，使其回归安全利率区间，并从获得优质资产端角度出发，更好地服务于我国实体经济。 　　那双升呢?既然前面说过，正常运营平台减少，行业收益率减少，而行业整体成交量，以及投资人和借款人又为何会得以提升?最让人不解的是，提升的成交量以及用户数去哪儿了呢?实际上，这部分上升的数据都被分流到了运营实力强，发展前景明朗的合规平台上。 　　显而易见，要正确看待一个行业，仅从数据表面，不论是升还是降，都不能单独说明什么。而只有将两者统一起来看，才能看清当前事物所反映的本质。正如 P2P网贷行业，其实，当“双降双升”的现象出现时，大家先不要过于慌张，我们应该冷静来分析，观其本质，才能正确判断出，原来P2P网贷行业正在剔除浮躁，发展更加趋于成熟和理性，它更加适合作为当前大众做投资理财的热门之选。 ...

近日，总部位于合肥的P2P平台“巨久金融”发布公告称，因近期风控变现处理困难，导致无法按照公告还款，平台现已做出清盘处理。得知消息后，来自全国各地的40多名投资人赶到合肥维权并拨打本报新闻热线求助。平台所属的安徽巨久金融信息服务有限公司留守工作人员昨天表示，平台暂停运营，公司法定代表人已被警方带走调查。对于投资者只能先进行登记，等待进一步处理。 众多投资人维权 六安人李先生是“巨久金融”的投资人。今年6月1日，他通过一个投资QQ交流群得知该P2P平台后，于6月15日在线上投资了62000元，该标的期限为1个月。 到了7月15日，平台并未还款，李先生开始着急了。通过交流群，李先生得知，不少投资人都出现了逾期未还款的情况。 7月21日上午，李先生和十几位投资人到安徽巨久金融信息服务有限公司总部维权，并未有太多收获，“工作人员说，只能对我们投资人进行登记。” 李先生表示，一同维权的有一位怀有身孕的大姐投资了57万，当得知自己被骗了之后，出现了身体不适的情况。 不同于李先生这样的线上投资人，合肥市的退休老人刘先生、葛先生和许先生属于线下投资人。他们参加了4月23日举行的某爱心联盟和安徽巨久金融信息服务有限公司举办的2016首届蒲公英大学生慈善公益大会。在高利息的诱惑下，刘先生和葛先生各投资了1万元，许先生投资了近2万元。5月和6月，三人都如期拿到了100元的利息。但7月22日合同结束，三人并未收到7月的利息和本金。 公司发声明称不会跑路 投资人的恐慌源于“巨久金融”在官网上发布的两则公告。 6月27日，“巨久金融”在官网发布逾期公告，称因平台借款项目发生逾期，将对6月26日到8月10日期间的到期项目进行分期分批还款。所有逾期及到期标的将在2016年12月31日前还清。 7月12日，“巨久金融”再次发布声明：“因近期风控变现处理困难，导致无法按照公告还款，为此平台深感抱歉，平台现已做出清盘处理，并且会保证最后的资金还款给大家。大家放心，无论在什么情况下，平台不会跑路，也不打算跑路，平台能做的就是尽力尽快筹集资金还款给大家。” “巨久金融”的官网显示，巨久金融由安徽巨久金融信息服务有限公司创建于2015年底，并于2016年初上线运营。旨在更好地为中小企业融资提供参考和服务，试图从资金提供者的视角剖析民营企业融资的现状及问题，梳理为民营企业提供融资的各种管道及其作用。 法定代表人已被警方带走调查 7月26日上午，记者来到该公司总部采访时，该公司大部分工作人员早已离去，只剩下公司办公室主任和3位工作人员在接待从各地赶来的投资人。 “巨久金融”官网数据显示，目前平台累计成交额19063323.85元，注册人数16247人。该平台目前有多少投资人的资金无法收回，无法兑付的投资金额是多少？办公室主任及工作人员均表示，这些信息只有公司法定代表人知道，他们对此一无所知。 该办公室主任表示，平台已暂停运营。投资人报警后，该公司法定代表人已于上周被警方带走调查，该公司财务的电脑等设备也被警方拿走。 “我们现在就是做好留守工作，接待全国各地的投资人，对投资人信息进行登记。我们也不知道该怎么办，我们自己在平台投资的钱也拿不到。”办公室主任表示。几位工作人员则表示，他们不仅被拖欠了工资，投资平台的钱也拿不到。 据了解，投资人陆续向辖区警方报案，辖区经侦大队已介入调查。 ...