近日，一份被认为将决定P2P命运的监管细则，引爆了P2P行业。 据媒体报道，银监会近日向银行下发了《网络借贷资金存管业务指引(征求意见稿)》(下称《指引》)，对网络借贷资金存管业务中P2P的资质，以及银行存管业务的资质等做出相关规定。 该指引的“严格”之处在于，不仅明确了资金存管双方的资质，而且规定“存管银行应对客户资金履行监督责任，不应外包或由合作机构承担，不能委托网贷机构和第三方机构代开出借人和借款人交易结算资金账户”——被认为“第三方支付+银行”的联合存管模式可能行不通了。 “监管部门希望借此解决对网贷平台的大部分监管问题，因为银行存管事实上是隐性的牌照。”拍拍贷总裁胡宏辉针对《指引》内容分析称，存管要求会将绝大部分风控、合规性不高的平台拒之门外，网贷集中度大大提高将是大势所趋。 高门槛：P2P须获电信业务经营许可 此前，P2P资金只能在银行进行存管，给P2P设置了一道高门槛，业界翘盼这“高门槛”的细化版本如今终于亮相。 《指引》对P2P开展资金存管业务设立了相关条件，包括在工商管理部门完成注册登记并领取营业执照，在工商登记注册地地方金融监管部门完成备案登记，按照通信主管部门的相关规定申请获得相应的电信业务经营许可，具备完善的内部业务管理、运营操作、稽核监控和风险控制的相关制度等。 其中被视为“高门槛”的是获得相应的电信业务经营许可。PPmoney人士表示，要求网贷平台具备相关增值电信业务经营许可证，这也设置了较高的门槛，据其不完全统计，目前全国90%以上的平台并未获得这些许可证，仅仅拥有一个ICP备案证明。但ICP备案并不等于ICP证乃至EDI证。 而向工商登记注册地地方金融监管部门备案登记，这是去年出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》中提出的监管要求，但目前该办法的正式文件尚未出台，网贷平台仍无法可依。 除了对P2P平台有资质要求，对存管人及存管银行，此次银监会也提出了相应的要求。 例如，设置专门负责网络借贷资金存管业务与运营的一级部门，部门设置能够保障存管业务运营的完整与独立。具有自主开发、自主运营且安全高效的网络借贷存管业务技术系统，具备在全国范围内开展跨行资金清算支付的能力，以及必须申请网络借贷资金存管业务的银行业金融机构在银行业监督管理部门完成备案等。 此外，《指引》明确，P2P资金银行存管业务具体是指，为委托人开立资金存管汇总账户和平台自有资金账户，为网贷机构的客户(包括出借人、借款人及其他网贷业务参与方等)在资金存管汇总账户下分别单独开立客户交易结算资金账户，确保客户网络借贷资金和网贷机构自有资金分账管理，安全保管客户交易结算资金。 首批接入平台“账本”大揭秘 被认为高门槛的银行资金存管，究竟有哪些成本，来看看“第一个吃螃蟹”的P2P罗列的“账本”。 首先是，与银行共同技术开发的成本。以积木盒子和爱钱帮为例，其与银行资金存管合作均有8、9个月的时间，其中人力成本是可量化的部分。 “我们是从零开始开发这套系统，双方基本上三五十人8个月都扑在这上面。”爱钱帮CEO王吉涛向《第一财经日报》记者估算，这8个月中，人员配置峰值在50人，人均工资2万元/月，总的成本在1000万左右。银行在前期的技术开发成本投入也有几百万。 2015年7月底，爱钱帮宣布介入徽商银行直销银行“徽常有财”，以“银行资金存管+余额理财”的模式合作。 在2015年7月初，积木盒子也启动了在民生银行的资金存管。不过，积木盒子的资金存管比其CEO谢群预想的要晚了几个月。“我们都花了很长时间来联合开发这个系统，原计划到2015年3、4月份就可以完成，最后拖到了7月才正式接入。”谢群对本报记者称，积木盒子与民生银行开始因为资金存管业务正式接触是在2014年10月份，到正式接入经历了9个月时间。 谢群告诉记者，在与民生银行的联合开发过程中，其人员配置峰值是三四十人，产品、支付、系统运维、开发工程师、测试、全部的交互设计等相关人员期间都会涉及。 其次是接入过程中付出的成本。“接入银行系统后，自己网站的投资流程都要跟着调整，系统也要根据新的情况不断调整，切换系统之后，更大的成本就是用户流失的成本。”王吉涛称。 培养用户新的使用习惯是一个长期的过程，新的系统要重新实名开立银行账户，同时操作流程也会有变化，学习和接受都需要一个过程。 第三是接入银行资金存管后的成本。对于P2P资金存管，各家银行涉及的标准及收费模式有所不同，成本也因平台不同而各异。 《指引》规定，存管人根据存管金额、期限、服务内容等因素与委托人平等协商确定存管服务费，不得以开展存管业务为由开展捆绑销售并变相收取不合理费用。 据本报记者了解，银行目前的收费模式有几种，一是缴纳保证金，一般针对上百万级别，这意味着P2P要做资金存管首先得有一笔百万级资金存在银行;二是年费+交易笔数费率，根据各家平台的交易规模以及活跃度来收取。例如，年费低但交易笔数费率高，这适合规模小交易不活跃的P2P平台，年费高+交易笔数费率低，这适合规模大并且活跃的平台;三是按规模收取费率。 费率方面，一家股份制银行资金托管部门人士对《第一财经日报》记者表示，万几到千几都有，会根据平台情况来确定。目前市场上费率一般在2‰~3‰，与第三方支付费率并无太大差别。 联合存管或被弃 小平台何去何从 降低资金存管门槛，“第三方支付+银行”的联合存管模式被寄予期望。 如果资金存管能够接受“第三方支付+银行”的联合存管模式，这个门槛就不高了，现在大部分的P2P平台是通过这种模式，联合存管模式意味着已经接入第三方支付的平台都可以接入资金存管，而第三方支付门槛相对于银行而言会低一些。 然而，《指引》明确指出存管银行对客户资金履行监督责任，不应外包或由合作机构承担，同时不得委托网贷机构和第三方机构代开出借人和借款人交易结算资金账户。 “事实上小平台风险大，又不能实际解决政府关心的在消费领域新增贷款的问题，他们实际只是在做资金搬运工，会加大系统风险和风险传导，监管当然不能放过通过所谓联合存管，用第三方的方式绕过监管，一定是要求与银行直联的存管方式。”胡宏辉表示。 王吉涛则表示，从今年实践来看，银行对直连方案热情不高，如果过于严厉的方案无法在银行积极性和网贷机构合规性方面找到平衡，对行业影响较大。 同时，除了硬性的“高门槛”，账本之外还有银行接入的“软门槛”。银监会要求，存管人对申请接入的网贷机构，设置相应的业务审查标准。 “监管下来了，肯定还是会对P2P平台有所筛选。最基础的条件是要符合监管要求，业务合规方面系统将提出相应要求，同时对平台资金管理、股东背景等会综合衡量。”上述股份制银行资金托管部门人士称，对于很多P2P而言，光股东背景就难以理清楚，这类P2P接入银行资金存管就存在阻碍。 与积极的中小银行相比，大行尽管表态会布局P2P资金存管，不过积极性并不高。一位国有大行人士对本报记者表示，大行积极性不高，主要还是担心P2P风险事件对银行的声誉影响，尽管目前监管已经征求意见，还是需要对行业看清楚才会接。 不过，为了打消银行对声誉风险的担忧，《指引》规定，存管银行不对网贷信息数据的真实性和准确性负责，若因委托人(网贷平台)故意欺诈或数据发生错误导致的业务风险，由委托人承担。担任网络借贷资金的存管人，不应被视为对网络借贷交易以及其他相关行为提供保证或其他形式的担保。存管人不对网贷资金本金及收益予以保证或承诺，不承担资金管理运用风险，投资人须自行承担网贷投资责任和风险。 同时，《指引》也要求在网络借贷资金存管业务中，除必要的披露及监管要求外，委托人不得用“存管人”做公开营销宣传。存管银行必须在官方指定的网站公开披露包括网贷机构的交易规模、逾期率、不良率、客户数量等数据的报告。 PPmoney分析称，尤其是逾期率、不良率两项指标，直指网贷平台的风控水平与资产质量，一旦按照监管要求公开披露，将在业内产生进一步的优胜劣汰，逾期率、不良率高企的中小平台，将在获客方面面临巨大挑战，乃至被淘汰出局，而逾期率、不良率处于合理可控范围内的平台，将进一步获得市场认可。 银行资金存管这一监管举措，无论从成本还是门槛来讲，都会给一些小平台造成压力，如果18个月过渡期内没有接入银行资金存管，意味着将不被承认是合规的P2P。 而P2P资金明确银行存管之后，P2P与银行的合作正在加速，银行亦不乏排队签约的P2P平台，然而相对于此前相关数据统计的2600多家P2P平台而言，能够真正接入的平台仍然凤毛麟角。 根据记者不完全统计，尽管目前和银行签订资金存管协议的P2P平台已经超过100家，不过仅30余家P2P真正接入银行资金存管系统。 ...

虚假资料贷款、暴力催收、10倍高息、校园裸条、违规推广等等个人网贷乱象伴随借贷宝出没，引起社会强烈反响，昨日，重庆出台八项负面清单，规范校园贷行为，剑指引起校园贷乱象源头之一借贷宝，借贷宝个人网贷受挫，今日借助媒体发文转向企业网贷，希望扭转形象，以下为借贷宝借助某媒体发布的讯息： “街边小摊，注册送礼”是国内许多互联网产品都采用的推广方式。日前，上线满一年的借贷宝宣布个人版地推已经完成历史使命，重心将全面向企业版推广升级。“针对个人版地推的游击战正式结束，接下来是企业版推广集团战。”借贷宝副总裁翁晓奇讲到。 去年8月8日开始，借贷宝开启全国推广，“20亿大推”的消息横扫社交网络，无数人自发加入到这场病毒式营销中，有的利用社交平台“拉上好友抢现金”，有的在街边支起小摊进行推广，一时蔚为壮观。 彼时，借贷宝的计划是，从无到有，以最快的速度完成社交金融“人脉积累”第一步的生态战略布局。“原本是计划2年时间达成1亿注册用户量的，通过全国地推的人海战术，这一战略计划已经提前超额完成。 借贷宝近日公布的周年数据显示，平台注册用户已超过1.28亿，累计交易额800亿元，单日交易峰值10亿元。 在互联网社交金融领域，借贷宝用户注册数量一骑绝尘。即便放在中国所有的社交平台上来看，借贷宝第一年的用户注册量以及增长速度也可以跟当年微信、微博的创世元年比肩，所以有业内媒体已经将借贷宝作为社交软件排在微信、QQ、微博和陌陌之后，排名第五。 “经过一年的超速发展，前一阶段的任务已经超额完成，借贷宝已经基本建成了自己社交金融生态，下一阶段的工作重点是继续深耕，而企业版将是我们的重要抓手。”翁晓奇指出。 企业员工之间有紧密的日常交往，在社交属性上能够自成体系，借贷宝期望通过B端发力，形成用户群集效应。 “借贷宝企业版”的商业模式主要是借助企业与员工这一天然的“熟人关系”，搭建规范化融资通道，合法合规地把企业融资需求和员工理财需求有效对接，银行等金融机构则可借助平台的数据沉淀，以员工为“信用审查员”，观察其对企业的投资意愿及企业的还款行为，对企业的经营状况和还款能力加以判断，进而向企业放款。企业使用企业版，可以获得远低于社会融资成本的资金，同时也相当于是为员工提供更可靠更高息的理财产品。员工根据对自己企业偿债能力和信用的判断，自主投资。在这个模式下，员工与企业，甚至背后的金融机构将结成“利益共同体”，共享企业未来的发展红利。 据悉，借贷宝企业版于今年4月份正式发布，目前已有过万家企业进驻。“我们准备再拿出20亿的预算，争取在第二个战略阶段完成100万个企业用户的入驻。我们期待通过我们的探索，可以让中小企业融资难、融资慢、融资贵的问题得到彻底的解决，而这将是具有划时代意义的创举。”借贷宝副总裁翁晓奇说。 ...

网络借贷资金存管新规令第三方支付公司面临出局可能。不过，一些地方政府早前已开始试点类似银行+第三方支付的合作模式，昨日，记者从相关人士处了解到，此前北京地区开始推进的北京网贷存管通暂不会受到新规影响。 银监会日前发布的《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”）指出，存管银行不应外包或由合作机构承担，不得委托网贷机构和第三方机构代开出借人和借款人交易结算资金账户。不过，包括汇付天下、中金支付等多家第三方支付公司均已与多家银行开展合作推行此类资金存管模式。 由北京市监管层推进的北京网贷存管通，由银行负责为网贷平台的用户交易资金开立专属账户，支付公司提供支付通道，不少市场人士认为这也是银行+第三方支付合作模式。北京网贷存管通相关人士表示，北京网贷存管通不是银行+第三方支付模式，是一个网贷行业的过渡性安排。 对此，作为北京网贷存管通技术系统及运营服务方的懒猫联银CEO许现良解释称，北京网贷存管通是北京网贷监管模式“1+3+N”的重要一环，并不是单纯的银行+第三方支付模式，是互联网金融专项整治行动过程中的一个过渡性产物，产生的背景在于95%以上的现存网贷平台无法接入银行资金存管，它的重点在于“风险监控”，而非“资金存管”。 据了解，银行+第三方支付合作模式分为两种：第一种是“联合存管”，银行仅负责开立网贷平台用户资金专用账户，出借人和借款人的交易结算资金账户是以第三方支付名义开立的；第二种银行负责资金存管，自主开发和运营资金存管系统，支付公司仅提供跨行支付通道。 ...

学英语、IT培训、出国考试、考公务员、考研，不知从何时起，市场上的教育培训机构纷纷上马分期服务，培训费动辄上万元。学生没钱不要紧，培训机构可以零利息帮你向金融机构贷款，先上学后还款，有的还能包你高薪就业。 虽然教育消费金融的发展帮助了许多想继续深造的年轻人，但在一片火热的教育信贷背后亦存在一系列隐忧。记者在调查中发现，互联网金融平台与教育机构之间的利益关系，让教育机构招揽学员的同时不忘向平台引流，贷款容易退款难；学费不透明，信息不对称让“零利息”大打折扣；只要教育机构能上线分期服务，贷款方案、宣传话术都能被量身定制。 互联网的介入，让教育消费金融变得更加便捷、快速，但乱象也随之显现。 学员投诉贷款容易退款难 因为想通过自考提升学历，7月29日，安徽姑娘小奚（化名）来到位于芜湖的尚德机构咨询，咨询结束后，小奚以没带钱为由要离开时，工作人员告诉小奚，培训机构可以帮助她向北银消费金融有限公司（简称：北银）贷款，只需分期还款就行。 “学费原价5980元，因为当时芜湖正在抗洪抢险，工作人员说可以减免1000元学费用于捐赠芜湖抗洪，再加上是最后一天报名，我就动摇了，签完协议回去等北银的电话审核。”小奚告诉记者。 7月30日晚，没接到电话审核的小奚被尚德告知贷款已经申请下来，但小奚在北银App上的查询结果却是自己的证件号未申请过贷款。察觉贷款流程可能有猫腻。7月31日，小奚去尚德，要求取消贷款，工作人员却以贷款已经下放为由并不处理。直到8月1日，北银的客户端才显示贷款申请通过，合同生效。再找工作人员时，工作人员称小奚已经签了《尚德机构贷款补充说明》，其中提及“承诺自报名之日起不得以任何理由解除、终止课程协议”，不能退款。 “7月5日起，电子协议里就多了一条贷款学员学费不退的规定。我报名完全是陷入尚德的套路，说是最后一天报名，其实是可以补报的；说减免1000元是为了捐赠灾区，他们拿不出凭证；说好的电话审核我没接到，培训机构说贷款下来了，我却查不到自己的贷款信息。”小奚告诉记者，因为不想待在“骗子”公司学习，她从没有去上课，却又担心不还贷款会影响自己的征信及日后生活，陷入两难。 8月10日，就教育机构与金融机构的合作模式及贷款学员的退款问题，记者致电并致函尚德机构公关部门相关负责人，对方回应只有了解报料学员的信息后才能与记者沟通，但在记者加入的尚德维权群中，有近300人希望拿到退款。 退款为何还要出示父亲病历？ 因分期贷款陷入困境的还有在英孚教育贷款学习的张多夺，去年刚毕业的他在课程顾问的指导下向中银消费金融有限公司（简称：中银）申请了30599元的贷款。今年4月，因为父亲病重，张多夺决定回老家，并申请退款。 “刚毕业时工资只有3000元，没那么多钱，课程顾问说英孚与中银有合作，可以免息分期贷款，他做担保人，不会出任何问题，但工资要报5000元。”张多夺告诉《IT时报》记者，在后来中银的电话审核中，课程顾问亦示意他谎报工资5000元，贷款很快便批了下来。可当他想退款时，事情却没那么好办。 在张多夺与英孚签订的《英孚课程协议》中，符合退款情形的有两种，一是自协议之日起30天内（包括协议日当天）无需任何理由，中心将全额退款；二是符合适用法律法规规定情形的。 当张多夺要想申请退款时，英孚提出，需要他提交户口本、离职证明、父亲的病历和回家的车票作为退款证明。张多夺对此不能理解，并拒绝提供相应证明。 对此，英孚相关人士回应称，超过30天无理由退款期后，如果遇到不可抗力的特殊原因或者其他意外事件学员要求退款，会根据每个学员的具体情况来安排一对一的沟通和跟进，同时需要学员提供一定的事实依据，以供英孚做出客观的判断和决定。英孚表示6月中旬起，曾多次与张多夺联系，但对方不再接听电话，导致退费难以进行，并表示，希望可以帮助学员解决所关切的问题。 明明是应聘怎么却成了贷款培训？ 今年2月，在58同城投送简历的小秋（化名）接到湖南长沙华信智原信息科技有限公司（长沙新华电脑学员）的面试电话，在面试过程中，工作人员向小秋推荐了ui课程，不仅包教包会，还能包推荐工作，这让小秋动了心，在公司的帮助下向佰仟金融以零利息贷了15800元做学费。招聘者告诉小秋，前6个月只需每月还95元的服务费，本金还款从第7个月开始，共12期，每期1554元。想着培训几个月找到工作就能还款，小秋欣然答应。 等签好合同过了几天，小秋觉得不对劲，自己只是来应聘平面设计，怎么还背上了贷款？而且学费似乎也不太对，说好是无息贷款，最后还款总数却是19218元。 通过招聘招揽学员，帮助学员贷款参加培训的公司并不在少数。在记者加入的一个500多人的教育信贷维权群里，大多数学生都是因IT培训背上贷款。 一位广州学员告诉《IT时报》记者，其在面试后也被游说参加培训班，学费20000元，紧接着面试官直接拿他的手机在某借贷公司的微信公众号里贷了款，刚提交申请，就显示贷款成功，因为速度太快，他都没看清老师给自己贷了多少钱，也不知道利息、手续费是多少。老师全程拿着学员的简历操作贷款，并不需要过问学员的个人信息。 一名参与维权的学员告诉《IT时报》记者，有些金融机构给了学员6个月的缓冲期，即使有的学员没有参加培训，也只有到第7个月，才会意识到自己已经被贷款。 记者调查 可为培训机构“量身打造”的教育贷款方案 近两年来，政府对于消费金融的口子一直在放开，2015年6月10日国务院常务会议决定，原在16个城市开展的消费金融公司试点扩大至全国，审批权下放到省级部门，符合条件的民间资本即可放行。2016年3月5日，《2016年政府工作报告》中提到，“在全国开展消费金融公司试点，鼓励金融机构创新消费信贷产品。” 随着政策松动，加上互联网金融这几年的火爆行情，越来越多的互联网公司开始涉足消费金融，教育贷款作为一种成熟的模式，尤被青睐。 8月9日至10日，记者以培训机构的名义向两家互联网金融平台提出合作需求。 一家专门向教育培训机构和个人提供零抵押信用贷款的平台工作人员告诉《IT时报》记者，培训机构通过贷款模式能留住更多的学生，平台则可以完成放款的指标，培训机构还可将线下的用户往平台引流，帮助平台开拓更多用户。当培训机构选择与平台合作后，平台给予培训机构贷款授权，学生只需要在招生老师的指导下填写身份证号、还款银行卡号以及课程邀请码，就可完成贷款申请，款项当天就能下发到培训机构的账户里，以保证培训机构的利益。学生贷款审核过程中，绝对不给家长打电话，如果学生逾期，催收由平台处理，不会牵连到培训机构。 对于合作模式，该平台向记者提供了“6+12”及“6+18”两个模式，前6个月告诉学生只收少量账户管理费，实则是贷款的低息利率，后12或18个月，则是高息利率，与本金合在一起，由学生每月返还。对于记者提出能否“零利息”的问题，该人士笑称：“金融机构不可能不收利息，不过可以根据培训机构的产品策略及方案具体沟通，量身打造贷款方案。” 另一家互联网金融平台则向记者提供了一种“无息”方案，比如，培训机构可将学费提高，学生每月还款1100元，100元利息由培训机构代交，这样学生的还款页面只显示还款1000元。不过，该平台亦告诉记者，这样的垫息方式不如其他方案利润高。 关于贷款学员的退款问题，上述两家金融平台均告诉《IT时报》记者，在培训机构与学生意见达成一致后，后续退款具体操作是培训机构与平台之间的结算。 记者观察 好事应落到实处 2009年，《消费金融公司试点管理办法》出台，为试点消费金融公司的监管和规范经营提供了保障，同年，成立了以银行为背景的北银消费、中银消费等消费金融公司，2015年6月，消费金融放开市场准入，鼓励民间资本、国内外银行机构和互联网企业发起设立消费金融公司，截至今年3月6日，持牌的消费金融公司共有15家。 但如果在搜索引擎一栏中，输入“消费贷款”一词，跳出的结果中，提供消费信贷的公司远不止15家，在政策的利好导向下，这里成为金融创新领域的一块试验田。 尤其是提倡在学习上消费的教育消费金融一经推出，便一片赞扬声，穷学生和刚踏入社会的年轻人可以通过分期的方式去参加MBA、IT等短期技能培训班。诸多互联网公司涌入这个领域，其中不乏苏宁、百度、京东、阿里等巨头，百度的战略性业务百度金融的App——“百度有钱化”上线的首个应用场景就是教育贷款领域，和华尔街英语、达内、千锋教育等培训机构合作，共同布局教育产业，京东、苏宁也都相继与教育机构合作，向年轻人提供分期信贷的服务。同时也有很多创业型公司，将自己创业的垂直领域锁定了这片蓝海。 然而，不可忽视的是，当一些互联网金融平台与营利性教育机构展开合作，双方将目光盯在了更多生源和更多收入时，乱象不可避免地出现，而学生是这个链条中最弱的一环。 “市面上的教育机构良莠不齐，学生在签合同时要仔细阅读相关条款，警惕是否存在霸王条款。虽然学生享有行使解除合同的权利，但其中可能涉及教育或金融机构的利益，解除合同比较困难。”中国人民大学商法研究所所长刘俊海告诉《IT时报》记者，他曾多次参与讨论国家工商总局在8月5日公布的《消费者权益保护法实施条例（征求意见稿）》。 尽管此前《上海市教育培训机构学杂费收缴和使用管理规定》、《江苏省培训收费管理办法》等地方性管理条例中都明确规定了退款要求，但从记者加入的多个维权群及实地走访的华尔街英语、韦伯英语等培训机构来看，不少机构依然在以折扣优惠等理由，跨学年打包、捆绑预收学杂费，而学员因在贷款时分别与培训机构及金融机构签订了合同，使缴费情况更加复杂而导致退款之路漫漫。刘俊海亦向记者表示，《消费者权益保护法》虽体现了“无因退货”，但教育培训是服务，并不在此范围内。 ...

随着监管路径逐渐明朗、行业自律不断加强，一直饱受社会诟病的P2P网贷行业，今年以来出现了良性发展迹象，行业发展呈现出三大趋势。 趋势一：行业呈现稳定增长 数据显示，今年前7月P2P行业累计成交量达10252.58亿元，是去年同期的2.68倍；截至7月底，P2P网贷行业贷款余额增至6567.58亿元，是去年同期的2.94倍。 数据还显示，截至7月底，网贷投资人数升至348.19万人，环比上升2.93%；借款人数达到115.39万人，环比上升2.65%。 网贷收益率也日益回归理性。从统计数据看，综合收益率从1月份的12.18%逐月下降至7月份的10.25%。业内人士分析认为，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台一年来，行业综合收益率一路下行，是政策调控效果的体现，意味着网贷市场正在回归理性。 中央财经大学金融法研究所所长黄震认为，当前形势下，百姓投资需求越来越强烈，传统金融机构对居民投资理财的需求总体上还不能有效满足，因此，互联网金融服务是一个有效的补充。 综合以上数据，业内专家认为，P2P网贷行业正呈现出稳健发展的势头。 近期，中国银监会发布的《中国银行业信息科技“十三五”发展规划监管指导意见（征求意见稿）》提出，银行业应大力发展“互联网＋普惠金融”，监管层鼓励银行业探索制定互联网金融发展战略，建立互联网金融技术平台。征求意见稿同时提出，银行业要针对细分客户群和业务场景，提供差异化的金融产品和服务，最终形成互联网金融生态圈。 趋势二：平台“存量淘汰”迹象明显 在稳定增长的同时，行业分化也在加剧。数据显示，截至2016年7月底，P2P网贷行业正常运营平台数量为2281家，环比下降2.89%，正常运营平台数为2015年8月以来的新低。“存量淘汰”迹象明显。 数据显示，7月共有101家停业及问题平台，其中问题平台51家（跑路30家、提现困难20家、经侦介入1家）、停业平台50家（停业43家、转型7家）。 值得注意的是，越来越多的平台在退出时属正常停业，而非“一跑了之”。今年上半年，“大王理财”在清偿投资者本金与收益后永久关闭。像“大王理财”这样停业的P2P平台，今年7月就有43家。 “今年上半年，问题平台数量占停业及问题平台的比例不断下降，2015年年底该项数值约为60.38%，2016年6月已降至44.68%，这意味着良性退出的平台数量占比明显上升。”网贷之家首席研究员马骏认为。 “网贷行业在政策规范和行业自律加强的背景下，整体环境逐渐向好，一些网贷平台知难而退主动离开，平台数减少，新增平台数也在放缓，质量自然就会提升，收益也会回归理性。”业内人士说。 趋势三：监管路径日渐清晰 历经数年发展，网络借贷的市场定位、监管路径日渐清晰。2015年12月28日，银监会发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，明确界定网贷平台作为网络金融信息中介企业的定位。 该管理办法中银行作为资金存管机构的规定，将可能成为P2P行业的“隐形门槛”。据不完全统计，截至2016年7月，有近150家P2P平台与银行签订资金存管协议。不过，真正与银行完成资金存管系统对接的只有48家，仅占网贷行业正常运营平台数量的2.04%。 中国互联网金融协会近期下发了《互联网金融信息披露标准——P2P网贷（征求意见稿）》和《中国互联网金融协会互联网金融信息披露自律管理规范（征求意见稿）》，正式向会员单位征求意见，行业自律逐步加强。 地方网贷行业监管基础设施建设也在不断推进。据深圳市网贷企业比较集中的福田区网贷行业协会负责人透露，深圳正计划推出网贷行业信息披露系统，平台的相关数据有望与深圳市经侦、金融办等监管部门实现实时对接。 “未来更重要的是监管思维的转换。”黄震认为，P2P作为新生的互联网金融业务，难以实现绝对的无缝监管，传统的执法、排查理念并不能十分有效地防控风险。相关部门更应加强大数据检测预警技术，通过实时的业务数据检测，提前预防，及时监管。 ...

挂牌不得、整改不易、创新层无缘，新三板“类金融企业”发展陷入困境。不过，不少小贷公司仍寄希望于监管层的“松手”。近期，中贷协下发了关于了解相关小贷公司诉求的调查问卷，以便形成更有针对性的意见与证监会沟通。 距离新三板分层管理办法正式实施已近两个月，但是被禁止新挂牌和排除在创新层之外的小贷公司却依然“不甘心”。 近日，中国小额贷款公司协会（下称“中贷协”）下发了《关于调研小贷公司上市情况的通知》（下称“《通知》”）。《通知》称，近期中贷协陆续收到部分地区金融办、地方协会及会员单位的反映，希望就小贷公司上市有关事宜与相关监管部门进行协调，为了真实掌握当前上市和拟上市小贷公司的有关情况，中贷协设计了调查问卷。 据了解，共65家小贷公司收到了上述问卷调查表。其中包括46家已在新三板挂牌的小贷公司，以及15家拟在新三板上市的小贷公司。此外，还包括2家香港上市小贷公司和2家美国上市小贷公司。 记者从知情人士处了解到，此次调研主要是希望了解相关小贷公司的诉求，以便形成更有针对性的意见与证监会沟通。 挂牌全面搁浅 坏消息来得措手不及。5月27日，全国中小企业股份转让系统发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》的公告，公告称小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、典当行、商业保理公司以及互联网金融等特殊行业挂牌公司，在相关监管政策明确前，暂不进入创新层。 海宁鸿丰小额贷款股份有限公司总经理钱道雄告诉记者，在获悉这一消息之后，自己整个人“懵了”。 2015年8月，鸿丰小贷登陆“新三板”。2015年年报显示，公司营业收入约6461万元，同比增长5.72%；净利润约5153万元，同比增长12.04%。 钱道雄称，若按照去年11月下发的《全国股转系统挂牌公司分层方案（征求意见稿）》，鸿丰小贷已足够资格进入创新层。但今年5月份小贷公司等金融属性企业突然被排除在创新层之外，令自己措手不及。 “在通知下发前，我们刚刚完成了一次定增，投资者也看中了我们能够进入创新层，现在我还需要和这部分股东解释。”钱道雄说。 业内人士分析，进入创新层意味着流动性，流动性是估值、交易、定增等一切运作的基础，没有流动性价格就没有意义，所以进入创新层对金融机构来说非常重要。 钱道雄对记者直言，此前公司为了挂牌上市已花费数百万中介费用，每年的维护费用也高达数十万，但小贷公司无法进入创新层，则意味着其融资的大门已经关闭，失去了公司上市的意义。 “目前针对新三板创新层的政策红利还没有出台，因此影响不明显。但随着一系列政策的释放，对已上市小贷公司的打击会加大。”钱道雄说。 除了已在新三板挂牌的小贷公司之外，一些拟上市的公司也倒在了“黎明之前”。按照全国股转公司有关负责人的说法，“其他具有金融属性企业”大多处于新兴阶段，所属细分行业发展尚不成熟，监管政策尚待进一步明确与统一，面临的监管形势错综复杂，行业风险突出。在相关监管政策明确前，暂不受理其他具有金融属性企业的挂牌申请。 据媒体报道，至少有6家私募机构和“其他具有金融属性企业”已经领到了新三板同意挂牌的函以及拿到了股份转让代码，其中有3家属于私募机构，另3家属于小额贷款公司。 积极寻求沟通 面对突如其来的“被叫停”，不少小贷公司还在努力中。记者从相关渠道获得了中贷协下发的调查问卷，针对已上市小贷公司，这份调查问卷涵盖了“基本信息”、“主要股东及董监高人员信息”、“经营业务情况”、“融资情况”、“公司上市情况”等五大类内容。 其中基本信息一项，除了包括公司全称、营业地址等基本信息外，还要求填写员工总数、信贷员数、实缴资本金、近年来股本变更情况等信息。 而主要股东及董监高人员信息一项，调查了小贷公司前五大股东名称、性质及持股比例。此外，董事、监事及高级管理人员信息也是调查选项。 在经营业务情况一项，要求填写自2013年起的各项经营指标，包括营业收入、净利润、（存量客户）户均贷款余额、放款（含利息及手续费）加权平均年化利率等。此外，近年主要偿债指标也是重要的调查内容，包括流动比率（倍）、资产负债率、EBITDA利息倍数（倍）等。 融资情况一项，包括对外债权融资余额总额，以及各笔融资时间、金额、利率及方式。 公司上市情况一项，除了基本信息之外，还包括定向增发等募集资金情况、上市主要目的、选择该市场的原因、上市带来的好处以及所属市场的不利监管政策等内容。 而对于拟上市小贷公司，则填写“拟上市挂牌情况”，包括目前上市挂牌进度、拟上市挂牌地点、上市初衷、上市准备过程中面临的问题等。 钱道雄告诉记者，这份调查问卷的内容比较详细，希望能尽快出台相关的报告向监管层反映。 不过，记者从上述知情人士处了解到，自从小贷、担保、融资租赁、商业保理、典当等其他具有金融属性企业被排除在创新层之后，已有行业协会与证监会进行过沟通，但效果并不好。对于此次中贷协的尝试究竟能取得多大作用，不能过于乐观。 融资渠道创新 长期以来，小贷公司的融资渠道较为单一。2008年，银监会和中国人民银行联合发布的《关于小贷公司试点的指导意见》，规定小贷公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金，融入资金余额不得超过资本净额的50%。 尽管近年来，一些地方政府逐步有条件地放开了小贷公司的融资渠道，但小贷公司融资难的问题依然存在。 业内人士分析，若小贷公司最终无法进入新三板创新层，则意味着小贷公司需要找寻新的融资渠道。其中，发行资产证券化（ABS）产品被认为是可能的突破口。 8月9日，深圳证券交易所网站刊登“关于为‘招商创融-瀚华小额贷款资产支持计划1号’提供转让服务的公告”，宣布自8月10日起，在综合协议交易平台为招商瀚华小贷1号提供转让服务。 瀚华方面表示，通过发行小贷ABS产品，瀚华旗下小额贷款公司通过资产转让方式盘活了存量资产，将再次提升瀚华金融在小微信贷方面的市场运作水平和盈利能力。 此前，阿里巴巴和京东旗下的小额贷款公司也都曾发行过相应的ABS产品。 不过，小额贷款公司发行ABS也有较高的门槛。一位不愿具名的行业人士告诉记者，小贷公司若想发行ABS产品，必须有一定规模足够优质的资产，才能设计出标准化的金融产品；此外，小贷公司发行ABS产品还必须得到地方政府金融监管部门的批准。 ...

近日，重庆市金融办、市教委、重庆银监局联合发文，为金融机构、高校列出8项负面清单，规范校园网贷行为。 一是不得仅凭学生身份证、学生证等低门槛方式发放贷款； 二是未取得家长、监护人等第二还款来源方书面同意，不得向学生发放贷款； 三是不得发放用于学生生活学习必需品以外的贷款或直接向学生提供现金； 四是不得以手续费、滞纳金等各种名义变相发放高利贷； 五是不得在校园内开展网贷营销宣传活动； 六是不得在线上开展虚假片面营销宣传活动，误导学生借款行为； 七是不得使用非法手段暴力催收； 八是不得有泄漏、恶意曝光或非法使用学生个人信息的行为。 ...

傅园慧的一句“我已经用了洪荒之力了”，让这个95后的小姑娘火遍大江南北。但是在投资界也有这么一门独门绝技，能够让你事半功倍，甚至“独步江湖”。 　　第一招玉女素心剑法 　　——生活开支要懂得节制 　　这是古墓派的心境绝学，要点在于对于生活要学会清心寡欲，主要体现在两方面： 　　一方面要增加新的收入来源。 　　增加收入来源不仅仅包括努力工作，还要扩大个人资产的对外投资，增加个人投资收益和资本积累。 　　另一方面要减少不必要的开支。 　　节流也不仅仅是压缩开支，也包含合理消费，合理利用借贷消费、信用消费，建立一种现代的个人消费观念。 　　第二招 独孤九剑 　　——理财不能盲目跟风 　　该剑法是剑魔独孤求败的绝学，就比如在理财过程中要树立自己的投资理念一样，我们不能人云亦云，盲目跟风模仿投资，结果只能坐等被收割。比如很多散户喜欢逢高买入，殊不知高点也是风险聚集点，一旦幕后大佬抛售，最后只能勇当接盘侠。 　　因此，理财一定要亲力亲为，容不得一点偷懒和占便宜，比如你对基金比较感兴趣一定要自己去研究去琢磨，实在摸不透也可以寻求第三方理财公司的帮助。 　　第三招百变千幻云雾十三式 　　——分散投资风险 　　此乃衡山派绝学，该招式的绝妙之处在于招式的变化无常，非常类似于投资过程中的分散风险。其实就是理财师经常讲的一句话“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。 　　为什么要强调分散投资风险？因为我们都知道投资是风险性行为。 　　所谓的风险性是指你无法预测最终的投资结果。所以为了降低风险要根据情况把100万个蛋分成100份、1000份或着10000份，以规避风险，某一份遭遇灾难，也不至于破产。在投资过程中，一些多元化投资策略的产品就充分考虑到了分散风险的重要性，比如MOM众星拱月，多品类组合投资能够降低单一投资品种的风险聚集。 　　第四招长拳十段锦 　　——投资是一个动态过程 　　作为华山派入门拳法，长拳十段锦的要点就在于坚持和耐力。投资同样也需要坚持以及耐力。理财师认为，投资需要做好相应的规划，也需要一个较长的周期。 　　对于资金管理者而言投资方向可能需要应时而变；而对于投资者，可能也需要对投资规划做出适应性的调整等等。保持投资的灵活性能够降低市场风险。 　　另外，投资还需要注意看长远，特别是投资周期长的投资，需要坚持不懈、长期投资。 　　因此，在实际生活中，投资人应该多看多听多总结，将一些有利于理财的信息收集起来，用以弥补投资过程中的知识不足。...

在传统信托业务收入增长乏力之下，股权投资已是信托公司转型的一个“风口”。华宝信托日前斥资6000多万港元增持顺昌集团，这已是华宝信托今年以来第5次加码上市公司股权。这只是信托公司的一个缩影，今年以来，多家信托公司都开启了“血拼”模式。 　　据不完全统计，今年已有超过30家信托公司参与二级市场股票买入或增持。其中，华宝信托已在上半年先后买入了鑫茂科技、中钢国际、圣阳股份和五洋科技，和四川信托一道，以买入4只新股并列上半年信托公司“血拼”的榜单之首；中江信托以新进3只股票紧随其后；外贸信托、百瑞信托、五矿信托、华信信托各买入2只股票。 　　除了新进股票，不少信托公司对已持有的上市公司股份也不断加码。例如此次华宝信托对顺昌集团的增持，根据港交所公告，增持后，华宝信托持有顺昌集团股份比例将上升至5.79%，进一步巩固和提升了股东地位。 　　加码的背后也有着利润的驱动。今年5月，民生信托曾通过管理的民生信托聚鑫1号资金增持了天目药业股份，增持后累计占后者总股本的5%。民生信托表示，看好天目药业潜在发展机会，希望通过增持获取上市公司股权增值带来的收益，不排除在未来12个月内继续增持天目药业股份的可能。 　　这种通过成立信托计划增持上市公司股份的做法，也曾被业内人士指出，可能是上市公司缺钱，把股票抵给信托公司做融资，双方是债权债务关系。对此，格上理财研究中心研究员樊迪对北京商报记者表示，若信托公司通过成立某只信托计划募集资金，投资上市公司股权，其实质相当于证券投资类基金，信托公司充当投资顾问的角色。在这种情况中，也存在一部分信托计划明股实债，上市公司以出让股权的方式为其债务做担保。 　　而从更长远的发展来看，信托公司买入或增持上市公司股份，实际上是在深度挖掘资本市场的潜力，除了直接用资金参与二级市场外，股权投资已成为信托公司谋求变革的一个新途径。中铁信托副总经理兼董事会秘书陈赤曾发文指出，信托业应积极拓展股权投资业务，包括项目股权投资、并购投资、私募股权投资（PE）等。还有业内人士指出，随着多层次资本市场逐步完善，未来股权直接融资比例将进一步提高，股权投资将迎来巨大市场空间，开展真实股权投资业务成为信托公司转型的主要方向。 　　值得一提的是，信托公司进行股权投资的行业方向并不是固定的。过去几年，金融股权投资为信托公司带去不菲利益，一些金融机构的股票变得非常抢手，例如陕国投信托和西部信托都曾买入长安银行的股份，安信信托去年底受让泸州商业银行6.03%股份，还有不少信托公司对基金公司股份青睐有加。 　　然而，在利率市场化推进、银行不良反弹等因素的影响下，金融股权投资风头有所减弱，从今年信托公司的股权投资行业分类来看，信托公司买入设备制造业和房地产业个股最多。樊迪表示，房地产和制造业属于传统周期性行业，受市场行情影响，目前市场普遍认为其股价处于被低估的状态，信托公司买入或增持可能是出于价值投资的考虑。 　　从投资行业的变化也可以看出，在资本市场中，瞬息万变的行情会带来较高的投资风险，因此信托公司股权投资还是稳字当头。多位业内人士表示，未来信托公司是否会加大对上市公司的股权投资难以预测，如果没有特别因素影响，应该会维持目前水平。 ...

七月翻身不成功，由此市场期待的“吃饭行情”未能实现。值得注意的是，7月纳入统计排名的股票策略产品共计4938只，取得正收益的产品达2934只，占比为59.42%。不过在同期沪深300涨幅为1.59%、上证综指涨幅为1.70%的情况下，7月股票策略的表现并不如意。值得注意的是，7月私募对板块的关注度与6月相比有了明显变化：主板关注度回升至22.71%，而中小板的关注度却自6月（53.57%）冲高后回落了近5个百分点。 　　7月六成私募实现正收益 　　记者注意到，7月初A股市场开启上行模式，不过随后沪指多次挑战前期高位未能成功，之后在资管新规、银行理财新规、抑制题材股炒作等政策利空影响下在月末跌破3000点。7月27日沪指盘中跌幅近乎吞噬整个7月涨幅，而月末大跌的重灾区则集中在创业板，仅仅三个交易日创业板指便重挫近7%，月跌幅高达4.73%，不少个股跌幅超过10%，亏钱效应较为明显。 　　那么，私募7月表现如何呢？ 　　据7月中国对冲基金策略分类收益排行榜显示，纳入私募排排网统计排名的中国对冲基金共计8597只，近1月平均收益率仅为0.39%，跑输同期沪深300指数。不过7月纳入统计排名的股票策略产品共计4938只，近1月平均收益率为0.50%，取得了微弱的正收益。在同期沪深300涨幅为1.59%、上证综指涨幅为1.70%的情况下，7月股票策略的表现并不如意。 　　细分来看，取得正收益的产品达到2934只，占比为59.42%，最大收益率为31.56%。超半数产品收益率集中在0~ 10%，多达2845只；收益率在10%以上的有85只。此外，也有不少股票策略产品面临重大损失，排名最末的一只产品跌幅高达70.02%。 　　每日经济新闻投资宝注意到，7月排行榜中，位居第一的是融商精选动力七号，月度收益率高达31.56%。此外，东方富积(北京)投资旗下产品东方富积-标的1号以30.24%的月度收益率位列第二名。值得注意的是，赤子之心资本掌舵人赵丹阳执掌的六只产品7月份业绩表现不俗，月度收益率均为16.2%，排名靠前。此外，民间股神、崇尚价值投资的林园，7月份亦收益不错，旗下三只产品收益率均在7%以上，跑赢多数股票策略产品。 　　私募7月调研主板热情升温 　　记者注意到，尽管大盘持续震荡整理，题材股炒作被抑制，价值投资之风开始盛行，这也可以从私募调研的板块上看出来。 　　据格上理财数据显示，7月私募对板块的关注度与6月相较有了明显变化：主板关注度回升至22.71%，在2016年各月份中仅次于2月份的23.20%；而中小板的关注度却自6月（53.57%）冲高后回落了近5个百分点，7月私募机构对各板块的关注度与2月基本持平。 　　同时，私募机构调研热情自5月以来逐月递减，调研上市公司数继6月份（225家）减少了40%后，7月又减少了10%，私募调研数量重回年内低位。值得注意的是，8月份机构整体调研上市公司家数也出现逐渐递减的趋势，其中，8月第一周、第二周调研上市公司数量分别为48家、40家，与以往动辄百家的调研数量相比，上周调研公司家数大幅减少。 　　从私募调研的行业看，7月私募机构整体对医药生物行业关注度最高，占比达12.56%，但是对百亿级私募机构来说，医药生物却不是很显眼，关注度只占6.52%。值得注意的是，一向备受冷落的通信行业却在7月一跃成为百亿级私募的宠儿，关注度高达15.22%。此外2016年上半年，计算机行业始终居于百亿级私募调研行业前三位，而7月份该行业却爆冷位居第5位，关注度仅有6.52%。 　　在7月被百亿级私募调研的个股中，有17只曾在2016年上半年就被关注过。其中，神州信息(000555,股吧)和汇川技术(300124,股吧)被先后调研了4次以上，另有15家上市公司被调研2次以上。据统计，神州信息继上半年4次被百亿级私募调研后，7月又重被淡水泉投资关注。而汇川技术也在今年上半年先后3次吸引百亿级私募眼球，7月星石投资再次前往调研。此外，王亚伟7月再次出击，一举调研了山东路桥(000498,股吧)和世联行(002285,股吧)两只定增概念股。 　　此外，碧水源(300070,股吧)、海康威视(002415,股吧)、三夫户外(002780,股吧)和武汉凡谷(002194,股吧)4家上市公司7月接受了20家私募机构的抱团调研。其中，碧水源和武汉凡谷还受到了百亿级私募重阳投资、景林资产和瑞华投资的关注。 　　从被调研后的市场表现看，碧水源、海康威视和武汉凡谷7月分别上涨20.30%、20.46%和18.78%，仅有次新股三夫户外下跌10.20%。据了解，次新股板块在7月27日迎来大幅度下跌，三夫户外跌停，一举吞没了其在7月上半月上涨的果实。 　　随着上市公司2016年中报逐步披露，机构在二季度的进退路线图渐渐清晰，A股长线资金对低估值、高分红、业绩稳健增长的白马型公司青睐有加，社保基金在二季度大幅增持煤炭等传统产业，而部分新兴产业个股却遭到减持。此外，以证金公司为主的国家队资金的操作思路也逐步浮出水面。截至目前，证金系有增持银行股的记录——华夏银行(600015,股吧)、浦发银行(600000,股吧)半年报显示，二季度证金系再度出手增持其股份。 　　近期A股市场的资金从前期的新兴产业集中的创业板渐渐转向地产、银行等主板市场。对此，西藏银帆投资李志新表示，目前A股呈现出典型的存量资金博弈格局，银行、地产的主板个股能否持续走强要看后续资金的持续性，量能能否持续放大，后期中小创将继续分化，有题材、有业绩的个股可能会走强。 ...