根据政策，P2P网贷平台每天需披露这21项信息 （一）交易总额。指自平台上线时间起，所有实际撮合成功的借款项目的出借资金（本金）总额。原则上，交易总额与投资总额和借款总额应为一致； （二）交易总笔数。指自平台上线时间起，平台实际撮合成功的所有借款项目总笔数； （三）借款人数量。指自平台上线时间起，平台实际撮合成功的所有借款项目中参与借款的各不同的独立个体（目前指自然人和组织机构）的总数； （四）投资人数量。指自平台上线时间起，平台实际撮合成功的所有借款项目中参与投资的各不同的独立个体（目前指自然人和组织机构）的总数。 （五）人均累计借款额度。指自平台上线时间起，平台上各不相同的借款个体平均成功获得的资金金额。人均借款额度=交易总额/借款人数量； （六）笔均借款额度。指自平台上线时间起，平台上单独每笔借款平均成功获得的借款资金金额。笔均借款额度=交易总额/交易总笔数； （七）人均累计投资额度。指自平台上线时间起，平台上各不相同的投资出借个体（人）平均成功出借的资金金额。人均投资额度=交易总额/投资人数量； （八）笔均投资额度。指自平台上线时间起，平台上单独每笔投资平均成功出借的资金金额。笔均投资额度=交易总额/交易总笔数； （九）贷款余额。指自平台上线时间起，自平台运营起始所有借款人还未偿还投资人投资本金的总金额（不包括投资回报的利息部分和逾期部分本金）。当期贷款余额=前期贷款余额+本期新增交易额-本金偿还贷款本金总额（还款总金额本金部分）-本期发生逾期总金额。 （十）最大单户借款余额占比。当期贷款余额最大的借款人的贷款余额与平台总贷款余额的比值； （十一）最大10户借款余额占比。当期贷款余额最大的前十名借款人的贷款余额与平台总贷款余额的比值； （十二）平均满标时间。指自平台上线时间起，平均到每个项目的满标时间。平均满标时间=统计内所有项目满标时间之和/项目数； （十三）累计违约率。指自平台上线时间起，借款额未按照合同约定还款的项目数与所有项目总数之比； （十四）平台项目逾期率。指自平台运营起所有逾期项目数与项目总数之比。逾期率=逾期项目数/平台交易项目总数； （十五）近三月项目逾期率。指近三个月内平台所有逾期项目数与项目总数之比； （十六）借款逾期金额。指自平台运营起所有逾期项目数所涉逾期金额总和； （十七）代偿金额。指自平台运营起，出借人应收到但未收到的偿付本息总额； （十八）借贷逾期率。指自平台运营起，平台累计发生的资金借贷出现的逾期本金金额与贷款总额的比值； （十九）借贷坏账率。指自平台运营起，平台累计发生的资金借贷出现的坏账本金金额与贷款总额的比值； （二十）客户投诉情况。指自平台运营起，平台累计发生的客户投诉事件名称、事件描述和事件数量； （二十一）已撮合未到期融资项目有关信息，包括但不限于融资资金运用情况、借款人经营情况及财务状况、借款人还款能力变化等。 ...
信托公司高管近期变动较为频繁。 继华澳信托迎来来自银行业的总裁之后，记者昨日获悉，新华信托新任总经理项琥任职资格已经获得监管机构批复。 据了解，近年来新华信托业绩出现滑坡，历经波折后，一直进行战略转型和结构调整。 新华信托相关人士表示，项琥之前是新华信托的信托业务负责人，他的上任也标志着新华信托业务转型将迈入快车道。 代总经理转正 “实际上，从今年2月起，原总经理张立文离职之后，项琥就作为公司的代理总经理全面负责经营管理工作，目前已经有7个月了。”新华信托相关人士对记者表示。 据了解，1971年出生的项琥，属于业界“少壮派”，2011年加入新华信托前，曾先后任职于中国国际信托投资公司、中信证券等机构，从事经济管理工作多年。 资料显示，新华信托创始于1979年，2012年新华信托未分配利润转增注册资本至12亿元。2015年6月，新华信托继续增资扩股，注册资本由12亿元增至42亿元，使得注册资本排名从下游变为上游。 业内分析人士表示，去年6月，新华信托引入战略投资者增资既为了增强资本实力，也为了应对风险项目。 截至2015年末，新华信托有6家股东：上海珊瑚礁信息系统有限公司、上海纪辉资产管理有限公司、新产业投资股份有限公司、北京宏达信资产经营有限公司、人和投资控股股份有限公司和巴克莱银行有限公司，分别持股40%、21.43%、10%、17.33%、5.67%和5.57%。 转型将迈入快车道 近年来，尽管注册资本规模行业靠前，但新华信托业绩持续低迷，增速在行业内垫底，此番总经理变更，业界期待公司能迈入正轨。 财报显示，新华信托的业绩从2013年开始持续下滑，2013年～2015年净利润分别为5.4亿元、1.06亿元和0.24亿元，在全行业中排名分别为第31位、59位和67位。 据新华信托内部人士透露，项琥在管理方面是“实干派”，追求“务实”、“高效”，且精通业务，是从公司内部成长起来的人才。 新华信托相关人士表示，今年2月至今，新华信托加大了战略转型与结构调整力度，取得一定成果。一是风险管控上，截至今年6月末，新华信托信用风险资产不良率已由2015年底的14.66%降至2016年6月末的4.75%；二是在国际业务布局上，继今年5月新华信托首单QDII（合格境内机构投资者）业务“星辰1号”落地后，10月又有两单QDII业务成立，国际业务得到迅速成长。 新华信托表示，今后，新华信托将坚持“稳健经营”的理念以及“稳中求进、创新求变”的转型战略，为投资者提供更加多元化的金融服务。 ...
外界对中国政府债务问题始终保持很高的关注度。 10月6日，财政部部长楼继伟在G20财长行长会议上回应外媒提问时表示，中国地方政府债务仍在隐性扩张，中国对此高度关注，且正在采取措施堵住非正规发债渠道，规范发债行为。 很快，“调查统计融资平台公司债务数据”的行动在全国铺开，财政部试图了解地方政府以融资平台名义举借了多少由财政性资金偿还的债务。 其中，“明股实债”模式是审查的重点之一。 政府专项建设基金、政府投资基金、PPP、股权融资等投融资创新模式中，不少地方政府向社会资本方承诺本金回购、给予最低收益等安排，即名为股权投入、实为债权融资，最终仍由财政兜底风险——此类隐性债务首次被纳入统计，要求各地上报相关数据。 10月20日，财政部印发《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》，强调要加强PPP项目的财政管理，重申要加强PPP项目监管，严禁以PPP项目名义举借政府债务。 继续膨胀的地方债务 地方债“规范化”管理两年时间不到，一场全国性的地方债务统计工作又开始，统计焦点仍然是“地方融资平台公司”，曾经地方政府举债的主体。 中部某市财政局负责人对记者直言，43号文之后，城投公司改头换面，经过“转型”重新推向市场，在PPP热潮中以项目公司的名义出现，但项目公司背后依旧是政府的影子。近两年融资环境比较宽松，有大量流动性注入，地方为了稳增长，平台公司融资容易、成本也不高，一些基建项目随之启动。 从各地财政厅下发文件来看，这次债务统计主要为中央决策提供依据，防范财政金融风险。 按新预算法的规定，地方政府债务实行限额管理。如2015年经全国人大常委会审议通过2014年地方政府债务余额为15.4万亿，加上2015年地方新增债券规模6000亿元，地方政府债务限额确定为16万亿。2016年，经全国人大审批通过地方新增债券规模为1.2万亿左右，因而2016年地方债限额为17.2万亿。 不过，地方政府绕开“限额”变相举债的渠道仍不少。2013年全面债务审计时发现，一些地方通过融资平台公司之外的国有独资或控股企业、自收自支事业单位进行融资；有的地方通过银行贷款之外的BT（建设-移交）、垫资施工、融资租赁与集资等方式变相举债融资。 这些变相举债的渠道，在今年10月份的统计中悉数纳入，各地财政部门要填报融资平台的债务余额，包括银行贷款、发行债券、信托、融资租赁等各种渠道。 东部某省省会城市财政局相关负责人对记者表示，43号文出台之后，国务院为防止“一刀切”，明确重点在建项目谈妥的银行贷款要继续发放，但在确认“在建项目”贷款时，地方其实有一定操作空间，银行贷款额度有所放大。 目前热推的PPP，同样不纳入债务限额管理。但有地方财政部门负责人对记者介绍，基层财政认定PPP是准债务，但实际上PPP项目比一般债务的约束力还要大。因为财政部门一般会出承诺函，地方人大可能会出决议，这理应纳入地方政府债务。 该负责人还表示，地方隐性债务扩张渠道不少，包括政府购买服务、招商引资过程等，都暗含着未来偿债责任。比如，地方为了招商引资，承诺社会资本投资方，如果社会资本投资10个亿，地方政府投资1个亿，按照投资进度给予补助，后续财政是要有投入的。 PPP可能带来多大债务负担？ 变相举债中，有些是明文禁止的，比如“明股实债”。 近两年热推的PPP模式，现累计已推出超过12万亿。PPP模式的引入，本是为了引入社会资本更优质的运营管理能力，引入股权投资，减轻地方政府债务。但实际过程中，名为股权投入，实际上仍是简单债权融资，风险仍由财政兜底的现象并不少见。 这次上报的数据中，要求填写政府部门承诺其他出资人本金回购、最低收益等项目，就会牵涉到“明股实债”项目的统计。 某信托机构经理对记者表示，期限不匹配很普遍，信托资金期限最多5年，但PPP项目基本在10年以上，信托类资金几年时间要退出，难以做到长期股权投资以及风险共担，“明股实债”项目比较多。不过，信托资金约定的收益回报，有时候不是从政府方来，而是从利润回报较高的项目建设方来。 发改委投资所投资体制政策研究室主任吴亚平对记者表示，“明股实债”就是一种变相融资，违背了政府产业基金、PPP、专项建设基金等投融资创新的本意，地方未必会如实上报。另外，债务认定上存在困难，地方政府、平台公司、事业单位等都可能参与其中，有些不好区分。 无论从财政部PPP信息平台，还是第三批PPP示范项目来看，没有经营收入的市政类项目数量上绝对领先。 有PPP咨询行业专业人士对记者表示，现在推出的项目政府付费的增多，而且使用者付费项目不如政府付费类受社会资本欢迎，因为政府付费能有相对明确的收入，而使用者付费项目则存在一定市场风险。 有经营性收入的项目，如高速公路、污水处理厂等，可以通过收取过路费、污水处理费等使用者付费收入；而市政道路、园区开发等，属于纯公益性项目投入，投资者回报基本由财政掏钱。 为了防范地方政府过度使用PPP模式，造成债务膨胀，财政部要求进行财政可承受能力论证，即年度PPP项目支出责任占一般公共预算支出比例不得超过10%。 但这一红线在现实中也容易绕过。有业内人士表示，地方在进行项目论证时，一般公共预算支出是项目周期内的支出规模，PPP项目周期较长，需要预估较长周期内的财政支出规模，存在一定主观性。 不过，在经济下行、实业投资风险加大背景下，政府项目背靠政府信用，成为资金追逐的目标。上述中部地级市财政局官员对记者表示，“明股实债”在PPP项目中之所以多，因为这个很简单，就是债务融资，给资金方以固定回报，一拍即合，容易谈拢；一旦管理周期长了，不确定性增加，大家都不放心。当前资金成本较低，稳增长背景下，若是能形成有效资产，债务风险不大；如果决策失误，投到无效资产上，就容易出问题。 ...
针对当前非银支付机构业务乱象，人民银行会同13部委制定并于近日印发了《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》（下称《方案》）。 《方案》提出，在人民银行指导下，中国支付清算协会正在组织支付机构，按照“共建、共有、共享”原则共同发起筹建非银行支付机构网络支付清算平台（业内称“网联”）。 央行科技司司长李伟介绍，在支付基础设施领域，央行将推动支付标记化技术（通过支付标记token代替银行卡号进行交易验证，避免卡号信息泄露带来的风险）在网联平台建设和银联系统升级中应用。 记者了解到，蚂蚁金服旗下支付宝以及腾讯财付通均有强烈意愿参与网联的筹建和运营。 中国人民银行副行长范一飞表示，从支付服务的本质和特点看，安全应当具有一定优先性，必须在保证安全的前提下提高效率；如果确需牺牲一定程度的安全，也必须具备足够的风险补偿能力，建立有效的风险管理机制。 新技术给支付带来便捷体验的同时，支付安全也面临着更大的挑战。 10月20日在北京召开的2016第五届中国支付清算论坛上，支付安全成为与会嘉宾讨论最多的话题。 范一飞指出，新技术降低了支付成本，为消费者和商户提供了高效、便捷的服务。在支付行业快速发展的同时，行业暴露的风险与问题不能回避：账户实名制需待进一步落实；无证经营支付业务的问题，已经出现相关风险案例，包括资金被挪用、信息被截取，商户造成损失；部分机构为了抢占市场，在一定程度上降低了行业管理标准，系统中断、数据丢失等风险事件时有发生。 范一飞表示，从支付服务的本质和特点看，安全应当具有一定优先性，必须在保证安全的前提下提高效率；如果确需牺牲一定程度的安全，也必须具备足够的风险补偿能力，建立有效的风险管理机制。 央行科技司司长李伟也表示，近期敏感信息泄露和电信诈骗事件频发，新兴电信诈骗手段专业化，隐蔽性更强，成功率更高。此外，支付机构备付金存放分散，绕开了现有支付清算体系，给金融统计、反洗钱、货币政策调整带来挑战。央行此前统计显示，平均每家支付机构开立客户备付金账户13个，最多的开立客户备付金账户达70个。建立支付机构备付金集中管理成为必要。 范一飞建议，在打击电信网络新型违法犯罪方面，支付清算协会要发挥积极作用，推动会员单位形成行业协同行动。要牵头组织全行业风险信息管理系统建设，建设行业黑白名单机制，筹建反欺诈实验室，建立和优化可疑交易模型，为行业提供风险信息和欺诈行为的模型及案例，实现行业风险联防联控。 浦发银行副行长徐海燕也建议，建立支付行业跨行业间的关键信息共享机制。如当前移动支付的关键环节在于手机号码，建议协会牵头与电信运营部门协调开放手机号实名核查途径，牵头建立业内共享的黑名单系统平台，将协会的失信行业黑名单、法院严重违法失信企业名单、公安部门的电信网络诈骗账户名单纳入系统平台，实现系统实时查询、实时拦截，以防范金融风险，保障支付安全。在不同银行间账户信息核验认证迫切的需要下，建议支付清算协会能牵头建立全行业的银行账户信息核验机制，支持各家银行互相认证。 记者从中国支付清算协会了解到，依托支付清算综合服务平台，协会于近期上线运行银行卡收单外包机构登记及风险信息共享系统、风险事件协查管理系统，并优化完善行业风险信息共享系统，首批106家会员单位已接入。 中国支付清算协会方面表示，上述系统将为接入单位提供风险个人、商户、收单外包服务机构等各类型风险信息的报送、查询和协查服务，旨在打击电信网络新型违法犯罪、盗用客户信息、违规从事收单外包业务等行为，提高违规人员与机构失信成本。 针对当前非银支付机构业务乱象，人民银行会同13部委制定并于近日印发了《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》（下称《方案》）。 蚂蚁金服CEO井贤栋介绍，利用大数据等科技手段也可有效监管支付行为。作为备付金监管平台，蚂蚁金服通过智能工具对支付行为进行追踪分析，将备付金管理做到可视化、实时动态在线监管。 ...
有点钱，反而心烦，是不是？最近，手上有点富余资金的人，不约而同感到了一种躁动。“十一”之后，黄金暴跌，人民币汇率创出六年新低，楼市限购政策频频出台，而各种熟悉的理财产品收益却江河日下……种种因素，都让理财的前路变得越来越迷茫。 该怎么办？成了大家共同的焦虑。姚太太也不例外。面对投资环境愈加复杂的现状，思前想后，倒真被她想出了一条路——不管外界怎样变化，四季度理财应当“稳”字当头。 “鸡蛋永远不能放在一个篮子上，优质房产、信托、P2P网贷、股权基金、海外货币资产都配置一点，对于你的风险分散有好处。”许多专家都说过类似这样的话，然而，道理大家都明白，又如何操作呢？ 就拿房产来说吧，姚太太认为，不论未来楼市走势如何，还是应当遵照资产配置的理念——作为家庭投资不应该以赌博的心态去“搏一把”，而是应该考虑长线收益。如果特别看好房地产，却又被限购了，也不是一定要挤破脑袋去“买房”这条单一的路径，不妨考虑一些大的信托公司开发的产品，来适应这种“折中”的投资需求。毕竟，大型信托公司会做风控，相对个人投资而言有优势，降低风险。 此外，家庭财富配置需要均衡。资产配置即为了规避投资风险，在可接受风险范围内获取最高收益，通过确定投资组合中不同资产的类别、比例，从而进行风险抵消，享受平均收益。 而合理的资产配置，就是在资金的流动性、收益性、安全性三方面达到一个平衡，最终目的就是在满足个人流动性要求的基础上，找到与自己风险承受能力匹配的方案，增加资金的使用效率，提高预期收益。 对于许多习惯购买银行理财产品的人，姚太太建议，可以投资安全可靠平台的P2P网贷产品，收益相对较高，也可以拿出一部分资金购买长期定期存款。而对于具有较强风险承受能力和对市场了解度和把握度都比较好的资深理财人士来说，在人民币不断贬值的情况下，可以考虑配置海外资产，或者是挂钩外币的理财产品。 “资产一旦进行组合投资，投资回报率会比较容易接近平均值。既不会太坏，也不会特别高。但是，这对于大部分普通投资者而言，显然有助于分散风险，得到长期的稳定收益。”姚太太说。 ...
由于监管趋严、利润空间缩窄，小型支付机构的生存现状堪忧。日前，北京预付卡公司北京国华汇银科技有限公司（以下简称“国华汇银”）被新华金控有限公司（以下简称“新华金控”）出价7000万元进行全资收购，这也是国华汇银三年内第二次被转手。记者注意到，自今年以来，小型支付机构被大集团收购成为常态，其中美团点评、唯品会、美的等集团纷纷发布消息收购小型第三方支付机构。在分析人士看来，被收购或将成为小支付机构最终归宿。 三年两次被转手 贵州长征天成控股股份有限公司（以下简称 “天成控股”）日前发布公告称，与新华金控签订《股权转让协议书》，约定向新华金控转让该公司下属全资子公司国华汇银100%股权，转让价款为7000万元。 公告显示，本次股权转让价款7000万元分三期支付：第一期，新华金控应于双方签署本协议之日起五个工作日内，向天成控股支付第一期股权转让款1500万元；第二期，新华金控应于工商部门办理完变更登记资料，且双方完成交接之日起三个工作日内，向天成控股支付第二期股权转让款3000万元；第三期，天成控股应当自签署本协议90个工作日内将完整的、无遗留问题的、可直接使用的预付卡系统交付新华金控，经新华金控验证可直接使用后，在确认接收预付卡系统的三个工作日内，新华金控应向天成控股支付第三期股权转让款2500万元。这也是国华汇银获得支付牌照三年内第二次被转手。 公开资料显示，国华汇银成立于2009年，2012年开始申请支付业务许可证，于2013年7月获得支付牌照，被许可在北京市范围内开展预付卡业务，支付牌照有效期至2018年7月5日。在获得支付牌照4个月后，即2013年11月，天成控股旗下的贵州长征电气股份有限公司宣布以3000万元的价格收购国华汇银100%股权。国华汇银成为天成控股全资子公司。 能否扭亏为赢成关键 分析人士表示，相比市面上高达5亿元的支付牌照售卖，国华汇银的转让价格确实不高，主要因为国华汇银只具备预付卡业务资格，同时近两年业绩还出现了持续亏损。天成控股公告显示，国华汇银去年净亏损1369万元，今年上半年亏损537万元。 业内人士表示，在支付领域，由于监管趋于收紧及市场业务需求不断扩大，支付机构即使业务量不高或者无业务量的裸牌，在市面上已经炒到了6-8亿，较以往市场价格有大幅增长，当然也分业务类型，像单纯预付卡及电话支付的要低很多。 也有业内人士透露，支付牌照价值最高的是互联网支付牌照、其次是移动支付牌照，再次是银行卡收单牌照和预付卡牌照。 苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，随着中央八项规定的落实和互联网支付小额支付账户的普及，近年来主打线下购物的预付卡业务受到较大的冲击，相关企业的业务规模基本均遭遇不同程度的缩水，也对预付款牌照的价值产生了负面影响。因此，虽然7000万远低于一般第三方支付牌照的价格，但就预付款牌照而言，是一个合理的价格。 对于“新东家”新华金控而言，7000万元收购一家持续亏损的企业又是打的什么算盘？官网显示，新华金控注册资金为10亿，是一家由香港金融公司在国内组建的创新型金融集团，旗下有新华保理有限公司、永润资产管理有限公司、新华信用管理有限公司、新华易贷有限公司、新华挚信科技、新华金服等多家分公司。新华金控集团现在拥有500多亿合作资金，400多家合作企业及互联网金融平台。支付业务也是新华金控布局的一个重要部分。新华金控常务副总裁高凡表示，收购第三方支付机构是基于公司布局互联网金融领域的需求。 不过，对于新华金控而言，能否让国华汇银扭亏为盈成为关键。在薛洪言看来，行业和企业层面的负面因素已经在价格中进行了反映，对新华金控而言，布局预付卡牌照不在于是否合算，而在于能否扭亏为盈，这将考验企业的管理能力和资源整合能力。 小支付机构被收购成常态 记者注意到，小型支付机构被大型集团收购成为常态，今年以来，至少有5家集团通过收购了小支付机构获得支付牌照，包括美的集团收购深圳神州通付50%股权；恒大集团完成对广西集付通的收购，曲线获得了支付牌照；唯品会耗资4亿元收购支付公司浙江贝付；美团点评全资收购第三方支付公司钱袋宝的，收购完成后,美团点评获得了第三方支付牌照,初步完成下半场生态平台的支付布局。 众多收购案诞生的原因在于当前企业已无法通过向央行申请的方式取得支付牌照。今年8月12日，央行有关负责人就首批牌照续展工作答记者问时表示，下一阶段，央行将坚持“总量控制、结构优化、提高质量、有序发展”的原则，一段时期内原则上不再批设新机构，这意味着，合规监管压力下，股权收购持牌公司成为可取之道。据了解，目前存量的支付牌照仅有267张，可转让牌照仍是稀缺资源。 为何小型支付机构频频被收购，被收购是否是他们的最终归宿？薛洪言表示，从目前的行业环境来看，已经初步形成了支付企业寡头垄断的局面，中小型支付平台已经很难做大，以股权合作的方式分享大型企业集团的客户资源和场景资源是持续发展的重要保障，某种意义上，也可以讲被收购是小平台的最终归宿。 ...
由于政府对校园贷的强监管，校园贷领域的公司正纷纷进行公司集团化改造，正所谓 塞翁失马、焉知非福（一时受到损失，反而得到好处）！ 10月17日，分期乐宣布升级为乐信集团。自此，不同业务拆分成不同独立品牌，其中包括年轻人互联网消费金融品牌分期乐，针对学生之外人群的消费金融品牌提钱乐，针对理财人群的子品牌桔子理财，以及资产管理开放平台鼎盛资产。 对于乐信的改变，其创始人兼CEO肖文杰的公开说法是，这标志着乐信已完成由单一分期购物资产端业务向互联网金融生态化经营的转变、从单一人群业务向全人群布局的转变。 不过，更可能的事实是，因为校园网贷眼下的敏感性，校园起家的分期平台们都在尽可能规避“借贷”和“分期”概念，让名称脱敏的意味颇为明显。 阴云正笼罩在校园消费贷领域之上。不久前的开学季，以深圳为典型的各地政府和行业协会下发文件，对校园贷作出严格的限制，除助学贷款和创业贷款外，不得提供其他用途的贷款，这意味着消费信贷遭到禁止。同时，协会还严禁线下销售和校园代理，严禁非法催收行为，所有存量业务须在3个月内整改完成。8月24日，银监会还提出，针对校园网贷要进行“停、移、整、教、引”的五字方针。 并且，包括小贷、基金牌照在内的一些牌照的申请，大多P2P公司受监管限制被排除在外，这时候就需要另起一个独立实体来申请牌照。因此，进行集团化改造的一个考虑还可能是为了便于获取牌照。毕竟，P2P被限定为“信息中介”的角色，不能直接发放贷款，因此，很多企业都想取得的互联网小贷牌照也不能直接嫁接进来。 最关键的是，进行集团化的实质也是成立独立子公司、进行业务分拆的过程。从此次互金整治的文件精神来看，监管层并不提倡“混业经营”，分拆之后，至少也在形式上实现分业经营，让资金端和理财端等不同业务彼此区隔开，也能降低风险传导效应，更符合监管要求，这可能也是目前这一批进行集团化升级的互金公司的普遍目的。 目前，监管层整治网贷资金端的意图十分明显，接连推出对借款人设置借款上限的约束性规定，意图把债权规模压缩到小额分散的状态，接入银行存管更是成为硬性规定。 目前，分期乐已在年轻人消费金融的细分领域获取了一定市场份额。2015年，分期乐全年销售额突破100亿人民币，到2016年，分期乐单月最高销售额突破30亿。提钱乐商城于2015年底上线运营，作为乐信旗下面向5亿人群提供互联网消费金融的子品牌，2016年7月，提钱乐单月销售额已突破 1 亿人民币。 截至2016年10月，乐信称总注册用户突破1500万，实现了对校园、白领、蓝领等主流移动互联网消费人群的全覆盖，预计2016年度总销售额将突破300亿人民币。 就在近日，乐信旗下资金端——桔子理财已经实现了一项重大突破，其已与一家全国性商业银行签署资金存管合作协议，而目前在业内完成存管的平台不到总数的5%。截至2016年10月，桔子理财注册人数突破130万人。 在资产端，分期乐也在试图走出单一校园市场，开拓更多人群。 ...
爱投资涉嫌项目造假的消息十多天，如今爱投资又做了一个“动作”，“此地无银三百两”。 近日，记者发现，爱投资已把投资标的项目介绍中的借款企业的企业法人营业执照中的成立时间、营业期限和经营范围信息进行打码处理。 而之前营业执照中，成立日期、营业期限、经营范围均未打码。 根据网贷监管细则规定，P2P平台有充分披露融资项目基本信息的责任。8月24日发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第三十条显示：网络借贷信息中介机构应当在其官方网站上向出借人充分披露借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。而披露内容应符合法律法规关于国家秘密、商业秘密、个人隐私的有关规定。 值得注意的是，爆料人“照标镜”在10月11日还公布了如何按图索骥找到项目公司的具体信息。 “首先，在爱投资网站找到目标项目，在项目信息里找到企业营业执照，行业通常的做法会对企业名字、住所、法人打马赛克，由于通过注册资本、成立日期、营业期限很难直接确定具体的企业，所以关键点在于经营范围。然后通过第三方软件天眼查或者启信宝可以查询到具体企业，一般经营范围不会重合通过匹配的企业再进行二次确认。” 按照“招标镜”的方法，爱投资如今的打码方法使投资人根本无法确认具体企业信息。 对于为何增加打码范围，爱投资客服回应称：“爱投资为投资客户提供最大化的信息公开透明度，同时对借款企业客户也要有一定隐私保护。爱投资提供的信息真实且有证据，只是早期发生较多笔公开借款企业信息导致的投资客户们为亲自确认企业信息而直接致电或到访借款企业，给企业法人造成了较大困扰，所以爱投资应借款企业要求，只在对外显示上隐去部分信息。” 爱投资同时表示，当借款企业出现违约，爱投资将会公布借款企业的信息，用户需要用于诉讼、追偿等需求的，爱投资会提供完整的客户信息。 爱投资风波要回溯到10月7日晚，网名“照标镜”在网贷第三方平台爆料爱投资内蒙古赤峰项目涉嫌造假，并通过截图作证。问题主要集中在项目披露信息造假，例如突增注册资本、把营业收入从2000多万说成1亿多、把几十辆车说成110多辆等。 针对该用户提出的质疑，10月9日上午，爱投资董事长赵春霞通过官方论坛做出回应称，赤峰这几家项目是典型的中小企业流动抵押借款，目前这几家企业全部为正常经营。个别企业正常经营需要，企业要融资，需要注册资本的体现。 此前，在某些第三方评级网站排行榜上，爱投资位列50强，甚至前20强。 爱投资运营主体为安投融(北京)网络科技有限公司。工商信息显示，该公司实际控股人为5位自然人：谷云、王博、崔春光、刘晓宙、赵春霞 ...
10月18日，永辉超市发布《第三届董事会第十二次会议决议公告》，通过“关于设立永辉小额贷款(重庆)有限公司的议案”。 永辉超市金融布局初现，目前已布局商业保理、民营银行等金融牌照。 据媒体报道，今年3月，由永辉超市发起设立的永辉青禾商业保理(重庆)有限公司在重庆江北注册成立，注册资本5000万元人民币，将在全国大部分省市开拓业务市场，着眼于为中小企业提供贸易融资，通过线上线下联合发展，突破供应链领域的各个环节，为整个大型零售产业提供商业保理服务。 记者从永辉金融处了解到，永辉金融是永辉超市发起投资的互联网金融服务平台，总部位于上海；今年3月8日，获得商业保理牌照，主要从事供应链金融业务；截止9月底，累计注册客户320个，累计放款笔数2476笔，累计放款金额6.5亿元，客户逾期违约0。 今年9月，永辉超市公告称，公司拟与阳光控股、永荣控股共同作为主发起人，发起设立福建华通银行，注册资本拟定为人民币30亿元，其中公司拟出资人民币6.6亿元认购福建华通银行22%的股份。福建华通银行批筹在即，将成为福建省首家民营银行。 ...
具体分类如下： 从上述分类可以看出，随着私募基金的投资策略的多样化，基金投资策略可谓是百花齐放。为方便投资者更清晰的理解，经过精细梳理对目前私募行业所有的投资策略进行了细化，按投资策略分类主要分为:股票策略、事件驱动、管理期货、套利策略、宏观策略、债券基金、组合基金、复合策略等主要策略分类。以下将对各类型策略进行详细阐述，以飨读者。 一 股票策略 股票策略以股票为主要投资标的，是目前国内阳光私募行业最主流的投资策略，约有8成以上的私募基金采用此策略，内含股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略。目前国内的私募基金运作最多的投资策略即为股票策略。 1、股票多头 股票多头是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。该策略的投资盈利主要通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。 (1)股票多头中有一类股票行业策略，通常指私募基金经理投资范围或投资策略涉及到某一行业的，例如：医疗、医药、健康生活、化工、行业精选、行业优选、行业轮动等。 2.股票多空 股票多空策略(Equity Long/Short，或 ESL)可以说是对冲基金的鼻祖，该策略拥有悠久的历史。从1949年Alfred Winslow Jones 设立第一支对冲基金开始，股票多空策略已经有近70年的发展历程，目前也仍然是对冲基金的主流策略。 简单来说，股票多空策略就是在持有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲的投资策略，也就是说在其资产配置中既有多头仓位，又有空头仓位。 空头仓位主要是融券卖空股票，也可以是卖空股指期货或者股票期权。简单来说，股票多空策略就是在持有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲的投资策略，也就是说在其资产配置中既有多头仓位，又有空头仓位。空头仓位主要是融券卖空股票，也可以是卖空股指期货或者股票期权。 二 事件驱动策略 事件驱动型的投资策略就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入等待事件的发生，然后择机退出。该策略在我国目前有效性偏弱的A股市场中有一定的生存空间。事件驱动型策略主要分为定向增发、并购重组、参与新股、热点题材与特殊事件。 1.定向增发 私募基金将募集的资金专门投资于定向增发的股票。定向增发通常有良好的预期收益，一方面定增的行为对上市公司有股价利好，另一方面，定增由于拿到了“团购价格”，因此有折价的优势。 不过，定向增发的基金通常需要较大的规模才能做到有效地分散风险，且会面临募资周期与定增项目周期不匹配的情况。另外，由于定增投资者会有12个月的持股锁定期，定增策略的基金相对于股票类的基金流动性较差。私募行业早期参与定增策略的有凯石投资和证大投资，随后“博弘数君”的一系列定增产品将定增策略发扬光大，目前越来越多的机构加入了定增策略的产品线，如远策投资、中睿合银投资、新价值投资等均发行了定增策略的产品。 2.并购重组 该策略是通过押宝重组概念的股票，当公司宣布并购重组时对股价形成利好后获利。 私募行业内使用该策略最典型的机构就是由原公募一哥王亚伟操刀的千合资本。王亚伟从2012年底奔私以来喜拿重组股的风格依旧不变，其披露出的重仓股中总是不乏重组概念。 3.大宗交易 大宗交易套利基金就是通过大宗交易平台大量购买上市大小非股东，然后在集合竞价的交易平台快速卖出，利用两个交易平台成交差价获取套利空间的基金。大宗交易套利基金就是通过大宗交易平台大量购买上市大小非股东，然后在集合竞价的交易平台快速卖出，利用两个交易平台成交差价获取套利空间的基金。 三 管理期货策略(CTA) 管理期货领域的策略可以分为趋势策略、套利策略、复合策略3个大类。 1.趋势策略 该策略涉及到个股的多空投资以及股指期货的双向操作，目的是在个股或整个市场出现明显趋势的时候增大收益区间。个股的多空策略即持有被低估的股票，卖出被高估的股票，这样无论在牛熊市中都可获取收益。重阳投资目前就有多只该策略的产品，他们根据净敞口的暴露程度不同将产品分为封闭型(净敞口不超过20%)和开放型(净敞口不超过80%)两类。不过，由于目前我国融券资源较少且成本较高，使用个股对冲策略的基金仍比较少。另外，还有通过双向投资股指期货来扩大收益的机构，如创赢投资，他们会在市场出现明显上升趋势时，同时做多股指期货与股票来加大投资组合的Beta值加速基金净值的上涨。 2.套利策略 期货套利策略是资本对冲的方法之一，在资本市场被广泛应用。买入低估值的资产、卖出高估值的资产获取回归收益，符合资本逐利的本性。 具有对价差的深刻认识并能发现不合理的定价，是套利成功的关键。无论是从资本逐利还是从避险的角度来说，套利都是一种有效的交易模式。有效的套利交易模式可以复制，部分套利模式还可以进行统计上的量化。 对于较大规模资金而言，采用期货套利策略的交易方式可以获取相对稳定的收益。 四 套利策略 1.ETF套利 由于ETF同时在一、二级市场交易，当ETF在二级市场的价格低于其份额净值时，投资者便可以在二级市场买进ETF，然后在一级市场赎回ETF份额，再于二级市场卖掉ETF篮子中的股票。目前ETF的套利空间已经非常小，采用ETF套利的基金已经非常少。 由于套利机会通常是稍瞬即逝的，所以对机会的挖掘以及捕捉十分重要。采用套利策略的基金几乎全要借助量化模型以及电脑的程序在短时间内完成交易。套利策略的盈利空间较小，一般需要配合杠杆操作或者其他策略辅助才会有可观的收益。目前国内采用套利策略的私募队伍正在崛起，但更多的套利的行为只会加快市场价格的纠正，且随着市场越来越完善，套利的机会与空间也会逐渐缩小。 2.可转债套利 可转债套利策略是指基金管理人通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。 可转债的套利交易不一定要在可转换期才能进行，只要有卖空机制和存在机会，在不可转换期同样可以锁定收益进行无风险套利是指通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。可转债的套利交易不一定要在可转换期才能进行，只要有卖空机制和存在机会，在不可转换期同样可以锁定收益进行无风险套利。 3.固定收益套利 固定收益套利策略常被形容成“压路机前捡硬币”。不同于进行方向性投资、以期获取丰厚利润的全球宏观策略，固定收益套利是利用相似投资工具之间微小的定价异常获利，其价格变动通常以基点来表示(1个基点等于0.01%)。而为了识别微小的价格变动，必须借助复杂的数学模型来筛选定价失效现象，寻找套利机会。 由于标的价格变动微小，该策略通常会运用高杠杆来提高收益率，以满足对冲基金的绝对回报要求。1998年美国长期资本管理公司(Long-Term Capital Management，LTCM)的倒闭，使得固定收益套利策略从默默无闻走向广为人知，固定收益套利的高杠杆特征也受到前所未有的关注。 4.分级基金套利 分级基金的套利操作，主要发生于个别板块或市场短期大幅上涨，资金追捧相关分级基金的B类份额，B类份额溢价率短期内持续快速上升，使得分级基金A类份额和B类份额相对于基础份额的整体溢价率大幅超出正常水平(一般为2%)，在存在份额配对转换机制的情况下，场外资金将通过申购基础份额并分拆为A类份额和B类份额并在场内卖出的操作实施套利操作，以在短期内获取溢价收益。 五 宏观策略 宏观策略对冲基金是指利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格的失衡错配现象，在世界范围内，投资外汇、股票、债券、国债期货、商品期货、利率衍生品及期权等标的，操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收益。目前受制于国内外汇管制以及利率市场尚不完善，宏观对冲基金参与外汇品种的较少，但随着国内金融市场的完善，宏观对冲策略将迎来快速发展的时期。 六 债券基金 债券基金是指专门投资于债券的基金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。 七 组合基金 组合基金指将投资理财上的"资产配置"概念，应用于单一基金上，由基金经理人针对全球经济与金融情势的变化，决定在不同市场、不同投资工具的资产配置比重。 其投资在于多种不同类型的专业基金如股票基金，债券基金、货币基金、甚至绝对回报基金都可作策略性的投资。投资"组合基金"能充分发挥多元化效益，将投资风险分散，而拥有一个完善的基金组合，所需的资本却远比自行建立投资组合为低。 例如现在比较火的FOF、MOM也都属于组合基金。 FOF(Fund of Funds)： 即基金中的基金，通常是由专业机构筛选私募基金、构造合理的基金组合，从而实现了基金间的配置。该策略的的优势是可同时参与不同策略的多只基金，业绩相对平稳。当前发行组合基金的一般是资产管理公司，比如信托、银行、第三方理财等深入研究阳光私募基金行业的金融机构。 MOM(Manager of Manager) MOM是在FOF的基础上发展衍生出的新型组合基金投资策略。即管理人之管理人模式，通过对投资管理人的研究评价，筛选多元投资风格类别的优秀投资管理人，构建管理人投资组合，并持续对其业绩进行动态跟踪、风险控制，获取长期、稳定高于市场平均水平的投资收益。与FOF不同的是，FOF是直接投向现有的基金产品，MOM则可以理解成把资金交给几位优秀的基金经理分仓管理。与FOF相比，MOM更具灵活性，但由于中国市场的特殊性，也存在一定局限。 代表机构：弘酬投资等 近些年，以私募基金为代表投资理财产品迅速发展壮大，他们的投资理念与业绩一直是专业基金研究者和投资者关注的热点，但由于非公开渠道发行、信息披露相对不透明等因素制约，让投资者敬而远之同时也制约了行业自身发展。朝阳永续私募基金数据库已经填补了这一信息空白，最早的私募数据可追溯到2003年，各主要产品类型收录数量均好于市场同类产品。 ...
