从濒临清盘到规模暴涨，多只基金在今年三季度实现华丽变身。 数据统计，今年二季末规模低于2亿元的781只基金中，有110只基金在三季末规模突破2亿元，59只基金规模突破4亿元。 根据记者了解，其中个别变化突出者，规模甚至暴涨了一千倍。 而这背后，委外或许是最大推手。 “壳”基金的翻盘 今年三季度，数只基金从清盘边缘华丽转身，规模一夕之前暴涨数倍。 以嘉实稳瑞纯债基金为例，据天相投顾数据统计，今年二季度末该基金规模仅为73.5万元，在全市场排名倒数第二，按照低于5000万元则触碰清盘警戒线的标准，这是一只典型的陷入“清盘危机”的基金。然而到今年三季度末，该基金的规模却突增至10.07亿元，规模暴涨了1000多倍。 这一情况并非孤例，记者注意到，截至今年二季度末，像嘉实稳瑞纯债基金这样规模低于5000万元的基金共有225只，这些基金中，有18只规模在三季度实现了较大幅度上涨，突破2亿元“迷你基金”规模标准以上，其中有12只基金规模达到4亿元。这18只实现翻盘的基金中，规模最高的是交银60天债券基金，其规模从二季末的932.6万元暴涨至三季末10.09亿元。 除了上述规模低于5000万元的基金外，多只二季末规模在2亿元以下的“迷你基金”同样实现了逆袭。据统计，二季末规模低于2亿元的781只基金中，有110只基金在三季末规模突破2亿元，59只基金规模突破4亿元。 其中，变化最为突出的是博时双债增强债券，该基金二季末的规模为0.86亿元，而至三季末，其规模暴涨至97.58亿元，直接从一只濒临清盘线的基金翻身成百亿元“巨基”。 一位公募基金固收负责人向记者分析称，“基金规模在短时间内涨这么多，很大可能是由于委外资金进去导致的。尤其是一些规模本身已经极低的基金，相当于一个‘壳’，资金直接装进去就可以了。” 从规模增长位于前列基金来看，主要是大型基金公司旗下产品。二季末781只迷你基金中，到三季末规模排在前十位的基金均是来自大基金公司或银行系基金公司的产品。其中博时、嘉实、银河各有2只，广发、易方达、兴业、国泰各1只，10只基金中9只均为债券型基金。 这与银行在选择委外机构时的偏好也有所吻合。上述固收负责人表示，“本身银行在选择委外基金公司时就是偏好大基金公司或银行系的基金公司，这些公司拼规模的需求比较强烈。” 值得一提的是，在部分濒临清盘的基金华丽变身之际，亦有基金规模出现反方向的逆转。记者注意到，某只基金规模从去年底的21.67亿元萎缩至三季末的0.17亿元，而这极有可能是由于委外资金退出所致。 显然，这是一把双刃剑。委外资金进入可以使得迷你基金规模大幅攀升，但一旦退出，也会致使基金“空壳化”，最终面临清盘的结局。 高收益目标困境 尽管委外资金极力壮大了公募基金的规模，但越来越多公募人士反映，委外资金正陷入收益难与成本匹配的尴尬。 深圳一位公募投资总监表示，“银行往往把管理费和托管费等费率压得很低，但同时要求保证投资安全和高收益要求，有的银行还要求如果产品亏损或收益达不到就不能收取管理费，对基金公司而言管理委外资金赚钱效应非常低。” 另一位债券基金经理也向记者表示，“目前银行委外的收益目标不算太高，在4%-4.5%之间，这一收益目标较年初已经有所下降，但即便如此还是较难达到。” 上述债券基金经理补充道，“虽然这类资金对基金公司没什么意义，但是由于来钱容易，有利于冲规模，因此很多基金公司还是乐于接手此类资金。” 确然，在公司规模考核要求下，基金公司争取委外资金也是不得已而为之。然而在债券收益率不断下降而银行理财依然坚挺的情况下，这一局面或也将面临调整。 前述债券经理解释称，“现在唯一能够支撑债券市场不至于大跌的因素，就在于钱相对还比较多，但随着债券收益率越来越低，此前银行理财资金大量流向基金公司的局面肯定会有所扭转。我们最近向很多银行进行过调查，它们基本仅仅是略有盈余，赚30个PB左右。” ...
作者单位为：中国人民银行调查统计司 2016年以来，中国网贷行业的监管政策及实施细则逐步明确和落地，行业自律和信息披露逐步加强和完善，P2P网贷行业总体在向好的方向发展。 首先，监管政策明确、行业自律和信息披露推动网贷行业转型和规范发展。 2016年8 月24 日，银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室联合发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(简称《暂行办法》)。《暂行办法》明确了P2P网贷是专门经营网贷业务的金融信息服务中介机构;规定了P2P网贷平台的具体监管机构为银监会、工信部、公安部、国家互联网信息办公室和地方金融监督部门;规定对客户资金和网贷机构自身资金实行分账管理，由银行业金融机构对客户资金实行第三方存管。对P2P网贷行业实行依法、适度、分类、协同和创新监管，既满足了该行业创新的要求，也改变了基本无规则约束的行业现状。 《暂行办法》还规定中国互联网金融协会负责网络借贷行业的自律管理。2013年以来，各省相继成立了P2P网贷相关协会，至今网贷相关协会近20家，各省自律协会对网贷平台经营也制定了一些标准和规范。 与此同时，P2P网贷行业经营改善，风险有所下降。 第一，网贷行业出现整合，但网贷业务总体呈扩张趋势。截至今年6月末，P2P网贷运营平台2943家，比一季度末减少78家;贷款余额5957亿元，比一季度末增加843亿元，上半年累计发放贷款7393亿元;运营平台累计参与人数2833万人，比一季度末增加474万人。二季度P2P网贷运营平台家数在减少，但贷款余额与参与人数却在增加，表明单个网贷运营平台的经营实力增强，网贷行业出现了整合、规范发展趋势。 第二，网贷行业平均收益率下降。随着互联网金融风险专项整治的全面启动，部分小微型网贷平台逐步退出，而信誉良好、资金雄厚的大型网贷平台更受客户认可，其贷款收益率相对较低，在一定程度上引导了整个网贷行业的平均收益率下降。今年以来，网贷行业的平均收益率逐月下行，由1月份的12.18%降至7月的10.25%，累计回落1.93个百分点。7月份全国网贷行业的平均收益率低于同期民间借贷平均利率约6.3个百分点，网贷行业的普惠金融作用得到发挥。 第三，近七成网贷运营平台集中在经济发达地区。截至今年6月末，广东、北京、上海、浙江、山东和江苏6个东部经济发达地区的网贷运营平台合计1996家，占全国的67.8%;6个地区运营平台的贷款余额合计5564亿元，占全国的93.4%。一般来说，经济发达地区互联网普及率较高，投资者的风险承受能力较强，并且投资理财较为理性，网贷运营平台集中在经济发达地区，有利于网贷行业的可持续健康发展。 第四，新增问题平台数量阶梯式下降。截至今年6月末，中国问题网贷平台累计1718家，占全部平台家数的36.9%。今年上半年，新增问题平台395家，其中二季度新增156家，3-6月问题平台家数呈阶梯式下降，各月家数依次为116家、58家、56家和42家。 第五，资金运用渠道进一步拓宽。目前，中国市场流动性较宽裕，产业部门的资本回报率处于较低水平，P2P网贷行业加剧了对优质资产的竞争。部分网贷平台开发多元化产品，实施跨界经营，拓宽资金运用渠道。由于供应链金融具有真实的贸易背景和透明的资金流向，逾期和坏账风险较低，因而部分平台逐步向供应链金融领域发展。 最后，谈谈对网贷行业未来发展趋势的一些看法。 近几年网贷行业增长势头过快，业务创新偏离轨道，风险乱象时有发生。许多网贷机构承诺担保增信、错配资金池等，已由信息中介异化为信用中介。《暂行办法》将重点对此类行为予以规范，以净化市场环境，保护金融消费者权益，使网贷机构回归信息中介本质。《暂行办法》正式实施后，部分网贷平台的主营业务将被直接叫停，包括贷款、担保、自融、资金池、拆标、销售外部理财、股权众筹等;网贷行业将经历一个大浪淘沙的过程，大部分网贷平台面临发展转型。未来网贷平台的核心竞争力将体现在资产的筛选与甄别、风险的管理与控制方面，只有具备较强风控能力、并真正与实体经济(主要是小微经营、个人消费等)融资需求相结合的网贷平台才能获得可持续发展。网贷平台自身也将做强做大，将发展出一批专业化平台(如专做小额消费贷款的平台)和一批全能型平台。平台将更加注重资金运用端的风险防控。 随着网贷行业监管政策的落地和监管细则的实施，行业自律的加强和信息披露的完善，该行业有望步入健康可持续发展轨道，行业发展前景将进一步清晰。从长远看，网贷行业既不会颠覆传统金融，也不会自然消亡，将成为互联网金融业态的重要组成部分，有其发展的内在需求和广阔前景。 ...
美团集团通过各地区渠道经理对旗下代理商进行管理，而通过补贴等形式迅速扩大市场规模则是考核重点。根据《美团外卖代理商行为规范》，每个月代理商会有相应的 KPI考核指标，80 分为合格。不合格代理商很可能会需要以周为单位进行整改，两次整改不合格则会被严重警告，三次严重警告即将被清退。 外卖战火在三四线城市烧了一年，一批三四线的“地头蛇”加盟外卖平台成为代理商之后，似乎迅速成了O2O战场上的炮灰。 “开拓市场的风险、成本，全都在代理商身上，要自己建团队、招骑手，美团还不停用KPI考核逼着你烧钱。”广东某市的代理商杨先生在代理了美团外卖半年之后，发现“烧钱，代理商根本玩不起。”过去的半年中亏了几万元，杨先生决定抽身离开，但这也注定“之前缴的7万保证金要不回来了”。 2015年，一二线城市外卖战场格局初定，几家外卖平台先后将市场向三四线城市延伸。但40余个一二线城市的烧钱战争已经让平台方难堪重负，而数量超过500个的三、四线城市，以及数倍于一二线城市的人口数，对烧钱模式而言可谓无底洞。这种情况下，2015年11月，饿了么、美团外卖、百度外卖像极宣布在全国部分未覆盖的三线城市、大量四线城市以及县招募区域代理商，其中，美团、饿了么均宣称覆盖超过300城市，且计划在2016年开放1000座城市的业务给代理商。 但不到一年的时间里，部分代理商开始萌生退意。诸如杨先生之类的代理商称：“拿自己的钱去帮美团烧市场，烧出来的商户、客户都是美团的，但代理商却随时可能被清退。” 代理商“烧钱” 烧钱模式，一直是外卖O2O的核心战略。宣称覆盖50%外卖市场的美团在2016年初完成33亿美元融资之后，又在7月公布了最新一轮融资，这让业界感慨“30亿美元太不经烧”了。对于“除外卖之外，其他业务均已盈利”的美团而言，外卖业务自然是烧钱大户。 而是否具有“烧钱”的资本，也是成为美团代理商的门槛之一，充足的资金是成为代理商的决定性因素。在美团外卖城市代理商申请页面中，可支配流动资金的最低选项为30万-50万元。前述杨先生告诉记者：“如果你要代理一个地级市以上规模的地区，算上保证金，你至少得有80万以上的流动资金。” 据代理商介绍，按照城市规模、经济水平、人口数量不同，美团将代理区域分为ABCDE五档，代理E级区域，需要至少向美团缴纳7万元保证金，而A级代理的保证金则提高到20万。在三四线城市，如此规模的投资并不低于创业。 在大部分代理商的设想中，“我代理的地方属于外卖的处女地”，预期中的成本也只是构建配送团队费用、办公场所、广告推广以及少量补贴。 但现实远超预期，“美团没进来2个月，饿了么就来了”，仅接着就是持久的补贴拉锯战，某地区代理商介绍：“饿了么15减3，我们也得15减3，还免配送费，活动力度大的时候都得倒贴。”而美团给用户提供“用户首单5元”的补贴。 2016年6月，该代理商月亏过万，“没有100万，根本烧不下去。但又不能放弃，否则你辛苦发展的商户、用户都会被美团安排给其他接盘的代理商，而当初交的保证金也没了。” 即便是没有竞争的区域，代理商的情形也并不乐观。美团集团通过各地区渠道经理对旗下代理商进行管理，而通过补贴等形式迅速扩大市场规模则是考核重点。根据《美团外卖代理商行为规范》，每个月代理商会有相应的KPI考核指标，80分为合格。不合格代理商很可能会需要以周为单位进行整改，两次整改不合格则会被严重警告，三次严重警告即将被清退。一位代理商公开的信息显示，“代理商会从商家订单中提取20%作为服务费，但有时渠道经理还要求商家要给用户提供标价12%作为补贴。商家不接受，代理商为了避免处罚就只能自己掏钱补贴。” 除此之外，美团还会对代理商的物料采购进行考核，代理商需要向美团、美团指定商户购买骑手的服饰、雨衣、配送工具等物料，并且购置发票也属于考核部分，美团需要据此推断代理商的骑手数量、业务规模。 根据代理商反映，拓展商户超过100家的代理商普遍需要采购10万-15万的物料配置，“但是，同类物品在其他渠道购买，比美团指定渠道要省10%-30%。”江西某代理商介绍：“美团一个保温箱收我们300，而同款产品最高也就卖255元。” “推广期，大点的区域一天就得烧一两万，小的地方也得五六千。”杨先生介绍：“而且，服务费都是先打到美团账户，按月结算给代理商。结款偶尔还有意外，非常麻烦。”不过，杨先生并未透露更详细信息，《代理商行为规范》禁止代理商散播美团负面新闻。 骑手讨薪？ 现在，外界并不确定这种代理商“烧钱”的模式为外卖平台节省了多少资金。但是，这种模式显然会提高管理难度。外卖行业常见的“骑手纠纷”、“商户食品质量”等问题，很可能在代理商模式中扩大。 当然，烧钱的压力也会从代理商转移到商家、骑手身上。目前，已经有商家在美团贴吧投诉代理商“单方面延长活动时间”、“签合同前就强制规定活动力度”等等不合理要求，而代理商为了让商家多提供补贴，甚至会威胁“不合作就被下线”等等。 除此之外，多家外卖平台在多地爆发“骑手罢工讨薪”事件。按照目前外卖平台4-5元配送费计算，如果骑手基本工资2000元，每月配送500单才能为代理商赚取与工资相等的配送费。但在大部分三四线城市的初期市场规模并不足以支撑骑手每月配送500单。 除了骑手讨薪之外，还有骑手公开曝光代理商与其签订的合同，其中明确规定骑手出现交通意外自担责任。当然，还有更多的骑手与代理商不签劳动合同、更没有劳动保障。 但是，根据《美团外卖合作协议》规定，乙方（代理商）保证其拓展的商户符合国家法律法规、乙方员工与美团不存在劳动、劳务关系。而代理商与商户、消费者、员工的纠纷，均由乙方自行承担责任。 虽然骑手纠纷、食品质量一直给外卖平台造成极大的负面影响，但从这份协议来看，这些问题目前并未纳入平台、代理商的重视范围。 “霸王条款” 最受美团和代理商重视的，显然是“商业支持服务费”。 目前，大部分代理商向商户收取20%的服务费，该费用进入美团账户，后者每月结算给代理商。“目前，这20%都是代理商的，美团暂时不对代理商进行提点”。不过多位代理商表示：“但未来可能提点，目前口头约定的是3%-6%。” 根据《美团外卖合作协议》第六条规定，美团外卖有权根据市场行情对结算标准进行变更，如果代理商不同意该标准，30天后“甲方有权随时无条件清退乙方，且不承担任何赔偿责任。” 中国人民大学合同法研究人员张宇翔告诉记者：“这是整个合同中最失公平之处。”在他看来，“根据此条款的逻辑，当甲方更改提点额度时，乙方要么同意变更事项，要么提出异议后面临被无条件清退且无法获得赔偿之风险。也即无论乙方作出何种选择，其合法权益均会受到损害，而这恰恰是甲方基于其强势地位希望通过合同达到的目的。” 通过保留随时清退的权力，合同约定存续时间形同虚设，清退政策把拓展市场的风险极大地转嫁给了代理商，一旦在烧钱推广时期被清退，前期高额投入有可能血本无归，保证金的退还也存在风险。 而且，“目前我们签的都是一年或者两年的合同，合同到期之后，如果平台不续约，我们的成果就都成平台的了，而且还得不到任何赔偿。”虽然协议约定合作代理商在合同到期后拥有“优先续约权”，但这仅在“同等条件”下生效，后来者或许可以通过更多的保证金、更高的市场承诺来取代之前开拓市场的代理商。 除此之外，该协议还约定，“甲乙双方在本协议履行过程中发生争议，如果未能就争议问题达成一致时，任何一方均可向甲方所在地人民法院提起诉讼”，张宇翔认为：“对于甲方而言，相关争议由甲方所在地人民法院管辖方便高效，但是对于乙方并不如此。”换言之，代理商未来的维权成本也相应提高。 不过，部分代理商的退意并没有冲淡三四线城市对外卖平台的热情。记者以代理名义向多个美团渠道经理咨询了解，目前甘肃、湖南、广东等多个省份区域的代理名额已经分配完毕。而即便这些地区有代理商匿名“抱怨”、准备退出的同时，仍有大量的代理商等待“接盘”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
据传当年雷军这样评价马云：这人獐头鼠目的，满嘴跑火车，是不是做过传销？说的项目这么大，怎么看都觉得是骗子！我当然拒了，我又不傻，这样就想圈我们钱？ 互联网界的渊源其实很深，各位大佬之前或多或少其实都有练习，比如我们津津乐道的首富之争，线上线下谁厉害谁能取代谁之争，看似井水不犯河水。 马云与王建立也是所谓的“死对头”，然后武汉万达电影乐园正式开业时候王健林说：首先我告诉你，我没有把马云当成竞争对手，我们也是朋友。 他是在线上跑的，一秒几十万公里；我坚持在线下走路，一步步往前走。他在线上跑得很快，我坚持在线下慢慢走路。 所以很多时候，眼睛看到的耳朵听到的不见得是真的，商业世界里只有永远的利益，没有永远敌人！ 大家都知道当年马云创办阿里巴巴的时候缺钱，到处去筹钱结果大家都觉得马云滔滔不绝，要做多大多大，感觉他是个骗子，甚至觉得他是一个搞传销的，而当年的雷军也是这么认为的。 雷军投资有几大原则，项目不熟不投；人不熟不投。要尽量把风险降到最低。从小米模式也能看出雷军是非常谨慎的一个人，小米没有工厂，没有线下实体店，无库存，轻资产进军国产手机市场，降低了实体厂商的各种风险。 据传当年雷军这样评价马云：这人獐头鼠目的，满嘴跑火车，是不是做过传销？说的项目这么大，怎么看都觉得是骗子！我当然拒了，我又不傻，这样就想圈我们钱？ 马云因为长相问题不止被雷军拒绝过，还被肯德基拒绝过。年轻的马云和其他24个人去面试肯德基，其他人都通过了面试，只有他一个人被PASS掉！ 慧眼识英雄的孙正义，见面六分钟就给马云2000万美元，这些钱成就了马云也成就了软银集团。7年前阿里B2B业务香港上市，孙获利70倍。 多年后，阿里巴巴旗下6.5亿美元投资了小米的竞争对手魅族，今年马云下面的蚂蚁金融去投资了德基在中国的业务，当年的一箭之仇报的可以不那么明显嘛！ 马云也曾经调侃自己的长相说长得帅的人是第一眼看上去好看，之后就!而他是第一眼看上去不好看的，但多看几遍之后，越看越觉得好看！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
即将夺得爱建集团第一大股东地位的均瑶集团，突然间要面对一个烫手的山芋。 11月8日，爱建集团披露，爱建集团和子公司爱建信托均收到法院的应诉通知。数据显示，该诉讼冻结的财产数额较大。 记者注意到，事情缘起一宗5年前的旧案，因不服此前签署的债权债务处理协议，当年的债务人哈尔滨爱达投资置业公司打算“翻案”，追索巨额房产和公司股权，目前爱建信托子公司旗下至少52套（约3.64万平方米）位于上海的房产已经被法院查封。 旧案“沉渣”泛起 业内人士对爱建信托原总经理马建平等案件记忆犹新。 2009年，爱建信托原有关经营负责人员被有关部门进行司法调查。2011年6月17日，上海市第一中级人民法院对爱建信托原经营负责人员涉嫌经济犯罪的案件，进行一审判决，上海市人民检察院相关起诉书指控被告人颜立燕、马建平犯挪用资金罪、合同诈骗罪，刘顺新、陈辉犯挪用资金罪。 法院依法对马建平、颜立燕以及刘顺新和陈辉等被告进行了判决处罚。与此同时，爱建信托认为，由于哈尔滨爱达投资置业公司（简称“哈尔滨爱达投资”）实际控制人颜立燕涉嫌经济犯罪，致使爱建信托此前设立的哈尔滨信托计划面临巨大风险。 据了解，2006年，爱建信托曾设立“哈尔滨信托计划”，包含一个集合管理信托计划和五个单一指定用途资金信托。该信托计划对应的信托财产为位于哈尔滨市的爱建新城地下商铺13万平方米。 但是，由于哈尔滨爱达投资未能如约交付信托资产，且地下商铺有效商业面积不足，权证法律文件不全，该信托计划延期至2012年4月26日。 2011年6月，爱建信托与相关债务人哈尔滨爱达投资及颜立燕就“哈尔滨信托计划”的所有债务归还，在上海市签署了《关于债权债务清理及遗留事项处理整体框架协议书》及相关文件。 即爱建信托、哈尔滨爱达投资达成债权债务处置方案，哈尔滨爱达投资确认应付爱建信托19亿元债务，时任哈尔滨爱达投资董事长的颜立燕愿意就上述债务提供无限连带责任担保。 爱建信托52套房被查封 5年过后，哈尔滨爱达投资不认可此前与爱建信托签署的债权债务处置方案，要求归还此前为了偿还债务的股权资产和房屋财产，并诉讼至黑龙江高院，申请查封爱建旗下数十套房产。 原告哈尔滨爱达投资等称，《关于债权债务清理及遗留事项处理整体框架协议书》及相关文件的签署，是爱建信托利用实际控制人颜立燕面临刑事判决不利地位，在上海主审法院的协调下，于2011年6月7日签署，该等行为当属无效。 因此，爱建信托通过2011年6月7日《关于债权债务清理及遗留事项处理整体框架协议书》及后续协议取得原告及第三人财产均应无效，依法应返还或恢复原状，如不能返还，则应赔偿相关方相应损失。 哈尔滨爱达投资的诉讼请求，包括确认哈尔滨爱达投资公司、爱建信托、颜立燕三方签署于2011年6月7日的《关于债权债务清理及遗留事项处理整体框架协议书》等文件无效；判令爱建信托将新凌公司名下位于上海市陆家浜路1100号全部房地产开发项目返还给被告；判令爱建信托返还哈尔滨爱达投资位于哈尔滨市“爱建新城上海沙龙商服”建筑面积为4650.12平方米的房屋；返还“爱建新城上海沙龙商服”建筑面积为2987.54 平方米的房屋，并撤销相应房屋预售登记等。 黑龙江高院认为，哈尔滨爱达投资等公司财产保全申请符合法律规定，因此裁定如下：1、依法冻结已经过户到爱建信托旗下的上海新凌房地产公司100%股权；2、查封上海新凌房地产公司坐落于上海市西藏南路1107号幢房屋共计45套，建筑面积合计5280.16平方米；3、查封上海新凌房地产开发公司坐落于上海市陆家浜路1100号车库、商场、商业管理用房共计7套，建筑面积合计31166.43平方米等。 爱建集团表示，因本案还没有开庭审理，公司及爱建信托目前暂时无法估计本次公告的诉讼对公司及爱建信托本期利润或期后利润的影响。此次诉讼不会影响公司及爱建信托的正常运营；公司及爱建信托将积极应诉。 与此同时，记者注意到，爱建集团正在谋划不超过22亿元的定增，用于补充爱建信托等资本金，目前已经被证监会受理。 若定增顺利完成后，均瑶集团持股比例将从7.08%提升至20.63%，成为爱建集团第一大股东，此前爱建集团第一大股东为非营利性组织机构上海工商界爱国建设特种基金会，持有12.3%股份。 就此事，记者曾致电爱建信托相关负责人，不过，截至发稿时，对方并没有回复。 ...
近日，世界主要经济体银行巨头三季报尽数出炉。 汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 0005.HK, HSBC, 简称：汇丰控股)第三季度转为亏损，主要受出售巴西业务的一次性损失以及不利的汇兑环境拖累。 这家英国银行巨头周一公布，第三季度亏损2.04亿美元，上年同期实现利润52.3亿美元。汇丰控股第三季度税前利润减少86%，从上年同期的61亿美元降至8.43亿美元。 汇丰控股于今年7月完成向巴西第四大银行Banco Bradesco(BBDC4.BR)出售旗下汇丰银行巴西业务。此次剥离巴西业务所带来的17.4亿美元损失被计入到当季业绩中。 汇丰控股称，当季调整后收入增加2%，至127.9亿美元，得益于固定收益业务的贡献增加，该行在欧洲的市场份额上升。 业绩报告发布后，截至11月7日收盘，汇丰控股当日累计上涨2.96%，报59.15港元。市场对汇丰控股的亚洲策略感到担忧，有关英国公投脱欧影响的疑问也挥之不去。 在现在经济增速放缓的大趋势下，中国的银行巨头们三季报表现同样令人担忧。 除了农业银行前三季度净利润同比大增逾四成，符合市场预期外，工商银行实现营业收入4,840.15亿元，同比下降3.93%，利息净收入3,513.58亿元，同比下降7.52%。中国银行虽实现税后利润1,515.58亿元，同比增长9.93%，但集团利息净收入同比减少164.75亿元至2,298.05亿元。 相比于英国和中国，美国几大巨头银行三季报相对靓丽，但细看仍有隐忧。 摩根大通三季度营收同比增长8%至255亿美元，但受到计入税项支出的拖累，三季度利润同比下降7.6%，至62.9亿美元。 丑闻缠身的富国银行三季度净利润为56.4亿美元，每股收益为1.03美元，相比之下去年同期的净利润为58亿美元，每股收益为1.05美元，好于预期但同比仍有所下滑。截至昨日收盘，该行股价今年累计下跌13.7%，多数下跌发生在巨额罚单之后。 ...
继国家发改委后，三大期货交易所也开始对疯狂的“黑色系”品种采取行动。11月8日，大连商品交易所（以下简称“大商所”）、郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）以及上海期货交易所（以下简称“上期所”）连发6条公告降温火爆的期市行情，其中前期领涨的焦煤、焦炭在保证金比例、涨跌停板以及手续费方面均有所调整，螺纹钢、动力煤、玻璃等产品的手续费也进行了上调。从下午收盘情况看，降温举措收到了一定效果，但并不十分明显，下午仅有动力煤以及焦煤收跌。 三大交易所齐出手 由于以焦煤、焦炭为首的期货品种近一个月涨幅超50%，且涨势持续凶猛，交易所纷纷行动，对螺纹钢、天然橡胶、动力煤、玻璃、甲醇、硅铁、焦煤以及焦炭八大品种在涨跌停板幅度、交易保证金以及交易手续费方面痛下狠手。 11月8日，上期所率先发布公告调高了螺纹钢、天然橡胶的交易手续费。随后，郑商所也发布公告对动力煤、玻璃以及甲醇的交易手续费进行调整。值得一提的是，下午收盘后，郑商所再发公告，对玻璃以及硅铁保证金比例以及涨跌停板进行调整。自11月11日结算时起，玻璃和硅铁期货合约交易保证金标准由原比例调整为7%，涨跌停板幅度由原比例调整为5%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的合约，仍按原规定执行。 针对“黑色系”领涨“双焦”品种，大商所采取了三重措施。大商所公告称，自11月8日结算时起，焦炭、焦煤品种最低交易保证金标准提高至11%，涨跌停板幅度调整至9%。自11月9日交易时（即8日晚夜盘交易小节时）起，焦炭与焦煤品种非日内交易手续费标准由成交金额的万分之0.6提高至万分之1.2，日内交易手续费标准维持成交金额的万分之7.2不变。 “黑色系”迹象不明显 截至11月8日下午收盘，动力煤跌停，焦煤跌2.8%，焦炭虽然午盘后跳水下跌逾2%，但之后重回涨势。截至收盘焦炭1701合约报1966元/吨，较前一交易日上涨0.51%。 其余品种仍以涨幅为主。截至收盘橡胶涨停，沪镍涨4.66%，沪锡涨4.12%，PVC、棕榈、粳稻涨逾3%，淀粉、鸡蛋、玉米、沥青、PP涨逾2%。业内人士谢堃表示，近期以煤炭为首的“黑色系”持续上涨，火爆行情引发监管部门出重拳，全国三大交易所同时出击，上调动力煤、焦煤、焦炭、甲醇等品种交易手续费。盘中出手调控，这在期货交易所监管中是比较罕见的，表明监管层降温“黑色系”的意图。 生意社钢铁分社分析师何杭生表示，增加交易所手续费是交易所的常用手段，主要想法是让当前的火爆场面进行降温。 值得注意的是，焦煤已经连续出现两个涨停，从近一个月累计涨幅以及全年的涨幅看，更能看出焦煤、焦炭的疯狂。近一个月以来，焦煤上涨达到了51.6%，今年以来累计涨幅达213%；焦炭上涨达到了52.8%，今年以来累计涨幅达210%。螺纹钢虽然没有焦煤、焦炭的疯狂，但近一个月涨幅超过了28.2%，今年以来累计涨幅达61.9%；动力煤近一个月涨幅25%，今年以来累计涨幅达121%。除了对多个期货品种痛下狠手外，大商所以及上期所均对会员单位下发了风险提示公告。 仍有上涨空间 对于后续走势，多数分析师仍看好。谢堃表示，虽然管理层再次对“黑色系”进行调控，但根据此前经验，交易所上调交易手续费并不是第一次，且从之前的结果来看，上调交易手续费或许对投机性交易有一定抑制作用，如果行业基本情况不变的话，最终起到的效果也会十分有限。根据基本面来看，目前仍然处于需求旺季，加上短期供需不平衡，供给紧张和价格维持高位的情况短期难以改变，因此动力煤、焦炭等品种可能会继续走强。 在他看来，以动力煤、焦炭为代表的“黑色系”上涨并没有终结。一方面，煤炭行业去产能的真正意义在于帮助身负巨债的国企脱困，那么煤炭仍会在一段时间内维持较高价格；另一方面，钢厂有较高的补库存需求，这对焦炭、焦煤价格构成支撑。东海期货分析师张春康表示，短期将打击期货市场上“黑色系”里的多头投机资金，将会带来宽幅震荡调整，但是，目前来看，近期的资金风险偏好倾向于大宗商品，估计短期急速回调后有望企稳。不过，可能短期冲击一下，然后即使要调整可能也是会比较缓和的调整。 ...
这个压了又压的消息，还是被媒体报了出来。 华西都市报今日报道称，巨大行成都滨江支行卷入的6.39亿理财黑幕在开庭一年后等来了判决结果：主骗秦秀山判9年罚50万；张朝晖判9年罚40万；蒋纬奇判8年罚30万。巨大行成都滨江支行涉案高管和职员另案审理。 这场精心设计的骗局，让上百位银行客户深陷其中，案件轰动全国。老话说得好，一颗耗子屎坏了一锅汤。涉案支行管理层无疑是在利诱下做出了赌徒般坑爹事，让整个银行业承受了巨大的舆论压力。这也直接导致监管部门提出银行卖理财必须“双录”（录音、录像）的要求出台。今天借公开消息，小编给大家整理一下这场骗局的来龙去脉。 主要演员： 主骗：秦秀山（判9年，罚50万） 主骗：张朝晖：（判9年，罚40万） 主骗：蒋纬奇：（判8年，罚30万） 巨大行成都滨江支行副行长：李慧（抓） 滨江支行个金科科长：陈红（在逃） 滨江支行栖霞路分理处主任：孔筱倩（抓） 滨江支行员工：吴晓康（抓） 滨江支行员工：吴聪（抓） 滨江支行员工：韦莉（抓） 第一骗 故事还是从主角秦秀山说起吧。 秦秀山是内蒙古政商界颇有名气的百亿富豪，其名下拥有三个金矿、一个铁矿、一个焦煤矿以及地产、酒店、会所等资产。之所以开启这场融资骗局，是因为他想把他名下的内蒙古亚太锅炉股份有限公司运作到美国上市。 秦秀山计划投资12.72亿元建设锅炉、压力容器，煤化工设备生产基地，总用地面积约为673.83亩。此项目是亚太锅炉与新加坡投资公司联合的计划改制搬迁项目，计划2014年9月开工，2016年建成投产。知情人士说，“他们整个锅炉厂拆迁、上市是一个资本运作。” 要融到钱的方式并不是只有抵押贷款这一种，华融昕正矿业基金、华融川镁矿业基金、衡纬富强矿业投资基金等三款基金理财产品应运而生。但这需要包装，也需要发行主体和销售渠道。 这个时候，张朝晖出场了。 张朝晖负责基金产品的设计、策划、包装。他和秦秀山注册了深圳市昕正华宇股权投资基金管理有限公司，并由张朝晖出任法人代表。 该基金产品的客户（投资人）以入股合伙的方式投资目标公司股权，一年后期满溢价18.45%，投资人股权及溢价由呼和浩特市衡纬商贸有限公司（实际控制人为秦秀山）负责回购。 媒体援引知情人士的话说，投资标的华融川镁矿业，“它本身有探矿权证，这个是真实的。” 产品包装好了，销售渠道至关重要。此刻，轮到蒋纬奇上场了。 蒋纬奇的之所以有能耐将巨大行在成都市区内最大的一个支行运作成基金产品的销售渠道，是因为他有一个好老婆。蒋纬奇的老婆是该支行的职员，在她的引荐下，蒋纬奇以昕正华宇公司成都分公司负责人的身份顺利的与该支行管理层搭上了关系。 于是，秦秀山、张朝晖和蒋纬奇的梦幻组合正式登场。三人通过招聘雇佣员工，开始陆续发行“华融昕正矿业基金1、2期”，“华融川镁矿业基金1、2期”、“衡纬富强矿业投资基金1期”等基金理财产品。 故事讲到这里，线条逐渐清晰。这个实际上没有任何第三方担保的投资基金产品，以高息理财产品的面目，通过客户经理在滨江支行的各个网点进行销售，并与投资人签订《投资意向书》、《入伙协议》、《合伙协议》、《股权溢价收购协议书》、《风险声明书》等文件。据《经济观察报》去年的报道，上述基金累计非法吸收公众存款6.7亿元（法院最终认定6.39亿元），到期后，由于无法兑付，一共有4亿元无法收回。 看到这里，你们一定有个疑问，以秦秀山的实力，怎么会发生了兑付危机呢？或许媒体的公开报道对这个疑问有所解释。 《经济观察报》援引知情人士的话说，秦秀山的钱被外汇管理的政策卡住了。“政策性的变化，这个事情很突然。”这直接影响到外方股东对秦秀山旗下公司的投资。秦秀山“受到外方合作的影响，现金流这一块减少了”。“他所有的外汇有5000多万美元，3个多亿人民币。” 由此可见，秦秀山原本是具备还款能力的，但其融资的过程却是精心设计好了的骗局。不仅抱着赌徒的心态玩资本，玩了一火大的，遇到了不可控的因素，导致整个资金链断裂，而且利用根本不能产生效益的矿业资产作为标的物骗取资金用到亚太锅炉的项目中。 秦秀山、张朝晖和蒋纬奇组成的梦幻组合在兑付危机发生后的行为也让受害者痛恨得咬牙切齿。 兑付危机爆发后，秦秀山率先被警方控制住了。张朝晖是从广州白云机场准备出国时被边防挡了回来，随后成都警方派人将张带回了成都。蒋纬奇也是成都警方察觉到他要准备出逃，所以提前一步拘留了起来。在这个过程中，警方一直协调张、蒋与秦秀山联系还钱。 接下来发生事，就是一直违约，知情人说，“经侦了解下他们真实的资产，基本上现金没有多少。” 第二骗 “如果不是因为银行客户经理和网点主任再三保证，在该行销售的这款理财产品没有问题，我们也不会投入这么多，而且被骗得这么惨。”一位被骗了300万的客户在接受媒体采访时如此哭诉。 的确，滨江支行在这场骗局中的作用的确不是一般二般的重要，上百位受骗客户均来自银行。那么这家支行的管理层到底怎么想的呢？ 如果没有利益的驱使，你觉得这几个银行高管会冒风险干这一票吗？首先，得先聊一下在第一骗中，支行是怎么演的。 《华西都市报》2016年11月7日的最新报道称，滨江支行副行长李慧第一次与蒋纬奇见面，是在行长的办公室。“行长说他是基金公司的老总，看有哪些业务能够跟支行合作，让我们谈谈。”李慧说此后她把蒋带到了自己的办公室，蒋希望支行帮他销售、托管基金产品，“我当时明确说了销售不可能，因为销售理财产品，必须要上报批准。” 之后，在糖衣炮弹的疯狂攻击下，双方将托管协议进行了修改，并被审核通过。2012年3月，双方签订了资金托管协议。在庭审时，蒋说，协议签订后，支行有20多个网点、50余人开始推销他的基金，客户经理推销费按3.5%结算。 据公开报道显示，从2012年5月至2014年1月，滨江支行及其下属分理处等网点，其工作人员（主要是各行长、客户经理）多次推荐衡纬富强矿业投资基金、华融川镁矿业1期、华融川镁矿业2期股权等投资理财产品。同时，告诉储户这些投资理财产品，是滨江支行费了很大周折和很多功夫，从上级分行争取到的独家发行权，只在滨江支行及其下属网点销售，也只针对滨江支行长期客户发售；滨江支行在推介这些理财产品时，强调该理财产品，是由行长等专业人士组成的考察团，经实地考察该理财产品所投项目后，认定该理财产品安全、可靠，投资回报率高，回报周期短；同时，滨江支行及下属机构工作人员也承诺，内部对理财产品的销售有严格风控措施和防范手段，保证客户投资理财的本金及收益能如期收回，而且举例称该行内部员工也都在购买。 为此，滨江支行向储户发放了印有滨江支行作为托管银行的投资说明书。为了销售该基金系列理财产品，滨江支行在香格里拉酒店等多地点，多次举办该理财产品推介会，滨江支行领导和该行客户经理均出席。正是基于对滨江支行多年信任、长期合作和滨江支行的承诺与保证，受害者购买了滨江支行发行的该理财产品。 办理具体业务时，在滨江支行行长及客户经理引导、带领和指导下，储户分别在滨江支行各营业部和网点，完成了投资理财协议签订和在银行柜台付款事宜，有关协议等资料也均是滨江支行工作人员，用银行专用资料袋封装后交给储户的。 当约定投资本金和收益兑付期限临近时，受害者们纷纷接到滨江支行的电话，告知由滨江支行办理兑付手续，不过会稍延迟兑付，请储户理解和支持，这之后则以各种理由一拖再拖，并让他们绝对放心等待。 最让受害者难以接受的是发生在这家银行的第二骗。 当“华融川镁1、2期理财产品”无法兑付时候，滨江支行虽然已经意识到风险，非但没有中止销售，却仍然大力帮助秦秀川等三人推荐新的“衡纬富强矿业投资基金1期产品”，销售金额7000余万元，全部用于兑付此前产生的危机。 由此可见，李慧等滨江支行高层，试图用类似于“庞氏骗局”的方式，与张朝晖等人合谋将此理财基金销售维持下去，直到案发。 反思 资本运作是一个技术与实力缺一不可的高危领域，百亿身家的民营企业老板倒在了6.39亿的融资不归路上，可叹，可怜！ 基金产品的设计者张朝晖，看似只是做了技术的活，但事实上和《绝命毒师》一样一样的。明明知道做出来的产品有风险，为了钱也依然乐在其中，出了事第一时间想一跑了之，可悲，可怜！ 销售渠道的建立者蒋纬奇，利用自己的老婆勾兑支行领导，看似“运作能力”超强，事实上不过是个高级穿穿儿，可气，可恶！ 支行高管利令智昏，风控形同虚设，出了风险隐瞒不报继续划船，利用大银行的信誉背书，坑了上百名银行储户，让这家银行声誉遭到巨大的损失，可恶，可恨！ 至于受骗者的是钱是不是要回来了，媒体并无过多交代，不过看这般判决结果，似乎比较乐观；至于吃瓜群众所关心的支行高管该怎么判，我们静候佳音，必定在这场大戏中，受害者怨气最大的是冲在最前方的银行。相信很多银行人士和我一样，希望法律能狠狠地惩罚一下这些业界败类！不仅是要给受害者一个交代，也要给银行业一个交代…… ...
监管迟迟没有明确到底是不是ICP证书，也是办理热度衰退的原因之一。 11月8日讯 中国互联网金融协会近日正式发布《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准，此次与8月1日互金协会曾向会员单位下发的征求意见稿比较，有多处变动。此前备受关注的“ICP证号”被调整为“相应电信业务经营许可信息”。 根据8月24日银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，网络借贷信息中介机构完成地方金融监管部门备案登记后，应当按照通信主管部门的相关规定申请相应的电信业务经营许可。 据报道，某地通信管理局工作人员称，“你只要有金融监管部门的批文就可以过来申请ICP经营许可证。”但事实上，这对平台来说，却是一件比较困难的事。 数据显示，截至2016年8月底，约有222家平台拥有有效的ICP经营性许可证，约占网贷行业正常运营平台总数量的9.93%，目前大部分平台处于“无证经营”状态。 “办理ICP经营许可证一直都很困难。除了资质要求，还有一些不是非常明确的要求，比如安全性，具体要达到什么程度，其实并不是非常明确。企业在办理的时候，常会搞不清楚状况。“某业内人士介绍。所以，很大一部分公司在办理ICP证的时候会选择通过中介机构来进行办理。 此前，由于《办法》内容规定，ICP证办理出现“一窝蜂”的现象，而现在，小编采访了多家中介机构，其中某机构负责人表示“之前，大家状态比较模糊，而且由于办理资质要求比较麻烦，ICP证件很好赚，最高办理价位在十几万，现在不太好赚了。” 现在平台具备了ICP证正常要求的资质的前提下(例如：网站域名，IP地址，服务器托管协议等)中介办理的价位基本已经回归到3000至10000左右的价位水平。 对此，业内人士薛洪言表示：“监管迟迟没有明确到底是不是ICP证书，也是办理热度衰退的原因之一。” 某平台负责人表示：“由于银行存管已经明确必须办理，而ICP 许可证现在存在很多的不确定性，所以，我们平台优先办理银行存管。”而该负责人表示，ICP许可证其实是无形中提高了行业准入门槛，规范了网贷行业的发展，也是优胜劣汰的过程。 ...
10月28日，中国互金协会正式下发了《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准(T/NIFA1—2016)和《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》，堪称“史上最严”P2P信披要求。 相比之前8月1日发布的信息披露自律管理规范征求意见稿，这次新增加的10项披露指标全部该为鼓励性指标。新信披共计96项，其中强制性披露指标65项，鼓励性指标31项。对于绝大多数网贷平台而言，此96项披露规则无异于过堂前的96鞭杀威棒。 1.协会组织制定的信披标准和自律规范的主要内容 信息披露，顾名思义，为使投资人在出借资金前充分了解风险，从业机构将其基本及治理信息、平台及其运营信息、融资项目及借款人相关信息，向社会公众或特定对象公开披露的行为。这次的互金披露标准整体框架借鉴了其它金融标准的框架结构，分为术语与定义、信息披露基本原则、信息披露内容等三大部分以及规范性附录A、B、C。 《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》分为总则、信息披露管理与责任、信息披露方式和要求、奖惩、附则等五部分内容。该规范按照行为监管思路，明确了“穿透式”和“分级管理”原则，穿透式管理的监管方法和分级管理的理念也贯穿于整个信披标准之中。 2.“穿透式”针针见血，“分级管理”层层扒皮 按照“穿透式”原则，一方面，针对混业经营的互联网金融平台应按照业务实质进行披露，对涉及多种业务的按照不同业务分别披露；另一方面，为保障标准的落地制定了配套自律制度，按照从业机构行为实施奖励与惩戒，确保会员单位按照标准规范自身信息披露行为。同时，将信息披露作为机构入会的前置条件，需要按照进行三个月的披露，以此作为入门槛来引导非会员从业机构规范信息披露行为。可谓是每一项均是扎到见血。 按照“分级管理”原则，支持常务理事单位、理事单位自觉主动按照更高标准开展信息披露；交易规模较大的平台、单个融资较大的项目应主动按照更高标准开展信息披露，大平台披露要求更高，并不全部“一视同仁”。显然，层层都需要扒皮，尤其是对混业经营的大型平台要求极高，实践中或被不间断抽查。 3.信息披露义务人必须履行披露义务 信息披露义务人包括从业机构、借款人。借款人承担提供、披露其信息和项目信息的义务。借款人收款账户所属银行信息，不再要求披露。从业机构不仅承担提供、披露从业机构信息和平台运营信息的义务，还要作为居间人，应当按照《合同法》对居间人的相关规定承担如实披露借款人信息和项目信息的义务，对提供的直接借贷信息进行采集整理、甄别筛选，在网站、平台、移动APP应用、社交媒体公众号或服务号等提供渠道的显著位置进行信息披露。披露内容应该符合法律法规关于国家秘密、商业秘密、个人隐私的有关规定。 协会对信息披露义务人的信息披露情况进行督促检查，对预期收益率显著高于正常水平的融资项目信息披露情况进行不定期抽查。会员应积极配合协会管理，在符合法律法规及取得信息披露义务人授权的前提下，会员应根据协会的管理要求及时报送信息披露相关信息。 4.需要严格把控信息披露内容尺度 对于合规运营的平台而言，想要稳健长远的运营下去，抓住、留住用户是发展之本，而信息披露本身就是一种直接保护投资人的制度，平台做到真实、准确、完整的公布相关信息，才能取得投资人信任获得核心用户，继而长远发展。可是，平台在信息披露时候需要注意哪些必须披露，披露到何种程度？ 对于平台自身的信息披露，从业机构的基本信息、从业机构的网站或平台信息、从业机构的财务会计信息等重大事项信息，标准中都明确具体的规定了哪些部分属于应当披露、哪些属于可以披露。平台在进行披露时候，需要严格按照标准和规范实施。 5.平台需要注意的其他方面 信披标准中，对应披露的逾期率也有了新的规定，对于项目逾期率，当前所有处于逾期状态的项目数与尚未偿还交易总笔数之比，至少按月统计与更新；对于金额逾期率，逾期金额与代偿金额之比，至少按月统计与更新。此次规定新增三条应披露信息：（平台）信息安全测评认证信息、(平台)地方金融监管部门备案登记信息、(借款人)限额管理。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，网络借贷信息中介机构应当聘请会计师事务所定期对本机构出借人与借款人资金存管、信息披露情况、信息科技基础设施安全、经营合规性等重点环节实施审计，并且应当聘请有资质的信息安全测评认证机构定期对信息安全实施测评认证，向出借人与借款人等披露审计和测评认证结果。网络借贷信息中介机构应当引入律师事务所、信息系统安全评价等第三方机构，对网络信息中介机构合规和信息系统稳健情况进行评估。 当然对于平台而言，由于缺乏统一的集束查询路径，披露借款人限额管理目前显然是一个巨大的挑战，即使平台动用各种各样的调查手段也未必就能够做到准确披露，因此需要格外关注。 国家首部信披标准的出台，标志着互联网金融行业在发展和行业自律方面迈出了重要的一步，对整个互联网金融都起到了积极的示范作用。 就监管而言，可谓“信披”一招鲜，治遍天。就广大互金平台而言，所谓最严的刑罚也是最好的考验，最高的要求也是成功的标杆，需要平台完全摒弃侥幸心理，严格按照规则执行，真正能够咬牙经受住这96鞭抽打的，必然是那些健康、合规的平台，祝愿互金同行过堂顺利！ 作者简介陈云峰：中伦文德律师事务所高级合伙人，互联网金融法律顾问团队负责人，擅长金融法律业务。 ...
