P2P平台蓝金所逾期风波尚未“满月”，其国资“干爹”中国正信（集团）有限公司（下称“中国正信”）又正式“牵手”P2P平台小算盘。 公开资料显示，杭州小算盘实业有限公司（下称“小算盘”）于2014年9月上线，注册资本为3000万元。根据官网，目前平台上线的产品包括车抵贷、助业贷、车信贷、黄金宝等，年化收益率在8%-12.5%之间，期限为15天-360天。 值得注意的是，2015年7月8日，小算盘曾被杭州市西湖区市场监督管理局列入经营异常名录，原因是2014年度未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告 。后于2015年8月3日被移出。 据官方公告，2月9日，小算盘与中国正信进行入股签约仪式。小算盘宣布已完成22%的国资入股，投资方为中国正信。 另据最高人民法院网，中国正信曾经多次被列入全国法院被执行人名单。 而在和小算盘签约入股仪式的3天前，中国正信曾发布关于旗下另一P2P平台蓝金所逾期事件的公告。根据公告，投资者的资金，蓝金所从未占用，而是通过中信银行集合监管账户转付给项目公司使用。此外，作为蓝金所的投资股东之一，中国正信从未参与蓝金所的经营业务，也未获得蓝金所的任何利益。 公开资料显示，2015年3月，中国正信以1500万元获得蓝金所30%的股权，成为其国资“干爹”。记者注意到，上述公告是中国正信在官网上针对蓝金所逾期事件的首次发声。 此前的1月14日，蓝金所官网曾发布公告，称因个别借款不能按时归还本息，导致部分投资人回款延误。2017年1月13日至2017年3月1日期间，针对平台已逾期的借款企业，在其未能还清平台投资人的借款本金、利息等的情况下，蓝金所将不再为其审核新的借款标的。目前，蓝金所官网已停止发标。 颇有意思的是，早在2016年12月底，蓝金所就因与知名演员唐国强上演打脸“罗生门”而受到业内关注。 据了解，蓝金所曾在官网发表文章称“牵手”唐国强，并借此宣传自身业务。此后，唐国强在微博上转发了一则《律师声明》，直指其与蓝金所并无任何业务合作事宜。不过，目前唐国强微博转发的律师声明已删除。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　股指期货终于迎来逐渐松绑。记者2月16日获悉，中金所决定稳妥有序地调整有关交易安排。 　　“从公布的各项指标看，本次调整仅是对股指期货限制措施的小幅调整，风险可控，不会对股指期货和股票市场的正常运行产生影响。”国金期货原首席经济学家江明德表示。 　　根据中金所发布的通知，自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%（3个产品套保持仓交易保证金维持20%不变）；自2017年2月17日起，将沪深300、上证50、中证500股指期货平仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。 　　“通过本次调整，一方面降低了持仓者，特别是套期保值者的资金成本，促进投资者积极运用股指期货进行风险管理；另一方面在继续保持相对较高交易成本、抑制短线交易的前提下，可适度提高市场流动性，解决期指交易成本过高、对手盘难找、转仓困难等问题，满足合理的交易需求，进而促进股指期货市场功能的恢复及良好发挥。”江明德表示。 　　2015年7月份至9月份，因为被认为加剧了股市波动，股指期货被接连采取了一系列的限制措施。 　　业内人士马文胜表示，在2015年股票市场异常波动期间，中金所在证监会的指导下，积极果断采取了一系列交易限制措施，有效抑制了股指期货市场的过度投机，稳定了市场情绪。但股指期货市场流动性和功能发挥情况也因此受到一定影响。长期看，股票市场的长期健康稳定发展需要有效的套期保值和管理风险工具。 　　“一直以来，社会各界就存在恢复股指期货市场功能、构建资本市场内在稳定机制的呼声，市场中也存在着较强的避险需求。在当前市场已进入相对稳定的恢复阶段的情况下，适度调整股指期货交易限制措施，一定程度上顺应了市场呼声，满足了市场需求。”马文胜说。 　　“此前，股指期货的风险管理功能发挥受到了很大的限制。”上海中期副总经理蔡洛益表示，一是套期保值交易效率大幅下降。交易对手方难找，套保成本居高不下，直接影响了套保投资者参与股指期货市场的积极性；二是市场运行质量有所下降。由于市场流动性大幅降低，有时较小数量的委托单都会导致股指期货价格瞬间较大幅度的波动；三是长期资金入市受到很大影响。 　　“受此影响，很多机构设计的股指期货新产品中止发售，已经运行的产品被迫减少股票投资仓位。”蔡洛益表示。 　　他同时指出，从长期看，股票市场的长期健康稳定发展离不开股指期货市场的健康发展，投资者需要行之有效的套期保值和管理风险工具。随着股票市场的逐步企稳，目前股票市场的估值水平已相对合理，市场运行逐步恢复常态。 　“中金所在此时对股指期货管控措施进行适度调整，有利于加大长线资金入市规模，进一步促进股市健康稳定发展。”蔡洛益表示。 　　“股指期货作为金融衍生品，其不再是一个单纯的风险管理工具，而是作为资本市场的重要组成部分而存在。”中信期货研究咨询部副经理刘宾表示，无论是从微观作用，还是从宏观层面上看，股市的健康发展都离不开股指期货这个重要的衍生工具。股指期货“松绑”，恢复期指正常交易，将极大满足日益强烈的市场需要。” 　　谈及下一步工作，中金所表示，将在证监会的指导下，继续做好相关各项工作。一是发挥好股指期货市场功能，强化交易所一线监管，有效抑制过度投机，防范市场风险；二是进一步加强会员管理，提高会员合规意识；三是进一步加强跨证券期货市场监管，积极做好跨市场自律管理协作；四是严厉打击违法违规行为；五是持续加强金融期货市场的投资者教育，进一步提高市场参与者抵御风险的能力。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2月14日下午，由济南市金融办组织的济南市网络借贷资金银行存管技术交流座谈会召开。济南市金融办、山东银监局、齐鲁银行、恒丰银行及6家网络借贷机构参会，中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心和山东省宏观院金融投资研究所等单位参加了会议。 会议介绍了济南市网络借贷金融风险专项整治情况。 2016年7月，按照国家和省统一部署，济南正式启动了互联网金融风险专项整治，专项整治的目的，就是保护合法，打击非法，引导网贷行业健康发展，对网贷行业来说，应该是一个规范发展的好事。 摸底排查初期济南市互联网金融风险专项整治办对144家可能涉及网贷的机构进行了初步摸排，2016年12月和今年年初，又组织联合检查组，聘请会计师事务所，对全市54家网贷机构进行了现场检查，其中正常开展网贷业务的有18家（另有部分网贷机构持观望状态和准备新成立）。通过检查发现，部分网贷机构存在资金池、自融、单一借款额过高、自身提供担保、扩大宣传的现象，没有一家网贷机构通过银行进行资金存管。 近期，市整治办将给网贷机构下发整改通知书，要求网贷机构最迟在今年8月前完成整改，不能完成整改的，将依法进行处置，专项整改活动未完成，也不得新成立网贷机构。 会议讨论了尽快实现网络借贷资金银行存管的必要性。 一是网络借贷机构业务合规的需要。专项整治规定现有的网贷机构可以先合规，然后再备案、再资金存管，再申领电信许可证。但在实际工作中发现，有的网贷平台没有任何第三方存管，存在明显的资金池，有的有第三方支付机构的存管，但也没有从支付通道上解决资金池的问题。 现在再去从第三方支付方面上进行改进，一是第三方支付已经知道不允许他们进行存管，再与网贷机构合作的积极性不高，二是建设面临淘汰的系统，增加了网贷机构的经营成本，说不定等网贷机构建好了第三方支付系统，就马上淘汰。现在解决资金池最好的办法就是尽快实现银行存管，省时省力省钱。 二是监管部门实现备案管理的需要。因为网络借贷机构实行的是备案管理，监管部门更重视事中事后的管理，而要实现有效管理，最重要的一个手段就是通过银行掌握资金流向。看清资金从哪里来，到哪里去。银行在和政府配合方面有比较好的优势，监管部门相信银行会给监管部门提供真实的资金流向。市金融办负责网络借贷管理的负责人认为，实现了对网贷资金的银行存管，监管部门备案管理的压力就大大减小了。 三是当前全国网络借贷发展形势的需要。根据网络借贷暂行办法规定，网贷机构必须实现银行存管，全国其他城市许多网络借贷机构已经实现了银行存管，济南没有一家实现存管，如果济南的网贷机构不积极实现银行存管，有可能错失行业发展的先机。这个行业是网络化，客户是全国性的，你在济南落后了，就是全国落后了。等别人先发展起来了，树立了品牌，济南的网贷机构跟在别人后面，后果可想而知。 会议认为召开此次会议非常有必要，是加快推进实现网络借贷资金银行存管的有效办法。 一是网络借贷机构和银行双方缺乏沟通的桥梁。 网络借贷机构为了实现银行存管，到处找银行，近百家银行，去找谁呢，费时费力。而银行也不知道网络借贷机构发展情况，缺乏对这个行业的了解。网络借贷机构和银行希望监管部门来推动资金的银行存管。今天这个会议，网络借贷机构和银行都参加，是一个面对面交流的好机会，节省时间，提高效率。 二是网络借贷平台系统和银行存管系统各式各样难对接。 监管部门在现场检查中发现，每个网络借贷平台都是使用的不同公司开发的操作平台，这些平台缺乏统一的标准，能不能和银行的存管系统有效对接不是很确定。各银行也在依托不同的公司开发存管系统，也不清楚能不能和所有的网贷平台实现对接。今天这个会议，通过大家介绍各自的操作系统，使大家相互有个基本的了解，后续再进一步的对接，如果有可能，济南率先形成一个规范的标准，给所有银行和网贷平台做参考，济南要是出台了网络借贷平台和银行资金托管系统技术规范，也可能是做了一件大事。 三是目前企业之间的交流暂时要由政府监管部门来组织这样的活动。 市金融办把网贷机构和银行召集起来开这个会议，不是行政会议，政府部门不能干涉企业自主经营，也不能随意指定网络借贷和银行双方之间的合作关系。现在济南还没有互联网协会这个组织，这个桥梁作用，只能暂时由政府监管部门来承担。 会议有力促进了网贷机构和银行的对接，加快了实现资金银行存管的进程。 网贷机构担心和银行对接难、存管费过高、准入门槛高、用户体验差等问题，银行担心平台运营不规范，出了金融风险转嫁到银行等问题。会议对大家担心的问题进行了深入交流，取得了对方理解和支持，齐鲁银行和恒丰银行均表示，现在国家政策已经比较明确，支持网贷行业规范发展，既有了行业管理部门，又有了对银行从事存管业务的具体规定，他们愿意和网贷机构对接，争取早日协商达成一致，尽快开展银行存管业务，支持济南网贷机构发展。网贷机构表示，有了银行方面的明确态度，他们会积极对接银行，在平台技术标准和合作方式上达成一致，尽快实现银行存管，促使企业规范经营。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　恰逢运营五周年之际，上海股权托管交易中心（上股交）对外表示，坚守合规底线是市场必须要坚持的。上股交始终坚持设置投资者适当性管理，开立账户时，严格审核把关；收紧私募债，提升私募债项目的备案审查要求，只允许机构投资者参与，没有违规发地方政府债、没有通过互联网金融进行分拆变相突破200债权人、没有发理财产品、没有变相做P2P，目前上股交企业债净额仅2.7亿元；收紧P2P、类金融企业，对类金融企业进行全面排摸，对风险大的类金融企业及时采取措施。 　　上股交方面表示，该中心开业首年即盈利，此后营业收入年平均增长率达47.59%，净利润年平均增长率达178.35%，资产规模增长3.5倍。截至2016年末，上股交挂牌企业达到了9666家，广泛分布于农林牧渔、机械设备、化工与计算机等28个行业，其中N板挂牌企业102家，E板挂牌企业664家，Q板8854家；股权融资额185.91亿元，债权融资39.96亿元，合计融资总额225.87亿元；挂牌企业总市值471.53亿元，已累计成交44.89亿股，累计交易金额73亿元，开户投资者36962户，会员机构845家。非挂牌类股权托管登记企业167家，非挂牌类托管股数225.14亿股。 　　此外，平均每家N板、E板挂牌企业获得股权融资2385.10万元，超过55%的科技创新板、E板挂牌企业均获得了股权融资，平均每家企业股权融资金额及获得股权融资的比例高于同类市场。据2016年企业公开披露的中报，上股交挂牌企业平均营业收入较上一年度增长则高达176.00%，高于同类市场。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

多位业内人士坦言，在今年1月相关部门对地方交易所出台新整顿措施前，参股投资地方金融资产交易所获得大额信贷资产证券化转让的业务牌照，一度受到不少互联网金融平台追捧。 “如今，参股一家地方金融资产交易所的工作基本停摆。”近日，一家互联网消费金融机构负责人沈诚（化名）向记者感慨说。 原因很简单，1月初，由证监会牵头的清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议正式召开，部署了下一阶段的交易场所清理整顿工作，全国各类交易所从业务模式到审批流程，都将成为监管清理整顿的重点。 据沈诚所知，自己准备参股的这家地方金融资产交易所已经得到当地政府通知，可能与当地其他交易所进行合并。此举也让这次参股平添诸多变数，只能暂时搁置。 “原先希望通过参股，以此获得大额信贷资产证券化与转让牌照，没想到现在只能无功而返。”沈诚无奈表示。 但他知道，遭遇这种困境，并非他一人。基于对交易所整顿清理的忌惮，不少有意参股地方金交所的互联网消费金融机构都在打退堂鼓，转而寻找其他牌照获得大额信贷资产证券化转让资格。 近期，沈诚也在思考能否通过申请私募基金牌照，弥补大额信贷资产证券化缺失的空白。 据记者了解，并不是所有互联网消费金融机构都对获取牌照乐此不疲。 京东金融副总裁许凌告诉记者，获取牌照已经不是京东金融未来发展的核心目标。 “因为我们打算转型成一家金融科技机构，通过技术输出获得更大的业务发展空间。”许凌直言。 趋之若鹜拿交易所牌照 在沈诚看来，之所以选择参股地方金融资产交易所，某种程度也是基于合规操作的需要。 随着去年8月银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，很多消费金融机构的大额信贷业务拓展受到很大制约。为此他所在的机构计划将旗下大额房地产抵押消费信贷业务与企业抵押融资业务，通过地方金融资产交易所进行资产证券化与转让，满足监管要求。 为此，他前后约见了数家地方金融资产交易所负责人，敲定了其中一家作为参股对象。 “其实，我们可以选择多种合作模式，比如成为交易所会员，或者参股投资。”他表示。经过内部多次讨论，沈诚还是决定选择参股投资方式。究其原因，一是通过参股投资，公司能对交易所引入的资产拥有较高的话语权，有助于他们将更多大额信贷资产通过交易所进行资产证券化与转让；二是通过参与交易所整个业务模式与风控水准的设计，最大限度对交易所运作模式起到监督作用，避免城门失火，殃及池鱼。 多位业内人士坦言，在今年1月相关部门对地方交易所出台新整顿措施前，参股投资地方金融资产交易所获得大额信贷资产证券化转让的业务牌照，一度受到不少互联网金融平台追捧。 具体而言，国内约有60余家地方金融资产交易所，多数交易所都与互联网消费金融机构存在各式各样的合作。究其原因，这些交易所的业务模式相当广泛，包括基础资产交易（不良金融资产、私募股权、委托债权投资、应收账款等）、权益资产交易（信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等），让互联网金融机构能找到多种资产证券化操作路径，实现大额信贷业务的资产转让。 但让沈诚没想到的是，今年初的一纸整顿清理新规，令这笔参股投资戛然而止。 他透露，由于尚未签订投资协议，他所在机构损失不大，主要是尽职调查和前期沟通费用。但失去了交易所这个业务牌照机会，他怎样处理平台大额信贷资产转让业务，进而推动业务转型? 按照沈诚原先规划，他所在的机构将大额信贷资产通过地方金融资产交易所进行资产证券化并转让，从而获取相应的业务收入，以此支撑公司整体业务向相对小额分散的汽车抵押消费贷款、旅游消费贷款、基于个人信用的现金贷转型，如今这个转型规划被打乱。 “目前，我们在考虑发起私募基金公司获得私募产品创设牌照，实现大额信贷资产转让业务。”沈诚指出。但是，并不是所有公司管理层都认可这个替代方案。毕竟，相关部门对私募基金产品创设的监管趋严，加之近期相关部门对私募基金产品向房地产领域输血从严审查，他们的大额房地产抵押贷款业务能否借助私募基金产品获得转让路径，存在较高变数；更重要的是，由于他们的大额投资者投资款普遍在50万-70万之间，低于私募基金产品100万元最低投资门槛，令他们面临新的合规操作压力。 “但是，没有牌照，等于机构只能丢失大额信贷业务及其相应收入，业务转型进程也会平添变数。”他直言。 借技术输出走另类道路 正当不少互联网金融机构想尽办法寻求牌照满足合规操作时，部分互联网消费金融机构却另辟蹊径，通过业务转型彻底摆脱牌照的“束缚”。 许凌告诉记者，京东金融通过技术输出获得更大的业务发展空间。 在多位业内人士看来，通过技术输出实现借鸡下蛋的效果，其实操作难度并不小。比如互联网消费金融机构与银行合作获得低成本资金，就需要向银行证明自身风控能力能确保业务坏账率长期大幅低于行业平均水准；若他们要与其他场景化电商机构合作，还得证明自身的技术能力。 对此许凌表示，京东金融内部也在做大量整合，比如将7大业务板块可以输出的技术进行梳理，打通各个流程系统，实现可输出的服务产品化，API化，让各类持牌金融机构能够快速接入使用；还有就是将京东金融旗下京保贝、京小贷、物流金融三个产品进行打通，形成供应链金融、消费金融、商品物流金融等相关运作数据的闭环分析，由此进一步完善风控体系，提升整个产业链的产品创新技术输出能力。 “其实，如果京东金融能够实现平台化与技术化，业务牌照就不是我们的必备条件。”许凌强调说。 在业内人士看来，不少互联网金融机构转型金融科技机构，利用技术输出摆脱牌照束缚的另一个原因，是基于监管从严的考量。目前，相关部门已经注意到，有些互联网金融平台之所以积极获取各类业务牌照，未必会给行业发展带来新的价值，更多是实现政策套利。 “我们要打造金融科技机构，并不是为了规避监管，而是通过打造一个技术输出平台，将更多优质资产通过平台的风控、用户、连接的能力，输出到更多优质资金端，从而完成资金和资产的更多连接。”许凌指出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　北京时间2016年10月8日，中国人民银行行长周小川在华盛顿参加IMF关于金融包容性的研讨会。周小川在讨论中强调，中国正致力于利用大数据进行反腐败、反洗钱追踪；同时加强国民金融教育，推动互联网金融平台建设，以降低中国金融风险。 　　周小川提到，中国近期专门设立了小组负责降低各地区资产风险的工作，作为G20主办国，中国组织讨论了降低发展中国家金融风险的议题。各国达成共识，认为需要在国际上建设基础设施以促进金融包容性。中国在交流中也学习了印度、印尼等发展中国家的成功经验。 　　具体来说，中国情况十分特殊：首先，中国有超过3000个县级行政区域，地区间发展不均衡。中国努力向更多区域提供金融服务，但仍旧存在质量较低下、落后地区设施跟不上等问题，政府已设法解决这些问题，努力将金融服务扩展到落后地区。其次，中国有3个发展银行，尤其是国家发展银行，他们不仅支持大型项目，同时在减少贫困问题等方面都做出了努力，主要做法包括向落后地区提供政府津贴等。 　　周小川表示，G20讨论中强调了“认识你的客户”原则，以帮助银行、保险公司预防身份盗窃、金融诈骗、洗钱及恐怖主义融资。国家监管部门也正在利用大数据监控国内的经济交流，收集数据并建立数学模型以追踪非法交易。由于中国人口过多，金融知识和资产管理观念普及度也较低，因此周小川建议加大金融教育力度，提高国民防范意识。 　　此外，周小川提倡进一步普及金融科技的应用，建立更多网络金融机构，并大力研发在线设备以辅助金融交易。传统的银行业务在网络终端也有很大发展前景，应该利用大数据和互联网的潜力发展金融交流，同时也为反腐败、反洗钱调查提供便利。 　　最后，周小川总结道，他认为当下促进金融包容性首先要建立并完善一个能兼容新旧体系的系统。其次要更好地发展网络信息技术和大数据，并加强客户信息安全的保护。 ...

近日发布的中国通胀和社融数据十分耀眼，中国1月CPI和PPI双双超预期，PPI涨幅创近五年半来新高；1月新增社融数据创历史新高。受到基本面因素的支撑，人民币对美元昨日延续涨势，美元则于亚太交易时段走软，离岸人民币升破6.87。人民币空头们惨遭“杀戮”。 加拿大皇家银行指出，市场还应该看到中国数据的宏观含义。中国并未向此前很多人预期的那样进入了“通缩”；人民币走强可能会改变当前的宏观格局，并意味着全球再通胀格局的进一步形成。 1月份，CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。中国1月份PPI同比上涨6.9%，涨幅创近五年半来新高。1月份新增社会融资规模增量3.74万亿元人民币，超过预期的3万亿元，再创历史新高。 加拿大皇家银行跨资产策略主管Charlie McElligott指出，中国央行公布的创纪录信贷数据，推动通胀继续上行。而中国经济另一个促增长的手段，固定资产投资，也创下的新高。 宏观层面上，中国通胀已经影响到全球供应链，也就是说中国正在向世界其他地区输出通胀，而不是此前很多人预计的——2017年中国经济会出现“通缩”，人民币将继续贬值。 加拿大皇家银行认为，人民币走强意味着全球进入再通胀，最终导致美国利率上升。不过美国利率却可能面临短期内下滑的风险。Charlie McElligott解释称： 当前的宏观经济格局是，美元走强代表美国再通胀交易，也意味着美国国内经济增长预期的上扬，美国国内的名义利率也会随之上升。但是市场正在转入新格局，即美元走强并不会进一步推动全球再通胀格局的形成。因为美元和原油价格之间一向是负关联关系，美元走强也不会利好全球贸易和大宗商品价格。而人民币升值是美元贬值的因素之一（虽然影响较小，前者却会直接引发后者），也从而会引发美国利率走低。等到美元与大宗商品价格之间的负关联显现，才会推动利率继续上行。 此外，另一个点是，人民币升值将有助于逆转中国国内资本外流的趋势，中国央行也不必为此继续减持美债。没有了央行大幅抛售美债，美债收益率自然也不会大幅高企。 所以，人民币走强-美元贬值-美国利率下降的局面还会持续一段时间。而中国通胀上行最终会影响全球供应链，并继续向全球其他国家输出通胀，美国利率也会随之上扬。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2016年12月，我国网上外卖用户规模达到2.09亿，年增长率为83.7%，占网民比例达到28.5%。其中，手机网上外卖用户规模已达到1.94亿，使用比例由16.8%提升至27.9%，年增长率为86.2%。 目前，中国在线外卖平台迈入新时期。从市场份额来看，网上外卖市场形成5：4：1（美团外卖：饿了么：百度外卖）格局。从发展阶段来看，在线外卖平台已跨越前期的跑马圈地阶段，进入比拼品质、服务和产业渗透能力的中期阶段，并为未来市场全品类配送，从技术、商业模式及多元化的服务上做足准备。 外卖平台纷纷转战“即时配送”，布局新零售 目前O2O的平台，流量的红利阶段已经过去了，单靠流量去获得赚钱或者是盈利很难支撑整个商业模式的长期发展。在整个O2O领域，未来更多的是要在供给侧进行创新。供给决定需求，供给侧品类的极大丰富，正是这股新力量最重要的构成要素之一。过去一年，外卖平台都在推行全品类战略，大力增强正餐以外商品的供给能力。商店超市，这个以往我们很难将之与外卖平台联系在一起的品类，在其中的发展反而最为瞩目。 据饿了么发布的数据，2016年8月，平台商超品类交易额同比增长11倍，商家数同比增长6倍，两项数据均在正餐以外的“新品类”中位列第一，且高于平台整体水平。可见，外卖餐饮市场的成长本已惊人，商超这个品类更是显示了凌厉的增长势头。 目前饿了么已经合作的零售品牌有华联股份，（华联股份也是饿了么F轮的投资方），良品铺子，麦德龙、绝味鸭，2017年1、2月，饿了么又与Today、上蔬永辉、屈臣氏、7-Eleven等4家便利店优质品牌达成合作。甚至，近日饿了么还专门成立了“新零售项目部”专门对接线下门店。 实际上，不止饿了么，美团、百度等外卖app也早已不局限于餐饮行业，开始不断扩充品类，先从餐饮、生鲜、零食等高频的品类，逐渐扩充到生活用品等相对低频的品类，提供即时配送服务，不过总体还是围绕生活服务的高频场景。 2016年7月，美团点评宣布，获得华润旗下华润创业联和基金战略投资，双方将在外卖平台探索互联网+零售的新业态。据公开资料，华润旗下的华润万家、苏果超市、Tesco、OLE、Vango便利店以及太平洋咖啡、华润堂等上万家线下零售门店都将集体“搬入”美团外卖。 据美团方面介绍，目前进驻美团的商家，主要是超市与水果这两个垂直品类，下面还是二级三级品类细分，零售商超合作商家比如大润发，苏果等等；水果合作商家比如鲜丰，百果园等等；此外还有像下午茶这样的错峰餐饮品牌扩充。 2016年苏果、大润发纷纷与百度外卖达成合作。百度外卖CEO巩振兵表示“百度外卖最终要做的是同城物流生意，以最为高频的餐饮外卖为切入口，锻炼物流能力，从而实现从餐饮到商超、下午茶、水果生鲜、药品等全品类配送。” 而其他与饿了么、美团外卖、百度外卖无法形成均势的外卖O2O平台也都在不同程度进行转型，而方向出奇地一致，那就是即时配送服务；“点我吧”于2015年6月开展即时物流配送服务。“生活半径”从2016年5月开始暂停外卖O2O线上平台运营，关闭微信及App下单渠道，专注于线下短距离即时物流配送服务。 ”即时配送“是外卖平台进军商超的基石 物流配送是决战下半场的关键性因素，配送速度快、服务品质高，才能真正撬动本地生活服务市场的大盘子。 据比达咨询发布的年度餐饮外卖市场数据报告，即时配送方面，2015年6月，饿了么蜂鸟配送系统正式上线，2016年7月，饿了么推出“准时达”服务，定位于“半径3公里内的即时配送“，对超时订单进行即时赔付。近期，依托人工智能和大数据等技术创新，饿了么宣布旗下蜂鸟“准时达”单均配送时长已降至29分钟。 而美团点评从2015年5月开始从“信息提供型的轻模式”，逐步转向“自建物流配送的重模式”。提供美团专送（自营+加盟）、众包“三位一体”的配送机制，供商家选择。除了“三位一体”配送模式上的创新，美团外卖在产品技术、流程机制等方面也做了很多创新尝试。在速度方面，美团外卖的智能调度系统，能够充当配送员的“超级大脑”，在100毫秒内提供最优化的配送路径，将美团外卖的平均配送时间缩短至28分钟。 百度外卖通过”专职+派单”的物流配送模式，将每一单的配送时长降至32分钟，配送准时率达到98.78%。2016年7月，百度外卖还上线了全城跑腿业务“随意购”，可以提供送文件、代挂号、代排队等众多服务，这也表明百度外卖在同城物流商业拓展方面迈出了重要一步。 充足运力加上高效配送，如今的蜂鸟和美团专送，百度专送在正餐食品配送上已经走在市场的最前沿。在大多数情况下，商超标品对于配送速度的要求往往比正餐还要宽松一点，在承担这部分品类配送的时候，蜂鸟和美团专送等外卖配送系统自然更加游刃有余。 外卖平台拥有完整且开放的生态平台，原有业务对C端用户具备强粘度，吸引优质品牌入驻后，或将是实践新零售的最佳试点。借助外卖平台的交易平台以及配送体系，商超将自身单店覆盖半径扩大到五公里，而用户则能享受到一小时极速送达服务。从以上种种来看，或许，每逢周末逛超市的消费习惯很快就要成为历史了。 互补需求，实现共赢 而这样的合作对双方而言都有需求，对于外卖平台来说，原来的餐饮行业，每天的送餐峰值明显，快递员一天可能有很多时间是空闲的，这些资源和时间无法被有效利用，而生活用品等品类的需求分布则更为平稳； 同时扩宽品类有利于平台占领更多场景，提高订单数量和品类，增加收入，降低每一单的成本。 再加上，一直以来，外卖难以盈利的原因，是平台不得不以高额补贴维系用户。因此未来要实现盈利，降低甚至取消补贴势在必行，但在此之前，平台运营者必须培养起一部分高消费力的核心用户，以作为稳定的收入来源。 而商超的附加值天然就能帮平台筛选出拥有较高消费力的用户。根据外卖平台2016年在线外卖各项目客单价显示：鲜花蛋糕、果蔬生鲜、商店超市客单价已经超过餐饮，商超品类的客单价比平台整体高出整整34%。从客单价来看，消费者更乐意在餐饮之外的品类花费。这群用户，不仅愿意为更便捷的配送，也愿意为更优质的商品付出额外费用。 而对于线下商家而言，随着天猫超市和京东等电商的物流体验逐步提高，品类也越来越多，线下的零售商早就觉得压力山大。这也要求他们要重视线上渠道，而跟外卖平台合作可以给商家导流，提高销量，一定程度上抵御来自线上商超的攻势，自然有不少线下商家乐意尝试。 外卖平台联合商超不仅是尝试新零售玩法，更是要以最为高频的餐饮外卖为切入口，进入本地生活，在千亿级的同城物流市场分一杯羹。但羹也不是这么好分的。因为互联网外卖平台大部分是自建或自建+众包配送相结合的模式，对于自建来说，需要大量资金的支撑，对员工进行培训，包括工资、设备等；而对于众包团队来讲兼职人员众多，难以统一管理，运力、服务质量不能得到有效保证。不过这些不足，都是可以通过后期的手段进行弥补的。天生便具有优势的互联网即时外卖平台，只要把握好“势”，未尝不可一跃而起。所以说，联合商超还仅仅只是开始互联网外卖平台尝试新玩法的开始。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“股神”巴菲特麾下伯克希尔哈撒韦公司(下称“伯克希尔”)抛掉了价值9亿美元的沃尔玛股份。此次抛售之后，巴菲特手中几乎没有了沃尔玛股份。 此前，身为美国最大传统零售商的沃尔玛，一直在努力追赶亚马逊和其他在线竞争对手。目前，亚马逊的市值为3560亿美元，沃尔玛的为2980亿美元。去年，巴菲特曾承认，传统实体零售商陷入困境，与电商巨头之间的竞争越来越激烈。 根据彭博社的报道，去年的年度股东大会上，巴菲特说，“这是一股很大、很大的力量，而且这股力量已经颠覆了很多人，并将颠覆更多人。”自股东大会之后，巴菲特一直在减持沃尔玛股份。早在2005年，这位“股神”首次买入沃尔玛股份。 巴菲特声称，亚马逊的竞争对手，“其中包括我们在内，都没有找到与这个电商巨头和平共处或对抗他的方法。” 自2014年年底以来，沃尔玛的股价已经下跌了21%。同一期间内，亚马逊的股价飙升119%。 前沃尔玛首席执行官迈克杜克在2012年曾指出，作为首席执行官，他最大的遗憾便是没有更多地投资电商领域，以便让沃尔玛可以更好地与亚马逊竞争。当时，杜克说，“我多希望我们以前的行动能更快一些。在很多领域，我们已经用实际行动证明了自己是成功的。我只是在想，为何我们没有更快地动起来，尤其是在电商领域。现在，我们取得了重大进步，沃尔玛的电商业务也在壮大，但是我们本应该更快地将触角伸入这个领域。” 虽然沃尔玛自2012年以来已经为发展电商业务投资了数十亿美元，但是相比较亚马逊在电商市场所占的份额，沃尔玛的市场份额只是“九牛一毛”。 统计数据显示，沃尔玛2015年的在线销售额为137亿美元，亚马逊的为1070亿美元。不过，从整体销售额的层面来讲，沃尔玛仍遥遥领先：销售额高达482亿美元，为亚马逊营收的四倍。 巴菲特的零售嗅觉被证明是正确的。2005年，他曾预测Sears和Kmart将会没落。据了解，自2005年以来，Sears已经关掉了数百个店铺，似乎朝着申请破产保护前进。Macy’s和JCPenney也在全美范围内关闭了数百个店铺。更为重要的是，关店波潮还远远没有停止。 虽然沃尔玛的店铺规模尚未萎缩，但是很多分析人士认为美国拥有过多的店铺。的确，除了这几年零售门店的关店浪潮，美国也正在面临零售门店过多的困境。 根据Morningstar去年10月份发布的报告数据，相比于加拿大16.4英尺/每人和澳大利亚11.1英尺/每人的零售面积，美国人均拥有将近23.5英尺的零售面积。加拿大和澳大利亚是紧随美国之后排列人均零售面积最多的第二和第三位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近期一则信息在基金圈内流传——监管层日前召集全国多家公募基金相关人士召开了一个内部讨论会，会议上谈论了多则针对开放式基金流动性管理的意见。虽然相关规定仍处于小范围征求意见和修改完善环节，还没有开始向业内广泛征求意见，但就本次会议讨论的十大内容看，如果相关规定最终实施，将对委外定制基金、基金投资集中度和货币基金投资和规模等多方面产生重大影响。 记者获悉，这次会议讨论的主要有10条内容。据记者采访的业内人士来看，早在春节前后就听说有这一方向变化，不过这一流动性管理办法要正式出台尚需一定时间。这10大方向变化主要是针对基金行业流动性集中风险，背景是去年12月份债市短期内大幅调整，险些引发系统性金融风险，再加上2015年股市异常波动，公募基金也多次出现风险事件，可以说监管层的相关想法酝酿很久，陆陆续续在做这个事情，这一政策对行业影响大，方案成熟后未来应该还会向业内广泛征求意见。 沪上一家基金公司产品部人士指出，此次监管背景是去年委外基金的蓬勃发展，定制型基金的属性和公募基金设立的初衷是不符合的，从风险的角度来看，监管层对基金公司的管理能力比较担忧，也担心由于是一对一的客户，投资信息完全是公布给客户的，损害了中小客户的利益。另外一个背景是去年年底出现了流动性危机，在这两个因素的影响下，监管层才决心要出这个办法。 某公募基金公司合规人士认为，此次监管酝酿基金流动性管理，包括去年以来分级基金提高投资门槛、保本基金审批暂停、叫停直销代办等一系列事件，说明监管层意在强调资管行业要回归本源、回归主业、归位尽责，而公募基金的整顿也由此拉开序幕。 另一家基金公司合规人士认为，此次就流动性管理征求意见在预想之中，但监管力度大有点超预期。如果按照讨论稿的内容实施，短期内对公募基金行业影响较大，长期看也有利于行业健康发展。 具体来看看一下此次会议讨论的十大方向： 讨论规定一、产品设计审慎决定是否采取开放式运作 根据会议讨论，公募产品设计阶段需要综合评估投资标的、投资策略、发售渠道、潜在投资者结构等因素，审慎决定是否采取开放式运作。对于主要投资于非上市股票、债券以及不存在活跃市场需要采用估值技术确定公允价值的投资品种的基金不得采用开放式运作。（比如定增基金，就需要在合同中明确的表明主要投资对象是非公开发行股票。） 业内人士点评：对于主要投资于非上市股票、债券以及不存在活跃市场需要采用估值技术确定公允价值的投资品种的基金不得采用开放式运作。未来可能封闭式基金增多。 由于要考虑的因素是发售渠道和潜在投资者，那么基金公司从一开始就必须要决定如果发行定制型基金可能不能采用开放式基金的形式。 讨论规定二、单一投资者持有份额超过50%应采用封闭式运作或定期开放运作 新基金，拟允许单一投资者持有份额超过50%的，应采用封闭式运作或定期开放运作（定期开放周期不少于1年，此条待定），且采用发起式基金形式，在基金合同、招募等文件中进行充分披露标识，不得向个人投资者公开发售。老基金对基金单一客户超过50%的不能再接受该客户新的申购。 一家基金公司产品部人士表示，第一和第二条从根本上规范委外基金的发展。 实际上，自在去年年底以来委外产品审批暂停。并发文要求基金公司上报产品的时候必须要说明是否是定制型产品。以后的公募基金或会彻底泾渭分明，一类是普通的基金，一类就是委外性质的封闭式基金。 上述产品部人士直言，规定要求采取发起式基金的形式是整个文件最严格，也是对委外基金影响最大的一条。这就意味着，如果一只基金单一投资者持有份额超过50%，就需要基金公司自己至少投入1000万元与客户风险共担，如果一家基金公司有10只甚至更多的定制型基金，那就需要至少投入1个亿。 也有一种说法是，未来方案有二，一是将委外基金的规模均占比不到50%，但有人士认为这基本上没有办法操作，因为所有定制型产品的客户都希望自己是单一客户，目标收益都不同。 二是机构间进行拼单，银行之间交叉持有基金的情况，以便把单一投资者投资占比降下来。也有消息称业内有如此操作。但也有人士认为很难操作，机构投资者跟别人分享一个壳是很难。 上述基金公司合规部人士表示，这一条意见稿内容对公募基金行业影响很大。 该人士也指出另一种影响性的可能，即假设一只基金原本机构客户持有30%的份额，但由于其他中小投资者的赎回，导致他被动地提高到50%，这样是不是也要变成发起式基金？ “基金公司在研究要不要做委外这件事上就会更加审慎，要面临的风险就会更多了。” 讨论规定三、单一客户超过20%要披露 对于报告期内出现单一客户超过20%的要在定期报告中进行信息披露（国家队等特殊产品可豁免）。 业内人士认为：对中小客户的利益作出保障，以后定期报告中都会透露出持有份额超过20%的单一客户，投资者对于委外基金更容易进行辨认。 讨论规定四、全部组合不能超过上市流通股本的30% 管理人全部开放式基金持有一家上市公司股票不能超过上市流通股本的15%，全部组合（不计算子公司）不能超过上市流通股本的30%； 业内人士认为：现在基金投资上虽然有“双十”规定，但依然不断出现各种集中持股超红线持股的情况。该条是对基金公司集中持股情况进行进一步约束。过去部分基金公司持有较多中小创个股也暴露出一些风险，对基金持有上市公司流通股本的比例进行约束，可以进一步降低流动性风险。 讨论规定五、单只持有流动性受限市值不得超过30% 单只开放式基金持有流动性受限市值不得超过基金资产的30%。超标的不得继续买入流动性受限资产，并在回复交易10个交易日内调整。 业内人士认为：近两年股票停牌，以及基金参与定增情况较多，对持有流动性受限市值进行一定约束。 讨论规定六：加强对逆回购交易对手的管理 基金公司需要加强对逆回购交易对手的管理，合理分散，控制集中度。可接受抵押品的资质要求应当和基金合同约定投资规范一致。 业内人士认为：基金公司不能集中在一个逆回购的对手，要分散标的，放逆回购不能只放给单一客户，如果出现风险，导致最后回购回来的时候也会有风险。 讨论规定七、形成处置预案 要进行压力测试之外，形成处置预案，基金公司自有资金（含风险准备金）和股东资金来计算流动性风险的敞口。 业内人士认为：此前对货币基金有相关规定，货币基金出现流动性风险时，基金公司要用自有资金和股东资金来垫，现在范围拓展到其他基金。还有人士表示，“也有可能是要求基金公司在流动性敞口的预警方案，例如到10%的赎回就要做出方案，目前并不明确。” 讨论内容八、前10大持有人集中度限制组合剩余期限 货币基金根据前10大持有人的客户集中度分类限制组合剩余期限。（大致要求是80%对应30天，50%对应60天，20%对应90天。） 业内人士认为：如果货币基金的机构客户占据多数，那么这只货币基金就只能买入一些剩余期限较短且容易变现的资产，也是在降低流动性风险。 讨论规定九、持有期少于7天收取1.5%强制赎回费 除货币基金和ETF外，持有期少于7天的投资人需要收取1.5%的强制赎回费，并全部计入基金资产。 业内人士认为：这个一方面或是将债券基金也纳入了管理，另一方面可能对基金分红营销将会出现影响。业内有一些避税需求的客户在分红时涌入然后快速赎回，要规避短期赎回费就要求多持有时间拉长，或许很多资金就不再参与，降低了资金快进快出对基金运作的影响。 讨论规定十、货币基金风险准备金的200倍为管理规模上限 货币基金风险准备金的200倍，为管理规模上限，超过的，不再新批摊余成本法的货币基金。 业内人士认为：业内人士表示，200倍的要求可能对货币基金规模产生影响，一些新成立的基金公司也不能再凭借货币基金先打下规模基础了。 “最近有一些说法是以后有一种新的货币基金类型是市价估值法，但是没有定下来，还在研究中。”有产品总监表示。 可以看出，此次会议讨论的十项内容均是针对近年来基金行业所暴露出的风险进行的应对措施，但会议讨论结束后监管如何修改完善，并进一步征求意见，是否形成新的版本还是未知数，因此，最终发布的征求意见稿和本报道会有差异，还请以监管层公开发布的征求意见稿为准。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...