在国新办2日举办的新闻发布会上，中国银监会负责人回应了诸多银行业的热点话题。 “部分交叉性金融产品跨市场，层层嵌套，底层资产看不见底，最终流向无人知晓。这种现象的产生，很大程度上源于监管制度缺失，就是所谓"牛栏里关猫"，没有完善的监管制度，银行业经营必然引发严重的风险暴露。”银监会主席郭树清表示，要尽快填补法规空白，及时更新已经滞后于业务和风险发展的监管规制，废除不合时宜的监管规章制度。 银监会副主席曹宇表示，银监会将进一步完善银行理财业务的规制建设。一是引导理财产品更多地投向标准化金融资产；二是要求理财产品与所投资产相对应，单独管理、单独建账、单独核算；三是严控期限错配和杠杆投资，不得开展滚动发售、混合运作、期限错配、分离定价的资金池理财业务；四是严格控制嵌套投资，加强银行理财对接资管计划和委外投资的监管，强化穿透管理，缩短融资链条。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
3月2日，银监会主席郭树清今日在国务院新闻办举行的发布会及答记者问中表示，互联网金融对实体经济有帮助，但一定要注意风险，毕竟是金融。 人民网记者：上周银监会公布网贷资金存管指引行业非常关注，随着近一年以来关于互联网金融新生业态它的监管越来越具体，对于下一步的监管方向跟重点能不能介绍一下。还有一个想问一下郭主席，会不会尝试注册或者体验一下互联网金融业务。不知道有没有这样的经验或者之后会不会做？ 郭树清：我先回答第二个问题，第一个问题由曹副主席来回答。互联网金融我没有尝试过，以后看情况，但是我们家里有人很熟悉这个业务，尝试过很多次。比方说网上购物，余额宝，手机支付，扫码支付这些事情，对实体经济有帮助，但一定要注意风险，毕竟是金融。请曹主席发表最具权威的回答。 银监会副主席曹宇：金融创新应始终坚持"三个有利于"的监管原则，一是要有利于提升服务实体经济的效率；二是要有利于降低金融风险；三是要有利于保护投资者和债权人的合法权益。 ...
3月2日消息，今日上午10点，银监会主席郭树清出席国新办新闻发布会上，介绍银行业支持供给侧改革情况，并答记者问。 银监会副主席曹宇2日在国新办新闻发布会上表示，互联网金融本质还是金融，互联网金融遵守的还是金融规则。任何金融创新应该遵循三个有利于，即有利于支持实体经济发展、有利于防范化解金融风险、有利于保障投资人和借款人的合法权益。这也是规范和整顿P2P网贷的基本原则。 自从2015年人民银行等十部门发出月促进互联网金融健康发展的指导意见以后，明确了银监会负责P2P，网贷监管工作，自此银监会按照三个有利于原则采取了一系列措施取得了一定的成效，应该说我们现行的关于P2P网贷管理的监管制度框架基本完成： 一、明确P2P网贷机构的信息中介本质属性。去年银监会等四部门发布网络借贷信息中介机构业务活动管理办法，以负面清单形式划定业务边界，强调P2P网贷中介符合，普惠金融，信息中介线上经营小微分散，专注主业等特征，逐步回到规范发展的轨道上。 二、确立备案管理要求。明确了机构监管和行为监管并行的基本监管框架下，将备案作为监管前提与基础，按照新老划段原则对存量机构进行资质甄别，合格一家备案一家，明确监管范围，杜绝监管套利。 三、建立P2P网贷资金存管机制。对于规范行业发展具有重要意义。商业银行与P2P网贷机构按照平等资源互惠互利市场化原则，积极开展基金存管业务，有利于防范资金挪用风险，保障资金安全。 四、提出强制信息披露要求。网贷机构要客观、真实、全面、及时进行信息披露，创造透明、公开、公正的网贷经营环境，实现行为可监测，过程可监控，增强市场信心。 通过以上措施明确了网贷行业管理规则与业务规范，实现监管有法可依，行业有章可循，网贷行业进入规范有序发展新阶段。 在国务院的统一部署下，银监会正在开展网贷风险专项整治工作，并取得了初步成效，行业底数初步摸清，机构异化趋势得到扭转，P2P网贷行业风险整体水平正在下降。 下一步银监会将按照坚守风险底线要求，进一步完善我们的监管制度，引导行业健康可持续的发展。 以下文字直播，按时间顺序更新，最新的内容在最上方： 11:21郭树清：民营银行绝不能成为大股东提款机 郭树清强调，民营资本进入市场是非常好的。对总体发展非常必要。民营银行也有助于提升金融覆盖度，但也有需要特别注意的风险，不能办成民营资本少数资本控制，变成自己的提款机，进行关联交易。特别需要防范这些风险。 11:10银监会：新设立债转股的资产管理公司，有一批已经报到国务院 银监会表示，现在可以有3种方式实施债转股，如有必要，将批准设立银行专门实施债券股经营子公司。是否需要修改商业银行法，现在没有计划。新设立债转股的资产管理公司，有一批已经报到国务院。 11:06银监会：银监会正在开展网贷风险专项整治工作 被问及如何看待互联网金融时，郭树清表示，“互联网金融还没有尝试过，以后看情况吧。我们家里有人很熟悉这个业务，尝试过很多，比方网上购物，余额宝，还有扫码支付。”对实体经济很有帮助，但一定要注意风险。 银监会副主席曹宇则指出，金融创新应始终坚持"三个有利于"的监管原则，一是要有利于提升服务实体经济的效率；二是要有利于降低金融风险；三是要有利于保护投资者和债权人的合法权益。这也是规范和整顿P2P网贷的基本原则。 自从2015年人民银行等十部门发出月促进互联网金融健康发展的指导意见以后，明确了银监会负责P2P，网贷监管工作，自此银监会按照三个有利于原则采取了一系列措施取得了一定的成效，应该说我们现行的关于P2P网贷管理的监管制度框架基本完成： 一、明确P2P网贷机构的信息中介本质属性；去年银监会等四部门发布网络借贷信息中介机构业务活动管理办法，以负面清单形式划定业务边界，强调P2P网贷中介符合，普惠金融，信息中介线上经营小微分散，专注主业等特征，逐步回到规范发展的轨道上。 二、确立备案管理要求，明确了机构监管和行为监管并行的基本监管框架下，将备案作为监管前提与基础，按照新老划段原则对存量机构进行资质甄别，合格一家备案一家，明确监管范围，杜绝监管套利。 三、建立P2P网贷资金存管机制。对于规范行业发展具有重要意义。商业银行与P2P网贷机构按照平等资源互惠互利市场化原则，积极开展基金存管业务，有利于防范资金挪用风险，保障资金安全。 四、提出强制信息披露要求，网贷机构要客观、真实、全面、及时进行信息披露，创造透明、公开、公正的网贷经营环境，实现行为可监测，过程可监控，增强市场信心。 通过以上措施明确了网贷行业管理规则和业务规范，实现监管有法可依，行业有章可循，网贷行业进入规范有序发展新阶段。 在国务院的统一部署下，银监会正在开展网贷风险专项整治工作，并取得了初步成效，行业底数初步摸清，机构异化趋势得到扭转，P2P网贷行业风险整体水平正在下降。 下一步银监会将按照坚守风险底线要求，进一步完善我们的监管制度，引导行业健康可持续的发展。 银监会副主席王兆星表示，非法集资处置条例目前正在修改。此外，银监会正在开展网贷风险专项整治工作，取得一定成效。 10:57银监会：处理非法集资是由爱生恨、始乱终弃的过程 银监会主席助理杨家才表示，处置非法集资是由爱生恨、始乱终弃的过程，这个就像是少女爱上了没有暴露的骗子，如果家长出面干预就像棒打鸳鸯，不理解。而当骗局揭开之后追悔莫及，“关键是怎么样在爱的阶段就揭示他的骗局。” 10:52银监会副主席王兆星：采取差别化的房地产信贷政策 王兆星表示，当前采取差别化的房地产信贷政策，对于过热的、带有投机性的信贷有所限制，对改善老百姓生活条件的信贷需求还是应当给予支持。 10:51郭树清：应稳健、审慎把握对房地产资金的投放 有记者提问目前房地产在银行贷款的情况，银监会未来将如何配合房地产调控加强监管，郭树清表示，银行贷款大概1/4流向房地产，去年增量有45%流向房地产，居民总体部门房地产贷款杠杆率不高。应稳健、审慎把握对房地产资金的投放；不希望看到房地产市场大起大落。 10:45郭树清：农村改厕我知道有3个模式，金融监管我一个都没有 有记者提问何种金融监管改革更适合当下金融业，郭树清表示，农村改厕我知道有3个模式，金融监管我一个都没有，“很抱歉我不能回答你的问题。” 10:41郭树清回应主导金融监管体制改革一事：是谣传。 有记者提问“三会合并”的传言是否为真，郭树清表示，这一说法是谣传。 针对记者提问银监会是否将在不良资产管控方面有新动作，郭树清指出，不良贷款的增长确实有所反弹，在经济进入新常态，经济增速下降，结构调整力度加大，增长动能转换的时期是正常的。 10:40郭树清：债转股强调市场化和法制化 有记者提问银监会是否会鼓励更多银行参与债转股，以及债转股会否导致僵尸企业存活更长时间时，郭树清指出，债转股强调市场化和法制化。没有指标计划，完全由当事各方自觉自愿协商谈判，但是，扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”禁止作为市场化债转股的对象。这方面探索对供给侧结构性改革，特别是降杠杆很有帮助，对企业能够从困境中摆脱出来也会很有帮助。 郭树清还表示，我们连婚姻介绍所都不算。王兆星表示，对于债转股，我们没有规模没有指标没有进度要求，就像谈恋爱，是独立自主自由的。 10:34银监会副主席曹宇：去年年底全国已经成立的债委会超过1万2千家 曹宇表示，去年已经成立12836家债委会，涉及金额约14.85万亿元。通过债委会这种形式，确实能够实现银企之间的共赢，减少单方面行为对企业经营、银行经营产生的负面影响。 10:24银监会副主席王兆星：应更多聚焦风险管控 路透社记者提问，银监会是否认为非贷款类资产将减少。银监会副主席王兆星表示，当前一些银行的非信贷资产已经超过了信贷资产。另一个变化，表外业务也在不断扩大，有的银行表外甚至超过表内，这种情况的出现，一方面是市场化程度提高的结果，也是利率市场化推进的结果。 王兆星还指出，监管上也在不断鼓励银行资产和负债的多元化，利润和收入的多元化，不希望银行的风险过于集中。应该更多地聚焦风险管控，一是应该确保资金进入实体经济发展，二要确保风险可控、透明，三是根据风险及时拨备抵御风险。 10:24银监会：正在研究制定的新理财管理办法基本成熟 银监会副主席曹宇指出，引导理财产品更多投向标准化金融资产；要求理财产品与所投资资产匹配；严控期限错配杠杆投资，严控资金池理财业务；严控嵌套投资，强化穿透管理，缩短融资链条。 曹宇还表示，正在研究制定新的理财管理办法，目的是要推动银行理财也的转型，这个办法基本成熟。 10:21郭树清：正在研究针对“脱实向虚”的共同的监管办法。 郭树清在答记者问时，指出正在研究针对“脱实向虚”的共同监管办法，“据我所知，可能是先立足于最基本的标准，统一起来，标准特别高。” 郭树清还指出，中国拟提高资管产品的透明度，缩短其链条。 10:16郭树清：银行业金融机构要积极配合农业供给侧结构性改革 郭树清指出，银行业金融机构要进一步加大对三农和小微企业的信贷支持力度。提升金融精准扶贫效率和普惠金融水平，全力补齐金融服务短板。 10:15郭树清：坚决治理各种经济乱象，确保不发生系统性金融风险。 郭树清表示，把防控金融风险放到更加突出的位置，确保不发生金融风险。部分交叉性的金融产品层层嵌套，底层资金最终流向无从知晓。排查监管制度漏洞，完善监管规则。 坚决打击违法违规行为，重点整治违规开展关联交易，要打击违法违规代持银行股份。 10:11郭树清：要缩短企业融资链条，降低融资成本。 10:07郭树清：更积极主动参与供给侧改革。 郭树清表示，要坚定不移实施去产能，并谈及僵尸企业，房地产，市场化债转股。到2月上旬，市场化债转股签约金额达到4300多亿元，银行业将有效配合房地产去库存。“支持试点银行，从实际出发。” 郭树清进一步指出，接下来要更积极主地参与供给侧结构性改革，坚定不移实施去产能，稳妥推进去杠杆。 10:05郭树清：2016年末，全国银行业商业银行不良贷款率1.74%。 银监会主席郭树清指出，2016年末银行业金融机构不良贷款率1.91%，较上年末下降0.02个百分点，商业银行不良贷款率1.74%，上升0.07个百分点。 下图为本次发布会银行业运行数据材料。 ...
3月1日，中国基金业协会发布《私募投资基金服务业务管理办法（试行）》（以下简称《服务办法》），对申请开展私募基金业务机构门槛、基金份额登记服务业务、基金估值核算服务业务、信息技术系统服务业务等诸多问题进行规范。 其中，《服务办法》中最大的看点在于对私募服务机构的设立门槛做出规定，新规要求，私募基金服务机构实缴资本不低于5000万元；最近三年无重大违法违规记录且半年内从业人员应当具备基金从业资格证明等，值得一提的是，私募基金登记之后连续6个月未开展基金服务业的，将注销登记。 除了满足上述的规定条件外，服务机构在申请登记过程中还需要向基金业协会提交诚信及合法合规承诺函；内控管理制度、业务隔离措施以及应急处理方案；信息系统配备情况及系统运行测试报告、法律意见书；开展私募基金服务业务的商业计划书等申请材料。若服务机构提交的登记材料完备且符合要求，协会将会在2个月内出具登记函并公示。 《服务办法》规定的另一个重点问题在于，规范了从合格投资者资金账户到基金财产账户（或托管资金账户）之间的募集结算资金安全制度设计。据了解，基金募集结算资金专用账户包括募集机构开立的募集结算资金归集账户和基金份额登记机构开立的注册登记账户。专用账户必须由监督机构监督，且监督机构对投资者资金安全承担连带责任。 此次下发的《服务办法》适用范围包括，为私募基金提供基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等服务业务的服务机构。 事实上，早在2014年，中国基金业协会就发布《基金业务外包服务指引（试行）》，明确了基金服务业务的基金服务范围，并对相关业务活动采取备案管理，2016年11月15日，中国基金业协会发布《私募投资基金服务业务管理办法（试行）》（征求意见稿）对私募服务机构职能界定、分类进一步做出规定。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
顺丰控股刚刚上市，已经收获几个涨停，创始人王卫逐步走向中国富豪前列，王健林、宗庆后、马云、马化腾、李彦宏垄断前几名的局面正在悄然生变。在营收与利润方面，顺丰2016年营业收入574.8亿元，扣除非经常性损益后净利润26.4亿元，体量相比于万达、娃哈哈、BAT有差距，但顺丰毕竟在国内资本市场上市，估值优势还是显而易见的。 除了已经装进上市公司的快递业务，王卫还有一块业务在上市之前剥离了，即顺丰的金融业务。如果顺丰金融发展得当，王卫的财富还有增长空间。 顺丰的金融布局 顺丰以物流为主业，其业务流是信息流、物流、资金流的融和。这一过程中有付款行为，有和供应商、客户的业务来往。基于这些业务做支付、供应商贷款等金融业务也算顺理成章。 顺丰探索金融业务其实已经很长时间了。资料显示，2010年8月顺丰试水电子商务推出“顺丰E商圈”时，推出了支付工具“顺丰宝”。2011年12月，顺丰通过深圳市泰海网络科技服务有限公司获得央行颁发的第三方支付牌照，有效期至2016年12月21日。王卫拥有泰海公司99%的股权。目前其支付业务类型包括互联网支付与银行卡收单。 2014年5月，“顺丰宝”的升级版“顺手付”上线，采用独立域名www.sf-pay.com，但并未进行大规模推广。顺丰相关负责人在接受媒体采访时曾表示，“顺手付”并不属于顺丰金融和电商服务两大业务部门，而是成立了独立的事业部。此前的支付平台主要为顺丰内部结算工具，并不互联化、平台化，随着顺丰内部工具的不断整合，模块集成化后对外提供服务已是必然。 2015年1月5日，泰海公司更名为顺丰恒通支付，一直沿用至今。 泰海公司更名为顺丰恒通支付 顺手付APP目前提供理财、转账、信用卡还款、股票开户、分期购机、收发红包等金融服务，以及快递、手机充值、优选购物、购买电影票等生活服务。理财方面与易方达、南方基金、鑫元基金、深圳前海金交所等机构合作，产品主要是“顺丰尊享”定期理财以及“顺手赚”活期理财服务。基于顺手付还有类现金贷产品“顺手贷”，即主要针对顺丰三线员工的员工贷，日息0.025%。 此外，顺丰金融还有各类融资业务，包括针对电商平台商户的顺丰E贷、针对顺丰及顺丰客户上游供应商的保理融资与订单融资、针对企业客户的融资租赁、针对顺丰员工的伙伴车辆融资租赁、针对在顺丰仓和监管仓中有库存的融资客户的仓储融资。 顺丰金融主要业务 顺丰还与中信信托、网易合资组建了深圳中顺易金融服务有限公司，主要有理财和消费金融方面的业务。 这些金融业务并没有都装进上市公司体系内。在2016年的8月和9月，被顺丰控股借壳的鼎泰新材发布公告称，顺丰陆续剥离了旗下金融资产，包括合丰小贷（深圳市顺丰合丰小额贷款有限公司）、乐丰保理（深圳市顺诚乐丰保理有限公司）和顺诚融资租赁（顺诚融资租赁(深圳)有限公司），中顺易（深圳中顺易金融服务有限公司)及共赢基金（深圳市物流产业共赢基金股份有限公司，主要业务为股权投资)的相关股权。 至此，第三方支付业务还在上市公司体系内，而顺丰E贷、保理融资、订单融资、融资租赁等业务则未在上市公司体系内。剥离这部分金融业务，一方面这些金融业务还在投入期，会影响上市公司利润，另一方面，国内目前对于金融监管比较严格，剥离这部分业务有助于借壳上市的推进。 顺丰并未公布过其金融业务的规模，不过从应用商店的下载量看，第三方支付APP顺手付在豌豆荚中的下载量为42万，在华为应用商店下载量102万，体量并不大。 顺丰做金融的思路 顺丰做金融比较低调，从2011年获得支付牌照算起，已经有接近六年的发展史，但发展过程中并未有大力度的市场推广。这与王卫的个人风格也有几分相似。这种状况不难理解，一方面快递行业竞争激烈，顺丰的主要资源与精力肯定还是在物流主业上，另一方面金融业务的市场风险与政策风险都不小，发展需要更稳健一些。 总结这几年顺丰金融的发展思路，主要还是基于主业形成的资源来为金融提供场景和风控等方面的支持。如支付业务是基于电商和快递相关的场景，供应链金融与融资租赁主要基于顺丰物流业务形成的订单、仓储库存、运输设备等资源，以及电商运营形成的数据资源，利用数据资源判断商户的信用状况，利用订单、仓储库存等资源为融资业务提供质押方面的保障，从而降低业务风险。顺丰的信用贷款业务也主要以内部员工为对象。 也就是说，顺丰金融是比较典型的产融结合的模式，各项业务基本都是围绕主业与自身场景来展开，而与自身场景关联不大的业务则通过合资来尝试，如入股中顺易金融做理财与消费服务。这样的思路对于一家主业非金融的公司而言应该说是合适的，毕竟发展金融业务，控制风险才是第一位的。当然这样的节奏也注定顺丰的金融业务发展不会有多快，且规模跟蚂蚁金服、京东金融这样发力金融业务的公司相比会有不小差距。 顺丰金融前景如何？ 既然顺丰金融主要基于自身的业务资源来开展，自身业务生态能做到多大，决定了当前模式下顺丰金融发展的上限。 数据显示，截止2015年底，顺丰员工约12万。公司了解这些员工的收入状况，且有用工关系在里面，针对这些员工做信用贷款风险是比较可控的。不过风险低的另一面是利率低，且借款笔数会比较有限。现在一些比较大的现金贷平台单月放款已经超过百万笔，利率超100%，顺丰针对员工的信用贷款如果不能走出顺丰的体系，实现大规模的营收与利润的空间不大。 在支付与理财方面，顺手付目前用户数量比较一般，且支付场景还主要围绕快递收发来展开。从功能看，顺手付基本上是在收集市面上支付APP的主要功能，如理财、转账、信用卡还款等，业务上缺乏新意，如果没有大力度的推广，要在如今竞争激烈的第三方支付领域与网络理财领域脱颖而出，几乎是不可能的。 顺丰金融真正有优势的领域在于供应链金融。顺丰有丰富的供应商与客户资源，也在一定程度上掌握这些企业的运营基本面，基于这些数据可以判断企业的信用状况，进而提供贷款服务。 顺丰的供应商体系包括为顺丰提供各类产品与服务的供应商以及顺丰电商平台的供应商。有获得“顺丰2016供应商大会服务奖”的公司透露，顺丰有3000多家供应商。数量算是比较可观了；客户方面，顺丰在3C电子、医疗、生鲜、快消等行业形成了比较成熟的物流解决方案，也有比较固定的客户，结合这些客户的物流、仓储、速运、冷链、商业、支付结算等业务数据，可以加强对客户信用状况的理解，控制贷款业务的风险。 不过，顺丰没有成熟的理财端，自身的资金状况也不太支持贷款业务迅速做大。为了应对航空、仓储、冷链等方面的大规模投资，顺丰资金状况并不充裕。数据显示，截至2015年12月31日，顺丰控股拥有货币资金36.2亿元、理财产品余额67.06亿元，短期内可用于支付的款项合集为141.53亿元。负债方面，短期借款65.85亿元、应付票据1.9亿元、应付账款30.95亿元、应付职工薪酬26.65亿元、应交税费5.75亿元、应付利息1483.68万元、一年内到期的非流动负债6.73亿元，短期内需支付款项合计137.89亿元。资金状况不支持顺丰将大量资金用来做贷款这种风险比较高的业务。如果要做大供应链金融，顺丰需要从银行等机构批发资金，会承受一定的资金成本。 另外从更深层次的角度看，目前顺丰并没有像阿里、京东等互联网公司一样把金融业务提高到与主业并驾齐驱的地位，快递物流业务才是公司立命之本，金融只是主业的辅助。这种思路值得称道，经济发展最终还是要靠实业。不过这也决定了顺丰金融的发展速度或许不会很亮眼。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
3月1日，工银瑞信基金发布公告称，旗下的工银瑞信丰淳半年定开债券基金目前已完成募集，基金合同随即宣告成立。 值得注意的是，该基金募集时间仅为3天，募集规模达到909亿元，一举成为史上首募规模最大的基金。 据了解，上述基金产品的认购户数仅为223户，根据“发行规模大且认购户数在200户左右”的规定，疑似委外定制基金。 公开资料显示，工银瑞信基金成立于2005年6月，目前的管理规模为5520.5亿元。工银瑞信基金是一家银行系基金公司，大股东中国工商银行股份有限公司持有其80%股份，其次为瑞士信贷第一波士顿，持股比例为20%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
台湾金融监督管理委员会副主委黄天牧表示，因应金融科技发展，英国、新加坡、澳洲以及香港都有监理沙盒机制，而台湾是第一个以成文法方式推动的。 公立政治大学金融科技研究中心与台湾金融研训院今天举办“金融科技创新实验与监理沙盒研讨会”。 黄天牧会中表示，全球CEO都认为每个产业都面临跨域以及转型的问题，另外，台湾银行家专刊也指出金融业面临十大趋势，包含异业整合、科技与金融的竞争与结合、风险管理等，显见跨域以及转型是全球企业面临的问题，金融科技只是大趋势下的一个循环，且这不是金融业面临的第一次转型。 面对金融科技发展趋势，黄天牧指出，澳洲、新加坡、英国、香港等都有不同的监理沙盒机制，而台湾是第一个以成文法的方式处理金融科技议题。 黄天牧说，从金融监理的角度来看，某些议题需要被关切及重视，联准会曾说过，金融稳定是在推动金融科技创新时很重要的议题，宁可现在先说不受欢迎的话，也不要事后再检讨，其实任何的改革创新，都不能忘记金融稳定是金融监理的根本。 同时，他也强调，金融科技发展不只是商品，金融机构还面对不同的法规如何符合要求，以及主管机关如何透过科技协助做好金融监理，如透过大数据的应用，有利主管机关对投资人行为的掌握。 至于对社会来说，大家关心“金管会”用什么态度去面对金融科技，黄天牧说，跨域以及转型是金融业以及金融监理机关都必须去面对的事情，“金管会”现正推动立专“法”，并以从善如流的态度，开放的心胸，面对金融科技发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近年来，上市公司并购重组频现乱象，其中不乏并购标的鱼目混珠，重组变成掩护股东套现离场的工具，以及借市场热点炒作跟风的重组，不断引发市场争议。 对此，证监会在1月20日提出重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组。刘士余主席也表示，“过段时间大家还会看到查处‘忽悠式’重组的大案。” 那么，刘主席指的到底是哪家上市公司，或者说，到底是哪些上市公司？记者梳理了近期备受市场关注的上市公司重组案例，以飨读者。 万家文化：十年来五次卖壳 2月27日，万家文化收到证监会《调查通知书》，市场普遍认为跟此前影视明星赵薇收购万家文化股份有关。 去年12月26日，万家文化发布公告称，公司第一大股东万家集团将持有的1.85亿股股份转让给西藏龙薇文化传媒，转让股份占公司股份总数的29.135%，作价约30.6亿元人民币。成交后，龙薇传媒将成为万家文化最大的股东。 赵薇的这30多亿资金来自哪？其中股东自有资金借款6000万元，未收取利息等资金成本；第三方自有资金借款15亿元，筹资成本为年化利率10%；拟向金融机构股票质押融资14.999亿元。 而赵薇夫妇名下资产大多为投资资本，多项业务的总资产合计仅1.57亿元，并没有达到能注入上市公司的体量。 用6000万元资金撬动30.6亿元收购，这种“空手套白狼”的手法也引起了质疑，最后融资银行的态度发生了变化，没有审批这一笔融资，30亿元收购案最终仅缩水为5亿。龙薇传媒对万家文化控股变成参股，由第一大股东变成第五大股东。 处于风口浪尖的万家文化，近10年来一直在接二连三地重组，有了5次卖壳的奇葩经历，先后进入资本热炒的矿业、房地产、文化等行业，但最终并未有所发展，沦为A股“卖壳专业户”。 但每次卖壳失败的背后，万家文化大股东趁着重组概念高位套现都能大赚一笔。大股东万好万家入股上市公司后，总股本由原来的19409万股增加至目前的63496.86万股，万好万家持有19382.23万股。以万家文化停牌前的收盘价16.98元计算，市值高达32.94亿元，加上高位套现所得，还有注入资产高溢价等，赚取了近50亿元。 假重组、真套现的万家文化，并未给上市公司业绩带来起色。2011-2015年，万家文化实现净利润分别为：0.2亿元、-0.65亿元、0.08亿元、-0.14亿元和0.28亿元，长时间原地徘徊或陷入亏损。 斯太尔：承诺三年盈利11亿实际三年未量产 2月24日，深交所下发对斯太尔的股东宁波理瑞股权投资合伙企业的监管函。宁波理瑞1月24日至2月20日间，通过大宗交易及集中竞价方式，累计减持公司870万股，而这一数目已超过了该机构承诺的800万股减持上限。 在2013年重组时进驻斯太尔的主要股东，除了大股东英达钢构之外，另外3方力量均已启动大规模减持计划。 2013年，博盈投资（斯太尔曾用名）向英达钢构、长沙瑞泽、长沙泽洺、宁波贝鑫、宁波理瑞、硅谷天堂等6家机构合计增发3.14亿股，募资约15亿元，用于收购武汉梧桐100%股权，同时对武汉梧桐旗下唯一资产斯太尔进行增资。 交易完成后，在定增中认购博盈投资8356万股的英达钢构成为上市公司第一大股东，原本主营业务为汽车车桥制造的博盈投资改名为斯太尔，并完成业务转型为柴油机制造。 伴随这一系列定增和并购资本运作的，还有对于标的资产江苏斯太尔2014-2016年盈利分别不低于2.3 亿元、3.4亿元和6.1 亿元的高额承诺。而在收购之前一年，标的资产净利润只有六百余万，而且还连续多年出现下滑。 作为斯太尔未来主营业务的国产柴油发动机项目，从2013年便开始投资，但至今也未能实现量产。 去年12月28日的一则公告中，斯太尔披露称子公司常州斯太尔生产基地一期一段项目投产，标志着公司柴油发动机生产基地已具备年产3万台柴油发动机的装配、加工及检测能力，但“投入运行到全面达产并产生经济效益尚需时日”。 而在2015年年报中，斯太尔称，恒信融锂业年产2000吨试生产线，在当年6月就已经具备了电池级碳酸锂试制生产及小批量供货要求。如今，超过1年半的时间过去了，该公司依然未能未实现量产与规模化销售。 吉艾科技：收购标的商誉减值酿巨亏 2015年5月，业绩萎靡不振的吉艾科技拟收购天津安埔胜利石油工程技术有限公司，作价8亿，现金收购其100%股权，承诺业绩为“在2015年、2016年和2017年各会计年度实现的净利润（合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的税后净利润）后一会计年度比前一会计年度增长不低于15%、15%和10%，即分别不低于9,443.55万元、10,860.09万元和11,946.09万元。” 而安埔胜利成立仅半年，注册资本仅1000万元。在全球石油行业整体低迷的背景下，安埔胜利2014年到2015年呈现营业收入大幅下滑，但同比净资产收益率和销售净利润率却逆势飞扬。 安埔胜利下辖一个子公司东营齐海石油工程有限公司（简称“东营齐海”），东营齐海下辖三家子公司，分别是阿克让石油工程有限责任公司、华盛达石油工程有限责任公司、堡垒控股有限公司，都是100%控股， 三家公司都在哈萨克斯坦，注册资本分别为0.09万美元、0.2万美元、0.11万美元，三家注册资本总计0.4万美元（不到3万人民币）。 最有趣的是，交易对手方是活雷锋，安埔胜利无偿借了3.55亿元给吉艾科技支付收购款，其中原股东郭仁祥借了1.2亿、宋新军借了2.35亿。除此之外，吉艾另有3亿股权款尚未支付（给郭仁祥），在这个并购案中，吉艾科技实际只支付了1.45亿元。 不过公司股票复牌后遇到股灾，股价被打回原形。2016年2月，公司实际控制人高怀雪于2016年2月4日通过大宗交易系统减持公司股份1500万股，占总股本的3.45%，减持均价12元/股，套现1.8亿元。同年8月23日，控股股东黄文帜计划以大宗交易及协议转让的方式清仓减持，一次性减持全部125,973,000股，占公司总股本28.99%。 在大股东完成清仓减持之后，吉艾科技发布2016年业绩预告，宣告2016年度公司预计亏损5.25亿到5.3亿。主要原因是“由于商誉减值及资产减值准备增加导致本期净利润亏损”。 说明白些，就是吉艾科技收购安埔胜利时，在资产负债表中形成了大概7亿的商誉。过了一年，安埔胜利就从一家销售净利率高达64.3%的暴利公司，变成需要计提巨额商誉减值，而导致吉艾科技巨额亏损。 回头来看，2016年10月，吉艾科技进行了非公开增发，增发价格从6月份确定的21.35元砍到10.62元，安埔胜利原股东郭仁祥认购了4154.86万股，占本次增发总量的83.97%，借给吉艾科技的钱又变成股票了。 除了吉艾科技，目前已经有20余家上市公司在2016年业绩预亏的“亏损原因”中提及商誉减值，包括濮耐股份、天马精化、华测检测、科融环境、中青宝、宝馨科技、双良节能等。 巨龙管业：热衷跨界并购 巨龙管业是跨界并购的忠实拥护者。从2014年起，巨龙管业原有的混凝土输水管道的经营业绩持续下滑并于2015年出现亏损。在2015年2月收购手游研发公司艾格拉斯业绩大幅增长之后，巨龙管业对泛娱乐产业的布局越来越频繁。 2016年4月5日，公司发布并购重组方案，拟以发行股份及支付现金相结合的方式，购买杭州搜影100%股权以及北京拇指玩100%股权，交易总对价16.94亿元吗，并在一个月后公告拟出售混凝土输水管道主业相关资产和负债。 根据当时巨龙管业的重组方案来看，杭州搜影2013年度、2014年度和2015年前10个月实现的归属净利润分别为-90.25万元、6099.78万元、9681.85万元，其交易对方对2016年至2018年给出的净利润承诺是1.05亿元、1.29亿元、1.60亿元；北京拇指玩2013年度、2014年度和2015年前10个月实现的归属净利润分别为-149.30万元、468.70万元、219.93万元，2016年至2018年，其承诺净利润分别不低于2520万元、3150万元、4000万元。 显然，两家公司当时给出的业绩承诺与其当时的盈利能力相比，有着较大的差距。尤其是北京拇指玩公司给出的净利润承诺远高于当时公司的盈利水平。 因此证监会对巨龙管业并购标的持续盈利能力和业绩稳定性方面存疑，并否决了此次并购重组申请。但在2016年11月3日，巨龙管业在并购被否的隔天便召开会议，表示将按照证监会要求补充相关材料，继续推进本次资产重组事项。 在最新的并购方案中，公司针对此前证监会的被否意见，增加了并购标的1-8月的业绩情况，两家公司在业绩期内的营收和净利润大幅提升。其中，杭州搜影1-8月的营业收入为2.68亿元，净利润为0.98亿元，接近公司2015年全年的营收及净利润情况。 值得关注的是，在巨龙管业最新的重组方案中，公司并未对此前备受质疑的并购标的的高业绩承诺做出调整。另外在策划重组期间，巨龙管业的实际控制人吕氏家族减持动作不断。吕氏家族于2016年9月30日前已减持不超过7500万股的公告后，随即又发公告表示随后6个月内，拟减持合计不超过5000万股，即不超总股本的6.25%。 *ST江泉：重组是ST公司“保命”手段 *ST江泉于去年5月11日起停牌，并于7月26日披露重组预案，将经评估确认的部分资产、负债(拟置出资产)初步作价4亿元，与瑞福锂业全体股东持有的瑞福锂业100%股权的等值部分进行置换，差额部分由公司向福瑞锂业全体股东发行股份及支付现金支付，同时拟募集配套资金不超过8.22亿元。瑞福锂业100%股权预估值约为22.07亿元。公司表示本次交易不构成重组上市。 该预案披露后，规避重组上市即成为监管层关注的焦点。上交所于8月10日、9月1日、11月2日对*ST江泉发出三份问询函。对可能构成重组上市、标的资产的关联交易、股东是否存在一致行动关系、控制权可能变更等问题，要求公司进一步说明和补充披露。 而去年底，*ST江泉调整了重组福瑞锂业的方案，大幅瘦身。一是将购买标的资产福瑞锂业股权比例由100%调整为67.78%；二是募集配套资金数额由不超过8.22亿元调低至不超过4.42亿元；三是将标的资产预估值由22.07亿元调低至19亿元，拟置入资产作价为13.26亿元。 此外，公司将更多的募资用于福瑞锂业年产2万吨碳酸锂扩建项目，仅将1.37亿元用于交易现金对价支付，而此前为5.41亿元。 除了*ST江泉，并购重组是*ST公司扭亏为盈的常用手段。如*ST创疗2016年度业绩快报显示，归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元，同比上升257.86%，扭亏为盈主要原因是公司通过并购重组方式实现跨界转型。 *ST金瑞于去年重组注入五矿资本100%股权，从而成为拥有全牌照的综合金融控股平台。因此，将五矿资本2016年度的收入、费用、利润等纳入当年合并利润表，预计全年盈利15.8亿元。此外，包括*ST珠江、*ST黑豹等在内的多家公司也已发布预案拟筹划重大资产重组。 金亚科技：借钱也要收购 1月15日晚间，仍处于被证监会立案调查的金亚科技公布重大资产收购及关联交易预案，拟通过现金支付、作价6亿元收购新三板公司成都卓影科技股份有限公司（下称卓影科技）100%股权。 金亚科技此次重组方案的关注点在于有大股东涉嫌违规减持，1月19日，深交所发出问询函，针对该重组中金亚科技第二大股东王仕荣将其持有的金亚科技5%股权转让给标的公司卓影科技相关股东事项是否违反《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，要求金亚科技做出说明。 2月21日晚间，金亚科技发布公告对重组方案进行调整。但次日，深交所再度发函针对卓影科技盈利真实性、业绩补偿及盈利预测可实现性、金亚科技的现金支付能力及风险等方面进行问询。2月23日晚间，金亚科技披露二度修改方案，并宣告24日复牌。 事实上，金亚科技的现金支付能力十分堪忧。截至2016年9月30日，金亚科技的货币资金余额仅为2356万元，举债在所难免。于是，金亚科技提出由该公司二股东王仕荣提供无息借款，但却通过等价值股份作为支付方式直接参与本次交易，由此令人质疑。 经过一系列质疑和问询后，金亚科技在三个方面修改了重组方案：其一，降低标的公司的股权收购比例至75.03%，交易作价调整至4.50亿元；其二，维持现金支付的方式，但取消向二股东王仕荣借款，资金来源改为由该公司实际控制人借款以及上市公司通过现有固定资产为抵押物向银行或金融机构借款。其中，实际控制人的资金来源为向外资或国内金融机构以股票质押回购方式取得；其三，调整上市公司向交易对方支付现金的进度。 不惜举债完成收购，金亚科技下足了“血本”。这与该公司当前遭遇业绩困境不无关系。根据该公司此前披露的2016年业绩预告显示，金亚科技预计去年经营亏损，净利润为-1750万元至-1400万元，同比2015年大降209.31%至236.64%。而该公司的主营业务更是连续三年亏损。根据过往年报，金亚科技2013年至2015年的扣非净利润分别约为-1.25亿元、-0.14亿元、-1.30亿元。2016年前三季度，金亚科技扣非净利润仍旧亏损203.60万元。 大晟文化：重组失败？那就推高送转 2016年11月16日，大晟文化发布公告称，将筹划重大资产重组，拟用发行股份及现金收购深圳港乐贸易。深圳港乐主要经营彩票系统集成服务及设备供应等相关业务。大晟文化认为，公司拟通过实施本次重大资产重组，推动公司战略布局拓展至彩票系统集成及终端设备相关业务领域，形成又一新的业绩增长点。 不过停牌近三个月后的大晟文化于2月15日晚宣布，终止筹划重大资产重组。大晟文化称，由于公司旗下业务涉及影视制作相关业务，属于禁止外商投资产业，而本次交易的主要交易对方新津投资为香港注册公司，故交易各方需就标的公司股权架构及交易方案进行调整。标的公司上述股权架构调整涉及跨境交易，相关事宜操作较为复杂，因此放弃。 重组失败后的大晟文化次日又发布公告称，拟以资本公积金转增股本的方式向全体股东每10股转增股本30股，但因此受到上交所问询，要求公司说明：在终止筹划重大资产重组时，提议并通过高送转方案的主要考虑，两者之间是否存在关联；并要求实控人周镇科明确其提议高比例资本公积金转增方案，是否有对自身利益的考虑。 大晟文化原名宝诚投资股份有限公司，公司证券简称原为“宝诚股份”，经营范围为电线电缆制造的投资、住宿业、餐饮业的投资。实控人周镇科是潮汕籍商人，大晟文化是其从宝能系手中接管，目前合计持有上市公司高达48.95%股份。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
保监会要求昆仑健康进一步就资金来源作出说明；“明天系”隐现昆仑健康股东。 昆仑健康保险股份有限公司（下称昆仑健康）到底受谁控制？ 昆仑健康2月24日如期回复了保监会2月17日所发问询，但在回复函中就保监会问询的昆仑健康四家股东是否与“佳兆业郭英成家族”有关、入股资金是否来源于“佳兆业郭英成家族”下属企业或其关联方等问题均予以否认，并表示昆仑健康并无实际控制人。不过，保监会并未就此止步，二度下发问询函要求昆仑健康进一步就四家公司股东入股昆仑健康的资金来源，以及四家公司股东各自股东的资金来源等作出说明。 保监会还要求昆仑健康对其作出声明的另外一位股东深圳市嘉豪盛实业有限公司（下称深圳嘉豪盛）实际控制人情况与工商资料登记不符情况作出说明，并要求昆仑健康披露深圳嘉豪盛上一级股东北京久晟股权投资中心（有限合伙）的情况。深圳嘉豪盛目前持有昆仑健康14.95%股权。 保监会在二度问询函中表示，根据昆仑健康声明，深圳嘉豪盛公司实际控制人为王鹤，其为青岛信和昌达科贸有限公司的自然人股东。而根据国家企业信用信息公示系统信息，青岛信和昌达科贸有限公司股东为刘学津和王善成，与昆仑健康披露不符。 四企业否认与郭英成有关 保监会问询函所称四家企业分别是深圳市宏昌宇企业管理咨询有限公司（下称深圳宏昌宇）、深圳市正远大科技有限公司（下称深圳正远大）、深圳市泰腾材料贸易有限公司（下称深圳泰腾）与深圳市正莱达实业有限公司（下称深圳正莱达）。四家公司是以股权受让的形式成为昆仑健康股东的，股权受让后，上述四公司分别持有昆仑健康股权比例分为10.3%、7.68%、7.44%、5.54%，合计持股比例为30.96%。上述股权受让于2016年四季度获保监会批复同意。 公开资料显示，四家股东在2016年8月曾声明，彼此之间不存在关联关系，也不存在股权代持或其他安排，投资昆仑健康源于合法的自有资金，并非使用任何形式的金融机构贷款或其他融资渠道资金。不过，媒体报道则揭露，四家股东背后，都指向同一个实际控制人：佳兆业郭英成家族。 在2月17日问询函中，保监会要求昆仑健康就如下四个问题作出说明：一是说明上述四家股东之间是否存在关联关系，是否与“佳兆业郭英成家族”有关，入股资金是否来源于“佳兆业郭英成家族”下属企业或其关联方。二是说明公司各股东的股权结构（树状图）及其实际控制人情况。三是说明公司是否有实际控制人；如有，详细说明实际控制人的相关情况。四是要求公司及股东就提供说明的真实性出具承诺函，如有虚假或隐瞒信息，自行承担后果，自愿接受保监会对所持股权采取的处置措施。 对此，昆仑健康在2月24日一一对上述问询作出回复。昆仑健康称，昆仑健康并无实际控制人；上述四家股东之间也不存在关联关系，四家股东均与“佳兆业郭英成家族”无关，且该各方股东的入股资金均来源于企业自有资金，并非来源于“佳兆业郭英成家族”下属企业或其关联方。 而上述四家公司也在回复保监会问询时披露了股权结构图，否认四家公司彼此之间存在关联关系，且与郭英成家族无关，并对所提供的声明的真实性进行了承诺。 其中，深圳宏昌宇实际控制人为毛卫华、伍楠舟，深圳正远大实际控制人为黄晓刚，深圳泰腾实际控制人为郑楚标，深圳正莱达实际控制人为徐萍、叶璐。根据四家公司股权披露，四家公司股权结构高度雷同，均是三级股权结构，每家公司均由两位自然人分别以51%、49%股权结构的方式投资成立一家法人公司，通过该法人公司再100%持有各家公司。四家公司股权上溯的合计八位自然人股东之间彼此并无交叉。 目前，昆仑健康上述四家股东是否受佳兆业郭英成控制，尚待昆仑健康回复保监会的二度问询函作出判断。二度问询函限期回复时间为3月6日。 “明天系”隐现 除了保监会关注的“佳兆业”，昆仑健康股东信息显示，杭州永原网络科技有限公司持有昆仑健康14.86%股权，为昆仑健康第三大股东。而杭州永原网络科技有限公司实际控制人则指向肖建华的“明天系”。 工商资料显示，杭州永原网络科技有限公司由京东伟业科技（北京）有限公司100%持股，而京东伟业科技（北京）有限公司控股股东为持股88.89%的深圳万利鼎程科技有限公司，深圳万利鼎程科技有限公司则由自然人张霄静100%持有。 张霄静曾在2008年被提名为“明天系”旗下上市公司西水股份（600291.SH）第四届董事会提名候选人，且在与“明天系” 多有合作的领锐资产管理股份有限公司（下称领锐资产）出任法人代表及总经理。 领锐资产被认为属于“明天系”，与“明天系”渊源可追溯至2010年。2010年西水股份收购领锐资产股权，后又在2011年转出。领锐资产还持有“明天系”旗下天安人寿20%股权。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
自从特朗普上台后，标普指数上涨10%，并创下了17个收盘记录，同时，总共有2.8万亿美元的资产倾入了美国的股票市场。在包括就业、公司收益在内的基本面外，这波大的行情被成为“特朗普交易”。 美国金融市场可能正在迎来一年以来最大的拐点。仅靠“促增长”政策宣传而连创新高的美元美股市场对新任总统特朗普的首次国会演说反应平淡，因为特朗普没有为经济计划作出更多具体解释。 当地时间2月28日晚间，特朗普首次在国会联席会议发表演说，其重要程度被认为不亚于国情咨文。在一个小时的演讲期间，特朗普称，将要求国会批准1万亿美元的基础设施支出计划，资金来源包括公共和私人部门资本，同时并未给出任何有关税收改革的细节。 特朗普的演讲令对其抱有期待的投资者以及美元多头感到失望，其讲话期间，美元下跌，非美货币集体反弹，欧元兑美元再次转向1.0600关口阻力，澳元兑美元测试0.77关口强劲阻力。尽管此后美元曾在欧洲市场时间有所上涨，但其涨幅仍然非常有限。 “特朗普行情”变弱 而从股市来看，当地时间3月1日早间，美国标普与道琼斯指数的盘前交易均有小幅度下跌，打破了此前连续近两周的疯狂涨势。 自从特朗普上台后，标普指数上涨10%，并创下了17个收盘记录，同时，总共有2.8万亿美元的资产进入了美国的股票市场。在包括就业、公司收益在内的基本面外，这波大的行情被称为“特朗普交易”。 “在这个政策演讲中，我们需要的是更多的细节。” 管理80亿美元固定收益资产的Sean Simko表示，“如果看不到时间表或者确切数额，特朗普行情随时都可能偃旗息鼓。” 而债券市场也在揭示同样的逻辑。2月28日收盘，美国国债价格再次上涨，2月以收涨告终，使得美国国债收益率在去年6月创历史最低记录以来，首月出现下跌。交易员指出，国债价格上涨的原因在于基金经理月末投资组合调整而进行的国债购买，以及此前公布的去年第四季度GDP数据修正值与初值一致。 美联储加息临近 美国10年期国债收益率周二收于2.358%，低于周一和1月末的2.367%和2.451%。一般而言，债券收益率与价格反向变动。 一些美联储官员已经暗示，美联储正在考虑最早于3月中旬加息。随着投资者对冲即将加息的风险，对美联储政策前景高度敏感的短期美国国债收益率在本周上升。根据芝商所（CME Group Inc.Cl A， CME）的数据，周二晚被投资者用来押注美联储政策前景的联邦基金利率期货显示，美联储在3月14-15日会议上加息的几率为62%，较周一的31%大幅上升。 另一些人则指出了提振美国国债需求的因素，如美国国债的收益率相比外国国债更具吸引力，以及围绕春季法国总统大选的不确定性等。 根据美国商品期货交易委员会数据，在截至1月3日的一周中，对冲基金和资产管理公司净持有943亿美元美国国债空头头寸。这是2008年道明证券开始跟踪这类周数据以来的最高水平，较截至11月8日大选日那一周的422亿美元大幅飙升。 一些投资者称，债券收益率的任何回落都不会持续太久，因为他们将收益率上升视为从历史低点正常化过程中的一部分。目前，10年期国债收益率尚不及2007年时水平的一半。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
