市场经济必须是法治经济。脱离了法治，市场就成为了弱肉强食的黑暗丛林。大企业不能恶意逃废债，小企业主和个人，也不能利用信息优势，骗取贷款、恶意违约。民间放贷人应当使用合法的手段维护财产权，如果催收手段涉黑，进而侵犯了借款人的人身权利，也应当受到法律的制裁。 山东聊城于欢母子因高利贷催收受辱，为人子的于欢愤而刺死施暴者，法院未采纳“防卫过当”的辩护意见，判处于欢无期徒刑。有关案情和判决经媒体披露后，瞬间引发了民间舆论对于欢母子的普遍同情，民意因此沸腾。目前山东高院已经受理该案的二审，最高检派员调查,并于3月29日通知此案的双方相关人士可到山东高院查阅卷宗，显示了当局打算公正公开重审此案的态度。 从普通人朴素的情感和对正义的认知出发，于欢母子的遭遇值得同情；本案中舆论与司法积极互动，对于推进法治建设亦有重要意义。另一方面，互联网增加了信息透明度，活跃的民间借贷浮出水面，高利贷引发的非法暴力催收如影随形，其严重程度，亦令公众触目惊心。 许多人不仅同情于欢母子受辱，也为于欢母亲苏银霞作为小企业主面临的实体经济困境而扼腕。他们呼吁金融监管部门应当重视民营中小企业面临的“融资难、融资贵”困境；银行不应当嫌贫爱富，应当把信贷资源向中小企业倾斜；甚至认为此案中，银行监管部门更应积极作为，承担责任。 同时也有论者，认为苏银霞借高利贷实为市场主体双方的行为。比如一位知名的论者说道：“一个人信用不足，或急需资金救急，银行不借，亲友不理，只有高利贷肯借你钱，这是市场之善，不是恶。” 需要厘清的是，公共舆论关注的“刺死辱母者”事件，或者说目前仍在司法程序中的“于欢故意伤害案”，所要查明的主要事实，在于案发当日源大工贸（苏银霞经营的企业）接待室里发生的一连串冲突，在报警后未能得到保护，母亲受辱，及其子的私力救济，最终造成另一生命的死亡。换言之，引发冲突的是暴力催收逾越了界线；苏银霞借没借高利贷，与于欢所应受到的公正审判无关。 进而，我们既不能因为母子受辱，而同情苏银霞的经济处境和经济活动；也不能因其经济处境和经济活动，而认为其受到的极端人格侮辱和非法拘禁是“咎由自取”，甚至以此作为评判于欢私力救济的道德基础。 既然“高利贷”无关辱母案公众陈情和司法裁判要旨，那么，我们可以心平气和地谈一谈如何看待高利贷的问题。 首先，苏银霞可不可以不借高利贷？现在的环境下，她恐怕别无选择。于欢的姑母坚持说苏银霞“是干实业的”。由于近年来当地实体企业面临的环境恶化，这家2012年“连续三年无不良信用记录企业”，只能与园区内众多资金链断裂的企业一道互相担保贷款，由此陷入多起法律纠纷。从该企业所处行业来看，案件爆发之时正是行业最低谷，苏银霞借高利贷，是为了“倒贷款”，也就是借新还旧，暂时还上银行贷款，再申请新的贷款；但是事后银行新的贷款却没下来，资金链一下断了。 其次，银行为何要抽贷？可不可以抽贷？当前银行业同样面临着资产质量下行的严峻考验。一方面贷款需求减少，好的信贷资产更加少；另一方面存量的贷款不良率居高不下，一些过去对公业务比较激进的银行已经到了要下决心处理问题贷款、主动暴露风险的时候。在这种状况下，银行从上到下都有考核压力，甚至发生了某银行地方支行贷款收不回来，支行长自缢的极端个别事例。小企业风险难以识别，本来成本就高，而且一旦发生违约，往往集中连片的爆发。考虑到聊城地区的实际情况，银行依据风险来判断的抽贷行为，是避免不了。 接下来，小企业融资难、融资贵，是政府能解决的吗？从中央到地方，政府一直致力于解决这个问题，并将其作为一项重要的政治任务。但从一般经济金融规律看，小企业天然融资难、融资贵，这是其风险特征和小企业贷款的市场化定价决定的。强制性地要求银行向中小企业贷款倾斜，无论是增加数量还是压低价格，其后果都是徒增道德风险，提高银行坏账率，并且增加那些能够给小企业贷款准确定价的金融业态进入这个细分市场的壁垒。 更好的做法是包括银行在内的金融机构通过体制、机制创新，一定程度上降低小企业贷款的成本与风险，扩大对小企业的金融支持力度。金融科技、大数据，是近年来一些新的技术手段。但无论如何，这些技术手段仅仅是解决局部问题，即识别出小企业群体中那些比较优质的客户，为它们提供差异化的信贷服务。本质上，银行需要厌恶风险。站在全局来看，这些技术手段的引进和体制机制的改革，无法在短期内真正解决普遍意义上的小企业融资难、融资贵。 与此相关的问题是，银行业的监管者银监会，以及货币政策制定者人民银行，负有微观领域解决“一难一贵”问题的责任吗？银监会的主要使命是负责银行的审慎性监管，要守住银行业不发生系统性风险的底线。央行承担的是更宏观层面的审慎监管职责，货币政策牵一发而动全身。这些使命决定了银监会和人民银行需要对整个金融体系的稳定负责，无法将改善微观领域的中小企业融资困境作为主要的政策目标。实践中，银监会通过窗口指导，央行通过差异化的准备金制度，引导支持中小企业融资和“三农”的信贷需求，也已经是特殊化的政策，再进一步，则可能扭曲信贷市场的价格信号，带来更长远的弊端。虽然打击非法集资的办公室放在了银监会，但银监部门实际并无监管力量来应对星火燎原的民间借贷。 最后，回到民间借贷的问题上，市场的问题终究要靠市场解决。小企业融资难融资贵，但是现在一线城市许多新兴业态的创业者，“三五个人一条枪”的团队，也能获得动辄上千万元的风险投资。那些成规模的项目，到了C轮、D轮，几乎是投资者踏破门要给钱。这正是市场选择的力量。新兴业态有高速增长的预期，创业者与风险资本结合，已经是一条比较清晰的路径。 传统产业的小企业怎么办？中国仍然是制造业大国，一大批中小企业产品单一、市场单一，难以对抗周期性风险，特别是当前这一轮转型的长周期。企业家也是人，往往依赖过去的经验，对当前的长周期没有做好准备，有的如苏银霞还盘算着四处借钱，“熬过去”，等待周期复苏时可能带来的生机。最后财务成本越来越高，却看不到寒冬的尽头，终于不堪重负。这也正是市场残酷的一面。 既然有需求，民间借贷有其合理性。民间借贷作为正规金融体系的补充，从来存在，关键是怎样制定借贷和催收行为合理合法的边界。对于苏银霞同样处境的企业家，风投不会投，银行避之不及，唯有靠民间借贷来延缓危机的爆发。放贷人有合法使用财产的权力，但究竟个人放贷的行为边界在哪里？法律没有给出清晰的界定。我国迄今为止未出台“放贷人条例”，也没有个人破产制度，民间借贷的合法性得不到确认，借贷双方的合法权益都得不到法律保护。一方面放贷人时刻要面临违约甚至“老赖”的风险；另一方面放贷人常常诉诸于处于灰色地带甚至明显涉黑的催收手段，侵害借款人人身权利的恶性事件不断。从借贷宝的大学生“裸条”，到于欢母子受辱，皆是非法催收的恶果。 市场经济应该是法治经济，脱离了法治，无异于弱肉强食的黑暗丛林。法治的含义，在于社会共同遵守的契约底线。财产权不容侵犯，人身权利亦不容侵犯。大企业不能恶意逃废债，小企业主和个人，也不能利用信息优势，骗取贷款、恶意违约。银行以及民间放贷人，应当使用合法的手段维护财产权，如果催收的手段超越维护财产权的必要限度，进而侵犯了借款人的人身权利，那么也应当受到法律的制裁。将民间借贷这种市场自发行为，纳入到法治轨道，不能再等了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

3月下旬，资金利率上行相对温和，随着月末时点来临，交易所资金利率出现飙涨，紧张程度接近去年年底水平。 3月30日，央行连续第五个交易日暂停逆回购操作，净回笼400亿元，连续五日暂停已累计净回笼2900亿元。上交所隔夜国债逆回购（GC001）持续上涨，午后最高点达到32.00%，临近收盘出现大幅回落至15%左右。深交所隔夜品种R-001同样在午后飙升至25%以上，尾盘回落至10.00%。 对于月末的资金利率波动，业内人士张旭表示，除了一季度MPA考核来临，还有节假日的影响因素在。张旭表示，由于清明节将至，跨月的资金利率波动被加剧。 值得注意的是，3月下旬，银行间资金利率和交易所资金利率出现了一定的背离，有人称之为“银行宽松，非银紧张”。怎样理解这种奇怪的背离？张旭解释称，目前银行体系流动性总量适中，但在MPA考核压力下，银行向非银供给资金的意愿明显下降，导致非银在银行间融资困难，因此这类机构更愿意转移至交易所融资，其结果是交易所待回购债券余额明显上升，而银行间余额却“意外地”出现了下降。 张旭认为，银行体系流动性重回总量适中的原因是财政持续支出，每年3月为财政支出大月，今年1-2月财政收入增长较快支出较少，因此3月净支出压力较往年加大。 对于近期资金面情况，中信证券分析师明明认为，整体而言，短期流动性态势基本平稳，但是临近季末流动性冲击事件影响叠加，仍需保持谨慎。具体而言，MPA考核总体影响温和，并不导致流动性大量缺口；央行连续停做公开市场操作，一方面在于通过MLF操作投放和公开市场回笼配合实现缩短放长，维持资金面紧平衡，更在于平衡财政投放对于市场流动性的季节性增量。 华创证券则表示，虽然季度末的资金面紧张程度低于市场预期，但并不代表季末时点过去后，资金面就能很快回归宽松。一旦季末时点过去资金面出现显著宽松的迹象，不能排除央行采取进一步收紧流动性举措的可能性。 据统计，4月前两周合计有2300亿逆回购到期，4月中旬还将有两笔共4515亿元MLF到期。华创证券认为，一旦资金面变得过于宽松，央行仍有充分的空间和工具收紧流动性。这将导致的结果是市场预期紧张的时候，资金面没有预期的紧；而市场预期资金面宽松的时候，资金面也没有预期的松。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

债务爆雷，触目心惊！企业债务均超百亿，山东天信集团、山东齐星集团、辉山乳业！ 一：山东天信集团债务危机 山东天信集团进入破产重整 百亿金融债权酝酿打包转让 据东营法院2月7日发布的公告显示，在天信集团及其关联公司中，有7家已进入破产重整程序。其中负债最多的山东天圆铜业有限公司负债总额高达104.52亿元，负债率高达180.77%，其次为天信集团，负债总额为34.46亿元，负债率为104.46%。 曾经的中国500强企业山东天信集团有限公司(以下简称“天信集团”)如今陷入了债务的泥潭。 3月16日，山东省东营市中级人民法院(以下简称“东营法院”)发布公告显示，该院在2017年1月23日裁定受理天信集团破产重整一案后，于2017年3月9日指定北京大成律师事务所担任天信集团管理人，并要求天信集团债权人应于2017年5月5日前，向天信集团管理人申报债权。 记者从债权机构获悉，今年2月初，当地政府曾酝酿过一个金融债权的解决方案，即将所有金融债权统一定价，一次性打包出售给国有独资的东营市财金集团，并快速化解担保责任。 “不过，当地政府酝酿了这样一个解决方案，但最终还有待管理人提交详细方案，债权人会议通过及法院裁决后进行。至于是否会按照这个债权转让方案进行，尚未可知。”知情人士表示。 3月29日，记者多次致电天信集团以及托管方山东大海集团，双方均不愿回应天信集团债务问题及化解方案。天信集团一位员工对于债务转让给东营市财金集团的方案表示，“我不方便回应，你要去问法院，你说的方案是没有的事。” 东营法院有关人士则表示，2017年1月23日法院才裁定受理天信集团破产重组一案，目前管理人正在受理债权人的债权申报，债权申报还没有结束。债权申报结束后，召开债权人会议才会商讨重整方案，目前还没有方案出来。 另外，记者也致电了山东省银监局和东营市政府部门，但截至发稿，尚未得到回应。 曾酝酿的打包方案 东营法院2月7日公布的信息显示，天信集团涉及企业近30家，业务主要涉及纺织、光伏、铜加工、房地产等，现已正式立案7家，分别为天信集团有限公司、山东天圆铜业有限公司、山东天信光伏新能源有限公司、东营市天信进出口有限公司、东营天泽废旧物资回收有限公司、东营天泽物流有限公司和山东澳纳纺织科技有限公司，其他部分案件正在办理立案手续。 记者据东营法院公布信息计算，这7家企业负债总额约为163.35亿元人民币。如果加上还未被立案的企业可能存在的债务，债务总额还将上调。如此大的债务危机，要如何化解？ 记者从债权机构了解到，针对约30家天信集团及其关联公司、实际控制公司，以及其他担保公司的金融债权解决方案，今年2月当地政府曾酝酿将银行债权打包处置，希望把金融债权出售给国有独资的东营市财金集团。 这一方案若实施，金融债权在被东营市财金集团收购后，则变为普通债权，参与天信集团的重整受偿，并与各担保企业协商转移相应债权，解除企业担保责任。以最大限度的维护金融债权人的合法权益和担保企业的正常生产经营，防范发生系统性金融风险。 在具体实施方面，首先是东营银监分局指导银行债权人委员会，确定转让比例原则方法，并提出转让价格建议，核准确定后各金融债权人再分别签署转让协议。目前，商定的方案中提出会确保银行受偿比例不低于40%(原则上为净值)。 该知情人士还透露，建设银行山东省分行已于1月24日牵头组织山东天信集团主要授信银行，召开省级银行业债权会，参与的银行还包括工商银行山东省分行、中国银行山东省分行、农业银行山东省分行、浦发银行山东省分行、中信银行济南和青岛分行。 债权银行当时则认为将金融债权整体转让的方向是正确的，但提出解决方案的内容与表述需要符合法律要求、国家政策与银行对相关业务的要求。而受偿比例则需要提供充分的数据支撑，并在确保40%(必须为净值)的基础上，最大尺度提高受偿比例，中介机构费用和转让税费不应在受偿比例范围之内，不应由银行承担。 知情人士表示，目前这个方案只是初步协调的结果，但进入破产程序后可能存在变数。最终方案还有待管理人提交详细方案，需要债权人会议通过及法院裁决后进行。至于是否会按照这个债权转让方案进行，尚未可知。 不过，某券商分析人士表示，通过统一转让金融债权来化解风险的做法，在进入破产重整程序的风险事件中，并不常见。 多元化失利 在今年年初天信集团被立案破产重组前，该集团还在山东省工商联办公室印发的《2016年山东民营企业百强名单》中名列18位，并以383.23亿元的年营业收入入围中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的《中国企业500强》榜单，位列全国第341位。 那么，天信集团是如何从中国企业500强迅速沦落至破产重组的处境？ 公开信息显示，2008年开始，天信集团业务从纺织向冶金、有色金属和新能源领域拓展。从市场行情来看，这样的多元化策略却并不成功，所投资的铜业和光伏产业，都接连遇到产能过剩、铜价下跌、欧美对中国光伏产品征收高额关税等挫折。 据东营法院2月7日发布的公告显示，在天信集团及其关联公司中，有7家已进入破产重整程序。其中负债最多的山东天圆铜业有限公司负债总额高达104.52亿元，负债率高达180.77%，其次为天信集团，负债总额为34.46亿元，负债率为104.46%。 高额的负债背后，不仅有天信集团及其关联企业对银行、小额贷款公司、融资租赁公司等金融债务，还有大量的民间借贷债务。 记者据中国裁判文书网不完全统计，从2016年初至2017年3月29日，上述7家企业共涉及民间借贷10起，最新一起为山东澳纳纺织科技有限公司向刘华山借款1820万元，但难以归还全部本息的民间借贷纠纷案。 此外，也有多家为天信集团及其相关企业提供融资担保的企业受到牵连。 如3月10日，山东金茂纺织化工集团发布公告称，截至2017年2月9日，其为山东天圆铜业有限公司在渤海银行济南分行和中国农业银行东营东城支行分别提供了不超过4900万元和不超过4800万元的连带保证担保。但目前相关银行尚未提起对天圆铜业的债务诉讼或要求公司履行担保义务。 3月16日，东营法院公告显示，天信集团第一次债权人会议将于2017年5月16日下午3时在东营市东营区黄河路36号召开，依法申报债权的债权人为债权人会议的成员，有权参加债权人会议。 二：山东齐星集团债务危机 齐星百亿债务发酵 邹平板块风险显现 辉山乳业债务警报尚未解除，齐星集团的百亿债务问题又开始发酵。截至3月29日收盘，与之有关的西王食品(000639.SZ)跌停后停牌，齐星铁塔(002359.SZ)大跌9.02%。 记者从相关渠道获悉，邹平方面日前召开债权人会议，起草了《齐星集团有限公司银行业债委会合作公约》，其中数据显示，仅银行业方面齐星集团的债务就超过70亿元；有知情人士透露，齐星集团还有很多社会欠债，大约在40亿元左右；总计逾110亿元。 齐星集团的百亿债务危机也使得山东邹平县的区域性金融风险受到关注。早在3月初，就有做空机构对同属“邹平板块”的中国宏桥(01378.HK)开炮。3月21日，中国宏桥与其存在关联的魏桥纺织(02698.HK)同时发布延迟刊发2016年业绩的公告。3月22日，两家公司同步停牌。 记者还发现，齐星集团与邹平电力基本属于一家。有当地人士认为，这是全国唯一没有上交的地方国有电网公司。 邹平方面29日针对媒体报道发布消息称：齐星集团出现暂时性流动紧张，其发电、铝业等板块盈利能力强，市县两级政府正积极帮助企业渡过难关，企业自身也在全面改革。 然而，二级市场投资者关心的是，未来是否会踩中辉山、齐星这样的“地雷”。记者了解到的信息是，为齐星担保的并不止西王集团一家。 前身是国企 按照齐星集团官方网站的介绍，齐星集团有限公司始建于1995年2月，是一家以铝产品深加工为主业，并涉及铁塔、新材料、金融、地产等领域的大型民营企业。 新华社2003年11月的一则报道透露了齐星集团的“前身”：经省市有关部门和邹平县政府批准，邹平电力集团正式更名为山东齐星集团。 记者了解到，齐星集团与邹平电力有着千丝万缕的关系。齐星集团长期占用邹平电力15亿元的资金，邹平电力并给齐星集团担保15亿元的贷款，一笔10亿元的资产证券化债权也是由邹平电力担保的。 虽然齐星集团如何从“国企”变成现在这种状况还不得而知，但发电资产仍属优质资产。 记者获得的一份材料这样描述：齐星集团热电板块的经营主体为邹平齐星开发区热电有限公司、邹平县电力集团有限公司和山东齐星长山热电有限公司。2015年度，发电实现收入14.73亿元，毛利润1.32亿元，2016年1~6月份，发电实现收入6.45亿元，毛利润0.64亿元。2015年度，供热实现收入1.28亿元，毛利润0.24亿元，2016年1~6月份，供热实现收入0.81亿元，毛利润0.16亿元。 同时，“公司电力通过邹平县供电公司上网销售，经与邹平供电协商，所售电力优先保证公司内部使用，富余电量通过国家电网销售给最终用户”。 涉及大量股权质押 记者29日拨打齐星集团董事长赵长水的电话，没有被接听。 奇怪的是，根据相关材料，直到去年齐星集团还是有盈利的，不知为何走到了需要召开债权人会议讨论债务的这一步。 根据相关公开资料，齐星集团2015年总资产180.81亿元，净资产64.62亿元，营业收入111.15亿元，净利润4亿元。2016年1~6月份，齐星集团总资产181.57亿元，净资产65.63亿元，营业收入54.61亿元，净利润1.01亿元。根据西王集团2016年年报，总资产477.94亿元，净资产167.01亿元，营业收入305.04亿元，净利润3.63亿元。 有分析人士对记者表示，齐星集团之所以走到这一步，“短贷长投”可能是重要因素之一。 来自齐星集团官网的消息这样描述当前状况：今年，是实施“十三五”规划的重要一年，也是齐星集团踏上新征程、续写新篇章的开局之年。齐星集团将紧密团结在县委县政府周围，坚持稳中求进、和谐稳定的工作总基调，在稳固现有主要产业的同时，通过转变作风、细化管理、节能降耗、创新思路等措施，做精做细新能源、新材料等高新技术产业，确保经济指标平稳增长，推进发展质量优化提升，促进转型升级不断加快。 记者梳理齐星集团债务时发现，齐星集团及其参股控股公司质押大量股权进行融资，民生银行济南分行是其主要融资渠道。 其中，齐星集团质押给康福国际租赁7516万股，旗下金鼎租赁有限公司质押给山东信托1.3亿股，邹平电力集团质押给民生银行济南分行5200万股，邹平齐星开发区热电有限公司质押给民生银行济南分行1亿股，山东齐星长山热电有限公司质押给民生银行济南分行9450万股，邹平铝业有限公司质押给民生银行济南分行3000万股，山东无棣铝业高科技质押给民生银行济南分行1亿股。 风雨中的“邹平板块” 随着齐星事件的发酵，“邹平板块”的风险在二级市场开始显现。 首先“中枪”的便是西王集团。29日，西王集团旗下A股上市公司西王食品大幅低开后跌停。 午间，西王食品发布了临时停牌公告：因西王食品股份有限公司控股股东西王集团有限公司发生重大事项，对公司股价可能产生较大影响，该公司股票自3月29日下午开市起停牌。 记者了解到，西王食品之所以如此表现，主要考虑到市场对西王食品的控股公司西王集团涉及齐星担保产生忧虑。 西王食品29日发布公告，就母公司西王集团与齐星集团的担保关系做出说明：“截至目前，西王集团对齐星集团及下属子公司提供担保余额为29.073亿元，所有担保已全部追加风险缓释措施，公司不存在单独为齐星集团及其下属子公司的银行借款提供担保的事项，均采取追加股权质押、房地产、机器设备抵押以及反担保措施，整体风险可控。” 公告同时称，根据担保业务细分，其中：邹平县供电公司作为共同担保人的担保金额10.275亿元；有机器设备、房产、土地等资产抵押的担保金额为5.568亿元；根据反担保约定齐星集团持有邹平顶峰热电有限公司15%的股权及其分红归西王集团所有，其股权账面价值0.8085亿元；扣除上述有风险缓释措施的担保余额为12.4215亿元。同时，这部分担保全部由齐星集团及控股子公司(邹平铝业有限公司、邹平齐星开发区热电有限公司、山东齐星长山热电有限公司)和赵长水夫妇作为共同担保人担保。 在上述担保业务中，追加齐星集团房地产抵押的评估价值高于担保金额的差额为3.727亿元，扣除该差额部分后的风险担保余额为8.694亿元。因此，西王集团真正对齐星的风险担保不超9亿元。 事实上，为齐星担保的还不止西王集团，还有泰山钢铁、宏诚集团、伟业集团。这些企业都面临着担保风险。 除了齐星和西王两大集团，同属“邹平板块”、在香港上市的中国宏桥与魏桥纺织21日发布延迟刊发2016年全年业绩的公告，随即在22日一早同步停牌。 有媒体报道称，有做空机构3月初对中国宏桥“开炮”，称其财务业绩异常、发电成本不真实、漏报81亿氧化铝成本及隐藏关联方收购事项。受此影响，中国宏桥股价当日暴跌8.33%。 三：辉山乳业百亿级债务危机全景 随着多家债权人逐步揭开底牌，东北地区最大乳企辉山乳业（6863.HK）的债务面目，正逐步清晰。 一家与会债权人披露的信息称，3月28日下午2时，沈阳市迎宾馆北苑一楼召开辉山乳业债权人委员会组建暨第一次协调会议，会议提出两项主要内容：（一）各债权人提供相关材料核实辉山乳业债务情况；（二）请各债权人统一认识，一致行动：不抽贷不压贷不起诉，为引进战略投资者提供方便条件，帮助辉山乳业渡过难关，维护企业生产稳定、社会稳定、金融稳定。 在此之前，辽宁省、沈阳市两级政府金融办刚刚约见各家债权银行，同样重申了“不抽贷不压贷不起诉”的要求。 今年42岁的葛坤，致信辉山乳业董事长杨凯，称“工作压力对她的健康造成伤害”后，宣告“失联”，让辉山乳业的财务状态变得更加扑朔迷离。这位与杨凯关系密切的执行董事，一直掌管着这家东北第一大乳企的财务以及与银行的资金往来。 那么，现在辉山乳业的负债状况到底如何？ 按此前债权人透露的信息，截至2016年12月31日，辉山乳业资产负债率69%，总资产341亿元，总负债217亿元。但这其中，涉及多少银行借款，多少融资租赁、P2P渠道融资，以及股权质押类融资，目前尚不清晰。 辉山乳业早前在财报中披露的数据显示，截至2016年9月30日，辉山乳业短期借款余额高达110.875亿元，长期借款余额为49.536亿元。流动负债中，除了短期借款，辉山乳业还有32.68亿元的贸易应付款项及应付票据，5.74亿元的预收款项，以及9.31亿元的应计开支及其他应付款项。 记者梳理发现，被裹挟近这场资金风暴中的，不止是银行，还有资管公司、P2P平台、融资租赁公司等。 23家银行“被套” 银行是辉山乳业的主要债权方。 据了解，辉山乳业的70多家主要债权人中，涵盖了23家银行金融机构。在3月23日召开的辉山乳业债权银行工作会议上，国开行、进出口银行、工商银行、农业银行、中国银行、交通银行、中信银行、华夏银行、广发银行、平安银行、浦发银行、民生银行、浙商银行、招商银行、渤海银行、邮储银行、大连银行、锦州银行、阜新银行、辽阳银行、辽宁省农信社、汇丰银行以及华融资产共计23家银行金融机构参会。 在这次会议上，辽宁省政府金融办要求各金融机构对辉山乳业这次欠息作为特例，不上征信不保全不诉讼。 目前，部分银行已经公布了针对辉山乳业的债权金额。 其中，对辉山乳业授信金额最大的是中国银行，金额为33.4亿元。第二大原本为工商银行，此前有说法称授信金额为21.1亿元，但后来规模有缩减。吉林九台农村商业银行向辉山乳业的附属公司提供两笔融资，融资余额共为13.5亿元，但不存在未能按时收取约定利息的情况。 值得一提的是，在辉山乳业债务委员会中，最大债权人中国银行担任主席，第二大债权人九台农村商业银行担任副主席。至今，中国银行仍未公开回应此事。 其他主要银行中，3月28日，交通银行董事长牛锡明在参加香港业绩发布会时表示，交通银行有少许的辉山乳业贷款敞口，但是占比不多。其并未透露具体金额。 不过，记者在走访辉山乳业工厂时发现一封来自交通银行辽宁省分行的余额对账单，邮件日期显示为2016年9月24日。这封来自沈阳南塔支行的对账单显示，辽宁辉山乳业集团有限公司截至2016年8月31日对公贷款账户仍有5亿元的余额。 农业银行首席风险官李志成3月29日披露，农业银行辽宁分行、农银国际分别向辉山乳业借款1.1亿元人民币和1.5亿港元，并全部由股票质押。 而在3月27日，招商银行董事会秘书王良在年度业绩发布会上表示，对辉山乳业共两笔境内外贷款，敞口合计约4040万美元（约2.43亿人民币），分别于今年5月和明年到期。 此外，一位接近中信银行的人士表示，中信银行对辉山乳业的贷款金额在1亿元附近。 这还仅仅是针对辉山乳业的债权。 根据公开信息，平安银行已经确认，辉山乳业控股股东冠丰公司（由杨凯控制）在2015年6月通过股权质押方式获得平安银行授信，截至2017年3月24日，辉山乳业在平安银行的贷款余额为21.42亿港元，质押的股份总数为34.34亿股，占其总股本的近25%。 这显然并非辉山乳业银行欠款的全貌。 根据辉山乳业财报披露的数据，截至2016年9月，辉山乳业的银行授信余额140.2亿元，其中信用免担保15.5亿元，担保贷款103.5亿元，抵押贷款21.2亿元。 目前，辉山乳业已经用掉多少授信，外界尚不得而知。 交通银行辽宁省分行发出的对公贷款余额对账单。 资管计划、P2P、理财产品，一个都不能少 相比银行等金融大象的淡定，资管公司、P2P公司等对风控极度敏感的机构，在此时显得特别焦虑。 3月28日在香港申请查封辉山乳业及杨凯资产的内地资产管理公司歌斐资产，便为辉山乳业发过两款产品。歌斐资产隶属于诺亚财富旗下。 据基金业协会的资料显示，歌斐资产涉及辉山乳业债务危机的产品有两只，分别是歌斐创世优选一号投资基金和歌斐创世优选二号投资基金，均成立于2016年3月30日。 官方资料显示，这两只基金募集的资金，除可能持有少量现金、银行存款外，将接近全部或全部用于向辽宁辉山乳业集团（沈阳）有限公司（辉山集团）收购其对辉山乳业（中国）有限公司（辉山中国）持有的应收账款债权，并由辉山中国在约定的期限内向本基金支付清偿对价。 据公司年报资料显示，辽宁辉山乳业集团（沈阳）有限公司和辉山乳业（中国）有限公司是辉山乳业的间接全资附属公司。 靠谱众投 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　　随着互联网金融的兴起，网络贷款也逐渐被人们接受。但是网络贷款却不是那么简单的一件事。昆明一高校学生李某在网络上借款1万元，还了5万元后仍被借贷公司追着还款，被逼无奈之下，日前，李某只好求助盘龙区司法局法律援助中心；已经报案，公安正在追查放贷人！ 　　今年3月10日，盘龙区司法局法律援助中心接待来求助的李某。李某称，她是一名大学生，去年9月开学时她不小心将学费遗失，着急之下向网络借贷公司借款1万元。借钱时，借贷公司一名工作人员让她说出住址、家中人员及电话以及在什么地方读书等信息。让她没料到的是，自从借款后，噩梦就开始了。 　　借款没多久，借贷公司就催着李某还款，还不停打她家人的电话。家人知道此事后，拿出钱帮她还款。可谁知这家网络借贷公司借出的是高利贷，利息高得吓人，半年之内家人已连本带息还了5万元，可借贷公司欲壑难填，还称钱没还够。“公司的人一天打好几个电话给我妈妈，让我们还钱，否则后果自负……”李某和家人受不住威胁，走投无路只好来求助。 　　法律中心工作人员了解清楚情况后，告之李某这事已涉及刑事案件，建议她通过学校保卫处向辖区内派出所报案，保护自身合法权益。事后，李某报案，公安机关已受理正在追查放贷人。 　　盘龙区法律援助中心副主任杨江红称， 如今，不良“校园借贷”的发展蔓延对大学生学业、生活以及社会治安造成了巨大危害， 一部分不良网络借贷平台通过降低贷款门槛、隐瞒实际利息标准等方式在网络开展宣传，诱导学生过度消费，风险隐患颇多，不仅侵害贷款人权益，还扰乱了正常的金融市场秩序。 　　杨江红说，如果不对不良“校园借贷”加以综合治理，不对大学生“裸贷”加以正确宣传和引导，不良“校园借贷”会引发严重的违法犯罪问题。“所以，我们应该在加强网络借贷平台监管的同时，在盘龙区辖区内学校加大宣传教育力度，防止电信网络诈骗黑手伸向高校贫困学生。” 　　律师说法 　　“裸条”借贷合同无效 　　“欠债归欠债，解决纠纷有多种途径，可以通过和解、第三方调解、诉讼等司法程序解决，但无论如何不能采取法外的手段”。云南鑫金桥律师事务所主任律师刘爱国认为，借贷平台和放贷者无权在网络上公布借贷者的手机号码。被公布信息者可对其主张民事侵权责任，通过诉讼的方式让对方消除影响。同时，如果信息被公开者要求网站删除个人信息，网站获知之后也应及时删除。 　　刘爱国表示，如果借贷者与放贷者签订类似“裸条”这样的合同，由于违反公序良俗，借贷合同首先就是无效的，在此基础上的一些担保条款也是无效的。 　　“退一步讲，即便合同有效，放贷者与借贷者的父母、亲朋好友也没有任何法律关系。”刘爱国补充，放贷者骚扰借贷者的亲友、公布其亲友信息的行为是不对的，如果情节严重，也构成了侵权。 　　刘爱国称，如何看待“网络催客”，需要具体问题具体分析。“催客”如果是以一种合法合规的方式进行账务催收，可视为一种民事代理行为，如果采取极端手段，则可能涉嫌侵权乃至违法犯罪。 　　刘爱国强调，对于网络金融领域滋生的各种犯罪问题，金融监管部门、网信部门、公安部门、工信部门有一定的作为义务，各部门应各司其职甚至开展联合行动，及时介入处理，以充分发挥监督管理职责，维护金融秩序。 　　相关 　　校园贷公司可怕的催款节奏 　　学生父母和朋友电话，是不良校园贷公司最重要抵押物，一旦欠款，就进行声誉绑架。为了减少坏账和逾期率，网贷公司在催债上使出浑身解数，为此专门诞生了催款团队。 　　这些催收团队有自己的一套催收方法，分别为：给所有贷款学生群发通知逾期，单独发短信，单独打电话，联系贷款学生室友，联系学生父母，再联系警告学生本人，发送律师函，去学校找学生，在学校公共场合贴学生欠款的大字报，最后一步，群发短信给学生所有亲朋好友。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　据中金所3月30日消息，近日，为认真贯彻落实证监会“依法、从严、全面”的监管要求，坚决维护市场秩序，督促会员合规经营，中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）对出现内部管理不善的兴业期货有限公司（以下简称“兴业期货”）采取了监管措施。 　　经调查，2017年3月17日9:30，由于兴业期货内部管理不善、业务操作失误、应急处置不当，该公司错误对其资管产品以涨停价格进行了大额买平交易，导致中证500股指期货IC1706合约价格出现瞬间大幅波动。根据有关业务规则，中金所当天对兴业期货进行了现场检查，并及时采取了口头警示、约见谈话、限期说明情况、责令整改等措施。在此基础上，根据最新调查情况，中金所还对兴业期货采取了书面警示、责令处分有关人员等监管措施。 　　中金所有关负责人表示，期货公司应增强会员责任意识，健全风险控制和内部管理制度，完善业务操作流程，并提高对突发事件的敏感性和应急处置能力，提升从业人员业务与风险管理水平。今后，中金所也将持续加强金融期货市场监管，切实保障投资者利益，努力维护市场健康稳定发展。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近几年在消费金融这一风口下，各路玩家尽显神通，但无外乎两种主流玩法，即现金贷和消费分期。这两种模式各有优劣，在众多参与者耕耘下，消金产品种类也日益丰富。 尽管跑马圈地阶段尚未结束，入场早的消金玩家已经不再局限于最初的方向，而是开始横向扩张以覆盖更多的产品和需求。由此，消金行业进入全新的发展阶段，现金贷和消费分期两种模式也开始逐渐交叉融合，行业涌现出更多新玩法和新机会。 按照期限和金额差别，将现金贷分为三类 目前“现金贷”一词被广泛热议，消金平台开展此业务大多采取线上模式，因此，本文所讨论的“现金贷”主要指线上现金贷。 按照定价、金额、期限等产品属性，可以将现金贷产品大致分为三类。 第一类，笔均金额超过1万元，笔均期限超过12个月。 以宜人贷、51人品、功夫贷等为代表，这种产品期限长、金额大、利率低，相较其它类型产品，面临的线上欺诈风险暴增，对于平台风控能力要求较高。且产品验证周期较长，一般此类平台在发展初期会选择牺牲增长速度，以积累数据和模型，在一个完整周期后开始放量。 第二类，笔均金额为5千—1万元，笔均期限为6-12个月。 以蚂蚁借呗、微粒贷为代表，多数巨头系在推出信贷产品初期会选择这一区间，用户接近有卡人群，随着业务发展而逐渐放开白名单，并适当调整期限、金额等产品要素。 第三类，笔均金额不到5千元，笔均期限不到6个月。 这类参与者数量众多，并且还可细分为两个部分，一是金额为3千-5千、期限3-6个月，以拍拍贷、给你花、信用钱包为代表；二是金额1千元左右、期限不足一个月，也就是“paydayloan”产品，此类产品准入门槛低、市场需求巨大，平台大多在一年后便可实现盈利。 由于前两类产品在初期需要较长验证周期，因此专注在这两个区间的平台数量并不多，绝大多数现金贷平台是集中在第三个区间，尤其是小额现金贷领域，导致现在提及“现金贷”便会直接等同于“paydayloan”。 消费分期类型中自建场景优势更明显 在消费金融链条中，场景无疑是离用户最近的地方。正因为此，众多以消费分期为切入点的平台，纷纷抢占消费场景。目前凡是与用户日常生活和消费行为相关的场景，几乎都已被各玩家进行挖掘和渗透。 首先，以场景属性区分，可分为投资型场景和享受型场景。 投资型场景，即未来可提升用户自身偿还能力的消费，如医美、教育培训等；享受型场景，纯粹反映用户消费意愿，并不能提升还款能力的消费，如旅游、数码3C等。 其次，以场景归属区分，可分为自带场景平台和与外部场景合作平台。 自带场景的平台，直接在“自家”场景加入金融产品，并且此类场景往往具备排他性，大大降低了流量成本。 与外部场景合作的垂直平台，无形中带火了场景方，当同一场景中的竞争者逐渐增多，就可能造成场景方赚取高额渠道费等问题，挤压分期平台的利润空间。 最后，以业务模式区分，可分为线上电商模式和线下垂直场景模式。 采取线上电商模式的平台，需要平台解决供应链、商品、物流等问题，进入门槛较高，但一旦进入的话，壁垒相对而言较高，相当于自建场景，并覆盖3C、生活百货等多种场景，用户消费频次比线下高。 采取线下垂直场景模式的分期平台，线下多数场景比较分散，其业务规模的扩张很大程度上取决于商户、渠道的拓展，并且不同场景之间壁垒较高，向外拓展新场景时，需要重新投入大量人力和周期成本。 现金贷和消费分期在获客、风控方面存在差异 在消费金融中，获客和风控是影响平台发展的关键因素，而现金贷和消费分期在这两方面存在着巨大的差异。 一是获客方面的差异。 现金贷和消费分期在获客效率上存在明显区别。一方面，在平台发展初期，分期平台要比现金贷更能快速精准获取用户。 当消费者的购买行为与场景结合在一起的时候，在早期更有利于分期平台进行针对性获客。而现金贷在发展初期需要解决模型和数据问题，风险定价处于完善过程，获客效率不如消费分期。 另一方面，随着平台业务规模扩大，消费分期在获客效率上的优势便不再明显，逐渐与现金贷趋同，甚至不如线上效率高。 主要是由于后期提升获客效率的关键在于提高用户复购频次，扩大成本边际效应。这样不仅可以直接减少获客成本的重复投入，还可以随着同一用户借贷交易数据的不断积累，风控模型更为优化，风险成本也可以得到下降。 对比两种模式，线上现金贷解决的是用户全生命周期需求，用户容易对品牌产生认知，具有更高的粘性和忠诚度，那么现金贷平台打好基础后，相对而言更容易做到快速起量。 而分期业务的扩张取决于场景的拓展，线下无论是B端商户还是C端用户都比较分散，在发展后期很难做到快速扩大覆盖面，还是需要依托商户、门店的扩大才能形成规模效应。 同时，线下同一场景中存在多个分期品牌，而且线下消费分期产品同质化严重，用户主要是对商户和场景具有认知，对品牌认知度并不高，难以形成粘性。 因此，线上现金贷与电商分期模式的复购频次，要明显高于线下场景模式，例如，线上现金贷的复购率大多为50-60%，甚至最高可达到70%以上，而线下消费分期的复购率则多为20%左右。 二是风控方面的区别。 首先，反欺诈是行业面临的普遍问题，但现金贷更多是对人的风控，而消费分期则是对交易本身的风控，二者侧重点不尽相同。 线上平台面对的更多是用户多头借贷和恶意套现风险。线下风险点主要来自于人员的管理风险，销售人员更看重短期收益，并且并非平台自身员工。那么，门店和中介之间、门店和用户之间就会存在联合骗贷风险，场景渠道方的稳定性至关重要。 其次是风控手段，正因为模式和风险等方面的不同，二者在风控方式上也略有不同。线上主要通过大数据、机器学习技术，获取和分析用户的海量信息，做出信用评估；线下则是依赖前端人员的当面审核和用户提交信息，并结合后台线上系统进行信审。 另外，线上和线下在风控结果上也大不相同，这从衡量风控策略的重要指标——通过率上便可见一斑。线下场景分期的贷款申请通过率，要明显高于线上现金贷和电商模式，线下场景分期的通过率大多为60%以上甚至高达80%，而线上现金贷的通过率则为5-30%。 消费分期横向发展现金贷，驱动力更强 现在消费金融行业整体进入发展新阶段，未来增量空间巨大，对于消金平台而言，加强纵深发展固然重要，但尝试横向发展也成为提升竞争力的新机会。 因此，为了提高获客效率，扩大服务覆盖面，不少入场早的平台在打好某一种产品模式的基础上，开始尝试拓展更多的产品，现金贷和消费分期的交叉融合成为行业的新趋势。 同时，这种融合的新趋势更多体现在由消费分期主动向现金贷方向拓展，也可以说消费分期拓展新领域的动力要更强。 消费分期开拓现金贷最大的动力，来自于突破原有业务可能面临的瓶颈。一方面，当前线下各场景竞争激烈，在单一场景中纵向加深渗透率难度较大，而拓展更多类型场景，又会面临投入周期长、竞争同样白热的难题，业务发展天花板相对可见； 另一方面，现金贷领域处于高速增长趋势，增量需求巨大，进入门槛低，可以带动平台的整体持续性发展。因此，正因为存在较大市场诱惑力，以及突破瓶颈的必要性，消费分期平台更有动力拓展新路径。 而对于现金贷平台而言，这个领域还有较大空间，更关键的是耕好现有这块地，如何加大业务覆盖面，并没有太强动力投入到线下红海中去，即使有少数平台开展场景分期，主要也是为了向用户提供更多增值服务，牢固用户联系。 三种方式进行现金贷和消费分期的融合 总体而言，两类产品模式的交叉融合可以分为以下几种方式。 一是电商场景与现金贷的结合。最典型的代表便是乐信集团，其最初是以电商模式为主，在积累一定用户基数后，为避免出现规模瓶颈问题，开发用户二次价值，扩大需求覆盖范围，开始开拓现金贷业务。 这种结合方式下，平台已经解决电商供应链的难题，那么面临的挑战主要在于获客，虽然在前期可以通过原有用户转化可以解决一些问题，但原有转化毕竟是有限的，要想持续做大规模，还要解决如何获取更多新用户的问题。 二是线下场景与现金贷的结合。这种大多是早期专注于场景消费分期，在线下形成一定规模化后，伴随着线下场景竞争白热化，逐渐开始拓展线上现金贷，捷信消费金融、马上消费金融、苏宁消费金融等早期均以消费分期为主，在线下占据较大优势后，便开始拓展现金贷。 线下场景拓展线上现金贷在风控和获客方面均存在挑战，一方面，两种产品之间用户、数据存在较大割裂，尤其是线上难以识别申请人的真实身份，缺乏征信相关数据，需要重新积累数据和一定周期来验证模型，风控存在更大的难度； 另一方面，两种模式针对的用户几乎是两个群体，重合度较低，开展线上新业务还需要重新投入获客，时间成本较高，初期营销付出也较大，当然，此类平台中持牌系的品牌效应较强，无形中更能获取用户的信任。 三是现金贷和消费分期的结合。既有拓展电商场景的，例如量化派；也有开拓线下场景的，例如闪银、掌众金融等。这种融合的驱动力，更多在于平台具有一定实力后，为了提高用户粘性，扩大业务横向覆盖范围而产生的。 前者相当于尝试自建渠道，弱化线下场景的存在感，更深地绑定B端渠道方，并提供多种服务加强用户粘性，面临的挑战在于建立电商平台需要解决好供应链问题，用户体验可能难以把握； 后者的难度在于欠缺先发优势，并且线下各场景已接近红海状态，留给新进入者的空间有限，进展效果难以预测。 现金贷与电商场景融合更具联动效应 综合对比以上几种融合方式，爱分析认为现金贷与电商场景结合的方式，将更容易形成联动效应，对平台的补充作用更明显。 在获客层面，由于两个版块都是在线上进行，在发展初期现金贷用户可以由原来业务进行转化，并且用户在同一平台既可以使用现金贷产品，也可以使用消费分期，那么对于用户而言，便会增加对于品牌的依赖性，增强用户粘性。 在风控层面，由于在融合初期主要是注重原有用户转化，而平台已积累了用户的数据，尤其是信贷类强变量，两种产品之间的数据是打通的，有利于数据获取，并且随着业务整体的发展，两种产品的数据积累将更加完善，更有利于模型迭代和更新。 在市场层面，相比较场景分期的红海，现金贷的市场需求还较大，平台的高速增长并不依赖消费分期板块。随着现金贷用户体量的持续增长，即使消费分期转化率不高，也可以对平台增长起到补充作用。 另外，对原先专注线下场景分期的平台而言，拓展现金贷业务是其突破发展瓶颈的必然之路，虽然本质上是完全割裂的两条线路，但由于现金贷市场空间大，有利于平台在原有基础上，持续扩大发展规模。 总之，目前各消费金融平台都在积极寻找新机会，以期在激烈的竞争铸造更高的壁垒，赢得更大胜算，而未来究竟哪种玩法会胜出，行业还会出现怎样的新变化，我们拭目以待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

被称作“网络版银联”的非银行支付机构网络支付清算平台上线在即。记者获悉，由央行主导的网联平台最快本周正式上线运行。按规定，支付机构的线上支付通道今后将直接通过网联平台与各家银行对接，不过，现有的支付机构直连银行的模式不会立刻被叫停。监管部门给予了支付机构一段相当长时间的缓冲期。 “网联平台已经开发测试大半年了，央行从各大支付公司和银行抽调了技术和产品人员到北京，不出意外，本周、最晚四月初就能上线运行。”某第三方支付公司参与测试的人士对记者透露。 在股权架构方面，网联平台也基本照搬了银联现有的模式。 据知情人士透露，规模较大的第三方支付公司都将入股网联平台，由于机构较多，所以各家持有的股份相对分散，央行亦将通过其直属机构，持有网联平台的股份。 在软件系统的备份机制上，网联平台将采取一地一中心一个系统多个机房的分布式架构。 今年年初，网联平台拿到了工商总局的名称预核准，即“网联清算有限公司”，不过，目前在全国企业信用信息公示系统上，尚未能查到“网联清算有限公司”的相关工商登记资料。 网联平台是在央行指导下，中国支付清算协会组织支付机构，按照“共建、共有、共享”原则共同发起筹建的。在央行的定位中，网联平台旨在为支付机构提供统一、公共的资金清算服务，纠正支付机构违规从事跨行清算业务，改变目前支付机构与银行多头连接开展业务的情况，支持支付机构一点接入平台办理，以节约连接成本，提高清算效率，保障客户资金安全，也有利于监管部门对社会资金流向的实时监测。 换句话说，央行期望的是，第三方支付机构的线上支付通道不要直接对接银行了，而是直接通过网联平台与各家银行对接。 值得一提的是，网联平台的正式上线，并不意味着现有的第三方支付机构直连银行的模式将被立刻叫停。 “央行给了一段相当长时间的缓存期过渡。”上述知情人士透露，考虑到网络支付的现状，所以央行给出了一年以上的过渡期。 相比刷银行卡统一通过银联转接清算，眼下网络支付是一个自由的市场，支付机构可以选择通过央行的跨行清算系统等再转接到银行，也可以选择自己直连银行完成支付。 相比之下，直连银行的方式在效果上更优质、支付服务费也可以由支付公司与银行商议决定，所以也更受第三方支付机构青睐，比如支付宝与财付通，自身的银行接口已经非常完善，且与银行之间的议价能力很强。 目前，支付宝和微信合计占有中国网络支付六成的份额，按照第三方机构易观发布的最新数据，截至去年三季度，支付宝以43.20%的份额继续保持在线支付市场第一名，财付通位列第二，市场占有率为16.69%。 “小的第三方支付机构，由于自身直连银行通道少，对网联平台还是挺热情的。”知情人士称。 此外，网联平台的上线，也是为了确保客户备付金集中存管制度落地。 按照央行的安排，4月17日起支付机构应将部分客户备付金交存指定账户，旨在纠正和防止支付机构挪用、占用客户备付金，保障客户资金安全。 在网联平台正式上线后，未来支付机构只需开立一个银行账户即可办理客户备付金的所有收付业务。 网联平台的筹建最早曝光是在2016年的中国支付清算协会的第二届会员代表大会上。当时，由协会组织建设非银行支付机构（第三方支付，相对银行而言）网络清算平台的议案获得通过。 伴随着互联网金融专项整治在去年4月拉开大幕，在央行等部委4月14日印发的《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》中规定，支付机构开展跨行支付业务必须通过人民银行跨行清算系统或者具有合法资质的清算机构进行。 网络支付清算平台按照市场化原则共同建设，并向人民银行申请清算业务牌照。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

根据中国人民银行等十部委发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》与银监会等四部委发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，中国互联网金融协会按照规范发展网络借贷的要求，组织建立了网络借贷专业委员会。3月27日，协会在北京召开了网络借贷专业委员会成立会议，银监会、中国人民银行相关负责人出席会议，银监会普惠金融部主任李均锋致辞，中国互联网金融协会会长李东荣向网络借贷专业委员会提出履职要求。 李均锋在致辞中表示，我国网贷行业制度框架已经确立，中国互联网金融协会成立的网络借贷专业委员会是行业治理的重要组成，未来可围绕自律、维权、协调、服务等职责发挥作用，成为监管部门和市场机构间的桥梁纽带。 李东荣强调，建立网络借贷专业委员会既是贯彻落实国家促进互联网金融规范健康发展部署的重要举措，也是顺应网络借贷行业乃至互联网金融行业的共同期待和呼声。委员会要立足国家规范发展互联网金融、服务实体经济的大局，注重宏观与微观相结合、监管与自律相结合、现实与长远相结合、研究与实务相结合，集思广益、群策群力，共谋网络借贷行业发展大局，树立委员会的公信力和权威性，确保委员会工作取得实效。各位委员要牢记使命、坚持职业操守、认真履行职责，为促进我国网络借贷行业规范健康发展、实现普惠金融目标、服务实体经济贡献应有的力量。 中国互联网金融协会网络借贷专业委员会是经协会第一届常务理事会第三次会议审议通过，在协会下设的专业委员会，其主要职责包括：制定网络借贷自律管理规则、经营细则和行业标准；组织实施教育从业机构遵守法律法规和网络借贷有关监管规定，组织开展合规及风险教育培训；依法开展网络借贷从业机构的自律管理及检查，维护网络借贷市场秩序以及法律法规、网络借贷有关监管规定与协会理事会赋予的其他职责。经济学家谢平当选委员会主任委员。 去年年底，互金协会已陆续成立统计分析专业委员会、惩戒委员会和申诉（反不正当竞争）委员会，以及金融标准化技术委员会。 此前的2016年11月14日，中国互联网金融协会召开统计分析专业委员会成立会议暨第一次工作会议。统计分析专业委员会是协会理事会下设的专业委员会，主要职责包括：对协会互联网金融统计工作进行总体战略规划；对互联网金融统计制度、统计分析框架、统计标准、统计信息披露等提出理论指导和专业建议；对互联网金融统计分析领域的重点难点问题组织深入研究等。据了解，人民银行参事、调查统计司原司长盛松成担任委员会主任委员。 2016年12月1日，中国互联网金融协会召开惩戒委员会和申诉（反不正当竞争）委员会成立会议暨第一次工作会议。其中，惩戒委员会的主要职责是对行业相关职业道德守则、从业准则及规章制度的研究与建设工作进行审议和批准；对协会直接查处的违规行为实施惩戒。申诉（反不正当竞争）委员会的主要职责是受理会员对协会所作惩戒决定的申诉；对会员实施倾销、补贴等不正当竞争的行为进行界定、评估和认定。 据了解，中国人寿（集团）公司法律总监当选惩戒委员会主任委员，中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君当选申诉（反不正当竞争）委员会主任委员。 紧接着的2016年12月16日，金融标准化技术委员会互联网金融标准工作组在京召开启动会暨第一次成员大会，中国互联网金融协会担任组长单位，协会陆书春秘书长当选工作组组长。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

经历一年的战略调整，退出房地产和加强金融及农业板块，联想控股总裁朱立南对公司未来价值的爆发踌躇满志。 “按照现有规定，直到2018年开始我们旗下的子公司才能获准拆分上市，我相信在2018-2020年，会是我们的公司上市以后价值得到比较显性的市场认可的时间点。”他说。 他的表态也令一旁端坐的联想控股董事长柳传志频频点头。在2017年3月29日中午发布的联想控股年报中，该公司归属本公司权益持有人净利润为48.59亿元人民币，同比增长4.3%。 而截至29日港股收市，联想控股股价为每股20元港币，“距离当初上市时的股价来说还有很大差距，但是作为公司高管来说，我对联想控股的股价还有很大信心。”朱立南说。 信心的来源一方面在于前文所述，三年内将会陆续分拆子公司上市；另一方面来自于他对于联想控股本身业务特点的判断。“作为一家投资控股型业务公司，它是需要有一定的周期来体现它的价值增量的，要更中长期来看待联想控股的发展。”朱立南说。 在今年联想控股的年报中，于双轮驱动之外首次提出聚焦战略投资三大板块及海外投资、有效提升资产价值和资本回报和持续优化战略组合，围绕着三项中短期规划开展其公司投资业务。 金融成联想新支柱 尽管发布会上并未透露，联想控股旗下哪些板块与公司具备IPO条件，只待三年限制期满即可IPO。但朱立南明确表示，金融板块是目前也是将来联想控股最有可能成为利润支柱的业务。 “我们希望打造出一个有相当大当量的资产吨位，盈利能力也比较强，成长比较稳健的业务，来支撑我们的资产负债结构，”他说，“这个利润支柱非常有可能在金融这个板块产生。” 而在金融板块内部，成为联想控股下一步最为重点方向的则是保险。 “欧洲目前是我们境外发展金融业务重点看的区域，我们之前尝试性投资了英国的养老保险PIC，我们也在看其他的一些项目，而金融板块未来的支柱很有可能在保险领域，包括国内和海外的。”联想控股副总裁李蓬向记者表示。 在金融板块方面，除了正在进行的国内保险拍照标的的寻找之外，目前联想控股已经向证监会提交了申办证券公司的申请，“我们很快会在国内提交申办一家财产险公司的申请，而金融科技也是我们重点关注的方向之一。”李蓬说。 而更加侧重于非IT板块的业务进展，则是为了降低IT板块在联想控股整体收入中的相对比例。“我们希望公司能够聚焦在其他重点业务上，能够让公司更均衡地发展。”朱立南说。 战略投资聚焦 尽管2016年全年净利润增幅并不大，但联想控股战略投资板块的业务同比扭亏，从2015年的亏损3.27亿至2016年的盈利26.92亿。 从战略投资旗下的具体业务板块来看，除了创新消费与服务亏损外，其他四大板块全部实现了盈利。新材料收入增长156%同比扭亏盈利1.41亿，农业与食品收入增长99%，净利润同比下降49%。 值得注意的是，过去在联想控股的净利润结构中，IT也就是联想集团的贡献占据非常大的比重，而在今年，金融超越IT，成为为联想控股净利润贡献最多的业务板块，以15.36亿元的净利润，占据总比例的32%。 财务投资方面，利润同比去年有着47%的下降。“财务投资整个的利润是以公允价值的变动来产生的，因为去年资本市场整体不太好，所以我们的盈利有所下降，但三家投资公司的投资基本面都非常健康。”朱立南说。 业务表现之外，联想控股今年新提出了聚焦三大战略领域的中短期策略，可以从全年联想控股的布局中看出端倪。 从存量资产优化上看，9月18日，联想控股发布公告，将除自用的融科资讯中心园区以外的房地产资产，作价136.5亿元人民币打包出售给融创中国控股有限公司。 而在增量资产方面，去年联想控股全部的投资都集中在其金融、农业与食品和创新消费板块。2016年宣布作价2.03亿澳元控股澳洲海鲜品牌KBSeafood；2.37亿元人民币控股上海德济医院；1.1亿英镑投资英国养老保险投资公司PIC。 “我们现在制定的战略会随着未来情况的不断变化作出调整。”柳传志告诉记者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

书越读越薄，是把所读到新的知识点，都融会贯通到自己的知识体系当中，变成自己的血液肌肉，随时随地都能够有效应用在工作生活当中。 本文要点如下： （1）结构化输入有两种基本的方法：一是将无结构的内容进行结构化分析；二是将已有结构的内容打散，与自己的知识结构进行重组，形成新的结构； （2）将无结构的内容进行结构化分析的拆建三部曲：成分拆解、结构／关系梳理、时间线／流程梳理； （3）打散现有结构进行重组的案例：AARRR模型→ AAR服务导向模型&RR营销导向模型； （4）持续地进行结构化输入后，个人的结构化输出能力的提升也就水到渠成了； （5）产品经理没有职权，怎么才能叫得动其它部门同事？怎么才能处理好复杂的事件？结构化学习可以提供很有效的方法。 结构化输入 小时候，我的某位老师曾经深情地对我们说，“你们现在读书越读越厚，但是最后你们会发现，书要越读越薄”。实是至理明言。书读得厚，只不过是知识的积累，就像孔乙己一样会“茴”字的4种写法，算不得高明；而书读得薄，是把所读到新的知识点，都融会贯通到自己的知识体系当中，变成自己的血液肌肉，随时随地都能够有效应用在工作生活当中，这才叫作高级。要做到这种“高级”，简单来说，就是要做到结构化输入。 什么叫做结构化输入？ 一个浅显的例子是，假设大脑是一个仓库，繁多杂乱的知识点是棉被，每天都有新的货物进来——非结构化的输入，就等于随意堆放这些棉被，仓库很快就会被占满，并把原有的棉被挤出去；结构化的输入，就相当于在仓库中建立框架，并将棉被压缩抽气成为一个又硬又小的货物放置在框架中，这样棉被的储存量就以次方级增加。 这就是结构化输入的魅力所在。 结构化输入的方法论 结构化输入的方法论包含两个层面： 将无结构的内容抽象成为结构化存储 将已有结构的内容打散，与自己的知识结构进行重组，形成新的结构 具体怎么操作，上案例： 1、将无结构的内容进行结构化分析 美国佛蒙特大学的研究者曾经做过一项工作，他们通过自然语言处理与文本数字化等方式，在分析1737个故事后，根据情绪曲线和主成分分析法，总结出了6种讲故事的套路： 由穷变富（Rags to riches，rise） 由富变穷（Riches to rags or tragedy， fall） 陷入绝境然后成长（Man in a hole，fall-rise） 伊卡洛斯式（Icarus，rise-fall） 辛迪瑞拉式（Cinderella，rise-fall-rise） 俄狄浦斯式（Oedipus，fall-rise-fall） 根据这几个套路，有个博主时悦shadow逐个分析了国内的各种玛丽苏剧。比如范冰冰主演的《武媚娘传奇》，使用的就是辛迪瑞拉式灰姑娘路线。 辛迪瑞拉式灰姑娘路线-《武媚娘传奇》 这就是一个简单的将看似铺开无结构的剧情充分结构化的例证，有兴趣的同学，可以把国内大部分IP剧都套入来做一个结构化的分析，然后你们会发现，满满的都是套路啊！ 作为普通人，我们也许没有那么强大的数据分析工具，但也可以按照如下三步进行拆解和重组，搭建自己的结构（不妨叫他们拆建三部曲）： 成分拆解。可以用到前一篇文章提到的5W2H方法，将内容要素根据主要成分进行分解。根据自己实际的需要，来把握分解颗粒度的粗细。 结构／关系梳理。成分拆解之后，根据不同成分之间的关系来确定结构。 时间线／流程梳理。成分、成分结构确认之后，各成分之间如何发生作用、本结构如何与外界发生作用也可以进一步确认下来。 几年前看了一篇文章，介绍王石领导万科的管理层应对君安证券“逼宫”的全过程（文章名称是《王石回忆20年前那一战：万科与君安的较量》，有兴趣的同学可以去搜来看一下）。看完后，我用了两天的业余时间做了一个结构分析图，基本就是按照这种方法操作。 通过拆建三部曲，几万字、几十万字、甚至几百万字的知识，就能够简化成一个个清晰的架构展现在你面前。 2、将已有结构的内容打散，与自己的知识结构进行重组，形成新的结构 我们以一个互金运营经理读《增长黑客》为例： （1） 带着问题阅读 在不断地“学习”其他理财app的运营设计并陆续上线了很多运营功能之后，你忽然迷惑了。你不知道自己为什么要做这些功能或是活动，也不知道该针对哪些用户推出什么运营活动最合适。这时，你的老板推荐了一本书《增长黑客》，希望能给你一点启发。 （2）理清阅读过程中产生的新问题之间的关系 通过阅读，你发现AARRR模型能够告诉你，在用户生命周期的不同阶段，有不同的运营目标，必须针对这些来设计运营活动。然后，还需要设定相应的数据指标来验证这些目标是否已经达到。通过这样的阅读，你就在运营目标-用户-数据指标之间建立了关联。 （3）知识重组，形成新模型或新技能（拆建三部曲） 1）成分拆解：平台、用户 2）结构／关系梳理：“平台&用户”的互动（拉新、促活、留存）和交易（获取收入）关系、“用户&用户”的传播关系（传播） 3）时间线／流程梳理： 拉新→促活→留存。从时间线看，体现的是用户从入门到放弃的全过程 在全过程的每一个节点（浏览／点击／访问／下载／注册／绑卡／投资交易／复投等）中，都有可能发生“用户→用户”的传播行为。比如，家里是老婆管钱，老公在朋友圈看到朋友分享的一个收益率不错的产品时，就可能仅仅是在访问完产品介绍页面后，就把链接地址发给老婆，完成了一次传播过程 对互联网金融产品来说，只有发生了实际的交易，才有收入可言。而在交易后发生的用户间传播，可信度和新用户的交易转化率都会比较高。这样，又会将一个新用户拉进“拉新→促活→留存”的生命周期。 经过以上一番梳理，新的结构模型也就呼之欲出了—— 1）“拉新-促活-留存”模型（AAR服务导向模型） 你发现在这个模型中，由于获取用户、提高留存率、提高活跃度这三项反映的是用户在本平台一个完整的生命周期，所以可以单独拉出来，构成“拉新-留存-促活”的框架，而这恰好也是用户运营的核心。你结合自己的从业经历，整理出了下表： 拉新（A）：核心是“开源”，表现为渠道管理，目标是促成注册。操作手法上，自传播（分享、邀请好友）、有线上线下活动、新媒体、地推、付费广告、SEM、换量等——用户视角：有个不错的产品，过去看看 促活（A）：核心是“转化率”，表现为用户管理，目标是促成用户在本平台不断从能级低的状态往能级高的状态转化和跃迁。比如，注册→绑卡→投资→复投→定投，用户投入了金钱和精力，于是跃迁到更高的能级。操作手法上，有用户成长体系建设和用户激励体系建设——用户视角：在这儿投资，太过瘾了 留存（R）：核心是“节流”，表现为产品管理，目标是促成用户留在本平台、召回流失用户。操作手法上，有基于用户分层的精细化运营、push或短信召回（生日券发放、红包发放、新品上线通知）等——用户视角：我喜欢这里，就是比别的平台好 在这里，很重要的一点是根据产品所属行业，定义好留存率。比如，游戏行业最重要的是看7日留存率，而对于互联网金融来说，回款后30天内未续投就可以算作流失了。在此，通过留存率也可以比较有效地检视拉新这个节点中，不同渠道的质量高低。一般来说，能够有效留存的的渠道才是优质渠道。 2）传播-收入模型（RR营销导向模型） 去掉“拉新-留存-促活”三要素后，传播与收入之间又有什么关系呢？ 在这里就需要引入改造过的“营销漏斗模型”了。 从AARRR 模型和营销漏斗模型转化来的“RR模型”： 传播（R）：在营销漏斗模型中，展现量、点击量、访问量都可以认为是基于“平台→用户→用户”的传播过程中产生的行为和数据。 首先是“平台→A用户”的单向传播，A用户在过程中对平台或是产品产生了好感，进而产生“A用户→B用户”的用户间传播，在“展现”、“点击”、“访问”这三个环节中，都有可能触发用户间的传播行为发生。——用户视角： 东西看着不错，你也看看 收入（R）：在前置的传播过程完成后，用户对平台和产品有了基本的认知和信息，就可以进入到交易和产生订单的阶段了。与媒体型平台不同，对互联网金融产品来说，有交易才有收入。 在这个过程中，发生的是“A用户→B用户”的用户间传播，用户因为在平台上通过交易获得了需求的满足，进而产生分享和传播的动力。——用户视角： 我买过，确实不错，快来看看。 总结一下，从近似的角度来看： AAR模型以用户服务为抓手，着眼于用户本身 RR模型以营销行为为抓手，着眼于用户的交易 这样，原有的一个AARRR模型就变成了“拉新-留存-促活”和“交易-收入-传播”两个模型，别人的知识，就这样变成了自己的技能。通过不断地阅读与思考，就会有越来越多的知识转换成了技能，并分门别类地储存了起来，你的武器库将越来越强大。 同样是阅读后的知识整理，这种方式比单纯做思维导图的效果就会好很多。之所以说思维导图这种模式不够好，就是因为将来在需要调用的时候，你需要从作者原来的思维框架中寻找可能有用的知识点，效率不可同日而语。 持续地进行结构化输入后，你会发现对于你已经积累了多个可应用的有效框架，这种感觉简直就是——棒棒哒！但是要把这些知识真正有效地应用起来，我们还必须学会结构化输出。 结构化输出 经常有人脑袋里全是道理，叽里呱啦说了一大堆，但是别人却压根听不明白。简单来说，就是结构化输出做得不好，输出全是散点，不成体系不成架构，乱成一团，其他人自然听不懂。 什么叫做结构化输出？ 假设繁冗复杂的事件是材料，输出的过程是流水线。结构化输出就是把将模型（结构化输入时我们已经积累了很多）放在流水线上，从后端推入材料，另一端出来的就是按照模型做好的制成品了。 结构化输出的方法论 把素材填入已经积累学习过的模型中。 具体怎么操作，上案例： 我们可以将很多来源不同但相关性较高的多组内容都组织在同一个模型之下，形成立体的事件解决方案，直接应用于业务规划、产品设计和运营方案等。 关于B2B的观点总结成为精益画布的例子作为说明： 某次在喜马拉雅听“湖畔大学”时，对卫哲说的B2B业务模式很感兴趣 于是就在听完后，到网上找他更多的采访稿以及其它资料，从庞杂的资料中整理出要点 在整理的过程中，我发现他的思维框架与精益画布似乎有一些暗合之处（精益画布是商业模式画布的进化版，是我在结构化输入中学习到的一个模型） 将整理出来的要点逐个填入画布，并根据画布的指标要求反过来寻找更多素材。 于是，就有了下图： 卫哲B2B业务精益画布 这就是一个将庞杂材料挤压进模型成为结构化解决方案的过程。图画完了，一种新的业务规划思路也就出来了。 整理卫哲关于的B2B业务思路，这属于结构化输出的前段，整理完成后，将思路进行有效应用，才是结构化输出的重头戏所在——“基金公司这样的资产管理机构，大量的业务也是属于B2B，从中我是不是也能找到突破点？在基金公司的B2C直销和互联网金融业务中，我又能从中找到什么启发？”限于业务安全的需要，这些设计方案不能公开，但相信结构化输出的精髓所在大家已经能够有所明白了。 作为产品经理，每天要面对大量纷繁芜杂的事情，也需要处理与用户、老板、设计、运营、BD、开发、测试、项目经理等各路神仙妖怪的关系。最经常听到的一句话是“产品经理负责制”，可是没有职位，又能拿什么负责呢？ 答案是“理结构，讲逻辑”，不管是一次沟通，还是一个项目，都有它内在的结构和逻辑，怎么做，方法都在这篇文章里了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...