追根溯源，中国的资管起源于银行理财，银行理财至今可谓是资管行业最大的“资方”。信托、基金专户、券商资管的起家都“抱了银行的大腿”，很多业务的兴起都源于银行的业务需求。 2017年是一个比较特殊的时点，中央持续推进稳步去杠杆进程，不断探索“穿透式监管”、建立统一的资管标准;银监会也在今年3、4月连续下发8份文件，即通过“三三四”等系列专项治理，自上而下推进监管、加强问责，重点打击“同业套利”等行为。 截至2016年末，各资管业务市场份额占比为：银行理财产品占比28.09%，信托资产占比19.55%，证券业资管占比52.36%。未来，此前过度依赖同业扩张、委外投资的银行资管将如何转型?整个大资管行业又将如何走上规范化、专业化的道路? 始于低利率的万亿委外和投资杠杆 这一场“资管大转型”要从2016年下半年说起，而委外和加杠杆则是两大关键词。 从本质上来说，利差收入是对银行承担风险的回报，这种风险包括流动性风险和信用风险。 不过，为了博取更高的收益，银行需要通过三种途径实现：加久期、加杠杆、降信用。 近年来，银行委外投资业务(包括自营资金和理财资金的委外投资)快速增长，其风险引起市场和监管的关注，近期的股债震荡均与其有关。所谓的委外即是指，自身缺乏相应投资人才和管理能力的银行，委托基金、券商来进行投资，委外机构的投资杠杆往往可以是银行最高杠杆限制的2~3倍，以此增厚收益。 说到万亿委外产生的背景，则主要是近年的持续低利率环境，以及由此导致的资产荒——没什么好资产可投，可投的利率又很低(比如银行理财资金多数进入债市，而此前十年期国债收益率一度低至2.5%)。 此外，从2013年来，我国经济增速放缓，银行信贷的不良率开始攀升，银行开始收缩对企业的信贷投放，出现“惜贷”的局面。为支持经济，央行自2014年底以来实施了稳中偏宽的货币政策，持续时间长达一年多。 当时，央行以“利率走廊”的方式“承诺”向市场供应低成本资金。比如，2015年以来，央行持续以隔夜、7天逆回购的形式，向市场注入低成本资金。在此背景下，机构们则安心借入低成本资金用于加杠杆，通过期限错配扩大利差，似乎并不担心哪一天借不到钱。 “当时短端利率似乎被定格在了2点几的低位，等于是给我们上了保险，大家都会想到去加杠杆，”某银行资管部投资人士对记者表示。此前，债券型私募基金有一个重要的赚钱模式，买入高利率债(假设4.5%)，质押给机构借钱(假设借钱成本3%)，再去买高利率债，从中赚取息差(4.5%-3%=1.5%)，然后再放10倍杠杆，那就能获取年化15%的稳定的低风险收益。 久而久之，贷款业务不敢多做，传统的金融市场业务(包括债券投资、同业业务等)的利差空间又因低利率环境快速缩窄。为了在低利率、资产荒环境下增厚收益，中小银行纷纷通过委外机构进行股债投资。 “同业套利”玩不下去了 与此同时，另一个关联趋势也不断滋长。一手做大同业负债，一手做大同业资产，在不少股份制银行、城商行，同业业务已经成为业务的“大头”。今年以来，银监会重点检视的事项之一就是“同业套利”。 公开信息显示，早前部分城商行、股份制银行的此类业务，在总资产中的占比达到40%以上，甚至超过60%，而作为主业的贷款业务，反而沦为配角，占比普遍不足40%。 这一扩张背后的逻辑在于，部分股份行和中小银行通过发行同业存单的方式扩大自身资产负债表，又通过发行以同业理财为主理财产品的方式扩大表外资产(如果是发行保本理财，则在表内)，而发行存单的资金部分也用于投资同业理财，这些理财又对接委外产品，可见这些表内外资产都要投资于债券、非标等，资金在金融系统内套利、空转的情况普遍存在。 此前，中国银行业协会发布的《2016年中国银行业理财业务发展报告》显示，截至2016年末，大资管行业规模已达116.18万亿，其中银行理财规模29.05万亿元，占比为25.00%。 在客户来源上，个人投资者仍是主力，而同业理财在机构投资者中的占比亦不小。通过机构投资者募集近70万亿元，占比超过40%，其中银行同业类理财产品6万亿元。 《报告》也提及，在近年来较宽松的货币政策环境下，银行低成本资金与理财产品之间具有较大的利差，同业存单规模不断增加，并且其成本在低位徘徊，成为推动同业理财业务迅速发展的重要动力之一。截至2016年末，同业存单余额超过2.8万亿元，年化平均利率保持在3.4%以下，年内一度在3.0%以下，这为银行提供了大量的低成本资金。 然而，一切在2016年下半年戛然而止。央行在公开市场“缩短放长”、“加息”后，套利空间被显著压缩。央行的宏观审慎管理(MPA)考核也开始将表外理财纳入了考核之中。 2017年3月底开始，银监会也连出重拳推动金融去杠杆，同业存单作为加杠杆的“枢纽”首当其冲。 3月，银监会办公厅发布《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理的通知》(银监办〔2017〕46号，下称“46号文”)。“46号文”要求，银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理中，机构自查或监管检查的业务范围均为2016年末有余额的各类业务，必要时可以上溯或下延。 4月，银监会又发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》(银监发〔2017〕6号）明确指出，“督促同业存单增速较快、同业存单占同业负债比例较高的银行，合理控制同业存单等同业融资规模”。 这也直接导致同业存单“量跌价升”。4月初至6月初，同业存单加权发行利率上行超过70bp，最高接近5.1% ，5月各机构大幅减持同业存单。 在强势监管下，效果也十分显著。江苏银行投行与资管总部总经理高增银此前在接受媒体采访时表示：“在MPA考核以及各项监管政策下，今年银行理财的重点将会从规模增长转到内在结构优化上来。”江苏银行2016年年报显示，报告期内累计发行理财产品3163期，累计募集金额8677亿元;截至报告期末，理财产品存续余额3468.52亿元，同比增长50.38%。 高增银说：“从2016年全年来看，增长主要在上半年，下半年随着市场变化，我们主动放慢脚步，把理财能力和风险控制放在了突出位置。”他也称，今年对于江苏银行理财来说，负债端重点降低同业理财占比，目前已降至低于10%;资产端趋向“基金化、证券化、国际化”，分别对应非标资产、ABS资产、境外资产等。 银行资管大佬的下半年展望 眼下，银行资管人士普遍认为，行业将会面临三重收缩周期的叠加。 “一是房地产周期进到了拐点，银行可能面临一个收缩和叠加;二是金融周期，现在面临各种监管压力、新政策等，金融大周期可能接近下行的拐点;三是经济周期，即中国经济的增长可能进入了常态化的中性增长率环境下。因此做资管的都需要更加对市场怀有一颗敬畏之心。”光大银行资管部副总经理潘东在“2017中国资管年会”上表示。 在她看来，“一定不能说下半年投什么、不投什么，首先要明白的是，银行在大类资产配置上是‘组合管理’的概念，即在银行理财的大组合里，各类资产、细分门类的资产都应该有。” 潘东举例称，银行发行的每一个理财产品背后一般都有五个投资组合为来提供资产，第一个投资组合是流动性组合，里面有现金、同业存单、拆借、利率债、信用债、短融等，只不过不同的时点和价格下权重会不一样。 第二则是主力组合——固定收益组合。 南京银行资管部总经理戴娟也表示，今年虽然资金成本较高，但仍存在机会。“去年整个资产端相当匮乏，因此机构通过加杠杆增厚收益;虽然今年的配置在强监管下不断收缩、成本端居高不下，但是资产端仍有机遇。”戴娟认为，利率债今年难有趋势性机遇，区间振荡概率较大，因此可以关注短期波段机遇，简单通过加杠杆的模式风险较大;而信用债方面还是以绝对收益为主要的参考指标。 第三个配置组合是权益类，“今年上半年指数涨势不错，但大盘股和中小盘之间的分化行情极为严重。”潘东表示，“近期我拜访了四家机构，有几家表示，以前不少机构买的是市场追捧的股票，但现在，机构开始买自己认为真正看好的价值型股票。” 第四个组合是项目类组合，包括项目类融资和投资。所谓的项目类融资就是“非标资产”，“其实非标资产经过十年的检验，银行理财的非标资产质量是可信的，也能赚取可观收益。不过，下半年要用好这个有限、稀缺的非标资产额度，在做高收益的同时更好地控制信用风险。”她称。 但她也认为，对全行业而言，项目类投资今年下半年会比较困难。“以前的项目类投资多是以政府投资为背景的政府平台的基础设施、政府采购项目等，财政部《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(下称“87号文”)，87号文出台后，包括银行、企业等都在观望。” 今年6月初，财政部官网发布87号文，对政府购买服务列出了明确正面和负面清单。这也意味着，政府以购买服务形式打包建设项目，向商业银行融资做担保的做法遭到明确禁止。 2016年以来，商业银行投行和资管业务，言必提产业基金，但风口也在2017年收紧。“财政部87号文影响还是蛮大的，原来储备的一些政府类项目肯定是做不了了。”某股份行资管部高管向记者表示。 具体而言，名股实债的典型做法是：政府出资30%的资本金，商业银行以名股实债方式出资70%，以100%的资本金撬动大约2~5倍银行贷款。尽管银行认为70%的项目资本金的背后是政府信用，安全性高(不会坏账，债务可以永续滚动)，但局部的“安全”可能累积出整体的政府负债率过高风险。目前，商业银行参与政府类基金的资金来源，最主要是理财资金，其次是表内自营资金。银行理财资金对接该类基金的最大问题在于期限错配后的流动性管理。产业基金期限一般在3年以上，甚至长达10年，一些名股实债PPP基金期限甚至长达20年。如果是通过IPO或并购退出，私募的惯例也是3+2(年)或5+2(年)。而理财资金期限多在一年之内。资金到期时，基金还无法退出，存在期限错配。 “所以项目类的投融资组合里，我们需要在下半年找到新的投资方向、新的价值观，甚至是用新的信用风险的评价体系去做。”潘东表示。 最后，第五个组合是另类资产，包括量化对冲基金、PE资产、IPO资产、房地产基金等。“虽说第五类在理财资金中的占比仅几个百分点，但在基于一万亿资产时，体量也十分可观，但在这块银行理财还是属于摸索、试探、学习、了解的初级阶段。” 桐湾投资管理咨询董事长兼总裁李宏此前也表示，尽管委外的监管日趋严格，但众多大行人士都表示，对于投研能力、人员配备不足的银行而言，委外未来是大趋势，FOF也是委外资金的投向之一。“委外这个概念其实并不差，能将投资业务外包出去，其实美国的养老基金、捐赠基金都会采用这种模式，关键在于投什么、如何监管、如何风控。” 大资管行业未来将“质增量减” 其实，对于规模高达116.18万亿的中国大资管行业，银行只是主要参与者之一。对于信托、保险机构、基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构等而言，未来整个大资管行业都面临转型——去通道化、规范化、专业化、国际化将成为大趋势，而用央行的话来说，“量增质减”也或将难以避免。 对于银行而言，工商银行资产管理部总经理顾建纲表示，“资管业尤其是银行理财业发展面临重要窗口期。新的理念下，核心可能是回归转型，基于信用为基础的、资产风险收益的定价可能成为银行资管机构的核心竞争力。” 他表示，银行理财会迎来更大的发展时期。“一是目前我们有新的模式，我们要建立一个合适的估值定价体系。二是要加强对于投资者适当性管理和投资者交流。三是加强投研和风控。” 各界也认为，未来银行理财要打破“刚兑”，向真正的资产管理转型，发展净值型产品和实行相对独立的管理模式是方向，同时需要从大资管的顶层设计上理清思路，进一步完善法律框架和监管规则，配置更多的金融市场投研人员。 除银行外，其他大资管行业的分支未来也应该充分挖掘自身不同的优势。对券商资管而言，以前更多是注意在资产覆盖业务侧。“如果一家机构要实现长期持续全面的发展更需要从业务侧关注左侧，也就是资产端这一块，构建一个更加安全的资产负债表，构建更加多元的产品体系，来满足社会多元化投资的需求。”国泰君安证券副总裁龚德雄表示。 就保险资管而言，国寿资管总裁助理于泳表示，“与商业银行相比，保险资管规模还不是很大，但是复杂性强于银行。这对我们的能力提出了更高的要求。所以，一方面，要提升保险资管的投资能力，另一方面要提升风险管控的能力，这对于保险行业相当重要。。” 此外，公募基金有免税优势，这是“营改增”以来银行投资定制公募基金激增的原因所在。 而信托则具备风险隔离的功能优势，这在“非标”投资中尤为明显。根据《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(即银监会2013年“8号文”)，非标资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产。以信托贷款为例，资管产品一般实际投资的是一笔债权的收益权，而不是要变成债权人，这里从法律关系上就必须有一个SPV(特殊目的载体)来把收益权隔离出来。这个SPV，最严格意义是信托计划，其次还有券商资管计划和保险计划等。 与全球各国趋同的是，中国未来将进一步加强宏观审慎管理。其实，资管业务不是一个单独行业的业务，而是横跨不同行业、市场、产品的业务，因此需要从整体宏观、跨周期、跨行业的视角，建立宏观审慎政策工具，加强逆周期的监测和调节，降低影子银行风险、期限错配和流动性性风险，打破刚性兑付。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

8月9日，据贵州茅台集团官网消息，8月8日上午，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（简称“茅台集团”）董事会召开2017年度第一次战略决策委员会暨2017年度第四次董事会，会议首先对《关于筹建成立茅台集团金融控股公司的议案》进行详细研讨。 茅台集团称，目前，公司旗下金融业务已拥有财务公司、基金公司、租赁公司和华贵人寿保险四家金融公司，并投资参股贵州银行、贵阳银行、贵银金租等八家金融企业，储备了一批金融行业人才，为集团金融板块发展积累了一定的经验。为实现“千亿茅台”的目标，有效整合集团金融资源，发展集团金融业务，将金融业打造成重要的支持力量，集团公司拟筹建成立茅台集团金融控股公司。 从工商信息看，茅台集团为华贵人寿保险第一大股东，持股比例20%；并控股茅台建信（贵州）投资基金管理有限公司；并在2013年设立贵州茅台集团财务有限公司。此外，茅台集团持股贵阳银行1.65%股份；参股华泰保险；茅台也是贵阳贵银金融租赁第二大股东，持股比例20%。 根据财报，2017年上半年，茅台祭坛共生产茅台酒及系列酒基酒42，198.18吨；实现营业收入241.90亿元，同比增长33.11%；实现营业利润161.24亿元，同比增长26.36%；实现归属于母公司所有者的净利润112.51亿元，同比增长27.81%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　理财市场打破刚兑再度升级 投资人要如何应对？ 　　11天前，一则消息刷爆互金圈。 　　排名互金前列的红岭创投宣布将在2020年底前退出网贷市场，转型金融控股。 　　“网贷做了这么多年，我还是个外行。” 红岭创投董事长周世平说。 　　红岭退出网贷市场，肯定有诸多原因，刚性兑付是其中一个。 　　在一次交流会上，周世平提到做了8年，共有8亿坏账。 　　他说虽然整体还在风险可控的范围内，但长期垫付下去，平台的压力会越来越大，也可能会爆掉。 　　究竟什么是刚性兑付？所谓刚性兑付，其实就是平台向投资者承诺保本保收，当产品到期时，如果收益达不到标的或者出现亏损，平台就自掏腰包把钱垫付给投资者。刚性兑付不仅存在于网贷行业，银行也一样。 　　大概有70%都是非保本的，但实际上超过99%的投资者都会如约收到银行兑付的本金和收益，这就是业内不成文的“刚性兑付”规定。 　　从投资者角度讲，刚性兑付能够保证本息，无疑是好事情。从平台和银行角度讲，刚性兑付是一颗定时炸弹，无止境的垫付，没人受得了，平台和银行崩塌了，倒霉的还是投资者。 　　理财市场要变天 　　打破刚兑由来已久。 　　2014年，央妈在《中国金融稳定报告(2014)》明确提出，刚性兑付增加金融体系的整体风险并引发道德风险，应予以有序打破。 　　2016年，银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，再次提出要打破刚性兑付。 　　2017年7月，央妈发布《2017年中国金融稳定报告》，重提有序打破刚兑，要求资产管理业务回归“受人之托、代人理财”的本源，投资产生的收益和风险均应由投资者享有和承担，委托人只收取相应的管理费用。 　　为推进打破刚兑，银行推出净值型理财产品。为“破局而生”的净值型理财产品不承诺收益，定期开放申购赎回，提供净值查询，投资风险由投资者承担。 　　近两年，银行发行净值型理财产品越来越多。有数据显示，目前银行发行的保本类理财产品占比不足4成，非保本浮动收益类产品越来越成为主流。 　　今年这一趋势越发明显，大家今后会越来越难购买到保本类银行理财产品。 　　保本类产品会不会消失？ 　　在我看来，短期内虽然不会，但极可能出现这样的情况，少量保本类产品仍旧存在于市场，产品到期后银行仍会向投资者兑付本金及收益。 　　但预期收益并不会100%兑付，银行保证兑付的只是不低于本行同期储蓄存款利率。 　　举个例子，购买一款3个月期保证收益的理财产品，预期收益率是3.5%，该行3个月期定期存款的利率为1.4%，产品到期后，银行能保证的收益率是1.4%而不是3.5%。 　　如果真是1.4%，很可能跑不赢通胀，也就是说购买这样的理财产品，实际利率是负的，你还愿意买这样的理财产品吗？ 　　我们怎么办？ 　　有人认为打破刚兑在中国是一个近似“狼来了”的故事，但小编以为，央妈此次的严厉表态，众多银行一直以来的努力以及红岭宣布3年后清盘，打破刚兑之路虽然漫漫，但终究离我们并不遥远。 　　在打破刚兑，理财市场彻底变天前，我们应该做好哪些准备？ 　　除旧布新 　　过去，大多数人的理财的态度是“负盈不负亏”，只要不亏钱，赚多赚少我不care。 　　未来，这种态度不合适了。 　　投资有风险，并不是说说而已，银行都有倒闭可能了，虽然是小概率事件。 　　投资任何理财产品，即使是银行定期储蓄，都要做好本金亏损的可能。打破刚兑后，谨慎的投资观念更加可贵。 　　学会匹配风险与收益 　　牢记风险与收益成正比，对超高收益时刻保持警惕。 　　一定要正视风险，先看风险，再看收益。 　　很多朋友通过后台询问，某某平台利息高到吓人，能不能投。 　　在关注利息前，更应该关注平台的安全性。 　　不断学习理财知识 　　打破刚兑，投资者回归“买者自负”，对投资能力要求越来越高，要跟上理财市场的风云变化，就要不断学习理财知识，提升理财的专业水平。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

有协议、有保函、年化收益率可达7－15%年利息，不少人被这样的高息诱惑，结果却损失惨重。记者今天从江苏省常州市天宁区人民检察院获悉，该院近日对这起常州天宁地区首例利用P2P网络借贷进行非法集资犯罪案中的39名犯罪嫌疑人以涉嫌非法吸收公众存款罪提起公诉。 据悉，该案涉案金额逾2.5亿元，涉案的610多名投资人实际损失1.3亿余元，是该院迄今办理的涉案人员最多、涉案金额最大的非法吸收公众存款案。 2013年5月至2014年5月，杨某（另案处理）在浙江省杭州市成立望洲集团有限公司，并安排刘某（另案处理）及其他下属在上海、北京、常州先后成立下属分公司——望洲财富投资管理公司与望洲普惠投资管理公司，分别负责理财与信贷业务，以开展P2P网络借贷业务。 2014年5月，朱某按照公司安排成立望洲财富投资管理公司常州分公司（简称常州分公司），并担任负责人。在公司经营期间，朱某组织、领导营业部经理、团队经理、业务员在向不特定群众以发传单、打电话的方式传播吸收资金信息，以投资理财产品年化收益率7－15%年利息为诱饵，通过签订协议、担保函，以P2P网络借贷的形式向不特定公众吸收资金。 截至2016年4月，常州分公司共计吸收资金总额25717万元，造成610人投资本金13160万元未能归还。其中，孙某在任常州分公司团队经理和武进营业部经理期间，组织业务员参与吸收资金总额10223.4万元，造成损失6697.4万元；彭某在任常州分公司团队经理、钟楼营业部经理期间，组织业务员参与吸收资金总额8031.2万元，造成损失4416.1万元；另有36名业务员吸收资金总额自32万元至2557万元不等。 针对该案涉案人员众多、涉案金额高、案情复杂、社会牵涉面广等特点，常州市天宁区检察院第一时间派员介入，围绕犯罪构成要件收集证据，重点针对犯罪嫌疑人主观明知、资金交付形式、资金流向等进行取证。经该院审查认为，犯罪嫌疑人朱某、孙某、彭某及36名业务员以开展“P2P”网络借贷为名，非法吸收公众存款，数额巨大，扰乱了国家金融秩序，其行为均已构成非法吸收公众存款罪。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

在日前举行的 “中国私募行业百人论坛” 第二期—— “创业投资及早期投资百人论坛” 上，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）党委书记、会长洪磊表示，中基协将加强专项服务，全力推动早期投资、创业投资更好地服务于创新创业和实体经济。 登记备案：市场化、法治化逐步规范 洪磊说，党的十八届三中全会以来，尤其是2016年以来，宏观经济稳中现优，“双创”进程深入推进，财税金融政策不断优化，早期投资、创业投资迎来了又一个“春天的故事”。一大批创新型、科技型“明星”企业在早期投资、创业投资的支持下迅速成长，行业人才素质、专业化水平、社会影响力与国际化程度不断提高，推动供给侧结构性改革的战略价值凸显。 统计数据显示，截至2017年6月30日，已在中基协登记的创业投资管理人989家，已备案创业投资基金2966支，实缴规模4911.41亿元，创业投资基金存续数量与规模较2015年末分别增长100%、107%。多层次资本市场建设和IPO常态化为创投基金发展提供了有力支持，2016年1月至2017年3月，在中基协备案的创投基金退出项目953个，退出本金93.16亿元，实际退出金额245.22亿元，平均投资期限38.5个月，平均回报率163%。 洪磊谈到，2014年以来，私募基金登记备案经过了3个发展阶段：第一阶段，2014年2月7日至2014年12月22日的类牌照管理阶段，由于形式上带有行政许可色彩，部分机构借此非法增信，个别机构甚至以私募之名行非法集资之实；第二阶段，2014年12月22日至2016年2月5日的全口径登记备案阶段，无门槛的登记备案吸引了大量背景各异、主业模糊或没有明确展业目标的机构和个人申请登记，行业机构数量呈爆发式增长，导致行业良莠不分，甚至兴起“倒壳”之风；第三阶段，以2016年2月5日发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》（即“二五公告”）为标志，启动已登记机构清理工作，加快推进“7+2”自律规则体系建设，从登记备案源头开始，全面规范展业秩序和信用环境，依靠市场化、法治化走规范发展之路。 他表示，“二五公告”实施后，先后近1.3万家无展业意愿的私募机构登记信息被注销，但从产品数量和管理规模上看，行业发展热情并未受到影响，优胜劣汰效果显著，行业环境得到净化，社会形象得到提升。“回顾这段发展历程，让我们更加清醒地认识了行业自律管理的内涵，坚定了走现代行业治理之路的信心。” 私募基金：公信力、现代治理赢得未来 洪磊认为，早期投资和创业投资从源头开始推动实体经济创新发展，与并购投资、证券投资共同构成全周期资本形成链条，是资本市场重要组成部分。中基协一直高度重视早期、创投基金的发展，在提供差异化管理与服务方面做出了很多努力。 他介绍说，目前中基协已经成立了私募基金服务部，随着人员逐步到位，各项服务工作将渐次展开。具体来说，主要有以下6个方面： ——发挥专业委员会行业治理价值，树立行业规范发展新形象。早期投资专业委员会和创业投资专业委员会是最新成立的两个专业委员会，委员里大伽云集，代表了我国早期投资和创业投资的核心竞争力。 ——在登记备案中全面落实《基金法》要求，推动“三类股东”问题妥善解决。关于“三类股东”问题，中基协已经积极反映，提出了解决思路，证监会正在积极研究，已经在个案上取得成功突破。 ——引导行业专业化管理，以“大数据”服务落实行业优惠政策。中基协将依托“资产管理业务综合报送平台”，在机构、产品、人员层面完成数据勾稽校验，为各项优惠政策落地提供身份认证、信息校验和汇总分析服务，积极推动创投企业与天使投资个人税收试点等行业优惠政策顺利落地，打通私募产品发行上市条件，配合国有创投机构与创投引导基金享受国有股转持豁免。 ——加强资源对接与政策沟通，营造行业发展有利环境。针对早期和创业投资现实需求，积极搭建以“私享汇”为代表的业界合作与资源汇聚平台，加强与各类行业协会的对接协作，推动行业聚焦产业转型升级热点领域，抓住国内外战略性投资机遇。 ——优化从业人员管理与培训，持续提升行业专业化素养。应行业发展要求，中基协及时组织编写了《股权投资基金基础知识要点与法律法规汇编》，单独增设“私募股权投资基金基础知识”考试科目。针对业界信誉良好、从业经历丰富、专业背景突出的私募基金管理机构高管人员，提供了灵活、多样的基金从业资格认定取得方式。 ——完善市场化信用机制，以社会公信保障行业基业长青。借助统一的信息报送标准，建立“募、投、管、退”完整信息积累，进而建立机构、产品、人员等多维主体的信用、业绩档案，通过社会公示，实现诚信激励与失信惩戒并举，建设行业社会公信。 洪磊最后强调，私募基金是我国资产管理领域唯一不设行政许可、没有牌照管理、依靠行业自治建立规则声誉的行业，“希望所有从业人员和企业能够珍视发展良机，通过自身信用建设和全行业公信力建设，把命运掌握在自己的手里，走出一条符合行业共同利益的现代治理之路，赢得行业的未来。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

继自行车之后，汽车产业或许也会迎来一轮“共享”浪潮。未雨绸缪，支持和引导“共享汽车”的政策取向已先期到位。 交通部和住建部日前发布《关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见》（下称《指导意见》），鼓励分时租赁汽车（俗称“共享汽车”）发展。 美国共享汽车已发展了20年，有研究称，每共享1辆汽车，可减少13辆汽车的购买行为。这意味着，共享汽车模式的创新发展，将对汽车产业形成巨大影响。 对此，北汽集团新技术研究院副院长荣辉曾向记者表示，共享单车“一夜爆发”说明，在很短的时间内，传统的汽车产业很可能被新兴的产业形态所代替。 记者注意到，政府相关部门对共享经济持积极态度。今年6月1日至14日，交通部就《关于促进汽车租赁业健康发展的指导意见》向社会公开征求意见。此次《指导意见》更是增加了“鼓励使用新能源车辆开展分时租赁”的表述。 《指导意见》认为，分时租赁汽车为城市出行提供了一种新的选择，有助于减少个人购车意愿，有助于缓解城市私人小汽车保有量快速增长趋势。 目前国内汽车租赁业出现了一批规模化、网络化、品牌化企业。有材料显示，目前全国共有6300余家汽车租赁业户，租赁车辆总数约20万辆，并以每年20%左右的速度增长。 然而，与汽车租赁业发达国家相比，我国汽车租赁业在车辆数量、市场集中度、网络化运营和服务能力等方面仍有较大差距。全国92.7%的汽车租赁企业拥有车辆数不足50辆，神州、一嗨等排名前5位的企业市场占有率仅为20%左右，难以实行网络化运营、形成规模经济效应，而美国排名前5位的企业市场占有率达到了94%。 但是，随着移动互联网技术的广泛应用，分时租赁新模式也在我国迅速发展，特别是受公务用车制度改革以及部分城市施行小客车限行限购等因素影响，分时租赁汽车凭借便捷、经济、集约利用车辆资源等优势，赢得了部分城市居民的青睐，并有越来越多的企业参与分时租赁汽车市场的布局。 《指导意见》的另一大亮点是对“安全第一”的定位。文件不但充实了反恐防范相关要求，还增加了“维护公共安全”“按要求采集和报送有关信息”等内容。另外，为确保用户押金和资金安全，鼓励采用信用模式代替押金管理。 记者注意到，在管理思路上，“鼓励采用信用模式代替押金管理”与共享单车的一脉相承。此前，交通运输部联合多部门起草了《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见（征求意见稿）》中就提出，鼓励互联网租赁自行车运营企业采用免押金方式提供租赁服务，企业对用户收取押金、预付资金的，应实施专款专用，接受监管，并鼓励积极推行“即租即押、即还即退”等模式。 对此，有分析人士向记者表示，汽车与自行车相比，本身成本高出很多，因此《指导意见》还没有鼓励共享汽车“免押金”，而是鼓励采用信用模式代替押金管理，从政策本身来看，考虑是周全的。 不仅如此，汽车与自行车还有很多区别，其中重要一点即是对线下服务的要求更高。《指导意见》提出，分时租赁经营者应具备线下运营服务能力，要通过运营人员日常巡检、车辆自检等方式，确保车辆安全状况良好，要建立完善车辆调度、维修、救援、回收机制和流程等。 另外，为营造行业良好发展环境，《指导意见》提出了加快推进制度标准建设、推动解决租赁车辆道路交通违法处置和租赁车辆诈骗等突出问题的要求。同时，《指导意见》还要求加快信用体系建设，建立租赁经营者和承租人信用评价制度，构建跨部门、跨区域的联合激励和惩戒机制。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

■以服务实体经济作为出发点和落脚点，引导和规范金融交易 ■有效防范化解金融风险，切实维护金融安全 ■依法服务和保障金融改革，建立和完善适应金融审判工作需要的新机制 ■加强司法能力建设，不断提升金融审判的专业化水平 近日，最高人民法院印发《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》（以下简称《意见》）。就人民法院贯彻落实全国金融工作会议精神，加强金融审判工作，保障经济和金融良性循环健康发展提出了30项意见。据了解，金融审判是人民法院司法审判工作的重要组成部分，是人民法院服务和保障金融稳定发展的重要途径。 在降低实体经济成本，解决实体经济融资难的问题上，《意见》要求，严格依法规制高利贷，对超过民间借贷利率司法保护上限的利息不予保护，以降低实体经济融资成本。依法认定新类型担保的法律效力的方式，增强中小微企业融资能力。依法审理证券、期货民商事纠纷案件，规范资本市场投融资秩序，引导把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好满足实体经济多样化的金融需求。准确适用保险法审理保险合同纠纷案件，促进保险业发挥长期稳健风险管理和保障的功能。 《意见》对互联网金融问题给予了高度的关注。《意见》规定，依法认定互联网金融所涉具体法律关系，据此确定各方当事人之间的权利义务。依法严厉打击涉互联网金融或者以互联网金融名义进行的违法犯罪行为，规范和保障互联网金融健康发展。 《意见》把依法防范和化解金融风险，切实维护金融安全放到了更为重要的位置。要求通过充分发挥破产审判的功能，依法处置“僵尸企业”，推动经济去杠杆。对于已不具备市场竞争力和营运价值的“僵尸企业”，及时进行破产清算，化解过剩产能，降低企业杠杆率。对于虽然丧失清偿能力，但仍能适应市场需要、具有营运价值的企业，则要综合运用破产重整、和解制度手段进行拯救，优化社会资源配置，实现企业再生。 非法集资行为危害人民群众财产安全和社会稳定，打击惩治非法集资行为是防范金融风险的重点。《意见》要求，要依法公正高效审理非法集资案件，持续保持对非法集资犯罪打击的高压态势。针对非法集资犯罪案件参与人数多，涉案金额大，波及面广、行业和区域相对集中的特点，加强与职能机关、地方政府的信息沟通和协调配合，提升处置效果，切实保障被害人的合法权益，有效维护社会稳定。 对房地产行业存在的泡沫和潜在的金融风险，《意见》要求，依法妥善审理相关案件，有效防范房地产市场潜在风险对金融稳定和金融安全的传导与冲击，引导房产交易回归居住属性。 在规范整治资本市场方面，《意见》要求，依法严厉惩治证券犯罪行为，防范和化解资本市场的系统性风险，促进资本市场的持续健康发展。 ...

国金鑫金灵活配置混合型基金（以下简称“国金鑫金”）8月5日宣告基金合同不能生效，再度引发市场关注。 这是今年以来第四只募集失败的公募基金。 事实上，在今年以前，公募基金18年发展历史上从未出现募集失败案例。但二季度以来，募集失败，且延期募集现象频现。 今年上半年尤其是二季度以来，新基金发行陷入冰冻期。除了货币基金发行走强之外，股票型基金、债券型基金、混合型基金等发行规模都大幅下降。而三季度以来，新基金发行仍步履维艰，这一趋势甚至愈演愈烈。 业内人士认为，股市债市不好，基金发行难，资金难找，是今年出现基金募集失败和募集延期的主要原因。 募集失败和延期频现 8月5日，国金基金公告称，旗下国金鑫金截至7月27日基金募集期限届满，未能满足《基金合同》规定的基金备案条件，因而不能生效。 根据产品份额发售公告，国金鑫金募集期原本定为4月28日至5月23日。然而，该产品在5月23日、6月17日共两次发布了延长募集期的公告，但延期仍未能改变募集失败的命运。 值得注意的是，这已是今年第四例基金募集失败的案例了。此前已有嘉合睿金定期开放混合、诺德天利灵活配置混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫多元安享18债券型基金等3只基金未能募集成功。 募资不成功的4只基金中，3只混合型基金，1只债券型基金。有业内表示，今年以来，股市、债市都不好，大量资金由股基、债基转向收益节节升高的货基和短期理财基金。 首开募资失败历史的一例是在4月29日，嘉合睿金定期开放混合公告，由于未能达到基金合同生效条件，基金合同暂不生效，由此成为业内首只募集失败的基金。业内猜测，嘉合基金此次募集不成功，很可能是由于发行新规中对单一客户基金持有比例的限制，同时又碰上市场资金面紧张而造成。 事实上，受伤的不仅是募资失败的这4只基金，大量基金也同样受伤。从二季度以来，新基金的发行越来越困难。 Wind数据显示，7月共发行新基金22只，为今年以来最少。2017年2月，新基金的发行份额达到了1702亿份，接下来的3月仍保有790亿份，但到了二季度以来，突然收缩，并且每况愈下：4至7月新成立基金的发行份额分别为：274.12亿、210.31亿、196.99亿。 多只基金是踩着成立线勉强成立。如国泰上证10年期限国债ET、前海开源顺和、长信先优、民生加银鑫华等好些基金的发行规模均是在2亿元出头。 事实上，今年新成立的基金不但出现了募集失败的案例，而且有不少延期募集期的现象。在市场不好时，许多基金为了保证成立，基金公司不得不延长募集期。有公开数据指，今年上半年有约90只基金延长了募集期。而近期已经有多只基金延长了募集时间。如长信稳势纯债债券型基金近日公告，原定认购截止日期为7月31日，现将募集时间延长至8月14日。 分化趋势 “今年新基金发行分化，货币基金还可以。别的产品中，股票型基金、定期债券基金都不好发。”8月8日，华南一家基金公司的人士向记者表示。 另一家基金公司的人士也表示：“我们最近发的两只新基金都还可以，这2只都是短期理财债券型基金，所以不具有普遍意义。但接下来我们将发股票型基金，估计会很惨烈。” 招商证券分析师宗乐表示，“二季度基金发行节奏整体放缓，发行数量减少，新发基金滞销。”数据显示，二季度基金新成立292只，其中包括19只股票型基金、115只混合型基金和92只债券基金，募集规模仅987亿份，单只基金平均募集规模为3.4亿份/只；与上季度相比，总募集规模和单只基金平均募集规模均大幅下降。 宗乐指出，二季度股票型基金发行仍保持低迷，混合型基金和前两季度集中发行的债券型基金发行规模也大幅下降，相比而言，货币基金发行走强，单只基金平均募集规模翻倍。事实上，二季度除货币基金和短期理财基金外，其他类别基金均出现净赎回。 有基金销售人员表示，今年新基金发行困难，因而渠道销售人员压力很大。大部分基金的募集难度都很大，大家对新发基金募集规模上一般不会有太高的期望。 前海开源基金首席经济学家杨德龙也告诉记者，现在股票类的基金首发规模都比较小，“一般就是保成立，2个亿以上，平均下来可能就是四五个亿左右”。 Wind数据显示，股票型基金7月仅发了3只，且今年二季度以来发行份额在逐月下降，4至7月的份额数据分别为：52.51亿、52.47亿、24.59亿、14.13亿。到7月份，股票型基金的占比降到了7.17%。7月股票型基金的平均发行份额为4.71亿，较二季度略有上升，但仍在低位徘徊。 债券型基金也同样艰难：7月仅发行了5只，前半年月均发行债基24只，到了7月仅为上半年月均的20%。发行份额也由最高2月份的1144.82亿，降至7月份的47.49亿，降幅96%。不过平均发行份额倒是从5、6月份的4亿，突然提升至7月的10亿。 而投资于股市、债市的混合型基金日子也不好过，7月仅发行7只，上半年每月发行数量都在两位数，2月份甚至一度曾达到74只。同时发行份额也在下降，7月仅有50.70亿，也是今年以来最低。不过7月平均发行份额7.24亿却是今年的最高。 而今年发行最好的货币基金7月仍有不错的表现：7月发行7只，货币基金每月发行只数大多为单数，但其发行份额很高，7月份达到84.67亿，平均发行份额为12.10亿，远高于股份基金的4.71亿。 上述数据意味着，三季度仍在延续着股基、债基、混合基金发行遇冷、货基热的趋势。 8月8日前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示，今年新基金募集发行特别困难，出现一些失败的案例，基金销售低迷，新基金特别小，募集期不断延长，说明市场已具备底部特征。接下来随着行情改善，股票型基金募集会逐渐改善，但这是逐渐改善，因为投资者习惯追涨，而不习惯买跌。基金上半年主要是货币基金发行比较多，下半年可能一些股债平衡型基金的发行会相对好一些。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

妙资金融已被经侦以非法吸收公众存款案立案侦查。 妙资金融曾被杭州西湖区列入重点整治名单 5月18日，知情人士透露，杭州市西湖区互联网金融风险专项整治工作小组正在对网贷平台开展现场检查工作，至少8家企业被列入检查名单，包括铜板街、51信用卡、有融网、妙资金融、抓钱猫、钱内助、祺天优贷等；其中位于杭州西湖区翠苑街道的妙资金融财富管理中心（杭州）有限公司（妙资金融）被列入重点整治企业名单。 而另据报道，余杭区也在同一天对P2P平台进行了现场检查。余杭区下发给平台的《关于开展互联网金融机构现场检查的预通知》，通知显示，现场检查内容分为四大类、19个项目、51项具体内容，其中四大类分别为：从业资格情况（资金存管、营业许可、电信许可）、内部控制情况（包括公司治理、管理层、风险控制、风险评估、网络安全、客户服务，第三方评估等内容）、业务开展情况、信息披露。 妙资金融看似光鲜的简历 妙资金融的简历看似光鲜，其团队2007年成立，并宣称自己是已经运营了9年的“网贷老兵”，已签署银行存管协议（未上线），获得电信增值业务经营许可证和信息安全等保三级认证。 网站公开资料显示，妙资金融曾连续8年担任中国中小企业副会长单位，同时还是中国互联网金融协会会员、工信部中国中小企业公共示范服务平台、浙江省省级科技金融服务中心、浙江省互联网金融联盟理事、杭州互联网金融协会会员。 此外，妙资金融还曾经与中移动合作手机贷款业务，还被人民银行总行调研局列为央行试点，浙江省和杭州市也支持其作为浙江金融服务外包试点。 不过，实际上可能并非如此，其中有诸多不实之处。 妙资金融成立仅3年有余 妙资金融隶属于妙资金融财富管理中心（杭州）有限公司。查询工商信息发现，妙资金融财富管理中心（杭州）有限公司成立于2014年1月15日，注册资本2亿元，实缴资本8000万，法人为卢臣光。公司成立至今仅3年有余，并非妙资金融官网所说的“9年历史”。 根据经营范围显示，妙资金融财富管理中心（杭州）有限公司未经金融等监管部门批准，不得从事向公众融资存款、融资担保、代客理财等金融服务。 银行存管签约1年多未上线 官网显示，妙资金融2016年6月与恒丰银行签订银行存管协议。 根据妙资金融公布的存管进程显示，对接银行存管全过程一共分为三期，一期主要为梳理项目标的及产品业务关系，引入审核机制，考察项目的合规性；二期建立妙资账务系统，疏通资金信息的流转，调整账户体系；三期打通支付通道之间的信息传递，对接银行接口。妙资金融银行存管的对接已经进入到了第三期，预计8月23日前完成。目前，妙资金融仍使用的连连支付作为支付通道。 今年2月，银监会发布《网络借贷资金存管业务指引》后，各平台都在积极与银行进行沟通，希望加速完成银行存管系统的上线，不少平台从签订银行存管协议到完成上线仅用了不到半年的时间。而从妙资金融签订存管协议至今，已经有一年多的时间，却仍未上线。 待收金额9亿多 截至8月8日，妙资金融官网数据显示，平台累计成交90.6亿元，但平台6月运营报告显示，平台累计成交84.69亿元，目前待收金额逾9亿。这也意味着，平台7月以来累计成交5.91亿元。 标的编号为“招财宝M1334”的投资记录显示，截至8月7日，还有很多人投资妙资金融。 单个企业借款超1.9亿元 此前妙资金融安全保障页面显示，平台资产来自房产。汽车抵押、票据、中小企业信贷、应收账款、消费金融等资产。 然而，妙资金融前12页的借款方均是台州XXX投资有限公司在借款，每页10个标的，每个标的金额是100万元，期限均为30天。据此计算，台州XXX投资有限公司在妙资金融至少融资1.2亿元。 根据平台公布项目资料，锁定该借款企业是“台州市路桥启赢投资有限公司”，工商资料显示，该公司成立于2014年11月24日，注册资本3000万元人民币，法人代表陈斌，唯一股东是杭州全尔实业有限公司。而杭州全尔实业有限公司共有4个自然人股东，分别是王思炫（持股80%）、陈雷（持股18%）、卢萍（持股1%）、余大伟（持股1%）。 妙资金融第13、14页的借款方是杭州XXX管理有限公司，从15页至22页，借款方又是台州市路桥启赢投资有限公司，第22页标的投资记录显示，投标时间是7月27日。由此计算，台州市路桥启赢投资有限公司在妙资金融半个月内融资至少1.9亿元。 虽然表面上看不出妙资金融与台州市路桥启赢投资有限公司有直接关系，但借款期限仅30天，融资金额至少1.9亿元，远远超出了监管部门对网贷限额的相关规定，极有可能涉嫌发假标或变相自融。 ...

“妙资金融兑付出问题了。” 多位妙资金融投资客户爆料称他们的投资款没有如期到账，已经出现了兑付危机。 平台的运营主体为妙资金融财富管理中心（杭州）有限公司，法人为卢臣光，是妙资财富管理（浙江）有限公司下的全资子公司。通过工商查证，妙资财富管理（浙江）有限公司目前的股东是上海慧点投资管理有限公司占股95%，泰世信息技术（舟山）有限公司占股5%，但实际控制人是一个在杭州的名人---徐冬生。 据知情人士透露，徐冬生有较深厚的政商背景，其自2009年开始就官司缠身，并涉及多起刑事案件，奇怪的是他都能将这些官司成功化解，并且生意越做越大，先后涉及汽车、票据、股票，互联网金融等业务。坊间传闻甚多，说其与当地政府以及政法系统有良好的人脉关系，故众多官司能大事化小，小事化了，每次都能涉险过关。 一、发迹于汽车销售行业，享有“汽车狂人”之称 2008年徐冬生控制的浙江中汽及关联企业，触角已经遍及杭州、湖州、金华、台州及云南、大连等地，拿下当地奔驰、宝马、雷克萨斯等多个豪华汽车品牌的代理权。接近徐冬生的人士表示，徐冬生共计开设20多家4S店，以单店保守投资3000万元计，耗资就高达6亿元。而这远远超出了浙江中汽和徐冬生的掌控范围。在浙江中汽上述扩张之初，徐因资金紧张等原因，频繁通过民间借贷融资，涉及资金达4亿余元。在此过程中，徐还通过各种手段让当地企业替浙江中汽做借贷担保，并通过抵押进口汽车“关单”借贷资金。徐因资金紧张，开始伪造‘关单’抵押借贷，最终在2008年12月13日，因涉嫌诈骗罪，被杭州市公安经侦支队逮捕。此后在2009年1月13日，徐冬生被取保候审第二天，即与浙江中汽多位高层一起“失踪”。其如何逃脱法律制裁，至今未解。但是徐因中汽担保的案件涉及的民事案件，一直在当地的拱墅法院没有执行。 2016年，因事起中汽案件，徐冬生在拱墅法院对其执行拘留期间，伙同十多个所谓的保镖暴力抗法，目前其他人员都已经判刑，就徐冬生依然逍遥法外。 参考：标题为杭州上半年有53名“老赖”被移送公安追究刑责（浙江新闻网） 二、神秘中介，挪用票据资金流入股市 中汽事件后，徐冬生在2013年开始成立杭州丰联金融服务外包公司开始涉足银行承兑汇票业务，他通过各种违规手段将票据业务迅速做大。据了解他用各种手段拉拢和腐化了与票据业务有关的银行人员，并违规开票，非法买卖票据，至2015年票据交易规模突破万亿元，迅速积累了巨额财富。2015年股票行情大涨的时候，他开始违规涉足股票配资业务，利用银行承兑汇票其业务在银行以及客户间周转的时间差，徐冬生通过丰联金融控制的多家过桥行经过一系列的背书和协议将票据资金套出，再将这些资金通过信托产品加杠杆进一步放大，并批发给下级代理商进入股票市场。在股票最疯狂的时候，只用了半年时间就达到了180亿的股票配资规模，光一个月的利息收益就多达2.5亿，还不包含交易佣金、克扣客户的利息、以及因资金供给不足而临时提升的利息收益，并快速扩大销售人员和疯狂招募全国代理商，同时一跃成为杭州最大的股票配资资金批发商和全国数一数二的股票配资公司之一。 2015年7月股灾开始后随着国家开始着手打击股票配资行为，徐冬生在股市的投资损失惨重，并且其违法行为受到了证监会的严厉打击。 一方面徐冬生实际控制的丰联金融利用代理商给他们的保证金，在信托公司开设信托账户，放大资金做股票自营，他们提供给客户的炒股账户是虚拟账户，他们打着借款给配资客户的名义，非法经营证券业务，被证监会处罚，其旗下子公司浙江丰范资本管理有限公司没收违法所得1212万元，罚款3637.8万元。据了解，徐冬生因股票配资引发的全国性恶意违约20亿保证金 参考：标题为2015风暴再起杭州：丰联金融20亿恶意违约下的后股票配资市场调查（新浪博客） 另一方面丰联金融在股灾时亏空，出现了数十亿的巨大资金窟窿，股票配资出现崩盘。由于大量的银行承兑汇票的资金被挪用到股票配资业务，丰联票据业务也出现大量违约，2016年8、9月份开始，丰联金融红极一时的票据业务基本处于停滞状态，由此牵扯出了上百亿规模的票据诈骗案件。据了解2015年期间，徐冬生主导的丰联金融对杭州的银行，河南的中原银行、东莞银行、广发银行、农行等全国十多家银行实施了多起票据诈骗，涉案金额上百亿，目前尚有不少银行数十亿元资金未归还。奇怪的是该徐冬生一直逍遥法外，很多金融机构到当地警方报案后，案件也没有进展，久拖不决。据知情人士说，徐身边有重要的人士帮助其周旋和处理银行以及警方的关系。 这些票据资金是如何进入股市的呢？有业内人士爆料，银行承兑汇票期限多为半年，自2015年中徐冬生就已断裂的资金链，在票据到了兑付期的时候最终“纸包不住火”了。 记者在调查广发票据事件时发现，广发银行与中原银行之间的该单票据交易由一家名为丰联金融的票据中介进行撮合。上文提到的多家“过桥行”也为该票据中介找来的通道。“这家公司在这一连串的交易中，控制了3家中小银行。”前述知情人士对记者表示，一些票据中介承包、控制部分城商行、农商行的票据部门在业内并非个案。“该公司除了从事票据中介业务，在2015股市行情好时，旗下同时拥有一家配资公司。”前述知情人表示，广发这笔钱，正是被挪用以补仓，但最终因为股市的下跌出现资金链断裂。据靠近广发经办人员的知情人士透露，与丰联金融相关联的票据风险事件，中招的除了广发，还有另外两家股份制银行。 票据中介控制部分银行同业业务部的说法得到了业内人士的认同。前述广州股份银行同业部人士表示，从广发票据事件看，中介至少应该控制了通化农商的同业账户，可以直接进行资金的操作，最终导致资金被挪用。这种情况在当前票据大案频发中常见。 参考：又曝两起票据案，2016年涉案已超100亿！一切源于市场太疯狂（微口网） 参考：近期票据大案再起，2016年涉案已超100亿！（中国城市金融网） 三、涉及互联网金融，最后的疯狂？ 徐冬生在经历了股票配资和票据事件后开始盯上互联网金融平台，据平台知情人透露，徐在2016年上半年通过空手套白狼的方式，通过精心设计利用其控制的公司以承诺支付对价收购款的方式，骗购了这一金融平台。并由其马甲公司上海慧点正式控制妙资财富公司。 据公司内部人员反映，收购之初，徐冬生以过度为由让部分原平台运营的核心技术人员继续留任该公司，并委以总经理、运营经理等管理者的头衔，而公司的实际控制权掌握在其自己派入的管理人员、财务人员等核心岗位人员的手里，这些人看似没有公司高管的头衔，但实际是徐冬生遥控该金融平台的具体实施者。在徐冬生派人管理该平台近一年半时间骗取数亿资金后，其派入的管理人员以各种理由逐渐离开，自己继续逍遥法外，并成功实现了让一些原平台留任的不知情的技术和运营的人员背黑锅的目的。大大的玩了一把现实版的偷天换日和金蝉脱壳。 ...