近日，中国互联网金融协会(以称“互金协会”)发布《互联网金融信息披露个体网络借贷》(T/NIFA 1—2017)团体标准。与此前的标准不同，新标准将强制性披露项由原来的65项增至109项，其中包括与投资者息息相关的网贷平台安全问题及借款人信息透明等问题。 借助互联网工具快速成长起来的网贷业，由于具有成本低、效率高、覆盖广等特点，一方面解决了不少人借贷难题，推动了消费增长。另一方面，网贷机构从少到多、从小到大，也获得快速成长，目前网贷机构多达4129家。尽管这个行业发展很快，但存在问题不少。 比如之前大多数网贷机构都向大学生提供贷款服务，存在高利息、高收费、乱催债等现象，受到有关方面严厉整治。再如，主动关闭、提现困难、失联跑路的问题平台不少，数据显示已有3925家停业及问题网贷平台，这类平台扰乱金融市场秩序损害了投资人等权益。 为此，国办去年4月份印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，治理成效比较显著。而互金协会此次发布的网贷信息披露新标准，不仅有利于保障网贷相关权利人的知情权和监督权，也能倒逼网贷机构规范化经营，因为信息披露可以让阳光充分照进网贷行业。 之前，网贷信息披露也是有标准的，不过强制性标准偏少，作用有限。而新标准将强制性披露项由原来的65项增至109项，显然是一种巨大进步。如果网贷平台严格按照这个新标准披露相关信息，我国网贷行业信息透明度必然大幅提升，有望遏制该行业的很多黑幕。 过去，网贷机构是否有问题，投资人、借款人未必清楚，那么就有可能与某些问题机构合作。根据新标准，今后平台停业、整顿、关闭情况及主要负责人变更等信息均需披露，就能避免上当受骗。此前曾出现暴力催收问题，新标准则要求平台应披露其采用的催收方式。 这就是说，新标准是以问题为导向进行制定的，通过信息披露来规范行业发展，具有多种现实意义。不过，这个新标准能否落地，让人有些担忧。因为该标准发布者是行业协会，新标准更像协会标准。众所周知，行业协会只能约束会员，有时则连自己会员也不能有效约束。 那么，非会员机构未必会执行这个新标准。假如会员机构不严格执行，好像没有办法约束。虽然新标准中有109项强制性披露项，但似乎没有相应的惩罚性措施。换言之，如果部分网贷机构不执行新标准，行业协会似乎也没有办法。如此，这个标准有可能沦为“花瓶标准”。 笔者以为，这样的新标准，既需要由行业主管部门来发布，以增强标准的权威性；同时，需要围绕新标准制定配套制度，在制度中增加标准强制力。在这方面可以借鉴上市公司信息披露：一者，证监会发布了《上市公司信息披露管理办法》；二者，该管理办法中有相应罚则。 一旦网贷信披新标准也由行业主管部门发布，有配套制度且制度中有罚则，相信落实效果会大不一样，这样的标准才更像“国标”。目前则是一种协会标准，似乎连行业标准都够不上。鉴于网贷在我国经济金融活动中发挥的作用越来越大，期待有关方面能提升新标准“级别”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
（原标题：财政部有关负责人就发行美元主权债券相关问题答记者问） 近日，财政部有关负责人就2017年发行美元主权债券相关问题接受了记者采访。 记者问：此次财政部发行20亿美元主权债券，是2004年以来再次发行主权外币债券。请问此次发债是出于什么考虑？ 答：长期以来，中国坚定不移地扩大金融业开放，不断取得新的重大成就。金融业在保持快速发展的同时，坚持以服务实体经济为导向，有力促进了更高层次开放型经济发展。党的“十九大”提出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。暌违13年，中央政府再次面向国际投资者发行主权外币债券，是站在新的历史起点上推进金融业对外开放的重要举措，对扩大金融业双向开放具有重要意义。 首先，有助于提高金融业对外开放水平，提升金融服务实体经济的能力。此次发行美元主权债券，将重启国际资本市场融资渠道，为境内外主体增加重要的投资和避险工具，丰富国际资本市场金融产品，进一步增进与国际资本市场的密切联系，提升金融业开放水平。同时，中国政府以主权信用融资，有助于为境内主体形成良好示范，引导境内主体合理利用国际金融资源，支持实体经济发展。 第二，有利于建立中国外币债券定价基准，完善主权外币债券的收益率曲线。近年来，随着中国稳步推进改革开放，境内企业积极参与国际经济合作，践行“一带一路”倡议，在国际资本市场上日益活跃。财政部在国际市场适量发行主权外币债券，通过二级市场交易，可以丰富具有市场基础的国债收益率曲线，综合反映主权信用的定价水平，为中资企业在国际市场融资提供重要的定价参考系，提高定价效率。 第三，有利于促进国际投资者对中国经济的理解，增强国际投资者参与中国经济发展的信心。国际投资者对主权债券均有较强的配置需求。在新兴市场经济体中，中国经济实力和信用水平都居于前列，投资者对中国发行的主权债券非常关注。财政部此次发行美元主权债券，将有助于国际投资者进一步了解中国的宏观形势、经济前景和金融发展等，有助于国际投资者进一步关注中国、投资中国。 第四，有利于优化政府债务结构，使债务结构更加均衡。截至2016年末，中国中央政府外债余额为181亿美元，占国债余额之比为1.06%，且其中85%为在离岸市场发行的人民币国债，这一比例既远低于中国的历史水平，也远低于国际平均水平。适量发行主权外币债券，有助于让中国的主权外债结构更加均衡。 记者问：目前，国际金融市场对此次发行十分关注，投资者普遍感到20亿美元的发行规模偏小，请问财政部对此有何考虑，募集资金将如何使用？ 答：近些年来，面对世界经济复杂多变的形势，我们始终坚持稳中求进工作总基调，迎难而上，开拓进取，取得了世人瞩目的历史性成就。与十年前相比，中国国内生产总值从27万亿元增长到80万亿元，稳居世界第二，对世界经济增长贡献率超过30%；财政收入从5万亿元增长到16万亿元，为国家经济建设和社会发展提供了雄厚的物质基础；外汇储备从1.5万亿美元增长到3万亿美元，稳居世界第一，人民币汇率保持了基本稳定，为我国对外支付和融资提供了可靠保证。在经济持续增长、外汇充足的情况下，中国政府并没有强烈的外部融资需求，本次发行主权外币债券，融资并非我们的首要考虑，所以发行规模不大，募集的资金将用作一般政府性支出，统筹使用。 记者问： 5月份和9月份穆迪、标普相继调降中国主权信用评级，在这样的背景下重启主权外币债券发行，请您谈一下看法？ 答：近年来，中国经济稳中向好态势不断巩固，发展新动能加快集聚，经济增长格局发生重大变化。可以说，中国经济增长初步实现由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变，由主要依靠第二产业带动向依靠三次产业协调带动转变，由主要依靠外延扩张向依靠提高质量、增加效益转变，这些转变表明中国经济发展潜力巨大，前景良好。 国际评级机构在评级方法上的局限性和“顺周期”性，在国际金融危机之后，已经备受国际社会和投资者的质疑。一些国际评级机构基于西方发达国家经验和惯性思维开展主权信用评级，对中国经济的发展路径、增长模式、体制特点的认识存在局限性，对中国经济良好基本面和发展潜力存在误读。国际市场上成熟的专业投资者，都建立了内部独立的风险定价体系，对中国的真实主权信用状况，会作出客观判断。 记者问：我们注意到，今年财政部将在香港仅发行140亿元人民币国债，少于前几年的年度发行规模，请问有何考虑？此次美元主权债券的发行地点为何选择在香港？ 答：香港是全球金融市场的重要组成部分。中国政府一贯支持香港经济社会发展，支持香港巩固和提升国际金融中心地位。2009年以来，财政部逐步建立了在香港发行人民币国债的长效机制。结合香港人民币市场发展状况，发行规模也稳步提升，拓宽了香港人民币市场的深度和广度。目前，香港人民币国债初步形成了覆盖所有关键期限的国债收益率曲线，较好地发挥了市场基准作用。 在推进人民币国债发行工作的过程中，财政部一直遵循“尊重市场”的原则，使人民币国债的发行规模与香港人民币市场容量和投资者需求相适应。2016年以来，随着外部环境发生变化，香港人民币市场有所回调，经国务院批准，财政部相应减少了人民币债券的发行规模，同时适量发行美元主权债券，总量仍保持约280亿元。此次发行地点选择在香港，体现了中央政府对香港保持国际金融中心地位的一贯支持。行20亿美元主权债券，是2004年以来再次发行主权外币债券。请问此次发债是出于什么考虑？ 答：长期以来，中国坚定不移地扩大金融业开放，不断取得新的重大成就。金融业在保持快速发展的同时，坚持以服务实体经济为导向，有力促进了更高层次开放型经济发展。党的“十九大”提出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。暌违13年，中央政府再次面向国际投资者发行主权外币债券，是站在新的历史起点上推进金融业对外开放的重要举措，对扩大金融业双向开放具有重要意义。 首先，有助于提高金融业对外开放水平，提升金融服务实体经济的能力。此次发行美元主权债券，将重启国际资本市场融资渠道，为境内外主体增加重要的投资和避险工具，丰富国际资本市场金融产品，进一步增进与国际资本市场的密切联系，提升金融业开放水平。同时，中国政府以主权信用融资，有助于为境内主体形成良好示范，引导境内主体合理利用国际金融资源，支持实体经济发展。 第二，有利于建立中国外币债券定价基准，完善主权外币债券的收益率曲线。近年来，随着中国稳步推进改革开放，境内企业积极参与国际经济合作，践行“一带一路”倡议，在国际资本市场上日益活跃。财政部在国际市场适量发行主权外币债券，通过二级市场交易，可以丰富具有市场基础的国债收益率曲线，综合反映主权信用的定价水平，为中资企业在国际市场融资提供重要的定价参考系，提高定价效率。 第三，有利于促进国际投资者对中国经济的理解，增强国际投资者参与中国经济发展的信心。国际投资者对主权债券均有较强的配置需求。在新兴市场经济体中，中国经济实力和信用水平都居于前列，投资者对中国发行的主权债券非常关注。财政部此次发行美元主权债券，将有助于国际投资者进一步了解中国的宏观形势、经济前景和金融发展等，有助于国际投资者进一步关注中国、投资中国。 第四，有利于优化政府债务结构，使债务结构更加均衡。截至2016年末，中国中央政府外债余额为181亿美元，占国债余额之比为1.06%，且其中85%为在离岸市场发行的人民币国债，这一比例既远低于中国的历史水平，也远低于国际平均水平。适量发行主权外币债券，有助于让中国的主权外债结构更加均衡。 记者问：目前，国际金融市场对此次发行十分关注，投资者普遍感到20亿美元的发行规模偏小，请问财政部对此有何考虑，募集资金将如何使用？ 答：近些年来，面对世界经济复杂多变的形势，我们始终坚持稳中求进工作总基调，迎难而上，开拓进取，取得了世人瞩目的历史性成就。与十年前相比，中国国内生产总值从27万亿元增长到80万亿元，稳居世界第二，对世界经济增长贡献率超过30%；财政收入从5万亿元增长到16万亿元，为国家经济建设和社会发展提供了雄厚的物质基础；外汇储备从1.5万亿美元增长到3万亿美元，稳居世界第一，人民币汇率保持了基本稳定，为我国对外支付和融资提供了可靠保证。在经济持续增长、外汇充足的情况下，中国政府并没有强烈的外部融资需求，本次发行主权外币债券，融资并非我们的首要考虑，所以发行规模不大，募集的资金将用作一般政府性支出，统筹使用。 记者问： 5月份和9月份穆迪、标普相继调降中国主权信用评级，在这样的背景下重启主权外币债券发行，请您谈一下看法？ 答：近年来，中国经济稳中向好态势不断巩固，发展新动能加快集聚，经济增长格局发生重大变化。可以说，中国经济增长初步实现由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变，由主要依靠第二产业带动向依靠三次产业协调带动转变，由主要依靠外延扩张向依靠提高质量、增加效益转变，这些转变表明中国经济发展潜力巨大，前景良好。 国际评级机构在评级方法上的局限性和“顺周期”性，在国际金融危机之后，已经备受国际社会和投资者的质疑。一些国际评级机构基于西方发达国家经验和惯性思维开展主权信用评级，对中国经济的发展路径、增长模式、体制特点的认识存在局限性，对中国经济良好基本面和发展潜力存在误读。国际市场上成熟的专业投资者，都建立了内部独立的风险定价体系，对中国的真实主权信用状况，会作出客观判断。 记者问：我们注意到，今年财政部将在香港仅发行140亿元人民币国债，少于前几年的年度发行规模，请问有何考虑？此次美元主权债券的发行地点为何选择在香港？ 答：香港是全球金融市场的重要组成部分。中国政府一贯支持香港经济社会发展，支持香港巩固和提升国际金融中心地位。2009年以来，财政部逐步建立了在香港发行人民币国债的长效机制。结合香港人民币市场发展状况，发行规模也稳步提升，拓宽了香港人民币市场的深度和广度。目前，香港人民币国债初步形成了覆盖所有关键期限的国债收益率曲线，较好地发挥了市场基准作用。 在推进人民币国债发行工作的过程中，财政部一直遵循“尊重市场”的原则，使人民币国债的发行规模与香港人民币市场容量和投资者需求相适应。2016年以来，随着外部环境发生变化，香港人民币市场有所回调，经国务院批准，财政部相应减少了人民币债券的发行规模，同时适量发行美元主权债券，总量仍保持约280亿元。此次发行地点选择在香港，体现了中央政府对香港保持国际金融中心地位的一贯支持。 ...
如火如荼的税改之外，美国总统特朗普正在斟酌另一项可能引发全球市场震荡的决定：他将在未来两周左右宣布美联储主席人选，华尔街主流观点认为，这将直接影响未来美元及其他资产的走向。 美联储现任主席耶伦的首个四年任期即将在2018年2月结束。对于下一任美联储主席究竟会花落谁家，此前包括耶伦本人在内曾有5-6名有实力的候选人，包括鲍威尔、泰勒、 耶伦以及白宫首席经济顾问科恩和前美联储理事凯文·沃什。 此前，特朗普在9月29日承诺，会在“两到三周”时间内就美联储主席人选给出答复，但在10月20日三周期限到期时，他却表示仍需更多时间来对此问题进行斟酌。但特朗普在接受采访时表示，三位最终人选为耶伦、斯坦福大学经济学家泰勒和美联储理事鲍威尔。 “大部分人说现在人选只剩下两位：泰勒和鲍威尔。我也与耶伦进行了面谈，我很喜欢她。所以我在考虑三位人选，还有另外几个人。”特朗普表示。 从不同的选项来看，鲍威尔自2012年担任美联储理事以来，对联邦公开市场委员会（FOMC）的货币政策决定尚未投过反对票。他要是被任命，会消除不确定性，而且美联储的政策可能会基本保持不变。 而斯坦福大学经济学家泰勒（John Taylor）认为应采用公式化的方法来制定货币政策，其中包括他研究出的“泰勒法则”。市场认为他将倾向于更快地收紧货币政策。 根据此前特朗普的放话，鲍威尔和泰勒一鸽一鹰、一正一副的搭配，已经成为了市场预设的结果。 但上周，耶伦两次与特朗普见面，以及特朗普将耶伦列入三人名单使得市场重新定价。目前市场尚未彻底排除耶伦留任的可能。“耶伦当选显然会最有利市场。”Weeden & Co首席全球策略师Michael Purves称，“市场了解她的做法，少了猜来猜去。” 耶伦与特朗普会面的消息公布之后，美国10年期国债收益率小幅下跌 。 此外，可能采取快速升息的前美联储主席沃什、市场派白宫国家经济委员会主任科恩仍在美联储人选讨论之中。 尽管不确定性很大，目前市场普遍认为特朗普不太可能选一个会让美股暴跌的人。特朗普一直对美国股市屡创纪录高位赞赏有加，因此他不太可能提名一位明显背离现行美联储政策的主席。 DataTrek Research驻纽约的联合创始人Nicholas Colas称，“我认为，每个现代美联储主席都知道，美联储的任务中要包括股价在内。” 耶伦20日的最新鸽派表态也印证了这一点。她表示，只要经济依然处于低利率环境下，资产购买和其他非常规政策工具就必须是美联储弹药的一部分。 “我们必须为再次使用非常规政策工具做好准备。即便没有大规模的金融、经济危机，短期利率需要被调至更低水平的可能性高得令人不舒服。” 她说：“我相信短期利率应该继续是我们主要的货币政策。但是一旦经济下行将短期利率重新拉回低位，我们也很可能再度启用非常规货币政策。” 如果利率接近零的水平，这将迫使美联储采取其他措施刺激经济。在2007-2009年的金融危机后，美联储通过降息至近零水平和3.5万亿美元的资产购买计划刺激经济，提振消费和经济增长。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
过去的一周，新上任的发审委交出了首秀的成绩单，周审核8家拟上市企业申请，2家被否，IPO通过率为75%，略低于此前发审委通过率。从发审会的问询问题来看，每家首发企业上会的问题集中在4~5个，企业持续盈利能力、关联交易情况、业绩及其客户合理性、内控制度等为关注重点。 一家华北区的投行人士表示，新一届发审委问询更为细致，抓细节、爱提问、探求信息披露内容的合理性真实性成为关键，持续盈利能力仍为决定企业过会与否的决定因素，排队企业仍需练好内功确保业绩披露无硬伤方能平安过会。 审核通过率稍有下降 这是第十七届发审委的首次亮相，在新股发行常态化且从严审核的背景下，市场对本届发审委给予了更多的关注。 十一长假后，新一届发审委走马上任，在调整适应了一周后，证监会发行部副主任郭旭东领衔30余位专职委员，自10月17日起开始了发审委的首发申请审核工作，这一周，有8家拟上市企业上会参与审核，其中，拟登陆上交所的有4家，拟在深交所上市的为4家。 按照今年新颁布的发审委办法，每个上会的首发项目都会经过发审委7名委员的投票审核，表决投票时同意票数达到5票为通过，同意票数未达到5票为未通过，在此之前，拟上市的企业已经通过了重重关卡，包括了受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会等，在“严把新股质量关”的监管要求下，能走到发审委这步还需经过现场检查抽签。 同时，为了避免此前固定组别带来的弊端，参与发行审核的7名委员采取一次一授权，电脑摇号产生当期的发审委委员，不固定召集人、不固定组，临时组建发行审核团队。因兼职委员时间上不能保障随时参与审核，所以过去这一周的8家企业审核均有专职委员完成。 幸运的是，发审委委员给浙江中欣氟材股份有限公司、宁波润禾高新材料科技股份有限公司、山东出版传媒股份有限公司、广东好太太科技集团股份有限公司、奥士康科技股份有限公司、华能澜沧江水电股份有限公司等6家企业给出了过会结果，而山西壶化集团股份有限公司、浙江双飞无油轴承股份有限公司这2家企业则惨遭否决，让新一届发审委首周审核的通过率定格在了75%。 这较前9个月的审核通过率略低，截至9月30日，证监会今年审核的405家公司首发申请中，328家获得通过，16家暂缓表决，8家取消审核，53家未通过，IPO审核通过率为80.99%。 “上周的首发审核通过率虽较之前稍有偏低，但基本上审核理念和审核松紧度和此前相仿。”一家华北区投行人士表示，被否的两家企业确实存在硬伤，从长远来看，新股发行的审核通过率将和此前基本持平。 一位接近监管层的相关人士指出，首发企业的审核标准较为具体，证监会将会通过发行审核问答等形式向社会公开审核标准，对于审核遇到的新情况问题也及时形成新的审核标准，以限制发审委员的自由裁量空间，审核工作要严格按照证监会的标准内容进行。 不出意外，上述6家过会企业将在完成会后事项后被核准发行，截至10月19日，证监会受理首发企业569家，其中，已过会37家，未过会532家。未过会企业中正常待审企业478家，中止审查企业54家。 根据证监会的最新安排，下周将审核宁波合力模具科技股份有限公司、深南电路股份有限公司、湘北威尔曼制药股份有限公司等11家企业的首发申请。 持续盈利能力是重点 自新股生态出现变化以来，市场对新股的关注不再是“高发行价、高发行市盈率、超高的募集资金”，而是信息披露的准确性真实性，以及是否具有持续的盈利能力，是否合规可控。 从上会项目的问询情况来看，新一届发审委的目光仍紧盯这些“敏感”地带，且狠抓细节，每一家上会企业的问询问题都在4~5个大类，其中还包含不少相关问题，经记者统计，发审委和发行人一问一答式的问询，多则13、14个，少则7、8个，着实考验发行人和保荐机构的应变能力。 被否的山西壶化集团股份有限公司和浙江双飞无油轴承股份有限公司，他们均被特别关注盈利能力情况。山西壶化被要求说明报告期内业绩呈下滑趋势，以及是否与同行业存在较大差异，是否影响持续盈利能力，是否有足够措施应对市场变化特别是区域市场的变化，而浙江双飞无油轴承也被要求解释报告期产品价格下降、毛利率水平远远高于同行业公司，2017年上半年应收账款余额较大，经营活动产生的现金流量净额大幅下滑的原因，以说明毛利率较高的原因和业绩的真实性。 同时，关联交易也是发审委关注的重点，报告期内山西壶化与参股公司中煤平朔发生关联销售，且参股公司的其他股东山西中煤平朔宇辰向发行人进行资金补偿，发审委要求山西壶化说明山西中煤平朔宇辰向发行人进行资金补偿的原因、性质和金额准确性等，是否符合商业逻辑和具有持续性，是否存在潜在法律纠纷，是否为本次发行向发行人输送利益；而浙江双飞无油轴承，该公司申报文件存在遗漏关联方和多项关联交易披露、会计核算的不规范等情形，发审委要求其说明主要供应商占比较高，相对比较集中，按会计准则和相关信息披露的要求，供应商是否与发行人存在关联关系。 上述投行人士表示，证监会对信息披露的要求，在以往的审核过程中，保荐机构基本有所了解，所以尽可能地促使发行人进行完整详尽的信息披露，目前在这方面发行人出现的问题少，而持续盈利能力、关联交易是硬伤，不是多一些信息披露内容就能弥补财务数据不达标情况的，财务数据一旦出现问题，被否的概率就会增加。 除此之外，业绩及其客户合理性、内控制度也是发审委关注内容。以浙江双飞无油轴承为例，该公司报告期存在与前五大供应商之一嘉善精业特种金属材料有限公司签订无实质业务的采购合同，以此向银行申请贷款的行为，以及收入确认跨期、成本费用分摊跨期、其他费用跨期等各项不规范情形。发审委要求该公司就是否建立有效的财务会计制度和内部决策程序，以保证公司运行效率、合法合规及财务报告进行说明。 可见，在新一届发审委深挖细节的审核风格下，任何细枝末节的问题都可能被提问，没点 “真本事” 试图糊弄过会的企业可以休矣。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
日前，有媒体报道称，万达旗下两个高尔夫球场遭吉林省抚松县政府取缔。但万达对此拒绝置评。 与此同时，彭博社援引消息人士的话称，开发伙伴Athens Group(雅典集团)退出万达位于美国一个综合体项目，该项目总投资12亿美元。此外，由于万达商业地产的信用评级被下调至垃圾级，触发了需要提前偿还部分境外贷款的条款，目前万达正就部分债务的重新安排与银行展开磋商。 “关于万达的消息太多，我们不打算理会，做好主业就行了。作回应也不是万达的风格。”万达企业文化中心品牌部负责人对财联社记者表示。 就万达境外合作伙伴退出一事，协纵策略管理集团联合创始人黄立冲认为，由于受到国家资管限制，万达之前的一些投资无法完成，可能会导致项目拖延的情况。“万达打包出售优质资产对其未来的融资能力造成较大影响，在这种情况下，合作伙伴没办法确定，万达是否有足够资金完成相关项目。” 事实上，对于万达集团董事长王健林而言，售卖项目后遗症与回归A股的压力相叠加，构成了一盘艰难而复杂的“棋局”。 部分投资者向万达施压 在雅典集团退出与万达的合作之前，万达还遭遇了另一起海外项目合作伙伴退出事件。 美国媒体Hollywood Rporter报道称，泛海控股、华策影视集团分别向万达出售了手中的美国传奇影业的股份，双方共处置2.36亿美元(约合15.6亿元人民币)传奇影业的股权。 上述外媒还指出，由于未兑现当初收购传奇影业向外部募资时的承诺——传奇影业将在规定时间内上市的愿景，万达或不仅需要退还筹借资金，还需追加15%的利息。此外，传奇影业的其他投资者也在就退出一事向万达施加压力。 短短一个月内，万达接连遭遇两起合作伙伴退场风波，这是之前罕有的现象。有业内人士指出，合作伙伴退出的关键原因是中国监管部门遏制部分领域的海外投资。 “资本本身就是很现实的，好的时候来，差的时候走。”国泰君安分析师刘斐凡告诉财联社记者。 从表面上看，境外合作伙伴退出，与今年7月万达出售13个文旅项目及77家酒店没有必然联系，但不可否认的是，打包售卖资产成为资本市场重新审视万达的一个开端。 实际上，境外合作伙伴退出等消息出现之前，万达贱卖项目的后遗症已经显现。由于对出售项目后万达的商业模式、战略清晰度以及可预测性存在不确定性的担忧，三大国际评级机构均下调了万达商业地产的评级。 “尽管大量出售资产有利于万达商业短期的流动性和债务偿付能力，但该公司并没有清晰的减债计划，预计短期内，该公司仍将维持高负债和大量现金余额。”9月28日，标普将万达商业评级下调为垃圾级。 标普预计，在万达商业转变之后，其在房地产开发行业的市场地位将会减弱。同时，万达商业的债务杠杆将长期受到影响，融资渠道也可能面临收紧。出于对万达商业流动性的担忧，穆迪和惠誉也先后下调了评级。 更为沉重的一击是，在万达商业地产的评级被下调后，触发了一项提前偿还部分境外贷款的条款，贷款额总计逾10亿美元。为此，万达不得不与各家银行商谈重新安排部分债务的事宜。 “融资受阻后，万达的资产较重，只有卖掉资产回笼现金才会对持续经营有较好保障。”刘斐凡说，目前万达面临的最大症结是融资渠道被收紧。 招银国际分析师文轩森则表示，鉴于早前售卖资产及目前收租所得，万达在短期内经营应该不会出现太大问题，中长期则难料。 从H股退市是失误? 一位不愿具名的分析人士认为，万达7月以638亿抛售资产的主要原因是海外项目突遭停贷，另一原因或是其私有化完成后，与投资机构有对赌协议在先，有必要降低自身负债，以寻求回A顺利进行。 几经波折的万达商业地产于2014年底登陆港交所后，由于估值未达预期等原因，于2016年9月正式退市。 上述分析人士向财联社记者表示，如果万达商业不退市，今年在内房股集体爆发后，或许能享受一波股价上涨带来的红利，并通过资本市场融资，解渴资金需求，或许不需要打包贱卖那么多优质资产。 但退市已成既定事实。“王健林高估了自己对证监会的影响力。”黄立冲直言不讳地称，其自始至终认为万达商业从H股私有化并退市是错误的。 对此，文轩森也表示，“现在来看万达退市是个错误决定，不过，很多人都没有预料到今年内房股表现会如此之好。” 万达从H股退市的终极目标是回A，但回A在当前情况下存在不确定性及相应风险。一旦未在既定的时间内完成回A动作，万达将按照与投资机构的对赌协议，支付相应的回购款项、利息及相关费用。 在《万达商业私有化投资基金推介说明书》里，明确了万达商业回A时限，及未能成功回A应承担的责任。说明书显示，万达商业必须在2018年9月前完成A股上市，否则万达集团或其指定第三方提供以10%每年(单利)回购 (由万达集团提供回购保证)。如未能成功IPO，扣除各项税费后投资者预期可获得最高不超过5.5%的收益。 此外，若万达商业成功私有化之后未能如约在国内实现上市，万达集团将会以每年10%向基金回购全部股权，费用前总回报约为20%，而需扣除主要费用，如利息、过桥、承诺函、2年管理费及通道管理费等开支，预计扣除费用总计约为16.5%-20%。 业内人士认为，目前万达回A主要面临两大阻碍，一是否能顺利通过证监会的一系列IPO审批流程，二是低价出售部分优质项目、转型轻资产是否能获得资本市场认可。 记者于10月20日查询发现，证监会披露的上交所首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息显示，万达商业排在申报企业的第56位，审核状态为已反馈。 “在反馈会之前，证监会都是按照企业排位进行审理，但是有些企业会在反馈环节出现问题，如未能改进，流程就会停滞，导致最终上发审会的排位会发生变化。”证监会一位内部人士告诉财联社记者。 对于万达回A，黄立冲认为，“万达售卖资产之后，手头资产情况恶化了，其回A本身的可行性在减少。打包出售资产后，可能会令该公司负债率降低一些，但早前万达为回A也做了融资，未来其仍有利息要还。” 标普在9月底指出，万达在A股上市的前景并不明朗，信息风险加大。“如果没能在未来6-12个月之间上市，我们还会降低评级;如果万达商业的房产销售恶化得比预期更快，我们也会降低评级。” 一旦回A失败，万达在资金上或将遭遇更大麻烦。而目前距万达与投资机构约定的上市期仅有10个月左右，对王健林而言，能否如期登陆A股市场，将是关键一役。 王健林到底错在哪里 不可否认，万达近期遭遇的一系列风波的导火索，是其海外六项目突遭停贷。 据媒体报道，今年6月中旬，金融监管部门紧急要求银行排查对部分企业的授信和海外融资，特别是并购贷款、内保外贷业务的风险。被排查的企业包括万达、海航及复星集团等。 8月20日，国务院办公厅转发国家发改委、商务部、人民银行、外交部《关于进一步引导和规范境外投资方向指导意见的通知》。其中提到，限制境内企业开展房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资。 值得关注的是，上述被限制的海外投资领域，万达之前均有涉足。 澎湃新闻的统计数据显示，自2012年万达在海外的第一笔收购——26亿美元收购全美第二大院线AMC开始，截至目前，万达在海外的投资总额已高达2451亿元。 “这个数据并不准确，没有这么多。”万达集团一位内部人士告诉财联社记者。 但王健林曾表示“到2020年，万达30%的收入将来自海外”却是不争的事实。今年1月，在监管层针对资本外流准备打一场硬仗时，王健林在出席冬季达沃斯论坛时仍强调，万达每年固定有50亿—100亿美元的对外投资。 令人颇为困惑的是，甚至在停贷风波发生前，万达仍在为其海外项目寻求内保外贷。 据《南风窗》报道，今年6月，万达一改以往与中国银行、工商银行、中国进出口银行、招商银行等大银行合作的方式，选择了一家中部地区的城市商业银行，为万达旗下海外并购的明星公司北京万达文化产业集团，投放了内保外贷1.5亿美元。而该商业银行可能并没有太多海外业务经验和资源，只能通过和其他更大银行的海外分行、离岸部门的合作，才完成了这一系列业务。 “王健林对局势存在误判，这导致万达海外项目被停贷后，其陷入到很被动的境地，不得不抛售部分优质资产来救急。” 上述不愿具名的分析人士称。 目前，像万达这样的民营企业出海，变成一件敏感的事情，被指责为对外非理性投资，或被认为是向海外转移资产。 不过，在中国外汇储备站上4万亿美元高点时，当局曾鼓励民营企业走出去。 王健林于2013年10月在广西非公有制企业成长讲座上，回应李嘉诚在内地和香港一部分撤资时表示：“2012年10月，中国12个部委发了一个联合文件，鼓励支持中国民营企业走出去的实施意见，而且为民营企业走出去列了很多政策。走出去，当然意味着一部分资产转移到国外。” “如果中国没有一个全球配置资源的胸怀，中国永远不可能成为世界的超级大国。你要成为美国一样的超级大国，不论对于企业，还是对于国家，都必须是全球视野，要在全球范围内配置资产。”最后他强调：“只要熟悉我的人，都相信我肯定是爱国的，是吧?没有问题。” 与之形成鲜明对比的是，王健林在今年7月21日接受采访时，话锋有了明显转变：“积极响应国家号召，我们决定把主要投资放在国内。” 政策从鼓励到对部分领域海外投资进行限制的背后，是中国外汇储备从4万亿美元萎缩至3万亿美元左右的事实。与之不对等的是，中国的货币存量目前却高达近160万亿，换算成美元约合24万亿。也就是说，如此高的货币存量，只要换成美元流出一部分，就可能冲击国内的金融体系。 对此，经济学家李稻葵坦言，“中国经济最大的风险点不是房地产，而是货币存量居高不下导致的资金外流叠加货币贬值带来的新型双螺旋式金融危机。今年经济领域一场必须打赢的硬仗是管住资本账户，严防资金外流，否则后果不堪设想。” ...
因限售股即将解禁，中国互联网金融公司信而富（XRF）在美国市场股价周一（10月23日）大跌8.30%，创下上市半年来最大跌幅。信而富已连跌4日，股价累跌逾22%。 信而富是今年首家成功赴美上市的P2P公司，也是第二家在美上市的P2P公司。今年4月信而富在美挂牌，IPO价格6美元，股价在10月17日曾达到历史高点11.43美元。 该公司董事、高管、股东等持股方180天的禁售期将在10月25日结束。 值得一提的是，另外两家在美国上市的中国P2P公司趣店与宜人贷也双双收跌。趣店近日深陷舆论漩涡，股价暴跌近20%，报收26.52美元。宜人贷则小幅收跌0.79%，报收50.13美元。 美股周一收跌，三大股指在早盘创新高后集体回落，标普500指数下跌0.4%创下近7周来最大跌幅。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
此轮互联网金融上市热潮仍在持续，在一批互联网金融平台赴美上市的同时，国内的平台也蠢蠢欲动，借助资本运作“曲线”上市。 10月23日，积木控股有限公司(以下简称“积木控股”)宣布，公司已获得相关监管机构批准，收购香港上市公司永骏国际控股有限公司(以下简称“永骏国际”)，港股代码8187。 根据永骏国际公告显示，2017年10月10日，公司获AsiaMatrix（控股股东）告知，其已与要约人积木控股订立买卖协议，AsiaMatrix拟向积木控股出售公司3.504亿股股份，占公司已发行股份的73%，代价约2.93亿港元(约合人民币2.5亿元)，相当于每股0.8356港元。公开资料显示，永骏国际于去年5月在港完成IPO，正式登陆香港创业板市场。其主营业务包括时尚生活产品的设计与研发、生产管理与质量控制，以及相关贸易的物流管理服务。据悉，收购完成后，积木控股获得永骏国际50%或以上表决权。公开资料显示，积木控股是积木拼图集团旗下公司。积木拼图集团旗下品牌包括： 积木盒子、积木时代、积木小贷等。 事实上，包括积木控股在内，10月已经发生3起网贷平台“曲线”上市的案例。10月22日晚间，深交所上市公司步森股份发布公告称，通过现金收购，安见科技成为公司第一大股东，安见科技的实际控制人、法人代表赵春霞成为步森股份实际控制人。公开资料显示，赵春霞2014年创建安投融(北京)金融信息服务有限公司，即互联网金融平台“爱投资”，现为爱投资董事长、法人代表。 10月18日，港交所上市公司新丝路文旅发布公告，拟以发行股票方式作价12亿元，收购移动社交金融科技企业你我金融的全部股权，以推动新丝路文旅在科技金融板块的布局。9月底，A股上市公司巨人网络宣布收购投哪网母公司旺金金融40%股权，成为投哪网第一大股东。更早之前，今年6月，云游控股宣布收购简理财（银客集团旗下子公司）55%的股权，后者成为云游控股旗下子公司。 对于互联网金融平台“曲线”上市，网贷行业分析人士表示，目前，金融科技热潮正席卷全球，互联网金融也享受着红利期，此时上市显然能够抓住这波资本红利，此外，上市将扩大企业的知名度，增加品牌声誉，提升信用等级，进而增进平台信用。 在行业严监管一年之后，网贷平台涌现退出潮的同时，也上演着上市潮，不少国内互金企业纷纷谋求登陆资本市场，获取更多的融资渠道。近期，趣店、和信贷、拍拍贷也相继赴美上市，开启互金公司境外上市小高潮。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近日，业内某家有自营资产端业务的数据公司发布了欲收购P2P平台的需求，希望以此补充其资金端短板；另据知情人士透露，上海某家月放贷规模高达几十亿的现金贷平台也正在着手收购一家P2P平台。 这种现象并不是偶然。为了充实资金端，还有不少的现金贷和消费分期资产端企业纷纷表示有意向收购P2P平台。 资产端收购资金端，似乎正逐渐形成一种新的趋势。 资产端企业谋生路，反向收购资金端 今年下半年开始，整个消费金融市场的资金需求越来越旺盛，资金成本一路水涨船高，某些平台的资金现状不但难以满足新用户的增量需求，甚至连老用户的授信额度都无法放款，解决资金问题已经刻不容缓。 “今年所有人都在疯狂做规模，遍地都是月放款额达几十亿的现金贷平台，这绝对有问题。”在一位业内人士看来，许多消费金融企业尤其是现金贷平台，采用了扩大规模这种不健康的模式来降低逾期率和坏账率，存在较高风险隐患，对资金的需求快速上升。 强势的扩张需要大量持续、稳定的资金流作为血液来维持整个企业生命周期的运转，就像一个恶性循环，规模越大、扩张速度越快，越是需要资金。 此外，为避免资金方抽贷等风险，一般的资产方企业也不能依赖过于单一的资金来源，对资金流的稳定性要求很高。 “没有量的平台无法解决生存问题，有量的平台没有稳定的资金流必死无疑。”一位曾担任某知名消金机构融资经理的人士表示担心，“一个疯狂扩张的消金平台隐藏的坏账有多少谁也不知道，就怕滚不动的时候，情况急剧恶化，那就不止是表面上那点Vintage的损失率了。” 整个消金市场中，很多资金方本身掌握的现金流比上半年紧张。 在种种形式的压迫之下，消金资产端企业不得不寻求新的出路以维系生存，比起收购一家银行的难度和门槛，此时收购一家P2P平台，就显得顺理成章。 “我看过几家待收高的平台，资产坏账简直触目惊心，根本不敢要。”在选择P2P平台的时候，他更在意P2P的底层资产质量，“不在乎P2P的成本也只是短期的，一旦资产端的收益不能覆盖相应成本，用户多头借贷、逾期问题爆发，那时候大家都希望资金端越轻越好。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
胡润中国富豪榜中，以22亿上榜的姚明不是最富的，但一定是最高。 姚明不仅学金融，懂金融，还在金融产业上紧锣密鼓的布局，特别是在股权基金上。 新股风语筑如期待的那样连续第二天涨停，前NBA球星和中国知名度最高的篮球运动员姚明，也第二次享受到新股上市带来的财富效应。 尽管姚明只持有不到100万股（含间接持股），但足以让姚明赚了2000万。姚明参股上市公司合众思壮早在2010年就已经上市，并让姚明赚了几千万。 作为刚刚以22亿上榜胡润中国富豪榜的姚明已成功从体育巨星，转型为商业明星，特别是在金融版图上，姚明及妻子已直接投资12家金融有关公司，包括投资公司、股权基金和金融服务公司，这还不算所投资的两家IPO上市公司。 基金君从天眼查统计显示，姚明及妻子目前直接控股或参股的金融公司还投资了20多家二级、三级或四级公司，其中包括了互联网金融巨头蚂蚁金服和重庆银海融资租赁公司。 姚明在两上市公司 持股合计最高市值过亿 近期上市的新股风语筑，因姚明作为股东方之一现身而颇受外界关注。 今日是风语筑上市第二天，股价依旧以26.24的收盘价牢牢封住涨停板。10月20日，称风语筑在上交所主板上市，该公司是一家主营业务包括数字文化展示体验系统的策划、设计、实施和维护服务的上市。 根据风语筑的招股书，在2015年11月第五次增资时，姚明曾以7.8元/股的价格，向风语筑注资507万元，持股数量为65万股。姚明作为发行人股东，直接持有发行人 0.6%股份，并持有发行人股东上海宏鹰股权投资基金管理有限公司10%股权。两者合计计算相当于持有98.5万股。 连续两个涨停之后，姚明直接和间接持有市值合计已经接近2600万股，目前预测该股还会继续涨停，姚明持股市值有望超过3000万甚至4000万。 7年前姚明持股的合众思壮上市，上市首日持股市值达到了6100万元，上市初期持股市值最高超过7500万元，随后股价下跌，姚明减持时赚了几千万。 在近期发布的胡润富豪榜中，姚明以22亿身家跻身胡润富豪榜榜单，胡润富豪榜将姚明的主业归至娱乐业，在体育明星中，姚明仅次于李宁公司的老板李宁，他的财富为47亿元。 投资公司股权基金运作娴熟 据有关报道，在姚明投资上海男篮之前，他就专门到上海交通大学学习过金融的课程。 姚明不仅学金融，懂金融，还在金融产业上紧锣密鼓的布局，特别是在股权基金上。 基金君统计的姚明及妻子叶莉先后投资了10家投资公司或股权基金（含有限合伙公司），都属于投资公司领先，他还直接持有了达阵体育金融服务（上海）有限公司10%的股权。 综合来看，姚明家族的金融股权投资有一部分和体育有密切关系，但也有大部分和体育没有啥关系的。 据介绍，2011年成立的黄杉股权投资基金是一家以体育产业为主要投资方向的PE基金，姚明持有该公司10%的股权。上海泰戈鲨客投资管理有限公司也主要从事体育相关的投资，该公司大股东是姚明妻子叶莉，持股99%，姚明持股1%。 作为公司法人，姚明与其多年合作应旻子等人在2016年初发起成立上海曜为投资管理有限公司，姚明出资92万，占公司出资比例46%。上海曜为投资通过宁波梅山保税港区曜祥股权投资合伙企业（有限合伙），最终投向星河互动，北京微赛时代体育两家企业。 星河互动科技是国内一家移动游戏发行公司，总部位于深圳。北京微赛时代体育科技为用户提供足球、篮球、排球、网球、等赛事的票务、报名服务，北京微赛时代体育背后还有华人文化，深圳市腾讯创业基地，歌斐资产等一众知名股权基金身影。 姚明所直接持有的其他投资公司或股权基金还包括：上海宏鹰股权投资基金管理有限公司、上海虎头鲨企业管理咨询中心（有限合伙）、上海鸣镐股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）和深圳市提名投资有限公司。 姚明妻子叶莉在投资运作上也收获颇丰，叶莉目前控股参股包括上海泰戈鲨客投资在内5家公司或有限合伙企业。最为引人关注的是，叶莉通过重庆弘远金浦投资合伙企业（有限合伙）持有蚂蚁金服股份，还通过上海斯御投资管理有限公司持有重庆银海融资租赁有限公司股份。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
据印度《经济时报》10月20日报道，印度央行(RBI)发布了新版预付费支付工具(PPI)发行和运营准则，数字支付从业人士称其中的严格规定使得整个行业联合寻求条款变通。 印度支付委员会已经向央行致信，希望就新兴支付行业发展的关键性问题召开听证会。“新版准则中的一些条例可能会成为行业发展的壁垒，使得数字钱包业务难以为继。我们已向央行申请，提出我们对PPI指导方针中相关条款的顾虑。”一位行业高管表示。 行业人士主要担心点在于强制完整用户信息验证(Know-Your-Customer，KYC)、分阶段实施PPI互操作性以及对未实现KYC完整验证的数字钱包进行P2P转账限制。 “我们希望RBI重新考虑这一问题，因为我们不可能对所有数字钱包实施KYC完整验证，那样我们的运营成本会大幅上涨。这个新版指导方针太过严苛。”一家大型数字支付公司的首席执行官说道。 对数字支付公司来说，另一个主要障碍是对数字钱包间交易的限制，以及限制银行向无KYC完整验证的数字钱包转账，他们相信这也会影响移动支付的绑定。 “诈骗犯更多利用借记卡或信用卡将资金转移至数字钱包，之后抽取资金，转移至其他银行账户。但P2P转帐风险并非如此。我们已经向RBI做出多种陈述。”一位行业高管在接受采访时说道。 尽管整个行业对新版条例做好准备，但上周公布的监管范围已对行业前景造成影响。对不便开户的人们来说，数字钱包是小额转账的首选方法。通常务工者会选择国内汇款业务，他们使用PPI就可定期寄钱回家。“由于他们经常在不同区域寻找工作，所以主要面临的问题是地址验证。对他们来说，每次使用KYC完整验证开通数字钱包都会给转账业务带来不便。”一位孟买支付公司创始人说道。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
