历时两年，同洲电子（002052.SZ）的大股东或将因股权质押爆仓丧失控股地位，这将是A股首例。不过，比这更吸引市场注意的，是一系列运作背后的 “仲裁式卖壳”。 10月25日，同洲电子发布了公司实际控制人拟协议转让公司股份暨公司控制权变更处于筹划阶段的提示性公告。根据公告，同洲电子控股股东、实际控制人袁明正筹划将其持有的公司全部1.23亿股份，协议转让方式转让给深圳市小牛龙行量化投资企业（有限合伙）（下称小牛龙行）。如交易最终完成，袁明将不再持有公司股份，小牛龙行以16.50%的持股比例成为公司的第一大股东。同洲电子将正式易主。 同洲电子成立于1994年，2006年深交所上市，是国内首家以数字视讯为主的上市公司，以机顶盒业务起家，随着市场需求的缩小，同洲电子转型手机及开放互联网视频服务等均宣告失败。在丧失了机顶盒行业龙头地位后，2014年同洲电子巨亏4.17亿元，实际控制人袁明开始萌生退意，2016年辞去公司董事，董事长及其他职务。截至2017年三季报，同洲电子尚未推选出新任董事长。 转让完成后，同洲电子新的实际控制人小牛龙行量化投资企业成立于2014年，执行事务合伙人包括盛世启航实业（深圳）有限公司，有限合伙人包括彭铁、深圳市小牛商置资产管理有限公司，这些合伙人均与小牛资本管理有限公司（下称小牛资本）相关。后者涉猎互联网金融，财富管理等；互联网金融方面，小牛资本拥有小牛在线平台，截至记者发稿，小牛在线累计成交额达780.65亿元。累计注册人数达535万人。 从2009年至2015年，袁明先后多次减持流通股套现超11.5亿元，2015年5月，其将手中的1.2192亿限售股质押给国元证券，占其持股比例的98.74%。此时同洲电子股价在17元左右徘徊，2015年7月同洲电子股价几乎腰斩，袁明质押的股票爆仓。2016年1月，同洲电子因袁明股权质押接近警戒线停牌，公告中表示，袁明正四处寻找资金解决。 此时小牛系出现了。2016年3月，小牛龙行借款8.7亿元给袁明，3月21日袁明与国元证券解除股权质押，受借款协议条件要求，袁明再次将解质押的1.2192亿股同洲电子股份全部质押给小牛龙行。后因袁明控股子公司不具备担保权，小牛龙行以此提出仲裁申请，袁明需将此部分抵押股权转给小牛龙行用以抵偿债务。 但此时同洲电子发布了一则《差额补足及奖励协议的公告》，提及小牛龙行认为袁明用于抵债的股份价值高于8.7亿元，因此小牛龙行另向袁明支付3.3亿补偿金和3亿元奖励金。加上此前借款的8.7亿元，袁明手中1.2192亿限售股一前一后共拿到了15亿元，折合每股约12.3元。 然而结合此前袁明的大量减持流通股，有市场分析认为通过股权质押爆仓等方式，袁明成功绕过相关政策处理了手中的限售股和控股权，在2016年袁明辞去同洲电子所有职位后，袁明也成功从同洲电子脱身。 2015年6月，小牛资本的董事长彭铁公开表示，小牛资本已经将上市纳为重要的战略规划。彭铁正是同洲电子新实际控制人小牛龙行量化投资企业的有限合伙人。但此时小牛资本表示会在国内做并购重组，而后多次传出小牛资本将在港股创业板以及赴美上市的消息，但最终并未获得成功。 时间节点的巧合，令市场不断质疑，同洲电子的股权质押及爆仓借款，是否是小牛资本欲借壳上市，同时袁明想全身而退所设的资本局？小牛资本此前否认此说法，表示自己仅是为解袁明爆仓困境。 但不可否认的是，自2015年以来，同洲电子业绩表现不佳：2015年公司营收10.28亿元，净利润6714万元；2016年，同洲电子营收下降到5.63亿元，同比下滑45.19%，净利润巨亏6.1亿元，同比下滑1009.17%；2017年上半年，公司营收3.84亿元，净利润仅208万元；2017年三季度净利润亏损3045万元。但公告披露，2017年将扭亏为盈。 同洲电子的股价也表现不佳，截至2017年10月25日，其收盘价为6.18元/股，较之袁明质押借款及后续补偿折算后12.3元/股价格已近腰斩。 同洲电子不仅吸引了小牛资本，自2014年底到2015年，袁明减持流通股中很大比例被华夏人寿接盘，2015年至今，华夏人寿继续增持同洲电子，截至2017年三季报，华夏人寿保险股份有限公司-万能保险产品持股9.16%，位列同洲电子第二大股东席位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
“现在煤老板的问责压力的确有点大。” 一位替多位山西煤老板管理期货投资资金的私募基金经理介绍。此前两位煤老板一见形势不妙，打算中途撤资。但当他们得知中途平仓将带来本金损失后，才决定再观望一段时间。 截至10月25日收盘时，沪铜期货主力合约（CU1711）报在54750元/吨，较前一个交易日创下的过去4年以来最高值——55900元/吨有所下滑。 “或许是山西煤老板炒作铜期货行踪暴露，令他们不得不获利离场。”一家私募基金期货操盘手调侃说。 本周以来，一则新闻令期货市场沸腾。有媒体报道，一位山西煤老板在中国期铜市场通过格林大华期货公司建立巨额多头头寸，持仓量一度逼进30亿美元，助推沪铜期货主力合约创下过去四年以来最高值。 巧合的是，截至24日收盘，格林大华期货合计持有的期铜买单约为7万手，按当天收盘价估算，其对应的持仓金额约为30.76亿美元。 上海期货交易所相关数据也显示，至2018年上半年格林大华期货公司拥有约35%期铜未平仓合约，这部分持仓市值约28亿美元。 “若照此说法，格林大华期货所建立的所有期铜买涨头寸，均由这位神秘的煤老板建立。”一家期货公司分析师指出。但这种情况出现几率相当低，毕竟期货公司不可能依赖单个客户开展业务。 多位格林大华期货公司人士表示目前无法透露相关期铜业务的客户持仓信息。但他们表示，通过格林大华期货公司渠道参与期铜交易的客户相当多，不大会出现一人“垄断”仓位的局面。 “但这凸显了煤老板资金的新动向。”一位山西煤矿投资人介绍，随着山西省越来越多环保措施不达标的中小型煤矿被关停，不少煤老板纷纷转战期货市场。究其原因，他们意识到环保政策同样会让铜、铝、锌等大宗商品供需缺口扩大，存在买涨套利机会。 “只不过，煤老板们转战期货市场能否获得理想回报，变数实在太多。”他直言。 值得注意的是，在媒体报道山西煤老板通过格林大华期货持有30亿美元期铜看涨头寸后，25日格林大华期货有限公司所持有的期铜多头头寸骤减17%。 上期所数据显示，25日当天格林大华期货累计出售11000手、价值30.6亿元人民币（约合4.6059亿美元）的2018年2月、3月和4月铜期货合约，导致期铜冲高回落。 煤老板的算盘 “今年以来，转战期货市场的山西煤老板不少。”上述山西煤矿投资人介绍。随着环保政策令山西省环保不达标的煤矿相继关停，他发现身边煤老板前往上海、郑州、大连的频率骤增，这背后，是他们将大量资金转向期货市场。 在他看来，这也是无奈之举。究其原因，不少山西煤老板从民间借入大量资金用于煤矿投资开采，随着煤矿被关停，他们迫切需要新的利润点还本付息。 而出现供需缺口扩大的大宗商品，俨然成为他们眼里的投资金矿。 甚至不少煤老板发现，相关部门对四川、青海、陕西等尾矿环保处理不合格的小型铜、锌矿采取不出售炸药等措施，禁止矿主开采新矿；近期市场传闻内蒙古正在考虑对自然保护区内所有小型矿场采取关停措施。 这无形间驱使他们将更多资金投向期货市场获取利益最大化。 一家期货公司研究总监对此感同身受，他回忆说，今年8月，他曾到山西参加一个投资沙龙，建议当地煤老板们投资商品期货获利，但他很快发现，不少煤老板已将资金投向期货市场。具体而言，他们自己不直接参与期货买卖交易，而是聘请有过期货投资经验的操盘手开展各类套利策略投资。不少煤老板还将资金投向期货投资型私募基金，为了分散投资风险，他们要求私募基金经理自己拿出一定资金作为劣后部分，自己出资则作为优先部分，若期货投资出现亏损，先亏私募基金的钱。 “有煤老板私下告诉我，他已将50%个人资金从煤炭领域撤离，转向期货市场投资。”他回忆说。当他建议这位煤老板应当分散投资时，对方的回复是好几次想获利退出，但看到铜、锌等期货价格不断上涨，让他舍不得离开了。 上述山西煤老板称，当前在期货市场投入逾亿元的山西煤老板不在少数，但他没听说有山西煤老板一口气在期铜市场砸下约30亿美元持仓量。 “毕竟，煤老板资金不会长期留在期货市场，一旦相关部门允许他们重启煤矿开采，相关资金就会回流，毕竟在煤价上涨期间，多开采一吨煤就等于多坐收一份利润，比起期货投资的风险要低很多。”他直言。 风险潜伏 然而，随着大宗商品的供需波动，山西煤老板转战期货市场正面临越来越大的投资风险。 数据显示，9月以来，铝、锌等大宗商品期货品种均出现10%以上的跌幅，橡胶期货价格更是从9月创下的年内高点17840元/吨，一路下跌至12905元/吨方才企稳反弹。 “现在煤老板的问责压力的确有点大。”一位替多位山西煤老板管理期货投资资金的私募基金经理介绍。此前两位煤老板一见形势不妙，打算中途撤资。但当他们得知中途平仓将带来本金损失后，才决定再观望一段时间。 但是，这两位煤老板还是额外增加了不少新投资条件，比如投资新期货品种或大幅加仓某期货品种之前，私募基金经理需告诉他们相应的投资获利策略，才能进入实际操作环节。 此外，他们还要求在年底前收复亏损失地，否则他们将联合更多煤老板撤资。 在这位私募基金经理看来，这某种程度造成了“羊群效应”。如今他将这些煤老板资金集中投向供需缺口较大的铜、锌等期货品种。为了说服煤老板认可这种抱团取暖式的投资策略，他还搬出高盛等投行报告。 此前高盛报告表示，未来五年铜价将处于上行通道，甚至预计到2022年可能突破每吨8000美元大关。主要原因是明年全球将出现13万吨铜供应缺口，将支撑铜价进一步走高。 但在他看来，期货市场变化瞬息万变，高盛有时也会“看走眼”。 鉴于期货市场投资高风险，不少山西煤老板开始打起现货市场的套利主意，举例而言，由于国内锌库存一度逼进历史低点12万吨，令不少煤老板开始和新贸易商开展合作，向后者提供资金囤积锌锭库存，从而带动现货大幅升水，套取现货销售的价差收益。 “尽管锌现货升水幅度较2个月前大幅缩水，但不少煤老板认为只要锌库存持续减少，锌现货升水会出现大幅反弹。”一家锌贸易商介绍。问题是当前大型锌下游企业长期采购订单基本签订完毕，中小型下游企业鉴于锌价偏高而采购谨慎，即便现货升水持续走高，也可能遭遇无米之炊的困境，到时煤老板算盘又将落空。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近日在纽交所上市且市值超百亿的消费贷和现金贷公司趣店，面对现金贷暴利的质疑时回应称：“凡是过期不还的，我们这里就是坏账，我们的坏账，一律不会催促他们来还钱。电话都不会给他们打。你不还钱，就算了，当作福利送你了。”现金贷或消费贷是互联网金融中的一种小额贷款，贷款审批快、放款快、利率高，覆盖人群主要是传统金融机构没有覆盖的人群，趣店正是这类公司的典型。 目前这类公司的风控与催收环节屡遭质疑。 一些成立仅几年的消费贷和现金贷公司，自称拥有强大的风控模型，能将坏账率控制在低于商业银行数倍之下。但也有业内人士表示，灰色的催收机制是部分消费贷公司不为人知的制胜法宝。 中国互联网金融协会（下称“互金协会”）一位内部人士对第一财经表示，央行征信系统包含的征信信息主要以银行及持牌的小贷公司为主，互金平台并未接入。这意味着，即便在消费贷公司欠钱不还，在银行做按揭贷款时，也查不到这笔不良记录。 但围堵漏洞的大网正在收紧。一方面，互金协会发起的全国互联网金融登记披露服务平台正在上线，这个与央行征信系统原理类似的会员制平台，可以将网贷会员数据进行共享，下一步还将开启查询功能，试图防范网贷领域的老赖和多头借贷。另一方面，面对催收乱象，第一财经从互金协会内部获悉，协会正在着手对催收制定相应的标准，目前已进行立项。 部分企业完全依托外部数据授信 记者采访了解到，目前国内的风控模式主要以数据分析为主。各家平台的风控资源不同，风控策略不同。例如，阿里花呗主要基于自有消费数据；现金贷企业，主要通过公安信息的比对或是反欺诈策略；以资产抵押为主营业务的公司风控策略也会依赖人工模式，对借贷主体的偿还能力有进一步了解。 根据趣店招股书显示，芝麻信用为趣店提供了贷款申请人的信用分析，构成了趣店信用评估模型的重要组成部分，也减少了延期还款的情况。 趣店CEO罗敏此前对外回应时表示，虽然趣店接入了芝麻信用，但其他接入芝麻信用的消费贷公司大部分坏账率比趣店高，主要由于趣店自己的风控体系起到了作用。 中国网络借贷发展之初，主要采取线下抵质押登记与公证备案手续的风控手段，这类措施没有摆脱传统金融风控的局限，时效性和操作的滞后性无法适应网贷业务几何式增长的需求。随着近几年互联网金融蓬勃发展，第三方征信机构大量涌现，网贷平台对借款人征信信息的搜集已不再局限于央行征信系统、全国工商信用网、全国法院执行网等传统征信渠道。 据了解，目前互金平台主要通过风控以及催收两个维度降低坏账率。从风控上来说，根据第一财经记者不完全统计，主要有以下三种形式：一是自建风控系统，建立白名单机制，例如蚂蚁金服的芝麻信用以及腾讯的微粒贷等；二是只做银行授信的客户以规避风险，例如91金融；三是内外部大数据相结合等。 苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言对第一财经表示，行业内企业主要通过大数据授信以及传统的质押物抵押担保进行风控。在具体使用中，大多混合使用，多方位援引外部数据并结合自己的大数据进行风控。 第一财经记者针对授信及风控问题采访了多家互金平台，这些受访机构在援引外部数据进行大数据风控时，各有侧重。 记者还发现，在互联网金融行业的剧烈整合之下，以资产类型细分的行业组织迅速涌现，以聚合平台数据的方式对成员企业提供风控支持。 例如，网利宝是一家主要从事车抵贷的互金平台，副总裁杨军对第一财经记者表示，公司依托“车贷联盟”进行贷前风控。所谓“车贷联盟”，就是以共享各平台车贷借款人信息的方式来防止车辆重复抵押。 以银行风控体系为蓝本是很多互金机构的首选。团贷网集团数据中心数据产品部经理刘芳芳对第一财经记者表示，在风控上，团贷网主要从产品风控、流程风控、人员风控、系统风控四个体系把控风险。在征信数据来源方面，团贷网整合房产金融、汽车金融、供应链金融、小额信贷、消费分期、三农金融等多条业务线的业务数据。另外，也与芝麻信用在芝麻分和反欺诈功能方面进行合作。 除了第三方的业务数据，客户互联网行为数据也成为互金平台授信的参考标准之一。捷越联合创始人王晓婷表示，公司以客户的网上可查数据和互联网行为数据为主要授信决策基础，依据大数法则，通过将客户授权采集而得的相应数据字段送入数学模型及决策系统，评估借款风险，从而最终确定客户能否放款，以及具体授信额度。 随着互联网金融行业的不断发展，各家平台根据自身业务发展模式的不同也逐渐演化出不同的征信模式。薛洪言认为，任何一家产品的数据源都具有局限性。具体到业务层面，每一家机构的业务模式、流程都具有差异性，业务流程中会存在一些漏洞，继而存在欺诈风险，外部的数据并没有针对性，以通用为主。因此，行业内大部分机构都需要搭建自己的风控模型，针对业务流程里的漏洞进行风控，以维持机构的可持续发展。风控模型维度很广，主要包括防骗贷、识别“羊毛党”模型、信用评分模型、用户社交关系图谱等，每家侧重点都具有差异性，因此优势也各不相同。当然也存在只依托于外部数据服务的现金贷企业，企业只做黑名单以及简单的欺诈风险防范，通过高利率覆盖高风险。 监管大网正在收紧 如何防止老赖，成为大多数互金企业日常风控的重点之一。在网贷平台借钱不还，是否会被纳入央行的征信系统，从而对日后贷款等消费行为产生影响？ 据互金协会内部人士对第一财经记者表示，目前，央行征信系统包含的征信信息主要以银行以及持牌的小贷公司为主，互金平台并未接入，很多老赖的失信行为并没有纳入到央行征信系统中。 风控是互金企业降低坏账率的方法之一。催收则作为针对逾期不还等贷后现象的一种人工干预手段。然而市场对于催收现象争议较大。一方面老赖等情况频发，对于通过催收是否能有效催回存疑；另一方面，面对催收乱象，关于催收边界问题的探讨也一直存在。 针对逾期不还现象，各互金平台要么自行催收、要么将催收外包给第三方，短信、电话、上门、暴力催收、亲情催收等催收手段五花八门。面对催收乱象，互金协会目前已着手制定催收的标准。 一位互金协会内部人士对第一财经记者表示，协会制定标准的流程主要包括：立项、起草、征求意见、专家审查、审议、发布等几个步骤。目前，关于催收的标准制定已进行立项。 他表示，债务催收是世界性难题，由于催收的敏感性，因此协会将催收定义为逾期待还管理，以取代催收的叫法。 上述互金协会人士还表示，由于催收的体系比较复杂，因此协会将借鉴国外经验，进一步研究催收的边界问题。此次立项的催收标准主要是针对催收的流程，协会将本着急用先行的原则制定标准，具体内容还在制定中。 华道征信常务副总裁童邗川对第一财经表示，多头借贷是影响企业坏账率、不良率的一个重要变量。从借贷平台角度出发，即便是有质押、有担保的小贷机构，如果借贷情况超过个人的偿贷能力，也会提高企业不良率；从监管层面而言，通过对共享数据的管理，能够为借款人提供负责任的信贷服务，防治借款人过度借贷，是对消费者的一种保护。 个人征信市场待完善 早在2015年1月，央行就印发《关于做好个人征信业务准备工作的通知》（下称《通知》），公布了开展个人征信业务准备工作的8家机构名单，分别为：腾讯征信有限公司、芝麻信用管理有限公司、深圳前海征信中心股份有限公司、鹏元征信有限公司、中诚信征信有限公司、中智诚征信有限公司、拉卡拉信用管理有限公司、北京华道征信有限公司，其中，腾讯、阿里均在其列。 但距央行要求8家征信机构做好试点工作已经两年多，个人征信牌照仍未发出。今年4月20日，央行再次表示正加快推进牌照发放。 据了解，在这8家预备持牌的征信机构中，阿里、腾讯积累的主要是交易、社交数据，中诚信征信则积累了丰富的银行信贷数据，华道征信运用国际上的三种征信模式之一同业征信模式，实现信贷交易数据的共享。以会员制的机制，数据来源于信贷机构，使用于信贷机构，使同业消费信贷机构实现数据的共享。目前，这些机构已开始提供大数据互联网信息服务，已有的业务中包括向地方银行、电商平台、P2P提供征信服务。 业内人士表示，央行征信中心是一个基础数据库，已获批的个人征信机构将提供一些增值和创新服务，未来个人征信机构和央行征信中心或实现信用互通。 此外，作为行业自律组织的互金协会在2016年9月开始搭建信息平台基础设施，会员机构分批接入，目前暂未开通查询功能。 据第一财经记者了解，个人征信系统与目前互联网金融协会正在建立的信息登记披露平台的区别在于，互联网金融协会的信息是上报模式，而个人征信是消费信息服务共享平台。 互金协会战略研究部负责人、互联网金融标准研究院副院长肖翔表示，该平台未来将针对会员开放查询，协会将采取市场化的运作模式，根据机构规模大小提供不同服务。 目前行业内也存在各种信息共享系统，例如，多地互联网金融协会开展的黑名单系统防止多头借贷发生。肖翔认为，小范围内开展信息共享对于机构来说参考意义不大，机构性的小孤岛变成区域性的大孤岛，信息量少，具有一定的封闭性。未来，互联网金融协会的信息登记平台搭建完善后，或对机构有借鉴参考意义。他还表示，也希望协会的平台未来会接入央行征信系统，共同推进行业的良性有序发展。 童邗川对第一财经表示，目前国内最适合的征信模式为同业征信模式，各家信贷机构采用策略不同，征信是风控的最核心手段，征信的理念是数据分享。分享的模式是实时的、会员间的、有边界的。 童邗川认为，高利率覆盖风险，与对消费者保护背道而驰，从目前市场情况来看，也违背了金融服务的公平性，在未来，合理放贷才是消费信贷市场可持续性发展的关键。 他还表示，过多地强调金融科技、风控技术，反而忽略了风险管理的基本方法。对于低收入人群、学生群体、农村人口而言，这些群体偿还能力有限、风险意识不足、金融知识也相对缺乏，一些机构用日利率进行结算，造成了系统性的、道德性的、社会性的风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
中国证券投资基金业协会（下称协会）最新上线的资产管理业务综合报送平台数据显示，截至2017年二季度末，协会已备案私募基金5.66万只，管理资产规模9.78万亿元。从投资项目数量分布看，私募基金所投项目企业数量排名前五位的行业分别为计算机应用、资本品、原材料、其他金融以及医药生物。 从服务实体经济角度看，私募基金存在直接投资于实体企业和间接投资于实体企业两类投资活动。 直接投资于实体企业的活动包括境内未上市未挂牌公司股权投资、上市公司定向增发投资、新三板投资、新股发行投资、债券发行与债权投资以及资产支持证券投资等，直接对接了实体企业融资需求。 间接投资于实体企业的活动主要指通过其他资产管理产品最终进入实体企业的活动，包括投资于公募基金、其他私募基金、未在协会备案的合伙企业份额、证券期货机构资产管理计划、银行理财、信托计划、保险资产管理计划等。 从全部私募基金持有的资产结构看，境内直接投资活动规模达5.86万亿元，占比57.6%；境内间接投资活动规模为2.50万亿元，占比24.6%；现金管理类资产1.13万亿元，占比11.1%；境外及其他投资6874.49亿元，占6.7%。 在境内直接投资活动中，剔除二级市场投资后的直接投资项目账面价值合计4.89万亿元，占全部持有资产规模的48.1%。 从投资项目数量分布看，截至今年6月末，私募基金所投项目企业数量排名前五位的行业分别为计算机应用、资本品、原材料、其他金融以及医药生物。其中，投资于计算机运用的项目数量为15553个，占比27.2%；投资于资本品的项目数量为7059个，占比12.4%；投资于原材料的项目数量为3399个，占比6.0%；投资于其他金融的项目数量为3281个，占比5.7%；投资于医药生物的项目数量为3192个，占比5.6%。 从投资项目账面价值看，私募基金所投项目企业账面价值排名前五位的行业分别为房地产、资本品、其他金融、计算机运用和交通运输。其中，投资于房地产的账面价值为8465.56亿元，占比17.3%；投资于资本品的账面价值为7344.02亿元，占比15.0%；投资于其他金融的账面价值为5748.94亿元，占比11.7%；投资于计算机运用的账面价值为4550.50亿元，占比9.3%；投资于交通运输的账面价值为3210.80亿元，占比6.6%。 上述所谓的资本品，包括航空航天与国防、建筑用品、建设与工程、电气设备、工业集团企业、机械制造、环保设备工程与服务。 其中，对未上市未挂牌企业的股权投资是私募基金支持实体经济的核心活动。截至6月末，该类投资项目数量达到51283个，占境内直接投资（不包括二级市场投资）项目数量的89.8%；该类投资项目账面价值达到3.16万亿元，占境内直接投资（不包括二级市场投资）项目账面价值的64.7%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼24日宣布一项投资5000亿美元（约合3.3万亿元人民币）的建城计划。他表示这座现代化新城将成为“全球追梦者之地”。 这座命名为“NEOM”的工商业新城位于沙特西北部，预计占地2.65万平方公里，毗邻红海和亚喀巴湾，靠近经由苏伊士运河的海上贸易航线。新城将聚焦能源与水、生物科技、食品、先进制造业和娱乐业等九大行业，未来完全依靠新型能源供电。 美联社报道，穆罕默德·本·萨勒曼在首都利雅得举行的一场国际商业会议上宣布了这项宏大计划。大会有来自88个国家和地区超过3500人参加。 按照沙特官方媒体阿拉伯电视台的说法，“NEOM”将成为全球首个地跨三国的工商业特区。按照规划，新城位于沙特西北部，地跨邻国埃及和约旦。不过埃及和约旦暂未就这项建城计划置评。 路透社报道，建城资金将来自沙特公共投资基金、沙特政府和国内外私人投资者。沙特政府眼下已与潜在投资者接触，“NEOM”的第一阶段工程预计将在2025年前完成。穆罕默德·本·萨勒曼将任命德国西门子公司和美国铝业公司前首席执行官克劳斯·克莱因费尔德执掌这一项目。 “这个地方不适合传统的人或传统公司”，穆罕默德·本·萨勒曼说。按照他的说法，苏伊士运河是世界最重要的经济动脉之一，这一战略地位将帮助“NEOM”迅速成为连接亚洲、欧洲和非洲的全球枢纽。到2030年，“NEOM”对沙特国内生产总值（GDP）的贡献预计将达到至少1000亿美元（6642亿元人民币）。 路透社评述，沙特需要巨大的财政和技术资源实现“NEOM”的预想建设规模，不过从以往看，这存在困难。由于政策变化和法律环境受限等原因，私人投资者一般对参与这样的国家项目持谨慎态度。不过，这一项目展现了穆罕默德·本·萨勒曼推动沙特经济的“雄心”。 沙特是世界最大的石油出口国。自2014年国际油价大幅下跌后，沙特石油收入锐减，财政紧张。国王萨勒曼2015年继承王位后，推出一系列经济和社会改革。为了摆脱对石油收入的依赖，沙特去年4月公布“沙特2030愿景”经济改革计划，主要内容包括建立2万亿美元的巨型主权财富基金、出售国家石油公司股权、削减石油补贴和扩大投资。 据新华社 ...
截至2017年10月19日的证监会最新IPO审核情况显示，三只松鼠处于中止审查状态，这意味着三只松鼠的上市之路暂时告一段落。 三只松鼠的中止原因属于情形四，即发行人主动要求中止审查，或其他原因导致审核工作无法正常开展。 值得注意的是，三只松鼠曾与投资方签署过关于“上市时间”的相关协议。若2个月后三只松鼠的IPO仍处于中止状态，协议将自动生效。赋予投资方回购权、连带并购权、优先清算权、反稀释权、重大事项一票否决权等特殊权利安排。 食品安全或成一大阻碍? 早在今年8月中旬，三只松鼠就因食品安全问题被推到风口浪尖。 8月15日，国家食药监总局发布《总局关于3批次食品不合格情况的通告》显示，由天猫超市销售的，三只松鼠股份有限公司于2017年1月22日生产的开心果，霉菌检出值为70 CFU/g，比国家标准规定(不超过25 CFU/g)高出1.8倍。 次日凌晨，三只松鼠官方微博火速回应称：霉菌超标的主要原因是储存运输不当引起。未来会加强相关方面管控。 及时回应或能帮助三只松鼠避开一阵舆论风波，但对于一家拟IPO公司来说，这个问题很可能成为其上市路上的一大阻碍。本次公司中止IPO，是否就是受了此因素的影响? 对赌上市时间，三只松鼠IPO其实很急迫! 对于三只松鼠来说，管理层与投资方对赌上市时间，是其“急迫”上市的重要原因之一。 过去的几年中，三只松鼠先后获得了IDG、今日资本等投资机构的多笔投资。三只松鼠招股书显示，公司在引进投资时，存在随售权、回购权、连带并购权、优先清算权、反稀释权、重大事项一票否决权等投资人特殊权利安排。 2015年12月三只松鼠股改时，虽然上述权益安排终止，但针对“上市时间”仍有一系列附加协议。 三只松鼠与NICE GROWTH LIMITED、Gao Zheng Capital Limited (两家公司为IDG资本控制的公司)约定的终止条款主要内容为：在投资文件终止后，若公司在本协议签署后24个月内仍未向证监会提交上市申请材料的，则投资人自动恢复其在投资文件项下的优先权利。 若按照前述期限提交上市申请材料后，若发行人的上市获得审核通过，则投资人权利永远终止。若发行人的上市未获审核通过，除非各方经协商确定继续再次提交上市申请材料的，否则投资人将自动恢复其在投资文件项下享有的任何优先权利。 三只松鼠与LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED (今日资本控制的公司)约定的终止条款内容如下：如果公司在签署终止协议后24 个月内没有实现合格上市，则特殊权利自动恢复效力。在前述24个月届满时，如果发行人的合格上市申请仍然处于相关监管机构的审核过程中，且申报材料未失效，则投资人同意延长自动恢复特殊权利效力的期限。 也就是说，本次三只松鼠暂停IPO后，前述的投资人特殊权利将在2个月后自动重新生效。 这是否会对三只松鼠未来的经营产生不利影响，尚有待考证。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
摘要：季报显示，在今年5月和8月两次下调个人持有最高限额后，余额宝第三季度规模1.56万亿元，环比增速降为9%左右，二季度环比增速25%，一季度规模较去年末增长40%以上。 今晚（注：10月25日晚），余额宝披露了第三季度报告，截至第三季度其规模已经达到1.56万亿元。而在经历了今年的2次限额之后，市场最为关心的规模增速也有了最新的答案--三季度规模环比增速为9%，远低于一、二季度时的增速水平。 余额宝规模达1.56万亿 根据三季报的数据，余额宝在第三季度里实现152.56亿元，截至第三季度末基金资产净值为1.56万亿元。截止2017年9月30日，本基金本报告期份额净值收益率为0.9989%。 从第三季度的资产组合情况来看，仍以固定收益投资、银行存款和结算备付金为主，二者占比分别为7.87%、87.11%。 值得注意的是，今年以来，余额宝投资组合平均剩余的期限也在逐步下降。今年一季报、半年报中平均剩余期限分别为75天、72天，而在三季报中，这一数值已经降为60天。 此外，余额宝在三季报中也提到了对后续市场行情的观点：展望2017年4季度，我们认为经济增长将在地产和基建下滑的压力出现一定程度地放缓，但年内仍将维持不差的水平，可能仍不足以触发政策立场的迅速转向。资金面方面，脉冲式收紧仍将出现，资金利率中枢尚不会出现大幅下行，紧平衡态势仍将持续。政策面方面，货币政策中性稳健立场未变，加强监管、维护国家金融安全的立场也不会改变。对应到债市来看，由于基本面后续将有一定下行压力，未来收益率也有一定的下行空间，但是暂难以形成趋势性机会。 规模环比增长9% 就在今年，余额宝两次宣布调整个人持有最高限额。今年5月27日，天弘基金首次下调余额宝个人交易账户持有额度上限，由此前的100万元下调至25万元。8月14日，余额宝的个人交易账户持有额度上限再次下调，调整为10万元。 而从三季报的规模数据来看，这两次限额对余额宝规模增速的限制作用还是比较明显的。 今年一季度末，余额宝规模为1.14万亿，相对2016年末的规模增长幅度超过40%，而在二季度末，余额宝规模的环比增速仍然达到了25%。而在限额之后，第三季度余额宝规模环比增速已下降为9%左右。 而与去年第三季度末相比，余额宝规模的增长幅度约为96%。 ...
上市公司委托理财对模式正在发生新的变化。 10月25日，北特科技（603009.SH）发布公告称，其日前以4000万元的金额投资由恒天中岩投资管理有限公司管理（下称恒天中岩）的“恒天财富稳裕21号私募投资基金”。 事实上，过去上市公司的委托理财通常以银行理财，外加少量信托、专户理财为主，但受托人往往是持牌金融机构，而如今私募管理人正在成为上市公司理财市场的新势力；统计发现，另有部分上市公司以闲置资金投资互联网金融产品。 在业内人士看来，随着金融产品种类的增多，以及上市公司风险偏好和收益要求的提高，或有更多上市公司选择非持牌机构产品进行投资。 私募分羹现金管理 对于通过私募基金来进行委托理财的北特科技而言，此次4000万的额度在其全部理财规模中占比并不低。 计算发现，4000万元的私募理财占北特科技总理财金额3.4亿元的11.76%；而北特科技主要委托的理财产品则主要集中于上海农商行所发行的 “鑫意” 系列产品，此外，财通基金、江海证券、中融信托等非银机构也成为了其委托理财的受托方。 另据上述公告披露，虽然此次委托理财投资于私募基金，但其产品仍然具有与银行、信托等产品类似的业绩基准，即年化收益为4.8%。 “新八条底线之后，预期收益率就不允许使用了，更多采用的是业绩基准，但这样的标识通常意味着理财产品的年化收益就是4.8%及以上。”10月25日，北京一家基金子公司负责人指出。 有上市公司人士表示，私募基金市场并不乏有上市公司的大手笔投入，例如腾达建设曾耗资3亿元认购景林投资旗下的景林瑞达份额，但是通过私募机构进行委托理财的现象尚不多见。 “委托理财和对外投资是不一样的，前者是指对闲置资金的管理，需要具有一定的流动性要求，而后者通常是和上市公司战略有关的一些财务布局，”10月25日，北京一家互联网行业上市公司董秘表示，“上市公司发起产业基金的时候，私募机构通常就是管理人；但在委托理财中，上市公司的目的是确保流动资金保值增值。” 统计发现，上市公司以私募基金进行委托理财的确较为鲜见。银行理财产品、结构性存款是上市公司委托理财的最多“去处”，此外基金公司、子公司专户、券商资管、信托计划也被少量配置。 例如委托理财频率最高的仙坛股份（002746.SZ），其委托银行理财多达146只，其余七只为券商资管产品；频率位列第二的恒生电子（600570.SH），其128次的标的均为银行理财产品，此外另有8只基金专户和1只信托计划。 “银行、券商、信托这些都是批准设立、持牌监管的机构，投资风格相对来说更加稳健。”上述董秘指出，“而像私募来说，通常只是战略投资，产业投资的工具，而不是用来做现金管理。” “私募基金较多是做股权投资或二级市场，通常期限较长，优势在于择时选股和产业投资，而不是在于流动性管理，”北京一家私募机构负责人表示，“所以做现金管理类的私募机构也并不多。” “我们的管理团队有一定的银行基因，所以在产品种类上也可以更加丰富和定制化，也在尝试更多领域的业务，”10月25日，一位接近恒天中岩的私募人士则透露，“随着私募基金种类的增多，私募机构也在涉足现金管理业务。” P2P产品也成为了部分上市公司开展现金管理的投资标的。10月23日晚，港股公司耀莱集团（00970.HK）公告称，其八家旗下公司共认购若干P2P融资组合达8亿元。 上述公告显示，耀莱集团的8家公司分别同小赢集团旗下公司小贏普惠科技、贏众通金融信息签订了11项投资协议，将总计1亿元的投资金额分别按照30天、3个月等期限进行投资，预期年化收益率为6.0%-6.1%，值得注意的是，上述P2P融资组合均由众安在线财产保险承保。 “认购不会对耀莱集团的营运资金或本集团主要业务之营运造成影响，”耀莱集团表示，“短期投资于P2P融资组合面对相对较低风险，有利改善动用资本及从耀莱集团的临时闲置资金创造投资回报。” 可见，无论是私募机构还是P2P平台的加入，上市公司的委托理财市场正在被更多非持牌机构所觊觎；但与此同时，与之相关的风险也被格外关注。 “非持牌机构加入上市公司理财大军主要有两个原因，需求端，随着IPO、再融资的常态化，资本市场增量资金的增多，让上市公司的闲置理财资金需求正在日趋旺盛，而传统的银行理财收益无法满足更高的风险偏好需求，”10月25日，上海一位投行保代认为，“供给端，近年来私募市场和互联网金融产品的不断发展，也让上市公司有了更多的选择。” 但有业内人士指出，私募投资机构，平台与传统的结构性存款、银行理财并不相同。“主要的问题在于资本金，银行、券商、信托、基金子公司目前都有资本金约束，但是私募机构和网贷机构却没有，”上述基金子公司负责人指出，“一旦发生风险，受托人没有偿付能力。” 上述公司董秘则认为，上市公司应当针对非持牌机构的委托理财，进行充足的风险提示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
北京时间26日凌晨消息，在美国上市的3家中国P2P公司趣店、宜人贷、信而富周三收盘股价集体大幅收跌。目前有关现金贷业务的争论仍在升温，投资或忧虑监管将进一步收紧。 截至26日凌晨4点收盘，趣店大跌7.24%，刷新上市第5个交易日以来的历史收盘最低纪录，收报26.39美元，市值缩水至87.05亿美元。 宜人贷跌7.25%，创近三个月最大跌幅，收报47.10美元，市值缩水至27.55亿美元。 信而富大跌9.67%，收报7.85美元。为连续第6日下跌，累计跌幅超过30%，市值缩水至5.08亿美元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
摘要：或许我们很难在短时间内做出像“终结者”那样的机器人，但这种变化应该可以被感知到，并促使液态金属在多个领域 “大显身手”。 在美国拍摄的一些科幻电影中，我们常常能看到一些强大到逆天的机器人，比如《超能陆战队》中的微磁机器人，无论怎样破坏，哪怕被分解也还能重新组合到一起。再如《终结者2》中的T-1000，不管遭受什么样的伤害都能在一瞬间自动复原，甚至可以随意“整容”与改变身形。尽管这很炫酷，但细思恐极，有这样的存在还是相当可怕的。 不过，随着技术的发展，这种机器人可能真的会在现实当中出现。据物理学家组织网近日消息，英国萨塞克斯大学和斯旺西大学的科学家找到了一种可通过电场使液态金属变为各种二维形状的方法，如变成心形或字母等等。研究团队表示，这一发现表明了液态金属是 “一种潜力巨大的新材料”，可能在智能电子设备、软体机器人以及医疗等方面起到重要作用。 实际上，英国此次对液态金属的研究并非首例，此前人类对液态金属的关注已持续了一段时间，尤其是中国对液态金属的研究更为突出并取得了不错的成果。液态金属本身具备诸多，人类对其开发程度日益加深，相信液态金属在未来的人工智能及智能硬件领域能够取得更为长足的发展。 液态金属 “神通广大” 是由哪些特质决定的？ 所谓液态金属，即不定型金属，也称非晶合金或金属玻璃，可将其看作由正离子流体与自由电子气组成的混合物。它拥有独特的原子结构，排列无序。它是金属但却拥有流动的特质，它很轻但却极为强硬，同时具有高弹性。它还能一次成型，免去加工的繁琐程序。 液态金属具有极为优越的性能。其强度为不锈钢的3倍，铝、镁合金的10倍以上，钛合金的1.5倍以上，就算是在轻合金中，液态金属的单位密度强度也是最高的。液态金属的安全使用强度为1500 Mpa，弹性应变能量可达到19Mj/m2，而最好的弹簧钢的弹性应变能量也仅能达到2.2Mj/m2。 在硬度上的优势，使得液态金属在耐磨或抗划痕的领域能够得到广泛的应用。良好的弹性能够满足其他金属不能满足的某些特定领域。比如在压力下弯曲，但要求不能变形的医疗设备，或是能够反复弯曲，还不能出现塑性变形和硬化的压力传感器。 在精度方面，液态金属成型的产品可以和机器加工产品的工艺一争高下，并且没有附加成本与废弃材料。在抗腐蚀性能方面，液态金属合金也展现出了超常的能力，尤其在工业应用中能发挥更大的作用，如食品加工、医疗设备、户外运动设备、航海产品等方面。 对于其他金属而言，如果不做抛光、研磨等二次加工，是无法达到这种精度的，而在许多领域，金属的反光性能是极为重要的，液态金属合金的光洁度就能够达到高光反射的效果，而且还能进行抛光，还不必牺牲其他的性能。 此外，液态金属合金属于无磁性材料，而且与其他磁性物体接触也不会沾染任何磁性。因此可应用于核磁共振设备的组件，电磁开关的外壳，或是高射频功率领域。 综上所述，液态金属不仅具备优质功能，还能以注塑方式成型，使得设计者有了更大的发挥空间。此外，其一次性净成型的特质也在很大程度上节省了加工成本，最大限度地提升了效率。液态金属拥有的众多优势，使其拥有极为广阔的应用空间，在环保、医疗、智能硬件、AI、航空航天等领域都能够发挥极大的作用。 液态金属的种种优势，也吸引了各国科研团队和企业的注意。关于液态金属的研究，人类也取得了颇多成果。这些成果有助于引导液态金属被应用于实际生活中，甚至在未来实现商用。 人类对液态金属研究深化，成果可观趋于实用 英国最新的关于液态金属的研究，其原理就是由计算机制造出改变液态金属形状的电场。也就是说，液态金属的形状与位置可通过计算机编程进行控制。 研究团队成员、来自萨塞克斯大学的思睿拉姆·赛布莱恩认为：“液态金属在可变形领域潜力巨大。它们独特的属性包括表面张力可由电压控制、高导电性以及室温下液态与固态相变”。尽管这一技术尚处初级阶段，但它已经展现出了在电子智能设备、柔性屏及软体机器人等方面的应用潜力。 其实，在液态金属研究方面，中国的步伐相当领先。去年8月，清华大学研究团队在液态金属机器人领域有重大进展。清华大学医学院联合研究小组团队发现，液态金属具备与细胞类似的吞噬外界颗粒的“胞吞效应”，这是生物界普遍存在的一种行为，并且他们还发现液态金属具有“呼吸获能”的本领。 研究发现，处于溶液环境中的液态金属，在受到电场或者化学物质的作用之时，能够产生胞吞效应，高效地将周围的颗粒吞入体内。如在电解液的环境中，一块镓基液态合金在“吃掉”铝之后，可变身为机器形态，并进行长时间的高速运动，根本无需外部动力。 更有意思的是，这种机器形态的液态金属不仅能在自由空间中运动，还能在各种结构的槽道中穿梭自如。它们能自己调整体形和路线，似乎自身具备思考能力。 团队负责人刘静表示，此类功能“有点像生命”，故而称之为“类生物行为”。事实上，液态金属机器就像是软体动物，其表现出的特殊性质已经与自然界中的软体生物相当接近了。这一研究成果以封面的形式发表在国际权威期刊《尖端科学》（Advanced Science）上。 若是将时间的标尺再向前延伸，会发现早在2015年，该团队就已宣布研制出全球首台液态金属机器。该成果为流体泵送系统、血管机器人、柔性执行器甚至是更复杂的液态金属机器人研究奠定了理论基础与技术基础，并且将在医学、军事等领域发挥重大作用。 液态金属的种种特性为我们带来了许多想象的空间。例如我们可以期待像“终结者”那样的机器人。当然，这是个远期目标，最实际的，我们可以期待液态金属给智能设备带去的改变。 基于研究人员近年来在液态金属研究方面所取得的成果，我们可以期待电脑、手机等设备不再是中规中矩的方正，而是能被随心所欲地设计成各种形状，既酷炫又个性。曲面设计、柔性屏甚至是更为艺术的想法和造型都可能成为现实。届时对提高销量、扩充消费者的选择空间以及推动整个行业进步绝对大有裨益。 其实，目前已有液态金属技术初步应用于智能手机的事例。iPhone的组件中就用到了液态金属。只不过由于其生产困难，并且对工艺要求极高，因此并没能应用到iPhone的外壳之上，而是用在了SIM卡的取卡针中，这一零件由美国LiquidMetal公司生产。 液态金属 “随遇而安” 的特性以及一系列优势，使得它在许多领域都可能被需要。研究人员表示，未来希望通过数字操控的方式，改变液态金属的外观、功能及物理性状，为研制变形显示器、更为灵活的智能设备甚至软体机器人打基础。 当然，与所有的新技术一样，液态金属的发展尚处不成熟阶段。也许达到 “终结者” 水平需要经历一个漫长的过程。但毫无疑问的是，液态金属将对人类进入突破想象的时代起到加速的作用，并在未来为多个领域带去革命性的变革。或许我们很难在短时间内做出像“终结者”那样的机器人，但这种变化应该可以被感知到，并促使液态金属在多个领域 “大显身手”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
