FT《投资参考》调研显示，中国金融科技的创新服务正在撼动银行体系，为消费者提供比储蓄收益还高的理财选择。 中国金融科技的创新服务正在撼动银行体系，为消费者提供比储蓄收益还高的理财选择。 英国《金融时报》研究服务部门《投资参考》针对1000名中国城市消费者的最新调查显示，未来六个月内，阿里巴巴的余额宝以及如陆金所上的投资产品可能会收到最多的资金投入。尽管消费者对于这类金融科技产品的胃口愈来愈大，但为了管控风险，监管部门可能会出台新规范。 事实上，股票和房地产也不再是中国人投资的唯二选择。越来越多的金融科技产品提供了比国有银行还丰厚的投资回报。 根据我们的调查，银行仍持有大量存款，消费者平均有38.8%的流动资产通过不同方式存于银行。但同一时间，大约有10.7%的资产存放在余额宝，5.9%左右放在腾讯微信支付（见下图） 金融科技产品在年轻人和低收入族群之间较受欢迎。由于他们无法进入高净值人群喜爱的股票与房地产投资，只要拥有一台智能手机，一个账号，即可向余额宝投资一元人民币，但银行理财产品的投资门槛通常是五万人民币。 通过收集消费者在阿里巴巴网络购物之中的“闲钱”，创立于2013年的余额宝已成为世界最大的资金市场。同类的商家和互联网公司也纷纷开始效仿，成立货币市场基金或向消费者推出理财产品。 据调查反馈，余额宝最大的便利之处在于消费者可随时将资金存入或取出。有51.9%的余额宝使用者认为资金流动性是最大的考量，相比那些把钱存入银行账户的消费者，他们只有17.5％会考虑到流动性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

中国互联网金融协会11月24日发布《关于网络小额现金贷款业务的风险提示》 文字内容： 关于网络小额现金贷款业务的风险提示 2017年11月24日 根据中国互联网金融协会监测，近期通过互联网为个人提供小额现金贷款服务的机构快速增加，其中有的机构不具备放贷资质且存在以不实宣传吸引客户、暴力催收以及收取超高额利息及费用（以下简称“息费”）等问题，这种行为的蔓延容易在局部地区引发金融风险和社会问题，扰乱经济和社会秩序。为此，中国互联网金融协会郑重提醒提供网络小额贷款服务的相关机构应合规发展、审慎经营，广大消费者应理性借贷、合理消费。 相关机构应当严守法律底线，不具备放贷资质的应立即停止非法放贷行为，具备合法放贷资质的应主动加强自律，合理定价，确保息费定价符合国家相关法律法规要求。同时，加强授信资质审核和风险管理，履行金融消费者教育义务，如实开展信息披露，对息费定价进行重点提示，不得以不实宣传误导金融消费者接受与其风险认知和还款承受能力不相符合的服务和产品。相关机构应遵守国家法规，依法规范贷后催收行为，不得以暴力催收或骚扰无关人员。 广大金融消费者应注意学习了解金融知识和增强维护消费权益的意识，在购买金融产品和服务时应当认真阅读并了解相关服务和产品合同条款，评估自身还款能力，避免因过度负债造成征信污点和经济损失；对于显失公平的借贷合同，消费者可以通过民事司法手段予以撤销、变更，并运用法律手段维护合法权益；如发现非法金融活动，消费者应当向有关监管机关或中国互联网金融协会举报，对其中涉嫌违法犯罪的，应当及时向公安机构报案。 中国互联网金融协会 2017年11月24日 ...

到2020年，你可能会在英国买到一辆惊艳的飞行汽车。 这款未来的“新飞船”将使用4个高功率“风扇”来达到200英里（320公里）的时速，并且可以从你家的外面起飞。 如果你不喜欢飞到你的目的地，那么你可以选择在地面上行驶，因为这些机翼可以折叠起来，成为地面上驱动的轮子。 这款航空器的英文名字叫做NeoxCraft, 它将通过计算机程序控制，并将由诺丁汉航空公司VRCO跟英国德比大学合作完成。 当然，由于昂贵的价格，该款飞行汽车一旦研制成功，恐怕也只有少数人能够在空中或者地面驾驶它。 该公司希望未来的飞行汽车能配置自动驾驶软件，让它们在没有司机的情况下在英国各地飞行。 尽管要价150万英镑，VRCO声称已经有100人下了订单。 VRCO首席执行官丹尼尔海斯在接受采访时表示，我们将立即打造该款飞行汽车，并让其获得认证，但这至少需要18个月的时间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

本周，一直以来名声不佳的Uber再一次曝出重大丑闻，去年因为黑客攻击导致5700万账号被盗，但是该公司不仅并未及时报告，而且支付了10万美元封口费。据外媒最新消息，美国在内的多国政府，已经对Uber此事件展开了调查。 Uber目前是全世界最大的网约车服务商，服务覆盖了全球几十个国家的三百多座城市。目前，Uber被盗取的用户和司机账号都分布于哪些国家，尚不得而知。 据英国路透社报道，美国政府旗下的联邦公平贸易委员会（FTC），以及英国、澳大利亚、菲律宾等国政府已经表示，将会对Uber用户账号被盗事件展开调查。 在这5700万个账号中，包括了5000万网约车用户，700万司机的账号，被盗取的信息包括姓名、电子邮箱、手机号码等。据称，Uber并未通知受到影响的消费者和司机，反倒是向黑客支付了10万美元，要求其不要披露消息，并删除被盗取的数据。这些用户数据是否流向了网络黑市，目前无法证实。 在美国，除了FTC之外，六个州的检察部门也表示将展开调查。 FTC的一名发言人表示，已经了解到媒体对于Uber公司2016年黑客攻击事件的报道，尤其是Uber高管对于这一事件的反应，FTC正在评估这一事件这一事件带来的严重问题。 据报道，根据美国联邦政府和各州的法律，如果Uber在遭到网络黑客攻击之后并未及时披露信息、告知用户，这种行为已经构成了违法。 而就在这次事件爆发之前，FTC刚刚结束了针对Uber公司如何保护数据安全的调查。FTC之前指控Uber并未认证保护用户隐私在内的数据，另外在如何保护数据的问题上进行了误导。 最终，Uber和FTC达成了和解协议，未来第三方机构将会持续对Uber进行审核与调查，确保他们保护消费者个人数据，而且不再出现任何的误导行为。 对于被盗取的数据，Uber官方表示目前尚未发现不良之徒利用了这些账号进行欺诈等行为。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　11月17日，央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门公布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《指导意见》)，意味着我国百万亿资产管理市场迈入统一监管新时代。按照《指导意见》，未来债券私募争取委外资金难度上升，短期内规模大概率缩水，两极分化加剧。 　　冲规模利器受限 　　业内人士认为，债券私募结构化产品将明显受限。而结构化产品一直是债券私募冲规模利器，中小型债券私募将面临较大转型压力。 　　某管理规模达百亿的债券产品经理介绍，《指导意见》规定优先级不得承诺保本保收益，债券私募做结构化产品难度将大大提升。据了解，目前债券私募的结构化产品，多在承诺保本保收益的前提下找银行做配资认购优先级，且分级比例一般为4:1和5:1，有时甚至达到9:1，明显超出《指导意见》允许比例。 　　目前结构化产品占债券私募整体规模的三分之一，深受中小型债券私募喜爱。在优先劣后的结构安排下，由于优先级常被承诺保本保收益，导致风险完全让渡到劣后级，劣后级的风险放大至投资标的的数倍。但对私募来说，这类产品的多发，可实现管理规模的快速增长。此外，一位业绩优异、主打定增的私募CEO告诉记者，近期银行配资成本又有增长，年底资金紧，叠加《指导意见》或为原因。 　　结构化产品受限之后，中小型债券私募如何扩大规模？另一位管理百亿债券私募的人士分析，债券私募冲规模或可通过创新营销方式。通过分期募集等方式并借助代销平台的力量，部分债券私募已实现较大幅度的规模增长，成立三年便跻身百亿私募之列。但随着投资者日趋成熟，最终仍是业绩为王，尤其是长期业绩。该人士认为，结构化产品受限后，债券私募的门槛提高。在存量资金不变的情况下，利好业绩优异者。因此，他预计未来行业分化将加剧。 　　资金池产品遭禁 　　除了结构化产品，《指导意见》对资金池也提出规范性要求，而资金池亦是近些年中小型私募重点发展的产品类型。 　　业内人士介绍，资金池类现金管理产品近几年在债券私募中风行。此类产品常见的结构是私募借信托通道承接银行理财资金，再以信托计划的方式投向公募基金的专户资管计划。嵌套公募专户资管计划是为了规避信托计划可投资标的限制。这类产品在中小型债券私募中非常受欢迎。一则其多为预期收益型，容易向投资者推介；二则滚动发行可灵活承接城商行、农商行理财资金。对于尚未进入大银行白名单的新私募来说，近两年的城商行、农商行委外为重点资金来源。尽管表外理财纳入MPA考核之后，商业银行委外收紧。但据记者了解，此类产品在新兴私募中依然较为常见。多层嵌套往往涉及多层杠杆，并拉长了产品链条。如此一来，无论是资金池设置还是多层嵌套，杠杆倍数都容易违反《指导意见》中的要求。 　　对于存量产品，北京某债券私募创始人表示，监管收紧，部分投资标的流动性会受影响，已提前控制现金管理产品规模，近期只接收期限较长的资金。 　　银行水龙头拧紧 　　结构化产品受限，资金池产品遭禁，新私募冲规模的两个轮子均遇阻。而银行端的理财产品转型及理财规模缩水令获取委外资金的难度上升，“营养不良”的中小型债券私募获取委外资金更是难上加难。 　　《指导意见》要求银行理财打破刚兑，预计理财产品规模短期缩水。作为委外资金的重要来源，银行“水龙头”拧紧，包括债券私募在内的资管机构立即“口渴”。 　　农行资产管理部副总经理彭向东表示，《指导意见》意味银行理财需进行根本型的转型——从预期收益型理财产品为主转向以净值型产品为主，预计短期内银行理财规模会一定程度缩水。但由于《指导意见》实行新老划断，银行有一定时间适应，不会骤然扰动市场，后续银行或成立子公司进行理财产品管理。净值型理财产品取代预期收益型产品后会促进竞争，提升银行理财产品投资管理水平。而产品竞争到位会推动激励机制，进一步促进理财产品投资管理水平提升，形成良性循环。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

世界首只克隆犬 “史努比” 的3只克隆后代在2个月大时的照片。图片来自网络 据物理学家组织网22日报道，曾培育出世界上第一只克隆犬 “史努比（Snuppy）” 的韩国科学家最近在《科学报告》杂志上发表论文称，他们在2010年与美国科学家合作，利用5岁大 “史努比” 的干细胞，成功孕育出4只第二代克隆犬，除其中一只出生后几天夭折外，另3只在9个月大时仍相当健康。这些现已7岁大的克隆犬，将为科学家们比较克隆动物与提供体细胞的父辈间的健康与寿命，提供独特的研究机会。 狗与其它哺乳动物不同，其生殖系统非常复杂，每条狗每年只有两次排卵期，且排出的卵细胞要在输卵管停留几天才能发育成熟，这给狗的克隆带来了很大难度。所以，当其它动物都已经纷纷被科学家成功克隆出来后，克隆狗在2005年才首次问世。当时首尔国立大学黄禹锡团队利用阿富汗猎犬“泰”（Tai）的体细胞，克隆出世界上第一只克隆犬“史努比”，将动物克隆技术带到了新的高度。 这次韩国科学家与美国密歇根大学和伊利诺伊大学厄本那香槟分校的科学家合作，从5岁大的“史努比”身上提取干细胞后，用体细胞核移植技术培育出94个可移植胚胎，这些胚胎最终只成功孕育出4只后代，其中一只出生几天后夭折。这次发表的论文是另外3只克隆狗9个月大时科学家们撰写的，因各种原因直到现在它们已经7岁了，才得以公开。 自世界首例克隆动物——克隆羊多利诞生以来，“克隆动物是否健康长寿”的争议一直没有停止，科学研究迄今也没给出明确答案。研究人员通过论文表示，“史努比”与“泰”分别活到10岁和12岁，与阿富汗猎犬的平均寿命11.9岁相当。现在我们已经对这几只克隆二代进行了临床和分子学方面的跟踪，对它们的疾病发展、免疫系统、新陈代谢和发育等进行了全方位监控，并将会与“史努比”的健康状况进行对比分析，这些研究或将为克隆动物是否健康找到答案。 总编辑圈点 1996年，克隆羊多利的诞生，被认为预示着生物技术新时代的到来，但20年来，人们一方面对克隆的成功率不乐观，一方面也对培育出的动物健康状况不抱信任。不过迄今为止，还没有确凿证据能显示这种技术下的产物会比“自然之子”更易衰老或更易患病。随着体细胞核移植技术的日趋成熟，人们会看到更加健康的克隆动物，也必将会看到更加严谨细致的验证。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

日前，一份名为《福建省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则（试行）》（以下简称“《实施细则》”）显示，福建网贷申请备案应符合8项条件，其中包含银行存管要实施属地化管理。 《实施细则》要求，网贷（包括网贷资金专用账户）应当开设在商业银行的福建省行政管辖区内分支机构。此前，上海、深圳等地也曾对网贷机构银行存管提出属地化原则。 网贷机构要与福建省行政管辖区内设有分行以上（含）级别机构的商业银行达成资金存管初步安排，对已与外省商业银行签订资金存管协议的机构，待协议自然到期后，重新与符合要求的商业银行签订资金存管协议。 《实施细则》要求，新设网贷机构实际控制人、法定代表人以及董事、监事、高级管理人员（包括总经理、副总经理和财务、风控、法律合规、稽核审计部门负责人，及实际旅行上述职务的人员）需提供履历表、相关资质证明、信用报告等信息。 与此同时，曾在其他网贷机构担任高级管理岗位的，或持有新设网贷机构5%以上股权比例的股东曾持有其他网贷机构股权的，应当提交原网贷机构当地主管部门整改通过的相关证明或者福建省认可的整改通过证明。 网贷机构实际控制人及持股5%以上的股东应承诺，在网贷机构经营出现困难的时候要提供资金救助，在网贷机构依法进行清算时，提供合理的资金援助。 值得注意的是，深圳市互联网金融协会此前发布的《深圳市网络借贷信息中介机构业务退出指引（征求意见稿）》（以下简称《退出指引》）也要求具有国有企业、上市公司、集团等背景的网贷机构，应由国有企业、上市公司、集团等提供合理范围内的资金援助，协助网贷机构尽量缩小不良贷款余额和待偿余额之间的差额。 不过，福建与深圳出台的相关规范中均未明确，股东援助的合理范围。业内人士曾表示，合理范围应该是根据国资、上市股东的实力与平台的坏账之间做一平衡权衡，“股东可以通过资产收购、提供周转资金等方式来进行援助，帮助平台实现兑付，这和完全的兜底、担保不同。” 此外，在备案细则发布前，已设立并运营的网贷机构，在福建省P2P网络借贷风险专项整治工作小组办公室认定为合规类，则可以直接申请备案登记；在福建省P2P网络借贷风险专项整治工作小组办公室认定为整改类，在完成整改并经认定后可申请备案登记。已设立但未参与福建省互联网金融风险专项整治工作的网贷机构，要按照新设机构重新申请备案登记。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

无气轮胎，已经不再是一种罕见的技术。现在除了专业领域，也有厂商推出普通的民用轮胎。 早在今年 8 月，米其林在 Movin’On 展会上发布了圈 3D 打印的 Visionary Concept 轮胎。这款轮胎采用珊瑚式结构，能够抵御一定的冲击力。 而且它也内置了传感器，用户能够即时检测轮胎的损伤情况，方便管理。 3D 打印的引入，能够让轮胎可以尝试到更多的材质。 继米其林推出植物材质的有机轮胎后，美国太空总署 NASA 这次打算直接用铁丝来做轮胎，进一步降低路面对行驶的影响。 根据Geek.com 的报道，NASA 推出的这款轮胎叫做 Superelastic Tire 超弹性轮胎，是他们和 Goodyear 固特异联合开发的一种产品。这种轮胎由一些卷型钢丝编制成，外观看来会像是一种柔性网状。这种结构最大的优势就是，能够跟着地形做变化，方便走过各种各样的奇怪崎岖路面。 超弹性轮胎这种想法是源自阿波罗登月轮胎所用的设计。NASA 在访问中直言，这种轮胎就是为了星球登录这种工作环境而设计的，它需要支持太空探察车的重量，在太空行驶中也要保证耐久度。 同时，它也有足够的弹性，碾过路面的岩石后能够迅速恢复原本的形状，让它能够在较为平坦的路面中行走。 正是要达到这两个需求，NASA 把了大量研发时间和精力放在材料的选择上。一开始他们用的传统材料都很容易断裂，直到换上一种名为镍钛的新型记忆合金，问题得以改善。 向 NASA 提出更换物料建议的是材质学家 Santo Padula，他认为这种兼备复原和形变能力的记忆金属能够满足 NASA 这种设计需求，镍钛做的超弹性轮胎被压缩到轴心的时候，能够还原形状，这样就能够满足探空探索的行走。而且，受压后的超弹性轮胎不会损坏框架，耐用程度也会比传统材料做的长。 NASA 表示，这款超弹性轮胎会在明年春季发布，是一项面向火星探测器未来的技术。但从目前的开发计划看，NASA 的探测器还是在用铝制轮胎。超弹性轮胎会不会在 2020 年的探索计划中现身，也是个迷。 媒体CNET 在相关报道中指出，NASA 的火星探测车好奇号用的就是铝制轮胎，主要特点还是坚固与耐用，能够应付火星表面的探索活动。只是，这种轮胎长时间使用还是会产生裂缝，不足以应付更大的载重量。 为此，NASA 才需要重新开发新型的超弹性轮胎。新轮胎在载重量和耐用度上都比以前的要强，能够应付更复杂的探索任务。 另外，这种技术也有希望用到一般汽车中。在未来，它或者会代替普通的充气轮胎，在一些特殊的场景中现身。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

继深圳发布首个P2P平台退出指引规范后，又一个P2P平台业务退出指引出台。11月24日，山东省济南市互联网金融协会（下称“协会”）官网发布《济南市网络借贷信息中介机构业务退出指引（试行）》（下称《指引》）。 据悉，该《指引》适用于济南市域内自愿退出网贷行业的、被监管部门责令退出网贷行业的、因出现风险被迫退出网贷行业的网贷机构。退出状态包括终止网贷业务、处置平台存量业务、注销平台等，退出形式包括但不限于清算注销公司、业务转型等。 《指引》规定了制定目的、适用范围、基本原则、退出工作办公室组成、退出程序等相关内容，其中退出程序分为以下六步： 1、向行业监管部门和协会提交退出方案； 2、协会审核退出方案，提出指导意见，组织退出工作培训； 3、暂停、终止业务时，应当至少提前10个工作日通过官方网站等有效渠道向投资人与借款人公告，并通过移动电话、固定电话等渠道通知投资人与借款人； 4、协会指导执行退出方案，开始稳妥推进退出工作，直至全部处置存量业务，规范平稳退出； 5、每周向协会汇报退出情况，就出现的疑难问题进行沟通交流，重要情况应及时汇报； 6、协会根据各网贷机构具体情况决定其履行的其他事宜。 《指引》要求，网贷机构退出网贷行业应遵循保护投资人权益、规范稳序、协作配合、诚信透明四大原则。即将退出网贷行业的网贷机构，应向行业监管部门和协会提交退出决定书，事先告知退出决定。 根据《指引》，P2P平台退出应成立“退出工作办公室”，工作人员不得少于5人，下设综合计划部、业务处置部以及社会维稳部。 此外，《指引》强调，网贷机构退出期间，网贷机构高级管理人员不可失联、退出工作办公室成员不可失联；未经批准，实际经营地址(或退出办公室)不可变更、工商注册信息不可变更、退出工作办公室成员不可变更、网贷平台不可关闭。 下为《济南市网络借贷信息中介机构业务退出指引（试行）》全文： ...

　　2016年9月山西信托通过第三方机构包销发行的集合资金信托计划，运行不到一年就出现问题。山西信托上述信托计划的兑付问题成为日前多部门发布 “资管新规” 后曝光的首例 “问题信托”，其兑付进程引发各方关注。 　　信托计划“看起来很美” 　　根据《山西信托-信达3号集合资金信托合同》，该信托计划总规模预计为人民币2.2亿元，分二期募集发行并成立，其中一期信托规模人民币5000万元，信托期限18+12个月；二期信托规模人民币1.7亿元，信托期限24+12个月。其中，“+12个月”为或有处置期。 　　据投资者介绍，山西信托-信达3号集合资金信托计划（二期-1期）共募集信托资金12825万元。签订信托合同47份，其中自然委托人47人，于2016年9月27日正式成立。（二期-2期）共募集信托资金4175万元。签订信托合同19份，其中自然委托人19人，于2016年9月30日正式成立。因此信托计划二期共募集资金1.7亿元。 　　山西信托中小企业事业二部在2016年6月出具的《关于信达3号资金信托计划尽职调查报告》显示：“山西广生堂(300436,股吧)医药批发有限公司（以下简称”广生堂批发“）向我公司提出人民币22000万元的贷款申请，资金用于补充其经营活动现金流；运城市广生堂药品零售连锁有限公司（以下简称”广生堂零售）同意为广生堂批发该笔贷款提供连带责任保证；运城豪德贸易广场开发有限公司以其所属位于运城市豪德贸易广场的40226.88平方米商业现房提供抵押担保；山西鑫鲲鹏房地产开发有限公司以其所属位于运城市龙庭雅苑的12621.18平方米商住房提供抵押担保。 　　截至2015年底，广生堂批发实现销售收入32850万元，净利润1455万元。“总体来看，该公司资产结构合理，短期盈利、偿债能力较强；该行业受国家医药价格政策影响较大，受市场经济波动影响相对较小；在国家医疗体系不断完善下，预计公司未来经营情况将持续好转，具备一定的融资资格及偿债能力。”山西信托的尽调报告得出这样的结论。 　　尽调报告还显示，该公司申请流动资金贷款人民币22000万元，其中12000万元用于各县市设立药材批发店、物流站和仓储，6000万元用于采购各类西药、中成药、中药饮片、保健品，4000万元用于订购医疗器械。 　　在还款来源方面，尽调报告指出，在新增贷款投入运营后，广生堂批发整体业绩将大幅度提升，预期年营业额将超6亿元，保守按照药材批发毛利率5%预测，公司年利润将达3000万元以上，信托贷款存续期内经营现金流可全额覆盖贷款本金；年均利润3000万元，信托贷款存续期内利润可全额覆盖贷款利息。 　　关联保证人广生堂零售2013年-2015年平均销售收入3.5亿元，平均年利润5423万元，广生堂药品零售现金流、利润可作为该笔贷款的第二还款来源。 　　抵押担保方面，山西鑫鲲鹏房地产开发有限公司以其所属位于运城市工农东街北侧龙庭雅苑3A、3B、3C段合计12621.18平方米商住房产提供抵押担保，山西涌鑫房地产开发有限公司给予该抵押物预评估价格9468.12万元。 　　运城市豪德贸易广场开发有限公司以其所属位于运城市盐湖区机场路北豪德光彩贸易广场合计40226.88平方米商业现房提供抵押，目前抵押物基本全部出租，租金平均为1.2元/天/平方米，山西涌鑫房地产评估有限公司给予该抵押物预评估价格36484.59万元。 　　项目看起来万无一失。 　　利息未能按时支付 　　看起来万无一失的项目却在2017年1月份，信托计划成立仅三个月就出现了逆转。 　　2017年4月，山西信托提供给投资者的《山西信托·信达3号集合资金信托计划2017年事中管理报告2017年1月1日-2017年3月31日》显示：“我公司分别于2016年9月27日、2016年9月30日分二笔向山西广生堂医药批发限公司发放了合计人民币17000万元贷款，信托计划（二期）成立。” 　　但此时，广生堂批发2016年底的营业收入变成了3.33亿元，而不是尽调报告预计的“年营业额将超6亿元”，净利润也由尽调时预估的3000万元变成了现实的1256.7万元。 　　更令人吃惊的是，季报写明“报告期内，借款人实际控制人介绍称，因其正在积极筹款拟入股中原银行上市前定增事宜，导致其公司现金流紧张，无法支付2016年四季度及2017年一季度利息。中原银行拟于2017年筹划上市，上市前拟对原股东进行配额增发，借款人获取配额2亿股，每股价格1.99元。” 　　到今年二季报时，广生堂批发截至2017年6月底的营业收入变为1.82亿元，净利润降至444万元。 　　此时，山西信托表示：“我公司多次赴山西广生堂医药批发有限公司，督促其通过多种渠道及方式筹集资金，归还欠款。目前，‘信达3号集合资金信托计划’借款人持续经营，抵押物价值未发生变化，我公司已将该项目进入处置程序。” 　　到了今年9月，山西信托在信托计划三季报中又表示：“我公司计划通过盘活借款人和担保人其他关联企业和资产以化解该项目风险，目前正在就‘锦佳星河湾’开发项目后续合作事宜进行前期沟通和方案设计工作，该项目将为借款人带来销售回款已达盘活资产实现现金流，以尽快归还信托本息，实现多数风险的化解。我公司将通过其他方式化解剩余项目风险，相关方案将于近期落实。我公司将持续关注该项目风险化解情况，如上述方案不能实施，我公司将采取相应的法律手段以维护委托人/受益人权益。” 　　投资者告诉中国证券报记者，信托合同约定按年度付息。这两期信托计划，信托公司应该分别在2017年9月27日和2017年9月30日后的10个工作日内支付第一次利息，可截至2017年11月20日都还未收到利息，期间山西信托没有主动联系客户说明延期情况。 　　投资者还称，通过电话问询、网上查询等方式了解到，运城房价很低，尽调报告中写明的抵押物商住房产和商业现房的估价过高，抵押物可能不足以覆盖广生堂批发的借款和利息。 　　中国证券报记者联系了山西信托负责该项目的信托经理，询问广生堂批发是否变更借款用途，山西信托针对违约有何措施。项目经理表示，广生堂批发筹款拟入股中原银行上市前定增事宜，在尽调时已经知晓，但并未披露。一季报时体现只是解释借款方资金紧张的原因，并没有说企业改变资金用途。现在广生堂还是积极配合山西信托进行资产处置的，甚至愿意折价销售房产抵押物来解决问题。 　　据透露，广生堂不仅涉足药品批发零售，也有房地产业务。而企业资金紧张导致信托计划违约，也与运城房地产市场不景气有关。 　　能否刚兑存疑 　　某信托公司投资总监介绍，目前信托公司的产品主要分为主动管理和“通道”两大类。主动管理的产品，项目、客户都是信托公司自己的。对这类主动管理的信托产品，信托公司仍保持刚兑。对于项目资产和客户都是其他机构的“通道”产品，则另当别论。虽然有时候机构之间有“抽屉协议”，外人很难了解哪款产品是主动管理还是“通道”，但有一个最直观的标准是，信托公司对主动管理类产品收取1.5%以上的信托管理费，而“通道”类产品，信托公司只能收取0.2%-0.5%的费用。而《关于信达3号资金信托计划尽职调查报告》显示：“信托存续期内，预期我公司信托报酬率为3%/年，预期可实现信托报酬约人民币1200万元。” 　　也有投资人告诉中国证券报记者，在这款产品中，山西信托负责尽调、募集资金、资金运用、账户监管、结算以及清算全部工作。“是山西信托主动管理的项目。”该人士这样认为。 　　一行三会及外汇局近日颁布的《指导意见》，则明确要“打破刚性兑付”。 　　“对主动管理的信托产品，‘刚性兑付’也和大多数人理解的不一样。”某信托公司投资总监指出。“所谓‘刚性兑付’是指不走法律程序，二话不说，在投资者都不知情的情况下问题就解决了，本息全付。”他指出，“‘打破刚性兑付’是要求投资者在购买理财产品之前，就要认清管理机构，了解自己所投资的产品。认不清，出事了，后果自担，问题通过法院和仲裁解决。” 　　但投资理财机构没有尽到受托责任，却让投资者单方面承担责任，这并不是监管层“打破刚兑”的初衷。上述投资总监指出，恰恰相反，如果因为受托机构失职而导致投资者损失，是要启动投资者保护机制的。投资者可以组织起来，寻求法律和律师的帮助。如果法院或者仲裁机构认定信托公司等受托机构失职，那么投资者可以得到全额赔偿。 　　此外，《指导意见》明确，资产管理业务作为金融业务，属于特许经营行业，必须纳入金融监管。非金融机构不得发行、销售资产管理产品，国家另有规定的除外。但值得注意的是，目前不少信托公司委托第三方理财机构销售其产品，而这些销售机构大多不是持牌金融机构。这些第三方机构通常收取千分之五至百分之二不等的销售费。 　　某第三方理财机构的人士透露，所有的信托公司、资管公司，是不能与第三方签订销售协议的。而山西信托-信达3号集合资金信托计划是通过深圳市联合财富投资管理有限公司（以下简称“联合财富”）包销的，销售费用约1%。 　　联合财富的相关人员对中国证券报记者表示，在销售之前，“联合财富”对这个产品做了相关的适当性评估，拿到了这个产品的全部资料及担保、抵押合同等。现在延期了，责任在管理方即山西信托。如果抵押物处置后不足以清偿本息，那只能说明山西信托在做这个项目之前没有做到尽职尽责，使得抵押物高估，投资者应该追究管理人即山西信托的责任。 　　“销售方在没有弄虚作假并且如实向客户做了真实介绍的情况下，最后出现了这种情况，我们也无能为力。”该人士表示。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...