某城商行金融市场部工作的张鑫告诉21世纪经济报道记者，由于行业大量平台从线上纯信用贷款转向消费分期，成熟的消费场景平台有许多资金方前来洽谈合作，消费场景平台普遍话语权提升，压低资金价格。 某城商行金融市场部工作的张鑫，近期的主要工作便是寻找消费金融场景合作方，旅游、租房和汽车领域的公司是他的主要目标对象。而在三个多月前，他的工作还相对清闲。 转变发生在去年12月，针对现金贷领域的利率畸高、暴力催收等乱象，央行与银监会联手对现金贷业务进行严厉整顿，要求暂停发放无特定场景、无指定用途的网络小额贷款。无放贷资质机构不得经营放贷业务。此前，银行、信托、消费金融公司等资金方通常与现金贷平台合作，获得高于普通贷款利率的无风险收益，现在这一模式已经被封堵。 违规现金贷平台纷纷关停或转型。沪上一家现金贷平台离职人士告诉21世纪经济报道记者，公司的小额现金贷业务都已经停掉，转而开展大额分期业务。张鑫也对21世纪经济报道记者介绍，由于行业大量平台从线上纯信用贷款转向消费分期，成熟的消费场景平台有许多资金方前来洽谈合作，消费场景平台普遍话语权提升，压低资金价格。 消费场景争夺战将如何搅动市场格局？ 获客+风控作用 现金贷整顿后，21世纪经济报道记者注意到，包括蚂蚁借呗、来分期以及360借条等多款线上信用贷款产品要求借款用户承诺资金用于旅游、租房、消费等用途，以此来满足监管要求。尽管用户可以很容易隐瞒其借款真实目的。 现金贷没有限制使用场景带来的一大问题，即是过度借贷和多头负债，资金用于一些高风险领域，消费场景一定程度上有助于获客和风控。 京东金融副总裁、消费金融事业部总经理区力对21世纪经济报道记者表示，京东金融也在更多与其他场景合作，扩大用户规模和拓展受理场景。除通过白条闪付进入银联受理网络渗透线下场景外，还布局了汽车融资租赁、接入教育、租房、装修、医美等更多服务场景。更多的消费工具增加了资产生息的机会，也是京东金融消费金融开始实现盈利的原因之一。 美利金融创始人、CEO刘雁南对21世纪经济报道记者表示，在业务开展早期阶段，没有足够多的数据来源给“白户”做信贷审核，更多是通过借款用途和资金流向来判断其风险水平，这时场景对风险控制的作用就很关键。刘雁南介绍，目前其已签约或具备强烈合作意向资金合作方已超过40家，银行数量占比几乎接近一半。一定程度上表明了当下资金方对场景类平台的青睐。 对于开始进军消费分期的企业，与成熟场景平台合作可以在早期带来大量客流，降低获客成本。 业内人士介绍，由于线下分期竞争激烈，加上获客成本高企，包括捷信、佰仟等多家企业对线下分期业务进行缩减。 马上消费金融CEO赵国庆对21世纪经济报道记者表示，无论是线上的京东，还是线下的物美超市、新光天地等，有场景的话就会集中大量客户，有助于降低获客成本。 亦有个别公司自建消费场景。因现金贷业务备受舆论指责的趣店集团披露，其在2017年11月就已经布局汽车分期市场：通过重金布局获得线上潜在用车客户，与汽车主机厂或核心经销商达成采购协议，采用融资租赁的直租方式为用户提供三年到四年分期付款用车服务。而不同于业界与场景方合作的轻资产模式，大白汽车采用自建门店、集采直租的重资产运营模式，已开设线下门店175家，员工近千名。 趣店集团在一次非公开场合透露，其原有用户储备超过6000万，现金储备超过100亿元，并且可以通过资本市场开展多渠道融资。“汽车分期是国家鼓励的方向，融资渠道不是问题。” 不过自建场景的重资产模式并不是多数企业可以效仿的模板。多位受访行业人士对21世纪经济报道记者表示，尽管趣店是现金贷整顿风暴的导火索，但其已经上市融资持有大量资金储备，转型布局也较快。 消费场景选择标准 有了场景后并非高枕无忧。 从现金贷的信用贷款转型为消费分期，企业的产品和风控逻辑明显不同。消费分期产品更需要考虑如何嵌入到消费场景中，产品利率也不能过高，相较现金贷的回报周期更长。 “要辩证看待场景的作用，如果对商户场景管理不善，则会导致大量欺诈发生。”赵国庆表示。 一个典型场景便是医美领域，由于医生与患者勾结大量骗贷，有专门开展医美分期的企业面临大量坏账，不得不退出市场。 区力表示，只要是真实的人进行真实地消费，业务风险并不会特别高，主要就是判断用户的偿还能力。京东金融的经验是，参与到整个交易过程进行客户的甄别和判断，而并非依赖合作商户进行。 不同于其他消费金融机构需要依赖场景获客，京东金融在四年的经营中积累了数千万活跃用户，并且积累了超5000万的黑灰风险名单，对超过3亿京东用户的信用评估，可以从源头对用户的风险进行识别。在医美等场景信贷中，京东金融通过白名单防范个人欺诈风险。以医美场景为例，其与买单侠合作，由买单侠聘请专业医生对用户手术申请进行判断，用户是否需要做这个手术，价格是否合理，还有一些客户经理进驻到医院将咨询到手术再到术后恢复的过程监控下来，以降低欺诈风险。 区力介绍，“场景合作中我们对加盟模式的零售业态比较抗拒，因为加盟商很难把握经营风险，场景合作更多会选择直营或者直接经营的业态去做。”此外，实物商品的购买场景更为稳健，如果是服务类型的产品，则需要关注商户的经营稳定性，否则会出现商户倒闭而客户还未获得相应服务的风险。“源于场景，高于场景，服务场景。这是我对场景的理解。”赵国庆表示，企业早期获客可以依赖场景，但必须通过这一过程提升风控水平，风控能力不能依赖场景，否则场景将会牵制业务发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
“都开始了。”2月27日晚，当记者拿着由媒体披露的广东省P2P网贷机构整改验收工作方案的信息，向一位接近北京金融局的相关人士求证，北京地区是否也开始进入P2P验收阶段时，他这样答复。 不过记者随后询问了几家网贷平台，均表示目前尚未收到验收通知。 北京地区多家P2P平台相关业者表示，即便在春节期间，一些平台包括负责人在内也没有休假，“自我整改、等待验收”成为他们的日常。 验收阶段的悄然开启，意味着P2P网贷行业备案真正进入生死存亡的倒计时。根据2017年12月出台的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（57号文），各地应于2018年4月底前完成辖区内主要网贷机构备案登记工作；对于违规存量业务较多，难以及时完成处置的部分网贷机构，应当于2018年5月底之前完成相应业务的处置、剥离以及备案登记工作；对于难度极大、情况极其复杂的个别机构，最迟应于2018年6月底前完成相关工作。规定时间内未通过整改验收，无法完成备案登记但仍然从事网贷业务的机构，各地应予以处置，包括注销其电信经营许可、封禁网站，并要求金融机构不得向其提供服务。 业界普遍认为，拿到备案，挑战较大。 数据显示，截至2017年12月底，网络借贷行业正常运营平台数量为1931家，相比2016年底减少了517家。截至2018年2月底，这个数字变成了1890家。业内预计，2018年网贷行业运营平台数仍将进一步下降，具体下降速度取决于备案及合规情况，从目前信息估测，2018年底或将跌至800家左右。若参考这一估测，则意味着今年将有千家平台“消失”。 业内人士认为，4月首批备案通过的平台，全国范围内将在150家左右，到6月底，全国能拿到备案的网贷平台在480家左右。 “我要告诉大部分的机构，离场吧，该退出去了。”北京互联网金融协会秘书长郭大刚此前在某公开活动场合上这样说道。 对中国网贷行业而言，2018年，备案工作的完成可视作整个行业发展的重要拐点。大考临近，留给网贷机构的时间不多了。 春节无休忙备案，从业者焦虑、忧失业 “我们很着急，整改通知书已经下了，但是迟迟没通知我们验收”，在时间面前，北京某平台的联合创始人李婷（化名）表达了自己的急迫。目前她把全部的时间和精力留给备案工作，她的平台也是“两协会”的成员。“我们的应对，就是先自请律所和会计师事务所进场模拟，再根据57号文审核，抓紧时间发现问题、解决问题”，李婷不愿想象如果拿不到备案平台会怎样。 “这个春节我们基本没休”，李斌（化名）是北京一家P2P的市场营销总监，他服务的平台既是中国互金协会的成员，也是北京互金协会的成员。刚刚成为父亲，为了弥补家庭，他告诉记者，最近几天想倒休一下调整调整。但只要一天拿不到验收通知书，李斌和他平台的员工就没有办法缓释内心的焦虑。面对存量的担忧，李斌把希望寄托在后续监管和备案的宽松度上，“希望监管政策向前看”。 业内人士表示，目前不少平台存在这种类似侥幸的心理，“最近业内朋友都在交流、谈论网贷平台备案的事，我总感觉大家把这个事情想简单了。个人以为，备案很难在今年6月底完成，很可能延期”。 “见招拆招吧，但我们会主动跟监管沟通”，身为某平台首席战略官的马超（化名）旗下已经拥有多个基于移动端或PC端的P2P平台。由于成立时间比较长，从中国互金协会披露的数据上看，马超所在公司的存量目前没能消化。 而马超的同事张丽（化名），作为品牌高级经理，内心建设没有那么强大，“现在我会担心自己失业。”年前，当张丽向业务部门的主管要求提供品牌宣传活动预算方案时，不同以往，她遭到了拒绝。“这份工作给我提供二十多万的年薪，我不想失去。而且没有预算就意味着我自己的团队今年可能没有那么多活儿，得减员或调岗。” 之所以重视备案，是因为在很多人眼里，已经把备案等同于P2P的经营“牌照”。爱投资创始人、董事长赵春霞则很淡定，“我觉得备案不代表什么，不用特别的在乎备案这个动作。过去我经历过各种各样的牌照的事情，其实它不代表什么，你的运营能力才是真正的代表。很明显的，从2017年的下半年开始P2P这个行业已经渐渐有序，大家都知道该做什么不该做什么。” “备案是合规，监管要求；上市是资金通路，业务需求。而且上市就是上岸，可以转做其他合规业务啊。”当说起若上市平台最终仍无法备案时，李斌表示。 是否会参考现金贷同行考虑转型？当记者把问题抛给李斌以及其他业者时，他们均表示这目前并不在他们的计划中，多数P2P平台还在为备案而努力。 在备案倒计时前，也有人打算退出。 林言（化名）是上海某家现金贷公司的CEO，在去年现金贷最火的时候，他为了能拿到12%的资金成本并购了一家P2P网贷平台，但目前现金贷与P2P交织下的“强监管”态势，使他有了抽身而去念头。“我确实转而观察区块链项目。” 一些投资者也停止了进入。“先等等，拿到备案再投。”今年62岁的老李夫妇是两家北京P2P平台的资深投资人，但过年前他从平台清账。戴天（化名）是浙江工商大学的学生，今年即将研三毕业，去年他依靠4.2万元的网贷投资，收益了相当于一个学期（四个月，不含寒暑假）的基本生活费。“唉，现在标越来越少了，平台在等备案。”抱怨之余，他也选择了暂时退出。 备案难，“存量资产”成最大考验 在公众的印象中，上市是平台公信力与实力的某种象征，而业内有未经核实的消息称，某已上市的P2P可能通不过首批备案，因为涉及现金贷。 业内人士认为，存量大标或成为网贷平台备案路上的“拦路虎”。 57号文中明确规定：此前违规存量业务没有化解完成的不予备案。“请借款人加快还款或告知投资者理财将提前到期，就是我们现在尽快消化存量的做法。”张妠（化名）所服务的网贷平台既是中国互金协会的成员，也是北京互金协会的成员。 以平安旗下的陆金服为例，来自中国互金协会官网披露的数据，截至1月31日，陆金服的待偿金额约为887.5亿元；另据“2017年中国网络借贷行业年报”数据统计，其借款期限为25.14月。 红岭董事长周世平在1月27日“红岭创投银行存管及合规备案进展说明会”上，对媒体表示，合规备案有几大前提条件：存量资产的处置、银行存管、信息披露、ICP经营许可证、公安部三级等级保护等等，其中对红岭创投来说最大的问题就是存量资产的处置。 中国互金协会官网上披露的数字显示，截至1月31日，红岭创投的待偿金额为176.33亿元。 李斌所在的平台这两组数据分别为：待偿金额23.21亿元，借款期限为18.17月。当记者问及，准备备案过程中，最难过的是哪关时，他回答称是“存量”。 “中国互金协会平台上‘待偿金额’的数据，其实指的是平台借款人待还本金数额，还没包括利息。”张妠解释道。根据统计，截至2017年12月底，全国待还余额为12245.87亿元，而北上广三地的待还余额已达9908.11亿元，占比80.9%；而在全国30个省份中，仅上海和北京的平均借款期限长于行业平均水平的9.16个月，分别为15.94和12.07个月。 在监管方划定的备案红线中，如何用最短的时间化解存量问题，成为所有争取备案平台的重大考题。 存量资产给平台带来的备案挑战，还在于监管方对其错配规模的担心。“如果所有的资产都是错配或是大部分的资产都是存在这个问题，这样想通过验收的难度非常大”，李斌说。传统上，为了用户体验以及提高撮合效率，很多平台上24个月、36个月期限、百万元起步的“大标”，以及投资人与借款人之间“多对多”的拆标、错配违规比较常见。 另外，备案也不是地方金融局一家“拍板”。“金融局和协会是有投票权，金融局是来发起验收、备案工作，属于地方主管单位。但是银监局、网信办、公安等有投票权。”在李斌看来，P2P备案的挑战极大。 据媒体报道，广东省省市联合验收工作组具体负责对网贷机构的联合验收、复核、指导及抽查等。组长由省金融办、广东银监局牵头处室负责同志担任，副组长由各市金融局、银监分局分管局领导担任，其成员包括：省金融办、广东银监局牵头处室业务骨干各1-2名，省网信办、省公安厅、省工商局、省通信管理局、人民银行广州分行业务骨干各1名，网贷机构注册地所在市金融局与银监分局业务骨干各1名并担任主查；并根据需要聘请第三方机构会计师（2名或以上，至少一名为注册会计师）、律师及金融机构风控、科技等人员参加整改验收。 “我们现在宁可断臂去合规，也不要业务违规。”李斌表示。 “壳”的买卖：报价活跃、成交寥寥 备案临近，P2P“壳”的买卖暗涌。 “帮朋友寻求收购北京P2P平台，要求：（1）北京本地注册P2P平台，业务需平稳运营的，待收余额不限制；（2）已经收到监管整改通知书的平台；（3）平台已经上银行存管，ICP经营许可证、三级等保备案证书。”今年1月，一位媒体人士在朋友圈发布消息，并称手上这类求收购的信息颇多。 记者在网上搜索发现，“P2P公司转让：无债务、干净公司执照在手、随时过户”、“如何收购一家互联网P2P公司？”等诸如此类的买卖信息或问询帖不在少数。 然而在备案前涌动的P2P壳的售卖市场，买卖信息并不对称，备案期间坊间听到的真正成交消息寥寥。 1月29日晚上，微信ID名为“北京九叔”的财经人士在朋友圈发帖称，待收（金额）2亿-5亿元规模（的平台），他两周前刚帮人收购完一个这样的P2P。“现在买的比卖的还急，买家不断增加，但要求更趋近合规或准备案。不过有的平台三级等保测评分在85分以上，甚至超过90分的，到头来却不愿意卖了。” 正是因为夹杂了不确定的政策因素，有买家揣摩分析着哪个地方监管貌似不够严格，甚至有掮客称“花钱保过”。 据报道，最近的一场行业闭门沟通会上，备案通过的P2P未来的“壳价值”会达到2亿-3亿元。若网贷行业平台数量把控趋严，待形势明朗时，有从业者认为其价值远不止此估价。 这一报价似乎远低于一张第三方支付牌照的开价。去年6月，国美控股旗下港股子公司公告称，以7.2亿元收购目标公司天津冠创美通电子商务有限公司100%股权，该公司旗下的银盈通支付拥有互联网支付牌照的资质。而来自银联体系的内部人士此前对记者介绍，互联网支付+移动支付+银行卡收单三项业务牌照价值超过10亿元。 “但凡正常运营的平台都不会这么白菜价出售”，李斌告诉记者，“三方支付牌照刚开始时，也没有多贵，后来杠杆率被抬得太高了，泡沫就被炒出来了。未来P2P壳在10亿元左右不是没有这个可能。另外，但凡备案的平台一出问题，估计再想备案就更难了，那时候P2P壳价值才是真正的水涨船高。现在监管方对备案并没有严格限制数量，但若全国只有300家，甚至更低，比如100家P2P拥有备案资质，你看价格会涨到多少？” “行业曾经的‘野孩子趟雷’，现在已经渐渐结束，大家还活下来，很厉害”，3月1日，中央财经大学金融法研究所所长黄震在一个“2018网贷备案进行时”内部讨论中面对业者表示，“证明合规的时候快到了，这可能是最后一关，难度非常大”。 得备案者非“一劳永逸”出现不合规仍可注销 “年前，北京金融局几位领导到我们公司做调研，调看一些借款人的借款合同以及平台的借款服务合同，给我们指出了一些存在的问题，但没有律所和会计师事务所人员跟随。”张妠说。“整改通知书收到很久了，但是验收通知书还没下来，我们现在正在抓紧时间进行自我模拟验收。”张妠说。 网贷行业正在进行深度洗牌，“后备案时代”的赢家、输家的命运将走向何方？未能拿到备案者只能坐等封网吗？ 拿到监管备案的平台，将以此为界，从“整改对象”变身为“监管对象”。消息显示，在美国SEC提交IPO申请并排队状态的中国互金业者有20余家，其中不乏P2P们的身影。2018年6月网贷行业完成初步备案工作，预计将有更多P2P平台或者拥有P2P业务的金融集团谋求上市机会，以获得先发优势，特别是经过多轮融资、净利润较好的头部平台，备案和上市将成为2018年首要目标。 而被备案刷掉的平台，未必成为过往，根据57号文，对于不同情况的网贷机构，监管方将按五种情况处置：第一，对于验收合格的网贷机构，应当尽快予以备案登记，确保其正常经营；第二，对于积极配合整改验收工作但最终没有通过的机构，可以根据其具体情况，或引导其逐步清退业务、退出市场，或整合相关部门及资源，采取市场化方式，进行并购重组；第三，对于严重不配合整改验收工作，违法违规行为严重，甚至已经有经侦介入或已经失联的机构，应当由相关部门依据《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》等相关法律法规予以取缔；第四，对于为逃避整改验收，暂停自身业务或不处于正常经营状态的机构，各地整治办要予以高度重视，要求此类机构恢复正常经营后，酌情予以备案；第五，对于行业中业务余额较大、影响较大、跨区域经营的机构，由机构注册地整治办建立联合核查机制，向机构业务发生地整治办征求相关意见。 6月网贷备案结束后，一个显而易见的局面是P2P平台数量将骤减，优良资产端、更多的业务场景等诸多资源，将通过并购重组的方式，回流到拿到备案的平台手中，这种看法几乎成为行业共识。 不过，当备案平台坐拥资金和用户规模，可以期望自己IPO的一刻，是否意味着“一朝备案、永得天下”？来自北京、上海等地监管陆续发文，给出了否定答案。网贷机构的备案并非意味着终身制。如果未来通过备案的网贷机构出现不符合相关政策要求的情况，甚至出现风险问题，监管部门将可以注销该平台已有的备案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
惠州日报讯，2月28日，惠州市中级人民法院在市看守所公开宣判了“e速贷”非法吸收公众存款案，即被告人简慧星非法吸收公众存款、擅自发行股票，被告人方溪、郑雅芝非法吸收公众存款一案。 被告人简慧星犯非法吸收公众存款罪，判处有期徒刑9年，并处罚金人民币50万元;犯擅自发行股票罪，判处有期徒刑一年，并处罚金人民币100万元。总和刑期10年，罚金人民币150万元，决定执行有期徒刑9年6个月，并处罚金人民币150万元。 被告人方溪犯非法吸收公众存款罪，判处有期徒刑4年6个月，并处罚金人民币5万元。被告人郑雅芝犯非法吸收公众存款罪，判处有期徒刑2年6个月，缓刑3年，并处罚金人民币2万元。 冻结在案的简慧星、郑雅芝、丘小琼以及汇融公司名下的存款按比例发还集资参与人;查封在案汇融公司、简慧星及亲属名下房产、车辆、股权、物品等财物变价后按比例发还集资参与人;对简慧星通过平台吸收资金后转贷他人的违法所得依法追缴，按比例发还集资参与人，不足部分责令被告人简慧星继续退赔。 宣判后，被告人简慧星、方溪表示将上诉。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
随着后金融危机时代赚钱难度加大，一直被认为是精英人群投资顾问的高盛目前正进入面向普罗大众的业务领域，打造一家消费金融初创企业。 在盐湖城负责高盛Marcus业务的Darin Cline（图中站立者）称，这是高盛新的业务领域。他此前是一名海军飞行员。 高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)已开始进军面向普罗大众的业务领域(Main Street)。 在犹他州首府盐湖城的一幢玻璃外墙办公楼中，数百名高盛雇员正在打造一家公司，该公司堪称全球最雄心勃勃的消费金融初创企业之一。 该公司的地址是222 Main St.，似乎也象征了这家公司内部正在发生的变化。高盛更为人所知的一面是一家为大公司和亿万富豪提供顾问服务的公司。由于在后金融危机时代赚钱难度加大，目前高盛正在进入曾被其视为“平凡和花哨”的业务领域，该公司正在为中产阶级设计一套其希望能推动业务增长的银行产品。 18个月前，高盛开始以Marcus品牌（以该公司创始人Marcus Goldman的名字命名）发放每笔金额仅数千美元的网络贷款。以前，高盛私人银行业务的门槛是1,000万美元。如今，客户只需1美元就可以开设一个Marcus存款账户。 知情人士称，该品牌的新业务包括为购物者提供的收银台贷款，为大众提供的理财及家庭预算工具，以及保险、房贷和汽车贷款等产品。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
2018年3月起，一批新的法律法规将正式实施。 其中包括备受关注的网售医疗器械的质量安全、减少违法征拆等与人们日常生活息息相关的法律法规，值得期待。 全国性法律法规 职业学生顶岗实习应给予报酬 近日，教育部官网发布了由教育部、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、人力资源社会保障部、国家税务总局联合制定的《职业学校校企合作促进办法》。 其中规定，校企双方可根据企业工作岗位需求，开展学徒制合作，联合招收学员。企业应按照有关规定及时足额支付顶岗实习学生或者学徒报酬，任何单位和个人不得克扣。 维护微博客信息安全 国家互联网信息办公室制定的《微博客信息服务管理规定》将于3月20日起施行。在微博客信息服务管理方面，按照“后台实名、前台自愿”原则，对使用者进行真实身份信息认证，并保障使用者个人信息安全等。 在治理虚假信息方面，该规定强调，微博客服务提供者应当建立健全辟谣机制，发现微博客服务使用者发布、传播谣言或不实信息，应当主动采取辟谣措施，从根源上保证信息真实性。 网售医疗器械 线下应有实体店 网售医疗器械的质量安全，是公众极为关心的问题。《医疗器械网络销售监督管理办法》(第38号总局令，以下简称《办法》)将于今年3月1日起实施。 《办法》明确，医疗器械网络销售监管遵循“线上线下一致”的原则，从事网络销售的医疗器械生产经营企业和上市许可持有人，其销售条件应当符合《医疗器械监督管理条例》和《办法》的要求；网络交易服务第三方平台提供者应当审核登记在其平台入驻企业的经营资质。 国土资源执法人员 办错案将被追责 国土资源部日前公布的《国土资源执法监督规定》将于3月1日起施行。该《规定》首次对执法监督的概念进行了界定，并明确了国土资源主管部门的执法监督职责：执法检查；制止违法行为；实施行政处罚和行政处理，提出行政处分建议；涉嫌犯罪的，向公安、检察机关移送案件有关材料。 《规定》同时提出，县级以上国土资源主管部门实行错案责任追究制度。即国土资源执法人员在查办国土资源违法案件过程中，因过错造成损害后果的，所在的国土资源主管部门应当予以纠正，并依照有关规定追究相关人员的过错责任。 用水产品实行水效标识管理 国家发改委等3部门联合印发《水效标识管理办法》，自3月1日起施行。 新标识可向消费者提供易于理解的水效信息，引导消费者购买高效节水的产品，从而激励制造商和零售商生产、销售节水产品，促进节约用水。 《企业境外投资管理办法》施行 程 硕作（新华社发） 国家发展改革委发布的《企业境外投资管理办法》将于2018年3月1日起施行，《境外投资项目核准和备案管理办法》同步废止。 据介绍，在便利企业境外投资方面，新办法推出了取消项目信息报告制度，取消地方初审、转报环节，放宽投资主体履行核准、备案手续的最晚时间要求等三项改革。 在规范企业境外投资方面，新办法提出将境内企业和自然人通过其控制的境外企业开展的境外投资纳入管理框架，针对境外投资监管薄弱环节建立协同监管机制，完善惩戒措施建立境外投资违法违规行为记录三项改革。 在服务企业境外投资方面，新办法提出投资主体可以咨询政策和信息、反映情况和问题、提出意见和建议，并提出建立境外投资管理和服务网络系统。 国有金融企业集中采购无须报财政部门审核备案 为进一步提高国有金融企业集中采购效率，财政部日前印发《国有金融企业集中采购管理暂行规定》，取消集中采购须经财政部门审核、备案等环节，自今年3月1日起施行。 财政部金融司有关负责人介绍，此次对国有金融企业集中采购管理规定修订完善，是为落实“放管服”改革精神，在充分征求国有金融机构意见的基础上，依据相关法律法规进行的。 这位负责人表示，规定取消了国有金融企业集中采购须经财政部门审核、备案等环节，更好地发挥企业自主决策权，强调完善国有金融企业公司治理和加强风险管控。 修订进口废物环境保护控制标准 降低污染风险 近日环境保护部会同国家质量监督检验检疫总局联合发布了《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准—冶炼渣》等11项国家环境保护标准。新标准自3月1日起正式实施。 高度重视对进口废物的放射性污染控制。新标准保留了2005年标准中的放射性控制要求，并且增加了外照射贯穿辐射剂量率的要求，有利于口岸检验操作。 对进口废物中的危险废物严格控制。对现有各项标准中有关进口废物中的危险废物控制要求进行整合，明确对《国家危险废物名录》中列出的废物种类以及经过危险废物鉴别方法和标准鉴别的危险废物，控制要求统一定为0.01%，更加简明和具有可操作性。 地方性法律法规 北京： 实施机动车检验检测机构“记分制” 为加强对机动车检验检测机构的精细化管理，北京市质量技术监督局、北京市环境保护局、北京市公安局公安交通管理局于日前联合印发《北京市机动车检验检测机构记分制管理办法（试行）》，并将于3月1日实施。机动车检验检测机构累计被记12分，须停业整顿。 办法规定，对机动车检验检测机构记分评价以12个月（自然年）为一个周期，每个周期的记分总分值为12分，总分值为每次每项记分的累计值，每项记分按照问题的严重程度分为12分、6分、3分、2分、1分五个等次，共58项记分条款。 陕西： 女职工可休“痛经假” 2018年3月1日起，陕西省实施女职工劳动保护特别规定正式施行，为女职工在经期、孕期、产期及哺乳期提供特别的劳动保护。 该规定对“痛经假”进行了详细说明，女职工因患重度痛经或月经量过多不能正常工作的，凭二级以上医疗机构证明，可向单位申请1至2天的休假。 相比1990年陕西省颁布的女职工劳动保护实施办法，取消了“生产第一线的女职工”的限制。 云南： 实施人才新政吸引全球高端人才 按照国家外国专家局部署，云南将于3月1日起全面实施外国人才签证制度。 今后，符合条件的外国高端人才，将可获发5—10年有效、多次入境、每次停留180天的人才签证，其配偶及未成年子女也将获发有效期相同、多次入境的相应种类签证。 湖南： 生产安全事故终身追责 生产经营单位负责人因调动工作、退休等原因离开该单位后，被发现在该单位工作期间违反相关规定，造成生产安全事故发生，依然要依法追究法律责任。《湖南省生产经营单位安全生产主体责任规定》自3月1日起施行。 《规定》明确，生产经营单位安全生产主体责任的主要内容，即生产经营单位是安全生产的责任主体，应当履行相关安全生产和职业病防治义务，并对未履行安全生产义务导致的后果负责。同时，明确了生产经营单位主要负责人、组织机构和人员保障的主体责任。 广西： 稳定乡村医生队伍 提升基层医疗服务 《广西壮族自治区乡村医生从业管理办法》将于3月1日起实施。《办法》规范了乡村医生的准入、待遇和考核等问题，这标志着乡村医生执业有了法定的准入标准。 ...
《中国经营报》记者获悉，2月27日早晨，30余人进入獐子岛集团位于大连市中山区港兴路6号大连万达中心写字楼27层的办公区。据知情人士称，此前公司员工并没有提前接到任何接待通知，当时现场气氛很紧张。 知情人士称，上述一行人进入后分别找獐子岛管理人员进行单独谈话，谈话期间手机要被收走。此外，调查人员要求查看公司服务器。 2月10日，獐子岛集团收到证监会立案调查的通知，通知称獐子岛涉嫌信息披露违法，决定立案调查。并提示如公司存在重大信息披露违规行为，公司股票交易可能被实施退市风险提示并暂停上市。 《中国经营报》记者致电獐子岛多位高层核实是否有证监会调查组进入獐子岛，但截止到记者发稿，均未获得回应，短信采访也未收到回复。 大连证监局工作人员在接受《中国经营报》记者采访时称，不清楚是不是证监会调查组，因为证监会办理案件没有必须通知地方局的规定。一切以上市公司公开信息披露为准。 知情人士称，是否为证监会调查组不能完全确认，但可以确认的是，上述30余人是在调查獐子岛的情况。 1月30日，獐子岛发布停牌公告，称公司主营产品底播虾夷扇贝存量异常。随后獐子岛方面公布调查结果称，因局部环境异常，高温期提前且持续时间长、降水和径流骤减，导致海区饵料生物数量显著下降，以及养殖模过大等因素导致地播虾夷扇贝死亡。此次异常导致损失6亿多元。 1月30日晚，《中国经营报》率先报道了早在去年11月份时就有内部人员反映捕捞上来的虾夷扇贝出现大量死亡的情况。 此后又有质疑声提出，獐子岛在投苗上存在问题，由于獐子岛进苗资金紧张公司买不到好的扇贝苗，扇贝苗在投放前就出现死了的情况；长期不合规的捕捞方法破坏了海底生态；员工偷盗等问题造成减产。 证监会也对此事进行了密切关注，分别在2月6日、14日、23日就獐子岛底播虾夷扇贝死亡事项发出的三份关注函，分别要求獐子岛说明为何截至2018年1月才发现底播虾夷扇贝大量死亡的原因及合理性等；要求獐子岛结合历史经验，对相关指标异常未给予足够重视、未能预判存货发生重大异常的主要原因及合理性等作出说明；要求獐子岛结合公司经营计划，说明2014年以来虾夷扇贝的投苗情况，包括但不限于进苗资金投入（包括投入金额、增减比例及原因、是否符合公司经营计划等）及扇贝苗成活率情况，并请核实是否存在“很多扇贝苗在投放之前就已经死了”的情形。 而獐子岛方面分别作出回应介绍了此前公告的合理性。 2月26日，大连市证监局公布了对獐子岛集团股份有限公司、董事长兼总裁吴厚刚、董秘孙福君和首席财务官勾荣等因未及时对业绩预告进行修正或进行必要的风险提示，大连证监局向公司和上述3名高管出具了警示函的监管措施。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
消失的“次优选择” 从推出双创债、可转债，到修订挂牌条件指引，再到分层、交易制度和信披等改革，2017年可谓是新三板的政策利好大年。 但成为一家名副其实的上市公司，仍有的是理由让企业们义无反顾。 尽管这条路有波折，甚至一波三折。 尤其是随着政策在春节之后再度生变，冲关IPO、赴海外上市、借壳上市，还是留守新三板，选择的天平再度开始悄然发生变化。 导读 “从行业来讲以及目前IPO过低的发审率，华图教育IPO的前景并不乐观，与此同时港交所又大刀阔斧的进行改革，而证监会又在大力推进H股全流通一事，因此转道香港上市可以说是目前华图教育的最优选。”有受访人士分析指出。 港交所在2017年中段提出的一系列改革被认为会对包括新三板在内的几家内地交易所造成影响。 尽管目前内地资本市场的改革已经加快步伐，但在近期香港市场体现的吸引力正在加强。 21世纪经济报道的记者独家了解到，华图教育（830858，已摘牌）在2月初摘牌，结束了作为一家新三板公司的历史之后，将在本周召开临时股东大会，就赴港上市一事进行讨论。 这也是近期新三板市场出现的首例摘牌转道港股市场的案例。 摘牌拟赴港 2014年7月，华图教育挂牌新三板，登陆资本市场。随后华图交易便开始了筹划冲击A股的计划。但两次借壳及与上市公司重组的计划都以失败告终。 其后华图教育再度转变策略，开始进行主动式IPO申请，并且在2017年6月公告称拟申请首次公开发行股票并上市，并向北京证监局提交辅导备案登记材料。 值得注意的是，随后华图教育IPO一事再无新的进展。 直至2017年12月19日，华图教育公告将申请在全国中小企业股份转让系统摘牌（下称“全国股转系统”）。最终，在2018年2月12日华图教育正式结束了作为一家新三板公司的历史。 但如果单纯为了IPO，华图教育并不用从新三板摘牌，在前几次冲刺A股的过程中华图教育均未摘牌，那么此次华图教育为何选择摘牌离开新三板市场？ 答案或在华图教育3月1日即将召开的股东大会上。21世纪经济报道记者从华图教育股东处了解到，此次召开的临时股东大会其中主要的议题分别为《公司转为境外募集股份及上市公司的议案》，《关于公司符合H股全流通条件并申请H股全流通试点的议案》。也就是说，华图教育再次转移资本市场战略，将重心转移至香港市场。 该华图教育股东2月28日也对记者透露，华图教育从新三板摘牌正是为了方便转道香港上市。 “目前尚未有新三板挂牌同时在港交所上市的先例，因此方便在香港上市的前提就是从新三板市场摘牌，华图教育此前多次冲刺A股无果，此番尝试赴港上市肯定不希望因新三板企业的身份再添麻烦。另外，目前不知道新三板企业去香港上市是否也会遇到一些新三板专属问题，因此摘牌也是一劳永逸的选择。”一位中信证券投行部的人士2月26日指出。 华图教育的这一决定也是近期首例新三板企业（包含摘牌退市）筹划在香港上市的案例，一些市场人士坦言华图教育的选择与港交所2017年以来的一系列变化有很大关系，与此同时，从行业层面来看，近期也有多家民办教育机构选择赴港上市。 对此，一位中金公司投行部的人士2月28日对记者表示：“从行业来讲以及目前IPO过低的发审率，华图教育IPO的前景并不乐观，与此同时港交所又大刀阔斧地进行改革，而证监会又在大力推进H股全流通一事，因此转道香港上市可以说是目前华图教育的最优选。” 事实上，华图教育的选择或引发其他企业效仿，一位北京地区新三板挂牌企业的董秘便在近期向记者表达了公司正在考量赴港上市或者将旗下业务分拆赴港上市的诉求。 “目前对于想取道香港的新三板来说，港交所的吸引力正在加大，一方面港交所力推新经济改革，这对新经济企业的吸引力非常大，另一方面港股全流通试点推出在即对内地赴港企业来说也是一项利好。从华图教育股东会的提案来看也是如此，在新三板市场没有明显复苏的情况下，这对很多新三板优质企业来说不失为另一种选择。”前述中信证券人士也提出了类似的看法。 主动求变 正如前述所言，类似华图教育这样的案例在未来或不是孤例。港交所近期的一系列改革，对内地市场众多交易所和交易场所带来了压力，新三板市场便是其中一个。事实上，全国股转系统也在努力主动求变以应对这一情形。 此前，新三板尚未有一例两地挂牌的企业出现，新三板挂牌公司凌志环保曾经做出过尝试。2015年7月公司公告称，拟发行H股并且在香港联交所挂牌上市。 当时此公告一出凌志环保迅速成为市场舆论的焦点，如果公司最终成功登陆香港联交所，将成为首家“新三板+H股”的挂牌公司。但最终同年9月，这一计划便搁置。 至于放弃赴港方案的原因，公司方面解释称“鉴于全国中小企业股转系统挂牌公司发行H股尚无先例，尤其是考虑到目前境内外经济形势及发行市场环境的差异，以及公司综合评价本公司战略发展规划和现有股东全体利益等因素，公司决定暂缓发行H股，待条件成熟后公司再启动H股相关发行工作。” 时过境迁，如今全国股转系统官方想要打通企业两地挂牌。在近期参加某公开论坛时，全国股转系统公司业务部总监孙立表示，将推动对外开放和合作，实现挂牌公司在新三板和境外交易所两地同时挂牌上市。 这一表态也被市场理解为积极信号，即企业并不用先摘牌再转道港交所上市，新三板+H股在未来或具有可能性。 “不能否认除了IPO之外，港交所也是新三板市场潜在企业流失的方向，就目前情况来看不如主动求变。与A股不同的是，香港市场同内地市场在各方面都不一样，如果在内地资本市场挂牌主体能够得以保留，企业还是欢迎的。”前述中金公司人士指出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
2月28日，有消息称中信银行200万元以上个人住房抵押贷款业务暂停。对此，中信银行北京分行某支行个贷部经理对第一财经记者透露，该行于近期暂停了北京地区200万元以上的房屋抵押经营性贷款。 此外，记者还获悉，中信银行对于首套房个人按揭贷款利率近期将作出调整，上浮情况尚未确定。不过该客户经理称，上浮利率虽然暂时未定，不过房贷额度没有限制。 当日，中信银行相关负责人对第一财经记者表示，自2017年3月起，国家加大房地产市场调控工作的部署，坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，加之北京市“因城施策”的大背景下，中信银行坚决执行国家关于房地产市场调控的政策，对北京地区相关产品的信贷政策及时进行调整、传导、落地。 上述相关负责人表示，为保障北京市房地产调控工作的顺利进行，中信银行调整相关业务的审批政策，确保该行信贷资金真实用于个人客户的企业经营和生活消费，严格落实差别化住房信贷政策，严防信贷资金违规流入房地产市场。该项调整不会影响北京市居民及企业的正常购房信贷需求。 所谓个人住房抵押贷款，与一般意义上的首套、二套房个人按揭贷款不同，前者是拿着已经有的房子向银行抵押贷款，一般用于企业经营活动等。而后者则是从银行贷款用于买房。在房地产调控大背景下，目前多家银行个人按揭贷款出现价格上涨、额度紧张等情况。不过经营性贷款，即个人住房抵押贷款一直是一些一线城市个人按揭贷款的“替代品”，此次中信银行暂停北京地区200万元以上额度的个人住房抵押贷款在北京银行业中比较罕见。 第一财经记者从浦发银行北京某支行个贷部经理处了解到，从2017年开始，该行北京分行个人按揭贷款便开始向抵押类贷款转型，按揭贷款比例明显下降，而抵押类贷款中则以房屋抵押经营贷款为主。 记者还了解到，目前北京地区多家银行的个人住房抵押贷款业务正常运转，除了浦发银行外，招商银行北京某支行客户经理也向第一财经称，该行目前经营性贷款正常，未区分200万元额度上下的不同政策。 不过，由于此前出现过炒房者通过个人住房抵押贷款、消费贷获得资金，从银行拿到钱后重新用于炒房等金融乱象，目前一些银行对个人住房抵押贷款实施较严格的监管。例如，浦发银行发放的个人房屋抵押贷款主要走受托支付的渠道，用于个人从事的公司经营性贷款，由银行直接将贷款打给上游企业。此外，该行消费贷最高只能贷款30万元，30万元以上也需走受托支付形式。 此外，第一财经记者此前从北京银监局获悉，2月13日，为严防各路资金违规进楼市，北京银监局对辖内银行业金融机构提出要求：审慎发放房地产抵押贷款和房地产领域并购贷款；严格执行集中度比例规定，动态评估押品价值，适当降低房地产押品的抵押率；遵循并购贷款风险管理要求和穿透原则，审慎开展涉及房地产领域的并购贷款业务。 北京银监局同时明确了5项禁令：不得直接或变相为房地产企业支付土地购置费用提供各类表内外融资，或以自身信用提供支持或通道；不得向“四证”不全、资本金未足额到位的商业性房地产开发项目提供融资；不得向首付不合规的个人发放住房贷款，或以充当筹资渠道或放款通道等方式直接或间接为各类机构发放首付贷等行为提供便利；不得通过银信合作等方式将资金违规投向房地产市场领域；不得以“房抵贷”、“置换按揭”等名义发放实际用于购买个人住房的贷款。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
小的时候，我听人说，“逢八生变”。历史也确实如此回应，1898、1978、1998、2008，分别发生了什么，各位杆友应该都有印象。 2018更是让人觉得是不平凡的一年，既带“8”，又是戊戌年。我们的农历新年开始才十来天，杠杆游戏就接连看到多条对普通人不利的消息。 1 鲍威尔鹰派表态，联储驶上加息快车道，收割全球概率大增 先从美帝说起。美国时间2月27日上午，美联储新主席杰伊·鲍威尔，第一次就美国半年期货币政策，向国会汇报，并接受质询。 听证会上，鲍威尔对美国经济前景，做明显乐观的评估。他向美国众议院金融服务委员会表示，今年以来美国经济表现，比他去年12月的预期更为强劲，他承诺要继续逐步提高利率，防止“经济过热”。 鹰派的苗头渐渐显露。 注意，2017年末，按照当时鲍威尔和联储的表态预计，2018年可能是3次加息。期货市场大部分甚至认为，只加息两次。 此次，鲍威尔表态更为积极，暗示的，可能不仅仅是美国加快提高利率步伐，更是可能加息4次。从美国和欧洲金融机构、经济分析师的反应看，至少对此有一半共识。 通过外汇管理，即便联储加息4次，应该也不会对我们造成太大的外溢效应。毕竟，对策已经非常娴熟。而且，加息预期一直有，市场已经适应。 但对我们形成冲击的，可能是美国金融监管跟着放松。 一方面，加息让美国市场钱生钱成本提高、更难。特别是全球流动的低成本热钱减少，这对我们的资产泡沫显然不是好事；另一方面，来自私募基金行业的联储主席鲍威尔，以及川普一直是放松金融监管的支持者。 杠杆游戏把逻辑理顺说，意思就是美元加息，美国国内资本市场赚钱更不容易，那么怎么办，最好的办法就是放松监管，让国内套利可能增加。这无论对美股、具体的金融企业，还是就业市场，都是好事。 总统也要政绩啊！ 同时，虽然全球货币政策逐渐趋同，但也有先后和反应快慢。美国驶上加息快车道，意味着动作较慢的小经济体，很可能成为被收割对象。因为他们无力保护自己和国内资产。 包括对人民币也会造成一定压力。 而楼市方面，即便此前我国央行2018年年度会议上，释放出货币稳中有松的迹象，但面对联储可能的四次加息，可能也不敢幅度较大。 那么结果就是，房地产资金的来源，特别杠杆资金依然会受到严格监管。没有杠杆，哪来暴利？ 同样，金融市场继续去杠杆、压缩通道和表外资管业务，也让A股配资难度加大。各路题材、概念顶多制造几个小波浪，大牛也没人敢去造。 总结起来就是，楼市和股市，2018年操作的难度依旧不小。重点是下文，好的游戏规则依旧在路上，2018依旧是被收割的命。 2 IPO注册制延期，融资才是近两年主要目标，好的游戏规则还得慢慢来，庄家依旧可以横行一段时间 上文说了美国加息可能收割一些小国。接下来，杠杆游戏要说，IPO注册制延期，A股庄家继续大收割小散。 有句话说，在中国股票市场赚钱，主要3个境界： 赚央行货币宽松的钱最牛！赚散户入市的钱则是标准套路！赚企业盈利能力的钱真是价值投资！ 对于散户来说，似乎上述三项都不是自己擅长的。货币大行情下，容易贪婪；机构本来就是割散户；靠上市公司创造利润，散户火急火燎等不了。 所以散户从来不好整。最近各位杆友都知道了，IPO注册制将延期两年。这和散户的命运有何联系？ 先说IPO注册制的来龙去脉。5年前，2013年11月，那年的三中全会，第一次将IPO注册制改革写入了中央文件。然后IPO注册制改革开始了中央决策、人大授权的路径。 2015年，证券法修订草案提请一审，并明确取消股票发行审核委员会制度，规定公开发行股票并拟在证券交易所上市交易的，由证券交易所负责对注册文件的齐备性、一致性、可理解性进行审核。 似乎IPO注册制箭在弦上，可惜当年的股灾，证券法修订遇阻，一直拖延至今。 此后的3年，精力主要致力于解决一级市场融资堰塞湖问题。我们看到，这一年多，上会频率明显提升，同时被否的比例大幅上升，特别是去年末以来。 而此次注册制改革，再向后推迟两年，则清晰表明，一方面我们的制度建设，比如退市制度尚未真正建立起来。上市公司流动性不足、淘汰率不高的问题还很突出。还有股民索赔、民事配置等制度进展不大。 所以，确实还不具备马上开始注册制的条件。但这也引发很多人的担心，是不是既得利益太大，推进不下去？ 实际上，可能并不是，上头是真有决心。 但当下，相关方面明显是希望实体企业能有更多、更好的融资渠道。股权融资，就是最好的办法，而且还不增加银行坏账，不加重我国整体已经不低的全社会、企业杠杆率。 把话说直白一点，杠杆游戏认为，股市融资才是现在的目的，同时又配合了对间接融资的去杠杆，一举两得。 而要顺利推进这一切，又不至于秩序失衡，丑闻频出，那就是快速审批、上会，该否就否，让真正需要钱，能为社会创造效益、就业的企业快速拿到资本市场的钱。 这个过程在一二级市场，必然有些可以操作的地方。而注册制的延期，也意味着资本市场好的制度建设，会一步步开展，甚至可能还有拖沓之处。 在我们国家，很多事情都是，不到不得不做，真的就做得慢。你一天不搞注册制，你以为股价就有保证，散户就能赚钱了？天真。关键的资本市场游戏规则，该完善的肯定是慢慢去完善、磨洋工，散户更是被收割的命！ 所以，既得利益者最怕IPO注册制推进，因为真要搞注册制了，很多规则会逼着我们去完善。而庄家巴不得游戏规则永远和过去一样，永远别推进。在浑水当中，他们摸鱼才更畅快。 要明白一个道理，小散再聪明也玩不过庄家，被人收割的命运只会和过去一样。当然，任何市场，散户和机构比都是不占优势的。只是，我们这里失衡较大。 对了，如果2年后IPO注册制真要施行，那么到时规则完善、公平多了。趁着现在依旧是浑水，是不是可以这么说，今年得努力大收割，否则以后机会没这么多？ 说实话，如果只是把股市当成抽水机，为了一些企业融资目的，那么这件事本身就是收割。 3 银行利率上浮，也加入对刚需族的收割大会战 春节假期刚结束，各地传出声音，银行继续上浮房贷利率。今天，有财经媒体又一线调研，京沪等城市房贷上浮10%是常态。有的利率，甚至最高上浮20% 。 现在京沪深这样的城市，一些地方房价是有跌的，即便利率上浮，刚需购房总金额确实可能增加，但不代表不划算。这个得具体来看。 你要一根筋觉得吃亏，那你不买，万一房价未来涨了，你会更后悔。 或者你把这增加的总贷款金额，放到时间的长河里去看，考虑到我们还是欠发达国家，通常都是较高的物价浮动水平。时间换空间、换买房的机会，拿未来的收入去对冲货币贬值，或许也不见得就很吃亏。 而炒房者，自然都是担心利率上浮的，只有一种情况例外。 ——“新盘-二手房价格倒挂”的新房。抢到了相对低价的新房，理论上怎么都是赚，除非暴跌或金融动荡。很多改善需求或者有一定条件的人，本身不是职业炒房者，看到倒挂的价格，也愿意付出更高的利率。 刚好，银行赚了。这部分人其实比职业炒房者靠谱，因为他们更珍视自己的信用，不会轻易违约。 而银行恰恰靠利率上浮加入财富收割游戏，并降低了自身的金融风险。现在的情况是，总的基调是去杠杆，但我们央行不敢贸然提高基准利率。那么，银行自己随行就市。 上浮的利率，意味着银行每个月，都可以多获得额外的溢利。这比央行加息、提高基准利率划算多了。因为直接加息，所有人都加，成本也提高，到头来其实对银行没啥区别。 反倒是加息信号明确，到时房贷的钱还没这么好赚。而通过市场利率上浮，银行又能更高效率完成开发商贷款核销（房子卖得好，开发贷也就还得更快），借款安全提高。银行短期资产负债表也更好看，收益更漂亮。 银行赚了钱，还降低了杠杆，符合中央的要求。 2018真是收割大年！最后，杠杆游戏说个更大的收割玩家。 各位杆友都知道，加息才是炒房者惧怕的“核武器”。联储如果真加息4次，我们或许2018年依旧未必加息，但2019年初加息概率一定大增。 而通过2018年的继续培育，此前杠杆游戏分析过几次，2018年房地产稳定概率较高、销售总量依旧高位。那么，一方面新入场者多，另一方面定期限售、冻结价格策略，则让追高者，无法跑路。 资产价格得到稳定，外汇不能随便乱跑，等着一加息，信号非常明确时，这部分人炒房容易炒成房东。只要加息，无论幅度，都会吓退一些人。同时，套住一些人，暂时整到一些人。 对了，现在中央不是鼓励租售同权，金融支持租赁住房开发、建设，也是重要信号哦。 如果真到了加息那一天，辛苦了，房产投资者、房奴！最大的赢家，咱们国家。 综上，面对2018这个大收割年！如何不做联储、股市、楼市的炮灰？杠杆游戏的建议是，不追求暴利，见好就收，稳健最妥。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
3月12日最严股票质押新规将正式实施，今日证券业协会举办证券公司股票质押回购业务培训班，监管部门就一些热点待解问题作了具体回应。券商中国记者独家整理九问九答： 问题一：关注两类“新老划断”，即500万门槛和黑名单披露，具体如何做新老划断？ 答：先看“500万门槛的新老划断”。 《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》实施前，融入方已参与股票质押式回购交易且任一笔初始交易金额达到500万元的，无论这笔交易是否了结，后续每笔初始交易金额都是不得低于50万元；但是如果《业务办法》实施前，发生的交易没有达到500万元，那后续还要再从500万开始。这就是过渡期的安排。这也就是说，不管是新规前还是新规后，只要有过一笔初始交易金额达到500万元的，后续每笔初始交易金额都不得低于50万元。 再看黑名单披露的“新老划断”。存续的、已经签协议的是不需要进行披露的。这是因为之前协议中与客户没有约定这方面的权利义务，如果强制披露，可能产生与客户的法律纠纷。因此，3月12日后新增的合约若出现黑名单情形要进行披露。 中国证券业协会今年1月12日发布的《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》第三十六条规定：证券公司应当建立股票质押式回购交易黑名单制度,并通过中国证券业协会向行业披露记入黑名单的相关融入方的记录信息,证券公司应当将存在下列行为的融入方记入黑名单: (一)融入方存在未按照业务协议约定购回,且经催缴超过90个自然日仍未能购回的行为,证券公司应当在5个工作日内通过中国证券业协会向行业披露黑名单信息； (二)融入方存在未按照法律法规、自律规则规定使用融入资金且未按照业务协议约定期限改正的行为,证券公司应当在业务协议约定改正期限到期起5个工作日内通过中国证券业协会向行业披露黑名单信息； (三)中国证监会或协会规定的其他应当记入黑名单的行为。对记入黑名单的融入方,证券公司在披露的日期起1年内,不得向其提供融资。 证券公司未按照本指引准确记录黑名单信息的,协会将采取相应自律管理措施或自律处分;情节严重的,移交中国证监会等相关机关处理。 值得注意的是，存量新老划断方面，监管人士明确，存续合约可以按照交易所规定继续执行和办理延期(累计融资期限不得超过3年)，应审慎评估延期风险，不得增加规模，严禁借新还旧。 问题二：关于资金用途。融入方融入资金用于购入实体企业的股权，或者进行定增、配股、协议转让等情形，是否允许？ 答：都是可以的。 上交所《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》第二十二条：《业务协议》应明确约定融入方融入资金存放于其在证券公司指定银行开立的专用账户，并用于实体经济生产经营，不得直接或者间接用于下列用途： (一)投资于被列入国家相关部委发布的淘汰类产业目录,或者违反国家宏观调控政策、环境保护政策的项目； (二)进行新股申购； (三)通过竞价交易或者大宗交易方式买入上市交易的股票； (四)法律法规、中国证监会相关部门规章和规范性文件禁止的其他用途。 如果是借新还旧，能穿透的还是要穿透，也要看之前资金是何用途，或者要求融入方提供补充材料，确认资金是否真正用于实体经济。 监管人士指出，目前来看，股票质押回购业务的部分资金使用不够规范：实践中，部分资金未投入实体经济，再次回到二级市场；部分资金虽然用于实体企业经营，但投资于国家限制性行业。脱实向虚，偏离业务本源，比如一些滚动续作的小额股票质押贷款(无门槛，无资金使用限制)。 问题三：平仓适用减持新规，证券公司如何尽责与免责？证券公司要不要等到股东披露后的15天才能平仓？ 答：证券公司拟竞价处置大股东、董监高股份时，应做到三点：一是尽早以书面方式提示股东需要预披露；二是协调上市公司做好信息披露；三是书面报告交易所。 相关股东拒绝披露的，证券公司可以根据合同约定卖出，达到尽责下的免责。 相关股东已做披露，证券公司要不要等15天？这一问题没有最终结论，但是有一个阶段性的意见可供参考。监管认为信息披露是股东的责任，如果披露以后不到15天，证券公司进行违约处置的话，不足15天的责任由股东承担。 不过，股东方面可能会认为证券公司提示督促的时间比较晚，导致他们没有充分的时间进行预披露。对于这个问题，监管认为，要点是证券公司应尽早提示股东披露。如果真的发生了披露后不到15天证券公司就要卖出股票的情况，交易所会对证券公司后续的行动有一定的指导。 问题四：证券业协会未采纳券商针对资金存管要求的建议，认为必须防止资金脱实向虚。 答：证券公司应当建立融入方融入资金跟踪管理制度，采取措施对融入资金的使用情况进行跟踪。《业务协议》应明确约定融入方融入资金存放于其在证券公司指定银行开立的证券账户。 不少券商反映，难以跟踪融入方资金用途，在和各家银行谈专户设立的过程中遇到各种不同的问题，业内的标准难以统一，权责上的分配也难以谈妥。 但监管在今日的培训会上再次强调，必须做好资金存管工作，必须防止资金脱实向虚。 问题五：自有资金融出绕道股票质押类的资管产品，算不算自有资金融出规模？ 答：算。如果券商以自有资金买资管产品，但是资管产品实际上还是投向股票质押，这个规模仍然算是自有资金融出规模，其规模限制与券商分类评价结果挂钩。 券商自有资金融出上限分成了三档： A类券商不得超过净资本的150%； B类券商不得超过净资本的100%； C类券商不得超过净资本的50%。 2017年分类评价结果显示，A类券商共有40家，B类券商共有48家，C类券商共有9家。 《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》第三十四条规定：证券公司以自有资金参与股票质押式回购交易,应当根据有关监管规定和自律规则,建立健全参与股票质押式回购交易的风险控制机制,并持续符合以下风险控制指标要求: 分类评价结果为A类的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%;分类评价结果为B类的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%;分类评价结果为C类及以下的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。 证券公司应当在符合监管要求的前提下,根据市场状况和自身风险承受能力,对风险限额指标实行动态管理。 问题六：证券公司可否以自有资金向持有该公司5%以下的流通股东提供股票质押服务？ 答：可以。 《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》第三十七条(九条底线)：证券公司参与股票质押式回购交易,不得有下列行为: (一)通过虚假宣传等方式诱导客户参与股票质押式回购交易; (二)为客户进行内幕交易、操纵市场、规避信息披露义务或者从事其他不正当交易活动提供便利; (三)占用其他客户的交易结算资金用于股票质押式回购交易的资金交收; (四)以自有资金向本公司的股东或者股东的关联人提供股票质押式回购交易服务; (五)允许未在资产管理合同及相关文件中作出明确约定的集合资产管理计划或者定向资产管理客户参与股票质押式回购交易; (六)未经资产委托人同意,通过集合资产管理计划或者定向资产管理客户融出资金,供融入方购回证券公司自有资金回购交易; (七)利用股票质押式回购交易进行商业贿赂或者利益输送； (八)在未经中国证监会认可的交易场所开展或变相开展股票质押融资; (九)法律、行政法规和中国证监会、协会禁止的其他行为。 本条第四款所称股东,不包括仅持有上市证券公司5%以下流通股份的股东。 问题七：监管部门下一步工作安排有哪些？ 答：做好新规实施各项准备、持续加强风险监测、适时检验新规落实情况。 1、沪深交易所对证券公司股票质押交易合规性、风险防控方面进行前段控制、交易权限管理；对违反新规规定的公司，及时暂停、终止其交易权限。 2、中国结算完善市场整体质押比例数据的计算范围、发布途径、股票质押登记和清算交收；中国证券业协会教育和组织会员遵守股票质押交易相关业务规范，建立和维护黑名单制度。 3、证券公司排查防范风险：加强融资方和标的股票的重点监测监控，及时识别风险隐患，健全风险应急预案；证券公司参考新规展业，尽快完善内部流程和业务协议，过渡期内新增合约参照的新规要求执行，不得趁机实施“规模冲刺”；证券公司及时与客户沟通：因规则修订和监管要求对资产管理客户造成影响的，应及时与客户进行沟通，并提前做好流动性安排。 证券公司及时、准确向中证金融报送数据，中证金融经证监会授权开展证券公司参与股票质押式回购交易信息统计与风险监测工作。 4、证监会派出机构督促落实、采取措施，梳理“超标”和“突破预警线”的存量合约、违约合约规模，提示公司关注风险，采取必要措施。证券公司定期自查、梳理风险。 适时检验新规落实情况：新规正式实施后，适时开展股票质押交易专项现场检查工作。 问题八：股票质押交易基本情况有哪些？ 答：截至2017年底，证券公司场内股票质押融资金额16194亿元，场内平均履约保障比例21.8%。 截至2017年底，场内外质押市值合计6.15万亿元，占A股总市值的10.9%；其中场内质押股票质押市值3.49亿元，场外质押股票市值2.66万亿元。 质押市盈率分布：截至2017年12月底，场内共3416只股票被质押，质押市值合计3.49万亿元，其中，过半数质押股票为市盈率小于50倍的股票，市盈率高于300倍或亏损的质押股票市值合计3258亿元，占比9.34%。 股票质押业务存在五大主要问题：部分资金使用不够规范，部分股票质押比例较高、部门合约集中度过高、信用状况调查不足、违约处置不当。具体体现为： 部分资金使用不够规范：实践中，部分资金未投入实体经济，再次返回二级市场；部分资金虽然用于实体企业经营，但投资于国家限制性行业。脱实向虚，偏离业务本源。比如一些滚动续作的小额股票质押贷款(无门槛，无资金使用限制)。 部分合约集中度过高：截至2018年2月2日，单一证券公司接受单只股票质押数量占股本比例，30%+：75.15亿元；24%-30%：243.75亿元；单一资管产品接受单只股票质押数量占其股本比例：15%+：1027亿元；12%-15%：416亿元。 信用状况调查不足，易出现违约风险：证券公司由于受手段、人员、经验等方面限制，对融入方信用状况调查往往不足，主要依赖于质押股票市值。例如，“欣泰电气”退市中，发生证券公司大额质押融资无法收回的情况，还有个别融入方未达到业绩承诺导致质押股票缩减及上市公司股东承诺无法履行的新风险。 违约处置不当，易引发市场恐慌：实际违约处置流程较长，通过二级市场抛售进行平常的规模不大，对市场总体影响有限。但大股东补充质押、因股票质押合约触及平仓线导致股票停牌的公告，易引发市场的关注和投资者恐慌。 问题九：若某日几家券商同时做同一个股票质押项目，导致次日该只股票市场整体质押比例超过50%怎么办？ 答：“管好自己家的。” 券商应当加强标的证券的风险管理，在提交交易申报前，应通过中国结算制定渠道查询相关股票前一日市场整体质押比例信息，做好交易前端检查控制，该笔交易不得导致单只A股股票市场整体质押比例超过50%。要求建立融入方信用风险持续管理机制和资金用途跟踪机制。 假设，前一日某只股票的市场整体质押比例为45%，但是当日同时有几家券商接受该只股票做质押，导致次日该股票的市场整体质押比例超过50%。监管认为，这种情况下，几家券商都不算违规。 监管提醒，券商需要关注股票质押违约风险，重点关注包括连续下跌的质押标的证券、控股股东或公司出现重大负面问题、质押股票被司法冻结、其他风险事件可能触发违约。 针对深市，2018年3月12日起，深交所不再对场内流通质押比例超过50%的股票采取暂停质押并交易系统前端控制措施。 针对沪市，通过委托定向资产管理作为融入方的，定向资产管理客户应满足前述股票质押回购融入方的准入要求。 “暂停场外股权质押”已明确：证券公司及其子公司不得作为质权人参与场外股权质押；证券公司不得为场外股权质押提供第三方服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
