（原标题：对冲基金大举沽空港元 联系汇率制度再引争议） 4月16日,香港金管局再度买入35.87亿港元干预汇市，但国际对冲基金并没有停止沽空港元的步伐。 截至16日20时，美元兑港元汇率徘徊在7.8499附近，离弱方兑换保证价格7.85仅一步之遥。盘中多个交易时段港元汇率一度跌破7.85，短暂触及日内高点7.8504。 “16日当天1个月期美元LIBOR与同期港元HIBOR的利差维持在近期高点104个基点附近，因此对冲基金敢于无视压力，继续沽空港元。”一家香港银行外汇交易员向21世纪经济报道记者直言。 他指出，对冲基金此举目的，并非为了持续沽空港元获利，而是将港元汇率维持在7.85附近，等待期权到期获取更高的对赌回报。 去年底，美联储加息令美元和港元利差扩大，外汇市场围绕港元汇率波动的对赌交易悄然升温。对冲基金通过投行发行了多款挂钩港元汇率下跌的期权衍生品，若港元汇率在3个月后跌至7.8450-7.8500区间，对冲基金有权利按照数倍杠杆投资额，高价出售美元头寸获取超额回报，反之对冲基金则向交易对手支付不菲的费用作为风险补偿。 “如今眼看这些期权即将到期，对冲基金不愿看到由于香港金管局干预汇市导致港元大幅反弹，令此前的对赌交易由盈转亏。”上述香港银行外汇交易员直言。 在BK资产管理公司董事总经理Kathy Lien看来，对冲基金持续沽空港元，还在于他们判断香港金管局未必会大幅收紧港元流动性并推高港元拆借利率，因为此举可能导致香港楼市景气度下滑。 值得注意的是，随着港元一再跌至弱方兑换保证价格7.85，金融市场上关于“香港联系汇率制度可能过时”的观点开始流行。 “目前而言，香港金管局让港元脱钩美元的几率并不高。香港地区拥有逾4000亿美元外汇储备，完全有能力应对资本流出、套利交易潮等压力。”Kathy Lien认为。 对冲基金沽空港元的底气 截至16日收盘时，香港金管局在过去4个交易日累计买入132.51亿港元。但对冲基金判断，这不足以推动港元HIBOR利率走高与美元-港元利差收窄，进而带动港元反弹。 因为目前香港银行间市场港元资金结余高达约1700亿港元，足以令港元HIBOR利率维持在低位。 一家美国对冲基金经理向记者分析，一方面当前香港私人部门信贷占GDP比重超过45%（尤其是房地产信贷业务规模较高），一旦收拢港元流动性导致拆借利率走高，势必加大还款负担，可能引发楼市下跌与房贷坏账风险；另一方面美联储鹰派加息缩表将加剧香港地区资本流出压力，因此香港金管局需预留相对宽裕的银行间港元结余额，对冲资本流出的流动性压力。 4月16日亚太交易时段，港元汇率一度低至7.8504，跌破弱方兑换保证价位7.85。 “这或许是对冲基金之间的对敲交易，旨在加剧港元沽空氛围。”西太平洋银行宏观策略分析师Frances Cheung认为。由于港元弱势兑换保证价格（7.85）的存在，对冲基金此时沽空港元几乎不存在汇率方面的套利空间，他们真实目的就是将港元汇率牢牢锁定在7.85附近。 由于去年以来美元指数跌势不减，资管机构认为港元兑美元汇率跌破7.84的几率微乎其微，于是与对冲基金作为对手盘签订上述期权交易。如今他们期望香港金管局干预汇市大幅抬高港元汇率来摆脱对赌失败的窘境。 “除非香港金管局持续扩大港元买入力度，或发行外汇基金票据大幅度收拢港元流动性，才有可能让港元摆脱被沽空的境地。”Frances Cheung直言。但目前香港金管局更倾向于逐步收紧港元流动性，避免给楼市、私人部门信贷等构成较大冲击。 但对冲基金也并未“高枕无忧”，若香港股市迎来大型企业巨额IPO，或因股票认购活跃引发港元拆借利率上涨与港元反弹。 联系汇率制度“过时”争议 随着港元汇率持续跌入弱方兑换保证价格7.85，香港联系汇率制度是否过时的争议甚嚣尘上。 究其原因，联系汇率制度令港元汇率不但受制于“美元-港元利差”，还与香港地区资本进出呈现反向关联。金融市场普遍认为资本流入令货币升值，反之货币贬值。但在联系汇率制度下，港元走势与资本进出恰恰相反。 当资本流入香港时，港元买盘增加令港元HIBOR随之上涨，美元-港元利差收窄，此举理应促使港元进一步上涨，但却由于这些资本留在香港，金管局需发行更多港元增加流动性，导致港元汇率下跌。 反之当资本流出香港时，港元卖盘增加令港元HIBOR下跌，美元-港元利差扩大，此举应导致港元汇率下跌，但干预汇市收紧港元流动性后，加之资本流出后港元流动性吃紧触发港元利率上涨（美元-港元利差收窄），最终港元反而呈现上涨趋势。 “如今美联储鹰派加息缩表，资本流出香港压力骤增，香港金管局鉴于联系汇率制度不得不收紧港元流动性抬高利率汇率，在资本流出与港元利率攀升的双重压力下，香港楼市可能面临下滑。”上述美国对冲基金经理指出。 近期国际清算银行报告指出，由于楼市火爆引发贷款买房潮，去年香港实际信贷规模与其合理发展趋势之差扩大了40点，创历史新高。通常这个数值超过10点，意味着当地银行业未来2-3年存在系统性风险。 不少金融机构因此建议香港金管局改变联系汇率制度，比如将港元与美元脱钩，转而与人民币、美元、欧元等一篮子货币挂钩。 香港金管局总裁陈德霖对此直言，将港元与人民币挂钩必须符合4个先决条件，包括人民币可完全自由兑换，内地资本帐完全开放，金融市场有足够深度与广度，让香港外汇基金能持有资产以支持港元货币基础，以及内地和香港经济体系的经济周期同步等。目前而言，人民币尚不具备与港元挂钩的条件。且香港属于开放经济体系与国际金融贸易中心，因此维持港元兑美元汇率稳定，是最适当的安排。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

4月16日下午，多方信源向第一财经确认，17日开始，继私募基金开展场外期权业务的券商端口被喊停后，期货子公司也被下发窗口指导，即日起暂停新增与私募基金合作做的场外期权业务，存续业务亦不得展期。这意味着，私募的场外期权业务被全线按下暂停键。 “券商端口被停后，还有期货公司的人借机宣传他们还可以做，但没想到才这几天就也被停了。”一券商期权业务人士向第一财经记者透露。 一位期货公司场外期权业务负责人也称，上周券商对接私募基金的场外期权接口被切断后，就预测不久后，期货子公司的场外期权业务也会被暂停，毕竟私募基金不能与券商合作了，个股场外期权的市场需求就会流入到期货子公司，仍旧存在漏洞，如今全面被暂停就完全堵住了漏洞。 据第一财经记者从业内获悉，此次政策主要意在堵住个股场外期权，大量散户利用高杠杆做个股场外期权，市场普遍杠杆在10倍左右，波动特别大的会高一些。 “场外期权这块如果是跟股票相关的，那确实可能隐含着相对风险，暂停也正常。”一位期货公司董事长向第一财经记者表示，目前监管层降低金融杠杆、降低市场风险决心明显，这也是其中的一个措施。 4月12日，证监会发布《场外个股期权交易风险警示问答》提示风险称，一些互联网平台通过网站、微信公众号、群组等方式招揽客户，为投资者提供场外个股期权交易服务。但这些平台并没有相应的金融业务资质，内控合规机制不健全，权利金要求过高，缺乏资金第三方存管机制，存在明显风险隐患。 “这些平台往往使用‘高杠杆’、‘亏损有限而盈利无限’、‘亏损无需补仓’等误导性宣传术语，片面强调甚至夸大个股期权的收益，弱化甚至不提示个股期权风险。”证监会在上述问答中提醒投资者，通过这些平台参与场外个股期权交易，存在较大的风险，若平台存在欺诈行为或者发生“跑路”等风险事件，自身权益难以保障。 上述期货公司场外期权业务负责人向第一财经记者表示，监管的政策较为明确，意在堵住私募变相给大量散户进入这个市场提供通道，之后应该会出台一个比较完善的政策，也并非所有的散户都不允许，可能会对符合条件的散户放开，“毕竟从去年四季度到现在，市场的确有点乱”。 另一从事场外期权的私募人士也向第一财经记者表示，预计后续对场外期权的监管会出台全新政策。 4月11日，证券公司与私募基金开展场外期权业务被监管叫停，要求不得新增业务规模，存量业务到期自动终止，不得续期。彼时就有从事场外期权的阳光私募董事长对第一财经透露，场外期权将出台新规。“对场内场外期权统一管理，出台细则，对场外期权尤其个股期权要求更严、门槛更高，比如杠杆将不超过一定比例，机构的金融资产要求也将在2000万以上。”该人士称。 但上述期货公司场外期权业务负责人认为，场内场外期权应该不会统一管理，因为场内期权品种有限，而且能做这些品种的客户本身也符合适当性要求，新的政策可能主要对场外期权进行规范。 “核心的问题在于，要弄清楚场外期权里面的风险，以及和实体经济的关系。”上述期货公司董事长认为，如果场外期权的品种与实体经济、中国未来制造业升级发展有相关性，那么可以发展；另外，其中的风险能否清晰判断，有效甄别。要开展场外期权，这两个条件缺一不可。 对于期货子公司不得新增与私募基金合作做的场外期权业务给期货子公司带来的影响，上述期货公司场外期权业务负责人认为，对期货子公司的影响应该不大，因为期货子公司做个股场外期权业务较少，而与私募合作的也主要是做个股场外期权，做商品场外期权则主要是与现货企业、产业客户合作。 “对期货子公司具体每家的影响不一样，如果有些子公司专门做这一类产品（个股场外期权），和实体经济没有多大关系，主要是收取各种费用，那么业务停止后将对他们的收益等各方面有影响；但有些子公司没有做个股场外期权方面，都是与实体相关的，则不会受影响。”上述期货公司董事长表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“我们的外资股东苏格兰皇家银行自2008年金融危机后，战略开始收缩，转让了几乎全部的在华资产。”苏州信托资产管理部相关负责人对《国际金融报》记者表示，外资股东近年来纷纷撤离信托行业。 然而，中国人民银行行长易纲近日在博鳌亚洲论坛上明确提出，将在今年年底前鼓励在信托等银行业金融领域引入外资。对此，业界表示，信托业扩大对外开发，是否意味着外资撤退潮就此打住？ 多家外资“撤离” 此前，兴业信托外资股东国民银行将其持有的部分股权转让至福建能源集团。无独有偶，苏州信托外资股东苏格兰皇家银行将其持有的全部股权转让给苏州银行，完全撤出了国内信托业。 不过，业内多家信托公司对近期国内金融行业的开放态度表示欣喜，同时也表示，对于再次鼓励引入外资将产生的实际效果还有待验证。 根据公开信息，外资入股信托公司始于2007年信托“新两规”颁布之后，北京信托是“首吃螃蟹者”，其通过战略重组，引入威益投资，后者持股19.99%，持股比例已是彼时上限。 随后，外资机构掀起了入股信托的高潮。截至2012年，蒙特利尔银行入股中粮信托（持股比例19.99%）和摩根大通入股百瑞信托（持有19.99%股份），5年间共有11家外资机构参股信托公司。 2015年至2017年2月之间，外资撤退潮启动，多家外资机构开始减持所持信托公司股份。 2015年银监会发布《信托公司行政许可事项实施办法》，境外金融机构持有国内信托公司比例的上限被取消，却并未扭转外资机构撤出信托公司的趋势。 数据显示，截至2014年底，有外资股东参股的信托公司尚有11家。2015年底，参股信托的外资公司降至9家。如今，具有外资背景的信托公司仅剩8家，且多家出现持股比例缩水。 政策再吹暖风 对于2015年开始的外资撤退潮，用益信托资深研究员帅国让在接受《国际金融报》记者采访时指出，原因有多方面：其一，外资股东经营理念跟国内有差异，大多数外资股东扮演的是财务投资者的角色，并不具有话语权；其二，跟公司的发展战略相关，国内外金融环境都在变化，外资投资标的业绩表现不如预期，很多外资股东退出国内信托业。 上述苏州信托负责人向记者表示，一来中国信托做的业务与国外差别较大，外资不一定理解，沟通中可能出现障碍；二来外资入股之后，不会派出太多团队成员，主要还是依托原有团队来完成，团队文化、企业文化变化不大，只是多了一个外资股东的符号。 “此外，外资入股比例低于20%，在股东会、董事会上的发言权相对较小。”该负责人说，这也是导致外资水土不服的一大原因。 当监管层再次吹风鼓励引入外资股东，信托行业将发生哪些变化？业界认为，外资能够为信托公司带来的优势还是很明显，除了可以带来先进的管理经验以及国际市场客户、资源等，也便于信托海外业务拓展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　昔日是一对“并购盟友”，如今却互相指责。安徽鸿旭和上海乐铮的翻脸，令其针对汇源通信共同发起的要约收购事宜再添悬念。 　　4月12日，安徽鸿旭通过汇源通信发布声明，称其3月8日后便与上海乐铮主要负责人失去联系，且称无法知悉92份预受要约协议的真实性和合规性，并考虑终止本次要约收购。而就在前一天，上海乐铮在回复深交所关注函时声称，并未主动联络任何投资者，并指安徽鸿旭刻意回避沟通、消极应对本次要约收购。 　　真相只有一个。安徽鸿旭和上海乐铮，究竟谁在说谎？ 　　谁在消极应对 　　结合过往公告可知，今年1月26日，上海乐铮股东蒯乐与安徽鸿旭实际控制人张兢接触，首次提出结成一致行动人要约收购汇源通信的初步想法，并决定提议各自所在公司股东对此进行审议。1月28日和2月4日，两家公司分别召开股东会，同意互相结成一致行动人并对汇源通信发起要约收购，收购主体则是安徽鸿旭。 　　本次要约收购报告书摘要于2月27日发布。而在申请了一次延期后，原本应在3月下旬披露收购报告书全文，迄今仍不见踪影。 　　对此，安徽鸿旭发布的最新声明称，公司主要负责人和实控人3月8日起再也无法直接联系到蒯乐本人，包括多次使用了电话、微信、邮件等直接联系方式，以及间接通过介绍人联系均未果，蒯乐也未主动与安徽鸿旭联系。 　　根据该说法，自今年3月8日起，这对“盟友”已经处于“失联”状态。 　　然而，与安徽鸿旭表述形成鲜明对比的是，上海乐铮4月11日回复深交所关注函时称，其在参与本次要约收购过程中积极督促安徽鸿旭履行作为要约收购人的基本业务。“截至本答复出具之日，由于安徽鸿旭刻意回避沟通，消极应对本次要约收购事项，导致公司仍尚未签署并公告要约收购报告书。” 　　极为罕见的是，自本次要约收购宣布以来，深交所已累计下发数份关注函和监管函，追问本次要约收购中的信息披露合规性、内幕交易等问题。 　　92份预受协议真假难辨 　　不得不提的是，深交所4月2日下发的关注函中指出，上海乐铮与相关方从今年2月9日至2月24日期间签订了共计92份预受要约协议书，涉及汇源通信股票2508.47万股，占比12.97%。经查，其中16名交易对方在与要约方签署协议时未持有汇源通信股票或者持有股份少于所签署协议对应的股份数量，且前述92人中有24人已不再持有汇源通信股份。对此，深交所要求上海乐铮方面说明获取交易对方信息的途径、双方关系、协议签署过程及其合法合规性。 　　上海乐铮则对此回复称，汇源通信2月5日公告要约收购事项后，不断有投资者通过汇源通信与公司取得联系。公司通过微信或电话方式向投资者说明拟签署的预受要约协议的基本内容，在获得其签约意向后，询问其持股数量及身份证号后，将协议文本发送给投资者，由投资者签署，并完成签约。 　　上海乐铮强调，公司并未主动联络任何投资者，没有且无法核实意向投资者的具体身份及持股数量，因此无法提供16名交易对方的持股证明。除了所签署的预受协议条款约束外，公司无其他方式限制投资者对汇源通信的交易，因此可能造成协议载明股份数量与实际持股数量之间存在差异。上海乐铮还称“首次知悉”24名交易对方目前不再持有汇源通信股份事宜。 　　反观安徽鸿旭，则将迟迟不发布要约报告书的理由指向了上述预受要约协议。该公司称自和上海乐铮建立联系后，直至交易所问询有关涉及本次要约收购可能违规等事项，未从上海乐铮处获得任何直接的有关其获得92份预受协议出让主体的性质及详细信息。安徽鸿旭表示，此前的要约收购预受协议，先于要约收购报告摘要发出公告并执行，公司完全不知情。 　　安徽鸿旭进一步指出，要约报告书全文一直无法发出，主要因素取决于前述的公司完全无法获知上海乐铮组织的预受协议出让主体的真实性、合格性等，公司为防止变相成为要约收购的套利工具，决定暂时搁置与上海乐铮的合作关系。 　　要约收购是否已终止 　　不过，外界投资者至今也无法确定的是，已明显逾期的本次要约收购究竟是终止还是继续？从二级市场看，2月27日要约收购报告书摘要披露当日，汇源通信放量大涨，显然有部分投资者是冲着要约收购预期而买入。但从监管部门的数据看，部分签署预受协议的交易对方已逢高套利离场。 　　“真相已经很明显了，我们是被骗进来的，我们原计划是通过要约收购方式成为汇源通信大股东，但未曾想到上海乐铮方面出于自身目的擅自与相关方签订要约预受协议，更想独自掌控收购进程不与我们进行任何联系，这换成任何一家收购方都是不可接受的。”安徽鸿旭相关负责人昨晚接受记者采访时称。 　　对于后续安排，安徽鸿旭声明中称，仍在考虑关于终止本次要约收购事项，待考虑成熟时，将及时发布相关信息。 　　再看上海乐铮，其在安徽鸿旭发布声明的前一日回复关注函时表示，将继续与安徽鸿旭沟通，向其进一步确认收购意向。若安徽鸿旭继续进行收购，公司将按规定进行披露。若安徽鸿旭决定不再继续推进本次要约收购事宜，由于上海乐铮无法独立完成本次要约收购事宜，公司将终止要约收购。 　　显然，上海乐铮和安徽鸿旭都在极力撇清自身的责任，但双方各执一词，似乎也预示着本次要约收购或将无果而终，而外界更关注的，则是“闹剧”背后暗藏的诸多玄机。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

距离57号文规定的备案大限已不足80天，就在不少网贷平台深感备案无望之时，转机似乎出现。 4月11日，有消息称，已有省级金融办接到通知，P2P网贷验收备案将延期，并指出备案核心是“严控标准、把握节奏、步调一致”。 这对于P2P平台来说，究竟是喜是忧？ “延期的确是让人有松了一口气的感觉，备案多了一份希望。”不过，深圳某P2P公司负责人叶是（化名）对《国际金融报》记者表示，“延期也很可能意味着监管的要求会更加严格，那么最终能通过备案的P2P平台将会更少。” 备案大概率延期 近日，有消息称，监管部门紧急下发通知，要求各地暂停发放网贷备案登记细则。就备案是否延期的问题，《国际金融报》记者询问了多个地方金融办的相关人士，大多并未否认，但不愿多作评述。 有接近金融监管的人士对媒体透露，监管部门已于4月9日采用电话吹风的方式通知各地金融办，由于P2P整改验收工作量大、难度大、进度滞后，将向后调整网贷备案最终期限，最后期限还没有确定，需要等下一步通知。 2017年底出台的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》对备案时间作出限定：2018年4月底前完成辖区内主要网贷机构备案工作，最迟应于2018年6月底前完成全部工作。 “时间太紧”，这是各家筹备备案的P2P平台的共识。在3月底时，《国际金融报》记者询问多家沪上P2P平台，他们普遍表示都处在准备法律意见书的状态。“聘请的律所派了两个律师驻扎在我们平台，天天跟我们一起上下班。但到目前为止也只是出了法律意见书的初步版本，还需要不断地调整和改进，离递交给监管的最终版本还差很大的距离。”上海某P2P平台的市场总监对《国际金融报》记者表示。 麻袋理财研究院研究总监路南表示，目前多地区尚未公布备案细则，不管传闻是否属实，备案工作实际上已延期。路南指出，从平台提交备案申请材料到结果公布，正常的流程需要差不多40个工作日，即使备案细则立即出台，备案申请窗口打开，6月首批备案平台才进入公示期，原定的6月底前完成全部备案工作已不可能。 据不完全统计，截至目前，全国共有20个省市地区出台了备案登记管理办法、整改验收工作表等备案相关细则，包括北京、上海、深圳、厦门、大连、重庆、广州、天津、广东、广西、福建、浙江等。 整改或进一步从严 截至目前，关于备案延期始终没有官方的明确说法，更没有任何新的时间结点。 “我们最关心的就是延期到何时的问题。”叶是坦言，“从目前监管的趋势来看，整改要求进一步加多、加严的可能性很大，这也就意味着通过备案的难度会进一步加大。 记者采访了解到，银行存管、互联网资管新规是网贷备案可能延期的两大主要因素。多地备案细则要求备案网贷平台必须对接银行资金存管，同时要求存管银行需通过中国互联网金融协会测评。不过，目前存管银行测评结果迟迟未见公布。 另外，3月底，《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》（29号文）下发，通知要求依托互联网公开发行、销售资产管理产品，须取得中央金融管理部门颁发的资管业务牌照或资管产品代销牌照，否则应明确为非法金融活动。未经许可开展的存量业务最迟于6月底前压缩至零，否则将被定性为“从事非法金融活动”，且被取缔，面临注销电信经营许可、封禁网站、下架移动APP、吊销工商营业执照。这无疑令网贷平台的备案多添了一份变数。 “从各地监管部门出台的各类相关通知和实施细则等文件来看，目前并不具有统一性，这或成为备案难点，也在一定程度上给机构带来了监管套利的空间。”叶是指出。 中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛举例称，从时间上来讲，由于北上广深这些一线城市大平台集中，备案进展会变慢，而部分平台如果在其他省市可能会较快通过备案，因此会存在市场公平的问题。 “此前的监管理念是网贷平台做信息中介，如此非金融机构采用备案制没问题。但在当前的强监管下，监管层提出做金融业务都需要持牌经营。在监管理念的变化之下，网贷备案实际上相当于牌照了，而牌照又存在政府背书的问题。在此背景下，不管是延期也好，调整也好，都是很有必要的。”尹振涛指出，围绕监管理念的改变以及各地政策区别产生的市场竞争问题，监管出台一个全国统一的备案细则，还是比较有意义的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

共享单车巨头摩拜近日被美团收购成为市场关注的焦点。实际上，自从错过了去年的最佳合并时机后，摩拜和ofo两大共享单车巨头的日子愈发艰难，“背靠大树好乘凉”也就成为必然的选择。从更大的视角来看，此次摩拜选择被腾讯系的美团收购，某种意义上是与已经站到阿里系的ofo、哈罗单车的一次抗衡。 在4月13日举办的“零界·2018年CEO峰会”上，金沙江创投董事总经理、ofo早期投资人朱啸虎评论美团并购摩拜一事时称，去年年底是共享单车合并的唯一机会，摩拜和ofo合并后估值还有两三倍的空间，不过两家没有选择合并；共享单车在头部城市的投放其实已经饱和了，摩拜和ofo这两家公司都已经看到天花板了。他说后来自己把股份卖给了战略投资人，“财务投资人主要的目的是为了赚点钱，但战略投资人更是为了看数据”。他的一番话不仅道出了共享单车两大巨头的发展现状，更透露了美团等接盘者的目的。在朱啸虎退出后，ofo和摩拜各自艰难发展，融资也从一个月两次降到了8个月一次。如今，摩拜被美团收购，ofo将车辆抵押给阿里借款17亿元，共享单车企业的日子似乎不再好过。 关注 摩拜卖身因为每个月要亏掉上亿元？ 4月4日，美团和摩拜双方确认已经签署收购协议，上线仅2年的摩拜卖身美团。虽然双方并未公布具体的收购金额，不过据多个信源的数据，摩拜的身价并不高。据悉，美团此次以27亿美元的作价收购摩拜，包括65%的现金和35%的美团股票，其中3.2亿元作为未来流动性补充，同时承担摩拜约10亿美元的债务。实际上，在摩拜上一轮融资前，其估值为26亿美元；在融资1亿美元后，其估值已经到了36.7亿美元。 在此次交易后，有人认为摩拜是被“贱卖”了。对此，美团CEO王兴在接受媒体采访时表示，说摩拜贱卖是很不负责任的说法：“接摩拜是要很大决心的，单车是比外卖、网约车更累更重的业务，而且看不到清晰的盈利模式。” 王兴清楚，与网约车不同，目前共享单车尚无明确的盈利模式。摩拜CEO王晓峰曾表示，“为什么要别人投资，原因肯定是我们暂时还没有找到好的盈利模式，或者暂时没赚钱。我们需要风投让我们来赢得时间，用这个时间窗口来探索我们的盈利模式”。去年冬天摩拜的一份财务报表显示，共享单车在一个月内经营成本近3亿元，折旧费用约3亿元，而包括用户付费等收入总额只有1亿多。也就是说，共享单车在淡季，每个月就亏损数亿元。 为此，共享单车企业也曾想象过各种盈利方式。此前，小蓝单车设想过在车身上设置显示屏，与定位系统相结合，做精准的线下广告展示和分发。为此，小蓝还开发了一款带中控屏幕的新款单车。不过，2017年9月出台的《北京市鼓励规范发展共享自行车的指导意见》规定，共享单车车辆不允许设置广告。小蓝的新车还未推出就已夭折，其他共享单车企业也在继续寻找新的盈利方式。 由于共享单车的持续烧钱，不少财务投资人选择退出。今年1月，有报道称朱啸虎以30亿美金估值将ofo的股份出售给阿里巴巴和滴滴。 追访 美团为什么要从滴滴手中抢走摩拜 摩拜创始人胡玮炜说：“没有一家真正成功的企业最后成功的原因，完完全全只是因为资本。所以，资本是助推你的，但是最后，其实你都得还回去。” 那为何美团愿意接手这样一个“烫手的山芋”呢？对于美团来说，最后一公里的出行是美团场景的补充，且可以带来大量数据。互联网观察家葛甲认为，“美团是按场景布局的，美团认为城市中的所有生活场景都将涉及出行需求，有中途的、短途的、还有超短途的，摩拜所掌握的市场就是3公里以内的超短途出行，而这一市场与美团的生活场景结合起来，将发挥出一定的业务协同效应”。夸客传媒创始人王如晨认为，摩拜有很多短途出行的数据，这些数据画像与新零售的场景可以进行天然融合，帮助美团“决战三公里”。 放大视角来看，美团是在与滴滴的竞争中夺下摩拜的。滴滴曾给出摩拜另一份融资方案：滴滴对摩拜以36.7亿美元的估值投资6亿美元，再联合软银投资4亿美元，但并不收购，对摩拜投后估值45亿美元。不过最终，该方案被摩拜方面拒绝。分析人士认为，摩拜方面认为，融资无论如何是权宜之计，这笔钱即使给了摩拜，也不会让没有清晰盈利模式的摩拜“烧”太久。 另外，滴滴和美团的关系目前非常微妙，从体量上来看，二者都是估值数百亿美元的小巨头，同时二者在多个领域都成为竞争对手。从共享单车业务来看，滴滴刚与ofo“闹掰”，又帮助小蓝单车起死回生，同时还推出自己的品牌“青桔单车”。从网约车业务来看，美团去年在南京试水网约车业务，今年将战场扩大到上海，在上海与滴滴掀起网约车补贴大战。从外卖业务来看，滴滴4月在无锡上线外卖业务，无锡外卖市场美团、饿了么、滴滴三方混战，滴滴随后宣布外卖业务将再下九城。 有分析人士认为，如果摩拜进入滴滴系，只是滴滴出行业务的一个分支，不论是业务还是资源都不会有太多扩展；但如果选择美团，就从出行方式变为了生活方式，与美团的现有业务相结合，会带来更大的业务融合想象空间。“共享单车经过前期大战失血过多，面临着需求单一无法协同突破、成本支出过大、车辆损耗过多、收益增长不顺等诸多问题，由美团这样一个有丰富业务场景的公司将摩拜接过去相当合适。之前摩拜和ofo苦战很久想要做但还是做不到的事情，如创新业务模式等，在美团这里其实很容易可以做到，因为美团有相当不错的业务条件。”葛甲说。 而从更大的视角来看，此次摩拜选择被腾讯系的美团收购，某种意义上是与已经站到阿里系的ofo、哈罗单车的一次抗衡。腾讯是摩拜此前的最大机构股东，据知情人士透露，美团和摩拜的结合，是腾讯牵线的结果；而摩拜最终能够被美团收购，也要归功于腾讯20%的投票权。 分析人士认为，虽然共享单车并不赚钱，但它可以带来高频的入口和巨大的数据，而这正是巨头所看重的。据摩拜和ofo透露，目前一家共享单车企业每天的数据量就超过40TB（太字节），这些数据对于共享单车企业来说，可能价值不大；但放到巨头的整个生态体系中，却是重要的决策依据。 聚焦 ofo去年为何没能与摩拜合并 在摩拜被美团并购后，其最大竞争对手ofo将何去何从，备受关注。实际上，摩拜和ofo合并一致被业内认为是理所应当的发展路径，也是众位投资人一致推进的。ofo投资人王刚、朱啸虎都曾明确表示，希望两大共享单车巨头能够停止烧钱，“战局已经比较明朗化，再打消耗战已经没有意义了，对双方损耗都很大”。 2017年年底，被看做是合并的最佳时机。红杉资本中国基金合伙人周逵表示：“大家份额都不太增长的时候是合并时机。”朱啸虎也表示，去年年底是共享单车唯一的合并机会，“如果（摩拜和ofo）在去年底合并，估值还有两三倍的增长空间”。 不过，合并最大的阻力来自ofo方面，其创始人戴威多次明确表示拒绝合并。去年年底，他恳请“资本理解创业者的理想和决心”，在对资本表示感谢的同时，表明了依旧不考虑合并的想法。 戴威的理想是什么？他在去年7月接受采访时曾以阿里和京东的关系来比喻ofo和摩拜的关系，表示二者定位不同，但都有生存空间。同时他认为，合并并不会带来收益的增加：“举个例子，车在大街上，我有十辆车，你有十辆车，咱俩各自赚十辆车的钱，其实自己的经济模型都是成立的，都能赚钱。合并了之后，公司获得的单用户平均收入很难提升。”而他的目标也非常宏大：“前五年我们就是复制、推广，我们希望五年后有20亿用户，我觉得是完全可能的。”20亿用户怎么来？戴威说：“会骑自行车的人大概有50亿，使用互联网的人有30多亿，我觉得光中国市场就能拿到6亿到7亿用户，在中国以外我们还能拿到十几个亿的用户，这是五年内要做的事情。”也就是说，戴威的20亿用户主要寄希望于海外。 ofo给北京青年报记者提供的数据显示，目前ofo的用户数约2亿，在全球连接了超过1000万辆共享单车，日订单超3200万；在国内180余座城市运营，同时进入了海外70余座城市，投放超过12万辆共享单车。照此数据计算，ofo在海外的发展之路还很漫长。 展望 ofo与阿里已越走越近 在采访中，几位分析师都提到，在摩拜被美团并购后，ofo的路会更加难走。目前，ofo已经接受了来自阿里的投资，根据阿里一向全盘买下的“投资风格”，ofo很难不被阿里全资收购。 今年3月5日，ofo将旗下共享单车抵押给阿里系企业用于担保融资，融资规模达17.66亿元。根据国家企业信用信息公示系统显示，ofo先是将位于北京、上海、广州、深圳四个城市共计约444.76万辆共享自行车抵押给蚂蚁金服旗下上海云鑫创业投资有限公司，债权数额为5亿元；随后又将浮动数量的共享自行车抵押给浙江天猫技术有限公司。两次动产抵押登记被担保债权数额合计17.66亿元。 这次融资的方式颇为特别，以单车作为抵押物换取融资在行业内还是首次。按照抵押444.76万辆车获取5亿元债券来看，每辆ofo小黄车值112.4元；按照这一单价来计算，1570万辆车才可抵押到17.66亿元的债券总额，这一数字或许为ofo目前全部的单车数量。 有人质疑称，将单车抵押给其他公司不如将其抵押给银行，这样就不用考虑卖身和站队的问题了。那么，共享单车可以作为抵押物给银行来进行贷款吗？中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼告诉北青报记者，共享单车作为抵押物给银行的想法，“理论上可以，但实际上不行”。他说，即使这些车辆的权属清晰，但车辆折旧快，价值较低；而且难以转让，银行一般不会接受。 随后，ofo又宣布接受了来自阿里巴巴领投的8.66亿美元融资，这笔时隔8个月的融资创下共享单车行业单笔最高融资纪录。ofo与阿里巴巴越走越近了。 新闻内存 融资速度放缓 去年摩拜和ofo就看到“天花板”了 虽然ofo宣称已经在部分城市达到“盈亏平衡”，但它仍然成为融资最多的共享单车企业：目前融资已超过6轮，融资总额超20亿美元，投资方数十家。 2016年9月，ofo陆续获得了唯猎资本、东方弘道、金沙江创投、真格基金、天使投资人王刚、经纬中国的投资。2016年10月10日，ofo宣布完成1.3亿美元C轮融资，包括滴滴出行数千万美元的C1轮战略投资，以及 Coatue、小米、顺为、中信产业基金领投，元璟资本、Yuri Milner以及滴滴出行、经纬中国、金沙江创投等早期投资方跟投的C2轮投资。2017年3月1日，ofo宣布获得4.5亿美元D轮融资，DST领投，滴滴、中信产业基金、经纬中国、Coatue、Atomico、新华联集团等多家国内外机构跟投。2017年4月22日，ofo获得蚂蚁金服战略投资。2017年7月6日，ofo宣布完成超过7亿美元新一轮融资，由阿里巴巴、弘毅投资和中信产业基金联合领投，滴滴出行和DST持续跟投。2018年3月13日，ofo完成E2-1轮融资8.66亿美元。本轮融资由阿里巴巴领投，灏峰集团、天合资本、蚂蚁金服与君理资本共同跟投。 与此同时，摩拜也前后融资十余次，投资方30多家，总额超十亿美元。2015年10月，完成A轮融资，金额数百万美元，投资方为愉悦资本。2016年8月，完成两轮金额分别为数千万美元的融资，熊猫资本、祥峰投资领投，愉悦资本和创新工场跟投。2016年9月30日完成C轮融资，金额超过1亿美元，投资方包括高瓴资本、红杉资本中国。2016年10月宣布C+轮融资完成，金额为5500万美元，投资方包括高瓴资本、华平投资、腾讯、红杉资本中国、启明创投和贝塔斯曼亚洲投资基金。2017年1月4日完成D轮融资，金额达到2亿美元，投资方包括腾讯、华平投资、携程、华住酒店集团、德太资本、红杉资本中国、启明创投、愉悦资本、贝塔斯曼亚洲投资基金、熊猫资本、祥峰投资、创新工场、鸿海集团、永柏资本。2017年1月23日获得富士康战略投资。2017年2月20日完成E轮上亿美元融资，投资方为淡马锡和高瓴资本。2017年6月16日完成新一轮融资，金额超过6亿美元，由腾讯领投，新引入的战略和财务投资者包括工银国际、交银国际、Farallon Capital等重磅投资人。同时，TPG、红杉中国、高瓴资本等多家现有股东继续增持跟投。 可以看出，两家企业在早期融资进度很快，有时在一个月内就有两轮融资；有时刚融完一轮，就有新的投资方追加。不过，自2017年后半年起，双方都放慢了脚步，摩拜再无新的融资消息，ofo也在时隔8个月后才从阿里处再融到钱。 从2017年后半年开始，共享单车投放过量的问题就开始出现，包括北京、上海、深圳等多个城市出现大量共享单车堆积而产生的社会与交通问题。特别是在一些地铁和公交车站、重要交通枢纽、大型商圈等区域，出现共享自行车过度投放、堆积占道。与此同时，杭州、郑州、南京、上海、深圳、珠海等地纷纷叫停共享单车投放。2017年9月，北京市交通委宣布暂停在北京新增投放共享单车；彼时，北京市共有共享单车235万辆。 去年摩拜和ofo就看到了“天花板”，那也是两家企业选择合并的最佳时机，但当时他们没有选择合并。选择各自发展的他们，如今又不得不分别依靠身后的巨头，这一戏剧化的结局是许多人所没有料到的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

因融资方逾期还款，一私募基金陷入兑付危机。近日，多名投资者向中国证券报记者表示，其购买的中外建（北京）投资基金管理有限公司（以下简称“中外建基金”）发行的“中外建信诺X号流动资金贷款私募基金”5期产品全部出现违约。 投资者提供的合同显示，中外建系列基金所募资金均向用款企业中国对外建设有限公司北京建设分公司（简称“中外建北分”）发放单一资金信托贷款，用于补充流动资金。担保人为中外建城市开发有限公司（简称“中外建城开”）。 记者梳理发现，中外建基金、中外建北分、中外建城开分别为中国对外建设有限公司（简称“中外建”）直属子公司、分公司、控股公司。中外建北分因出现回款难题，无力偿还贷款，进而导致中外建基金在返还投资者部分本金和收益后，多期产品陆续违约。 除产品违约外，投资者认为，中外建基金向投资者提供的尽职调查报告中，用款方中外建北分的财务数据与工商信息数据存在重大出入，涉嫌欺诈投资者。对此，中外建基金法人代表兼总经理田一中向中国证券报记者回应称，尽调数据与会计师事务所审计的审计报告数据完全一致，至于财务数据重大出入之事，建议询问中外建北分。截至发稿，中外建北分未予回应。 日前，融资人、担保人与部分投资者签署了《还款承诺书》。律师表示，若签署还款协议，双方将存在民间借贷关系。从借贷法律关系来看，中外建北分是分公司，不具有法人资格，其无力清偿债务时，依法应由中外建总公司主体承担。对此，中外建总公司方面表示，公司内部正在沟通、调查此事，具体问题暂无法回应。 多期产品现兑付风险 中国证券投资基金业协会备案系统显示，2016年-2017年，中外建基金陆续发行5期流动性资金贷款私募基金，分别募集金额为一期4100万元、二期2700万元、三期2830万元、四期1340万元、五期800万元，规模总计达1.177亿元。 据中外建基金知情人士介绍，该产品为固定收益类私募基金，每期基金业绩比较基准收益为8%。目前，该系列基金5期产品均已到期，并全部出现违约。其中，信诺一期已延期，没有签署延期的客户已共给付1000多万元本金，二期付了61%的本金和61%本金相关的利息。 “基金管理人违约，主要在于融资方现金流出现问题。”上述人士透露，中外建北分主要将这笔贷款用于日常经营。期间，有些施工项目需要先垫资开工再收款，但现在有些应收账款难以收回，导致还款压力较大。同时，中外建北分还牵扯到一些诉讼官司，部分资金被冻结。 对于融资方逾期还款的具体原因，中外建基金于2017年12月29日发给投资人的公告中称，中外建北分共有三个工程项目回款出现问题。其中一个工程项目未回款4100万元，目前该项目已进入法院拍卖程序。另外两个项目均已完工，本预计在2017年11月份前分别回款5000多万元和1000万元，但因环保政策、产业政策等影响，导致回款延迟。 “中外建基金近日已对中外建总公司、中外建北分和中外建城开向法院申请了财产保全措施。”中外建基金知情人士向记者表示，公司努力与融资方、担保方和投资人沟通，商讨最快预期还款周期和方案，并针对信诺基金专门成立了问题解决小组，直至融资方中外建北分还款为止。融资方表示正在积极筹措资金和催收应收账款，但还未提出明确的可以还款的还款期限和方案。 除基金违约外，投资人质疑基金运作过程中存在违规行为。公开信息显示，上述基金管理人与融资方、担保方均隶属于中外建总公司。中外建总公司持有40%的中外建城开股份；中外建城开作为基金担保人，又100%控股中外建基金。投资人认为，基于该系列关系，中外建基金可能存在给自融、自保、融资资金给自家使用的关联交易问题。 “目前，法律上没有明文禁止关联交易和自融。”德润律师事务所律师柯荆民表示，按照证监会的规定，经过适当的程序，关联关系可以存在。但基金在募集和存续期内，必须向投资者披露关联交易情况，包括基金使用方、投资的项目内容、具体还款计划、资金来源等，防范利益输送。 在信息披露方面，多位投资者均告诉记者，该系列产品存续期内并未按合同约定，按季度进行存续期披露。柯荆民表示，购买类似存在关联关系的产品，可能存在一定风险，基金本身容易出现不规范问题，打一些违反法规的“擦边球”。 财务数据疑云 在产品违约之外，一份尽职调查报告让融资方的财务数据陷入疑云。多位投资人向记者表示，中外建基金此前提供的项目材料中，用款方中外建北分的财务数据与国家企业信用信息公示系统里的数据出现重大出入，涉嫌欺诈投资者。 投资者提供的中外建信诺系列流动资金贷款私募基金尽职调查报告显示，2013年-2015年，中外建北分营业收入分别为30843.06万元、39015.47万元、44861.67万元，净利润分别为2460.65万、3677.93万和6309.85万元。该财务数据摘自中外建北分提供的2013年至2015年经北京鸿天众道会计师事务所有限公司审计的审计报告。 天眼查数据则显示，2013年至2016年度，中外建北分营业收入分别为1273.94万元、1859.76万元、2771.09万元，净利润分别为-574.77万元、-480.72万元、-185.28万元、-767.52万元，都处于亏损状态。天眼查工作人员称，数据均来源于企业和政府公开信息。 对于上述两份相差甚远的财务数据，田一中向记者回应称，中外建基金向投资者出具的尽职调查报告中，所涉及的中外建北分的财务数据与会计师事务所审计的审计报告数据完全一致。至于为什么与国家企业信用信息公示系统数据不一致，建议找中外建北分了解情况。而记者致电中外建北分市场部相关负责人表示，与中外建基金相关事宜，主要由总经理负责。记者多次致电致信中外建北分总经理祝志强，截至发稿，对方一直未予回应。 国家企业信用信息公示系统显示，中外建北分的登记机关为北京市工商行政管理局海淀分局。对于企业年度报告，北京市工商局海淀分局工作人员表示，财务数据是由企业自行登记的，数据的真实性和准确性由企业负责。 “有些企业出于纳税方面考虑或因其他原因，会把营业收入和净利润报少。”柯荆民向记者表示，基金管理人中外建基金、融资方中外建北分、担保方中外建城开本身存在关联关系，尽调发生不规范问题的可能性也很大。 偿还主体引争议 “我们投资了中外建系列基金的一期和三期，共计3200万元，目前产品全部违约，基金公司、融资方和担保方做出的还款承诺均未兑现。”刘姓投资者表示，2017年11月17日，中外建总公司及其法定代表人向其出示了一份“授权书”，表示同意并授权中外建北分签署信诺一期的《还款承诺书》。 承诺书称，鉴于用款的北京分公司无法按时偿还投资本金及相应收益，为此，中外建基金、中外建北分和中外建城开共同承诺：2017年12月31日前，偿还一半本金和收益；2018年3月15日之前，偿还另一半本金和收益。并提出如再逾期不还，按日万分之八承担违约金。对于该承诺，投资人表示，公司各方至今一分未还。 柯荆民指出，作为基金担保人，中外建城开应为全部债务承担担保责任。中外建城开在与中外建基金签署的《担保函》中承诺，中外建城开为该笔信托贷款的本金及利息支付承担不可撤销的无限连带责任担保，担保范围包括信托贷款的贷款本金、利息、违约金等。 尽调报告数据显示，2013年至2015年，中外建城开总资产分别为65578.10万元、106189.67万元、122419.54万元，总负债分别为48272.90万元、80364.02万元、85371.57万元。报告指出，根据测算剩余担保能力56369.94万元，中外建城开足够为融资方提供有效担保。不过，国家企业信用信息公示系统显示，2016年度，中外建城开资产总额为11284.1万元，负债总额1361.8万元，净利润和营业收入均为0。投资人认为，经查账面亏损，中外建城开根本没有担保能力。 对于上述《还款承诺书》和《担保函》，柯荆民认为，协议合法有效，但投资关系就变成了借贷关系。从借贷法律关系来看，谁借款谁偿还，中外建北分作为用款方，本应由中外建北分偿还。但按照《公司法》第十四条规定，分公司不具有法人资格，其民事责任由公司承担。因此，中外建北分无力清偿的债务依法应由中外建总公司主体承担。 “基金公司发行基金到分公司用款未经总公司审批。直至2017年年底，审计和监察部门进入中外建北分调查时，总公司才知晓此事。”中外建总公司相关负责人向记者表示，从工商注册的角度，中外建北分不是一个独立的法人主体，但他肯定有还钱的资格。基金公司和信托公司都签署了合作协议，投资人应该根据合约来追讨。 公开资料显示，中外建成立于1992年。1999年，列为中国建筑工程总公司的子公司。2010年，经改制后属于民营企业。尽调数据显示，截至2015年末，中外建总公司资产总额为38.63亿元，负债29.42亿元，净资产9.21亿元，营业收入51.84亿元，净利润0.87亿元。 对于总公司的最新财务状况，中外建总公司相关负责人表示，目前，中外建总公司财务数据为负。公司股东收购了这家国企之后，持续为中外建以前的国企身份时期遗留的问题买单，并承担了公司很多债务。 据中外建基金知情人士透露，近日，中外建基金已经向融资方中外建北分、担保方中外建城开、中外建总公司提起民事诉讼，要求融资方履行还款义务，要求担保人履行保证义务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近期，不少地方出现了冒充好友索取短信验证码以盗取其微信号，进而发布求助信息骗钱的“宰熟”手段。 上面的对话没毛病 但接下来的对话 你就要注意了 注意！你的朋友问你要手机号码并没有问题，但要了手机号接着又找借口问你要手机验证码就很有问题！ 如果有人向你索取短信验证码，千万别给，这可能是要盗取你的微信号，进而盗取你与手机绑定银行卡的钱或者向你的微信好友行骗。 【获得验证码能轻松盗号】 通过用两部手机A和B做实验发现： 在A手机上用B的手机号登录微信，因不知道B的密码，选择“用短信验证码登录”。 只要B将获得的验证码告诉A，A手机就能轻松登录B的微信，获取B的所有绑定信息，并能更改微信密码。 如果B马上就回复验证短信的话，整个过程只需要一分钟！ 盗号后，除了可以直接使用被盗账号发布各类求助信息索要钱财外，还可以盗取通讯录中好友们的微信号。这样相当于拥有了数百个微信号，而每个微信号上又有上百个好友，可盗取的微信号呈几何级增长，大大提高了诈骗得手的概率。 手机丢了 这六件事立刻做！ ①致电运营商挂失手机号； ②致电银行冻结手机网银； ③解绑支付宝； ④冻结微信账号； ⑤补办手机卡； ⑥身份证、银行卡一起丢，挂失银行卡，申请补办身份证。 手机、银行卡、身份证一起丢了咋办？ ①致电运营商挂失手机号； ②挂失银行卡； ③解绑支付宝； ④冻结微信账号； ⑤向常住户口所在地派出所申报丢失补领身份证； ⑥补办手机卡。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

网联清算平台的一纸42号文在基金行业激起波澜。文件明确，第三方支付机构需接入网联渠道，6月30日前所有第三方支付机构与银行的直连都将被切断。实际上，基金销售过程中以第三方支付作为“代扣通道”的情况非常普遍，新规之下，基金公司、第三方销售都要受到影响。 据中国基金报记者了解，目前多数第三方基金销售机构都和第三方支付有合作，都在等第三方支付公司完成网联系统对接。第三方销售机构担心，新的对接或许会提高支付环节成本，在目前基金费率普通折扣较低的背景下进一步出现“费用倒挂”现象。 新规波及第三方销售 数据显示，目前共有376家公司获得基金代销牌照，除了银行、证券、保险、期货等金融机构，共计116家第三方机构获得基金代销牌照，他们都要受到影响。 盈米财富CEO肖雯表示，央行新规对业界影响较大，不管是基金公司直销还是第三方销售都涉及支付问题。目前的解决方案主要有两个：一是第三方支付尽快接通网联，顺利衔接通道，降低暂停代扣渠道的影响；二是由第三方销售公司直连银行，但这需要销售公司一家一家地和银行对接，而银行的准备时间需要3至6个月，时间及额外成本较大。 好买基金相关人士表示，此次叫停第三方支付机构代扣只是支付环节的调整，不会影响已经持有的基金资产。但相关银行持卡人的交易，包括认/申购基金、基金定投业务等还是会受到影响。上述人士介绍，近日，华夏、民生等银行已暂停了所有未接入网联的三方支付机构的代扣业务，使用这两家银行卡进行申购的用户将受到影响。而6月30日前，用户能否用绑定的银行卡进行申购，取决于投资者绑卡行会在何时切断代扣通道。目前最重要的是争取与更多的银行开通直连。 中国基金报记者了解到，其他各家第三方销售渠道也在积极沟通。蚂蚁金服相关人士也表示，正在和商业银行、网联平台积极沟通。 从第三方支付机构反馈的情况来看，多数都能够在6月30日之前完成和网联对接。 “倒挂” 或倒逼行业变革 解决方案还没成型，一笔成本和收入倒挂的账让这些机构更加焦虑。有业内人士算了一笔账，目前第三方销售机构直连银行支付或者第三方支付机构的成本已经不低，平均要4%。~6%。。目前公募基金销售普遍折扣为一折，也就是说基金销售手续费收入在1.5%。的水平。这样算下来，在基金销售过程中，销售收入与成本费用形成了倒挂。 一位基金公司电商人士表示，目前基金在支付渠道所需要付出的费用大约是6%。，相当于基金费率打四折。如果基金销售机构在费率低于四折的情形下销售，就已经形成了“倒挂”。他表示，有些一折的费率是通过货币基金转换等模式实现的。 对于销售机构来说，收入来源主要是两个方面，一是手续费，另一个是保有量带来的“尾随佣金”。当保有量规模较大时，这块收入可以对冲销售手续费的下降。如东财和好买都属于大型基金销售机构，保有量较高。而保有量比较小的基金销售机构，受到的冲击会非常明显。 目前各销售平台所处的业务结构和发展阶段不同，业绩表现也参差不齐。整体看，如果在权益类资产上能有较高的保有量，每年的投入都会为下一年的业务提供比较大的支撑。在销售费率普遍折扣较低的情况下，保有量的收入来源更加可贵。 不过，肖雯指出，在互联网行业思维模式中，大家普遍认为销售手续费打一折，客户会受益。但基金是非常复杂的产品，需要长期持有才能获得收益，过低的费率容易纵容投资人“追涨杀跌”的行为，增加买卖次数，不利于长期持有获益。长远来看，费率过低反而损害了投资人和行业的利益。 还有业内人士表示，虽然目前很多机构拥有基金销售牌照，但其实不少机构并没有发力公募基金，更有不少是通过“卖私募产品来补贴销售公募基金”。基金销售行业毛利率太低了，整个行业都在以低于成本竞销。 基金销售人士感叹，市场不应该这样打价格战，而应该建立一个合理的基金销售价格。原来证监会对基金销售的定价是4折，这个价格并不算高，但至少没有倒挂。 对基金普遍的1折费率，业内人士感到无奈。“2015年，有行业巨头以销售费率1折的‘赢者通吃’心态进入基金销售行业，这样的行为除了将全行业拖入亏损泥潭之外，并没有创造出类似余额宝的奇迹。” 有业内人士认为，无论是蚂蚁金服、天天基金、好买基金等独立基金销售机构，还是基金公司本身，以1折费率申购基金，都难免面临亏损。至今许多基金第三方销售平台还在烧钱，跑马圈地，谁能抢到更多客户做大规模，谁就能胜出。 未来第三方基金销售机构该怎么办？肖雯表示，第一，第三方销售是毛利率很低的行业，行业参与方都要从产业链上进行合作，优化产业链结构，分工协作，提高行业效率，降低成本。第二，全行业要努力扭转收入与成本倒挂现象，共同朝合理定价方向努力。 据好买基金人士表示，此次央行新规对第三方销售机构来说，既是挑战也是机遇，最终起决定性作用的还是各家机构的用户服务以及长期以来在用户中建立的信任。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

中国证监会4月13日宣布，经过周密准备，铁矿石期货引入境外交易者参与交易的各项准备工作已经完成。综合考虑各方因素，铁矿石期货将于2018年5月4日正式实施引入境外交易者业务。这意味着铁矿石期货引入境外交易者即将落地。 大连商品交易所（以下简称大商所）相关负责人表示，铁矿石期货引入境外交易者，是在铁矿石期货多年成熟运行的基础上，保持原有合约、基础制度、核心技术系统、核心清算和风控模式不变，采取人民币计价结算，境外交易者通过境内期货公司会员和境外经纪机构转委托方式参与，境外资金使用参照特定品种方式管理，通过保税交割解决实物交割问题，这些措施为境外交易者参与提供了很大便利。通过境内外交易者共同参与铁矿石期货，有利于形成国际公认的期货价格基准，助力全球铁矿石贸易发展。 在今年博鳌亚洲论坛上，习近平主席提出，金融业要大幅度放宽市场准入，加大开放力度，拓宽中外金融市场合作领域，打开中国对外开放新局面。中国证监会副主席方星海此前表示，今后中国金融将改变世界。在此背景下，铁矿石期货确定引入境外交易者日期，是中国资本市场对金融开放给出的积极回应，也是中国经济参与全球经济治理的直接表现。 作为中国首个即将实现对外开放的已上市期货品种，铁矿石期货引入境外交易者意义重大。中国是全球最大的铁矿石进口国，在中国本土与全球投资者一起，建设并发现公开透明、具有广泛代表性的定价基准，不仅利于引导铁矿石行业相关资本在全球范围内流通配置，提高避险效率，也利于建立更为公正合理的国际贸易新秩序，深度服务全球钢铁产业。 大商所相关负责人表示，目前，大商所正积极准备铁矿石引入境外交易者的落地工作，力争平稳推出，稳健运行。此前，根据“以我为主、风险可控、由易到难、循序渐进”的原则，在充分听取市场各方意见的基础上，大商所已经发布了铁矿石期货引入境外交易者的相关规则，并于4月初完成首次全市场测试，过程顺利，业务验证准确。目前期货公司正积极开展各类市场推介工作，推进海外客户开户和境外经纪机构备案、交易、交割等业务准备。 该负责人表示，2018年是大商所推进“建设多元开放、国际一流衍生品交易所”战略转型的决胜之年。在中国改革开放四十周年之际，铁矿石期货引入境外交易者是大商所对外开放迈出的重要一步，具有深刻意义。大商所将继续强化一线监管职责，防范市场风险，确保铁矿石期货引入境外交易者的顺利落地和平稳运行。他强调，以铁矿石期货引入境外交易者为契机，大商所将以开放促改革，全面推进战略转型，为中国、为全球实体经济提供服务。 4月初，大商所已完成首次全市场测试 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...