女客户花500万买的理财产品到期了银行赎不回，客户向广发银行镇江分行追讨，银行称是理财产品“出了问题”，目前已部分到账。 　　“我这500万购买的一年期理财，今年5月10日就应该赎回到账，但现在还‘生死不明’！”昨天，镇江张女士告诉扬子晚报记者，去年5月8日，她用其家人的广发银行镇江分行的账号，在广发银行镇江分行购买了500万的一年期理财，另外付了4万元的手续费。 　　张某说，但是，已经逾期近20天了，本息还没有到位。而且，广发行方还告知她：其购买的这款产品，因被大面积赎回，相关公司面临资产变卖，何时卖掉何时才能兑现！ 　　500万元的巨款，一下变得“漂浮不定”生死未卜，张某及家人都慌乱不已。多日来，他们一直在多方向广发银行镇江分行“讨钱”。 　　事件回放 　　女客户提供“验证码” 银行代买500万理财 　　张某给记者讲述了购买这笔理财的经过：去年5月6日，她接到自己的理财师、广发银行镇江分行庄经理的电话和微信，称银行有个产品，年化收益不低于8.5%，推荐张某购买。事后经庄经理微信解释，她才知道，这个理财产品叫“长安青骓强债1号”。5月8日，庄经理让张某打款。 　　“因为一直都在广发行购买理财产品，庄经理有我的账号和网银登录密码，”张某告诉记者，自己就将手机上的“验证码”发给庄经理，然后就成功购买了1000万的“长安青骓强债1号”理财产品。 　　张某实际支付了1008万元，其中庄经理称8万元是购买这一产品的手续费。 　　8日下午，因为对产品不了解，加上投入资金量太大，张某很不放心，她赶紧又联系了庄经理，问购买的产品是否有风险。尽管得到了庄经理的肯定回答，张某仍旧很不放心。她打电话给广发银行镇江分行汤副行长。汤副行长听后，建议其购买一半。张某当即联系庄经理，将购买份额缩减至500万，另外支付了4万元的手续费。 　　采访中，汤副行长告诉扬子晚报记者，她接到张某电话后，就提醒她减半购买。同时，因为1008万的买入已经生效，最后还是行内出具申请盖了行章手续，到基金公司才划回了504万。 　　当事双方说 　　客户：理财产品到期了，钱却没到账 　　按照约定，这一理财产品的期限为一年。张某告诉记者，今年5月10日应该就是500万的赎回到账日，但与以前不同的是，她没有收到到账的短信提醒。“加上8.5%的利息，一共应到账546.5万元，但到了5月13日还是不见动静”，张某说，自己慌了，毕竟这么一大笔钱，而且家人还等这笔钱购房及拍卖投资，故此十分着急，就联系了庄经理。庄经理称问了总行，还要等一等。 　　15日，还没有见到钱后，张某就赶到广发行。“庄经理说这个产品出现了问题，被大面积赎回，导致这家公司要清盘，面临资产变卖。何时卖掉何时兑现，没有明确日期，”张某说，听到这席话，自己呆掉了！ 　　当扬子晚报记者问张某，其账号银行密码，何以会告诉庄经理？张某说，因为自己跟汤副行长的闺蜜关系，10多年来自己一直跟着闺蜜理财。并且，相关密码自己对应的理财师都知道，产品的买卖也一直是他们操作的。 　　张某还坦言，由于多年前其购买基金，亏了上百万，所以此后对这些风险大、伤及本金的基金再也不碰。并且，作为人之常情，自己只关心收益，同时在不承担风险的基础上追求更高收益，也是每个客户的正常心理。“这一点，汤副行长也知道，”张某说。 　　所以，500万理财一下面临这种“困境”，她及家人措手不及，实在无法接受。 　　银行：产品遇问题，本息无法按市值变现 　　28日，在广发银行镇江分行，记者见到了庄经理。 　　庄经理告诉记者，张某是行内的高端客户，“长安青骓强债1号”也是为这些大客户配置的。纵观这款产品的打理团队，所操作的产品风险都比较小，且历史年化收益未低于8.5%。根据总行资料，张某购买的产品的存续期为三年，首次赎回为2018年5月11日。但是，其首次开放日净值1.024，即每元钱增值0.024元。 　　“净值没有预期高，产品遇到了问题，很多客户赎回，触发产品提前终止并进入清算条款，而其收益根本达不到历史收益8.5%”，庄经理强调说，自己从未跟张某表述过收益8.5%，只是讲这个公司团队运作的其他产品，历史回报率没有低于8.5%的。 　　庄经理说，5月16日产品管理人对所有产品委托人发送了产品终止通知短信，并按照合同约定，在后续10个工作日内，公告清算报告。而在清算资产变现过程中，由于近期债市流动性紧张，该产品资产变现难度大，需要一定处理时间，客户投资本息无法完全按市值变现。 　　庄经理还表示，广发行作为销售机构，正全力协助资产变现，并将及时告知处理情况。 　　记者获悉，张某的1008万是分两次流水购买成功，后来撤了一单。当记者反复问及是谁帮助张某操作购买成功的，庄经理始终不语，并称“自己记不清了”。但就撤回的504万，庄经理承认是自己操作的。同时，就这款产品的购买及撤单，庄经理称其均没有在银行网点接待过张某。 　　随后，营业部的王副总及汤副行长，表述情况大致相同。 　　最新进展 　　156万已打给客户 还签了200万“垫付”协议 　　记者查阅资料后得知，2017年10月20日起，银监会下发了《银行业金融机构销售专区录音录像管理暂行规定》（以下简称《暂行规定》）正式实施。《暂行规定》要求银行业金融机构实施专区“双录”，即设立理财产品销售专区，并在销售专区内装配电子系统，对自有理财产品及代销产品销售过程进行同步录音录像。 　　那么，镇江广发行就张某购买500万元的理财，有无“双录”？张某表示，自己购买这笔理财产品，根本就没有到银行，自然谈不上在专区“双录”。 　　而在问及在广发行购买理财产品是否需要“双录”时，庄经理等均称：在银行网点均会“双录”，但客户自行操作则无法进行“双录”。 　　发稿前，扬子晚报记者从广发银行镇江分行及张某处均获悉，目前已有156万元打入张某家人账户内。另外，记者还看到了一份“申请函”，函中称“该产品发行公司愿意先行垫付部分款项200万”，并通过广发行支付给张某。但函中没有支付的具体时间。 　　如果说200万元能及时支付，这样就有356万元入账。但不算利息，还有144万元本金未到账。张某还称，这500万元资金不可能一年没有收益，她在本金到位后，肯定会向广发银行镇江分行主张5.6%的大额保本利息。 　　那么，张某的500万本金，何时能全部到位？其主张的利息，最终又将如何解决？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　昔日的重组败局被曝出内幕交易，正在停牌重组的智慧松德再次站在聚光灯下。 　　近日，证监会一纸行政处罚将80后自然人陈汉腾内幕交易智慧松德的细节曝光：三通电话、一起看房成为泄密内幕信息的关键。 　　陈汉腾因此自食苦果，被没收违法所得的同时，被处以3倍罚款。 　　看房中泄密内幕信息 　　该起内幕交易源于2016年4月智慧松德所筹划的重大资产重组，公司拟发行股份6.5亿元收购富江机械制造有限公司100%股权。 　　据了解，2016年1月，智慧松德实际控制人郭某松经深圳市向日葵投资有限公司总经理卫某平、深圳市中广资本管理有限公司总经理李胤某某介绍，到富江机械了解情况。 　　郭某松透露，智慧松德一直有意并购装备制造企业，并表示对富江机械有兴趣。 　　2016年3月，富江机械董事长李某奇应卫某平、李胤某某的邀请，到向日葵投资和智慧松德考察，郭某松和李某奇等人就收购条件和流程等事宜进行了座谈。 　　同年4月8日至9日，郭某松、李某奇、卫某平、李胤某某及相关中介机构人员在富江机械就并购事项开展工作。 　　紧接着，智慧松德11日停牌，12日公告透露，正在筹划发行股份购买资产事项，标的公司主要从事军工装备特种轻质合金材料的研发、铸造、加工及相关服务。同年8月，公司披露重组预案，股票复牌。 　　证监会认为，上述发行股份购买资产事项属于证券法规定的重大事件，在信息公开前构成内幕信息。 　　2016年3月16日，收购意向形成并开始实质性推进，内幕信息形成。 　　同年4月12日，内幕信息主要内容公开。 　　内幕信息敏感期为2016年3月16日至2016年4月12日。 　　李胤某某介入收购事项较早，且持续参与项目的商讨、论证，属于内幕信息知情人。 　　本次内幕信息就是经李胤某某泄露给陈汉腾。 　　证监会调查发现，陈汉腾因与李胤某某有过业务和经济往来，彼此较为熟悉。 　　在内幕信息敏感期，陈汉腾曾与李胤某某在3月16日有三次通话记录。 　　李胤某某称，2016年4月8日前的几天和陈汉腾见过面，可能是为了陈汉腾帮他租赁办公楼的事。 　　顾某提供情况说明，2016年3月至4月，其曾两次陪同李胤某某、陈汉腾一起看房。随后，陈汉腾就着手在智慧松德停牌前后精准交易公司股票。 　　由此来看，3月16日收购意向形成时的三通电话，以及李胤某某与陈汉腾等人一起看房，成为这起内幕交易形成的导火线。 　　内幕交易被处3倍罚款 　　证监会进一步调查发现，陈汉腾在2016年4月7日、8日通过其控制的平安证券账户、信达证券账户，共计买入智慧松德13.41万股，成交金额216.29万元。 　　2016年8月25日，上述两个账户持有的智慧松德全部卖出，成交金额共计251.6万元，扣除税费后实际获利34.93万元。 　　对此，证监会认为，陈汉腾在内幕信息公开前与内幕信息知情人李胤某某有通讯联络、见面，之后即大量买入智慧松德，停牌日主要持有智慧松德，交易行为明显与历史交易习惯不同，但与内幕信息形成、变化、公开的时间高度吻合，且其本人不能提供合理说明或者提供证据排除其存在利用内幕信息从事该交易活动。故陈汉腾的上述行为构成内幕交易行为。 　　根据陈汉腾违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，证监会决定对陈汉腾没收违法所得34.93万元，并处以违法所得3倍的罚款104.8万元。 　　事实上，在陈汉腾因内幕交易自食苦果的同时，上述重组案也以失败收场。据悉，因交易对方涉及的股权转让纠纷案一直未达成和解，存在诸多不确定性，故智慧松德去年4月宣布终止本次发行股份购买资产事宜。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

IIF认为，今年以来美国长端收益率的上涨幅度还不及在2013年引发削减恐慌的水平的一半，已有新兴市场货币表现得比彼时更差，因此新兴市场整体潜在的脆弱性不容小觑。 警惕金融危机再度来袭之新兴市场 1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机，又一个十年过去了，现在全球主要经济体的负债率都超过以前，资产估值也较高，同时主要经济体的利率都在上升，流动性由松转紧，意味着泡沫可能破灭，危机可能正在酝酿。 尤其眼下，美元不断走强，阿根廷、土耳其等国货币大幅贬值，已经引发当地汇市、债市、股市多重动荡。诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼甚至发文称，“1997年的危机会再次来临么？新兴市场正在发生一些变化，至少有一点老式金融危机的意味。” 危机到底会不会来？来的话有多近、影响会多大？该如何防范乃至应对？从这期开始，世界经济观察推出“警惕金融危机再度来袭”系列专题，敬请关注。（辛灵） “历史不会重演，但总会惊人的相似。”近期强势的美元，大有再次在新兴市场导演一出 “汇债双杀”大戏之势。 这次第一个倒下的货币是阿根廷比索，今年迄今，阿根廷比索兑美元已大跌超30%，其中5月的跌幅更是达20%，面对“一泻千里”的比索，阿根廷政府发起了汇率“保卫战”，十天内连续加息三次将基本利率从27.25%上调至40%，六天内动用50亿美元干预汇市，然而难抑颓势，据彭博报道阿根廷政府已向国际货币基金组织（IMF）寻求300亿美元的信用额度。 接着倒下的是土耳其，今年以来，土耳其里拉兑美元跌幅已超21%，光是5月份就下跌了超过13%。 此外，巴西、俄罗斯、南非和波兰等新兴市场货币也出现了不同程度的贬值。与此同时，自4月中以来，美元指数一路高歌猛进，由89.516的低谷节节攀升，并在5月21日突破94关口，涨幅已突破5%，截至5月29日截稿，美元指数继续上涨，向上方测试95水平。 强势的美元是引爆上述新兴市场风险的导火索，但藏在表面之下的则是在这些经济体积聚已久的长期问题。分析指出，在美元走强之下，货币贬值对外部融资需求较高的主权带来的风险最大， 因为强势美元将增加这些国家对外融资成本和外债负担。 强势美元引爆外债高企 “在美债收益率攀升和强劲的美国经济增长两者作用之下，引发了全球投资组合的调整，这引爆了一些新兴市场的风险，导致资本流出。阿根廷和土耳其部分的问题源于本土。不过，新兴市场近期整体上维持得还行。”标普全球评级首席经济学家龚华德（Paul Gruenwald）对21世纪经济报道记者表示。 阿根廷在债务的问题是长期名声不佳，还在2001年爆发过史上最大的主权债务违约。但近年来，该国的外债水平出现扩张，据阿根廷国家统计局此前公布的数据显示，该国的外债规模在2017年扩张了20.3%，达到了2160亿美元。另据国际金融协会（IIF），该国的公债和企业债中外汇计价的债务占比超过6成。长期依赖外部资金的根源在于财政和经常账户存在双赤字的问题，据IMF，阿根廷2017年的财政赤字为GDP的6%，经常账户赤字为GDP的5%。 据IIF此前分析指出，阿根廷风险爆发的根源在于该国一系列的政策导致了经常账户赤字的快速恶化，经常账户赤字加上高企的通胀，使得该国比索汇率大幅高估。尽管阿根廷比索近期的下跌缓解了高估的程度，但IIF预计目前该国货币只跌去了一半的高估水平。因此，对于该国来说，如果寻求外部救助的目标是将汇率稳定在目前的水平，那么可能需要一笔更大的纾困资金。 如果未来不发生实质性的资本外流，债务顺利得到展期，经常账户赤字有一定的好转，IIF预计阿根廷2018年全年的外储流失为150亿美元，那么IMF300亿美元的纾困规模是可以稳定汇率的。不过，如果该国和IMF之间的谈判遇阻伤及投资者的信心，后果会比较糟糕。 和阿根廷类似的是土耳其也同样受到财政、经常账户双赤字问题的困扰，另外也严重依赖外部资金。 一些新兴市场进入脆弱时期 那么，土耳其和阿根廷是个别案例，还是新兴市场风险的冰山一角呢？ 据国际金融协会（IIF）公布的数据显示，自2008年以来，新兴市场的外币债务（大部分是美元计价债务）已攀升至8万亿美元，规模几乎增长了三倍，这背后的一大推动力就是金融危机后美国、日本和欧洲等大规模的货币宽松政策，导致全球流动性泛滥，廉价的资金无孔不入地到处追求收益，还有很多的套利交易资金流向新兴市场。 不少人对于过去十年来不断膨胀的债务规模表示担心，哈佛国际金融教授Carmen Reinhart近日在接受彭博新闻社采访时表示，和 2008年金融危机和2013年削减恐慌相比，目前新兴市场的前景恐怕会更为暗淡。 “2013年，市场出于避险情绪，那些拥有大规模经常账户赤字的货币遭到了投资者的抛售，包括巴西、印度、印度尼西亚、南非和土耳其。在后续的几年里，这些国家，或者说新兴市场整体都在控制外部失衡的水平。现在不太可能见到削减恐慌的重演，不过一些新兴市场确实进入了脆弱时期。我们密切关注那些外债（美元债务）高企、债市外资参与程度高、大量外债短期到期的国家。”龚华德说。 “2013年，一些投资者提出了‘脆弱五国’的叫法， 包括巴西、印度、印度尼西亚、南非和土耳其，这些国家当时都有严重的经常账户赤字，经过多年改进，印度和印尼已脱离这个行列，但其他三国依然脆弱。总体来说，新兴市场整体情况相较五年前有所改善。”荷宝董事总经理、新兴市场股票主管Wim-Hein Pals对21世纪经济报道表示。 IIF的报告指出，和2013年削减恐慌发生时的5月到8月相比，大部分新兴市场货币今年2月到5月的跌幅还是有限的，只有一部分的货币包括土耳其里拉、阿根廷比索、俄罗斯卢布等货币的跌幅超过前述时期的跌幅。但IIF认为，今年以来美国长端收益率的上涨幅度还不及在2013年引发削减恐慌的水平的一半，已有新兴市场货币表现得比彼时更差，因此新兴市场整体潜在的脆弱性不容小觑。 “美元如果再次出现快速升值，引发融资环境的进一步收紧，那么将冲击新兴市场尤其是债市。” FXTM富拓首席市场策略师Hussein Sayed对21世纪经济报道表示。 美元长期趋势料将受限于基本面 相较土耳其和阿根廷，南非兰特今年以来的跌幅较小，今年年初该国的政府换届一度提振了投资者的信心，但此后美元走强，4月以来，兰特兑美元下跌近7%。一方面，该国也受到财政、经常账户双赤字的困扰，另外据南非财政部数据显示，外资对于该国债务的持有比在3月份达到了43%，几乎为新兴市场平均水平的二倍，而十年前（即2008年金融危机时点）的外资对该国债务持有比仅超10%。 在2013年夏天发生削减恐慌时，南非兰特三个月内下跌超10%，10年期国债收益率上涨200个基点。 “作为新兴市场货币，南非兰特对于主要货币尤其是美元的变动比较脆弱。但目前有几个有利因素增加了信心，包括大宗商品市场有了一定程度的复苏，这让作为贵金属出口国的南非状态有所恢复，本土的制造业也有所复苏等。但因为自由浮动利率机制，当外部冲击来临时，就会出现一个消化冲击的过程。在制定国内的政策时，确实需要考虑外部环境的变化，尤其是美国的经济，但也要考虑本土的情况。目前全球的货币政策正在收紧，但收紧的节奏并不如一些观点所说的那般激进。”南非财政部长Nhlanhla Nene在5月29日接受21世纪经济报道记者采访时表示。 有观点指出，美元近期的走强是短期反弹，并没有形成趋势性的逆转。 “我们认为目前美元已经过强了，美国面临着财政和经常账户双赤字的问题，依然很大程度地依赖着来自日本、中国和其他国家的外部资金。从长期的基本面角度看，美元趋于疲软而非强势，所以我们依然看好新兴市场资产，更为扎实的全球经济增长利好新兴市场。”Wim-Hein Pals说。 此外，也有新兴市场国家在摸索美元体系之外的空间。 “这次的新开发银行年会上我们有讨论到美元走势的影响，目前美元是我们的投资货币，但我们也有设想以后在各个成员国推行项目时，更倾向于用本币投资，现在还需要敲定具体的施行机制，是做货币掉期还是发行本币债券，这都要考虑所带来的融资成本。所以我们还在想如何才能达成一套最大幅度满足五方（南非、巴西、中国、印度、俄罗斯）共同利益的方案。长期以来，可以说是一种货币主宰了整个系统，尤其是作为新兴市场的一员，人民币的国际化是可喜的发展，我们欢迎相关举措。”Nhlanhla Nene说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

车险全行业70%公司亏损，已经不新鲜了，即便大品牌稍有赢利，也是艰难至极。在车险整个链条中，除了终端渠道，几乎没有人高兴，保险公司亏损，专业中介赚微薄的利差，客户保费高，理赔也不方便。 有人说车险是保险界的哥德巴赫猜想，谁能破解，谁就能获得诺贝尔奖，有点夸张吧？可见长期亏损的无奈多严重。 过往的历史中，不少保险公司尝试过，试图改变现状。其中华泰曾经在2002年做过尝试，做法就是：区分客户层，第一类是党政机关公务次，费率调低到55％；第二类是事业单位，银行国企系统，下调至35%；第三类是普通个人乘用车，下浮25%，想以这种降价的方式，圈进更多客户提高整体保费（保险公司竟然认为政企的人就出险率低，我只能说好单纯）。 结果保费不但没高，反而业务量下降了10%，保费收入下降了50%。原因就是所有让利的部分都被渠道拿走了，并没有分给客户。 其实十多年后的现在，状况并没有改变多少：保险公司依旧受到渠道控制，行业平均30-40%的渠道佣金，谁也不敢降低渠道费，目前4S店渠道，在车险中大概占比50%，一旦降低就会危及到保费。同时赔付率又维持在50-60%之间。上述两项合计已经是80％－100%的综合成本率，那么保险公司的运营费用又在哪里？答案当然是亏损补贴运营。 那么问题来了：渠道为什么这么强势呢？ 在想这个问题之前，可以先思考下快速消费品行业，例如康师傅，农夫。这些行业的经销商，基本都是现款提货，不给账期，品牌商非常强势，在利益格局不被大幅度打乱的情况下，下游都得老老实实听从（终端直接to c的环节除外）。汽车行业也类似，主机厂非常强势，4s店非常弱势。主机厂在卖车上还有利润（如下图），但是4s店卖车却不挣钱，只好去研究二手车，汽车金融，保险，装饰，从这些业务上赚钱。 为什么有的行业品牌商强势，渠道商弱势（比如农夫，康师傅，主机厂），而有的行业品牌商弱势，渠道却如此强势呢（比如车险公司，以及大部分没品牌的各种小厂家）？ 仔细观察，你会发现其中最大的不同是：那些极度强势的品牌商都是真正拥有C客户的。他们通过高频广告，巨额费用，把C客户的品牌心智占领了。 一个车主去买车，首要考虑是品牌，至于去哪个4S店买，其实无所谓。客户去买水，买方便面，也是考虑品牌的。在康师傅和其他不知名品牌的选择中，一般是选择康师傅的。 而那些极端弱势的品牌商，都是因为没有C客户。像是快消品行业里那些不知名的品牌，渠道要账期就得给，渠道要促销方案就得给，渠道要压低价格，还得忍。 保险公司在车险上，像极了那些不知名的快消品牌。但是有一点，比那些快消品更差的，就是对维修费用的失控。这也是车险亏损，赔付率高的最重要原因。具体来说，至少两个原因： 一是渠道维修时有意无意（肯定是有意）的扩大维修，该2000块修好的，4000块修好，或者副厂件，拆车件维修，修了2000块，报了3000块。 二是在报案维修的整个过程中，交警，保险公司的理赔人员（包括前台后台，甚至保险分公司高管），都少不了分一杯羹，这一杯羹是配合上述维修渠道的回报。赔的是保险公司，而保险公司不是当中任何人的。 第一个原因，其实从技术上，早就可以解决，比如通过建设完善的车型数据库系统，把理赔管理精细化，尽可能的识别哪些该修，哪些不该修。而且保险公司也试图尝试了，通过系统精细化修车部件，或者自己建立配件体系，只给维修渠道工时费，提高工时费，分一部分利益给渠道，整体降低赔付。 但是上述做法不解决根本问题，根本问题还在于保险公司和4S店渠道的利益博弈，这个背后还有主机厂和4S店利益博弈，这两者中，4S店完败，但是在转过头跟保险公司的博弈中，4S店完胜。这个利益格局难以撼动，有三个原因： 一是渠道，其实也就是4S店，是一定要从修车上赚钱的，因为主机厂品牌的压榨，卖车实在挣不到钱。而修车主要是事故车，靠保险公司买单，不去压榨保险公司，哪里来的利润呢？ 二是4S店从一张保单上赚到的钱，无非是两个：保费佣金，维修费用。而且维修费用是大头，是核心的利润来源。想多赚维修费用，自然会想办法搞定理赔链条上的各色人等，碰巧，保险公司又大多是国有体制，这个链条的人是有可能被“搞定”的。 三是如果保险公司在维修费用上卡的太死，4s店赚钱少了，就会放弃这家公司的保单，转而去卖别家的保单。目前车险的主流渠道（大概50%份额）仍旧是4s店。这么大的渠道，对保险公司保费冲击太大。一旦降低了这个渠道的保费，是要了命的，保费做为一个公司的核心考核指标，很少有高管敢承担得起这个责任。 这个链条有没有可能被打破？ 假如保险高层有魄力要动这个链条还是有可能的，但是需要时间，和承担降低保费的压力。慢慢把赔付率降低，把好的业务释放出来。对于国企保险公司来说，能够给这个时间窗口的公司是不多的，也许做上2年，效果还没有显现出来，就被调岗走人了。 同时保险又是一个离钱比较近的行业，容易出事，管的如此之严格，还陆续有人“进去”，如果再稍微放开，后果很难预测，所以短期来看，体制变化的可能性不大。 第二个路径是渠道分布的改变。目前国内汽车流量，主流还在4S店，卖新车绑定保险，就意味着未来2－3年，再稍微做点老客户，基本就占了大部分保险份额。这个情况可以简化为：保险销售＝汽车流量。既然车子大部分都出现在4S店，包括买车，保养，修车等，那车流出险在哪里，保费也就产生在哪里。 那么车流的分布有没有可能变化？之前多年都变化不大，而这几年还是有机会变的。这有赖于金融杠杆对普通消费者的渗透。像房子和车子，都属于大额消费，没有金融的加持，是很难大规模爆发的。 大概2001年，因为银行的介入，完善了汽车链条上的金融服务，把4S店库存车拿过来抵押，带来的是4S店大规模爆发，于是新车销量也开始攀升。 过去十多年，消费贷的金融渗透有赖于主机厂金融和银行，目前平均渗透大概在35%，给一二线城市汽车销售带来支持。 现在又有新的情况：过去几年p2p，和各色三方金融（蚂蚁花呗，京东白条等等）的普及，把普通消费者（几乎是全民）洗了一遍，人们发现借钱消费，可以变成主流的消费方式了。这个已经很倾向于美国消费模式了。 汽车消费领域，再一次有各种新的金融因素大规模进入。这其中比较大的变数可能有几个： 融资租赁的出现（分布1，2，3，4线），会带走较大的一批新车流量场景。美国融资租赁的车子50%左右的份额，国内这两年刚开始，机会较大。 新车二网在3，4线城市，甚至村镇的普及，形成另一批新车流量场景，单纯二网一般都带有各色金融服务。 二手车份额的逐步扩大。目前国内二手车1200万台交易次数，减去重复计算，实际600万台左右，再减去一些远迁到边疆甚至东南亚的车子，本地消耗的量就更少（这个是早几年二手车挂了一大批的原因之一，表面上很热闹，数据也增长，可实际上盘子太小哇）。但是整体数据是在涨的，未来会形成一批4S店体系外的二手车流量场景，同样的，二手车也附带金融服务。 上述三个改变，会带来汽车销售的加速，而且他们是新场景，会分流4S店流量。最重要的是，他们都还有一个特点：这些渠道不具备维修的能力。一旦维修跟前端分销不绑定在一起，就有了改变的可能。保险公司（也可能是三方互联网分销公司）可以通过自己的网络，把维修做起来，打破原来保险公司跟4S店的链条（不敢整顿维修，是因为要靠渠道把保费卖出来），一但维修控制在自己手里，车险就有了降低赔付的可能。一旦赔付率降低，保险公司就有了盈利的可能。 除了上述方式，还有一个变局的点：是UBI。所谓UBI是按照驾驶人行为习惯付费的保险。自从2015年初开始，UBI热热闹闹的在国内发展了2年，拿了一波钱，做了一些事，到2017年，已经基本全部挂掉了。 挂掉的原因在于：UBI如果安装OBD硬件到车子上，是需要成本的，以目前车险环境如此恶劣，大家都不赚钱的情况下，这个成本是没有人大规模买单的。如果软件安装手机上，成本是降低了，精准度下降，同时如果UBI价格杀的比较低，对市场的冲击力度太大，监管方也比较敏感，怕扰乱市场。 UBI的底层逻辑是：开车少的人，和开车习惯好的人，出险的概率小，所以保费便宜。理论上，UIB可以做到给客户分层，通过后台数据，把好客户挑选出来，降低保费，而坏客户则提高保费。2017年启动的商车费改，核心变化参数，是出险次数和保费挂钩加重，也是这个逻辑。这是两种方式，一个是出险前控制，尽可能拿到多的行车数据，来预测出险情况，并跟保费挂钩，一个是出险后控制，把已出险次数跟保费挂钩。最终都起到筛选出好客户的效果。 上述逻辑，都是建立在整个市场变局不大的情况下。但是目前国内汽车市场最大的变数，不在上面，而在新能源汽车。 政府的决心很明显看得到。从大的方面说，降低燃油车，是降低对石油的依赖，有国际布局的需求。从小的方面说，降低污染，发展民族产业。 新能源车具有新的特点，就是对渠道来说，车的利润环节转移，不再靠修车赚钱，而是靠新车零售，金融，保险和二手车（如果有的话，目前还没看到）。燃油车的构造和电动车的构造决定了，耗损件很不同，电动车不需要保修维修这些环节。 一辆燃油车3-5万个零部件，一辆电动车几百个组件。这就意味着，维修环节的“重”会在未来变“轻”，电动车不需要维修，换组件即可，而组件大部分都是主机厂或者供应商的成品。燃油车的保险大约60%的赔付率，其中30%（估算）钣金喷漆，25%事故件维修，5%人伤。电动车的钣金喷漆和人伤跟燃油车一样，但是其中25%的事故件维修，会被主机厂分走更多的利润。 长期来看，电动车几大趋势：一是主机厂和渠道的利益会重新分配，出现三方渠道还是主机厂自建渠道都有可能。二是越来越便宜，看目前的整车成本和电子化进程而言，三是快来越成为消费品，而不是家庭资产。 这些特点情况下，电动车保险跟随主机厂和渠道的变化，也会重新分配，至于怎么分，要静待新的链条发展来看。 但是就时间节点来说，业内都认为，新能源车在未来的3，5年之内，还很难规模性爆发。大的变局，可能出现在未来10-15年。 综上分析，就近3，5年的节点来说，对保险公司还是利好的： 持续不掌握C客户，但是依赖下游渠道的分散化，削弱4S店的垄断力量，自己掌握维修（并不是自己开维修店，而是把在哪里维修的权限拿到自己手里，可以跟4s店合作，但这种合作，就不会被掐住）。由于以租代售，新车二网扩展，二手车增大体量，4S店渠道集中的车流会被慢慢冲散。 提高自己的网电销体验，以及品牌影响力，提高直销比例，直接掌握C客户。车险作为一个相对标准化的产品，是可以跃过渠道，直接成交的。即使新车被渠道掌握，还有存量车可以聚集到自己这里。这个方向，平安已经做的不错。如果再有品牌营销的加持，效果会更明显。 保险公司其实已经累计了一部分数据，拿不到行驶中的数据（电动车有），但是历史出险率有，2017年费改已经加重出险权重。这些是给客户做分层的底层数据。分层之后为不同客户提供对应的产品和服务，而不是像现在基本一个产品，一个服务。 对于想在车险行业做分销渠道的互联网创业公司来说（作为一线投资者来说，这才是我们关心的点），能够做事情的空间，暂时还集中在4S店之外，另外50%（预估）的市场份额。这里面包括美容洗车店，二类三类维修店，新车二网零售店，以租代售的连锁店，以及寿险代理人等等汽车流量出现的地方。 这些互联网分销渠道的公司，尴尬的地方在于：自己不能掌握C客户，因为没有下沉到直接对C，做一个B2C的平台（这个是要花大钱的，钱少了干不动）。同时保险产品是虚拟产品，又不需要物流，传统消费行业的大批发商好歹还能垫资做做压库存，做物流运输的活，因此获取自己在行业中生存的价值。保险分销连这个也没有。 所以很多个互联网分销平台都是靠补贴，让下游掌握C客户的渠道过来出单，一旦补贴没了，或者分的佣金少了，终端渠道就走了。 那么出路到底在哪里？ 那就要看链条上下游还需要什么，是可以去满足的。对于终端渠道来说，业务流程是：客户过来－算价－垫资（全额）－出单－收回垫资（净额）－开票－拿到佣金。 1.客户：是自己吸引过来的； 2.算价：靠系统（或人工），这个环节有做算价不错的公司（比如壁虎）； 3.垫资：终端垫资保费全额交给保险公司，一般通过刷个人信用卡的方式，量比较大的时候，信用卡搞不定，就需要常年预留垫资费用，资金占用较大； 4.出单：系统（或人工），三方互联网公司对接保险公司系统可以直接出单； 5.收回垫资：客户收到保单后，付费净额给终端渠道； 6.开票：终端渠道一般不负责开票，上游出单的互联网公司（持有牌照的经纪或代理公司）负责开票给保险公司； 7.拿到佣金：保险公司月结费用给到终端。 这里面能够做动作的，包括垫资，算价，出单，以及开票。开票太过复杂，有违规操作在里面，暂不讨论。算价出单通过系统提高业务效率，降低人工是一个点。垫资是金融，金融可以做两个事情：垫业务资金，和客户分期。如果终端渠道对于佣金过于敏感，就减少（或者放弃）赚这个环节的钱，能够拿到多少保险公司给的佣金，就全放给渠道，以此获得价格优势。同时把系统和金融做好，靠金融赚钱。 赚分销的佣金抽成，和赚金融的钱，其不同的地方就在于：分销的佣金抽成，需要极其大的分销量，才能在保险公司拿到足够多的佣金比例，国内第一家上市公司泛华做到100多亿的车险体量，还是在2017年把车险部分卖出去了。可见这么大的体量，还没有显现出有效的规模效应。而赚金融垫资和消费分期，则是需要有低成本的资金源（车险上游没有账期，保费是动用不了的），变成了金融公司的核心逻辑。 互联网分销公司的另一个方向，就是B2C,直接针对C客户，这样上述保险公司的第2，3个方向，也是可以做的。就是这个路径更花钱，更辛苦，如果没有比较巧妙的方式和足够的钱，不太容易。 最终，终结亏损魔咒的时机有没有到呢？考虑到又一波金融大举进入汽车，可期待的3，4，5线新车增量，二手车体量持续增加等因素，再加上新能源汽车这一巨大变数，我们可以认为，车险出现变局的参数正快速加大。未来3-5年，车险行业会有抓住这波机会的公司存在。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“您好，是某某家长吗？我这里是补习班，请问您小孩最近有报补习班的打算吗？” “我是售楼中心，请问您近期有购房计划吗？” 不少市民都接到过这类电话。此时，你是否怀疑过自己的信息是如何泄露的？去年6月，江苏常州市公安局网安支队围绕这类推销电话展开侦查，最终挖出一条个人信息黑市交易链，共抓获48名内鬼和82名中介商。这是去年“两高”司法解释出台后，公安部挂牌督办的第一起侵犯公民个人信息案。 银行内鬼遭遇钱色诱惑，被中间商拉下水 去年6月，在查办一起电信网络诈骗未遂案件中，常州警方注意到，不少推销电话目标很有针对性，感觉背后有名堂。他们从一些网上推销广告入手，筛选出几个疑似贩卖公民个人信息的QQ群。 经过调查，群内一个网名叫“三界包打听”的湖南男子周某某引起了民警的注意。这个周某某常在各个QQ群里打广告，声称只要一个电话号码，就可以查到相关号码使用人的家庭住址、身份信息以及其他相关信息。冲着他的能耐，很多人与他私下交易，所获信息又快又准，周某某在圈内渐渐有了名气。 周某某的底细很快被民警查清。他原来是湖南一家讨债公司的员工，因为追踪欠债人的需要，常从别人手上买欠债人的信息。一条信息动辄要几百元，供不应求，他觉得这里面可以赚大钱，何况自己在圈子里人头比较熟，不愁没销路，便转行当起了信息贩子。可怎样才能获取一些独家个人信息，从而卖出大价钱呢？ 2016年一个偶然机会，周某某认识了湖南长沙一家银行的信贷部主任梁某。交谈中，周某某得知梁某可以通过银行内部系统，查到全国的公民个人征信信息。周某某当即意识到，无论是讨债公司还是小贷公司，都愿意出高价买，一条征信信息至少300元。这可是块“大肥肉”！ 梁某主管银行信贷部，个人收入并不差。周某某很下本钱，多次请梁某吃饭，除了送钱还用上了“美人计”，最终将梁某拉下了水，2017年初，两人达成“合作”协议，梁某每查询1条个人征信信息，周某某给他300至350元。查一条征信信息，对梁某来说就是动动指头不到一分钟的事情，他也乐得顺手赚一笔。 有了梁某这个稳定的信息源，周某某就以个人征信信息总代理的身份，在黑市上出卖个人征信信息，一条能卖到500元甚至更高，根本不愁卖。 网状黑色产业链，一个月20多万条交易 转型当了信息贩子的周某某发现，公民个人信息的市场需求量巨大，各行各业不仅需要个人征信信息，还需要包括开房记录、社保记录、车辆信息、网购收货地址、手机定位、学生信息、生育记录等在内的各种个人信息。 其中，个人征信信息价格最高，内鬼查一条就要300元；其次是个人手机定位信息，通常查一条是200元；再次是新的网购收货地址、生育住院记录等，一条100元左右；而像学生信息、开房记录之类的，每条30到50元；需求量最大的则是车辆信息，但每条只有10元左右。熟悉了信息行情和运作方式的周某某扩大业务范围，联系同样是信息中间商的网民“16停”、“千里走单骑”等人，一方面，通过他们将自己的个人征信信息推销出去，另一方面，也从他们那儿获取其他各类信息，再转手出售，忙得不亦乐乎。 在贩卖公民个人信息的黑色产业链中，中间商通常是根据客户需要，找内鬼精准查询某人或某类信息，然后转卖。像梁某这样的内鬼处在第一层，而内鬼联系的中间商，为安全起见一般只有一到两人，但这些中间商下面还有分销商，多的有五六层。各个行业的内鬼与他们信赖的中间商互相勾结，各取所需，以他们为核心向外交叉发展，形成了错综复杂的交易链。 比如周某某，他熟悉讨债公司，当讨债公司需要某个人的征信信息时，他就让梁某查，然后加价两三百元把征信信息卖给这些讨债公司。而为了找到欠债人，讨债公司需要查到他名下的所有电话，定位他的手机信号，周某某就联系手机运营商的内鬼去查询，一条定位信息给内鬼200元，他再加价100元左右卖出去。 正因为这类信息交易错综复杂，层级很多，所以越到产业链的末端，信息的价格越高，从内鬼到销售末端，一条信息的价格翻上一番都不止。比如车辆信息，汽车修理行业内鬼查询一条能赚10元，而经多次转手，到最后一条能卖到上百元。“这个行业，除了犯罪风险，没有任何成本，利润非常可观。”办案民警说。 到该案收网前夕，这条产业链上每天的信息交易量已达1万多条。 71个抓捕小组出击，逮到48名内鬼和82名中间商 以往警方破获的贩卖公民个人信息案件，中间商大多是从网上搜集、整理各种已有的个人信息，或者依赖黑客盗取某个行业或企业的个人信息。而常州警方打掉的这个黑色产业链最大特点是，中间商根据客户需求，找内鬼定向查询然后转卖，属于“私人订制”，因而他们获取贩卖的公民个人信息，都是此前市场上没出现过的，是最新鲜、最值钱的一类。所以，其危害也是最严重的。 2017年6月底，在公安部网安局和江苏省公安厅网安总队指导下，由常州市公安局牵头，抽调若干民警成立专案组，经过20余天研判和侦查，初步查明了这个以众多行业部门内鬼为源头、大量中间商为中介，通过网络勾结、贩卖交换个人征信、车辆信息、开房住宿、收货地址等数十个种类实时信息的庞大网络犯罪团伙，其中像梁某一样的行业内鬼就多达48名，涵盖银行、卫生、教育、社保、快递、保险、网购、汽修等多个行业；像周某某一样的中间商也有82名。到7月中旬，上述犯罪嫌疑人员已被全部锁定。 2017年7月17日，专案组调集355名警力组成71个抓捕小组，兵分20多路赴黑龙江、内蒙古、福建、湖南、四川、广东、上海、湖北、浙江等地集中收网，将48个内鬼和82个中介商全部抓获，扣押涉案手机152部、电脑39台、涉案手机卡155个，成功摧毁了这条泄露、窃取、贩卖公民个人信息的特大黑色产业链。 现已查明，仅在收网前的1个月内，这条产业链上的公民个人信息交易量就达20多万条，涉案金额1000多万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据CNBC网站报道，周二，维珍银河公司(Virgin Galactic)朝着开启商业运营的目标又迈出了一步，其Unity太空船成功进行了第二次火箭动力飞行，而此次试飞距上一次仅有54天时间。 亿万富翁理查德·布兰森(Richard Branson)旗下的太空旅游公司维珍银河完成了其Unity太空船的第二次火箭动力飞行——从位于加州沙漠地区的莫哈韦航天航空港（Mojave Air and Space Port）发射和降落。维珍银河在推特上称，该公司希望测试能用于商业太空旅行的关键系统。 在Unity太空船此次试飞的不久前，今年4月5日，维珍银河完成了其太空船近4年来的首次动力飞行。“快速重复利用”是维珍银河商业太空旅行计划的关键，因为它已经有700多名用户签署了该计划，每张太空旅行机票的票价为25万美元。 Unity太空船由喷气动力母舰Eve带到空中。随后，母舰Eve从机翼下释放出Unity太空船，然后Unity太空船的火箭发动机点火。在试飞员马克·斯塔基（Mark Stucky）和戴夫·麦凯（Dave Mackay）操作下，发动机燃烧了31秒，Unity太空船呼啸着迅速爬升，速度也随之突破音障，最终达到了1.9马赫。 在这次试飞过程中，Unity太空船最高爬升高度达到了114500英尺（34899.6米），超过了4月份试飞时所达到的84271英尺（25685米）。 在第一次测试中，布兰森本人不在现场。他在一篇博客文章中称：“身处那里参加另一场超音速测试，感觉非常特别。” 这是维珍银河对“太空船二号（SpaceShip Two）”项目自设计以来的第六次动力测试飞行，也是自2014年10月31日该公司Enterprise太空船发生坠毁事故后的第二次动力试飞。在维珍银河宣布准备动力试飞之前，对Unity太空船进行了广泛的发动机测试和7次滑翔测试。 在将游客送入太空的竞赛中，布兰森和另一位亿万富翁杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)竞争激烈。贝佐斯计划每年出售约10亿美元的亚马逊股份，投入到火箭公司“蓝色起源”( Blue Origin)。“蓝色起源”正对其New Shepard火箭进行最后阶段的测试，最近在4月29日成功地将其载人太空舱送到距地球3224405英尺（982797.12米）的空中。“蓝色起源”首席执行官鲍勃·史密斯（Bob Smith）表示，今年有望利用New Shepard火箭将游客送入太空。 维珍银河自2004年成立以来，一直通过私人投资筹集资金。该公司最近得到了沙特阿拉伯的大力支持，后者宣布将维珍银河以及其子公司宇宙飞船公司（The Spaceship Company）和维珍天体轨道公司（Virgin Orbit）投资10亿美元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

在完成公众咨询后，香港金融管理局（下称“金管局”）宣布，将于5月31日发出《虚拟银行的许可》，目前已经开始接受申请，已有超过50家公司开始查询并且表示有意申请，预计最快年底就可以发出首批虚拟银行牌照。业内人士称，香港虚拟银行的引入将会给金融业带来翻天覆地的变化。 香港金管局称，在完成公众咨询后，将在5月31日发出《虚拟银行的许可》指引修订本，金管局在公众咨询期间收到的意见来自25位回应者，其中包括香港银行公会、存款公司公会、消费者委员会、商会、金融科技业的业界组织、科技公司及专业机构。 根据金管局规定，虚拟银行是指主要透过互联网或其他形式的电子传送渠道而非实体分行提供零售银行服务的银行。金管局称，所有回应者都支持在香港引入虚拟银行，大部分回应者认同，虚拟银行应遵守适用于传统银行的同一套监管要求。 金管局要求，虚拟银行将不会设定最低户口结余要求或征收低户口结余收费，但金管局称，在香港引入虚拟银行的主要目的是促进普及金融，借助这些银行的咨询科技平台，减低吸纳新客户的成本，因此金管局坚持，虚拟银行不应设立最低户口结余要求或征收低户口结余收费。 同时，金管局要求，虚拟银行申请人有3亿港元最低缴足款股本的要求，3亿港元最低缴足款股本要求是《银行业条例》的法定要求，适用于所有持牌银行。 此外，金管局称，虚拟银行是香港新的运营模式，将要求虚拟银行申请人拟备退场计划，主要是为了确保虚拟银行一旦需要结束业务运作，相关过程能有秩序地进行，不会影响客户及金融体系稳定。很多海外主要监管当局对虚拟银行申请人都设有类似要求。 自从香港金管局去年9月宣布鼓励在香港引入虚拟银行以来，向金管局作出查询及表示有意在香港经营虚拟银行的公司超过50家，虽然现阶段仍不清楚有多少家公司最终会提出申请经营虚拟银行，但目前申请人和金管局都需要投放大量资源以完成相关的审批及处理程序，如果这些公司不能在2018年8月31日或以前向金管局递交接近完备的申请，很可能不会被纳入首批处理的申请。 在审批这些发牌申请时，香港金管局会优先处理能证明具备以下条件的申请人个案，1）申请人具备足够的财务、科技及其他相关资源经营虚拟银行；2）申请人的业务计划是可信和可行的，能提供新客户体验，并有助促进普及金融和金融科技发展；3）申请人已经建立或有能力建立合适的资讯科技平台支持其业务计划；4）申请人获发牌后能较早开始运营。 金管局总裁陈德霖称，很高兴在公众咨询期间得到广泛支持推动虚拟银行的发展，一些有兴趣的人士已经开始向金管局递交申请，金管局将会根据修订指引内的原则，仔细并尽快评估收到的申请，希望可以在年底或明年首季开始向虚拟银行发出牌照。 金管局副总裁阮国恒在香港记者会上称，传统银行也有意推动虚拟银行发展，比如推出自己品牌的虚拟版本，业界认为两者客群不同，预计不会出现冲突，反而会形成一个互补，随着快速支付系统的发展，有助提升传统与虚拟银行之间账户往来的顺畅度。 阮国恒称，有意申请的公司大多都计划发展零售业务，相信发牌初期会先发展相对简单的贷款业务，之后才会扩展至其他产品销售和业务。 全球数据及分析技术公司LexisNexis Risk Solutions美国商业市场及全球市场开发高级副总裁Thomas C. Brown对第一财经记者称：“‘虚拟银行’的发展会对金融行业和社会经济带来积极的影响，不仅因为其能够提升金融及经济的效率，而且能够提升消费者和小型企业更容易接入金融服务，即提升金融包容性和透明度。然而需要注意的是，相对于传统银行，作为基于金融科技的‘虚拟银行’，发展历史相对较短，其在风险管理上的专业知识和体系可能仍有待提升。 Thomas C. Brown还称，随着金融科技的发展，风险和合规管理也在随之发生快速的变化，例如，对金融机构而言，客户物理身份的识别和数字身份的识别，就需要持续的技术投入以保证合规审核的最高要求。香港作为一个全球金融中心，更需要在风险和合规管理上不断提升其竞争力。随着“虚拟银行”的引入，香港的金融行业也将发生新的变化，相信在风险和合规管理领域亦会看到同步的发展与提升。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

西伯利亚的冷风跋山涉水来到云贵，所有投行人士感受到了寒意，瑟瑟发抖。 　　前些天，一张月薪不足5000的投行员工工资条，被投行人士广泛提及，把申万宏源投行推到了风口浪尖上。 　　而实际上，券商的新三板从业人员，早已在长冬无夏的满洲里，冻到不能自已。 　　"一群律师会计师，有的还是双证和保代，每个月只拿三四千元，怎么养家怎么糊口？！"2017年10月初，某国有大券商的新三板挂牌业务人员就告诉读懂君，他们已经不能全额开基本工资了。 　　那时，他们部门的人能离开的早已离开，还没离开的也都在盘算着下家。 　　"提成，之前说好是35%，现在发到手却只有9%"， 某南方券商地区负责人郜林（化名）告诉读懂君，这几天，他收到了去年承做业务的提成，比预想的少了很多。 　　"新老划断也就算了，但那是之前说好的，说变就变了，真是气人。" 　　哎，长冬无夏，碰到身边还在做新三板业务的券商朋友，吃饭，尽量就不要让他们掏腰包了吧。 　　/01/ 　　说好35%的提成，到手只有9%？ 　　郜林是某南方券商地区负责人，平时也会接新三板业务，股改、挂牌、融资什么都做。这里说的提成，是挂牌业务的提成。 　　"我原来在的券商，这块业务提成是30%，因为这边比较高，所以去年我跳槽到这边。真是人算不如天算，去年做了几单，提成拖到现在才发也就算了，还从说好的35%变成9%。" 　　这是什么概念？假设券商做一单挂牌业务收费10万（实际情况是大几十万，每家券商都不同），35%的提成变成9%，也就是3.5万变成了9000，损失惨重…… 　　郜林说，这就好像，冰天雪地里，又一盆凉水浇在你身上，从头冻到脚。 　　"总部说，是我把提成比例的计算方法理解错了，他们给我演算了一遍，告诉我，这不是15%吗？还说要风险准备金，部分奖金还要贴进企业年金，最后到手差不多只有9%。" 　　这个解释，郜林不能接受，"之前说的完全不是这样子，我去找总部理论了一番，完败"。 　　也正因此，他决定正式考虑某上市公司抛来的橄榄枝——董事+常务副总+董秘，薪酬是现在的两倍。 　　郜林所在的券商，去年净利润下滑较多，上头不乐意了，几天前下命令，要排查这两年新设的分支机构，不赚钱的、赚钱少的，全部关掉。 　　"前几天，好几位资深营销总监级别的，要么被降成客户经理，要么直接劝退了。" 　　郜林的绩效奖金、补贴也已经全线下降。"这个月开始，我的补贴费用每月只有2k，原来我这个级别的是6k。没看到相关政策文件，但到手的钱已经少了。" 　　凛冬已至，将眼光放大到整个证券行业，大家的日子都不好过，新三板业务部门早就如此。 　　"2017年，我们的提成比例就已经调了好几茬了。"某中小券商的挂牌人员说，"最开始是6成，到5成、4成，现在倒是不调整了，但是没业务可做了。" 　　武汉某券商新三板业务提成 　　"去年到现在一单挂牌都没做，10多人的团队现在只剩下一半了。"某大型券商挂牌业务人员对读懂君表示，"提成35%没变，但没有业务，2016年以来，每年收入差不多是30万左右，税前。" 　　"年终奖？发了跟没发一样。"某沪上大型券商新三板分析师告诉读懂君。 　　/02/ 　　投行的冬天来了？新三板的金融民工2017年就开始满世界投简历了 　　西伯利亚的冷空气，大约在2016年下半年就吹向了新三板。 　　那时，虽然一些券商还在如火如荼地招兵买马，开展新三板业务，但早有前端承揽的人感受到市场的阵阵寒意。 　　"15年做的太多了，把项目都透支了，现在开发新客户越来越难，大家都在吃老本。"2016年4月，某券商挂牌业务的负责人便这样告诉读懂君。 　　而券商新三板从业人员正式步入寒冬，大约是在2017年初。 　　鸡年伊始，有关券商裁撤新三板部门的消息甚嚣尘上，最受关注的是麦子店高盛，对新三板业务架构进行了调整，保留新三板业务部作为公司一级部门的存在，撤掉各分支机构执行团队编制，将其全部并入总部投行，人员有所减少。此后，券商调整新三板部门的消息不断。 　　"只会做挂牌业务写材料的，已经不适合这个市场了，欢迎这些人离开。"2017年中，某大型券商在调整新三板部门时直言不讳。 　　2017年10月初，某国有大券商的新三板挂牌业务人员就告诉读懂君，他们已经不能全额开基本工资了。 　　按照规定，要开全额工资就要完成每年100多万的收入，找不到，自然拿不到钱。"上哪找要挂牌的公司？一群律师会计师，有的还是双证和保代，每个月只拿三四千元，怎么养家怎么糊口？！" 　　当然，那时能离开的早已离开，还没离开的也在盘算着下家。"你去猎聘，输入XX券商+场外，到处都是同行的简历。" 　　受到影响的可不仅仅是挂牌部门，做市部门也早已如此。 　　"如果有一座山峰，告诉大家忍一下，爬过去就是光明，也可以；但如果连山峰都看不到的话，就没必要忍耐下去了。"去年8月份，做市三周年之时，某券商做市业务负责人这样对读懂君说。 　　今年年初，他也选择了离开，原因很简单，领导的承诺迟迟不兑现，再就是，这个冬天太长太冷了。"我走的还算比较迟，各家做市商，得有一半的负责人已经不是最开始那批人了，还有的已经换了好几波了。" 　　现在，还有哪家券商的新三板部门兵强马壮？部门没被砍掉就算很不错了。 　　一些猎头反馈的消息是，2016年已经陆陆续续收到来自新三板从业人员的简历，17年开始，这些简历满天飞，更别说现在。 　　"这严重占据了我们的时间和精力，通俗点说就是新三板从业人员烂大街了，感觉像'苍蝇'一样满天飞。"某券商人士在某投行论坛上这样吐槽。 　　/03/ 　　这还不是最惨！最惨的是新三板从业经历竟然是扣分项！！！ 　　"你就这样想，沙县小吃和米其林三星的满足感是一样的吗？" 　　某中字头券商的投行人士这样反问读懂君，在他看来，虽然业务的大致流程相似，但从尽调、核查到材料制作乃至后期督导，新三板与IPO业务的差距显而易见。 　　让他难以接受的是，从业10年来，他们"老人"一贯是找出"大问题"，解决为"小问题"，再把"小问题"解决为"没问题"，"接触了几个做新三板的年轻人，他们想着的却是，如何把大问题掩盖成小问题，把小问题掩盖成没问题，理念完全不一样，没法做的。" 　　无独有偶，某券商资深HR认为，从IPO业务的角度，都不如招做过IPO的会计师、律师，最近她们收到一批新三板从业人员的简历，一个都没要。"新三板确实烂大街了，我们资管招人，很多新三板从业人员申请，但我们不会考虑。" 　　"这也很正常，单纯做新三板的团队，业务过于单一，对资本市场的认识和参与度相对来说比较浅，很难说是真正的投行。"某新三板从业人员和读懂君谈到上述问题时，略显心塞。"但是，这能怪我们吗？" 　　哎，长冬无夏，碰到身边还在做新三板业务的券商朋友，吃饭，尽量就不要让他们掏腰包了吧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

摘要：讽刺的是，当一款5.2MB大小的APP，依据GDPR的规定去除所有广告追踪模块之后，这个应用缩小到神奇的500KB。 上周五，谋划已久的GDPR（General Data Protection Regulation一般数据保护条例）正式在欧盟成员国内执行。听起来好像没什么重要性，就是一个不起眼不知道干什么用的法律条文，但所有欧洲人都为此炸锅了。 5月25日一大早起床，上五亿的欧洲人起床才发现，一大堆网页链接无法访问了，还有一些APP也不在服务区了。这些不能访问不在服务区的网站APP，大部分都来自美国。 四下打听之下，大家才终于明白世界上多了这么一条法律，受此法律影响，许多不在欧洲的企业为了不被罚款，不得不屏蔽了来自欧洲的用户。 但是其中有两个美国404公司——Google和Facebook，不顾危险，于是成功收到了欧盟39亿欧元和37亿欧元罚款的诉讼。 布鲁塞尔X形的贝尔莱蒙大楼里，欧盟的老领导们终于可以开开心心心旷神怡的喝着咖啡扬眉吐气了。要知道这群人早就对美国那些垄断企业看不顺眼了，从1990年代互联网刚出现的时候，这些老大哥就注意到了这一问题。 可是美国牛仔狡猾呀。本来是山姆大叔带头整治这些垄断恶霸的，到最后变成了欧盟孤军奋战！折腾了快30年，都没将恶霸打趴下，甚至连几十个亿这一点小罚款都不愿意交。 现在好了，新政策终于出来了。第一天就可以直接掐住Google、Facebook的脖子，几十亿几十亿的罚。 GDPR是什么？ GDPR全称General Data Protection Regulation，翻译过来就是一般数据保护条例，顾名思义大家也都知道这是保护用户数据的。 算下来，这是世界范围内最严格的用户数据保护条款。 整个条例归纳起来就是两个方面：数据收集者的操作规范、用户对自己数据完全自主的权利。 针对数据收集者，不能用隐藏默认的方式获取用户许可，必须提前进行明确的提示与询问，获得允许后才可以获取使用用户数据；收集之后还需要为用户提供查看收集数据概览及用途，还必须有用户删除功能。 在用户权利方面，用户对自己的数据拥有完全的所有权，即便同意收集方收集，也可以随时查看撤回删除相关协议，在用户撤回删除相关授权后，数据收集者必须立即将相关数据进行匿名化处理。 这是对互联网公司极度不友好的条例，所以国际互联网才一片哀嚎。在当下急需数据的大数据、云计算、Ai市场，这样的条例基本就是断绝行业未来。 那些标榜互联网模式长尾理论靠精准广告营收的公司们，将会迎来致命打击。失去用户数据之后，他们的广告不再精准，广告效果也无法再估测。 可以说，一夜之间曾经霸占全世界头条的互联网市场，被打回到以电信设备商为中心的时代。未来，付费的互联网服务，将会复古归来，成为一种新常态。 而讽刺的是，当一款5.2MB大小的APP，依据GDPR的规定去除所有广告追踪模块之后，这个应用缩小到神奇的500KB。 有了这个法案，手机垃圾来无影去无踪。 斯诺登后，欧洲再次发起对互联网的反击 这么严格的法律当然不是即推即行的，实际上GDPR在2016年就已经发布，为了让各大互联网企业做充足的应对，延期两年才执行。 而整个GDPR的构思，是从2013年斯诺登事件开始，更早要追溯到1990年代。 2013年斯诺登爆出美国通过后门监控着整个互联网世界的棱镜门。 事件发生后，全球都在质疑互联网的数据保护问题，美国在互联网上的核心优势让其他国家严重不满。 棱镜门中的斯诺登 到2015年欧盟摒弃旧有的数据协议，正式研究欧盟主导的GDPR，到2016年4月GDPR就正式发布了！ 可以说效率惊人。 不过同样的事情也在1990年代出现过，当时互联网刚刚出现，美国国家科学基金会(NSF）和NSI掌握着最核心的根域名服务器，世界互联网的管理升级都由美国直接操控。 这威胁着其他国家的安全，也当然不同意这种情况出现。 经历一系列研究之后，欧盟推出了严苛的《数据保护指令》，严防其他国家——就是美国，将本国数据以各种方式转走。 最终，在美国的主导下，各国同意成立一个中立组织，来管理根域名服务器，并在世界各地分配辅根域名服务器。这个组织就是ICANN（The Internet Corporation for Assigned Names and Numbers）互联网名称与数字地址分配机构。 1998年，ICANN成立之后正式接管全球的根域名服务器，辅根域名服务器也走进了欧洲日本，不过总数13台的根域名服务器，其中9台都在美国，最重要的主根域名服务器也在美国，欧洲的英国瑞典各一台，亚洲的日本一台。 到2000年，欧盟未来互联网技术的发展，终于松口与美国签订了《安全港协议》，允许美国企业将欧盟数据转存到美国处理。 在此之后，欧盟也开始了经久不衰的反垄断之旅，互联网的代表——微软、Intel等美国巨无霸企业接连收到欧盟的反垄断调查。 特朗普欧盟齐下手，未来互联网将往何处去？ 欧盟为了能在互联网市场上夺取一定的话语权，努力多年，可惜欧洲的互联网并没有因此红火起来。这也算是欧洲之殇。 虽说互联网的红利没吃着，负面问题倒占了不少。去年英国脱欧大选，在互联网民粹的带领下，成功失控。导致欧盟缺少了一个重量级的“大哥哥”。 近些年，欧洲频繁发生的恐怖袭击事件，也让欧洲人胆战心惊。互联网给了这些新时代的邪教发展的温床，欧盟僵化的体制难以应对复杂的互联网环境。 在GDPR生效的同时，另一个针对恐怖袭击的PNR（Passenger Name Record旅客订座记录）指令也同时生效。 与GDPR超乎想象的严格相比，PNR指令规定了一些特定情况下的数据搜集——为了及时防范恐怖袭击，航空公司要把用户乘客信息及时同步给相关部门。 两个法案的矛盾之处，给了欧盟政府充足的主动权，未来互联网公司将难以拒绝政府提取数据的要求。奔赴欧洲互联网公司们想要获取用户数据，或许不得不与欧盟合作，在欧盟的需求的指挥下，开展一个个新的业务。 另一边，美国的特朗普也在用尽一切办法废除《开放互联网条例》，为的是将电信运营商从互联网中立中“解救”出来，不再以“基础设施”的定义做市场限制。这也是为了发动一切力量发展5G技术。 毕竟未来20年内，5G将是全球市场发展的重头戏，将会为各行各业带来大规模的软硬件升级。这需要引入更多资本，提高市场活跃度，才能达成。“互联网中立”的存在显然是极大的障碍。 美欧已经快速行动，展示出自己对互联网的态度了，下一步互联网依靠大数据做增值服务的商业模式也该走到尽头了。算下来，还是老老实实将互联网服务进行收费最省心。 “在互联网上，没人知道你是一条狗” 过去这20年，全世界在隐私数据上越来越开放，互联网公司知道你的电话住址爱好朋友心情消费偏好等等所有数据，比你还了解你自己，人们走在大街上如同裸体。 回忆起20年前互联网刚刚开始流行的时候，那幅“在互联网上，没有人知道你是条狗”的漫画，预期与现实的错位令人惊叹。 20年前，就算是最资深的狗仔，也无法掌握当红天王天后的所有行踪与住所；而20年后的今天，网络黑市上到处售卖着任意一个人的详细信息。 曾经我们牺牲隐私，换取了大把福利，未来这种局面又要全面扭转了。 十年后，会有人怀念今天所有的好与不好。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

从股市到房地产市场，从来就不缺段子，今天有一个地产段子火了： 在俺们老家，能够拿出5000万，都是人中龙凤，出则前呼后拥，入则高朋满座。而在深圳，你拿出5000万出来买房，只能找个角落蹲一下。 还记得前几天深圳选房要交500万诚意金的楼盘吗？今天（5月30日），就是这个楼盘，招商地产海上世界双玺花园开始摇号选房了！ 下午2点，楼盘在深圳蛇口希尔顿酒店海上世界厅开始摇号，一共666个筹，167套房，中签率约25%。按照一个筹需要500万诚意金计算诚意金冻资达33.3亿元。 据海上世界双玺花园此前公布的数据显示，本次出售的房源单户最高价超过6500万元，最低1600万元，粗略计算，楼盘总价值超过70亿元。 深圳“摇房”现场五大看点 1看点一：冻结33亿诚意金 数据显示，海上世界双玺花园三期2、3栋共167套住宅产品，5月27日和28日共缴纳诚意金666个筹，按照一个筹需要500万诚意金粗略计算，诚意金冻资高达33.3亿元。 2看点二：选房伴有掌声 中午12点，购房者开始正式入场，下午2点，在南山公证处的工作人员监督下开始摇号，第一位中签者诞生，有意思的是，该中签者进入选房区时，现场竟响起了掌声。 据媒体报道，第一位签约购房者，是一位90后，选的205平的户型，在深圳第一次购房，购房款由父母出。对于“在哪里上班”的提问时，表示“不好意思，我没有工作”。 3看点三：现场像高考 有现场购房者表示，“买到即赚到”；一位现场陪选房的购房者称，感觉像高考，很紧张。有现场工作人员表示，如果按照每个筹平均有两个人计算，现场接待人数超过千人。 4看点四：首次政府介入公开抽签 该项目的一大亮点是，现场抽签选房邀请了政府主管部门、公证处进行监督。 具体是先审核购房资格，再缴纳诚意金，然后公开现场抽签选房。其中诚意金为500万/套，5.27~28日两天已办理完毕。5月29日符合资格申请人名单报政府主管部门，30日下午公开现场抽签选房。公开选房结束后，选房结果将报送政府主管部门。 5看点五：楼盘总价值超过70亿元 5月28日，公布的B区二、三栋具体每一户价格（毛坯）表显示，二栋价格普遍高于三栋，单户最高价超过6500万元，最低1600万元，简单粗略计算，楼盘总价值超过70亿元。 晒一下167套豪宅价格表： 成都超6万人抢千套房，中签率仅1.71% 不仅在深圳，摇号抢房的情形同时在千里之外的成都上演，同样在今天，成都最火爆摇号楼盘复审名单出炉，超6万人抢千套房。 今天，成都“青秀未遮山”官方微信发布了复核名单、复核名单、公证摇号公告、选房细则以及公证摇号选房规则更改公告。 其中，复核名单显示该楼盘通过复审的购房人数为61856户，由此成为2017年底成都购房摇号以来参与人数最多的楼盘。虽然最终复审购房人数没有超过当初登记的7万人，由于该楼盘房源仅1000余套，综合中签率应是1.71%。 本月，成都已经开始采用公证摇号排序选房，该楼盘将采用公证摇号公告的方式，由公证机构按照相关政策、规范予以执行。 西安回应摇号内定：确有打招呼 摇号成为了最近房地产市场最受人关注的词语。 5月24日晚上，一份疑似西安“南长安街壹号”房产项目部分摇号购房者信息登记表开始在网上传播。这份疑似登记表显示多套楼房被多名副厅级及以下级别政府工作人员内定。 5月29日，西安市长安区纪委回应，的确有公职人员向开发商打了招呼，介绍关系户购房，但是具体涉及了多少人，他们通过什么形式完成了交易，打招呼的过程中又是否存在利益输送的行为，这一切还有待进一步调查。 今年3月30日，西安市出台商品住房销售公开摇号制度。最近一段时间，西安楼市火爆，一房难求。 在西安之前，上海、成都、南京、长沙、武汉、杭州均已将摇号作为调控手段。自此，摇号与限购、限贷、限价、限售一起成为楼市调控新标配 中原地产首席分析师张大伟表示，出现摇号的原因其实非常简单，就是限价导致的新盘价格倒挂。因为政府“限价”，限制备案价，不允许开发商自主定价，不管市场有多少需求，反正价格不能卖太高。但是周围的二手房价格是无法监管的，都在小业主手里。二手房价格随着市场行情涨起来了，但是新房被紧紧的压制住了，这样价格倒挂产生了。 张大伟认为，摇号可以说是一个无奈之举，短期的确有效，起码可以公平一些，增加普通人买房的概率，但这后果也非常严重，如果不配套其他政策，只限价、只摇号。那么各种暗箱操作会越来越多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...