截至5月末，美国参众两院都投票通过了旨在修改2010年《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）的立法，且美国总统特朗普于5月24日正式签署法案，至此去监管正式生效。其核心内容包括：减轻小银行负担、放松部分银行控股集团监管要求。 更值得注意的是，5月30日，美联储在五大美国政府机构中率先公布提议，生效四年的“沃尔克规则”（Volcker Rule）首次迎来修订，提议将针对大部分做交易的金融机构实行最广泛的合规要求，交易规模较小的公司将面临较少要求。“沃尔克规则”于2010年金融危机期间公布，由前美联储主席、经济复苏顾问委员会主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）提出，是2010年以来美国最大金融监管改革法《多德－弗兰克法案》的一部分。该规则的主要内容包括禁止银行进行自营交易、投资对冲基金或者私募基金等，曾令华尔街叫苦不迭。 尽管《多德-弗兰克法案》并未被全部推翻，但部分核心门槛的放松使得危机后宛如戴上镣铐跳舞的金融机构焕发了新的生机。 此前，第一财经记者独家专访了2016年诺贝尔经济学奖获得者之一的奥利弗·哈特（Oliver Hart）。他表示，“我认为不应该对大银行彻底去监管，也不支持政府最终不计成本纾困大机构、让纳税人买单，但繁琐的金融监管细节的确可以简化，尤其是可以考虑取消‘沃尔克规则’，包括其中对限制银行自营交易的细则。”他告诉记者，“当年监管繁复可能并不是出于谨慎，而可能是因为危机后，参与制定监管细则的相关利益方太多，各方无法达成一致，导致谈判的结果就是越来越繁复。” 金融去监管正式生效 当地时间5月22日，美国国会众议院以258对159的投票结果通过了一项旨在修改《多德-弗兰克法案》的法案，该立法早在3月已获得参议院通过。此后，该法案已经提交特朗普并经其签署后生效。这也是特朗普就任以来为数不多在参众两院都获得两党共同支持的法案和改革进程。 该进程早在去年6月已经有了眉目。随着共和党人获得参众两院多数席位及总统职位，修改甚至推翻由民主党人主导的《多德-弗兰克法案》便提上了美国国会的议事日程。2017年6月，共和党占绝对多数的众议院表决通过“CHOICE法案”，该法案对《多德-弗兰克法案》的修改主要包括：撤销“沃尔克规则”，允许所有银行开展自营交易、投资对冲基金或私募基金；废除系统重要性银行的“生前遗嘱”，废止联邦存款保险公司（FDIC）对各银行处置计划的监管职责；提高应急准备金计提；不再为华尔街从业人员设置奖金限额等。然而，由于该法案过于激进，受到了小部分共和党人和所有民主党议员的反对，至今未在参议院进行表决。 与“CHOICE法案”不同，本次参、众议院通过的法案较为缓和，并未直接完全推翻《多德-弗兰克法案》中内容，只是减轻了社区银行及部分中型银行所受的监管要求，因此获得了部分民主党议员的赞同。 就细节而言，本次通过的法案首先简化了总资产100亿美元以下的社区银行资本充足率考量方法。法案要求监管机构重新设定社区银行的杠杆率指标（CBLR），总资产100亿美元以下的社区银行只需保证自身CBLR介于8%与10%之间，而不需要再计算资本充足率，便可认为该银行已满足资本充足率要求。 兴业研究分析认为，如学界观点所提及的，基于人为设定风险权重，计算得出的资本充足率指标未必能有效反映银行真正蕴含风险（如金融危机期间高评级债券大规模违约等）。因此，金融危机后巴塞尔委员会引入了杠杆率，作为资本充足率指标的补充。部分批评者认为，计算资本充足率指标所需的风险加权系统过于复杂，小银行难以承担该部分成本。 同时，法案豁免部分小银行财务报告要求，简化总资产50亿美元以下小银行所需提交财务报告的要求。此前，根据监管要求，所有银行每季度都必须向监管机构提交一份完备的收入和相关情况报表。这些报告往往需要填写大量的表格和数据，使得小型银行不得不投入大量成本。 系统重要性金融机构迎利好 危机后，美国监管层对于“系统重要性金融机构”（SIFI）的监管强度与日俱增，而此次通过的法案则放松了对部分银行控股集团监管要求。 一是提高SIFI机构的门槛。法案将SIFI机构的门槛由总资产500亿美元上调至2500亿美元。总资产500亿美元至1000亿美元的银行，法案生效后即可被划出SIFI的行列中；总资产1000亿美元至2500亿美元的银行，法案生效18个月后才可从SIFI行列中划出。 这一划分的影响不容忽视。例如，总资产2500亿美元以下的银行所进行压力测试场景数量可以减少、压力测试频率将可以降低；总资产2500亿美元以下的银行将不再需要强制自行执行压力测试；上市银行中必须设立风险委员会的总资产门槛由100亿美元提高至500亿美元。值得注意的是，法案特别提出该部分规定将不会对在美国设有分支机构的全球总资产超过1000亿美元的外国银行生效。 所谓的“压力测试”，就是指美联储的年度“全面资本分析和审查”（CCAR），华尔街人士对此无不皱眉。“尽管银行体系更为健康，但CCAR对银行而言是大工程，人员、建模花费巨大，与其将精力花在这些事情上，可以做更多其他有意义的事。”华尔街某大行风控负责人冯磊对第一财经记者表示。 CCAR旨在对在美的主要SIFI机构的资本充足进行系统性评估，即在一系列极端不利的经济环境假设下，测试银行的贷款和证券化资产是否安全，旨在防范2007-2009年美国信贷危机重演。 港交所首席中国经济学家巴曙松此前的研究显示，CCAR的主要问题有：第一，涉及范围广，银行管理层和董事会都深涉其中，银行工作量很大；第二，技术上的难题导致做压力测试的难度较大；第三，CCAR涉及到风险管理方面的内容（如内部如何管理、控制、监管风险），这些流程则更加复杂。一般来说，大银行专门做CCAR就有几十人，开支很大。 此外，法案将增列部分资产为高流动性资产，允许将投资级的具有较好市场流动性的市政债券在计算流动性覆盖率（LCR）时被列为2B级资产。 “沃尔克紧箍咒”将松绑 其实，2014年正式生效的“沃尔克规则”对于华尔街大行而言仍是难以忘却的痛，剑指银行盈利能力最强的交易业务，即禁止银行进行自营交易、投资对冲基金或者私募基金等，只允许银行为做市、风险对冲从事自营交易，然而这两者之间的界限往往十分模糊。 此次修改也正是因为现有“沃尔克规则”带来的成本太高。瑞银投行部总裁奥塞尔此前对第一财经记者表示，后危机时代的监管细则限制了银行的做市商功能，“我们需要注意的是，要区别银行做市和自营交易两种不同角色。同样，监管方也应该对这两种不同性质的业务进行区分，并分类监管。” 根据美联储最新的提议，其按交易资产和负债规模将银行分为三类，用于判断银行应遵循哪种必要的合规标准：规模大于100亿美元的第一类银行需要遵循最严格的法规；10亿到100亿美元之间的第二类银行需满足的要求相对减少，面临“温和”的合规要求。总资产小于100亿美元，且用于交易的资产和负债小于总资产5%的银行可免受自营交易的约束。低于10亿美元的第三类银行的CEO不再需要自我证明遵循沃尔克规则。 同时，提案还给交易员更多自由，如取消了银行家持仓低于60天就违反沃尔克规则的规定。总体而言，提议对交易规模较小的银行监管更为宽松。 公布提议后，美联储理事会以3票赞成、0票反对批准了关于改革“沃尔克规则”的提议。当日，美股金融板块走高，摩根大通收涨2.28%，摩根士丹利涨2.02%、花旗涨1.48%、高盛涨1.3%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

6月1日消息，又一家理财公司倒闭，上海信崇资产管理有限公司（下称“信崇资产”）停止运营。 事情缘起于5月30日的一则消息，当时海门市流传地处市区的“信崇资产”出事儿了。到了晚间，信崇资产所在的办公楼灯火通明，车来车往，不少投资者闻讯而来。 新浪财经获取的信崇资产公告（董事会发[2018]005号）显示，自即日起，公司平台停止运营，不再发布借款标的。平台下所有投资人的投资本金将由信崇资产董事长甘祥鑫及相关董事的名下资产归还。 “甘祥鑫董事长及相关股东名下资产，能够覆盖平台项下所有投资人的投资款，但鉴于相关资产核实及处置需要一定时间，预计需要六个月以上时间。”公告如此表述。 这家成立于2002年的公司，注册资本达到3亿元，拥有8家分支机构。公司法人即是他们董事长甘祥鑫，也是公司大股东，占50%股权；李树辉出资1.2亿占40%；柏玉飞出资3000万占10%。 而信崇资产在公告中提出的兑付方案，将所有待收利息全部清零，将所有代收投资款项全部转为待收本金，分批次兑付。按照到期日不同，兑付日期和安排也不同。 以2018年5月全月到期为例，投资本金金额2516.5万元，2018年5月31日前兑付5%，2018年11月30日前兑付15%，2019年11月30日前兑付20%，2020年11月30日前兑付20%，2021年11月30日前兑付20%，2022年11月30日前兑付20%。 另外，公告显示，80周岁以上投资者，信崇资产将在两年内兑付；如家庭出现重大变故，信崇资产可以优先兑付。（图：信崇资产公告）而仅仅公告首页透露出的未兑付本金即上亿元，据几位投资者初步测算，南通地区暂时还未兑付的金额就差不多6个亿左右。 不过与传言不同的是，信崇资产在公告中自称的停止运营理由则是“顺应国家行业相关规定”。 近期发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）提到，“未经金融监督管理部门许可，任何非金融机构和个人不得代理销售资产管理产品。” 而新浪财经从天眼查了解到， 信崇资产的经营范围很杂，从资产管理、投资管理、企业管理、商务信息咨询、会务服务、物业管理，到日用百货、服装鞋帽、五金交电、汽车配件、珠宝首饰、实用农产品(6.410, -0.06,-0.93%)等等。 但实际上，经营范围不等于就能够开展这些业务，具体资质还需要得到相关部门的批准。目前，新浪财经暂未查询到信崇资产代销资管产品的相关备案和资质。 并且，工商资料还显示，信崇资产曾牵涉于2起诉讼纠纷之中。一则是2018年上海信崇资产管理有限公司与苏则聚、舒清清民间借贷纠纷，另一则是2017年上海新冲资产管理有限公司与袁洁平劳务合同纠纷。此外，新浪财经了解到，信崇资产曾经在宣传材料上介绍，一个月理财年化收益率4.67%，三个月、六个月和一年期理财，按照还本付息方式分为两种：如果按月付息，到期一次性还本，则年化收益率分别为6.25%、7.92%、9.58%；如果到期一次性还本付息，则年化收益率分别为6.5%、8.17%、10%。这些数据远远高于银行理财产品同期限收益率。 还有疑似该公司的员工炫耀过公司业绩：“短短3天，68位客户……签单累计达900多万”、“7月以6000w的业绩完美收官”等。查询公司的几个官微，此前几年公司活动非常热闹，但今年“信崇财富”这个号最新一文章则发布于2018年4月29日，关于董事长甘祥鑫的动态。 这种宣传的状态和规模扩张则与此前出事儿的几家非法集资平台如出一辙。今年4月，上海善林金融即被上海警方通报涉嫌非法吸收公众存款，法人代表周伯云等8人被批捕，涉案金额600余亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

车贷行业的寒冬仍未结束，有的平台还在陆续退出，有的平台已开始进行转型。近期，车贷平台金牌理财在官网发布公告称，自今年6月1日起暂停发布标的，同时对投资人投资情况进行核实、核对，制定后续还款计划。关于停业原因，金牌理财提到主要是鉴于国家监管政策、公司运营现状以及行业不稳定等因素，平台需要对系统、技术及业务模式等进行全方位升级转型。 值得一提的是，截至5月30日24点，金牌理财还存有多个逾期项目。对此，平台表示，汽车行业开始进入淡季，汽车销售数据不佳，导致大部分借款企业资金周转困难；部分借款人资金处理不当，导致周转困难、还款不及时。 针对平台停业升级、逾期项目处置等问题，《每日经济新闻》记者多次拨打金牌理财网站披露的联系电话，对方回应称，回款不正常，现在已经暂停了所有业务，并在努力催收中。 平台拟全方位升级转型 6月1日，金牌理财在公告中指出，鉴于国家监管政策、公司运营现状以及行业不稳定等因素，为了日后公司经营更加完善，以及下一步的发展和最大化地保证投资人利益，现经公司研究决定，平台需要对系统、技术及业务模式等进行全方位升级转型，并暂停所有业务。 公开资料显示，金牌理财是河南恒元进金融服务有限公司旗下的P2P网贷平台。河南恒元进金融服务有限公司成立于2014年，法定代表人是程占胜，注册资金5000万元，是一家专业从事互联网金融服务的公司。公司以十多年的车辆质押融资业务为依托，通过金牌理财数据库提供大数据征信、增值服务，为投资者提供投资渠道，为融资者提供融资服务。 查阅平台多个投资项目详情后，记者发现金牌理财的资产端主要来源于车商和个人车辆质押融资，是较为典型的车贷平台。2017年8月，金牌理财与郑州银行正式签署资金存管协议，并于2018年4月1日正式上线资金存管系统。 值得一提的是，此次暂停业务并非是清盘，公告中提到平台需要对系统、技术及业务模式等进行全方位升级转型。同时还对具体事项进行了安排，平台暂停发布标的，但余额仍可正常提现；进行系统核实、核对投资人投资情况，统计所有数据；抓紧落实及催收账款，全力回笼资金；按照核实投资金额，制定后续还款计划；平台升级及业务模式转型完成后再组织会议发布。 为了解金牌理财停业升级的具体状况，记者拨通了金牌理财的联系电话，对方回应称，回款不正常，现在已经暂停了所有业务，并在努力催收中。至于公告中提到的升级转型问题，对方称，自己是客服，并不清楚这方面的信息。 多个项目出现逾期情况 平台实时运营数据显示，注册人数为15969人，交易总笔数为4459笔，交易总额为5.498亿元，待还金额为7203.8万元。据统计，网贷行业5月份的综合收益率为9.68%，而金牌理财的综合年化收益率在13.2%~17.4%之间，高于行业平均水平。 与暂停业务公告一同发布的，还有一则关于逾期项目处理进度的公告。据金牌理财公告披露，截至5月30日24点共有8个逾期项目，均处于催收中。其中，个人车抵贷逾期项目数量是三个，其余借款人主体为企业。逾期金额从8.4万到15万元不等，8个逾期项目的逾期金额总计89.2万元。 值得注意的是，金牌理财网站披露的另一组数据显示，逾期项目有17个，借款人逾期金额197.6万元，项目逾期率为0.38%。显然，这一数据，与前述的8个逾期项目并不一致。而在4月份的运营报告中，金牌理财的累积坏账金额、累计逾期金额均为0，风险保障金额为100万元。 《每日经济新闻》记者注意到，金牌理财5月28日曾发布过一则关于逾期项目处理的公告。对于逾期的原因，金牌理财两次在公告中都表示，一是汽车行业开始进入淡季，汽车销售数据不佳，导致大部分借款企业资金周转困难；二是部分借款人资金处理不当，导致周转困难、还款不及时。 对此，金牌理财给出的处理方案是给予借款企业15天的缓冲期，给予借款人7天的缓冲期，并在项目逾期期间按照0.05%/天对投资人发放逾期收益，补偿费用由借款方承担。如缓冲期过后仍不还款，借款企业的合作企业将根据《担保合作协议》对项目进行垫付；平台还将依法处置借款人的质押车辆。 就逾期项目处置进展等问题，记者向客服再度询问时，对方表示不清楚，可以按照网站披露的联系方式进行采访。但网站电话接通后，对方也自称是客服，并表示负责媒体采访的相关人员不在。截至发稿时，记者发给金牌理财的采访邮件也未能得到回复。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

相比其他小微企业，潘自聪觉得自己是幸运的，虽然融资难、融资贵的问题在自己企业身上存在已久，但是关键时刻，多少还是能从银行贷到急需的钱。 潘自聪是广东顺德一家电器制造小微企业的负责人。他表示，家电产品的更新换代越来越快，市场对节能环保的要求也越来越高。为适应市场和大众需求，企业不断加大创新力度，加快产品升级改造，这其中需要大量的资金周转，金融机构的助力对于自己的企业来说非常重要。 不过相比潘自聪，东莞两家传统企业则没有那么幸运，其中一家塑胶玩具厂的总经理告诉21世纪经济报道记者，东莞开厂已经16年，还从没有从银行借到过一分钱。 上浮20%-30%已成惯例 潘自聪认为自己的企业总是能“逢凶化吉”，和企业续存的历史和所从事的行业不无关系。潘自聪是“企二代”，自己的父亲白手起家，一手打造这个企业，到目前企业已经成立超过20年。 “我们主要是给家电企业做电机，顺德一些大型家电企业，都是我们的客户，整体发展比较稳定。但即使这样，融资难、融资贵的问题依然存在。”潘自聪告诉21世纪经济报道记者，“银行融资是所有渠道中价格最为优惠的，不过对于小微企业来说，拿到基准的贷款利率几乎不可能。据我所知，普遍是上浮20%到30%。这只是表面的成本，如果算上一些隐性成本则不止这个数。比如说转贷即通常所说的过桥贷款，新旧贷款中间一般会有十多天的空当期，这时如果需要资金周转，成本非常高，十来天的成本可能达到10%，有些甚至是20%。” 今年年初，潘自聪的企业很幸运通过广东农行“微易贷”获得了340万的授信。“相当于一个企业的信用卡，最大的好处是随借随还，提高了使用效率。以前我们企业如果贷款300万，但短期内只使用了200万，另外100万也要计利息。这对小微企业来说，就增加了成本；如今需要多少借多少，不会造成资金的闲置和浪费。”潘自聪表示。 不过相比潘自聪的幸运，更多的小微企业仍面临无款可贷，特别是一些从事低端加工的小微企业。 “我在东莞开玩具厂已经16年了，从来没有从东莞的银行借到一分钱。一是银行根本不会借给我们；二是即使借到了，利息也会大幅上浮，和我们从外面借的利率不相上下。”东莞乐强塑胶玩具厂的总经理张永强对21世纪经济报道记者表示。 张永强表示，自己天天都在刷新闻，感觉到国家对小微企业的扶持力度是逐年增加的，但是这些政策似乎又距离自己很遥远，“政策不错，但小微企业的总量太大了，至今没有惠及我的头上。就拿贷款来说，前几年生意好的时候，我还跑过银行，但是没有从一家银行贷到款。贷款的条件都比较苛刻，需要抵押，但是有效的抵押品正是中小企业所缺乏的。” 张永强告诉21世纪经济报道记者，他的资金都是从朋友或者上下游企业之间借来的。“我们工厂在东莞石排也有十多年时间了，信用一直比较好，所以基本上也都能借得到。很多金融机构觉得小微企业经营风险高、信誉差，所以不愿意把钱借给我们，其实我真的很想呼吁一下，我们小微企业才是真正守信的企业。比如我，都是跟自己的上下游朋友借钱或者赊账，一旦有一次失信，就可能再也借不到钱，所以我们特别爱惜自己的名声，借钱的缘由、期限以及利息都会标明，一旦到期，有些时候甚至是提前还款。” 有效抵押品掣肘小微企业贷款 像张永强碰到的问题，其实在东莞小微企业中间非常普遍。在东莞做家具的陈栋谈起小微企业的生存状况总用四个字总结“如履薄冰” 。“特别是这两年，可以说是几头受堵。首先是上游客户需求转移，造成订单不足；其次是成本逐年升高，让人喘不过气来，我去年几次都有冲动想把厂子关了，但是每次真的要下决心的时候，又被惯性拉回来。” 陈栋所说的成本包括土地成本、人工成本和融资成本。“相比5年前，场地的租金已经从8块/平米，升到了15到16块/平米；人工也是翻倍一倍有余，现在请一个工人，如果算上各种保险，工厂实际的支出其实是在5500元上下，而在以前则是2200元；信贷成本倒是比较稳定，一直居高不下，10个点左右。”陈栋对21世纪经济报道记者表示。 即使是10个点，陈栋能够拿到贷款的机会也不多。“信用贷能够贷到的资金很有限，十几二十万对于我们企业来说，意义不大，想要额度再高一点，就需要有抵押品。” 陈栋告诉21世纪经济报道的记者，自己在东莞这几年比较庆幸的是早几年买了两套房子，现在这两套房子在贷款的时候起到了关键的作用。“一套房子用来自住，一套就用来抵押，这几年为了贷款，房子被反复抵押过很多次。以前买房子的时候，房价不过四五千/平米，现在则涨到了2万+，升值到了300万以上，靠着这套房子，厂子度过了一次又一次的融资难关。” 不过抵押并不是没有风险的，去年陈栋差点就失去这套房子。去年底的时候，陈栋接到一单近20万美金的生意，由于在东莞家具行业，熟客下订单是没有任何订金的，为了采购原料，陈栋再次将房屋抵押，贷出近200万人民币的现金。不过天有不测风云，等到陈栋交完货时，客户突然宣布破产，20万美金顿时化为乌有。“当时临近过年，厂里的工人还等着发工资过年，而账上的资金寥寥，如果操作不慎，不但可能要厂子关门，而且抵押在银行的房产也要易主。” 庆幸的是东莞市政府补贴给当地中小企业一份15万保额的保险，最终中国信保赔偿给了陈栋12.7万，再加上从破产企业清算后追回的资金，该单生意基本上没有损失。陈栋也有惊无险地将抵押在银行的房产赎回。 据21世纪经济报道记者了解，能够进入银行“法眼”的小微企业凤毛麟角。“最起码要续存2年到3年，主营业务有一定的技术壁垒，最好有自己的专利，而且不能是外观专利。虽然银行已经很努力在帮助小微企业，但是对于庞大的企业基数来说，银行能够帮扶的不过是九牛一毛。”一家农商行的负责人表示。 今年2月初，由清华大学经管学院中国金融研究中心等机构联合发起的中国社会融资成本指数（下称“指数”）调查报告公布，详尽地说明了时下中小企的中国社会融资环境。指数显示，中国社会融资（企业）平均融资成本为7.60%，银行贷款平均融资成本为6.6%，承兑汇票平均融资成本为5.19%，企业发债平均融资成本为6.68%，融资性信托平均融资成本为9.25%，融资租赁平均融资成本为10.7%，保理平均融资成本为12.1%，小贷公司平均融资成本为21.9%，互联网金融（网贷）平均融资成本为21.0%，上市公司股权质押的平均融资成本为7.24%。 5月29日，中国人民银行行长、党委副书记易纲到人民银行营业管理部调研并主持召开座谈会。易纲表示，人民银行等金融管理部门不断加大小微企业金融服务的政策引导和支持力度，灵活运用各种货币政策工具，推动金融市场产品创新，有效缓解小微企业融资难、融资贵问题。 “小微企业在承载‘创新、创业’、保障就业民生等方面发挥着至关重要的作用。”易纲强调，做好小微企业金融服务工作，也是金融服务实体经济、防范化解重大风险的根本要求。要与政府相关部门、中介服务机构等加强沟通、密切协作，主动适应新时代下小微企业金融服务的新要求，紧密围绕服务供给侧结构性改革、经济高质量发展，做好小微企业融资支持工作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，中国证监会与中国人民银行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》（以下简称《指导意见》），《指导意见》的出炉，也意味着货基T+0"限额令"的正式落地。 那么，对于单日不高于1万元的"T+0赎回提现"额度上限、禁止其他机构提供垫资等规定，机构都是如何应对的呢？ 《每日经济新闻》记者今日从某大型券商获悉，其已经在内部针对此次《指导意见》的发布制定了具体的整改方案。 提三点措施 据悉，此次的方案主要包括三方面的内容，具体来看： 1、自2018年7月1日起，现金理财项下的货币基金单客户单日T+0赎回上限将由80万元调整为1万元； 2、2018年12月1日前，完成垫资机构的变更，变更后将统一由具有基金销售业务资格的商业银行垫资； 3、停止使用之前的宣传推介资料，新的推介资料将严格规范T+0赎回业务的宣传推介，并充分提示相关风险。 从第一点来看，显然正是针对此次《指导意见》做出的调整，而且也用足了1个月的过渡期期限。 据牛妹了解，该券商的现金理财系统在每个交易日的16:00会对签约客户进行自动扫单，并批量向客户所签约的货币基金发起基金申购。 由于现在还没做出上述调整，因此牛妹从该券商的APP仍然能看到目前T+0快赎的提示："单个客户单日累计快取金额上限为80万元，资金实时可用并可取。如果当日T+0快速赎回超过系统总规模，则不保证快速赎回全部成交。" 而从7月1日开始，这个上限将调整为1万元。值得一提的是，该机构虽然列出上述三点措施针对代销的公募货基进行限额调整，但是对于自家的货币理财产品是否一并调整则表示将另行通知。 将统一由商业银行垫资 此外，从第二点来看，按照《指导意见》的规定："除取得基金销售业务资格的商业银行外，禁止其他机构或个人以任何方式为T+0赎回提现业务提供垫资。"针对这一项，该机构的整改措施为"变更垫资机构，统一由具有基金销售业务资格的商业银行垫资"。 如果有心的投资者可能从最近余额宝升级的过程中也能注意到，在进行升级的时候，需要和网商银行签署一份协议，也就是说，投资者在余额宝平台上买入的货基，其实都是由网商银行提供销售服务。 可见，作为有基金销售资格的银行，在这次调整中是有着天然的优势。而对于《指导意见》的这些规定，有基金经理就表示："这有利于资金回到银行。" 另据WIND数据统计显示，截至目前，代销货币基金超过100只的银行包括：交通银行、平安银行、招商银行、中国银行和中国民生银行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

今日，广州市交委发布了《广州市关于智能网联汽车道路测试有关工作的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《指导意见》），公开向社会征求意见。 《指导意见》突出自动驾驶企业的安全生产主体责任，企业要为每一台测试车辆购买必要的商业保险，测试中出现的一些问题，都由测试企业承担主体责任。并强调对于测试路段实行分级管理，从低到高分为一至三级路段，允许在不同级别的测试路段进行测试，以确保测试安全。 路测需要什么条件？需买500万元交通险！ 在《指导意见》中规定，测试主体必须在认可的封闭测试场地中，且测试时间不少于6个月或者测试里程不少于2000公里。 同时，建立测试车辆远程监控数据平台，具备对测试车辆进行实时远程监控的能力，按照要求接入第三方机构数据平台，按照相关管理部门要求进行数据共享，提供脱离自动驾驶功能及事故等相关数据；而为申请道路测试的车辆购买每车不少于500万元的交通事故责任保险或者提供不少于500万元的交通事故赔偿保函。 此外，根据实际道路交通状况及限速情况，《指导意见》对于测试路段实行分级管理，从低到高分为一至三级路段。 首次申请测试的测试主体，仅能在一级路段开展测试工作；累计测试里程超过5000公里，或者累计超过 3000 公里且近3个月平均脱离间隔里程大于20km的测试主体，未发生责任交通事故及失控状况的，可向第三方机构申请在二级路段开展测试工作；累计测试里程超过3万公里，或者累计超过 2万公里且近3个月平均脱离间隔里程大于40km的测试主体，未发生责任交通事故及失控状况的，可向第三方机构申请在三级路段开展测试工作。 自动驾驶失控怎么办？安全员随时接管！ 什么样的车可以注册？《指导意见》提及，测试的乘用车、商用车必须未办理过机动车注册登记。也就是说，必须是新车才行。 对于这点，广州一家自动驾驶初创企业人士告诉南方+记者，他们已经在跑的汽车不知道该怎么办，毕竟要重新改装到新车上，设备是一笔不小的花费。 首次申请测试资格时，测试车辆车龄不超过3年；具备人工和自动两种驾驶模式，且保证在自动驾驶模式下，可快速、安全地将车辆即时转换为人工模式； 安装车辆卫星定位装置及监控设备，能够自动记录和存储在车辆事故或者失控状况发生前90秒以及发生后30秒的车内外视频及数据信息； 还必须安装提醒装置，当遇到自动驾驶系统失效时，该装置应当立即提醒测试驾驶人接管车辆。 市民能否试乘？需购买相应保险 作为普通市民最关心的是，何时可体验自动驾驶？ 自动驾驶的最终目的还是要载客，如何向载客阶段过渡，《指导意见》也予以明确：测试里程累计超过1万公里且无发生责任交通事故及失控状况的，可向第三方机构申请开展载客测试工作。载客测试仅能在一级及二级路段开展。 测试主体可通过公开方式招募志愿者，且应年满18岁并具有完全民事行为能力。 测试主体应为参与载客测试的志愿者购买座位险、人身意外险等必要的商业保险，并采取有效措施保障测试参与者人身安全。 事故责任怎么划分？突出安全生产主体责任 由于自动驾驶技术目前仍处于测试阶段，一旦出现事故怎么办？到底是车厂还是安全员，或者测试方，来承担相应责任？ 《指导意见》突出自动驾驶企业的安全生产主体责任，企业要为每一台测试车辆购买必要的商业保险，确保测试驾驶员履职能力，对于测试驾驶员管理、事故防范、事故处理、运行过程中的监控，都由测试企业承担主体责任 测试车辆在进行道路测试过程中发生交通事故，测试驾驶员应立即停止测试，同时测试主体应在事故发生后24小时内向第三方机构提交道路测试交通事故报告及该次测试的自动驾驶数据。 测试车辆在测试过程中发生交通事故或者失控状况时，第三方机构应暂停测试主体相关测试车辆的测试计划，经评估合格后方可恢复其测试。 谁会率先领到牌照？部分企业可走简易程序 在此之前，已经有北京、上海、重庆等地成为开展自动驾驶道路测试的城市。今年4月，工信部与公安部及交通运输部联合颁布《智能网联汽车道路测试管理规范（试行）》，这是首个国家级无人驾驶路测管理规范，并从5月1日开始正式实施。 广州开放路测资格后，谁会率先领到车牌？《指导意见》提到，已在其他国家或者地区获得智能网联汽车测试许可的，在广州可适用简易程序。 这意味着，率先拿到测试车牌的企业可能是广汽。今年4月18日，重庆市为广汽、百度等7家公司发放首批自动驾驶测试车辆牌照，很明显，广汽目前已经具备了路测的条件。 其次可能是腾讯。今年5月14日，深圳交委、交警为腾讯颁发智能网联汽车道路测试牌照。 再就是广州的两家自动驾驶初创企业，景驰科技和小马智行。早在去年6月，这两家企业就已经获得美国加州的自动驾驶汽车路测牌照申请。 今年1月底和2月初，两家企业自动驾驶车辆几乎同时开展路测并预约乘客试乘试驾，在自动驾驶的赛道上已然“抢跑”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

　　随着资管新规落地和监管进一步明确，存续11年的分级基金将逐步退出历史舞 　　近期，一行两会发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》对禁止公募基金分级提出了明确要求。记者获悉，为落实《指导意见》要求，稳妥解决分级基金遗留问题，监管部门近日下发了相关清理工作安排，要求各级监管单位与机构逐步推进分级基金的清理工作。 　　根据安排，分级基金开放申购应向证监会报备，6月底前，基金公司应拿出分级基金整改计划。到2019年6月底，总份额在3亿份以下的分级基金应完成清理；总份额在3亿份以上的分级基金最后清理期限是2020年底之前。 　　对一种基金品种进行彻底清理为基金行业所罕见。中国基金报采访了北京、上海、深圳等地多家设有分级产品的基金公司。对于此次分级基金的清理工作，大部分公司表示，已经开始投入分级基金的清理工作，认为清理的重点和难点主要集中在持有人大会方面，能否成功召开持有人大会以及转型议案能否通过成为当前基金公司最大的担忧。 　　监管部门发函明确主要时间节点 　　记者获悉，近期监管部门下发《关于做好分级基金清理工作的函》，要求北京、上海、重庆、广东、浙江、深圳证监局和沪深交易所多方面做好分级基金的清理工作。在工作函中，监管部门明确了分级基金清理的时间表，各证监局督促辖区相关上市分级基金管理人最晚于2018年5月底前发布公告，销售端每日采取以赎定申等措施，确保分级基金份额数量不再增加，同时有序压缩规模，需临时开放申购的，应当向证监会备案。 　　根据时间表，今年6月底前，分级基金管理人应制定好分级基金整改计划，明确清理进度，上报各证监局。如涉及上市分级基金的，需同时抄报沪深证券交易所；各证监局将汇总后的分级基金整改计划报送证监会基金机构监管部。其后，各地证监局、沪深证券交易所应指导相关上市分级基金管理人根据法律法规和基金合同的约定，按照从小到大、分步推进的原则召开持有人大会，对分级基金进行转型及后续退市工作。要求总规模在3亿份以下的分级基金应在2019年6月底前完成规范；总规模在3亿份以上的分级基金应在2020年底前完成规范。 　　工作函强调，各证监局督促辖区相关非上市分级基金管理人动员A类或者B类份额持有人赎回，确保分级基金到期后某一类子份额全部赎回。 　　此外，发函还请各证监局、沪深证券交易所积加强对基金管理人清理分级基金全过程的日常监督，督促相关基金管理人认真做好风险揭示、舆论引导、投资者沟通协调等工作，严格落实《指导意见》。 　　以赎定申方式限制份额增长 　　一位基金公司督察长告诉记者，上述工作函是证监会机构监管部下发给各地证监局的，基金公司没有直接接到文件，只是接到证监局的相关要求。他分析，以赎定申是源于资管新规上的要求，不满足资管新规要求的产品不能出现新的增量。基金公司在分级基金规模管控上也不仅仅是限制大额申购，而是有多少赎回才能有多少申购，按照这个逻辑，如果没有人赎回，也就不能再申购。 　　上述督察长认为，若基金行业统一发布暂停大额申购公告，会对市场造成较大影响。目前还是看各家基金公司的情况决定是否要发限制申购或大额申购的公告。当前市场走弱，投资者进场买入分级基金加杠杆的意愿不强；再者，市场普遍预期分级基金将在2020年年底前清理，多数投资者也不会再去申购分级基金。 　　一位基金公司产品部总监认为，以赎定申是控制分级基金规模比较有效的方式，基金公司制定的转型方案基本也是从以赎定申开始。 　　另一家基金公司人士告诉记者，此前已经在有意识地引导、控制大额申购，此次要求实际上给大额资金开了一个口子，就是若有大额资金申购，可以提前报备，让资金进来。这样安排更为灵活，有利于机构资金进出，而且有利于未来持有人大会上有关议案的通过。 　　此外，关于督促辖区相关非上市分级基金管理人动员A类或者B类份额持有人赎回，确保分级基金到期后某一类子份额全部赎回。有基金公司督察长认为，这针对的是非上市的分级基金，在某一类份额赎空之后，杠杆消失。而场内上市分级基金只是交易，某一类子份额不能直接赎回。 　　基金公司方案出台尚需时日 　　近几日，中国基金报记者兵分几路，采访了北京、上海、深圳等地多家拥有分级基金的管理公司，记者获悉，大部分基金公司都已开始推进清理工作，不过由于距离出台具体计划还有近一个月时间，大部分基金公司表示具体处理方案尚未出台。 　　北京一位分级基金经理表示，他们的转型方案还没有完全定下来。 监管层要求的分级基金整改时间表有1个月，我们还在讨论。产品转型或清理涉及前、中、后台几乎所有的部门，本来5月底就要发公告，但没来得及，投研、市场、后台各个部门都需要做好准备和配合协调。我们初步讨论的结果是让分级基金转型。 　　记者在采访中发现，大部分基金公司与该公司情况类似，尚未制定具体的转型方案。部分公司集体讨论已进行多次，有的公司则着重与相关方的交流，有些动作较快的基金公司已涉及相关细节。深圳一家基金公司人士表示，公司监察稽核、产品部近期连续开会讨论，不过细节很复杂，还未成形，公司计划在本月下旬拿出分级基金的转型等方案。 　　根据要求，总规模在3亿份以下的分级基金应当在2019年6月底前按照《指导意见》完成规范；总规模在3亿份以上的应在2020年底完成规范。因此，一些拥有较小规模分级基金的基金公司感到更加紧迫。一基金公司人士表示，他们的计划是尽量缩减分级基金规模，近期已在和渠道沟通和动员持有人赎回。 　　难点在于持有人大会 　　预计达成一致的难度大 　　对于大部分基金公司而言，清理工作最大的难点在于如何召开持有人大会。深圳一位基金公司人士表示，基金行业内曾经有过召开第一次持有人大会失败的案例。目前不少分级基金持有人户数过万，召开持有人大会的压力和难度非常大。此外，分级基金存在折溢价也是很难召开持有人大会的一大难点。 　　更多的基金公司人士担心即使开了持有人大会，未必能顺利通过相关议案。有分级基金经理表示，开持有人大会比较难，因为不仅要开A份额的，还要开B份额的持有人大会，两个份额持有人都同意转型的概率不高。他预计A份额持同意转型的概率会高一些，而B份额持有人同意的概率可能较小。他解释说，现在市场上A份额涨，B份额跌，A份额持有人获利，B份额持有人则更多处于亏损。在资管新规要求清理分级基金的预期下，基金转型前B份额持有人的利益有可能持续受到损失，他们的利益与A份额持有人是对立的，基金转型达成一致的难度较大。 　　华南一位基金公司人士表示，如果公司分级产品规模不大，那尚可操作。要是规模过大，召集持有人大会且通过议案是非常困难的，尤其分级产品里又有较多的散户。如果转型方案被否，两个月之后才能就同一议题再提出议案，这个时间周期就会很长。 　　还有基金产品经理分析，如果在转型到期时，分级基金能够提供足够的套利空间，套利资金也是愿意投赞成票的。而且之前在分级基金上亏损的散户资金也一般不会坚守。所以，召开持有人大会并且让议案通过的难度一定是有的，但也不会一定做不到。 　　实际上，去年以来，已有不少分级基金清盘。一位已经完成分级基金清盘的基金公司人士表示，当时两类场内份额在二级市场上好几天都没有交易，流动性消失，加上基金规模小，不到5000万，清盘过程没有什么问题。 　　另一位即将实施分级基金转型的基金公司产部人士称，旗下分级基金场内份额只剩下500万，转型应该不复杂。 　　华南一家公募基金表示，市场上那些规定了存续期、产品规模在清盘线附近的分级产品，相对来说选择清盘或转型要容易得多。但那些正常存续的分级产品，转型难度难以估量。 　　此外，除了召开持有人大会，不少基金人士还提到了另外一个难点，对于那些永续型、子份额上市交易的分级基金来说，不管是清盘还是转型，都要面临将子份额转化为普通份额的问题，尤其是子份额的估值。如果将子份额按照基金净值直接转化为母基金份额，所有份额统一为母基金份额折算，则溢价的子份额持有人会吃亏。若把子份额各自按照市场价格来算，然后根据估值比例计算应分得的母基金份额，其实际的操作难度非常大，因为在转型预期下，很难维持双方预期的平衡，可能陷入持有人之间的拉锯。 　　一位基金公司产品部人士不认同应由基金公司补贴持有溢价品种的客户损失。分级基金最后还是应该按照净值转型，两类子份额的折溢价问题很难解决，因为很难说清楚分级基金现有溢价是否合理，如果加上市场预期，分级基金按照二级市场价格进行转型，也不排除部分通过交易手段拉高溢价率的情况出现。 　　为确保清理工作稳妥进行 　　业内人士献计献策 　　现在各家基金公司都在献计献策，与监管层沟通。大家都希望分级基金平稳转型，减少对市场的冲击。 上海一位分级基金经理表示。他认为，现有的分级基金通过交易或者合并赎回的方式退出，如果其中一个退出渠道被关闭，矛盾就会减少很多，分级基金通过退市的方式消除折溢价，减小基金公司召开持有人大会的难度，降低市场冲击。 　　对此，有不少业内人士表示赞成。上海一位分级基金经理表示，在过渡期内分级基金的最佳退场方式是停止分拆，鼓励合并赎回，转型成LOF。他同时提出，对于规模较大的分级基金，可以通过免收母基金申购费、降低甚至免收赎回费等方式，促进场内分级份额逐步减少，达到有序压缩递减的要求。当场内分级基金份额降到一定程度时，就比较容易召开持有人大会。 　　另外，业内还有一种建议是交易所层面出台相关退市指引。当基金公司控制分级基金规模减少到不满足上市条件时，让其自然退市。但有基金公司督察长认为，交易所直接出台基金退市规则比较困难。交易所没有针对分级基金专门出台过上市规则，这样一来，要么就得制定针对所有品种的退市制度，要么还得先论证分级基金是否风险过大需要单独制定标准。他说。 　　去年交易所讨论过上市基金的退市规则，一位基金公司产品总监表示，当时的想法是上市基金持有人少于1千人或者规模低于两亿时就退市。但一直没有出台。他认为，如果交易所直接出台分级基金退市指引，对部分持有分级基金溢价品种的持有人也不合理，不过在特殊时期也不失为一个办法。 　　分级基金10年发展史 　　中国基金报记者 丁汀 　　分级基金在经过了10多年的发展后看到了终点。作为创新品种，分级基金规模从最初的数十亿元扩容到数千亿元。然而，成也萧何，败也萧何，分级基金牛市中助涨、下跌行情中助跌的杠杆效应在2015年的极端市场中体现得淋漓尽致，过山车式的口碑效应也让分级基金多次受到相关监管。截至今年5月底，这一基金品种总份额相对近两年的高点已经大幅缩水。随着资管新规的落地，分级基金退出历史舞台也进入倒计时。 　　牛市高点曾接近4千亿 　　2007年7月，国内首只创新型分级基金—国投瑞银瑞福分级股票型基金成立，拉开了分级基金的发展帷幕。经过十多年的发展，分级基金数量从个位数增长至百位数，总份额也从当时国投瑞银瑞福的60亿增长至上千亿元。在此期间，一批基金公司依靠在分级基金上的布局，实现了规模的扩张，如富国基金、鹏华基金、申万菱信基金、国泰基金、前海开源基金和中信保诚基金等，其中分级基金规模最大的公司在牛市高点时产品规模达到了1500亿元。 　　作为一个结构化产品，分级基金B份额的杠杆效应曾在2015年上半年的牛市中迎合了不同投资人的需求，也在市场上一战成名，发行数量与管理规模双双暴涨。而在之前的2009年至2014年间，分级基金每年的成立数量分别只有为2只、8只、19只、32只、39只和35只。而到了2015年上半年，借助大牛行情，充分利用自身杠杆效应赚的盆满钵满的分级基金在市场上火爆一时，甚至很多并不清楚该类产品杠杆属性的投资者也跟风大举买入。虽然在市场上涨时分级基金曾分享到更多的投资收益，但在2015年下半年，A股开始进入暴跌模式，分级基金的杠杆的威力让人不寒而栗，净值下跌之快、幅度之大让大部分基民无法承受，指责与非议也随之而来。 　　根据Wind资讯的统计，2015年6月底，分级基金总份额曾达到历史高点的3764亿份，其中A、B份额分别达到1874.84亿份和1889.16亿份。值得一提的是，几个月时间，分级基金总份额相比年初的1068.39亿份暴增了2倍多。在经历过山车行情之后，分级基金由盛转衰，规模大幅缩水。 　　几经监管 规模缩水 　　股灾发生后，分级基金的杠杆机制等问题引发的亏损效应，被业内广为诟病，也引起了监管层的注意。从此，分级基金的命运已经注定。 　　2015年下半年，监管层停止了分级基金的审批，整个市场再也没有新发的分级基金。2015年9月30日成立的中融中证白酒分级也就成为了历史上最后一只发行的分级基金，不过，该产品已于2016年5月5日清算。 　　到了2016年11月底，为加强分级基金业务管理，沪深交易所分别发布《分级基金业务管理指引》，自2017年5月1日起施行。根据指引，申请开通分级基金相关权限的投资者须满足申请开通权限前20个交易日日均证券类资产不低于人民币30万元、在营业部现场以书面方式签署《分级基金投资者风险揭示书》等条件。分级基金规模再次大幅萎缩，产品数量减少，分级基金交易进入冰封时代。截至2018年5月1日，分级新规实施一年来，市场上全部145只分级基金A、B份额为634.62亿份，较前一年同期萎缩了60%。 　　对于分级基金的监管一严再严。2017年11月中下旬，央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，新规中明确规定公募基金产品不得进行份额分级，分级资产管理产品不得直接或者间接对优先级份额认购者提供保本保收益安排。这也意味着，公募基金将不得再发行分级基金产品，存量分级基金在运作到期后也将陆续退出。 　　值得关注的是，近日，监管层又针对这一类型产品召开了会议。要求各基金管理人于今年6月底前制订分级基金整改计划，明确整改转型的时间进度安排。其中3亿规模以下的分级基金要求要在明年6月底之前完成转型；3亿规模以上的分级基金，可以将转型期限放宽到资管新规过渡期结束。至此，分级基金退出的时间表已经确定，分级基金将迎来最后的演出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

5月28日，深交所做出*ST烯碳终止上市决定，首开今年A股“非标退市”先河。这也引起市场对其他被出具“非标”审计报告上市公司的高度关注。 　　根据深交所规定，暂停上市后，首个年度报告显示公司财务会计报告被出具“非标”审计报告，属于股票将被终止上市的情形之一。截至4月30日，共有25家会计师事务所对53家上市公司2017年年报出具了非无保留意见财务报表审计报告。其中，36家为保留意见，17家为无法表示意见。 　　《证券日报》记者重点观察17家2017年年报被出具“无法表示意见”的上市公司名单，近两年以来在市场上频繁引起热议的“问题公司”，如乐视网、*ST信通、ST保千等，榜上有名。据2017年年报显示，共有528只基金持有上述17家公司股票，其中持有乐视网的基金数量最多，共有159只；此外，持有*ST保千、ST华信、*ST天马、*ST信通等的基金数量也均在50只以上。而在今年一季度，仍持有上述17家公司股票的基金已不足20只。 　　也就是说，96%的基金已经“大逃亡”。 　　被出具“非标”意见公司 　　面临退市风险 　　据了解，财务报表审计意见共分为五种，其中“保留意见”、“否定意见”、“无法表示意见”三类被称为“非标意见”。由于会计师事务所对上市公司的财务报表鲜少出具“否定意见”，“无法表示意见”已足以代表审计师对财务报表及公司的态度。出具“无法表示意见”的审计报告，说明审计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，审计师不能获取充分的审计证据。基于此，上市公司此后遭遇监管问询、股价大幅波动也在意料之中。 　　对于上市公司来说，被出具“非标意见”最大的危机还在于触碰退市条款。深交所《股票上市规则》规定，暂停上市后首个年度报告显示公司财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告，属于股票将被终止上市的情形之一。而根据中国注册会计师协会数据，截至4月30日，共有25家会计师事务所对53家上市公司的2017年年报出具了非无保留意见财务报表审计报告。其中，36家为保留意见，17家为无法表示意见。 　　《证券日报》记者重点观察17家2017年年报被出具“无法表示意见”的上市公司名单，其中不乏近两年以来在市场上频繁引起热议的“问题公司”。如乐视网、*ST信通、ST保千等。 　　不过，整体来看，公募基金“出逃”上述17家上市公司股票的计划已基本实现。据2017年数据显示，共有528只基金持有上述17家公司股票，其中持有乐视网的基金数量最多，共有159只；此外，持有*ST保千、ST华信、*ST天马、*ST信通等的基金数量也均在50只以上。而在今年一季度末，仍持有上述17家公司股票的基金已不足20只。 　　此外，在2017年年报中，中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金曾位列乐视网第7大流通股股东，易方达新常态灵活配置混合型证券投资基金、易方达新丝路灵活配置混合型证券投资基金两只基金曾为ST保千第四、第五大流通股股东。而在今年一季报中，上述基金的身影均消失无踪。 　　159只基金 　　一季度“清仓”乐视网 　　作为曾经的“创业板第一股”，乐视网在2017年以前可谓出尽风头，招致大量公募基金配置。而在乐视危局开始逐渐显现之后，长期的停盘仍令多家基金难以清仓，只能不断下调估值。 　　《证券日报》记者根据Wind资讯“机构持仓”统计发现，截至2017年年底，持仓乐视网的基金多达159只，合计持仓18759.55万股。其中，持股数量在百万股以上的基金共有32只，“中邮战略新兴产业”、“中邮信息产业”、“富国创业板指数分级”、“中邮核心竞争力”4只基金的持股数量均超过1000万股。此外，根据基金2017年年报数据，乐视网彼时曾位列20只基金的前十大重仓股。不过，据本报记者观察，重仓乐视网的基金多以被动指数型基金为主。 　　1月24日乐视网复牌，且在11个跌停板后止跌回升，此后股价大幅震荡。在此情景下，不乏大笔资金杀入市场意欲抄底。然而，公募基金似乎去意已决。 　　Wind数据“机构持股”显示，今年一季度，已没有运行中的公募基金继续持有乐视网。《证券日报》记者观察今年基金一季报数据，乐视网亦未进入所有基金前十大重仓股范围内。不过，由于季报披露数据详尽程度无法与年报相比，上述数据仅构成参考。 　　此外，据乐视网2017年年报显示，截至2017年末，“中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金”持有2136.6万股乐视网股份，位列十大流通股股东的第7位。而在今年一季报中前十大流通股股东名单，该基金已不见身影。 　　除乐视网外，*ST保千、*ST华信、*ST信通等“非议不断”的上市公司，也在今年一季度被多家基金所抛弃。截至2017年年底，共有97只基金持有*ST保千、62只基金持有*ST华信、51只基金持有*ST信通、22只基金持有*ST天业。而在今年第一季度末，上述基金几乎已全部离场，仅有个别基金仍持有*ST天业，且持股份仅为1000股。 　　“踩雷”*ST天马 　　6只基金能否“逃出” 　　在上述17家被出具“无法表示意见”的上市公司股票中，一季度仍有可能“踩雷”的是*ST天马。 　　Wind数据显示，截至2017年年底，共有56只基金持有*ST天马股票，合计持股1057.37万股。而在今年一季度，持有*ST天马的基金仍有7只，合计持股206.57万股。 　　据记者观察，以*ST天马自去年年末以来的市场表现，其并未给包括公募基金在内的投资者留出多少撤离时间。 　　因筹划购买资产事项，*ST天马（彼时仍为天马股份）自去年12月19日起停牌，并自今年1月3日起转入重大资产重组程序继续停牌。此后，情况急转直下，先是控股股东被浙江证监局出具警示函，此后其财务报告被出具无法表示意见的审计报告、公司及实际控制人被证监会立案调查。直至5月14日，*ST天马才转入复牌，至今已连续十余个跌停板。年初至今，*ST天马跌幅已达53.59%。 　　复牌半月有余，上述一季度仍持有*ST天马的基金是否在近期已出逃尚未可知，但其中蕴含的风险不可小觑。深圳一家基金公司一季报显示，其持有*ST天马76.50万股，公允价值为621.96万元，占基金资产净值比例4.44%。也就是说，彼时该基金将*ST天马的公允价值确定为8.13元/股。而截至上周五收盘，*ST天马再次跌停，收盘价仅为3.94元/股。　　17家被出具无法表示意见审计报告的上市公司序号股票代码股票简称披露日期会计师事务所 1600289*ST信通2018-4-25致同 2300063天龙集团2018-4-26天职国际 3002018*ST华信2018-4-27上会 4002188*ST巴士2018-4-27中汇 5300104乐视网2018-4-27立信 6600074ST保千里2018-4-28立信 7600401*ST海润2018-4-28大华 8000511*ST烯碳2018-4-28中兴华 9002070*ST众和2018-4-28福建华兴 10002427ST尤夫2018-4-28众华 11600634富控互动2018-4-28众华 12600701工大高新2018-4-28中准 13600807天业股份2018-4-28瑞华 14000893东凌国际2018-4-28中勤万信 15002122天马股份2018-4-28普华永道中天 16300023宝德股份2018-4-28立信 17002604*ST龙力2018-4-27亚太(集团) 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

科技部官网5月31日发布的《关于技术市场发展的若干意见》（下称《意见》）明确要求，探索技术资本化机制，推动技术市场与资本市场联动发展。 《意见》提出，技术市场是重要的生产要素市场，是我国现代市场体系和国家创新体系的重要组成，是各类技术交易场所、服务机构和技术商品生产、交换、流通关系的总和。 《意见》提出了明确的目标，到2020年，适应新时代发展要求的技术市场初步形成，服务体系进一步完善，市场规模持续扩大。培育20家具有示范带动作用的高水平专业化技术转移机构、600家市场化社会化技术转移机构，发展3至5个枢纽型技术交易市场，培养1万名技术经理人、技术经纪人，全国技术合同成交金额达到2万亿元，技术交易的质量和效益明显提升。 到2025年，统一开放、功能完善、体制健全的技术市场进一步发展壮大，技术创新市场导向机制更趋完善，市场配置创新资源的决定性作用充分显现，技术市场对现代化产业体系发展的促进作用显著增强，为国家创新能力提升和迈入创新型国家前列提供有力支撑。 为了实现以上目标，《意见》要求，推进人工智能、生物医药等行业性技术交易市场发展，发挥专业化众创空间等创新创业服务载体的作用，提供专业化技术转移服务。同时，聚焦国家战略和区域、行业需求，发展各具特色、层次多元的技术交易市场。建设枢纽型技术交易市场，成为全国技术交易网络重要节点。完善区域性技术交易市场，推动科技成果服务地方经济社会发展。 《意见》还提出，推动现有基础条件好、影响力大、辐射面广的技术交易市场进一步规范发展，聚集高等学校、科研院所、企业、投资人、技术市场服务机构等各类主体，为技术交易双方提供知识产权、法律咨询、技术评价、中试孵化、招标拍卖等综合配套服务，建成全国性枢纽型技术交易市场。完善技术类无形资产挂牌交易、公开拍卖与成交信息公示制度，推广科技成果市场化定价机制，健全科技成果评价体系，通过市场发现价值。探索技术资本化机制，推动技术市场与资本市场联动发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

科学家已经通过一项令人震惊的实验在实验室培育出了组织和肌肉，这意味着未来的人形机器人设计或许将取消钢板和塑料。日本东京大学工业科学研究院的科学家们宣称，已经在一项惊人的新研究中成功将肌肉与机器人结合到一起。 研究人员研发了一种所谓的生物混合型机器人，也就是在机器人骨骼的外面包裹了一层肌肉组织，而且这些肌肉组织存活和正常工作的时间达到了一周时间。研究的首席作者Yuya Morimoto称：“这一研发成果为生物工程师打开了一扇新的大门，让他们未来有一天有可能在实验室培育出成熟的肢体。” 他说道：“我们的发现表明，借助肌肉的反作用特性，这些机器人能够模拟人类手指的动作。如果我们将更多的肌肉与一台机器设备结合，我们应当能够复制手、手臂和身体其他部分那些复杂的肌肉相互作用。” 试验中所使用的组织来自于实验室的培育，而非从生物体提取。这些实验室培育的组织随后被与一台生物混合型机器人进行了组合，形成了一种有点类似于人类手指的结构。机器框架包含了旋转接头和转折点来供肌肉附着。电极传递的小型震动脉冲让肌肉像真正的人体肌肉一样进行收缩和放松。 研究的合著者Shoji Takeuchi解释称：“我们在培育出肌肉之后，成功使用它们在机器人身上完成了反作用力的操作，也就是一块肌肉收缩的同时另外的肌肉放松，就像真正的人体一样。事实上，它们借助了彼此之间的反作用力来阻止之前研究发生的收缩和崩溃问题。” 科学家在试验中成功使用机器手指拿起并放下了一枚戒指。此外，两根机器手指通过协作成功拿起了一个3D打印的方形框架。然而，科学家们在研究中强调称，机器人的灵活度和寿命方面仍然存在很大的提升空间。 研究人员发现，借助电极刺激肌肉最终会导致肌肉因为电解作用而退化。但是科学家推断，这种限制在未来更复杂的半机械人研究中能够得到克服。研究人员称：“我们相信，未来将打造出一种拥有更复杂构造的生物混合机器人。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...