马上小长假就来了， 紧接着又是暑期旅游旺季， 出门在外一定要长个心眼！ 最近，不少人在跟团游中都会遇到自称老板儿子、女儿的“富二代”。这些“富二代”将动辄上千、上万的玉石，以“优惠价”卖给游客。 央视记者暗访调查了四川、云南的多条旅游线路，内幕太惊人！ 墨油手镯，进价60元， 标价为6800元！ 蛋形手镯，进价40元， 标价10800元！ 冰种手镯，进价400元， 标价58800元！ 这两件金镶玉类进价都是85元， 标价为28800元！ 和田墨玉龙牌、凤牌的进价40元， 标价则是36800元！近1000倍！ 在“富二代”的忽悠下， 仍然有很多游客掉入陷阱！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
受到多起债券违约事件的影响，债券市场的反弹行情被打断，并转入震荡。反映到基金市场上，近一个多月以来债券基金涨少跌多，多只债券基金或由于大额赎回而出现净值异常上涨，新基金发行市场上债基发行也现疲态，5月募集规模创一年以来单月新低。随着季末即将到来，叠加违约事件或将继续出现，业内人士认为，债券市场仍然以震荡为主。 债基近期频现大额赎回 事实上，自5月末以来，债券市场由反弹转入调整之后，债券基金整体收益率有所下滑，银河数据显示，今年前4个月，债券基金平均收益率为1.8%，在各类基金品种中最为赚钱。而到了6月6日，经过一轮震荡调整之后，今年以来债券基金平均收益率降至1.72%，与货币基金平均收益率齐平。在市场震荡，债券基金近一个月来频频出现遭遇大额赎回而异常上涨的迹象。 据WIND统计，截至6月7日的最近一个月，债券基金平均下跌0.27%，同期则有6只债券基金份额涨幅超过2%，其中，某景泰丰利债券基金净值在最近一个月内大涨7.9%以上，成为债券基金中区间涨幅最高的。不过查看其净值走势可以发现，6月5日和6月6日该基金净值分别上涨3%和4.68%，据行业经验，该基金遭遇机构大额赎回的可能性比较大。 与之类似，最近一个月中，诺安双利、广发中债1-3年农发行C等基金也分别上涨5.35%和3.81%，两只基金均出现在单日净值涨幅超过2%甚至3%的情况。 剔除这类基金后，仅有少数债券基金最近一个月净值正常上涨幅度在1%以上，例如泰康丰盈、广发集丰等，涨幅分别为1.26%和1.09%。 而最近一个月，除了华商双债丰利这种踩雷违约债券的基金暴跌以外，可转债基金领跌市场，中海可转换债券A/C的跌幅分别达到6.68%和6.67%。此外还有多只转债基金跌幅超过4%。 而在一级市场上，债券基金发行也遇冷。据WIND统计，5月份虽然有19只债券基金成立，就数量而言并不是近一年来的最低点，但19只基金累计只募集了82.69亿元，平均每只基金募集规模仅有4.35亿元，这两个数据却是确确实实创下了最近一年的最低水平。 机构称整体违约风险可控 毫无疑问，债券基金净值回撤之下，机构大额赎回迹象明显，与近期债券市场信用违约事件频频发生有关。 数据显示，今年年初至6月5日，违约债券规模共计151亿元，超过2017年全年违约规模的一半，折合年度违约率约为0.56%，高于2017年全年违约率水平，不过相比2016年创下的最高值仍然较低。另一方面，与信贷市场对比来看，2018年一季度商业银行不良贷款率为1.75%，债券市场不良率仍相对较低。 就违约主体来看，今年前5个月债券市场新增违约主体仍为民营或外资企业。其中，有3家为A股上市公司，1家为港股上市公司。而这些民营企业多存在主业不强、盈利较弱、短期负债占比高、现金流明显恶化等情况。 因此，在业内人士看来，当前债市的整体违约风险仍然可控，债市后市依旧被看好。交通银行金融研究中心指出，6月市场可能仍存在数千亿流动性缺口，为平稳跨过二季度，央行净投放的可能性较大。债市短期在政策面利好的背景下，大概率向偏乐观的方向震荡修复。10年期国债到期收益率6月大概率在区间3.55-3.75%内徘徊。 东北证券认为，从基本面上看：价格的下行将拉低今年名义 GDP 的增速；同时去除价格因素之外，消费以及净出口对经济的拉动也不及去年，诸多因素显示基本面未有明显好转；资金面上，上半年两次降准显示出货币政策边际宽松趋势，预计下半年仍将有降准的可能性。而监管方面，4 月 以来发布的几份重要监管文件均显示出较预期宽松的变化。因此，东北证券表示，依旧看好债市，今年后半年依旧多利率、空信用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
私募壳买卖行为正在遭遇严打。中国证券投资基金业协会近日发布声明称，将坚决打击私募壳买卖行为。一些违法中介机构和个人打着登记备案包通过、保壳服务等幌子收取服务费都是骗局。 事实上，私募壳生意暗潮涌动、乱象丛生，严重影响行业生态。目前，不少网站专门从事私募壳生意，已形成买壳、保壳一条龙服务，有的私募壳售价更是高达上百万元，中介机构从中可直接赚走10万到20万元。 壳生意 这两年的市场行情对我们这样一些小私募太不友好了，挣钱很难。花钱的地方又太多，几个人的工资、房租，收的那一点点管理费根本覆盖不了成本。市场行情又难做，也分不了红，我们也只能另谋出路。深圳一小私募人士李明告诉中国证券报记者，小型私募生存状态非常艰难，募资更难，资金基本都跑向一些大中型私募。 李明也透露了他想清盘产品、卖掉私募公司的意愿。目前，私募行业二八分化甚至一九分化正在上演，与李明有类似卖壳想法的人其实并不少见。 基金业协会最新数据显示，截至4月底，已登记私募基金管理人管理基金规模在100亿元及以上的有222家，管理基金规模在50亿-100亿元的268家，管理基金规模在20亿-50亿元的645家，管理基金规模在10亿-20亿元的827家，管理基金规模在5亿-10亿元的1057家，管理基金规模在1亿-5亿元的4170家，管理基金规模在0.5亿-1亿元的2193家。 以上数据合计的私募基金管理人仅有9382家。另据统计，目前已登记的私募基金管理人为23559家。这也就说明有14177家私募基金管理人的规模在5000万元以下，但实际上这样的管理规模已难以让一家私募实现正常盈亏平衡，大量私募公司已沦为壳公司。 近年来，随着私募行业愈发阳光化与正规化，尤其在2017年私募管理规模一举超过公募管理规模后，整个资产管理行业也在迎来大发展。不断有人跃跃欲试，想要通过成立私募来分享这一蛋糕，但目前一些一线城市对成立投资管理公司管控非常严格，同时基金业协会备案审核也愈加严格。为了轻松省事，不少人也就盯上那些私募壳。私募壳生意就在这样的背景下暗自生长。 一条龙服务 目前，私募壳早已形成产业化运作，出现不少以私募壳为主打产品的公司。只要在网上搜索一下私募壳3个字，有关私募壳交易的网站蜂拥出现：私募基金壳公司转让，一站式服务，不通过不收费一条龙基金公司备案保壳代办服务，更高效，低价等等。 中国证券报记者以买壳人士身份随意挑选一家网站问询，在留下电话号码后不到15分钟，即有对方业务人员张鹏联系上记者。 他表示，目前他们公司在深圳各有3到4个证券类和股权类的私募壳，均已发行过产品，证券类私募壳的转让价格在80万元左右，股权类私募壳的稍高一点，在90万元左右。 这个现在是市场价，实际上价格都比较高了，因为我们是直接对接卖家的。现在有几万家私募公司，我们也是花费大量人力，从这几万家公司里找出一些比较优质公司。张鹏表示，作为中介，他们只会跟买家收取10万到20万元不等的居间服务费。 对控制权变更，张鹏表示：我们的建议就是分两步走，工商变更两次，变一次就递交协会一次。第一次把实际控制人变更了，然后第二次变更剩余的股份和法人，或者第一次就把实际控制人和法人变更，后面再慢慢变更剩余的股份。分两步走是可以备案下来的，基本没什么问题。如果一次性工商变更，然后就去协会备案的，那就可能会被定性为‘买壳’、‘保壳’行为，以后的变更就不好办。 除了壳交易，一些网站还会提供诸如保壳等服务，收取一些费用。例如某私募壳交易网站人士就表示：如果你的产品募集筹划周期过长，可委托我们先发一只小产品，从筹划、设计、募集、发行到清算，‘一条龙’服务。免除设计产品、编写产品要素表、筹备募集资金、寻找发行通道、无法完成清算等种种问题所带来的麻烦，所有程序符合要求，不会给后期留下隐患，影响产品业绩。 张鹏告诉中国证券报记者，如果由他们提供保壳服务，一般收费在7到8万元，一个月基本可保壳成功。 坚决打击 面对混乱的私募壳交易市场，基金业协会不断在加强审核和坚决打击私募壳买卖行为。基金业协会表示，针对私募基金管理人法定代表人、实际控制人或控股股东重大事项变更申请，协会将比照新申请机构登记要求和程序办理，相应核查存续产品合规性及信息披露情况；拟备案私募基金应符合相关法律法规规定，存在真实的募集投资行为；对尚未在协会完成登记的私募基金服务申请机构或其他机构，一经查实其开展上述非法牟利活动，协会将拒绝其登记为私募基金服务机构。 协会发布声明后，对我们的业务影响很大，明显更难做了。华南一位从事私募壳交易的人士说。 需要指出的是，这种私募壳交易实际上存在不少风险：一方面是基金业协会审核从严；另一方面是私募壳可能会存在一些隐形债务或其他纠纷。私募壳交易对买家会形成巨大风险。 一位较为熟悉监管规则的人士告诉中国证券报记者：‘买壳’这种行为是被严打的，尤其是涉嫌变更法人、实际控制人的都会被从严审核。正常办理备案登记渠道一直是顺畅的，时间要根据公司资质、材料是否齐全、是否被退回等因素决定。一般来说，一个月到几个月的都有。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
（原标题：美元加息“狼来了” 6月钱荒会否上演？央妈紧急放水4600亿“深意”） 6月，美联储加息进入倒计时，钱紧钱荒时点又至，市场恐慌情绪弥漫。 6月8日，A股以大跌“回应”美国下周三议息会议，上证指数下跌1.36%，深证、创业板指数跌幅超过1%，股市一遍绿油油的景象。 央行早已为流动性布局，这几天亮出两大动作。6月1日，央行宣布扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围；6月6日，央行撒了一大把“麻辣粉”（中期借贷便利MLF），向市场投放4630亿元,这个量相当于5月份的三倍，除去当日到期量，当天净投放2035亿元！ “央妈是亲妈！”市场有人发出了欢呼声。央行对市场流动性的呵护有目共睹，市场又趁机雀跃起来，甚至有人大喊“央妈放水了，房价又要涨了”。 “6月市场上数千亿的流动性缺口，加上资金面的紧张预期，央行投放MLF主要目的是对冲。”6月8日，上海某大型券商固定收益部总监对《华夏时报》记者说，央行决不是开闸放水，而是节水式灌溉、削峰填谷，以使6月平稳度过。 国内企业债频频“爆雷”，外围美元加息在即，6月习惯性钱紧时点又至，央行流动性工具的魔法口袋里，还会掏出什么呢？交通银行首席经济学家连平说，“预计年内降准还有1-2次，目前来看负债增长放缓，信贷降速明显，未来降准存在实际需求。” 6月情急关头 6月来临，整个市场压力重重。 6月12—13日，美联储将举行新一轮议息会议，美元加息“大刀”高高举起，市场认为美联储加息板上钉钉。海通证券首席经济家姜超称：“市场预期美联储6月加息的概率接近100%，年内还有一两次加息。” 随着美国就业与通胀数据的公布，美联储6月加息预期增强。6月1日美国公布的非农就业报告显示，5月份失业率进一步下跌，创18年来新低，时薪数据好于预期。美国通胀数据显示，连续第二个月触及2%通胀目标。 全球市场因此压力山大。而我国债务违约还在持续。数据显示,截至2018年5月末,今年共有13家发行主体违约,涉及违约金额148亿元,涉及多家上市企业，违约多为民营企业。6月4日，哈工大集团被曝出违约7.5亿元，国企出现在这一轮债务违约名单之中。 “今年各方面压力比较大，经济下行压力，企业融资难。”一大型股份制银行金融市场部人士认为，去杠杆压力显现，一些企业借新还旧不能续接，企业债发不出去，即使抬高利息也融不到钱，这在6月份流动性紧张时会格外突显。 6月，年中季末，企业作账需求，金融机构作账以及监管指标达标等实际需求，再叠加美元加息、债务违约风险因素，6月份注定不会太平。 对此局面，央行早已看得一清二楚。一面是去杠杆中途，不能半途而废；一面要维护资金面稳定，防止系统性风险触发，央行已早早行动起来。 6月1日，央行宣布扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围，新纳入中期借贷便利担保品包括：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券，优质的小微企业贷款和绿色贷款。显然，这是央行向市场传达信心，资金总量上会保持平衡，不会受此前担保品问题所困。 6月6日，央行向市场撒大把“麻辣粉”，即开展一年期的MLF操作，向市场投放4630亿元中期借贷便利（MLF），利率为3.30%。6月共有2595亿元一年期MLF到期，那么央行通过MLF续作向市场净投放2035亿元，净投放创下2017年3月以来新高。 央行月初向市场释放一大笔“流动性”，资金面紧张的担忧大为减轻。年中季末的6月，央行防患于未然。 “央行对6月份的市场流动性已重点关注，今年钱荒不会出现！”上述大型券商固定收益部总监称，央行近日小心呵护资金面，与2013年钱荒时态度截然不同。 降准推迟了？ 市场上降准的声音日渐增加。 连平对本报记者称，存款准备金率有可能继续下调1-2个百分点，“目前存贷款基准利率处于历史低位，降息可能性不大，考虑到市场流动性及银行负债上不去，存款准备金可能作出适当调整。” 中信证券首席固定收益分析师明明预计，2018、2019年将再进行2-3次降准，时点为流动性缺口维持同一中枢水平5个月以上以及加息前后。 6月，堪称一年当中流动性“大考”，降准尤为值得期待。然而，央行此次手法并非此前的“降准+MLF”组合拳，而是改用了“扩大MLF担保品范围+MLF”新的组合拳。“开始以为会降准，结果央妈端来了一碗麻辣粉（MLF）。”资本市场人士相互打趣道。 降准不会落空，只会迟到。明明认为，应对美联储6月加息，央行大概率会跟随加息并进行流动性放量对冲的操作，本次MLF增量操作可能是央行应对措施预演。降准工具“藏于匣中”，为下半年货币政策工具保存弹药。 连平分析，4月降准之后，对市场影响还需要进一步观察，目前的情况是负债增长放缓，信贷降速，负债上不去，降准需求明显。 央行此次选择的是麻辣粉（MLF）,并非降准，央行在顾忌什么呢？降准操作对象广泛，面向绝大多数商业银行和非银金融机构；降准为传统货币政策数量工具，无需抵押品支持；降准操作释放的流动性没有期限限制；流动性投放范围更加广泛，释放的流动性数量较大、期限更长，属于全面流动性干预。 MLF操作通过招标方式开展，采取质押方式发放，以6个月和1年期限为主，操作对象和操作方式具有定向效果，为市场提供中长期限流动性支持，具有灵活性、针对性和有效性。 “本次MLF操作也是央行应对月末等关键时点资金面，今年完成了两次降准，当前时点再次降准对市场的影响更大，上半年降准的概率不大，预计推后至下半年。”明明预计。 美联储6月加息，央行有可能随行就市也对公开市场利率“加息”。如果这时候再宣布降准，这种带有“宽松”的信号，将与加息形成矛盾。 “所以这时候央行将不会考虑降准，而是推至下半年其他时点。” 上述大型股份制银行金融市场部人士判断。 “宽松”臆想 6月才刚刚过去几天，央行就围绕流动性亮出了两大动作，市场甚至有人疑惑，是不是宽松货币政策启动、另类QE又来了？房地产市场有人高喊“央行放水、房价又要涨了” 本报记者采访的金融机构人士均认为，央行对流动性紧张进行预操作，主要是防止钱紧、钱荒，避免系统性风险发生。 所以市场实在是“想多了”，央行密切视关注资金面，并进行相机抉择，灵活操作。6月7日，央行重启公开市场操作，开展400亿元逆回购，对冲1100亿元逆回购到期，当天净回笼700亿元。在前一天净投放2035亿元之后，第二天央行又净回笼700亿，宽松预期立即被粉碎。保持资金面中性适度甚至稍稍偏紧，但又不至于出现风险，这是央妈的“底牌”。 在明明看来，MLF担保品扩容与增量续作的政策组合并非大水漫灌，是节水滴灌。本次MLF超额续作将向市场提供中长期资金支持，对流动性环境具有一定的改善效果。但这一流动性改善效果并非大水漫灌的全面宽松，而是节水滴灌的结构性宽松政策。 “扩大MLF担保品范围也并不具有大规模量化宽松操作的基础，本次MLF超额续作也并非意味着开启量化宽松政策，而是稳定年中流动性环境。”明明称。 6月，市场有9200亿元逆回购陆续到期；另外还有2595亿元MLF到期。目前央行已通过MLF向市场净投放2035亿元，消除了市场绷紧的神经。但是6月特殊时点，央行尚需进一步观察资金面的扰动，并选择适当的工具，对冲流动性缺口。 “6月有数千亿的流动性缺口，央行流动性管理思路是保持总量平衡，目前采取结构性的工具进行操作。” 上述大型股份制银行金融市场部人士认为，央行采取MFL投放过后，还会逆回购频频操作，以对冲资金到期缺口，保持资金面的“平衡”。 今年以来债券市场违约潮起，部分企业对到期债务担惊受怕。光大证券张旭认为，狭义流动性的总量一直较为充裕，近期的信用风波主要是结构性的信用收缩，信用供需的矛盾集中体现于资质相对较弱的民营主体，所以使用结构性工具应对结构性矛盾更合适。 央行上述两个大动作，主要在于流动性预期管理，绝非宽松意图。央行此次采取MLF投放，“降准置换MLF”慎用，更别提货币政策转向“宽松”，宽松只是市场的臆想罢了。 ...
摘要：不少投资者提出质疑，“赣州君子兰投资管理？网上搜都搜索不到的公司，为什么要一家上市公司拿五六个亿去收购？实际控制人就是美尚生态大股东，如何证明不是利益输送？”，“把空壳公司买进来，把上市公司掏空”。 6月8日，A股市场整体表现萎靡，三大股指均下跌逾1%，部分个股的闪崩也为当前的市场行情蒙上了一层阴影。比如美尚生态（300495.SZ），周五低开低走，临近午间收盘，股价快速杀跌至跌停板；截止收盘，股价报11.73元/股。 消息面上看，6月7日晚间，美尚生态发布公告称，公司正在筹划购买资产的重大事项，标的公司属于与公司主营业务有协同效应的商务服务业。公司拟采用现金交易方式购买标的公司100%的股权，交易金额暂定为5亿元至6亿元之间。 公告称，此次交易“有助于公司‘智慧园林’战略性布局的落地，有助于夯实公司‘生态文旅’的产业布局。” 这则看似利好的消息，为何会引起市场剧烈反应？梳理发现，背后竟暗藏玄机。 关联交易被质疑“掏空”上市公司 6月7日晚间美尚生态发布的具体公告显示，美尚生态的本次交易对方包含赣州君子兰投资管理合伙企业（有限合伙），其实际控制人为本公司实际控制人王迎燕女士、徐晶先生，本次交易构成关联交易。 王迎燕、徐晶均是美尚生态的大股东，合计持有公司股份45.23%，而王迎燕也是公司的董事长兼总经理。 记者翻看尚美生态的历史经营情况发现，在2018年一季度末，公司拥有现金及现金等价物为11.36亿元，如今收购标的赣州君子兰投资管理合伙企业（有限合伙）却需要花费公司5亿元以上的资金。 这究竟是一家怎样的企业呢？ 记者在天眼查上搜索这家被收购企业，该公司经营范围是投资管理、投资咨询、股权投资。徐晶和王迎燕是这家企业的大股东，按照出资比例各持有40%股权。但这是一家2017年初才成立的公司，注册资本也仅仅500万人民币而已。 看到这里大家估计会有一丝眉目了——原来是自家人卖给自家人。在美尚生态的7日晚间发布的公告中，并没披露有关这家企业的业绩等相关详细信息。 但是公告的交易金额却高达5亿元至6亿元，一家新成立的公司给到这么高的估值，实在是惊呆了一众看客。 天眼查信息显示，该企业年报的具体业绩信息并没有予以公示，所以具体情况也就不得而知。但可以预见的是，如果此次重组顺利完成，相比较当初500万的注册资本，赣州君子兰投资管理合伙企业（有限合伙）的持股人获利是极其丰厚的。 对此，不少投资者提出质疑，“赣州君子兰投资管理？网上搜都搜索不到的公司，为什么要一家上市公司拿五六个亿去收购？实际控制人就是美尚生态大股东，如何证明不是利益输送？”，“把空壳公司买进来，把上市公司掏空”。 高管减持，员工持股接盘却亏近20% 更有意思的是，除了控股股东这笔令人惊讶的关联交易，美尚生态的董监高也颇具个性，一边减持套现，另一边自家员工却在接盘。 记者查阅美尚生态的历史公告发现，自2017年1月10日至2018年5月28日，美尚生态的多位大股东陆续减持。 其中值得特别注意的是，2018年1月5日，董事兼高级管理人员潘乃云向公司提交减持计划，表示自1月11日起6个月内，以大宗交易方式减持本公司不超过350万股。 2018年1月11日、12日，潘乃云通过大宗交易方式，合计转让350万股，本次减持计划完成。其中，1月11日所转让的2990792股中，有200万股的受让方为公司第一期员工持股计划，即目前公司十大流通股东中排第5的“西藏信托有限公司-西藏信托-莱沃31号集合资金信托计划”。 该次交易完成后，公司第一期员工持股计划完成公司股票购买，累计买入公司股票1049.78万股，成交均价约为14.58元/股(分红后14.53元/股)。 然而，员工持股计划购买完成后，公司股价走势并不理想。以6月8日收盘价计算（11.73元/股），不到5个月时间，上述员工持股计划已浮亏超过19%…… ▲左边红圈为1月12日，右边红圈为6月8日 而且，美尚生态当前的股价看起来依然“岌岌可危”。因为在未来的一年多时间里，美尚生态尚有超过50%以上的限售股解禁，这一“地雷”很可能对未来股价产生一定压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
银保监会6月8日发布《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定（征求意见稿）》，取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制，实施内外资一致的股权投资比例规则，持续推进外资投资便利化。 《决定》主要有如下四个方面内容：一是废止《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》（以下简称《办法》）。遵循国民待遇原则，不对外资入股中资金融机构作单独规定，中外资适用统一的市场准入和行政许可办法。 二是取消《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施办法》、《中国银监会农村中小金融机构行政许可事项实施办法》和《中国银监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》对外资入股中资银行和金融资产管理公司的股比限制。删去上述三部许可办法相关条款中关于单个境外金融机构及其关联方作为发起人或战略投资者向单个中资商业银行、农村商业银行以及作为战略投资者向单个金融资产管理公司的投资入股比例不得超过20%、多个境外金融机构及其关联方投资上述机构入股比例合计不得超过25%的规定。 三是明确外资入股的中资银行的监管属性和法律适用问题。按照中外资同等对待的原则，明确境外金融机构投资入股中资商业银行和农村中小金融机构的，按入股时该机构的机构类型实施监督管理，不因外资入股调整银行的机构类型。为中外资入股银行业创造公平、公开、透明的规则体系，保持监管规则和监管体系的稳定性和连续性。 四是明确境外金融机构投资入股中资银行，除需符合相关的金融审慎监管规定外，还应遵守我国关于外国投资者在中国境内投资的外资基础性法律。 对此，交通银行金融研究中心首席银行分析师许文兵昨日对《证券日报》记者表示，此举将有效打破外资入股中资金融机构在监管层面的障碍，尤其是取消入股比例限制和不因外资入股调整银行的机构类型等两条意见，在很大程度上打消了外资入股中资机构无法取得控股权和未来经营安排等方面的顾虑，有助于推动外资扩大对中资金融机构的投资，考虑到全国性商业银行相对较大的规模和市值水平，未来中小金融机构可能成为外资入股的重点领域，这也有助于这些机构进一步完善公司治理机制，改变传统经营模式，有利于行业管理水平的提升。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
（原标题：外汇储备为什么这么重要？看看这个差点崩盘的国家，你就明白了） 内容摘要:当地时间6月7日，阿根廷政府和国际货币基金组织（IMF）达成一项三年期的备用贷款协议（SBA）融资协议，总额为500亿美元。不过，需要注意的是，500亿美元协议要正式生效，还需获得IMF执行委员会获得投票通过。同时，阿根廷需按照协议要求，扩大缩减赤字的步伐。 风雨飘摇中的阿根廷终于看到了希望。 当地时间6月7日，阿根廷政府和国际货币基金组织（IMF）达成一项三年期的备用贷款协议（SBA）融资协议，总额为500亿美元。 对阿根廷来说，这500亿美元可谓“救命钱”。2018年以来，国内脆弱的经济状况叠加美元走强带来的影响，阿根廷比索一泻千里，年内兑美元跌幅达25%。为了化解危机，阿根廷央行曾在8天内连续加息3次，将基准利率从27.25%升至40%，并大量抛售美元。暂时稳住阵脚后，阿根廷政府于5月8日向IMF寻求援助。 不过，需要注意的是，500亿美元协议要正式生效，还需获得IMF执行委员会获得投票通过。同时，阿根廷需按照协议要求，扩大缩减赤字的步伐。 获IMF援手，阿根廷需勒紧裤腰带 IMF总裁拉加德表示，很高兴IMF能够为（阿根廷政府）这一努力作出贡献，提供财政支持，这将增强市场信心，让其有时间解决一系列长期存在的漏洞。 拉加德表示，“（阿根廷）政府经济计划的核心是重新平衡财政状况。我们完全支持这一优先目标，并欢迎有关部门加快削减联邦政府赤字的步伐，到2020年恢复基本平衡。” 虽然上述500亿美元的协议仍需得到IMF执委会的批准，但美国作为IMF的第一大股东，其财政部长姆努钦已于本周四在一份声明中对阿根廷的计划表示了支持。 阿根廷财长杜约文表示，待IMF的执委会批准了该计划后，阿根廷将立即获得约150亿美元的信贷额度。IMF董事会预计将于6月20日批准救助计划。 作为该计划的一部分，阿根廷将统一加快削减政府赤字的步伐。阿根廷去年的预算赤字（包括债务利息）占其GDP的6.5%，这一沉重负担在一定程度上反映了阿根廷过去两年半约1000亿美元的债务“狂潮”。阿根廷政府表示，将致力于迅速缩减赤字，以期在2021年前实现财政盈余。 阿根廷央行行长施图尔辛格则表示，央行官员们的目标是到2021年将通胀率从目前的25%控制到9%。 施图尔辛格还指出，阿根廷政府将准备立法，为阿央行提供更多自主权，其中包括禁止央行向财政部提供资金。 阿根廷政府表示，该国还与其他多边组织（包括世界银行、美洲开发银行、拉美开发银行）达成了融资协议，后者将在未来12个月向阿根廷提供约56.5亿美元的资金。 阿根廷总统马克里的反对者对阿根廷与IMF达成的救助协议持批评态度，部分原因是IMF在阿根廷的声誉极差——许多阿根廷人将该国在2001年金融危机后的大规模债务违约归咎于IMF。就在双方的协议达成之际，阿根廷国内对马克里的不满情绪也日益高涨，工会甚至威胁要举行全国性罢工。 物价飞涨，经济困难 阿根廷危机导火索起源于今年年初，在比索持续贬值、通胀问题依然严峻的情况下，阿根廷央行一面承诺保持独立性，继续抑制物价上涨，一面却意外地开始连续两次下调利率，令市场大跌眼镜，随之而来的就是比索的大面积抛售潮。与此同时，自4月中旬以来美元指数显著走强，更是让阿根廷比索一度崩盘式大跌。 目前阿根廷经济状况非常糟糕。阿根廷国家统计局的数据显示，2017年阿根廷通胀率为24.8%，其中“住房、水电、燃气和其他燃料”物价指数上涨55.6%，涨幅居各项之首。 据报道，从今年4月1日开始，阿根廷国内包括公共服务在内的多项费用将正式涨价。比如，公交车的最低票价将从8比索上涨至9比索，与同一月份最低6比索的票价相比增长了50%；新的燃气价格将比目前的价格高出30%到40%，对阿根廷消费者来说，无疑将加重其生活开支上的压力。根据阿根廷官方的统计数字，今年的头三个月，阿根廷居民的生活成本上升了6.7%。 有分析指出，阿根廷经济面临的主要问题在民生领域，物价飞涨和贫困人口增多既是经济低迷的产物，又阻碍了经济复苏进程。长期陷入“中等收入陷阱”致使阿根廷经济倒退，中产阶级规模不断减小，工资涨幅远低于物价涨幅，罢工和社会动乱不断，这些都严重影响了阿根廷经济复苏的节奏。 外汇储备不足 债务危机阴影挥之不去 债务危机始终是高悬在阿根廷头上的达摩克利斯之剑。 经济总量曾居世界前十名的阿根廷，曾在1980年代因债务危机陷入衰退。受东南亚金融危机和巴西金融动荡冲击，阿根廷经济滑坡，外债压力加剧，财政与金融崩溃，最终于2001年底爆发严重经济危机。 对阿根廷来说，债务危机的阴影挥之不去，在过去200年里，阿根廷曾八次违约，包括2001年历史上最大的主权债务违约。一个重要的原因就是，外汇储备不足。 阿根廷经济结构单一，以农产品和低端工业为主。单一的经济结构造成阿根廷对进口依赖程度较高，导致该国外汇储备消耗过多，在大规模国际收支逆差下，阿根廷比索容易承压。2017年阿根廷国际收支逆差达307.92亿美元，其中，货物服务贸易逆差为153.92亿美元。 为稳定外汇储备，阿根廷大量借入外债。据统计，阿根廷近三分之二的债务是以外币发行的，使得近年阿根廷外债占GDP比重不断攀升。2017年，阿根廷外债规模约2330亿美元，占GDP比值约为40％，远高于20％的国际警戒线。2017年阿根廷向海外支付资本利息达到159.06亿美元。 相对应的是，阿根廷的外汇储备只有600亿美元左右，外储远低于外债，债权人自然不会对阿根廷偿债能力有信心，极易挤兑阿根廷货币。就在今年4月份，为了支撑比索，阿根廷政府抛售了约50亿美元，但收效甚微。然而，这50亿美元已经占到阿根廷外储的8%。 实际上，过去这几年巴西、俄罗斯等国均曾遭受严重的债务问题，不过由于他们外汇储备较为充足，因此能够对债务进行缓冲。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
继IPO公司最近一年净利润必须超过8000万元后，监管审核又放大招。 从某券商保代提供给读懂君的文件来看，近期监管层对IPO审核标准进行了量化，针对性地设定了若干项审核红线，最突出的为以下6条红线： 1.业绩下滑：最近一期业绩下滑50%以上，构成过会障碍；下滑30%-50%，大概率不过会；下滑不超于30%，需要如实披露原因。 2.客户依赖：单一客户收入或毛利超过50%，则构成障碍，电力、电信等特殊行业除外。 3.内部控制问题：主要关注4大问题，转贷、票据违规、企业间资金拆借、境外第三方付款，累计一年超过5000万元或净资产10%，则构成金额重大，否则不构成重大。 4.现金交易：企业之间的现金交易，不得超过营业收入或采购总额的10%。个人与企业之间的现金交易，要求核查到位，认可特殊行业及特殊情况存在的该类现金交易。 5.一般第三方回款：需要报告期内呈下降趋势，最近一期不超过5%，集团公司内部的统一安排付款情况不计算在内。 6.审计调整：对于新三板企业或曾经申报过企业，存在公开披露财务数据的情况，各期内的审计调整对净资产及净利润的影响均不超过20%，因股份支付调整情况除外。 而且，某券商保代告诉读懂君，从IPO窗口指导来看，预审员已经"按章办事"了，他的项目净利润符合要求，现在就卡在了"三方回款超5%"的问题上。 "预审员的要求是，等着，明年初看今年是否能达到5%以下。" 读懂君附上某券商人士“冒死”整理的审核要点，两大方面23个问题，各位老板儿要做到心中有数！ /01/ 量化IPO审核“51”条，窗口指导已经“按章办事” 此前，市场一直以净利润来衡量拟IPO公司过会的成功率。"证监会多次公开表示，坚决杜绝带病申报的情况。此次在财务指标之外，明确提出了更多、更细的要求，显然，对公司提出了净利润规模以外更高的要求。"某资深保代告诉读懂君。 从一些券商提供的信息来看，此次明确的标准，都是IPO中关注的常见问题，"问题本身不新鲜，关键是量化的标准。以前大部分标准是模糊的，比如资金占用问题，太多了肯定不行，但是少到多少程度很难量化，而这次都细化了。" IPO审核"51条" 某券商保代告诉读懂君，虽然他尚未看到上述审核明细，但从IPO窗口指导来看，预审员确实已经"按章办事"了。 "很意外。比如，'回款不能超过5%'这条红线。我们有个项目，净利润符合要求，但有第三方回款超过5%的问题。目前预审员的要求是，'等着，明年初看看今年是否能够达到5%以下'。达到了，再继续审核。" 不过，他表示未来窗口指导可根据需要随时改变，"也不是完全不可以突破的。" /02/ 两大方面23个问题，最新审核要点大整理！ 一、法律问题 （一）工会、职工持股会持股 拟上市公司的直接股东中，不得存在工会持股及职工持股会持股情况。间接股东（非实际控制人）可存在工会、职工持股会的情况，子公司中也可以存在。 （二）突击入股 不再按照主板、中小板区分，申报前6个月通过增资或从实际控制人处转让，则锁定期为自工商变更完成之日起36个月。 同时，在审核期间，原则上不允许股权变动。因继承、商业银行小股东变动及划拔等特殊原因导致变动除外。 对于员工持股平台股东，在审期间，可以通过转让予实际控制人的方式退出，但不得新增持股员工。 （三）历史出资 对于历史出资不实或不足的情况（如专利出资评估价值不实等），只要补足即可，不再要求运行时间。恶意抽逃出资情况除外。 （四）国企改制 如拟上市企业存在国企改制瑕疵情况，仍需要省级人民政府或国资主管部门出具意见。 （五）股权质押问题 针对控股股东的股权质押，只要规模较小，不影响其控股地位即可；其他小股东的股权质押不作强制要求。同时，该原则适用于相关股东股权相关的纠纷、诉讼等，只要不影响大股东控股地位即可。 （六）实际控制人的认定 实际控制人的认定只要经过公司内部决策认定即可。针对股权相对分散公司，单一股东持股超过30%即可认定为实际控制人；若未超过30%，则可按照重要性原则进行认定。 共同实际控制人的认定，如实际控制人的亲属持股超过5%，则其直接与实际控制人共同认定实际控制；如亲属持股不超过5%，有公司管理职务的，需要直接认定共同控制，如无职务的，可不认定共同控制。 （七）重大违法违规行为 涉及主体不再区分主板和创业板，均要求发行人、控股股东及实际控制人均不存在重大违法违规行为。 对于罚款，一般金额大于1万元的，则需要主管部门出具专项证明；针对环保、重大安全生产责任事故等，由相关主管部门背书的效力仍不足，还需要针对相关情况，结合法律法规详细论证不属于重大违法违规。重要子公司的处罚视同为上市公司自身的重大处罚。 处罚完毕以相关处罚执行完毕或处罚出具日为准计算。 （八）商标、专利问题 申报前存在核心商标、专利诉讼纠纷的情况，需要诉讼了结后才能够申报，一般非核心纠纷，如实披露即可，不存在申报障碍。 （九）同业竞争问题 核查范围只限于控股股东及实际控制人，不再扩大范围。如直系亲属，父母、子女、配偶存在经营相同相似的业务，直接认定为同业竞争，存在障碍；其他非直系亲属，如能够论证相关公司在资产、人员、业务、资金、采购销售渠道等方面全部独立，则可认定不存在同业竞争，否则亦构成障碍。 如拟上市公司无实际控制人，则按照重要股东进行核查，如实披露。 （十）关联交易 公司对控股股东及其控制企业的关联交易不高于收入30%。 （十一）董监高变动 报告期内，因股东委派变动、退休、国企调任导致的董监高变动，可排除在外。同时，新增董监高人员为内部培养人员，亦可排除在外。 （十二）土地违规 面积较小，对生产经营不构成重大影响的土地违规，不构成申报障碍。 （十三）三类股东问题 只接受新三板挂牌企业申报存在三类股东问题，一般企业需要清理后再申报。新三板三类股东具体要求，按照证监会的新闻发布会要求执行，且相关产品等不得存在嵌套、杠杆等情况。 从近期披露招股书来看，嵌套一层似乎没什么问题。 二、财务问题 （一）股份支付问题 不仅针对员工，针对客户、供应商相关情况亦需要进行股份支付处理，且客户、供应商的入股比例不能过高。关于公允价格的确定，需要从严要求，不要挑战监管底线。 （二）主营业务重大变化的认定 报告期内发生非同控下合并，业务高度相关，相关指标未超过100%，不再另行要求运行时间；业务不相关，相关指标超过50%，所有板块均要求运行36个月再申报。 （三）业绩下滑 最近一期业绩下滑50%以上，构成过会障碍；下滑30%-50%，大概率不过会；下滑不高于30%，需要如实披露原因。 同时，报告期内各期业绩仍需要比较，下滑较多，亦需要重点解释。 处于周期性行业出现下滑，可视情况例外处理。 过会后未领取批文的企业，在等待批文期间，业务下滑超过30%，则不予下发批文。 （四）客户依赖 单一客户收入或毛利超过50%，则构成障碍。电力、电信等特殊行业除外。 （五）内部控制问题 主要关注4大问题，转贷、票据违规、企业间资金拆借、境外第三方付款，累计一年超过5000万元或净资产10%，则构成金额重大，否则不构成重大。 对于新申报企业，需要全部整改；对于已在会企业，如存在金额重大情况，则该情况整改距审核需要满足12个月，不存在金额重大情况，需要满足6个月。 （六）现金交易 企业之间的现金交易，不得超过营业收入或采购总额的10%。个人与企业之间的现金交易，要求核查到位，认可特殊行业及特殊情况存在的该类现金交易。 （七）一般第三方回款 需要报告期内呈下降趋势，最近一期不超过5%。集团公司内部的统一安排付款情况不计算在内。 （八）审计调整 对于新三板企业或曾经申报过企业，存在公开披露财务数据的情况，各期内的审计调整对净资产及净利润的影响均不超过20%。因股份支付调整情况除外。 （九）经销商核查 不再执行"双70%"的强制性要求，各中介需要根据自身情况进行核查。 （十）在审期间分红 在审企业可以进行现金分红，但不得进行股票股利分配。 三、总体要求 坚决杜绝带病申报的情况。未来将再根据最新财务指标劝退一批企业。预计将实现申报到发行6个月的目标。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
没有一个上市公司可以媲美斯太尔谜一般的资本游戏。 1.3亿信托资金不翼而飞，震惊整个A股市场的“借壳游戏”，还有离奇的对赌协议以及控股股东的P2P贷款，斯太尔就是一个谜。 斯太尔不翼而飞的1.3亿元 一地鸡毛，可谓是斯太尔的现状(股票代码000760)。 2018年4月25日，斯太尔披露年报2017年度营收1.51亿元，同比下滑58%，亏损1.69亿元，上年同期盈利4605.31万元，11.8亿元巨额业绩承诺破灭，2017年扣非净利润同比下滑3325.24%，毛利率从64.18%下滑至3.61%，2017年财报审计被出具保留意见，并对公司内部控制出具否定意见。 雪上加霜的是，斯太尔内部还有1.3亿信托资金不翼而飞。 斯太尔到底怎么了? 事情要从头说起。 2018年5月26日，斯太尔的一封公告打破了市场的宁静。 该公告显示，斯太尔斥资1.3亿元购买的“方正东亚·天晟组合投资集合资金信托计划”按约定提前终止，但至今只受到1040万元收益款项，本金至今未能收回，就此，斯太尔已向湖北高级人民法院起诉，法院方面也已经受理。 这笔1.3亿元的资金从何而来?又到底去了哪里? 斯太尔公告显示，该1.3亿元为斯太尔的闲置自有资金。 那么，这笔1.3亿的资金到底去了哪里? 2018年5月25日，为了维护公司权益，斯太尔就上述事项向湖北省高级人民法院提起诉讼，并递交《民事起诉状》，同日，湖北省高级人民法院发出来案件受理通知书。 然而，于是，面对斯太尔的诉讼，国通信托也“理直气壮” 被起诉方国通信托(由方正东亚更名为国通信托)表示尚未接到法院通知，尚不清楚起诉情况，而这笔信托属于事务管理信托，斯太尔要求返还1.3亿元信托资金及赔偿损失的诉求没有任何法律依据及合同依据，公司不可能满足委托人的无理诉求。此外负责斯太尔审计的中兴财光华会计师事务所也吃了国通信托的闭门羹，也给斯太尔出具了保留意见。 随后国通信托于5.27日发表了一篇关于天晟信托项目的声明。 来源：国通信托官网 按照这项声明，国通信托计划设立后，国通信托根据投资顾问天晟同创下达的指令，将资金用于并完成了对玉环德悦投资有限公司的增资，成为玉环德悦股东。 值得一提的是天晟同创的背景——北京天晟同创创业投资中心，法定代表人刘珂，刘珂同时还是中金创新的实控人。在与斯太尔的业务往来方面，刘珂除了通过天晟同创与斯太尔合作外，中金创新还于2016年7月联合斯太尔成功发行斯太尔中金产业基金，一期规模10亿元。其中，斯太尔自有资金0.9亿元、深圳市融通资本财富管理有限公司出资6.5亿元万元、中金创新(北京)资产管理有限公司出资1000万元。 斯太尔与天晟同创的关系也让这件事情变的迷雾重重。 来源：国通信托官网 2018年5月30日，国通信托公布了一篇律师声明函中也明确说明，这笔资金出资后将持有玉环德悦92.8%的股权。 玉环德悦公司股东构成，来源：中国国家信息网 不过截至2018年6月5日，GPLP君查询玉环德悦的股东发现，该公司丝毫没有国通信托或者天晟同创，甚至包括斯太尔的影子。 这项增资如果没有按照声明所说投资到玉环德悦，那么钱到底去哪里了? 来源：天眼查 根据天眼查资料显示，与“玉环德悦”公用同一联系方式的有一家梧桐投资比较抓眼球。这家公司可是拥有德隆系旧部的多名高管，在2012年11月入局斯太尔的一家PE机构实际控制人朱晓红，与梧桐翔宇的投资人重名，梧桐翔宇则恰好是香港梧桐资本集团的孙公司。 来源：天眼查 此外2013年的定增，英达钢构成为斯太尔大股东占15.21%，长沙泽瑞、长沙泽洺各占9.51%。值得注意的是，长沙泽瑞、长沙泽洺合计持股19.02%，超过英达钢构。而两者当时执行事务合伙人都是湖南瑞庆科技发展有限公司，实际控制人为江发明，也是德隆系旧部。 资金一出一进，上市公司与标的公司同时牵出“德隆系旧部”，那这1.3亿元到底去哪儿了，成了一个谜。 更关键的是，这恰好是斯太尔的救命钱——2017年斯太尔一整年的营业收入才1.5亿元，净利润亏损1.7亿元。历史最高年净利润不过6000万左右。 相当于两年最高净利润的资本就这么没了，也是令人奇怪。 而且，据GPLP君统计了博盈投资(斯太尔前名称)到重组为斯太尔1994年到2017年的净利润情况，资料显示，斯太尔净利润总和居然为负2.7亿元。 这着实令人震惊。 单位：万元 另外，斯太尔在年报中所谓的用于购买“方正东亚·天晟组合投资集合资金信托计划”的1.3亿元自有闲置资金从哪里来呢?是不是真的是闲置自有资金? GPLP君也期待水落石出的那一天。 大玩资本游戏的机构究竟谁靠谱? 1.3亿资金不仅把斯太尔推向了水深火热的境地，其背后牵连的各机构也如坐针毡。 各机构股东明细表： 英达钢构股东(来源：国家企业信息公示网) 斯太尔十大股东(来源：巨潮资讯网) 硅谷天堂5大股东(来源：硅谷天堂2017年年报) 毕竟这次玩笑开的有点大。 斯太尔的前身为两扣*ST帽子的博盈投资，其重组过程也是打了监管要求的擦边球。这要从一手操办斯太尔重组的硅谷天堂说起。 作为硅谷天堂最为成功的案例，斯太尔与硅谷天堂“PE+上市公司”方式成为其特色，当然，也遭到市场诟病，比如，证监会多次对硅谷天堂开出内幕交易罚单。“PE+上市公司”简单来说就是硅谷天堂主要和大股东或者上市公司联手设立并购基金，先低价买来并购标的，并在上市公司体系外运营一段时间，待其达到一定规模之后，然后高价卖给上市公司。 通常，上市公司通过增资实现来实现标的的收购。 彼时，两扣*ST帽子的博盈投资急需转型，于是，博盈投资和硅谷天堂一拍即合，通过先并购、再定增“两步走”的方式，从而规避了重组上市的审核标准，最后再注入奥地利一家柴油发动机研发企业的资产。 这最终帮助斯太尔成功实现转型。 虽然博盈投资在公告中称，这一定增方案不构成重大资产重组，因此也不构成“借壳”。 然而，实际上，这构成了“借壳的实”。 这也是斯太尔运作完成之后，证监会为何要亮出红牌，将其纳入重大资产重组监管范围的主要原因。 斯太尔重组完成后，其主要大股东为英达钢构，实际控制人为董事长冯文杰。 公开资料显示，山东英达钢结构有限公司于2005年03月23日在东营市东营区市场监督管理局登记成立。法定代表人冯文杰，公司经营范围包括钢结构加工、安装;市政工程;土石方工程;园林绿化工程等。 此后，斯太尔频发利好。2015年1月29日，斯太尔发布业绩预告，称2014年实现净利润950万元-1100万元，同比增长179%-223%。 但是重组完成后主要大股东变成了英达钢构，实际控制人冯文杰也坐上了董事的席位。 来源：斯太尔动力2017年年报 不过一份业绩对赌协议引起了GPLP君的注意。 重组完成后，为保证斯太尔自身利益，斯太尔于2015年与英达钢构签署了一份“利润补偿协议”——2014-2016年，江苏斯太尔分别实现利润(经审计扣除非经常性损益后)不低于2.3亿元、3.4亿元及6.1亿元(累计11.8亿元)。若不能完成目标，将由英达钢构每年根据江苏斯太尔的业绩进行补偿。 斯太尔能否如期实现对赌协议? 显然这是一个谜。 因为对一个主要研究领域为钢材结构以及材料方面的人做到了斯太尔动力的高管位置。这难免会让人觉得一个没有柴油动力行业经验的人做为公司高管是否会导致公司治理不清晰的疑问。 此外，按照正常的并购流程，这项业绩对赌协议应该由卖方硅谷天堂来承诺，现在反而由买方英达钢构来承诺，而且居然是高达11.8亿的业绩，要知道当时的斯太尔在2010-2012年的盈利不过322.1万、404.4万、204.4万。 斯太尔是对重组之后股价能攀升的信心，还是对重组后的斯太尔盈利充满自信? 这又是一个谜，至于葫芦里卖的究竟是什么药?GPLP君也是一头雾水。 结果大家自然可以想象，斯太尔果然没有如期完成业绩目标，英达钢构需要向上市公司补偿差额4.87亿元。持股被冻结后，拖欠也就成了英达钢构自然而然的选择。 后来，斯太尔把英达钢构送上了法院。 更令人诧异的是，英达钢构这样A股上市公司大股东的身份，按理来说应该是银行的宠儿，我们可以想象，2015年、2016年应该有多少人求着英达钢构进行股权质押业务，然而结果却令人大跌眼镜，斯太尔被爆出因业绩补偿压力让英达钢构把手伸向了P2P。据了解英达钢构在合众金服上频繁发布借款信息。 不过，GPLP君搜了一下合众金服，现在这个网站已经打不开了。 2018年5月30日，斯太尔发布公告，冯文杰选择了离职。 关于高管动荡，在斯太尔并不奇怪——自2017年以来斯太尔动力高层就动荡不安，主动离任加上冯文杰一共四人，解聘的有两人。 如此动荡的高层难免对斯太尔动力的发展有影响。 来源：2017年斯太尔动力年报 除了动荡不安的管理层和之前提到斯太尔令人担忧的净利润情况，毛利率和ROA也是令人堪忧，2017年的ROA已经为负的6.29，斯太尔的经营情况已经不是这1.3亿资金所能挽救的，或许躲得过现在，永远躲不过未来，毕竟一个不好好做产品的公司，卷入资本游戏之后的斯太尔到底能走多远? 继2017年净利润亏损负1.7亿元之后，2018年净利润公布后是不是又要戴上ST的帽子，斯太尔，让时间给我们答案吧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
6月7日，有关互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室（以下简称“互金专项整治办”）下发的《关于提请对部分“现金贷”平台加强监管的函》传出，要求清理整顿手机“回租贷”、贷款过程中搭售其他商品、通过虚假购物再转卖放贷等变相开展的“现金贷”业务。 《中国经营报》记者向互金专项整治办的内部人员核实了解到，该文件属实，但目前并未公开，只是在5月底下发到各地，作为内部交流使用。 记者了解到，6月4日，北京市互联网金融行业协会发布《关于变相收取砍头息的风险提示函》，称近期接到多起投诉，某些平台通过出售会员卡、会员服务的形式，由借款人的借款本金中一次性扣取费用。该文件提及的业务即是对上述提请监管业务之一。 不久前，重庆银监局也强调，全面清理银行内部人员和中介机构违规收费，严厉打击助贷机构变相“砍头息”行为。 对于此轮监管的加严，业内人士表示，此前监管层对于现金贷一直发布文件进行监管，目前各地的金融办、金融局或协会也会根据这些规定，以及当地新出现的现金贷状况出台一些函件，起到监管或者警示作用。 开启强监管 据国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《中国现金贷发展报告》显示，截至2017年11月19日，中国正常运营的现金贷企业有2693家。盈灿咨询测算，中国目前现金贷市场规模约6000亿元1万亿元，仍存在巨大的发展空间。 但现金贷蓬勃发展的同时也带来了一系列问题，借款利率畸高；多头借贷、共债情况严重；暴力催收；个人信息泄露、侵犯个人隐私等。 对于上述问题，监管层陆续出台政策。2017年4月7日发布的《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》，提出“做好现金贷业务活动的清理整顿工作”，首次提及对于现金贷业务的整顿。 同年4月18日，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室发布《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的通知》及《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的补充说明》，要求各地全面摸清“现金贷”风险底数，实施分类整治及宣传引导。由此，拉开现金贷监管的序幕。 半年后的2017年11月23日，17个省份的金融办负责人赴京开会，汇报当地的现金贷情况，并探讨如何落实和执行现金贷政策。2017年12月1日至14日连发三文，现金贷进入强监管时代。 其中，《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》列明开展现金贷业务的六项原则，涉及开展现金贷业务的资质、借款人综合资金成本、金融消费者权益、催收方式等。《发布关于印发小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案的通知》，规定2018年1月底完成摸底排查，排查和整治重点11个领域。《非银部关于转发<关于规范整顿“现金贷”业务的通知>的函》，对消费金融公司参与现金贷经营的合作方资质、业务流程、投资方向、放贷余额等做出限制。 在以上文件中，影响较大的是《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，该通知首次对现金贷的定义进行了界定，并对现金贷列出六条原则：未取得放贷资质的机构禁止放贷；各类费率应统一折合成年化率且不得超过法律规定的民间借贷利率；不得诱导用户过度举债；不得通过暴力、恐吓、侮辱、诽谤、骚扰等方式催收贷款；不得以大数据为名窃取、滥用用户隐私等。 新乱象频发 在严监管背景下，有部分现金贷机构选择降息、砍掉不合规业务退回监管红线，但也有部分机构选 在严监管背景下，有部分现金贷机构选择降息、砍掉不合规业务退回监管红线，但也有部分机构选择绕过监管，开发新的模式或继续挑战监管的边界。 互金专项整治办5月底下发《关于提请对部分“现金贷”平台加强监管的函》的附件《现金贷花样不断翻新“偷天换日”逃避监管》即点名了新出现的四类违规情况： 其一，手机回租形式放贷。如乐回租平台，先以评估价格（即借款金额）回收用户手机，然后将手机回租给用户，并与客户约定租用期限（即借款期限）和到期回购价格（即还款金额）回购价格高于回收价格部分以及相关“评估费”“服务费”即借款利息。 其二，贷款过程中搭售其他商品，变相抬高利率。部分平台强行要求贷款客户办理会员卡、高价购买商品等，变相抬高利率。如“M09信用钱包”会员卡价格199元，有效期7天，如用户借款2000元，14天需还款2028元，名义年化率36%；如算上购卡成本，实际年化率高达291.9%。 其三，故意导致借款人逾期，收取高额逾期费用。相关平台未自动扣划借款，借款人主动将钱打给平台还款失败。贷款逾期后，平合恢复正常，电话通知其逾期，收取很高的逾期费用。 其四，通过虚假购物再转卖发放贷款。如51闪电购等平合引入虚假购物场景，用户下单购买商品，但无需支付货款，直接申请退款或转卖变现，转卖成功后即可获得资金；平台赚取延迟付款费和转卖撮合费用。 记者了解到，目前这份文件已经下达地方各部门。6月4日，北京市互联网金融行业协会发布《关于变相收取砍头息的风险提示函》，该文件中提及的出售会员卡、会员服务等形式即是上述《关于提请对部分“现金贷”平台加强监管的函》点名的四类情况之一。 此前不久，重庆银监局发布《提出降融资成本“十条意见”提升普惠金融服务质效》，在规范收费行为等十个方面明确监管要求。 其中，强调全面清理银行内部人员和中介机构违规收费，严厉打击助贷机构变相“砍头息”行为，广泛支持小微企业票据贴现，在小微贷款期限、利率、担保、还款方式等方面实施优惠和创新。推动全辖小微企业贷款加权平均综合成本（含费用）降低至5.99%，无还本续贷、循环贷款等创新类业务占全部小微贷款比重达到20.4%。 广州互联网金融协会会长方颂表示：“经过去年的强监管，部分现金贷平台已经退出市场，但市场的需求仍然存在，而且市场竞争不如此前激烈，现金贷仍然是一个利润较为丰厚的行业，所以部分助贷机构会试图绕过监管获取利润。其次，目前备案再次延期，现金贷行业普遍贷款周期较短，所以也会存在备案来临前赚一笔就走的情况。” 也有业内人士指出：“目前小额的借贷、征信成本还相对比较高，这或许是存在较高收费的原因之一。所以不能只以年化36%来划定，而应在成本基础上来算，哪部分为合理收费，哪部分为非合理收费，允许一定收费标准的同时，在利率中还是限定在24%以内，这样会相对更为合理。” ...
