国务院最新明确外国自然人可投资A股、新三板！ 国务院这份《国务院关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》（国发〔2018〕19号）中明确这些与资本市场密切关注的重点内容。 1、允许符合条件的外国自然人投资者依法投资境内上市公司。 2、比照上市公司相关规定，允许外商投资全国中小企业股份转让系统挂牌公司。 3、积极支持注册地和主要生产地都在边境经济合作区、跨境经济合作区，符合条件的内外资企业，申请首次公开发行股票并上市。 4、放宽外资金融机构设立限制，扩大外资金融机构在华业务范围，拓宽中外金融市场合作领域。 5、修订完善合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）有关规定，建立健全公开透明、操作便利、风险可控的合格境外投资者制度，吸引更多境外长期资金投资境内资本市场。 6、允许西部地区和东北老工业基地的外商投资企业在境外发行人民币或外币债券，并可全额汇回所募集资金，用于所在省份投资经营。 7、鼓励地方统筹中央有关补助资金和自有财力，支持边境经济合作区、跨境经济合作区、边境旅游试验区建设。 8、部分期货品种引入境外交易者。大力推进原油期货市场建设，积极推进铁矿石等期货品种引入境外交易者参与交易。 9、深化境外上市监管改革。支持符合条件的境内企业到境外上市，稳妥有序推进在境外上市公司的未上市股份在境外市场上市流通。 10、提高外商投资企业资金运用便利度。进一步简化资金池管理，允许银行审核真实、合法的电子单证，为企业办理集中收付汇、轧差结算业务。放宽企业开展跨国公司外汇资金集中运营管理试点备案条件。支持跨国企业集团办理跨境双向人民币资金池业务。 外国自然人直接投资A股，一方面可为A股市场注入长期资金，另一方面又提高我国资本市场国际化程度，提高资本市场的开放度，影响必将是长远的、深刻的。不过，具体细则有待进一步公布。 与此同时，国家外汇管理局已经在近期对现行QFII、RQFII的相关外汇管理政策进行调整，取消了相关资金汇出比例限制、本金锁定期要求，并允许QFII、RQFII开展外汇套保业务，后续资本项目下可兑换的便利化程度将进一步提高。外国人投资A股、新三板将更加便利。 外国自然人终于可以投资A股了 国务院6月15日发布《关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》，推出积极有效利用外资的23条措施，其中第11项措施规定“允许符合条件的外国自然人投资者依法投资境内上市公司。比照上市公司相关规定，允许外商投资全国中小企业股份转让系统挂牌公司。 外国自然人直接投资A股，一方面可为A股市场注入长期资金，另一方面又提高我国资本市场国际化程度，提高资本市场的开放度，影响必将是长远的、深刻的。不过，具体细则有待进一步公布。 我们先看看此前的相关文件要求，此前可以申请开立A股证券账户（也包括股转系统账户）的外国投资者只包括下面5类： （1）在大陆工作和生活的中国香港、澳门特别行政区和台湾地区的自然人； （2）获得中国永久居留资格的外国自然人； （3）外国战略投资者（包括机构、个人）； （4）合格境外机构投资者（QFII）； （5）人民币合格境外机构投资者（RQFII）。 这5类外国投资者开立A股证券账户需要提供法定的特别的证明文件。其中，外国战略投资者开立的A股证券账户仅用于持有合法获得的上市公司A股股份以及在限售期届满后卖出股份，原则上不得在二级市场进行其他证券买卖。 外国自然人也可以投资新三板 与此同时，《通知》还指出，比照上市公司相关规定，允许外商投资全国中小企业股份转让系统挂牌公司。 按照规定，外商指的是外国的公司、企业、其他经济组织或者个人。在此前，境外机构投资者和自然人只能通过挂牌前入股的方式投资新三板，不能直接参与新三板企业定增和二级市场投资。 此次国务院发文，一定程度上明确的外资参与新三板市场投资的条件。此前，参照A股，具备QFII、RQFII或者战略投资者的资质方可参与新三板投资。 所谓QFII就是合格境外机构投资者，该制度允许符合条件的境外机构投资者在核定的投资额度内，进入资本市场进行证券投资。 而RQFII则为人民币合格境外投资者，该制度允许境外机构投资人将批准额度内的外汇结汇投资于境内的证券市场。 支持边境、跨境区域外资企业IPO 为了引导外资投向中西部等地区，《通知》还提出，允许西部地区和东北老工业基地的外商投资企业在境外发行人民币或外币债券，并可全额汇回所募集资金，用于所在省份投资经营。鼓励地方统筹中央有关补助资金和自有财力，支持边境经济合作区、跨境经济合作区、边境旅游试验区建设。 此外，《通知》还提出，积极支持注册地和主要生产地都在边境经济合作区、跨境经济合作区，符合条件的内外资企业，申请首次公开发行股票并上市。 外管局放松QFII、RQFII的相关外汇管理政策 6月12日，中国人民银行、国家外汇管理局对现行QFII、RQFII的相关外汇管理政策进行调整，取消了相关资金汇出比例限制、本金锁定期要求，并允许QFII、RQFII开展外汇套保业务。 显然，新规落实后，预期资金跨境流动将更加活跃。考虑到目前的QFII和RQFII以长期投资者为主，即便放松限制也未必会有资金大幅流出，而曾经在境外观望的资金有了更多进入境内市场的理由。 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜此前曾在6月14日“第十届陆家嘴论坛”上透露，“推动资本项目开放的总体考虑是服务国家经济发展和对外开放战略，统筹贸易投资自由化便利化和防范系统性金融风险，稳妥有序推动资本项目开放。”外汇局将进一步推动少数不可兑换项目的开放，提高可兑换项目的便利化程度，提高交易环节对外开放程度。 6月19日，国家外汇管理局新闻发言人就2018年5月份 跨境资金流动情况答记者问时表示，当前我国跨境资金流动形势保持基本稳定。5月份外汇储备余额下降142亿美元，主要受非美元货币相对美元下跌以及资产价格总体上涨的综合影响，国内外汇市场延续平稳运行态势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
A股市场非理性下跌引起了产业资本的迅速反应——入场增持。19日晚，截至记者发稿，已有30余家公司发布了控股股东或高管增持动作及增持计划，此外还有公司发布了回购计划以及提前终止减持股份的计划。 大手笔增持计划设定底线 行动迅速且力度较大的，要数打出“组合拳”的华业资本：不仅有控股股东增持、股东增持、高管团队增持，同时还有公司回购计划。 华业资本19日晚公告称，控股股东华业发展计划未来6个月内累计增持公司1%至2%的股份，此次增持计划未设定价格区间，将基于对公司股票价值的合理判断，并根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，逐步实施增持计划。 同时，公司三位股东玖威医疗、满垚医疗、禄垚医疗（均持股5.11%）计划增持，拟在未来6个月内累计增持公司1%至2%的股份。公司董事长徐红、董事兼总经理燕飞、董事蔡惠丽、董事孙涛、董事尹艳、董事刘荣华、董事会秘书赵双燕、财务总监郭洋、常务副总经理毕玉华，以及公司部分核心管理人员也将在未来6个月内，通过自有资金斥资1000万元至5000万元进行增持。此外，华业资本还拟斥资5亿元至10亿元回购公司股份，回购价格不超过10元/股。6月19日，公司收盘价报6.60元。 宣布大手笔增持计划的还有山鹰纸业。公司控股股东福建泰盛计划自6月20日起未来12个月内，累计出资2亿元至10亿元用于增持公司股份。 设定增持底线的还有不少。荣丰控股的控股股东盛世达投资计划未来一年内增持不低于公司股份总数的1%，按目前市值来说，增持资金不少于约1.6亿元；华钰矿业控股股东西藏道衡计划未来一年内用于增持的资金在1亿元至1.5亿元；河北宣工控股股东河钢集团计划未来一年增持资金不低于5000万元。 一些上市公司的实控人或高管团队也加入增持行列。天银机电公告称，实控人赵云文计划在未来6个月内使用自有或自筹资金进行增持，拟增持金额不低于人民币1亿元；新朋股份的董事长、 控股股东、实际控制人宋琳则计划未来3个月内增持不超过1000万元。 合众思壮19日午间公告称，公司部分管理人员计划未来6个月内进行增持，金额不低于2亿元；德威新材的部分管理人员计划未来1年内斥资不低于5000万元用于增持公司股份。 已有逾10家上市公司实施增持 比增持计划更有力度的是实际行动。6月19日，多家上市公司获得了相关股东真金白银的支持。 比如，中储股份公告称，6月19日，公司控股股东中储集团增持了公司股份573.28万股，约占公司已发行总股份的0.26%，粗略计算此次增持斥资近4000万元。中储集团同时还计划在未来6个月内以自身名义继续增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%（含本次增持）。 国风塑业的控股股东合肥产投集团6月1日至19日增持公司股份519.03万股，占总股本的0.70%，以平均价格3.05元/股计算，累计斥资1583万元。该集团还计划继续增持不低于600万股，不超过3540万股（含本次增持），增持价格不超过4.5元/股。6月19日，公司收盘价为2.75元。 三棵树的控股股东洪杰19日以51.818元的成交均价，增持了公司52.653万股，耗资逾2700万元。同时计划未来6个月内继续增持不超过2%的公司股份（含本次），增持金额不低于3000万元，不超过1亿元。 金麒麟董事长、实际控制人孙忠义也于19日买入53万股自家股票，同时计划未来6个月内继续增持累计不超过200万股的股份（含本次），增持比例不超过公司已发行总股份的0.93%。 此外，天壕环境、群兴玩具、中顺洁柔、得邦照明、万顺股份、哈尔斯、得润电子等公司的董事长或者实控人，均在19日买入了数量不等的公司股票。 相对而言，天邦股份和广信材料的增持显得“蜻蜓点水”。天邦股份则是由公司高管及核心员工增持了约28万股的公司股票；广信材料则是由公司董事长李有明的妻子曾燕云买入5万股。 在6月19日发布的增持公告之中，也夹杂着一些属于增持计划内的增持行为。航天动力的控股股东一致行动人动力研究所于19日斥资164.3万元增持了公司股票17.2万股。类似的还有三房巷、捷成股份、浙江永强等公司。 部分公司计划实施回购 除华业资本拟进行股份回购之外，柏堡龙、旷达科技也抛出股份回购计划。 柏堡龙公告称，公司拟以自有资金不超过2亿元（含）且不低于1亿元（含）用于以集中竞价交易方式回购公司股份，回购价格不超过25 元/股。 回购股份期限为自股东大会审议通过方案起不超过12个月。公司19日收盘价为16.29元。 旷达科技也公告称，公司拟以不超过3亿元，且不低于5000万元的自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份进行注销。回购价格不超过7.00元/股，回购股份的实施期限为自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。19日，公司收盘价为3.63元。 此外，还有数家公司发布了提前终止股份减持计划的公告。比如，东方铁塔公告称，公司控股股东、实际控制人韩汇如决定在6 月19 日终止实施股份减持计划，而自5月26日减持计划发布以来尚未实施。 金晶科技也宣布，公司合计7名董事、高管决定提前终止实施原减持计划，并承诺一年内不减持股份。辉隆股份董事、高级管理人员李锐也提出，提前终止股份减持计划等。 不管是增持还是回购计划，或是取消减持计划，其传递的信号很简单，就是力挺股价。需注意的是，听其言还要观其行。谁要真心增持，谁欲口头式增持，还需结合公司基本面观察。此前曾有部分公司在股价危难时发出“增持令”，时过境迁后，却迟迟不兑现增持承诺。但整体而言，产业资本密集发出的积极入场信号还是值得重视。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
随着金融强监管政策的延续，小贷公司行业也迎来一轮整改。6月19日，北京商报记者获悉，山西省金融办近日取消了30家小额贷款公司试点经营资格，要求不合格主体退出市场。 事实上，此前已有部分地区着手清理小贷公司。5月30日，四川省金融工作局发布通告称，截至2018年4月末已取消91家小额贷款公司的贷款业务资格，其中今年前四个月，就取消45家小额贷款公司的贷款业务资格。 小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。与银行相比，小额贷款公司更为便捷、迅速，适合中小企业、个体工商户的资金需求；与民间借贷相比，小额贷款更加规范、贷款利息可双方协商。 2008年5月人民银行、银监会发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》，截至今年一季度末，我国共有8471家小额贷款公司，从业人员达10.12万人，实收资本8381.57亿元，贷款余额9629.67亿元。 不过，在机构数量快速扩张的同时，过去十年间小贷行业也出现了一些风险，例如部分小贷公司存在偏离方向、模式单一、管理松懈、风控薄弱、人才缺乏等突出问题；小贷公司行业宏观层面的一些缺陷或不足，如法规制度建设、税收政策、融资渠道、诉讼环境和生存空间等问题；另外地区间小贷公司制度、法规差异较大，一定程度上影响了小贷公司的均衡发展等。 中贷协党委书记、会长向为国此前表示，小贷公司面临的挑战主要来自两大方面。一方面来自小贷公司自身信心与能力不足，包括应用数字技术能力不足；另一方面来自客户还款能力下降、民间借贷乱象影响严重。尤其是在如何适应数字技术高速发展的新情况，使传统小贷公司插上科技翅膀，努力降本增效，成为摆在小贷公司面前的严峻课题。 事实上，对比2017年末数据来看，小额贷款公司已经出现机构数量、从业人员、实收资本、贷款余额全面下滑的现象，公司数量在今年一季度减少80家，而贷款余额降低169.82亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
如果上市公司公告了大股东触及平仓，那基本上是实在没办法了，才会自曝。真实的质押违约风险，可能比公告看到的严峻得多。 6月19日晚，迪威迅的公告显示，其控股股东持有的40.91%公司股份已全部质押，并且全部触及平仓线。由于没有在约定期限内补足担保物，上述质押可能会被质权人强制平仓。这并不是本月A股第一例被强平的股东质押事件。实际上，在近期股价持续下跌的过程中，上市公司大股东触及平仓线的情况还在迅速增加。 每逢大跌，质押盘就成为重灾区。在市场人士看来，部分公司自身杠杆过高、金融去杠杆导致流动性收紧两种趋势的持续推动下，这一轮质押风险来得更为猛烈。 在质押新规、减持新规的限制下，股票质押违约后，或者资金方被迫展期，或者融资人借新还旧，这也使得部分已违约的股票质押并未被市场发现。“如果上市公司公告了大股东触及平仓，那基本上是实在没办法了，才会自曝。真实的质押违约风险，可能比现在公告看到的要严峻得多。”业内人士称。 在此背景下，识别高危股尤为重要。有市场人士就指出，对于公司整体质押率较高、大股东高比例甚至全部质押所持股份的个股，以及信托计划扎堆入驻、下跌期间紧急停牌并推出重组计划等个股，都应高度重视，违约风险或许早已被点燃。 股权质押又现危局 近期，A股市场持续震荡下行。6月19日则遭遇重挫，沪深两市低开低走，其中沪指跌破3000点，进入“2”时代，创出阶段性新低2871.35点，收跌3.78%，深证成指和创业板均收跌逾5%。两市近九成个股下跌，其中近千股跌停。 市场持续下跌，对于A股大量股权质押而言则是引爆地雷的“火星”，股权质押风险也再度为市场所聚焦。 根据中国证券登记结算有限公司（下称“中登公司”）数据，截至6月15日，有3453家上市公司存在股权质押情况，而当时全部上市公司共有3526家。也就是说，98%的上市公司都有股权质押登记在案，A股几乎“无股不押”。 其中，股权质押比例超过50%的上市公司共有128家，9家上市公司的股权质押比例则达到70%以上。尤属藏格控股、银亿股份、美锦能源、供销大集、茂业商业、海德股份6家上市公司股权质押比例为高，质押比例在75%以上。 国金证券策略分析师李立峰团队在近期报告中表示，在市场急剧下跌的情况下，股票质押的履约保障比例较低，面临平仓风险；而对于个股来说，质押率（杠杆率）越高风险越大，此外，一旦发生平仓风险，质押比例越高的个股越容易形成较强的负反馈，受到的影响较大。 质押比例为45.02%的华谊嘉信，近期就发生了股东股权质押触及平仓线被强平的情况。6月8日开始至今，该公司已三次公告，因公司近期股票交易异常波动，导致股东上海寰信投资咨询有限公司(下称“上海寰信”)融资融券业务、股票质押业务的担保物价值与其所欠债务的比例低于约定的维持担保比例，因上海寰信未在约定的期限内补足担保物，所持上市公司股票被强制平仓，三次累计强平553.89万股；此外，上海寰信与中信证券去年进行的7笔约定购回式股票交易也触及平仓线，且未能补仓，382.17万股全部被强制平仓。 在大量股权质押中，控股股东或实际控人高比例质押在A股市场普遍存在，这部分人群的股权质押情况一直为市场所重点关注，因为一旦出现爆仓现象，对上市公司影响极大。 根据同花顺6月19日数据，包含控股股东、实际控制人在内的上述公司股份出质人中，累计质押率超过80%的上市公司有354家，其中，质押率为100%的有44家，大部分质押率在90%以上，这类上市公司有199家。 目前，已有多家上市公司控股股东或实际控制人的股权质押触及平仓线，有些则是及时进行了补充质押。 前述迪威迅6月19日晚间自曝，控股股东所持上市公司股份全部质押且均触及平仓线，原因是近日股价连续下跌。截至当日，该公司控股股东共有6笔股权质押触及平仓线，占公司总股本比例为40.19%，占其所持有公司股份比例100%。 根据公告，迪威迅控股股东正在采取积极措施，包括但不限于通过追加保证金、追加质押物或提前回购等措施应对平仓风险,保持公司股权结构稳定；但若控股股东未在约定的期限内补足担保物，质权人将可能通过集中竞价的方式对相应股份进行强平。 与此类似的，近期，东方海洋、中南文化、睿康股份等上市公司控股股东的质押股票触及平仓线，由此，上述公司也均以停牌避险。 凯瑞德则是实际控制人出现股权质押平仓风险，6月15日公司公告称，实际控制人中的任飞、王腾相应账户跌破平仓线，若无法按要求及时追加担保物，相关股票被强制平仓可能导致公司实际控制人发生变更。 补充质押的情况在近期也不在少数。6月19日下午，永高股份发布公告称，因近期市场波动，导致质押股份市值减少，需增加质押物，控股股东将其所持有公司的部分股份办理了补充质押事项，质押开始日期为6月15日。同样，友邦吊顶也公告称，6月15日，实际控制人追加质押了20万股。 谨防“隐身”的质押违约股 今年以来，从事资金中介的旷宇（化名）业务就一直很繁忙，上市公司大股东的融资需求异常旺盛，场外质押的生意很火爆。但这种变化里，其实还蕴藏着更为猛烈的风险隐患。近期不断新增的上市公司大股东平仓公告，就是这场风暴的苗头。 “当前这一次股票质押违约风险，比前几次都要严峻。”旷宇对当前不断有大股东质押触及平仓线，显得并不意外。他向记者介绍，当前股票质押所蕴藏的风险，具体来看情况分很多种。颇为常见的一种是，之前大股东在公司股价高位时做质押，此后股价持续下跌，质押触及平仓线或者到期时无力赎回或者补仓。 还有一种质押风险事件，是大股东在场外做了多笔质押，但并没有报备中登公司也没有做信披。这类质押的风险在于，公司和大股东的实际杠杆率要比中登公司披露的高很多，在股价下跌时违约常常一触即发。“闪崩股”中有很多都是这类情况。 而更为恶劣的一种情况是，一些大股东在质押时就是以套现为目的，并不看好公司发展前景。这类上市公司多已经被掏空，大股东在股价虚高时做质押，即便后期发生平仓甚至爆仓，也没有打算回购或者补仓。 在多位市场人士看来，这一轮股票质押的风险，是公司自身杠杆过高与流动性整体收紧两种因素持续累积所产生的效应。 李妍（化名）所在的上市公司，正是第一种情况。近五六年来，该公司开启主业转型，外延并购和内生发展对资金的需求较大。目前，公司控股股东已将手中超过95%的股票质押，并刚刚完成一笔质押的展期。“资金缺口是有的，现在大股东的资金链绷得很紧，再融资不好做，银行贷款基本批不出来。质押目前到平仓线还有一些空间，但如果股价再下跌，发生平仓的话也没办法。” 在不同的内因之外，大股东的股票质押在今年还有一个特殊的市场背景。 “对于上市企业来说，这一两年融资特别困难，完全没有门路。”旷宇称，市场和监管对信用融资都特别谨慎。对于部分大股东而言，股票已经是最后的身家，质押是唯一的出路。但场内质押受各类新规影响约束明显，场外质押的成本又太高，大股东已经越来越承受不起质押之重。 “以券商为例，在质押新规出台之后，对股东资质、融资去向开始收紧了，而且质押折扣率非常低，对很多企业大股东来说意义不大。场外质押的话，融出方的账面利率都能达到12%至15%，加上中介费用后的总体成本都不会低于14%。一些资质不太好的企业，这个成本还要更高。我知道的一家公司股东做了一笔18%成本的质押，去借新还旧。这个钱是救命钱，已经不考虑成本的问题了。”旷宇透露。 当前质押违约的真实风险，可能远比已披露的上市公司股东触及平仓情况要严峻得多。 旷宇称，目前强平还没有大面积爆发，一方面是由于部分违约的质押股票强平不了，比如，有的质押股票是未到期的限售股、有锁定期或比例限制的高管锁定股。而且股票减持要符合当前的减持新规，融出方也不希望这时出现不利于股价的消息出来，可能会被迫做展期。 “对于资金方来说，其实也不希望通过强平获得股票，而是希望收取利息。所以有时也会不断做延期，拿时间换空间。如果上市公司出具了大股东触及平仓的公告，基本上是实在没有办法了，才会自己爆出来。”旷宇还表示，在展期的过程中，资金方多会配合做市值管理，如停牌重组或者贴一些热门题材标签等。这种情况下，融资人反而占据主动地位，牢牢套住了资金方。 而部分信托计划大量驻扎的上市公司，也是这场违约风暴中的高危目标。旷宇称，这类信托计划，有一些是大股东在场外做配资用来增持股票的，在股价震荡下跌的时候，这些配资会被动触发爆仓，加剧股价的下跌趋势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
周二全球大宗商品市场遭遇集体抛售，从农产品到工业金属，几乎无一幸免。 受中美贸易战形势升温影响，周二全球大宗商品市场遭遇集体抛售，从农产品到工业金属，几乎无一幸免。 农产品方面，大豆领跌美国农产品期货市场。芝商所CBOT大豆前月期货盘中一度跳水近7%，创2008年12月份以来盘中新低，去年美国向中国出口了120亿美元大豆。此外去年美国大豆喜获丰收，本季气候适宜也成为打压大豆价格的原因。CBOT玉米、小麦、棉花等品种也出现不同程度下跌。 国际油价继续下跌，NYMEX原油主力合约盘中下跌超2%，除了贸易战，投资者还要评估本周欧佩克峰会可能出现的增产决定的后续影响。虽然欧佩克内部包括伊朗在内多国反对增产，俄罗斯与沙特决心在本周欧佩克峰会上推动七月起加大产量150万桶/日，以满足委内瑞拉和利比亚产量下滑及周期性需求上升的情况。 工业金属方面，LME铜、镍、锌、镍期货3月期主力合约盘中一度大跌超2%。上月，受益于全球经济增速预期改善提振，大部分工业金属刚刚刷新三年高点。 中国市场中，与基础设施建设息息相关的钢铁制品相关期货品种也遭遇抛售，上海期货交易所螺纹钢主力10月合约收盘下跌2.9%，热轧板卷下跌2.9%。大连商品交易所9月铁矿石合约收盘下跌4.56%；焦煤主力合约大跌4%，焦炭期货下滑4.1%。 全球矿业股也无法幸免，全球最大钢铁厂安赛乐米塔尔重挫3.4%，德国钢铁巨头蒂森克虏伯下跌1.6%。嘉能可和必和必拓收跌近2.5%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
上半年逾2000亿债券发行取消或推迟 房企发债规模大幅萎缩 伴随防风险和去杠杆政策的不断深入，我国债券发行失败或推迟的情况显著增多。据Wind的统计数据，今年以来不到半年时间，已有356只债券取消或推迟发行，计划发行规模合计2270.36亿元。其中，4月以来取消或推迟发债的数量和金额分别为185只和1166.36亿元。 具体来看，4月份以来数量明显增多。据Wind的统计数据，今年以来不到半年时间，已有363只债券取消或推迟发行，计划发行规模合计2270.36亿元。其中，4月以来取消或推迟发债的数量和金额分别为185只/1166.36亿元。 对此，中信证券固定收益首席研究员明明表示，最近债券取消发行增多，既有宏观因素，也有微观因素。“近日浮现的信用事件较多，市场对于中低等级品种一度风声鹤唳，尤其是资管新规正在落实，表外理财面临到期不续作，诸多低等级品种缺少了配置盘。此外，某些个别发行人资质一般或者有一些舆情让二级市场抛盘较多，带来了利差的上行与投资人的回避，企业也会选择取消发行。” 另外，即便勉强发行成功，其发行价格也高得“吓人”。5月20日，东方园林披露2018年公开发行公司债券(第一期)的发行结果，原计划两个品种共发行不超过10亿元，最终只有品种一发行0.5亿元，发行利率为定价上限7%。 Wind数据统计显示，今年以来短融超短融、中票、企业债和公司债的相关数据，发现票面利率达到及超过7%的债券共计421只，在全部已披露票面利率的债券中的占比达到17.3%，其中有35只债券票面利率高于8%，最高的为天津市房地产信托集团有限公司发行的公司债18房信02，当期票面利率达9.5%。 在业内人士看来，近期信用债发行难度加大，发行失败的案例增多，即便是完成发行，发行利率也普遍走高、融资成本上升，这些都是当前信用债发行呈现的突出问题，反映出信用债券融资环境在收紧。“这种现象背后是投资者对中低评级债券的规避情绪，高评级信用债则一券难求，两极分化加剧。对上市公司来说，在股权再融资已经收紧的情况下，即使发债难度增加，依然不失为主要的融资渠道。”有券商分析报告认为。 值得注意的是，在上述“中止”发债主体中，房企居多成一大特色。上交所信息显示，5月30日，房地产企业合生创展集团有限公司2018年非公开发行公司债券遭到“中止”，这笔债券拟发行额度为31亿。 无独有偶。5月29日广州富力地产股份有限公司非公开发行2018年住房租赁专项公司债券遭遇“中止”，这笔债券发行额度为60亿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
受市场波动影响，较多分级基金出现大幅下跌。其中，有4只分级B出现下折，分别是泰信400B、新能源B、TMT中证B、一带一B。 市场波动引发分级B风险 今日，不少分级B基金出现大幅下跌。其中，有46只分级B下跌超过9%，跌停的更不在少数，跌幅在9.90%以上的有33只分级B基金。盘后，除了4只触发下折的分级基金发布了相关公告外，还有许多分级基金发布了有可能发生不定期份额折算的风险提示公告。 目前，面临下折的这4只基金的二级市场交易价格均未低于0.25元的下折价格。其中，新能源B的最新收盘价为0.329元，TMT中证B的最新收盘价为0.318元，一带一B的最新收盘价为0.293元，泰信400B的最近成交价是0.359元。 但是这些基金的净值均已低于0.25元的下折阈值。公告显示，泰信400B的份额参考净值为 0.203 元，新能源基金份额参考净值为 0.206元，TMT中证B的基金份额参考净值为0.205元，一带一B的基金份额参考净值为 0.233 元。 从这四只基金的份额来看，一带一B的规模相对较大，B份额约为2.5亿份，新能源B的份额居次，B份额在1.05亿份左右,而TMT中证B的B份额约9013万份，4只基金中，要数泰信400B的B份额最小，为349万份。 除此之外，还有多只分级B接近下折。根据集思录的测算，军工B、带路B、传媒B级、重组B、传媒B、转债进取、创业股B的母基金只需要再跌不到2%，就会触发下折。而创业股B也只需要母基金下跌2.19%就会触发下折。 有业内人士提醒投资者，作为靠天吃饭的交易品种，分级B的涨跌受市场影响较大。在市场波动较大的情况下，需警惕分级基金的投资风险。 分级基金已在逐步清退 目前，分级基金正处于逐步清理之中。在今年4月27日发布的资管新规中，明确公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级，这实际上已宣告分级基金终将退出历史舞台。 此后，监管部门出台相应细则，并给出明确时间安排，要求基金公司在今年6月底之前拿出分级基金处理方案，并要求3亿元规模以下的分级基金在明年6月底前完成转型，3亿规模以上的分级基金，可以将转型期限放宽到2020年。目前，部分分级基金已启动转型，从目前宣布转型的分级基金情况来看，大多为规模较小的产品。 基金业内人士向基金君表示，分级基金在二级市场的流动性较差，B级份额的下折条款也使普通投资者面临巨大的投资风险，分级基金存在着种种问题和风险，导致产品面临清理。而在这样的背景下，投资者更应重视分级基金的投资风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
天网恢恢，疏而不漏。 由于在2015年的“尾气门”测试造假，6月13日，德国下萨克森州布伦瑞克对大众公司开出10亿欧元（约合人民币75亿元）罚单，这是德国历史上对企业最高的罚款之一。大众集团上周已表示接受这笔罚款。 本周一（6月18日），德国警方又逮捕了奥迪首席执行官史塔德（Rupert Stadler），这也是大众集团迄今为止因涉嫌在排放测试中造假而被拘留的高管中级别最高的。 大众和奥迪方面已经确认了逮捕一事，但重申除非有确凿的犯罪证据，否则史塔德仍是无罪的，史塔德本人暂时未能予以置评。 CEO被捕消息一出，奥迪（AUDI AG）股价盘中一度跳水，跌幅超过3%，大众（Volkswagen AG）的股价下跌近2.8%。 记者注意到，此前大众集团在美国同意支付的和解金累计超过150亿美元（约合人民币970亿元）。 这意味着大众集团同意支付的“尾气门”事件相关罚金已经超过1000亿元人民币，且其目前的股价水平较2015年4月高点下跌约44%。可以说大众集团为了当初的测试作假，付出了惨重的代价。 奥迪CEO被捕 另一高管也在调查中 慕尼黑检察官表示，此番逮捕史塔德不是在美国当局的要求下而采取的行动。 他们表示在本周一（6月18日）的凌晨，史塔德在其位于德国英戈尔施塔特（Ingolstadt）的家中被捕。据路透社报道，德国一位法官曾命令将史塔德扣押以防他阻挠对尾气门事件的调查。 ▲奥迪CEO史塔德 Youtube截图 然而奥迪内部受到调查的高层并不止史塔德一人。据路透社报道，6月初，慕尼黑检察官扩大了对奥迪的调查范围，包括史塔德和另一名奥迪高级管理层，对他们涉嫌欺诈和虚假广告展开了调查。 此次史塔德被捕的消息传来之际，正值大众汽车集团CEO赫伯特·迪斯新官上任三把火。在身陷尾气门丑闻之后，迪斯正试图引入管理层改革，有意要加速大众向电动汽车制造商的转变。 但是曾有分析师对于改革的速度发出过质疑，“史塔德的被捕又创造了大众柴油丑闻的一个新低点”，投行Evercore旗下的分析师们曾批评奥迪的改革进程过于缓慢，“尾气门丑闻爆发三年后，警方才对奥迪首席执行官采取了行动“。 另一方面，控股大众和奥迪的保时捷汽车控股公司的一位发言人表示，史塔德的被捕一事在大众以及奥迪于6月18日召开的监事会会议上都将展开商讨。 “尾气门 ”成为大众史上最大危机 就在一个月前，因为尾气门事件，美国曾对前大众汽车的首席执行官马丁·文德恩提起刑事指控。但是由于德国没有将其国民引渡到欧盟以外国家的相关法令，文德恩不太可能会直面美国当局的指控。 将时间拨回三年前，2015年9月，美国环保局指控大众汽车公司在大约1100万台柴油动力汽车中安装特殊软件（defeat devices）以在排放测试中进行造假，使得测试结果更加理想，让这些汽车看起来比实际上更加环保，更加安全。 对美国环保局的调查结果，大众汽车方面承认，曾在美国柴油发动机的排放测试中使用非法软件进行造假。消息一出，引发了该公司历史上最大的危机，并导致整个汽车行业的监管制裁。两个月后，奥迪承认同样运用了这一软件在美国的排放测试中进行造假。 记者注意到，大众汽车在其2008年至2015年期间推出的柴油动力汽车的电子控制模块中安装了一个特殊软件，该软件能够根据方向盘的位置，车辆速度，发动机运行的持续时间以及气压感知是否正在进行排放测试。一旦该软件确认处于排放测试中，它会进入一种“测试模式”。这使得汽车能够在官方测试中，即使是在全速运转期间也能够控制排放量以符合标准，但是这些车实际在道路上的排放量却是法定要求的10到40倍之多。 尾气门丑闻曝光后，大众在2015年的股价下跌6%，净亏损达15.82亿欧元。 随着尾气门事件发生的时间逐渐远去，据记者查阅大众财报发现，大众在2017年的税后收入几乎呈翻倍增长，从2016年的53.79亿美元增长至2017年的116.38亿美元。 然而尾气门丑闻事件仍在蚀取该公司的盈利，据路透社报道，大众已经拨出了约300亿美元（约合人民币1950亿元），用于支付与排放测试作弊有关的罚款、车辆改装和诉讼费用等。这个金额相当于其2017年税后收入近3倍之多。 ▲大众过去5年间股价走势 大众现在的股价自2015年9月丑闻曝光后有了较大幅度的回升，但比起其2015年4月的股价高点依然下降约44%。 据路透社报道，这起尾气门丑闻主要发生在美国范围内，目前共有9人被指控，两名前大众汽车高管认罪并被判处徒刑。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
屋漏偏逢连夜雨。6月19日，凯瑞德（002072.SZ）宣布停牌，而原因则与融资盘的平仓风险暴露有关。其日前发布公告称，两名公司实控人股东任飞、王腾称其收到山西证券《盘后追保通知》，两人账户已触及平仓线，若无法按时追加担保物，其所持股将被强制平仓。 这只是近期A股股权质押风险的冰山一角。据21世纪经济报道记者统计发现，今年以来涉及股权质押风险公告次数已达30次，超过历年来总和。股权质押风险暴露的背后是个股质押率的走高，记者统计发现，已有超过百只个股的质押率超50%，部分个股质押率也已突破60%的监管红线。 有分析人士指出，A股短期下行风险的骤升，进一步加大了股权质押市场的压力。6月19日，上证指数下跌3.78%，创下春节以来最大单日跌幅，而创业板指更是下跌达5.76%。 相关机构已在启动应对措施。记者6月19日亦从多家券商人士处获悉，部分券商正在密切关注股权质押风险，并对高质押率、高杠杆客户的风险隐患进行自查；也有部分券商对新增的股权质押业务予以暂缓。 多股平仓风险暴露 质押平仓风险正在给A股市场带来更多变数。 因实控人股份触及平仓而停牌的凯瑞德就表示，若任飞、王腾二人无法按要求及时追加担保物，相关股票被强制平仓可能导致公司实际控制人发生变更；而目前上述两人正在积极采取追加担保物等相关措施防范平仓风险。 凯瑞德的故事并非孤例。就在凯瑞德公告平仓风险前的数日内，华谊嘉信（300071.SZ）、东方海洋（002086.SZ）、联建光电（300269.SZ）、中南文化（002445.SZ）等多家公司亦公告称，公司控股股东或董监高所持股份面临平仓风险。 据21世纪经济报道记者统计发现，截至6月19日，今年沪深两市上市公司发布涉及股权质押平仓风险公告已达30次，而在2016年、2017年期间，该类公告次数分别仅为4次和3次。 今年6月份更是此类风险暴露的高发期。记者统计发现，今年30次有关平仓风险公告中，6月以来发布的公告就多达14次。 平仓风险主要和相关个股的不断下跌有关。以凯瑞德为例。自5月21日复牌以来，未能确定重组方案的凯瑞德股价不断走低，已累计下跌达56.44%；无独有偶，华谊嘉信5月30日复牌以来已“腰斩式”下跌达58.85%。 “主要还是市场风险传导导致的，不少中小创股票和去年底相比出现了折半。”北京一家大型券商策略分析师表示。 事实上，A股的下行风险还在持续发酵。6月19日当天，上证指数下跌3.78%，创下春节后的最大单日跌幅，而超过1000只股票达到或接近跌停。 “如果市场进一步下跌，出现平仓风险的范围可能将会扩大。”上述分析师指出，“这种风险也具有潜在的连锁效应，例如一些个股平仓风险暴露后，股东为了追保会卖出其他股票，进而导致其他股票也出现市场风险。” “每一个质押案例都有单独的合同，因此涉及具体标的时需一事一议。”天风证券则表示，“第二，跌破平仓线也不意味着强平，一些时候会要求及时补仓。这方面可以即时跟踪上市公司公告和重要股东增减持情况。” 高质押率隐患 股权质押风险暴露的一大原因，是部分股票质押率的高企。 21世纪经济报道记者根据Wind数据统计发现，股权质押已经成为A股中的一种常态，质押比例超过10%的个股数量达1832只，占A股总数51.96%。 而其中部分高质押率个股更被市场所担忧。统计显示，截至6月19日，质押比例超过50%的个股数量达128只。值得一提的是，今年3月12日，监管层修订并实施《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》，已对个股的高质押率现象进行遏制，明确股票质押率上限不得超过60%。 然而记者统计发现，截至6月19日，亦有51只个股质押比例超过了60%，其中更有藏格控股（000408.SZ）、银亿股份（000981.SZ）、美锦能源（000723.SZ）、供销大集（000564.SZ）、茂业商业（600828.SH）、海德股份(000567.SZ)、印纪传媒（002143.SZ）、天夏智慧（000662.SZ）8只个股质押比例超过70%。 “较高的质押率明显会给个股带来风险，一方面是因为质押盘容易加剧市场波动，同时这种预期也会给股价带来影响；另一方面质押率逼近天花板后，一旦股价下跌股东补仓的空间也更小。”上述策略分析师指出，“不过质押率的高低并不是判断平仓风险的唯一指标，关键还要看质押价格和现价的差值。” 一些卖方机构就质押价格进行了风险测算。“股价接近平仓线的公司共222家，其中191家跌破平仓线。从与平仓线的偏离程度来看，多数公司偏离程度保持在30%以内，偏离程度超过50%的公司共16家。”天风证券指出，“上述跌破平仓线的标的主要集中在传媒、机械、化工、计算机、电子、医药等行业。” 兴业证券则认为，当前股权质押风险的频繁发生也将加大企业的信用压力。 “平仓风险也可能会损害公司整体的利益以及股权的稳定性，并且影响债券市场对于上市公司发债资质、大股东现金流情况的预期。”兴业证券认为，“控股股东如果是母公司或者同为发债企业，对持有股权进行了高比例的质押，那么在进入解押期时，大规模的现金流需求可能会造成上市公司或者股东的信用压力，甚至出现违约风险。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
刚刚过去的端午假期，有“妖僧”之称的高返平台唐小僧暴雷，引起轩然大波。假期刚过，又一网贷平台宣布将退出网贷业务。 五星财富发布退出公告 “中房系”旗下平台五星财富发布良性依规退出公告，称自公告发布之日起，平台将停止新增投资标的及业务运营。 根据公告信息，五星财富退出原因为，国家对互联网金融平台的合规要求持续深入及监管政策门槛的提高，导致五星财务开展合规工作难度增加。考虑到运营成本、待收规模、债权资产模式等各方面原因，决定依规良性退出网贷平台业务。 公告中给出了资金兑付方案。内容显示，平台将从7月30日起开始资金退出工作，分12个月兑付资金，前5个月分别退还3%、5%、7%、8%、9%，随后每月退还10%，将于2019年6月30日进行最后一次兑付，兑付比例为8%+平台预期收益。 官网信息显示，截至目前五星财富累计成交规模18.1亿，累计注册人数77461人，累计收益3430.9万。网贷之家数据显示，该平台参考收益为8%，投资期限为3.6月，带有“国资背景”标签。 企查查显示，五星财富上线于2015年9月，注册资本1亿元，隶属于深圳五星财富互联网金融服务有限公司，而该公司的股东为中房联合集团前海基金管理有限公司和深圳中房慧达投资管理合伙企业，实际控制人为中房联合置业集团有限公司。这意味着五星财富系“中房系”互联网金融平台。 早在2017年10月，平台股东高度涉嫌自融并曾两度被纳入失信名单。平台所采用P2N模式属于违规模式，整改难度不小。 中房系旗下3家理财平台已暴雷 “中房系”指中国房地产开发集团公司直接或间接入股的互联网金融平台，因“子孙”众多，已形成一个体系。 资料显示，中国房地产开发集团公司原名为中国房屋建设开发公司，1993年更名为“中国房地产开发集团公司”。2010年公司整体并入中国交通建设集团有限公司，成为其全资子企业。 除中房系外，还有和平影视系、浙江光大系、北京华信系等在网贷江湖中布局多年、羽翼颇丰的国资系互金平台，这些平台通过多层关系挂靠在同一个国资背景下，并作为平台的主要宣传点。 除宣布停止运营的五星财富外，中房系旗下另有7家理财平台，包括银狐财富、中融晋乾、中房创投、稳通金融、华融普银、生活贷、牧渔金服，其中3家已爆雷。(1家被立案，1家失联，1家网站打不开) 具体来看，华融普银以涉嫌非吸罪受审。2016年7月6日，北京法院彼时审理的最大非法集资案“华融普银案”在北京朝阳法院一审开庭审理。 在庭审中，华融普银的8名高管及单位直接责任人员被公诉机关指控涉嫌非法吸收公众存款罪，该公司共涉及3000余名投资人55亿元资金，但包括公司实际控制人在内的2名高管当庭未认罪。华融普银股东为中房能科(北京)投资基金管理有限公司和中房联合集团能源科技有限公司。 另外，生活贷已失联。据网贷之星官网显示，生活贷平台已经失联，网页已经无法打开。 生活贷隶属于深圳市生活贷互联网金融服务有限公司，成立于2014年3月。该公司已于2016年7月6日因通过登记的住所或经营场所无法取得联系被福田工商局局列入经营异常名录。生活贷的股东之一为中房联合集团旗下深圳前海中房汇融资产管理有限公司。 牧渔金服上线于2016年12月，运营方为磊广金融信息服务(上海)有限公司。牧渔金服官网信息显示，3月1日，中房联合投资集团拟投牧渔金服平台，双方已确定拟投立项，牧渔金服估值达1亿。2017年5月起该平台网站无法打开，网贷天眼显示状态为“警方介入”。 停业潮中网贷平台集中退出 据不完全统计，除五星财富外，进入6月以来至少有超过10家互金网贷平台已宣布清盘（未包含跑路、经侦介入、其它类型兑付困难等暴雷平台）。 6月1日，河南P2P平台金牌理财在官网发布停业通知，宣布自今年6月1日起暂停发布标的，全力回笼资金，同时核实投资人投资情况，并按照核实投资金额，制定后续还款计划。 同日微龙网发布清盘公告，称公司线上停止运营，线下及其他业务不受此影响； 6月3日，远程金服在其官方发布公告： 平台未能达到整改验收要求选择良性退出，于2018年6月4日0时起停止平台所有产品运营及兑付； 6月4日，车贷平台小灰熊金服发布暂停运营清偿公告。值得一提的是，中军国储曾入股小灰熊金服，为其打上国资的标签，今年4月退出，仅入股半年； 同日，杭州P2P平台微龙网，在其官网发布公告称，线上平台停止运营，不再发布借款标的。 也是同日，萌芽金服发布公告，称平台出现交易量持续低迷及挤兑情况、借款人未按时还款导致资金链断接，6月7号起暂停运营； 6月8日，节节贷通过官网发布公告，称平台6月起暂停发标，6月20日前结清所有剩余本金及利息； 6月11日，仅运营3个月的车贷平台联邦金控发布兑付公告，称平台11日起暂停运营，期间不再发标； 6月12日，365储蓄家官群解散，平台客服在投资群公告平台连日受到恶意攻击，现解散官群成立兑付群； 同日下午，壹担金发布清盘公告，该平台 2018年4月份上线运营，据清盘雷不过2个月； 6月13日，此前宣布由第三方担保分36期、不偿息垫付逾期的标的国资系P2P平台好好理财，在其官网发布“良性清盘”公告，称从6月12日起停止平台运营，同时进行良性清盘工作并缩短清偿周期。 从清盘的原因看，“监管趋严，备案多次延期”、“逾期和坏账率增加、线下收益减少、银行存管等合规化要求增加运营成本”等行业监管、市场环境等为平台暂停或停止运营的主要起因，也有几家平台将“不良网络人士恶意攻击平台”、“不明人员抹黑平台”等网络负面消息列为停业原因。 据了解，网贷平台清盘情况主要分为三种，第一种是分期清盘，规定在一定时间兑付一定比例的代收金额，小灰熊金服、微龙网均为此种方式。第二种是股权转让，将投资人的债权转换成平台的股权，成为平台的股东，例如沃时贷。 第三种是打折回购，这种方案就好像是清仓大甩卖。投资人根据投资金额分等级，然后根据级别打折归还本金，比如50000元的本金打一折归还5000元，这对于投资人来讲损失非常大。 投资者遇到这类清盘事件该怎么办？ 业内人士指出，如果投资资金少，可立即和其他投资者结成维权会，一起搜集线索确认平台是否真实清盘，并确认清盘流程，关注平台发展全过程；如果投资资金较大，遇到提现困难或清盘的情况，马上前往平台实际办公地，或许能在事情恶化前追回一部分钱。在暴雷高峰期，投资要谨慎，需要遵循小额分散原则。如果有平台突然高利返现，最好绕路走，切忌侥幸心理，因为部分平台会在清盘前进行“高息返利”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
