2017年证监会共审结IPO企业633家，共419家企业完成首发申购 6月22日，证监会通报了证监会关于2017年法治政府建设的情况。2017年按照《证券法》、《行政强制法》等要求，证监会严格落实查封冻结强制措施的申请与审查决定相分离的体制要求，审查制发冻结决定书10份，累计冻结资金超180亿元。2018年，证监会将大力推动《证券法》修订、《期货法》制定等立法工作。 2017年证监会坚持依法全面从严监管，依法高效履行行政许可职责，提升服务实体经济能力。全年共接收行政许可申请2669件，发出补正、受理等各类通知6319件。特别是在履行股票发行审核职责中，坚持质量第一和确保市场稳定运行，保持新股发行常态化，优化股票发行审核流程，提高审核效率。 2017年共审结IPO企业633家，共419家企业完成首发申购，融资2186亿元；共266家上市公司实施再融资，融资8002亿元。全年共核准境内企业境外上市和再融资申请32件，支持境内企业在香港市场融资2165亿港元。 同时，证监会从严查处违法行为，加强监管执法力度。通过严格查办各领域重大案件，形成强大执法威慑。2017年新启动案件调查478件，新增立案312件；办结立案案件335件，同比增长43%。全年作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人。部署清理整顿各类交易场所“回头看”行动，基本解决地方各类交易场所的违规问题。 2017年证监会进一步健全符合我国国情的资本市场法制体系，扎实推进《证券法》修改、期货法制定及《公司法》、《刑法》修改等具有资本市场“四梁八柱”性质的基础法律立法工作，不断完善资本市场顶层制度设计。进一步完善股份减持等市场交易制度、证券交易所自律管理等一线监管制度、上市公司再融资等发行监管制度、区域性股权市场监管等资本市场规章规范性文件。全年共出台规章13件、规范性文件27件，各系统单位出台自律规则100余件。 在落实“放管服”改革要求层面，证监会贯彻落实《国务院关于修改部分行政法规的决定》，取消期货公司设立、收购、参股境外期货类经营机构行政审批事项并做好后续衔接工作。进一步做好“放管服”改革涉及的规章、规范性文件清理工作，修改、废止证券期货市场规章和规范性文件20件。 2017年证监会还集中专业力量组织修改、制定《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《证券交易所管理办法》《证券期货市场诚信监督管理办法》《行政许可实施程序规定》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》等多部重要监管规章、规则。 2017年证监会坚持每周例行新闻发布会制度，及时发布资本市场有关法律法规和政策措施，加大政策解读和舆论引导，不断健全符合资本市场特点的新闻发布体系。同时，依法有效化解资本市场矛盾纠纷，如通过“12386”证监会热线服务平台，全年共接收投诉者诉求73224件，同比增长近30%。平稳启动热线直转试点，在北京地区10家证券期货经营机构的试点过程中，超过60%的投诉在一周内办结，取得良好效果。 目前证监会系统已初步形成覆盖全国、全领域的资本市场调解网络，专业调解组织增至52家。创新调解工作机制，“小额速调”业务模式已推广至全国16个辖区，5家调解机构已实现网上接受申请，3家调解机构可通过视频、电话开展调解。 2018年，证监会将大力推动《证券法》修订、《期货法》制定等立法工作，进一步完善日常监管、案件调查、行政处罚、行政复议等协调联动的大监管、大执法工作格局，严厉打击各类违法违规行为，大力推进资本市场法治宣传教育，推动法治政府建设取得新的成绩。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

深圳市人民检察院22日下午通报称，该市有38人因涉广东云联惠网络科技有限公司特大传销活动系列案件被检察机关批捕。 今年5月初，广东警方摧毁“云联惠”涉嫌网络传销犯罪团伙。该团伙打着“购物返现”的旗号在多地拉人头发展下线、非法敛财。 深圳市区两级检察机关于6月14日、6月15日以涉嫌组织、领导传销活动罪对吴某某等38名犯罪嫌疑人做出批准逮捕的决定。 其中，深圳市人民检察院批捕1人，罗湖区人民检察院批捕3人，福田区人民检察院批捕1人，南山区人民检察院批捕7人，龙岗区人民检察院批捕11人，宝安区人民检察院批捕10人，龙华区人民检察院批捕3人，坪山区人民检察院批捕2人。 ...

近日，知名互联网金融平台“唐小僧”被查处，这或许只是个开端。 6月21日，公安部官网发布消息称，2018年打击非法集资犯罪专项行动部署推进会在京召开。国务委员、公安部部长赵克志表示，当前我国非法集资、网络传销等涉众型经济犯罪形势严峻复杂。按照党中央关于防范化解金融风险攻坚战的总体部署，公安部决定组织开展打击非法集资犯罪专项行动。 赵克志要求，各级公安机关和各警种、各部门要深刻认识打击非法集资犯罪、防范化解金融风险的重要性、紧迫性。要明确今年打击非法集资犯罪专项行动的主要目标任务，在各级党委政府的领导下，坚持稳中求进工作总基调，突出重点、抓住关键，把握节奏、有序推进，精准施策、注重实效，高效查处一批重特大案件，集中清理一批违法犯罪网站，坚决遏制非法集资等涉众型经济犯罪的高发势头。 赵克志指出，要抓好依法打击，紧紧围绕互联网金融领域非法集资、网络传销、违法交易场所经济犯罪、利用金融机构实施非法集资等突出犯罪，把人民群众反映强烈、社会影响恶劣、涉及人数众多的非法集资作为打击重点，依法精准打击，切实打出成效。 对经济金融新业态、新事物，赵克志认为要加强调查研究和精准甄别，正确处理维护经济金融秩序与激发社会活力的关系，依法保护正常的生产经营活动、打击各类新型经济犯罪活动。 同时，赵克志还表示，要抓好监测预警，加快建设经济犯罪风险预警监测平台，积极配合有关部门落实监管措施，不断提高监测预警经济犯罪的智能化水平。要抓好分类处置，善于运用经济、行政、法律等手段疏导化解各类风险，最大程度地减少对市场秩序和社会稳定带来的影响。 公安部副部长孟庆丰表示，要强化统一领导，强化“阳光办案”，坚持侦查办案与维护稳定全程同步部署、同步落实，确保专项行动健康发展。 据了解，本次会议规格很高，公安部局级单位主要负责人在主会场参加会议。省市县三级公安机关主要负责人、分管负责人和相关业务部门、警种主要负责人在分会场参加会议。上海、浙江、河南、广东等地公安厅局负责人作了交流发言。 ...

6月22日，腾讯新闻《一线》从上海市公安局松江分局处了解到，松江分局对高额返利平台联璧金融非法集资案已立案。目前该案件正在侦查过程中。 6月22日上午，腾讯新闻《一线》来到地处上海市松江区的联璧金融办公楼。大楼大门紧闭，门内多位保安正坐在前台处维持秩序。而大楼门口有数十位投资者。 腾讯新闻《一线》从现场一位协警处了解到，前一日松江分局已经到达联璧金融办公地点并查封了电脑等办公用品，联璧金融已有9人被带走协助调查。同时，今日早晨，联璧金融其余赶来上班的人员也已被劝返回家。 6月21日，腾讯新闻《一线》曾注意到，联璧金融的官网以及APP一直处于不稳定状态。联璧金融客服回复腾讯新闻《一线》称，近日联壁金融出现严重的售中兑付现象，不排除有恶意挤兑情况，后续将配合监管部门解决当前问题。 21日早间，关于“联璧金融爆雷跑路”的消息在市场间流传。腾讯新闻《一线》查阅联璧金融官网和APP发现，确实均无法打开跳转。不过大约1个小时之后，联璧金融的官网和APP均恢复正常，不过APP跳转速度依旧较慢。 随后腾讯新闻《一线》登录了联璧金融APP并咨询客服为何会出现这种情况，联璧金融客服回应称，主要系出现严重的售中兑付现象。该客服还表示，最新进展将于当日下午3点给到统一回复。 在联璧金融的贴吧内，腾讯新闻《一线》注意到，有关联璧金融出现的异常已经引发网友和投资者诸多讨论。此外不少投资者上传了实地走访联璧金融办公司拍摄的视频，就视频内容来看，现场有众多投资者。 投资者在松江分局下属派出所报案。 松江分局内的报案提示。 一位正在报案的投资人在联璧金融上共投资了11.5万左右。 一位投资人展示其在联璧金融上的账户，目前账户内金额高达700多万。 腾讯新闻《一线》了解到，联璧金融与斐讯有着千丝万缕的联系。 斐讯系由顾国平创办，主营路由器、智能硬件等。顾国平原为此前闹出“1001项奇葩议案”的上市公司慧球科技（现为ST慧球，600556.SH）实际控制人。 2017年05月12日，证监会对顾国平下发了市场禁入决定书。 联璧金融最出名的即为“0元购斐讯路由器”。其具体操作体现在，若投资者以399元一个的价格去京东商城购买斐讯K2的路由器，投资者可以凭借每个路由器上的K码，将K码输入联璧金融礼包兑换口，就能激活K码换取399元。 联璧金融还规定，新用户凭借注册+实名认证即可激活。而老用户则必须投资3月期以上产品且单笔500元以及以上才可以激活。而若是使用K码券，则需要在联壁金融的发现频道投资或者积分兑换。 这也就意味着，通过这种互联网金融平台与通信产品的联合，联璧金融和斐讯则分别解决了获客和提升路由器销量的目的。腾讯新闻《一线》了解到，正是凭借着这种营销方式，斐讯路由器的市场份额目前已大约处于市场第三的位置。 除此之外，腾讯新闻《一线》还发现，在股权关系上，二者也联系甚密。例如，“启信宝”企业征信信息平台显示，由上海联璧电子科技参股的两家企业，陈海东均担任高管，同时陈海东与顾国平共同成立了一家名为“上海古寻投资合伙企业”。陈海东原为联璧金融2017年工商资料变更前的四位个人股东之一。 就联璧金融目前最新进展腾讯新闻《一线》向顾国平求证，但截至发稿暂未获回复。 腾讯新闻《一线》了解到，近日，有关斐讯“破产清算”的传闻一直在市场间流传。这一消息最终在今年4月1日，随着上海市第一中级人民法院的一纸裁定宣告结束。二审结果显示，法院最终裁定对起诉方要求斐讯破产清算申请不予受理。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

（原标题：7月第一周，美国750亿美元商品将遭多国报复性关税，企业、农民很“受伤”！） 美国正在承受任性的后果。 美国总统特朗普于5月31日宣布从6月1日起对欧盟、加拿大、墨西哥的钢铁产品征收25%的进口关税，对铝产品征收10%的进口关税，结束了3月以来的豁免安排。这一举动招致各国的抗议和反对。 一系列反制措施接踵而来，加拿大、墨西哥、欧盟、俄罗斯、印度等都向部分美国商品征收了报复性关税。高关税会提高美国进口商品的价格、增加消费者的成本，这令美国本土企业叫苦不迭。 报复者名单 印度 据印度媒体6月21日援引官方消息的报道，印度决定从8月4日起提高部分美国农产品和钢铁制品的进口关税，以此报复美国向印度加征钢铝关税。 据报道，印度上周向世贸组织递交了一份提议对30种美国产品加征关税的报复清单，涉及鹰嘴豆、扁豆、苹果、梨等农产品以及螺母、螺栓、铆钉等钢铁制品。不过，有消息人士称，印度后来又微调了这一清单。 美国对进口钢铝征收不合理关税的决定对印度造成约2.41亿美元的关税影响，印度此次报复举措将对美国产生同等的关税影响。美国是印度最大的出口市场，印度每年向美国出口价值约15亿美元的钢铁和铝产品。 俄罗斯 俄罗斯经济发展部部长马克西姆·奥列什金也表示，俄罗斯近期内，将对从美国进口的商品采取平衡措施，以应对美国对钢材和铝制品征收的关税。 据报道，俄罗斯经济发展部部长奥列什金表示，鉴于美国继续采取保护措施，对进口钢材和铝制品额外征收关税，并拒绝对俄罗斯遭受的损失给予补偿，俄罗斯将动用世贸组织赋予的权利，对从美国进口的商品采取平衡措施。 欧盟 6月20日，欧盟宣布，6月22日起立即对价值28亿欧元（约合32亿美元）的美国进口商品征收25%的关税。欧盟执委会提出对橙汁、波本酒、牛仔裤、花生酱、蔓越莓以及摩托车等美国商品征收25%的关税，作为对美国征税措施的回应。 墨西哥 墨西哥总统培尼亚6月5日发布总统令，公布对部分美国产品加征进口关税清单，以反击美国对墨西哥钢铝产品加征关税。根据总统令，墨西哥对美国苹果、土豆和猪腿肉等加征20％关税，对美国多种乳酪和波本威士忌加征20％至25％关税，对美国多种钢铝产品加征15％至25％关税。这些关税措施在公布后立即生效。 加拿大 5月31日，加拿大宣布，从7月1日起，对价值166亿加元(约合129亿美元)的美国出口商品征收报复性关税。加方的征税商品清单中除钢铝产品外，还包括枫糖浆、威士忌、橙汁等商品。 美国《国会山报》援引美国商会副总裁约翰·墨菲（John Murphy）的话指出，特朗普的举动意味着7月第一周，美国将有总价值750亿美元的商品受到来自全球多国报复性关税影响，这其中包括来自加拿大、欧盟、墨西哥等国家和地区对钢铝关税宣布的反制关税400亿美元。 第一轮报复性反制措施，除了对美国经贸产生影响外，还瞄准了特朗普中期选举的票仓。 如欧盟所遴选的征收关税商品品类，就针对在11月美国中期选举中具有两院控制权的共和党高级官员。如哈雷戴维森摩托车来自威斯康星州，这是众议院议长、共和党人保罗·瑞恩的家乡。而肯塔基州是波本威士忌的主要产地，参议院多数党领袖、共和党人麦康奈尔正是来自此州。 此前实行零关税的墨西哥，已宣布对从美国进口的猪肉征收20%的关税。这些关税的矛头指向在大选中投票支持特朗普的几个拥有庞大猪肉业的州，包括爱荷华州、印第安纳州和北卡罗来纳州。 值得关注的是，这些反制措施只是第一回合。 墨西哥官员称，如果美国开征新关税造成贸易争端升级，墨西哥可能对每年进口达40亿美元的美国玉米和大豆加征关税，目前墨西哥正在研究如何降低这类举措的相关冲击。 而欧盟的“报复”举措将分两步进行。欧盟将在3年内，或者在WTO争端解决方案取得成果之后，采取后续措施，平衡剩下的36亿欧元贸易。欧盟委员会还表示，只要美国的关税政策持续，欧盟将根据世贸组织保障协定和欧盟立法，始终维持其贸易再平衡策略。 美国产业“受伤” 在反制措施接踵而来之际，美国商会、行业组织、企业等纷纷发表声明，对美国政府的关税政策提出不满。 自今年以来，特别是美国总统特朗普于3月1日宣布对进口钢铁铝材加征关税以来，美国钢铝材价格一路攀升，涨幅甚至已经超过了钢铝关税的税率。 根据标准普尔全球普氏截至6月1日的数据，美国的基准钢铁价格指数今年已经上涨近37%。基准铝价指数已经上涨12%。而特朗普推行的钢铝关税则是钢材加收25%、铝材10%。也就意味着美国的钢铝价格涨幅已经超过了钢铝关税的税率。与美国相比，今年西北欧的钢价仅上涨2%，东南亚仅上涨8%。 美国汽车制造商联盟表示，去年占美国钢铁需求27%的汽车和卡车行业，由于钢铁成本飙升，面临丧失国际竞争力的威胁。 另一个用钢大户化学工业也感觉不妙：美国化学理事会主席杜利表示，钢铁成本上升可能会迫使价值数十亿美元的项目被推迟或者取消。 对跨国企业来说，其全球供应链或随时陷入瘫痪。 如游艇产业的铝原料等原料成本已出现上涨。 飞机制造商波音公司对于目前的贸易局势也深感担忧，该公司6月16日发表声明说，该公司正在评估加征关税对公司及其供应链将产生什么影响。 美国彼得森国际经济研究所（PIIE）认为，美国关税政策可能阻断美国跨国公司和科技巨头建立的全球供应链，反过来打击美国创新型企业的核心竞争力，并削弱美国本土制造商的价格优势。 除制造业外，美国农民是贸易摩擦的直接受害者。 美国大豆产业、猪肉行业都是重灾区。据英国《金融时报》报道，不断升级的贸易摩擦对大豆行情造成了沉重打击，致使大豆价格跌至远低于很多美国大豆农户可以盈利的水平。 美国大豆协会6月15日在其官网发布的一篇文章中说，美国大豆协会代表所有美国大豆种植者对政府的决定感到失望；大豆种植者将很快会受到报复性关税的影响。 关税出台之际恰逢美国“猪周期”下行之际，据《金融时报》报道，经过四年的畜群扩张，太多美国猪正被运往屠宰场。印第安纳州珀杜大学(Purdue University)的农业经济学家克里斯·赫特(Chris Hurt)预计，2018年，每头猪将使生产商亏损11美元，而到2019年，每头猪将带来14美元亏损。 累及美国甚至全球经济 美国经济仍在高歌猛进，其增速在第二季度甚至可能达到4%。特朗普政府对贸易摩擦带来的副作用还未开始重视。 但不少专家和学者已经开始警示经济风险。 美国设备制造商协会主席丹尼斯·斯莱特说：“我代表130万设备制造业工人，敦促美国政府不要实施破坏经济的关税政策。”斯莱特表示，加征关税是对美国消费者征税，这还将使美国制造业工作岗位面临风险。 《金融时报》报道称，美国公司高管和经济学家表示，核心关切并不是美国经济扩张会突然中断（预计当前季度的年化增长率将超过4%），而是企业盈利和支出在多个季度期间受到稳步而无情的拖累。 美国对外贸易委员会(National Foreign Trade Council)主席卡洛斯﹒古铁雷斯(Carlos Gutierrez)表示，他与企业进行的对话使他相信，贸易紧张将在第四季度开始产生显著影响。“受影响最大的将是美国企业”，他说，“他们会报告糟糕的盈利，这将会打击股市。更糟糕的是，会有人失业，还将引发通胀。” 德意志银行分析师也认为，美国可能是自身政策的受害者，并预计其经济增长和企业获利将受到冲击。“我们的分析显示，贸易争端这样进一步升级至涉及2000亿美元进口商品，可能会令美国实质GDP增长率减少大约0.2%到0.3%，” 德意志银行称，这或许会令标普500指数成分股企业获利增幅减少1%到1.5%。 而美国挑起的贸易摩擦将不仅仅使美国自食其果，还将拖累全球经济增长。 英国《卫报》援引牛津经济研究院的研究结果报道称，美国加征关税带来的不确定性和风险将影响商业信心和投资，特别是跨境投资。美方的做法将使多国的经济增长受到影响。 据路透社报道，美联储、欧洲央行、日本央行及澳大利亚央行的领导人6月20日齐聚葡萄牙辛特拉参加会议时，全都对贸易冲突升级持悲观看法，认为后果已然显现。他们指出，在全球最大的几个经济体之间酝酿的贸易战正在打压企业信心，并可能迫使各央行调降对前景的展望。 欧洲央行行长德拉吉主张欧洲央行把新一轮反制措施考虑在内。他警告称，这种影响可能通过信心下降、投资和出口减少反映出来，而这一切可能因报复性举动而恶化。 ...

（原标题：5.36万亿！A股质押全披露，5张图看清潜在雷区） 今年以来，股票质押风险持续受到关注。 Wind数据显示，截至6月22日，A股市场仍有3349家公司股票质押尚未解押，占A股总数量的94.93%，股票质押总体规模达5.36万亿元；其中质押比例超过50%的公司有128家，藏格控股、银亿股份、美锦能源等9家公司质押比例更是超过70%。 多股集体拉响质押警报 本周以来，随着股指剧烈调整，民盛金科、豫金刚石、迪威迅和邦讯技术等多家公司公告了相关股东质押股票遭遇平仓风险。 豫金刚石19日晚公告，控股股东河南华晶、实控人郭留希部分质押的股份触及平仓线，存平仓风险。河南华晶及郭留希触及平仓线的质押股份为2.87亿股，占其持股的66.37%，占公司总股本的23.78%。上述事项存在导致公司控制权变更的风险。 此外，股东天证远洋及一致人质押的公司股票已触及平仓线，天证远洋及一致人触及平仓线的质押股份为3.22亿股，占其持股的100%，占公司总股本26.70%。。 公司股价自6月15日开始连续三日跌停，截止6月22日收盘，今年累计跌幅超过60%。 股价同样低迷的还有邦讯技术，该上市公司在近一个月内已两次出现被动减持。 5月23日，公司公告称，控股股东张庆文质押在华泰证券的3371万股因质押合约发生违约，截至5月22日，已被动减持60万股。不久后，邦讯技术曾因控股股东质押股份触及平仓线而停牌。 6月21日，邦讯技术再公告，称因股价大跌，公司控股股东张庆文的一致行动人戴芙蓉质押的5225.30万股触及平仓线，且质押给信达证券的1599.60万由于未能按照协议约定办理股票质押回购业务，构成违约，遭信达证券强行平仓34.30万股。 公告还称，后续不排除信达证券对戴芙蓉剩余质押的股份继续处置，直至处置股份所获金额覆盖信达证券质押融出的本金8535.38万元及相关利息。 质押总规模5.36万亿元，风险可控 Wind数据统计显示，截至6月22日，A股中有3349只股票仍有未解押的股票质押，占A股总数量的94.93%，可以说几乎无股不押。股票质押总体规模达5.36万亿元(占A股总市值的9.77%)。 进一步细看，其中质押比例（未解押股数占总股本的比例）低于50%的有3221只，占比96.18%，质押比例在在0-10%、10%-20%、20%-30%、30%-40%、40%~50%区间的比例依次为45.33%、17.35%、14.84%、11.92%和6.75%，质押比例超过50%的公司有128家，占比不足4%。 质押比例超过60%的公司有52家，占比为1.55%，藏格控股、银亿股份、美锦能源、供销大集、茂业商业、海德股份、印纪传媒、天夏智慧、赫美集团等9家质押比例更是超过70%。 上市公司花样“自救”保平安 国泰君安此前研报称: 股权质押达到警戒线甚至平仓线的时候，质押股东一般不会坐视质押股权被强制平仓而不顾。特别是大股东有能力影响上市公司行为时，通常会采取一定措施防止自己遭受财富和公司控制权的双重损失，措施具体包括补充质押股权和追加保证金、主动解除质押、停牌重组、释放利好信息等等。 如果投资者相信上市公司大股东的自救能力，那么在股权质押平仓线等关键价位上，存在着重大的博弈与支撑，可能成为公司股价中短期的底部区间，因此可以在质押底附近买入，等待“大股东自救”带来的投资机会。 当然，不可忽视的风险在于，若上市公司大股东无法追缴保证金，则面临被强制平仓和被市场抛售的风险。 业内人士表示，质押机构对质押股份很少强平且非常谨慎。一方面，股权质押的客户多为有资产或资金，能增加担保比例；另一方面，即便出现问题，多为协商解决。 尽管如此，上市公司也在多举措力保质押股权不被强制平仓，做法主要有三： 一是现金直接回购有平仓风险的质押股份； 二是先找资金解除平仓风险的质押股份，再将其质押融资； 三是继续补充股份作为质押保证金。 以补充质押股份为例，Wind梳理相关公告发现，仅6月19日以来，近100家上市公司发布了股东补充质押的公告。其中，超过50家公司控股股东进行了补充质押。补充质押的原因都是质押股份面临平仓压力。 威龙股份6月21日晚间发布公告称，当日收到控股股东、实际控制人王珍海将其所持有的本公司230万股限售流通股，补充质押给中泰证券股份有限公司并办理股权质押登记手续的通知。截至目前，王珍海持有威龙股份股份1.08亿股，占公司总股本的47.23%，此次质押的股份数占公司总股本的0.10%。王珍海已累计质押公司股份7666.90万股,占其所持公司股份的70.68%，占公司总股本的33.39%。 软控股份也收到公司控股股东袁仲雪关于所持公司部分股权补充质押的通知，本次质押公司股份1200万股，占其所持有股份的8.26%，占公司总股本的1.28%。截至2018年6月20日，袁仲雪共持有软控股份股份1.45亿股，占公司股份总数的15.53%；已累计质押公司股份1.32亿股（含本次质押股份），占其所持股份的90.84%，占公司股份总数的14.11%。 好当家也于21日接到控股股东好当家集团有限公司通知，好当家集团将其所持有的公司部分股票进行了补充质押。截至目前，好当家集团持有公司股份5.94亿股，占公司总股本的40.69%，其所持有的公司股份累计被质押3.32亿股，占其所持公司股份总数的55.83%，占公司总股本的22.71%。 部分公司发布回购股份预案，相关股东则发布增持计划，向市场传达积极信息，期望对股价产生积极影响。统计显示，6月19日以来，超过30家上市公司发布增持计划以及增持进展公告，10家上市公司公告了回购计划或回购进展情况。其中，华业资本推出了“回购+增持”的组合拳。市场人士表示，过去几年市场经历了数轮调整，此时大股东组合拳频出，显示出其维护股价的信心。 有的公司主动披露了控股股东质押情况。以天邦股份为例子，公司表示，注意到近期投资者比较关注公司控股股东、董事长张邦辉股权质押情况，其所持股票的质押率有望在7月底前降至60%以内，风险可控。公司现金流周转正常，各业务板块生产经营正常开展。此外，公司高管及核心员工6月19日增持公司股票28万股。 监管政策持续收紧 2017年以来，股票质押式回购业务频频拉响警报，部分业务存在脱实向虚的情况，引发了监管部门的关注，相关的监管政策也一直在收紧之中。今年1月12日，中国证券业协会发布修订后的《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》，沪深交易所与中国结算发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》，自3月12日起正式实施。股票质押新规的主要修订内容有：限制融入方资质、提高融资门槛、限制融入资金用途、限制单只股票质押集中度、严控质押率等。 5月底，中国证券业协会下发了《关于证券公司办理场外股权质押交易有关事项的通知》明确提出证券公司、证券公司子公司及其管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户不得作为融出方参与场外股权质押交易。其次，证券公司不得为银行、信托等其他机构或个人通过场外市场开展上市公司股票质押融资提供盯市、平仓等第三方中介服务；通知自发布之日5月30日）起实施，发布前已存续合约无须提前了结，已存续合约约定可以延期赎回的，延期期限累计不超过1年。 兴业证券研究认为，股权质押行为带来的风险敞口主要在两方面。一方面是二级市场股票价格下跌带来的风险，追加保证金等操作将直接冲击股东的短期流动性；平仓风险也可能会损害公司整体的利益以及股权的稳定性，并且影响债券市场对于上市公司发债资质、大股东现金流情况的预期。另一方面是解押期的流动性压力，控股股东如果是母公司或者同为发债企业，对持有股权进行了高比例的质押，那么在进入解押期时，大规模的现金流需求可能会造成上市公司或者股东的信用压力，甚至出现违约风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

6月22日，有媒体报道称，证监会进一步加强证券评级机构监管的方案已开始实施，目的是弱化市场对外部评级的依赖、消除套利空间，并考虑通过建立“能进能出”的淘汰机制、推行“双评级”模式，对评级行业实施更加严格的监管。 目前证券评级机构存在评级虚高、评级泡沫，未能有效揭示信用风险等问题，监管重拳或能有效遏制上述乱象。 “今年出现了多个高评级债券违约的事件，比如AA+的浙江盾安，AAA的华信，导致很多机构现在只看AA+以上的债，抑制评级业泡沫日益迫切。” 6月22日，北京某评级业资深人士对21世纪经济报道记者表示，“多个因素叠加导致了监管部门要去推动评级业严监管。”一方面，由于投资者内部有投资门槛，比如AA以上的债才能投，发行人需要去争取获得AA以上评级，导致整体评级虚高；另一方面，2015年-2016年间，交易所公司债评级较为宽松，导致今年出现了多个高评级债券违约的事件。 “现在评级符号基本上就只有AAA到AA4个评级符号，很多公司很容易就能拿到AA+和AAA，但同一个级别内部，发行人参差不齐，而评级公司已经没有评级符号去做区分。”该人士说。 或难摆脱对外部评级的依赖 “监管层努力想要弱化市场对外部评级的依赖，但是比较难。”前述人士认为，“取消评级结果作为发行要件”的做法较难执行，没有评级符号，债券的发行、投资等环节，均缺乏衡量标准，“这样没有替代品。” “外部评级在监管审核报项目，被用得更广一些；投资者内部，2015年以来已经在强化内部的体系了。一些大的银行都会有自己的评级符号，有的会有十几个、二十几个。”该人士说。 针对监管层正在研究推进的由“两所一司付费”即沪深交易所和结算公司付费，并启动自主选择评级机构的“双评级试点工作”，引导交易所债券市场形成良性的市场竞争机制。 在分析人士看来，后续操作或有两种可能。 一是借鉴银行间市场针对结构化融资产品（ABS）的强制双评级模式。银行间市场监管部门要求ABS产品强制进行双评级——即使用投资人付费模式的评级公司中债资信，与其他发行人付费模式的评级公司共同对产品进行评级。 由于中债资信的评级通常较其他公司低2个子级左右，可借此抑制评级虚高的问题。若采用该种模式，则意味着由证监会监管的非发行人付费模式的评级机构，与发行人付费评级公司共同开展评级。 二是两个发行人付费模式的公司同时进行评级，最终评级以孰低者为准。 “双评级的作用会比较有限。”前述评级人士对21世纪经济报道记者表示，由于目前评级中枢过高，子级有限，“中诚信给AA，可能联合最多给个AA+，意义不大。” “就这么几个符号，后面很难做。除非你把中枢下移到BB左右的水平；但又没办法把中枢往下移，因为存量市场十几万亿的债券的估值在那摆着。”他说。 牌照合并消灭套利空间 由于中国债市分离为交易所债市和银行间债市两个场所，导致部分评级公司存在套利行为。 在存量评级公司中，上海新世纪、大公集团及东方金诚在交易所、银行间市场拥有全牌照，鹏元只拥有交易所市场牌照；但市场中的两大主要“玩家”中诚信与联合，则牌照分离。 中诚信方面，在交易所市场提供评级服务的主体为中诚信证评，银行间市场则为中诚信国际；联合则是：交易所市场为联合资信，银行间市场为联合信用。 “虽说中诚信、联合各自的大股东是一样的，但用的是两套人马和两套评级体系。”前述评级机构人士对记者表示，牌照的分离，导致套利空间的出现，“之前出现过不少案例：同一家主体，银行间市场发的是AA，交易所市场则是AA+。” “现在这两家的牌照、内部人员、评委的合并已经完成得差不多了。”该人士透露。 由于评级机构属于牌照化经营，证监会将要推动淘汰机制，让评级公司不至于“拿到牌照的机构就可以高枕无忧”，更不能让“劣币驱逐良币”的情况发生。 这意味着，监管有意让部分业务不合格的评级机构退出舞台，同时为评级机构补充新的血液。 “现在监管想要新批几家评级机构进来。”前述评级业人士透露，远东征信要重新回到银行间市场，鹏元亦在争取银行间牌照了，而且还会再批几家。 而新增主体，又可能反过来加剧评级虚高。 “现在市场上已经有5-6家了，未来市场上出现8-10家，大家怎么做业务？就只能价格、级别竞争了。”该人士不无忧虑，“此前东方金诚的入场，包括更早之前鹏元资信进入交易所，都导致其他评级公司只能通过放水去迎接竞争”。 “短期内能起的影响，可能就是‘敲山震虎’，让评级公司放水不要太猛；长期怎么监管，的确是个问题。”该人士说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

题记 华尔街就三种人赚钱：出手快，脑子好，会耍赖（Be first，be smarter，or cheat）。——电影《大空头》（Margin Call） 对于对冲基金来说，通过CDS合约来押注是一个不容忽视的赚钱机会。但如果对手方是Akshay Shah，事情就不一样了。 在领导黑石集团（Blackstone）对冲基金部门GSO资本的近十年里，作为董事总经理的Akshay Shah在是一个在信贷市场上让对手闻风丧胆的名字。 Akshay Shah是一位在剑桥大学接受过良好教育的印度裔金融家。在雷曼兄弟倒闭之前6个月，他带着丰富的固定收益资产交易经验跳槽到了GSO。一年后，GSO被黑石收购，他开始在欧洲债券市场寻找良机。 “Akshay Shah可不是什么小马仔，他在那时直接向GSO职位最高的管理者汇报。”英国金融时报援引一位前交易员的话称。 熟悉Akshay Shah交易风格的人士说，他通常会查阅几百页债券或者贷款文件，以找出被市场上其他人所遗漏忽视的微小细节。一旦他在特定条款的措辞中找到可以攻击的弱点，就开始利用CDS这种金融衍生品来制定交易策略。 在CDS市场上，很多人参与其中并非为了对冲，而纯粹是出于投机、牟利的目的，Akshay Shah就是其中之一。 与其他人不同的是，Akshay Shah是CDS市场中的少数派——几乎可以说，他是首位颠覆既有的核心交易规则，开创了全新赚钱模式的人。 Akshay Shah没有改变游戏规则，而是创造了新玩法，你可以把他称为“游戏规则的创新者”。可以说，他动摇了这个规模高达10万亿美元的市场的核心。 如果说绝大多数投机者是在押注眼光和运气，处于相对被动等待的状态，那么Akshay Shah就是那个主动出击、给自己制造运气的人。而他瞄准的，正是对手方的钱袋子。他让对手方损失了数百万美元，留下巨大的争议、唾骂和心有余悸。 英国金融时报提到一件事：2015年一帮代表神秘客户的伦敦经纪人抓住了一个他们认为绝对不可能输掉的机会：押注一家摇摇欲坠的挪威纸业公司Norske Skog。不久之后，一位对冲基金经理接到了客户的电话，对方恳请他退出交易。他回忆： 那是一个私下警告，是为了保护我。他主要就是告诉我对手方是谁。 是他。 游戏规则 要搞清楚Akshay Shah是怎么重新定义CDS市场玩法的，你必须首先搞清楚CDS的现有游戏规则。 CDS，即credit default swap，中文称作“信用违约掉期“，或者”贷款违约保险“似乎更容易理解。CDS合约比较复杂，笼统地说，买家是在押注此类衍生品对标的主体将发生债务违约，届时买家就能获得高额赔付。 假设你认为一栋价值100万的房子会发生火灾，所以你每年花费房屋总价的5%，也就是5万购买一份火灾险。两年后若房子烧毁，你便能以区区10万的成本获得100万的赔付。如果没着火，房子安然无恙，你就损失了10万。但是，你可以在合约到期前转卖以减少损失，而CDS的交易价并非固定在5%，而是随行就市出现变动。 这个“房子“既也可以是一家企业，也可以是某个政府。 CDS合约的买家可以是“房子”的贷款提供者，比如银行、私募等，也可以是与它毫无关系、只想投机一把发“灾难财“的陌生人。 对于某家企业或者政府的债权人来说，买入CDS是一种对冲风险，可以在债务违约之后获得补偿。 对于精明的投机者而言，CDS是用来押注一家企业或者一个政府最终将发生债务违约的金融衍生品。若果真违约，买家将获得对手方的高额赌注。这些人就像是一群秃鹫，看着一只倒下的小羚羊，互相下注它会不会死去。 CDS市场的核心游戏规则是：在合约失效日之前，不管是完全化为灰烬还是仅仅烧掉了半扇窗户，只要房子着火，就会被认定为技术性违约，CDS偿付条款就会自动激活。届时，卖家亏、买家赚。 通常情况下，CDS买家需要靠运气，坐等房子着火，才能从中发财。如果火不来，只好认栽。 金融魔术 和一般的赌徒不同，Akshay Shah可不是一个有足够的耐心“坐等房子着火“的人。他干脆用了些小手段，让“火“烧了起来。 Akshay Shah的手段说起来一点都不复杂。 ★首先，他买入或者卖出一家债务累累企业的CDS合约。 ★接下来，他与这家企业谈判，私下给他们一笔极具诱惑力的融资款，但有一个非同寻常的附加条件：他要求对方必须将他们其中一部分债务违约，或者绝对不能违约，以此确保能激活CDS合约赔付。 ★随后，企业接受这种协议，宣布延期几天偿付或者按时偿付等此类消息。这样做并不严重，既不会让债权人感到焦虑从而拖累公司其他债务，又能触发CDS合约的赔付条款。 ★鉴于企业发生技术性债务违约，CDS的卖家不得不支付款项，Akshay Shah最终获得高额收益。 或许，举个“栗子”你会更容易理解： Akshay Shah初试牛刀的第一家公司是西班牙博彩企业Codere。那是在2013年，这家公司负债累累，濒临破产。他给这公司注入了一笔钱，要求他们必须将其公开发行的债券晚几天支付。如此，Codere在发生技术性违约的同时，又不至于引发债权人的高度关注和忧虑。 另一个经典的案例是关于美国房屋建造商Hovnanian。该公司的债券评级虽说是垃圾级别的，而且还是最低等级的，但并未达到申请破产的地步。Akshay Shah在买入其CDS合约后巧妙地通过一笔融资轻轻推了一把：按照他的要求，Hovnanian的子公司购买母公司价值2600万美元的债券。去年5月1日，Hovnanian偿付了所有债券持有人，唯独将子公司的这笔债券延迟支付，从而构成技术性违约。 不过，他并不总是扮演CDS合约的买方角色，有时他也站在另一边，选择卖出CDS，努力阻止公司发生债务违约。2015年-2016年期间那笔GSO历史上最具争议的CDS操作就属于这种。 当年GSO向那些押注债务缠身的挪威纸业公司Norske Skog会迅速“死亡”的其他对冲基金收取巨额溢价。他们竭尽全力、动用黑石集团能给到的所有杠杆来力保这家造纸商存活足够长的时间，以避免作出任何违约赔付。 GSO当时购买了大量Norske Skog的股权，然后他们游说这家公司的董事会作出调整，之后让管理层正式采纳他们的建议。 “人造违约” 很明显，Akshay Shah直接介入了陷入财务困境的企业，改变了他们的命运，并且让自己的利益最大化。换句话说，作为赌徒的Akshay Shah带领GSO公司直接出手改变了赌场上的赔率。 这是CDS市场上从未出现过的情况，有人称之为“人造违约”。 身为前美国商品期货交易委员会执法部门负责人的Aitan Goelman称：“我把它比作体育赌博。如果赌徒们给玩家（比如赛马选手）付钱，让他们输掉比赛，每个人都会从直觉上认为这是耍诈，是不诚实的。” 那么，它是内幕交易吗？“我不认为这种行为可以被归类为内幕交易，但它非常接近了。”一位曾经反对GSO和Norske Skog交易行为的退休交易员说。 “它象征着（CDS市场上）主导权从高盛等银行转移到了像黑石这种非银机构。”一位前高盛合伙人这样说道。 不过，迄今为止，这么做的人一直不多。“要做这种交易，你得有足够的交易体量和钱。只有GSO有金钱和影响力来做这种高难度的事。黑石集团是一个在背后提供巨大支持力的知名公司。”一位活跃在欧洲债券市场的人士这样说。 一地鸡毛 而在Akshay Shah去年春季离开GSO之后，留下的是一地鸡毛。因为通过“人造违约”，他带领的黑石集团GSO把他们相对于交易对手方的优势推升到了许多法律界定的合法行为的边缘。 被激怒的对手方将他们告上了法庭。今年1月末，对冲基金Solus起诉黑石GSO，称其在持有Hovnanian总计40%流通CDS合约的情况下，为其提供再融资贷款，要求他们必须将一部分现有债务违约，此举涉嫌市场操纵。 Solus已卖出数亿美元的Hovnanian CDS合约。一旦赔付条款触发，他们将蒙受沉重的损失。 GSO则辩称，他们为陷入困境的企业提供的贷款帮助是受到那些企业欢迎的，因为那帮助他们生存下来，只会令押注企业将失败的其他对冲基金受损。“它们完全符合市场公认的规则，也符合成熟的市场参与者的期望。” 而挪威纸业公司Norske Skog在GSO的帮助下成功避免债务违约18个月之后，依然没有躲过噩运——去年12月他们最终提出了破产申请。这宗交易使得对冲基金Cyrus与GSO爆发了激烈的官司。 至于为何离开GSO，金融时报援引Akshay Shah本人的话说，欧洲承压类资产和不良资产是一个为中等规模企业而设立的市场，很多公司并不愿意把自己“借给”黑石这种巨型基金。 他打算在伦敦设立属于自己的对冲基金，专注于较小的不良债投资机会。这只名为KYMA Capital的新基金目前正处于筹备的初期阶段。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

设想一下，有一天你的家庭机器人不小心被重物砸了一下脚，然后跟真人一样可怜巴巴地对着你撒娇喊痛，你可能还会耐心地安慰它……放心，不是闹鬼了，而是你的机器人有“感觉”了。 近日，顶尖学术期刊《科学》上刊登了一项来自鲍哲南教授团队的突破性研究。在这项研究中，科学家们开发出了一款全新的人造神经系统，并成功用它实现了对触觉的模拟，这项研究为假肢制造、人造皮肤迈出了第一步，或许有一天会给机器人某种反射能力。 在未来，机器人不仅会有人的外形，其皮肤也不再是钢铁和橡胶，而是如同真正的人的皮肤一样，有触觉、温觉、痛觉等。面对如此“有血有肉”的机器人，你还能只把其作为一个机器来看待吗？而除了将这项研究应用在机器人身上，我们还能利用人造神经系统做些什么呢？ 搭载了神经的人造皮肤，能为我们做些什么 1.青春永驻的秘密 在电影《重返20岁》的设定里，杨子姗饰演的“奶奶”一旦出血，皮肤上就会出现皱纹，而在电影最后，因为给孙子献血，妙龄女郎还是重回了老年人的状态。 要说电影里防止皮肤衰老还真是比现实生活中容易得多，只要坚持不流血就行了。但是在现实生活里，护肤、打针、激光、拉皮，女人们为了减缓皮肤衰老，减少皮肤皱纹可谓是无所不用其极。然而，皱纹会有的，黄斑会有的，该老还是要老的。 那么，如何才能永远让自己的皮肤光滑又细腻呢？答曰：人造皮肤。 从令人悚然的“人皮面具”到用化合物做的面膜面具，人们在人造皮肤上一直下了不少的功夫。比如，麻省理工曾利用具有良好弹性、透气性、附着性和抗拉强度的聚硅氧烷合成了一种透明聚合物薄膜，用来保护皮肤并减少皮肤水分的流失。 对于人造皮肤未来的研发方向，EPISKIN体外重建皮肤中心还将致力于探索研发更加复杂精细的重建皮肤及皮肤附属器模型，例如含有毛囊、汗腺等更接近于真实皮肤状况的皮肤模型。 以上种种研究，可以说是将“人造皮肤”打造得非常纤薄自然了。然而，皮肤不仅仅是为了覆盖我们的肌肉而存在，它也是一种非常有用的传感材料。在很多人看来，手感觉到温度是理所当然的，却不会有人去思考从皮肤到大脑的信号传递过程。 其实，在日常生活中，我们不仅可以依靠视觉来确认我们已经成功地抓住了物体，还可以通过皮肤的感知来确认。这种“感知”也是所有人希望“人造皮肤”能够必备的一种能力，从而使它们在许多不同的部位或者器官中变得更加有用、更加真实。 斯坦福大学鲍哲南教授领导的团队一直想要打造有触觉的人造皮肤，而这种“人造皮肤”本质上其实是一种独特的电子元件，它利用敏感的电子材料制成，可以被拉伸，能够感受到微小的压力带来的电流变化。 如果人造皮肤能够成功地搭载人造神经系统，对于爱美的人们来说未尝不是一种福音。毕竟，人造皮肤不仅永远年轻鲜嫩，还带有自动感知系统，覆盖成功后，简直一劳永逸。 2.触觉语言的启蒙 《聆听寂静》是一部根据真实故事改编的电影，女主人公因为小时候注射庆大霉素过量而丧失了听力，从此进入了一个无声的世界。习惯了无声的主人公为了能让别人明白她的意思，渐渐学会了用画画和别人沟通，也因此体会到了爱和快乐。 在这部电影里，我们或许可以思考，除了绘画，我们还需要找到一种方法，让聋哑人能够与正常人进行交流。而这个方法，可以基于这个人造神经系统，开发触摸的通信功能。 正常人的耳蜗能把声音转化为频率发送到大脑由其解码，但聋哑人或有相关身体障碍的人做不到。通过人造皮肤，我们可以用皮肤上的人造神经系统来代替耳朵，将信息传输给大脑。 Facebook曾展示过与此相似的概念，在其公开的视频中，两名Facebook员工已可以通过触摸来交谈。A员工的胳膊上佩戴着电子设备，而B员工使用计算机程序，将压力信号传送至A的手臂，供其读取信息。 如此，开发出全新的“触觉词汇”，不仅有利于实现正常人与聋哑人之间的交流，还有利于打破语言障碍。只要通过人造皮肤的电传感信号，所有人都能直接交流。 斯坦福大学（对，又是它）还有一项实验，在这个实验中，人工神经能够区分盲文字母，这也为我们上述的功能提供了技术基础。而除此之外，他们在传感器上以不同的方向滚动一个圆柱体，人工神经能够精确地检测到运动方向。而这个技术突破，或许能为智能诊脉带来一些便利。 人造神经的bug，你能接受吗 经典电影《阿甘正传》塑造了一个自强不息的主人公形象，主人公阿甘一生都在奔跑，他曾经奔跑着横穿了整个美国。在电影里，阿甘的奔跑依靠的是他坚强的意志。但是在现实生活里，即便你的意志不够坚强，也能实现这样的长途奔跑，而你依靠的，是被人工制造的“感觉”。 在上文提到的人造神经系统的研究中，研究小组测试了系统产生反射和触觉的能力。他们将人工神经连接到蟑螂的腿上，并对他们的触觉传感器施加微小的压力增量。电子神经元将传感器信号转换为数字信号，并通过突触晶体管将其传递出去，当触觉传感器上的压力增加或减少时，蟑螂的腿就随着压力或多或少地剧烈地抽搐。 也就是说，人工神经系统可以让载体产生反射性运动。拿惊跳反射（Startle reflex）亦称莫罗氏反射（moro reflex）来举例，这是动物被突发性的强感觉刺激诱发的一种防御性反射，表现为面部及躯体肌肉的快速收缩，之后往往还伴随着当下行为的中止以及心率的增加。 参照这个反射，如果肌肉内植入这个系统，就有可能使得肌肉变得更加敏感，想一想，如果有人给你在体外的触觉传感器不断地施加了压力，你可能会控制不住自己的某块肌肉，而如果这块肌肉位于你的脸上，你的表情大概不会很好看…… 当然了，应该不会有人这么恶趣味想要“欣赏”你抽搐的表情，但人们能够远程控制载体（也就是皮肤或者假肢）的触觉，这感觉恐怕不太美妙。 面对这样的问题，将体外的触觉传感器移植到体内，连接人造神经系统与大脑恐怕是最好的办法，但这个办法还面临着很大的技术难度。而一旦这个技术实现了突破，相信柔性电路将有无穷的潜力。 结论： 数年后，也许你的生活将是这样的：你脸上的皮肤自然细腻，能够感受春风的吹拂；你手臂上的人造皮肤能与聋哑人进行交流；手腕上的人造皮肤能随时监测心率、血糖，实现智能把脉；你的整个身体可能成为一个“网络中心”，体内的信息跟外界产生连接…… 想一想，你愿意接受这样的生活吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

（原标题：美国电商不再享受免税10%线上销量可能回流线下） 美国很多州都有“免税节日”活动。一年一度的“免税节日”去商店买东西可以免交消费税。不过互联网络兴起后，人们发现在电商消费每天都是“免税节日”，因为只要电商在某个州没有实体店，该州的居民从这家电商网购商品就不需要缴纳消费税。 美国电商的“免税节日”即将结束。当地时间本周四，美国最高法院以5：4的投票推翻了最高法院在1992年和1967年主要针对电话销售做出的判决。正是这两个判决让州政府无权向没有实体店的零售商收税。 南达科他州2016年通过的一项法律规定，州外的网络零售商如果在该州的年销售额达到10万美元，或者进行了超过200项涉及该州的交易，就必须向该州交税。网络零售商不满南达科他州的新法律，认为与最高法院以往判例不符，向最高法院提出上诉。但是今天的判决中，最高法院支持了南达科他州的做法，推翻了之前的判例。此举标志着美国网络电商的税收红利期正式结束。 线上线下公平对待 在康涅狄格州独立经营运动器材商店超过20年的保罗对于最高法院的判决非常高兴。他告诉第一财经记者：“判决一出来，我的朋友们就打电话给我告诉了这一好消息。现在商店的客流量不比10年前少，但是营业量少了很多。很多人来到这里试戴各种器具，满意之后掏出手机问我能不能和网上的价格一样。那些纯电商不用交税，我要缴税和房租，怎么能公平竞争？如果这种不公平竞争的局面再不改变，我的店都不知道还能不能生存下去。” 美国全国零售联合会（NRF）发表声明称：“20多年来，零售商们一直在等待这一天的到来。” NRF赞赏最高法院重新审视并且改变以往判例，认为新的裁决有利于推动网络与传统零售商之间的公平竞争。“零售业正在发生变化，最高法院已经采取了正确的行动，承认过时的销售税政策也应该改变。”NRF在声明中表示。 美国总统特朗普曾经向亚马逊多次发难，列举了亚马逊的一条罪状就是亚马逊交税很少，根本不向州和地方政府缴税。 南达科他州在最高法院应诉时辩解称：“时代已经改变。网络销售增长的速度超过总销售增长速度的4倍。州政府和地方政府每年都损失了大量的税收。” 南达科他州州长道高（Dennis Daugaar）在今天的判决公布后对媒体表示：“州政府为主流商业奋斗了多年，今天所有的商业终于能在同一个公平场地上竞争了。” 不断壮大的网络消费 最高法院大法官肯尼迪（Anthony Kennedy）代表支持推翻之前判例、维持南达科他州收税权利的多数派5位大法官发表判决意见。他写道：“网络的流行与力量改变了国家经济的动态。同时网络销售的增加加剧了州政府税收不足的问题。” 最高法院首席大法官罗伯茨（John Roberts）代表少数派4位大法官写下对今天判决的反对意见。他写道：“（征税的）负担会不成比例的加在小微企业上。今天的判决肯定会造成扼杀商业机遇创造新市场的后果。” 目前，最高法院的判决只是针对南达科他州的征税，对其他州没有直接的影响。但是美国50个州中有45个征收消费税。每一个州都有财政紧缺问题，所以其他州效仿南达科他州向电商征收被认为是必然的事情。 3家参与上诉挑战南达科他州的电商Wayfair、Overstock.com和Newegg警告说，网络零售商日后将面对超过1.2万个地方收税实体，并认为如果国会不出面干涉会造成经济混乱。 其实最高法院正反双方的意见都有道理。2000年，电商刚刚展露头角时，线上线下缴税要公平对待的呼声就已出现。但是当时扶植创新的意见是主流，所以电商能享受免税。但今天，投票已经反转，公平对待赢得了多数人的支持，主要因为电商这些年来不断壮大。 1967年和1992年的两次电话销售商对伊利诺伊州和北达科他州的诉讼则都是因为电话销售对整体销售的影响太小。但目前网络销售已经占了美国总体销售的10%，也就是5千亿美元。而且网络销售还在高速增长，未来占总销售的比重将继续增加。 已经倒闭的玩家零售商玩具反斗城前CEO斯托奇（Gerald L. Storch）今天分析说：“最高法院的判决可以让10%的消费者从网络销售回流到传统零售商去。” 最高法院改变立场也不仅仅是因为网络销售已经相当壮大，政府缺钱也是考量之一。根据一份联邦报告，最高法院的这项裁决将打开一项新的政府收入来源，每年的税收高达130亿美元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...