简介：第一财经记者多方求证获悉，确实有券商收到窗口指导，但是该指导不具备强制性，还是由券商自身做主。 近期，A股市场频现闪崩股，且出现闪崩之后持续跌停的现象。在导致这些现象的诸多因素中，高比例股权质押这一共性被尤为关注。 6月22日，沪深两市逾30只股票跌停，在闪崩或者连续跌停的背后，多数个股整体质押率就较高的情况下，控股股东的质押比例更是属于高位。而在目前相对弱市的情况下，股权质押触及平仓的风险牵动着市场的神经。 而就在近期，市场有消息称，部分券商收到有关股权质押的口头通知，强平受限需要上报征得同意。对此第一财经记者多方求证获悉，确实有券商收到窗口指导，但是该指导不具备强制性，还是由券商自身做主。 即便是这样，多位券商人士告诉第一财经记者，目前强平存在很大的难度，一般不会以强平的方式去处理触及平仓的股权质押，尽量以提供更多期限或者追加其他抵押物的方式来处理。 当然，资本市场监管整体趋严、降杠杆进程持续，股权质押的一些并发的风险也值得引起关注。 又见质押概念股闪崩 6月22日，沪指在开盘时创下阶段性新低后，开始震荡上行，最终微涨0.49%。但仍旧有多只股票出现闪崩的情况，全天沪深两市逾30只股票跌停。 早盘一直走势平稳的东方时尚（603377.SH）在午后两点开始出现大幅跳水的现象，并快速被砸至跌停；原本跌停的通化金马（000766.SZ）在午后打开跌停板，但是在尾盘时遭遇闪崩，最终仍以跌停收尾；低开低走的合金投资（000633.SZ）在午后也开始急跌，并迅速封住跌停板。 相较这些盘中跌停的股票，大多数股票则是在此前闪崩之后连续多日跌停。其中贵人鸟（603555.SH）自6月14日闪崩开始，连续6个交易日跌停；中威电子（300270.SZ）则是6月15日闪崩开始，连续5个交易日跌停；康盛股份（002418.SZ）自6月19日闪崩以来连续4个交易日跌停。 一位资深的财务顾问告诉第一财经记者，股票闪崩受多种因素影响，有场外配资、场内两融、大股东股权质押、信托计划主动或者被动抛售以及上市公司基本面等方面的因素，在股市下跌的背景下，市场情绪容易传导，从而造成恶性循环。 据第一财经记者发现，6月22日跌停的30只多只股票中，多数股票控股股东股权质押比例处于高位。 以贵人鸟来看，据中国证券登记结算有限公司（下称“中登公司”）数据，该公司目前整体质押比例为64.02%，累计质押4.0243亿股。而这其中该公司控股股东质押的股份占绝大多数，有4.0242亿股，占该公司总股本的64.02%。 “近期公司股价跌幅较大，使得贵人鸟集团质押的部分股份面临平仓的风险。目前，贵人鸟集团正积极与资金融出方友好协商，将通过提供补充质押、提前回购或追加保证金等各类形式的增信措施消除所质押股份面临的平仓风险。”贵人鸟控股股东近期针对股票异常波动给上市公司回函时如是称。 另中登公司数据显示，在6月22日跌停的南京新百（600682.SH）和通化金马的整体质押比例均在50%以上，分别为57.53%和56.12%。这其中，南京新百控股股东质押股数占其所持上市公司股份总数的 94.14%；通化金马控股股东、实际控制人孙洁晓近期紧急进行了三次补充质押，截至目前，孙洁晓已质押股份占其所持有公司股份的为64.76%。 此外，上述跌停股中，合金投资、康盛股份、中威电子等公司的整体质押比例均在30%以上。这些公司的控股股东所质押股票的比例也均较高，其中今年5月29日的公告显示，中威电子控股股东、实际控制人刚累计质押公司股占其所持股份的70.52%；目前，康盛股份公司大股东浙江润成和公司实际控制人陈汉康累计质押股份占其所持股份的54%。 券商强平阻力大 对于“无股不押”的A股而言，近期的弱市环境已让不少股权质押触及平仓线，如何化解风险也成为相关股东以及金融机构当前较为棘手的一大问题。 上述财务顾问介绍股权质押触及平仓线时的处理办法时称，补充质押是常见的一种形式，但是存在所质押股份为限售股且无股补仓的情况，这种情况下，出售资产成为一种方式，“现在就有个人股东把个人房子卖了，补充资金提供增信，或者低价出售旗下其他资产”；还有一种方式则是场外质押，让私募接盘，但是目前有些私募业不愿意接手。 当然，在没有任何补充质押或者提供增信的情况下，强制平仓的现象也已被爆出。不过，就在近期有媒体报道称，部分券商收到有关股权质押的口头通知，股权质押强平将受限制，需要上报征得同意。之后也有某大型券商业务人士表示，截至目前没有收到有关窗口指导的新监管通知。 上述财务顾问告诉第一财经记者，经其多方业内求证获知，确实存在监管层窗口指导一事，没有下发正式文件，并不是强制执行，能不强平的尽可能不强平。 之后第一财经再向两家券商人士求证此事，均证实了上述说法。一位北京的券商人士表示，有收到有关股权质押的窗口通知，但其实还是券商做主。 但另一位负责股权质押业务的券商人士告诉第一财经记者，目前强平的难度很大，“首先，如果是限售股或者高管股，交易所根本不接受违约申报；其次，即使是流通股，卖出也要遵循减持新规，而且交易所不一定会认同；再次，以现在市场的流动性，在二级市场减持的冲击成本太大了”。 “现在天天追债，没钱没股票，只能看是不是有其他资产可以追。”上述负责股权质押业务的券商人士表示，其所在的机构可以接受客户拿资产抵押的，一般不会去强平。 上述北京的券商人士也称，目前强平的并不多，强平也主要是第三方资金，券商自有的比较少，“还是能补就补，尽量给期限”。 警惕股权质押的并发风险 作为市场的一项杠杆工具，股权质押本身并不应该承担过多非议。但在此前缺乏规范和风险管理的情况下，逐步累积起来的风险在市场下跌时快速释放，最终让其成为加剧波动的催化剂。资本市场监管整体趋严、降杠杆进程持续，一些并发的风险也值得引起关注。 借着股票质押违约处置，而行倒壳卖壳或其他资本运作，是市场和监管都高度重视的风险点之一。有券商业务部门人士透露，此前股权质押业务中，有的大股东融资后去做跨界并购或理财投资，资金空转现象严重；这类上市公司普遍存在的问题是，公司资质差、主业经营不济，极容易就沦为壳股，市场波动时不堪一击。 而有的质押股东则实为壳股囤家，接手后通过质出股权而实现资金回笼；后期或继续倒卖壳股，或者推动重组继续运作。在这一过程中，质押违约处置也会被其用作倒手的途径或方式。比如，之前就出现过因实际控制人质押爆仓而变更控股权、质押违约引入战略投资者反遭夺权等案例。 但值得注意的是，有接近监管层的市场人士指出，在此前几年市场情况下，大股东股权质押出现违约或平仓风险，多会选择停牌或推出重组事项等；而今年以来，各地证监局都开始加强对股权质押风险排查和监管，交易所对停牌事项的监管也严上加严，这让借股票质押行倒壳的运作难度加大。原有的运作环节被打破，这成为诱发“闪崩”的重要原因。 此外，当前股权质押风险和处置现状，对于金融机构业务开展也带来了一定冲击。“近期已经暂停接新的质押业务了。”上述券商业务部门人士透露道。在他看来，当前业务的整体风控趋严，今年退市力度也在加大，接基本面较差的上市公司股东质押业务风险太大，而优质上市公司股东目前质押融资的需求一般不大。 更进一步来看，如果确实发生股权质押违约事件，最终的到期债务所涉及股权和担保物或者进行司法拍卖，或按照减持新规逐步处置，这可能也会导致股价陷入阴跌，加剧机构的损失，且处置的周期很长。目前，行业对股权质押、杠杆并购等业务整体态度都开始趋于谨慎和保守。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

　　6月22日沪指低开高走，涨0.49%，无疑给市场带来了新的希望。此外，因为股市上涨而得到喘息的还有融资客。 　　据《证券日报》记者统计，6月21日沪深两市融资融券余额为9305亿元，已经九连降，创下近10个月以来的新低。6月15日至6月21日连续4个交易日，日均融资净卖出额为107.62亿元，而上次出现单日融资净卖出额超过100亿元还是在今年2月份。 　　因为近期股市异常波动，有投资者开始担心是否会出现融资客集中“爆仓”的风险。对此，多位券商两融业务人士都表示，当前两融余额比2015年时已经大幅缩小，达到平仓线的并不多。而且很多券商已经把风控工作做在了前面，所以目前两融风险整体稳定可控。 　　两融余额 　　创10个月以来新低 　　作为A股市场的一个杠杆工具，融资融券是上一轮牛市的重要推手，也是2015年市场大跌中调整较为惨烈的一个领域。近日，随着市场去杠杆的深入，股市跌幅较大，两融数据再次成为投资者关注的话题。 　　东方财富数据显示，截至6月21日（暂无6月22日数据），沪深两市融资融券余额为9305亿元，创下了近10个月（2017年8月25日）以来的新低。其中，融资余额规模为9243亿元，环比减少0.8%；融券余额规模为62.78亿元，环比增加3.84%。 　　此外，6月15日至6月21日，两市融资净卖出额分别是82.69亿元、215亿元、57.74亿元和75.05亿元。以此计算，最近连续4个交易日，单日平均融资净卖出额为107.62亿元，而上次出现单日融资净卖出额超100亿元还是在今年2月份。 　　在经历了股价下跌和两融余额大幅减少后，有投资者开始担心是否会遭受类似于2015年那种两融风险集中爆发的情况。对此，多位券商两融业务人士都表示，目前两融风险整体稳定可控。 　　某上市券商北京一家券商营业部人士对《证券日报》记者表示，目前确实有个别客户接近预警线，6月19日因为对反弹抱有希望而错过卖出时机，后来也不想追加保证金，最后被平仓。但这是极个别现象，并不具备普遍性。 　　深圳一家大型券商营业部人士表示，5月份以来，A股已经出现连续调整，我们大部分客户比较有经验，也很谨慎，该降规模的都已经降了，所以目前还没有爆仓的客户，只是有个别触及预警线。 　　据《证券日报》记者了解，大部分券商营业部最近面临的两融客户情况与此类似。除整体两融余额少之外，每个投资者的两融账户资金也较2015年少得多，单个两融账户资金普遍比较小，风险也相对可控。 　　多位券商两融业务人士都表示，当前两融余额比2015年时已经大幅缩小，达到平仓线的并不多。而且很多券商已经把风控工作做在了前面，所以目前两融风险整体可控。 　　部分券商 　　调整两融标的折现率 　　深圳某上市券商两融业务部分负责人对《证券日报》记者表示，2015年每个融资融券账户客户资金额在300万元以上的占七成到八成，而目前两融账户金额在300万元以上还在操作的两融账户，占比不足10%，单个两融账户资金比较小，所以风险相对可控。而除此之外，公司也是把风控工作做在了前面，提前下调部分标的折现率，因此面对风险时比2015年时的应对要从容的多。 　　据《证券日报》记者不完全统计，近日还有有多家券商下调个别标的折现率。而调整原因除了常规的新股调入以及融资融券标的变动等例行调整外，也有一些是根据市场情况的调整。 　　6月19日至6月20日，有三家券商在官网公告称，因融资融券业务风控需要，对部分标的及可充抵保证金证券进行调整。其中，招商证券将中兴通讯调出标的范围；广发证券下调5只标的担保折算率；国信证券下调2只标的担保折算率。 　　6月22日，广发证券再次在官网上宣布，将罗平锌电担保折算率由0.6调整为0；将江苏吴中担保折算率由0.65调整为0.3。 　　此外，海通证券也于6月22日在官网上宣布对六国化工进行融资交易风险提示，因为上交所发现六国化工融资监控指标达到20.058%。根据相关规则，如果单只股票的融资监控指标达到25%，上海证券交易所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

1982年出生，硕士研究生，曾在国内最顶级的券商担任部门经理…… 可曾想到，正是这样一位年少有成、前途无量的金融人才，早年因“老鼠仓”案件，被判处有期徒刑二年，那时他才31岁。5年前的这起案件轰动一时，因为，这是券商资管业务的第一起“老鼠仓”案件。 没想到，出狱四年后，他又倒在了同一个地方——再次因“老鼠仓”案件，利用未公开信息交易罪，被判处有期徒刑3年。 通过内幕交易，催生私募冠军 老鼠仓（Rat Trading）是指庄家在用公有资金拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。 6月20日，中国裁判文书网发布了《杨丙卿利用未公开信息交易一审刑事判决书》（以下简称“判决书”）。 《判决书》显示： 2010年9月至2011年6月，杨丙卿作为中金公司资产管理部投资经理，利用负责管理“中国工商银行(5.670,0.00,0.00%)股份有限公司企业年金计划-中国建设银行(7.060,0.00,0.00%)”等5个企业年金理财账户股票投资事项的职务便利，与张某1（已判刑）达成默契，以“互相推荐股票”的方式，非法将中金公司年金账户组拟投资深天马A(14.080,0.00,0.00%)、广州浪奇(7.900,0.00,0.00%)、水晶光电(12.320,0.00,0.00%)等78只股票的信息，通过明示、暗示的方式透露给张某1，使张某1利用信息优势，先于中金公司年金账户组大量买入年金账户组拟投资的股票，进行趋同交易，从中获利人民币1900余万元。 证监会认定，上述年金账户组拟投资股票的信息属于未公开信息。 每日经济新闻记者还注意到，在张某1与杨丙卿互相推荐股票的时间，正好是张某1管理的私募产品发行的时候。公开信息显示，2010年12月31日，紫石投资正式成立第一只阳光私募产品“紫石一期”，规模1.5亿元，张某1本人担任管理人。 公开资料显示，判决书所称的“张某1”，实为私募机构紫石投资创始人张超。 “紫石一期”在2011年上半年以43.48%的收益率排名结构化产品第一，也是当时基金全行业的收益冠军。当然，这些出色的投资收益都是来自非公开信息，因而，张超也在2016年10月21日向公安机关自首。 杨丙卿与张超的《判决书》均列举了两人“互相推荐”股票的具体过程。两人主要主要在MSN群里推荐股票，杨比较隐晦，说股票的业绩较好，一些技术指标不错，有利好，也说过“这些股票比较好，我会买”之类的话。 1．杨丙卿将中金公司纳入股票池拟交易的股票推荐给张超： 杨丙卿在股票交易前一两天的晚上或交易后的当天晚上将股票信息告诉张超。张超了解杨丙卿管理的年金账户组的持仓及操作动向后，在年金账户组加仓前和建仓前买入该股票或者做波段，在年金账户组减仓前卖出股票，赚取差价； 2．杨丙卿将张超推荐给的股票纳入中金公司拟交易股票池，并在交易前将相关信息明示或暗示给张超： 张超向杨丙卿力荐股票，而后杨丙卿在中金公司投研会上力主将有关股票纳入中金公司拟交易股票池，然后将有关情况告诉张超。藉此希望中金公司买入抬升股价，张超便事先建仓或加仓，待中金公司交易拉升股价后伺机再卖出获利。 2017年9月，张超被法院判处有期徒刑3年，缓刑5年，对违法所得1978万予以没收，并处罚金人民币3900万元。 2017年12月25日，杨丙卿主动投案自首，到案后如实供述自己的罪行，并退缴100万元。 2018年6月，北京市第二中级人民法院判决杨丙卿犯利用未公开信息交易罪，判处有期徒刑三年，缓刑五年，并处罚金300万元。 年少有成，却误入歧途 关于杨丙卿的公开资料不多，看从零零散散的报道中可见，在券商领域，杨丙卿年少有成。 《判决书》显示，杨丙卿1982年10月11日出生于江苏省南京市，研究生文化，曾任中国国际金融有限公司资产管理部投资经理，住北京市朝阳区。 其从中国科技技术大学取得硕士学位之后，杨丙卿进入了广发基金担任高级研究员一职。2008年3月，进入国内三大券商之一的中金公司，担任资产管理部高级研究员。2009年8月，杨丙卿在中金公司开始负责第一只自己负责的集合理财产品，当时他才27岁。 ▲图片来源：证券业协会网站 据《第一财经日报》此前报道，在工作期间，杨丙卿展示出超越普通人的聪明劲儿，一向被同事视作“天才少年”。但在同事眼中，杨丙卿也有点恃才傲物，不服管束，难以忍受公司合规部门的约束。 2011年1月，杨丙卿从中金公司离职，前往上海投奔一家私募。不到一年后，即传出他“出事”的消息，而且出的是大事！ 2012年5月4日，杨丙卿被公安部证券犯罪侦查局第一分局刑事拘留，同年6月9日被批准逮捕。2013年4月，杨丙卿被市二中院一审以利用未公开信息交易罪判处其有期徒刑2年，罚金222万余元。此案是证券公司资产管理业务条线的第一起“老鼠仓”案件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

（原标题：中国人民银行决定通过定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资） 为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。同时，邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。 人民银行将继续按照党中央、国务院的统一部署，实施好稳健中性的货币政策，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。 中国人民银行有关负责人就定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资答记者问 1、此次定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资的具体内容是什么？ 答：此次定向降准主要有两方面内容：一是自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门。二是同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估。 2、此次定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资的主要考虑是什么？ 答：此次定向降准是落实6月20日国务院常务会议的有关部署。今年以来，市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢，考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化“债转股”的主力军，可通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金，形成正向激励，提高其实施“债转股”的能力，加快已签约“债转股”项目落地。同时，当前我国小微企业融资难融资贵问题仍较为突出。邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行在支持小微企业方面发挥着重要作用，对其实施定向降准，有利于增强小微信贷供给能力，增加银行小微企业贷款投放，降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务。总的来看，此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆，有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度，属于定向调控和精准调控。人民银行将继续实施好稳健中性的货币政策，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。 3、定向降准资金支持的“债转股”项目应满足哪些条件？ 答：人民银行鼓励十七家大中型商业银行使用定向降准资金，支持充分体现市场化和法治化原则的“债转股”项目，以下几条是需要注意的：一是实施主体在“债转股”项目中应当实现真正的股权性质投入，而不是仍然以获取固定收益为目的的“债转债”，也就是说，不支持“名股实债”的项目；二是鼓励相关银行和实施主体按照不低于1:1的比例撬动社会资金参与“债转股”项目；三是“债转股”有关股份以及相关债务减记要严格遵循市场化定价，按照法律法规，由项目相关参与方协商确定；四是支持各类所有制企业开展市场化法治化“债转股”，相关实施主体应真正参与“债转股”后企业的公司治理，促进其公司治理水平的提高，同时推进混合所有制改革；五是实施“债转股”项目应当有利于改善企业资产负债结构，恢复企业发展动能，不支持“僵尸企业”债转股。 ...

人民网北京 6月23日电 由人民网人民创投等主办的2018全球链界科技发展大会今天在京召开。会议期间，人民网举行了人民创投区块链研究院成立仪式。 人民网总裁叶蓁蓁，中央网信办移动局副局长卢岚，人民创投总经理、人民网文化产业基金管理合伙人赵亚辉，中国互联网金融协会战略研究部负责人、互联网金融标准研究院副院长肖翔，中国电子技术标准化研究院软件工程与评估中心主任周平，中国信息通信研究院云计算与大数据研究所所长何宝宏，重庆市渝中区经济和信息化委员会副书记罗林，WeMedia董事长兼CEO李岩共同上台见证。 人民网副总编辑罗华就研究院成立情况进行了介绍。他说，当前区块链技术仍然处于早期阶段，围绕技术发展与应用的诸多问题，仍有进一步探索解决的途径。人民创投发起成立区块链研究院，通过开展研究工作，既可以为人民网提高技术水平积累实力，又能夯实投资业务的专业基础，有效整合行业资源，培育优质项目，孕育投资机会，降低投资风险。 谈到研究院的前期工作，罗华表示：人民创投区块链研究院将扎实开展行业调研，深入走访一线企业，详细了解技术创新与产业应用的难点痛点，总结行业的经验教训，结合数字中国战略各项部署为领导决策提供参考；广泛搜集行业舆情，针对社会重点关注的话题领域事件等进行分析研判，为新闻报道和舆论引导提供支持；积极与相关机构开展应用性实验，共同建设区块链细分领域的实验室，有针对性开展行业研究，为广大从业者提供权威专业的咨询服务。 以下为罗华致辞全文： 尊敬的各位来宾，女士们、先生们大家上午好，我代表人民创投区块链研究院向此次大会的成功召开表示热烈祝贺，向长期关注支持人民网人民创投的各界朋友表示衷心感谢！ 区块链被许多专业人士认为是一项具有颠覆性的技术，是目前全球最关注的科技创新领域之一。人民网作为人民日报社控股的传媒上市公司，发展离不开技术的支撑，经过多年的培育和发展，我们已具备较强的技术实力，成为中央部委、大型央企和金融单位的合作伙伴。在区块链等前沿技术领域，人民网密切关注行业发展动态，紧跟技术演进步伐，不断总结教训，摸索行业规律，提炼技术思想，探寻发展机遇。人民创投是人民网的投资平台和创投门户，一方面与上市公司和产业基金为依托，已经投资了涉及互联网阅读、新媒体、在线教育、广告、体育、娱乐等领域的多家优秀企业并发起设立了多只产业基金。另一方面，我们从2016年启动了内容平台，开设了人民创投网和人民网的创投频道，致力于记录创投行业的发展，推动创投行业的进步，为创业企业和投资机构提供全方位的服务，正在成为具有较大公信力和权威性的创投服务平台。 人民创投坚持价值投资理念，广泛布局媒体生态，紧密结合互联网创新、创业特点和前沿技术创新方向，深入挖掘优质的投资项目，以资本聚资源，以资源促发展，为人民网不断提升综合影响力做出积极贡献。人民创投此次发起成立区块链研究院，有利于我们和行业中各方机构开展广泛合作，是人民网将科技研究和投资业务相结合的一次尝试。当前，区块链技术仍然处于早期阶段，围绕技术发展与应用的诸多问题，仍有进一步探索解决的途径。通过开展研究工作，既可以为人民网提高技术水平积累实力，又能夯实投资业务的专业基础，有效整合行业资源，培育优质项目，孕育投资机会，降低投资风险。对于研究院前期的工作方向我们有以下三点考虑： 第一，研究院将扎实开展行业调研，深入走访一线企业，详细了解技术创新与产业应用的难点痛点，总结行业的经验教训，结合数字中国战略各项部署为领导决策提供参考。 第二，研究院将广泛搜集行业舆情，针对社会重点关注的话题领域事件等进行分析研判，为新闻报道和舆论引导提供支持。 第三，研究院将建成开放的平台，积极与相关机构开展应用性实验，共同建设区块链细分领域的实验室，有针对性开展行业研究，为广大从业者提供权威专业的咨询服务。 我们向社会各界的有识之士发出诚挚邀请，希望大家与人民创投区块链研究院开展广泛合作，共为行业的发展贡献力量。 再次感谢各位的支持，预祝本次大会取得圆满成功。谢谢大家！ ...

6月22日，《证券日报》记者获悉，全国股转系统将协调并配合有关部门，结合新三板市场特征，进一步完善外商投资新三板挂牌公司的相关制度，积极引导符合条件的外商依法投资新三板挂牌公司，稳步推进新三板市场对外开放，提升市场服务实体经济的能力。 在此之前，为有效吸引外资、利用外资，国务院印发《关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》（简称《通知》），允许外商比照上市公司相关规定投资新三板挂牌公司。 按照国务院《通知》的精神，合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)以及符合国务院相关部门规定的境外战略投资者，均可参与投资新三板挂牌公司。 当日，就挂牌公司摘牌相关规则，全国股转系统新闻发言人回应，“目前全国股转系统正在制定完善《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》。《细则》征求意见稿公布后，市场的意见建议主要集中在强制摘牌情形、强制摘牌程序和投资者保护等三个方面。目前，全国股转系统正在梳理研究市场意见建议，分析评估相关措施，在此基础上对《细则》作进一步修订完善，以适应新的市场形势和监管要求。” 就精细化分层和差异化制度供给，全国股转系统新闻发言人表示，全国股转系统正根据2018年市场分层调整的情况，对进一步完善市场分层的相关方案进行研究论证。“我们已注意到，市场重点反映的对万家挂牌公司仅划分创新层和基础层两个层次无法有效满足市场多元化需求等问题。” “全国股转系统将密切跟踪市场需求的变化，把精细化分层作为继续深化改革工作的重要抓手，逐步推进股票发行、市场监管等方面的制度创新，进一步提升市场功能、拓展市场服务。”新闻发言人表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

周五美国总统特朗普发推文，威胁对欧盟进口汽车全部加征20%的关税。特朗普称，如果欧盟对美国的关税和贸易壁垒不撤销，美国别无选择，只能反击。 两天前，美国商务部长Wilbur Ross还表示，美国尚未对是否对欧盟汽车征税做出决定。而今天也正好是欧盟对价值34亿美元美国进口商品征收报复性关税的第一天。 特朗普推文发出之后，汽车类股均短线下跌。欧洲汽车指数一度短线下跌1.3%，创9个月以来新低；德国蓝筹股指数DAX一度下跌0.2%。欧洲汽车制造商宝马（－2.14%）、大众（－0.77）、克莱斯勒（－2.8%）和奔驰母公司戴姆勒（－1.1%）均走低。道琼斯美国汽车指数也应声下跌1.4%，美国通用汽车、福特、特斯拉、哈雷股价下挫。 此外，周五欧元对美元汇率走低。 此次特朗普威胁向欧盟汽车加征20%关税，实际上要低于此前威胁的征收25%的关税。 华尔街见闻此前报道提到，自特朗普发出对进口汽车征税25%的威胁以来，戴姆勒、大众、宝马三巨头的总市值已经蒸发了202亿美元。股价狂跌的德国汽车制造商们已经急得没办法了。 据华尔街日报报道，包括宝马、大众在内的所有德国汽车制造商希望特朗普政府收回对欧盟进口汽车加增关税的威胁，并做出了一个大胆的提议：彻底取消美国和欧盟之间所有汽车关税。 受贸易战影响，奔驰母公司戴姆勒也下调了今年盈利预期。戴姆勒认为，美国汽车进入中国市场的进口关税提高，奔驰SUV销量预期将有所下滑，预期成本也将更高。因此，戴姆勒将奔驰EBIT预期下调至“略低于此前一年的水平”。 目前，目前美国汽车进入欧盟市场需缴纳10%的关税，而欧盟汽车进入美国市场的关税税率仅为2.5%。 此前，美国已经宣布向欧盟进口钢铝分别征收25%和10%的关税，并考虑使用国家安全法对所有进口车辆以及汽车配件征收新的税率。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，麻省理工学院下属的计算机科学与人工智能实验室的研究人员开发出了能让思维命令机器的界面。采用脑电图与肌电图结合的方式监测人类大脑活动，将电极连接在头皮上检测人类大脑中的电活动，肌电图则用于测量运动神经元产生的信号，最终实现对机器人更为精准的控制。 实际上，这是脑机接口技术的升级。在人类对此项技术40余年的研究里，愈发臻于成熟，成果层出不穷。这些成果对现实也有很大意义，在医疗、计算机、智能硬件等方面都能够起到重大作用。尤其是对医疗有着重要的推进作用。 脑机接口的重大需求也注定它将拥有庞大的市场。估计巨头们不会放过这个机会。那么，脑机接口究竟有怎样的重要作用？其市场又能达到何种程度？会否成为新风口呢？ 脑机接口研究成果斐然，多国致力于连通人脑与机器 脑机接口，也叫“大脑端口”或“脑机融合感知”。它在人脑、动物脑和细胞培养物与外部设备之间建立直接的连接通路。在单向脑机接口模式之下，计算机或接受脑传来的命令，或发送信号到脑，二者不能同时进行，而双向脑机接口则允许脑和外部设备间的双向信息交换。 从上世纪90年代中期开始，人们在脑机接口实验中大有进展。在动物实验的基础之上，应用于人体的早期植入设备逐渐出现，它们可以被用于恢复人类受损的视觉、听觉以及运动能力。 其研究方向是大脑皮层的可塑性，使之与脑机接口相适应，从而像自然肢体一般控制植入的假肢。这种听起来像是只存在于科幻小说中的技术，正随着相关的研究成果的不断出现逐渐照进现实。 此次麻省理工的研究成果使得脑机接口技术发展更进一步。CSAIL团队的算法“错误相关电位”信号是种神经活动模式，它在检测出错误之时就会自动停止工作，使操作员可以基于手势的菜单界面纠正错误。 研究人员表示，该技术结合了脑电图和肌电图反馈的工作，使得人与机器人之间的互动可以被更为广泛地应用。 这项研究的成果甚至包括肌肉的反馈，人们可通过手势来对机器人进行指挥，更大程度上体现细微差别和特异性，这对有语言障碍和行动不便的人或许能产生更显著的效果，因为该技术能够识别人类更加细微的思维和举动。 麻省理工媒体实验室的Hugh Herr教授致力于开发增强人类身体能力的机器设备。他认为，人类正处在将神经系统与已经建好的世界融合的转折点，正在建立融合人类生理学的人机关系，并逐步向这一新时代过渡。 事实上，Herr教授还是一名登山者。但不幸在一次登山时被困在暴风雪之中，因冻伤不得不截肢。在装上仿生义肢后，Herr就致力于研究能够通过脑机接口控制的智能义肢，让身体有缺陷的人使用它们就像使用真正的肢体一样。 除了帮助残疾人之外，脑机接口技术还能以“人体外骨骼”的形态提升人类的运动极限。 国外对脑机接口的研究十分火热，而在中国，关于脑机接口技术的研究也早已开始。 早在2015年，解放军信息工程大学信息系统工程学院就已成立了“脑机协同信息处理”实验室，研究国家863计划课题“面向大规模图像分类的脑机交互技术”。 将电极贴在额头上，然后开始思维，机器人就能够做出相应的前进、后退、抓握等动作。研究人员通过脑电波信号读取人类思想，再用计算机将人类的想法转化成机器人的控制指令，通过无线装置发送给机器人。 其实这个课题从2005年就已经启动了，用了整整10年才正式结项。而其中的“视觉重构技术”也取得了重大突破，人眼看到的画面可以通过电脑进行重组，该技术对于脑手术有着极大的辅助作用，对脑肿瘤、脑血管、癫痫病患者的手术过程有精准的定位作用。 需求催生新技术，而新技术又催生出新行业。在西方，已经出现神经经济学、神经营销学等相关行业，致力于连结科学与人类的生活。 近年来，随着脑科学与认知科学研究连续取得重大进展，欧美和日本等国家相继启动各类人脑计划，中国也全面启动了脑科学计划。 “中国脑计划”是国务院批示的“事关我国未来发展的重大科技项目”之一，主要从认识脑、保护脑和模拟脑三个方向展开。 那么脑机接口目前究竟发展到何种程度？未来还将有怎样的发展呢？ 脑机接口或将成为下一个风口，但前路依然漫长 其实，要想知道脑机接口的发展程度，可以从霍金的轮椅升级的不同阶段来看。1985年，霍金因手术丧失语言能力。当时，加州一位工程师为霍金设计了一个叫做“平等器”的电脑程序，此后经过改造，每分钟可“说”出15个单词，还能打印文字。 2005年，霍金丧失了运动能力，包括手指。英特尔创始人Gordon Moore设计了2.0版轮椅, 通过面部肌肉的活动激活辅助系统，以眼球控制红外线发射器，选定在屏幕中轮流出现的英文字母。 到2011年，霍金的病情进一步恶化。英特尔首席技术官Justin Rattner组建了人机交流技术团队，对霍金的设备进行升级，研发了可供残障人士使用的ACAT（辅助情境感知工具包），升级后的2.1版轮椅软件集成了SwiftKey AI预测技术。 关于轮椅，美国航天总署艾姆斯研究中心还研发了一项技术，不仅可以让残障人士自主控制电动轮椅，还能将思想传送到语音合成器，使其替人们发声。 此外，马斯克也致力于研究脑机接口技术。他创办了一家名为“Neuralink”的新公司，专门研究将脑机接口植入人脑的技术。 这种技术不仅仅能控制一些硬件，还能为人类与AI提供交互方式，使人类更好地与人交流，甚至可能取代电视机和媒体，将内容直接输入大脑中。虽然这种技术听起来不太现实，但脑机接口已经开始在医疗方面有所进展。 今年，美国波士顿大学和麻省理工学院已联合发出全新反馈系统，实现人脑对机器人的直接控制，让机器人适应人类思维模式。神经学界目前也在进行Human Connectome Project（人类连接组计划），在此之上建立一张完整的人类大脑图谱。 而在2016年，中国自主研发的轨脑-机交互系统在天宫二号上成功实现了人类首次太空脑-机交互实验。为此后深入开展先进交互技术在轨适应性研究以及技术上的应用起到了重要作用。 由此看来，脑机接口很有可能成为技术上的新风口，尤其是在医疗领域以及强化人体功能方面更是大有可为。 技术实现还需经历这些困难 但在这一技术的进程中，也依然存在一些问题。 人脑是非常复杂的，光是运动皮质人类就难以理解，而脑机接口需要实现残疾人对轮椅、机器人手臂以及电脑等诸多设备的控制。尽管目前技术进步程度很大，但用户依然需要通过长时间的繁琐训练加以熟悉，要让计算机理解个体脑电波的独特活动模式。而要实现这些，仍需要提升机器的学习及运算能力。 此外，要将芯片植入大脑也并不容易。大脑复杂的构造让单独刺激神经元成为难题，因为可能会打乱其他功能。与其他植入物不同的是，这很多时候是出于非医疗目的、在健康人群身上实施的选择性手术。如果稍有不慎，可能就会给接受植入的个体带来许多意外的麻烦。 另外，霍金使用的那类装备都极其昂贵。当然霍金的设备都是官方赞助，也正因如此，没有人能给出一个确切价格。但大致算下来，购买一套需要95万～100万美元，如果继续升级，恐怕这类设备是普通人望尘莫及的，因此也就更加难以进入消费级市场实现商用。 在科技时代，危险随处可见。想想要在脑袋里装一个芯片，这个芯片是否会侵犯隐私权？连智能手机都尚且被视作“定时炸弹”，更遑论植入芯片了。 而且如果未来脑机接口技术得到高度普及，是不是所有人出生的时候都要被强制植入？那么又会产生新的问题。即使有相关法律，又如何能确保它能真正保护人类大脑呢？ 霍金曾担心AI会危及人类，马斯克也认同AI威胁论。脑机接口虽是趋势，但前路依然漫长。不过，这仍然不能阻止它的到来。只是在技术发展的同时，人们需要重视相关的法律、伦理等一系列问题，才能够最大限度地保证技术对人类的促进作用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

未来近在眼前。 打着“飞的”去上班的日子或许将在未来进入生活。 近日，奥迪与其合作伙伴空中客车(Airbus)与德国政府签署了意向书，宣布将在德国英戈尔施塔特及其周边地区测试空中出租车。 6月20日，德国政府新闻办公室在一份电子邮件声明中证实了这一消息，并指出空中汽车项目将会缓解城市道路拥堵，并帮助德国高科技产业释放新的增长潜力。 德国交通部部长Andreas Scheuer表示，“乘坐空中出租车不再是一种幻想，它可以给人们带来一种新维度的移动出行方式。对于那些在该领域已取得非常具体且成功技术突破的公司来说，这是一个巨大的机遇。” 在过去的几年，飞行汽车技术已经悄然发展。在今年3月份的日内瓦车展上，奥迪、空客和意大利设计公司(Italdesign) 共同推出了一款飞行概念车Pop.Up Next。 奥迪飞行概念车Pop.Up NEXT Pop.Up NEXT采用双座布局，座舱内仅配有一块大尺寸显示器。与座舱相匹配的飞行模块由碳纤维材料制成，其中飞行模块配备有4个螺旋桨，由电能驱动。在飞行模块的加持下，该车既可以变身为直升机，也可以成为陆地行驶的机动车。Pop.UP Next提供130公里的续航水平，最高车速可达100km/h。 据悉，全球已有约20家公司正在进行类似“空中出租车”项目的研发，除了波音、空客等飞机制造商，一些共享出行公司和汽车制造商也在这种多维交通方面投入巨资研发。 今年五月，Uber公布了“空中出租车”的布局，计划2020年在洛杉矶、达拉斯和迪拜等地落地“空中出租车”项目。 Uber飞行汽车原型 此外，由英特尔和戴姆勒支持的德国创业公司Volocopter GmbH已经制造了一架无人电动直升机，可以穿梭于城市空域，并已经完成了试飞任务，试图在未来三到五年内首次提供商业出行业务。 据了解，目前全球仅少数国家对这种“空中出租车”发放了测试牌照以及固定航线的测试运营牌照，这些国家往往是空管制度开放或者对缓解地面交通有迫切压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　记者从机构人士处获悉，中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心近日下发《关于开展债券匿名拍卖业务的通知》，并配有相关细则。据悉，参与机构应签署《债券匿名拍卖业务投资者风险承诺函》，自担交易风险，承诺遵守相关制度法规与行业准则。 　　此次匿名拍卖业务适用的债券应满足在银行间债券市场流通相关标准，包括但不限于违约债券、受违约影响的债券、资产支持证券次级档等低流动性债券。 　　债券匿名拍卖分为双向报价和集中竞价两个阶段，各阶段持续时间以同业拆借中心公示为准。参与机构根据自身需求，充分考虑影响标的债券定价的因素，在一定价差范围内发出双向报价，系统实时展示报价行情。双向报价阶段结束，交易系统确定集中竞价阶段价格区间，价格区间位于较优买价和较优卖价之间。 　　通知称，具体拍卖债券由同业拆解中心汇集市场意向确定，不定期举行匿名拍卖。参与机构可通过邮件、电话等方式向同业拆借中心提出债券匿名拍卖意向。 　　对此，东部一家基金公司人士表示，“债券匿名拍卖业务适用于低流动性、高收益性债券。目前我国债券交易主要以一对一询价为主或通过中介进行询价，保密性相对较差。匿名拍卖通过对订单进行匿名匹配，一方面机构可以避免与无授信的对手方交易，另一方面能够保护机构头寸信息，同时匿名报价可以保护价格信息，避免市场跟风。” 　　中金公司认为，此举在有效汇集标的债券潜在市场流动性的基础上，通过公开、公正、透明的集中竞价机制提升价格发现效率和市场价格透明度，在促成标的债券成交的同时为市场同类或相似债券提供有效价格参考信息。二级市场交易价格也是一级市场发行的价格指示性，债券匿名拍卖有利于引导市场价格向价值回归，进一步促进信用债发行。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...