美国7月6日开始对340亿美元中国产品加征25%的关税。美国违反世贸规则，发动了迄今为止经济史上规模最大的贸易战。这种征税行为是典型的贸易霸凌主义，正在严重危害全球产业链和价值链安全，阻碍全球经济复苏步伐，引发全球市场动荡，还将波及全球更多无辜的跨国公司、一般企业和普通消费者，不但无助、还将有损于美国企业和人民利益。 中方承诺不打第一枪，但为了捍卫国家核心利益和人民群众利益，不得不被迫作出必要反击。我们将及时向世贸组织通报相关情况，并与世界各国一道，共同维护自由贸易和多边体制。同时，中方再度重申，我们将坚定不移深化改革、扩大开放，保护企业家精神，强化产权保护，为世界各国在华企业创造良好营商环境。我们将持续评估有关企业所受影响，并将努力采取有效措施帮助企业。 ...
说起浙江首富，人们能想到的一定是马云。 但在义乌，有一位女商人的名气比马云还要大，那就是上市公司新光圆成的董事长——周晓光。 她不仅白手起家靠卖小饰品赚了百亿身家，如今更是冲出义乌，试图将资本版图扩张到港股上市公司。 7月1日晚，新光圆成发布公告称，公司拟以现金方式收购Five Seasons所持有的中国高速传动（0658.HK）的股权，占中国传动全部已发行股本约 51.00%-73.91%。协议拟定收购价格对应中国传动100%股份总价为人民币约163亿元-约184亿元。也就是说，新光圆成将需付出83亿元-136亿元的现金来达成此次收购。 据悉，本次收购标的公司的资金来源为自有资金及自筹资金。 真土豪还是假土豪？根据新光圆成2018年第一季度财报表显示，新光圆成前3个月净利润亏损6884.59万元。账上货币资金为1.91亿元，筹资现金流量净额为-5.32亿元。现金及现金等价物增加额自2017年开始一直为负。资产总额为160.06亿元，流动资产合计为96.59亿元。 在手中现金不足2亿元的情况下，却抛出了百亿的收购计划，且收购主要依靠自有资金及自筹资金。这不禁让人想起了6千万撬动30亿而被证监会市场禁入5年的赵薇。这次会不会又是“翻版”呢？ 百亿收购为救40亿“豪赌”？ 这一切，与2年前“借壳上市”时的许下40亿豪赌，有着一丝联系。 新光圆成原名方圆支承，主营业务为回转支承的生产和销售。2016年，新光集团旗下房地产业务万厦房产100%股权和新光建材城100%股权作价111.87亿元重组注入方圆支承。入驻之后，公司主营业务变更为房地产开发和商业经营为主，回转支承生产和销售为辅的双主业经营模式。 这次借壳，新光集团及控股人虞云新许下了业绩承诺，万厦房产、新光建材城2016年度合计净利润不低于14亿元；2016年度与2017年度累计实现的合计净利润不低于27亿元；2016年度——2018年度累计实现的合计净利润不低于40亿元。 目前看来，新光圆成似乎有点儿焦虑。早在2017年上半年，媒体爆出，新光圆成控股人周晓光、虞云新夫妻二人争相购买自己公司的房产，总额高达5760.16万元。周晓光、虞云新的亲属团也加入这一局面。2017年3月，多名家属耗资9206.36万元购买旗下房产。 面对媒体“买房为冲业绩？”的质疑，新光圆成公司证券部人士回复，房子很好，周晓光夫妇购买价格较其关联人价格更高，源于房子在涨价。但同时强调，周晓光夫妇购买不是用于投资。 不管是焦虑还是真的喜欢自家房子，2017年，新光圆成13.58亿元的净利润也还算满意。但是，一转眼，2018年一季度6885万元的亏损着实“开年不利”。 40亿豪赌兑现在即，新光圆成也在努力。收购如果完成，高达近百亿的购买资金也是一大关隘。据悉，新光圆成自2018年1月下旬起就因重组收购事项进行停牌。停牌前最后一个交易日股价为14.76元/股，总市值为269.82亿元。 收购的中国传动究竟能不能为新光圆成带来转机？目前看来，还有待观察。 疑点一：找到的真是优质标的吗 新光圆成本周发布重大资产购买预案，拟从港股上市公司中国传动(简称为“中国高速传动”)控股股东Five Seasons(丰盛控股全资子公司)手中收购51%至73.91%的股权，拟定收购价格为每股9.99元至11.25元(人民币)，以现金支付。 中国传动究竟有何特别之处，吸引主营房地产(兼营机械加工)的新光圆成拟斥巨资展开跨境收购？且若本次收购成行，则中国传动将迎来两年内的第二次易主。 简单回顾，2016年9月，丰盛控股方面向中国传动全体股东提出自愿有条件股份交换要约，以“每2股中国传动股份转换5股丰盛控股新发行股份”的方式，收购中国传动所有已发行股份。至2016年底，收购事项完成，丰盛控股实控人季昌群成为中国传动的控股方，持股约占中国传动已发行股份的75%。 丰盛控股虽是一家业务遍及房地产、医疗保健、旅游、金融等多领域的综合企业，但其财务报表中盈利的绝大部分来自金融资产的公允价值变动，实业经营的盈利占比不高。2016年、2017年，丰盛控股分别实现净利润31.05亿元、22.67亿元，同期，公司利润表“重估盈余”却分别高达33.61亿、23.23亿元。 2016年底丰盛控股收购了中国传动，一度被投资者看好，认为是该公司“由虚向实”的重大转型。丰盛控股当时也曾踌躇满志地宣布“正式进军新能源装备制造业”。但时至今日，丰盛控股入主中国传动还不到两年，就拟出让后者51%至73.91%股权，可能将全身而退，这不免令人生疑。巨资接盘的新光圆成这次找到的真是优质标的吗？ 疑点二：毛利率不稳会否影响盈利 对于中国传动，新光圆成十分看好，其收购预案中提到：中国传动是全球风力发电传动设备龙头企业，拥有强大的客户组合，全球前15大风电整机制造商(2017年合计新增装机容量占全球市场的90.8%)中，GE、广东明阳、Senvion、Suzlon、国电联合、重庆海装、远景能源、上海电气、东方电气等均为中国传动主要客户。 上海证券报发现，中国传动的业绩并不稳定。如2013年，中国传动业绩就出现大幅滑坡，仅为6457万元；至2015年、2016年，公司业绩又连续突破10亿元大关；2017年，业绩再度下滑，至4.52亿元，当期销售毛利率降至26.32%，较2016年下降了整整7个百分点。 对此，新光圆成在收购预案中也坦言，国家政策已逐步开始降低对行业的补贴力度，如未来国家政策发生重大调整，或降低补贴支持的幅度超过预期，则风电行业的利润率可能受到不利影响，所以风电行业面临一定的政策风险。若未来风电行业发展减慢，对上游风电设备制造行业需求不足，则可能对中国传动的营业收入及盈利能力产生一定影响。 国泰君安国际也认为，低毛利率将成为中国传动面临的新态势。特别是考虑到风电设备未来持续走低的平均售价与高企的钢材原料价格，预计未来更低的毛利率将进一步冲击该公司的盈利能力。 此外，有市场人士还指出：中国传动2016年由丰盛控股入主后，原审计机构德勤迅速辞任。今年1月份，公司执行董事勾建辉又提出辞呈，并将公司全资子公司南京高精传动设备制造集团有限公司告上法庭。这些问题点，都值得关注。 疑点三：手头不宽裕并购资金何来 新光圆成称，本次收购中国传动股权的资金来源为自有及自筹资金。而据目前披露的每股收购价格区间和收购比例区间初步测算，新光圆成需付出83亿至136亿元的现金。 但新光圆成近来的现金流似乎并不十分乐观。 新光圆成财报数据显示，公司2017年及今年一季度的经营性现金流净额分别为-19.46亿和-5182万元。截至今年一季度末，新光圆成资产总额为160.06亿元，负债总额为77.69亿元，账面货币资金仅有1.91亿元，但短期借款就高达6.64亿元。 这些意味着，并购所需的约百亿现金，需新光圆成另行筹措。 “跌停”的恐惧？ 事实上，新光圆成自2018年1月下旬起就因重组收购事项进行停牌。停牌前最后一个交易日股价为14.76元/股，总市值为269.82亿元。 时间过去5个月后，6月下旬，新光圆成收到了深交所中小板公司管理部的问询函，被要求7月2日前披露相关书事项进展情况并申请复牌。 7月2日，新光圆成披露了上文中的重组预案的同时，依然表示暂不复牌，并公告称“自 2018 年 7 月 2 日起将继续停牌，原则上继续停牌不超过 10 个交易日，待取得深圳证券交易所事后审核结果后另行通知复牌。” 新光圆成停牌的这段时间内，资本市场出现了诸多变化，从A股跌破3000点到债市违约频繁发生，以及资管计划、信托重仓股的闪崩。 事实上，翻看新光圆成的流通股东表格，或许可以对其坚持这笔收购计划的原因窥探一二。 信息显示，截至3月31日，新光圆成十大流动股东被基金资产管理计划与信托计划覆盖。其中，资管计划持股共计约2.2亿股，信托计划持股约6000万股，占总流通股本持股的比例达到了52.43%。 此外，新光圆成的流动性实在也不算理想。数据显示，2017年下半年以来，其换手率多集中在1%左右，其中，12月的换手率甚至多数时候低于0.5%。 新光圆成在2018年1月份的12个交易日中，换手率略有改善，但依然有7个交易日的换手率低于1%，同时，成交量通常不足5万手。 在此种情况下，新光圆成复牌后，若资管计划、信托计划出现踩踏情况，股价或许将出现跌停的现象。 值得一提的是，新光集团作为新光圆成控股股东，也是“股权质押俱乐部”中的一员。 据上市公司披露，截止6月28日，新光集团持有公司有限售条件流通股1,134,239,907股，占公司总股本 62.0455%，已累计质押公司有限售条件流通股1,110,201,934股，占其持有公司股份的 97.8807%。 而股权质押已经成为了A股投资者避之不及的不定时炸弹。 事实上，靠停牌“躲”过了A股大盘下挫的新光圆成，复牌补跌也是大概率事件。由此来看，如今新光圆成抛出一项如此大手笔的资产重组计划，或许旨在释放利好消息，抑或可继续维持停牌状态。 义乌女首富周晓光 正如“每个成功的男人身后都会有一个女人一样”，在这笔大额收购背后，也站着一位成功的女人。她就是前文提到的周晓光。 在福布斯Forbes杂志发布的2017年度中国400富豪排名榜中，周晓光夫妇以113.9亿元人民币的身家，排在了201位，义乌市的第一名。 1985年，虞云新、周晓光夫妇结束流动行商的颠沛生活，定居义乌从事饰品等小商品经营。生意越做越大，父母、姐妹、兄弟等家人不断参与到企业管理。 到了1995年，新光公司成立，后又组建新光集团。新光二字就是来自于夫妻二字名字里的“新”与“光”。 2009年12月，周晓光第一次公开了其股权松动的想法，并透露了新光饰品的上市计划。 不过，其资本道路却走的不那么容易。 2012年，新光集团曾两次举牌武汉商超中百集团，持股比例一度超过10%。新光集团两度谋求中百集团董事会席位，但均遭到否决。随后，新光方面表示，既然不能主导中百集团，将考虑回归投资本质，谋求安全退出。 2015年6月9日，新光集团欲借壳*ST金路也遭失败。 终于在2016年，周晓光寻找到了新的“借壳”标的方圆支承。4月26日，新光集团董事长周晓光敲响了深圳证券交易所的上市“宝钟”，“借壳”上市成功。这声钟响，标志着义乌有了第6家上市公司。同时，2016年，也是周晓光公开表达上市意愿后的第7个年头。 截至2018年4月，新光集团的官网显示，旗下有1家上市公司新光圆成（002147.SZ），近百家全资子公司及控股公司，逾40家参股公司，已涉及饰品、制造、地产、金融、互联网、投资等多个行业。 值得一提的是，虞云新兄弟两个，分别迎娶周晓光姐妹，亲上加亲的家族企业在当地成为佳话。 2017年12月， 周晓光的大公子结婚当天，著名央视主持人杨澜为其主持婚礼，引起一时轰动。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
曹德旺：“我是贫困出身，对这个阶层非常同情。我没忘记自己的过去，我现在还是站在穷人的立场上讲话。” 全国人大消息，我国个人所得税法修正案草案自6月29日起征求意见，为期一个月。根据草案，在2019年1月1日修正案施行之前，自2018年10月1日至2018年12月31日，纳税人的工资、薪金所得，先行以每月收入额减除费用5000元后的余额为应纳税所得额。这意味着，提高起征点的减税红利有望率先落地。 截止到7月3日晚，草案收到意见数已达42719条，距离截止日期还有20多天。 根据草案，此次个税改革主要有四大看点： 一是工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费等四项劳动性所得首次实行综合征税； 二是个税起征点由每月3500元提高至每月5000元（每年6万元）； 三是首次增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除； 四是优化调整税率结构，扩大较低档税率级距。 起征点标准正在博弈 当官方建议的5000元/月起征点刚一公布，提高起征点的呼声似乎越来越多。 目前相关部门并没有公布5000元这一标准究竟是如何测算出来。“综合所得基本减除费用标准是需要科学测算，根据近些年工资收入增长、物价上涨、基本生活费用标准等数据建立模型测算出来，但目前相关数据并未披露，因此也看不出来5000元如何体现了前瞻性。”中国政法大学财税法研究中心主任施正文说。 国家行政学院冯俏彬教授也称，由于基本减除费用测算依据没有公布，这让社会各界对5000元起征点高低判断上多是凭感觉来说。 施正文认为，目前5000元/月起征点偏低。因为2011年的工资薪金起征点是3500元/月，而7年过去后，工资薪金、劳务报酬所得、稿酬所得、特许权使用费所得四项所得的起征点才是5000元/月，这对收入单一来源于工资薪金所得的纳税人来说能够减税，但针对那些劳务报酬所得、稿酬所得、特许权使用费收入较多群体来说，税负甚至有可能提高，因为这次综合所得扣除没有考虑这些收入中没有扣除经营性费用，而此前有20%的费用扣除，而且新的边际税率最高能达到45%，也远高于此前这些收入的20%税率。 “在考虑满足人民生活美好向往，物价上升、经营性费用扣除等基础上，我认为起征点定在7000元/月（8.4万元/年）比较合适。”施正文说。 在十三届全国人大常委会第三次会议分组审议个税草案上，不少人大常委会委员也建议提高个税起征点。 全国人大常委会委员李晓东表示，这次起征点偏低。考虑到工资占GDP的比例，再加上物价上涨和通货膨胀情况以及采取有力措施刺激消费，起征点提至8000到1万元比较合适。 全国人大常委会委员尹中卿认为，对草案提出的基本减除费用标准还要再研究论证，可以提高到每月6000或7000元。 施正文表示，上一次个税起征点公开征求意见时，社会普遍反映起征点偏低，经过各方反映后，最终适度提高了起征点。这次很可能也是如此。 尽管提高个税起征点呼声高，但也有部分学者认为5000元起征点比较合适。 华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康表示，有数据显示，目前被个人所得税调节的社会成员总规模约为2400万，这意味着只有2%的国民受到个税调节，这使得个税明显边缘化了。按照现代国家发展现代税制的趋向，要谨慎处理数量边界。若将起征点提高到1万元，则边缘化特征更加明显，不利于培养公民的纳税意识和衔接以后的税制改革。 冯俏彬称，目前起征点标准并不低，甚至有点偏高。如果绝大部分公民不缴纳个税并不符合个税改革方向。其实政策设计上不一定只从提高起征点来降低负担，可以进一步降低个税税率，甚至设定0%税率，让个税涵盖更多纳税人，但同时多数纳税人并不用交税或者交很少的税。 中央财经大学教授、博导，政府预算研究中心主任王雍君认为，虽然标准扣除额（即起征点）仍低于许多人的预期，但提高的幅度超过40%，而且适应范围扩大到包括劳务报酬、稿酬所得、特许权使用在内的综合所得，力度之大前所未有，可谓较为充分地体现了基本的税收公平观：税收不应侵蚀个人的基本生存。以目前城镇人口的个人基本生存所需底线费用测量，5000元大致接近。以此来看，普适性的标准扣除额提至5000元是适当的。 企业家谈个税起征点 除了经济学家、学者外，个税起征点也是企业大佬们非常关注的一个话题，尤其是每年两会期间。 宗庆后谈个税起征点：工薪阶层干脆免掉 不用交 个税起征点还只有800元的时候，哈哈集团董事长宗庆后就开始建议提高个税起征点。2013年两会期间，宗庆后谈个税起征点时曾表示，“工薪阶层干脆免掉，不用交了。工薪阶层的个人所得税只是其中的很小一部分，因此对国家的财政税收影响较小。”宗庆后说，“老百姓手头的钱多了，就能拉动国内消费，企业生产就滚动起来。企业经营效益好，国家税收自然也就上去了，这笔账划算！” 曹德旺：个税应3万元起征 2014年两会，福耀玻璃创始人曹德旺接受媒体采访时说：“现在，个税起征点是3500元，我员工的平均收入是6000多元，基本上都要被征收个税，这当然减少了他们的收入。如果按照通货膨胀的比例来算，现在（个税）的起征点应该是3万，而不应该是3500元。我是贫困出身，对这个阶层非常同情。我没忘记自己的过去，我现在还是站在穷人的立场上讲话。” 许家印刘永好董明珠均建议：个税起征点提至万元 2018年的两会，格力电器董事长董明珠、恒大集团董事局主席许家印均提出了应提高个税起征点的建议。 许家印表示，不仅要提高个人所得税起征点，而且应该大幅度提高到一万元以上。“个人所得税起征点的高低，事关每个人的切身利益。现在消费比较高，工资涨的不是很快，比如一个普通工薪阶层，月工资七八千块钱，除去五险一金和个税，最后拿到手的也就是五六千”。 许家印说，现在个税起征点是3500元，去年全国中央财政和地方财政的个人所得税收入是11966亿，其中中央财政个税收入7180亿，占一般公共预算收入的比重并不是很高。他认为把个税起征点提高到一万块钱，只要在财政支出上稍微压一压，就可以平衡这部分少征的个税收入。这样就会让很多老百姓增强获得感，而且是马上就有获得感，这是国家让利于民、普惠民生的重要举措。 许家印认为，现在国家经济结构发生了比较大的变化，尤其是消费占比不断提升。减免个税，增加工薪阶层的收入，就可以有效拉动消费。 董明珠表示，现在80后已经是社会的主流人群，但他们的孩子还很小，小的可能几岁大一点可能刚上初中。但孩子教育费用不低，比如小孩在私立幼儿园，一个月大概要3000元，甚至更高。一年几万元的教育费用对普通家庭压力不小，如果加上房贷，对生活确实会有影响。“所以我觉得3500元个税起征点要改，应该提高到1万元。起征点提高后，个税应由富人承担。”董明珠表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
自2015年上证综指5178点以来，A股市场起起落落，数场大戏接连上演，而与之同成长的证券类私募亦风起云涌。2015年百亿元级证券类私募有28家，今年一季度为31家，虽然数字变化不大，但是名单变脸率高达57%，3年间16位玩家在名单中消失，而一些执着于投研的私募成为新晋成员，这些无不说明私募行业的激烈竞争与残酷。 名单大变脸 这两年市场变化太快，2017年的蓝筹市我们没有及时转换过来，2018年整个私募行业绝大部分在亏钱，出现客户赎回、管理规模下降再正常不过。某大型私募人士告诉中国证券报记者，他们公司在2017年退出了百亿元级私募名单。 据中国证券报记者了解，在2015年以来的历次市场调整与风格切换之中，不少百亿元级大型私募由于难以适应短期内的巨大变化，业绩出现持续性亏损。对于私募而言，业绩代表一切。据格上研究中心统计，截至一季度，管理规模超过百亿元级的证券类私募管理人共31家，相比2015年的28家，绝对数量仅增3家。但3年间百亿元级私募名单大幅变动，与2015年相比，目前仅有12家管理规模依旧在百亿元以上。出局者大致分为三类：既有选择私转公的，也有因违规被罚的，更多还是因业绩表现不佳导致规模大幅缩水。与此同时，有19家机构在市场考验下脱颖而出，迈入百亿元级私募行列，述说着私募行业物竞天择，适者生存法则。 在不断变迁的市场中，通常每家规模达到百亿元级的私募都不简单，基本形成了完备的团队和成熟的投资理念。但在近3年波动较为明显的市场中，半数以上私募从名单中出局，为何它们如此脆弱？ 规模与成熟的投资理念和策略没有绝对正相关关系。牛市中很多百亿元私募是资金‘催熟’的，不能线性地认为他们的投资能力有多高。很多人认同一句话：牛市里大家都是‘股神’，熊市来了才知道谁在‘裸泳’。钜阵资本投资副总监钟恒说。 在钟恒看来，市场缺乏对私募的甄别能力是一些百亿元级私募出局的重要原因。私募与公募不同，最主要差异在于透明度。普通投资者可以从基金业协会、基金公司网站了解基金的具体情况。但私募的很多信息无法及时、充分地获知，即便有机会与基金经理面对面交流，也不知道他们具体的操作和持有标的情况。在2015年大量资金涌入的环境下，投资者的选基标准多数是谁的净值涨得快，资金就涌向谁。这导致2015年大调整后，业绩不好私募遭遇赎回，业绩坚挺或者净值修复较好的私募受资金追捧。因此，百亿元级私募名单变化显著是必然的。 新百亿屡现 不同于之前牛市中出现的百亿元级私募，在这几年市场环境不佳的背景下，同样有私募向百亿元级私募名单进发。格上研究中心数据显示，仅在2017年就有源乐晟等11家私募新晋百亿元级私募名单，业绩是其规模增长的主要驱动因素。 源乐晟方面指出，成立10年，源乐晟在不同特征的市场中通过调仓、精选个股、严格止损跨越牛熊，表现出中低风险、高收益的业绩特征。战略性机会一定来自对最本质的基本面的理解。2017年我们取得收益的主要原因是把握住了对经济和盈利周期的机会，同时对各产业景气度和产业格局做出前瞻性判断。 一季度新晋百亿元级私募明达资产董事长刘明达早在2014年指出，之后两三年的A股市场，绩优蓝筹股会变成稀缺品，蓝筹股将普遍出现估值溢价。2016年底刘明达进一步提出寡头时代的观点，即供给侧改革、环保监察标准和执行力提升等政策的累积和叠加，有利于寡头型企业通过市场竞争获得行业绝对领先的市场份额及利润份额，这些公司成为明达资产的主要配置品种，明达资产也因此在2017年为投资人取得优异的投资回报。 与明达资产和源乐晟类似，近两年在弱市情况下取得不错业绩回报的公司都在规模上持续增长，而业绩较差私募的规模只能持续萎缩。同时，从这两年的私募行业发展来看，二八分化趋势持续，投资业绩好、市场影响力大的知名私募受资金追捧，呈现资金集中效应，这也是一些新晋百亿元级私募的特征。钟恒表示，他们在研究私募或者公募的时候更多关注的是在震荡市和熊市里的alpha和风险控制能力。 事实上，除自身投研能力外，极端行情是考验百亿元级私募风控能力的试金石，此时能否有效控制回撤直接决定私募能否长期存活。如果回撤失控，即使没有触及清盘线，也有可能因回撤幅度过大引发投资者赎回踩踏，而这也是部分大型私募最终从百亿元级私募名单中消失的原因。 比拼耐力 对于近3年来百亿元级私募名单的变化，尤其是持续保持规模在百亿元级以上的星石投资、景林资产等12家私募，其稳定的投资业绩以及风格都颇引人关注，他们堪称私募界的耐力型选手。 那么规模不断扩大的耐力型私募到底具备了哪些特质？一些成立期限超10年的私募机构给出了自己的答案：随着A股市场逐步成熟、制度不断完善，投资者结构持续优化，创造超额回报越来越难，获得稳定的业绩回报需要团队合力、与时俱进的投资方法和严格的风控体系。 在如何保持稳定的投资能力上，星石投资首席执行官杨玲表示，我们的投研团队采用‘研究员——基金经理助理——行业基金经理——基金经理——基金经理’的阶梯式机制。在成为全行业基金经理前，个人要长期对特定行业板块进行跟踪。这种机制下，个人可经历完整的牛熊历练，而团队可实现全行业覆盖。 钟恒表示，成为耐力型百亿元级私募，一是要具备成熟、稳定的投资理念和策略；二是必须有独立思考能力，不易受外界干扰；三是想与做保持一致，即言行一致；四是有强大的投研体系；五是有完善的风险管理体系，这一点在资金量越来越大的过程中变得更为重要。 私募需要舍得投入成本进行合规建设，方能成为大浪淘沙中的幸存者。目前的百亿元级私募无一不注重合规。不合规的私募即使做大，迟早也会被清理出历史舞台，这在过去两年无论在国内还是在国外已有例可循。杨玲说。 根据目前的行业生态，私募强者愈强的态势继续上演。一方面，大型私募有管理大资金的能力，大型配置型资金要找大型资金管理人，这类资金来自银行、企业、家族；另一方面，大型私募一般伴随着明星基金经理效应，销售机构募资难度较小，如之前某大券商推出的明星私募FOF基金，便是利用明星基金经理的卖点吸引了大量资金申购。 据中国证券报了解，目前已出现管理规模超千亿元级私募，迅速增加的规模迫使一些巨型私募不得不控制销售节奏和规模。我们现在管理的钱足够多，基金经理并没有太大意愿继续做大规模。一位来自巨型私募的人士表示，他们已不再接受申购。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
要想真正支持中小微企业发展，大力度减税、降低中小微企业成本、营造发展环境、推动有效的多层次资本市场体系至关重要。 近期，支持中小企业和小微企业发展的政策暖风频吹，利好接二连三。国务院副总理刘鹤出任国务院促进中小企业发展工作领导小组组长；中国央行对小微企业实施定向降准；央行行长易纲在6月29日的全国深化小微企业金融服务电视电话会议上明确表态：要坚持不懈地把金融服务小微企业工作推向深入，扩大小微企业贷款投放，适度降低小微企业贷款成本。 由此来看，中央决策层面对于支持和鼓励中小微企业发展的决心很大，意识到了发展中小微企业是培育经济新动能和潜在增长力的重要源泉，尤其中小微企业在推动经济增长、促进就业、激发自主创新等方面有着重要作用。当然，还有一个重要的原因就是，这几年“国进民退”导致民间投资的信心大幅受挫，民间投资在2016年跌落后这几年一直在低位徘徊。如果没有强有力的支持措施和适当的发展环境，民营中小微企业在中国发展举步维艰，随着人力成本的上升和房租的飙涨，以及实体经济萎靡，导致大量的“双创”（大众创业、万众创新）企业雷声大雨点小，很多都半途而废，若任由这一趋势发展下去，中国经济潜在增长堪忧。 对此，中央决策层面开始关心中小微企业发展和未来的战略布局是个好事情，但好事办好还得讲求策略和方法。比如让金融服务中小微企业，通过央行定向降准来解决中小微企业的融资难、融资贵问题有点隔山打牛。毕竟存款准备金率工具是一个总量型工具，把“定向”包装的再精确也未必能解决中小微企业的融资难题，尤其在目前全面去杠杆的宏观大背景下，银行等金融机构资金链条全面收紧，资金成本受到供需影响自然走高，再加上执行审慎监管标准的银行金融机构不可能轻易给中小微企业去贷款，他们宁愿贷款给那些有房产物业的夕阳红国有企业，也不会为了响应政策口号去冒险。毕竟中小微企业的资信状况较差和缺少可抵押的硬资产，它们在银行很难拿到廉价的贷款，如此一来往往就形成了银行把钱低价借给央企、国企，然后这些央企、国企再通过理财、投资、PPP融建等方式再高价借给地方政府融资平台和房地产企业，还有部分流向民间高利借贷领域，只有部分幸运的中小微企业才能获得零星的高利借贷资金。显然通过央行定向降准来解决中小微企业的融资难题不太靠谱，只能说是央行找个借口给市场输送流动性而已，并不能解决中小微企业的困境。 央行货币政策的定向传导跑偏，其实与当下中国的金融市场制度有关，依靠间接融资主导的银行金融模式注定了创新型中小微企业很难获得相应的支持，毕竟审慎监管要求银行借贷的行为必须要审慎安全，这不利于对创新和风险定价。只有大力发展多层次资本市场体系，让风投和创投资本活跃于中小微企业之中才能解决根本问题，只有股权投资和股东捆绑发展的机制才能获得对创新的认可和冒险，对风险定价与银行机构有天壤之别。因此对于目前一些商业银行宣传的投贷联动、给小微企业贷款我不太看好，除非是一些政策性银行不计成本的执行，或者国家对商业银行对中小微企业贷款进行风险补偿，否则这与商业银行的风险管控是违背的，对所有存款人的利益是不负责任的。要想真正支持中小微企业的发展，大力度减税、想方设法降低中小微企业的成本、营造发展环境、推动有效的多层次资本市场体系至关重要。而多层次资本市场能够成体系的关键是得有一个健康和有信心的股票市场，否则股权投资没有合理的退出渠道，就不可能有健康和有效的多层次资本市场体系，无论风投、创投还是PE、并购都需要有一个有预期的退出渠道，像目前的A股市场其实严重阻碍了各类股权投资，毕竟没有了终端退出的预期，整个股权投资市场必然一潭死水。其实回过头来看看，2016年之所以民间投资大幅下滑，除了民间资本对中国实体经济的悲观情绪外，一个很重要的原因就是2015年的A股股灾让很多民间资本信心受挫，而随后A股市场又没及时修复市场信心，反而不断调整。要想解决中小微企业的融资难题，必须要振兴股权投资市场，而要想让股权投资市场兴盛就必须要有一个积极向上的股票市场环境。 对于如何支持中小企业发展，其实国务院副总理刘鹤早在2001年时任国务院信息化工作办公室副主任时，就国家信息化“十五”规划以及中国经济的发展路径提出了自己的想法，他在《把发展新经济与改革目标统一起来——中国发展新经济的路径依赖和现实挑战》一文中曾强调“发展新经济必须通过资本市场支持中小企业发展”，他认为新经济的本质特征是创新，创新的主体应该是中小企业，不能对传统的大型企业在新经济领域发展方面抱有过大期望，而且行政性垄断非常不利于创新发展；应该要有比较完善的风险投资机制、猎头公司和相对完整的资本市场。 现在回过头来看他当时的认识非常深刻和到位，只是当时人微言轻，还不足以推动他的认识和建议立即执行。可是现在不一样了，这次作为国务院副总理的刘鹤出任中小企业发展工作领导小组组长，一方面反映出国务院对中小企业工作重视程度不断上升，另一方面也有可能刘鹤确实想践行当年的提议和思考。如果能够按照他当年提出的办法来支持中小微企业发展，如果执行不跑偏的话，这对中国的中小微企业发展和未来的中国经济都将是一件幸事。 ...
上个月钱满仓发清盘公告，“不适用于已经采取法律程序的投资用户”余波未了。7月3日晚，钱满仓又扔一剂“重弹”，把各个维权群炸开了锅。 钱满仓喜提担保方，意味着部分投资者的逾期本金能重回口袋，但是，自建维权群里的投资者却面露难色，甚至比往常更加活跃。 为保护投资者隐私，昵称和部分聊天记录做马赛克处理 有投资者对独角金融表示，“天马股份面临退市风险，自身难保的上市公司债权方给钱满仓做担保，形如沙里淘金，水中捞月。” “担保方是谁？”、“为什么官网并没有公告？”、“已经采取法律程序的投资者适不适用最新公告？”更多的问题接踵而至，但群里却无人解答。 为了找到答案，4日，独角金融来到钱满仓公告中提供的办公地址，却发现大门紧闭。 被保护的担保方 “最新公告跟清盘公告一样没有诚意。” 有投资者告诉独角金融，当初清盘方案特意强调了“不适用于已经采取法律程序的投资用户”，这已经遭到质疑；如今最新公告称有担保方为《钱满仓本金还款方案》提供担保，但不公布担保方身份，投资者无处求证。 最新公告中的“某担保方”、“在不公开披露其身份的前提下”措辞是令投资者起疑的关键。 网贷平台引入第三方担保机制是监管鼓励的。 去年12月，P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》中提到： “应当禁止继续提取、新增风险备付金，对于已经提取的风险备付金，要逐步消化、压缩备付金规模，同时严格禁止P2P以此进行宣传，积极引导网贷机构采取引入第三方担保等方式对出借人进行保障。” 既然监管鼓励网贷引入第三方担保，“某担保方”不肯“公开披露身份”究竟有何难言之隐？独角金融通过钱满仓最新公告联系到官方客服，就此提问，但截至发稿时，对方暂未回应。 为了进一步了解情况，4日上午，独角金融来到最新公告中留下的办公地址，却发现大门紧闭。 担保方是谁？ 担保方身份之所以关键，在于其与天马股份的关系。 据最新公告，“担保方与天马股份于2017年9月27日签订了借款合同。借款合同约定担保方向天马股份提供借款本金人民币7000万元（借款已到账）。 也就是说，钱满仓的担保方是天马股份的债权方，现拿出“对天马股份享有的本金7000万元债权”作为担保物，在本金7000万元范围内提供滚动式最高限额担保。 纳入担保范围的，是《钱满仓本金还款方案》中逾期标的未还本金部分，按时间顺序纳入。根据《担保债权明细表》和《担保余额表》，目前纳入范围的有586人，已担保债权总额为451.28万元。 那么这些钱是否真正归还给投资者了呢？独角金融以询问钱满仓存管流水为由，联系了与钱满仓合作的银行存管机构江西银行，不过对方表示可以查询平台个人账户的明细，需要提交用户个人资料申请。 为了了解担保债权情况，独角金融再次尝试从天马股份公告中找到债权方，也就是钱满仓担保方的身份。但是天马股份整个9月份都未发布与7000万借款相关的公告。 一位不愿意透露姓名的业内律师分析认为，网贷平台股东的债权方来为平台做担保，并且不披露担保方信息，这一做法有空可钻，不排除网贷平台股东的股东来做担保的可能。 随后，独角金融联系到天马股份方面，对钱满仓最新公告中的内容进行确认，对方表示“担保方的事情不太清楚”。 巧合的股权质押公告？ 就在钱满仓发布最新公告的7月3日，天马股份发布了《关于公司股东股份质押的公告》，称收到公司第二大股东“霍尔果斯天马”通知，获悉霍尔果斯天马将其所持有的部分本公司股份质押给中国国际金融股份有限公司 这份公告称股权质押用于融资。独角金融就股权质押与钱满仓最新公告的关联向天马股份求证，对方表示“质押股份与钱满仓无关”。 值得注意的是，在钱满仓官网股东列表里，天马股份占据一席。但是清盘后，陷入负面传闻的钱满仓被曝出关联担保等消息，天马股份便发布了公告，澄清在今年3月5日就已经将股权进行了转让，合同盖章生效，但截止目前尚未完成股权工商变更。 国家企业公示系统显示，天马股份目前仍为钱满仓股东之一。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
“我是一名身负十几万元贷款的大学生,这是我2016年的信报,有点黑。” 这句话是肖明在2017年4月时对记者说的。他很坦白,自考上大学后就开始贷款,他已经从4家校园贷平台贷款。 一年多过去了,肖明终于在今年6月成功“上岸”(还清贷款之意——记者注)。最终的解决方式是向家人坦白,由家人帮助“上岸”。 在过去的一年中,肖明也曾尝试过自己“上岸”,但到头来却发现越陷越深。 “现在针对很多急于‘上岸’的贷款者,尤其是校园贷的贷款学生,出现了一些帮助清账的中介,在接触之后,才发现坑越来越深。”肖明对记者说。 通过调查走访,记者发现,目前网络上一些名为帮助贷款者尤其是校园贷的学生借贷者清账的中介,或许并非表面上的“善意”。 催债“十步曲” 6月4日,陕西西安,西北大学现代学院一已逝大四学生的家属频繁接到网贷平台的催债电话。 这名大学生于5月12日与家人失联,5月17日,家人接到河北民警电话,称孩子自杀身亡。5月18日,家人开始频繁接到网贷平台的电话,“我说孩子都已经死了,对方回答‘那你把电话无线电拿到土里面,让你孩子接电话’”。 据孩子小姨张女士介绍,目前催债的金额并不多,有的几千元,有的几百元,自己家庭条件并不差,每人出5000元就能帮孩子还清贷款,但不相信孩子会做这样的事。因为对方不提供任何联系方式,只提供网络平台要求支付还款,且不告知利率,张女士拒绝还款。 上述贷款人的遭遇并非个例。近年来,在互联网金融快速发展背后,大量逾期债务也催生了一条灰色产业链——暴力催收。 提起办理校园贷的经历,目前已经参加工作的顾佳仍有些胆战心惊。想来一次毕业旅行,又不好意思向父母要旅游经费,在同学推荐下,顾佳在一个校园网贷平台贷款3000元,承诺分7个月还清,每个月还448元。“前几个月,我都按时还上,但是后来有一个月,我手头实在紧张,拖了几天没还,他们就一直打电话恐吓我,说会把我欠钱不还的事情告诉老师和同学”。 对于网贷公司的恐吓,顾佳并没有理会,但噩梦却“如期而至”。当天晚上,顾佳的朋友告诉她,在某社交网站上,看到了该公司发出的关于她欠款的消息,上面还附带了顾佳等一百多名欠款同学的身份证、联系方式、家庭住址等私人信息。 “当时,真的是又羞又怒,我逾期未还款的确不对,但是他们也没权利把我们的隐私信息公布出去吧。”无奈之下,顾佳只好向父母坦白了自己的欠款情况,最后在父母的资助下偿还了欠款。 然而,这并非是句号。在还债时,顾佳满心以为只需还清余下欠款和利息即可,工作人员却告诉她,由于逾期,顾佳需要根据逾期天数额外支付500多元的滞纳金。 就在一些大学生享受着“花明日的钱,圆今天的梦”的畅快感时,往往忽略了光鲜面具背后的真相。 对于逾期不还款的学生,网上“公示”只是方法之一,某些校园网贷平台还有诸多“不文明、不合法”的催款方式。“后来,我听说,还有盛传的某校园网贷平台风险控制人的催款‘十部曲’:通过QQ给所有贷款学生群发逾期通知、单独发短信、单独打电话、联系贷款学生室友、联系学生父母、再联系警告学生本人、发送律师函、去学校找学生、在学校公共场合贴学生欠款的大字报,最后一步,群发短信给学生所有亲朋好友。”顾佳说。 “一旦逾期未还款,借款学生欠这些平台的费用可就不只是每月的月供了,还可能包括各种违约金、罚息、服务费、催缴费。”某网贷平台的业务部负责人陈珂(化名)说,甚至可能还有调查取证费用、差旅费、诉讼费用、执行费用、律师费、媒体广告费等。 清账“陷阱” 正因暴力催债导致的一系列问题,目前在网络上出现了专门帮助清账的中介。 在某网络问答社区上,记者通过搜索发现,在很多诸如“深陷网贷如何自救”等问题下面,都有各种帮忙“上岸”或者清账的所谓网贷中介。 通过搜索,记者联系到一个号称“帮你协商折扣上岸”的网贷公众号。当记者以贷款者的身份询问公众号客服“到底能做什么”后,客服回复:“我们帮助想上岸的小伙伴,聚集团队的力量与平台协商,实现减免利息、逾期费、滞纳金、管理费及本金折扣还款等,用最低的成本快速销账上岸。” 记者说,自己手里有借贷平台暴力催收的证据。客服说:“可以在公众号参与拼团哦,拼团成功后,我们去跟贷款平台协商免利息、逾期费等优惠还款。不过,建议在拼团期间,搜集相关证据,尝试和对方客服协商。搜集还款截图、合同、借款详情页(产品名称/借款金额/还款日期/利息和各种费用)、银行流水、暴力催收的截图录音。” 在翻阅上述客服朋友圈后,记者发现,该公众号声称已经与一些网贷平台成功合作,优惠有效期7天,需要在有效期内联系某网贷平台客服,咨询操作还款事宜,首先说明自己是该公众号协商还款客户。 记者发现,该公众号目前有5个火热拼团产品,排名第一的与名为某某钱包的网贷平台合作,已经拼团成功,本金7折还款结清。 记者质疑,为何本金只需要7折就能还清?客服回应:“本公众号可以第一时间联系到行业内70%的公司,拥有专业的法律团队。人多力量大,人数越多,折扣就会越低。”当记者对该公众号的盈利模式产生怀疑时,客服开始沉默,不再回复记者信息。 此外,肖明告诉记者,在QQ群,还有一些所谓的代为清账还款的网贷中介。 “进群后,对方就表示自己能够帮你清账上岸,但仔细算来你就会发现花费更大。比如,有些中介声称需要司法审核费、手续费,合计上千元。清账的话,还需要发送自身身份证信息。”曾经尝试通过此类方式清账的肖明告诉记者,有些中介还会要求“第一次合作需要在另一个平台做借条,只有这次按时还款才能得到下次大额的机会。只要你动心,对方便会接连催促你先交纳保证金,然后再给你清账。只要你犹豫,就会被踢出群”。 在肖明的指点下,记者进入了某清账QQ群,但随即便有人添加记者好友,主动劝记者向家里坦白,早日“上岸”。当记者询问代清账还款时,他回答说:“简单来说,帮你清账就是让你借别的平台的钱还账。一种骗钱的,让你交这个钱那个钱,交完钱就跑了。一种让你借高利贷,先用高利贷把别的还了,然后再还高利贷,到时候逾期费、利息能让你还不起。”紧接着,他开始劝记者,“听一句劝,跟家里实话实说吧”。 当记者询问对方身份以及如何得知这些内情时,对方回复:“你别管我是做什么的。那些帮你清账的不少是骗子,拆了东墙补西墙,还了网贷欠了高利贷。呵呵,爱信不信吧。” 记者再次询问:“那这种行为不是更可恶吗,本来欠的不多,这样不就利滚利了。”对方直接回复:“高利贷有的是办法催债,你跟人家签了合同,到时候还不上。”记者请对方为想清账“上岸”的人指一条路,对方说:“简单,找你家里说清楚,你欠的钱一五一十列出来,去找平台协商,利息超过36%报警,走司法程序。” ...
深交所凌晨消息称，深交所已正式启动对雅百特的强制退市机制。 2018年7月4日晚，江苏雅百特科技股份有限公司（股票代码：002323，以下简称“雅百特”或“公司”）发布《关于公司因涉嫌犯罪案被中国证监会移送公安机关的公告》，称公司涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪，中国证监会已于近日将该案移送公安机关。深交所已正式启动对雅百特的强制退市机制，公司股票存在被暂停及终止上市的风险。现就投资者关心的问题进行专题解答，并提醒投资者注意该股交易风险。 1、深交所对雅百特启动强制退市机制的依据是什么？ 答：2017年4月6日，中国证监会对公司涉嫌信息披露违法违规等行为立案调查。根据中国证监会稽查局《关于通报江苏雅百特科技股份有限公司涉嫌犯罪被依法移送公安机关情况的函》，稽查局经查，雅百特在2015年虚增当期营业收入及利润，根据《中华人民共和国刑法》及《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》等相关规定，雅百特上述行为涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪。根据《行政执法机关移送涉嫌犯罪案件的规定》及有关规定，中国证监会已于近日将该案移送公安机关。根据《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）有关规定，本所已正式启动对雅百特的强制退市机制，公司股票存在被暂停及终止上市的风险。 2、公司被启动强制退市机制后，可能会经历哪些阶段？ 答：雅百特因涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪被中国证监会移送公安机关，本所对公司启动强制退市机制。后续，公司股票按时间顺序可能经历的阶段包括： （1）公司股票自2018年7月6日复牌，股票交易被实行退市风险警示，股票价格的日涨跌幅限制为5%，交易30个交易日； （2）本所作出是否暂停公司股票上市的决定； （3）公司股票被暂停上市后，在证监会作出移送决定之日起的十二个月内法院作出有罪判决或者在前述规定期限内未满足恢复上市条件，或者虽然符合恢复上市申请条件但未在规定期限内向本所提出恢复上市申请，本所作出公司股票终止上市的决定； （4）公司股票进入退市整理期交易30个交易日，退市整理期间，公司股票价格的日涨跌幅限制为10%； （5）退市整理期结束的次一交易日，本所对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。 此外，如果在公司股票交易被实行退市风险警示期间，或者公司股票被暂停上市或终止上市后，公安机关决定不予立案或者撤销案件，或者人民检察院作出不起诉决定，或者人民法院作出无罪判决或者免于刑事处罚，且中国证监会不能以欺诈发行、重大信息披露违法为由依法对公司作出行政处罚决定的，依据《股票上市规则》第十三章、第十四章相关规定，公司可以向本所申请撤销退市风险警示，或者恢复上市或恢复正常交易。 3、公司被启动强制退市机制后，公司股东是否还有交易机会？ 答：股东在公司股票暂停上市阶段和终止上市阶段还有两段交易机会： （1）根据《股票上市规则》第13.2.5条，公司应当于知悉中国证监会作出行政处罚决定或者移送公安机关决定时立即向深圳证券交易所申请停牌，并在收到前述决定文件后对外公告，公司股票将于公告次一交易日继续停牌一天。自复牌之日起，本所对公司股票实行退市风险警示，公司股票价格的日涨跌幅限制为5%。本所自公司股票复牌后三十个交易日期限届满后的次一交易日对公司股票实施停牌，并在停牌后十五个交易日内作出是否暂停其股票上市的决定。因此，雅百特股票自2018年7月6日复牌，交易30个交易日。 （2）根据《股票上市规则》第14.4.23条的规定，公司因出现本规则14.4.1条规定情形被本所作出终止其股票上市决定后五个交易日届满的次一交易日起，公司股票交易进入退市整理期。退市整理期交易期限为三十个交易日，退市整理期间，公司股票价格的日涨跌幅限制为10%。因此，进入退市整理期后，雅百特股票交易30个交易日。 4、公司股票被终止上市后是否能重新上市？ 答：根据《股票上市规则》第14.5.1条、第14.5.2条的规定，上市公司在其股票终止上市后，达到本所规定的重新上市条件的，可以向本所申请重新上市。公司重新上市保荐人应当就重新上市条件逐项核查说明，并就公司重大信息披露违法行为影响已基本消除、风险已得到控制，公司具备申请重新上市的条件明确发表意见。 5、雅百特针对退市风险进行了哪些披露？ 答：雅百特于2017年12月15日公告了《江苏雅百特科技股份有限公司关于收到中国证券监督管理委员会<行政处罚决定书>的公告》，2018年1月5日首次对外发布《江苏雅百特科技股份有限公司风险提示性公告》，其后公司每五个交易日对外发布一次风险提示公告，持续向投资者提示相关风险。 6、深交所下一步关于雅百特退市工作安排是怎样的？ 答：由于雅百特涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪被中国证监会移送公安机关，本所已正式启动对雅百特的强制退市机制，公司股票存在被暂停及终止上市的风险。下一步，本所将督促公司严格按照《股票上市规则》有关规定，持续做好信息披露工作，强化退市风险提示。本所将依法依规及时对公司股票作出是否暂停上市决定，依法依规妥善做好退市工作；有针对性地做好交易期间风险警示工作，公司股票自2018年7月6日复牌起三十个交易日内，证券简称变更为为“*ST百特”，股票价格的日涨跌幅限制为5%；持续做好对公司市场舆情的分析研判工作、股票交易的实时监控工作；持续做好投资者咨询等工作，督促各方履行相关义务，切实保护投资者合法权益。 ...
百度也杀入小程序市场了。 7月4日，百度正式对外发布智能小程序平台。据介绍，百度智能小程序不仅可以全面接入百度大脑的AI能力，更将在今年12月全面开源。目前，包括携程、苏宁易购、唯品会、同程、春雨医生、爱奇艺、优信二手车、查违章等在内的近百家企业成为首批加入智能小程序生态的合作伙伴，并将陆续推出各自的智能小程序。 “小程序在公司内部的战略地位非常重要。”7月5日，在谈及小程序时，百度副总裁沈抖坦言道，“搜索是百度的立身之本，也是用户表达需求的通道。在移动互联网时代，用户需求的全面满足难以通过一家实现，借助小程序可以将开发者和服务提供者带入百度生态，从而更好地满足用户需求。” 百度版小程序 最新版百度APP的“个人中心”内，已经可以看到小程序的身影。在更新APP后，21世纪经济报道记者首次查阅个人中心时，发现在“常用功能”上有4个小程序推荐，分别为携程旅行、苏宁易购、百度火车票、酒店预订。在进入小程序后，推荐栏变为“历史记录”，此前浏览过的小程序会呈现在这里。 除了个人中心之外，小程序还有其他入口。在百度APP首页搜索“爱说唱”后，其首个搜索结果呈现为“爱说唱”小程序。据百度商品推广部总经理丁灿彪介绍，小程序设计入口包括个人中心、熊掌号、首页下拉二楼、Feed流推荐、搜索流量、语音及扫码唤起。其中首页下拉二楼入口将在本月底上线。 不过，与用户相比，开发者对小程序的热情更高。“昨天我们发布智能小程序后，许多开发者都会问我各种小程序相关的问题，可见大家对这一块确实是很关注的。”沈抖表示。 事实上，小程序的爆发力已越来越成为业内共识。在头部应用凭借高覆盖率霸占绝大多数用户流量的背景下，对于开发者而言，他们不想错过任何一个机会。在这个背景下，小程序能带来的效果甚至可谓令人惊喜。 据携程CMO孙波介绍，携程接入百度智能小程序后，活跃用户成本降低了40%，页面性能和速度提升了30%。丁灿彪表示，苏宁智能小程序上线一周后，其页面加载与跳转相较H5页面也提升了20%。 “商业推广中存在的普遍问题在于，APP的推广成本越来越高，同时用户卸载率居高不下，”丁灿彪指出，“而H5页面用户的运营方式极为单一，且很难将AI、大数据等技术能力应用起来，难以做到精准推荐。小程序则能基于大数据、意图识别、兴趣识别等技术精准的找到各类智能小程序用户，有效缩短用户转化途径，为开发者和合作伙伴带来商业效益。” 叫板微信？ 尽管百度也开始入局小程序，但从时间上而言，相对于一年多前便开始布局的微信，确实晚了一步。根据阿拉丁指数近期发布的《2018年上半年小程序生态白皮书》显示，截至2018年6月底，微信小程序C端用户达到2.8亿、小程序数量达到100万，相较之下，1月初微信官方公布的小程序数量为58万个，用户为1.7亿。 甚至，目前大部分科技巨头都已经布局了小程序。2017年7月，UC上线小程序，8月，小米上线直达服务，在近期手机厂商举办的“快应用标准启动发布会”上，包括华为、小米、OPPO、vivo等手机厂商共同推出对标小程序的快应用。百度面对的竞争不可谓不激烈。 就此，百度打出了“开放牌”，成为业内首个开放的小程序生态。据沈抖介绍，开发者只要简单修改几行代码，就可以将自己在其他平台开发的小程序接入百度智能小程序，进而让这个智能小程序无缝运行在百度系App（百度App、百度贴吧、百度网盘等）及外部App（哔哩哔哩、58同城等）上，实现一端开发，多端可运行。同时，百度将开放全域千亿流量扶持开发者，帮助开发者快速沉淀精准用户。 “现在市面上已经有了好几个小程序平台，不过整个移动互联网依然变得越来越封闭和割裂。”沈抖直言道，“作为开发者在微信开发了小程序，但微信之外还有大量流量，如何去使用？从体验上，百度小程序会利用已有平台，并做开放生态，使开发者的小程序在合作伙伴的平台上也能够运行。” 需要指出，早在2013年，百度曾围绕搜索建立一款与小程序类似的“轻应用”，2014年，百度又上线直达号，围绕搜索建立用户与商家直连的模式，但最终均未形成规模。 一位小程序开发者表达了质疑，“从底层技术实现上，百度小程序与微信差不多，但区别在于他们要运行在一个大平台上，平台质量和服务很重要，”该人士表示，“从用户停留时间来看，微信还是占据着绝对优势。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
“我们部门去年开始就不招人了，现在覆盖做市研究工作就是一个同事带着两个实习生在做，我今年上半年也离职了，其他负责投资的同事也在陆续找下家。”华南地区一家中小型券商前做市部门的人士7月5日对记者表示。 与此同时，做市商们也在用实际行动离场，根据东方财富choice的数据显示，各家做市商2018年上半年退出各类标的共计1194次，涉及937家新三板挂牌企业，这也是四年以来做市商退出做市标的的最高峰。 部门合并，人员流失，持续退出做市标的，2018年上半年新三板做市商制度在运行即将年满四年之际正在遭遇历史低谷。 做市商大撤退 “2017年底对于做市制度来说一度见到了一些利好消息，比如三类股东问题初步解决，国有股划转也有说法，加上交易制度改革下协议转让的交易灵活性和流动性都在受限，但前几年问题积累较多，加上市场实在不好，做市制度积重难返，今年大家干脆就不玩了。”前述华南地区人士讲道。 正如该人士所言，2018年上半年各家做市商几乎没有增量资金进场，而其中一些券商做市部门还反映，公司上级的要求就是尽量收回场内的资金。 可以说，做市业务正在逐渐在成为各家券商的边缘业务，因此出现凶猛的做市商退出大潮并不意外。 例如东吴证券，作为最早一批耕耘新三板做市市场的券商，今年上半年就在大批量的退出做市标的，自5月起东吴证券连续发布多份公告宣布退出各类做市标的，单5月18日便“一次性”退出为15家企业提供做市服务。2018年上半年合计退出公司数量高达84家。 根据Wind数据显示，东吴证券做市企业数量的最高峰为195家，但截至7月5日做市企业数量已经不足40家，距离高峰期缩减幅度达80%。 “很明显东吴证券是要全面撤出做市业务，东吴证券是最早一批做市商，现在这么大幅度的撤出做市标的是无法用调整投资机构来判断的。”一位北京地区中型券商新三板分析师表示。 另外，据统计在所有新三板做市商中，做市企业数量减少最高的是广州证券。其初始做市企业为329家，截至7月5日，做市企业仅剩122家，减少207家；其次是光大证券，初始做市企业276家，最新做市企业仅有86家。 而投入最大的第一梯队中，中泰证券、安信证券、申万宏源以及兴业证券距离高峰时期的做市企业数量也都有近百家规模的缩减。 退出做市标的的背后是券商几乎放弃了新三板做市业务线，记者了解到2018年以来多家券商做市部门的人员流失或被裁。值得注意的是，与推荐挂牌不一样的，做市部门一向人员配备较少，人员出现较大流动的话，便意味着该券商做市业务停滞或者撤出。 与做市商退出数量屡创新高形成明显对比的是，2018年以来，许多做市商新增做市企业为零，一出一进明确的反映了当下新三板做市业务的现状。与此同时，新三板采用做市转让方式的企业也急剧减少，截至2018年7月5日，新三板市场采用做市转让方式的企业仅有1256家，就在2017年7月，做市企业的数量还保持在1800家左右。 黑天鹅逼退 记者在同一些正在坚守或已经离职做市业务人士交流后了解到，市场对今年以来做市商密集的撤退颇有些无奈的味道。 在经历了政策障碍，市场低迷之后，今年开始出现的众多新三板明星公司的黑天鹅事件正在成为压倒做市商积极性的最后一根稻草。 “2018年新三板出现了很多产品到期退出引发的纠纷，很多投资机构损失的都是LP的钱，但做市商不一样的是，做市商损失的就是券商自己的收益。很多曾经的明星公司开始陆续出现各种各样严重的问题甚至持续经营都有困难，而这些公司都是有大量做市商在里面的，一些做市商逃离这些标的就和逃命是一样的。”华南地区一家中型券商做市部门的人士告诉记者。 曾经的明星企业凯路仕（430759）便是做市商“逃命”的案例，公司2017年业绩变脸十分惊人，在营业收入与上年基本持平的情况下，净利润亏损高达2.75亿，同比下滑幅度为392%，就在2016年公司仍是净利润高达9600万的优质企业。而造成凯路仕巨额亏损的主要原因则是受到市场诸多质疑的一笔额度高达2.59亿元的存货坏账计提。 凯路仕作为一度受到新三板市场热捧的企业，最高峰时该公司做市商数量高达24家，就在今年5月前后曝出潜在的风险之后，众多做市商迅速撤离，短短时间内12家做市商退出为其做市服务，如今凯路仕的做市商数量已经降至6家左右。 类似的企业在2018年上半年出现了不少，如致生联发（830819）、蓝天环保（430263）等。 “如果单纯是市场低迷，一些早期进入拿筹码价格较低的做市商还能坚持，但屡屡发生踩雷事件就不是时间成本的问题，投下去的钱大概率无法收回，毕竟拿的是公司的真金白银，很多做市商就坐不住了，我们已经连续两年没有新增的资金投入，今年有个项目踩雷之后，公司高层就要求我们逐步开始在市场里退出。”一家北京地区挂牌新三板券商做市业务部门的人士对记者透露。 作为新三板市场重要的参与者之一，做市商逐步离场也带来很多连锁反应，包括增量和存量资金进一步减少，流动性调节作用失灵，而这些负面反馈最终都进一步加剧了市场的低迷。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
