半年付一次息、本该于6月20日付息，但等了近10天后，投资者王先生还是没有收到国泰元鑫——中科建飞专项资产管理计划支付的利息。情急之下，他打电话给国泰元鑫客服询问情况。 　　“已和项目组沟通过，项目组表示中科院和华润置地近期就中科建设在进行改制工作，影响了资金的兑付，本次付息会晚，但会在10个工作日内完成。”国泰元鑫客服如此解释。不过，在当前这种强监管的氛围下，王先生对这些话是将信将疑。 　　“再看看吧，不行就真得退出来了，毕竟大环境如此，何必吃这个眼前亏呢？”他对《华夏时报》记者表示。 　　利息迟迟未到 　　国泰元鑫官网显示，公司是中国证监会批准设立的从事特定客户资产管理业务的专业金融机构，成立于2013年5月，注册资本8314.4万元。公司开展的主要业务包括债权类业务、资产证券化业务、股权投资业务以及投资类业务四大类型，截至2017年5月底，公司累计资产管理规模逾600亿元，累计管理产品逾250只。 　　根据天眼查的信息，国泰元鑫的股东包括国泰基金管理有限公司、中建投信托有限责任公司两家国有金融机构，以及上海津赞投资管理有限公司。其中，国泰基金持有国泰元鑫55.74%的股份，为最大股东。 　　事实上，中科建飞的“背景”也同样显赫。资料显示，中科建飞是中科建设开发总公司的全资子公司，成立于2015年1月23日，注册资本29亿元，中科建飞作为总公司发展投资业务的主要平台，一直致力于打造实业投资与金融、资本运作平台，对外经营实业投资、创业投资、房地产开发等领域。 　　据了解，国泰元鑫—中科建飞专项资产管理计划发行于2016年12月，发行规模为3亿元，期限为24个月，认购起点为100万元，付息方式为半年付息，预期年化收益率介于7.00%-7.50%之间，资金用途是向上海中科建飞投资控股有限公司全资子公司发放流动资金贷款。 　　值得一提的是，国泰元鑫—中科建飞专项资产管理计划在其资产管理合同中曾这样描述：1．中科建飞持有项目的变现收入，中科建飞所持有的物业、房产及项目变现价值约人民币200亿元。同时中科建飞2016年上半年实现利润总额37.8亿元；2．中科建飞母公司中科建设开发总公司2016年营业收入将超200亿元人民币，利润总额接近50亿元人民币；3．中科建设开发总公司为本资管计划提供无限连带责任担保，投资有风险 选择需谨慎。中科建设开发总公司由中国科学院100%控制，2015年由招商银行承销，2016年由恒丰银行承销，共发债35亿元，华泰联合证券发行21亿元ABS资产支持证券，中诚信给予主体评级AA；中海信托、中建投信托、中江信托、中泰信托、中粮信托先后发行集合类信托计划；4．中科建飞全资子公司将持有的嘉兴南湖唯一新建的城市综合商业体作为抵押担保，世联评估价值不低于8亿元，抵押率37%。5．管理人国泰元鑫资产管理有限公司，为大型央企“中国建银投资集团”（中国建投）成员企业，主要股东为： 国泰基金、中建投信托。 　　然而，合同里夸夸其谈，上述资管计划却在近期爆出兑付危机。有投资者对记者称，国泰元鑫曾答应在7月2日给出明确答复。也有投资者表示，合同里约定是T+10个工作日，也就是说，7月4日将是最后付息日。 　　为此，记者致电中科建飞询问有关情况，对方电话无人接听。而国泰元鑫的客服告诉记者，公司目前正在积极协调，争取按时付息。 　　被爆多次违约 　　记者了解到，国泰元鑫资产总经理梁之平曾举例说明金融企业的风控管理，如同10米跳台跳水，对普通人而言是十分恐惧的事情，但对于专业跳水运动员而言，只是日常训练的一个项目。金融企业要有自我诊断的能力，知道自己的风险管理水平在哪里，既不能看什么都是风险，也不能无知无畏，刚学会跳水，就去挑战10米跳台。 　　“中科建飞是有一点作死的意思。”王先生很不认同梁之平的上述言论，对其风控的把握能力表示将信将疑，“近期听说中科建飞接盘多个美吉特集团的问题项目，大举并购后遗症凸显。”而记者也从王先生的话里感受到，其似乎对上述资管计划的违约早已做好了心理准备。 　　事实上，除了国泰元鑫—中科建飞专项资产管理计划被爆出兑付危机之外，据记者了解，另外几个涉及中科建飞的资管计划也被爆出危机四伏。 　　有投资者向记者爆料称，英大资本—中科建飞1号专项资产管理计划也是上个月的6月20日付款，但到6月26日中科建飞还没付息，英大公告说由于中科建飞股权改制的原因，造成资金划拨不了，存在付息延误的风险。“希望真的是上述原因，否则爆了，牵涉到很多银行、信托和资管，问题就大了。”上述投资者无奈地表示。 　　虽然中科建飞表示，和2016年相比，公司资产负债率下降，收入增长较快，现金流动性较好，公司整体财务状况良好，债务结构的优化调整成果显著，具备可靠的偿债能力，但其违约危机却时常浮现。不久前，中科建飞“华创中科金1号集合资产管理计划”也曾爆出违约。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

银保监会6月8日发布《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定（征求意见稿）》，取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制，实施内外资一致的股权投资比例规则，持续推进外资投资便利化。 　　《决定》主要有如下四个方面内容：一是废止《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》（以下简称《办法》）。遵循国民待遇原则，不对外资入股中资金融机构作单独规定，中外资适用统一的市场准入和行政许可办法。 　　二是取消《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施办法》、《中国银监会农村中小金融机构行政许可事项实施办法》和《中国银监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》对外资入股中资银行和金融资产管理公司的股比限制。删去上述三部许可办法相关条款中关于单个境外金融机构及其关联方作为发起人或战略投资者向单个中资商业银行、农村商业银行以及作为战略投资者向单个金融资产管理公司的投资入股比例不得超过20%、多个境外金融机构及其关联方投资上述机构入股比例合计不得超过25%的规定。 　　三是明确外资入股的中资银行的监管属性和法律适用问题。按照中外资同等对待的原则，明确境外金融机构投资入股中资商业银行和农村中小金融机构的，按入股时该机构的机构类型实施监督管理，不因外资入股调整银行的机构类型。为中外资入股银行业创造公平、公开、透明的规则体系，保持监管规则和监管体系的稳定性和连续性。 　　四是明确境外金融机构投资入股中资银行，除需符合相关的金融审慎监管规定外，还应遵守我国关于外国投资者在中国境内投资的外资基础性法律。 　　对此，交通银行金融研究中心首席银行分析师许文兵昨日对《证券日报》记者表示，此举将有效打破外资入股中资金融机构在监管层面的障碍，尤其是取消入股比例限制和不因外资入股调整银行的机构类型等两条意见，在很大程度上打消了外资入股中资机构无法取得控股权和未来经营安排等方面的顾虑，有助于推动外资扩大对中资金融机构的投资，考虑到全国性商业银行相对较大的规模和市值水平，未来中小金融机构可能成为外资入股的重点领域，这也有助于这些机构进一步完善公司治理机制，改变传统经营模式，有利于行业管理水平的提升。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2017年年报大戏终于落下帷幕！ 6月29日是年报披露最后截止日（6月30日为周六），压轴出场的有不少都是新三板的“老戏骨”，比如山海关外知名杀（zao）猪（jia）公司公准股份，套路定增投资者的白兔湖，操纵市场被证监会处罚的易所试… 旧雷和新雷排着队引爆，场面堪比大型车祸现场，相当惨烈。 根据读懂新三板研究中心数据，今年有331家公司"拖延"年报，其中200多家公司都选择在最后三天披露。除此之外还有103家公司未披露2017年年报，将被终止挂牌。 某接近监管的人士告诉读懂君，"在公开的资本市场，投资者在430甚至630前还看不到去年的财报，这说不过去"。股转公司也提示，挂牌公司作为非上市公众公司，按期披露定期报告，是最基本的信息披露义务。 "不要考虑那些小公司，也不要尽信公司披露的财报，不然公司怎么没的你都不知道"，有市场人士这样警示读懂君。 要知道，8天之内，A股已有两家公司因造假将被退市。 先贤曾曰，君子不立危墙之下。与君勉之。 01 当年20块钱增发的公司如今股价只剩1毛钱 "公司质地优良，欢迎来撩，入手即炸"，有投资者这样调侃自己买的新三板股票。 的确，不少当年的"明星公司"，现在成了一颗颗把投资者炸得粉身碎骨的"雷"。 这份延迟披露年报的名单中，就包括了不少很早就挂牌新三板、大笔融资、股东人数过百、现在却巨额亏损的公司。 比如七维航测（430088.OC），这家从事航测、监测、检测三大领域产品研发、生产、销售的军工企业，2011年就挂牌新三板了。 挂牌初那几年业绩高速增长，2009年营收2520万元，2010年营收3846万元，2012年达到8265万元，2013年达1.5亿元，毛利率一度达到40%以上。 妥妥的高科技、高成长公司。2012年以来，先后三轮融资8814万元，股东也超过了700名。 在2014年业绩高速增长的时候，公司提交了辅导申请，宣布IPO。业绩继续狂奔，股价也从1块多涨到40块。 拐点出现在2017年。2017年6月公司宣布解除与中金公司的辅导协议，并且终止首发上市的后续工作。在那之前，公司股价就开始下跌，截至目前，已跌去了超过90%。 2017年年报出来，雷终于炸了，亏损达5798万元。从前一年盈利3655万元到亏损5800万元，"罪魁祸首"是"计提资产减值"。 公司在年报中称，由于军改等政策因素导致市场环境发生变化，子公司秦皇岛的"电子装备试验场"建设项目等于白建了，一次性计提减值6719万元。同样受军改影响，公司去年的订单也在减少，营收也出现了大幅下滑。 对于这项计提减值，审计机构因无法获取适当的审计证据，出具了"非无保留审计意见"，目前公司股价1.01元。 和七维航测同样属于明星股的还有易所试（430309.OC），2017年营收9198万元，亏损5925万元，亏损较2016年扩大一倍。 易所试2013年就挂牌新三板，顶着"营销第一股"的光环。2014年营收1.2亿元，2015年翻倍超2亿元；2015年3月20日由协议转为做市，当日收盘价高达76元/股。 公司在新三板上先后完成三轮融资，价格都在20元左右，三次总共融到2.5亿。按2015年最后一次定增价格计算，估值高达38亿元。而当年净利润仅2000多万元，每股收益仅0.41元，PE过百不知透支了未来几年的利润。2016年2月，还抛出过一份50亿元的巨额定增方案，震惊市场。 易所试的命运转折点是2016年，2016年2月，公司高管被证监会立案调查，随即开始停牌筹划重组。2017年7月停牌达一年多的易所试复牌，迎来的是暴跌85%。 事实上，2016年公司的业绩就在下滑了，从前一年盈利2019万到亏损3000多万元。2017年业绩继续下滑，亏掉5000多万元。公司给出的解释是，行业不景气，快消品企业营销费用减少，再加上受到证监会调查，银行不给贷款，现金流忒紧张。 今年1月19日，证监会对易所试的调查有了结果，认定其操纵市场，并给予行政处罚。公司股价目前已经跌到了1毛钱。可以说，200余名投资者悉数被埋。 02 当心！一批"明星公司"统统现出了原形 有一批这样的公司，带着"明星"光环创造一个属于它们的时代。在火热的市场尽情释放业绩；融到了不止一笔乃至更多的资金，尽情扩张。然而，当声嘶力竭的狂欢过后，失去了后劲，现在统统现出了原形。 除了七维航测、易所试之外，还有当年主打物联网概念的致生联发（830819.OC），以及用套路坑投资者的白兔湖（430738.OC）。 2017年，白兔湖一举亏掉1.1亿元。从盈利4000万元的拟IPO公司，到亏损1亿元、年报被出具"无法表示意见"，ST白兔湖只用了两年。 2015年，白兔湖盈利4000多万元，当年12月就发布了IPO辅导公告，且先后在三板发过6轮定增，融到了2.2亿元。 2016年上半年进行第五轮融资时，读懂君发现公司给部分投资者高达18个点的高额返点。原来公司2016年上半年业绩已经出现下滑，为了赶在半年报之前完成高价定增，不得不通过高额返点的形式吸引投资者。而公司告诉前来调研的投资者"上半年业绩不错，全年都会增长"。 可想而知，这些被高价"忽悠"进来的股(jiu)东(cai)几乎都成了炮灰。 业绩恶化、接连收到监管罚单，主办券商的风险提示不断，白兔湖的股价也一度跌到1块钱以下。目前仍有198户股东深套其中。 致生联发，2016年盈利8000多万，去年亏掉1.23亿元。目前账上流动资金十分紧张，年报还被审计机构出具了"非标准无保留意见"，认为南阳智慧农业项目的2.5亿元和北京新创迪克的2.15亿元，这两笔应收款项能不能收回来，还存在很大不确定性。 主打物联网概念的致生联发，曾是新三板上流动性最好的公司，在新三板完成了4轮近5亿元的融资，目前股东户数近800户。不久前，投资机构联合做市商维权，要求审计公司经营情况、修改公司章程等，但被股东大会否决了。不知它们能否自救成功？ 难怪人家说，2015年的那批明星公司帅不过两年。《三板上的明星公司帅不过两年，听资深人士剖析背后真相》 03 君子不立危墙之下 先贤曾曰，君子不立危墙之下。 "不要考虑那些小公司，也不要尽信公司披露的财报，不然公司怎么没的你都不知道"，有市场人士这样警示读懂君。如今更要警惕那些发不了年报的公司。 根据读懂新三板研究中心数据，今年有331家公司推迟披露年报，还有103家挂牌公司因不能按期披露年报，面临着被强制摘牌的命运。 某接近监管的人士告诉读懂君，"在公开的资本市场，投资者在430甚至630前还看不到去年的财报，这说不过去"。挂牌公司作为非上市公众公司，按期披露定期报告，是最基本的信息披露义务。 这边2017年的年报还在"难产"中，那厢2018年上半年的业绩预告已经出了，对比十分鲜明。 331家推迟披露年报的公司中有超过200家都是在6月20日之后披露的，这些公司大多数被主办券商提示了风险，很多公司因为年报披露的太晚，主办券商都来不及进行审查。 这331家公司中净利润下滑的有212家，占到64%。亏损最严重的云南路桥（830796.OC），亏掉了近4个亿。 这家一直以来靠着高负债和高额应收奔跑的建筑公司，在去杠杆和融资成本上升的大背景下，形同"裸奔"。一边要应对不断增长的利息，另一边还要计提巨额的存货跌价准备，不知何时才能止血。 其他公司日子过得也不好，和云南路桥一样亏损过亿的公司有9家，亏损超过1000万元的有77家。 而这些亏损严重的公司很可能都是些"深坑"，投资者很难爬出的"深坑"。 2017年亏损超过5000万元的共18家公司，从新三板融到24.08亿元，平均每家融走1.34亿元。这18家公司股东人数总共达到4953名，平均每家291名，而全部331家公司平均股东人数仅66名。 它们的挂牌时间普遍较早，赶上了2015年的牛市，难免会为了融资和提升估值去"粉饰"自己的业绩。在当年看来都是高成长或绩优股，坐收高估值和流动性，吸引众多投资者。 只是，市场情况风云变幻，潮水退去，谁在裸泳就显现无疑了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

P2P平台“人人爱家金融”发布清盘公告称，平台将全面停止网贷业务运营，同时，以债权受让方式受让存量债权人的全额债权，并承诺会在2年内兑付完毕。 　　“人人爱家金融”于2015年11月正式上线运营，恒丰银行存管，2017年3月曾获中欧国际集团1亿人民币B轮融资。据官网披露数据，平台累计投资232亿元，累计注册约173万人 　　以下为人人爱家清盘公告 　　尊敬的人人爱家投资人： 　　“人人爱家金融”于2015年11月正式上线运营至今，在广大爱家投资人的支持与信任下快速发展壮大。随着借款企业的增多，平台规模的扩大，借款企业逾期最终由平台代偿的情形也时有发生。因近期行业环境的持续动荡，自2018年6月起开始出现借款企业大规模逾期，平台代偿出现重大困难，最终于2018年7月4日对投资人逾期。 　　面对监管政策的持续不明朗、合规成本的大幅提高以及投资人的盲目挤兑，经公司股东、高管共同审慎决定：自2018年7月5日起“人人爱家金融”全面停止网贷业务运营并开始良性清盘，以确保广大爱家投资人的最大权益。对此我们深表歉意，现将具体事项公告如下： 　　1． 即日起，人人爱家全面停止网贷业务运营，平台账户停止充值； 　　2． 公告发布之日起五个工作日内公布参与清盘的知名律师事务所、会计师事务所，公布清盘小组构成及联系方式； 　　3． 平台以债权受让方式受让存量债权人的全额债权，并自即日起7个工作日内完成对平台所有存量资产的盘点、统计工作，盘点工作完成后的次日正式按如下方案启动代为兑付工作：兑付周期两年，以40天为一期，逐期兑付。首期兑付金额为存量金额的4%，后续每期兑付金额为存量金额的6%，直至全额兑付完毕。 　　4． 平台将委托知名律所对全体存量借款人、担保人的财产线索进行追查，并对逾期借款人提起诉前财产保全并积极提起诉讼。 　　5． 公司、股东及高管承诺如下： 　　1） 存量全额兑付完毕前不关闭平台网址、服务器，系统维护正常进行； 　　2） 不隐匿、毁灭项目资料、证据，项目全部资料、证据妥善保存并备份； 　　3） 平台股东、高管不失联不出走，积极主动配合监管部门各项工作。 　　6．“人人爱家金融”将通过官方网站、微信、微博等渠道及时向各投资人通报上述事项的进展情况，请投资人密切关注！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　2018年5月28日，深圳证券交易所根据上市委员会的审核意见，决定银基烯碳新材料集团股份有限公司（以下简称“烯碳”或“公司”）股票终止上市。 　　根据《退市整理期业务特别规定》第十二条的规定，参与退市整理期股票买入交易的个人投资者，必须具备两年以上股票交易经验，其证券类资产不得低于人民币五十万元。深交所提示投资者应高度关注即将摘牌公司的投资风险，切莫随意买入；同时提示公司应当及时做好相关工作，以确保公司股份在退市整理期届满后的四十五个交易日内进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让，保障投资者权益。 　　在上市公司退市过程中，投资者可通过合法途径，理性主张股东权利。现行制度为保护中小投资者权利提供了多项途径。一是公司股票终止上市后，公司股东仍然可以依法行使股东权利。二是股东可以根据实际情况通过司法途径维护股东权利。 　　另外，公司股票终止上市后，如果满足重新上市条件，可以向深交所提出重新上市申请。一是已退市公司的基本条件。主要包括公司股本总额、股东分布、最近三个会计年度的审计意见、最近三年无重大违法行为、最近三个会计年度盈利、最近三个会计年度现金流量、最近一个会计年度期末净资产、最近三年公司主营业务等方面的要求。二是申请重新上市的时间间隔条件。根据《退市公司重新上市实施办法》规定，公司股票退市后如申请重新上市，应在其股票进入股份转让系统转让之日起届满12个月后申请。 　　深交所有关负责人表示，上市公司退市制度是资本市场重要基础性制度，对于净化市场环境、优化资源配置、促进优胜劣汰、完善市场机制意义重大。在中国证监会的努力和推动下，借鉴成熟市场经验，在现有法律框架下，资本市场已基本建立了多元化、市场化的退市指标体系和严格、稳定的退市实施机制，逐步实现了退市的“常态化、法制化、市场化”，市场参与主体对退市制度的理解和共识也得到很大提升。退市制度是维护市场秩序的基本制度，投资者也需尊重市场规则。 　　下一步，深交所将一方面严把退市执行关，对触及退市条件的公司“出现一家，退市一家”；另一方面，进一步完善重大违法强制退市实施制度，优化财务类和市场类退市指标体系，对持续经营能力存疑或存在重大不确定事项的高风险公司加大风险警示力度，不断夯实制度基础，防范系统性金融风险，促进深市多层次资本市场健康稳定发展。 ...

2018年上半年一类基金产品出现大幅扩张——那就是短期理财债券基金，仅半年时间增长了3300多亿元，目前总规模已达到7124.93亿元。是今年上半年增幅最大，“最火”的一类基金。 而正是这一类产品，或迎来新的整改新规。 基金君获悉，按照此前发布的“资管新规”要求，对于采取摊余成本法估值的短期理财基金存有整改的压力。此前业内一直等待短期理财基金的整改方案。 从目前基金君获悉来看，通知将短期理财债券基金分为固定组合类理财债券基金、短期理财债券基金两类，均需变更条款是——投资范围和投资比例至“百分之八十以上资产投资于债券”，这一改此前短期理财债券基金重点布局银行定期存款及大额存单、债券回购和短期债券等资产的格局。另外，对前者采取摊余成本法计量仍“留了余地”——需要满足相关规定；后者则需要整改为按照市值法计量资产净值。 同时通知还规定，要平稳有序的完成短期理财债券基金的整改，基金管理人需要一个月内上报整改方案，并且每个月都要报告短期理财基金规模、配置情况、投资者情况及进展等。未完成整改前，理财债券基金应确保规模有序压缩递减，投资范围和投资比例也要逐步向好调整至合规范围。 固定组合类理财债券基金整改三要求 继续采取“摊余成本法”需满足条件 基金君获悉，该通知发布之日起的首个封闭运作期到期后，与法规规定不符的固定组合类理财债券基金，应按照封闭式或者定期开放式债券基金规则进行规范。 其中三大要求： 一是调整投资范围和投资比例至“百分之八十以上资产投资于债券”； 二是延长封闭运作期限至90天以上； 三是如果继续采取摊余成本法对所投金融资产进行计量，应符合企业会计准则及《指导意见》规定，同时从防范风险角度，需同时满足以下要求： 1、所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期，且资产到期日不得晚于产品封闭运作期到期日； 2、公司内部采取影子定价的风险控制手段对摊余成本法计量的公允性进行评估，并明确相应的风险应对措施； 3、不得采取固定单位基金份额净值； 4、证监会规定的其他条件。 据业内人士表示，采取固定组合类理财债券基金，在业内俗称华安模式，对于这一模式是否需要整改一直存有争议，而从目前监管思路来看，仍对短期理财基金采取摊余成本法留了余地，因此业内对此关注度更高。 此外，此前短期理财债券基金投资范围多是投资于银行定期存款及大额存单、债券回购和短期债券（包括短期融资券、即将到期的中期票据等）三类利率市场化程度较高的货币市场工具。目前规定投资比例要求80%以上投资债券，在投资上影响较大。同时，短期理财债券基金多为7天、14天、30天、60天品种，封闭运作期限在90天以上，也存在较大影响。 短期理财债券基金或变为“开放债基” 需采取“市值法”计量资产净值 基金君获悉，对于不是采取“固定组合类”的短期理财债券基金，监管层也有要求。应该在通知发布之日起的首个封闭运作期到期后，与法规规定不符的短期理财债券基金，按照开放式债券基金规则进行规范。 也存在两大要求： 一是调整投资范围和投资比例至“百分之八十以上资产投资于债券”； 二是调整基金估值方法，以市值法计量资产净值。 除采取这一整改方式外，基金管理人可以选择基金转型，与其他基金合并或者终止基金合同。 据业内人士表示，短期理财债券基金除了“华安模式”外，还有“汇添富模式”，对这一模式整改业内没有争议，新规也明确需要整改为“市值法”计量资产净值。加上规定要求投资比例80%以上投资债券，更类似一只开放式债券基金。 存量理财债券基金需按期整改工作 未完成整改前产品规模压缩递减 按照规定还要求，基金管理人需要制度过渡期内的整改计划，选择合理的调整时点，明显时间进度安排和风险应对预案，整改计划需要在通知发布后一个月内上报。 同时，还要求基金管理人每月初前五个工作日内报送理财债券基金上月末的规模、资产配置、投资者结构和整改进展情况。 未完成整改前，也有要求： 1、固定组合类理财债券基金不得开放申购和进入下一个封闭运作期； 2、理财债券基金应确保规模有序压缩递减，相当于这类基金规模“不能增加，只能减少”，每半年需至少下降20%；此外，投资范围和投资比例应逐步向好调整至合规范围。 相关的对信息披露也有要求，如果是对延长封闭运作期限或者基金转型、与其他基金合并、终止基金合同等对持有人利益有重大影响的事项，需履行召开基金份额持有人大会程序并及时披露；对已发调整估值及投资范围事项，无需召开持有人大会但应该履行信息披露义务。 还规定，如果存量理财债券基金逾期未完成整改的，强制终止基金合同或者转换运作方式，并依法对基金管理人采取行政监管措施。 业内人士表示，未完成整改前要求缩减短期理财债券基金规模，对一些规模较大的基金公司或存在一定影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

俄罗斯经济发展部部长奥列什金公布声明称，俄罗斯提高进口关税将弥补美国关税造成的8760万美元的损失，美国关税举措可能给俄罗斯钢铝产品制造商带来5.376亿美元的损失。 据美联社报道，俄罗斯经济发展部6日宣布，俄罗斯对部分从美国进口的产品加征25%至40%的关税，征税产品包括道路建设设备、油气设备、金属加工仪器等。 据报道，俄罗斯经济发展部部长奥列什金公布声明称，俄罗斯提高进口关税将弥补美国关税造成的8760万美元的损失，美国关税举措可能给俄罗斯钢铝产品制造商带来5.376亿美元的损失。 美国政府今年3月宣布，由于进口钢铝产品危害美国“国家安全”，将对进口钢铝产品分别征收25%和10%的关税。这一决定不仅导致多国向世贸组织提诉，美国主要贸易伙伴也纷纷出台报复措施。 俄罗斯经济发展部长奥列什金此前在6月29日说，由于美国对俄钢铝产品加征关税，俄方已就此诉诸世界贸易组织争端解决机制。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　 券商中国记者独家获悉，今天中国证券业协会向部分券商下发《关于有序规范证券公司互联网证券试点业务的函》，对券商理财账户进行规范。具体是：券商不得新增开立理财账户，存量理财账户资金要逐步纳入三方存管体系。 　　至此，2014年起55家券商陆续获批的这一创新试点业务正式终结。 　　 　　叫停理财账户 　　今日，中国证券业协会向部分券商下发《关于有序规范证券公司互联网证券试点业务的函》，该函指出，鉴于理财账户资金不在客户交易结算资金体系内，缺乏相关法规支持，安全性缺乏保障，为有效保护投资者利益，保障客户资金安全，根据监管要求，现提出有序规范互联网证券试点业务的相关要求： 　　一、已实际展业的互联网证券业务试点公司不得新增开立理财账户。未实际展业的试点公司不得新开展此类业务。 　　二、已实际展业的互联网证券业务试点公司应逐步规范存量理财账户，参照证券账户开立要求补充完善客户资料，切实做好客户身份识别、客户资金核查，风险揭示等工作，并加强与客户间的沟通解释，引导客户主动将相关理财账户资金纳入客户交易结算资金监管体系。 　　三、已实际展业的互联网证券业务试点公司应于2018年7月31日前，向我会报送有序规范互联网证券业务的方案，方案需由公司法定代表人及合规总监签字，并加盖公司公章。 　　四、未实际展业的互联网证券业务试点公司应于2018年7月31日前向我会报送未开展互联网证券试点业务并承诺不新开此类业务的承诺函。承诺函需由公司法定代表人及合规总监签字，并加盖公司公章。 　　这就意味着，2014年中国证券业协会批准的这一创新试点业务正式终结。 　　理财账户并未在业内全面推行 　　2014年4月4日起，中国证券业协会陆续公布了包括中信证券、平安证券、国泰君安证券等55家券商获得互联网证券业务试点资格。 　　试点业务主要包括将理财类和消费类账户与传统的股票账户分开，其中消费类和理财类限于提供场外服务，即“券商理财账户”。 　　“也就是说，如果是在开展理财账户的券商开户，你可以选普通账户或者理财账户。如果是理财账户，买基金等理财产品可以直接使用第三方支付，不一定要再做视频见证，这样在整个体验上，就和线上的各种基金超市类似，比较方便。”上海一家大型券商网金业务人士告诉记者。 　　“当时的想法是鼓励券商从提供纯粹的交易服务扩展到理财服务，而且第三方销售公司的账户体系比证券公司的三方存管账户要简单一些，理财账户的方案就是希望能为券商客户提供更多便利。”该人士说。 　　2015年3月2日证券业协会公布了第四批互联网证券业务试点证券公司名单，此后由于证券市场异常波动，证券公司创新业务受到严格监管，互联网证券试点也不再新批。 　　不过，券商理财账户由于功能弱于传统证券账户，且部署成本较高，至今行业中实际开展的公司并不多。 　　“大部分理财账户的支付以第三方支付为前提，对券商来说成本很高。而且从已经开展该业务的券商实践来看，对于销售的帮助并不明显。而其整体系统的开发运营成本又非常高，所以现在实际开展的公司不多。不过，我了解到平安证券等十几家券商已经做出来，还有一些券商在准备做。”上海一家中大型券商相关业务人士说。 　　至于监管为何在此时停止此项业务，不少券商人士表示不太清楚。“这个函发下来之前业内并没有相关讨论，我下午收到之后就赶紧召集同事开会，大家都很意外。”一家券商业务负责人告诉券商中国记者。 　　有券商高管认为，当时搞互联网理财账户，没有想到可能会突破保证金封闭运行的规定，所以现在叫停了。 　　实际上，证券公司在金融产品销售业务上一直面临与银行、第三方基金销售机构同牌照不同监管的问题。 　　所谓同牌照不同监管，即证券公司与独立基金销售机构、投资咨询机构等在法规依据上开展相同的业务，适用相同的监管文件，但由于证券公司本身作为机构主体，所受的监管维度更多更复杂，导致实际操作层面，证券公司的获客和服务受到更多约束。 　　从机构监管的角度举例，证券公司每年接受证监会的分类评级，若得分较差，可能影响新业务资质的申请，并且面临更严格的合规检查。而相较之下，许多拥有单项业务资质的独立机构则没有这样的约束，试错或违规成本更低。 　　以金融产品销售业务为例，证券公司的适当性管理要求是，客户信息不全，或开户后在未回访的情况下不得进行产品销售，而三方机构则没有完全按照这一要求执行。 　　“目前基金销售业务就存在非常大的不平衡。证券公司的理财客户需要走非常完善的业务流程，比如视频见证、三方存管等，但三方就绑银行卡就行了。证券公司和三方平台适用的监管文件是相同的，但是竞争却不在同一个层次上。理财账户本来是可以帮助券商突破这一问题的。”沪上一位资深经纪业务人士说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

“天雷滚滚”，网贷行业出现新一轮的“爆雷”潮。7月1日网贷第三方发布的数据显示，6月以来，包括钱满仓、唐小僧、联璧金融、图腾贷等70余家网贷平台出现资金兑付问题，并有失联、跑路等恶性事件发生。 仅在6月19至26日一周时间，全国就有42家P2P平台出现问题，曾经的四大“高返利”网贷平台——雅堂金融、钱宝网、联璧金融、唐小僧已全部“爆雷”。 网贷行业的这一波“雷潮”也波及到新三板挂牌公司，近期“巨如系”网贷平台创始人胡立勇跑路导致挂牌公司恒略智汇(838527)经营陷入停摆状态，早前钱宝网创始人张小雷投案自首更是牵连到雅格股份(831748)、汇能科技(831843)等多家挂牌公司，导致其部分股份被司法冻结。 不过，也有像弘祥隆(430112)这般的幸运儿，在股转公司层面的干预下有幸未被网贷“染指”而躲过一劫，还有数千名投资者被监管层“挽救”而避免了巨额损失。 6月52家网贷平台“爆雷” 刚过去的6月，对于网贷投资者来说是悲伤的一个月份，因为这个6月是整个P2P行业有史以来出现问题平台最多的一个月。 有数据显示，截至2018年6月底，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1842家，相比5月底减少了30家。6月以来，包括钱满仓、唐小僧、联璧金融、图腾贷等70余家网贷平台出现资金兑付问题，并有失联、跑路等恶性事件发生。 仅6月19至26日一周时间，全国共计有42家P2P平台出现问题。曾经的“高返利”平台唐小僧、联璧金融双双遭遇警方介入调查;花果金融、米袋计划等多家民营系网贷平台出现跑路或兑付困难等问题。 据不完全统计，整个6月停业及问题平台数量为66家，其中问题平台52家(提现困难49家、跑路3家)，停业平台14家。截至2018年6月底，累计停业及问题平台达到4334家。 有网贷从业者表示，近期网贷行业问题平台数量大增的主要原因是网贷行业持续暴露的风险使得监管趋于严格，在监管高压下，本身就存在流动性问题的平台就很难扛得住。 盈灿咨询高级研究员张叶霞认为，不少投资人由于监管不明朗而对网贷市场信心不足，而平台为了吸引投资人，加大了营销活动力度，平台成本进一步上升。叠加资金面紧张，优质资产的匮乏等因素影响，近期问题平台数量大增。 此外，张叶霞指出，不少网贷平台即使无法满足监管合规的要求，仍然不愿意良性退出，甚至采用发假标和高息高返的手段来吸引投资人，为平台续命，在强监管和负面舆论下，最终导致资金链断裂，平台跑路。 7月3日，中国互联网金融协会官微发文称，将进一步加强监测平台建设，协助各地监管部门进行风险防范，分地分类监测不同区域间的互联网金融风险，多方位切断互联网金融风险来源。 挂牌公司受牵连陷“泥潭” 网贷行业的“雷潮”也波及到新三板挂牌公司，近期“巨如系”网贷平台创始人胡立勇跑路导致挂牌公司恒略智汇经营陷入停摆状态。 5月25日，恒略智汇主办券商光大证券公告称，恒略智汇目前与法定代表人、董事长胡立勇失联，根据相关媒体报道，胡立勇可能因非法吸收公众存款在逃。 5月30日，恒略智汇发布法定代表人、董事长失联的重大风险提示性公告。恒略智汇坦言，公司部分董事、监事、高级管理人员可能无法正常履行职责，公司目前的业务处于暂停状态，恢复时间视情况另行确定。根据公司目前的情况，公司持续经营及内控治理均存在重大不确定性。 事实上，今年1月2日，恒略智汇董事会才任命胡立勇为公司董事长并担任公司法定代表人。让人意外的是，成为恒略智汇董事长4个月多月后，胡立勇被曝出可能因非法吸收公众存款在逃。 与恒略智汇有相似遭遇的还有星贝尔(834575)。因网贷平台蛙宝网出现资金短缺问题，蛙宝网实控人孙文被曝出卷款跑路，孙文在新三板置办的“壳”公司星贝尔因此面临实控人失联、唯一收入来源被查封等多重风险，游走在生死边缘。 6月22日，星贝尔主办券商中银国际证券公告称，2018年1月10日以来，中银国际证券持续督导人员持续尝试与星贝尔董监高人员联系。截至公告发布日，部分董监高人员已接通过电话，表示知道公司被查封，但具体事情不清楚。星贝尔控股股东、实际控制人孙文仍无法取得联系，子公司沃购网络仍处于查封状态。 中银国际证券表示，鉴于上述情形，星贝尔持续经营能力存在重大不确定性，请广大投资者注意投资风险，持续关注公司的经营情况。 值得注意的是，蛙宝网出现资金短缺危机或因此前另一网贷平台钱宝网的崩盘,其创始人张小雷向南京公安投案自首后引发众多投资者恐慌，造成多个类似平台发生挤兑事件，蛙宝网或是其中之一。 曾经对外宣称要拯救新三板的张小雷投案自首，也牵连到挂牌公司雅格股份。3月26日，雅格股份公告称，因公司实际控制人张小雷、股东张小悦涉嫌违法犯罪，二人所持有雅格股份的股份被南京市公安局北新区分局司法冻结，冻结股份数量为1200万股，占公司总股本的61.54%。 此外，厚藤文化(836150)也被网贷平台橙旗贷“连累”遭查封而陷入停摆。3月5日，厚藤文化主办券商东方财富证券发布公告称，因厚藤文化实际控制人张桂英的配偶陈志军涉嫌“非法吸收公众存款罪”被公安部门逮捕调查，陈志军出任法定代表人的橙旗金融(“橙旗贷”的运营主体)被查封，厚藤文化牵涉其中，办公场所也被查封。 受此影响，截至2018年7月3日，厚藤文化仍未披露2017年年度报告，将被强制摘牌。东方财富证券近期发布的一则风险提示公告显示，截至6月29日，厚藤文化办公场所仍未解封，公司业务人员基本离职，正常的审计工作无法开展。 监管层“救出”的幸运儿 新三板上有被网贷“爆雷”牵连而游走在生死一线的“遇难者”，当然也有躲过一劫的幸运儿，弘祥隆、汇能科技就是这样的幸运儿。 曾扬言要在新三板上收1000个“壳”的张小雷一度将“魔爪”伸向弘祥隆、汇能科技等多家挂牌公司。2015年12月，弘祥隆、汇能科技先后发布收购报告书。网贷平台钱宝网创始人张小雷拟以现金方式按1元每股的价格认购弘祥隆非公开发行的2000万股，认购完成后张小雷持有弘祥隆64.06%的股份，成为弘祥隆控股股东和实际控制人。 汇能科技发布收购报告书显示，张小雷拟以现金方式按2.5元每股的价格认购汇能科技非公开发行的300万股，认购完成后张小雷将成为汇能科技的第一大股东(控股股东)。随后张小雷将适时调整汇能科技的董事会成员，成为汇能科技的实际控制人。 收购报告书发布后，各项工作有条不紊的进行，在此期间，张小雷按时缴纳定向发行的认购款，各中介机构也按时出具相应的文件。 眼看张小雷收购弘祥隆、汇能科技成为定局，突然在2016年11月1日，弘祥隆、汇能科技同时宣布终止上述收购事项，终止理由也如出一辙，“因客观环境的改变等原因，原合同履行基础发生重大变化，为了保障投资者利益，综合考虑公司发展规划及目前资本市场变化等各项原因，公司决定终止股票发行和收购相关事宜。” 对于收购汇能科技、弘祥隆失败，张小雷则给出了更直观的理由，张小雷曾表示是由于全国股转公司的介入导致其收购汇能科技、弘祥隆失败。 值得一提的是，汇能科技虽未被张小雷收购，但也受到了钱宝网崩盘的影响。今年1月9日，汇能科技公告，公司股东张小悦持有的149.3万股股票被司法冻结，占公司总股本28.18%。 此张小悦正是出任钱宝网监事的张小悦。汇能科技此前发布的收购报收书显示，张小悦和张小雷二人系兄弟关系，张小悦是江苏钱酒汇娱乐投资发展有限公司、江苏钱宝信息产业投资有限公司的监事。 2015年11月27日，张小悦通过股转系统买入陈贵军、王苏等18人持有的汇能科技流通股149.3427万股。截至2017年12月31日，张小悦合计持有汇能科技流通股149.3427万股，占比28.18%，为其第二大股东。 所幸的是，汇能科技称，本次股权司法冻结不会对公司日常经营造成重大影响。与汇能科技、弘祥隆同样幸运的还有泡宝网数千名准投资者。 2015年底，张小雷在新三板“扫货”，虽有如汇能科技、弘祥隆因监管干预而幸免于难的，也有不幸被张小雷收购成功的，已摘牌的泡宝网就是其中之一。 张小雷入主泡宝网后，在其创办的网贷平台钱宝网上抛出一个兜售泡宝网股权的融资项目——钱宝应用市场和游戏发行业务新三板股权申购确权项目，该项目计划以每份2.14万元的价格，向7741位投资者销售2.5万个“钱宝份额”，预计募集资金1.66亿元。据该项目介绍，“钱宝份额”将于2016年4月折换为泡宝网股票。 好在项目实施不久后，泡宝网主办券商就发现了问题，并上报给监管部门。2015年9月，证监会山东监管局下发关注函，认定以张小雷为首的钱宝网管理层上述行为违反新三板转让规定，并构成非法发行证券。 在监管压力下，张小雷赎回已售出份额。截至2016年11月14日，该项目涉及的7741份“钱宝份额”赎回完毕，数千名原本计划通过钱宝网销售产品进入泡宝网的投资者，逃过一劫。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

5亿贷款的纠纷，也许会因为山东省高院的判决而尘埃落定，但企业做如此融资安排的背后，竟是企业高达十几亿的民间借贷亏空无法弥补。 5亿保证金到账，5亿贷款当日发放。 这是每一家银行多年来梦寐以求的业务：无一丝风险地“躺收”贷款利息收入。更何况，保证金比抵押物更省心省力，不存在抵押物处置的种种问题。 这当然也是信贷员多年来梦寐以求的业务：既维护客户发放贷款，又收入一笔保证金；业务日趋白热化竞争时，这样一笔合法合规的无风险贷款足以傲视地方银行同业“群雄”。 然而，正是这笔不可能出任何风险的贷款，出了风险，最终闹上法庭。 2017年11月，东岳化工公司、东岳高分子公司分两起案件（标的分别为3亿元、2亿元），以青岛交行等为被告，向山东省高院提起民事诉讼，请求法院确认《三方合作协议》无效，并要求青岛交行返还5亿元“回购准备金”。 今年6月14日，山东省高院一审判决，交行在与东岳两公司的纠纷中胜诉，不用归还5亿元资金。不过，这起民事纠纷背后，还有交行四名员工因“违法发放贷款”、“违规出具金融票证”罪被淄博市桓台县法院分别判处2-6年有期徒刑和罚金。 对这一判决结果，四名当事人不服上诉。2018年5月，淄博市中院认为四人的有罪判决因为“部分事实不清、审判程序不当”被发回重审。 刑事案件的最终结果还有待法院判决，但银行两项较为常规的业务风险却值得行业重新审视。 据了解，该笔贷款各项手续齐备，亦符合银行各个风控环节。如果人没有失职，业务流程没有问题。那么，究竟是这样的贷款模式错了，还是银行多年来的风控理念出了问题？ 源起：貌似“三赢”的三方合作模式 事情的起因是交行青岛分行与山东盟诚电气有限公司及其关联公司（简称“盟诚系”）淄博盛泉节能环保科技有限公司（简称“盛泉公司”）、山东恒泰节能新材料科技有限公司（简称“恒泰公司”）之间的5亿元贷款。 企业融资似乎不是因为缺钱。付出5亿保证金，拿到5亿贷款，貌似不赚不赔，财报上却变成了10亿元（同时拥有5亿元保证金和5亿元货款）。这对于上市公司业绩，着实是个大利好。 12月是银行每年最为忙碌的时间。不仅是为年终决算，也是业绩冲刺最后关头。2014年12月。交行青岛分行市北第一支行有关人士在百忙中接待了东岳集团结算中心副主任李滨、盟诚系负责人李方学和田茂连。几位企业代表来意明确：洽谈并申请贷款。 他们表示，盟诚系为东岳集团销售商，双方存在贸易往来。时至年底，“为了报表好看”，想通过贷款形式获得资金支付东岳集团货款。为帮助盟诚系获得贷款，东岳集团可提供“回购准备金”。 不过，因为东岳集团是香港上市公司，不能签订内地银行通行的“保证金合同”。资料也显示，东岳集团创建于1987年，2007年在香港主板上市，为亚洲规模最大的氟硅材料生产基地、中国氟硅行业的龙头企业。 于是，看似“三赢”的三方合作模式诞生。即交行向盟诚系公司提供贷款，贷款用于购买东岳集团产品，直接受托支付给东岳集团两家子公司山东东岳化工有限公司（简称东岳化工）和山东东岳高分子材料有限公司（简称东岳高分子）。同时，由东岳集团在交行存入5亿的“回购准备金”。贷款到期后，盟诚系应用销售化工产品所得的资金偿还贷款，但如借款人盟诚系无法到期还款，则用东岳集团的“回购准备金”偿还贷款。 2014年12月29日，年末倒数第三个工作日，东岳高分子和东岳化工通过银行转账将5亿元存入其在交行青岛市北第一支行开立的结算账户。当日，两公司再将该5亿元转至《三方合作协议》所约定的户名为“交行保证金-东岳高分子缴存户”以及“交行保证金-东岳化工缴存户”账户。同一日，交行按合同约定发放5亿元贷款。 回过头看，这种三方合作模式实可谓三赢，堪称完美。事实上，贷款发放后的安生日子并没有多久。 2015年6、7、9月，盟诚系先后3次出现迟付利息情况，交行青岛分行于2015年10月扣划了东岳子公司在该行的5亿元“回购准备金”用于偿还贷款。 同年11月2日，东岳高分子公司向银行查询时被告知款项已被交行青岛市北支行扣收，公司遂即向桓台县公安机关报案。东岳集团认为，该集团结算中心副主任李滨涉嫌挪用资金、职务侵占罪。 至此，故事仍然没有结束。东岳集团似乎想与交行重修旧好。 据交行青岛分行人士介绍，在前述5亿元回购准备金被扣划后，东岳集团和盟诚系公司相关人员并没有放弃贷款，而是再次向市北第一支行提出，继续按照三方合作模式申请贷款。当时行长戚静要求，要继续贷款，必须由东岳集团董事长张建宏亲自来青岛洽谈。 2015年11月，张建宏亲赴青岛商谈贷款。2015年11月30日，又一年年尾，盟诚系和东岳子公司以同样模式在交行青岛分行申请了一笔4.8亿元的贷款业务。而交行方面给予其4.8亿授信额度，实际发放贷款额2000万元，回购准备金2000万元。 次年1月28日，桓台县公安局前来交行青岛分行调查东岳集团李滨挪用资金案有关情况。交行彼时认为该笔贷款涉及司法诉讼，即依照约定扣划了2000万元的“回购准备金”。 东岳集团同时指控交行青岛市北支行行长戚静，在明知李方学、田茂连和李滨制造还款假象、应付上市公司审计的情况，为达到增加存款、赚取利息等目的，安排操作了《三方合作协议》及《购销合同》，致使东岳两子公司的5亿元存款被扣划。 2017年11月，东岳化工公司、东岳高分子公司分两起案件（标的分别为3亿元、2亿元）向山东省高院起诉青岛交行等被告，请求法院确认《三方合作协议》无效，并要求青岛交行返还总计5亿元“回购准备金”。 重新梳理案件，几个“不寻常”足以引起整个银行业的重视。 “不寻常”之一：足额保证金为何还要办贷款？ 无论在票据、信用证还是其他的贸易融资方式中，保证金的比例都是根据企业的资质来确定的，银行当然是希望保证金比例越高越好，可是100%的全额保证金实属蹊跷。 既然有100%的资金为何还要融资？如果是三方的担保模式，核心企业既然愿意100%为上下游企业提供保证，为何不直接允许赊账，还要额外向银行支付一笔利息？ 重新审视三方合作模式。也就是说，上游企业向银行提供保证金，银行向下游企业发放贷款，贷款用于下游企业对上游企业的货款支付。本案中，通过三方合作模式，东岳集团账面上的资金由5亿元变为10亿元，其中包括下游公司付给的5亿元货款，还有5亿元“回购准备金”。 受访的交行人士表示，三方合作模式，是一种常见的商业模式，这种做法在年底前尤为突出，可实现销售企业较好的年度账面业绩。 也有股份制银行风险管理部负责人向21世纪经济报道记者表示，这种三方合作模式，站在银行的角度可谓是完全无风险，稳赚利息还不会损失贷款本金。 该负责人同时无奈地表示，年底冲业绩，无论是在企业还是在银行，都普遍存在。换言之，没有风险的业务，谁不抢着做。尤其是在年末，这个重要的时间窗口。然而，正是一些看似“零风险”业务，可能恰是风险本身。 在我国银行业，根深蒂固的理念是，能否发放贷款，关键看抵质押物。观察企业现金流的作业方式，银行固然掌握，但实际审贷时仍只是个辅助因素。 这种强调抵质押物的作业方式，甚至有可能导致银行风控的偏离和失真。 “不寻常”之二：是保证金，还是存款？ 由于东岳方面企业代表此前声称，东岳集团是香港上市公司，不能签订内地银行通行的“保证金合同”，因此东岳集团向交行提供的是“回购准备金”。 但因盟诚系在收到贷款半年后先后3次出现迟付利息的情况，交行青岛分行于2015年10月扣划了5亿元“回购准备金”用于偿还贷款。 东岳集团交涉无果后报警声称，5亿元存款被骗。 至此，围绕东岳集团存在交行的这5亿元资金性质，双方产生了纠纷。 交行青岛分行认为，这5亿元回购准备金属于类保证金性质，故在贷款发生风险时进行了扣划。而东岳集团坚称是存款，拒绝承认《三方协议》的合法性，称是其员工李滨和盟诚系公司、银行员工合伙欺骗，导致该公司5亿元资金处于担保状态，被扣划后要求银行返还其存款。 2017年11月，在李滨、交行四人的刑事判决确定之时，东岳高分子、东岳化工向山东省高院提起民事诉讼，被告为交行青岛分行、市北第一支行以及盟诚系两家公司，要求认定三方协议无效，并返还5亿元回购准备金。交行方面也提出反诉，要求东岳两子公司和盟诚系返还被骗取的贷款。 2018年5月30日，山东省高院开庭审理此案。6月14日，山东省高院作出了两份分别为（2017）鲁民初117号和118号的民事判决。 这两份判决认为，《三方协议》签订系各方当事人的真实意思表示，相关材料均加盖了东岳化工和东岳高分子的印章，两公司对印章的真实性未提出异议，故交行有充分理由相信是与东岳化工和东岳高分子所发生的业务。李滨的行为是否经过了特别授权，是否履行了董事会或股东会的审批程序，是东岳化工和东岳高分子的内部管理范畴，不影响协议的效力。 法院还认定不存在恶意串通、以合法形式掩盖非法目的的情形。 关于5亿元款项如何处理？ 山东省高院认为，东岳两公司虽然因交行扣划回购准备金而有5亿元损失，但其同时获得了盟诚系公司支付的5亿元的融资款，并未受到实际损失。相应的，交行虽然发放了5亿贷款，但同时扣划了东岳两子公司5亿元回购准备金，也未造成贷款的损失问题。所以无论是东岳两公司还是交行的诉讼请求，均不应得到支持。 “不寻常”之三：两次询证函的“一样”与“不一样” 是保证金，还是存款的问题上，本案还有一个插曲。业内人士分析，这段插曲可能导致银行业更加谨慎地提供类似服务。 因为上市公司审计需要，2015年年初，“东岳子公司”先后两次委托会计师事务所至交行青岛分行市北第一支行，询证其在交行的存贷款等业务信息，包括5亿元“回购准备金”的情况。 第一次询证，市北第一支行拒绝，称“（该账户）系银行保证金账户，有未完成保证事项，非银行存款”。2015年2月11日第二次询证，该行回函中，在上述账户上的资金“是否被质押、担保或者其他使用限制”上标注的是“无”。 由此，企业方更加认定该笔资金为存款，而非保证金。 21世纪经济报道记者获得的询证函显示，两份询证函内容几乎完全一样，银行存款第一个表格里第一栏东岳高分子的存款仅800元，第二项“交行保证金-山东东岳高分子材料有限公司缴存户”里有现金3亿元。第一份询证函中，在银行员工签章处，有手写的“XX是交行保证金账户，有未完成保证事项，非银行存款”，第二份则没有这个说明。 交行方面认为，两次询证函回函，看似内容存在个别不一致，但实质上是一致的，即两次回函均未将“交行保证金”账户中的资金看做是东岳集团两家子公司在交行的存款。 有银行业资深法律人士表示，根据最高院有关司法解释，保证金账户中的资金不属于企业的银行存款是有法律依据的。“银行存款和存管在金融机构的有价证券，按照金融机构和登记结算机构登记的账户名称判断”。这5亿元资金在交行账户而非企业账户，应认定为银行的资金。 前述山东高院的一审民事判决也表示，关于交行青岛市北支行加盖印章的银行询证函，已在账户名称部分明确列明保证金账户，与载明的“无被质押、用于担保或存在其他使用限制”本身就相互矛盾，交行青岛市北支行在“信息证明无误”处盖章的行为不足以使东岳两公司产生错误认识，亦不能证明交行青岛市北支行知晓李滨等人的恶意串通行为而故意出具。 而刑事判决中，正是由于出具两份内容不一致的函件，市北支行行长戚静和会计主管费璟波被认定为“违规出具金融票证罪”。 对此，交行方面认为，《询证函》是会计师事务所或审计师事务所为了对被审计单位进行审计，向银行发出的函件，用以核对被审计单位在特定日期银行存款、贷款等各项业务信息。它从本质上是一种对账函件，不具有财产价值，也不具有流通性，不应认定为金融票证。 也有银行方面人士认为，询证函回函本是银行的一项常规、低风险业务，如果被列为金融票证，对其法律属性认定不当，银行必将限制此项业务的办理，这将影响到审计机构审计和企业正常的生产经营。 “不寻常”之四：“为了报表好看”的贷款竟涉民间借贷 5亿贷款的纠纷，也许会因为山东省高院的判决而尘埃落定，但企业做如此融资安排的背后，竟是企业高达十几亿的民间借贷亏空无法弥补。 东岳集团报案后，交行方面方才知道，原来自2011年4月起，李滨通过东岳高分子和东岳化工将东岳集团十多亿元资金长期拆借给盟诚系公司，通过民间借贷方式赚取资金利息。 李滨在判决书中供述称，其在东岳集团结算中心担任副主任，负责东岳集团下属子公司的融资、考核、结算等工作。从2012年3月开始，其以东岳化工公司、东岳高分子公司“委托贷款”的名义，未通过银行走正规的委托理财手续，向李方学实际控制的盟诚电气及其下属公司在内的多家单位放贷理财。截至2014年底共逾期147820万元。 李滨表示，2014年年底，为了顺利通过会计师事务所对东岳集团的年终审计，其多次催促李方学让其还款，李方学通过田茂连联系了交行青岛市北第一支行，经过商议，确定通过以贸易融资的方式进行贷款。 原来，之前所称的“为了报表好看”而贷款，背后是为了弥补近15亿元的民间借贷“窟窿”。交行发放5亿元贷款后，东岳两子公司并未向盟诚系公司发货，但通过三方协议，东岳集团账面的上资金就由5亿元变为了10亿元，可以弥补账面上5亿元的亏空。 东岳集团作为上市公司也曾于2016年多次发布公告，称怀疑李滨挪用公款，然后以委托贷款的方式发放给盟诚系9家公司，截至2015年末，尚有9.78亿元未归还。 对此，前述股份行信贷管理部负责人也向21世纪经济报道记者表示，银行业“回归本源、服务实体经济”看似很空的一句话，其实有其深意。如果一笔业务，目的是为了“报表好看”、应付检查、年底业绩冲量，看似很合理的粉饰手段，背后可能就隐藏着巨大的风险和漏洞。 同时，银行要“了解你的客户”不是一句空话，如果仅看财务报表，不掌握一家企业的真实业务状况、资金流向、民间借贷等情况，在和企业打交道时，银行终将吃亏。 未完待续：不寻常的系统性风险 教科书从一开始就告诉人们：银行是经营风险的企业，其基本要求是确保资金的安全性、流动性和盈利性。银行经营的本质就是协调这三者的关系，简言之，就是对风险的承担与管理。 一旦出了风险，是个人之错，还是体系之过？ 本案中，刑事方面，法院一审判决书认定：行长戚静、行长助理赵声、对公客户经理刘兴尚，明知购销合同虚假、此次贷款所依托的贸易背景不真实，通过签订三方合作协议，违反国家规定发放贷款5亿元。 对此，交行有关人士向21世纪经济报道记者表示，对于贸易真实性，银行做了以下工作:前往东岳进行现场调查并在东岳的办公场所签署了相关合同文本，所有印章都是真实的；贷款直接受托支付给了东岳；在发现东岳和盟诚之间的贸易金额很少时，东岳和盟诚书面回复，因为产品价格下行，所以暂未开展业务，待市场行情改善后，再继续开展业务；在做第二笔2000万元业务时，张建宏亲自来青岛，表明贸易真实，希望继续开展业务。 该人士表示，“印章、资金、书面回函、法人代表亲临现场，如果这些还不能表明贸易的真实性，那真的是超出了银行的调查能力和职责了。” 交行青岛分行人士同时表示，“历时近两年的刑事侦查和司法调查证实，我行4名员工与盟诚系公司、东岳集团的任何单位或个人间均不存在资金往来和行受贿问题。我行员工在该笔贷款业务中从未谋取一分私利。” 这个案子可谓是一个“教科书式”经典案例。即便没有虚假材料、“萝卜章”等一个接一个的坑，最终也没跳出如数到账的全额保证金，是“为了报表好看”的娴熟财务套路。 银保监会强调银行信贷服务实体经济，这绝非虚话、套话。 如若银行不信，风险不在此处，便在彼处。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...