今日上午，每日经济新闻记者赴天津武清，对权健自然医学科技发展有限公司（以下简称权健公司）总部进行探访。在昨日被丁香医生文章《百亿保健帝国权健，和它阴影下的中国家庭》质疑传销和安全事故频发后，今天权健公司正常办公，公司总部还正在举办直销体系的千人加盟商大会。据参加“权健集团尚德体系启动大会暨荣耀盛典”的人员介绍，活动于中午12时开始，此前，权健公司总部礼堂外已有大量参会人员拥挤，场面一度混乱。据活动开场还有8分钟时，场内已经传出音响讲话声，但只有小部分人员入场，大量参会人员仍拥挤在会场外。每日经济新闻记者到达会场后，所有参会人员被要求换上统一配发的紫色文化衫，没有文化衫的将被清除出场地。与此同时，权健公司工作人员开始查验每一个人的入场券。会议已经开始，目前场外仍有少数没有紫色文化衫的参会人员没有进场，虽然他们都手握统一的参会入场券。12点39，会议开始一段时间，场外红毯区礼仪人员还没有撤离，但是经工作人员确认，权健创始人、灵魂人物束昱辉还未到场。12点55，活动开场，主持人带领大家做“拍手舞”，并不断提到“健康”、“中医秘方”等。12点57，现场开始播放权健宣传片。宣传片中，束昱辉乘坐直升飞机2000人的会场爆满，大量参会人员在后排添加塑料椅子就坐。下图为抱孩子的参会人员站立参会。13点12分，大会新环节——文艺表演“拍手舞”开始。现场口号“功在华夏，誉满全球”。主持人介绍，刚才登台表演节目的人员级别为“皇冠大使”。宣传片介绍，目前权健集团业务已经遍布中国、俄罗斯、韩国、哈萨克斯坦和乌干达等国家。“曾经我们认为火疗就是权健，曾经我们认为治病就是权健。”主持人说到，“为什么我们用了几年的保健品都没效果，为什么一把火就这么神奇呢”？主持人介绍，权健的秘方产品治好了台上这位来自山东青岛“子琨老师”家人的疑难杂症。此人现在为权健集团“尚德体系”高级别人员。台上“子琨老师”大谈梦想，称不要错过任何机会，不要光说不干实事。现场播放新的宣传片，以多个市值下滑的企业为案例，介绍新的经济模式正在迅速淘汰落后者。权健公司会场两侧悬挂的横幅现场PPT显示，权健集团董事长束昱辉为清华大学工商管理硕士。现场PPT展示权健公司持有的直销牌照。台上演讲人员介绍，权健公司2016年启动海外市场。现场播放的PPT显示，权健公司曾于2018年4月28日在纽约时代广场投放过广告。...
（原标题：年内15家上市公司债务违约，股价跌幅最高已超70%）12月24日银亿股份发行的债券未能如期足额兑付，该股近期也连续下跌，一个多月跌去4成。实际上，今年上市公司债券违约不断爆发，部分公司已出现多只债券无法兑付，是A股历史上违约风险最集中的一年。这些个股表现如何，还有哪些违约风险极大的未到期债券需提前警惕呢？银亿股份债务违约12月24日，银亿股份发布公告称，因短期内资金周转困难，致使发行的“银亿房地产股份有限公司2015年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”（简称“15银亿01”）未能如期偿付应付回售款本金。本期债券发行规模为3亿元人民币。按照约定，该笔债券的兑付日为2020年12月24日。不过，如果投资者在债券存续期的第3年末行使回售选择权，则回售部分债券的本金兑付日为2018年12月24日。本期债券的票面利率是7.28%。今年11月，银亿股份上调了债券的票面利率150BP至8.78%，截止12月24日，“15银亿01”已登记回售债券本金29973.3万元，占债券发行规模3亿元的99.91%。几乎是所有投资者都选择了离场，集体回售，让银亿股份不堪重负，最终未能如期足额兑付。然而，银亿股份需要面临的兑付压力恐怕远不止于此。2016年6-8月份，银亿股份分别发行了三笔债券，发行金额为7亿元的“16银亿04”、发行金额为4亿元的“16银亿05”、发行金额为4亿元的“16银亿07”。这三笔债券发行期均为5年，附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。这也意味着2019年6月~9月，银亿股份或将面临15亿左右偿付应付回售款本金的巨额压力。今年上市公司债务违约情况整体来看，今年上市公司债券违约数量创历史新高。Wind数据显示，目前两市共有15家A股上市公司累计40只债券违约，涉及债券余额总计284.96亿元。其中永泰能源、*ST凯迪、中弘股份、盛运环保等6家都有2只以上债券发生违约，涉及债券余额从十几亿到上百亿元，规模较大。值得一提的是永泰能源是今年上市公司中，发生违约债券数量和金额都最大的一家。共涉及16只债券违约，合计债券余额达142.3亿元，不过多数债券是因某只债券违约，触发募集说明书中披露的“交叉保护条款”，使得不少债券提前到期而引发一系列违约。可见在经营活动持续恶化下，一旦公司现金流不足，即使是处于行业领先地位的上市公司也不好应对，从而造成各项债务违约的频现。违约上市公司今年股价表现债券违约也反映了公司经营不善，这些上市公司股票遭到资金的抛售也不奇怪。Wind数据显示，在今年大环境一路走低和公司债券违约影响，上述的15只个股没有一只能实现上涨。而且平均跌幅高达70.78%，远远跑输市场各大股指。其中跌幅最小的为金鸿控股，今年以来下挫41.13%，而跌幅最大的中弘退则持续跌停，今年累计下跌88.14%，目前股价仅有0.23元，只有今年年初时的十分之一左右。进一步来看，从上市公司今年第一只债券违约当天开始至今，多数股价仍是大幅下跌，但金鸿控股和乐视网却出现例外，分别上涨了33%和12%，其余个股均以下跌报收。其中3只跌幅超过70%；7只下跌在10%~50%之间；此外还有3只跌幅不大，在10%以内。总体来看，尽管有极少数债券违约事件未对股价形成拖累，但多数表现较差，跌幅较大。违约上市公司还有这些债券需警惕债券违约中，老面孔时常出现。一旦发行人经营不善，有一只债券出现违约，后续再次违约会概率极大。因此在上述15家A股上市公司如果还有债券即将到期，它们违约的概率自然也会极高，是首当其冲风险最大的一类。Wind数据显示，除了乐视网发行过的债券全部到期外，其余14家均有至少1只或以上债券还未到期，合计达40只，这些债券中最先到期的风险最大，毕竟前期危机还未化解，又有新的债券需要兑付，必然是雪上加霜，需要提前谨慎。如下表：备注：统计中到期时间未考虑中途投资者提前回售情况。...
靠房地产广告起家的三六五网(300295.SZ)，这两年的日子可能不太好过。飞鱼团队注意到，从2014年起，三六五网的净利润就在逐年下滑——一度从顶峰时期的1.5亿元回落到2017年的9411万元的水平。于是，三六五网开始寻求转型——逐渐形成了365淘房、365金服、365租赁三大业务板块。其中自2017年开始，主营业务365淘房开始实行包销模式，但是市场不好，包销不好做，不仅占用现金流，还出现了向个人支付高达近5000万保证金的奇怪事情。转型包销 资金压力三六五网转型过程中，2017年有一个亮点。当期年报称：为应对市场变化，重点加强自身促成交能力，积极开展了分销与包销业务。从这一年开始，三六五网关于房地产业务最大的变化，就是由原来的代销模式转为包销。但是包销业务有一个痛点，即想要取得一家楼盘的包销资格，就需要先向开发商缴纳大量的保证金。这种情况下在市场好的时候没什么，但是在市场不好的时候，就成了拖累公司现金流的最大杀伤武器。以2017年报披露的为例，当期公司保证金及押金账面余额从上一年度的878.41万元骤增至2.19亿元，其中有1.7亿元来自于公司新增的短期借款。当期，公司现金净流出4.45个亿，同比上涨34.54%。到了今年三季报，公司现金流好转，但是并不是因为淘房业务，而是因为小贷业务集中还款带来了利好。焦点：郑青爱是谁?包销做的好坏，其实对于大盘子来说，也没什么。但是，我们在分析公司包销业务时，却注意到一个名叫“郑青爱”的自然人。 (三六五网2018半年报披露)2017年，郑青爱的名字首次作为前5大保证金欠款方出现在半年报中，余额为300万元。到了2017年年报与2018年半年报时，郑青爱的保证金欠款余额一下子跃升至3750万元与4618.91万元，位列当期第一。按照公告中的解释，这一应收款项的产生系公司和开发商开展房产包销独家合作，向开发商支付的保证金。郑青爱是何人，作为一个自然人，三六五网向其支付保证金?工商系统公开信息显示，郑青爱和一家名叫泰州光华置业发展有限公司(和苏州光华集团、南通光华置业均无关联)的企业相关，但郑青爱仅持有10%的股份，另一名股东占90%。在另一家名叫上海道联投资有限公司的经营许可中包含房地产开发与经营，郑青爱任监事。但在对这两家公司进行检索后，均未发现有何在建项目。且郑青爱担任法人的几家公司在工商系统中有多达50条的风险预警。也就是说，这个看起来不可能有那么多楼盘给第三方包销的郑青爱，却让三六五网缴纳了最多的保证金。三六五网对郑青爱个人高达近5000万的保证金，是否真的是楼盘包销费用?而在工商信息显示郑青爱关联公司存在风险预警时，三六五网竟然没有对其做一点的坏账计提准备!金融业务和长租公寓其实分析三六五网的业绩变化很有意思，因为分析它就是从另一个侧面看国内的楼市，也是看一个A股上市公司寻求转型的典型样本。除了转型包销过程中带来的疑问，我们还想谈两点，一是金融业务，二是长租业务。这两年，三六五网一直在试水依托房地产消费场景的金融业务。旗下打造了安家贷、互联网小贷两块资金平台。三六五网的金融业务在2017年度发展迅速，当期营收同比增长140.63%，贡献的毛利润达6600多万元。但面对监管层对于行业的严肃整顿，以及2018年急转直下的经济形势，到了今年半年报时，这一业务发生变化。首先，是贷款规模的收缩。根据2018半年报，公司在当期的贷款回收超过了贷款发放，余额从期初的7.14亿元下降到了5.38亿元。其中，对于企业的贷款从1.02亿元锐减至343.72万元。其次，公司贷款的不良率也在提升。尽管2017年报中称365金服的整体不良率仅为1.09%，但连续多个报告期内公司的贷款损失计提比例均在提高，已经从2017年初的1.01%增长至2018年中的2.12%;次级、可疑及损失三类贷款余额占比也已上升至2.6%。此外，我们了解到，这两年365金融板块的管理层离职率很高。关于长租公寓，其实早在2017年，三六五网就作为A轮投资方开始运营集中式公寓的贝客邦(全称“江苏贝客邦投资管理有限公司”)，可以说布局较早，具有一定的行业眼光。但现实存在的问题是，在南京这样的城市，是否有足够多的客群愿意付出相对较高的房租来选择长租公寓，且还要面对自如、蛋壳等在这一领域较为强势品牌的挤压。从公司实际运营成果来看，目前结果并不理想。在2017年时，贝客邦的净亏损为4579.56万元;2018年年中时，贝客邦在当期的亏损额就已经达到3606.01万元。如三六五网这样依靠一个行业生存的A股上市公司，周期性太明显。想要转型不易，想要合规也不易。...
近日，《每日经济新闻》从山东省高级人民法院官网获悉，12月20日，山东省济宁市中级人民法院对山东省国际信托股份有限公司（以下简称“山东信托”）原副总经理宋冲受贿、职务侵占案作出一审判决，对被告人宋冲以受贿罪、职务侵占罪判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处罚金900万元；宋冲非法所得及孳息1.02亿余元予以追缴，返还被害单位深圳某投资管理有限公司927万元，其余部分予以没收，上缴国库。 法院经审理查明，2012年11月至2017年5月，被告人宋冲在担任山东信托公司华南区域总部副总经理、总经理助理、总经理期间，利用职务上的便利，在信托融资方面为他人谋取利益，非法收受他人财物共计7352.01万元。2013年1月至2015年6月，被告人宋冲利用担任深圳某公司总经理的职务之便，以支付咨询服务费等名义，将深圳某公司资金共计927万元转出后非法占有。 法院经审理认为，宋冲身为国家工作人员，非法收受他人财物，数额特别巨大，其行为构成受贿罪；利用其在深圳某公司总经理职务上的便利，将公司财物非法占为己有，数额巨大，其行为构成职务侵占罪。被告人宋冲身犯数罪，应数罪并罚，但是其具有坦白情节、案发后积极退缴赃款、自愿认罪、悔罪、部分受贿金额未实际得到，可以对其从轻处罚。对被告人宋冲受贿所得应予追缴，职务侵占所得应返还被害单位。据此，法院依法作出上述判决。 宋冲，山东经济学院经济信息管理专业毕业，历任山东信托基金贷款部、信托业务二部职员，深圳业务部副总经理、华南区域总部总经理。自2014年8月开始任山东信托副总经理一职。 今年上半年，山东信托实现总经营收入9.51亿元，同比增加11.5%，实现归属于公司股东的净利润4.26亿元，同比下滑21.41%。...
就在上周，一些投资者来到某第三方财富公司位于深圳的总部，表达他们希望自己投资百万购买的私募基金理财产品能够早日兑付的诉求。在这些人当中，还有相当一部分是理财经理，过去数年，他们作为销售机构代表，将产品兜售给投资者，从中赚取销售抽成，而一旦出现产品兑付困难，投资者第一时间找的往往不是作为私募投资基金管理人的第三方财富公司，而正是这些理财经理。在深圳，这已不是个案。12月初，一篇题为《深圳十几家私募连环炸！锦安连续踩雷、千亿小牛风波不断》的文章流传，尽管内容并非全然精准，但却是整个私募投资基金市场违约现状的冰山一角。第一财经记者根据“企业预警通”不完全统计发现，截至目前，今年已至少公开报道近70起由第三方财富公司作为管理人的私募投资基金违约案例，而包括信托计划、集合理财、基金专户、期货资管、私募基金、债权计划、银行理财等非标资产违约事件则高达370余例。产品兑付难所谓私募投资基金，是指以非公开方式向合格投资者募集资金设立的投资基金，包括资产由基金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。一段时间以来，私募基金行业存在的问题倍受社会各界和监管机构关注。私募基金管理人数量众多、良莠不齐，一些机构滥用登记备案信息违规自我增信，一些机构合规运作和信息报告意识淡薄，一些机构甚至从事公开募集、内幕交易、以私募基金为名非法集资等违法违规活动。中国证券投资基金业协会（下称“基金业协会”）自2014年2月7日起正式开展私募基金管理人登记、私募基金备案和自律管理工作，2016年又再一次强化对于私募基金管理人的监管，下发《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》。目前，私募基金行业已实现规范化运作，作为私募基金管理人，需要向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员。每一只私募基金产品发行之前都要登记备案，并在基金业协会网站上公示。截至2018年11月底，基金业协会已登记私募基金管理人24418家，备案私募基金75220只，管理基金规模12.79万亿元，私募基金管理人员工总人数24.55万人。但是，私募基金行业内部，不同管理人主体的实力天差地别，其中，未获得“一行两会”颁发金融牌照，但通过了基金业协会备案的第三方财富机构近年来频频爆雷。在基金业协会的备案机构类型中，这类机构通常被划分为“其他私募投资基金管理人”。上述总部位于深圳的第三方财富机构，旗下共发行了40余只私募投资基金产品，据第一财经记者了解，目前已经有超过10只产品出现兑付问题，而且，随着私募基金产品的陆续到期，更多的风险还在持续暴露中。今年11月以来，关于东方成安资产管理有限公司（下称“东方成安”）的举报信、声明函在市场上流传，东方成安是一家重整信贷资产管理服务商并在基金业协会备案，拥有私募基金经营资格。有举报信称“东方成安总裁侵吞巨额国有资产、收受商业贿赂、偷税漏税、转移资金出境等违法行为”，而声明函则是来自四大国有金融资产管理公司之一的东方资产管理股份有限公司（下称“东方资产”），东方资产声明：“东方成安宣称与东方资产战略合作、投资其资产包以及借其名义售卖理财产品的行为与事实不符，并要求立即停止上述行为”。据媒体报道，东方成安实际控制人和总裁失联已有一段时间，旗下多只私募基金违约。随后，东方成安在其官网公告，承认关于与东方资产的合作宣传确有不妥并即期改正，原总裁也确实出境，但实际控制人“偶有联系”，并非失联，两位高管暂时“缺位”虽影响短期运营，但新的运营体系正在建立。根据东方成安官网公告，其管理的多只私募基金产品延期兑付。对于原因，东方成安归咎于大环境，认为自2018年以来，国内整个不良资产行业受到经济大环境影响，处置进度一再延缓，尤其是近期整个金融市场环境不佳，加之突发状况的发生。“内外”交困“宏观环境的影响”通常是第三方财富公司发布延期公告时首先归咎的主要原因。比如，今年11月19日，深圳恒富金融集团在其官网发出《致全体投资者的一封信》，披露了旗下私募产品的兑付问题：“近年来，因国内地产市场低迷，加之国家去杠杆引起金融市场全面性的流动性紧张，私募基金行业也深受影响。公司对相关市场判断失误，加之公司私募基金产品投资标的多为深圳市更新项目，项目周期长、运作复杂、融资成本高，现已出现暂时性的资金流动问题，导致目前兑付困难。”事实上，就市场违约的整体情况来看，今年确实达到一个历史高点，“2018年是历年违约之最，上市企业的新特征。”中信建投证券在研报中写道。自美国次贷危机引发全球金融海啸之后，2011年，中国迎来了“第一轮违约潮”，这一波主要以中小企业为主，当时，对于私募基金的备案尚未开始，五花八门的第三方理财公司通过有限合伙的形式发售“类私募基金”产品筹集资金，并最终流向这些中小企业，由此引发了一波违约潮。在这波违约案例中，由于缺乏监管，不少“类私募基金”在实际运作中违规操作，尤以“自融”为甚，有些有限合伙型基金打着高收益的旗号虚构项目或者夸大项目、虚构抵押物、挪用资金，有的为了募资，甚至不惜重下佣金，让银行理财经理等为其飞单销售。在这波中小企业违约潮过去7年之后，中大型企业的违约在2018年拉开序幕，上市公司成为主角。包括凯迪生态（000939.SZ）、中弘股份（退）、辉山乳业（06863.HK）、盛运环保（300090.SZ）、东方金钰（600086.SH）、步森股份（002569.SZ）、天翔环境（300362.SZ）、中超控股（002471.SZ）等一干“资本黑洞”将作为资金提供方的银行、信托计划、券商资管计划等统统“拉下水”。第三方财富公司显然是其中之一，而且，在诸多持牌金融机构面前，它们是话语权最微弱的那一位。尽管，经过基金业协会备案后，具有私募基金管理资质的第三方财富公司已经在自律性监管的背景下规范运作，并尝试选择以中大型企业作为融资主体，但依旧“踩雷”不断。比如，中信资本（深圳）资产管理有限公司作为管理人发行的迪信系列私募投资基金及信阳系列私募基金产品均投向了凯迪生态。5月7日，“11凯迪MTN1”未能兑付本息，构成实质性违约，违约本息高达6.98亿元。然而，半年多时间过去，凯迪生态仍未能偿还该债券违约本息。11月19日，凯迪生态发布公告称，“11凯迪MTN1”于11月21日到期，未能按期支付本期债券本金及利息，构成违约。截至12月24日收盘，*ST凯迪（000939）收报1.15元，自复牌以来股价下跌75.73%。另外，大宗商品交易平台金银岛不仅将九州证券和国投瑞银资本发行的资管计划拖下水，同期被连累的还有米桥股权投资基金管理（上海）有限公司发行的上海米桥申宝系列私募基金。如果宏观环境尚且可以作为私募基金违约的外因，那么，作为管理人的第三方财富公司自身对于项目的风险判断、前期的尽职调查、产品设计中的风控措施则是导致其“踩雷”的内因。据媒体报道，某第三方财富公司旗下的私募基金产品出现兑付困难，原本产品设计中的三重风控“土地抵押、应收账款质押和股权质押”均存在法律或技术瑕疵。同样的，某上市公司几乎一直活在“定增-撤回定增-再次定增-再次撤回定增-大股东股权质押式回购-停牌-发债-银行借款”的“无限”循环中，但第三方财富公司依旧为其设计了债权融资计划并包装成私募基金产品卖给给投资者。业内人士认为，第三方财富公司所投资的债权通常为没有评级的“垃圾债”，利率高，风险高。在流动性充足的市场环境下，这些投资可能会给投资者带来不错的收益，但在市场缺乏流动性的时候其风险就会大规模暴露。...
刚刚为十周年庆生完的金诚集团，在第十年遭遇了集团成立以来最大的困境，而近期其旗下港股上市公司金诚控股又出现暴跌，引起了各界关注。 日前，《证券日报》记者深入漩涡中心，实地走访位于杭州拱墅区的集团总部金诚大厦，金诚集团董事长韦杰首次向媒体回应如何“拆弹”。 “公司狂奔十年一刻没停，2018年让我们得以停下脚步，休养生息，好好想想过去干了什么，有利于再出发。”韦杰说，如今他忙着变现PPP项目的土地、工程以及物业等集团资产，“努力将高压锅的排气阀打开一点”，使企业迈过难关。 “正在通过更多平台和战略股东、处置变现集团资产，先把私募基金投资人的资金置出，实现本息兑付，重启PPP在建项目。只要有一个排气阀打开让项目继续推进，公司将被重新激活，我们私募基金都有较为完善的风控措施，最终无法完成兑付的风险比较低。”韦杰对《证券日报》记者表示。 港股单日暴跌六成 谁在做空？ 12月14日，被外界誉为“港股唯一特色小镇概念股”的金诚控股惨遭血洗：从1.65港元/股跌至0.6港元/股，单日暴跌63.86%，“直接跌没了43亿港元。记者第一时间致电董秘询问，董秘被股价暴跌吓懵了，称也不知道原因。” 金诚控股于当日下午13:38紧急停牌，收盘后，公告称，公司控股股东、执行董事兼主席韦杰已于12月13日通过金诚财富（控股）集团有限公司将3350万股的股份配售（交易）给独立第三方，转让股份占总股本的0.83%。 次交易日（12月17日）金诚控股复牌后放量大跌，疑似投资者踩踏出逃，截至12月24日，累计跌幅近80%，目前股价仅0.36港元。 值得注意的是，就在暴跌三天前，金诚控股出现大额股票转仓，从一家券商转到另一家券商：12月11日，有5783.84万股从复星恒利证券转到渣打银行，12月11日，有3350万股从凯汇资本转到大华继显、工银国际及创富证券。 “暴跌当天中午我们主动与交易所沟通，12月13日的配售按照规定只需在三天内对外披露，因此12月14日中午本来还没打算披露，鉴于股价暴跌，交易所建议12月14日当天立刻披露。”韦杰回忆称：停牌后查看交易所流水排查原因，交易记录显示托管在复星恒利证券的5784万股股票于12月11日被渣打银行借券借走，而且是在部分投资人并不知情的情况下。12月14日开盘十五分钟就遭到不计成本的砸盘。 “做空势力的惯用手法是借券砸盘再低位接盘以获利，而且蹊跷的是12月14日当晚部分媒体舆论指向我在减持，如果是为了减持为何只减持3000万股？意义不大。12月13日与三个投资人洽谈配股，是希望引入更多的战略股东、优化股权结构。而且战略配售的股东表示12月14日并未抛售。”韦杰对《证券日报》记者说道。 金诚集团还和部分投资人沟通，投资人次交易日向券商要求取回纸质股票，但相较于上亿股抛盘来说杯水车薪，没能阻止股价的“滑铁卢”。 2016年5月12日，浙江金诚集团斥资7.35亿元收购港股上市公司机电工程商雅骏控股75%权益，并将雅骏控股正式改名为金诚控股。实控人为韦杰，最新资料显示，持股比例达到74.3%。金诚控股最新财报显示，屋宇服务业务为主要利润贡献者。 反思兑付危机 流动性管理不足 无风不起浪，金诚控股被“空方狙击”与母公司陷兑付风波有关。 官网显示，金诚集团是一家综合性的现代城市发展集团，成立于2008年，总部位于中国杭州。金诚集团以特色小镇为核心产品，旗下主要有金诚新城镇、金诚财富、金诚产业、金诚之星、有象文化、酒店、房地产、金诚金融、公众公司等板块。负责PPP项目的金诚新城镇和负责私募基金业务的金诚财富是运营主体。 财政部2013年开始出台鼓励PPP业务的政策，发改委、财政部等部委在2015年开始大力推广PPP业务，在投融资平台受限的背景下,地方政府开始大量通过PPP项目、政府引导基金等方式融资。 2015年也成为公司的分水岭，从地方债销售的融资端向资产端延伸，开始下场自己玩，进入PPP产业投资、建设、运营。近三年PPP项目签约高歌猛进，成为业内颇受关注的一股力量，而私募基金作为募资渠道之一，规模也在同步扩张，三年之间从约50亿元增至约140亿元，一时风光无限。 然而，今年4月份，高速奔驰的公司被迫踩下急刹车。 2018年4月底，浙江证监局称，在2018年私募专项检查中，金诚集团旗下的浙江金观诚基金销售有限公司存在不配合检查工作的情形，要求公司法定代表人到证监局接受监管谈话。5月23日，浙江证监局决定暂停浙江金观诚基金销售有限公司的基金销售业务半年。其后，金诚集团旗下基金开始出现展期兑付的情况。11月23日，浙江证监局发布《关于暂不解除对浙江金观诚财富管理有限公司责令改正并暂停办理基金销售相关业务措施的通知》。 随着事件发酵，金诚集团向银行申请的授信也遇到阻力，旗下基金小镇项目大部分出现暂停现象。 反思这次兑付危机的原因，韦杰认为尽管年初已经对宏观流动性风险有所预判，定下今年减少规模、稳中求胜的目标，但没想到实际情况更严峻。随着银行收紧以及合作工程方资金紧张垫资意愿下降，而一旦有导火索被点燃就向上传导至整个金诚集团。“根本原因是对宏观流动性紧张的预判和管理不足。”他说。 为化解危机，韦杰正在做两件事：“进行全集团审计，尽管报告还没出来，但他预计目前净资产超百亿元，审计完成后将会对外公示；与国企、央企接洽，引入战略大股东，核心是解决兑付危机，推动项目正常运作。引入战略股东的事宜正在积极推进之中。” 据韦杰介绍，一个PPP项目包含政府回购、产业投资和房地产三部分，根据项目不同占比不同，所有项目都是带政府基础设施，并且具有非常高的土地增值空间。 解开项目签约量 与基金运作方式疑云 金诚集团在网上被质疑较多的是，之前宣传中提到的巨额项目订单的真实性。 韦杰对此表示：“我们统计的是签订了战略框架的数字，白字黑字都有合同签订，并非虚构，但这个数字与实际投产又是两个概念。经过筛选、双方洽谈、签署协议、进场尽调和合作条件，最终目前实际开工建设的特色小镇项目，包含实际入了省级或者国家级的PPP项目库的所有项目共20个，预计投资金额约1000亿元。” 在杭州市拱墅区上塘路与大关路相交路口，金诚集团员工向记者介绍，这片长期在开发的工地是2016年10月19日金诚集团签约的“金诚之星”总部基地项目，是未来的金诚大厦。 上述员工对记者表示：“尽管大部分项目暂停，但金诚大厦工程还在推进，该项目也是区重点工程，由于该地块地处地铁交通枢纽核心区域，地质情况复杂，目前还在地基建设阶段。” 中国私募基金业协会在《私募投资基金备案须知》中明确，今年2月12日起，私募基金应当单独管理、单独建账、单独核算，不得开展或者参与任何形式的“资金池”业务，不得存在短募长投、期限错配、分离定价、滚动发行、集合运作等违规操作。 PPP项目周期普遍在3年至7年，而金诚控股私募基金在2年左右，这种模式被外界质疑涉嫌违规。对此，韦杰则认为：“金诚所有产品根据监管要求均在中基协合法备案，均有托管银行进行资金拨付。” 记者查询中基协网站搜索“金诚”关键字共有240条备案信息，其中9条备案信息是在2月12日后备案通过的。...
原标题：上交所：重点做好八项工作 全力推动科创板落地上交所昨日召开党委中心组扩大学习会议，集体学习中央经济工作会议精神。上交所党委对深入贯彻落实中央经济工作会议上习近平总书记和李克强总理的重要讲话精神进行了认真学习和深入讨论，结合会议精神对上交所2019年重点工作进行了安排部署。上交所党委一致认为，十八大以来以习近平同志为核心的党中央高瞻远瞩，审时度势，深入思考和把握中国经济社会发展的历史方位，提出了内涵丰富、思想精粹、博大精深的发展理念。时值改革开放40周年关键节点，习近平总书记在本次中央经济工作会议上的重要讲话系统性总结了2018年经济发展成绩和规律，对当前经济形势进行深入分析研究，对明年经济工作作出了整体部署，提出的“五个必须”和“七大任务”为我国下一阶段的经济发展确定了原则、指明了方向，是全党全国落实党的十九大战略部署，推动经济高质量发展的根本遵循。中央经济工作会议精神为明年和今后一个时期的经济工作从思想和行动上提供了有力指引，是习近平新时代中国特色社会主义思想在经济工作中的切实体现。上交所党委一致赞成、坚决拥护。上交所党委深刻认识到，在习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神指引下，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，并持续保持稳定健康发展，在重要领域和关键环节改革取得了突破性进展，成绩来之不易，前路光明可期。与此同时，我国发展处于并将长期处于重要战略机遇期的重大判断没有改变，国内外形势正发生深刻复杂变化，世界大变局充满着风险与挑战。我们要化危为机、转危为安，就必须紧紧团结在以习近平同志为核心的党中央周围，紧扣重要战略机遇新内涵，加快经济结构优化升级，提升科技创新能力，深化改革开放，变压力为加快推动经济高质量发展的动力。上交所党委深切体会到，十八大以来，习近平总书记关于资本市场做出了一系列重要指示和批示，本次中央经济工作会议进一步强调提出“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地”。这是党中央国务院赋予资本市场和上交所的重大任务，更是对上交所政治素质、改革意识和担当精神的一次考验。上交所党委将坚决贯彻中央经济工作会议精神，在证监会党委的指导下，围绕供给侧结构性改革这条主线，将设立科创板并试点注册制作为工作的重中之重，坚决把好上市公司准入关、监管关，提高上市公司质量，为提升科技创新能力，建设现代化经济体系，促进经济健康稳定发展增添新的动能和优势。上交所党委同时强调，上交所将把坚持党的全面领导作为对上交所工作的“定海神针”，不断提高政治站位，切实增强对上交所政治属性、国家属性的认识，坚持从政治高度看待上交所发展，把党的建设融入上交所业务全过程、各环节。上交所党委以党建为引领，对上交所2019年重点工作进行了整体部署。下一阶段将着重做好以下八个方面的工作：一是全力推动科创板改革和注册制试点尽快落地。按照“高标准、快推进、稳起步、强功能、控风险、渐完善”的工作思路，加快制定业务规则和配套制度，努力建设一个充满生机和活力的科创板市场，推动注册制形成可复制可推广的典型样本。二是加强市场风险预警体系建设。建设与科创板相适应的分析监测指标体系。完善投资者交易行为评价体系，构建行业、财务及估值定价分析框架，坚定不移打好防范风险攻坚战。三是持续提升一线监管能力。积极优化调整一线监管策略，科学把握一线监管的节奏和力度，扎实推进以信息披露为中心的上市公司监管，不断提高上市公司质量。四是全面推动交易所四大市场协同发展。继续深化“新蓝筹”行动，进一步发挥债券市场直接融资功能，继续完善基金市场产品链，增加股票期权品种，构建服务实体经济的多层次资本市场。五是持续推进资本市场对外开放，提升A股市场的国际竞争力、话语权。以互联互通为战略，实现与更多境外市场的合作共赢。加大A股国际推介力度，深入参与WFE各项事务与全球交易所行业治理，更好地服务“一带一路”建设。在全球资本市场建设中贡献中国智慧。六是加快科技监管体系建设。推进技术系统全生命周期管理，运用大数据等现代信息科技手段，多维度为上市公司和投资者精准“画像”，实现“金融+科技”引领。七是提升投资者教育和培训的针对性和有效性。推出品牌投教产品和培训项目，提升投教宣传影响力和覆盖面，加强资本市场中小投资者合法权益保护。八是坚定不移推动全面从严治党向纵深发展，加强政治建设、作风建设，严明党的政治纪律和政治规矩，落实新时代党的建设新部署，全面推进新时代党的建设新的伟大工程。...
付宣豪、黄子超“DNS劫持”案，是我国第一起“流量劫持”被判刑的案件。根据最高人民法院12月25日发布一批依法严惩网络犯罪指导性案例，其中包括三个破坏计算机信息系统罪的案例。其中一件案例为付宣豪、黄子超“DNS劫持”，这是我国第一起“流量劫持”被判刑的案件。此前此类案件大多以不正当竞争案处理，且此后的类似刑事案件往往不同法院判处不同罪名。而此次最高法发布指导性案例，可谓对“流量劫持”刑案定罪一锤定音。此外，最高法还通过两件案例，延展了对何为“计算机信息系统”的解释，将基于物联网技术的机械远程监控系统、空气采样器纳入其中，更利于维护企业财产权益和环保力度。“这批指导性案例，在新的技术条件、新的应用场景中为网络犯罪的刑事司法裁判明确了呼应技术发展的工作方向，提供了顺应时代演进的裁断思路。”中国互联网协会研究中心秘书长、北京师范大学刑事法律科学研究院副教授吴沈括说。最高人民法院研究室副主任周加海12月25日介绍，最高法院正在就拒不履行信息网络安全管理义务罪、非法利用信息网络罪和帮助信息网络犯罪活动罪这三个《刑法修正案（九）》新增的新型网络犯罪，起草制定司法解释，并且已经基本完成了调研和征求意见工作，预计在2019年上半年就可以正式对外发布。“流量劫持”罪名确定2013年底至2014年10月，被告人付宣豪、黄子超等人租赁多台服务器，使用恶意代码修改互联网用户路由器的DNS设置，进而使用户登录“2345.com”等导航网站时跳转至其设置的“5w.com”导航网站。被告人付宣豪、黄子超等人再将获取的互联网用户流量出售给杭州久尚科技有限公司（系“5w.com”导航网站所有者），违法所得超75万元。上海市浦东新区人民法院于2015年5月20日判决两人犯破坏计算机信息系统罪，分别判处有期徒刑三年，缓刑三年。周加海介绍：“这个案例旨在明确‘DNS劫持’行为破坏计算机信息系统功能，达到后果严重程度的，构成破坏计算机信息系统罪。”这也是我国第一起“流量劫持”入刑案件。在此之前，此类行为多以民事纠纷解决，比如2013年百度起诉奇虎360，后者在百度搜索栏的关联词列表里添加了奇虎360自营网站的关联词。法院认定这一“搭便车”行为属于不正当竞争。值得注意的是，浦东法院作出刑事判决后不久，2015年11月和2017年，重庆市渝北区人民法院、沙坪坝区人民法院也先后作出了两例“流量劫持”刑事判决，但被告人被以非法控制计算机信息系统罪、非法获取计算机信息系统数据罪定罪。“之前是否适用本罪的确有些争议。这个指导性案例认为通过修改路由器、浏览器设置、锁定主页或者弹出新窗口等技术手段，强制网络用户访问指定网站的‘DNS劫持’行为，是对网络用户的计算机信息系统功能进行破坏，造成计算机信息系统不能正常运行，符合破坏计算机信息系统罪的客观行为要件。”中国法学会法治研究所副研究员刘金瑞告诉21世纪经济报道记者。新应用场景的罪名适用另外两个破坏计算机信息系统罪的案例，也在各自领域具有开创性意义。在出售的泵车上加装“机械远程监控系统”，是中联重科、三一重工等工程机械设备商早已采取的技术措施，针对的是“按揭销售”的泵车，客户如有拖欠、赖账等情况，就会通过远程监控系统进行“锁机”，泵车接收到“锁机”指令后依然能发动，但不能作业，或者作业功率较低。2014年5月间，被告人徐强使用“GPS干扰器”先后为五台中联重科泵车解除锁定。徐强违法所得4.5万元。2015年12月17日，湖南省长沙市岳麓区法院作出判决：徐强犯破坏计算机信息系统罪，判刑二年六个月。另一个案例也非常典型。西安市长安区环境空气自动监测站（以下简称长安子站）系环保部确定的西安市13个国控空气站点之一。2016年2月至3月间，西安市环保局长安分局环境监测站站长李森、副站长张锋勃多次进入长安子站内，用棉纱堵塞采样器的方法，干扰子站内环境空气质量自动监测系统的数据采集功能。长安子站自动监测数据多次出现异常，多个时间段内监测数据严重失真，这些数据被传输至国家环境空气质量自动监测总站，向社会公布，并用于环保部编制全国74个城市空气质量状况评价、排名。此后，包括李森、张锋勃在内，上至西安市环保局长安分局局长、下至该局聘用人员共5人被判处破坏计算机信息系统罪，获刑一年十个月至一年三个月不等。“这两个指导案例进一步阐释了认定破坏计算机信息系统罪时‘计算机信息系统’的含义，也是遵循了两高司法解释的规定，其中规定计算机信息系统是指具备自动处理数据功能的系统，包括计算机、网络设备、通信设备、自动化控制设备等。”刘金瑞告诉21世纪经济报道记者。“两个案例在行为对象上，明确企业的机械远程监控系统以及环境质量监测系统属于计算机信息系统，及时针对新技术催生的新的应用场景，统一回应了由此伴生的刑事司法定性新问题。”吴沈括告诉记者。周加海介绍，从2014年1月到2018年11月间，全国法院审结了危害计算机信息系统安全刑事案件1866件，生效判决人数3263人。2017年6月1日以来，全国法院审结侵犯公民个人信息刑事案件2971件，生效判决人数是5734人，有力维护了网络安全和人民群众的合法权益。...
2018年进入尾声。环顾全球的资本市场，香港股市无疑占据着一个重要的位置。那就是港交所有望夺得今年全球资本市场IPO募资金额的第一名。统计数据显示，截至12月18日，今年已有209家公司在港上市，募资总额约2800亿港元，募资额领先第二位的纽交所74亿美元。今年香港股市新股发行的一个最大亮点就是向新经济类公司伸出了热情的双手，积极拥抱新经济公司。为此，港交所修改了新股发行制度，允许同股不同权的企业与业绩亏损的企业登陆香港市场。正是这一修改，极大地增加了香港股市的吸引力，一大批来自内地的新经济公司纷纷进入香港市场。如小米与美团两家同股不同权公司今年都相继在港交所上市，仅这两家公司的募资金额就超过了800亿港元，占据了港股今年IPO募资的四分之一以上。不过，尽管港股今年募资金额高居全球IPO市场的榜首，但港股今年新股上市后的表现却差强人意。今年新上市的港股破发率超过80%，其中新股上市首日破发的比例也超过了40%。即在破发的新股中，约有一半在上市首日即告破发。因此，尽管港交所夺得了全球IPO市场的第一名，但新股上市后的表现却并不尽人意。如两只同股不同权公司小米与美团今年相继破发，其中小米甚至在上市首日即告破发。一边是募资夺得全球第一，甚至创出港交所八年来的新高，一边却是新股频频破发，这一现象的出现尤其令人关注，甚至也令不少内地投资者不解。根据内地投资者的理解，就成熟的市场来说，在新股频频破发的背景下，成熟的发行人也会暂缓IPO发行，这些发行人会提心发行价太低，损害公司的利益与老股东的利益。并且根据A股市场的经验，在新股频频破发、尤其是新股上市首日频频破发的情况下，新股发行通常是会受阻的。像港交所这种新股上市首日频频破发的事情，如果是发生在A股市场，那么新股发行就会面临着发行困难的问题，甚至会被叫停IPO。在这种情况下，要夺得全球IPO市场募资第一，几乎是不可能的事情。也正因如此，香港市场这种新股现象的出现，受到内地投资者的极大关注，同时也给内地A股市场的新股发行以启示。通常说来，在香港这样相对成熟的市场，在行情低迷，新股频频破发的情况下，一些发行人确实会放缓IPO进程。但今年香港市场的情况比较特殊，因为香港对发行制度进行了改革，积极拥抱新经济公司，这对内地新经济公司构成了巨大的吸引力。实际上，内地企业对于IPO是没有抵抗力的，只要能上市，就会抓紧机会上市。所以，尽管香港股市新股上市后频频破发，但来自内地的IPO企业上市热情仍然不减，这是导致香港股市“一边新股频频破发，一边新股募资勇夺全球第一”的重要原因。当然，仅有内地企业IPO热情高涨显然还是不够的，重要的是要让香港市场还能够接受这种IPO热情。与A股相比，香港市场在制度上的优势就体现出来了。一是承销商对新股发行额度进行包销。面对新股频频破发的局面，实际上香港股市同样面临着新股发行困难的问题，比如有的新股发行，投资者的认购明显不足。但在这种情况下，由承销商对新股发行额度进行包销，以此确保新股发行的成功。二是做空机制保护了投资者利益，也确保了IPO发行的顺利进行。在A股市场，做空机制被认为是会损害到投资者利益的。不过在成熟的香港市场，情况则正好相反。如果没有做空机制，面对新股频频破发，投资者买进新股就只有亏损一条路了。但因为可以做空，投资者就可以通过做空来锁定风险，甚至通过做空来赚钱了。所以我们看到，在小米上市前夕，港交所发布通告，将小米在上市首日即纳入卖空证券名单，允许对小米上市首日进行卖空操作。正因为可以卖空，所以新股破发带给投资者的未必就是损失，这也保证了香港市场IPO的顺利进行。如果没有做空机制，对于投资者来说，破发就是损失，那么新股发行自然就会受阻。就此而论，做空机制是保护新股在破发情况下仍能顺利发行的守护神。如此一来，为什么香港股市的IPO可以在新股频频破发背景下还能夺得全球IPO市场募资第一名的桂冠也就不能理解了。也正因如此，对于香港市场上新股上市后的频频破发现象，内地投资者不能用看待A股市场的新股破发来理解。而且内地投资者投资香港股市，一定要改变A股市场只能做多的单边思维，投资港股，不仅要学会做多，更要学会做空，通过做空来规避风险，争取收益。如果只有做多的单边思维，那么面对香港股市新股上市后的频频破发，投资者就无能为力了。相反，如果学会了做空，那么新股上市后的破发就不那么可怕了，IPO在破发的情况下继续前行原来也是一件很正常的事情。...
记者日前从北京市广播电视局获悉，北京将进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理，切实纠正一些文艺节目中出现的影视明星过多、追星炒星、泛娱乐化、高价片酬、收视率(点击率)造假等问题，净化行业生态。北京市近日出台了关于进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理的实施细则，聚焦社会广泛关注的节目管控、内容创新、备案审批、网台联动等十二个方面内容，对文艺节目的内容管理、行业管理与机构管理作出具体要求。在遏制明星片酬方面，北京将严格执行电视剧、网络剧(含网络电影)成本配置比例行业自律规定，每部电视剧、网络剧(含网络电影)全部演员片酬不超过制作总成本的40%，其中主要演员片酬不超过总片酬的70%。在加强节目调控方面，北京市将严控偶像养成类节目、影视明星子女参与的综艺娱乐和真人秀节目，进一步减少明星参与的娱乐游戏、真人秀、歌唱选拔类节目，鼓励扩大新闻、经济、文化、科教、生活服务、动画和少儿、纪录片、对农等公益节目播出量，支持制作播出更多优质原创节目。为了严把文艺节目的内容关、导向关、片酬关，北京将坚持台网同一标准，确保网络视听和广播电视文艺节目在导向、题材、内容、尺度、嘉宾、片酬等方面执行同一标准，同等管理。北京还将建立行业准入和退出机制，实行“红黑名单”动态管理。对提出收视率承诺要求、签订收视率对赌协议、哄抬价格购买播出电视剧网络剧(含网络电影)、违反片酬规定等的机构和个人进行严惩，对造成严重社会影响者依法予以查处，吊销其相关许可证。...
