简介：巨亏归巨亏，壳还是要保的。2019年初A股第一场群体“黑天鹅事件”比以往30年来得都更早、更猛烈。截至1月30日晚，已有390余家上市公司预告亏损，合计亏损额按上限计算，达到了3285亿元。其中，预亏上限超20亿元的公司有41家，预亏超10亿元的则达到98家。意不意外？惊不惊喜?这场A股群体“黑天鹅”让15年前四川长虹37亿元应收账款减值事件，以及5年前的獐子岛10亿元扇贝不翼而飞事件显得小巫见大巫。所不同的是，以往黑天鹅事件“形单影只”，这次“黑天鹅”成群结队。商誉只是巨亏原因之一，关联担保拖累、存货、应收账款、子公司失控等各种“奇葩”的资产减值、计提负债满天飞，其中甚至不乏简单粗暴地通过疑似关联的预付、应收等资产计提坏账输送利益。长长的预亏A股名单中，亏损额超过净资产的公司超过25家。亏损额超过总市值的也有不少。不少上市公司控股股东已经扯下了最后的遮羞布——破罐子破摔，不玩了。而多数上市公司巨亏归巨亏，但壳还是要保的。留得青山在，不怕没柴烧。据第一财经记者不完全统计，预亏后净资产擦线，正好保得净资产大于0，小于5000万元，得以暂时保住上市地位的A股公司共有12家。按2017年末净资产排名，记者梳理了前8家公司的情况，且看这些公司如何通过会计游戏获得充分的“自由裁量空间”，在巨亏与净资产为正的跷跷板之间保持平衡？乐视网：利用公允价值变化或令净资产扭正A股年报预告截止日后，第一财经记者整理过一份2018年年报净资产很可能亏得只剩下负数的上市公司名单，共有25家上市公司。诡异的是，这份名单中居然没有乐视网。2017年乐视网巨亏139亿元，彼时归母净资产只剩下6.63亿元。2018年半年报继续亏损，乐视网合并报表净资产为-20亿元，归母净资产为-4.77亿元。正当人们以为乐视网2018年年报必因归母净资产为负而宣告退市之际，乐视网却杀了一个回马枪——2018年年报预计归母净资产不会为负。2018年年报，乐视网预亏6.08亿元至6.13亿元，即便按亏损上限6.13亿元计，乐视网归母净资产仍将为正值约4980万元。也就是说，乐视网可能不会因净资产为负而退市。乐视网是怎么做到的？因为乐视网丧失乐融致新控制权产生的投资收益足够大，足以抵冲经营性亏损。乐视网公告称，乐融致新出表产生的投资收益在6.81亿至35.16亿元之间。为何同一项交易会产生差异如此巨大的投资收益？原因是乐融致新在股权转让和融资市场上有过多次估值。乐视网表示，如果以乐融致新2018年融资时的96.60亿元估值计算，对当期投资收益的影响金额为35.16亿元。如果以股权司法拍卖时的《评估报告》为准，暨以18.72亿元估值计算，对当期的投资收益影响金额为6.81亿元。乐视网年报预亏6.08亿至6.13亿元，是按两次评估值平均值57.66亿元测算出的。虽然审计师对最终年报的态度还不确定，但管理层巧妙利用会计准则，通过综合裁量两次估值之间的巨大差异，从容选择“退市或不退市”的“自由裁量”意图明显。2018年1月23日，第一财经报道《乐融致新出表或令乐视网净资产扭正，但负债风险仍压顶》一文曾指出，乐融致新一旦出表，将具有导致乐视网净资产扭正的“神奇功效”。乐融致新被多次以差异巨大的估值方法来估值，导致乐视网对其后的年报业绩和净资产，拥有较大的自我裁量空间。在乐视上市体系中，乐融致新一向是亏损大户。2018年半年报显示，乐视网合并报表净资产为-20亿，其中仅乐融致新就为-22亿元。乐融致新出表，首先是-22亿净资产的包袱得以出表；其次，原本账面为负的长期股权投资按高溢价出售，将获得不菲的投资收益；再次，乐融致新出表后，乐视网持有的36.4%乐融致新剩余股权，在会计处理方式上，将由成本法，改成按公允价值计量的权益法。其账面价值增值也相当可观。疑似精心操控资产减值保壳1月28日，南宁糖业发布业绩预告称，2018年度巨亏13.1亿元-13.95亿元。如果按巨亏13.95亿计算，南宁糖业净资产可能只剩下600余万元。糖业公司为何巨亏如许？两大原因：存货减值、商誉减值。南宁糖业称，报告期内，2018年度主要产品机制糖市场价格比上年同期大幅下跌，而政府物价部门制定的甘蔗收购价格同比下降幅度较小，造成公司机制糖销售毛利率同比大幅下降。同时因糖价下跌、毛利下降，公司还计提了机制糖的存货跌价准备，计提了向农民租赁土地经营甘蔗种植基地的消耗性生物资产跌价准备，计提了收购环江远丰糖业公司的商誉减值准备。截至记者发稿，南宁糖业总市值不过16.7亿元，这次亏损金额已经接近公司总市值。南宁糖业2017年年报也是亏损，这令业界产生疑虑：其资产减值是不是“精心设计”的？2018年反正要亏损，不如一次亏个够，来年好“瑞雪兆丰年”，只要净资产不为负，保住上市地位，2019年扭亏并不难。*ST富控：因对外担保而巨亏*ST富控2017年年报归母净资产19.88亿元，2018年年报预告巨亏19.8亿元。如果此预告准确，则其2018年末净资产为800余万元。如果A股上市公司2018年年报巨亏，但净资产仍保持为小额正值，从而保住上市地位的上市公司排名的“神操作”排名，*ST富控操控“精准度”仅次于南宁糖业。与南宁糖业不同的，*ST富控此前连续八年盈利。自2018年5月3日起，富控互动变更为*ST富控，原因系公司2017年度财务报告被会计师事务所出具“无法表示意见”的审计报告。作为中技系旗下的上市公司，*ST富控为中技系实际控制人颜静刚导演的“关联溢价并购”、“关联担保”立下汗马功劳。有业内人士甚至怀疑，*ST富控2018年年末的巨额亏损，可能表明前八年的盈利皆为假象。2018年19.8亿的巨亏中，*ST富控对上海中技桩业股份有限公司（下称“中技桩业”）及其子公司提供担保，计提预计负债约11亿元。早在两年前，*ST富控就已经将中技桩业的控制权转让。但2018年一纸巨亏公告，表明当初转让不过是一纸空文，名为转让，实际上中技桩业的负债仍由上市公司担保。虽然协议约定上市公司在承担完11亿担保责任外，可以向中技集团及其实际控制人颜静刚追偿，但其实除了上市公司外，中技集团早已成为一个空壳，追偿可能只是一句空话。“这是很多上市公司都会玩的伎俩，所有负债和亏损由一家子公司或关联公司承担，上市公司体系则营造出漂亮的盈利数字，实际上一旦子公司负债和亏损爆表，上市公司哪里又能脱得了干系。”一位财务专业人士向第一财经记者解释。除此之外，*ST富控2016年和2017年分两次向颜静刚的配偶梁秀红控制的公司收购海外游戏公司Jagex资产。收购估值可谓“芝麻开花节节高”，2015年9月，Jagex公司的估值还是22.5亿元。2016年3月，*ST富控收购宏投网络时给的估值约33.6亿。到了2017年3月，这一整体估值达到了45.5亿元。这一笔收购，*ST富控账面商誉高达25.78亿，而公司合并报表的净资产不过15.58亿元（2018年三季末）。Jagex营业收入占*ST富控2017年度营业收入的92.50%，其经营状况对*ST富控举足轻重。即便如此，Jagex的母公司——*ST富控的子公司宏投网络的股权已经被全额质押。财报显示， 2018年1-6月，Jagex公司销售收入和利润出现下滑势头。Jagex公司期间实现销售收入4148.31万英镑，同比减少4.39%；实现净利润2033.19万英磅，同比减少14.54%。这一次*ST富控的巨额亏损，居然没有动商誉一根毫毛。而哪怕其商誉出现小幅减值，公司年末净资产值很可能沦为负数。此外，*ST富控还存在橡皮图章满天飞的情形。公告显示，公司子公司澄申商贸、中技物流合计5.5亿元银行定期存款资金被划扣，上述资金划扣涉及两笔为关联公司承担的质押担保。而*ST富控称，上述质押担保公司并不知情。仁智股份：保证金全额计提“神操作”2017年年末，仁智股份归属于母公司的净资产为6.74亿，2018年年报预亏6.64亿至5.1亿元。如果最终年报为亏损下限6.64亿，则仁智股份归母净资产将只剩下1000万左右。仁智股份2018年年报预亏的重头，是对大宗贸易业务的其他应收款及预付款计提坏账损失3.6亿元至4.2亿元。2018年三季报显示，9月末仁智股份总资产只有9.44亿元，但其他应收款就达到了5.24亿元。公司解释称，其他应收款增加主要系报告期大宗商品贸易增加，支付给供应商的保证金增加所致。2017年年报显示，公司年末其他应收款排名第一的客户是湖州贸联机械设备有限公司，这家公司2015年3月才成立，注册资本金只有1000万元。2017年，仁智股份大举进入大宗商品贸易领域，公司当年大宗商品贸易销售收入由2016年的1.86亿突增至31.42亿元。短短一年多时间，就要计提3.6亿至4.2亿元的保证金坏账。而如果按保证金10%计，这几乎可能是2017年全部大宗商品贸易收入的保证金。而2017年公司大宗商品贸易形成的毛利不过只有2500余万元。此次对贸易保证金“一笔勾销”，也意味着公司做15年这项业务也赚不回来。交易所曾对仁智股份2017年贸易业务收入的真实性提出问询。而对于这次巨额计提，业内人士称，公司值得怀疑的，恐怕不止收入的真实性。长江投资：定增基金亏掉96%2018年年报，长江投资预计亏损5亿至7亿元。按亏损上限7亿元计，长江投资净资产将亏得只剩下2500万元左右。长江投资称，公司参股的分宜长信汇智资产管理合伙企业（有限合伙）（下称：长信汇智）定增基金，因2018年中小市值成长个股下挫幅度较大，导致基金市值严重下跌计提减值准备4.88亿元。长江投资相应按比例计提投资损失2.9亿元。长信汇智的资产减值可谓A股二级市场下跌惨烈的一个缩影。成立于2016年8月的长信汇智，主要盈利经营业务是参与上市公司的定增业务，该公司实缴资金5.08亿元，2018年即计提减值4.88亿元，96%的财富灰飞烟灭。另外，长江投资子公司参与的供应链业务，也出现了大额应收账款坏账计提。2018年年报预计计提坏账1.5亿到3.5亿元。导致归属于上市公司股东的净利润减少1.2亿元到3.2亿元左右。2017年，长江投资全年供应链营业收入不过只有6.25亿元。由于子公司财务数据公布不全，无法判断这计提的1.5亿到3.5亿元应收账款坏账，占供应链子公司全部应收账款的比例是多少。但从公司合并报表的应收账款可窥见一斑。2018年三季末，长江投资账面上全部的应收账款，不过只有7.4亿元，计提1.5亿到3.5亿元坏账，表明计提比例达到了20%至50%。值得注意的是，长江投资2017年年报也有大额应收账款坏账计提，2017年年报，共计提应收账款坏账准备金1.75亿元。“投资不利”的长江投资，2018年巨亏系继2017年以来的第二年亏损，两年应收账款坏账巨额计提为来年扭亏埋下了伏笔。飞乐音响：28年努力一年亏光上市28年以来年年盈利的飞乐音响在2018年这年“晚节不保”，加入了“扎堆巨亏”的行列。飞乐音响预计，公司2018年归属于上市公司股东的净利润-33.26亿元左右，而2017年末公司归母净资产为33.65亿元。财务部门测算，2018年度期末归属于上市公司股东的净资产预计可能在4000万元左右。自1990年上市以来，飞乐音响归母净利润从未出现过亏损。1990年至2017年归属净利润合计27.35亿元，而2018的预亏就达到33.26亿元，飞乐音响一年亏损，就将28年来的经营努力全部付之东流。2018年年报，飞乐音响将对收购北京申安投资集团有限公司（下称：北京申安）所形成的商誉10.4亿元预计全额计提减值。飞乐音响于2014年 12 月收购北京申安。交易所此前披露的信息显示，北京申安收入造假严重：2017年工程项目存在确认收入后被取消、未在当期及时履行招投标程序即确认收入、对完工进度估计存在偏差而多计收入的情形，合计多计营业收入高达17.42亿元，系其实际营业总收入的12倍。这一事实表明，当初高溢价收购的北京申安像是“纸糊的”。另外，2015年，飞乐音响还溢价收购LED照明行业的喜万年集团。2018年，飞乐音响将对收购喜万年集团形成的4.8亿元商誉全额计提减值。2017年喜万年集团收入下滑，但幅度不大，只有10%左右，2018年三季报，飞乐音响公告称，喜万年集团在2018年1至9月经营业绩较上年度有所下降，但并没有说明具体的下滑幅度，飞乐音响对其4.8亿商誉全额计提减值，不知是管理层预期过于悲观还是趁机“大洗澡”。除此15.2亿商誉外，飞乐音响还将对存货、应收账款计提减值。但即便一次性亏损33.26亿元，也仍可能因净资产为正为保留上市地位，2019年，对于洗过大澡的飞乐音响，可能又是个预喜之年。ST九有：因子公司失控而巨亏ST九有2018年年报预告巨亏2.55亿元，其2017年末归母净资产为2.99亿元，按此亏损计，2018年年报出炉后净资产为4000万元左右，也算精准擦线。2019年1月，九有股份因旗下子公司润泰供应链失控，而主动要求戴帽。1月末的年报预先，ST九有将因对润泰供应链的7700万商誉计提减值，以及为润泰供应链担保的3.14亿元债务计提相应预计负债。实际上，润泰供应链早在2018年7月份已经失控，以致ST九有2018年的三季报只能根据润泰供应链2018年半年报的数据来编纂。子公司润泰供应链的失控似乎是上市公司管理层有意为之。第一财经记者此前曾梳理，2106年九有股份收购润泰时，润泰就已经濒临资不抵债，即便如此，上市公司仍斥现金高溢价收购让原始股东套现；除此之外，真金白银收购后，上市公司并未掌握润泰的控制权，其控制权仍在已经套现的原始股东手中；更令人怀疑的是，上市公司还以无偿的方式，替润泰提供了巨额担保。按2017年末数据计，九有股份总资产45.48亿元，润泰总资产41.38亿元，后者占前者91%。润泰失控，九有股份大厦将倾。除润泰失控计提损失外， ST九有还将计提子公司博立信的商誉减值。2015年收购手机摄像头制造的博立信以来，九有股份的业务主要靠博立信支撑。2018年上半年，博立信独力难支，也开始出现亏损。2018年年报，ST九有将对收购博立信形成的7500万元商誉进行减值测试并计提减值准备。长城动漫：商誉远超净资产2018年年报，长城动漫预计亏损3.5亿元至4.5亿元，公司2017年末归母净资产为4.83亿元。如果按亏损上限4.5亿元计，长城动漫2018年年报出炉的净资产也只有3000万元左右。长城动漫的巨额亏损，主要也来源于商誉减值。这年预计减值数值为2.5亿至3亿元。2015年长城动漫以10.16亿元现金的代价，收购七家动漫、动画和游戏类公司，形成6.23亿元商誉。这些公司的业绩承诺期均在2017年年报即已到期，且三年承诺期均圆满完成业绩承诺。长城动漫在2018年仍以公司推行的激励政策在报告期内未取得理想效果为由，计提商誉减值，而2018年前三季度，长城动漫归母净利润仅亏损1900余万元，由此见，长城动漫的“扎堆巨亏”以及“计提洗澡”的意味比前述几家公司更浓。在收购上述公司的2015年当年，长城动漫收购形成的商誉即已全面超过上市公司的净资产，2015年末，长城动漫合并报表商誉为6.23亿元，所有者权益仅有3.45亿元。截至2018年12月29日，大股东早已将持有的股权质押了99.33%。...
互联网落幕的大背景下，互联网家装的再度变革成为必然。当互联网不再是驱动家装行业的唯一动力，家装行业的未来同样充满了机遇和挑战。对于互联网家装来讲，当下无疑正在经历一场从未有过的洗礼与重生。资本的退潮、用户的消费升级都在将互联网家装的发展带到了一个从未有过的十字路口，找寻互联网家装下一个五年的发展方向成为所有家装从业者都在孜孜以求的事情。然而，由于互联网思维的根深蒂固，新技术的方兴未艾，家装行业产业链的漫长都在让互联网家装的再度进化变得迷茫。一味地搭建平台，而不去深度参与到家装行业具体流程的方式难以起到真正真正意义上的改变，用户的消费升级又在告诉我们仅仅只是进行撮合，而不去改变行业非做法越来越失去市场。当流量红利逐渐失去市场，互联网家装开始了一场全新的蜕变，同互联网时代的流量输送不同，这场新的改变更加关注家装行业本身。有人加持新零售赋能，有人深耕家装产业化，有人则开始在新技术应用上下功夫，无论是哪一种方式，对于家装行业的新赋能都开始越来越聚焦在家装行业本身。一场以家装行业为主要试验田的全新尝试正在开启，透过新的方式，家装行业正在经历一场比互联网时代更加深度与彻底的蜕变。互联网落幕的夕阳下，家装行业开启新征程当互联网的流量红利消失殆尽的时候，我们再去搭建一个平台，推出一个概念已经难以达成真正实质性的效果，当下的家装行业需要一场新的改变，它更加关注自身，通过自身的深度改变开始寻找新的突破口。当互联网的大潮褪去，家装行业便开始了一场前所未有的新征程。它比互联网时代的改变更加彻底，它给我们带来的想象力比互联网时代更大。即将到来的这个时代，正是我们期待的新家装时代。技术的革新、模式的改变、功能的创新都将会成为未来新家装时代的标签。仅仅只是依靠一个平台就想要实现家装行业深度改变的构想已经一去不复返了，只有真正将目光聚焦在家装行业本身，我们才能找到真正属于家装的全新进化之路。当互联网技术行将退潮，家装行业的深度改变已经开始，一味地去主打概念，一味地去迎合资本，而不是去改变家装行业本身的做法越来越没有市场。1. 精装化时代的来临迫使家装行业的功能升级现在，很多的新房都在提倡精装交付，原本很多用户都需求的首次装修开始被地产商所垄断，家装行业的首次装修需求锐减。以流量作为支撑的互联网式的发展模式，逐渐被以质量作为支撑的消费升级式的发展模式所取代。从这个角度来看，如果我们依然把流量看成是家装行业最根本的驱动力，那么就与整个行业的发展重心产生了偏移，精装交付时代的来临，让家装行业的目标用户群体转移到了二次装修的用户身上。对于这些用户来讲，低价、方便、快捷不再是他们追求的唯一目标。相对于流量来讲，他们更加追求品质、体验和生活。因此，家装行业的功能不再仅仅只是为了让人们住进去，而是为了让人们住得好。这种需求显然是互联网时代无法真正满足的，必须用更新的技术，更多的改变，更深的功能挖掘才能真正改变家装行业本身，并且推动家装地再度变革。互联网技术仅仅只是将家装产品与业主的对接流程得到了缩减，当精装交付来临之后，用户和家装产品的对接实现了零环节无缝对接，因此，新家装时代不再需要互联网技术的去中间化，而是更加关注家装行业本身的改变上。对家装功能和属性进行更深的挖掘成为推动未来家装行业再度发展的全新动力，从这个角度来看，家装行业的再度进化成为一种必然。2. 用户消费升级驱动下的家装行业升级成为必然对于消费升级依然有很多的争论，很多人认为所谓的消费升级并不是所有人的消费升级，而是特定人群的专利，但是，我们要知道，当供给端提供的产品不断丰富的时候，用户需要的找得到产品，而是找得到适合自己的产品。在这个大背景下，家装行业需要一场更加深度的变革来满足用户的需求。除了帮助用户方便快捷地找得到商品之外，用户更加需要行业新的改变，才能真正满足用户的需求。因此，改变家装行业本身同样被提到了议事日程，借助新技术去改变家装行业本身，挖掘家装行业更多的功能，成为新家装时代的发展重点。真正导致这一切的正是用户需求升级下的行业升级时代的来临，如果家装行业本身不进行改变，而是仅仅只是一味地去用传统、陈旧的家装产品去提供给需求已经改变的用户，家装行业的发展势必会陷入新的困境里。因此，用户需求升级驱动的家装行业升级成为未来发展的必然。家装是否真正升级直接决定着未来用户需求是否真正得到满足，只有真正将家装行业的升级与用户的升级结合起来，家装行业才能实现真正意义上的再度进化。3. 产业互联网的大趋势让家装行业必然需要新的变革如果我们把移动互联网看做是对用户的消费习惯进行深度改变的话，那么，新技术时代的来临更像是一场对行业发展进行深度改变的过程。现在，这种深度改变产业来需求新的改变的发展方式正在诸多行业和领域里发生着，金融、制造、农业等诸多行业都开始借助新技术的力量来改变本身。家装行业同样无法在这场产业互联网的深度变革当中独善其身，它需要借助新技术来改变自身才不至于和外部行业脱节。当产业互联网的大趋势成为一种潮流，家装行业需要借助新技术的手段去改变家装行业那些在移动互联网时代无法改变的流程和环节，只有这样，家装行业才能真正保持自身的“集成器”的角色，而不再是对于外部行业的无法真正实现整合与集成。我们看到现在很多科技巨头都在对传统行业进行深度赋能，改变传统行业的生产方式，同样地，对于家装行业来讲，我们依然需要这样一种赋能方式才能真正改变家装行业本身。当产业互联网的大趋势来临之际，我们同样需要一场新的改变才能真正实现家装的升级。这场升级与外部行业的产业互联网化相辅相成，只有完成这种升级，家装行业才不会去其他行业脱节，而是真正能够与其他行业融为一体，真正黑人们的生活带来更多新的改变。当互联网时代落幕成为必然的时刻，无论是家装行业内部还是外部都有一种变革的情绪再滋长。变才是互联网家装的未来，当互联网已经穷途末路的时候，这种趋势更加明显。新的征程对于家装行业来讲充满了未知，同样让家装行业开始进入新的战略机遇期。新的大变局下，互联网家装的机遇与挑战用前所未有之大变局来形容当下的互联网家装行业一点都不为过。在波诡云谲的市场背景里，互联网家装会面临更多新的挑战，同样将会有很多机遇等待着我们。互联网家装的落幕，新家装的崛起都在告诉我们一个全新的时代大幕由此开启，家装行业正处于大变革的前夜。1. 互联网家装的新机遇新技术的崛起，消费升级时代的来临，行业变革的开启都为我们打开了新的发展机遇。那些在互联网时代无法解决的痛点和难题现在通过新的方式有望得到解决，互联网家装正在进入新家装的战略机遇期。（1）产业变革带来的新的增长极移动互联网时代的增长极是基于用户和流量产生的，在这个时代，用户和流量是推动家装行业变革的根本力量。进入到产业互联网时代，基于家装行业以及家装行业本身衍生而来的行业成为推动家装行业再度进化的全新动力。通过对家装行业进行深度改造，我们能够找到新的增长极。（2）用户消费升级带来的新的利润增长点虽然精装交付带来的是流量的锐减，但二次装修的单价却并不比一次装修时少。从这个角度来看，用户消费升级带来的是新的利润增长点。同互联网时代的走量不同，用户消费升级时代基于单个用户的客单价的增加同样会成为未来家装行业新的利润增长点。（3）行业产业化带来的集聚式的发展效应家装行业是一个集合体，它的新变革同样将会给与它联系的环节带来新的发展。设计、施工、建材等诸多行业带来新发展机遇。随着未来家装行业进化的深入，其他行业同样会从中获益，从而开启新的改变，并带来新的增长动能。2. 互联网家装的新挑战尽管新的时代有新的机遇，但是由于家装行业本身的特殊性，最终让它同样将会面临新挑战。（1）新技术的成熟需要一个过程尽管新技术能够给我们带来很多的想象，但是它的发展成熟依然需要一个过程。如果我们用尚未成熟的技术去改变家装行业的话，势必会出现水土不服的情况，最终让家装行业的陷入到反复与不安定的发展状态里。（2）新模式的落地需要一个过程平台模式式靠中介非来实现盈利的，进入到新的阶段，家装行业的新模式需要新的变革。但是，新的模式的成熟和落地主要一个过程，找到一个中介费之外的全新盈利模式对于家装行业来讲尤为重要。在新模式尚未成熟的时候，对于家装行业来讲不能不说是一个挑战。（3）漫长的产业链不断挑战家装新逻辑产业链漫长始终都是主要痛点和难题，即使到了新的阶段，家装行业的发展依然被产业链漫长所困扰。尽管我们有很多家装行业发展的新逻辑，但是面对家装行业的漫长的产业链，家装行业的发展同样面临诸多挑战，如果无法解决家装行业的产业链漫长的难题，家装行业的发展势必会面临诸多新的挑战。互联网落幕的大背景下，互联网家装的再度变革成为必然。当互联网不再是驱动家装行业的唯一动力，家装行业的未来同样充满了机遇和挑战。只有认清这些机遇和挑战，互联网家装才能真正告别概念的浮夸，真正落地到具体的行业上。...
简介：作为现代商业社会的“财神”，这些交易所掌门人的一举一动，则预示着未来全球证券交易所竞争格局的发展方向。岁阴穷暮纪，献节启新芳。冬尽今宵促，年开明日长。冰消出镜水，梅散入风香。对此欢终宴，倾壶待曙光。正月里辞旧迎新万物逢春，除了除夕和初一，最重要的活动之一就是接财神。各家各户从置办酒席到微信朋友圈各种“迎财符”，这一中国民间古老的传统节日正以多元的形式被大家记住并流传。财神是中国民间普遍供奉的一种主管财富的神明，所谓财神，必是离钱最近、办事公正；可定大策，亦可掌乾坤。而古往今来被称为财神的并非只有一人， 正五位尚有王亥（中）、比干（东）、柴荣（南）、关公（西）、赵公明（北）；四面八方一中的九路阵容还包括端木赐（西南）、李诡祖（东北）、范蠡（东南）、刘海蟾（西北）。如若按全球总市值规模前列的证券交易所来看，不仅囊括了全球最优秀的上市公司，还是支撑和联通全球金融、资本的重要枢纽。有趣的是，若摊开世界地图，以北京为中心，香港交易所集团（南）、日本交易所集团（东），纽约证券交易所（更远的东）、伦敦证券交易所（西）多年来已织成一张巨大的网络，连着千家万户，维系着数以万亿计的交易。而作为现代商业社会的“财神”，这些交易所掌门人的一举一动，则预示着未来全球证券交易所竞争格局的发展方向。港交所“李财神”：我们活力无限首先要介绍的这位“财神”1961年出生，祖籍中国东北，具有近二十年的华尔街法律、金融与中国企业融资与顾问经验，他就是香港交易所集团（下称“港交所”）历史上第一位内地背景的行政总裁李小加。16岁初中毕业的李小加成为中海油前身企业的一名钻井工人，一干就是四年。1980年，中国内地恢复高考后不久，李小加考入厦门大学外文学院英语专业，毕业后成为中国日报社一名新闻记者。2年后，李小加和新婚燕尔的妻子决定申请美国的大学继续进修新闻专业。顺利获得美国亚拉巴马大学新闻硕士学位后，李小加谋求二次转型，进入哥伦比亚大学法学院攻读博士学位。毕业后的李小加先后进入创造最早跨境金融产品之一——美国存托凭证的华尔街著名律所之一达维律师事务所(Davis Polk & Wardwell)，以及专攻金融证券与兼并收购，包括承销业务、贸易与海外业务及对冲基金业务的布朗伍德律师事务所(Brown & Wood)。1994年，李小加以律师身份参与中国财政部首发全球主权债券业务，并以此为契机加入了当时的债券主承销商美银美林。5年后，李小加担任美银美林中国区董事总经理兼总裁，亲历了中国金融证券市场的对外开放，并负责中移动、中国电信、中海油等多只股票IPO及交易。2003年，李小加加入摩根大通任中国区主席，牵头包括中海油196亿美元收购美国尤尼科在内的多项大型交易。在他的带领下，仅2006年摩根大通在中国就完成了14个融资项目、9个并购项目，成为当时在中国内地市场发展最快的外资投行。2009年，港交所公告称，董事会已委任李小加接替周文耀出任港交所行政总裁兼董事会成员，于2010年1月16日起生效。2018年6月13日，港交所公告称，公司董事会已批准以931.5万港元年薪请李小加担任行政总裁一职续约3年。在出席港交所上市十八周年活动时李小加表示，在港交所这9年，是他最喜欢的一份工作，每天早晨起床后期待早点开始工作。上任至今，李小加不断推动港交所改革，与内地市场互联互通方面取得重大进展。近年来沪港通、深港通、债券通相继开通；收购伦敦金属交易所(LME)、成立场外结算公司，拓展港交所业务范围。此外，新的上市制度于2018年4月30日正式生效，同股不同权公司开始赴港上市成为香港市场25年来最大改革。2018年，中国铁塔（00788）、小米集团（01810）以及美团点评（03690）等先后挂牌港交所，三者合计募资1345.36亿港元。此外，平安好医生（01833）、猎聘（06100）、映客（03700）等医药生物、互联网企业竞相赴港上市。2月8日，港股迎来春节后首个交易日，在热闹的开市仪式后，李小加表示，2019年是一个充满不确定和动荡的年份，不过坏的消息都已经发生了，市场价格也充分体现了这些坏消息，目前改革和开放都在加速，未来还是会有不错的发展。港交所的三年战略规划会在2月底出来，到时候会有清晰的交代和路线图。港交所公布的统计数据显示，2018年港交所在IPO集资额、新上市公司家数、证券市场成交额和衍生产品市场成交量等各方面均创下多项纪录，全年共218家新公司上市。港交所不仅再次夺得2018年全球IPO桂冠，IPO集资金额达2865亿港元。李小加表示，今年IPO市场还是充满活力，他对去年两个IPO印象深刻，其中一个是平安夜一家公司上市，另一个是年三十也有一家公司上市，是多年来首见，说明市场活力无限。“女财神”史黛西开启纽交所技术革命“我们，在此签字——作为股票买卖的经纪人庄严宣誓，并向彼此承诺：从今天起，我们将以不低于 0.25%的佣金率为任何客户买卖任何股票，同时在任何交易的磋商中我们将给予彼此优先权。”1792年，在纽约华尔街68号的一棵梧桐树下，24位股票经纪人签署了一份经营股票交易的协议，也正是这份《梧桐树协议》在1817年3月8日促成了纽约证券和交易委员会（New York Stock and Exchange Board）的诞生。200多年后，纽约证券交易所（New York Stock Exchange，NYSE下称“纽交所”）已经成为年交易市值超过22万亿美元，有超过2500家公司上市的全球最大交易所之一。纽交所新晋掌门人是华尔街首位“女财神”。2018年5月25日，纽交所首席运营官史黛西·坎宁安（Stacey Cunningham）正式接替已经离职的总裁托马斯·法利（Thomas Farley），成为纽交所第67任掌门人，也是纽交所成立226年以来第一位女性总裁。众所周知，美国金融业高管女性比例尚不足30%，做到CEO的更是寥寥，这一具有里程碑意义的任命一度轰动了整个华尔街，摩根大通、美国银行、高盛、花旗银行、摩根士丹利等投行女性高管欣喜不已，摩根大通的六位女高管玛丽安-雷克（Marianne Lake）、玛丽-埃尔多斯（Mary Erdoes）、萝莉-比尔（Lori Beer）、史黛西-弗莱德曼（Stacey Friedman）、罗宾-利奥波德（Robin Leopold）、莉兹-迈尔斯（Liz Myers）更是联名发信感谢史黛西为年轻女性树立了榜样，激励下一代女性胸怀远大梦想。1994年，还在利哈伊大学（Lehigh University）就读工业工程专业的史黛西经父亲介绍到纽交所实习，这是她第一次进入纽交所交易大厅。在接受媒体采访时，她表示：“当我踏进那个交易大厅，我就告诉自己，这就是我以后想要从事的职业。”纽交所前首席运营官Richard Grasso对外曾表示对史黛西印象深刻，看着她虽然是从最基本的一点一滴学起，却进展神速。在日后接受母校校刊访问时，史黛西表示工程学的基础训练让她学会了如何快速分析复杂的问题。1996年，史黛西大学毕业，正式加入纽交所工作，成为与1300多名男性一起工作的34名女性之一。2005年，史黛西和工作了近9年的纽交所经历了一场短暂“分手”。在史黛西看来，互联网时代已经来临，科技革命将改变整个金融业，纳斯达克、伦敦证券交易所甚至斯德哥尔摩证券交易所都积极拥抱新的科技，她认为“纽交所全部依靠人力交易的运作方式太陈旧了”。史黛西选择跳槽到了电子交易系统更为发达的纳斯达克。2007年至2012年，史黛西在纳斯达克曾先后担任资本市场总监和国内交易销售总监。2014年，史黛西再次回到纽交所-泛欧交易所，担任副总裁，带领纽交所开启技术革命的征程。2015年，史黛西升任首席运营官，负责监管股票、股票衍生品和交易所交易产品业务。2016年，史黛西大刀阔斧地对纽交所的交易系统进行了大规模技术改造，为提高交易效率推出新的交易平台，允许客户在纽交所的所有交易市场中使用相同的技术和单一API（应用程序界面）与证券交易所交互。2017年，史黛西将改革升级，提案修改纽交所上市流程，允许公司不发新股、不路演、不雇承销商的新上市方法直接上市，2018年2月美国证监会批准了这一提案。2018年4月3日，全球最大的流媒体音乐服务商Spotify以直接上市方式登陆纽交所。伦交所CEO试图打开并购大门？作为国际金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还受理超过三分之二的国际股票承销业务；超过550家外国银行和170家全球证券公司在伦敦设有办事处，为世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。1773年，英国第一家证券交易所在伦敦柴思胡同的一间咖啡馆成立。1967年，英国各地交易所组成了7个区域性证券交易所，并于1973年合并成大不列颠及爱尔兰证券交易所。1995年12月，归属于英国的交易所正式成为伦敦证券交易所（London Stock Exchange，LSE，下称“伦交所”）。历经百年，伦交所已经成为世界首屈一指的证券交易所之一，在保持伦敦的国际金融中心领先地位方面，伦交所扮演着重要角色。伦交所外国股票的交易超过其他任何证交所，其主板拥有着众多全球最大且最具活力的公司，如必和必拓、力拓、印度塔塔集团、中石化、中国国航等。伦交所目前的掌门人为大卫·施维默（David Schwimmer）。在伦交所董事会和激进投资者英国儿童投资基金会（TCI）之间发生争端之后，伦交所前首席执行官、法国金融家泽维尔·罗莱特（Xavier Rolet）于2017年 11月宣布辞职。此后数月该职位一直空悬，伦交所甚至经历了开盘“死机”，致使七年来首次交易延迟一小时的事故，直至大卫2018年8月被任命。公开资料显示，大卫主要履历包括市场结构、公司财务、企业并购、新兴市场等领域的工作经历。而在加入伦交所之前，大卫曾是一名在高盛(Goldman Sachs)工作了20年的老将，担任过多个高级职位，最近一次是市场结构全球主管和金属矿业全球主管。在他的任期内，他还担任高盛时任总裁兼首席运营官劳尔德•贝兰克梵(Lloyd Blankfein)的幕僚长，并作为俄罗斯/独联体(Russia/CIS)联席负责人在莫斯科待了三年之久。“大卫是一位天生的高盛人才。”俄罗斯前同事Magomed Galaev评价道。大卫拥有耶鲁大学学士学位，哈佛大学法学博士和国际事务硕士学位，以及弗莱彻法学院和外交学院硕士学位，他还是一名户外运动爱好者和大都会棒球队的球迷。在加入高盛之前，他曾在Davis Polk & Wardwell律师事务所任职。不少市场人士认为，由这位交易撮合专家担任首席执行官，是伦交所进一步打开并购交易大门的迹象。2018年10月12日，中国证监会正式发布《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定（试行）》，规定明确了沪伦通CDR发行审核制度、CDR跨境转换制度安排，还有境内上市公司境外发行GDR的监管安排。截至目前，海通国际英国有限公司、巴克莱银行、中金(英国)有限公司等已获得沪伦通全球存托凭证英国跨境转换机构备案。日本交易所元老级“财神”要夯实土地东京证券交易所（下称“东京证交所”）创立于1878年。相较欧美主流交易所，东京证交所的发展历史虽然不长，但却是世界上最大的证券交易中心之一，与大阪证券交易所（下称“大阪证交所”）、名古屋证券交易所并称为日本三大证券交易所。在日本经济持续低迷、竞争力日益下降的形势下，为提高证券交易所的全球“存在感”，日本东西两大证券交易所于2013年1月1日正式合并为控股公司“日本交易所集团”（JPX）。除东京证交所和大阪证交所之外，日本交易所集团旗下还拥有东京商品交易所提供贵金属、石油和橡胶等大宗商品的交易服务。日本政府一直在推动建立一个综合性交易所，认为这将有助于日本在全球金融中心中变得更具竞争力。现任日本交易所集团董事兼CEO清田瞭(Akira Kiyota)是一位在位多年的掌门人，也是上述多位“财神爷”中资格最老的一位。1945年５月出生于福冈县的清田瞭，先后毕业于早稻田大学和华盛顿大学，于1969年４月进入大和证券，后分别在债券部、调查部、国际业务部任职。1988年４月，清田瞭担任大和证券金融法人第一部副部长，次年４月担任债券部副部长兼债券交易室副部长。在执掌日本交易所集团前，他还曾担任社大和证券集团本社取缔役会长兼执行官。上海证券交易所（下称“上交所”）曾于2002年和2004年，与当时的东京证交所、大阪证交所先后签订了备忘录。2018年10月，清田瞭和上交所总经理蒋峰代表两所签署了更紧密合作谅解备忘录。双方约定，将就ETF产品领域合作开展可行性研究，共同推动实现中日ETF互通，深化两所合作。今年74岁高龄的清田瞭在猪年迎新致辞里写道：尽管地缘政治紧张局势在2018年有所缓和，但仍不时出现许多值得警惕的因素，其中包括中东日益复杂的局势、英国脱欧的不确定性等。尽管如此，日经225指数(Nikkei 225)仍短暂突破了24000日元，这是泡沫时代以来的首次。他表示，近年来，JPX与日本政府一起积极推行公司管治改革，务求在中、长期提升公司价值。去年发布的《日本公司治理规范》修订版，更是进一步加大了推进公司治理改革的力度。致辞信最后，清田瞭写道：2019年是猪年，在市场稳定的道路上，股票价格有时可能会下跌，但我希望在未来的一年里，我们将看到市场如野猪努力践踏土地，夯实土地一般，为股价的上涨做好准备。...
过年，你懒到了什么程度？过年，有人睡懒觉挨骂，有人到男友家过年，因“不干活”遭男友全家差评。可有个小伙儿，老板给他定的KPI，就是学会偷懒。偷懒是刚需？“我自己以前就是懒人，经常想让别人为我跑腿。”90后小伙儿王艺说。于是，他在2013年注册成立一家跑腿服务中心，开始了为别人跑腿。起初，这个创业想法遭到家人和朋友一致反对。在亲友们看来，跑腿出力不讨好，赚不到什么钱。而且，谁会花钱请人跑腿呢？但王艺认准了。他觉得，“懒人”一定只会越来越多，下决心要抓住这个商机。帮人买饭买菜、送鲜花表白、代驾、接人、送东西……只要客户一个电话，跑腿服务中心就帮他们搞定。王艺曾早上5点多起床，帮人医院挂号；也曾晚上11点出门，满足客户想吃面皮的需求。在他看来，客户的需求要尽量满足。信誉高、服务好，是“懒人”服务行业能否稳健发展的关键。“有了跑腿服务后，我都不想再出门了。”一位老顾客的这句话，让王艺很受用。这种懒需求，正是他创业的基础。创业三个月后，他的公司从单打独斗发展为13人的一支团队。而同类型的跑腿公司，有的过年都不休息，大年初一别人举家团圆，有说有笑串门拜年，跑腿小哥骑着电动车来回送单。客户越懒越好，客户也真的越来越懒了。“懒人经济”被频频提起，这是一种新型消费需求，是由人们想省时省力、图方便的想法催生的。如今，“懒人经济”时代已来临，一支势不可挡的懒人消费大军，悄然形成。根据淘宝《懒人消费数据》，2018年，中国人为偷懒，花了160亿，较2017年增长70%。其中，95后懒需求增长最快，增幅达82%。95年出生的晓宇正是懒人消费大军中的一员。大学报到当天，晓宇就把一份学习计划贴到床头——英语四级、计算机过级、考研.......舍友看到无不是心生敬佩。可不到半个月，那份“学习计划”就沦为笑料，因为晓宇的“懒癌”很快原形毕露。平时除了上课，他就宅在宿舍床上。衣服堆成小山，袜子攒满满一盆，花钱去外面洗。早餐懒得吃，点外卖懒得下楼，用绳子从窗口往上钓。躺在床上泡剧、刷手机，经常玩到半夜。到后来，他开始花钱找人跑腿儿了——代买东西、做作业，甚至雇人替他听课。自己则宅在床上，一连几天不下楼成常态。毕业工作后，晓宇更是将如何偷懒发挥到了极致。当时，懒人市场早已应声而起，各种懒人神器层出不穷，他被同事称为“懒人神器收割机”。刷剧必备的创意懒人支架，躺在床上就能控制的扫地机器人，懒得洗头买了款免洗喷雾，遥控升降的窗帘，自动挤牙膏器，专用洗袜机，躺床上吃东西无忧的手持垃圾桶，懒人鞋带……他的家中，俨然懒人神器陈列馆。参加工作前几个月，晓宇的多数工资都花在了购买各种懒人神器上。其他事都可以懒，唯独购买各种懒人神器时勤快，乐此不疲。前些日子，晓宇将自动洗碗机和自动叠衣机列入购物规划，这让他兴奋不已。看到厨房里泡得满满的油腻锅碗瓢盆，想起每次叠大堆衣服的心烦，手头钱不够，特意办了张信用卡，轻轻一刷，成功入手这两款近万元的不菲神器。就在当天，他又盯上一款自动洗头机，兴致勃勃地称：“人生又有了新的奋斗目标，过完春节就拿下！”如今，像“晓宇”一样的年轻人不在少数。从扫地机器人到代客剥虾前述《懒人消费数据》显示，懒人支架、懒人沙发等懒人居家用品相比2017年增长28%，智能扫地机、自动擦窗机等智能类设备增长超30%，懒人厨房电器、懒人食品分别增长81%、150%，懒人甩脂机等运动器械增幅达51%。为懒人消费数据大幅增长贡献中流砥柱般力量的，正是年轻人群。“葛优躺”的余热仍在，平躺生物、家务指挥专家、弯腰障碍患者等等，又成为新一代“懒人”的代名词。相对王艺年轻的跑腿公司，ILIFE智意则摸爬滚打多年，近年得益于懒人经济大潮，迅速发展壮大起来。这家公司起初研究MP3、MP4和EBOOK等电子产品，不温不火。在意识到懒人经济蕴含的机会后，他们调整业务方向，于2010年在深圳成立扫地机器人研发中心。拖地时头发太多让人心烦，打扫不干净留下死角，甚至消费者懒得给扫地机器人充电等等，ILIFE智意将这些懒需求作为产品研发方向，并把每年销售额10%投入到研发中。“我们曾不止一次经历过在一款产品上倾注两三年心血，投入数千万研发资金，结果由于表现不达预期而推倒重来。”这家最初开展OEM业务的公司，因很好地满足了用户的懒需求，收到多家国内及欧美智能家居国际大品牌青睐，发展得风生水起。OEM贴牌合作中只增不减的订单数，让ILIFE智意意识到其中蕴含的巨大市场。2013年他们决定向自主品牌转型，推出扫拖一体机器人、导航扫地机器人以及导航洗地机器人等多款产品，在市场上获得良好反响。有网友评论：“宝贝很好用，方便！是我这个懒人的福音。”有这种“懒需求”的人群，原来如此庞大。知乎上，一条“扫地机器人1000多的和4000多的有什么区别？”的提问，浏览量竟多达336万。知名市场研究机构TechNavio发布的报告显示，2017年至2021年，全球扫地机器人市场预计将实现超过13%的年复合增长率。2018年中国扫地机器人市场零售规模将增至120亿元。这样的巨大商机面前，国外的斐纳、飞利浦，国内的科沃斯、海尔、美的以及小米等，都磨刀霍霍，开始在扫地机器人领域攻城拔寨。与此同时，不同的懒需求使得懒人肥宅椅、懒人饮料帽、懒人嗑瓜子神器等各种神器涌现，甚至有餐厅出现了“代客剥虾”服务。总之，只要有懒需求存在，就有无数双眼睛紧盯着。当代人能有多勤奋，就一定能有多懒。如果你能解决一项懒需求，就能赚钱。背后有巨人懒人经济快速崛起，其背后也开始出现传统行业巨头们的身影。2015年，方太销售收入为65亿元。2017年，其销售收入（不含税）突破100亿，成为国内首家突破百亿的厨电企业。期间的高速增长，正是伴随着其“懒人洗碗神器”方太水槽洗碗机的高速发展。洗碗机并不是新鲜事物。早在1929年，国外就发明了家用洗碗机，上世纪80年代传入我国，但因水土不服，一直不温不火。2015年3月，在走访25个城市1000多户家庭、又经过五年研发后，方太推出更适合中国家庭的水槽洗碗机，当年市场份额从0一举攀升到12.8%。正是从那年开始，国内洗碗机市场迎来迅猛发展。2015年增速74%，市场销售额突破10亿。接下来两年，分别达到19.8亿元、48亿元。与此同时，方太洗碗机市场份额也逐年增加，2017年12月，零售额份额高达41.5%。其产品走进千家万户，被称为“高科技网红”。与方太一样，科沃斯同样是懒人经济大潮中的受益者。科沃斯的产品包括扫地机器人、擦窗机器人、机器人管家等，总之，就是挖空心思帮助消费者偷懒。就在2018年5月底，科沃斯迎来了上交所上市的荣耀时刻，成为服务机器人第一股。去年双十一，仅30分钟，与天猫精灵联合定制的DJ35扫地机器人单品销售额过亿，当天全渠道成交额破7亿元，同比增长超35%。如今，科沃斯股价相比开盘价已经翻了一番，市值突破200亿。作为豆浆机发明者，九阳豆浆机广为人知，其占据着70%的市场份额。就在去年，他们进一步推出不用清洗的无人破壁豆浆机，受到年轻人追捧。“豆浆机不用洗超级方便，太适合我这样讨厌洗碗的懒人了。”用户评价道。针对如今年轻人懒得做饭，九阳还推出智能炒菜机、全自动面点机，以及集制作果汁、研磨中药材等十项厨电才艺于一身的高速破壁调理机。2018年前三季度，九阳股份共实现营业总收入54.4亿元，同比增长7.4%。调查机构中怡康在2016年曾预测，智能家电未来5年将累计带来1.5万亿元的市场需求。这仅是智能家电，而在衣食住行等多方面，懒需求均有着巨大市场。懒人经济席卷而来的大潮中，未来出现新的巨头，并不会让人意外。新的一年，让我们拭目以待。放心吧，未来只会越来越懒在阿里，淘宝小二小元被称为“阿里最懒员工”。同事都坐着普通办公椅，他舒服地躺在多功能椅上，看上去比“葛优瘫”还惬意。椅子上有按钮，可以调换成自己最舒服的角度。办公桌上有个轻便的洗袜子神器，自动洗完还可烘干，袜子出来跟新买的一样。饿了，身边有自动炒菜锅，准备好原材料，往锅里一放，诱人菜品几分钟就出锅，还不会弄一身油烟。渴了，头上戴着神器“懒人饮料帽”，随手拿起饮料吸管，轻轻一吸，清爽惬意。手头有要扔的垃圾，机器人垃圾桶会乖乖地来到他身边。当有人问：“这么懒，你老板不介意吗？”他的答案是：“其实，老板给我定的KPI就是让我学会偷懒。”这名淘宝小二的工作就是挖掘潜在懒需求，通过洞察消费者在用户体验中不愉快的地方，再运用现代科技的力量去开发产品，更好地满足用户需求。云米则提出了“未来的家电应当是场景联动”的概念。这家去年9月登陆纳斯达克的公司，为“家庭物联网第一股”。云米CEO陈小平曾用“动口不动手”来形容全新的互联网家居生活方式。在厨房做饭时，可以通过呼叫播放音乐影视、查看美食菜谱；冰箱的屏幕上设置净水器的水温；在浴室的云米魔镜上可以一键下单购买用完的沐浴露和洗发水......动动嘴就解决问题，这是许多年轻人理想中生活的模样。可以预见的是，未来越来越多的懒人神器会涌现，年轻人只会越来越懒。马云曾在《世界是由懒人创造的》演讲中说：“这个世界实际上都是靠懒人来支撑的。世界如此的精彩都是拜懒人所赐。”比尔·盖茨也说过：“我总会选择一个懒人去完成一份困难的工作。因为，他会找到捷径。”这两句话，经常被一些人挂在嘴边。但马云也说过：“懒不是傻懒，如果你想少干，就要想出懒的方法。”如今，无数企业和研发团队在苦思冥想懒的方法。你的懒，就是人家的钱。也有不少人成了傻懒，懒到双手触摸不到的地方就是远方。有网友列出春节的8个懒癌等级：不想健身、懒得出门、懒得做饭、懒得吃饭、只玩手机、懒得下床、吃葡萄不吐葡萄皮、懒得上班。不少人表示中枪。然而，各式各样各种等级的懒，也暗示着人类对提高生活效率、减低劳动投入的期望。懒人神器和懒人服务，只是应运而生。懒与成就懒，或许就是未来的模样。...
昨日是春节假期的最后一天，险企及保险营销员在通过微信等自媒体平台借势推销保险的热情并未降低。据《证券日报》记者观察，在春节假期，多家险企通过官微等渠道推销保险；而保险营销员也频频在朋友圈转发自家产品信息。 一家银行省级分行银保相关业务人员对《证券日报》记者表示，2月5日（正月初一），该分行当日新增保费接近250万元。从2月1日至2月5日，该分行新增保费接近2亿元。“春节期间由于消费者闲散资金较多，是险企保险营销的重点时段之一。” 值得注意的是，随着春节期间各险企加码保险推销，一些险企及保险营销员也出现朋友圈销售误导行为。据《证券日报》记者梳理，今年1月份，有3家寿险公司及相关责任人因在微信朋友圈、微信群等自媒体平台误导销售被处罚。 朋友圈营销渐成趋势 节假日营销是险企重点营销手段之一，而春节营销历来被险企所重视。据《证券日报》记者不完全统计，今年春节期间各险企纷纷在官微等平台推动保险销售，推动手法为：借视频推销公司产品，或借图文链接推销保险产品。 从险企春节保费收入来看，上述银行省级分行银保相关业务人员对《证券日报》记者表示，2月5日（正月初一），该分行当日新增保费接近250万元。2月9日（正月初五）,该分行当日新增保费达到了2670万元。2月1日至2月9日，该分行新增保费2.25亿元。险企银保渠道春节期间推动保费增长的热情很高。 值得注意的是，近两年来，各险企通过朋友圈营销推动保费增长渐成趋势。尤其是今年春节期间，不少险企及营销员通过微信朋友圈发布各类保险产品信息。 然而，朋友圈等自媒体平台为险企提供便利的同时，个别险企及营销员的朋友圈也出现了误导消费者的信息。据《证券日报》记者梳理，今年1月份，就有3家寿险公司因朋友圈销售误导被罚。 1月28日，四川银保监局公布的处罚函显示，某上市险企的保险销售从业人员吕某、鲁某某在微信朋友圈转发了含误导内容的自媒体文章。因此，四川银保监局对该公司及相关责任人处罚3万元。 同样，山西银保监局发现，某中型寿险公司山西分公司银保客户经理段俊通过两个微信交流群向银行工作人员、朋友、客户等人发布夸大保险产品收益的信息。山西银保监局对该公司及相关负责人处罚7万元。 山西银保监局1月28日公布的处罚函还显示，经查，某银行系险企山西分公司银保部制作并使用了含有夸大产品收益、利用停售进行虚假宣传内容的课件，使用对象为参加沙龙讲座的特定人群，时任该公司银保部副经理游某某利用微信朋友圈向不特定人群发送夸大保险产品功能的信息。 误导销售有三大惯用手法 虽然昨日是春节法定节假日最后一天，但险企“春节营销”并未停止，如果你在朋友圈等渠道看到保险推销信息，到底该如何鉴别真伪？ 实际上，为防止消费者被自媒体误导，1月8日，银保监会发布《关于防范利用自媒体平台误导宣传的风险提示》(下称“《风险提示》”)并表示，此前银保监会发布了关于防范部分营销人员在微信朋友圈等自媒体平台发布虚假营销信息的风险提示，近期此类情况仍时有发生。 因此，银保监会消费者权益保护局提醒消费者提高风险意识，谨防误导宣传。为避免消费者被朋友圈等自媒体平台“套路”，《风险提示》曝光了误导销售的三大惯用误导手法。 一是饥饿营销类：宣传保险产品即将停售或限时销售，如使用“秒杀”、“全国疯抢”、“限时限量”等用语。 二是夸大收益类：混淆保险产品和其他固定收益类理财产品，如发布“保本保息”、“保本高收益”、“复利滚存”等。 三是曲解条款类：故意曲解政策或产品条款，如宣称“过往病史不用申报”、“得了病也能买”、“什么都能保”等。 《风险提示》显示，“虚假信息请勿轻信及传播，如有疑问可咨询。当前自媒体平台门槛低、发布主体多、缺乏内容审核，消费者在接收此类非官方渠道发布的销售信息时，应提高自我保护意识，避免冲动消费。若遇前文所述的类似情况，请勿轻信，更不要转发。如有疑问，可向相关保险机构咨询或向监管部门反映，以免造成不必要的损失。向银保监会投诉的全国统一电话为12378”。 “保险产品主要功能是提供风险保障，消费者应当树立科学的保险消费理念，通过正规渠道充分了解保障责任、保险金额、除外责任等重要产品信息，根据自身实际需求及风险承受能力选择适当的保险产品”，银保监会表示。 除银保监会发布提示信息之外，春节前夕，北京银保监局也发布了《中国银行保险监督管理委员会北京监管局提示消费者——电子投保注意事项莫忽视》、《中国银行保险监督管理委员会北京监管局提示消费者——填写个人投保信息要真实》，上海银保监局发布了《上海银保监局关于防范P2P不法分子骗取保单贷款资金的风险提示》等风险提示，提醒消费者在春节期间免受销售误导等风险。...
简介：目前，正在日本社会不断发酵的“数据门”丑闻，不仅日本社会近2000万民众福利受到影响，多年来，基于这些数据制定的日本经济政策也受到了质疑。日本的经济现状真的如经济数据展现得那样好吗？近日，安倍政府的“数据门”丑闻在日本愈演愈烈。对于去年成功连任首相的安倍晋三来说，这并不是个好消息。不仅日本社会近2000万民众福利受到影响，多年来，基于这些数据制定的日本经济政策也受到了质疑。目前，“数据门”丑闻的主要涉事机构厚生劳动省正在配合第三方机构全面调查这一事件。迫于在野党与民众的愤怒与追责诉求，新年伊始，安倍已为该事件两度在媒体上鞠躬道歉。40%的统计数据有误如今让安倍颇为头疼的“数据门”还要追溯到去年年底。当时，有日本媒体爆料称，厚生劳动省每月就劳统计的数据存在造假嫌疑，进而引发对厚生劳动省的全面调查。结果发现，在56项基础统计项目中，有22项存在延迟发布、漏查和统计不当的现象，错误占比高达40%。日本的厚生劳动省主要工作是统计日本社会的经济发展情况，包括失业率、每月平均就业时间、国民收入等。以“每月劳工情况”的这一数据为例，按规定，这一数据需要厚生劳动省从全日本雇员在500及500人以上的企业中进行相应的调查，但爆料显示，自2004年起，在日本首都东京，厚生劳动省仅调查了1400家企业中的1/3。这种统计方法，在日本显然是违规和违法的。主要大企业用工数据的缺乏，直接导致薪资水平等数据统计的不准确。这也意味着，14年来，日本劳动者的月度平均薪酬可能存在被拉低的现象。由于“每月劳工情况”的相关数据直接决定了失业人员的保险金、低收入群体的福利与补助等，目前，“数据门”已直接造成日本超过2000万的民众受到影响，受影响的金额在560亿日元（约合5.12亿美元）。对此，安倍表示，他本人也是在去年底知晓这一事件的，在倍感震惊之余，也责成相关部门进行调查。目前，由律师与统计学专家组成的第三方机构已介入“数据门”的调查。他们的初步调查显示，没有发现厚生劳动省存在系统性的对数据进行修改的行为。同时，厚生劳动省中70%的官员已因此事受到第三方机构的问询。包括大臣本人、助理、副大臣等主要官员，都已公开接受质询。厚生劳动省也解雇与此事相关的数十名官员。包括安倍本人也在1月已两度为此事道歉。在1月底新国会开幕致辞中，安倍表示，对统计失误对民众福利造成的影响深表歉意，并表示对此事负责。不过，他也已明确表示，不会解雇后生劳动大臣根本匠（Takumi Nemoto）的职务，“我希望根本匠能迅速处理好受此影响的民众的保险金事宜，并配合调查，防止这一事件重演。”根本匠本人当时也公开对日本民众表示歉意。但这一切，在反对党看来，并不够。对于不断发酵的“数据门”丑闻，包括民主党干事长枝野幸男（Yukio Edano）在内的反对党已不断向安倍政府施加压力。民主党成员西洋西村（Chinami Nishimura）认为，这项调查是匆忙而且对包括动机在内的关键细节缺乏洞察力，“我对专家组的公正性表示怀疑。在我看来，那些官员是故意忽略数据的收集工作的。”日本央行本不该遵循QE？“数据门”丑闻的确直接导致日本民众福利受影响，但这一事件的更深层影响在于，自2004年来，投资者、经济学家等，都被这一错误的数据迷惑了。要知道，在这种不正确的统计方法下，日本经济展现出回暖、就业率上升的景象。日本的央行也正是参考了厚生劳动省的数据，才做出了进一步量化宽松的经济决策。如今，“数据门”的曝光，已使不少投资者开始反思，14年来，基于每月劳工情况统计而来的日本相关经济数据，是不是也是错误的？一度让日本民众引以为傲的“安倍经济学”是不是也是虚假的繁荣？日本央行的决策，是不是也被这些数据误导了？一般而言，日本央行在决定是否继续、缩减或扩大量化宽松政策时，会使用厚生劳动省的统计数据，汇编成两项关键的经济数据。日本央行行长黑田东彦在去年12月表示，对正产出缺口（注：正产出缺口指的是实际产出与潜在产出之间的差值，正值表示需求旺盛，供不应求）将通胀提升至2%水平持积极看法；在今年1月23日的日本央行会议上，他又强调，目前继续宽松政策是合适的，必要时日本央行会进一步采取措施。日本的正产出差距越来越大反映了日本央行的判断：日本经济正在适度扩张，这一差距也被认为是通胀的主要指标，持续的利好数据可能导致企业提高价格和工资。然而，这产出缺口数据的重要组成部分之一，就是来自厚生劳动省的劳动力和工资水平的调查统计。目前，安倍表示，政府正在核实，不正确的统计方法是否会对包括国内生产总值（GDP）在内的其他经济指标产生影响。去年12月21日，安倍政府批准了2019年的预算情况，总额为101.46万亿日元（约合6.2万亿元人民币）。这也是日本政府的预算首次突破100万亿日元关口。但在“数据门”影响下，安倍政府已重新核对相关数据。根本匠也表示，他是在去年的12月20日知晓统计失实的情况，因此来不及阻止新预算案的通过。他也坦诚，并不清楚错误的数据会对预算案产生何种影响。对于反对派要求重新统计的诉求，安倍政府也正找各种理由拒绝。因为重新统计的话，很可能会冲击“安倍经济学”的各项举措，包括消费税上涨和量化宽松等。日本政府已几乎在今年10月，将消费税由目前的8%上调至10%。而安倍一直把其力推的经济学成功与否视为自己在经济领域的主要政绩。目前，对于“数据门”的影响，安倍政府正在采取补救措施。失业人员将在今年3月收到额外的补助金，其余群体的保险金及相关补偿将在今年4月陆续发放。对于1000多万失联的受影响民众，政府会花时间找到他们的联络方式。...
时候虽然已到立春，但冀南地区的气温仍是乍暖还寒，远近横着几座笼罩在寒气下的村落，因为春节的来临开始车水马龙，也新添了乍看陌生却熟识的许多年轻人的面孔；临街的民房统一“刷白”，齐腰的地方横上一条蓝线，像为整个村庄系上婷婷的舞女的蓝丝带；远近的民房都张灯结彩，春联、大红的灯笼高高挂起，为这片平时静谧的乡间村落群增添了许多的生气。古邺城为六朝古都我的故乡所在的村落属于临漳县，地处河北省邯郸市最南端，西望太行，东眺齐鲁，位居中原腹部，在古时称为邺城。虽然这座古城现在已经鲜为人知，但在历史上也一度大名鼎鼎。邺城最早可以追溯到2700年前的春秋时期，齐桓公最早建筑邺城，战国魏文侯一度将邺城作为陪都，西汉魏郡的官署就在邺县驻地理政。东汉末年，曹操居邺城“挟天子以令诸侯”，形成三国鼎立之势，邺城一度成为北方曹魏政权的政治、经济和文化中心，形成以“三曹”、“建安七子”为代表，以慷慨悲凉情词见长，上迈秦汉、下启唐宋的“建安文化”；破釜沉舟、曹冲称象、七步成诗……这些家喻户晓的历史典故均出自古代邺城。在三国两晋南北朝时期，邺城先后作为曹魏、后赵、冉魏、前燕、东魏、北齐六朝都城，居中国北方政治、经济、文化、军事中心长达四个世纪之久。西晋时，为规避晋愍帝司马邺名讳，邺城易名为“临漳”，缘起是古邺城北临漳河。作为海河水系的南运河支流，漳河一般在每年的7、8月份进入汛期，河水沿着千百年形成的泄洪古道奔流而下，途径临漳地势平缓，河水下泄不畅，裹挟着大量泥沙的河水抬升了河床，历史上漳河沿岸灾害频繁，还留下战国时期“西门豹治邺”，革除河伯娶妻之恶俗的著名典故。可以说临漳始于春秋，兴于三国，而在经历五代十国政权更迭和社会动乱后，邺城就作别北方重镇了。北方小县城房价3年翻倍不论是大城市还是小县城，承载老百姓生活品质和梦想的房产是不变的话题，虽然北京等一线城市在2017年以来后房价持续低迷，但古城临漳的房价却在同期大幅飙升。临漳县标“铜雀飞云”雕塑李峰，36岁，是距离县城20公里外的一个农村大学生，目前已毕业8年，在魔都上海工作。虽然在一线城市打拼，但工资收入难以高攀魔都的高房价，就把希望放眼到家乡的小县城。今年回到老家后，他像往年一样打听和实地探查临漳的房价，谈到县城房价的销售热况，李峰说，“3年前县城的房价还是2800元/平，当时销售冷清，但今年春节县城已经升到5000-6000元/平，3年翻倍了，而且现在开盘售罄，即便有钱也是一票难求。”言谈间，能感受到李峰踏空县城楼市的失望和焦虑。而常年在县城工作的贺蔚也印证了李峰的说法，虽然网上房价数据不高，现场新房价格一般不低于5千元/平。基金君从县城南部的金凤南大街入城，初建不久的县城新盘楼群横亘在主干道北侧，远远望去蔚为壮观。贺蔚说，临漳只是一个小县城，外来人口并不多，房产的主要购买人群分为两类：一是“有车有房”成为本地青年结婚的彩礼清单，而这里“房”的要求是“县城有房”，这成为不少结婚族的刚需；二是县城里不论公立还是私立学校，都要比农村学校教育好，升学率高，也有不少“买房族”是为了孩子就近接受教育，县城的房子就有了“学区房”的功能。刘天，33岁，2009年从石家庄的一所大学毕业后回家工作，结婚时女方要求男方必须在县城买房，去年刘天已经居家搬迁到县城，在古城有了自己的新家。王希，50岁出头，是县城郊区的一名外出务工农民。在冀南地区，未就学的青年一般在20岁之前就要抢先定亲，看着他年近20岁的孩子，王希非常焦急，趁着过年带着孩子各处相亲。王希表示，“现在相亲女方要求条件高了，一般要求‘新车新房’，车要10万元起步的，房要是县城的，大约需要花30多万，再加上大约10万的彩礼、筹办酒席费用，孩子结婚的预算可能需要50万元左右。”虽然王希在五年前就在老家盖了两层小楼并装饰一新，耗费了前半生的积蓄，但农村的房子近年不再成为谈婚论嫁的“筹码”，压力之下的王希和他的爱人，都在50岁以上的年龄继续外出打工，砖厂、煤场、建筑工地上都留下他们的身影，虽然王希腰肌劳损导致无法弯腰和下蹲，但他夫妻两人仍要坚持工作，完成孩子结婚这一件大事，并且努力把子女结婚将要欠下的债务，在有生之年尽量还清。作为传统的农业大县，临漳居民的主要收入为务农和外出务工，在房价攀升、子女教育的压力下，外出务工收入逐渐成为当地百姓收入的主流，因此，每年过年更容易出现当地劳动力大量流入、流出的“潮汐现象”。秦大爷今年已经64岁，之前一直是外出务工人员，后来因为年龄老了不再续聘，今年的春节也在发愁明年工作的去向。秦大爷说，“据说在村里做清洁工人每月有500元，在临街打扫马路上每月有770元，我想去争取这两个工作，只要要我，我就去。我的孩子还有房贷压力，不能添斤就添两，为孩子减轻生活的压力。”而根据邯郸市统计局公布的数据，2018年1-9月，邯郸市城镇居民人均可支配收入为2.32万元，月均是2580元，农村居民的人均可支配收入月均为1219元，而临漳县作为三线城市邯郸市辖区的县城，居民收入还会更少一些，5000-6000元/平的房价对于本地人而言，仍是一个难以企及的数字。子女教育竞争激烈部分家庭上演“双城”生活除了买房以外，子女教育消费也成为当地花销的大头，而子女教育很多时候也捆绑上房价，成为老百姓心头的重担。刘炜是当地一个县城郊区的农村小学代办教师，据她所言，村里在20年前一个年级有50多个学生，现在的小学二年级学生有21个，一年级学生只有4人，生源每况愈下的原因，一是因为人口生育减少或外出务工人员带走子女等，导致村里生源减少；二是本地人家庭条件好的，愿意承担更多费用去私立学校，接受更好的教育。刘芳是本地农村的一个超市收银员，她有2个子女，老大目前在公立学校就读，学习成绩靠后。刘芳说，“公立学校的老师教学积极性不高，据说教师工资还时常拖欠，大儿子学习跟不上，老师让每月交100元参加补习班，孩子反映补习班上教的比较全面，正常上课反而教学不到位，以此倒逼家长参加补习班，给孩子在学习上‘开小灶’。”刘芳说，虽然公立学校收费不高，但课外补习班成为公立学校的一个大花销，要想让孩子课程跟上这个钱不能省，而吸取了公立学校教训的刘芳，小女儿到了适龄入学时，就直接送到了“私立学校”。“私立学校的教育还是比较全面的，孩子一开始就在学校午餐，每天封闭性教学，孩子学唱歌、跳舞、参加文艺演出，比公立学校教育的内容更加丰富，孩子掌握的技能也更加多样。”为了让子女接受更好的教育，有的家长直接搬家到了县城、市区，甚至换到附近的直辖市，过起了“双城”的生活。常年在县城工作的贺蔚，现在两个孩子都送到了邯郸市上小学，“要给孩子一个好的起点，我现在虽然多数时间在县城工作，但我爱人在邯郸，每天接送孩子上学下学，我们过着双城生活，到周末一家才能团圆。”而为了孩子上学起居方便，贺蔚还在邯郸市买了房，“目前邯郸市的房价报价在1.1万-1.2万/平，成交价在1万左右，近几年上涨也很快。”为了子女教育绞尽脑汁的还有杨铭，2008年在河北省会一所大学毕业后，杨铭回到县城的一家国有大银行工作，目前已经是两个孩子的父亲。2018年，天津出台人才引进计划，杨铭抓住时机，通过在天津买房拿到了天津市户口，“我贷款100多万在天津买了房，拿到了户口，以后孩子就可以在天津上小学、考大学，我也想以后换到待遇更好的金融机构工作还房贷，希望以后居家都能搬迁到天津，开始新的生活。”民间借贷违约许多村民毕生积蓄灰飞烟灭在居家团聚和欢庆的日子里，古城的村落也有一些不和谐的因素，民间借贷就是其中之一。村里的李连叔说，前些年村里民间借贷违约，许多村民的毕生积蓄灰飞烟灭。李连叔说，“很多民间借贷是以本地农村合作社的名义借的，刚开始月利息是1分钱，1万块一年有1200块利息。后来涨到2分钱，1万块一年就有2400块的利息，比银行的高出很多倍，高利息的诱惑让许多人趋之若鹜，许多老百姓陆续从银行取出现金转到那里，但利息给了一年半载就出事了。”据当地银行工作的杨铭介绍，当地的“十里八村”很多村民吃了民间借贷的苦头，他所在的村民间借贷违约金额大约几百万，资金规模大的他知道有2000万，有的村民能陆续拿回部分本金，有的只能逢年过节收到借款人送的粮、油、烟、酒等小礼品，更多人是什么都拿不回来了。而据基金君了解到的小样本，基金君比较熟识的20个亲朋好友家庭里面，受到当地民间借贷纠纷纷扰的家庭有8家，金额多在几千、几万，甚至几十万不等，而得到妥善解决还款的家庭，目前只有1家。民间借贷的违约，也产生了很多连锁反应。李连叔说，民间借贷违约后，借贷双方村民关系快速恶化。当地一个农村合作社的借贷中间人，以非法集资名义被判刑3年半，去年这家人夏收的麦子被村里的出借人直接一分而空，后来这家干脆让土地撂荒，不再种庄稼了。焦虑中仍存希望和梦想虽然在高房价、子女教育竞争和民间借贷违约等多重焦虑下，很多人仍对未来充满希望。在回家的路上，我遇见村口双向两车道的公里被汽车堵塞了一两公里，回家省亲的车牌属地有邯郸、安阳、石家庄、北京、江西、安徽等各地。肥胖和健康成为亲友聚餐的重要话题，有的同学的儿子14岁肥胖到154斤，节食、戒烟、戒酒成为许多本地三、四十岁中年人的新年目标。除了单调的春节拜年、走访外，当地的各种庙会、灯展、春节民俗表演等悄然兴起，丰富了老百姓的文化生活。有人回家过年，也有的本地人则选择春节出游，北京庙会、山西平遥古城等成为本地人出游的热门选项。“村村通公路”工程让农村的主干道清洁而平整，彻夜点亮的路灯则让原来沉浸在黑暗中的萧索村落，照耀出光明和温暖的道路。昏黄的路灯下，村西的小广场响起有旋律的音乐，每天晚饭小憩后，附近的居民会三三两两聚集起来，在路灯下随着节拍跳起了广场舞，最多时可以达到20多人……“自古燕赵多慷慨悲歌之士”，在许多人眼里勤奋朴实的河北人，正朝着对美好生活的向往奔跑和奋斗，做幸福生活的追梦人。...
摘要：据不完全统计，占卜算命赛道中已经融资的项目共计20个，其中完成A轮融资的项目为9个，Pre-A轮2个，天使轮5个，种子轮4个。对外披露的数据中，获得千万融资以上的项目有9个。其中，“星座女神”的3000万元为最高金额。大半年前，“算命投资”曾突袭创投圈。蓝杉创投创始人唐绍奇的一条朋友圈，随即激起千层浪。他只看了神奇屋无人便利站创始人的生辰八字，便立马投了百万，未去广州实地尽调，也未与创始人见面。仅凭“算命”，决定押注。这看似是一桩玄乎的生意，但于在业内“修炼”了多年的创业者们而言，这类玄学文化一点也不神秘，它有着“千古流传”的依据。中鼎鼎自小就对玄学、命理和宗教抱有兴趣，处于迷茫期时，他经一位“贵人”指点，得以拨开迷雾。曾在《北京爱情故事》中出演伍媚一角的莫小棋，自14岁起就学了占星，偶然帮中鼎鼎看了星盘。在他倍感恐慌时，莫小棋的解读安抚了他焦虑的情绪，她的指引让其觉得比任何安慰来得有效。“社会中迷茫的人群占据90%，他们都想得到解答。”随后，他开始专研星盘，与莫小棋一同创立了“星座女神”。“它其实一点也不神秘，是一个数据系统，集合了数学、天文学、统计学和心理学。我们用数学公式计算太阳系这些行星的运转规律和周期，它可以量化，做成标准的统一流程。”中鼎鼎称，他曾在国外因抑郁看过心理医生，他们寻找焦虑的根源不仅是通过望闻问切和物理检测，还会通过星盘去探究“病人”的性格和能量体，全面剖析该情绪产生的真正动因。他认为，人会受行星的磁场能量影响，每个时期都有不同的磁场影响力。“神棍局”创始人杨苗波也认为，运程的推理并不等同于所谓的算命，它只是运势的推导。“把它归入玄学，就说它迷信，太过于偏激。确实在行业里存在三四五流的从业人员坑蒙拐骗，把这个市场搞得很乱。”杨凯程为“玄一科技”创始人，他则称，随着历史长河的推移，这些传统文化太过复杂，大众对它们的了解程度有限。类似于《周易》等文化，并未在民间广为流传，多为有一定文化层次的人士研习，老百姓普遍会觉着有些玄。2013年，时逢袁钰膦犯太岁，他直言流年不利，第二家公司30多名员工裁得只剩9人。祸不单行，家事也一团糟，他处事总虎头蛇尾，陷入极度迷茫的状态中。作为创业11年的“老司机”，三度创业时，他开始思考“屌丝如何创业”，即甄选无需砸入过多资本的项目。他认为，若进入红海赛道，易被大公司夹击，没有资本很难玩得转，必须另辟“小而美”行业的蹊径。既不能以卵击石与大公司硬碰，又不能让其互联网渗透率过高，还得经久不衰，有较长的生命周期。斟酌过后，袁钰膦发现，只有占卜算命赛道最为切合，它还能在一定程度上消解迷茫期的焦虑。据《韩国经济日报》预测，韩国超自然行业的产值即将达4万亿韩元(合约240亿元人民币)。韩国算命协会会长白惠三估计，韩国有超30万名算命师和15万名萨满。袁钰膦估算，在中国这是一个产值1000余亿元的市场。若能将“高人汇”做到20%的市占率，它有200亿元的市场规模。据铅笔道不完全统计，占卜算命赛道中已经融资的项目共计20个，其中完成A轮融资的项目为9个，Pre-A轮2个，天使轮5个，种子轮4个。对外披露的数据中，获得千万融资以上的项目有9个。其中，“星座女神”的3000万元为最高金额。可见，该赛道不算拥挤，资方也愿掷重金加码。在杨苗波看来，2018年，赛道的整体环境持续低迷，后半年更甚。但他认为，这只是短期的发展形势，放眼长路，科技和文化领域会被委以发展重任，若以有效的方式推引，传统类文化会有较好的前景。“神棍局”为该赛道的头部项目之一。杨苗波称，目前其用户量已超150万，营收主要来自军师策、电商和教程。军师策的客单价从1200~10000元不等，月营收额近200万元；教程推广半月已有近8000的订阅量，客单价为299元，营收也有好几百万。基于这些相对漂亮的数字，“神棍局”的融资路途还算顺畅。“很多投资机构主动找上我们，只是我们不太想那么快融。如果只是单纯的想融钱，那是非常简单和快速的。”杨苗波希望接下来能挑选一些附带资源的资方，而非继续以往的财务型融资。中鼎鼎称，趋利避害是人的本能，人类极具窥探自身密码的欲望。若把占星当成一种工具使用，提前预知自己的生命结构，在合适的时间，可以把握时机。“天时地利人和，天时为何在第一位？我可以说，14亿人都是潜在的目标用户，还有部分人群没被普及到罢了。只要成为了用户，就会成为重度用户。”他解释到，星盘即所谓的后台逻辑算法，这是一个基于统计学的数学公式。地球每天都有公转和自转，每分钟它与其他十大行星有着不同的直射角度，吸收到的能量随之产生变化。“逻辑基于你的出生时间和出生地点，形成一个十字坐标，在整个星典里，吸收这十大行星的能量。我们并非开了天眼，这是一门技术，通过学习，你也可以成为占星师。”“星座女神”App目前已有300余万用户，月活用户超130万，客单价在100元左右。在寒冬年，中鼎鼎直言该赛道依然赚钱。“在产品持续研发的过程里，我们就已经可以自己造血，不用依赖资本市场存活，这是当前一个很理想的状态。”中鼎鼎强调，“我们是做占星的，不是做星座的。如果吃星座的流量红利，用户依然没有黏性”。他称，有别于12星座笼统的性格归类，一个人的星盘，通过14余万个变量，才能较为具体的得出结论。“我们所做的事情，可以长线发展下去。在短期利益和长期利益中，我们选择了后者。”还处于早期发展阶段的“玄一科技”，其App产品目前用户也已过万，日活用户占比30%，客单价几元至几百元不等。该项目基于《周易》《易经》《黄帝内经》及八字、风水、姓名学和数字学，通过人工智能系统，以“生日密码”推测人的性格和行为模式。杨凯程认为，纵观整个赛道，占卜实属传统文化中的一部分。它最终服务于人，服务于社会，需要在新的历史时期发挥出新的价值，结合科技手段提升人的幸福感。几个月前，杨苗波曾做过一次统计。“神棍局”的用户中，有近70%在35岁以上，以70后和80后为主，90后与60后相对较少，整体年龄段呈“橄榄型”分布。谈及如何将客群扩至90后甚至新生代的00后，杨苗波表示，今后行业的发展是内容为王。初期，许多同行较不纯粹的以流量扩充打入市场，享受了足够的运营红利。若非以高质量的内容和服务锁住用户，后续发展会愈加艰难。以自媒体为媒介，只要保证了内容质量和服务，没有做不下去的。他认为，玄学文化并非不具市场，只是还不成熟。他欲以公众号普及民众，将其打造为可以改变社会认知问题的平台。他举例称，在日本和韩国，占卜师已发展成一种职业，它产生税收，与财经分析师等职业的概念等同。“韩国市场中，它的总营业额比影视市场还要大出好几倍。”在他眼中，即便中国为这类文化的原产地，如今的市场体量依然无法比拟。“根源还是体验的问题。”从业人员的水平参差不齐，杨苗波认为大众缺乏理解这门学问的窗口，一旦接受了糟糕的体验，十年怕井绳，随即贴上“迷信”的标签。年轻一代对这类文化嗤之以鼻，缘由在此。“年纪稍长的人，人生起伏较大，有时候不得不有所偏向。运气这种东西，说起来玄，可它能推导出来。你无需知晓它的逻辑，但它自有逻辑在。”袁钰膦称，在2017年以前，关注这个赛道的投资人相对较少，近两年才开始陆续有资本注入。“经常会有投资人主动跟我们聊，但可能也只是了解一下。”一些投资人认为，这个行业毕竟还不明朗，技术问题较让人担心。他们并不确定，这个赛道的项目是否能在国内上市。他直言，“高人汇”的现金流相对不错，月均咨询的付费人数已近5千，多为25~35岁的人群，复购率44%，可作为上市公司收购的对象。当前婚姻、情感类的问题最多，接下来是事业运和财运。但行业的分红模式，许多投资机构并不看好，认为实在太慢了。“如果有资本进来，我们还可以开拓加盟连锁店，专做本命年类的饰品。”袁钰膦如此计划着。中鼎鼎也称，希望占卜能深入民众的生活，被当成“天气预报”似的自然现象看待。“月有阴晴圆缺，晴时有风阴时有雨，我们应该正常的看待它。”...
1月19日，在中国企业家俱乐部的2018道农会上，乡村教师、曾经的中国首富马云穿着军大衣，扮演杨子荣，现场演绎样板戏《智取威虎山》，唱到动情处，他比划几下说“未来的五年是最好的五年”。有人说：“今年是不是最好的年份我不知道，反正他说自己退休了。”听着马云的戏，特怀念另一个中国首富王健林那曲《一无所有》，王健林已连续两年年会没有唱歌了；一番“甩卖”、“壮士断腕”过后，他说我们已不是房地产企业了。世事如梦，人生几度秋凉，首富的2018，有人仍是风光无限，有人低调“闷声赚大钱”，亦有人繁华落尽、惊魂未定；如同梦一般，花落花开风满天,却道谁家庭院,无处话凄凉。一场“重建”与女首富“乾坤大挪移”龙湖集团董事长吴亚军2019开年，前中国女首富吴亚军仍是让外界关注的焦点，而发生于港股“龙湖集团”最多热词无非两个——减持、增持。1月初，继龙湖集团CEO及执行董事邵明晓减持200万股后，1月17日，龙湖集团再遭大股东龙湖集团董事长吴亚军的前夫蔡奎减持。根据公告，龙湖集团股东佳辰发展国际以股份配售方式，折价8.1%至每股22.7港元减持1.5亿股龙湖的股份；同时吴亚军的女儿蔡馨仪，以每股22.7港元增持880万股龙湖的股份；受此影响，股价当日大跌8%。蔡馨仪系吴亚军与前夫蔡奎的爱女，而他的父亲蔡奎设立蔡氏家族信托，该信托通过HSBC International Trustee全资持有Silverland Assets Limited，再通过后一家公司全资持有佳辰发展国际。另外，蔡馨仪也设立XTH信托，该信托系2018年11月21日设立的，XTH信托的受托人全资持有Silver Sea Assets Limited，后者再全资持有Charm Talent International Limited，然后通过这一家公司增持龙湖集团股票；值得一提的是，这家受托增持的公司此前的持有人为吴亚军设立的吴氏家族信托。至此一番股权“乾坤大挪移”后，龙湖集团的第一大股东就变成了吴亚军女儿蔡馨仪持有的Charm Talent International Limited，持股比例为44.05%，而蔡奎的佳辰发展国际，因减持股权成第二大股东，持股23.47%。龙湖集团创始人之一吴亚军吴亚军，龙湖集团创始人、掌门人，8年前的中国女首富。若不是离婚时被前夫蔡奎分走近3成股票，她可能还是全球最富有的女人之一。回望2018，沉寂一段时间的地产女皇再次归来，曾惊鸿一片！8月举行的龙湖集团半年度业绩沟通会上，久未公开露面、被传言“滞留境外”的龙湖集团女老板吴亚军又出现了，她还亮出了一份漂亮的半年“成绩单”。随后，外界关注的目光转移到她“重建”龙湖上，吴亚军抛出了一系列让人眼花缭乱的动作：“龙湖地产”易名“龙湖集团”、进军城市空间服务、大“换防”的人事地震、还有组织架构和管控模式“系统再造”。更让人惊诧的是，吴亚军又祭出了一个更炫目的动作，股权大挪移。2018年11月22日，龙湖集团发布公告，董事会已获汇丰信托知会，作为家族财富及传承计划的一部分，Silver Sea全部已发行股本于11月21日由母亲信托分派至女儿信托，而女儿信托设立人为吴亚军女士的女儿蔡馨仪，而母亲信托为吴氏家族信托。吴亚军（左）与前夫蔡奎（右）早期的照片那么，又如何来看待龙湖集团大股东更换及其增持、减持操作呢？此番，前夫蔡奎此一轮减持的股票，约为34.05亿港元，不过，他减持的同时，他的女儿蔡馨仪也在同步增持，并晋升为第一大股东，这说明此乃去年吴亚军分派女儿股权计划的一个继续，可能也是龙湖股权的代际交替调整未完的标志。接下来，蔡奎及其家族基金资产配置的安排还会有什么新的动作，尚待观察。通过BVI层层架构建立家族信托，并承负资产隔代转移重任，有多重好处：一是隐秘，二是风险隔离，三是可能有税务方面的筹划功能。吴亚军的女儿蔡馨仪，是个90后，可这位因母亲股权转让、家族信托股权增持而诞生的中国最年轻女首富，身家是一涨再涨，可至今网上仍无她一张可靠的照片，暂时无法目睹其芳容。普华永道此前发布的2018年全球家族企业调研的中国报告显示：仅21%的中国内地家族企业表示目前有制定继任计划，而此前的2016年该比例则为35%；这样的比例远低于全球49%的平均值，也低于香港43%的比例。继任规划对希望基业长青、乃至立志打造“百年老店”的家族企业来说，至关重要。通过家族信托方式进行家族财富的代际传承，如今已越来越受到中国企业家青睐，如碧桂园杨惠妍姐妹，亦是通过这样的方式从掌门人父亲杨国强手上承接财富的。如何将企业及财富平稳地交到二代接班人手里，是当前中国家族企业普遍面临的困境，特别是怎么找到可信任的受托人，更让人举棋不定、费尽周折，这方面可多向杨国强、吴亚军学一学！首富债雷惊爆，为伊消瘦人憔悴！新光圆成、新光控股的控制人周晓光“见证更好的时刻”，几年前新光集团暨新光圆成重组更名新闻媒体见面会上，女董事长周晓光发言时大屏幕上亮出的就是这7个大字。回望2018，时间是最好的证人！它记录了很多奇迹、梦想成真，它也验证许多泡沫、谎言，也忠实地存储着一个个富豪从巅峰上跌落而下的过程。对于最励志的浙江女首富周晓光来说，被一个“债”字愁倒，像一把无情刀，斩削了这位明星企业家头上多少炫目的光环，2018年对她来说，肯定不是一个“更好的时刻”吧！不过，有一点需要指出，假如她和她的家族企业能深刻反思过去，真如她说的下决心“从头再来”，我们也有理由相信，周晓光还能重新站起来的！创业，都是九死一生，常在“冰与火”中煎熬，我们应该尊重每一个创业者和企业家，尤其是那些有责任、敢担当，从哪里跌倒就从哪里站起来的创业家和企业家！新光控股集团董事长周晓光2019年来了，可对于周晓光来说，她陷入的债务窘境并未因日历更换而翻篇，依然是惊魂未定、麻烦还是一大把。1月7日晚间，又有券商股票质押式回购“爆雷”。东兴证券公布了一则诉讼公告，称将虞云新、周晓光、新光集团告上法庭，要求金华法院判决虞云新偿还所欠东兴证券股票质押式回购本金6.99亿元，并支付利息、违约金等1.22亿元。周晓光、新光集团承担连带保证责任。据《每日经济新闻》等媒体报道，新光集团的债务问题已让多家金融机构牵涉其中。1月5日，ST新光发布了一则其与全资子公司的部分债务逾期的公告。中信信托、光大信托牵涉其中，其中中信信托的贷款共四笔，合计9.9亿元；而光大信托的一笔贷款金额为3.8亿元。新光集团资金链的断裂，直接影响及周晓光家族旗下上市公司新光圆成，去年12月2日晚间，新光圆成公告称，因被实行其他风险警示，公司股票简称“新光圆成”变更为“ST新光”。众多的百年家族企业，多非“一夜暴富”，他们登顶财富巅峰都会有一个很漫长的过程。比如，德国的百年老店比比皆是，长青企业更是举不胜举，一个相同的成功经验就是循规蹈矩、脚踏实地、老实做事。债务爆雷，让新光旗下上市公司大股东违规担保、非法占用资金等一大堆问题浮出水面，问题实质在哪儿呢？还是做企业的心态上。回顾过去一年，巨债缠身的周晓光应该痛惜的不是她掉落的头上光环，而是应该痛心她失去过去曾保有的那种踏实做事、立志拼搏的企业家精神；而一旦能看到这些，2018年对于这位最励志的浙江女首富来说，绝不会是“至暗时刻”！生于能源、死于金融，宁夏首富钱途多“歧路”宝塔石化集团董事局主席孙珩超1月22日，昔日宁夏首富孙珩超旗下的“宝塔石化”公告称，由于公司流动性紧张，“14宁宝塔MTN001”到期本息兑付存在不确定性。“14宁宝塔MTN001”发行总额人民币8亿元，本期本息兑付日为2019年1月29日，目前宝塔石化主体评级为BB，该期债券债项评级为BB。而今年1月初，宝塔石化集团所持有的甘肃银行股权被拍卖，后来，“接盘方”是甘肃银行第一大股东旗下子公司，让甘肃银行股权避免“流拍”尴尬。截至目前，宝塔石化集团的票据兑付违约风波，已历经数月，该集团已被列入全国失信被执行人名单。更早时的2018年12月18日，宝塔石化集团董事局主席孙珩超与其子宝塔石化集团财务有限公司董事长孙培华等人，因涉嫌刑事犯罪被批逮捕。2010年，孙珩超家族以24亿元的资产，首登宁夏首富宝座；旗下的宝塔石化，是西北最大的民企炼化企业，顺带一提，掌门人孙珩超还是西南政法大学高材生。过去的2018年，父子俩双双涉嫌刑事犯罪，宁夏首富为何“钱途”多歧路？宝塔集团董事局主席孙珩超回溯宝塔石化掌舵人孙珩超的跌宕人生，其的从商经历颇为传奇。孙珩超，生于1960年，祖籍宁夏中卫，是个农家子弟，本来他不该是农家孩子。他的父亲旧社会时在固原经商赚了一些钱，后参加革命，解放后当过乡长、医院院长。1960年“双反”运动中，因钟鼓楼的修缮，被人诬陷有经济问题，孙珩超的父亲在监狱劳动改造了3个月，全家被下放到宁夏中卫县一个偏僻农村。1970年父亲被平反。虽拿到一些退职补助，可此前孙珩超姐姐却被对方退了婚。农家出身的孙珩超，小时候过着贫困的生活，改变命运的更好的出路就是读书；1979年，19岁的孙珩超考入西北政法学院，毕业后分配中卫县检察院。可孙珩超仍留恋校园那段美好的日子，不到一年，他又转到兰州大学法律系任教，开始了13年的兰大老师生涯。几年下来，“孙老师”成为甘肃省青年法律工作者协会副会长，撰写了《现代国际法原理》、《国民经济管理法律制度》等书籍，成了国内有名的法学学者。期间，他还先后到中国政法大学、中国人民大学等高校进修，不但充实自己；那时的孙珩超，是一个大学教师，还身兼律师、中国国际法学理事。这么说吧，孙珩超不光是宁夏首富，还是一位典型的学者型企业家，对法律知识有研究的企业家，如今却涉嫌刑事犯罪，实在令人唏嘘！孙珩超之子、宝塔少帅孙培华从商后，孙珩超借助曾“红极一时”的商务代理，赚到的人生“第一桶金”，这算是“知识创造财富”，靠的是自己有专业知识。1997年1月，孙珩超收购濒临倒闭的南梁农场小型炼油厂，成立了银川宝塔化工助剂有限公司（一厂），自此走上了波澜壮阔的创业历程，当年6月，宁夏宝塔石化正式成立。后来，宝塔集团，被誉为中国西北部的民企“两桶油”；2015年，宝塔石化拿到了进口原油使用资质，是西北唯一一家取得进口原油使用资质的民营石化企业，号称“五证齐全”的西北民营石化集团。如今，宝塔集团旗下拥有石化、金控、商贸、工程科技、教育、投资控股、新能源等7大产业集团。其中，有一家A股上市公司“宝塔实业”，旗下的财务公司，还是宁夏获批成立的首家集团财务公司。据胡润百富榜的统计，孙珩超的资产为155亿元，另外，宝塔石化中，还有罗运刚（70亿元）、何东翰（65亿元）、纪静（45亿元）三人入围胡润富豪榜单，四人资产共计335亿元。与“宝塔系”四个富豪相比，2017年的宁夏银川的GDP，也不过1803.17亿元。宝塔石化陷入票据危机，可说是“生于能源，死于金融”，背后的问题在哪儿呢？可从孙珩超之子、宝塔少帅孙培华这儿窥视端倪，孙培华是掌控宝塔金控的少帅。孙培华，被父亲孙珩超视为家族企业二代接班人、“宝塔少帅”；他是个80后，生于1986年，现为宝塔集团董事局主席助理、执行董事、执行总裁，宝塔金控董事长。另外，他还出任广东宝塔投资控股有限公司董事长、宝塔石化集团珠海区总裁办总裁，亦是宝塔石化集团财务有限公司董事长。孙培华2005年就读中国石油大学工商管理学院后，每年寒暑假，也像其他宝塔职员一样，每天早8点来到集团上班，接受父亲的“言传身教”，比如阅读文件、外出考察。到他大四时，“阅读”改为“批阅”，旁听会议也变为参加会议，事实上，他已早早进入接班培养环节。孙培华在珠海宝塔厂给在岗职工发红包有篇写“宝塔少帅”专访文章，说了孙培华优秀、能干的一面。大学毕业后，被派往香港处理公司历史遗留问题，2011年5月，他又接手珠海宝塔，其后对“南方宝塔”进行了体制、架构、股权、资产等一系列清理和整合。更后来，这位少帅最凸显的功绩，莫过于宝塔金控。让宝塔石化从一家能源企业转型为“实业+金融”战略体系的大集团，这位80后二代接班人是“灵魂人物”，如文章中说的，他是“头雁”；不过，当下的“宝塔票据风波”，问题的核心症结也是出在金控层面上。官网相关报道中称，在孙培华的参与和推动下，“上市公司‘宝塔实业’实施对外并购，几个重大项目均取得实质性进展”；集团财务公司在他的指导和协调下，“财务公司的‘内部银行’功能日益凸显”，另外，金控旗下的石化融资租赁公司仅用半年时间，已从业务停滞实现盈利等等。期间，孙培华曾马不停蹄地对旗下各类金融公司与涉及金融属性公司进行了调研后，紧接着又到海航、泛海、复星等实业与金融均很优秀的企业交流学习。孙培华表示，宝塔金控要在环渤海、长三角与珠三角三个金融圈有布局，并为宝塔金控确立了“三步走”策略。“三步走”策略：第一步，聚焦集团内部资金流通，研究与寻找金融生产权；第二步，打造宝塔内部资本市场，同时合理有序规划并购其他金融牌照；第三步，做实做宽金融覆盖领域，将宝塔金控打造为宝塔未来发展的载体。南方宝塔董事长孙培华担任集团（珠海）培训中心主任不久前，海航创始人、董事长陈峰前不久受访中提及，“我尘缘未了，欠银行那么多钱还没还呐。”“有关集团去杠杆的指示，我们得心无旁骛地执行。当初买资产是一种需要，现在卖也是一种需要，企业生存的需要。”可陈峰在顿悟“好自为之”之时，做“金控”梦的孙培华与他父亲已身在高墙内，晚了！时间如流水，像河流一样主动行走，一去不复返。历史，是沿岸有时间刻度的一段段河流，企业是行进河流上的船，船长自然是企业家、老板、掌门人。2018年，仅是历史之流里一个极小的刻度单位，有的人逆水行舟、勇往直前，也有的船漏水了，甚至“消失”于洪流之中。同一条河流里，同一历史刻度里，际遇咋就不同呢？2019年，40年改革再出发，首富也好、普普通通的家族企业老板也好，是不是该好好思考这样一些问题：比如如何继续发扬优秀的企业家精神，发掘企业的创造力和能动性，走有质量的成长之路？特别是首富们，是不是该重新找回他们本就曾拥有的那些优秀的成分：传承、实干、开放、创新和责任。...
加拿大与澳洲一样，堪称“奇迹国家”——澳洲已经连续110个季度没有出现衰退，而加拿大的家庭债务占GDP的比例在过去30年一直处于上升状态，在全球其他国家出现危机去杠杆时，加拿大的家庭却一直都在加杠杆，如今杠其杆水平早已超过美国08年金融危机前水平。即便如此，加拿大的家庭债务不管是占GDP比例还是占可支配收入比例，因为房价的推动一直都在往前冲，不管是加息还是降息“全天候”上涨，如今家庭债务已经绝冠全球。在历次危机中，加拿大房市永远在加杠杆的表现让炒房客和过度加杠杆买房的家庭有恃无恐，但这一次银行家们先颤抖了，开始“做空”房市。如今温哥华的房市，在过去的1月份的销量和销售额双双创出历史新低，暴跌近40%，房价同比暴跌9.1%，但新上市房源暴涨244.6%。这在一定程度上源于加拿大银行的“做空”，而无法直接做空房市的市场却转而选择做空加拿大银行来参与这场“世纪豪赌”。01加拿大“奇迹”加拿大的金融体系和房市在过去30年的表现，特别是08年经济危机时的表现让人刮目相看，全球主要发达国家到处都是哀鸿遍野的去杠杆和银行危机，唯有加拿大的银行和房市异常稳健，这也解释了为什么英国央行邀请了加拿大央行前行长卡尼去掌舵。经济金融体系就像卓别林当年的电影一样：踩到了香蕉皮摔倒后会倍加小心，但躲过了香蕉皮后最后却掉进了沙井里。虽然加拿大在过去也像美国一样经历了经济衰退，但其金融体系的杠杆却一直在增加，特别是以房贷为主的家庭债务占GDP的比例，在08年经济危机时“拒绝”降杠杆后，目前已经绝冠全球。图：加拿大家庭债务占GDP的比例绝冠全球图：其中绝大多数是房贷（温哥华和多伦多尤为如此）图：08年时美国的次贷危机让家庭债务去杠杆，但加拿大“拒绝”，如今其债务与家庭收入的比例已经到达美国次贷危机前的水平（经过口径“一致性”调整后）图：没有经过口径调整的家庭债务与收入比更“吓人”02银行家们开始颤抖看到这种趋势银行家们开始颤抖了。尽管加拿大央行自2017年7月进行了7年以来的首次加息，并且在此后又连加四次至目前的1.75%，但加息仅对市场需求产生了暂时的影响，但认定加拿大房价将永远上涨、即便在出现危机和衰退时也不会暴跌的购房家庭，又开始死命加杠杆往上干。（目前投资需求已经完全消失，并处在“出货”状态）图：加拿大央行政策利率图：加息开始后加拿大家庭杠杆出现了短暂下降后又快速创出历史新高出现这种现象有很多方面的原因。首先是心理层面的“无所畏惧”。因为加拿大的房价即便在次贷危机最严重的时候也保持相对坚挺，即便在08年和15年发生了两次经济衰退，房价最后不但没有下跌反而暴涨，这种“历史经验”让人们坚信房产是最稳赚不赔的投资和保护自己资产的最佳容器。此外，加拿大房贷的某些特殊安排机制也对“维稳”房价起到了重要作用：如浮动利率占比相对较小（仅有25%左右），多数人选择3-5年的固定利率，所以即便央行加息也不会影响到多数人的偿债能力，而对于使用浮动利率和固定利率到期需要重定价的房奴而言，银行加息也不会影响到其月供，银行会通过延长偿还期限的方式将加息多出来的利息负担计入本金平摊到更长的还款期限当中。图：加拿大房贷的“特殊安排”让房奴们感觉不到利率波动的影响另外，人口不断流入的“故事”也让加拿大家庭相信未来房市的需求将保持强劲。此前OECD还用房价/房租比来说事，认为加拿大是所有OECD国家里面房价最“过分”的，根据房租来算加拿大房价被高估了近50%。结果，2017年加拿大移民局宣布未来3年将引进至少100万移民，同时澳洲、美国和英国等地出现了对留学生的“不友好”政策，让加拿大成为英语国家里面的“唯一选择”。大量移民和留学生的涌入，让加拿大的租房市场异常火爆，市区热点房源一挂出来出现百人抢房的奇观。结果大学云集的多伦多的各类租房总体空置率降低至近20年的最低水平，占租房市场最大头的私人公寓和地下室租房空置率仅0.7%，租金更是连年以两位数水平快速上涨，迅速熨平房价/房租比。而最好出租的公寓房的价格更是水涨船高。图：OECD在2017年认为从房价/房租比来看，加拿大房价被高估近50%眼看加息根本抑制不住火热的市场需求，加拿大的银行家们在2018年初祭出了另一个抑制需求的大招：贷款买房可以，但需要对还款能力进行“压力测试”——即目前收入能够承受未来利率在当前基础上再上升2%的压力情境，这实际上起到了抑制房贷需求的作用。03银行“做空”反被空？2018年1月1日正式开始实施的“压力测试”确实对加拿大房市造成了影响，但影响只持续了两三个月，在略微调整之后房价又开始缓步上行回到了2017年时曾经达到过的历史最高点（加拿大房市体量最大的多伦多）。加拿大的很多家庭认为市场已经充分“消化”了压力测试的影响，再加上美联储继续加息的预期已经消失，加拿大在油价暴跌的情况下随后也很难再继续跟进加息，接下来就剩一个方向：继续死命往上干！但素以谨慎著称的加拿大银行体系不愿意“继续往上干”了。毕竟，虽然从“平均数”上看家庭债务“仅占”可支配收入的177%，但实际上约8%的加拿大家庭其债务占可支配收入的350%以上，其债务占全部家庭债务的20%，这部分家庭债务构成了加拿大银行系统中事实上的次贷。（美国次贷危机中300万人失去房屋，也只占总人口的1%，8%的家庭被打爆将会怎样！？没人知道。）房贷像其他商品一样有供给和需求两侧，利率在很大程度上影响到的是需求端（在收入一定的情况下利率越高房贷需求越小），而银行愿意提供多少流动性属于供给端（当然，流动性的松紧程度本身理论上也会影响到利率）。在发现需求端控制手段已经不太管用后，加拿大的银行开始“做空”房市——控制房贷供给量。加拿大央行最新公布的数据显示，2018年12月房贷同比仅增3.1%，创下了近20年来的最低增速，较两年前增速腰斩。而加拿大的五大行均承认，这是银行配合央行指导“故意为之”，以“帮助加拿大营造一个长期健康的房贷和房市环境”。而五大行的高管也都明确表示：2019年的房贷增速不会超过5%，房贷未来将不会是银行业务的增长重点。然而，加拿大银行谨慎的姿态却引来了一群做空的“秃鹫”——目前加拿大六家最大上市银行的所有股份中，平均2.4%的股票都是空头头寸。做空机构们看中的不仅仅是高企的加拿大房价和杠杆比率可能对加拿大银行造成的冲击，其认为加拿大银行如果“放弃”房贷这块产生稳定盈利的肥肉，即便房市不会引发银行危机，加拿大银行未来的盈利能力成疑：加拿大除了金融部门外，80%的本地公司无法产生正向现金流，如此高的僵尸公司比率，也让加拿大银行除了房贷外“无处可逃”。（题外话：所以加拿大在石油和房产熄火之后，必须上大麻）但面对这一做空逻辑，加拿大的银行家们“不以为然”：我们下一步重点是财富管理，好么！？诚然，加拿大由于其特殊的地位，一直以来都吸引了全球各地的大量资本流入，这也是其房价，特别是温哥华和多伦多房价暴涨、房价跟本地收入脱钩的最重要原因之一。理论上如果房市转弱，确实会产生更多的财富管理需求。但这仅仅是理论上的，如果加拿大接下来做出了“错误的决定”，让全世界意识到其可能并非独立的法治国家，整个逻辑可能面临重塑。做空加拿大银行因此也成为了“世纪豪赌”的一部分。...
