摘要：短视频领域的一个特点是，商业化方面，个人、机构走在了前头，在变现模式上推陈出新，也产生了不少吸金能力超强的博主和机构。一个行业排名第三的泛娱乐直播平台垮了，很多人在探讨资本、商业的成败，但是很少有人关注，那些“金字塔”塔尖下中间梯队的众多主播，未来的归宿在哪里。在越来越多网红转型短视频战场的趋势中，生存的机会和挑战在哪里？这个春暖花开的三月，直播市场恰逢多事之秋。3月7日晚，熊猫直播COO张菊元在工作群发布长消息宣布遣散员工，引发圈内震动。次日，官方微博宣布关闭服务器，下架苹果商店APP，“坐实”了之前熊猫直播倒闭的传言。逃离直播困境 短视频是蓝海？那两天，熊猫直播位于北京望京soho的办公区，已经见不到往日摩肩接踵的场面，工作人员大多已经离开，而一些从各地赶来的主播及公会负责人，则是在现场就平台拖欠的工资、分成欠款，以及拿回合同等事宜进行着交涉。实际上，熊猫直播上除了曾被各大平台频频挖角的那几位大咖，以及部分吸金能力不俗的实力网红，更多的主播在茫然，这个行业是否还有未来？“就算要赔一笔违约金也要解约，过去这几年的青春都白费了！”3月15日，深圳某直播公会的八位网红主播同时宣布解除合约、退出公会，她们决定离开直播圈转战短视频领域，川籍主播杨佳媚便是其中的一位。“从泛娱乐到垂直领域，再到强化内容质量，我们几乎都试过了。”谈起这次退会，杨佳媚略带沮丧，她感觉相比刚入行时，自己和身边的几位好友两年来改变了很多，无论是直播的风格还是内容，都换了太多类型。原因很简单，想知道哪一种风格能吸引更多的流量，引起更多的关注。“从去年中到现在，转型做短视频的好朋友和同事，大概也有十几个了吧。”杨佳媚告诉懂懂笔记，类似熊猫直播关闭这样的新闻，更坚定了她们退出公会的决心，“直播这行当已经成长乏力，这样不上不下的再耗下去已经没有意义了。”对于不少类似杨佳媚的网络主播来说，无论是从众还是求生存，越早转型短视频就意味着越早脱离红海。在她们看来，短视频孕育着更大的希望，是一片（吸金）潜力巨大的蓝海。但是在和一些关注短视频领域的专业人士交流时，懂懂笔记也听到这样的观点：短视频行业也会很快进入严重同质化的阶段，竞争同样会趋于白热化，能赚钱的网红也就是10%的头部群体而已。那么，短视频领域究竟是网络主播们“续命”的权宜之计，还是一条宽阔平坦的新赛道？流量虽然可观，变现模式单一“流量是可以，但打赏不行，平台补贴也越来越少了。”杭州短视频达人“鱼”，曾经是一名网红主播，凭借在直播平台讲恐怖故事，容貌清秀的她吸引了不少粉丝关注。然而随着直播流量的减少，她很早就感受到了行业的“寒风“，于是在一年前就转战短视频领域，开启了”几十秒连载恐怖小故事“的新征途。她告诉懂懂笔记，相比直播而言，目前短视频变现的途径仍十分有限。除了平台补贴、打赏、推广、代购以外，几乎很难想出令人眼前一亮的变现模式。想在短视频行业做长久，还是要有开阔的视野和敏锐的观察。“平台补贴不可能一直持续下去，这是很多短视频博主的共识。”那么，在短视频领域哪些变现手段是最靠谱的呢？首先，“鱼“不看好一些平台推出的打赏功能。她解释说，直播、短视频的打赏形式，都是来自于用户对网红影响力或是内容的认可。但直播的打赏，更多是为了让主播在有限的直播时段内，能够与粉丝产生更多的互动。“说白了，粉丝每送出一份礼物，都是为了让主播关注到自己，粉丝眼里看到的只有颜值甚至是一种暧昧关系。”在“鱼”看来，短视频虽然也有一些互动，但形式上是以用户点播为主，缺乏实时互动的机会，观众只是单向在接受着播主上传的内容。“因此，目前短视频变现的模式更倾向于广告、带货等方式。”这种观点同样得到了音乐短视频达人李佳恒的认可。他告诉懂懂笔记，在短视频领域，博主的主要收入来源集中在广告和卖货两方面，但是这里面也有很大挑战——用户的信任度不高。不少电商主播从直播平台转战短视频领域后，发现商品转化率大不如前。李佳恒曾代理了一款尤克里里，虽然制作出的相关内容在几个短视频平台上有着不俗成绩，但是成交量很低。“当然，相比直播领域，短视频还是有一些独到优势的。”李佳恒表示，短视频形式不要求博主长时间待在镜头前，时间更自由。因此，他在转战短视频领域后富余时间更多了，可以专注于音乐内容上的创作。过去，他每天都要在固定的时间直播，通常是准备半小时、弹唱三小时。如今，他会策划一两天后再推出一则音乐短视频，内容质量也有了一定保障，“在短视频平台上产生的影响力，还给我带来了部分商演邀约。”尽管商演的收入不高，仅能维持日常生活开销，但他更愿意通过这种方式——用更多时间打造优质内容，吸引更多短视频领域的原创音乐爱好者。“希望有朝一日能够成为一名知名的网络歌手，是我最大的心愿。”根据QuestMoboile 发布的《中国移动互联网2018秋季大报告》显示，截止2018年9月，国内短视频月活规模已经达到5.18亿人。同时，这一数字在同比和环比方面的增幅，也都远远超过了直播行业。如此庞大的流量和增速，正在吸引着更多直播网红加入短视频阵营。不过，流量增长快、自由时间充裕、内容打造更扎实的背后，博主们的变现方式依旧乏善可陈。面对用户信任感低、平台补贴趋缓、打赏不温不火的现状，更多转战短视频领域的网红主播，以及那些由直播公会转型MCN的机构，又是如何在生存线上寻找着自身价值？“隐性”植入商品，机构商业化新途径“将盒子上的LOGO露出来一点点，别挡住哦。”曾铮是广州一家中型MCN机构的联合创始人（兼创意总监），3月10日下午，他正在和公司旗下的签约博主沟通一则短视频的拍摄事宜。“我们虽然比不上那些大机构，但却是不依靠补贴，自己造血实现盈利的。”曾铮略带自豪的告诉懂懂笔记，目前他们制作的很多短视频是靠广告变现，而广告的方式也相当“隐蔽”，几乎不会影响粉丝的观看感受。他以正在拍摄的一则科普短视频为例：博主手中拿着的草莓牛奶，就是本地一家品牌的产品。由于该品牌已经赞助了这一系列“科普”短视频内容，因此在制作时要植入一些产品信息。“一上来直接卖货，用户肯定不爱看，他们对硬广更是深恶痛绝。”曾铮表示，无论是简单粗暴的卖货方式还是牵强的硬广，公司都曾经有过失败的教训。而要想让用户在观看短视频的同时，潜移默化地接受品牌的推广信息，就只有软性植入这个方法了。不过，一开始很多广告主并不接受这样的推广方式，这让曾铮和制作团队痛苦过很长一段时间。“金主爸爸都觉得效果不好，所以只好通过超低价吸引个别金主尝试。”曾铮补充到，短视频创作需要投入大量人力物力，公司旗下也有不少签约主播需要养活。如果一味专注内容，不考虑商业化是不可能的。作为一家由直播公会转型MCN的专业团队，他们深谙流量变现的重要性。因此，团队一方面加大投入创意内容的产出，培养博主的才艺；另一方面也在抓紧广告植入意向的洽谈，这期间始终坚持住了一点——绝不在短视频内容里做硬广。“相比电商直播、短视频卖货，软植入最大的挑战在于难以量化推广效果。”曾铮认为，能够说服广告主用这种形式投放广告，也是团队和金主之间不断培养信任感的一个结果。曾铮透露，现阶段投放“软植入”广告的品牌，不少是初创或急需拓展市场知名度的小品牌，投放预算不高，植入费用多在1500~3000元/单品。“只要策划好，30秒的短视频也能够植入几个品牌的产品了。”曾铮笑称，尽管在短视频中植入软广并非他们团队首创，但是在广东地区已经有越来越多的MCN机构开始跟风模仿了。基于团队的不懈努力，有部分广告主开始逐渐理解这一软广方式，回头客的数量也在增加，这让他和团队看到了短视频内容变现的希望。他粗略统计了近几个月来的业务状况，植入广告的单条视频收入，已经比平台的流量补贴要高出不少。从脱离补贴、打赏，尝试带货、硬广，再到植入软广的形式，MCN机构在短视频庞大的流量洪流中，找到了一条类似于电影、电视剧那样，能够实现商业化的小途径。这样的MCN机构，也让不少转战短视频领域的主播网红，找到了一种符合自身发展的空间。签约网红职业化，创作不再“搏命”“不争打赏、不争补贴，这样挺好的。”去年10月，从直播转战短视频领域的李茹筠，签约了成都一家MCN机构。她告诉懂懂笔记，MCN机构与网红的关系，更像经纪公司与签约艺人的感觉。机构负责统筹、策划内容，根据签约网红各自的特长，分配安排好短视频中的角色、类型。而网红只要专注驾驭好内容创意，提升自身技能与个人魅力即可。“和直播的公会制度不同，很多网红从竞争关系成了合作关系。”回忆起直播行业的很多经历，李茹筠仍感到不寒而栗。李茹筠解释，直播公会虽然也有培训机制和策划能力，但旗下的签约主播大多是独立工作，完成各自的直播任务。其收入与流量、打赏挂钩，公会也更重视人气高的网红。“因此，大家为了流量、打赏争破了头，为得宠还要讨好公会高层。”李茹筠表示，自己以前的公会中，不少主播为了脱颖而出，得到额外支持，在内容上可谓费尽心思、秀足下线。如今，她在MCN机构很少看到类似的现象，毕竟打赏、补贴都成了鸡肋，越来越多的MCN机构都在短视频商业化的过程中，开始充分考虑签约网红的均衡发展。“有些短视频内容，是整个策划团队、多名网红共同协作的成果。”她告诉懂懂笔记，以公司新推出的一部“办公室”系列情景剧为例，参与演出的网红超过了15名，固定主演也有5名。尽管MCN机构与娱乐圈经纪公司一样，暂时难做到绝对公平，但却为更多博主、网红提供了相对稳定的收入和工作氛围。机构统一拉赞助、做植入、策划内容，作品上线之后再根据收益情况按劳分配给参与者，“部分性格特征明显，或者有特殊艺能的网红，虽然会有独立作品，但主题也是团队整体策划的。”在李茹筠看来，机构统筹运作的方式让网红之间少了竞争，多了合作，还节省了网红大量时间和精力，在实现自我增值的同时更避免了恶性竞争，“随着强内容的短视频内容机构越来越多，网红的职业化选择也越来越普遍。”短视频领域的一个特点是，商业化方面，个人、机构走在了前头，在变现模式上推陈出新，也产生了不少吸金能力超强的博主和机构。但是与此同时，另一个现象也被业内人士逐渐关注，那就是平台的商业化变现依然处在困窘的状态。“博主和机构乐了，但是平台依旧在摸索变现的最佳途径。”这是不少业内人士的普遍观点，或许另一句老话能解释这种现状：先放水养鱼。短视频行业只有把内容生产者、观众和行业氛围“养熟了”，才会有更好的发展空间，至于如何避免走上直播行业的老路，就留待业内这几大巨头慢慢思考吧。...

据中国之声《新闻纵横》报道：去年11月，“某网站30多万条个人资料在暗网上被叫卖”的消息引发社会关注。这些个人资料包括人物姓名、电话号码、身份证、住址、银行卡号等内容，叫价一个比特币，在当时大约相当于4万元人民币。而据武汉警方的最新通报，嫌疑人目前已经被控制。什么是暗网?公众遇到此类网络信息犯罪手段又该如何防范呢?30多万条个人资料叫价一个比特币去年11月，一家位于武汉的汽车金融平台负责人发现，自家网站的30多万条用户个人资料在暗网上被人明码标价，以一个比特币的价格叫卖。卖家晒出这个平台的业务管理后台界面截图，显示自己以 “超级管理员”身份登录。公开资料显示，这家汽车金融平台的主营业务是为用户提供汽车抵押贷款和理财服务，公司宣称的注册用户数量有24万，而被售卖的30多万条用户资料，甚至多于注册用户数，卖家解释说，这些数据，不仅有车贷用户的，还有P2P投资用户的，以及一些内部渠道的数据。他甚至表示： “如果有老板买了，他可以提供全程技术支持。”有财经媒体拨打资料中多个电话验证，对方均表示信息属实。武汉市公安局网络安全保卫支队接到报案后，初步调查证实，这家网站后台管理权限已被盗取，而这些被公开叫卖的用户个人资料涉及多达65个维度的隐私信息。办案民警何警官告诉中国之声记者：“65个维度，我们常见的姓名、电话号码、身份证、住址、银行卡号，贷款，车牌号，发动机号码，全部都有，你能想到的，基本都有。当时标价有点高，要一个比特币，4万多块钱，没人买，成交量是零。”尽管暂时无人购买，但用户个人资料泄露可能导致的后果也引起了警方重视：“客户的私人的信息都受到侵害了，可以根据这些来选择有针对性的客户来进行侵害。比如徐玉玉案，一个大学生刚刚上大学，别人有针对性的发，你中奖学金，后来骗了七千块。它主要是电信网络诈骗的上游犯罪，公民信息泄露，如果坏人拿在手上是非常危险的。”暗网卖家“孤狼”如何落网?那么这名黑客为什么选择在暗网进行交易呢?据民警介绍，“暗网”是一种存储在网络上，但不能被正常搜索发现的资源集合，其中充斥着大量信息泄露、欺诈、非法交易，是名副其实的‘网络黑市’。在互联网上，暗网尤如沉入水中的冰山，追查暗网信息的幕后黑手，相比一般的网上追踪困难得多。通过对海量数据的追踪、分析、碰撞、比对，警方发现这个网名“孤狼”的黑客是四川省成都市双流区华阳镇一个22岁的男子吴某。今年1月22日，专案组在成都警方配合下，控制了吴某。办案民警何警官说：“他是互联网的从业者，学的计算机相关的专业，帮别人做网站之类的。”吴某告诉警方，他利用软件以暴力破解手段入侵这个汽车金融平台的后台，找到服务器的用户注册信息，盗取大批量、多维度的用户数据，共计30余万条，然后在“暗网”上叫卖。因为不了解进入“暗网”的相关技术，他还花了180元“学费”，向一名网友请教。办案民警何警官表示，除了此次在暗网上出售相关信息，吴某还在互联网上搭建了个人资料的售卖网站，涉及的公民个人信息数量超过300万条。“发现通过交易公民个人信息可以赚钱，他手上有技术，就开始对网站进行攻击，拿到后台数据库;也有在网上从别人手中买，再卖出去，是两个行为。他有大量其他的信息，不是这家公司的信息，一些银行卡、楼盘，还有快递。”武汉警方表示，目前正在围绕吴某贩卖的公民个人信息流向，深挖案件线索，追查犯罪链条、犯罪团伙。警方提醒，一旦发现个人信息泄露，建议尽快通过登录“中国互联网违法和不良信息举报中心”平台或拨打110，举报网络违法犯罪线索。“我们目前发现的案件，大部分都是黑客通过入侵各网站拿出来的，还有就是网站监守自盗，拿出来卖。个人应该尽量避免在网站上留下详细信息，发现自己信息被泄露、被盗，只能报案。”...

摘要：对于债市的剧烈波动，股市的仓皇下跌，有分析指出，交易员们可能过早地按下了恐慌按钮。一条关键美债收益率曲线倒挂正在全球债市引起连锁反应，发达国家国债收益率前赴后继地跳水至多年低点，一个接一个地发出相同的警报：衰退正在逼近。周一，澳洲和新西兰10年期国债收益率双双跌至有记录以来的最低水平。澳洲10年期国债收益率最低一度触及1.754%，较本月早些时候触及的2.21%的高点低了近50个基点。据彭博，新西兰10年期国债一度下跌8个基点至1.899%，为1985年有记录以来的最低水平。日本10年期国债收益率跌也至2016年以来的最低水平。自上个月澳洲联储释放宽松信号以来，澳洲债券就开始反弹，但随着经济衰退担忧和宽松预期不断升温，发达市场债市反弹趋势正在加剧，澳洲国债也不例外。上周五，在德国、法国和美国一系列糟糕的PMI数据的接连打击之下，德国10年期国债收益率于2016年秋季以来首次跌破零下方，3月期美债收益率升破10年期美债收益率，这是该收益率曲线自2007年以来首次出现倒挂。(图片来源：Zerohedge)美债收益率曲线倒挂往往被作为经济衰退的前兆，10年期和3个月期美债收益率之间的息差是最受关注的一个重要指标。在过去的50年间，一共发生过6次三月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况，经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂，而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。而随着空头们缴械投降，美国10年期国债收益率进一步走低的压力还在聚集。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，对冲基金和其他投机者削减了10年期期货的空头头寸，而就在9月份，他们还持有创纪录的头寸。全球股市跌势汹汹对经济前景担忧加剧令全球风险资产承压，各国股市纷纷下跌。美国股市于上周五率先跳水，道指收跌逾450点，标普500指数收跌54.17点，跌幅1.90%，创1月份以来最大单日跌幅。截至发稿，美股三大股指期货均出现不同程度下跌。美股的颓势于周一蔓延到亚洲和欧洲市场。日经指数周一收跌3.18%，创三个月以来最大单日跌幅；香港恒生指数收跌2%，A股沪深股指均下跌近2%，澳大利亚股指下跌1.11%，韩国综合指数下跌1.9%。截至发稿，欧洲Stoxx600指数下跌0.43%。在股市下跌的同时，波动率正在上升。据彭博，日经股票平均波动率指数(Nikkei Stock Average Volatility Index)跃升31%，创下去年10月以来的最大涨幅，香港恒生指数(Hang Seng Index)波动率也上涨了11%，韩国股市的波动性也录得今年迄今最大的涨幅。危机真的要来临了吗？芝加哥联储主席Charles Evans今日表示，对于收益率曲线出现轻度倒挂，市场存在大量误读。他表示，当收益率曲线出现平坦化，市场感到紧张是可以理解的。但尽管收益率曲线显示经济衰退的几率略有升高，一季度经济看起来会变弱，他仍对美国经济的增长前景颇有信心。华尔街见闻会员专享文章也指出，虽然收益率曲线倒挂对美国经济衰退的预测率比较准，但在国际市场上，收益率曲线的预测“战绩”不佳，比如日本、英国和德国。以2008年为例，德债收益率曲线根本没有提供警示信号。此外，收益率曲线倒挂出现在哪个端，倒挂了多久也是判断衰退是否迫近的重要因素。杜克大学教授Campbell Harvey分析认为，这两条曲线平均需要倒挂一个季度以上才能释放稳健的信号，不是一天两天，或者上周五这种短暂一刻。对于债市的剧烈波动，股市的仓皇下跌，有分析指出，交易员们可能过早地按下了恐慌按钮。彭博援引Bordier & Cie驻新加坡执行董事兼首席投资官Bryan Goh表示，"只要有各国的央行支持，就不会有严重问题。"Invesco Ltd首席全球市场策略师Kristina Hooper也在一份报告中称，“我们不要忘记，收益率曲线逆转和衰退之间往往有很长一段时间的滞后。投资者不应该恐慌。”市场已经押注包括美联储在内的全球央行不会袖手旁观，新一轮宽松周期或许正在赶来的路上。货币市场的价格显示，交易员们预期美联储今年降息的可能性为80%。就在上周，这一概率还不到50%。前美联储主席耶伦周一也表示，美国国债收益率的倒挂可能并不意味着经济将出现衰退，而是意味着美联储需要在未来的某个时间点进行降息。在澳洲，收益率曲线也进一步趋平，3年期和10年期国债收益率差收窄2个基点，至38个基点。高盛策略师Praveen Korapaty等在一份研究报告中写道， “如果数据从现在开始恶化，澳大利亚央行可能最终会陷入降息周期。”...

在3月初，邦讯技术（300312.SZ）披露了一份意向书，即由邦讯技术、张庆文及戴芙蓉与杭州广幄投资管理有限公司（以下简称“杭州广幄”）签署了《战略合作意向书》，杭州广幄拟通过借款、受让股份等形式帮助前者纾困，降低张庆文及戴芙蓉股票质押平仓风险，促进上市公司方稳健经营、健康发展。资料显示，张庆文为公司控股股东、实际控制人，戴芙蓉为张庆文的一致行动人。截至目前，张庆文及戴芙蓉合计持有公司股份1.65亿股，占公司总股本的51.5%。原本找到战略合作者是好事一件，但这个杭州广幄似乎来头不小。3月20日，有媒体报道称，杭州广幄与屡屡被指控为诈骗平台的“金道贵金属”联系密切，杭州广幄的资金来源、最终控制人等均存疑，这一报道自然令上市公司眉头一锁。在交易所的质问下，邦讯技术也第一时间站出来交代问题。据邦讯技术描述，合作的资金来源包括杭州广幄母公司增资及合作伙伴借款等。杭州广幄母公司深圳泛娱国际控股有限公司（以下简称“深圳泛娱”）股东魏伟及潜在投资者的资金来源均为个人自有资金出资，其中潜在投资者此次拟增资6000万元。魏伟个人曾参与红鲤鱼院线、高尔夫大师、微医等项目的投资。拟给杭州广幄提供借款的合作伙伴为深圳科能先进储能材料国家工程研究中心有限公司，其资金来源为自有资金，出借金额为4.4亿元，出借利率为年利率5%，目前双方已经签署借款协议，借款将根据杭州广幄对邦讯技术的尽调情况及正式协议签署的约定分批到位。该借款公司是深圳市重大项目、南山科技园地标建筑—中国储能大厦开发及持有者，该大厦位于深圳市南山区深圳科技园南区，总建筑面积14万平方米，目前市场总价值超过50亿元。根据邦讯技术目前了解的情况，杭州广幄具有履约能力。来源：企查查另外据邦讯技术进一步描述，杭州广幄成立于2017年9月，其成立时发起股东为深圳金道文化传媒股份有限公司，2018年1月由深圳泛娱受让全部股份，深圳泛娱目前为股东魏伟100%持有，魏伟本人一直从事股权投资及资本市场相关业务，在成立深圳泛娱前曾在杭州宋城集团工作，负责投资及资产管理业务。杭州广幄的现股东和高管与媒体报道中提及的金道集团、金道文化、金道贵金属等并无关联关系、合作关系或其他业务往来。邦讯技术称，深圳泛娱受让杭州广幄股权的原因是因为当时全国各地工商部门暂停了新的投资类公司的注册，为投资项目需要一个经营范围包含股权投资的专业主体公司，从而向杭州广幄的原股东处受让了该公司的全部股权。选择杭州广幄的主要原因为该公司为新注册且尚未实缴注册资金，股权简单、交易方便。杭州广幄及母公司深圳泛娱股东魏伟现对外投资的项目均为以自有资金对TMT及文娱相关行业公司进行参股型投资，包括连锁院线、体育线上平台、旅游SaaS及游戏和电竞项目等，不直接或间接涉及期货、P2P或其他金融业务，不涉及非法经营或与关联方利用相关业务平台融资的情况。从公开信息看，纾困或迫在眉睫。3月19日公告显示，北京市海淀区人民法院已就信达证券与邦讯技术控股股东张庆文及其一致行动人戴芙蓉股权质押违约纠纷在京东网络司法拍卖平台发布了《竞买公告》，北京市海淀区人民法院将于4月15日12时至4月16日12时止（延时的除外）在京东网络司法拍卖平台上公开拍卖张庆文持有的2003.4万股邦讯技术股份及戴芙蓉持有的1565.3万股邦讯技术股份。上述拟被拍卖股份合计3568.7万股，占张庆文及戴芙蓉所持上市公司股份的21.65%，占公司总股本的11.15%，该部分股份目前处于质押及司法冻结状态。...

上线4天后，在天猫售卖的卡婷牌颐和园口红被质疑为假货。对此，卡婷方面和天猫平台都表示，产品都经过颐和园IP运营方“荣钥科技”的正规授权，该商品还在颐和园的微商城中进行售卖。不过，运营颐和园天猫旗舰店的是另一运营方“中创文旅”，由于内部流程的原因，目前口红在该店铺还未上架。有媒体报道称，这款打着“颐和园”知名IP的彩妆系列并未登陆颐和园在天猫的官方旗舰店。记者询问客服后被告知，“并未和卡婷合作”。无论颐和园天猫官方旗舰店、颐和园官方微博，还是颐和园官方合作的颐和园商城微博中，均未曾出现过任何有关联名彩妆的宣传。因此质疑该商品未得到颐和园的授权。北京青年报记者从天猫及卡婷相关人士处得知，卡婷和颐和园的合作是经过颐和园IP运营方“北京荣钥互联网信息科技有限公司”正规授权的，双方签署有授权书。目前，在其运营的微信微店“颐和园文创”中也有售卖。为何在颐和园天猫旗舰店没有售卖？据悉，颐和园天猫旗舰店的运营方则是另一家颐和园IP运营方“北京中创文旅科技发展有限公司” 在负责。目前两条授权链路并不同步，内部还在走流程，因此，口红还未在此上架。此前颐和园官方旗舰店的客服系不了解相关情况。颐和园天猫旗舰店的客服告诉北青报记者，“口红还没上架，暂时没货”，对上架时间，客服也表示不清楚。3月21日，颐和园和卡婷联名推出颐和园系列彩妆，包括口红、眼影、气垫和面膜等10款商品，设计灵感取材自颐和园中重要文物——慈禧寝宫“百鸟朝凤”刺绣屏风，屏风上的凤凰纹样，国风色彩浓郁。该系列中，最具话题性的是三款口红，上线24小时就卖出4000支。它们分别被命名为凤仪红、凤翎红、凤韶红。根据介绍，口红采用3D立体漏金彩打，全金属管身通过彩墨层层渲染，配以高度还原的掐丝珐琅工艺，使得每一条纹路都清晰可见。而口红在取色上端庄大气，被网友戏称为“正宫娘娘色”。...

摘要：就在3月25日，丹东港集团又被曝出发布会上披露的多处信息存在不实。自2017年10月30日丹东港发行的“14丹东港MTN001”出现实质性违约以来，丹东港集团爆发百亿级债务危机已经过去了将近一年半的时间。3月22日，深陷泥潭的丹东港罕见地召开发布会，表示“有信心通过自身努力偿还全部债务本息”。然而，就在3月25日，丹东港集团又被曝出发布会上披露的多处信息存在不实。信披存疑2017年10月30日丹东港发行的“14丹东港MTN001”出现实质性违约，对于丹东港的债权人而言，这只是噩梦的开始。在那之后，丹东港另外的几只债券“15丹东港PPN001”“15丹东港PPN002”“15丹东港MTN001”也相继出现兑付困难。3月10日，本应于当日兑付本息的5年期“13丹东港MTN1”，由于丹东港集团未能筹集足额偿付资金，再一次构成实质性违约。在其召开的发布会上，丹东港执行总裁胡凤浩等人表示，目前自查的894.69亿元总资产足以覆盖489.31亿元的总负债，公司考虑通过债转股、资产处置、引进战略投者资等方式在未来3到5年化解债务问题。不过，据21世纪经济报道从多方获悉的信息，丹东港发布会上提出的预重整方案，并未获得债权人的认可，其披露的财务状况、聘用的中介机构信息也存在诸多不实。在21世纪经济报道记者获悉的一份偿还计划正预重整方案内容中，截至2018年三季度末，丹东港账面资产仅有602.75亿元，而其单方面未经债权人认可所聘请的评估中介，清查评估数却高达894.7亿元。从公开信息看，中国债券信息公布的丹东港2017年三季度财报显示，丹东港彼时的负债总额达到464.54亿元，而总资产约为601.8亿。就在这一边是不断出现兑付危机的一年多时间里，丹东港平白多出的近300亿资产，也令人心生疑窦。多家金融机构深陷泥潭据同花顺数据统计，诺安基金、景顺长城基金旗下的公募基金产品曾分别持有“15丹东港MTN001”和“13丹东港MTN1”，不过自2016年三季度起，两家机构就早已不在机构投资者名录当中。不过，就在2017年10月30日“14丹东港MTN001”出现实质性违约后，国开泰富旗下“岁月鎏金定期开放信用债券型证券投资基金”直到2018年3月31日，扔持有968.42亿元的市值。2018年6月13日，该基金终止运作，8月基金清盘。除了公募基金投资者之外，记者从天眼查提供的公司发律诉讼中发现，仅2019年2月以来，就有多家机构就债券回购、交易纠纷等问题将丹东港集团送上被告席，从银行到券商，从公募私募到信托机构，包括南京银行、国开泰富基金、四川信托、合晟资产、德邦证券等共计18家机构。其中合晟资产、招商银行由于未在规定时间内预交案件受理费，已被按撤回起诉处理，其余16家机构，涉案金额超过10亿元。上述案件均仍在审理过程中，北京市第四中级人民法院认为该院不具有对上述案件的管辖权，故做出裁定，将上述案件分别移送至辽宁省高级人民法院和辽宁省丹东市中级人民法院处理。在这些案件中，被告席上除了丹东港集团外，还有丹东港的股东日林实业有限公司及其实际控制人王文良。工商信息显示，丹东港的股东为日林实业有限公司、美国纽约港务发展有限公司、辽东国企投资有限公司及环球港口经营有限公司，而这四家公司的出资人均为王文良。值得注意的是，这四家公司并未实际开展经营活动，系王文良为成为丹东港集团实控人但又为逃避股东责任而设立的空壳公司。王文良此前曾多次登上富豪榜，在2016年2月胡润研究院发布《2016胡润全球富豪榜》，王文良凭借130亿元的资产以辽宁排位第四的富豪上榜“全球富豪榜”。2016年9月，丹东港公告，王文良卷入辽宁省人大代表贿选。2017年8月31日，丹东港集团再度公告王文良因身体原因不再担任公司法人，此时，距离丹东港首次债务违约仅剩下两个月的时间。此后，直至今天，王文良始终处于失联状态，下落不明。...

　　证监会官网3月25日发布关于可转债发行承销相关问题的问答。全文如下：　　一、网下投资者参与可转债的申购金额有什么监管要求？　　答：根据《证券发行与承销管理办法》，参照《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》规范公募基金和资产管理计划不得超资产规模开展新股申购等相关规定和监管原则，网下投资者申购可转债时应结合行业监管要求及相应资产规模，合理确定申购金额，不得超资产规模申购。投资者参与可转债网下发行时，应出具申购量不超资产规模的承诺。承销商对申购金额应保持必要关注，并有权认定超资产规模的申购为无效申购。监管部门可对相关情况进行检查，并采取监管措施。　　二、投资者参与可转债网下申购能否使用多个账户参与申购？　　答：为公平对待网上网下投资者，同一网下投资者的每个配售对象参与可转债网下申购只能使用一个证券账户。投资者管理多个证券投资产品的，每个产品可视作一个配售对象。其他投资者，每个投资者视作一个配售对象。...

　　据福布斯网站消息，一机构发布研究报告称，绝大多数的比特币交易量可能都是假的。上述报告指出，这一虚假比例可以达到95%。　　近日，比特币资产管理公司Bitwise Asset Management(下称“Bitwise”)发布一份研究报告，该报告基于81个交易所的数据进行分析，并把日均交易量低于100万美元的交易所排除在外。　　报告指出，虽然许多人把加密数据网站CoinMarketCap网站作为加密货币市场数据的首选资源，但该网站报告的大约95%的比特币交易量是假的。报告显示，CoinMarketCap每天报告的比特币交易量约为60亿美元，但实际数字为2.73亿美元，约占报告金额的4.5%。　　报道称，交易所之所以需要人为操纵比特币交易量，背后必然有利益的推动。Bitwise分析称，交易所为了能够提升其在CoinMarketCap等资讯网站上的排名，从而吸引到更多的客户，人为营造了市场繁荣的假象，使客户误以为比特币市场的深度大、流动性强。　　对于这一结果，数字资本管理公司董事总经理Tim Enneking接受福布斯采访指出，如果这是真的，那对行业来说显然不是一个好消息。Enneking表示，大多数大型交易所似乎都有一点“假”交易量，因此95%的交易数量几乎不均匀地分布在交易所内。　　Enneking称，除了想要使交易量看起来比商业因素带来的交易量大(交易量越大，越容易吸引更多交易者)，其他三个因素可能也是夸大交易量背后的动机：(1)过去近一年来比特币整体交易量的下跌，使得扩大交易规模更为重要——同时也更困难；(2)场外交易平台(OTC)数量的增长，也加重了第一个问题；(3)新交易所似乎永不停止的分流，意味着更多的参与者在争抢一块分成更多份的萎缩蛋糕。　　Bitwise的报告提到，在被分析的81个交易所中，只有10个提供了真实的数据，其中多数为受到监管的交易所，而其余的交易所数据或多或少掺有水分。　　福布斯报道称，Bitwise已将上述报告提交至美国证监会，同时也将上述报告作为其准备推出的一款比特币ETF的申请流程一部分。　　Bitwise希望通过上述研究报告说明比特币的实际市场规模远小于SEC的预期，也即SEC所担忧的比特币市场乱象并没有那么严重，相反的是，受到监管的交易所可以帮助建立更加有序、透明的市场。　　备注：更有业内人士指出，虚拟货币市场，99%以上交易量是虚假、刷的。...

导读“净值标即平台投资者用平台债权抵押，在该平台上发标，且一般不披露底层资产情况，存在风险，早已不符合监管要求。”草莽出身的P2P平台红岭创投，即将结束近十年的“野蛮生长”，亦是P2P行业的缩影。3月23日，红岭控股董事长周世平发文《虽然是清盘,但不是说再见!》，再次挑动业内敏感的神经。“标志着草根P2P时代的结束。”上海一家P2P高管赵义（化名）感慨。不可否认的是，“175号文”的影响开始显现，且蔓延至头部P2P平台。红岭创投以“大标模式”著称，面对几十亿不良，而且两度宣布清盘，能否顺利落地，未来如何转型，颇值推敲。又一次清盘：另一平台争取备案不同于线下平实朴素的形象，线上的周世平十分活跃，常在红岭社区发帖，也常在群里互动。早在2017年7月，周世平曾高调宣布，红岭创投2020年底前退出网贷市场，退出后将转型“产业金融、创新投行、资产管理和财富管理”四大业务，将互金平台“红岭创投”转型升级并打造综合金融服务平台“红岭控股”。但是，三个月后，在南通红岭控股总部，在接受21世纪经济报道记者采访时，周世平却突然改口了，表示“仍然要做合规网贷业务，决定清盘大标不合规网贷业务”。真真假假，分辨不清。在《虽然是清盘,但不是说再见!》一文中，周世平如此解释当时的情况：“监管部门领导考虑到行业稳定的原因,电话提醒老周改为合规备案,近两年随着行业形势的变化,并且征求监管层意见,近期红岭创投正式提出清盘时间表及初步方案。”至于具体清盘方案，周世平称，红岭创投2021年12月底清盘平台线上债权资产,未到期部分债权由红岭控股全额收购;投资宝平台全面转型线下私募,原有线上标的分批置换并对应优质资产,线上平台2021年12月底之前清理完毕;亿钱贷平台资产合规并已银行存管,继续保留并争取备案。周世平还称，红岭创投原大单资产属于不合规资产,通过拍卖并购重组等手段进行变现,目前处置时机已经成熟,预计3年内可以分批收回。2019年平台线上存量规模降低50亿元,2020年平台线上存量规模降低80亿元,2021年12月底平台线上存量规模清理完毕。“红岭控股及老周本人将以所有可变现资产为以上清盘方案提供担保,保障投资者安全上岸。”周世平承诺。红岭创投官网显示，平台运营近10年，累计成功出借4520亿元，待偿金额184亿元（不含净值）；投资宝平台运营近6年；亿钱贷成立于2014年，2018年4月，亿钱贷引入新股东——深南股份(股票代码：002417)和红岭创投，实际控制人为周世平，借贷余额近6亿元。一位不愿具名的金融律师告诉21世纪经济报道记者：“红岭创投清盘，业内根本不会觉得惊讶，只是时间问题。发展至今，自保、大额标、净值标等合规红线问题，红岭创投一个都没落下，特别典型。在很大程度上，红岭创投的实控人可能只是在非网贷业务方面（比如资本运作等）获得了盈利，有了兜底的底气。”上述律师认为，红岭创投应该评估测算过财务指标和后续兑付可能性，资金缺口很明显情况下仍公告清盘的概率较小。如果清盘成功，想必监管也是松了一大口气。隐忧：流动性、几十亿不良今年1月，21世纪经济报道记者再次来到南通红岭控股总部，周世平告诉21世纪经济报道记者，正逐渐退出P2P业务，重心转向财富管理、投资并购、电子商务，以自有上市公司深南股份为核心，开展投资并购业务。当时，周世平还对21世纪经济报道记者强调，低调平稳退出，不引起投资者恐慌。如今，高调宣布清盘，如同上次清盘一样，真假难辨。在高调宣布清盘前，3月21日，红岭创投官网发布公告称，自2019年4月1日起，全面停发净值标；取消“高净值乘数转让专区”，即用户收购债权转让产品平台不再进行补贴；调整债权转让费用如下：（1）债权持有30天（含）以内，转让服务费率为转让本金的2%；（2）债权持有超过30天，转让服务费率为转让本金的0.5%。“净值标即平台投资者用平台债权抵押，在该平台上发标，且一般不披露底层资产情况，存在风险，早已不符合监管要求；如今变成债权转让，必须披露底层资产，且债权转让需要收费。如此一来，流动性存在隐忧。”一家P2P平台产品总监告诉21世纪经济报道记者。而红岭控股最大的隐忧还在于早年累积的几十亿不良，具体不良规模无从得知；且未来业务以投资并购为主，盈利可持续性未知。早在2017年11月，周世平曾对21世纪经济报道记者记者坦言，红岭最大的问题是原来形成的一大批不良资产，几十亿规模，需要花三年时间才能处置完成。至于具体的不良资产金额，红岭控股方面并未透露。当时，周世平表示，“不良资产处置是很复杂的”，贷款投向土地开发和建设工程，所以有待建工程。周世平模糊提到，签了好几家战略合作机构，他们再投入一部分资金，恢复工程建设和销售，进而处置不良资产，所以最主要是需要时间。周世平最新表示：“资产清收是保障平台平稳运行的关键,3月底将成立由资产处置专家顾问、专业合作机构、监管代表、投资者代表、股东代表、董监高代表等组成的资产清收委员会，为平台资产清收提供保障。”...

　　那些包装靓丽的理财产品背后，也许躲着一个可怕的对手方？躲过股市的调整，却没躲过理财产品的“坑”；这是当下某类投资者的真实写照。　　3年前，第三方财富管理平台钜派投资集团（下称“钜派投资”）登陆纽交所，其迎来了发展中的“高光时刻”：业绩与用户均在此后的一段时间大幅增长，钜派投资更是跻身成为第三方财富管理行业的龙头之一。　　而近期，钜派投资再次成为焦点，却不是因为业绩“更上一层楼”，而是多款产品“踩雷”。多位投资者向经济观察报记者表示，其购买的钜派投资代销或发行的产品遭遇兑付问题。一些投资人甚至质疑钜派投资：盲目追求速度和规模的过程中，风险早已积聚。　　钜派投资曾经的“光环”逐渐褪去，它的遭遇和问题，也折射出第三方财富管理行业当下发展的困境。　　“翻船”　　有着十余年理财产品投资经验的张林没有想到，在股市震荡中都没有受到伤害的自己，却在第三方财富管理平台上踩了“坑”。2017年，他在钜派投资平台上购买了一款名为“伸栢资产基金”的产品。　　根据张林提供的“伸栢/柏资产基金”介绍及产品协议（注：产品介绍中出现栢/佰，经投资人确认，系同一款产品），该基金募集规模为4500万美元，认购起点10万美元，锁定期24个月，预期年化收益为5%。钜派投资负责募集的资金为优先级资金，优先劣后比为1：1，基金回撤15%为预警线，回撤30%为平仓线。投资标的为香港股票和债券，同时也留存了一定比例的现金。　　张林最初是有疑虑的，但最终被理财经理的说辞打消。张林称：“理财经理当时说股票是以选择香港市场流动性好的大盘蓝筹股为主，债券则主要投评级在BB级以上的品类。而且1：1优先劣后的产品设计，优先级的用户利益能得到有效保证，不管任何极端情况都不会影响本金和收益。”理财经理反复强调产品安全，张林最终购买了25万美元的该产品。　　产品资料显示，该基金投资经理为“伸栢资产管理”（英文名iReachCap-italManagement），投资顾问为“纵横资产管理有限公司”（下称“纵横资产”）；基金经理为余刚，其同时是纵横资产的董事和负责人员。除了知晓上述企业注册地在香港，记者并未在启信宝等平台上找到更多企业的相关信息。　　2017年2月，“伸栢资产基金”正式成立，此后净值表现正常。直到2019年1月30日，张林突然收到两则公告，其中一则是关于优先级基金的月度报告，显示基金的净值为1.0458；另一则则是基金清盘说明函，函件落款为“弘盛集团有限公司”（下称“弘盛集团”），后者称收到伸栢资产管理通知，由于董事离任，伸栢资产决定对该基金进行清算退出。自1月8日起，暂停该基金正在进行的认购、赎回、股份转让等。　　本应于2月1日完成第一批兑付，但张林等人并未如期拿到本金和收益。紧接着的2月23日，张林收到伸栢资产管理发布的一则亏损公告，显示优先级客户未赎回金额约为4596万美元，而当前现金及股票资产约为4026万美元。也就是说，当前该基金已出现了近12%的账面亏损。与此同时，理财经理告诉张林，劣后资金其实一直都没有到位。　　1月30日告知基金正常，2月23日告知基金亏损，在不到一个月的时间，为何会有如此剧变？此前未露“身影”的弘盛集团为何会发布基金清盘说明函？劣后资金没有到位，优先级资金为何就已使用？该基金的实际投向究竟是？钜派投资未给出明确答复，仅表示自己是代销方，也是受害者，会陆续处理部分资产进行兑付。　　张林称，一位接近投资管理方的内部人员告诉他，实际调研中发现，该基金投资的股票中有30%是流动性极差的小盘股，这些小盘股很难变现，一旦变现将面临股价80%以上跌幅的“雪崩”；与此同时，该基金所投债券的实际评级也低于BB级。而钜派投资之所以会选择代销这款产品，主要是为了冲业绩规模，因此风控审核上会出现相应问题。另据其他投资人称，弘盛集团的角色应该是伸栢资产基金的一级代理，钜派投资属于二级分销商。启信宝显示，弘盛集团注册地在香港。“需要注意的是，香港的证券投资咨询牌照并不在内地通用。专业的投资咨询机构应该向客户推荐符合两地监管政策的理财产品，如果存在违规操作，并不会因为免责条款的存在而不用承担责任。”北京寻真律师事务所律师王德怡告诉记者，现在有很多人打着香港公司的牌照在内地违规进行证券投资咨询业务，这应引起主管部门重视。建议投资者谨慎投资这类产品，因为如果出现纠纷，将会遇到法律上、经济上的诸多麻烦。　　记者注意到，钜派投资在最新的通知中表示，自3月15日起将账面现金资产平均分配给每一位优先级投资者，分配资金占优先级客户未赎回金额的比例为11.21%。此外，股票类资产正在逐步抛售中，完成部分将会在次月一并分配给每一位优先级投资者。　　张林承认确已收到部分资金，“但显然将面临不小的投资损失，而且平台上曝出问题的产品越来越多，后续兑付堪忧。没想到自己一个专业投资者，竟然会‘翻船’”。　　“连环雷”　　眼下，钜派投资需要应对的问题并不仅仅只是上述“伸栢资产基金”这一款产品。　　公开资料显示，钜派投资成立于2010年3月，总部位于上海，下设财富管理、资产管理两大版块；其中，财富管理板块下主要有钜派财富，资产管理板块则包括私募股权基金易居资本、钜洲资产以及上海钜澎资产管理有限公司（下称“钜澎资产”）。钜派投资平台产品主要分为代销和自行发售。　　一名上海地区的钜派投资用户告诉经济观察报，其从钜派投资购买了5款产品，分别是信文天业契约型私募基金、赢翰资产上海南翔虹湖天地项目私募基金（下称“上海南翔”）、钜澎和光稳赢优先私募投资基金（下称“和光稳赢”）、钜安长江上海核心商业专项私募基金（下称“钜安长江”）、钜澎大观稳盈优先私募基金（下称“大观稳盈”），涉及投资金额达到2000万元。　　公开资料显示，前三只基金为钜派投资代销，后两者为钜澎资产募集、管理的基金。目前，除了和光稳赢，其他均已发布延期付息或逾期公告。上述用户透露，钜派投资已口头告知和光稳赢投资者后续兑付恐难如期完成。　　与此同时，钜安盛运私募债、钜澎定增投资基金等钜派自行发售产品也被曝出兑付延迟；钜澎臻界供销大集(3.79 -1.30%,诊股)并购重组2号基金、北京联创新三板一号基金等代销产品也出现兑付问题。此外，“钜增宝璀璨稳盈1号”私募投资基金，影视类基金“中恒合A的演唱会基金”和“麒麟影视基金”，也于去年先后被曝出兑付问题。　　钜派投资平台上还有多少项目无法有效兑付？涉及多少金额？投资人资金流向了何处？最新进展如何？记者就此多次联系钜派投资，但截至发稿前，尚未收到回复。　　而据上述投资人提供给记者的资金募集书，上海南翔、钜安长江等5款产品，累计募集金额已超过30亿元，其中，和光稳赢项目（1-4号基金）共涉及546名投资人，大观稳盈项目（1-2号基金）共涉及364名投资人。　　在旗下产品大量“爆雷”的情况下，钜派投资的股价自2018年下半年起就一直下跌。截止到美东时间3月21日，钜派投资股价跌至3.95美元，而其一年前此时的股价还约为18美元，股价已经跌去78%。　　缩影　　在多名第三方财富管理行业人士看来，钜派投资之所以陷入当下的困局，或与前期激进扩张、风控缺失等问题不无关系，但也与去年以来急转直下的市场环境有关。而钜派投资眼下面临的危机也并非第三方财富管理行业的一个孤例。　　一位资产管理行业的人士称，从海外成熟市场的情况来看，第三方财富管理机构比较理想且成熟的收费模式是按照公司管理的资产总额向客户收取资产管理费。但目前国内的三方财富管理公司，主要还是以销售各类理财产品以及向卖方收取产品分销渠道佣金为主。　　在佣金导向的模式下，部分第三方财富管理机构为了冲规模，获取更高的收入，逐步牺牲风控和用户体验。哪家产品返佣高，就主推哪家产品的情况更是屡见不鲜，整个第三方财富管理机构在野蛮生长中赚得“盆满钵满”。　　但随着2018年4月资管新规正式落地，在要求消除监管套利、打破刚兑、打击产品多层嵌套的压力下，不少信托公司与基金子公司开始压缩通道+资金池、非标债权类产品规模，第三方财富管理公司代销规模随之缩水。“去年宏观经济增长放缓，再加上年中P2P爆雷潮，私募违约频发等等，市场恐慌情绪蔓延，传导至第三方财富管理公司，再加上部分项目风险逐渐暴露，这些机构开始进入‘寒冬期’。”苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁告诉记者，钜派投资平台上的项目兑付出现问题，并非孤例，是行业普遍现象，只是一些机构在出现兑付问题后，用自己的钱填上了“窟窿”。　　记者注意到，近年来，包括恒天财富、汉富控股等第三方财富管理平台均在不同程度上遭遇产品“爆雷”的风波，有的至今尚未走出困境。张林也坦承，他买的其他第三方财富管理公司的产品，也在去年出现了兑付问题，“只不过在钜派投资平台上项目‘爆雷’的频率更加频繁和集中”。　　“我自认为是一个很谨慎的投资者，但‘爆雷’率几乎100%，这除了我自己的原因，市场野蛮发展、销售导向带来的管理跟不上是主因。绝大多数机构根本不具备资产管理的能力，毫无风控可言。”张林告诉记者，很多第三方财富管理公司事前用漂亮的PPT和尽调报告欺骗投资者，收完管理费后走人，留给投资者“一地鸡毛”，这是中国第三方财富管理市场最真实的写照。　　一个不容忽视的事实是，部分第三方财富管理平台上销售的产品，都属于相对次级的资产。“好资产都在银行、券商等机构手中，基本是不太好卖的资产才会给到第三方财富管理公司。”华北地区某私募基金管理人毕研广告诉记者，尤其是私募基金又属于“去刚兑”、高风险产品，多数时候投资者出现投资损失，只能够自己承担风险。但是，若私募基金管理人存在违法犯罪行为（比如挪用基金资产导致的亏损、伪造虚构投资标的等）或者第三方财富管理公司存在违规销售行为，则另当别论。一旦出现违法违规问题，相关监管部门应该保护投资者相应权益，追究相关机构的法律责任。　　第三方财富管理机构未来还有多大的发展空间？陈嘉宁直言，第三方财富管理机“闭着眼睛赚钱”的日子已经一去不复返。未来如何让用户在你这里买产品？如何拥有券商、银行、基金、信托等不具备的差异化优势？对比国外成熟的第三方财富管理公司可以发现，要想活下去且活得好，就必须提供专业化、定制化的服务。　　但显然，投资者信心的修复尚需一个漫长的过程。“在那些包装靓丽的理财产品背后，很可能就躲着一个可怕的对手方。”张林给自己定下了新的投资纪律：第三方平台上的产品一律禁投，流动性差的金融产品严格控制比例，今后以购买公开市场交易品种和银行理财为主。　　（应受访者要求，张林为化名）...