2011年开始投资网贷时，一个最困扰笔者问题就是在诸多贷款中应选择哪笔投放。这些贷款哪笔质量最优?或者它们实际并无二致?

Lending Club的贷款标列表

笔者留意到Lending Club(以下简称LC)和 Prosper可以根据不同的性质来分类过滤贷款标，比如借款人是否有破产记录。关于如何使用这些数据笔者在此提个小小的建议，譬如最好根据哪些性质来给贷款分门别类。笔者颇费了一番苦工后终于寻得择取贷款标的秘钥。

投资者反映：使用过滤器后收益显著增加

笔者发现过滤可称得上是P2P借贷中最复杂的部分了，这并非是要求你具备值得借鉴的贷款经验。许多投资者收益肥厚但对此却没有过多研究。即便如此，包括我在内的许多投资者都意识到使用过滤器后收益明显增加。所以对于那些有兴趣和时间的人来说，过滤仍是一个值得探讨的问题。

我这篇文章的目的是先给P2P过滤下一个完整的定义。这样，你可以选择是否由自己亲自操作，还有你想了解的程度。随着时间的推移，你会发现过滤贷款标是P2P借贷中一个最吸引人的部分。

P2P借贷中的过滤是指什么?

在介绍过滤之前，我们最好记住LC和 Prosper谢绝了90%的贷款申请，因为这些申请没通过审核或低于最低信贷标准。大部分需要贷款的人信用记录都较差，收入较低，或者对于安全的投资项目来说其背负了太多债务。

当然也有10%贷款申请获得批准。LC和Prosper会给每笔贷款一个评级和利率来显示其安全等级。每笔贷款都会被设定一个利率，这个行业称之为“定价”。 LC的贷款等级从A到G排列，A级最安全，G级最危险。Prosper的评级包含 AA (最安全)到 HR (high risk：高风险)。

高收入和有完美信用记录的借款人更容易获得A级贷款，那些信用分数偏低就业困难的借款人通常会被归类到G级别贷款(当然是在申请获批的前提下)。因为追求高利率，投资者如笔者本人就愿意冒险投资D—G级贷款，以期获取高于市场平均的收益。

无论是LC还是Prosper都能将每笔贷款娴熟精确地归置到正确级别。E级别的贷款大多都会重演其以往的贷款表现，就如在贷款等级中的地位所指，其逾期率往往比A~D级别高但比F~G级别贷款低。

贷款等级并非无懈可击

但要看到，贷款等级并非无懈可击。尽管LC和Prosper竭力使相同级别内的贷款差异缩小，但实际上还是存在一定程度的差异。比如，同为B级贷款，但表现结果却不尽相同。

过滤是一种金融套利行为

正因为如此，过滤就有了用武之地。P2P借贷中的过滤是指在大量的贷款项目中，搜寻出历史表现比其他同等级项目更好的标的。我们利用LC 或Prosper平台评分系统的漏洞瑕疵，取得了比平均收益更高的预期回报——这种筛选行为就是金融套利。

我们能够这么做有赖于这些贷款数据是免费对公众开放的。我们可以查看以往借款人的信贷特征，拣出历史表现较好的借款人。一旦我们摸索出一套信用标准，我们可以过在LC和Prosper网站上过滤出和这个标准相匹配的贷款。牢记，在这个市场里没有什么是绝对可靠的，但我们仍希望这些新贷款能延续过去的良好表现，给我们带来更高的收益。

举例A：过去六月内接受信用调查次数

举个例子吧，LC和 Prosper 对于借款人都有一项信用考量标准叫做“过去六个月内接受的信用调查数”。它是指借款人在他们的信用历史中接受“硬性调查”的次数。这类硬性调查一般都是金融机构在放贷前会进行的一道步骤。理论上来讲，一个贷款人最近接受了太多的“硬性调查”不是一件好事，因为他很可能在四处出售自己信用，寻求多渠道的贷款——这样的人还款能力更不稳定。

换言之，我们在这一点上需要注意的并不是信用评价“好”还是“坏”;而是这类P2P信用评价标准划分下，贷款人过去几年中的实际表现情况。如果我们真的仔细研究这些数字，就会发现在相同的贷款级别下，信用调查次数不同的借款人最终表现完全不一样。

B3等级，没有接受过“硬性调查”的贷款对象与那些接受过一次“硬性调查”的对象报价利率完全一致，但是最终收益却高了1%，这说明什么?

这说明尽管LC想方设法让同一级别的贷款表现一致，但他们在“过去六月内接受信用调查次数”这一指标下的贷款评级分配出现了问题。结果就是像我们这样的“筛选客”可以利用类似的指标来增加我们的获利，取得超过市场平均的收益。

螺蛳壳里做道场--NSR帮你轻松过滤贷款

这就是P2P网贷过滤的精髓。我们通过两个方面过滤：(1)调查历史贷款数据，找出表现优于平均值的贷款;(2)投资符合标准的贷款项目。

此外，我们不必亲自做收集历史贷款数据的乏味工作，慷慨的投资人如迈克.菲利普和他的网站 NickelSteamroller(NSR)已经开展了这方面的工作，并将数据公之于众。我们只需登录网站做简单的检测数据的活儿就可以了。

如果你没有时间和兴趣亲自上阵做任何事，你也可以直接使用其他投资者公布的过滤结果。

在过滤系列第二部分，我们将使用NSR工具建造一个过滤黑盒测试系统;在第三部分，我们将展示如何在LC网站使用这些变量进行投资;在第四部分，我们将展示如何在Prosper使用过滤工具。

敬请期待!