中国佳兆业获七周清算申请延期，延期可能是最后一次

上海佳兆业金融中心的佳兆业集团控股标志香港一家法院周一给予中国房地产开发商佳兆业集团（1638.HK）为期七周的延期，以最终确定债务重组计划，并宣布可能是最后一次就清算申请举行听证会。在代表主要债券持有人群体的申请人同意佳兆业的延期请求后，高等法院将听证会延期至 8 月 12 日。自 2021 年底拖欠 120 亿美元海外债务以来，这家总部位于深圳的开发商一直在努力重组其海外债务。在 4 月份的一次听证会上，佳兆业告诉法庭，将在 5 月底前敲定条款。法官 Peter Ng 周一告诉法庭，他“不确定（下一位）法官是否会批准进一步休庭”，佳兆业“如果（没有）进展，真的没有任何借口”花旗国际是临时债券持有人团体 (AHG) 的债券受托人，在前一位申请人退出后，自 3 月份起担任申请人。佳兆业集团高级顾问LL Tam在听证会后表示：“AHG有七名成员，需要时间来确定最终的细节。”他说，开发商希望在两周内签署协议。谭说，交易将涉及向债权人发行新股，但董事长郭英成仍将是最大股东。佳兆业是继中国恒大集团（3333.HK）之后中国房地产开发商中第二大境外债券发行人，但2015年，中国在同行中率先出现美元债券违约。它并不是唯一一家被清算的公司，债权人也向碧桂园（2007.HK）提起了诉讼，以及其他公司。中国恒大集团今年早些时候被勒令清算。据路透社上周报道，郭董事长近十年来首次从香港返回中国内地，寻求监管部门对境外债务重组的批准。消息人士称，他已在深圳待了大约两个月，与政府委员会和境内监管机构进行会谈。谭俊荣周一对路透社表示，郭将在视察深圳项目并确保其完工交付后返回香港。

新“国九条”下保壳众生相：36家公司锁定退市，花式保壳层出不穷

保壳措施五花八门，失败者比比皆是，炒作者恐血本无归。新“国九条”出台后，A股退市力度加码，上市公司面值、市值退市风险陡增。年初至今已有12家上市公司完成退市，另有24家锁定退市或已进入退市整理期。与此同时，大量ST股仍在退市边缘挣扎。面对退市危机，不少上市公司使出浑身解数突击保壳，具体措施包括增持、回购以及短期利好消息刺激等等。但据钛媒体App观察，若非公司基本面发生根本性改善，上述举措也仅仅是治标不治本，对股价的提振作用往往昙花一现；一旦查实违规行为，公司不仅难逃退市命运，还要受到监管处罚。伴随着新“国九条”严打保壳炒作，“壳价值”大幅缩水，大量ST股逐渐被边缘化。这种背景下，投资者跟风“炒壳”无异于火中取栗。一旦股票被锁定退市，等待投资者的就是被套牢的命运。年内12家完成退市，24家锁定退市新规发布以来，A股市场加速优胜劣汰。除财务类、重大违法类等多项退市指标外，触及交易类退市指标的面值退市引发市场关注。据不完全统计，今年已有累计12家上市公司完成退市，其中7家退市的直接原因是股价低于1元。年内已完成退市公司，钛媒体App制表，数据来源：Wind此外，据不完全统计，目前已有24家上市公司锁定退市，其中14家因触及交易类退市。年内锁定退市公司，钛媒体App制表，数据来源：Wind这些面值退市股中，诞生了许多“史上第一”。例如，正源股份近日公告将于6月27日摘牌，成为年内首家非ST退市股；因连续20个交易日每日股票收盘市值低于3亿元，上市29年的建车B成为沪深首只市值退市股，截至收盘市值为1.33亿元；史上最低价个股*ST保力于5月16日完成了在A股的谢幕表演，最终报收0.11元。事实上，这些“面值退”、“市值退”公司背后，往往是盈利差、经营违规、内控失效等多重风险的深度交织，积重难返。例如，已锁定1元退市的*ST巴安，此前因控制权转让生变，大股东“宫斗”不断；在此期间，公司连续3年大幅亏损，持续经营能力存疑，被会计师出具无法表示意见；39亿存款离奇“消失”的ST亿利，长期存在合规风险。公司此前屡次被曝资金占用、巨额资金存放财务公司超出限额，并因资产分类不实、高管人员长期缺位等原因遭到监管处罚；已经退市的*ST美盛长期存在大额资金占用，2022年度、2023年度被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司连续四年亏损，2023年年报披露前已触及交易类退市。值得注意的是，新“国九条”对于退市标准的修订重点聚焦于财务类及重大违法类退市标准，进一步细化了对于上市公司财务业绩要求及财报造假的认定标准，对于上市公司信息披露质量提出更高要求。新纺退被曝曾连续7年财务造假。根据4月28日披露的《行政处罚事先告知书》，公司涉嫌虚增、虚减营业收入，虚减、虚增营业成本，虚增存货，虚增研发费用，导致2016年至2022年年度报告存在虚假记载，拟被罚款4250万元。在此之前，公司已锁定“1元退市”。曾市值200亿元的算力大牛股*ST左江，因公司经审计的2023年净利润为负值且营业收入低于1亿元，同时，公司2023年度财务报表被出具了非标准审计意见的审计报告，触及股票上市规则相关规定的终止上市情形。此前，该公司因涉嫌信息披露违法违规，遭证监会立案。突击保壳使尽浑身解数此次退市新规修改，提高了主板亏损公司的营业收入退市指标，将营收指标从“1亿元”提高至“3亿元”；此外，提高A股公司市值退市指标，将主板A股（含A+B股）市值标准从现行“3亿元”提高至“5亿元”。退市新规发布后，部分上市公司面临的面值、市值退市风险陡增。截至6月25日收盘，沪深两市股价低于2元的个股共有240只，低于1元的有48只；主板市值低于10亿元的个股共有70只，其中市值低于5亿元的共有17只。面对退市危机，多家面值逼近1元“警戒线”的公司纷纷出招自救。6月24日，股价创新低的兴源环境紧急抛出一份增持计划，公告称其董监高团队计划3个月内增持130万元-260万元。同日，康欣新材、ST起步、*ST景峰也公布了增持计划。不过，增持对股价的提振效果各异。截至6月25日早盘，兴源环境、ST起步涨停，康欣新材跌0.79%，*ST景峰跌停，股价报0.93元。*ST威帝则是在重组计划“流产”后，抛出回购预案来稳定市场信心。据其披露，公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份，用于减少公司注册资本，预计回购金额为500万元至1000万元，回购价格上限为3元/股，但该计划尚需股东大会审议。市值不足3亿元的*ST美讯也曾在6月11日抛出增持计划。公告显示，公司控股股东关联方国美信计划于10个交易日内，增持200万元-400万元。尽管国美信后期确实增持了51.51万股公司股份，但增持对提振股价效果有限。自6月19日股价突破1.06元后再次走低，截至6月24日收盘，*ST美讯报1元，市值2.85元。然而，纵使“拼尽全力”保壳也未必能成功。4月30日，ST迪马因连续三年亏损并被审计机构出具带“与持续经营相关的重大不确定性”段落无保留意见的《审计报告》而戴帽。随后，公司不断放出签订战略投资协议、控股股东或高管增持，申请重整等利好消息刺激股价。ST迪马的具体保壳措施如下：5月13日披露公告称，公司与华润渝康资产管理有限公司签订《业务合作框架协议》，拟在困境项目盘活业务、资产价值提升及产业赋能、重庆市“三攻坚一盘活”等方面展开业务合作；5月14日，ST迪马相继发布了控股股东及其一致行动人、7名董事和高管人员的增持计划；6月13日盘中在官微发布名为《重庆市政府召开专题协调会，全力支持推动东银集团、迪马股份战略重整工作》的利好文章，刺激股价走出“地天板”。多重利好刺激下，ST迪马股价在1元上下反复横跳，直至6月21日晚间，ST迪马一纸公告宣判了公司的退市命运。壳价值大幅缩水，冒险“炒壳”恐血本无归之前A股市场之所以长期存在“劣币驱逐良币”的现象，与所谓的“壳价值”不无关系。而从今年的市场表现来看，所谓的“壳价值”正在快速贬值。据不完全统计，今年以来沪深两市共有106家公司被实施ST或*ST，其中，47家公司被ST，59家公司被*ST。截至6月25日，沪深两市ST板块共有135家上市公司，其中*ST公司71家。Choice数据显示，今年以来ST板块指数累计跌幅近40%，跌幅远超大盘；其中78只个股跌幅超过50%，*ST保力、*ST美尚、*ST超华三只个股跌幅均超90%。来源：Wind伴随“壳价值”的大幅缩水，过去常用的并购重组等突击保壳方式已然失效，取而代之的是更为简单粗暴的炒作概念，拉升股价；或是增持回购，彰显信心。前者可以起到短期刺激股价的作用，但属于铤而走险，一旦被查实退市风险不降反增；后者虽不存在安全风险，但若没有业绩支撑，股价提振作用往往昙花一现。从监管动向来看，一些五花八门的“保壳”动作中不乏违规行为。梳理相关监管函可知，对于处于面值退市边缘的上市公司，沪深交易所正紧盯其是否存在炒作股价等情况，并围绕“自救”手段背后的细节、动机进行详细追问，要求公司提示相关风险。如上文提到的ST迪马，被上交所下发的监管工作函和警示函。经上交所查明，ST迪马及其控股股东在信息披露、规范运作等方面，有关责任人在职责履行等方面存在违规行为。就普通投资者而言，对于“壳公司”的炒作一定要保持谨慎。今年3月以来，大理药业多次提示股票可能被实施退市风险，但在游资爆炒下股价仍持续高涨。3月间，该股从最低价至最高价涨幅达123%，其间连续9个涨停板，3个跌停板。4月份再度出现3个涨停，4个跌停。如今披星戴帽的*ST大药股价已经被打回原形。新“国九条”明确，进一步严格强制退市标准，收紧财务类退市指标，加大规范类退市实施力度，进一步削减“壳”资源价值。证监会也多次发声，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度。有投行分析人士表示，从监管环境和改革方向看，ST股日益边缘化、壳资源贬值是大势所趋，单纯靠押注博重组，赚取高收益的时代已经过去。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

农村生活污水治理“假工程”！污水井成摆设，补贴被冒领...

一直以来，中央在美丽乡村建设、农村人居环境整治提升等多项政策中，都把农村生活污水治理列为重点工作。补齐农村生活污水治理这一短板，也是农村群众最期盼改进的民生实事之一。但近期，《财经调查》接到部分群众的反映，他们村里的农村生活污水治理项目，根本不能正常使用，是“豆腐渣”工程、“半拉子”工程。建好污水井却只是摆设污水处理设施形同虚设青岛市城阳区上马街道刘家社区，村民告诉记者，村子里的生活污水治理工程只是一个“样子货”，房前屋后的化粪池和排污管道根本就没有连通。一位村民告诉记者，现在平均每两个月，就要自费找吸粪车来清理这些污水。不然，自家和周边的邻居，都无法正常生活。而且只要一下大雨，家家户户化粪池内的污水就会外溢到街巷上，污秽脏臭弥漫着整个街道，村民们非常闹心。记者发现，距离这位村民家化粪池仅一米远的地方，就是一口政府修建的污水井。既然有排污井，为何污水不能排放？打开污水井，记者吃惊地发现，这个本应连接化粪池的管道口干干净净，丝毫没有排污的痕迹，污水井里只有少量的存水。一头是村民家快要溢出的化粪池，另一头污水井内连接化粪池的管道却“滴水不进”。记者对刘家社区的多处排污井进行了查看，基本没有发现污水的痕迹，多数排污井的管道内，甚至可以说是“清澈见底”。记者查阅青岛市城阳区的官网资料显示，2022年，上马街道共投资了9000万元，要将包括刘家社区在内的7个社区打造成为美丽田园示范村。公开的招投标信息显示：2022年底，青岛市城阳区上马街道在刘家社区开展了美丽田园示范村建设工程，建设内容包括雨水工程、污水工程、给水工程等。资金来源是当地财政100%出资，中标资金631.92万元。事实上，早在2019年，刘家社区就进行过美丽乡村示范村的建设项目，当时的建设内容就包含铺设污水管网。但是，尽管历经了不止一次示范建设，资金一轮又一轮地投入，刘家社区老百姓的排污难题却始终没有得到解决。村民们告诉记者，按照“刘家社区美丽乡村规划污水竣工图”，主管道的有些位置压根都没有开挖施工。青岛市城阳区上马街道刘家社区 村民：这个老路沥青路已经修了将近三十年了，修管道的时候根本就没有挖，这条路原来什么样还是什么样，管道也没挖，管子也没下，什么都没动。“刘家社区美丽乡村规划污水竣工图”显示：村庄上方左右区域的生活污水经主街位置的主管道汇总排入下方的污水处理模块，不仅主管道形同虚设，已经建成的污水处理模块也是个摆设。记者看到，污水处理模块围栏内设备设施一应俱全，但站内的过滤设备没有任何污垢，就像新的一样。污水排放口因为长久没有污水排出，已经结了蜘蛛网。刘家社区历经了几轮次修建而成的农村污水处理系统，真实的情况是一个“样子货”，是一个“豆腐渣”工程。比如，住户粪池接入检查井本应设置铸铁井盖，用的却都是塑料材质的井盖，用脚一踩、用手一掰便碎裂开来，村民们平时都只能绕着这些井盖行走。电线砌进污水井中水泥路面一抠就破改造款被人冒领村民无奈在刘家社区，不仅排污管网不能使用，全村的强弱电在改造过程中也存在诸多问题。从当初施工期间村民拍摄的照片可以看到，红色的强电线缆直接被砌进了污水井，白色的弱电线缆被随意插进了水泥制成的雨水管道内，还有一些强弱线缆被随意掩埋在排水渠内。在村民的帮助下，记者打开一处污水井，拨开泥土，能看见红色强线缆与污水管赫然并排摆放在一起。按照施工规范，强弱电管和污水管必须保持相应的距离，因为一旦污水管线出现泄漏、损毁，紧挨着的强弱电管线将带来难以估量的危险。不仅如此，刘家社区在美丽乡村建设项目中的道路硬化工程同样存在质量问题。一户村民家门口的水泥路面随意用手就可以抠掉。2019年刘家社区美丽乡村规划总平面图“路面竣工图”显示，施工标准为“C30标号砼（水泥）路面15厘米厚”，但实际路面只有两厘米左右。在刘家社区主干道的十字路口处，记者还发现了一处奇怪的区域，水泥地面上每隔一米便会出现大小不一的圆形破损，沿道路至少有十几处。村民们告诉记者，这就是刘家社区应付上级检查和工程质量检测使用的专用地块。只要村民向上反映问题，就会专门领到这里来抽检，原因很简单，因为只有这里的水泥质量和厚度是达标的。见到记者是来调查问题的，刘家社区的村民又拿出了几份文件，一份是村委会收款单，上面写着“财政交来2013年改厕款共计330700元”。另一份是 “2013年刘家社区村民厕所改造领款明细表”，金额为每户700元，上面罗列着领款人的签字和红色手印。但村民们却告诉记者，厕改的这笔补贴资金，村里很多人压根都没有见过，签名和手印也不是村民本人的。一位村民为了证明表格上的签字是伪造的，现场写下了自己的名字。化粪池排气管象征性摆放故去老人出现在厕改名单上如此厕改竟通过区、市两级验收除了刘家社区，2公里外的王林庄村在农村厕所改造、污水处理工程同样存在问题。为了解决化粪池安全问题设置的排气管与化粪池根本没有连接，只是象征性地摆在了化粪池的一侧。青岛市城阳区上马街道王林庄村 村民：2016年到2017年，他们改的这个厕所里面数不够，所以就是加上一根管子就成正规的了。记者在王林庄村走访时发现，一些建好的三格式化粪池并没有投入使用，里面存有不少生活垃圾，而一些早已废弃的房屋则被纳入厕改的统计名单当中，比如一位十多年前就已经去世的五保户名列其中，但实际上没有进行厕改，只是为了充数。不仅如此，同样门牌号码、同样名字的村民更是在厕改名单上反复出现了4次。针对厕所改造存在的问题，王林庄村的居民也曾多次向相关部门反映，但得到官方答复却是：“经落实，王林庄社区居民1595户，2016年、2017年按照上级改厕工作安排，共改厕1052座，并全部通过了区、市两级验收。”下雨天污水倒灌污水治理让村民苦不堪言在青岛，除了城阳区，记者在即墨区也发现了问题。大信街道王家街村污水治理工程竣工过后，每逢下雨污水井就向外涌出污水，整个村庄都弥漫着污水的恶臭。有村民不堪忍受家门口粪水外泱，就直接用水泥把污水井口封死了。这几年，王家街村的村民们多数次向街道和主管部门反映，却始终没有得到解决。有村干部告诉记者，王家街村分南北两个区域，南部村民的生活污水直接并入了市政主管网，而北部地区的污水却始终没有接入主管网。村里只能从污水处理站接出一根临时排污管。村干部告诉记者，眼下的权宜之计，就是街道每天安排环卫车到污水收集站把污水吸走，勉强维持现状，但只要一下雨，村里的污水井盖那边就冒水。青岛市即墨区大信街道王家街村 村民：一下雨就堵，一下雨就冒，下大雨就冒大的，下小雨就冒小的。公开资料显示：2016年以来，即墨区率先在青岛市开展美丽宜居乡村建设工作，持续开展美丽乡村示范村创建工作。王家街村北部至今无法连通主管网，当地主管部门称正在研究解决方案。

预防艾滋新突破：一年两针，2134名案例100%有效，人类迎来防治“拐点”

从1981年世界上报告第一例艾滋病至今，人类与艾滋病的斗争已持续40年。艾滋病现在被认为是全世界三大公共卫生问题之首，而如今，药物临床试验的突破性进展有望解决这一世界性难题。6月20日，吉利德科学宣布，关键的3期PURPOSE 1临床试验中期分析顶线结果显示，每年给药两次的注射用HIV-1衣壳抑制剂lenacapavir（来那卡帕韦）在针对顺性别女性的HIV预防研究中展示出100%的有效性。PURPOSE 1试验达到了其关键疗效终点，显示出每年给药两次的lenacapavir相较于每日口服舒发泰（恩曲他滨200mg/富马酸替诺福韦二吡呋酯300mg，F/TDF）和HIV背景发病率（bHIV）的优越性。基于这些结果，独立数据监察委员会（DMC）建议吉利德停止临床试验的盲态，并向所有受试者提供开放标签的lenacapavir。“零感染和100%有效性展现出每年给药两次的lenacapavir有潜力成为预防HIV感染的全新重要方案”，吉利德科学首席医学官Merdad Parsey博士表示，“我们期待从进行中的PURPOSE临床试验获得更多结果，并继续朝着助力终结HIV全球流行的目标前进。”据21世纪经济报道记者了解，该项目是迄今为止最全面和多样化的HIV预防临床试验项目。艾滋病，即获得性免疫缺陷综合征（AIDS），是人体感染人类免疫缺陷病毒（HIV）而引起、以人体CD4+T淋巴细胞减少为特征的进行性免疫功能缺陷，疾病后期可继发各种机会性感染、恶性肿瘤和中枢神经系统病变的综合性疾患。艾滋病的传播途径主要包括血液传播、性传播和母婴传播。在我国，尽管艾滋病整体持续处于低流行水平，但其仍是报告死亡数位居第一的传染病病种，防治工作仍然任重而道远。截至2022年底，全国报告存活HIV/AIDS 122.3万例，其中HIV感染者68.9万例，AIDS患者53.4万例。2022年新报告HIV/AIDS 10.7万例。从1981年世界上报告第一例艾滋病至今，人类与艾滋病的斗争已持续40年。2021年6月，联合国大会表决通过政治宣言，承诺到2030年结束艾滋病流行。此次新艾滋病预防药物实验成功，是否意味着我国艾滋病防治有望迎来“拐点”？首个零感染的HIV预防3期临床试验披露PURPOSE项目包括了在全球范围内开展的五项专注于科学创新、试验设计、社区参与和健康公平的HIV预防临床试验。PURPOSE 1是一项3期、双盲、随机研究，正在评估皮下注射、每年给药两次的lenacapavir和每日口服的达可挥®（恩曲他滨200mg/丙酚替诺福韦25mg，F/TAF）用于暴露前预防（PrEP）的安全性和有效性，研究对象为来自南非25个地方和乌干达3个地方超过5300名16-25岁顺性别女性和青春期女孩。对这些药物进行平行试验，一组为接受每年给药两次的lenacapavir，另一组为每日口服达可挥。此外，第三组为每日口服舒发泰。受试者按2:2:1的比例被随机分配到lenacapavir、达可挥和舒发泰组。由于有效的PrEP方案已经存在，设立安慰剂组在PrEP领域的广泛共识中是不道德的；因此，试验使用bHIV作为主要对照，每日口服舒发泰作为次要对照。在lenacapavir组的2134名女性中，没有发生一例HIV感染（发病率为0.00每100人年）。结果表明，每年给药两次的lenacapavir在优于bHIV（主要终点，发病率为2.41每100人年），且优于每日服用舒发泰（次要终点），两者的p值均小于0.0001。在试验中，lenacapavir总体上耐受性良好，未发现显著或新的安全问题。达可挥组的HIV感染发病率在数值上与舒发泰组相似，相对bHIV在统计学上并未显示出优效。先前在顺性别女性中的临床试验通常发现每日口服PrEP药物的依从性存在挑战，PURPOSE 1中的达可挥和舒发泰的依从性分析仍在进行中。在试验中，达可挥和舒发泰总体上耐受性良好，未发现新的安全问题。“每年给药两次、用于PrEP的lenacapavir，如果获得批准，能够为全世界许多能够从PrEP中受益的人提供一个预防HIV感染的至关重要的全新选择——尤其是顺性别女性”，南非开普敦大学德斯蒙德·图HIV中心主任、国际艾滋病协会前主席Linda-Gail Bekker博士表示，“尽管我们知道传统的HIV预防药物在按医嘱服用后非常有效，但每年给药两次、用于PrEP的Lenacapavir，可以帮助解决一些人在服用或存储口服PrEP药物时可能面临的污名化和歧视问题，同时每年给药两次有可能帮助提高PrEP的依从性和持续性。”Lenacapavir和达可挥用于顺性别女性进行HIV预防仍处于研究阶段，尚未被证实其安全性和有效性，也未在全球任何地方获得批准。其他评估每年给药两次的lenacapavir用于PrEP的PURPOSE临床试验正在进行中。吉利德方面称，预计将在2024年底或2025年初从PURPOSE项目的另一关键试验PURPOSE 2中获得结果，该试验评估每年给药两次的lenacapavir作为PrEP在与男性发生性行为的顺性别男性，以及跨性别男性、跨性别女性，还有与出生时生理性别为男性者发生性关系的非二元性别者中的疗效，试验开展地点包括阿根廷、巴西、墨西哥、秘鲁、南非、泰国和美国。如果试验结果积极，lenacapavir用于PrEP的注册申请将包含PURPOSE 1和PURPOSE 2的结果，以确保lenacapavir可以被批准用于最需要额外HIV预防方案的多个群体和社区进行PrEP。暴露前预防成HIV重要防控策略实际上，在此次药物临床试验迎突破性进展前，关于HIV药物市场的竞逐从未停歇。根据行业机构数据，近年来，我国抗HIV治疗药物市场规模不断扩大，从2013年的7.9亿元增加到2018年的20.2亿元，年均复合增长率为20.7%。预计至2023年，我国的HIV病毒治疗药物市场将达49.6亿元，2019年至2023年预计年均复合增长率为18.6%，HIV病毒治疗药物市场潜力巨大。21世纪经济报道记者梳理发现，目前国际主流的抗HIV病毒治疗药物研发主要掌握在吉利德、葛兰素史克（GSK）、强生三家跨国药企手中。与发达国家市场相比，目前国内抗HIV病毒治疗药物较为稀缺，相关主流药物主要为仿制国外上市已久、作用机制相对老旧的品种。主要以前沿生物的艾博卫泰、艾迪药业ACC007和ACC008、天津扶素生物德西夫韦肽、郑州大学和河南真实生物的阿兹夫定、上海药物研究所和昆明动物研究所的塞拉维诺为主。不过，尽管目前抗HIV市场有多家企业布局，药物也有很多种，但是公认预防的药物就一种——作为暴露前预防用于临床的替诺福韦+恩曲他滨合剂。有临床专家对21世纪经济报道记者指出，HIV预防的药物，在国际上主要沿着长效预防药物的趋势进展，很多都在进行临床试验阶段，主要的药物以注射类针剂为主，大多可以实现一个月打一针，或者两个月打一针，再或者是半年皮下埋植，而针对HIV的药物研发以后也会越来越人性化。现在的药是每天要吃一次的。“行业发展的方向将是以长效为主。至于皮下埋植，还未进入临床使用。而在疫苗方面，也还没有疗效较好的HIV疫苗产品进入临床应用。”在疫苗尚未普及之前，将暴露前预防（PrEP）教育落实到高危人群，成为降低HIV感染新发感染风险及HIV防控的重要一环。 “首先，我们必须要有一个认知，就是暴露前的预防是当前全球公认的HIV最重要的有效防控策略。如果感染疾病，不仅要承受躯体上的影响，而且心理的影响是长久的、无法估量的；其次，暴露前预防用药不是一个研究的概念，它是一个重要的研究策略。在发达国家，比如说欧洲和美国已经都把用药物来减少危险人群感染HIV当成一个重要的防控的策略；此外，暴露前预防是重要的有效的防控策略，不仅对于这些易感人群，对于整个社会都是非常重要。”上述临床专家说道。目前，暴露前预防作为关键防控策略之一，已被纳入我国HIV综合防控体系。暴露前预防至尚未感染HIV的人暴露于但暴露前预防在我国尚处于起步阶段，高风险人群对于这一新预防干预措施的认知状况仍不乐观。至于此次注射用HIV-1衣壳抑制剂lenacapavir能否获得较好的临床表现，在上述临床专家看来，仍需更多真实世界研究数据的印证，以及时间的检验。“在该药物真正落地临床之前，我们还是需要加强对重点地区及重点人群对暴露前预防的管理，毕竟还有诸多人群对疾病知晓率较低，药物规范应用者较少。可以肯定的是，高危人群如果能正确使用暴露前预防，可以大大降低感染风险，进而实现最有效的保护，也能在公共卫生层面对 HIV 的传播的遏制起到积极影响。”上述临床专家强调。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

英国最富有的家族因剥削仆人被判刑

英国最富有的家族（Hinduja）的四名成员因剥削从印度带到日内瓦别墅工作的员工而被判入狱。瑞士法院判定 Prakash Hinduja 和 Kamal Hinduja 以及他们的儿子 Ajay 和他的妻子 Namrata 犯有剥削和非法就业罪，并判处 4 至 4 年半的有期徒刑。他们被指控的更为严重的人口贩卖罪名被判无罪。代表被告的律师表示，他们打算对判决提出上诉。被告律师罗伯特·阿萨尔在法庭外表示：“我很震惊。我们会斗争到底。”三名从印度被带到这里的工人声称，这个家庭每天只给他们支付了 7 英镑（8 美元）的薪水，每天工作 18 个小时——还不到瑞士法律规定工资的十分之一——而且他们还没收了护照。他们还声称，该家族——其财富估计约为 370 亿英镑——很少允许他们离开位于日内瓦富裕社区科洛尼的房子。在审判期间，检察官指控该家庭在养狗上的花费比在仆人身上的花费还多。辩方辩称，这些员工享受了充足的福利，没有被隔离，并可以自由离开别墅。阿萨尔先生辩称，员工们“感谢Hinduja为他们提供更好的生活”。两位年逾 70 岁的 Hindujas 成员以身体不适为由未出席法庭审理。Ajay 和 Namrata 确实出席了法庭审理，但没有出席听取判决。判决后，检方要求立即拘留年轻的一对Hinduja夫妇，但法官拒绝了。辩方表示，Kamal Hinduja目前正在摩纳哥的一家医院接受治疗，其他三名家庭成员也陪伴在他的床边。日内瓦是国际组织和世界富豪聚集的枢纽，这并不是它第一次因涉嫌虐待仆人而成为焦点。去年，四名来自菲律宾的家政工人对日内瓦驻联合国外交使团提起诉讼，声称他们多年来一直没有得到工资。Hinduja 家族拥有 Hinduja 集团，这是一家涉足石油、天然气和银行业领域的跨国集团。该家族还拥有伦敦的莱佛士酒店。

商业地产债券市场出现评级失灵

由单一商业建筑支持的债券很受投资者欢迎，但评级公司对一些存在违约情况的债券仍然保留了最高评级。纽约百老汇大街1407号面临止赎，但其债务仍保持AA评级。抵押贷款资深人士表示，在日益受欢迎的商业房地产债务市场中，信贷机构错置了逾1000亿美元此类债务的评级，其中有至少12笔交易虽然借款人违约却仍保持了最高投资级评级。这些有问题的评级所在的抵押贷款债券市场领域，是在过去十年左右演变而来的，其交易由单个大型办公楼的一笔贷款或抵押贷款支持，而不是多个物业的捆绑贷款。目前，在近7000亿美元未偿还商业抵押贷款债券中，单一贷款交易约占40%。开发商喜欢这种交易，因为他们可以获得比直接从银行贷款更好的条款。投资者喜欢这些交易，因为它们往往有浮动利息，使他们免受近年来高利率环境的影响。其中一笔交易是百老汇大街1407号(1407 Broadway)，一栋48层的大楼，位于纽约市的时装区，目前正面临止赎。其业主是总部位于旧金山的肖伦斯坦地产公司(Shorenstein Properties)，该公司自7月以来一直没有支付这栋大楼的抵押贷款，因为它产生的租金已经不足以支付其开支和利息。尽管如此，与该大楼债务相关的1.87亿美元债券仍被惠誉(Fitch)评为AA级——该机构表示，这一评级被保留是因为借款人“信用质量非常高”，而且债务违约“风险低”。对于大多数评级较高的抵押债券，单一贷款违约可能不会影响其评级或投资者的偿还能力。但是，基于百老汇1407号进行的3.5亿美元债券交易——其中超过一半的债券被评为AAA级——是由百老汇1407号的财富单独支持的。像百老汇大道1407号这样的交易，让罗德•杜比茨基(Rod Dubitsky)——穆迪(Moody's)和瑞士信贷(Credit Suisse)前信贷分析师——等人将其与导致金融危机的问题进行了比较。在金融危机中，穆迪和标准普尔(S&P)等评级机构给几乎完全由次级借款人支持的债券颁发了AAA评级。杜比茨基以《人民经济学家》(The People’s Economist)的名义在社交媒体上发表文章，他说：“这很可能是目前对主要证券进行错误评级的最糟糕的例子。（自金融危机以来）评级过程的诚信几乎没有改善。”观察人士表示，评级机构不愿承认他们对AAA级交易的评级有误，因此不愿下调评级。惠誉通过一位发言人表示，该机构确实下调了百老汇1407债券的AAA评级，并将其列入进一步下调的观察名单。至于单一贷款交易评级的质量，惠誉发言人表示，该公司无法对全行业数据置评，且各评级机构采用的方法不同。穆迪和标普也对单一资产债券进行评级，但没有对百老汇1407号进行评级，它们拒绝就本文发表评论。AAA评级本应该表明借款人违约的风险极低。在标准普尔500指数(S&P 500)成份股公司中，只有两家被评为AAA级，分别是软件巨头微软(Microsoft)和制药商强生(Johnson & Johnson)。投资银行家伊桑•彭纳(Ethan Penner)在20世纪90年代早期帮助创建了第一只商业抵押债券，他说：“你永远不应该在AAA级债券上亏损。债券旁边的三个字母‘AAA’意味着，即使世界末日来临，你也不会有任何损失。”尽管如此，许多AAA级交易的风险似乎越来越大。前穆迪信用分析师杜比茨基创建了一份债券交易清单，他称之为“十二恶棍”(Dirty Dozen)，这些债券要么最初被评为AAA级，要么现在仍是AAA级，尽管借款人要么拖欠债务，要么已经违约。例如，方舟资本顾问公司(Ark Capital Advisors)在2023年3月未能按时偿还旧金山加州街600号(600 California Street)办公大楼的抵押贷款，目前欠款超过950万美元。据彭博社(Bloomberg)报道，这些最初被评为AAA级的债券，现在交易价格为面值的74%。除了百老汇大街1407号，肖伦斯坦还拖欠了费城市中心的市场街1818号(1818 Market Street)的抵押贷款，这是一栋拥有100万平方英尺办公空间的大楼。今年8月，肖伦斯坦首次未能按时偿还贷款，目前已拖欠逾300万美元。本月，在借款人要求修改贷款后，抵押贷款服务机构宣布肖伦斯坦违约。然而，市场街1818号在2021年向投资者售出的7500万美元单一贷款债券，仍被标普和DBRS晨星(DBRS Morningstar)评为AAA级。批评人士警告称，对单一贷款支持的商业抵押贷款债券的评级，因缺乏多样化而不如其他债券评级可信。马克•约菲(Marc Joffe)曾在2000年代中期为穆迪的抵押贷款债务评级机构工作，现在是加图研究所(Cato Institute)的政策分析师。他在2015年写了一篇文章，表达了他对单一资产交易的担忧，其中谈到当时被用来支持此类交易的旧购物中心的相关风险。美联储在2020年年中拒绝接受单一贷款的商业房地产抵押贷款支持债券作为短期贷款的抵押品，这是一项疫情时期的紧急贷款安排。最近对这类交易的审查力度正在加大，因为投资者在一只债券上的初始投资亏损了26%。这只债券最初评级为AAA，担保物是单一建筑——位于百老汇大街1740号的保险公司MONY的前曼哈顿总部。2014年，黑石集团(Blackstone)以6.05亿美元收购了这栋大楼，但最近以1.86亿美元的止赎价出售。他说：“我认为评级机构必须承担责任，就像住房抵押贷款证券和金融危机的情况一样。有一种被证明有缺陷的资产类别，但仍然有越来越多的交易以此为基础进行，获得了不应该得到的AAA评级。”除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

俄少将在俄国境内被乌克兰无人机斩首，乌无人机首次直接针对俄境内高级军官

据X账号 @xiaoj8380 表示在俄罗斯罗斯托夫州米列罗沃，一辆汽车于 14 日被乌克兰无人机击中后爆炸。这次“斩首行动”标志着乌克兰无人机首次直接针对俄罗斯境内的高级军官，瓦季姆·索贝斯基少将被当场“斩首身亡”。

摩纳哥预计6月下旬被列入黑钱“灰名单”

监管机构 FATF 可能要求加强对非法资金的监管；可能于 6 月 28 日作出决定；可能损害摩纳哥的经济。摩纳哥是全球百万富翁和亿万富翁最集中的国家。由于在打击非法资金方面没有取得足够进展，该国可能最早于下周被列入国际金融“灰名单”。据知情人士透露，预计金融行动特别工作组(Financial Action Task Force，简称FATF)将在6月28日，也就是该工作组在新加坡举行全体会议的最后一天，公开指出该公国需要加强监控，以解决战略洗钱方面的不足。由于此事属于私密，这些知情人士要求匿名。知情人士表示，尽管近几个月取得了一些进展，但自欧洲检查人员在2022年底指责摩纳哥对洗钱活动起诉不力以来，重大缺陷依然存在。目前还没有做出最终决定。FATF 的建议之所以受到重视，是因为没有哪个国家愿意因为存在可能对其银行体系完整性出现缺陷的怀疑而被列入名单。被列入名单的国家需要更密切的监控，而这一指定可能会让外国投资者对在那里做生意更加谨慎。国际货币基金组织(IMF) 2021年的一份报告发现，灰色名单国家的“资本流入大幅减少，而且在统计上意义重大”。这将损害摩纳哥的经济。到2023年底，它的金融机构管理着大约1600亿欧元(1720亿美元)，大约是该国国内生产总值的20倍。摩纳哥的房地产市场规模比纽约的中央公园还小，却是世界上最昂贵的。阿联酋示例自 2022 年 3 月阿联酋被列入灰名单以来，摩纳哥将成为被列入该名单的最引人注目的司法管辖区之一。鉴于阿联酋作为中东主要金融中心的地位，此举被视为FATF历史上最重要的举措之一。阿联酋官员将摆脱这一名单列为政治优先事项，加强了对不同国籍人士的审查，并高调为引渡被指控犯有白领犯罪的个人铺平了道路，随后，这个海湾国家于今年2月被取消了这一指定。此举将发生在摩纳哥面临一系列危机的关键时刻。在过去五年中发生了多起政治丑闻后，阿尔贝二世亲王去年与几名最亲密的助手断绝了关系，现在与其中一名助手陷入了公开争吵。该公国不仅面临FATF的审查，还面临国家反腐败组织（Group of States Against Corruption，简称Greco）的审查，该组织预计将在今年夏天发布一份报告，审查政府打击贿赂的能力。FATF没有回复记者的置评请求。王室和摩纳哥政府代表拒绝发表声明，而摩纳哥政府没有立即回应置评请求。总部位于巴黎的金融行动特别工作组（FATF）在30多年前由七国集团(G7)倡议成立，目前大约有40个成员国，包括美国和中国，以及欧盟委员会(European Commission)和海湾合作委员会(Gulf Cooperation Council)。该组织旨在通过灰名单和黑名单阻止对不合规国家的投资，从而解决洗钱和恐怖主义融资问题。下星期开始的闭门全体会议将讨论几个议题。据彭博社上个月报道，土耳其预计将被从灰名单中删除。评估印度和科威特现有系统的报告也将被讨论。对于不是FATF成员的摩纳哥，该组织依据的是一个地区性反洗钱机构——欧洲委员会(Council of Europe)的Moneyval所做的分析。2022年，来自Moneyval的一个检查员小组访问了这个城市国家，其法国里维埃拉海岸线长期以来一直吸引着亿万富翁投资者和运动员。委员会最终对摩纳哥起诉洗钱和追回资产的方式给出了最差的效率评级。Moneyval指出，自2017年以来，摩纳哥检察官仅在“简单”案件中赢得了6次定罪，并描述了一种用于标记可疑交易的陈旧系统:可疑活动报告(金融调查的基石)仍然通过蜗牛邮件处理。总体而言，检查人员发现，摩纳哥在打击洗钱方面“没有战略方针”。Moneyval的评估和摩纳哥为解决其不足所采取的措施将成为金融行动特别工作组全体会议讨论的基础。为了避免被列入灰名单，FATF的绝大多数成员必须同意，一个国家自评估期开始以来已经取得了足够的进展。目前，灰名单上大约有20个国家，横跨几大洲，包括尼日利亚、南非、保加利亚、刚果民主共和国、菲律宾和叙利亚。知情人士说，灰色名单的惩罚力度不如该组织风险最高的“黑名单”，这表明摩纳哥官员正在采取措施解决目前的不足。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

中国要求小型银行2026年前停止销售理财产品（未设独立理财子公司的小型银行

中国银行业监管机构据报要求小型银行在2026年前停止售卖理财产品，以遏制金融风险，除非这些银行有单独的理财子公司。路透社星期四（6月20日）引述三名知情人士报道，中国国家金融监督管理总局已向山东、广东、浙江等省份的小型区域性银行下达指示，要求这些银行到今年底逐步减少财富管理业务，直到2026年完全停售。此外，中国当局也要求这些小型银行规范财富管理业务，并以合规的方式将资金投入资本市场。同时，监管机构还要求银行在财富管理业务和其他业务之间建立明确的界限，以消除任何隐性担保（即消除如果这些理财产品表现不佳，银行将对其进行纾困的预期）。报道称，这一指示是为了控制庞大的银行理财产品业务风险。过去几年，作为监管部门打击影子银行活动的一部分，银行理财行业一直是中国监管机构整顿的目标。中国官方在2018年要求银行设立专门从事理财业务的子公司，但没有提出银行必须遵守的时间表。自2018年条规实施以来，中国的主要国有银行及大型全国性商业银行已建立独立的财富管理子公司，但大多数小型地方银行仍未跟进。

监管要求信托公司全面排查与理财公司合作业务违规问题

理财公司与信托公司联手缔造的“高收益产品”玩不转了。近日，有业内人士透露，监管向信托公司下发了《关于进一步加强信托公司与理财公司合作业务合规管理的通知》（以下简称《通知》）。通知指出，针对信托公司配合理财公司使用平滑机制调节产品收益，为现金管理类理财违规投资低评级债券等问题进行排查，各信托公司应于6月30日前完成自查并认真制定整改计划。在业内人士看来，此次规范将有助于避免理财产品在极端情况下出现流动性风险，并进一步引导信托行业聚焦主动管理，实现可持续发展。据悉，近期多家信托公司收到监管下发的《通知》，明确指出信托公司与理财公司合作时存在四方面问题。一是配合理财公司违规使用平滑机制调节产品收益。由多只理财产品申购同一集合资金信托计划，合同约定信托计划于赎回开放日或每个工作日通过循环“补差”和“计提”特别信托利益，实现不同理财产品间的收益平滑和净值持续增加。相关业务模式使理财产品净值未充分反映底层资产的风险收益波动情况，违反资管新规关于净值化管理有关要求，涉嫌不公平对待投资者。二是配合理财公司在不同理财产品间交易风险资产。部分理财公司安排某些理财产品认购信托计划，并由信托计划承接原本由其他理财产品持有的风险债券。承接后，对相关债券估值方法进行调整，导致原本不持有相关债券的投资者实际承担了损失。三是为现金管理类理财违规投资低评级债券、违规嵌套投资存款提供通道。部分现金管理类理财产品通过信托计划投资于信用等级在AA+以下的债券。部分现金管理类理财产品通过违规嵌套资管产品投资于银行存款。四是配合理财产品不当使用估值方法。开放式理财产品通过投资于信托计划，间接对债券类资产违规使用摊余成本法，或采用混合估值技术使部分债券估值长期偏离第三方估值价格。对此，《通知》要求信托公司尽快开展理财公司合作业务合规性排查，排查内容包括平滑机制使用情况、与理财产品间的风险债券交易情况、现金管理类理财对接的信托计划投向情况以及与理财合作的信托计划估值方法。监管要求，各信托公司应于6月30日前完成自查并将自查报告提交。对于自查发现的问题，各机构应认真制定整改计划，严禁新增上述违规业务模式，存量问题应通过要求相关理财产品赎回、抛售相关底层资产、协商修改合作协议或信托合同等方式尽快完成整改。“去年以来，理财公司和信托公司合作的理财产品大多可以实现超过4%的7日年化收益率，且流动性很好，因此规模增长非常快。但是，其中很多产品的收益率是‘虚高’的，一些打“擦边球”的行为亟待规范，此次监管要求自查很有必要。”沪上一位信托业人士坦言。该人士透露，表面上看，平滑机制信托是将产品的收益进行平均，不存在过多风险，但实际上，这其中存在对投资人不公平的问题，而且一旦债市发生调整，各个理财产品间会出现连锁效应，爆发流动性风险。另外，记者采访获悉，由于债券市场收益率中长期处于下行通道，为了维持现金类管理产品的中高收益，部分理财公司还通过信托通道突破投资范围，信用下沉风险快速积累。公开资料显示，现金管理类产品无法投资信用等级在AA+以下的债券、资产支持证券，但是信托并不存在这一限制。理财公司借用信托通道实现信用下沉，不仅存在监管套利风险，还造成了投资人适当性风险的快速积累。在业内人士看来，信托公司与理财公司的合作中，通道业务含量较高。此次《通知》的下发给信托公司敲了警钟，未来伴随着监管愈发细化，信托公司需不断提升主动管理能力，警惕通道业务中的监管套利问题，方能长久发展。

丹麦人为何不担心食品安全问题？

在丹麦，人们很少会担心食品安全问题。我在丹麦访学期间，发现超市里有一种混合沙拉蔬菜包，就是各种新鲜叶类蔬菜清洗切好后混合在一起，用于制做蔬菜沙拉。我买回来后，经常洗一洗拌上沙拉酱就直接吃了，非常省事方便。偶然有一次我发现，这些蔬菜，身边的丹麦人根本就不洗，打开直接吃。不仅是蔬菜，包括超市出售的切割好的牛排、猪排，他们也是撕开包装直接扔进锅里。我很好奇，问他们：“不洗不觉得脏吗？”他们对我的问题也同样好奇：“包装上已经标明这些都是洗净的，为什么还要再洗呢？”这种观念上的巨大差异，让我对丹麦的食品安全管理产生了兴趣——究竟什么原因让他们如此信赖食品安全，从不怀疑呢？因为我的工作是食品相关领域，所以特别留心观察了很长一段时间，总结出以下原因。丹麦从食品生产源头上就很重视质量控制。以丹麦最为自豪的养猪业为例，丹麦虽然人口只有500多万，却有2500多万头猪，是世界上猪肉出口量最大的国家之一。即便数量如此庞大，根据丹麦的动物福利法，这些猪也有着良好的生长环境和充足的活动空间。在丹麦西部日德兰半岛上，农场主延森站在他的有机猪养殖场里 ，付一鸣摄/本刊我曾在丹麦西部日德兰半岛的路边看到一大片围起来的草地，草地上相隔不远就有一个地堡一样的小房子，彼此互不相连，但排列得整整齐齐，就像迷你版的别墅群。当地人告诉我，这是丹麦的养猪场，每个小房子里有一头母猪带着一窝小猪，房子的间距有严格规定，确保每头猪都有充足的空间活动。在这种环境里生长的猪，从源头上就保证了身体健康，不会感染因空间狭窄、环境恶劣而导致的疾病。高度自动化的生产降低了人为污染风险。丹麦人口少，人工费用高，倒逼丹麦的食品生产自动化程度不断提升。无论是蔬菜的种植收割加工还是肉禽的养殖屠宰分割，能用机器的都用机器。这不仅提高了生产效率，而且最大程度避免了手面接触等造成的人为食品污染风险。高度自动化的加工流水线，也有利于控制生产过程中的洁净度，实现无菌生产。高科技的加持。这里说的高科技，是实实在在保障食品质量与安全的高新技术。举我访学的丹麦技术大学的例子，这所大学是在整个欧洲都享有盛誉的理工科大学，它和丹麦各行各业的生产企业都有着深厚的渊源，研发的技术既有高科技加持，又能和生产实际相结合，实用接地气。比如，丹麦技术大学和丹麦著名的海鲜企业皇家格陵兰公司合作开发了一个水产品中细菌生长的预测模型，可以综合分析12种环境因素对烟熏三文鱼等水产品中细菌生长的影响，从而精准预测这些水产品的保质期，保证了产品的质量。严格的质量安全管理制度。丹麦建立了完整、系统的质量安全可追溯体系。以鸡蛋为例，2017年，欧洲部分国家爆出鸡蛋被杀虫剂污染的事件，丹麦管理部门分析认为，丹麦养殖场从不使用这种杀虫剂，如果有污染，也只会存在于进口鸡蛋中，于是立刻联系当地的主要食品连锁零售商，查找可能来自于污染农场的鸡蛋，最后终于在丹麦的一个面包店里找到了当天刚刚送到的40个被污染的鸡蛋。有一说一，丹麦人平时做事按部就班、慢条斯理，但涉及到食品安全，效率就不一样了。正是从源头到餐桌的食品安全质量保证体系，使得丹麦人对本国的食品质量安全充满信心。事实上，丹麦是世界上食品质量安全情况最好的国家之一，在欧盟国家中也很突出。2016年的一个随机调查显示，产自丹麦的蔬菜中有27%发现农药残留，而产自欧盟其他国家的蔬菜有55%检验出农药残留；同样地，产自丹麦的水果有45%检出农药残留，来自欧盟其他国家的水果为72%，非欧盟水果则达到了74%。当然，不用听到农药残留就害怕，因为调查结果显示这些农药残留均未超标，也就是说，食用仍是安全的。良好的用工环境。丹麦有严格的劳动保护法，非常重视劳动者的工作环境，工人的自我保护意识也很强。如果工作环境脏乱差，污水横流、蚊蝇乱飞、异味刺鼻，不用等别人检查，员工自己就会罢工、投诉，逼迫老板改善生产条件。......除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

城镇燃气领域何以成反垄断一大重点？

除了垄断协议和滥用市场支配地位以外，城镇燃气领域还存在滥用行政权力排除、限制竞争执法的违法行为。随着国家反垄断执法行动的推进，一些城镇燃气领域的有关案件引发社会关注。国家市场监管总局（国家反垄断局）近日发布的《中国反垄断执法年度报告（2023）》（以下简称《报告》）显示，2023年查处垄断协议、滥用市场支配地位案件27件，罚没金额21.63亿元。其中，涉及城镇燃气领域案件共有4起，罚没金额从一百多万到数千万元不等。罚没金额最高的是南京中燃城市燃气发展有限公司滥用市场支配地位案，罚没金额高达5040万元。此外，山西、江苏、安徽、青海、宁夏等省份在地方工作综述中也重点提到了去年燃气领域的反垄断工作最新进展。第一财经记者注意到，上述城镇燃气领域的滥用市场支配地位的违法行为主要有两种类型：一是燃气公司限定当地住宅小区开发企业或工商业用户的管道燃气安装工程，只能委托其进行施工；二是燃气公司强制要求购买燃气保险、燃气报警器、燃气具等增值产品。一位燃气行业资深人士告诉记者，由于特许经营制度将天然气终端市场的输配与销售进行捆绑，通常特定区域内“管道气”经营被一家或几家企业垄断，为其滥用市场支配地位提供了有利条件。在许多燃气企业“顺价”困难经营状况欠佳的背景下，部分企业存有侥幸心理违法牟利，从而被有关部门予以查处。根据《中华人民共和国反垄断法》第二十三条：供水、供电、供气、供热、电信、有线电视、邮政、交通运输等公用事业领域经营者应当依法经营，不得滥用其市场支配地位损害消费者利益和社会公共利益。安徽安泰达律师事务所合伙人丁天进告诉第一财经记者，对天然气企业而言，建筑安装工程曾是重要的盈利点。约在十年前，住建部等有关部委在政策层面明确提出，消除市场壁垒，构建统一开放、竞争有序的全国建筑市场体系，这意味着具有相关资质的第三方企业可以承揽建筑管道燃气安装工程。2019年，国家发改委等有关部委联合印发《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见》，再次明确提出要加快构建燃气工程安装竞争性市场体系。但是该政策在一些地方的落地情况并不理想，仍有燃气企业以各种名目限定只能委托其施工。需要注意的是，现行法规中特许经营权的范围仅仅是燃气的销售业务，而不包括管道燃气安装业务。但在实务中，一些燃气企业恰恰利用了特许经营燃气的身份谋取管道安装等业务利润。通常，一些燃气企业会给出高于市场的工程报价，然后再将工程分包给有资质的第三方企业。如果开发商不认可这套方案，那么有的燃气企业可能会在后续的供气环节“挑毛病”“卡手续”。“对于开发商来说，如果不把管道工程交给燃气企业导致供气受阻，很可能陷入与业主的房屋交付合同违约纠纷。所以，很多开发商都直接将这类工程交给了燃气企业以省去后续可能的麻烦，这样下来，比市场价更高的管道成本最终放在了房屋销售价里，由业主来承担。”丁天进称。除了建筑安装工程以外，增值业务也是燃气公司的创收重要来源。上述行业人士告诉记者，增值业务一般包括综合能源、燃气具、保险销售等。初期，燃气公司不断签约新用户，建筑安装工程等接驳费是主要利润来源。当项目逐渐成熟，可签约用户减少，燃气公司便会通过开展增值业务来维持利润稳定，这也是容易滋生垄断行为的一个环境。《报告》列举了一个案例：南京中燃具有市场支配地位，2016年以来其滥用市场支配地位，没有正当理由，在与新建住宅小区开发商开展燃气管道工程安装业务时，将购买燃气保险、燃气报警器、燃气具、金属波纹管等增值产品作为新建住宅小区开发商燃气入户过程中的必需环节，强制要求开发商购买上述增值产品。以上两种滥用市场支配地位行为主要发生在管道燃气领域，而达成并实施垄断协议的行为则集中出现在瓶装液化气领域。这是因为管道燃气与瓶装液化气虽同属于城镇燃气，共同适用《城镇燃气管理条例》，但两者在垄断地位上依然存在着明显区别。管道燃气具有天然的垄断属性，依据《市政公用事业特许经营管理办法》的规定而享有特许经营的地位，与之相反，瓶装液化石油气的垄断经营在法律上则找不到支持。在此背景下，部分瓶装液化气企业通过私下达成关于瓶装气的销售价格和客户报备内容的协议，一方面排除经营者相互之间的价格竞争，另一方面约定不得低价接盘其他公司客户等，使客户失去自由选择供应商的权利，破坏了市场的公平竞争和正常秩序。据第一财经记者查阅相关处罚决定书，这类案件的处罚多是没收违法所得，并处以上一年度销售额1%到5%不等的罚款。除了垄断协议和滥用市场支配地位以外，城镇燃气领域还存在滥用行政权力排除、限制竞争执法的违法行为。根据《报告》，“公用事业领域案件（滥用行政权力排除、限制竞争执法的行为）主要发生在燃气经营等行业。例如，浙江省市场监管局依法纠正建德市人民政府制发文件要求在当地开展天然气经营的企业的注册地必须在该市的违法行为”。丁天进表示，这一现象的背景是，最近两年为了改变瓶装液化气企业“散乱差”的现状，全国许多城市开始推进有关企业规范化规模化运营，并制定地方性法规条例予以保障，也就是业内俗称的“一城一企”。其中一大风险在于，行政行为可能被理解为排除或限制竞争。《中华人民共和国反垄断法》第四十五条规定：“行政机关和法律、法规授权的具有管理公共事务职能的组织不得滥用行政权力，制定含有排除、限制竞争内容的规定。”这意味着，政府发布的规范性文件如存在强制性的措施，那么有可能违反本条的相关规定。“燃气领域的规模化是大势所趋，是整个行业迈向规模化、专业化的必然要求。但在现行法律和政策框架内，应当坚持市场化原则，以政府引导、企业自愿参与的方式完成整合重组，形成适度而有序的竞争格局”。丁天进称。

“幽灵工作”为虚假职位做广告，为公司提供福利，而职员和公民则为此付出代

没有收到求职申请的回复？可能是因为这些是虚假工作。（Unsplash：Olena Kamenetska）你看到一则看上去很完美的招聘广告。你花了几个小时整理了一份出色的申请；你点击了发送。那么你就什么也听不到了。不要太介意。这份工作可能根本不存在。“幽灵职位”是指雇主无意填补或已经填补的职位，在澳大利亚可能有数千个这样的职位。它们不仅浪费人们的时间，还可能损害人们的心理健康，扭曲就业市场数据。下面就来介绍一下如何避开它们。如何辨别招聘信息是否为虚假招聘未来学家、工作问题评论员、思想家坦克播客主持人本·哈默 (Ben Hamer) 表示，很难给出一个准确的数字，但他估计，在澳大利亚，多达三分之一的招聘信息可能是幽灵工作。他在接受ABC RN 的 Life Matters 节目采访时表示，一份工作是否为幽灵工作的一个最大指标就是，其广告是否已发布超过 30 天。他说，这是一个严重的危险信号，“尤其是在企业资源受限的当前市场”。“情况真的很紧张，人手非常紧张。（公司）承受不起几个月没有人值班的局面。“因此，如果一则广告看起来已经发布超过 30 天，那么它就有可能是一项虚假工作。”哈默博士说，另一个指标是，如果你几个月都没有收到对你的申请的回复，那也可能是一份幽灵工作。他说，工作本身的具体程度可以是另一个线索。“如果招聘广告看起来有点模糊，那么这可能是一个虚假职位。如果广告内容非常具体，就会给人一种他们确实在招聘一个职位的印象。“其中一些可能是招聘过程被推迟了。但其中相当一部分职位从一开始就不打算有人填补。”幽灵工作有什么意义？如果您认为虚假招聘广告是对大家时间的巨大浪费，那无可厚非。在试图避免虚假招聘广告时，有很多线索需要注意。（Unsplash：ThisIsEngineering）但哈默尔表示，对雇主来说，这是有好处的。刊登虚假招聘广告也有助于给人一种公司正在蓬勃发展的假象。哈默博士说:“如果你在招聘，那么看起来你在成长。”另一个好处是保持“一个温暖的候选人库……这样，当一个职位空缺时，[雇主]就可以把他们所有的简历都放在那里，让他们可以利用”。列出幽灵工作也可能是一种“安抚过度劳累的员工”的策略。哈默博士说：“他们的老板说，‘嘿，别担心。看，我们在做广告，我们在努力争取你的支持。别紧张’。”。澳大利亚天主教大学人力资源与管理学科负责人Sugumar Mariappanadar表示，我们知道幽灵工作的存在是因为招聘广告比工作多。澳大利亚就业与技能协会的职位空缺指数显示，与2019年相比，今天的广告数量更多，而我们的失业率约为4%，当时失业率较低，但招聘广告较少。他说这不合理。Mariappandar博士说，这种差异意味着尽管职位可能已经被填补，但招聘广告今天仍然存在。虚假招聘广告的意外后果哈默博士表示，对于寻求安抚员工的雇主来说，幽灵招聘广告是“一种创可贴”。“如果(新)员工表现不佳，你就会看到员工离职。“在澳大利亚，我们的失业率仍然相对较低。尽管这一比例在上升，但仍然只有4.1%。因此，人们还有其他机会，尤其是注意到(虚假广告)的年轻一代，他们不会容忍这种情况。”但后果超出了留住员工的范畴。哈默博士说:“这确实对心理健康和福祉产生了不利影响。”“我们发现，澳大利亚和西方国家的员工职业倦怠率都在稳步上升。“因此，对现有员工来说，这可能会带来一些非常严重的后果，更不用说那些正在申请职位的人了，他们觉得自己没有任何进展，因为他们没有收到回复。”Mariappanadar博士说，幽灵工作也扭曲了我们对当前就业形势的理解。他希望看到政府采取行动遏制这一趋势。他说:“我们需要政府出台某种规定，说，好吧，30天是(招聘广告空缺的时限)，超过30天，如果没有人填补，职位就会被取消，或者必须声明，是的，我们正在公开寻找各种能力的人。”“所以至少求职者意识到了这一点。“如果没有监管，这种情况可能会继续下去，求职者……将受到负面影响。”他说，随着科技的发展，招聘广告也转移到了网上，招聘流程并没有跟上这种变化。哈默博士认为，即使只是为了进入候选人池，也不值得申请一个你怀疑是“幽灵工作”的职位。“我的建议是，如果你真的很喜欢这份工作，那就拿起电话和招聘经理谈谈。每个招聘广告都应该有一个联系人。”他建议问这样的问题:“你打算什么时候填补这个职位?”或者“你能告诉我更多关于这个职位的信息吗?”“他们提供的信息越具体，这个职位确实存在的可能性就越大，但除此之外，我认为人们不值得花时间去申请这些职位（幽灵职位）。”除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

失去口粮田的农民：征地补偿款消失，百万利息也收不到了

核心提示：1 在山东淄博，除了被总台《中国之声》曝光的彭家村，《风暴眼》发现法家村也存在“征地补偿款被理财”类似情况。淄博实行多年征地款代管模式，一些村镇的征地款虽然名义上由政府相关部门代管，但实际上多已借贷给用地企业，由企业负责支付村民的“口粮钱”。2 目前已有多个村镇出现征地款代管“后遗症”：多地欠付征地利息，村民收不到口粮钱和养老福利，有占地企业欠付村集体半年利息60多万。一些占地企业倒闭后，由城投公司代付征地利息，但近六年只能发放一半，累计拖欠村集体500多万利息。3 淄博作为工业老城，仅2022年征地就高达1.7万亩。在淄博彭家村、法家村和金岭镇多个村，随处可见被挖损、翻毁的荒地，有项目刚开工就撂荒，有工地已经变成鱼塘。4 农民征地补偿安置费的代管和理财，并无法律依据。《山东省土地征收管理办法》规定，80%征地补偿款要发放给被征地农民，或由村民会议等讨论决定。而即便地方曾试图纠偏，但代管理财的土政策仍沿用至今。01 土地被征收，村民们却蒙在鼓里5月16日，当淄博彭家村的农民征地款强制理财事件被总台《中国之声》曝光后，3公里外的法家村村委也面临着外溢的压力。在总台报道中，法家村也一并遭点名。有村民随即来打听：“咱们是不是也和彭家村一样，土地被征收了？”村干部面对村民的疑问，回答的也模棱两可。村民徐晶回忆起来至今依然很生气，她想不明白，为什么土地会在村民不知情的情况下，被村委强制卖掉。这个有2000多人的村庄，多数人常年在外打工，留守在村里的大多年过五旬，不善言辞，也搞不清楚复杂的土地性质问题。《风暴眼》穿梭在村庄小道，罕见人影，唯有单田芳抑扬顿挫的说书声经由村里的大喇叭外扩，回荡在空落落的村里。和其他北方村庄有稍许不同，法家村为了发展经济，早在2003-2008年，就将600亩土地陆续租赁给雄丰、和丰、奇辉（欧标）三家陶瓷厂，其中就包括徐晶家的五分地。十几年来，村民们借此收取一定租金生活。“租金”隔几年涨一次，现在一亩地涨到1200元。一直到现在，村民们都以为这片土地还是沿袭早前的出租方式，土地的所有权依然掌握在村集体手上。然而，《风暴眼》查询发现，其部分土地已经被征用快两年了。山东省征地信息公开查询系统显示，2022年7月，奇辉陶瓷厂所在处的17.07公顷（256亩）土地已经有补偿安置方案，显示补偿标准为120万元/公顷。且2023年1月18日，山东省人民政府已批准征收这块土地，作为2022年第83批次建设用地，用途为工矿仓储用地。法家村征地公告截图照此计算，光这一块土地，征地补偿款就达2000多万元，但村民却始终不知情。将土地由原来的租赁变成直接征收，并非毫无迹象。2022年，法家村曾征求过村民意见。徐晶记得很清楚，有村民代表下户敲开她家大门，协商说要正式征收S102省道以南的土地。她和大部分村民都没同意，他们担心土地被征用后，就失去了长期的生活保障。随后，征地没有了下文。村民的朴素认知是，这是村集体土地，自然由村民集体决定。在村民代表大会表决“不同意”后，土地征收之事自然也吹了。没人注意到土地流转的变化，甚至一位当时负责下户协商的村民代表至今仍坚信，村民拒绝签字同意后，征地方案肯定没有通过。法家村土坯房及砖瓦房法家村的土地，在村民拒绝签字的情况下，走完了征批手续。这究竟有何内情？《风暴眼》联系法家村村会计和傅家镇宣传部门，对方均未予置评。02 征地款名义上被代管，实际多用于借贷除了在村民拒绝征地后土地仍被征收外，萦绕在村民心头更大的疑惑是：征地款去哪了？在《中国之声》此前报道中，彭家村的3000多万征地补偿款由淄博经开区管委会代管，村委曾向村民解释，款项被用于理财了。而管委会在回应时仅强调“该款项并非实质性的投资理财，不存在资金风险。”《风暴眼》深入当地了解到，在淄博，征地款代管模式由来已久，许多地方征地款被相关方借贷给了用地企业。在区管委会、企业和乡镇政府签署的资金使用协议中，村民一直是缺席的一方。早在21世纪初，淄博大地上各类工业园区密布，逐渐衍生了征地款代管模式。其中比较早的是距离法家村20公里外的金岭镇。当地18.7平方公里的土地，借着齐鲁化学工业区的优势，大力发展化工业。仅2003年一年，就有总投资1.6亿元的七大项目落户了金岭镇。相比其他村民，金岭五村村民王重阳，更早地注意到征地补偿款的去向问题——它们被代管后，大多已借予占地企业使用。2010年10月，王重阳父母4亩旱地上的487棵果树和自建房全部被推倒，母亲看到赖以为生的果树拔根倒地，随后被拖行离开，因为情绪激动，犯了脑溢血，从此久卧病榻。村里后续虽然给出了补偿方案，但只认定其中的1.44亩，按照每年每亩领取1300元口粮钱的标准，一年合计1872元。老两口只想要征地款，拒绝了这个方案。王重阳随后将镇政府告上法庭，辗转十几年，才在诉讼中被告知，父母的土地早在2006年就已被征收，只不过因为一直未开发，所以老人自用到2010年，都毫无察觉。王重阳拿出十几年诉讼相关文件在追索征地补偿款的过程中，他发现2010年3月，齐鲁化工区管委会与金岭五村签订《征地款代管付息协议》，约定1200多万征地款由化工区管委会代管，并向金岭五村支付利息。而实际上，这些钱最终由获得贷款的用地企业付息。据报道，齐鲁化工区征地款代管方案，正是为了给用地企业减轻资金压力。淄博新闻网2006年报道显示，在齐鲁化学工业区，每亩征地的费用高达7―9万元，成为制约企业进入园区的最大障碍。为了解决这一问题，化工区管委会“创造性地”提出了按银行基准贷款利率，向农民支付利息的征地补偿办法，协调进区企业和被占地村居（注：村委会）签订《征地款代管付息协议》，农民将征地补偿款以借款等形式存入占地企业，企业每年向村居支付每亩2808元的征地款利息。金岭镇多个村的村民告诉《风暴眼》，征地补偿款所得利息，每年每亩打到村里的2800多元中，1300-1500元分发到村民手上，即村民所收的“口粮钱”，其余用来提升村民福利或村内建设，比如一些村里，会给老人发放每年200多元的补助。多位村干部对征地款去向并不讳言。曾在临淄区做过某村主任的林久明，清楚地知道老百姓的征地款实际上就是借贷给企业用了，“临淄区十几年前建设项目和占用土地比较多，都是这样的形式”。林久明告诉《风暴眼》，早年间，淄博征地及征地款代管的流程比较混乱，常有告知不到位和虚假征求意见的问题。不过，2011年以后，程序更严格了，会通过村民代表大会告知征地款被管委会代管事宜，但即便如此，村民也只知道政府保管着钱很稳妥，并不知道钱已经被借给企业。一份判决书则将企业代管征地款去向暴露得更为清晰。该判决书显示，2006年12月28日，淄博德巨宜诚化工有限公司（下称“德巨化工”）与雪宫街道堠皋社区居委会、齐鲁化工区管委会及所在的乡镇政府签订了征地款代管付息协议，约定德巨化工项目占地45.61亩，征地款每亩4.8万元，共计约219万元，由德巨化工代管，并由该公司支付利息。在2020年淄博经开区调整规划以后，划入经开区的法家村和彭家村同样沿用了征地款代管的模式。不过经过多年的摸索，由地方政府设立的城投公司成了专门运营管理这些资金的机构，而其“代管”背后，究竟采用何种理财方式，是否放贷给企业，外界不得而知。《风暴眼》拿到的《傅家镇彭家村土地征收补偿安置明白纸》透露一丝端倪。和以往相似，土地补偿款均由政府代管。彭家村涉及的3000多万土地补偿款（包括安置费和补助金），此前“由区城投公司以借款方式统筹安排”，获得利息共183.6万元。该文件还提到理财利息为6%。在如今银行利率普遍下调的情况下，这已经算是比较可观的收益产品了。其中是否存在风险？03 后遗症集中爆发：多地欠付征地利息不过，征地款代管模式运行十余年后，资金安全上的风险已经浮出水面。一些当初引进的企业经营不善，资金链断裂。村民们原来每年固定领取的“口粮钱”，要么越来越少，要么根本领不到了。在建设齐鲁化学工业园时期，占用金岭镇刘辛村、披甲村和金岭三村、四村、五村等土地的，主要是清源集团及旗下正本物流等企业，清源集团的实控人正是淄博有名的富豪马之清。正本物流集团有限公司60多岁的刘辛村村民马守利，有1亩4分基本农田被清源集团占用。他告诉《风暴眼》，清源集团占刘辛村总共470亩地。2012年马之清入股的齐鲁现代物流公司又占了600多亩地。这些项目，村民均没有拿到征地款，每年只收1300元/亩口粮钱。以前，口粮钱基本按时打款，每半年打一次。但近几年却总是拖延，老年人200多元的养老福利也不发了。没了地又没了钱的老人们，每到春节临近，都要到村委询问，“怎么还没打地钱？”村委回答：要到清源集团去要钱，而公司近年效益差，根本发不出来了。《风暴眼》了解到，清源集团已经拖欠了4个村的利息，仅金岭五村就欠付半年利息60多万。几位村干部常常在寒冬腊月去清源集团堵门要钱，某村干部李全杰记得，以前去找马之清，他还能从别的公司倒过来些钱垫上，“后来不行了，把门堵死也拿不回钱来。”有一次腊月二十六去要钱时，马之清还要推到年三十再打钱。李全杰记得很清楚，他当时态度坚决地回绝了马之清：“打不上钱我不走，老百姓都在村里等着，我回去也没地儿去。”他干脆在清源集团会议室吃盒饭，到下午钱入账了才走。今年春节前，好不容易要来的钱，还是去年上半年的利息，下半年的利息欠付至今。另一边，占地600多亩的齐鲁现代物流，还没运营就已倒闭。2018年6月，临淄区组建九合财金控股有限公司（下称“九合金控”），此后接手了齐鲁现代物流，征地利息也由其支付。然而，刘辛村村民王实坚告诉《风暴眼》，九合金控也未能全款支付利息，该村每年征地利息180多万，近六年利息砍半，结款时多时少，已经累计拖欠500多万利息。这带来最直接的问题是，村民真正收益大打折扣。王实坚无奈地说，“以前我们村一年的正常收入接近300万，现在地征了，只给一半口粮钱，过年了连买油买面的钱都不够。”而当企业无法付息，也曾有村委将企业告上法庭。一份判决书显示，曾有临淄区辛店街道东夏社区居民委员会起诉淄博喜维丽香料有限公司，原因正是公司代管征地费160万元，从2014年开始欠付利息，拖欠利息共计54万元。在索钱困难时，村干部李全杰也有点无奈，“我们也快没办法了，实在不行也只能起诉企业了。”04 多个园区撂荒：有工地变成鱼塘村民的征地款被代管，曾作为淄博当地的资金运作创新模式，为不同落户企业减负，也助力这座工业老城虹吸了大量财富。仅用十年时间，淄博规模以上工业企业完成总产值从1413.29亿元增长到11376.7亿元，增长705%，远高于同时期GDP的增速。这座工业老城也似乎不断复制“成功”的样本。在一次次转型发展的大浪淘沙中，淄博原本老工矿区的冶金、制陶、建材等产业，逐渐向新材料和高端装备制造业转型。淄博更是开展大规模的征地建设计划。根据淄博市统计年鉴，仅2022年，淄博全市征用土地面积就达11.55平方公里（17325亩）。大规模的征地背后，当产业转型不足或招商企业出现问题，同样也留给这座城市“难以抹平”的伤疤。临淄区金岭镇，齐周路一侧，清源特种油工厂巨大的罐体显得异常醒目，不时有大型油车排队驶过。不过，在王重阳的记忆里，这家公司早年快步发展时期，淄博大路上成排结队的大型油车更为壮观。王重阳指着清源集团大门内的白色罐体对《风暴眼》说到，这里就是他父母原本的口粮田所在处。而这些特种油生产工厂，从去年起已经停工。清源集团大门王重阳带《风暴眼》来到位于金岭五村的一处停车场。这里原本是清源集团要建配送中心，由于资金问题，没有建设起来，这块地上一度堆满垃圾。如今，村里已将这块地收回，建了停车场。相对应的，这里的征地利息也已由九合金控接管。清源集团原建设用地多年未动工，已成金岭五村服务驿站马之清入股的齐鲁现代物流所在地，于2015年左右，被挖了一个六七米深的大坑，此后一直废弃未用。《风暴眼》来到现场，只见多年来积蓄的雨水已经将大坑变成一片鱼塘，有村民习惯拿着钓竿前来钓鱼，水塘四周长满茂盛的芦苇。齐鲁现代物流所在地，已成一片鱼塘清源集团原是淄博有名的企业。近些年，由于原油价格波动，加之清源集团产能扩张过快，导致其债务规模上升，造成了近10亿美元贷款展期，以及上百亿元的负债。爱企查显示，自2023年以来，清源集团已经欠税2600多万元。林久明告诉《风暴眼》，通过征地款借企业使用的模式，马之清低成本获得土地使用权后，用土地、厂房和设备抵押贷款，将摊子铺得太大。公司从去年以前就已经拖欠工资，老板马之清也于去年被捕。一个庞大企业的倒塌，波及者众，村民的征地款和利息的损失，成了最微不足道的一环，几乎无人问津。除了清源集团这样的地方巨头，还有一些企业尚未来得及经营就遭遇资金断裂。林久明告诉《风暴眼》，金岭镇披甲村上千亩土地被用于建造齐锦程物流公司，政府投资数亿，由一个叫展宏的女老板建设运营。只建了几个仓库，从来没有运营过，“都趴着窝，没效益，还拖欠着工程款。”爱企查显示，齐锦程物流已被列为失信被执行人，并被限制高消费，展宏也已退出公司管理层。《风暴眼》在齐锦程物流二期项目位置，看到土壤翻开后铺设的管道残迹，以及遗留的乱石堆。村民告诉《风暴眼》，公司在二期征地过程中将土地破坏，却由于资金问题，停止了征用，导致大面积土地荒废至今。齐锦程物流二期项目所在地这样被挖损、翻毁的荒地，在淄博多个城区、村镇几乎随处可见。《风暴眼》走访时看到，这些由绿围挡圈起的土地，蔓延的枯草里埋着碎石瓦砾和建筑垃圾。孝妇河边的一处荒地淄博经开区也不例外。《风暴眼》不完全统计，自2020年调整经开区规划后，光傅家镇就已征地超过5000亩，而一些地块上的项目，没建多久就停工了。彭家村村口，隔着一条大道，占地190亩的苏科高新（一期）项目已经撂荒，土地尚未完全推平，整块工地上兀立一台车斗锈迹斑斑的挖掘机，四周蓝色围挡上印有“淄博·苏科智造港”几个大字。彭家村苏科智造港所在工地爱企查显示，上海苏科企业管理有限公司（下称“上海苏科”）与淄博经济开发区润程城市投资有限公司（下称“润程投资”）共同持股淄博盛世苏科产业园管理有限公司（下称“苏科产业园管理公司”）。今年5月，润程投资曾因股东知情权纠纷起诉苏科产业园管理公司。此外，上海苏科已被列为失信被执行人、被限制高消费，且有股权被冻结。润程投资为经开区城投公司淄博生态产业新城投资发展集团有限公司旗下子公司，正是后者代管着彭家村征地款。在这块荒地以南4公里处，正是法家村陶瓷厂被拆除后留下的荒地。《风暴眼》来到原奇辉陶瓷厂所在位置，这里在荒地旁已经搭起了临时建设板房，然而却没有任何动工迹象。荒地前的立牌上显示，此地将建设淄博经开区搪玻璃设备高端制造产业园。法家村原奇辉陶瓷厂拆后荒地2023年6月的招标信息显示，该项目占地约256亩，整合辖区搪玻璃反应釜及13家化工设备制造企业。项目招标人同样为润程投资，建设资金100%自筹。然而，项目资金似乎也出了问题。附近村民告诉《风暴眼》，“这里的地块已经卖给经开区，去年项目批了下来，但是钱不到位，到现在也没招到投资商，就一直空着。”在这块土地附近，《风暴眼》看到，原雄丰、和丰两家陶瓷厂也已被拆除，仅剩断壁残垣，地表坑洼不平，有的还堆满垃圾。法家村原雄丰、和丰陶瓷厂拆后荒地05 土地征收的“顽疾”林久明表示“农民一亩地种两季粮食，麦子和玉米，可能只能赚一千元，还要劳心劳力，所以种地积极性并不高。”他说，“对于很多农民来说，只能看到眼前利益，每年拿口粮钱，就不会去追问征地款。”一位不愿具名的业内人士对《风暴眼》表示，以前征地补偿款存放在村里，村官腐败、挪用的情况比较多，一些案例中，也包括用补偿款购买银行理财产品。像淄博这样多地采取上级政府代管征地补偿款并理财的模式，相对比较少见。当面临欠付利息和本金无踪的现实，林久明不禁发出疑问：“现在连利息都无法保证全部支付，以后本金怎么办？现在对于本金的保障，没有任何人给出承诺。”《风暴眼》注意到，征地款代管协议草拟非常粗糙，协议内文完全未提及代管时限、利息发放年限等问题，也没有对资金去向和使用规范有任何约束。事实上，征地补偿安置费的代管和理财，并无法律依据。在北京广衡律师事务所合伙人副主任李后兵律师看来，正规流程下，土地补偿安置费，一般是先划拨到农村集体经济组织的账户上，再由集体经济组织研究如何分配。“如果被征收的土地是农民的家庭承包地，也就是所谓的‘口粮田’，那么土地补偿费大部分要发放给被征地农民。按照《山东省土地征收管理办法》，这个比例是80%。而如果征收未承包的村集体土地，土地征收补偿安置费的分配、使用方案由村民会议讨论决定。”李后兵告诉《风暴眼》，除了山东淄博，我国还有一些农村也存在征地款代管理财现象，还有些则将征地款用来入股企业，这些都是不合规的。法律严格规定，土地征收补偿安置费用和社会保障费用应当专款专用，任何单位和个人不得侵占或者挪用。也是因此，补偿款理财一直饱受争议。2012年江苏常州新北区春江镇就曾被曝代管村民的拆迁补偿款并用于理财，利息为银行存款利率两倍。中国政法大学教授朱巍曾评论道，“这种‘家长式’的做法显然是违背大多数村民意愿的，这份所谓的惠民‘协议’当然不应该出台。”在争议中，即便地方已经习以为常，但淄博也曾试图矫正代管模式。早在2012年7月30日，淄博市人民政府就曾发布通知，要求立即停止长期补偿安置方式，明确“我市部分区县对补偿资金分年度拨付安排，实行长期的征地补偿安置方式，与现行法规政策相悖，侵害了农民的合法利益。”并要求征地补偿资金必须自依法批准土地征收之日起3个月内，及时足额支付。通知还明确，征地补偿费用必须由政府财政部门统一安排、统一拨付，征收土地不得由企业垫支补偿款，严禁由用地单位直接支付征地补偿款。然而，这并未带来太多改变。真正做到村集体讨论决定并不容易，“这些都是区里决定。”林九明说，“征地款怎么用，我们没有权力去管。从道理上说有这个权力，但是不现实。”在大片土地征收和农民利益的关系上，我国土地法规一直在试图纠正长期以来的重开发忽视农民利益的问题，不少专家意见希望对征地范围进行法律约束。在过度开发和强制征地争议上，淄博经开区似乎选择了另一条路。把辖下原本处于停产半停产状态的低效用地，重新盘活、腾笼换鸟，在2021年，启动了十大片区拆迁。然而，在土地征用上，仍然存在相似的问题。拆迁任务的速度被视作村镇的一种政绩，承租模式强制变成征地模式，村民表达诉求的空间十分有限。李后兵对《风暴眼》表示，征地具有强制性，农民仅有对补偿安置方案提出异议的权利。然而即使是这一点权利，也很容易被代表。正处于舆论风口浪尖的彭家村似乎正成为一个外界观察的窗口。在中央级媒体曝光和舆论发酵的压力下，淄博经开区管委会承诺广泛征求村民意见，按照多数村民意见落实整改。然而，《风暴眼》了解到，镇政府的新方案依然是补偿款不进行一次性分配，以收益发放口粮款和老人补助。相关人员近期下户给村民讲解，说服村民同意，村民中有人气愤地将递到面前的文件揉成团，也有人摇摆。一个复杂的核心问题依然是：征地款被强制“理财”，如何在法律层面切实有效地保障村民利益？（文中徐晶、马守利、王实坚、林久明、李全杰均为化名）

英国最富有的家族因剥削和贩卖人口受审

Ajay Hinduja（左）和他的妻子 Namrata 与他们的律师 Robert Assael 抵达日内瓦的一家法院英国最富有家庭的四名成员在瑞士接受审判，他们被指控花在狗身上的钱比他们的仆人还多。辛杜贾（Hinduja）家族资产估计达 370 亿英镑（470 亿美元），被指控犯有剥削和人口贩卖罪。这个家庭在日内瓦富裕的科洛尼社区拥有一栋别墅，他们面临的所有指控都与他们从印度进口仆人照顾孩子和家庭的做法有关。据称，普拉卡什·辛杜贾和卡迈勒·辛杜贾以及他们的儿子阿贾伊和他的妻子纳姆拉塔没收了员工的护照，每天工作 18 个小时，工资仅支付给他们 8 美元（7 英镑），并且几乎不允许他们离开家。尽管上周双方就剥削问题达成了财务和解，但辛杜贾夫妇仍在接受贩卖人口的审判，贩卖人口在瑞士属于严重刑事犯罪。他们否认了这些指控。本周在法庭上，日内瓦最著名的检察官之一伊夫斯·贝尔托萨(Yves Bertossa)将他声称的这家人每年花在狗身上近1万美元，与他们据称每天付给仆人的钱进行了比较。辛杜贾家族的律师没有明确否认低工资的指控，但表示必须结合具体情况来看待，并指出员工也享受住宿和食物。长时间工作的指控也引起了争议，一名辩护律师辩称，与辛杜贾家的孩子一起看电影不能算作工作。一些前仆人为辛杜贾一家作证，称他们是友善的家庭，尊重仆人。但仆人的护照被没收，甚至未经允许不能离开家，这些指控很严重，因为这可以被判定为人口贩卖。贝尔托萨先生要求判处监禁，并支付数百万美元的赔偿金和律师费。日内瓦的阴暗面日内瓦是国际组织和世界富豪聚集的枢纽，这并不是它第一次因涉嫌虐待仆人而成为焦点。2008 年，利比亚前总统穆阿迈尔·卡扎菲的儿子汉尼拔·卡扎菲在日内瓦五星级酒店被警方逮捕，警方获悉汉尼拔和妻子曾殴打仆人，其中还包括用衣架殴打仆人。此案后来被撤销。但这导致瑞士和利比亚之间发生严重的外交争端，两名瑞士公民在的黎波里被捕，作为报复。就在去年，四名来自菲律宾的家政工人对日内瓦驻联合国的一个外交使团提起诉讼，声称他们多年来一直没有得到工资。辛杜贾的案件正在审理中，备受瞩目，这将再次引起人们对这座自称为“和平之城”的城市阴暗、丑陋的一面的关注。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

网上购物已成为一个巨大的假货机器

面对假货、虚假评论和大量联盟营销，购物者根本无法分辨真假。在我的浴室里，我有一瓶蜗牛黏液，我每天都把它涂在脸上。其实没听起来那么奇怪。这种蜗牛黏液被配制成一种广受欢迎的护肤精华液，由韩国美容品牌COSRX生产。多年来，它一直是美国护肤爱好者的最爱，直到2023年才成为病毒式流行。但奇怪的是：我不知道我使用的产品是不是真的。随着这款精华液在互联网上突然走红，需求也出现了巨大的飙升。当COSRX努力提高生产和分销以保持正品库存时，大量造假者带着几乎相同包装的产品涌入，声称是正品。我在2023年下半年两次从亚马逊购买了这款精华液，当时——作为该产品的忠实用户，我并不知道——该品牌正在警告公众警惕亚马逊和TikTok Shop等市场上的产品，这些平台允许第三方卖家带来自己的库存并列出自己的产品。发现事情的这一转变在实际层面上有点令人不安——我到底在脸上涂了什么?——同时也是一个哲学问题——如果我甚至都不知道这个产品是不是真的，我到底认为这个产品对我有什么用呢？在这一点上，这也是现代商业的一个经典体验：我从世界上最强大的零售商那里买了一件熟悉的产品，由一个知名品牌生产。该零售商表示，它在2023年花费了10多亿美元，试图防止假货进入消费者手中。COSRX的精华液，它的正式名称是Advanced Snail 96 Mucin Power Essence。2023年初，这款清澈、水汪汪的产品成为亚马逊最畅销的美容产品，最终在亚马逊和TikTok商店上销售一空，现在零售价为25美元。今年5月，当该品牌终于能够在亚马逊上重新进货时，它举行了一场冗长的新闻发布会来庆祝。对于大多数产品来说，不需要太多突然的网络炒作就能耗尽现有库存，此时机会主义者就会出现。在过去，这通常意味着炒手——那些以零售价购买产品，然后在eBay、Poshmark或StockX等转售平台上以大幅加价出售库存的人。虽然这种情况仍然发生在蜗牛黏液上，但对于一种相对便宜的产品来说，也出现了一些新奇的东西。造假者注意到了这一点，在亚马逊、TikTok Shop 和其他平台上大量售卖该精华液的仿制品，售价低至 9 美元。在某些情况下，这种超低的价格可能会告诉你，你正在寻找一个仿冒品。但在大型市场平台上，价格根据不透明的算法逻辑波动——这种“动态”定价在零售商中越来越常见。这是假货，还是划算的交易？截图显示了亚马逊网站上许多销售 COSRX 蜗牛粘液精华的卖家。资料来源：亚马逊网站仿冒一直是奢侈品行业的一个问题，奢侈品的高价格、丰厚的利润和巨大的市场使得生产仿冒品的风险物有所值。从历史上看，对于低价产品来说，这一数字是不合理的。现在，亚马逊、TikTok Shop和其他市场向第三方制造商和卖家提供了大量数据，基本上向他们发出了抓住产品新生病毒式传播的最佳时机的信号。TikTok女孩们不只是告诉公众该买什么，他们还告诉消费品制造业该生产什么，卖家该上市什么。当合法零售商的假冒产品列表被纳入互联网千变万化的基础设施时，浏览这些产品就变得更加困难。联盟营销是一种允许互联网用户从他们鼓励人们购买的产品中获得回扣的营销方式，它始于几十年前，是卖家鼓励其他人链接到他们网站的一种方式。如今，该计划已成为抖音和Instagram网红以及许多大型媒体公司的主要收入来源。当产品像COSRX的精华液一样病毒式传播时，几乎每个人都加入了搜索引擎的淘金热，汇集了一系列时髦的、关联的产品推荐，这些推荐听起来似乎是大量亲自测试的结果，但有时只是其他在线评论的合成。科技网站Futurism最近的一项调查发现，在某些情况下，包括《迈阿密先驱报》(Miami Herald)和《今日美国》(USA Today)在内的一些大型出版物似乎都在使用人工智能来生成这类购买指南。(《迈阿密先驱报》的所有者麦克拉奇表示，在报告发布之前，它已经终止了与一家人工智能公司的合作关系;《今日美国》的老板甘尼特没有回应彭博商业周刊，但他告诉Futurism，这些内容是“套利营销手段”。)寻找名牌商品优惠的购物者早就知道假货泛滥，因此他们开发了鉴别方法：数皮革徽标上的针脚、仔细检查拉链上的标记、查阅过去几季的众包色彩目录。现在每个人都必须成为鉴别者，无论是史丹利杯还是儿童汽车座椅。品牌和零售商也在反击：COSRX 试图传播如何区分真假蜗牛精华的信息。TikTok Shop 成立于 2023 年，目前面临着假货问题，该公司表示，它每年会屏蔽或删除数百万件疑似假冒产品。亚马逊仍在玩打地鼠的游戏。（亚马逊表示已删除“有问题的产品列表”；TikTok 拒绝就 COSRX 的蜗牛粘液具体置评。）不过，有时假冒产品的列表就是没有任何危险信号；卖家会使用实物照片，或者故意隐藏一些可能暴露真假的细节。最后，也许大多数政党都没有动力去根除它们。无论产品的来源如何，市场都向卖家收取费用。影响者和推荐者需要链接来获得佣金。然后是病毒式商业机器中的下一层玩家：在TikTok和YouTube上崭露头角的南希·德鲁斯(Nancy Drews)试图找出假货。网上购物已经成为一种疯狂的行为，每个人——无论是骗子还是侦探——都能从中获利。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

一家公立医院如何演变为“地下”银行丨记者手记

辰溪县人民医院。南方周末记者 赵继林 摄2024年5月29日，我发表了一篇题为《租下县人民医院40年：“改制”、集资与中途退场》的稿子，写的是湖南辰溪县一家公立医院的改制风波。辰溪县人民医院改革有深刻的历史背景。一方面，医院资金短缺、设施陈旧、人才流失等问题突出。另一方面，县政府财政吃紧，对公立医院的投入有限。医院到了生死存亡的边缘。一位当年参与医院改革的人士告诉我，政府当时连160万元也拿不出来，“我估计今天很多人在骂，但当时是没办法的办法”。从接手的人来看，报道的主角滕、米二人确实是合适的人选。滕树良当过医生、做过县长、“下过海”、开过医院。米晓慧又拿下了门诊大楼的一块地。对医院来讲，与他们合作，解决了管理与后续发展的问题。2002年，辰溪县人民政府将县人民医院租赁给滕树良和米晓慧，租赁期限为40年。但很快，钱的问题就暴露出来了。一位官员告诉我，公立医院不能抵押，滕、米二人没钱周转，县政府又拿不出钱来，银行也只能支持800万元，没有别的资金来源。滕、米最终选择了社会集资的方式去盘活医院。从医院开具的借款收据来看，有很大的隐瞒性。收据盖的章是辰溪县人民医院，签字的却是滕树良和米晓慧，很多人并不清楚医院已经出租的事实。利用这种信任，滕、米二人将医院变成了社会集资的工具。一位参与过县人民医院改制的官员向我反思，辰溪县人民医院之所以发生问题，监管有责任。从县审计局的审计结果来看，当地政府并非不清楚滕、米二人的社会集资行为，但并没有及时制止。这导致了更大的风险，越来越多的人将钱借给人民医院。一个细节是，不少公职人员也牵涉其中。据我了解，这些公职人员少则投入了几十万元，多则上百万元。我问其中一位官员，普通人不知道县人民医院被出租，连你们也不知道吗？不怕有风险吗？他对我说，借条上盖的是人民医院的章，医院怎么也跑不了。他还给我算了笔账，以1分的月息来算，8.5年本金就能翻番。贪婪让胆大者纷纷入局。他们不仅自己存，还动员亲戚、朋友入场，很多人将整个家当都押了进去。就这样，辰溪县人民医院摇身一变成为了一家“地下”银行，前后累计集资10亿余元。滕、米二人的雪球越滚越大。直至遇到政策转向。2022年，辰溪县卫健局发布了解除合同通知书，其中引用了2021年1月1日起施行的《中华人民共和国民法典》第705条规定：“租赁期限最长不得超过20年，超过20年的，超过部分无效。”这一决定引发了广泛的关注和争议。有网友认为这体现了政府在面对问题时的决断力，有人认为滕、米二人就应该为此付出代价，也有一些网友质疑契约精神和履约精神，以及政策制定之初的考量不周。辰溪县人民医院的租赁事件，是公立医院改制过程中的一个典型案例。说回采访本身，这是一桩发生在二十多年前的往事，想找到当事人并不容易。尤其是涉及当地政府和县人民医院，哪一方都不愿意开口，就如一位受访官员所言，“接受你的采访我冒着很大的风险”。采访没有捷径，唯一可靠的是时间的积累。从采访A到认识B,经B介绍再找到C……就这样，我几乎找到了所有能找到的人，包括官员、医生、滕、米二人的好友，包括滕树良女儿，超过20位受访者。这段困难的采访让我乐此不疲。我疯狂地打电话约见各种当事人，直至留下三十多个小时的录音。出差回来后，我和编辑张玥说，这是我做过最累的一次采访。南方周末多年积累的社会声誉也帮助了我。一位官员在采访结束后给我发了一条短信，“祝你工作快乐，我内心非常尊敬南方周末”。因为这份信任，他们勇敢地站出来，直面问题，并相信媒体推动社会进步的力量。

澳洲禁止婴儿脊椎按摩的禁令再次生效

澳大利亚（澳洲）脊椎按摩治疗师监管机构再次禁止对两岁以下儿童进行脊椎按摩。该临时禁令自 2019 年起实施，但根据澳大利亚脊椎按摩疗法委员会的指导方针被解除。澳大利亚皇家全科医师学院称，临时禁令的解除是“鲁莽的”。在澳大利亚联邦和州卫生部长的要求下，澳大利亚脊椎按摩治疗委员会恢复了临时禁令。澳大利亚脊骨疗法委员会主席 Wayne Minter 表示，将与澳大利亚卫生部长进行进一步讨论。（来源：AHPRA）澳大利亚脊椎按摩委员会主席韦恩·明特 (Wayne Minter) 表示，脊椎按摩师应遵守临时禁令，直到最终确定是否允许对两岁以下儿童进行脊椎按摩。明特博士在一份声明中表示：“虽然没有证据表明澳大利亚的脊椎按摩治疗对婴儿造成严重伤害，但该委员会的首要职责是保护公众。”“我们期待与部长们合作，制定一项基于证据的儿科护理最终政策，在保护患者的首要需求与父母和其他患者对自己选择的护理的发言权之间取得平衡。”脊椎按摩委员会委托医疗保健研究员 Cochrane Australia 审查脊椎按摩对 12 岁以下儿童的安全性和有效性。2023 年 11 月 Cochrane 发布调查结果后，委员会恢复了该做法。明特博士表示，在与卫生部长进一步协商后，临时禁令将继续实施。他说：“委员会致力于确保公众能够获得注册脊椎按摩师提供的安全、道德和有效的护理。”“我们欢迎与部长们进行任何能够进一步加强负责任实践的接触。”澳大利亚皇家全科医学院的詹姆斯·贝斯特 (James Best) 表示，恢复对婴儿进行脊椎矫正是鲁莽的。（来源：RACGP）婴儿脊椎按摩被吹捧为治疗绞痛、背部和颈部疼痛、耳部感染和扭颈的一种方法。但一些医疗团体表示，没有证据表明该方法有效，并认为该方法可能会危害儿童的脊柱健康。澳大利亚皇家全科医学院儿童和青少年健康部门主席詹姆斯·贝斯特 (James Best) 上周表示，这种做法可能再次出现“令人深感不安”。“我绝对不会对我的孩子做这种事，所以我建议家长们也不要允许自己的孩子受到这样的对待，”他说。“幼儿和婴儿的脊柱很容易受伤。”澳大利亚脊椎按摩师协会表示对恢复禁令感到失望，并称脊椎按摩并不是他们为儿童提供治疗的全部。协会主席大卫·卡希尔称这是一种下意识的反应。“对儿童进行脊椎按摩治疗非常温和，不会‘伤害婴儿’，”卡希尔博士说。卡希尔博士表示，没有证据表明澳大利亚有儿童受到伤害，他希望看到禁令解除。澳大利亚医学协会呼吁在禁令生效期间对该领域进行更多研究。AMA 联邦主席史蒂夫罗布森表示，脊椎按摩疗法在很大程度上尚未得到研究，任何针对儿童的治疗都应以证据为基础。罗布森教授说：“在我们获得充分的证据之前，这项禁令应该继续实施。”澳大利亚卫生部长将与澳大利亚脊椎按摩治疗委员会协商，确定该禁令是否永久生效。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

洛杉矶联合学区禁止使用智能手机

周二，洛杉矶联合学区教育委员会投票禁止其42.9万名学生使用智能手机，试图让孩子们远离干扰和社交媒体，这些社交媒体会破坏学习，损害心理健康。美国第二大学区的董事会以5比2的投票结果通过了一项决议，在120天内制定一项禁止学生使用手机和社交媒体平台的政策。该政策将于2025年1月实施。提出这项决议的董事会成员尼克·梅尔文(Nick Melvoin)说:“我认为我们将走在前列，学生、整个城市和国家都将因此受益。”周一，美国卫生部长Vivek Murthy呼吁在社交媒体平台上打开一个警告标签，类似于香烟包装上的警告标签，理由是他认为这是一种心理健康紧急情况。洛杉矶学校官员将考虑在上课时间是否应该把手机放在书包或储物柜里，以及不同年龄的学生和有学习障碍或身体残疾的学生应该有哪些例外。学校官员还将研究使用技术来限制社交媒体平台，以及该政策将如何处理智能手表等不同类型的设备。董事会成员乔治·麦肯纳(George McKenna)投票反对该决议，因为他担心该政策将过于严格。董事会成员Scott Schmerelson也投了反对票，他说不清楚这项禁令是否会在非教学时间实施，也不清楚谁来执行这项政策。Schmerelson说:“我认为这将是一份全职工作，成为电话警察。”拥有280万公立学校学生的佛罗里达州去年通过了一项法律，要求学区禁止学生使用社交媒体。其他几个州也引入了类似的立法。尽管对心理健康风险的研究仍不完整，但卫生局局长默蒂表示，紧急情况非常明显，需要采取行动。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

跌得只剩零头？深圳一学区房三年前14万元/平米，现在4万元/平米

近期，广州产权交易所挂牌22套广州名校东风东路小学学区房，涉及东风广场、锦城花园两个小区。在这些房源中，锦城花园一套房最低挂牌均价仅约7万元/平方米，而去年10月同面积的二手房成交均价为9万元/平方米。挂牌转让上述22套房的是国资企业广州轻工国有资产经营管理有限公司（以下简称广州轻工资管），这也不是其第一次转让学区房。《每日经济新闻》记者了解到，去年5月，广州轻工资管也挂牌转让过一批东风广场二手房，彼时最低挂牌均价9.84万元/平方米。而本次挂牌的东风广场房源中，最低挂牌均价7.2万元/平方米，降幅26.83%。相比广州，深圳部分老破小学区房跌幅则更加明显。曾经的网红二手小区八卦岭宿舍，因为有“学区、拆迁”加持，在2021年初成交均价普遍超过14万元/平方米。然而，目前八卦岭宿舍最近一次的成交价仅约4万元/平方米，较2021年初的跌幅近10万元/平方米。深圳八卦岭宿舍 每经记者 黄婉银 摄于2019年多位业内人士在接受每经记者采访时表示，学区房整体回落是大趋势，其中一些本身居住属性较差、前几年涨幅过大的学区房大幅下挫，加重了部分业主的出逃情绪。二手房大盘都在走低合富研究院报告指出，5月广州全市二手住宅网签量进一步回落至7838套，成交规模处于近一年多来低点。随着教育需求高峰的逐步褪去，越秀区二手网签量连续两个月出现回落，处于近一年来的较低位。东风广场、锦城花园均位于越秀区，是广州老牌名校的聚集地。东风广场建设有多期，楼龄跨度较大，从1990年-2015年不等。链家平台成交记录显示，同为1998年建成的约70平方米2室2厅二手房，今年4月成交价为8万元/平方米，而去年同期成交均价为9.78万元/平方米。2004年建成的同一户型二手房，去年3月成交总价768万元，单价11.13万元/平方米；今年4月成交价为628万元，单价8.99万元/平方米，总价跌了140万元。天河区对口名校华阳小学、广州中学的侨林苑，被市场称为“天河最强学区房”，也在持续回落。同楼龄的112.6平方米户型，今年3月底成交均价去到6.79万元/平方米，较去年同期滑落2.61万元/平方米。这套房应是降价急售，成交周期仅14天。不过，5月11日，该小区成交的最新一套房源均价也只有7.7万元/平方米，较去年同户型跌了3.27万元/平方米。一家中介机构人士对每经记者表示，广州二手房大盘都在走低，学区房也不例外，但有核心学区优势的还是相对稳一点。一位对口小北路小学的二手房业主也表示，这两年价格确实回调了一些，电梯房相对楼梯房会好一点。这边还是为学位的刚需家庭比较多，急于换房的不多。从14万元/平方米跌到约4万元/平方米深圳的学区房也从2021年底就开始降温，尤其是在推行大学区、调整城市更新政策后，老破小学区房更是出现大幅度回落。福田和罗湖是深圳老牌名校聚集地，福田还是2023年深圳学区房成交量最多的区域。但乐有家研究中心数据显示，截至2023年底，深圳各区重点学区楼盘价格对比最高点时期的2021年，跌幅都在20%以上，整体回到了2019年-2020年水平。八卦岭宿舍建于1983年，以30平方米左右的小户型为主，最初主要作为员工宿舍。在旧改预期和名校荔园小学、荔园实验中学落地的双重利好推动下，八卦岭宿舍的房价一度起飞。2021年3月，八卦岭宿舍成交了多套29平方米房源，均价都在14.3万元/平方米以上，总价都是420万元左右，成交周期8天-14天不等。但2024年以来，该小区成交均价都在4.04万-5.69万元/平方米不等，最近成交的一套27.96平方米户型总价仅113万元，较最高点跌幅超过70%。3月成交的29平方米户型总价仅166万元，较2021年的高点跌了254万元。深圳八卦岭宿舍2021年和今年的成交价 来源：链家深圳淘房前线创始人谢林锋告诉《每日经济新闻》记者，学区房回落的主要原因是市场下行。这一轮调控中，涨幅越大的回落越大，八卦岭宿舍就是典型例子。高峰期因为荔园东校区的利好，面积小、总价低，大家都为学区冲进去，水涨船高，一度成交均价突破14万元/平方米。如今面对市场下行，加之深圳学区房概念弱化、集团化办学普及、本身的老破小属性等等重叠利空冲击，市场纷纷“以价换量”。同属于八卦岭片区的旭飞华隆园，今年4月的成交均价约4.12万元/平方米，而其2021年成交均价一度去到11.96万元/平方米，相比最高点跌去65.6%。深圳一家中介机构人士对每经记者表示，学区房整体回落也是大趋势，但八卦岭宿舍跌得最多，和它本身居住属性较差强相关。深圳房价还需要一段时间企稳，很难说老破小学区房已经到了底部。

困在转院“潜规则”中的重症患者：谁在限制患者住院天数

康复治疗师正给贾萍的右臂做康复锻炼，病床上的贾萍微微地挥动下左手。“怎么了？”治疗师问。“疼？疼也忍着点。”贾萍的姐姐贾琴“读出”了妹妹的意思，细声安抚。76岁的贾萍是山东济南人。今年春节，她在杭州旅行期间突发脑溢血，在当地初步抢救成功后，家人便将她带回了济南，于3月22日入住山东大学齐鲁医院。从此，贾萍便开始了周而复始的转院生涯：从齐鲁医院到山东省立第三医院，再到济南某综合性三甲医院，每家医院的住院时间均为20天左右。5月31日，记者在病房见到贾萍时，是她转回山东省立第三医院的第四天。家人都不忍心贾萍这样折腾，但女儿齐倩从医生那里得到的解释是，“医保政策有规定，像她母亲这样的患者，原则上，单次住院时间不能超过20天。”“每个医院都说是医保政策有规定，但我咨询医保部门，对方又说没有相关规定，我们也不知道该怎么办，只能来回转院。”齐倩说。贾萍的遭遇并不是孤例。近日，央广网记者在济南多家综合性三甲医院调查发现，这些医院康复科的患者普遍面临住院天数的限制，单次住院时间在15天至20天。很多患者和家属不得不在各家医院之间转院，身心俱疲。“国家医保部门从未出台‘单次住院不超过15天’之类的限制性规定。”4月11日，在国家医保局2024年上半年例行新闻发布会上，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇说，对少数医疗机构将医保支付标准的“均值”变“限额”，以“医保额度到了”的理由强行要求患者出院、转院或自费住院的情况，他们坚决反对并欢迎群众向当地医保部门反映，也可以直接向国家医保局反映。在原山东省社保局副局长、山东省医保研究会秘书长仇振华看来，现在医疗机构和医保部门都不愿承认患者被动出院和转院，这个现象在全国确实普遍存在，越是大病，矛盾越突出。被“限制”住院天数的重病患者起初，贾萍在齐鲁医院治疗十几天后已有轻微意识，眼睛刚能睁开，病情仍旧很严重，但被医院催促转院。贾琴从陪同转院的亲属那里得知，当时，她妹妹被切开气管，身上还插着鼻饲管、导尿管，就被人从病床抬到担架送上救护车。刚下救护车，妹妹就出现呕吐反应，切开的气管也被痰堵住，憋得满脸通红。病床上的贾萍（央广网发 受访者供图）“我护理过这种病人，这样折腾很容易出意外。”在医护岗位上工作了30余年的贾琴说，当时妹妹幸亏转到了附近一家医院，不然真可能危及生命。孙强的父亲的生命最后时光在不断转院中度过。去年4月，他的父亲突发中风，在济南市某三甲医院治疗14天后，病情暂时稳定，仍需要做康复治疗，但医生通知他要转院。孙强说，当时他觉得父亲不适合转院，便想办法找主治医生说情。最后的解决办法是，他先给父亲办一次出院，在急诊病房过渡半天再办住院，这样他的父亲得以不用转院，只是在同一科室换了一张病床。但是，在那里之后又住满15天后，他只能给父亲转院。最后，父亲在那家医院病逝。“每次住院超过一周时间，我就开始犯愁，我心里就想又要转院了，万一找不到医院怎么办？”李秀华说，住到第十五六天时是她最焦虑的时候，因为她永远不知道医护人员口中的“尽量安排”是多久。李秀华的女儿今年28岁，做过一次甲状腺肿瘤手术后，在医院住了5天就出院了。回家没几天，女儿就开始发高烧，病情急剧恶化，最终导致四肢瘫痪，不省人事。6个月以来，李秀华始终没有放弃让女儿苏醒的希望。为了让女儿能在有高压氧设备的医院治疗，她带着女儿在济南4家三甲医院之间周转。如今，她已经记不清转了多少次院，她只知道，每家医院的住院时间不能超过20天。“那种不确定感最折磨人。”李秀华说，她照顾孩子很累，平时睡觉就少，这都不是问题，但转院的事情让她每天都放不下。有时她找不到医院，看到医生，自己都觉得不好意思。她理解医生的难处，也知道不是医生想让她们转院。“我实在想不通，拿钱看病，又不拖欠病款，住院怎么就如此难？”李秀华说。护工李兰见过很多像李秀华这样的家属。她在济南做护工五六年，在七八家三甲、二甲医院护理过泌尿科、神经内科、外科、肿瘤科等科室的重症患者。据她观察，每家医院对患者住院时间的规定一般都是15天至20天。“一般病人住到两周左右，医护人员就会提醒家属找医院，越临近20天，催促就越频繁。”李兰说，一些长期住院的患者家属都知道这个“潜规则”，有人不等医生催促，他们就提前找医院。李兰记得，有次她在病房里看到一名医护人员询问患者家属的转院时间，家属对医护人员说孩子已经去找医院了，但还没找到。“我听到医护人员对患者家属说，我不是问你找没找到医院，是问你什么时候转院。”“你去哪个医院住院都是这样，一般最长让你住3周时间，但患者可以转院，过十几天之后再回来住院。”山东大学齐鲁医保办的工作人员说。医生的困境刘婷至少陪丈夫转过8次医院了。去年6月，她的丈夫在一次意外事故中重度脑损伤。刘婷介绍，手术后，她的丈夫在山东省千佛山医院的重症监护室住了53天，转到普通病房后医生便建议他们转院。但是，考虑到丈夫的病情，她想让丈夫在这家医院继续住院治疗。最终，她与医生商议：先自费住院15天，之后再用医保住院，这才得以暂时不用转院。记者在济南数家三甲医院走访时，多名患者家属表示，医院一般不会限制急性治疗期患者的住院时间，一旦患者进入康复治疗期，转到康复科住院，就会普遍面临单次住院时间15天至20天的限制，除非患者没有参加医保或由第三方支付医疗费用。从千佛山医院出院后，刘婷带着丈夫开始了漫长的转院生涯（央广网发 张胜坡摄）从千佛山医院出院后，她带着丈夫开始漫长的转院生涯。“我们就在3家医院之间来回转院，每个三甲医院的康复科最多住20天，在二甲医院就可以住30天。”刘婷说，她问过医生为何有这种时间限制，医生模糊地说跟医保报销政策有关，如果患者住院时间太长，就会超过医保报销限额，超出部分则需要由医生支付。济南市多个三甲医院的医生告诉记者，家属们所说的“医保报销政策”是指国家医保局在全国正在推行的“DRG付费”，即按“疾病诊断相关分组”付费。贾萍所住的济南某三甲医院的重症康复科医生表示，患者“定期”转院要求与DRG付费有关。“根据DRG付费政策，相当于单病种付费，要求一种病只能花如此多的钱，我们计算出患者的日均费用后，就知道一个患者大概能住多少天。比如，按DRG付费政策一个病能花1万元，快到1万元的时候，就得提醒患者出院。”面对贾琴的询问，这名医生说。山东省千佛山医院医保办工作人员表示，严格来说，医保局的确没有限制患者住院天数，但DRG付费是按病种付费，患者住院久了，患者报销费用就高。病人付完自费部分后，医院把医保报销的部分上报医保局审核，审核完才给钱。为了控费，超出费用医保局很可能就不给报销。“这就像别人给你100元上饭店吃饭，说你可以随便吃，怎么可能？”记者获取的一份山东某省级三甲医院医保办下发的《关于适应DRG付费模式，进一步规范医疗行为的通知》（以下简称“通知”）显示，2021年10月份，济南市医保局正式启动DRG付费，当年10月1日以后入院的济南市职工与居民参保人的住院费用、单病种（按病种治疗方式），正式纳入DRG付费。该通知提示医生：“要严格入出院管理，严格掌握入院标准，不推诿、拒收参保人员，不诱导参保病人住院，不以各种借口要求参保人员提前或延迟出院。禁止费用比较高的病人出院再入院，否则会被判定为分解住院；避免使用价格昂贵的药品及耗材，导致病种超标扣款。”“从模拟付费情况可以看出，DRG付费对我们是有利的，只要大家共同努力，控药、降耗、降低平均住院日，合理检查，规范医疗行为，强化病案首页质量控制，盈利的潜在空间是很乐观的。”上述通知称。该医院医生王昆对记者表示，“平均住院日”“床位周转率”是医院的考核指标，对于医院来说，患者的住院天数越低，床位周转率就越高，单个床位的收入就越高。但是，还是DRG付费对医生收入影响更大。“对于医生来说，始终是罚比奖多。”王昆说，他没有因DRG付费被处罚过。但他听说，在刚实施DRG付费的时候，他所在医院的某个科室一个月被扣了6万多元，分摊到每个医生身上就是1万元左右，甚至有医生整月奖金被扣光，而奖金能占到一个普通医生月收入的一半。另一家济南某三甲医院的工作人员表示，医生也没办法，就是这样要求的，一般康复科只能住15天，最多不能超过20天。如果患者逾期不转院，就会扣所住科室的奖金。“罚得挺厉害，去年我们医院的三个科室因此被罚款。”DRG付费实施之后在医护岗位上工作一辈子的贾琴，一直对妹妹反复转院的事情耿耿于怀。为此，她数次致电济南市医保局、济南市卫健委和市政热线要一个解释。贾琴说，有次，济南市卫健委医政医管处的一位工作人员告诉她，卫健部门从来没有要求医院限制过患者住院天数。“医院可能有他们自己的想法，如果遇到医院赶病人走的情况，可以留下证据举报。”“我没有举报过医生，觉得这不是医生的责任，而且妹妹毕竟还要在那几家医院周转，得罪谁都不好。”她说。在很多患者家属看来，“有得转”总比“没得住”要好。李秀华和刘婷都知道，亲人的苏醒遥遥无期，但都不愿放弃。刘婷觉得，现在这种状况，多数患者相当于在互换床位，如果所有康复患者都在康复后再出院，等待住院的患者就没有床位，这会导致好医院排不上队，差的医院又没人去。李秀华女儿的医嘱执行单（央广网发 张胜坡摄）今年4月10日，国家医保局公众号刊发《医保支付方式改革，如何影响看病就医？》文章称，为了科学地配置医疗资源、规范医疗行为，近年来，国家医保局吸收国际经验，持续深化医保支付方式改革，改革的重点，就是将过去医保基金向医疗机构“按项目付费”为主，改革为“按病种付费”为主。换言之，就是将过去的“为治疗过程”付费，改革为“为治疗结果”付费，采取DRG方式付费就是其中的一个重要模式。到2023年底，全国超九成医保统筹地区已经开展DRG/DIP（DIP即按病种分值付费）支付方式改革，改革地区住院医保基金“按项目付费”占比下降到四分之一左右。该文章进一步解释，改革的基本原理是，根据住院患者的疾病诊断、合并症、并发症、治疗方式等因素，将临床特征和医疗资源消耗情况相似的患者分为同一组。对同组患者，确定相似的费用标准，由医保部门“打包”支付给医疗机构。孙强认为，DRG付费具有合理性，但在执行过程中，应该增加一些人性化的考量。比如，对于一些不适合出院或转院的患者，是不是有透明公开的渠道让他们正常住院。“我们理解医保控费的政策初衷，但这种‘一刀切’做法，最大的受害者是真正需要住院治疗的患者。”刘婷说，除了联系医院、转院过程中的身心消耗，以及120救护车的费用外，她的丈夫每次住院后都得重新再做一些检查，这也增加患者家属的医疗负担。在山东某省级三甲医院呼吸内科主任医师吴鹏看来，按照目前公立医院的运行机制，医疗费用的持续增长是现实存在的。去年他们医院曾发文强调，要加强医疗费用增长情况监测，从原则上来说，医疗费用增幅控制在10%以内。而DRG政策本质上是按病种付费，让医院之间有竞价，从而降低医疗费用，节约医保资金。“理想状态下，DRG付费能促进医院之间的良性竞争。同样一种病，A医院一个月能治好，B医院就需要三个月，B医院就要解释原因，因为医院水平差，还是你压床不让人走？”吴鹏说，一个病人需要花多少钱，医生有相当大的决定权，不从医生层面进行规范，不可能控制住医疗费用的持续增长。他坦言，实践中，每个科室都可能会遇到DRG费用超标的患者，最终肯定是医生承担超支费用。目前，DRG政策的实施不可避免地造成一些科室推诿病人的情况。比如，有些科室更倾向于收治病情较轻的患者，因为这样可以多挣钱，趋利避害，是一种本能反应。吴鹏说，医院的医保办虽然三令五申不允许推诿病人，严禁以医疗费用超支为由将未达到出院标准的参保人办理出院手续，但是，这类矛盾还是很突出。“医保局也有难处，想尽量用最少的钱办最好的事，让群众满意。但是，好比一场牌局，四个人都想赢，这可能吗？医保局、医院、医生、患者就是这四个人。”吴鹏说。他觉得，总体来看，DRG付费是利大于弊。但在实施过程中，肯定有部分人利益受损，对于那些需要长期住院治疗的患者，医保局应该单独出台政策。可作为深化医改的突破口近日，在济南某三甲医院医务处工作的朋友告诉贾琴，医院确实没有明文规定限制患者住院天数，但这个“规定”是自发形成的。“哪个部门都不会承认这个‘规定’，大家都在‘踢皮球’。”6月14日，记者以患者家属名义咨询了山东省立第三医院、山东大学齐鲁医院、山东省千佛山医院，相关工作人员均表示，医保政策虽未直接限制患者住院天数，但医院考虑到DRG付费的政策，一般都不会让患者住太久。山东省千佛山医院医保办一位工作人员表示，实践中，患者家属可以跟医生商量，如果医生认为可以从其他地方“匀一匀（费用）指标”，也可以让个别患者多住几天。而且，如果一位危重病人确实达不到出院条件，医院也不会强制患者出院。“主要还是看医生把握，医院该承担部分费用时也会承担，如果医院承担很多病人，就要关门了。”“医保局确实没有出台过限制患者住院天数的文件，但根据DRG付费的政策，如果患者长期住院，超过了DRG费用线，就会扣医生的钱，我们怎么办？”济南某三甲医院一位肠胃外科医生说。对部分患者遭遇被限制住院天数的情况，仇振华表示，这类现象是客观存在的，医保部门不能止步于“没有出台过相关规定”。仇振华表示，医保支付方式改革的大方向没错，目前DRG付费的设计理念和具体内容与我国的医疗现实确实有不吻合的地方，一些政策规定还需要与时俱进。因为那些重症患者频繁在几家医院之间转院，显然不是医保部门想看到的结果。而且医保并没有少花钱，一些患者却在来回折腾。“这不是单纯的医保支付方式改革造成的问题，也非医保部门独自所能解决的问题。”在他看来，目前，三级医院、二级医院和社区医院的联动还是不理想。要解决这个问题，不仅需要医保支付方式的改革，医共体的建设和分级诊疗都要跟上。这也需要医保部门和卫健部门向公众解释清楚这个问题，提出明确的解决方案。2021年11月19日，国家医疗保障局印发《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》（图片来源：中国政府网）中国医药卫生文化协会医联体医保支付研究中心研究员仲崇明介绍，2021年，国家医保局曾制定了《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》，提出从2022年到2024年，全面完成DRG/DIP付费方式改革任务，到2024年底，全国所有统筹地区全部开展DRG/DIP付费方式改革工作。“从现在形势来看，这层窗户纸是该捅破的时候了。”仲崇明说，对于重症康复患者来说，目前的政策设计下，医保基金、患者自付都花费不少钱，但医保患者获益、体验又不好，这违背了“管用高效”的原则。仲崇明认为，患者被限制住院天数的现象看似只涉及一小部分患者，但并不妨碍它成为我们深化医改的一个突破口。比如，医疗机构可以借此推动检查结果互认，建立患者健康档案制度，推动分级诊疗建设等。医保部门则可以深化医保支付方式改革，推动DRG与适合康复治疗的医保支付方式相衔接。仲崇明以江苏徐州的医改经验为例，介绍了医保政策如何更好保障重症康复患者权益的可能性。他介绍，近十年来，徐州市一直在探索康复治疗患者支付方式改革，对脑外伤、脑卒中和脊髓损伤等部分病种探索实行康复医疗按疗效价值付费的支付方式，将患者的功能状态作为康复病例分期的主要依据，并根据患者医疗、康复、护理等不同需求，将康复医疗过程分为五个阶段，每个阶段都明确治疗标准，并且根据消耗医疗资源的情况，判断按病种收付费为主还是按床日收付费为主。各临床分期之间康复治疗转诊阶段不视作分解住院，也不限制患者出入院。“不管干什么事，都不要出现‘一刀切’的情况，好政策要能灵活应对各种情况。”吴鹏说。（文中贾萍、贾琴、齐倩、孙强、李秀华、李兰、刘婷、王昆、吴鹏均为化名）除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ 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免费“赠送”惠州房产的深圳人

一个月前，林生在社交平台上发布了一条帖子，“本人惠州名下房产免费过户”，乍一看以为是送房，实际上，是“送房贷”。林生因为供不起房子了，所以送首付和五年的月供，有兴趣接手的人，只需要支付过户的费用，以及之后每个月的房贷。评论区的人不领情，认为对比新房的价格，现在接手的人很亏。局中人和看客心里都清楚，急于出手的烫手山芋，是馅饼还是陷阱。其实，在惠州，“零首付”卖房已经是常态，尤其是新房，开发商不仅卷“零首付”，还送装修、送车位、送家电.....价格战打得飞起。只不过，现在的深圳人，没有那么容易入局了。01、赠送首付和按揭被人说“精”2019年6月，林生刚毕业来到深圳工作，原想在深圳定居，但由于刚毕业存款不足，跟不上当时水涨船高的深圳房价，转而投奔“深惠”大军，在惠州买下了一套婚房。当时林生看中了一套三房两厅，套内面积近100平方米。新房开盘价格是86万，活动价还降了2万，他以84万分期付款拿下，首付款给了25万左右。按揭还款直到现在，虽然已经5年，但他却从未在惠州住过一天，房子目前还是毛坯的状态。由于利用价值不大，加上最近他在深圳买了一套房，贷款压力大，他想把惠州的房子以“拦腰斩”的价格出售——赠送首付、按揭5年赠送，只需要继续支付4000元左右的按揭款。根据清算，房子的贷款还有43万，也就是如果有人想接手，需要承担这43万的贷贷余额及利息。具体房贷总额林先生不愿透露，只称其中本金是43万，也就是如果有人想接手，需要承担这43万及贷款利息。“待还的房贷中本金是43.2万，还有物业费一年没交3000多以及过户所需税费一万多，总共搞下来45万差不多，但我是一分钱也拿不到的了。”这个价格，对于林生本身来说，是一个绝对“拦腰斩”的价格，别的不说，房子的总价已经对半砍，从86万成了43万。只不过，林先生的这个计算方式，是以一次性提前还贷为前提。有人认为，林生这样卖房，看似狠心割肉，实际上还是精。“43万贵了！我上中介那里看了，同户型楼层更好，诚心价46万还带个车位，还送一年的物业费。综合下来，43万这个价格不是送，是比卖还贵！性价比不高！单单贷款本金就有43万，贵了，应该总数40万差不多（包过户和契税）。”而且，林生的房子还一个隐藏的“缺点”，房子可能是墓景房，因为林生买的那个楼盘周边是大片的墓园，有些户型朝向墓地。林生也坦诚，为了省下中介佣金，他准备自己卖房。卖房的这一个月来，有七八个人咨询过他，他会建议每个人，如果不是刚需，就没必要买。“只是给刚需买家有一个选择，对于高还是低，合不合适，那就看买家去调研了，现在买房也确实是需要认认真真去调研。千万不要盲目，毕竟作为吃过亏的过来人，也真心希望大家如愿以偿找到合适自己的窝。”接手他的房子，只需要先交2万左右的税费和物业费，其他的就是每个月的按揭款了，他觉得，这种供房方式“适合那些现在一下子拿不出首付款，但又面临房子是刚需的人。”“买家以后有钱了，也可以选择全额提前还款。”现在房子还没卖出去，他还没找中介推广，他认为如果找中介，零首付肯定有人要。02、惠州新房价格战“零首付”禁而不止其实，“零首付”这种卖房方式，早在2022年，就在惠州楼市开始出现了，而且针对的是新房，主打的就是一个先上车再说。现在，仍有不少楼盘推出“零首付”，再送装修、送车位、送家电......价格战打得飞起。惠州中介刘经理介绍现在“零首付”买房流程：买家看中了房子之后，需先交一两万定金，开发商会查买家的征信和流水，确认没问题之后，买家签认购书，开发商把首付款打给买家。而根据2023年惠阳区住房和城乡建设局印发的《关于整顿房地产市场、严厉查处违规销售行为的通知》，严禁开发企业、中介机构在商品房交易环节出现首付贷、返首付、零首付、中介机构营销返首付、发布虚假违法房地产广告、捏造散布不实信息等违规销售行为。在中介白生看来，现在的“零首付”并非是所谓的“零元购”，而是一种文字游戏，具体要交的金额，还得买家去到现场才能确定。对比起新房，林生的二手房还有一个隐藏的雷点，房贷利率比现在的新房高。所以，房子剩下的本金加利息，最后的总价也有可能会比同等条件的新房更高。早在2023年初，惠州就已率先取消利率下限。目前惠州的首套住房商贷利率最低执行3.35%，二套住房商贷利率最低执行4.15%，远远低于2019年的商贷利率。虽然5·17新政后，惠州已执行首套首付最低15%，二套首付比例最低25%，贷款相关政策力度较大，购房成本也相对较低。但是，根据《每日经济新闻》，虽有这些利好政策，惠州楼市成交暂无太大变化，反倒是限售取消后二手房数量大涨，不少购房者选择降价出售。一位连锁平台的中介称，2017年4月买房限售3年，去年限售1年，现在限售取消了，反而房源量大涨。贝壳找房的二手房挂牌量已经超过8.4万套。买家彬彬在惠州看了半年房子，他认为，如果价格差不多的情况下，对比起二手房，买家还是更喜欢买新房，因为现在新房选择性多，优惠力度也很大。“二手房有捡漏价就还可以，但也要看好，既然是二手的，有一些隐患一定是要认真研究才能发现的。”中介刘经理看来，新房里也有“靠谱”和“不靠谱”的，邻深的新房八成都带精装修，所以现在预算还得有10000元/平方左右。“那种网上8000多的别去看了，因为都是之前停工过的，要26年才交楼。我们一般都推荐买品牌，盘施工进度快的那种房子。”03、“如果当时有人劝不要买，你会听吗？”都说惠州是深圳人的后花园，现在走进惠州，楼盘林立，哪里都是住宅楼，投入了很多深圳人的心头血。现在在社交平台上随便一搜“惠州买房”，有各种五花八门的经验教训，劝告现在想买房的人慎重、清醒，别冲动：要实地考察，去通勤、去对比、去感受，再平稳上车。几年前买下惠州房子的深圳人，应该也和现在的人一样，借鉴着前人的经验。但是，如果回到几年前，“如果当时有人劝你不要买，你会听吗？”这种灵魂之问，问在惠州买房的深圳业主身上，也问进他们的心里：回到过去？谁又能提前预料世事呢？现在买下的深圳人，买在惠州的原因，依然延续了那些“答案”。一是图便宜，在深圳每个月的租金，相当于惠州的房贷，这样算起来，租30年房子还不如直接买自己的房子。刚刚买下惠州房子的阿方，觉得只要慎重，在惠州买房还是很好的。“老家留不住，深圳买不起，整体来说，惠州的价格还算包容，邻深安家，以后后代也离一线城市更近一步。”几年过去，人们抛下惠州房子的原因，同样没有变化：不仅房子没住到，还惹一身腥。“买在惠阳，工作在龙岗。跌了一套首付先不说，重点是折腾不起，每天通勤3小时！后面还是回深圳租房了，重新给我选，我宁愿买龙岗偏一点位置。”“去年买的，那时候总说距离深圳地铁两公里，我一想有道理，开车不过50分钟。后面一算油费和深圳的停车费，其实还不如租公司旁边。惠州房子离地铁虽说很近，但是是第一个站，挤满了人，如果抢不到座位，要站18个站。”腰斩价格出售的深圳人比比皆是，甚至越晚出手斩得越狠。陈安最近才下定决定卖了惠州大亚湾的房子，“从之前的12000不想卖，到10000的不甘心，再到9500的再等等，现在8000卖，血亏46万。不管以后会不会看涨，我撤了。”毛坯房血亏离场，亏的还不算多，有人为了卖房，把装修家电全部拱手相送，甚至还倒贴了十几万。“120多万买的52万出的，银行贷款还了7年了还有64万多贷款，倒贴13万割肉退场。首付没了，亏了14万贷款，亏了装修6万，亏了家电空调2万，总共亏了85万，心里舒服了，解套啦。”“长期看涨”无望，又舍不得割肉离场的深圳人，有些会选择将房子出租，补贴房贷，减少出血。“我老公三年前在惠州买了一套290万的房子，124平，四房两厅，在惠州一个月2000多租给别人了。”她认真算了一笔，加上房贷，这间房子要放租100多年才能回本，“问题是这房子能坚挺这么多年吗？”所以，他们打算以后退休了就搬到惠州去住，当成“刚需自住”，心里会舒服一些。“其实我自己也觉得‘涨跌不影响自住，自己住的无所谓’是一种神逻辑、伪命题，多花的那上百万难道不是真金白银？但是没办法，只能安慰自己，毕竟倒霉的也不止自己这一家。”备注：文中人物为化名。

对冲基金与贷方的交易表明危机时期结构的回归

今年早些时候，一家对冲基金组织了两笔价值 6.42 亿美元的交易，这种交易自 2008 年金融危机以来从未见过。它向两家美国银行出售了针对贷款组合损失的保险，然后将大部分风险卖给了投资者。这些交易是一种再证券化形式，由 Bayview Asset Management 资产管理公司去年年底向 Huntington(HBAN.O)出售信用违约掉期 (CDS) 后进行。这位不愿透露姓名的消息人士透露了交易细节，他表示 Bayview 的交易结构模仿了金融危机前一家大型美国银行进行的类似交易。另外，其他六位业内银行家和投资者表示，这是自金融危机以来他们第一次看到这样的交易，目的是重新分配已经出售过的风险。Huntington 表示，该公司在第四季度将这笔交易视为一项“资本优化战略”。该公司拒绝进一步评论这笔交易和 Bayview 交易。Sofi 拒绝发表评论，只是早前披露，该公司已签署学生贷款 CDS，使其风险资本比率增加 1% 以上。对业内专家的采访显示，这种形式的再证券化让人回想起担保债务凭证 (CDO) 等金融产品的复杂性和不透明性，这些产品被认为加剧了 2008 年的危机。它的回归表明，当时华尔街的一些做法正在卷土重来，尽管是以新的面貌。这些做法以当时尚未完全理解的方式分散风险，并因此被证明是有问题的。在美联储(fed)放松利率周期之前，市场对高收益产品的需求，以及影子银行和私人市场的增长，都在鼓励此类复杂产品的回归。一些专家表示，与危机时期的交易相比，最新的交易提供了更多的保护，例如预付现金要求，这降低了交易对手的风险——这是危机期间的一个关键问题。然而，他们表示，这一次，这些结构可能会掩盖银行系统的问题，使资产负债表看起来比实际情况更健康。德州农工大学(Texas A&M University)金融学教授吉尔•塞蒂娜(Jill Cetina)表示，风险可能来自银行如何使用作为担保的预付现金抵押品。它还使该体系暴露于监管宽松的非银行机构的任何治理问题，而非银行机构为贷款机构提供资金。塞蒂纳表示，监管机构应要求银行更多地披露其使用信用风险转移 (CRT) 的情况，或披露类似美国银行最近为转移风险和获得监管资本减免而进行的交易。此类交易的信息很少向公众披露。她表示：“信贷周期的转变可能表明，较弱的银行对 CRT 的使用方式发生了转变，但并未消除风险。”交易机制在上述交易中，总部位于佛罗里达州Coral Gables的Bayview首先在去年11月和12月向亨廷顿国家银行(Huntington National Bank)、Sofi Bank和Sofi Lending出售CDS。该公司管理着185亿美元资产。据穆迪在3月和4月进行证券化之前发布的报告显示，这两家银行为汽车和学生贷款组合中高达12.5%的损失购买了保险，这些贷款的总价值为52亿美元。根据Informa Global Markets的数据，几个月后的3月份，Bayview利用亨廷顿CDS发行了债券，并将其中的大部分风险出售给了其他投资者。随后的一个月，它又与Sofi CDS达成了类似的交易。根据穆迪关于该交易的报告，这些债券的投资者身份无法确定，他们将从亨廷顿每月支付的7.5%的年度保险费中获得一部分，承担部分违约风险。穆迪关于该交易的报告称，SoFi Bank和SoFi Lending每月将分别为参考池支付每年1.2631%的固定溢价和浮动的30天平均SOFR。上述知情人士称，Bayview从构建交易的成本与溢价之间的套利中获利，同时也从可能存在于自己账上的部分风险中获得回报。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

中国考虑禁止银行分销对冲基金产品

征求对禁止“变相”销售的修订意见。知情人士透露，中国监管机构正考虑对银行向公众销售金融产品的方式实施更严格的限制，此举可能会切断国内一些最大对冲基金的主要分销渠道。知情人士表示，国家金融监督管理局正在征求商业银行对禁止“变相”销售所谓私募基金产品的修改意见，对冲基金也属于此类。由于磋商是私下进行的，知情人士不愿透露姓名。多年来，银行一直是对冲基金的主要分销商之一，对冲基金通常以信托产品的形式从投资者那里筹集资金，然后将其投资到自己的基金中。修订后的银行分销规定一旦颁布，将给规模达 5.2 万亿元人民币（7170 亿美元）的对冲基金行业带来更多挑战。近年来，基金方面以及银行分销方面的越来越多的违规行为被发现让投资者感到担忧，金融监管机构正在加大力度保护基金投资者和银行用户。NFRA 尚未回应置评请求。中国的银行在全国拥有 22 万家网点，长期以来一直通过分销保险单、共同基金等金融产品来赚取费用。多年来，它们向富人销售了数千亿元人民币的对冲基金产品，为私人银行客户提供了多样化的产品。根据 2016 年的规定，银行只能为持牌金融机构分销产品。包括对冲基金在内的私募基金在中国证券投资基金业协会注册，但不被视为持牌金融公司。然而，银行仍继续为他们提供服务——通常是向信托公司销售产品，然后信托公司聘请对冲基金作为投资顾问，并为他们分配资金。根据中国证券投资基金业协会的数据，截至2021年底，中国对冲基金管理的管理咨询产品规模为7040亿元人民币，其中75%的资产以信托产品的形式运作。截至2022年底，此类产品规模降至5740亿元人民币，约占行业总额的10%。最新的修订是在国务院去年表示私募基金不得利用外部分销商筹集资金之后发布的，除非监管机构另有规定。包括桥水基金在内的全球巨头一直在利用银行渠道为境内发行筹集资金。

联合早报/杨丹旭：独角兽哪去了？

市场心照不宣的一个担忧是，领导层发出关于独角兽新增数量下降的诘问，到底释放了什么信号？中共总书记习近平5月23日在济南召开了一场企业和专家学者座谈会，市场派经济学者周其仁的亮相引发关注。会议结束五天后，官媒《人民日报》在一篇关于座谈会的观察稿中披露了一个细节，在网上再度引起热议。报道提到，习近平在会议上听到关于创新与投资的发言后追问：“我们的独角兽企业新增数量下降的主因是什么？”报道没有进一步透露会议是否围绕这个话题进行讨论，只是模糊地提到：“问题是时代的声音。‘问题清单’亦是‘改革清单’。”独角兽企业一般上是指成立10年以内，估值超过10亿美元的非上市初创企业（例如财经钻、财经贝EHZ）。这些企业最大的特征是创新性强，在科技属性或商业模式上往往带有颠覆性和引领的色彩。独角兽企业的数量，常常被视为一个经济体科技创新活力的体现。为何最近这几年中国独角兽增长放缓？面对这个问题，互联网上有很多抱怨声，归纳起来，多数指向“国进民退”的大环境、政策大开大合的不稳定性、民营企业经营环境的恶化，以及社会缺乏鼓励创新的宽松氛围等。一些经济学者则从更技术的角度，归纳出各种原因，包括全球经济周期调整，使得投资者的风险偏好发生变化；流动性不足、外资投资减少，让过去常见的高估值泡沫磨破灭；中国收紧首次公开募股（IPO）政策，上市退出路径不明朗，投资者对于投资初创企业的前景不确定等等。在济南的这场企业和专家学者座谈会，是为即将在7月召开的中共二十届三中全会收集各方意见，酝酿新一轮改革，而即将出炉的改革清单，到底会列入哪些条目，尤其在民营企业经营环境上，会有哪些改变深受关注。市场心照不宣的一个担忧是，领导层发出关于独角兽新增数量下降的诘问，到底释放了什么信号？站在高层的角度，这个问题的答案到底是藏在市场和民间，还是在藏在官方的政策中？如果是前者，那么政策纠偏的可能性还有多大？

香港地位危机导致2700亿美元房地产蒸发

香港房地产市场五年来的低迷表明人们对香港作为亚洲首要金融中心的地位逐渐失去信心。香港现有房主越来越多地考虑曾经不可想象的事情——亏本出售。摄影师：Lam Yik/Bloomberg即使是在一个以房地产大幅波动而闻名的城市，香港房地产市场不断加剧的低迷也显得格外引人注目。这座人口密集的大都市的房价下跌很快将达到五年之久，这是自二十多年前非典危机以来最长的一次下跌。彭博行业研究的最新分析显示，加上商业地产的损失，自 2019 年以来，香港房地产价值至少蒸发了 2.1 万亿港元（2700 亿美元）。瑞银集团和世邦魏理仕集团的预测人员预测未来还会有更多痛苦。和纽约、伦敦等其他城市一样，香港也正遭受利率上升、金融业失业和工作习惯改变等多重因素的影响。但对香港许多人来说，房地产市场低迷也成为一种更令人担忧的现象的最明显市场表现之一：人们对香港作为亚洲主要金融中心的地位信心逐渐丧失。尽管中国当局最近努力恢复信心，但人们对香港未来的担忧依然存在。某些原因导致外籍人士和国际公司撤离，而这些曾是房地产需求的推动力。香港房价下跌很快将进入第五个年头，这是自二十多年前非典危机以来最长的下跌周期。摄影：Lam Yik/Bloomberg本月，香港最高法院两名海外法官相继辞职，第三名法官也退休，这一事件再次让人们关注到支撑投资者对房地产、股市和公司合同等各个领域信心的法律体系。这一切都对这座城市产生了深远的影响，因为在公众意识中，房地产比任何其他主要金融中心都更加重要。长期以来被视为当地名人的房地产大亨们的净资产自 2022 年以来缩水了 40 亿美元，他们正在采取措施实现多元化。现有房主越来越多地考虑曾经不可想象的事情——亏本出售。房地产集团恒隆集团前主席陈启宗在 6 月份的彭博财富论坛上表示：“房地产行业正在经历 50 年来最大的结构性变化。香港的整个资产价值都必须调整。如果你不接受它，如果你不承认它，我会说你是一个非常不开心的人。”虽然很少有人预测抵押贷款持有人或整个金融体系将面临危机，但此次经济衰退可能会加剧人们对香港信心下降的恶性循环。尽管当局于2 月份取消了长达十年的房地产购买限制，但香港房价仍在继续下跌，截至 5 月 26 日当周，香港主岛的中原地产指数跌至 2016 年以来的最低水平。香港回归以后的住宅市场过去三年，该市房价已从峰值水平下跌资料来源：彭博社根据 Demographia 国际住房负担能力报告，香港在 2023 年被评为全球住房负担能力最差的城市，而且未来下降空间还很大。刘莉莲的经历就是这一新现实的典型代表。去年 2 月，当这位 35 岁的会计师以 950 万港币的价格挂牌出售她的海景公寓时，她认为这很公平。这套 26 平方米（280 平方英尺）的公寓距离香港金融中心只有两个地铁站的距离，拥有一个罕见的阳台，早晨的阳光透过巨大的窗户照进来。楼下的街道上散布着时尚的咖啡馆和酒吧。由于没有买家，她将要价下调了 3%，然后是 15%，又下调了 5%。一年多过去了，她仍然没有收到任何报价，而且已经面临 120 万港元的损失。“对香港人来说，我们一生的目标就是拥有一套房子，”刘站在公寓里顶级的 Miele 电器中间说道。“现在，如果我没有房产，我会觉得自己很幸运。”刘先生在香港的公寓。摄影师：Lam Yik/Bloomberg香港政府发言人在一封电子邮件声明中表示，香港房地产市场受到全球经济增长放缓、利率上升和本地股市情绪溢出效应的拖累，而非结构性需求下滑。发言人补充说，办公楼供应增加有利于香港的可持续发展，政府将密切关注房地产市场，提供足够的土地满足社会和经济需求。在谈到地缘政治挑战时，香港政府表示，香港的“独特地位”是由“一国两制”下的制度优势支撑的。发言人说，这包括透明的市场、国际监管制度、低税制和自由的货物流通——所有这些“都保持不变”。房产阶梯不久前，无论社会经济地位如何，居民都认为拥有一处房产是一件值得骄傲的事情，是创造财富的途径，也是一个人在香港这个无疑是亚洲最主要的金融中心取得成功的证明。香港人甚至有一个词来形容他们对房地产的痴迷——“lau nou”，这是一个粤语俚语，意思是被房产奴役。“从我有记忆的那一刻起，我就记得我父亲总是说‘还房贷需要很多钱’，”刘女士说，她的父亲是一名卡车司机，母亲是一名中药师。她亲眼目睹了老一辈人如何通过房地产赌博获得财富，她等待着自己的机会。1997 年香港回归北京后，房地产热潮愈演愈烈。香港逐渐成为中国大陆与世界之间的桥梁。除几次短暂且偶尔急剧的逆转外，香港的住宅价格自 2003 年以来大多呈上涨趋势。随着香港作为中国经济繁荣的门户，吸引了全球投资银行、具有里程碑意义的首次公开募股和全球人才，中原地产指数从最低点跃升至 2019 年的最高点，涨幅约为 500%。新闻称香港的房地产市场“势不可挡”且“永不沉没”。自 2003 年以来，香港的住宅房地产价格大多呈上涨趋势。中原地产指数从最低点到 2019 年的最高点上涨了约 500%。2019 年当地抗议活动爆发与后续，随后房地产市场开始下滑。紧接着，混乱的新冠疫情政策也使香港依赖贸易的经济陷入孤立，并损害了其高效治理的声誉。香港人口连续三年下降，去年才回升 0.4% 。香港科技大学社会科学系经济学家兼教授卡斯滕·霍尔茨表示：“香港作为人们居住的安全港湾的印象已经恶化，这将影响房地产需求。”地缘政治紧张局势进一步削弱了人们对香港的信心，一些美国养老基金削减了对香港市场的持仓，包括律师事务所巨头Mayer Brown LLP在内的多家公司也采取措施剥离其业务。香港浸会大学副教授 Billy Mak 表示：“过去，香港一直是中国与其他西方国家的连接点。但现在，从西方的角度来看，一些公司可能因为政治问题而对迁往香港持负面看法，西方似乎不建议他们与中国做生意。”香港本岛房价已较 2019 年高点下跌约 29%。自第四季度以来，未售出房屋数量一直徘徊在二十年来的最高水平附近。包括长江实业集团有限公司和恒基兆业地产有限公司在内的大亨经营的开发商正在下调新上市项目的价格。与此同时，陷入困境的中国公司正在以大幅折扣出售其在香港的房产。周二上午，香港开发商股价下跌。恒基地产下跌 4.6%，长实集团下跌 2.3%。豪宅市场同样受到打击。Habitat Property Ltd. 高级顾问 Alan Li 表示：“去年是 30 多年来房地产市场表现最差的一年。卖家如果想出售，至少需要降价 20%。”瑞银分析师预计今年香港住宅价格将再下跌5%。香港大学商学院助理教授 Michael B. Wong 表示：“房价上涨的时代已经结束。”他补充说，由于旧制度造成了极端不平等，这些变化并不一定都是坏事。办公室衰退世邦魏理仕集团 (CBRE Group) 表示，在商业市场，到 12 月，香港将有 17% 的办公空间空置。这家商业房地产服务公司估计，今年办公楼租金将再下降 10%。商业地产价格挣扎香港业主努力抛售商业地产数据来源：国际清算银行高力国际租户服务主管 Fiona Ngan 表示，过去两周就能完成的商业地产交易现在可能需要几个月的时间，而且需求主要来自中国大陆公司，而不是跨国公司。“鉴于现有租户正在缩小规模，我现在的大部分时间都花在培训经纪人如何获得新客户上，”颜女士说。她补充说，虽然商业写字楼市场的过剩可能会在两年内稳定下来，但全球宏观经济和地缘政治问题意味着香港的房地产市场不会很快恢复到过去的强劲势头。对商业和住宅房地产经纪人的采访显示，许多人一个月内甚至连一笔交易都难以完成。5 月份，香港的经纪人数量降至六年来的最低水平。经纪人们不停地打电话推销，动用积蓄来支付日常开支。这个曾经光鲜亮丽的行业不再吸引年轻人才。打破循环香港政府正试图打破这种下行周期。除了 2 月份放宽房地产限制外，香港还推出了各种人才计划，以吸引外籍工人回流。香港政府还试图通过会议和音乐会来吸引游客。游客数量已从新冠疫情期间的低谷中恢复，但仍徘徊在峰值水平的一半左右。一些外籍人士愿意以合适的价格购买。中国公民安娜·陈 (Anna Chen) 是 4 月份挤在购物中心的 6000 名投票者之一，他们有机会购买一个名为 Blue Coast 的开发项目的一套公寓。该项目由李嘉诚的长江实业 (CK Asset) 建造，其公寓售价低于成本价，约为每平方英尺 21968 港元。4 月初，香港蓝色海岸开发项目销售办公室的潜在买家。摄影师：Chan Long Hei/Bloomberg陈说：“我们预计孩子们会来这里接受教育，因为香港毕竟比内地更加国际化。”陈的丈夫在高科技工程行业工作，他于 18 个月前通过香港优质移民入境计划获得签证，之后陈一家四口便搬到了香港。香港财政司司长陈茂波表示，尽管房地产市场面临短期调整，但随着利率开始下降且中国经济趋于稳定，他对中长期前景感到乐观。为了巩固香港作为贸易中心的地位，中国政府出台了一系列措施，包括放宽股票交易联系规则。金融机构仍在称赞香港与中国的联系、代际财富和大量家族办公室。对于刘来说，在全球最昂贵的城市之一持有房产所带来的财务和精神压力超过了长期反弹的前景。香港负资产抵押贷款创20年来新高超过房地产价值的贷款额上升至 1650 亿港元资料来源：香港金融管理局刘每月的利息损失约为 10000 港币。她还承担着无法进行其他投资的机会成本。她指出，在经济动荡时期，定期存款在香港大受欢迎，一些银行的定期存款收益率可高达 4%。“把房地产当作赌博并不是一个明智的选择，”刘说。“还有很多更明智的投资选择。”

中企从俄购买2000吨精炼铜 迄今下落不明

中国物产中大集团据报从一家俄罗斯冶炼厂购买2000吨精炼铜，原定于上个月交付（本应在今年5月底抵达中国宁波港），但目前下落不明。彭博社星期四（6月13日）引述知情人士报道，物产中大这批精炼铜在船运记录中被列为更便宜的花岗岩，可能最终转运到土耳其。在伦敦金属交易所，现货铜的最新交易价格为每吨9765美元，因此按市价计算，这批货物价值近2000万美元。去年，中国每月精炼铜的总进口量超过30万吨，用于建筑、电力传输和清洁能源等各个行业。知情人士称，物产中大的工作人员已前往俄罗斯调查事件的真相，但他们无法确定该冶炼厂的具体位置。总部位于浙江的物产中大集团去年营收达5800亿人民币，主要从事钢材、煤炭和化工销售。公司对上述事件不予置评。彭博社指出，尽管这起事件不太可能产生全球影响，但对国际金属交易行业及声誉造成打击。该行业屡次卷入骗局，包括假仓单和集装箱装满涂漆石块。去年，贸易巨头托克集团就因一场金属失踪骗局损失了超过5亿美元。俄罗斯是世界上最大的铜供应国之一，而中国是最大的消费国。

中国国企财务造假严重...

近日，数家大型地方国企再传出财务造假，并遭中国证监会处以行政裁罚。对此，学者分析，中国国企长期为完成中央制定的绩效而编造假财报，不令人意外，但国企频出包恐与“国企高干内斗”或跟财务缺口“太大”瞒不住有关。中国证监会上市公司监管司司长郭瑞明6月6日发布答记者问称，根据沪深交易所4月底新修订的《股票上市规则》，今年将严惩上市公司的造假行为，目前已查出7家公司财务造假、但未达退市标准，除处以行政裁罚外，也标记为特别处理，以向投资人充分警示中国A股的相关风险。北京罕见揪举问题国企综合中国媒体报道，至少有6家国企被标记ST(特别处理)。包括在辽宁省的锦州港公司因4年虚增营收达86亿人民币，而于6月3日被勒令停牌1天，股票简称变更为“ST锦港”，复牌后则为“ST锦港B”。而深圳国企特发信息股份有限公司也早于5月中因连续5年财务造假而被标记ST（特别处理）。此外，福建平潭国企海峡创新、河北邯郸国企汇金股份、浙江国企国瑞科技和新疆国企中泰化学都接连遭监管。另据中国证监会的郭瑞明指出，沪深两市自今年以来共新增99家上市公司被标记，其中，44家遭风险警示为ST、55家遭退市风险警示为＊ST，前者不致于直接退市，后者则符合一定条件，有很高比例会退市。国企造假 财经博主痛斥锦州港被标记ST后，“国企造假”一词迅速登上微博热搜。财经博主陈志豪发文称:“大A(股)几乎成了地雷阵，国企都敢财务造假，投资者已经不敢相信谁。”另一位博主“股市东方红” 也说:“基本面好的也不敢保证是真实业绩，暴雷依然有概率且随机性，就连国企也不算免死金牌。”财经博主“溪流竹海”分析称：“内部控制缺陷是国企造假重要因素，导致管理层能轻易进行财务操作，且融资性贸易也被用作掩盖真实收入的手段。虽证监会政策监管力度增强，国企造假依然根深蒂固。”对于国企掀造假风暴，教授叶耀元认为有两大可能引爆点，一是国企高干“内斗”，刻意吹哨情报打压异己; 二是国企财务“捅的洞比想像大”。叶耀元说，中国国企官僚采“去中心化”的财报系统，易操弄数据，相关部门人员也深知其财务漏洞，但通常会选择遮羞、不公开化...《证券时报》6月4日也分析，国企财务造假的特征是无实质贸易和并购子公司爆雷，通过资金自循环和提前确认收入，吹大营收和利润泡沫。以深圳国企特发信息为例，子公司特发东智为了完成业绩承诺，通过跨期调节营业成本、虚构业务等方式虚增收入。有业内人士分析，中国上市公司的财务造假模式主要以美化“存货和应收账款”数据为主，以规避帐面负债。其目的有三：一是“把蛋糕做大”吸引“韭菜”股民的资金，以改善内部财务问题; 二是美化绩效争取升迁机会，国企高阶经理团队已有极高比例转往中央某些部门任职; 三是达成国务院订出的国企资产负债“三年降2%”的目标。据中国财政部5月6日发布的统计，国企营业第一季总收入同比增长3.2%，利润总额同比增长2.8%，资产负债率65.0%，虽上升0.3个百分点，但仍符合中央目标。有业内人士指出，国企造假反映国企相关人员根深蒂固的贪腐，需重拳改革；中国经济近年严重内卷，中央和地方的债务压力大...他说，中国经济快速发展时，国企的资金流向、财报篡改等资金问题，在充裕的财政或多元融资工具的支持下，其造假惯性易被掩盖。但经济下行时，难度就高了。发行特别国债是否“左手换右手”？政府和市场救市功能是否会双失灵？业内人士表示：“国企对金融风险的压力比房地产更加严重，一旦政府失去了(调节)功能，市场又失灵了，国企牵动的就是这两股力量的失灵...”针对资本市场的整顿，中国国务院在4月12日发布“有关监管防范风险”等若干意见中，包括加大退市监管力度，应退尽退，被视为股市的新“国九条”，分析人士普遍认为，可望引导在A股上市的公司“优进劣出”。随着中国上市公司遭风险警示趋常态化，退市个股恐增加。业内人士分析，A股国企造假...

探访上海“竖店”：租一天6000块，3分钟变总裁，“短剧有点冷了”

2023年以来，短剧行业呈井喷式爆发，市场规模有望在今年突破500亿。在中国最大的影视基地，横店一度集中涌现大量竖屏短剧剧组，因此被行业调侃为“竖店”。横店之外，越来越多的短剧拍摄基地应运而生。在那里，豪宅、霸总和逆袭故事正在批量制造中。3分钟从村屋穿越豪宅，短剧制作正在内卷上海市嘉定区的姚记科技园中，有一个上海国际短视频中心。这里的六个旧厂房被改建成为专门的影视拍摄场地，容纳了数百个风格各异的室内外场景。短剧世界里，屌丝逆袭成为霸总可能只需要一集的时间。生产爽剧的地方，从破败的村屋移步总裁办公室，也只需要走几分钟。推开不同的门，你可以看到正在开PPT大会的办公室、放着红色陶瓷脸盆的农村自建房、民国风格的豪门宅邸、充满生活痕迹的学生宿舍等等。基地内的各类拍摄场景场地工作人员介绍称，“短剧强调逆袭的爽感，所以有富的就有穷的，什么场景都能搭。” 这块合计2万多平米的场地，可以基本实现“瞬息全宇宙”。蓝鲸记者留意到，村屋内的织布机有明显使用痕迹、中医馆的药柜散发着浓重草药味。这些作为道具的摆设是真实使用过的，一方面可以尽可能还原情景，另一方面二手产品采购成本可能低于做旧费用。办公室场景内的白板细节伴随行业内卷，短剧制作正在逐渐靠近传统影视。因此摄影棚里在场景之外会留有隔间、隔板和轨道，方便布各种机器。各类布景之外，还有绿幕影棚、专门拍宣传定妆照的场地供剧组使用。场地内的部分空间被租给剧组和影视公司共享办公，每一排都是一个小公司小团队。打工人可以在这里剪辑、开会，有时还会充当短剧背景和群演。现场工作人员坦言，质量低下的短剧越来越少了，但其生产依旧相对粗放。以服装师为例，传统影视剧的服装师需要根据故事背景任务人格等为演员设计搭配装造，“在这里会穿衣服就行。”租一天6000块，场地方还想挣投流的钱租借前述拍摄场地按照项目收费标有所区别，但大体以时间计费，一般是600元/小时、6000元包天。短剧拍摄中，时间就是金钱。场地方面透露，这里正常短剧项目的拍摄周期大概在一周左右。一天最长租赁16小时，这也是大多数剧组的极限工作时长。“这里的场地费比周边城市要稍贵一些，但上海专业人才多，想要什么样的摄影或演员都能马上找到。一个地方拍完所有戏份、又节省了整个剧组去外地的差旅费，实际还是划算的。” 前述工作人员称。姚记扑克牌生产线早早搬去了外地，改建好的影视基地最早吸引的是信息流广告的拍摄、各类短视频博主和直播带货公司。当风口吹到短剧，场地方也想从新的造福神话里分几杯羹。除了场地收费，工作人员称他们还提供专业设备的租赁、专业编剧和剧本，甚至投流服务。记者探访当日，园区内共有3个剧组正在拍摄。但在去年下半年的巅峰时间，园内剧组的数量一度达到近20个。基地工作人员认为，受新出台的管理办法影响，行业最近有点冷了，很多人都在观望。某种程度上，场地是行业发展的晴雨表之一。根据大热短剧题材的变化、监管对复仇封建等题材的规范，场地方也会适时调整和改造场景。爆剧难得，只有场地费是确定的爆款短剧《无双》制作公司丰行文化CEO李涛曾向蓝鲸记者透露，赛道大热后短剧制作成本飙升，而增加的部分主要集中在演员和场地方面。“作为短剧重镇，西安的同行很多，你不用有的是别家用。去年1000、2000的场地，今年就要1万块。”因此，旺盛的拍摄需求催生出一个又一个“竖店”。目前，西安、杭州、郑州、成都、青岛等城市均建有专门的拍摄基地，抢滩微短剧赛道。除场地以外，前述部分影视基地同时提供技术、设备、人才、产权交易、政策申报等支持，致力于一站式拍摄制作短剧。为吸引短剧公司，当地多数配备相关扶持政策。诸多场地方之所以打着“一站式服务”的口号，是因为短剧本身相比电影等投资体量较轻、拍摄周期短，客观上可以实现全产业链集聚。此前坊间频繁谈及巨额投流费用——短剧变现高度依赖买量是共识。“短剧内行人”主理人颜敏告诉蓝鲸记者，短剧投流成本大约占到总票房的80%到90%，短剧roi能设置成1.2跑就很不错了——即投入一元买量，换回1.2元左右的收入。不过这里实际上存在一个误解，投流其实是一个比较科学的、动态监测的系统，不是一下子投进去几百几千万的。以前文提到的爆剧为例，《无双》的第一笔投流费用实际上只有500元。所以即便单个短剧项目的制作成本涨至30-50万元，短剧总体上还是一个“小投资”。也因此才有么多人和各方资本蜂拥而至。但这并不意味着短剧一定能挣钱。虽然大盘每月有几千部短剧上新，用户量未见明显增长，行业爆款率逐渐降低。抱着“搏一搏单车变摩托”的想法冲进行业，大概率很可能是扑的。据垂媒网娱观察报道，横店竖屏短剧剧组照比去年同时期减少了近2/3。该现象产生的原因，一方面是因为各地短剧影视基地对横店的分流；另一方面也是行业回归理性的印证。前述场地工作人员向蓝鲸记者透露称，场地入股参与制作的短剧项目其实仍在少数。这个行业里，具体干活的人或许能挣到应有的工钱，但项目不一定能盈利。和那些冒险相比，场租仍是比较确定的存在。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

香港出租车司机秘密诱捕非法Uber司机，结果适得其反

2024 年 5 月 24 日，一名司机在中国香港等待红绿灯变换。诺埃米·卡萨内利/CNN他们像其他乘客一样通过应用程序租用 Uber，然后跳进车的后座。但在旅程进行到一半时，气氛突然发生变化，他们暴露了自己的身份。“靠边停车。是你。你开 Uber 惹上麻烦了，”乘客这样对司机说。最近，香港网上流传着这样几起类似的事件，其中一起被拍了下来。这些乘客不是交通警察，而是采取直接行动的义务出租车司机，他们对香港当局未能监管好叫车平台感到越来越沮丧。汽车停下后，他们将司机交给他们叫来的警察，当时司机往往仍处于震惊之中。“你可能会说这是挑衅。但如果没有这些视频，人们可能会认为我们夸大了‘白牌车’的数量，”参与诱捕行动的一位出租车司机 Ka Chun 告诉 CNN。“白牌车”是出租车司机对 Uber 的俗称。“我们只希望政府能执法。”2024 年 5 月 24 日，中国香港一辆出租车的后面贴着一张贴纸，上面写着“取消白牌车辆网上预订”。诺埃米·卡萨内利/CNN2024 年 5 月 24 日，中国香港的一部手机上出现了 Uber 应用程序。诺埃米·卡萨内利/CNN2024 年 5 月 24 日，一辆出租车穿过中国香港中环。诺埃米·卡萨内利/CNN优步（UBER）于 2014 年进入香港，从技术上讲仍是非法的。但在官员热衷于树立技术现代化形象的模糊态度下，优步蓬勃发展。香港中文大学专门研究零工经济的传播学助理教授 Oliver Chan 表示：“Uber 经常被视为创新，它似乎有助于实现‘智慧城市’愿景——而这正是香港政府一直努力实现的目标。”这家总部位于美国的公司的广告随处可见，其司机不太可能遇到当局的问题。多年来，出租车司机一直抱怨 Uber 藐视当地法律、颠覆市场并蚕食他们本已微薄的收入。但他们最近的私刑行为似乎适得其反。出租车司机非但没有获得公众支持，反而遭到了强烈反对，乘客们纷纷在社交媒体上分享自己在暴雨和夏季台风期间遭遇粗鲁的出租车司机、被拒绝载客和伺机乱收费的糟糕经历。“他们乱收费，拒绝载客。但他们竟然还胆敢进行诱捕行动，”有人在当地热门互联网论坛 LIHKG 上写道，并补充道：“这些人真是无耻至极。”其他人则通过向警方举报违法的出租车司机进行报复。出租车停在禁区的照片在互联网上大量出现，人们纷纷呼吁举报。一名司机告诉 CNN，Uber 司机建立的 WhatsApp 群组也在讨论如何报复。2024 年 5 月 24 日，一辆出租车经过中国香港佐敦。诺埃米·卡萨内利/CNN抗议活动如此激烈，以至于香港特首李家超在上周接受记者采访时承认“公众争论激烈”，并呼吁大家保持冷静。他敦促出租车司机不要参与任何私刑行为。和纽约的琥珀色出租车和伦敦的黑色出租车一样，香港的 15000 辆红色出租车也是这座城市的象征。但它们并不以友好或可靠的服务而闻名。乘客刘志添回忆起几年前的一场台风，他被收取了双倍的费用。司机通常会多收一点钱，因为他们的保险不包括极端天气条件。但刘说：“这次行程只有 15 分钟，而且大部分路程都在隧道里。哪里有风险？”另一名乘客抱怨出租车司机太挑剔了。Jason Chan 说：“如果乘客带着宠物、婴儿车、要过海或去任何可能人多的地方，他们就会拒绝载你。”尽管根据香港法律，拒绝载客属于违法行为，但类似的投诉仍然比比皆是。那些喜欢 Uber 的人将其视为他们长期以来忍受的糟糕服务的替代品，他们宁愿多付一点钱来享受更顺畅的旅程。2024 年 5 月 24 日，人们在中国香港的出租车站附近的路边等候出租车。诺埃米·卡萨内利/CNN2024 年 5 月 24 日，中国香港，出租车堵在交通拥堵中。诺埃米·卡萨内利/CNN一位 Uber 司机因害怕被当局识别而只透露了他姓莫 (Mo)，他表示乘客告诉他，他们更喜欢 Uber 司机的礼貌和驾驶质量。他说：“我们不敢在路上乱转，因为这是我们自己的车。”但对于卧底司机嘉俊 (Ka Chun) 来说，这是为了捍卫自己的利益，以及他和其他出租车司机投入时间和金钱加入的机构。“它们对我们是有影响的，因为这些白牌车没有出租车牌照也可以载客，”他说。在香港，房产甚至停车位都被视为投机商品，而牌照的持有者需要花费一大笔钱。香港交通管理局已经发放了大约1.8万张出租车牌照，其中包括非城市的蓝色和绿色出租车，目前在自由市场上，这些牌照的交易价格高达40万美元(320万港元)。出租车的年保险费也高达私家车的10倍。据嘉俊称，没有出租车的司机 12 小时的出租车费为 550 港币（约 70 美元），这几乎是他们日均收入的三分之一。他说：“Uber 司机不需要任何资本，因为他们使用自己的车来载客。”香港的士公共小巴商会秘书长谭耀文承认，确实有针对一些不守规矩的士司机的投诉，并表示支持警方追查这些司机。“这些出租车司机应该受到严厉惩罚。但这并不能减轻无证驾驶车辆的问题，”他说。“我们只是想要公平对待。”香港警方表示，迄今为止，尚未逮捕任何卷入业余诱捕行动的 Uber 司机。2024 年 5 月 24 日，中国香港，一名送货员骑车沿着道路行驶，而其他车辆则在等待红绿灯。诺埃米·卡萨内利/CNNUber 香港总经理 Estyn Chung 指出，该公司于 2020 年推出了 Uber Taxi 服务，让乘客可以选择通过其应用程序搭乘出租车。“我们从世界其他地方了解到，出租车和拼车服务可以并存发展。香港也不例外，”他说。创造传统出租车司机和零工经济司机之间的和谐关系并非易事。香港中文大学的陈教授表示，经过多年的模糊性，香港已经开始迎头赶上。“目前很难说政府希望在多大程度上推广优步，以及更广泛的叫车平台，”他说。“但香港的叫车法规落后于新加坡。”预计，上海市政府将于 7 月公布一项关于网约车服务的研究报告。一位发言人表示，上海市政府对这些应用持“开放态度”，但“它们必须遵守相关法律法规”。“即使这使他们的驾驶合法化，政府也应该要求他们获得不同的驾驶执照和保险，”Ka Chun 说。“不然我干嘛要考出租车驾照？我开白牌车就可以了。”除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

知名会计师事务所（大华所）卷入造假案，家居公司谈“会计”色变？

近日，国际知名会计师事务所普华永道的“退单”风波未解，国内八大会计师事务所之一的大华所也持续炸雷。受中介审计机构涉及造假案影响，志邦家居和艾芬达两家公司均受到了波及，这直接导致了部分家居公司原定的融资计划被迫搁置。知名会计师事务所炸雷事因大华会计师事务所深陷金通灵连续6年财务造假一事。5月13日，大华所发布声明证实，其已经被江苏证监局暂停从事证券服务业务6个月，时间为2024年5月10日起-2024年11月9日止，并没收业务收入688.68万元，处以3443.40万元罚款。目前，与大华所合作的家居企业，已经收到其《致客户函》。有业内人士表示，暂停承接证券业务期间，会计师事务所不能承接包括上市公司、新三板公司、拟IPO公司等在内的年报审计等证券业务。暂停可转债发行，志邦家居华南之战受影响？受此事件影响，5月29日，志邦家居公告称，其所聘请的审计机构大华会计师事务所因为其他公司提供年报审计业务的执业质量而收到处罚，上交所已中止了志邦家居的可转债发行审核程序。该可转债发行预案，志邦家居已精心筹备了一年之久，其资金原本计划用于清远智能生产基地（一二期）建设项目（以下简称“清远项目”）、公司数字化升级项目及补充流动资金。特别是清远项目，其总投资额预计达到6.1亿元左右，其中计划使用募集资金约4.2亿元。这原本被视为志邦家居在华南市场“南下”扩张战略中的关键一步，然而，审计机构因违规行为受到处罚，却意外地打乱了志邦家居原定的发行计划和节奏。志邦家居对外表示，公司将按相关部门规定继续推进可转债发行事宜，会积极整合项目合作方各方资源，尽最大努力减少可能带来的影响。过会一年多后，艾芬达IPO被中止对于家居公司而言，相较于再融资和并购重组业务来说，IPO（首次公开发行）业务受到的影响更为显著，其成功与否直接关系到公司的长期发展及市场地位。5月27日，专业从事暖通家居产品和暖通零配件的江西艾芬达暖通科技股份有限公司，因为此前聘请的会计师事务所同样是大华会计师事务所，导致被深交所中止其发行上市审核。这是一单已过会的IPO项目，早在2022年获得受理，于去年4月27日已通过上市委会议。但过会一年多后，艾芬达IPO项目却因需更换申报会计师而变更为“中止”状态。根据相关规定，当IPO企业因审计机构被暂停从事证券服务业务而中止审核时，若企业选择“换所”，新的审计机构需在自中止审核之日起的3个月内完成详尽的尽职调查，并重新出具所有必要文件。然而，在当前IPO审核环境日益严峻的背景下，任何细微的变动都受到监管和市场的密切关注，导致IPO的受理和上会进度显著放缓。这种情况无疑将给家居企业和相关从业人员带来极大的焦虑和压力。家居业内的“大华”客户事实上，6月初家居新范式曾在《普华永道遭解约背后，30+上市家居公司的审计机构偏好及费用排行一览》一文中，盘点过30家左右家居企业的审计合作机构，发现除了上述的志邦家居，去年皮阿诺、顶固集创、建霖家居的会计合作机构都是大华所。在家居新范式详细统计的26家家居上市公司中，大华会计师事务所还是家居企业们的“最爱机构”之一，仅次于天健会计师事务所。3月30日，建霖家居还发布了续聘2024年度会计师事务所的公告，公告显示，“本期审计费用 134.5 万元（含差旅费），其中财务报表审计费用 119.5 万元，内部控制审计费用 15 万元。”结语近年以来，会计中介机构以康美药业和康得新为代表的财务造假案，引发了对注册会计师行业的诸多争论。目前，一些上市公司已经宣布了与涉事会计所大华所及普华永道的“解约”。未来家居行业的审计合作，以及会否对今年一些企业的融资行动产生影响，犹未可知。但前车之鉴，后事之师，上市公司可以从中看到加强公司治理的重要性。愿你我的未来，都远离意外、拥抱更多确定性。

亚洲家族办公室热潮中冒牌者众多

财富管理行业发展迅速，从新加坡到香港，有关假家族办公室的指控不断增多，迫使许多业内人士采取“全面调查”行动，清除冒名顶替者。当埃多阿尔多·科勒维基奥 (Edoardo Collevecchio)准备在新加坡的一次会议上发言时，他认出了一家聘请了一位小组成员的家族办公室。但在他们闲聊时，科勒维基奥注意到有些不对劲——这位高管无法回答有关其公司的基本问题，甚至不认识一位所有者的名字。很快人们就发现，这位“高管”从未直接为家族办公室工作过，并歪曲了他的身份。尴尬的片段过后，小组讨论继续进行——少了一位发言人。从新加坡的会议厅到香港高级官员主持的活动，控制着亚洲家族办公室的超级富豪家族正面临着一个新的奇怪问题：似乎一夜之间就出现了虚假或夸大的“同行”，但几乎没有任何实质内容。家族办公室领域已经变得如此之大，它不仅吸引了“合法参与者，也吸引了那些想快速赚钱的人”，奥本海默世代亚洲 (Oppenheimer Generations Asia)董事总经理科勒韦基奥说。奥本海默世代亚洲 (Oppenheimer Generations Asia) 是一个家族办公室，代表着曾经控制钻石巨头戴比尔斯 (De Beers)的家族的一个分支。据来自亚洲的 10 家家族理财室和 6 家服务提供商的负责人或专业人士就此事向彭博新闻社透露，这些涉嫌冒名顶替者迫使业内许多人扮演侦探的角色，以辨别真假。曾经用于安排社交晚会和高尔夫比赛的通讯群组突然变成了临时的治安维护组织，成员们利用自己的勤奋技能来审查简历和公司，有些人称之为“全面实施犯罪调查”。“进入门槛很低，创始人的财富通常是私人信息，很难进行尽职调查，”台湾芯片设计公司Realtek Semiconductor Corp.叶氏家族的办公室环球科技资本(Globaltec Capital)的首席投资官乔乔(Joe Qiao)说，“存在虚假陈述和欺诈的可能性。”这对世界上最富有的家族和那些铺开红地毯吸引他们的政府来说都是一个日益严重的欺诈风险。这也可能对一个相对不受监管的行业造成声誉损害，因为这个行业通过巨额税收减免来开办企业。去年，多家享有免税待遇的家族理财室卷入了新加坡 30 亿新元（22 亿美元）的洗钱丑闻。业内人士表示，这种伎俩有多种形式。在某些情况下，正如科勒韦基奥发现的那样，这些所谓的冒名顶替者会夸大他们在合法家族办公室中的角色，以获得机会和信任。其他时候，他们会成立一家新公司，但资金很少——可以称之为扮演家族办公室高管——资金来源很少或可疑。虽然无法准确计算出想要设立家族办公室的人数，但大多数受访者表示，这个问题越来越严重。亚洲的情况尤其如此，从新加坡到香港，这些国家的政府都提供税收减免和简化签证，以争夺成为这一日益壮大的企业的区域中心。雷·达里奥和詹姆斯·戴森就是在新加坡设立这些办公室的亿万富翁之一。这两个金融中心最近都遭遇了家族办公室的尴尬。今年 3 月，香港政府举办了第二届财富善行峰会，这是一场仅限受邀者参加的活动，有 400 多名嘉宾参加，旨在吸引全球精英。香港特首李家超与业界领袖们交流，并夸耀香港“坚定不移地支持家族办公室”。其中一位嘉宾是谢赫·阿里·拉希德·阿里·赛义德·阿勒马克图姆，他的网站声称迪拜酋长是他的叔叔，他谈到了慈善事业和财富传承。彭博新闻社和其他媒体报道了他承诺向香港家族理财室投资高达 5 亿美元。但活动结束后的第二天，随着媒体开始质疑他的背景，谢赫·阿里突然推迟了开设办公室的计划，并离开了这座城市，理由是“迪拜有紧急事务”。《南华早报》后来报道称，他过去的职业是歌手“Alira”，官员们从未在他参加活动之前审查过他的身份和财务背景。阿联酋大使馆告诉《南华早报》，谢赫·阿里是皇室成员，但没有提供进一步评论。他的工作人员表示，家族办公室的开放时间被推迟到 5 月，后来又表示“最迟 6 月”才会开放。记者多次向谢赫·阿里的办公室及其工作人员以及他网站上列出的电子邮件地址发送电子邮件，要求置评，但均未得到答复。香港财经事务及库务局发言人表示，香港政府“欢迎所有家族办公室在香港设立，无论其来自哪个国家，只要这些办公室从事合法活动”。发言人表示，政府无法对个案发表评论。与此同时，据彭博新闻社和知情人士查阅的文件显示，新加坡正在处理一起洗钱丑闻，被指控犯罪的 10 人中至少有 5 人拥有家族办公室。政府表示，当局的调查表明，“一名或多名”被告与获得税收减免的家族办公室有关。所有 10 人均已被定罪并判处监禁，新加坡金融管理局表示，相关公司不再享有豁免权。新加坡金融管理局发言人表示，潜在的洗钱是与家族办公室等财富流入相关的一个主要风险。彭博新闻社本周报道称，该机构正在加强对家族办公室的审查，包括要求获得税收优惠的人在新加坡拥有私人银行账户。公司还必须披露更多有关受益所有人和相关工作人员的信息。主要挑战谈到发现假货，业内人士指出了三大主要挑战。首先，家族办公室的构成并不总是很清楚。从最基本的层面上讲，家族办公室是一个宽泛的标签，用来描述为管理富裕家族的财富和事务而设立的组织。这些包括与一个家族合作的单一家族办公室，以及同时与多个家族打交道的多家族办公室。服务范围广泛，从儿童私立学校申请到游艇管理和房地产交易。2019 年，分析提供商Campden Research估计，全球有 7300 个家族理财室管理着总计 5.9 万亿美元的资产，当时的经验法则是，一家典型的家族理财室每年的运营成本至少为 150 万美元。这意味着他们需要 1 亿美元的流动资产才能维持运营。如果低于这个数字，聘请外部银行家和律师会更便宜。但税收减免和福利的增加，尤其是在亚洲，极大地扭曲了家族办公室的含义。虽然家族办公室的内涵仍然是世代相传的巨额财富，但现实可能要平淡得多。以新加坡为例：2017 年，当新加坡的 13R 免税计划首次向家族办公室公开开放时，它对管理资产没有最低要求。虽然此后门槛有所提高（最低门槛现在为 2000 万新元），但现有基金仍可享受豁免，而且该计划大受欢迎。根据政府数据，仅在 2019 年至 2023 年期间，享受免税的单一家族理财室数量就从 200 个增加到 1400 个。在香港，德勤 3 月份受政府委托撰写的一份报告发现，香港有 2703 个单一家族理财室。但其中 67% 管理的资产不到 1 亿美元。“我们没有明确的家族办公室定义，”米兰博科尼管理学院教授玛塔·维兹 (Marta Widz) 表示。“它已经成为吸引财富的另一种方式——过去政府会谈论超高净值个人或亿万富翁，而现在家族办公室是一个热门词。”香港吸引单一家族办公室约有 885 家此类实体管理着至少 1 亿美元的资产来源：德勤另一个因素是，保密长期以来一直是该行业的标志。因此，虽然在某些行业，可疑的模糊公众形象可能是一个危险信号，但在家族办公室的世界里，这往往是常态。玛丽·杨的LinkedIn 个人资料显示，她自 2011 年以来一直在加州的一家“家族办公室”工作，而事实上，她是谷歌百亿富翁谢尔盖·布林的家族办公室Bayshore Global Management LLC的首席投资官。因此，很难知道某人是否合法或可疑地隐藏身份，特别是在亚洲和中东等缺乏欧洲和美国那样的长期专业网络的发展中市场。“这个行业很容易滋生欺诈行为”，因为这个行业建立在保密的基础上，为家族办公室提供服务的丹麦公司 Simple 的创始人Francois Botha表示。“没有人检查资质——相当缺乏尽职调查。”尽管家族理财室管理着全球数万亿美元的资产，但这一快速增长的行业通常没有执照要求或监管规定。这些公司也没有强制性的公共注册制度。瑞银集团亚太区全球家族和机构财富主管LH Koh在家族办公室报告发布会上表示：“大多数家族都不希望被人注意到——我拥有的钱越多，就越不想被列入名单。这就是为什么我们（不仅仅是银行）很难真正确定家族办公室的规模。”难以量化尽管接受彭博采访的绝大多数家族理财室都遇到过他们认为是骗子的人，但只有一家家族理财室差点买入一项投资计划，而该计划后来被证明是一项涉嫌欺诈的投资计划。亚洲家族企业网络执行董事 Rena Chai 上个月不得不拒绝几家可疑公司参加她在新加坡举行的会议。她怀疑其中许多公司是服务提供商或投资者，他们冒充家族办公室，试图赢得客户。对于某些人来说，这是一种加入圈子的方式，可以免费参加会议，否则需要花费数千美元。正如一位曾遇到过几次假冒活动的私募股权投资者所说：“没有什么派对能比得上免费的会议派对。”“你加入圣淘沙高尔夫俱乐部可能不是因为你喜欢打高尔夫，而是因为有炫耀的资本，”One Hill Capital 家族办公室的投资总监Bhavik Doshi表示，他指的是新加坡的一个乡村俱乐部，外国人入会费约为 62 万美元。“只要你把财富和关系描绘得富丽堂皇，人们几乎都会愿意买单。”自组织网络为了应对这种情况，一些家族办公室建立了临时网络来审查新认识的人。一位家族办公室负责人的家族已经在新加坡做了几十年生意，他说，以前下一代继承人出于社交原因使用的 WhatsApp 群组现在也成为了一个交流平台。去年，一个案件开始在这个关系紧密的社区引起轰动，一名个人通过声称自己在家族办公室工作来融入各个圈子。随后，他收到了参加社交活动的邀请、免费的会议通行证以及一个拥有 200 多名成员的封闭式微信群的权限。但 Medway Investments 董事会董事 Eric SayWei Neo 表示，在晚餐和咖啡之间，一些业内人士注意到了相互矛盾的故事。数月来，微信群成员一直在调查此人的背景和所谓的家族办公室。一些人利用在美国的关系从所谓的支持者那里寻求反馈，而另一些人则搜索控股公司记录，并利用网络获取情报。到 3 月份，两份冗长的报告已送达新加坡金融管理局和人力部，要求撤销该人的就业签证。据几位知情人士透露，当该公司被列为当月私人债务投资者亚太论坛的与会者时，一些与会者提出抗议，并要求将其驱逐出境。《充分CIS》Neo 表示，另有两人接受了审查，其中一名成员称之为“全面CIS（全面犯罪调查）”处理。该组织计划清除不活跃和不合适的成员。“在金融行业，人脉和声誉都非常重要，就像一根火柴，一旦有火花就会燃烧得很快，”Neo 说道。One Hill Capital 的 Doshi 已做出明智的决定，减少在新加坡举办的活动。这让他有更多时间与潜在合作伙伴会面，并筛选那些可能与他们声称的不符的人。他遇到的一家公司看起来像是合法的单一家族理财办公室，但后来喝了几杯咖啡、吃了顿午餐后，他们开始索要现金。对于 Cambridge Associates 董事总经理 Ming Yan 来说，一个关键的考验是办公室是否愿意与财富创造者和家族直接会面。不透露这些钱的来源是做生意的“不可谈判的标准”。“这个市场有句俗话叫，一路上你会亲吻一些青蛙，”明说，他的波士顿公司为捐赠基金、养老金和家族理财室管理或提供咨询服务，金额超过 5600 亿美元。“在某个时候，他们需要打开大门，让他们了解自己代表什么，以及他们代表谁。”除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

英国对杠杆融资行业展开调查，巴克莱被要求审查杠杆融资

审查要求巴克莱银行聘请外部人员审查其业务；英国已下令多家银行对私募股权关系进行压力测试。英国监管机构已要求巴克莱银行审查其杠杆融资业务，因为英国央行内部对整个行业的贷款机构如何衡量其对私募股权巨头的风险敞口的担忧日益加剧。据知情人士透露，央行审慎监管局已指示巴克莱银行委托对业务进行第 166 条审查。这些审查迫使公司聘请外部专家审查其业务，并为当局提供一份独立报告，必要时可促使采取进一步行动。一位不愿透露姓名的知情人士表示，这是监管机构预计将对杠杆融资展开的众多此类审查中的第一次，杠杆融资长期以来一直是私募股权收购的首选融资方式。最近几周，审慎监管局发现许多银行无法衡量其对私募股权巨头及其投资组合公司的风险敞口，并命令它们开始对这些关系进行压力测试。巴克莱银行和英格兰银行的代表拒绝发表评论。今年 4 月，审慎监管局在一封信中提醒银行的首席风险官，希望他们“全面识别、衡量、组合和记录”与收购基金及其支持的公司相关的风险。“关于压力测试，遗憾的是我没有太多话要说，”PRA 授权、监管技术和国际监管执行董事 Rebecca Jackson当时表示。“这并不是因为我们发现公司在这方面擅长，也不是因为我们认为这不重要，而是因为我们发现几乎没有银行在这方面做得很好。很少有公司对总体发起人相关风险进行常规、定制和全面的压力测试。”目前尚不清楚巴克莱银行的审查结果如何。第 166 条审查可能会产生建议改革的报告，在某些情况下，这些改革可能会规模庞大且代价高昂。本月晚些时候，英国央行将发布《金融稳定报告》，这是一份每年两次的金融风险更新报告。央行此前曾表示，该报告将对私募股权可能对英国金融体系健康造成的危险进行新的分析。巴克莱银行业务央行金融政策委员会3 月份警告称，越来越多的私募股权公司选择“修改和延长”协议，即推迟还款日期，而不是试图以更高的利率为债务再融资。委员会当时警告称，这些交易和其他类似交易可能会增加“未来信贷损失超过预期”的风险。英国央行并非孤例。在企业违约威胁不断上升的背景下，欧洲央行也在审查该地区最大的几家银行向私募股权行业提供贷款的方式。尽管加强了审查，但随着近年来利率的上升，杠杆金融市场在让位给私人信贷公司后，于2024年卷土重来。杠杆贷款也用于为公司的资本结构融资。投资银行目前正试图通过以更低的成本提供债务来抢回所谓的单一债务交易（通常由直接贷款人提供的次级债务和高级债务的混合）。巴克莱银行长期以来以其在债务资本市场的实力而闻名，该行一直在寻求深化与收购公司的联系，作为提高公司投资银行回报的更广泛努力的一部分。目前，该业务已跻身全球前五名，近年来，巴克莱投资银行业务约三分之一的费用收入来自赞助商。首席执行官CS Venkatakrishnan表示，他现在希望在并购和股权资本市场中赢得更多来自这些客户的业务。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

新加坡加强对家族办公室和对冲基金审查

当局正在向投资公司寻求更多信息；一系列刑事案件发生后，监管正在深化。在一系列丑闻凸显新加坡监管漏洞之后，新加坡当局要求家族办公室和对冲基金提供更多信息，同时加大对休眠公司的关闭力度。据知情人士透露，自 3 月份以来，政府加大了收紧各种投资制度的力度，各机构列出了未来几个月必须满足的额外要求，并加大了清理不活跃企业实体的力度。获得免税资格的家族办公室在 5 月份收到了新的表格，要求提供更多详细信息，并被要求在 6 月底前提交信息。3 月份，新加坡金融管理局确认将在 8 月 1 日前废除资产不超过 2.5 亿美元的对冲基金使用的许可制度，并将其迁移到报告要求更严格的制度。一系列刑事案件凸显了监管外国财富流入新加坡的挑战，新加坡正在加强对金融机构的审查。最近一起 30 亿新元（22 亿美元）洗钱案中，至少有一名被告与获得免税的家族理财室有关。新加坡管理大学会计学助理教授理查德·克劳利表示：“拥有更多（理想情况下是更多样化）的数据有助于更早地发现不良活动，从而有助于将非法活动可能造成的经济影响或声誉损失降至最低。”根据享受免税待遇的家族办公室必须向新加坡金融管理局提交的年度表格，公司现在必须确认其实际受益所有人、董事、代表和股东从未犯下、被定罪甚至被指控犯有洗钱或恐怖主义融资罪。他们还必须确认所管理的资产符合国内资本管制规定，且基金管理公司没有面临世界任何机构的监管行动。根据许多公司在 6 月 30 日前需提交的表格，家族办公室必须在新加坡的一家私人银行开设一个账户，并提供其最终受益人和相关工作人员的公民身份和出生国家信息。新加坡金融管理局一位发言人表示，该局在 12 月就表示将加强流程，扩大尽职调查的范围，如果发现不良活动，将采取“迅速行动”取消对企业的激励措施。该发言人称：“更新后的年度申报表是改进措施的一部分。”并补充称，更多实施细节和监管机构对行业反馈的回应将于今年晚些时候公布。货币当局还收紧了税收激励流程，包括将尽职调查范围扩大到更广泛的个人和实体，并任命一个小组来筛查申请人的洗钱和恐怖主义融资风险。报告称，与被指控人员有关的单一家族办公室“不再享受税收优惠”。许可证转移去年 10 月，新加坡金融管理局表示计划削减自 2012 年以来许多对冲基金使用的注册基金管理公司牌照类别，并将其转移到更严格的持牌基金管理公司制度。今年 3 月，该机构设定了 8 月的最后期限。新加坡金融管理局 10 月表示：“RFMC 的准入标准和业务行为要求与 LFMC 类似。不过，在监管报告的频率和细化程度方面，RFMC 受到的要求较轻。”与此同时，据三位知情人士透露，新加坡会计与企业监管局一直在联系一些不活跃公司的董事，试图关闭这些公司。尽管该机构以前也曾关闭过这些公司，但两位行业专家表示，这种做法比较新颖，而第三位专家表示，要求的规模比他们以前听说过的要大。ACRA 的一位发言人指出，截至 2023 年的五年内，已有 17,000 家不活跃公司被从登记册上除名，而且自那时起，ACRA 的打击力度一直在加大。“ACRA 一直在加大力度，清除不活跃公司，”该发言人在一份声明中表示，这些公司被定义为有合理理由相信不再开展业务的公司。“这是 ACRA 持续努力的一部分，旨在降低不活跃公司被滥用于非法目的的风险。”一些服务提供商表示，如果再加上收紧企业服务提供商规则的计划，这些举措可能会增加在新加坡开展业务的小型企业的成本。这些服务提供商以客户保密为由不愿透露姓名。但他们补充说，这也将有助于提高提供给当局的数据质量，并弥补允许低质量公司在新加坡开展业务的漏洞。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，九年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip

前安联基金经理 Tournant 承认诈骗罪

结构型阿尔法基金的前首席投资官改变了认罪态度安联子公司两年前认罪，支付 58 亿美元罚款安联集团 (Allianz SE)前对冲基金经理因投资者损失数十亿美元而被指控欺诈，他承认提供篡改的文件以掩盖基金投资的风险。两年前，该公司的一个部门同意支付 58 亿美元的罚款。星期五在在曼哈顿联邦法院举行的听证会上，格雷戈尔·图尔南特改变了自己的认罪方式，承认了两项投资顾问欺诈指控，他管理的对冲基金集团在疫情期间倒闭了。该部门安联全球投资者美国 (Allianz Global Investors US) 于 2022 年承认了欺诈罪，罪名是误导寻求低风险投资的投资者。Tournant 现年 57 岁，曾担任该对冲基金集团的首席投资官兼联席首席投资组合经理。他对包括证券欺诈和串谋妨碍司法公正在内的刑事指控表示不认罪。如果他在审判中败诉，他将面临高达 20 年的监禁，这是早先起诉书中最严重的指控。他定于 10 月 16 日宣判。图尔南特表示，他正在接受多种神经系统疾病的治疗，并在整个听证会期间一直在咳嗽。他告诉法官劳拉·泰勒·斯温，他提供了 2014 年至 2020 年期间发送给基金投资者的经过修改的文件。曼哈顿联邦检察官达米安·威廉姆斯 (Damian Williams)在一份声明中表示：“格雷戈尔·图尔南特 (Gregoire Tournant) 及其同谋欺骗投资者，秘密让他们面临风险，而且正如图尔南特现在承认的那样，他们向受害者发送了篡改的风险报告。”“今天的认罪是多年调查和起诉的高潮，该调查追究了不法分子的责任，让受害者得到了赔偿，并表明了本办公室追查最复杂的金融犯罪的决心。”2022 年 2 月，安联解雇了 Tournant 和 Stephen Bond-Nelson。他们负责该公司的结构化 Alpha 对冲基金，据称这一系列基金损失了数十亿美元，并引发了美国监管机构的调查。参与管理这些基金的第三位经理 Trevor Taylor 也在同一时间离职。这些对冲基金的成立旨在从波动中获利，但在疫情初期却蒙受了巨额损失。投资者包括公共养老基金阿肯色州教师退休系统和纽约大都会运输署。来自科罗拉多州巴萨尔特的图尔南特被逮捕，并被指控犯有欺诈罪。邦德-尼尔森和泰勒承认有罪，并同意与检察官合作。去年 8 月，图尔南特未能成功撤销指控。他辩称，最初代表他和安联的 Sullivan & Cromwell 律师事务所的律师获得了一些信息，他们利用这些信息促使政府将注意力集中在他身上，而不是公司身上。检察官表示，他试图通过煽动性和毫无根据的指控来逃避审判。检察官称，图尔南特还同意放弃与欺诈有关的 1700 万美元薪酬，包括超过 1400 万美元的延期薪酬。

新加坡的银行在洗钱案后对富有客户展开调查

10名被定罪的个人在十多家公司拥有资金银行家正在接受培训，以便更好地发现客户的危险信号据知情人士透露，花旗集团、星展集团控股有限公司和其他卷入新加坡最大洗钱丑闻的银行正在加强对富有客户和潜在客户的审查，以避免受到非法资金流动的影响。这位不愿透露姓名的知情人士表示，多家机构的私人银行家也在接受额外培训，以帮助他们发现犯罪分子用来掩盖其背景和资金来源的手段。这些举措是自愿的，表明银行正试图填补漏洞，这些漏洞使一群来自中国的犯罪分子能够通过至少 16 家新加坡金融机构洗钱，洗钱金额超过 30 亿新元（合 22.3 亿美元）。这起丑闻损害了新加坡的形象，暴露了本地和外国银行及经纪公司在筛选客户方面存在的缺陷。新加坡金融管理局最近完成了对涉案部分银行的现场检查。部分知情人士表示，与犯罪分子有最多交易的银行（通过存款账户、贷款和其他金融服务）预计将在金融监管机构审查结束后面临罚款和其他惩罚措施。新加坡创纪录洗钱案波及顶级银行与 10 名被定罪者有关的账户持有超过 3.7 亿新元的资产来源：彭博社看到的法庭文件注：图表并未反映银行的全部风险敞口，可能会发生变化。由于查封时间和汇率变化导致账户金额的变化，实际金额可能与最终查封金额有所不同。华侨银行的统计包括其私人银行子公司新加坡银行(Bank of Singapore)持有的资产。新加坡金融管理局发言人在回答彭博新闻社的问题时表示，新加坡金融管理局将评估金融机构是否实施了充分且适当的反洗钱和反恐怖主义融资控制措施，如果它们未达到要求，新加坡金融管理局将采取行动，就像过去所做的那样。该发言人表示，监管工作正在进行中。2023年8月洗钱案曝光后，新加坡政府成立了跨部委委员会，审查其反洗钱制度，并加强金融机构、房地产经纪和贵金属交易商等领域的防御能力。当局查获的资产包括现金、金条、珠宝、汽车以及住宅和商业地产。所有10 名被告均已认罪，并被判处 13 至 17 个月监禁。另有 17 人正在接受调查，目前仍在逃。新加坡金融管理局检查了几家银行的办公场所，并采访了员工，以找出合规检查中可能存在的薄弱环节。法庭文件显示，与此案有关的银行不仅吸收存款，还向犯罪分子在当地注册的企业放贷、安排抵押贷款或帮助他们进行投资。一些知情人士称，金融监管机构还要求与此案无关的银行接受外部顾问对其了解客户措施的审查。这 10 名被定罪的个人与新加坡 16 家金融机构的账户有关，这些账户持有超过 3.7 亿新元的存款和投资。持有最多资产的银行包括瑞士信贷、花旗集团的本地子公司和大华银行有限公司。据其中一位知情人士透露，花旗的财富银行家们有一个月的时间完成涵盖洗钱危险信号的培训。据花旗培训材料显示，彭博新闻看到的花旗培训中提到的警示信号包括来自中国福建和广东的客户或潜在客户，他们不会说英语，却持有土耳其、圣基茨和尼维斯或瓦努阿图等国的“黄金”护照。其他可疑交易包括来自没有互联网业务的香港公司的大量转账，这些转账被标记为“贷款偿还”，转账对象是这家美国银行的客户。“花旗银行定期为所有员工提供各种主题的培训，包括反洗钱，”银行发言人表示。“我们致力于确保我们的员工了解新出现的风险和潜在问题，以便更好地为客户服务。”据知情人士透露，星展银行也是收紧客户大额交易审查流程的银行之一。星展银行是新加坡最大的银行，其风险敞口约为 1 亿新元，主要来自房地产购买融资。星展银行发言人表示，反洗钱流程正在与时俱进，以适应犯罪分子行为的变化以及监管和行业的发展。该发言人补充道：“既然犯罪分子的作案手法已经被发现，他们就会调整自己的行为，所以我们需要继续思考如何保持领先一步。”福建帮多名花旗银行前客户被控洗钱罪。他们属于所谓的“福建帮”，因为所有被告都来自中国南方的福建省。法庭文件显示，持有圣基茨和尼维斯护照的中国公民张瑞金在这家总部位于纽约的银行拥有 6 个账户，另外还在华侨银行、星展银行和中国工商银行有限公司拥有 6 个账户。据警方报告，张某的资产约 1.31 亿新元被扣押，他将资金从中国大陆经香港转移到新加坡，并伪造文件欺骗马来西亚联昌国际集团控股有限公司的银行家。他认罪并被判处 15 个月监禁。警方在其中一名洗钱案嫌疑人的住所查获了一辆劳斯莱斯汽车。摄影师：Ore Huiying/Bloomberg知情人士称，去年收购瑞士信贷的瑞银集团 (UBS Group AG)也是提供额外员工培训的银行之一。在此次逮捕中被扣押资产最多的是王水明，他在瑞士信贷的个人账户、妻子账户和相关公司的账户中存有 7600 万新元。额外检查华侨银行集团法律及合规主管Loretta Yuen表示，华侨银行已实施多项措施，包括加强风险评级方法和财富来源审查流程。她说：“作为我们持续监控客户活动的一部分，我们已经与客户接洽，以澄清任何可疑行为，并在采取进一步行动之前考虑他们的解释。”一些银行家对额外的审查感到愤怒。一些人表示，这些保障措施只是例行公事，可能无助于遏制新加坡的洗钱风险。他们表示，未涉及此案的银行只有几个月的时间来聘请外部审查人员。据部分知情人士透露，银行家们还抱怨称，对新客户资金来源进行额外检查，以及监控账户带来额外挑战。新加坡金融管理局去年表示，金融机构提交的可疑交易报告中的情报和信息有助于警方警惕最近洗钱案中的非法活动。

“国资真正的强监管还没有开始”

国资（全国人民公共资金、全市人民公共资金...）在投资、理财方面，基本上都存在利益输送，只是利益输送的严重程度不同；其中，国资LP、GP、基金等投资项目，利益输送尤甚，很多“投出”资金只收回很少一点（瓜分国资到私人口袋的故意行为），而一分钱没有收回的，也比比皆是。这里边，利益输送牵涉太大，有些根本就是定制的白手套国资（全国人民公共资金、全市人民公共资金...）到私人口袋的LP、GP、基金、项目等等。投中闭门会上，有GP讲了两个亲身经历：某地国资委发文给下面的直属基金，通知投资的某个企业，期限到了，自己必须要退。同时通知其他投了该项目的GP，指定日期前，把资金全部退出。某个被投企业账上有余钱，但业务发展慢。有级别较高的LP见状盘算，主张趁对方账上有钱赶紧回购，担心万一将来公司倒闭，连这点钱都拿不回来。至于回购之后，公司是不是还能经营下去，对方并不关心。“估计下半年，这类事情会越来越多地曝出来。”这位GP负责人预测道。一位市场化LP讲起最近给高净值客户发微信的经历。每个客户收到的是同一个问题，“新形势下还会不会投盲池基金？”答案无一例外：现在不投。作为出资主力，政府LP压力也不小。有政府LP直言，子基金已经签约，但社会资金迟迟到不了位。自己花了尽调的时间，对方又扩不出款，很难面对领导的追问。“一切坚固的东西都烟消云散了。”在《共产党宣言》中，马克思和恩格斯如此描述资产阶级时代的特征。拿这句话来描述当下的风险投资行业，倒也贴切得很。市场化资金，出资意愿低迷，政府出资，伴随着重重限制。主导的资金属性变了，规则随之变化，GP还在适应剧烈变化的阵痛期。当LP的压力传导给GP，更加剧了行业内对募资难和退出难的忧虑。旧规则轰然崩塌，新秩序却尚未建立。GP和LP的关系将向何处去？并购是解决退出难的良策吗？针对当下股权投资市场的痛点，近日投中网再度举办闭门会议“投中10问”，邀请了十余位国内一线GP与LP机构主要负责人参与讨论。（其实，解决这个事情的方法很简单，彻底或者出重拳破除普遍存在的利益输送，让资金投向真正的优质项目、真正优质的民营企业、真正优秀的有企业家精神的创始人；其它的所谓研讨都是扯淡）出乎我们意料，GP和LP都有话要讲。现场的激烈碰撞，恰恰呈现了当前基于不同身份、立场而衍生出的观点的冲突。鲁迅先生说过，不满是向上的车轮。但只顾着不满，便成了祥林嫂。聪明人不会落入这样的窠臼。这个行业的兴衰，正取决于如何妥善处理今天提出的问题。如果看得更长远，那么火山石投资创始合伙人章苏阳的发言特别适合总结这场对话。“现在抱怨再多，都没有任何用处。你相不相信中国的经济会变好？如果相信，那么只需要考虑两个问题。在你的细分行业会出现什么战略技术来配合这个增长，以及能有什么供给符合产业和技术升级的方向。”并购，能解决风险投资的退出难题吗？并购，是今年年会的高频关键词，自然也成为这场十问上嘉宾自发谈论的话题。联创资本韩宇泽在年会上发表主题演讲《并购将是股权投资退出的主要方式》。在这场交流中，他再次旗帜鲜明地提出要把并购作为主要退出方式。他提出，股权投资行业走到今天已发生了质的变化，募资难、投资难、退出更难。在IPO难的当下，股权投资的运营模式将由主要依赖于IPO退出转为主要依赖于并购退出。“我们过去所有基金的组合中，有60%~80%倾向于IPO退出，按照目前的形势来看，退出肯定不容乐观，所以我们必须转变观念。”耀途资本白宗义则认为，中国科技赛道的并购趋势未来可期，但目前可能刚刚发展到比较初级的阶段。白宗义对以色列创投市场非常熟悉，以以色列科技并购为例，他指出过去二三十年，当地超过80%以上的退出几乎都是被欧美产业方以相对较高的溢价收购，相对于国内以合并报表为主的财务性并购，海外公司更倾向为新技术高溢价买单，但这些产业方有很强的技术消化、吸收、再创新及商业化能力。比如，英伟达的杀手锏之一源自于四年前在以色列以69亿美金收购的DPU公司迈络思Mellanox，该公司是InfiniBand发明人。“英伟达现在到了2.8万亿美金的市值，靠的是几大杀手锏——GPU、CUDA生态、Nvlink、InfiniBand。NVLink实现AI服务器内部GPU多芯片间互联，Mellanox是InfiniBand领军企业，训练一个GPT4千亿大模型，差不多需要上万张H100的卡，上千个服务器之间的互联靠的就是Mellanox的互联技术。”再比如，英特尔在以色列以153亿美金收购的Mobileye，做的是ADAS SOC芯片，今天在全球也处于领先地位。反观中国，白宗义曾和数十家上市公司交流，观察到的现象是：在科技并购市场上，大家不太愿意为技术，尤其是相对同质化的技术支付高溢价。“蓝牙、WIFI、消费级MCU、手机PA、电源管理芯片等等，放眼望去，国内很多细分赛道都有至少几十家公司，做中低端为主，价格战低毛利甚至负毛利，IP保护意识不强加上国内特色的GP/LP生态导致项目的出清速度很慢，对上市公司来说，与其去高价收购技术类企业，不如组个团队做同样的事情或者等特定标的公司到一定的应收规模再按一定的估值体系去收购。”上市公司不愿意并购，因为项目估值太高。与此同时，企业家也不愿意卖给上市公司。丁宝玉从90年代开始涉足投资，他回忆起，停发最多的2015年、2016年，同创伟业是当时并购数目最多的机构，被投项目一年并入了9家上市公司。他因此体会到并购的难度在于，企业不愿意并入上市公司。“上市公司为了考虑中小股东的利益，要求你对赌，曾经有一家上市公司只要搞并购，就会遭遇严格审查，最后让它司承担无限责任，原来的股东基本上被清场出门。”所以他的结论略显悲观：要想靠并购解决中国风险投资的退出难题，从数据来看是条正确的路，但是结果很有可能是错的。海望资本孙加韬也持相似的看法。他认为，要解决存量投资项目太多的问题，都指望上市退出不可能，但指望并购退出可能性也不大。因为并购有并购的逻辑，和IPO退出的项目有本质差异。“我们讲以退定投，就是要考虑当时投这个项目的时候，是指望它上市退出还是并购退出，实际上这是两个不同的逻辑。有的项目现在的估值虽然稍微高一点，如果能够上市，还有至少两三倍的收益可以赚，那么从上市退出的角度还是可以参考的投资标的。但如果走并购，能给多少倍PE？10倍还是更低？当然不排除有一些项目特别好，既可以上市，也可以被并购。”在特殊的环境下，并购被视为解决问题的救命稻草，但正如嘉宾们所言，并购这一退出方式在中国也有自己需要解决的历史问题，难以被简单地理解为IPO的替代品。既然退出难，那就严控投资。在丁宝玉看来，一级市场现在确实面临困境，但远没有到最坏的时候。“今天市场的问题实际上是出口突然收紧造成的。我们做好准备，把投资数量和投资金额降下来，回到2014年到2016年的运作状态。从不确定性中寻找确定性，这个话没有错，但是如何在不确定性中寻找确定性？一定要落到实处，一定要优中选优，把好投资关，把好退出关，就一定能够应对这波浪潮的洗礼。”LP，并不是站在GP的对立面GP和LP的关系，是另一个观察当前一级市场真实面貌的切口。特别是，当国资占到一级市场80%的出资比例之后，国资LP对GP的监管强度进展到了前所未有的新阶段，GP、甚至其他LP都还在适应这一新变化。火山石投资章苏阳认为，现在70%跟国资有关的基金，走程序类的东西都要符合严格的标准和流程。“原来，有些情况需要我们决策，我们在周会上弄一个纪要，大致记录大家发言时持怎样的态度。现在，我们要把决策的东西全部纸质化，投资委员会里的每个人都要在上面签字。”在健瓴资本包胜看来，国资LP真正的强监管还没有开始。如果未来GP投资出现极端个案，各省各市国资LP进一步进行加强监管的可能性比较大。包胜是“投中10问”的常客了，作为市场化CVC，他多次提倡不同LP条款要尽量平权拉齐。“有些GP针对国资搞一套服务招商的条款，针对险资再搞一套针对险资的条款，这个是不太可能可持续的募资模式。LP出资先后倒是次要，主要是权、责、利的尽可能统一。出资超过30%可以提特殊需求，这个没有异议，但是很多LP现在提的要求差距有点大。作为GP还是要平衡各方诉求，美元基金里一般也都会有平权条款，尽可能拉平各方LP权益。”同样是关于标准问题，丁宝玉认为，LP在评估GP的标准上也应该进一步明确和拉齐。“现在的形势，本来就是想卖也卖不了。LP如果要比较基金回报情况，把我们三十多亿规模的基金和3亿、5亿规模的基金放在一起比较，这本来就是不合理的。”他建议，政府引导基金要和GP一起做好工作，共同引导市场，实现共同成长。回到刚才那个问题，首先，必须制定更科学合理的基金考核政策。“我们能理解LP的压力，没关系，你们的压力可以传导到我们，然后咱们一起共同商量如何应对这个市场的变化。”孙加韬则提出，应该客观看待国资LP扮演的角色。“现在市场上有些民营资本没钱了，由此造成国资比例大幅上升。假如我们把国资的资金剔除掉，整个市场也许会比今天更惨，至少四五千家私募股权基金可能已经注销掉了。”着眼未来，他认为国资现在在一级市场出资占比80%的数据属于阶段性的历史新高，所以现在远不是最艰难的时候。当地方政府引导基金缩水，一级市场可能会面临更艰难的境地。在他看来，国资的长期资金在一定程度上补上了社会资本撤离风险投资市场所造成的资金空缺。原来，美元基金对早期的技术投资非常敏感，在不少美元基金投资放缓之后，国资也在补这个空缺，开始重视早期科技投资。“这跟以前的玩法很不一样。过去，政府都是给GP一笔钱配资，把成熟的产业通过招商引资的方式迁过来。”政府LP这一侧，常州市政府投资基金总经理吴玲认为，很多GP提到政府LP往往存在很多诉求，尤其返投方面较为敏感，但这并不意味着LP会站在GP的对立面。在过往跟一些GP合作的过程中，她的感受是，大家更多时候是处于一种双向奔赴的状态。

程序化交易迎新规，量化高频交易成监管重点

程序化交易迎新规，高频交易被重点监管。6月7日晚间，沪深交易所发布《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》（下称《实施细则》），征求意见截止时间为2024年6月14日。5月15日，证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》（下称《管理规定》），对证券市场程序化交易监管作出总体性、框架性制度安排，并授权交易所细化业务规则和具体举措。此次《实施细则》对《管理规定》的相关内容进行了全面配套和衔接，针对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理、沪股通管理、监督检查等具体事项作出细化规定。对此有业内人士称，一方面，通过程序化交易报告制度、加强机构合规风控管理、强化信息系统管理等安排，有利于促进程序化交易行业规范发展，更好发挥程序化交易在市场价格发现等方面的积极作用。另一方面，通过加强程序化交易监测监控、健全高频交易监管、开展差异化收费等方式，有利于降低程序化交易相对普通投资者的过度优势，更好维护证券交易秩序和市场公平。“相信细则会促使量化机构进一步降低交易频率，更多研发长线投资策略并专注于资本市场价值发现功能。整体来看，可以提升资本市场稳定性并促进量化投资机构长期的健康发展。”上海衍复投资管理有限公司总经理顾王琴对第一财经记者称。高频交易被重点监管高频量化交易近年来颇受市场关注。此次《实施细则》结合高频交易特点和潜在风险，借鉴海外经验，将高频交易作为监管重点。高频交易具有短时间内申报、撤单频率极高，日内申报、撤单笔数巨大的特征，尤其高频量化交易全程没有人工干预，对于交易所系统安全和市场秩序的潜在影响相较于普通程序化交易更加突出。从海外程序化交易监管经验看，普遍将高频交易作为监管重点，采取订单标识、加收费用、禁止过快指令等方式从严管理。此次《实施细则》专章对高频交易管理作出了规定，明确了高频交易的认定标准。即：将投资者交易行为存在单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上，或者单个账户单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上情形的，认定为高频交易。同时，《实施细则》从程序化交易报告、差异化收费、交易监管等方面提出差异化的管理要求。具体来看，一是额外报告，除一般报告要求外，还要求高频交易报告系统服务器所在地、系统测试报告、系统发生故障时的应急方案等额外信息。二是交易收费安排，明确将根据申报撤单的笔数、频率等指标设置收费标准，加收流量费、行情信息使用费等费用，提高交易成本，削弱高频交易的过度优势；三是加强交易监管，明确交易对高频交易重点监控，进行高频交易发生异常交易行为的，可以按规定从严采取自律管理措施。有机构人士分析称，《实施细则》在高频交易的判断标准和差异化监管安排上为市场提供明确指引，目的在于一定程度上削弱高频交易在技术、信息和速度等方面的过度优势，管控消极影响，引导高频交易规范发展，让各类投资者在一个更加公开、公平、公正的市场环境中博弈。提高异常交易监控标准除了高频交易外，《实施细则》还对交易行为管理、信息系统管理、沪股通管理等具体事项作出细化规定。在交易行为管理方面，《实施细则》细化了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等四类重点监控的程序化异常交易行为类型，明确机构、会员的合规风控职责。现行公开的异常交易认定标准，主要针对单一账户、单一股票的交易行为，对程序化交易存在一定不适应。《实施细则》进一步完善异常交易认定标准，提升交易监控指标的针对性，重点监控可能损害其他投资者利益的异常程序化交易行为。在业内看来，相关监控指标聚焦高频交易行为等关键少数，不会影响市场正常交易需求，普通投资者对监控将“无感”。同时，《实施细则》提高了量化交易成本。参照国际监管实践，对过度占用系统资源的高频交易等行为，将收取更多费用，实行差异化收费。《实施细则》还要求证券公司合理使用主机交易托管资源，并按照公平、合理原则为各类投资者提供交易单元服务，不得为程序化交易投资者提供特殊便利，以公平分配交易资源。此外，按照内外资一致的原则，《实施细则》对北向程序化交易管理作了细化，包括纳入程序化交易报告管理，执行交易监控标准，对其异常交易行为开展跨境监管合作等。“细则中对程序化交易的监管措施，特别是差异化收费以及囊括沪股通程序化交易的有关规定，有助于维护市场公平、防止市场操纵和不公平交易行为，这对于所有市场参与者，都是一个长期积极的信号。” 华泰证券相关业务负责人对第一财经记者称。顾王琴认为，《实施细则》限制程序化交易投资者在信息、技术等方面相对于中小投资者的优势，能够更好地维护中小投资者群体的利益。同时，对程序化交易投资者落实全链条监管，能够促进程序化交易投资者完善内控合规体系建设，使程序化交易系统开发者和运营者提高自身风险管理能力和技术开发标准，确保程序化交易系统的安全性和稳定性。“合理全面的监管能够提高广大投资者对市场的信心，吸引更多的资金进入市场，促进资本市场的健康发展。”顾王琴称。

乌方：乌克兰军机首次袭击俄罗斯领土上的目标

乌克兰方面9日称，乌克兰军机首次袭击俄罗斯领土上的目标，这次袭击是针对俄军在别尔哥罗德地区的一个指挥所。据悉，别尔哥罗德市以及别尔哥罗德区9日曾经3次发布空袭警报。

安全机构：每周至少重启一次你的手机

据Cyber Security News消息，美国国家安全局 （NSA）近日发布公告，建议所有苹果和安卓手机用户每周至少重启一次来更好地抵御安全威胁。随着技术的不断进步，网络威胁也与日俱增。对此，美国国家安全局向全世界发出警告：每周重启一次手机是一种必不可少的网络安全方法。美国国家安全局表示，这可以瓦解可能已经进入你设备的恶意软件和病毒。当然，该机构也承认这并非万无一失的措施。不过，它可以阻止许多有害软件的应用。美国国家安全局还提供了确保网络安全的其他步骤。PCMag 称，美国国家安全局早在 2020 年就分享过这一建议。然而，由于点击攻击和钓鱼信息等在线威胁的不断发展，《福布斯》的一篇文章再次提到了这一点。美国国家安全局能力局技术总监尼尔-齐林（Neal Ziring）向美联社承认，重启手机并不能阻止更复杂的阴谋。“他解释说：”由于许多现代网络攻击都是由两个、三个甚至更多的漏洞组成的链条，必须成功利用这些漏洞，因此您可以将对手重置回该链条的起点，迫使他们再次经历整个过程。不过，美国国家安全局还推荐了其他提示帮助民众防范网络安全。蓝牙：在不使用蓝牙时将其禁用。飞行模式并不总是禁用该功能。Wi-Fi：不要连接公共 Wi-Fi 网络。不需要时禁用 Wi-Fi。删除不使用的 Wi-Fi 网络。控制：保持对设备的实际控制。避免连接未知的可移动媒体。对话：不要在未配置为处理安全语音的移动设备附近进行敏感对话。生物识别：考虑使用生物识别身份验证，以方便保护敏感度最低的数据。软件更新：尽快更新设备软件和应用程序。应用程序：安装一些应用程序，但只安装来自官方应用程序商店的应用程序。谨慎对待输入应用程序的个人数据。不使用时关闭应用程序。密码：使用强大的锁屏密码/口令。如果设备在尝试 10 次错误密码后会自动清除，那么 6 位数的 PIN 码就足够了。将设备设置为 5 分钟后自动锁定。短信：不要在个人设备上进行敏感对话，即使你认为内容很普通。附件/链接：不要打开不明邮件附件和链接。即使是合法的发件人也可能会意外或由于被恶意行为者入侵或冒充而传递恶意内容。定位：不需要时禁用定位服务。不要携带设备前往敏感地点。修改：不要对设备进行越狱或 root。弹出窗口：类似这样的意外弹出窗口通常是恶意的。如果出现，请强行关闭所有应用程序。可信配件：仅使用从可信制造商处购买的原装充电线或充电配件。不要使用公共 USB 充电站。切勿通过物理连接、Wi-Fi 或蓝牙将个人设备连接到政府计算机。

18层的省立医院，有7层都是干部病房

近日，有网友分享在安徽省立医院内，一座高18层的楼，竟有7层都是干部病房。网传图片显示，在这座楼内，负一是保健食堂与地下停车场，1层为介入学放射中心与CT室，2层到9层为部分科室门诊以及手术室。从10层开始，一直到16层，均标注的是干部病房，后面括号内显示为老年医院科1-7病区。资料显示，安徽省立医院前身为合肥基督医院，始建于1898年，2017年12月成为中国科学技术大学直属附属医院。现已发展成为一所设备先进、专科齐全、技术力量雄厚，集医疗、教学、科研、预防、保健、康复、急救为一体的省级大型三级甲等综合性医院。通过该院网站上有关国际医疗部的简介，也可以得知，该座楼为医院总部内的医学保健中心大楼，但并未找到有关医学保健中心的相关介绍。

麦朴思：香港未玩完 须重塑自我善用优势

有“新兴市场教父”之称的纽约基金经理人麦朴思认为，香港还未玩完。“香港玩完论”引起当地舆论热议之际，被誉为“新兴市场教父”的麦朴思撰文认为“香港未玩完”，他强调香港须重塑自我，善用自身强处维持竞争优势。综合香港01和星岛网等港媒报道，纽约基金经理人麦朴思（Mark Mobius）星期三（6月5日）以“香港：远未玩完”（Hong Kong: Far from Over）为题撰写博文，对于围绕香港的悲观情绪感到惊讶，表明自己是永恒乐观派。麦朴思说，从投资角度来看，否定任何城市或国家的潜力并不明智，而他作为不断寻找低估值股票的基金经理，认为“没有一个市场真正被淘汰”。他也说，香港在丢弃殖民包袱的过程中，“必须重塑自我，善用多年来培养的优势”。回顾1960年代赴港创业时，他说他见证香港营商秘诀，自身对香港的看法迄今并无改变。他上周与几位商界人士会面后，从中清楚见到香港营商环境的基本精神仍然活跃。随着中国大陆与香港融合不断推进，香港的人才库正在经历明显转变。但麦朴思反问：“这是否就一定意味着香港玩完呢？谁能说这不是香港以新方式发展和繁荣的机会？”有“中国大好友”之称的美国经济学家罗奇日前接受港媒专访时坚持“香港玩完论”。图为他星期一（6月3日）在香港接受彭博电视访谈。（彭博社）有“中国大好友”之称的美国经济学家罗奇（Stephen Roach），在港媒《明报》星期二（6月4日）刊发的专访中再次坚持“香港玩完论”，并指出香港的“一国两制”已变成更具“中国特色的两制”。香港政府隔天发声明以不点名方式批评说：“其论点显然忽视香港的既有优势及当前良好的发展势头，在数据及事实前完全站不住脚。”罗奇在社交平台X上回应，香港政府的反应可以预期，但令人可悲的是，对方回避他所提出关于香港与面临增长挑战的大陆经济之间连结紧密的核心问题。

中国资本市场首部系统性处罚标准出台

6月7日，证监会就《中国证监会行政处罚裁量基本规则（征求意见稿）》向社会公开征求意见。记者注意到，这是证监会首个对资本市场行政裁量权基准作出系统规定的规范性文件。这在律界人士看来，《规则》的出台可以更好地保护人民群众合法权益，稳定市场预期。图为证监会官网发布的《规则》征求意见情况资本市场参与主体众多、运行机理复杂。因此一个好的市场生态，需要对共建共治共享的资本市场进行有效治理。据记者梳理，一方面，《规则》合计26条，带有前置性、引导性，在从严监管的基调下，让不同市场人士对违法迹象保持警惕感，当《规则》征求意见完成正式发文，并应用到实际案件后，市场人士参照之后，可及时察觉自身是否存在受处罚，可以加以主动规范或配合处罚。另一方面，健康的市场生态需要共建，既要监管一罚到底、立体追责，也要形成全面合力，让违规主体及时醒悟，主动配合查处，这些内容体现在从轻处罚等条例内，但《规则》也不会给违法主体提供规避的“指南”，“零容忍”打击各类违法违规行为，努力做到监管执法“长牙带刺”、有棱有角，强本强基、严监严管，这依然是主基调。就在近日，证监会依法对恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案作出行政处罚决定，对恒大地产责令改正、给予警告并罚款41.75亿元，对恒大地产时任董事长、实际控制人许家印处以顶格罚款4700万元并采取终身证券市场禁入措施。证监会在日前的2023年执法情况综述中，也提到将深入落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，从严打击严重危害市场平稳运行、侵害投资者合法权益、社会影响恶劣、群众反映强烈的证券期货市场违法行为，为加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场保驾护航。看点一：新旧证券法过渡期，处罚情形更明确对于市场关注的，为何此前有不少案例行政处罚似有力度不足的感觉，记者就此多方采访，此前已经在报道中有所明确，一方面是由于受执法周期影响，部分案件还处于新旧《证券法》的交替适用期，所查处案件违法行为发生在新《证券法》实施前，目前随着这类案件的逐步加快处理完毕，新《证券法》正在发挥更强的作用，比如新法不仅有限制任职的“资格罚”，还增设限制买卖的“交易权限罚”最高终身禁止交易，使违法者永无机会踏足资本市场。在即将推出的《规则》第十九条以及第二十条中，对于证券法新旧过渡期也更加进行了一些处罚情况的明确。既体现从旧兼从轻，也主张跨越新旧法的法律适用。目前市场非常关注一些案件违法跨期长的情况，本次《规则》也明确了“违法行为始于法律、行政法规、规章修改生效之前，终于修改生效之后的，适用新的规定进行处罚”。此外，《规则》提到，实施行政处罚，适用违法行为发生时的法律、行政法规、规章的规定。作出行政处罚决定时，法律、行政法规、规章已修改或者废止，且新的规定处罚较轻或者不认为是违法的，适用新的规定。看点二：裁量更加透明作为重头戏，《规则》首次进行了行政裁量阶次的划分。《规则》显示，对罚款有一定幅度的，在法律、行政法规、规章规定的处罚幅度以内，根据违法行为类型的性质、构成、特点等情况，一般按照以下百分比上下浮动10%的比例，划分从轻处罚、一般处罚、从重处罚等裁量阶次：（一）从轻处罚阶次，在法定最低罚款金额以上（没有法定最低罚款金额的除外）法定最高罚款金额30%以下给予罚款；（二）一般处罚阶次，在法定最高罚款金额30%以上、60%以下给予罚款；（三）从重处罚阶次，在法定最高罚款金额60%以上、法定最高罚款金额以下给予罚款；此外，对依法应当采取证券、期货市场禁入措施、暂停或者撤销相关业务许可、给予买卖证券等值以下罚款等行政处罚种类的，参照前款规定的原则划分裁量阶次。这意味着，在日后的行政处罚过程中，将依据个案的情况，根据《规则》的行政裁量阶次进行罚款，罚多少会更加精准，具有指引性。看点三：从重处罚强本强基、严监严管在本次《规则》中再度提到体现，这在第十一条有了明确规定。《规则》显示，有下列情形之一的，从重处罚：（一）严重违反市场公开公平公正原则，影响资本市场秩序稳定，可能引发金融风险、严重危害金融安全；（二）严重损害资本市场投资者、交易者权益，影响恶劣；（三）违法行为相关事项涉及当事人贿赂情形：（四）殴打、围攻、推搡、抓挠执法人员，造成执法人员人身损害，或者限制执法人员人身自由；（五）毁损、伪造、篡改证据材料；（六）转移、变卖、毁损、隐藏被依法冻结、查封、扣押、封存的资金或涉案财产；（七）因证券、期货违法行为受到行政处罚或者刑事处罚后五年内，再次实施同一类型违法行为；（八）其他依法从重处罚的情形。有下列情形之一的，可以从重处罚：（一）违法持续时间长，涉及面广，社会危害较大；（二）主观过错较大；（三）侮辱、谩骂执法人员；（四）抢夺、毁损执法装备及执法人员个人物品；（五）抢夺、隐藏证据材料；（六）未按照要求报送文件资料，且无正当理由；（七）躲避推脱、拒不接受、无故离开等不配合执法人员询问，或在询问时故意提供虚假陈述、谎报案情；（八）其他依法可以从重处罚的情形。值得一提的是，当事人因第一款第三项至第六项、第二款第三项至第七项所涉行为已被行政处罚的，该行为不再作为从重处罚情节。数据显示，在加大行政处罚力度的基础上，在过去的2023年，证监会综合运用强制退市、刑事追责、民事赔偿等多种手段，全面提升违法成本。2023年，证监会查处的上市公司中32家已被强制退市，向公安机关移送相关涉嫌犯罪上市公司42家。泽达易盛、紫晶存储欺诈发行案中，公司及责任人分别被证监会处以14250万元、9071万元罚款，公安机关对十余名责任人员采取刑事强制措施，两家公司均因重大违法强制退市，投资者获得超过13亿元民事赔偿，对敢于以身试法的上市公司形成强大执法震慑。看点四：不是一罚了之可以看到，近期的监管发声以及实际发出的行政处罚、立体式追责等体现了强监管的氛围。证券监管执法呈现绝非“罚酒三杯”的趋势。《规则》第二十二条显示，对违法行为涉嫌犯罪的，应当依照规定及时移送司法机关，依法追究刑事责任。对违法行为同时构成民事侵权的，依法配合做好民事责任追究。依法不予处罚的，可以根据情节采取相应的行政监管措施并记入证券期货市场诚信档案、通知自律组织依法采取纪律处分等自律管理措施。《规则》第二十三条显示，违法行为涉嫌犯罪，移送司法机关时已给予没收违法所得、罚款的，移送文书中应当写明没收违法所得、缴纳罚款情况。违法行为构成犯罪被判处罚金后，对该违法行为还需要给予行政处罚的，不再给予罚款。违法行为涉嫌犯罪，移送司法机关后，对依法不需要追究刑事责任或者免予刑事处罚，但应当给予行政处罚的，依法进行处罚。《规则》第八条也显示，违法主体消灭的，免予处罚。消灭的违法主体是单位的，违法行为的直接负责的主管人员和其他直接责任人员继续承担行政法律责任。看点五：哪些情况可以减轻、从轻？制度鼓励主动配合查处《规则》是规范性文件，既有从严，也有依法依规的从宽体现。《规则》第九条显示，有下列情形之一的，减轻处罚：（一）主动采取补救措施，消除违法行为危害后果；（二）受他人严重胁迫或者严重诱骗实施违法行为；（三）单位违法的直接负责的主管人员和其他直接责任人员在案发前主动举报单位违法行为，并且积极配合查处；（四）配合查处违法行为有重大立功表现；（五）其他依法减轻处罚的情形。《规则》第十条显示，有下列情形之一的，从轻处罚：主动减轻违法行为危害后果；受他人胁迫或者诱骗实施违法行为；主动供述监管尚未掌握的违法行为；配合查处违法行为有立功表现；其他依法从轻处罚的情形。有下列情形之一的，可以从轻处罚：对资本市场秩序影响较小；对资本市场投资者、交易者权益损害较小；主观过错较小；如实陈述，积极配合查处；对违法事实没有异议，签署认错认罚具结书；其他依法可以从轻处罚的情形。看点六：强调处罚精细化、不僵化，具体案件具体判断值得关注的是，《规则》强调处罚的精细化、不僵化，因此也明确了要具体案件具体判断，也不是“纯教条式”处罚。《规则》显示，当事人同时具有从轻、减轻或者从重处罚情节的，应当结合案件具体情况综合考虑后进行处罚。此外，《规则》第十四条以及第十五条也提到，两个以上当事人共同实施违法行为的，应当将各当事人作为一个整体，认定主观过错、违法行为和违法所得。但认定构成共同违法，依法给予没收违法所得、罚款等处罚的，应当在处罚决定书中明确各当事人承担没收违法所得、罚款的金额。看点七：有法可依有规可循证监会表示，《规则》结合《行政处罚法》等法律法规和《国办意见》等文件要求，明确推进“立体追责”和“行刑衔接”的基本要求，明确证监会对派出机构行使处罚权进行监督、指导。2021年，“两办”《关于依法从严打击证券违法活动的意见》明确提出要“加强统一执法，制定行政处罚裁量基准，规范执法行为”。2021年修订的《行政处罚法》、2022年国办印发的《关于进一步规范行政裁量权基准制定和管理工作的意见》也都就制定行政处罚裁量基准提出相关要求。特别是在2019年修订的《证券法》、2022年出台的《期货和衍生品法》大幅提高对证券期货违法行为处罚力度的形势下，用足用好法律赋予的行政处罚权，切实做到标准统一、梯次合理、公开透明，对于规范行政执法，稳定市场预期，维护公平正义具有重要意义。相关阅读：标题：证监会就《中国证监会行政处罚裁量基本规则（征求意见稿）》公开征求意见来自：中国证监会网站为进一步规范中国证监会及其派出机构行政处罚裁量，统一执法尺度，增强裁量公开性，实现裁量公正，证监会系统梳理近年行政处罚实践、广泛调研听取各方意见建议、充分借鉴国内外成熟经验，研究制定《中国证监会行政处罚裁量基本规则（征求意见稿）》（以下简称《裁量基本规则》），现向社会公开征求意见。《裁量基本规则》共二十六条，明确了行政处罚裁量基本规则制定目的和依据、行政处罚裁量的定义、行使裁量权应当遵循的指导原则和裁量政策，规定了裁量阶次和裁量情节，并对共同违法人的处罚规则、单位直接负责的主管人员和其他直接责任人员的处罚规则、新旧法律适用、立体追责、行刑衔接等与行政处罚裁量相关的事项作出规定。欢迎社会各界提出宝贵意见，证监会将认真研究各方反馈意见，进一步完善后按程序发布实施。中国证监会行政处罚裁量基本规则 （征求意见稿）第一条【目的和依据】为了规范中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）及其派出机构的行政处罚裁量工作，统一执法尺度，保护公民、法人或者其他组织的合法权益，根据《中华人民共和国行政处罚法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国证券投资基金法》《中华人民共和国期货和衍生品法》《私募投资基金监督管理条例》等法律、行政法规，制定本规则。第二条【定义】本规则所称行政处罚裁量，是指中国证监会及其派出机构在实施行政处罚时，根据法律、行政法规和规章的规定，决定是否给予处罚、给予行政处罚的种类和幅度的裁度、衡量过程。第三条【指导原则】行政处罚裁量应当以事实为依据，与违法行为的事实、性质、情节、社会危害程度以及当事人主观过错程度相当。第四条【裁量政策】行政处罚裁量应当综合考虑资本市场监管需要等因素，确保处罚必要、适当，并符合社会公序良俗和公众合理期待。对同一时期类别、性质、情节相似的案件，处理结果应当基本均衡。第五条【裁量阶次】行政处罚裁量分为不予处罚、免予处罚、减轻处罚、从轻处罚、一般处罚、从重处罚等裁量阶次。 减轻处罚，是指在法律、行政法规、规章规定的处罚幅度以下进行处罚，或者减少并处的处罚种类。 从轻处罚，是指在法律、行政法规、规章规定的处罚幅度以内，给予较轻的处罚。 从重处罚，是指在法律、行政法规、规章规定的处罚幅度以内，给予较重的处罚。 一般处罚，是指除不予处罚、免予处罚、减轻处罚外，不存在本规则规定的从轻或者从重处罚情形的，在法律、行政法规、规章规定的处罚幅度以内，给予适中的处罚。第六条【裁量阶次划分】对罚款有一定幅度的，在法律、行政法规、规章规定的处罚幅度以内，根据违法行为类型的性质、构成、特点等情况，一般按照以下百分比上下浮动10%的比例，划分从轻处罚、一般处罚、从重处罚等裁量阶次：（一）从轻处罚阶次，在法定最低罚款金额以上（没有法定最低罚款金额的除外）、法定最高罚款金额30%以下给予罚款；（二）一般处罚阶次，在法定最高罚款金额30%以上、60%以下给予罚款；（三）从重处罚阶次，在法定最高罚款金额60%以上、法定最高罚款金额以下给予罚款。对依法应当采取证券、期货市场禁入措施、暂停或者撤销相关业务许可、给予买卖证券等值以下罚款等行政处罚种类的，参照前款规定的原则划分裁量阶次。第七条【不予处罚】有下列情形之一的，不予处罚：（一）违法行为轻微并及时改正，没有造成危害后果；（二）当事人有证据足以证明没有主观过错，但是法律、行政法规另有规定的除外；（三）超过行政处罚时效；（四）其他依法不予处罚的情形。 初次违法且危害后果轻微并及时改正的，可以不予处罚。第八条【免予处罚】违法主体消灭的，免予处罚。消灭的违法主体是单位的，违法行为的直接负责的主管人员和其他直接责任人员继续承担行政法律责任。第九条【减轻处罚】有下列情形之一的，减轻处罚：（一）主动采取补救措施，消除违法行为危害后果；（二）受他人严重胁迫或者严重诱骗实施违法行为；（三）单位违法的直接负责的主管人员和其他直接责任人员在案发前主动举报单位违法行为，并且积极配合查处；（四）配合查处违法行为有重大立功表现； （五）其他依法减轻处罚的情形。第十条【从轻处罚】有下列情形之一的，从轻处罚：（一）主动减轻违法行为危害后果；（二）受他人胁迫或者诱骗实施违法行为；（三）主动供述监管尚未掌握的违法行为；（四）配合查处违法行为有立功表现；（五）其他依法从轻处罚的情形。有下列情形之一的，可以从轻处罚：（一）对资本市场秩序影响较小；（二）对资本市场投资者、交易者权益损害较小；（三）主观过错较小；（四）如实陈述，积极配合查处；（五）对违法事实没有异议，签署认错认罚具结书；（六）其他依法可以从轻处罚的情形。第十一条【从重处罚】有下列情形之一的，从重处罚：（一）严重违反市场公开公平公正原则，影响资本市场秩序稳定，可能引发金融风险、严重危害金融安全；（二）严重损害资本市场投资者、交易者权益，影响恶劣；（三）违法行为相关事项涉及当事人贿赂情形；（四）殴打、围攻、推搡、抓挠执法人员，造成执法人员人身损害，或者限制执法人员人身自由；（五）毁损、伪造、篡改证据材料；（六）转移、变卖、毁损、隐藏被依法冻结、查封、扣押、封存的资金或涉案财产；（七）因证券、期货违法行为受到行政处罚或者刑事处罚后五年内，再次实施同一类型违法行为；（八）其他依法从重处罚的情形。有下列情形之一的，可以从重处罚：（一）违法持续时间长，涉及面广，社会危害较大；（二）主观过错较大；（三）侮辱、谩骂执法人员；（四）抢夺、毁损执法装备及执法人员个人物品；（五）抢夺、隐藏证据材料；（六）未按照要求报送文件资料，且无正当理由；（七）躲避推脱、拒不接受、无故离开等不配合执法人员询问，或在询问时故意提供虚假陈述、谎报案情；（八）其他依法可以从重处罚的情形。当事人因第一款第三项至第六项、第二款第三项至第七项所涉行为已被行政处罚的，该行为不再作为从重处罚情节。第十二条【不同情形并存的适用】当事人同时具有从轻、减轻或者从重处罚情节的，应当结合案件具体情况综合考虑后进行处罚。第十三条【没收违法所得】当事人有违法所得，除依法应当退赔的外，应当予以没收。第十四条【共同违法人的处罚】两个以上当事人共同实施违法行为的，应当将各当事人作为一个整体，认定主观过错、违法行为和违法所得。第十五条【共同违法人分担没收违法所得和罚款】认定构成共同违法，依法给予没收违法所得、罚款等处罚的，应当在处罚决定书中明确各当事人承担没收违法所得、罚款的金额。第十六条【单位直接责任人员的处罚】单位实施违法行为的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员的处罚，从以下方面考虑该人员与案件认定的事实、性质、情节、社会危害程度之间的关系，综合分析认定：（一）在违法行为中所起的作用；（二）职务及履行职责情况；（三）知情程度； （四）知情后的态度；（五）专业背景；（六）其他影响责任认定的情节。第十七条【一个违法行为一次处罚】认定当事人有一个违法行为的，给予一次行政处罚。认定当事人有多个违法行为，均给予罚款的，罚款数额累计计算。第十八条【一事不二罚款】对当事人的同一个违法行为，不得给予两次以上罚款。 同一个违法行为违反多个法律规范，均应当给予罚款的，按照罚款数额高的规定处罚。第十九条【从旧兼从轻】实施行政处罚，适用违法行为发生时的法律、行政法规、规章的规定。 作出行政处罚决定时，法律、行政法规、规章已修改或者废止，且新的规定处罚较轻或者不认为是违法的，适用新的规定。第二十条【跨越新旧法的法律适用】违法行为始于法律、行政法规、规章修改生效之前，终于修改生效之后的，适用新的规定进行处罚。第二十一条【主要负责人批准或者集体讨论】对情节复杂或者重大违法行为给予行政处罚的，行政机关负责人应当集体讨论决定。 适用本规则出现明显不当、显失公平，或者本规则适用的客观情况发生变化，需要调整适用的，应当经主要负责人批准或者集体讨论决定。第二十二条【立体追责】对违法行为涉嫌犯罪的，应当依照规定及时移送司法机关，依法追究刑事责任。对违法行为同时构成民事侵权的，依法配合做好民事责任追究。依法不予处罚的，可以根据情节采取相应的行政监管措施并记入证券期货市场诚信档案、通知自律组织依法采取纪律处分等自律管理措施。第二十三条【行刑衔接】违法行为涉嫌犯罪，移送司法机关时已给予没收违法所得、罚款的，移送文书中应当写明没收违法所得、缴纳罚款情况。 违法行为构成犯罪被判处罚金后，对该违法行为还需要给予行政处罚的，不再给予罚款。 违法行为涉嫌犯罪，移送司法机关后，对依法不需要追究刑事责任或者免予刑事处罚，但应当给予行政处罚的，依法进行处罚。第二十四条【监督指导】中国证监会对派出机构行使处罚权进行监督、指导。第二十五条【释义】本规则中下列用语的含义： “受他人胁迫或者诱骗”是指当事人受到他人威胁，迫于精神上的强制而实施违法行为，或者受到引诱、欺骗，因被蒙蔽而实施违法行为。 “受他人严重胁迫或者严重诱骗”是指当事人的人身权、财产权、人格权等合法权益受到严重威胁，或者被引诱、欺骗而产生重大认识错误，导致违法行为发生。 “立功”是指检举、揭发他人违法犯罪行为或者提供查处其他案件的重要线索，经查证属实。 “重大立功”是指检举、揭发他人重大违法犯罪行为或者提供查处其他重大案件的重要线索，经查证属实。第二十六条【生效时间】本规则自XX年XX月XX日起施行。

香港未来或全面禁止电子烟等另类吸烟产品

香港特区政府今日（6日）召开记者会，公布早前进行的控烟策略公众咨询结果，并介绍香港下一步控烟措施。香港特区政府医务卫生局副秘书长李力纲介绍，香港下一步控烟措施分短中长期措施，其中10项短期措施包括引入完税烟标签制度、提高未完税走私烟相关罚则、全面禁止另类吸烟产品等。李力纲表示，在全面禁止另类吸烟产品措施下，将会进一步禁止市民以任何方式管有另类吸烟产品。

首付可先付7.5%！房价还能再打折，山东一地政府出面争取“优惠”

6月3日，胶州市融媒体中心“云上胶州”公号发文称，5月31日，胶州市举行“促进房地产市场高质量发展相关政策”新闻发布会。会议表示，根据前期摸排的市民购房需求，该市有针对性地出台5项促进房地产市场高质量发展的激励政策和举措，包括房票安置、购房补贴、商品房团购、共有产权人才房等。值得关注的是，此次胶州市向部分购房群体推出的团购政策，由政府出面向房地产企业争取优惠，且购房人首付款还可按照50%缴纳，剩余50%可缓交，1—2年内交齐。据公开信息，青岛市于近日下调商业性个人住房贷款最低首付款比例，取消商业性个人住房贷款利率政策下限。本次政策执行后，对于贷款购买该市商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%。作为青岛市下辖的胶州市，此次宣布可先交一半首付，即7.5%。易居研究院研究总监严跃进向《华夏时报》记者分析指出，胶州此举是希望更好鼓励购房者入市。低首付有一定的市场，但“建议此类模式不大规模铺开，而是针对一些两年内支付能力明显会改善的购房客户进行，包括名下有二手房的或者有资产可以变现的，抑或是工资等收入有明显增长的。在注重风控的前提下，谨慎试点和推进”。购房优惠最高可达10%胶州于5月31日发布的楼市新政规定，面向广大购房市民推出团购政策，由政府出面向房地产企业争取优惠，在保证价格在半年内网签最低价格的基础上，再积极协调开发企业，争取开发企业再让利5%—10%。同时，减轻首付负担。团购人员购买家庭首套房且收入相对困难的，由市住房服务保障中心协调开发企业，剩余50%首付款可缓交1-2年交齐。会议强调，“该项优惠条件为房地产开发企业提供，由开发企业解释并实施”。记者注意到，商品房团购仅面向全市卫生系统、教育系统、大型工业企业的单位职工。政策自即日起（5月31日）施行，有效期两个月。“这显然是目前市场上最低的首付比例要求了。”严跃进谨慎地向《华夏时报》记者表示，首付比例如此低，其实也是希望更好鼓励购房者入市：“客观上有一定的风险。因为前期支付首付后，若后续不想购房或者无力支付剩下的首付，有可能会产生交易的风险。”事实上，缓交首付、首付分期的做法也并非胶州市首创：在市场“低温”阶段，时有房地产开发企业推出类似的方式以“锁定”购房者，武汉、广州、重庆、佛山等地均有过类似案例，甚至有贷款中介用自己的“小金库”为购房者垫资，但均未通过官方口径落地相关政策。例如，2023年11月底，就有媒体报道称，在不断降温的上海楼市，部分楼盘可以谈首付分期。例如先支付10%的首付款，最久可以延长一年付清30%的首付，购房者看中的房源可一直保留，而购房者也可以选择与项目方合作的中介尽早买房以获得首付款、便于置换。胶州市为山东省辖县级市，由青岛市代管。2022年，胶州市实现地区生产总值（GDP）为1541.09亿元，增长5%，位居全国百强县市第66位。毫无疑问，此次大手笔提出“腰斩”首付比例，其房地产市场的热度自然不会太高。据“克而瑞青岛”统计，今年4月份，胶州供应253套，成交654套，其中盈创板桥华府成交297套，若剔除该项目影响，市场化成交量同比下降53.8%；而在推出“以旧换新”的5月，胶州市新增新盘供应为0，成交面积3.95万平米，同比大降79%，环比则减少50%。从价格方面来看，4月青岛住房成交均价为13978元/平米，环比下降2.5%，同比下降18.7%，相比2018年高点时下降了43.3%。分区域来看，跌幅最大的是胶州市，4月成交均价7683元/平米，相比2020年同期下降了33.3%。另据该机构统计，截至今年4月底，青岛商品住宅存量约1229万方，9.5万套左右，去化周期约18个月，黄岛、胶州、城阳以及即墨仍为传统高存量区域。其中，胶州市“虽早早开启持续去库存模式，鲜有供地”，但受低成交影响，存量仍高居第二，去化周期约25个月，整体压力大。二手房方面，据青岛网上房地产，5月青岛市二手房全部房屋成交6331套，环比下降16%。分区域来看，除莱西市外，其余区市成交量均环比下降，其中胶州市成交418套。市民改善需求占比超40%尽管楼市状况不佳，但据上述“促进房地产市场高质量发展相关政策”新闻发布会，胶州市目前存在着颇具规模的改善性购房需求。据悉，在此次大会召开前，胶州市面向购房需求市民开展调查问卷，“我们发放了12000份问卷，发现有改善需求的占比40.68%，三居室购买意向占比51.98%。”胶州市住房服务保障中心副主任王宗军介绍，“从问卷里可以看出，大家其实不是不想买房，买不到理想的房子、房子的价格不够给力、期房能不能得到保障，这些问题成了困扰市民买房的关键。”胶州市委常委、副市长郭晓钟在发布会上强调，该市将全力构建房地产发展新模式，围绕供需两端持续发力，重点开展七大行动，促进房地产高质量发展。此次除“极限优惠”“首付腰斩”这些令人振奋的政策外，胶州市还推出了多项重磅政策。例如，在购房补贴政策方面，向2024年6月1日至2024年7月31日在胶州市范围内购买新建商品住房、且已网签备案的购房人发放购房补贴，发放补贴总额度500万元，分别按照购房面积及二胎、三胎家庭标准分别给予1.5万元-3万元的购房补贴。同时，胶州市对于人才的吸引力度也颇为强劲。据统计，2024年，胶州市计划引进各类人才15000余人。针对引进人才人群，胶州市推出共有产权人才房政策，对未在胶州市购买自有住房的人才提供共有产权人才房，在确保价格低于同品质房屋团购价格的基础上，各类人才依据不同分类出资20%或30%购买房屋产权，待5年期限结束后，再依据人才分类赠送20%或30%产权，相当于在最低价基础上再打8折或7折。而为保障房屋拆迁群众权益，胶州市还推出房票安置政策，房屋拆迁群众可以获得与安置补偿权益货币化等值的房票以及5%的额外政策性补贴，并且在使用房票购买新建住房后，享有契税减免优惠，而对使用房票后有余额的，若不高于票面金额15%且不高于30万元，可以将余额兑换成货币。记者看到，为提振房地产市场，胶州年内已数次推出楼市优化政策。例如，5月22日，胶州市推出房地产市场“以旧换新”活动，时间从2024年5月22日至2024年12月31日，涉及9个楼盘。值得一提的是，代管胶州市的青岛市，今年以来也已多次推出房地产优化政策，包括取消利率下限、调整住房公积金贷款政策等。就在5月31日，青岛推出按区（市）“认房不认贷”、发放购房家电消费券、加快推行房票试点、加大公积金贷款支持力度等优惠政策措施。同时，在前期出台的三批次政策基础上，青岛市住建局等六部门联合印发了《青岛市2024年进一步稳定房地产市场政策措施》，包括优化产权型人才住房上市交易政策、调整部分产权型人才住房销售价格、鼓励支持住房“以旧换新”等。

法国将向乌克兰提供“幻影-2000”战斗机

法国总统马克龙宣布，法国计划向乌克兰提供“幻影”战斗机，并协助培训乌克兰飞行员。综合彭博社和路透社报道，马克龙星期四（6月6日）参加二战诺曼底登陆80周年纪念活动后，接受法国TF1和France 2电视频道访问时说，法国将和乌克兰启动新的合作，向乌克兰提供“幻影-2000”战斗机（Mirage 2000-5），并从今年夏天开始在法国培训乌克兰飞行员。马克龙6月6日说，法国将向乌克兰提供“幻影-2000”战斗机，并从今年夏天开始在法国培训乌克兰飞行员（法新社）他指培训乌克兰飞行员需要五到六个月的时间，因此战斗机可以在今年年底开始移交。他也说，法国希望培训4500名乌克兰士兵，并为乌克兰提供武器和装备。马克龙还重申，乌克兰只能使用法国武器反击向乌克兰进行袭击的俄罗斯境内目标，并强调，欧洲并未与俄罗斯交战，他无意使局势升级。

消息人士称 中国交易所考虑不向量化基金提供“某些”数据

两位消息人士称，上海和深圳证券交易所正考虑暂停向计算机驱动的量化基金等机构提供某些增值市场数据，这是中国监管机构加强对这个被指责造成市场波动的行业的审查努力。其中一位消息人士称，两家交易所可能会暂停提供包括所谓的逐笔数据在内的详细交易细节。这些数据对于量化基金至关重要，尤其是那些使用高频交易（HFT）策略的量化基金，该策略使用计算机程序从微小而短暂的市场波动中获利。中国证券监管机构已加强对量化基金的监管，称其可能导致市场波动，并指责部分量化基金相对于散户投资者拥有不公平的优势。上个月，中国发布了新的规则，旨在加强对程序化交易和高频交易的监管。消息人士称，证券交易所计划采取的举措“就像蒙住量化基金的眼睛，让市场更加公平，为散户投资者创造一个公平的交易环境”。中国证监会和这两家交易所尚未立即回应路透社的置评请求。

被卷走4000万货款背后，沙河服装老板正在过冬

裁员不只发生在互联网大厂、新能源汽车公司，还发生在广州沙河的服装网络批发档口里。女装档口老板于林听不少同行说，过了618，就要把仓库小弟们给裁掉——不仅是因为淡季来了，更因为今年的生意格外难做，连618都没那么忙碌，档口用不着这么多人发货。档口老板们也在变“懒”。于林以前“很喜欢上班”，市场9点开门，她会在10点前赶到档口，卖出爆款时，忙到下午三点才能吃上口饭。但现在，即使是618，老板们普遍12点才开始上班，下午三四点就收拾走人，“反正也没什么生意”。作为广州三大服装批发集散地之一，国内中低端女装第一大市场，沙河商圈本应很热闹。这条从广州大道到先烈东路的2公里街道，拥有20多个服装批发市场，2万多个档口，和几十万名批发商老板、档口小妹、仓库小弟、买手以及快递员。其中的网批档口，更是承包着电商平台半数以上的女装生意——如果你买的女装发货地显示在广州，大概率就是网批档口代发的。在沙河周边的居民楼里，住着无数女装淘宝店的小创业者，他们时不时来沙河市场看货，挑选最时髦、最新潮的款式，加点价在淘宝上卖出去。每天，拉着几十件衣服的板车来往于市场和网店店主的家里，和忙碌的快递小哥一起，撑起了中国女装电商的半壁江山。半个月前，一件事情震动了这里。一家拥有550万粉丝，名叫少女凯拉的淘宝女装五金冠店，卷走了300多家档口老板约4000万货款。据不少档口老板说，少女凯拉的卖价比拿货价还低，很长一段时间里都是亏本做买卖，跑路可以说早有预谋。在沙河，跑路其实不是新鲜事。被少女凯拉欠货款的不少老板，两年前也被淘宝五金冠店铺试衣间和超会购欠过账。他们甚至为这次能拘留少女凯拉的股东而感到惊讶，毕竟上一次的欠款还没有下落。但这一次的跑路，着实给本就焦虑的老板们，添了一把油。在网上，女装陷入了低价内卷，网店们的生意都不好做，但在这个链条里，只有这些档口老板承受着钱货两失的风险。他们变得更加迫切，想寻求一个问题的答案：网批风口过去了，他们该怎么办？一、跑路背后，网批市场的冬天于林的档口名字，连带着欠款金额和身份信息，出现在少女凯拉的欠款名单上。她的10万欠款不算多，名单上还有56万、82万的店家。大多数档口老板，只能认栽：像少女凯拉这样的大客户，都不签合同，口头拿货，借款周期又长，真碰上跑路，找不到人，报警、起诉也没什么用，货款大概率要不回来。再说，他们也没时间和精力去维权，得继续维持档口的周转，得先活下去。没人说得清，沙河网批市场的生意，具体从什么时候变得这么难做的。有人说是去年下半年——把2023年双11的业绩拉平到一个月后，11月和其他月份的销售额没有太大区别。有人觉得更早，2018年之后就一直在走下坡路。但大家都同意，女装网批市场和女装电商的冬天一起到了。这个结论，是像拼图一样，被档口老板们一块接一块地拼凑出来的。比如，档口再也用不着抢，租金已经拦腰斩。往年档口年底到期，老板们会从11月开始找新档口，看中后先付钱，生怕抢不到一个好位置。但去年年底档口到期后，于林一直等到过完年回来才开始找，整个二月、三月，“慢悠悠”地看，“有的人还不用我给档口转让费，只需要每个月帮他分担管理费就好”。于林的第一个长租档口是在入行第二年定下的。2019年刚大学毕业，24岁的她和朋友刷了两张信用卡，凑够四万块就开始网批创业，“觉得试一下也没事，不行再去打工”。到第二年元旦，两个女孩已经卖出第一个爆款，账上也有了钱，能花13万租下一个档口的二分之一，租期三年，“当时对这个行业有期待，觉得未来三年肯定还会做”。但现在，她不想再长租档口。一方面是不确定自己还会继续再做四到五年，另一方面，要尽可能少拿钱出去，“手上的钱是最重要的”。再比如，许多来拿货的中小客户，慢慢消失了。整个市场里都没再见过那些熟面孔。没有账期、直接现结的中小客户，是档口的现金流来源。他们去哪了？档口老板从不主动问，想想也知道，“应该都转行了”。那些还生存着的中小客户们，拿货量也越来越少。减去退货，于林一天平均卖出300件——经过计算，这只是维持档口基本运转的量，勉强覆盖掉房租水电和人工。湖北老板陈曦卖出去的更少，一天只能卖掉几十件，原因之一是，她已经计划退出网批市场，今年没怎么上新款，只希望能把库存给清掉。2024年已经过去5个月，于林和陈曦都还没出过一个爆款。她们都是在入行半年左右，卖出第一个爆款。于林还记得自己卖的最多的一款小雏菊花裙子，“每天上班，就是客户给你报（要多少）裙子，这人要100件，那人也要100件，货都还没给他，现金就给打过来了”，10点上班到12点，光是卖散客，就能收到一万块货款。这还不算最夸张的。更早入局的前辈们跟于林说，生意最好时，只有卖上10万件的，才被认为是爆款——每天晚上得用大卡车拉去客户仓库，“一个档口要是出了一个爆款，今年肯定赚钱了，不用想”。去年下半年以前，陈曦从来没怀疑过自己出爆款的能力。她说自己没有规划，有时一星期上新一款，有时两款。可能是运气，也可能是做过10年服装女工积累的眼力，四五个新款里，总能出一两个爆款，备货都是五六百件起，1000件也不愁卖。但去年以来，她上够一二十个新款，才可能有一个款卖得好一点。其他的款式，即使只生产100件，都可能成为仓库里留下的库存。更糟糕的是，客户也在精打细算——档口成为测试爆款的工具，一旦出现爆款，电商客户为了省钱，会跳过档口，自己找工厂做货。“所以我们反而不希望衣服卖得太好，就平平稳稳地卖就行。”二、退货率与赌博大多数档口老板们，把生意难做归因到越来越高的退货率上。和实体批发档口不负责退换货相反，网批档口几乎无条件接受来自淘宝店、直播间的退货。在直播卖货和支持仅退款的竞争对手——拼多多还没出现前，淘宝女装退货率只有25%。因为量少，档口老板们从不愁退回来的货找不到下家，一年到头，仓库几乎没有库存，只有为来年春节放假准备的新货。现在，女装直播退货率达到70%甚至更高，淘宝退货率也涨到50%。即使退回来的货90%没有损坏，能够再卖出去，但市场冷淡，潮流换得又快，货很难再转起来。对于电商店铺来说，虽然没有库存压力，但也要承担运费险。拥有4家档口，还做过店群培训的刘瑞算过一笔账，抖音一单运费险最高达到6块，加上包邮快递和人工，一单最终退货的订单，成本在7到10元左右。这意味着，不管是对档口，还是对店铺，高退货率都是一场灾难。消费者们把退货率高怪在生产端的货不对板上。这是事实。网批档口不靠衣服，而是靠照片生存。如果经过沙河的网批档口，你会发现很少有档口老板把每一样货挂在店里，取而代之的是店面玻璃门上贴满的广告图——谁把图片拍得好看，谁就能吸引更多客户。因此，即使是同一个款式，根据档口的成本投入与合作工厂的能力不同，市场上也会有质量不一的多个版本。最后发到消费者手上的货能不能让人满意，则取决于店铺用了谁的广告图做宣传，又从哪一家档口真的拿了货。沙河网批档口前，挂的不是衣服，而是图片。图源：受访者但档口老板们觉得，这一理由没法解释全部——抖音直播间里，还没发货就选择退货的比例已经达到7%到10%。于林收到的退货，有不少是连包装都没拆开的，“况且现在都不敢做质量很差的货，大家都知道，只有好货才能在市场上流转得久一点”。他们认为，是平台的一键比价、运费险、仅退款以及这些优惠政策下的冲动消费，导致了高退货率。如果在抖音下单一件女装，消费者能在商品详情页看到同款低价，取消重订很简单。退货也变得很容易，快递直接上门，钱由商家出，消费者享受到最佳服务。还有最让商家头疼的仅退款，连退货都拿不到，损失最大化。为了减轻备货压力，一些女装创业者分享，自己会先发200件给第一批消费者，再把退货发给第二批，但在档口老板们看来，这并不可行。平台上的发货时效性愈发严格，消费者对预售制也有诸多抱怨，只有那些自有工厂的店铺能控制发货节奏，但对于只是给客户供货的档口来说，客户下单多少就得发多少，等到退货发回后，再找新的买家。电商客户也开始转移成本，要求档口为高退货率买单。如果退货太高，在最后结算时，档口会被多扣3%的货款甚至更多。但于林发现，不知道什么时候开始，即使退货率不高，大客户也会要求扣费，这已经是“不成文的规矩”。高退货率，叠加低迷的行情，档口无奈之下，要不要选择大客户，成了一场豪赌。淘宝店铺五金冠的大客户意味着稳定、持续的出货量。自建工厂的档口更需要走量的客户来维持工厂运转，否则工人流失，到了旺季很难再招人。但大客户也意味着高风险——退货数量更多，一个月以上的账期，一旦跑路，货款很难追回。一个让外行人难以相信的事实是，沙河没有合同，只靠信任交易，即使面对的是几十、上百万的货款，只要持续拿货的大客户提出月付要求，没人会拒绝，也没人敢拒绝。“供应商在大客户面前是不具备话语权的，是大客户来挑选供应商。档口之间也存在竞争嘛，我不给他供货，马上就会有另外一家来给他供货。”刘瑞说，“这就像赌博一样，你敢不敢下这个注，你的下注金额是多少？我现在不敢下注了，我选择弃牌。”三、黄金时代，被直播和低价终结档口老板大多都会怀念2017年和2018年。那是属于网批档口和电商的黄金时代，到处飘着一年能赚几百万、上千万，广州买房买车的“造富神话”——陈曦就是这样被吸引入局的。她18岁来到广州服装工厂打工，丈夫是同行，在工厂做裁床。2018年，“神话”传回湖北老家，亲戚们说堂妹做网批赚了100万，婆婆催她别打工了，开始创业吧。江西人胡浩则是“神话”中的当事人。他当过兵，21岁刚退伍，就来广州做服装生意。他做的不是档口批发，而是尾货，从外单做到内销，一做就是20年。尾货生意和一级批发生意紧密关联。档口里卖不出去的货，或是因为上新速度太快，档口和仓库装不下的货，都会变成尾货。批发行情越好，档口里上新和撤版的频率越快，尾货生意就越好做。最开始，胡浩靠信息差赚钱。互联网还没有发展起来的时候，新手们没地方学成本管控，也看不懂流行款式，只能在一次次实战中吸取教训，胡浩还能把前一年的旧款当流行款卖出去。渐渐地，大家都能在网上找到信息，信息差在市场上行不通了，但胡浩也找到了新出口——不把尾货卖给实体店客户，而是卖到淘宝上去。“那会淘宝卖什么都赚钱，卖什么都不违规，没有扣押金，没有无理由退货，也没有抖音。”2016年，胡浩从一台电脑、一个40平米的仓库做起，按照衣服成本价的二分之一或三分之一，在十三行和沙河的金马、南城等市场收当季新款尾货，然后按正常销售价或档口批发价在淘宝卖。他自己拍图、上传，每周一、三、五上新，先把定价都定成999元，要是收藏率高，再把最终售价定高些，一件衣服的利润能到200%到300%，甚至更高，一天能卖6000件。生意一下子做起来了。一年时间，他换了三次仓库，毛利润达到一千万。他开始找人收货、拍图，每个星期只坐在电脑面前一个小时改个售价，剩下的时间，都用来睡觉和玩，“当时我觉得自己无所不能，我觉得我是一个做生意的天才”。那会市场好到，手上有钱、不知道花在哪的房地产商、钢材老板，也愿意把钱投进尾货市场来，拿到投资的尾货商人差点把市场都扫光。尾货也好、电商也罢，一切服装生意的兴盛，都离不开档口间的信息传播速度和生产链条上的紧密配合。这里没有原创——十三行抄大牌，金马、南城抄十三行，网批档口再到处抄。发生在大公司之间的信息战，在这也每天上演。档口小妹掌握着销售情况的最新消息，哪个版卖得好，她们最先知道。一张爆款的图片，再配上一条消息——“这个款今天已经卖出去500件现货，还订出去2000件”，光这条消息，就值500元，甚至一两千元。接着，老练的档口老板只要看到一张图，就能分析出是用什么面料做的。下午4点拿图，5点他们就能在中大布行找到面料，然后拉到康乐村、鹭江村的工厂开始打样。工厂把样款做出来后，老板们把成本一算，就能马上做大货，第二天早上5点，大货送到档口——市场上又多了无数个同款。爆款是需要试出来的，有的企业每天上新几百款，在广州服装业，时间就是金钱，没人在乎是否抄袭，只要卖得好，小档口和大公司也能平起平坐。但属于胡浩的黄金时代没有持续太久。新的卖货模式，新的平台生态，连同更多的入局者很快到来。2019年，胡浩试水做直播。他不了解当时已经爆火的李佳琦，不知道所谓的“人货场”，对运费险、退货率没概念——之前做淘宝，从没担心过这些。抱着做服装界的头部主播的想法，他一头钻入到直播间去，结果是被代运营团队坑，并且发现尾货根本没法适应直播的逻辑：直播需要爆款和频繁更新的款式，但尾货的量是有限的，取决于档口有多少库存。从那时起，爆款的逻辑变了，在大网红的直播间里上新，更容易成为爆款，薇娅、张大奕们也威胁到了广州这些网批档口老板们，淘宝、抖音的预售，让掌握预售销量的网红们有更多时间绕过网批档口自己去找工厂做货，这样成本更低，利润更高。大主播们的手都在伸向产业链上游，这让档口的生意愈发难做。现在，爆款的逻辑再一次改变。从去年开始，各大电商平台都在走低价路线，把流量导向低价产品，走上了拼多多的道路。低价造就爆款，同行们比拼的不再是谁抄得更快，而是谁抄得更便宜。于林也曾尝试过在抖音直播间卖货，但一个款卖爆了，立马有同行抄过去，卖得更便宜，这不仅拉高了退货率，也加大了清库存的难度，“做淘宝店一个款可以卖很久，只要链接挂着就能一直卖，但直播间里一个款只能卖一段时间，剩下的库存怎么办？”全网都在比价，除了消费者高兴，整个服装产业上下游都在受损。在广州，低价让档口、工厂挤不出利润。大家为了生存，只能拼速度、拼价格，死死盯着价格和销量，没有办法做利润更高的品类，陷入到低端内卷的死循环里，甚至发生携款跑路这样产业链互害的事情。在这种情况下，消费者即便享受了低价，但衣服的质量有没有变差，也很难说得准。这几乎是一个所有人都输的局面。四、接着玩，还是退场？最近这段时间，刘瑞正在研究服装供货合同。和于林一样，他也被少女凯拉和试衣间卷走了货款。目前拟的初版合同里，乙方（即电商客户）责任这样规定：需要支付预付款，在规定时间内支付余款，不能仿照甲方货物做衣服。刘瑞想要改变游戏规则：往后，要月结的小客户必须签合同，不签就现结；大客户如果不愿意签，他只会给对方一定额度，超过额度先结账，否则不发货。“之前长辈们一直很干预我们的操作，但少女凯拉事情出来之后，他们知道，生意不能按照以前的理念做了。”他还计划拓展更多的实体店客户以及海外客户，减少对电商客户的依赖，因为前两类客户基本没有退货，库存压力会小很多。于林则计划退场，女装档口生意的稳定性太差，她更看好跨境电商，“我觉得电商是一定能起来的，在中国能做起来，在国外也一定能起来，那只是一个时间的问题”。跨境电商的确是目前为数不多还在增长的行业。据海关数据，2023年中国跨境电商进出口2.38万亿元，增长15.6%。但跨境电商巅峰时期的爆发式增长也已经过去，大量卖家涌入，现在再想入局，也错过了红利期。并且，现在的跨境也不是2017年的淘宝，它对卖家有着更高的要求：冷静、系统地规划货品，以及面对全新的规则。更多中小档口的老板还在犹豫不决。她们花了太多时间和精力在服装行业里，甚至一进入社会、开始接触生意，就是和衣服打交道。做了这么多年，真的要离开档口，把生意全部丢掉时，她们感到迷茫——不知道自己还擅长什么，能做什么。钱还在货里运转，一时间很难抽出来，但惨淡的销量和仓库里的库存又在告诉他们，不能再这样继续做生意了。但没有档口老板会劝人现在入局女装市场。社交媒体上，宣布创业做女装工作室和干了5个月、亏几十万后不做的帖子一样多。胡浩说，一个从没做过、现在入场尾货的人，“死的概率是100%”。和资金没有关系，而是和经验有关——是否了解一件衣服的成本，是否能分辨衣服的款式，懂不懂收货时的合理出价？现在货不便宜，一批货价值在八万、十万，如果没有客户接手，第一批货就把新人压死了，“人家打电话叫你去收，你可能都不敢接电话”。网络批发市场的真正拥有者也在做出改变。今年5月，非凡市场和女人街市场的一楼开始装修，计划把网络批发档口改成实体批发档口。这些档口物业的所有者们，曾是广州服装业最顶层的、旱涝保收的存在，绝大多数的小档口老板都是在给他们打工，而现在，他们也坐不住了。两者在装修上区别很大，网批档口小，打光也差，实体批发档口更大，更亮，需要有更多空间挂好每一样货品，方便客户来看款式、摸材质。现在，他们在租金上的差别更大——专做实体批发生意的南城友和大厦，2023年档口公开竞拍上，单个档口的最高成交价达到525万元，还有130个档口成交价超过200万元。网批档口老板们说，风口可能又要回到实体批发了。（文中受访者均为化名）

霉霉开个演唱会，端掉了美国“黑票务网站”

美国最大的“票务恶霸”终于遭到反垄断起诉了，或将面临着被强行分拆的命运。而这一令人拍手称快的好事，都源于超级天后泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）无与伦比的巡回演唱会。超级天后年度风云人物毫无疑问，“霉霉”是这个时代全球最具影响力的流行音乐人，甚至已经成为一种社会文化现象。去年《时代》杂志更将她评为“年度风云人物”，成为唯一一位单独获得这一殊荣的艺人。她上月刚刚发布的新专辑《The Tortured Poets Department》，发布第一周就售出了260万张，空降登顶Billboard专辑排行第一位。2020年以来，她但凡出专辑就是排名榜首，八张专辑毫无例外。自2019年以来，她唱片全球销量已经超过了2亿张，更是Spotify和Apple Music等流媒体平台播放最多的音乐人。在行业认可方面，年仅34岁的创作歌手斯威夫特已经成为了乐坛丰碑。在今年年初的格莱美颁奖典礼，她史无前例地第四次拿到年度最佳专辑，一举超越了弗兰克·辛纳屈（Frank Sinatra）、史蒂夫旺德（Stevie Wonder）以及保罗·西蒙（Paul Simon）等三次折桂的乐坛传奇。斯威夫特在流行乐坛的号召力如今无以伦比，Eras Tour巡回演唱会已经成为全球商业最成功的演唱会，没有之一。单是去年的演唱会收入就超过了10亿美元，连记录演唱会电影的票房都超过了2.6亿美元。而歌迷的追星消费更给美国经济带来了57亿美元的收益。实际上，斯威夫特或许已经成为了流行乐历史上商业最为成功的音乐人，更成为第一位仅靠音乐收入就身价超越十亿美元的歌手。除了唱片销量，演唱会收入更是让她成为吸金机器。据波士顿大学预计，未来持续数年的全球巡回演唱会将给她的团队总计带来高达40亿美元的营收。全球都在翘首期待斯威夫特演唱会，甚至引发了外交纠纷。新加坡政府不惜每场演唱会赞助300万美元，换取她在东南亚地区的独家演唱会。当然，新加坡经济是更大赢家，30万张门票销售一空，数十万人的机票酒店购物餐饮消费更是数以亿美元计。这种独家协议也引发了泰国总理等邻国政要的强烈不满和公开批评。演唱会端掉“黑票务网站”不过，斯威夫特的演唱会甚至还能推动美国反垄断监管进程，促使美国政府终于下决心端掉最大的“黑票务网站”，倒的确是颇有些意外。但这么说并不夸张，没有斯威夫特的演唱会，雄霸美国音乐会票务多年的行业巨头Live Nation就不太可能遭到美国政府的反垄断调查乃至后来的分拆诉讼。在经过一年半时间的反垄断调查之后，美国联邦司法部上周正式向美国最大票务网站Tickmaster的母公司Live Nation提起反垄断诉讼，明确要求将这个控制美国演唱会门票七成市场份额的票务巨头一分为二。随着联邦司法部一道起诉Live Nation的，还有30个州以及哥伦比亚特区政府。美国司法部长加兰德（Merrick Garland）在宣布起诉Live Nation的发布会上明确表示，“是时候分拆他们了。”美国司法部在起诉书中表示，Live Nation的市场主导地位和行业上下游地位，给他们带来了不公平的竞争优势，促使该公司演变成了非法和有害的“垄断者”，他们有能力排挤竞争对手，抬高演唱会门票以及限制消费者的选择。美国司法部反垄断部门负责人坎特（Jonathan Kanter）表示，Live Nation控制着音乐人，阻碍了票务市场竞争，迫使音乐迷们接受高额的票价，“一些垄断行为已经如此根深蒂固，必须通过决定性有效手段（分拆）才能得到解决。”Live Nation在美国音乐会行业是不折不扣的巨无霸。单是2023年，Live Nation就组织了超过5万场大小规模的演唱会以及音乐活动，通过旗下的Ticketmaster销售了超过6.2亿张门票。但凡有点名气的音乐家，想要在美国举办活动销售门票，几乎不太可能绕开这家行业巨头。实际上，Live Nation的业务远远不仅是卖门票，更是通吃演唱会上下游环节的超级巨头：他们既负责音乐会的商业推广，又负责音乐人的活动安排，还控制着美国最大的音乐会场地。因为美国最大的100个音乐会场地，有80多家都和Live Nation签有合作协议。就算是斯威夫特这样的超级天后，也不得不和Live Nation合作。因为想在大型场地开演唱会，就只能在Live Nation旗下的Ticketmaster卖票。她在美国的Eras演唱会中，只有两场完全和Ticketmaster无关。霉霉的乐迷也只能在这家被他们怒斥“烂透的”网站购票。搞砸门票引发民怨沸腾然而，也正是Live Nation搞砸了斯威夫特的Eras演唱会票务，最终导致全美民怨沸腾，促使美国政府与国会盯上了这家“黑票务”巨头，才有了司法部最终起诉要求分拆的举动。2022年11月，斯威夫特Eras Tour美国巡回演唱会门票在Ticketmaster进行预售。所有人都知道斯威夫特演唱会门票会非常火爆，但没人会想到居然这么疯狂。预售第一天就卖出了240万张票，打破了预售票单日销售纪录。为了避免黄牛抢票，Ticketmaster要求歌迷必须预先实名注册，拿到预售码才能买票，吸引了350万歌迷进行验证，网站更是一度宕机。然而，大量歌迷发现，就算他们经历了宕机，通过了身份验证，拿到了预售码，依然抢不到门票；就算抢到了门票，却被卡死在支付环节，再刷新就已经没票了。数百万美国歌迷没有通过预售环节抢到票，只能眼巴巴等着Ticketmaster随后正式开售。但就在正式开售的前一天，这家美国最大的票务网站居然临时宣布取消售票计划，理由是“门票剩余不足，网站不堪重负。”Ticketmaster表示，除了事先验证的350万歌迷，网站还遭遇了35亿次试图访问，所以才会无奈宕机。这让斯威夫特的歌迷彻底愤怒了。Instagram、推特、TikTok，社交网站上到处都是对Ticketmaster的痛斥。他们不得不支付高达125～4000美元的价格去买二手黄牛票。显然，Ticketmaster所谓的防黄牛机制并没有奏效，有不少黄牛党们从Ticketmaster拿到了门票再转卖牟利（Ticketmaster后来承认黄牛通过各种手段拿到了几十万张票）。政府介入重启反垄断调查这场灾难性的售票闹剧很快惊动了美国国会和联邦监管机构。美国众议院的消费者保护与商业委员会先是致函Ticketmaster网站，要求他们对斯威夫特演唱会门票事件做出解释，随后又要求网站高管到国会参加听证。美国参议院也在2023年初举行听证会，就Ticketmaster涉嫌垄断问题展开听证。更令Ticketmaster头疼的是，就在他们宣布取消正式发售计划的当天（11月18日），美国司法部随即宣布对Ticketmaster母公司Live Nation重新启动反垄断调查。而上周的反垄断诉讼和分拆诉求，就是过去一年半时间反垄断调查的结果。此外，拜登政府还在去年专门召开“打击隐藏费用”工作会议，点名要求Tickertmaster必须提高网站订票的透明度，在几个月内作出整改，在网站上明确标注所有的手续费用，让消费者看到最终的支付金额。以斯威夫特演唱会门票举例，歌迷除了支付高昂的票价，还要给Tickmasyer支付每张票高达58美元的服务费和设施费。拜登政府兴奋地将整顿票务平台和反垄断作为自己的战绩，但或许令美国政府尴尬的是，几乎所有新闻在报道此事时，首先提到的却是美国流行乐天后斯威夫特和她的演唱会。在大部分美国人看来，霉霉才是他们最应该感谢的人，是她的演唱会直接惊动了美国政界，促使美国政府真正开始关注票务平台的隐藏收费和定价不透明问题；而拜登政府只是终于做了早就该做的事情。在小布什和奥巴马政府时期出任美国联邦贸易委员会主席的科瓦契奇（William Kovacic）直言不讳地表示，“这一切动态，都是斯威夫特带来的。毫无疑问，是她的演唱会促成了政策调整。”这并不是给斯威夫特贴金。实际上Live Nation已经在美国演唱会行业横行多年，音乐人和歌迷怨声载道，但到斯威夫特Eras演唱会门票问题之前，美国政府和国会并没有给予足够的重视，或者说默许了这家垄断巨头的各种霸道行为。两大巨头合并垄断市场为什么Live Nation有这么大的势力？因为这是两大巨头垂直合并而成的行业巨无霸。2009年2月，美国最大的演唱会组织推广公司Live Nation和最大的票务平台Ticketmaster宣布以一比一的换股方式合并，交易价值25亿美元，合并后的公司命名为Live Nation Entertainment。这笔交易当时就引发了不小的争议。很多音乐行业公司和消费者群体都反对这一合并交易。他们担心，Live Nation打通音乐会的场地、组织、推广和票务环节之后，会构成垂直垄断，从而扼杀市场竞争，抬高门票价格。2009年美国智库进步行动基金（Center for American Progress Action Fund）董事巴尔托（David Balto）曾经公开要求反垄断部门否决这一交易。他指出，Ticketmaster已经垄断了票务销售市场，在这个市场上几乎没有竞争，现在又和音乐会推广组织巨头Live Nation合并，横跨控制两个市场，这必然会导致消费者选择减少，并在未来推高票价。为什么奥巴马政府没有否决这一交易？Live Nation和Ticketmaster并不属于同一个领域，而美国反垄断监管法并不反对垂直整合，只针对同一行业的并购合并。举例来说，2010年谷歌收购摩托罗拉的交易顺利得到批准，而美国第二大运营商AT&T就因为监管部门的反对无奈放弃收购第四大运营商T-Mobile的交易。在经过一年时间的反垄断审查之后，美国司法部最终在2010年有条件批准了这一交易，要求Ticketmaster分拆出一部分业务，将自己的软件授权给竞争对手；并要求Live Nation在未来10年接受司法部的严格审查。此外，美国司法部还专门要求Live Nation保证其不会滥用市场地位，将自己在音乐会组织推广方面的优势转移给Ticketmaster，不得捆绑服务抬高票价，不得施压音乐人和剧场，不得惩罚那些更换票务平台的音乐人。然而这些限制措施并没有阻止Live Nation在随后的十多年时间不断成为民怨沸腾的“黑票务巨头”。从2012年到2019年，竞争对手们前后十多次提起反垄断投诉，指控Live Nation利用自己在音乐会场地方面的优势施压竞争对手：如果音乐会场馆不在Ticketmaster售票，Live Nation就拉黑这些场所，不让音乐人在这些场所举办活动。内鬼窃取对手商业机密Ticketmaster不仅利用垄断地位打压竞争对手，甚至还利用非法手段进行不正当竞争。2013年，Ticketmaster从竞争对手售票网站Songkick挖来了一位高管。但随后两年时间，这位高管一直非法进入Songkick内部系统，帮助Ticketmaster窃取商业机密信息，施压与音乐人放弃在Songkick上售票计划。“商业间谍门”事件曝光之后，Ticketmaster在2017年同意支付1.1亿美元与Songkick达成民事诉讼和解，并在2020年与美国司法部达成认罪协议，支付1000万美元罚金，换取延迟起诉。正义虽迟但到，只是Songkick却早已经破产关闭。2019年，Live Nation与美国司法部达成新的和解协议，接受美国司法部指派的监督律师在未来五年调查竞争对手投诉，确保Live Nation不会再次滥用市场地位。如果在2024年底，Live Nation没有再次违反反垄断法律，美国司法部就不会撕毁2010年的有条件批准合并协议。看起来，Live Nation已经有惊无险度过了这一关卡。而三年之后爆出的斯威夫特演唱会售票事件，终于促使美国政府决定再次对Live Nation展开反垄断调查，认定Live Nation存在滥用市场主导地位的行为，从而废弃了2019年的和解协议，起诉要求分拆Live Nation和Ticketmaster。换句话说，现在拜登政府要求分拆Live Nation，实际上承认了奥巴马政府当初有条件批准这一交易是错误和失效的，现在只能通过反垄断诉讼，才能纠正十五年前的错误。值得一提的是，此次负责起诉Live Nation的美国司法部反垄断负责人坎特当初就曾公开反对美国司法部批准这一合并交易，认为联邦监管机构不该用缺乏约束力的和解协议批准这一行业垂直整合交易。在他上任之后，美国司法部连续提起了一系列反垄断诉讼，阻止了诸多企业并购，包括迫使企鹅兰登书屋（Penguin Random House）放弃对西蒙舒斯特（Simon&Schuster）的21亿美元并购案。可以说，没有斯威夫特演唱会门票事件，就不会有Live Nation的反垄断诉讼和可能的分拆结果。美国反垄断机构联邦贸易委员会（FTC）主席丽娜·可汗（Lina Khan）感慨道，“斯威夫特演唱会门票事件让数千万Z时代民众（即九零后）一夜之间关注到反垄断问题（促使政府开始调查Live Nation），这是我们不可能做到的。”她也是斯威夫特的歌迷，和天后同一年出生。一场史上最为成功的巡回演唱会，不仅推动了美国政府解决民众吐槽多年的隐藏收费问题，还促使美国监管机构重新审查音乐会票务市场的垄断问题，或将导致“票务恶霸”被最终分拆。超级天后的此次巡回演唱会，注定要载入音乐史话，还会进入反垄断法教科书。

3名中国游客在菲律宾遭绑架勒索！4名警察涉嫌绑架被捕，其中还有名警长

据媒体6月5日报道，菲律宾内政部长阿巴洛斯当天在新闻发布会上宣布，首都地区有4名警察因绑架4名外国游客并索要赎金而被捕。据悉，这4名外国游客中有3人是中国人，有一人是马来西亚人。▲菲律宾内政部长阿巴洛斯（中）宣布，有4名警察因绑架4名外国游客并索要赎金而被捕。图中穿橙色衣服的系犯罪嫌疑人报道称，6月2日，有两名骑着摩托车的警察拦下了一辆载有4名外国游客的豪华汽车。接下来，这两名警察的平民同伙上前给这4个人戴上了手铐，并试图将他们拖上一辆面包车。在此期间，有两名中国人设法逃离并报警。阿巴洛斯介绍情况时称，剩下的两人遭到了绑匪殴打，在支付250万菲律宾比索（约合30.8万元人民币）的赎金后，两人于次日（即3日）早上6点被释放。根据被释放两人提供的信息以及监控摄像头拍摄到的画面，最终有4名警察被捕，其中一人还是警长。“我很震惊，犯罪嫌疑人竟然是警察。”阿巴洛斯在新闻发布会上称，这起事件已经严重损毁了公众对警察的信任，且严重违背了警察队伍的核心价值观。警方表示，已对嫌疑人提起涉及绑架、劫车和抢劫的刑事诉讼。另外，警方还在寻找另外约10名不是警察、但涉及此起绑架案的嫌疑人。类似事件此前刚刚在泰国发生过。今年5月初，泰国警方也公布了一起针对在泰中国公民的绑架勒索案。有5名中国游客遭勒索250万泰铢（约合48.8万元人民币），泰国警方锁定了11名涉案人员，其中包括多名泰国现任和前任警察。