Lending Club和陌陌的IPO为市场添加新机遇

Lending Club专注匹配借款人和投资者的线上借贷业务，并利用IPO成功吸金。Lending Club (代码：LC)上市融资共8.655亿美元，成为P2P借贷行业内的第一个IPO先例。 Lending Club 总部位于旧金山，此次上市共出售5770万股，股价15美元/股，比之前公布的12-14美元的价格区间都高。Lending Club 上市开盘价24.75，收盘价23.43，涨幅高达56%。 与Lending Club 同日上市的还有中国的陌陌公司(代码：MOMO)，股价13.5美元/股，位于之前预估的价格区间中间，当天陌陌收盘价17.02，涨幅26%，出售了1600万股，共融资2.16亿美元。陌陌是一款基于地理位置的移动社交工具和游戏平台，月活跃用户数达6000万。 今年是自2000年以来IPO最多的 美国今年举行的IPO已达264笔，比去年同期增长21%，也是自2000年以来上市笔数最多的。今年的IPO融资总额总计832亿美元，包括阿里巴巴所融资的217亿美元，比去年增长55%。 Lending Club从投资者那收集资金，然后将资金匹配给借款人。信用良好的借款人借款利率可低至7%。 自2007年成立以来，Lending Club已发行60亿美元以上的贷款规模，是世界上最大的P2P平台。与其业务相近的平台OnDeck 也计划择期上市，希望以16-18的股价出售1000万股，融资1.7亿美元。 P2P借贷行业的新闻博客网站Lend Academy的创始人Peter Renton表示，“Lending Club的成功IPO使得公众对P2P借贷的认知大大提升，P2P借贷行业的未来前景十分巨大”。 Lending Club 的营收主要来源于贷款发行的手续费用，其借款人的贷款目的通常为偿还高利率的信用卡债务。在其招股说明书中，Lending Club 声称“消费信贷市场规模有约3900亿美元是符合Lending Club 的信贷标准的，Lending Club的未来发展机会十分庞大”。 Lending Club 的早期投资者包括 Canvas Venture Fund 的普通合伙人Rebecca Lynn，Rebecca Lynn 领投了Lending Club 2009年间的风投，2009年那会银行才刚从金融危机复苏。 Rebecca Lynn表示，“我们相信P2P借贷能够颠覆传统消费信贷领域，毕竟P2P借贷比起传统银行来说更加简便高效”。 陌陌则是今年中国公司赴美国上市的第十五个案例，去年只有6家中国公司。陌陌的股东包括阿里巴巴和58.com。 陌陌的CFO Xiaosong "Jonathan" Zhang 表示，“陌陌和阿里巴巴在诸多领域多有合作，包括电子商务”。 By BRIAN DEAGON from Investors.com

美国P2P平台Lending Club上市 行业密切关注

Lending Club创始人Renaud Laplanche是一个富有激情与热情的人，Lending Club纽交所的成功上市，为整个P2P借贷行业带来了新的希望。 Lending Club是一家匹配寻求贷款的借款人与愿意投资的投资者的线上借贷平台，其IPO为成千上万的投资者参与P2P借贷领域的投资开创了新渠道。Lending Club竞争对手之一的P2P平台OnDeck Capital也计划择期上市。 Prosper总裁 Aaron Vermut表示，“Lending Club的IPO是P2P借贷行业的重要时刻，这代表着P2P借贷时代的到来”。 Lending Club 既涉足了金融领域，又涉足科技领域，不仅吸引了硅谷的注意，也吸引了华尔街的注意。Lending Club的投资者包括了Lawrence Summers(美国前财政部部长)、 John Mack(Morgan Stanley前首脑)以及高级风投分析家Mary Meeker。 伴随着投资者的投资热情高涨，Lending Club的上市股价定为15美元/股，高于早前公布的12-14美元范围区间。 随着Lending Club走向上市，作为一家公共上市公司，Lending Club将受到更加严格的审查。一些分析师担心，尽管近年来P2P借贷行业人气暴涨，但如果出现借款人违约数上涨、商业扩张失败或者投资者诉讼等不良事件，这些P2P借贷公司很有可能陷入直线衰退。 Lend Academy创始人 Peter Renton表示，“有位行业分析师对我说过，整个P2P借贷行业在一个相对完美的大环境下快速成长，但是最终，大环境下的许多因素会发生改变”。 但也有些分析师坚信整个P2P借贷行业还有巨大的成长空间。根据惠誉国际评级发布的数据，今年截至目前为止，P2P借贷行业的发行贷款规模在40-50亿美元之间。 投资者则强烈关注Lending Club所呈现的爆炸性增长。2009-2013年间，Lending Club的年度营业收入从130万美元跃升至9800万美元，且增长势头并未缓解，该公司称2014年前三季度的营收达1.439亿美元。 Lending Club自成立以来已发行超过62亿美元的贷款规模，从中Lending Club也收取一定比例的费用。 推动整个行业快速发展的是一个非常简单的基础：利用技术摆脱传统借贷模式。P2P借贷不再基于资产负债表直接放贷，而是连接需要借款的人和想要投资的人。 大部分情况下，Lending Club 的借款人都是安全系数较高的，借款人FICO信用评分需至少660分，借款额度可高达35000美元，借款期限3或5年，借款目的通常是还信用卡或者是债务再融资。Lending Club 认为，大银行排斥这种相对较小规模的盈利较低的贷款项目。Lending Club 的借款利率通常约14%，比信用卡的利率要低。 这种借贷模式已经证实了自身对投资者、借款方以及 Lending Club自身高管的双重效用。自2007年5月， Lending Club已经为投资者催生了近5.96亿美元的利息收入。而 Lending Club自身高管也在上市时大赚一笔，其创始人Renaud Laplanche所持的股份基于IPO价格市值2.235亿美元，Mack先生所持的股份市值3750万美元，Summers的股份市值1500万美元。 而P2P借贷平台也从个人消费贷款扩张到其他领域。 Lending Club和OnDeck 等平台开始扩张小企业贷款，Prosper也开始与其他公司合作推出整容等手术融资。 来自惠誉评级的分析师Brendan Sheehy表示，“P2P借贷公司未来可能涉足一切可能的领域，包括消费贷款和商业贷款的不同细分领域”。 不过也有些分析师心存担忧，担心利率上升、借款人风控质量下降、借款人违约率上升等不良事件对P2P借贷公司的毁灭性影响。 Lend Academy创始人 Peter Renton也担心P2P借贷公司会为了扩大贷款规模而降低风控质量，给低质的借款人发行贷款。 另外虽然业界还是自称“P2P借贷”，但事实上这个名字并不精确。惠誉评级的分析师Brendan Sheehy表示，当前诸如对冲基金等大型机构占据了整个P2P借贷领域的大部分，这些机构投资者对P2P借贷领域的热情能持续多久尚不明确。 但不管怎样，Peter Renton坚信Lending Club的发展的潜力，Lending Club也具有雄心勃勃的财务规划，努力利用IPO所得融资获得更强劲的增长。 Peter Renton表示，“我认为Lending Club的发展势头将持续坚挺，Lending Club将迎来转折期”。 By MICHAEL J. DE LA MERCED from Dealbook

LC IPO获得收益高达8.7亿美元 财务将更灵活

总部位于旧金山的Lending Club在上周四于纽约证券交易所挂牌上市，成为整个华尔街的关注焦点，其估值高达85亿美元。 Lending Club是世界上最大的P2P平台，上市首日价格涨幅65%，如果投资者在上市之初就买入的话，当天收盘就赚到65%的收益，上市当日收盘价23.43美元。 图为Lending Club创始人兼CEO Renaud Laplanche身穿红色夹克现身纽约股票交易所（Renaud Laplanche所持股份若按照24.75美元计算，价值3.65亿美元） 美国前财政部部长Lawrence Summers表示，“2014年12月12日是Lending Club美好的一天，而这还只代表着美好的开始”。Lawrence Summers本人是Lending Club董事会成员，持有Lending Club 100万股，市值2500万美元。 Lending Club的IPO被誉为P2P时代来临的标志。目前还有两家P2P平台OnDeck和 SoFi也打算择期上市。 Orchard的创始人兼CEO Matt Burton表示，“此次上市是大众对P2P借贷认知意识的分水岭”。Orchard致力于打造P2P贷款的二级交易市场。 Lending Club此次IPO共计出售5800万股，售价15美元，挂牌交易后的十分钟内近1700万股换手交易。 承销此次IPO的Morgan Stanley 和 Goldman Sachs在上市前的最后一分钟决定加大上市规模，融资总规模超过10亿美元。 此次IPO获得的收益高达8.7亿美元，由Lending Club和出售股份的股东共同享有，Lending Club计划将此收益用于加大资本和财务上的灵活性。 上市当天，纽约证交所的外围布景更换为Lending Club上市主题灯。而证交所内，Lending Club CEO Renaud Laplanche 、公司董事会成员以及公司早期的投资者(包括著名技术分析师Mary Meeker、前摩根斯坦利CEO John Mack及前VISA总裁Hans Morris等)一起等待这兴奋时刻。 当天Lending Club CEO Renaud Laplanche 身穿印有“船长”(captain)字样的夹克，兴奋的表示这才是刚开始，好戏还在后头。 此次IPO备受期待，周四挂牌交易时花了一个多小时的额外时间准备，因为银行家们需要时间评估股票的需求。上市当天，股票供不应求，股价从17美元涨到20美元再到收盘时的24.75美元。 来自Triton Research 公司的Rett Wallace表示，“这也是意料之中的事情，毕竟自八月Lending Club 提交上市申请以来，与其业务模式类似的打车APP Uber估值从180亿美元飙涨至400亿美元，这已说明投资者对这类公司的投资喜爱”。 当投资者纷纷购买Lending Club的上市股票时，之前存有的关于Lending Club业务模式的任何质疑都应烟消云散。据知情人士透露，Lending Club 此次IPO路演五小时内，其股份就被全部认购。 随着路演的推进以及投资者投资热情的增长，Lending Club 提高了股价范围并加大了融资规模。 Lending Club 竞争对手Prosper总裁 Ron Suber表示，“人们通过此次路演意识到P2P借贷市场的巨大，P2P借贷市场不再局限于信用卡债务融资，P2P借贷是新时代新型的借款模式”。 Lending Club上市后作为一个公开上市公司需要向投资者证明公司有可持续的增长空间。一些大型投资者曾私下表示担忧，担心随着行业的发展以及受到的竞争威胁越来越多，Lending Club的贷款质量和风控标准会为了加大自身借贷规模而恶化。 投资者还担心一旦银行储蓄利率上升，P2P借贷的商业模式将受到负面影响。此外，机构投资者作为P2P借贷高速发展的一大动力，其对P2P借贷的投资热情能够持续多久尚不明朗。 Orchard的创始人兼CEO Matt Burton表示，“如果Lending Club能够持续获得强劲发展，向大众证明行业光明的发展前景，我想这对整个P2P借贷行业来说都是意义巨大的，也会逐一消除人们对P2P借贷行业的顾虑与担忧”。 By Tracy Alloway and Eric Platt from FT

LC IPO：金融业务也能和科技股一样富有吸引力

位于威斯康辛州的26岁的软件开发商Ryan Lichtenwald是Lending Club的一个会员，在Lending Club平台向其他个体借款人出借资金，他表示，“Lending Club的IPO我想参与购买，这是我第一次买上市股，也可能是最后一次”。 此次Lending Club IPO为平台上的老投资人配置了定向股份，Ryan Lichtenwald可以购买。Lending Club 主要是线上匹配借款人和有资金的个体投资人、机构投资者。 据知情人士透露，Lending Club通过上市融资了8.7亿美元，其上市股价为15美元/股，比之前预估的12-14的售价要高。Lending Club的IPO发行股数也新增30万股，总计5800万股。按照此售价，Lending Club的市值约为54亿美元，该估值不计算股票期权。LendingClub于2014年12月12日开始在纽交所挂牌交易，代码LC。 知情人士称，投资人对LendingClub的投资热情非常高，大部分投资人都没有买到自己想要购买的份额。 根据市场调研公司Ipreo的分析，Lending Club此次IPO针对平台上的投资人、公司职员以及其他公司亲密人士提供660万定向股数，这估计是近十年来融资额度低于20亿美元的上市交易中，定向股数最大的一笔。 分析人士称，Lending Club也面临着一系列风险，比如银行和其他初创公司的竞争压力，平台自身信贷质量，监管障碍等。 但也有许多潜在投资者将此次IPO视为进入新兴借贷行业的发展契机。Lending Club称得上是世界上最大的P2P平台，在Lending Club，借款人可以绕过银行进行借贷业务。 来自资产管理公司John Hancock Asset Management的高级分析师Michael Mattioli表示，“几百年来的借贷过程几乎千篇一律，Lending Club的业务模式是一个巨大的颠覆”。Michael Mattioli也打算买入Lending Club的股票。 Lending Club本身不提供借贷资金，而是充当借款人和投资人之间的中介，并收取中介费用。2014年前三季度，Lending Club的息后收入达1.43亿美元，与去年同期相比增长了122%。2014年前三季度，Lending Club加大了业务投资，包括投资2300万美元于产品开发及6100万美元于市场营销。 一些分析师也预测 Lending Club 2017年的收入将达8亿美元，利润额预测为1.5亿美元。知情人士称，Lending Club的估值也是按照这个利润额的35倍计算。 相比较金融交易服务公司(比如万事达、visa)，这种估值计算方式更适用于许多互联网公司，比如阿里巴巴、Facebook。 来自调研公司 Autonomous Research LP的分析师Brian Foran表示，“对金融领域的投资者来说，Lending Club的售价算是金融领域内非常高的，但是对科技领域投资者来说，这个售价是相当实惠的”。 Brian Foran表示Lending Club面临的一个风险是，平台发行的贷款与许多信用卡机构相比风险更大，信用卡这块也是Lending Club消费贷款的借款人的偏好。如果经济下滑，越来越多的Lending Club借款人违约，投资人可能会针对更高的风险提高自身投资利率，这对Lending Club平台的收入造成威胁。 Brian Foran称，Lending Club 发行的贷款中，只有约35%的借款人是高质量的信用分数高于720的。相比而言，信用卡机构发行的贷款有56%是高质量的借款人。而Lending Club的平均贷款规模(约1.5万美元)也高于信用卡机构(约1万美元)。 部分投资人也在权衡潜在的监管风险，毕竟某些特定的州禁止Lending Club的业务。当Lending Club正式上市，该公司可以使用联邦法律对抗部分州的限制，但无论如何有些州还是会负隅顽抗。 来自资产管理公司 Nuveen Asset Management的基金管理者Robert McDougall表示，“我认为 Lending Club 还是会受到监管压力，但相对上市前较低”。Robert McDougall也考虑投资 Lending Club。 此外，Lending Club的高速增长也预示了巨大的发展潜力。2014年，Lending Club的贷款发行规模超过62亿美元。根据美联储的数据，截至2014年9月美国的未还消费贷款规模总计3.3万亿(包括信用卡贷款)，越来越多的借款人为了还高昂的信用卡债务转向Lending Club借款，有鉴于此，Lending Club自称未来的贷款总规模有望超3900亿美元。 而此次Lending Club IPO的股票投资名人包括Lend Academy创始人Peter Renton，Lend Academy是一家P2P投资讨论及分析的网站。 Peter Renton表示之前从未在IPO时购买股份，但是此次买入了Lending Club 的股份，并打算持有20年左右。 By IANTHE JEANNE DUGAN from WSJ

Lending Club的IPO能媲美阿里巴巴的高度吗？

Lending Club上市后成为了继阿里巴巴IPO后又一颗巨星，Lending Club和阿里巴巴虽然有许多类似点，但Lending Club是否能够媲美阿里巴巴上市的高度呢? 世界上最大的P2P平台Lending Club已于上周上市，从融资金额来看，Lending Club的上市规模只是阿里巴巴的一小部分，但Lending Club的增长轨迹与阿里巴巴相比更加显著。简单的说来，Lending Club的股票投资潜在收益更加巨大。 在正式IPO之前，Lending Club的股价预计在12-14美元之间，这家总部位于旧金山的P2P平台预估出售5.77亿股，融资规模高达8.08亿美元，Lending Club在纽约证券交易所的交易代码为“LC”。 Lending Club 的高层们在IPO之前也进行了路演，与各大主要城市的潜在投资者会晤，从会晤的投资者那获得的反响对最终上市的股价也有直接影响。 Lending Club 的IPO有着历史性的意义，这是因为其代表着P2P借贷行业的平台上市先河。 Lending Club 作为P2P借贷领域的领先平台，发行的贷款规模超过62亿美元。 Lending Club 的收入涨幅也很惊人，涨幅比率超过100%。仅2014年上半年， Lending Club 的净收入就高达8700万美元，和2013年上半年的3700万净收入相比，增幅巨大。 而美国第二大的P2P平台Prosper虽然与Lending Club同年成立(都是2006年)，但Prosper的贷款发行总规模仅为20亿美元(相当于Lending Club的1/3)。 根据Sterne Agee的分析师分析，几乎没有什么阻力能够阻挡Lending Club消费贷款规模的高速增长。而Sterne Agee公司的财务团队早前也预测，Lending Club实际IPO股价应该在13-17美元之间。 Lending Club称得上是P2P借贷行业内的翘楚，P2P借贷行业旨在颠覆银行在借贷行业的主导地位。Lending Club的成功证明了人们愿意接受对传统银行的颠覆。Lending Club的投资人投资利率平均为8.6%，而Lending Club也声称借款人通过Lending Club的借贷成本至少能降低6.8%。较低的借款成本和较高的投资收益，促进了Lending Club的高速发展，也吸引了传统银行的高度警惕。 事实上，Lending Club上的借款人利率较低，对借款人十分有诱惑，Lending Club 61%的贷款目的是为了债务融资。22%的贷款需求来自那些需要偿还信用卡的借款人，6%的贷款目的是为了家庭装修。 Lending Club自成立以来，为投资人催生了近6亿美元的收益。上一季度，Lending Club所有贷款期限的平均借款利率为14.09%。 Sterne Agee公司的分析报告称，“我们预计截至2017年，Lending Club 的收入额将达10亿美元，息税前利润率达40%。2015年、2016年、2017年的现金每股盈利预计分别为0.15美元、0.53美元、0.75美元”。 Lending Club 的IPO将跻身美国十大上市的互联网公司之一，其中排名第一的是阿里巴巴。现在很多人都疑惑，Lending Club 的上市是否可媲美阿里巴巴。 Lending Club 和阿里巴巴最大的相同点(可能也是双方取得成功的主要原因)是双方都来自投资者最喜欢的“科技”领域。几年来，投资者一直沉迷于科技领域的潜力股，毕竟其他领域的公司无法享受科技领域低成本、无限连接的优势。 Lending Club和阿里巴巴都是各自领域内的领导者。阿里巴巴的成交总额比电子商务领域内的其他任何一家公司都来得高，而Lending Club的成交总额也比P2P借贷领域内其他任何一家平台来得高。此外，Lending Club和阿里巴巴在各自领域的竞争对手的威胁较小。 阿里巴巴上市时，吸引投资者的主要因素是阿里巴巴自诩的成长空间。尽管阿里巴巴在上市之前已经获得惊人的增长，但这家中国公司依旧自诩能够获得更高的直线增长。今年第三季度，阿里巴巴声称成交总额增幅49%，收入与去年同期相比增幅54%。 阿里巴巴上市时炒作影响较大，毕竟阿里巴巴的上市被誉为美国上市规模最大的一笔。而 Lending Club上市也炒作了一段时间，从发行股价的不断调整来看，路演确实吸引了相当大的瞩目。 阿里巴巴的上市价格在路演期间也从60-66美元变为66-68美元，最终上市股价定为68美元。此外和阿里巴巴一样，大众对 Lending Club 的上市前景多数持乐观态度，尽管还是有部分人心存担忧。 尽管Lending Club和阿里巴巴的上市有着许多共同之处，但Lending Club的上市是否能与阿里巴巴媲美，这还是有着诸多疑问。阿里巴巴上市股价为68美元，上市当天收盘价93.89美元，涨幅38%。Lending Club的未来成长空间难以预测，但可以说Lending Club的增幅有足够的潜力媲美阿里巴巴。 By: TROY KUHN from Bidnessetc

英平台Funding Circle与美国投资公司达成合作

最近，英国最大的P2P平台之一Funding Circle与美国一家投资集团达成合作，这家投资集团承诺通过Funding Circle向英国小企业出借1.32亿英镑，这也是英国P2P借贷行业内跨国界交易的事例之一，对Funding Circle而言具有里程碑意义。 此次与Funding Circle达成合作的是一家位于纽约的固定收益投资公司KLS Diversified Asset Management，这是美国投资集团第一次通过欧洲平台向企业贷款的事例，也是又一个大型投资集团涉足快速增长的P2P借贷行业事例。 本次合作也计划将P2P贷款证券化，包装为债券出售给更多想涉足P2P借贷行业和高收益资产的投资者。 KLS Diversified Asset Management(简称KLS公司)声称这些债券将以英镑交易，并已开始接洽信用评级机构予以这些债券正式许可。 Funding Circle对此交易表示，此次交易开拓了投资机会，为更广泛的机构投资者(包括养老基金和保险公司等)创造了更多的投资机遇。 Funding Circle CEO Samir Desai表示，“在英国本土，Funding Circle的投资者包括35000多个体投资者、政府支持的商业银行及其他机构投资者，这些投资者为平台上需要借款的企业提供融资资金”。 P2P平台主要是利用线上技术直接连接借款人和投资者，P2P平台的运作成本较低，从而能够为投资者提供约8%的年化收益，同时收取的借款人利率也较低。 当前的P2P平台专注的有向借款人出借的消费贷款以及向企业出借的企业贷款。 根据最新数据显示，今年截至目前，英国的P2P企业贷款规模已高达7.49亿英镑，P2P消费者贷款规模则约为5.47亿英镑。 现在，英国的P2P借贷行业也开始借鉴美国P2P借贷行业的发展模式，开始大力吸收机构投资者的投资，比如对冲基金和资产管理公司等。 美国的P2P借贷行业发展一直十分迅速，并获得了诸如对冲基金、银行和其他机构投资者的注意，美国P2P借贷的行业基础十分稳健。 去年，位于纽约的对冲基金公司Eaglewood Capital第一次将P2P贷款证券化，而专注于P2P学生贷款的平台SoFi则在去年第一次成功出售评级化的P2P贷款。 此后类似的交易就时不时的出现。上月金融时报报道，Santander银行和 BlackRock集团正努力将最大的两家P2P平台(Lending Club 和Prosper)的P2P贷款获得评级机构的正式评级并证券化出售，这也标志着华尔街对P2P行业的认可。 而Lending Club最近在美国也动作频繁，预计其上市将获得至少6.5亿美元的融资。 By Emma Dunkley and Tracy Alloway from FT

P2P平台LC受资本热捧背后：沿用银行风控技术

上周，Lending Club成功上市，可谓赚足眼球。2014年，Lending Club的成交额每季度翻一番，2014年三季度其成交额为11亿美元。在这个飞速成长的神秘传奇背后，隐藏着一个自然而然的问题：Lending Club凭什么成为华尔街的新宠，只经过短短几年就在资本市场崭露锋芒?它真的从技术到商业模式都颠覆了金融业吗? 业内分析，Lending Club对借款人提供的贷款有两种：个人和小微企业的非抵押固定利率贷款。期限为3年和5年。 这样的产品当然并非Lending Club独创，多数商业银行都提供此类贷款。而这类贷款也只是美国商业银行的数百种金融产品和服务中的一小部分。其实Lending Club将产品精准锁定在这一“小”领域，与其所处的经济形势和环境是分不开的。 Lending Club成立于2007年，不久金融危机爆发，大型金融机构开始收缩信贷。在金融危机中，高风险的个人投资者受到严重冲击，又很难申请到无抵押贷款。Lending Club正好切入这一市场，满足了特定群体的金融需求，在此后几年，Lending Club发现这一市场仍大有潜力可挖，于是一直专注于这一领域。尽管Lending Club已开始筹划将产品线拓展到学生贷款、汽车贷款、住房贷款等，但在未来一段时期内，个人和小微企业的非抵押固定利率贷款是其业务根基。 P2P的生死存亡都系于风控。人们在观察国内P2P风控时，常不自禁将目光投向P2P的源头：美国和欧洲。一个普遍的误解是：作为一个崭新的商业模式，P2P应该利用大数据挖掘创造了更先进的风控技术。而事实是，即使像Lending Club这样的P2P优等生，也仍在沿用商业银行的风控技术。 目前Lending Club的坏账率接近4%，与富国银行等商业银行的小微信用贷款的坏账率相近。 具体的风控技术包括：技术团队开发的风控模型;以FICO数据作为重要参考;雇佣大量雇员核实贷款申请者的收入。Lending Club的建模团队来自商业银行，所使用的建模方法和工具与商业银行并无本质区别。其所设定的借款人评分起点是660，而660的得分正好是商业银行划分次级贷的分水岭。目前，Lending Club有约500名雇员，其中大部分岗位是核实贷款申请人收入信息。 Lending Club的风控技术与美国商业银行的小微信贷风控技术并无二致。不过，美国商业银行的小微信贷业务对大数据的挖掘和利用水平相当高，除征信体系完善，还要归功于银行对风控模型开发的投入。在过去几年中，美国一些大银行的建模团队扩充了两倍。Lending Club深得商业银行在风控方面的精髓，将大数据的运用发挥到了较高水准。 Lending Club的借款用途中，有65%是用于再贷款，20%用于偿清信用卡。也就是说，大部分贷款人原本就是商业银行的客户，转而向P2P融资的。其中的原因只有一个：Lending Club的借款利率更低。在Lending Club上的借款利率通常比信用卡公司要低几个百分点。而Lending Club的投资者平均年化收益率在10%左右。 为何Lending Club借款利率更低且投资回报更高?因为其能以更低的成本提供借贷服务。其低成本主要来自两点：一是不用背负商业银行需要承担的监管成本，二是没有物理网点。 在金融危机后，全球金融监管在向更严格标准迈进的同时，银行的监管费用大幅上升。以摩根大通为例，每年的监管成本超过10亿美元。由于更高的法律相关支出，今年三季度花旗营业成本同比增加6%至124亿美元，其中法律相关费用为9.51亿美元。

哪些投资人在Lending Club IPO中大赚了一笔？

当Lending Club在纽约证券交易所成功上市交易时，投资名人Lawrence Summers(美国前财政部部长)和 John Mack(Morgan Stanley前首脑)将大赚一笔，数额可达数千万美元。 Lending Club主要是利用线上平台匹配借款人和投资人，这家P2P平台试图融资至少6.5亿美元，发行的股票价格约为10-12美元，Lending Club的估值高达40亿美元。 Lending Club的成功IPO对新兴的P2P借贷行业而言意义十分重大，P2P借贷行业已从最初只有少数几个的初创平台到现在遍布吸引华尔街投资目光的众多成熟企业，这些成熟企业也吸引了主流银行家和投资者的注意。 Lending Club总部位于旧金山，是世界上最大的P2P平台，平台发行的贷款总规模超过62亿美元，是其竞争对手Prosper的贷款规模的三倍。 Lending Club的董事会成员名人众多，包括Lawrence Summers(美国前财政部部长)、John Mack(Morgan Stanley前首脑)以及Mary Meeker(Morgan Stanley的首席互联网分析师)，这些名人的加入促进了 Lending Club的高速发展。 近年来，受到P2P贷款投资高收益的诱惑，对冲基金、资产管理公司、甚至是银行也参与了P2P贷款的投资。 虽然根据 Lending Club最新发布的监管申报文件， Lending Club的董事不可在此次IPO中出售股份，但董事们还是能够按照股票的价格估算所持股份的当前价值。 Lawrence Summers目前持有近100万股，价值至少10000万美元，而John Mack持有的240万股价值近2500万美元，Mary Meeker的股份则是由其雇主 Kleiner Perkins Caulfield Byers公司掌控，Mary Meeker的股份升值空间也是巨大。 Lending Club的主席兼CEO Renaud Laplanche目前是个体股持有比重最大的，股数约1490万股，价值超过1.6亿美元。 当然从银行出走转向对声称颠覆银行系统的P2P借贷行业的人士不只John Mack先生一人。 花旗集团前CEO Vikram Pandit是Orchard平台的股东，Orchard是一家致力于打造投资人P2P贷款交易场所的初创公司。 Orchard的股东还包括John Mack先生、Hans Morris(花旗银行及Visa前首席)，而Hans Morris也是Lending Club的董事会成员，他在Lending Club持有的股份按照上市价格估算价值约300万美元。 Mohamed El-Erian(太平洋投资管理公司前CEO)是P2P平台 Payoff 最近一次1200万融资的领投人，也是 Payoff 的董事会成员。 随着P2P借贷行业内出现部分人士热衷于淡化专业投资者对P2P公司成长的作用，P2P平台与华尔街的合作关系也变成一个敏感的话题。Lending Club最近也变更了平台数据更新的方式，其目的之一也是为了专业投资者和散户投资者之间的平衡。 Prosper 和 Lending Club这两家平台还设置了“减速设置”，对老练专业的投资者进行投标限制，限制这部分专业投资者抢购质量最高的贷款项目。 By Sujeet Indap from FT

美P2P平台LC上市启示：国内P2P如何不再跑路

当中国P2P平台发展得如火如荼之际，世界最大P2P平台Lending Clu已登陆美国资本市场，首日股价收报23.43美元，较发行价15美元涨56.2%，第二日更涨至24.69美元。 以第二日收盘价计算，Lending Club当前市值约89.16亿美元，甚至连Lending Club共同创始人兼技术总裁苏海德也不能解释“市场为何给出如此高估值”的真正原因。 Lending Club成立于2007年，最初2年只放1千万贷款，到2009年年底贷款发放量还不到1亿美元，过3年半才做到1亿美元，用5年半做到10亿美元贷款规模，而现在3个月里就放款10亿美元。 Lending Club只有2个产品：个贷和中小企业贷，就主打产品个贷而言，市场整体体量在8500亿美元，但Lending Club只占其中50亿美元，苏海德认为，可想象Lending Club未来前景有多大。 Lending Club主要收入包括三方面： 1·在给债权方和债务方配对过程中收取交易费，即借贷息差，范围从1%-6%; 2·向投资者收取的服务费; 3·向投资基金收取管理费，费率每年0.7%到1.25%不等。 Lending Club贴现率在5.6%-17%，净累积预期损失2.0%-21.9%。 当前Lending Club这种P2P平台利率只有11%;而中国P2P市场利率高过信用卡，某种程度上更像是一种高利贷，那么，Lending Club的发展能对国内P2P企业有何启示? Lending Club超9成营收来自交易费佣金 Lending Club的商业模型 Lending Club是全球最大撮合借款人和投资人的线上金融平台，其利用互联网模式建立一种比传统银行系统更有效率的、能够在借款人和投资人之间自由配置资本的机制。 通过Lending Club平台，借款人和小微企业获得更低利率，投资人可获得较好收益。相比很多国内刚成立的P2P企业，Lending Club在2007年即存在。为何Lending Club会被创办? LendingClub CEO Renaud Laplanch在路演中表示，很多年其收到银行卡账单，显示其以17%年化利率向银行借钱;另一账单则显示其借钱给银行利率只有0.5%。 这使得LendingClub创立之初就决心改变这种不合理的利差水平，LendingClub在路演PPT中宣称，其将借贷人平均利率从21.64%降至14.8%，投资人回报则从0.06%提升到8.6%。 截至2014 年6 月30 日，Lending Club 累计贷款金额超过50 亿美元，支付给投资人的利息超过4.9 亿美元。自成立以来，Lending Club每年贷款金额增长率都在100%以上。 Lending Club的营收主要来自交易手续费，其2014 年上半年交易手续费收入占总收入的93%。此前几年也一直维持在85%以上的水平。 Lending Club年度业绩增长 Lending Club业绩有如同教科书中一般的成长，其2009年营收只有137万美元，到2013年达9797万美元，平均年增长超100%，2014年前3季度更达1.43亿美元，超2003年全年。 从季度业绩看，Lending Club的增长也非常稳定，从2013年第一季度的1624万美元，持续增长到5653万美元，环比增长率维持在16%到31%之间，同比增长基本维持在80%及以上。 除手续费外，借款人还可能需要支付以下费用： 1、未成功支付的费用：借款人每月的还款都是通过借款人账户向Lending Club 自动转账，如借款人账户未能支付，借款人需要支付每次15 美元的费用; 2、逾期还款的费用：如果借款人还款晚于15 天的宽限期，从第16 天开始需要支付未付分期还款金额的5%和15 美元之间的高者，每次逾期支付一次; 3、处理支票的费用：如果借款人选择使用支票付款，需要支付每笔15 美元的费用。 Lending Club服务费率是借款人还款金额的1%，用于补偿Lending Club 对贷款服务、对凭证支付和对投资人账户的维护。也正是交易手续费及服务费等促进Lending Club营收增长。 Lending Club季度净利表现 当然，Lending Club多数时候业绩均处于亏损状态，其2009年亏损1025万美元、2010年亏损1080万美元，在2013年盈利730万美元，到2014年前三季度又亏损2385万美元。 分析利润构成，造成上述现象的原因主要来自股权薪酬支出(Stock-Based Compensation)科目。简单地说，可将此理解为因为扩张带来的成本增加所导致的亏损。 对此，Lending Club共同创始人兼技术总裁苏海德解释称，Lending Club仍继续自己的战略规划，可能选择亏损。类似京东、亚马逊等公司也是亏损或微利。 苏海德强调，衡量一家公司是否成功不能只看营业收入，而要看这家企业完成了多少业务量，在商场上占有的份额，产品是否受欢迎，公司的影响力等多方面。 借Facebook扩展业务 有很好风控体系 作为中国P2P企业老师，Lending Club很好的利用社交化元素，美国社会也有良好风控体系。 2007年5月Lending Club在Facebook 上线“合作性的P2P 贷款服务”，该服务提供给Facebook 用户一条不需要银行参与、借贷双方直接联系、拥有更优惠利率的贷款渠道。 Facebook用户在Lending Club上注册，注册信息就会显示在用户的Facebook页面上，访问者知道他是Lending Club 的成员，且有资金出借(或借入)需求。 这使得一方面LendingClub为Facebook 用户提供简单便捷的融资和投资渠道;另一方面，Facebook也为Lending Club 未来业务的有效开展提供有利条件： 1、Lending Club能获得Facebook用户的朋友圈数据，产生大量的潜在客户群; 2、Facebook 为Lending Club提供用户身份认证依据; 3、Facebook 社交平台营造借贷双方并非完全陌生人环境，更有利于P2P 贷款业务的开展。 Lending Club另一个举措是利用校友关系借贷。2007年10月，Lending Club宣布推出“基于熟人关系的借贷服务”，该服务是通过高等院校校友组织的网站来提供资金的借贷。 要保证平台资金的安全性和可持续性，Lending Club对平台借贷人有一定的要求： 1·年收入在7 万美元以上且净资产(不包括房产和汽车)在7 万美元以上; 2·净资产(不包括房产和汽车)在25 万美元以上。 Lending Club 还根据贷款金额和贷款期限调整基础风险子级得到最终子级。最终子级分35 个级别，归入A、B、C、D、E、F、G7 个等级，每个等级包含1、2、3、4、5 五个子级。 比如，A类等级的利率从6.03%到8.19%，B类等级的利率从8.67%到11.99%，C类等级利率是12.39%到14.99%，D类等级从15.59%到17.86%，E类等级从18.54%到21.99%。 超过上述几个等级，利率水平会提升，当前Lending Club等级贷款中，A、B 两类贷款占比大，C、D 两类贷款占比不断增多，E、F 和G 三类贷款的占比最小，且呈不断缩小的趋势。 招股书显示，截至2014 年6 月底，A、B、C 和D 四类等级贷款总87%，所有贷款平均利率为14.66%。 这意味着Lending Club风险把控做得较好，借贷人处于良好还款状态。 当前，国内P2P市场处于一个黄金时代。自今年初以来，包括人人贷、有利网、拍拍贷、积木盒子、翼龙贷、人人聚财等多家P2P企业也获得融资，整个P2P行业的融资金额已超过30亿元。P2P市场政策也在日趋明朗。 Lending Club的上市，不仅意味着P2P这种模式在美国逐渐获得认可，并成为主流，也意味着国内P2P企业可能成为正规军，其冲刺上市开始有明确参考标的，也更易被“招安”。 不过，中美P2P也存在很大不同，主要体现在： 1·美国利率市场化完成，信用卡贷款年化利率18%，个人无抵押借贷在15-25%。而Lending Club这种P2P平台利率只有11%;中国利率市场化还没有完成，P2P市场利率高过信用卡; 2·美国有完整的信用体系FICO评分。这种针对小企业和个人的风险定价很完善。 这也是为什么2008年信贷危机时，许多美国人在房子低于水位价格后，依然没有短供的原因。一旦信用评分下来了，下辈子可能再也无法贷款，申请信用卡。 完整的信用体系让Lending Club很容易区分各种风险，其需要做的仅仅是通过互联网下沉到各个地区。Lending Club 2011年的综合违约率是3.9%，而出借人的综合收益是7.83%; 而在中国征信方面的工作才刚刚开始，今年以来类似宜信3亿烂尾楼风波，红玲创投1亿坏账风波，各种小的P2P因无力应对，跑路现象层出不穷，国内对违约方处置力度依然不足。 人人聚财CEO许建文对记者表示，国内P2P平台存在很大的问题是，在征信方面基本是空白，这导致各种“高富帅”与“穷矮搓”都是一个信用等级，平台无法进行有效判断。 P2P企业需要判断，就需牵扯大量的人力物力，进而提升成本。这使得中国P2P与国外出现明显的倒挂现象，即中国P2P给借贷人的利率高达24%，甚至超过信用卡的接近20%水平。 “中国的信用卡本身普及率不高，有很大空白。但信用卡体系有很好的征信体制，不怕借出去的钱不还。”许建文说，P2P行业却没有，这导致国内融资成本高，P2P跑路现象很普遍。 更重要的是，Lending Club的业务曾一度被叫停，但此后获得美国政府的批准，相当于有了政府背书，是变相拥有了牌照，而中国P2P企业却没有，这导致投资者对P2P仍心存疑虑。 如在美国想做P2P生意，须在SEC注册，登记成功后将会被定性为在允许的范围内销售“附有投资说明的借贷凭证”机构，才能在美国各州开展相应的业务。中国规则还在制定之中。

推动美国P2P网贷公司LC上市成功的三点原因

12月12日消息，美国P2P网贷平台Lending Club(NYSE：LC)股票上市首日大涨56.20%。由于受到投资人认可，公司首次公开发行融资颇丰。据了解，LC建立了一整套平台，通过与银行的合作，将投资者和借款人撮合在一起。 LC在美国获得成功，主要基于以下几方面原因：一是美国的个人和小企业借贷活跃;第二个原因，是在现行的银行体系下，借款人接受的服务不足;第三个原因，从投资者的角度来看，投资者过去在个人和中小企业信贷方面的参与有限。 目前，P2P正在中国高速发展，LC的成功上市能给中国公司带来什么启示? 据腾讯财经报道，Chanda是生活纽约的一名普通白领，信用分数良好的她，却不得不在偿还信用卡债务时，支付高达15%的利率。James刚从大学毕业，但一份工资不高不低的工作，令他偿还学生贷款十分吃力。Ryan在一家对冲基金工作，在管理好客户钱的同时，他也要把自己的闲钱管好，但市场上几乎找不到流动性好，收益又令人满意的投资品种。 一家名为Lending Club(以下简称LC)公司的出现，帮助上述所有人解决他们的烦恼。11日，这家成立7年的公司成功在纽约证券交易所上市交易，并获得市场热捧，开盘价每股24.75美元，较15美元的发行价大幅上涨近70%。 以当日收盘股价计算，LC的市值约为85亿美元。 这家得到美国前财政部长拉里·萨默斯、摩根士丹利前首席执行官约翰·马克及“互联网女皇”玛丽·米克尔背书的公司，将“改变银行系统，提供更可负担的贷款和更高收益的投资”作为自己的使命，通过撮合借款人和投资者，建立了银行体系以外的一套融资平台，美国巨大的消费信贷市场以及现行银行体系下太多借款人和投资人的需求远远得不到满足，为LC提供了巨大的机遇。 从2007年成立至今，LC平台总共发放贷款超过60亿美元，仅今年前9个月，发放贷款规模就超过了30亿美元。目前，LC仍处在高速增长阶段，按照其根据贷款收取交易费的模式，其未来业绩与贷款规模的增长直接相关。 Lending Club商业模式：撮合借款人和投资者 LC建立了一整套平台，通过与银行的合作，将投资者和借款人撮合在一起。首先，借款人登陆LC平台，完成基本的注册程序，并提交借款申请。随后，LC通过自身的一套算法，基于合作银行的指引，以及借款人自身的信用状况、风险特征、借款金额、期限等原始数据，计算出每名借款人借款的利率，并给出几个选项。借款人根据自身需求，选择一个借款选项，随后LC将该信息公布在系统中，并对其进行进一步核实，当核实过程完成，并且得到投资者的足额认购后，合作银行将向借款者发放贷款(扣除交易费)，LC再用投资者认购的钱买入这笔贷款。整个过程，投资者的钱都在独立的托管账户中，LC并不能随意支配这部分钱。LC在这一过程中通过收取交易费、服务费和管理费获得经营收入。 (图片来源：LC上市招股书) 由于有了合作银行的加入，LC并不需要拥有银行牌照，因而不受应用于银行的例如资本充足率等要求的监管，但由于其在该过程中向投资者发行证券产品，因而受到美国证券交易委员会的监管。 Lending club在美国的商机：庞大消费信贷市场和银行服务的不足 LC在美国获得成功，主要基于以下几方面原因：一是美国的个人和小企业借贷活跃，根据美联储数据显示，截至2014年9月，美国消费信贷余额为3.3万亿，这其中包括8820亿美元的循环消费信贷。据美国联邦存款保险公司的数据，截至2014年6月，1百万美元以下的商业和工业贷款余额约为2980亿美元。 巨大的市场给LC带来了机会。LC的创始人曾说，看到他自己房子银行的储蓄处于几乎0利息的状态，而他的信用卡借款却需支付银行18%的利息。他认为，从某种意义上，信用良好客户所支付的高利息，是为了弥补信誉差而拖欠贷款客户的损失。在银行的机制下，是“好人”补贴“坏人”的模式。 LC的出现，则使这一现象得到改观，通过其自身系统，可以细化每一位借款人的特征，从而给出最合适的利率水平，使得借款人面临的利率水平，真正客观反映其风险特征和信用水平。 根据LC招股书披露，约80%在LC上成功发放的贷款，都是个人住房抵押贷款和信用卡债务还款的再贷款，用户通过在LC上获得更低利率的再贷款，成功降低了自身的债务负担。 (图片来源：LC网站) 第二个原因，是在现行的银行体系下，借款人接受的服务不足，LC认为，传统银行给中小企业和借款人的固定的高利率，和个体的信用特征并不完全匹配，很多实际上信用水平很高的借款人，不得不承担较高的借贷成本，这反而提高了借款人的违约风险。 根据其招股书披露，Lending Club提供的贷款分别个人贷款和商业贷款，其中个人贷款上限为3.5万美元，商业贷款上限为10万美元，根据贷款者的不同信用等级，Lending Club将所有贷款分为A-G五档，每档又细分为1-5级，信用等级由A1至G5逐级递减，利率水平也相应逐级递增。 据Lending Club统计，截至2014年3月31日，通过Lending Club平台的借款者中，信用分数平均在700分以上(美国信用分数范围为300-850，分数越高，显示信用状况越好)，平均负债占收入的比例为16.6%(不包含住房抵押贷款)，平均拥有15.5年信用记录，个人年收入平均为7.2万美元(美国年收入前10%)，平均贷款规模在1.4万美元。 第三个原因，从投资者的角度来看，投资者过去在个人和中小企业信贷方面的参与有限。而通过LC的平台，也为投资者创造了更多的投资选择，LC提供的投资产品收益水平，显著高于传统的银行存款和一些货币市场产品。 如下图所示，LC的出现，既拉低了借款者的借款成本，又提高了投资者的投资回报，将过去传统银行体系下巨大的利差空间拉窄。 (图片来源：LC上市路演宣传材料) 盈利状况良好 仍处高速发展期 成立7年的LC，目前仍然像一家初创企业，经历着业绩的高速增长。至今LC平台发行贷款总额超过60亿美元。今年前9个月，在LC平台上完成的贷款超过30亿美元，同比增加113%，同期净收入同比翻番，达到1.43亿美元。 尽管同期出现净亏损2390万美元，但仔细研究其财报不难发现，在这9个月中，LC加大了市场营销宣传的力度，可谓是为上市做最后冲刺，今年前9个月LC用于销售和市场推广的费用超过6000万美元，几乎达到去年全年在这方面费用的两倍。 (图片来源：LC网站) 从收入构成比例来看，今年前9个月，LC来自交易费的收入达1.33亿美元，占1.43亿全部营业收入的比例超过90%，剩余收入来自于服务费和管理费，毋庸置疑，未来LC的业绩增长与贷款发行规模的进一步扩大与否密切相关。 (图片来源：LC上市路演宣传材料) 从上图不难看出，目前LC的贷款额度仅占美国8800亿美元小费信贷市场的非常小的比例，未来增长仍有较大的空间。 LC在招股书中称，未来增长的策略主要包含以下几个方面，一是继续挖掘核心市场，LC估计在目前的消费信贷市场中，3900亿美元符合LC的信贷标准。二是扩大贷款产品的种类。三是扩大借款者范围，通过其平台算法的不断优化，继续提高借款人和投资需求的匹配效率。四是扩大投资范围。五是发展生态系统，LC计划不断培育目前的合作关系并建立新的合作关系，以创建新的产品并不断吸引新的用户群体。六是继续投资于其平台系统，使其满足于不断增长的用户的需求，优化对造假、风险等信息的识别侦测。七是进入新的地区，LC未来可能将业务进一步拓展至美国以外的其他地区。 随着Lending Club的业绩连年大幅增长以及未来良好的发展前景，吸引了众多风险投资基金的目光。今年5月，专注于科技行业的风投Francisco Partners向Lending Club 领投7000万美元，7个月前，红杉资本、黑石等投资者向其注资2500万美元。Lending Club的估值也一路水涨船高，从去年11月的25亿美元的市值，提高至上市前的超过50亿美元。

Lending Club上市 有望挤入美互联网公司前五

当整个科技世界还在关注诸如网上购物等线上运作时，投资界又有了新的投资机会：Lending Club 朝着IPO又迈进了一大步。 Lending Club 本周一宣称将通过IPO融资高达7.96亿美元，如果Lending Club按照12美元/股的价格出售股份的话，Lending Club的估值约为56亿美元。 这是个比较高的估值，但Lending Club的市值应该比这个要高，毕竟Lending Club去年一整年的销售额就高达1.765亿美元，一个公司的市值通常是营业收入的30倍，这在高速发展的软件公司很常见。 来自CNBC的 Dominic Chu 已报道过Lending Club 的上市申请，但未对Lending Club的上市股票做过多的细节描述。 但从Lending Club发布的线上路演可以看出，Lending Club在今年第三季度发行的贷款规模高达11.7亿美元，今年的贷款发行规模有望高达47亿美元。Lending Club的CEO Renaud Laplanche指出，这个规模和美国整个消费信贷市场的规模相比尚属九牛一毛，美国的消费信贷总规模高达3.3万亿，其中信用卡市场就达8.8亿美元。 Renaud Laplanche本人非常有雄心，Lending Club因线上操作而降低了运作成本，能够为借款人提供更低的借款利率，Lending Club也计划扩张到小企业借贷和医疗贷款，Renaud Laplanche自信能够带领Lending Club颠覆现有的银行业务。 Laplanche 在上周的上市路演中表示，“Lending Club一直在快速增长，我们相信我们的未来增长空间巨大，我们目前的业务规模仅为潜在市场的冰山一角，我们坚信10年后的银行系统会发生巨大的改变”。 Lending Club的上市有望挤入美国互联网公司上市规模的前五名，2012年Facebook的160亿美元的上市交易规模是迄今为止最大的。 Lending Club 和其竞争对手Prosper 一直是美国P2P借贷的先锋平台，这两家平台都是通过线上匹配潜在借款人和投资人。根据本年度第三季度的运营数据，Prosper的规模约为Lending Club的40%。 By Ari Levy from CNBC

全球最大P2P平台Lending Club的商业模式启示

“我们的使命：改变银行体系，使信贷更为实惠，让投资更有价值。”这是全球最大P2P网贷平台LendingClub在其招股说明书上提出的。华盛顿时间12月11日，LendingClub将在纽约证券交易所上市交易，这给当下快速发展的中国P2P行业打了一剂鸡血。 一边是美国式P2P的成功上市，另一边则是中国式P2P平台仍处于无监管细则、行业规则不明晰的“蛮荒时期”，这“一剂鸡血”是否打得适宜?分析认为，由于美国P2P平台与中国P2P平台在商业模式上存在很大的差异，国内平台能否复制他人的成功仍有诸多疑问。 业内人士表示，LendingClub的模式和中国截然不同，“它上市不会对中国相关行业产生很大影响。”据了解，LendingClub模式源于美国的社会环境、监管要求等，但很多条件在中国尚不具备，比如相对完善的征信体系、苛刻的信息披露机制等。 LengdingClub成立于2006年10月，最早通过Facebook开展业务。一年后，网站正式上线，全面开始P2P借贷服务。随后通过与WebBank合作，通过美国证券交易委员会(SEC)批准转为证券模式后，LendingClub将业务拓展到美国大部分州。 截至今年上半年末，LendingClub累计促成贷款金额达50亿美元。与中国P2P不同，美国P2P平台对于借款人而言，最大的价值是相对于信用卡贷款利率、传统银行分期贷款利率更低的借款利率。据LengdingClub统计，贷款主要用于信用卡还款、房屋装修和购车等消费用途。 相关资料显示，LendingClub在投资端根据借款人的信用等级将标的分为A到G7个级别。而投资人的年化收益率根据标的级别不同，A到G的收益率从5%左右到13%左右不等。最低投资额度25美元，交易成功后，投资者将在30到45天内按月获取回报。 值得一提的是，并不是所有人都有资格在LendingClub上投资，它的投资者需要居住在28个业务得到批准的美国州中，其他州的投资者只能通过LendingClub所拥有的二级交易平台进行投资。此外，投资者还必须满足一定的收入要求，投资者不能将超过个人财富10%的资金投资于LendingClub上。 从贷款端来看，借款会员注册后，可以向LendingClub提交贷款需求，审核后将在平台上公布，最高贷款金额为3.5万美元，贷款期限为三年或五年。如果14日之内，投资人的总认购比例超过贷款金额的60%，贷款将按照认购额进行发放，根据借款人信用等级不同，贷款利率从A到G从6%到24%不等。在贷款端，平台负责审核借款人身份和信用记录、审核贷款需求和确定贷款利率、分发偿付贷款本息、逾期发生后追偿。 在信息披露上，平台受到SEC的监管，需要提供最新的“权证发行说明书”放在网站首页。说明书是一个复杂的文件，通常有100页之多，其中包含平台和投资机会的相关信息、对投资风险、常见问题和答案、平台如何运作、贷款历史分析以及其他内容都有详细描述。除此之外，平台还会向SEC提交季度和年度的财务报告。 此外，对于LendingClub接下来的发展，其募股书上提到：“平台会提供给互补的合作伙伴新的产品和开发工具，如银行、资产管理公司、保险公司和技术公司。这些生态系统中的合作伙伴可以直接与我们交易，或利用我们的工具来建立贷款组合，以满足他们或他们客户的投资需求。我们相信这将有助于扩大我们的平台的吸引力和可用性。” “将P2P平台拿来证券化对待是值得借鉴和学习，证券化对待后，像去担保化、资金池什么问题都更容易解决。另外，LendingClub是数据审贷，从技术上也有值得我们学习的地方。”业内人士说。

Lending Club上市首日行情火爆 涨幅高达56%

北京时间12月12日凌晨消息，全球最大P2P平台Lending Club(LC)周四成功登陆纽交所，IPO价格为15美元，上市首日行情火爆，涨幅高达56%收于23.43美元，成交量近4500万股，市值85亿美元。 据悉，LendingClub多次上调了发行价直至每股15美元，并增发30万股，使其总融资金额达到了8.7亿美元，该公司及其背后的风投计划出售5800万股的股票，公司总股本为3亿6110万股。 过去7年里Lending Club已经成功完成50亿美金的放贷量，Lending Club现在只有2个产品：个贷和中小企业贷。就Lending Club的主打产品个贷而言，市场整体体量在8500亿，但Lending Club只占其中的50亿，市场发展空间巨大。 Lending Club上市所募资金将用于技术、市场、产品等多个方面，去和越来越多的中型商业银行竞争，抢夺客户。

Lending Club IPO将P2P借贷商业模式合法化

本周是Lending Club正式上市的日子，种种迹象看来，Lending Club于本周四公开上市，无疑是关注P2P借贷行业的所有人的兴奋时刻。 对于想通过定向配股计划参与Lending Club 上市的散户投资者来说，本周应该都有接收到富达国际投资 Fidelity的官方邮件，该邮件显示Lending Club的每股价格从之前的10-12美元涨至12-14美元。12月8日一早，Lending Club公布提交的第四版上市S-1文件中也包含了这一变化明细。 看起来通过Fidelity参与此次定向配股计划购买的所有参与者将在Fidelity享有从本周四下午18:00-24:00共计六小时的服务窗口，参与者可以通过此窗口明确自己的购股意向，根据我所得的消息，Fidelity开通的服务窗口都曾经办过数笔上市交易。 最近我联系了P2P借贷行业内的多位领军人物，采访他们关于此次Lending Club上市的看法。鉴于Lending Club是P2P借贷行业内第一家上市的公司，所以我想了解诸位行业名人的看法。 Prosper 的CEO Aaron Vermu表示，“这是P2P借贷行业内第一家走向上市的公司，是我们P2P借贷行业强大品牌价值的重要实证。此次Lending Club的IPO将大大提升公众对P2P行业的认知与理解，这值得我们所有人为之兴奋”。 Funding Circle的联合创始人Sam Hodges表示，“现在很少有公司能够达到严格意义上的颠覆意义，即使公司的业务是全新的或是比现在更好的，这也不意味着这家公司具有颠覆意义。而此次Lending Club的IPO进一步证明了P2P线上借贷对银行业的颠覆力量，银行如果不融入P2P借贷的颠覆革命的话，也会遭受淘汰”。 SoFi的联合创始人兼CEO Mike Cagney表示，“Lending Club的IPO意义十分巨大，有鉴于Lending Club的本身规模和P2P借贷市场的本身规模，当前发布的Lending Club的上市规模与价格也在意料之中，Lending Club的IPO效果将相当显著。这也证明，投资界渐渐意识到了P2P借贷平台的强速增长及此增长带来的投资机会”。 Eaglewood Capital的CEO Jon Barlow表示，“这无疑是P2P借贷行业的里程碑事件，毕竟Lending Club的IPO将P2P借贷的商业模式合法化了。Lending Club的成功IPO，越来越多的新鲜资金将涌入P2P借贷行业”。 Upstart的联合创始人兼CEO Dave Girouard表示，“多年来，风投资金一直沉迷于标准的高新技术行业。Lending Club的IPO对风投家来说也是一个提醒：金融服务行业内的投资机会也是十分巨大”。 近日关于 Lending Club IPO的报道文章成百上千，在过去的一个月里，我看到的文章比前四年加起来的P2P行业专题都多，这也证明了人们终于认识到了P2P借贷的发展潜力。 根据CNBC的报道，Lending Club IPO将会是本周交易规模最大的一笔，也可能是今年科技领域内最大的上市交易。我将密切关注 Lending Club IPO的最新进展，并更新在我的推特上。如果一切进展顺利的话，本周五我可能会写一篇完整的关于 Lending Club IPO的报道。 BY PETER RENTON from lendacademy

P2P上市掀热潮 Lending Club再次上调目标价

北京时间12月11月早间消息，《金融时报》援引消息人士的说法称，热门P2P网贷公司Lending Club已经确定了IPO(首次公开招股)发行价。这一价格为15美元，高于此前公布的12至14美元的发行价区间。 消息人士称，Lending Club的IPO吸引了投资者的超额认购。该公司将出售5800万股股份，融资8.7亿美元，而市值将超过54亿美元。 在出现超额认购的情况下，承销商有权从Lending Club购买额外的股份，使得这一IPO的规模超过10亿美元。 Lending Club的支持者包括摩根士丹利前掌门人约翰·麦克(John Mack)和美国前财政部长拉里·萨默斯(Larry Summers)。目前，该公司已成为全球最大的P2P网贷公司。 Lending Club股票将于本周四在纽约股票交易所上市交易，代码为“LC”。此次IPO的主承销商包括摩根士丹利和高盛。

美P2P平台Lending Club预计于今晚上市交易

全球最大P2P网贷平台Lending Club，即将在12月11日上市交易。由于机构投资者认购踊跃，Lending Club将发行价由此前的每股10-12美元上调至每股12-14美元。 如果以价格上限计算，Lending Club将在本次IPO中最高融资8.08亿美元。若按区间中值计算，Lending Club的市值约为43亿美元。公司计划于12月10日确定发行价。 Lending Club现有的投资者包括谷歌、KPCB、T. Rowe Price和贝莱德。不过，只有3位投资者计划在IPO中出售股份，分别为Canaan Partners、Kleiner Perkins和Union Square Ventures。Lending Club的上市承销商包括摩根士丹利、高盛、瑞士信贷以及花旗集团。 事实上，Lending Club的估值并没有一个合适的参照对象。用承销商的话说，Lending Club上市的是“一个新的资产类型”，即利用网络技术打造交易平台，直接连接了个人投资者和个人借款者。 具体说来，Lending Club的商业模式是，其与犹他州特许实业银行WebBank展开合作，WebBank向借款人发放贷款后，将债权出售给Lending Club，Lending Club再将债权以收益权凭证的形式卖给出借人(个人及机构投资者)，以完成借贷交易。投资人购买的是Lending Club发行的“会员偿付支持债券”，通过这种形式，放款人就成了P2P平台的无担保债权人，而非借款人的债权人。 在此过程中，Lending Club会使用先进的计算机算法，将借贷双方进行合理的匹配。譬如，对于那些信用度较高的用户，其最多可借3.5万美元，平均利率为14%。此外，投资者在网上购买凭证后，未到期的凭证可在与Lending Club合作的平台上交易。 值得一提的是，在整个交易过程中，Lending Club并不会提供与资金保障有关的服务，假使贷款出现违约，投资人将独自承担投资的损失。 从Facebook上一个简单的应用，到即将登陆美国纳斯达克市场的准上市公司，Lending Club用了七年时间。在中国，P2P行业同样在如火如荼地发展。眼下，据不完全统计，全国大大小小的P2P平台有2000家，活跃平台大概在200家左右。 与Lending Club不同，国内的P2P企业已经衍生出了各种不同的模式。眼下，国内最常见的P2P模式是引入第三方担保机制，平台充当借贷双方的撮合者，从中收取一定的手续费。相比之下，Lending Club是纯平台的性质，并不会补偿投资者，这也使其模式成为“零风险”。 从信用评估来看，中美也存在着巨大差异。美国已经具备了非常成熟的信用评级体系，而国内的信用数据、征信体系还非常不完善。很多时候，国内不同机构间存在着信息孤岛，P2P公司很难知晓个人到底有多少财富，以及个人的信用度究竟有多高。这些因素统统给国内P2P行业竖起了很高的壁垒，带来了巨大挑战。 在此基础上，美国对P2P网络借贷的监管主要以证券监管为主，P2P平台必须不断更新每一笔票据的信息，包括对应贷款的条款、借款人的匿名信息等。信息的透明、公开被放到了举足轻重的地位。但在中国，P2P网络贷款更接近互联网上的民间借贷，监管部门更关注和限制的是平台本身的运营状况。 即便国内外的监管、政策环境不一致，在金融搜索平台“融360”创始人叶大清看来，Lending Club上市依然为国内的互联网金融企业带来了巨大利好。 “首先，它的上市说明资本市场持续看好P2P模式，Lending Club上市后还会继续增长，它的市值超过百亿不在话下。”叶大清表示，“而国内在个人消费金融以及小微企业融资方面的市场潜力远远大于美国，未来五到十年，国内很可能出现几家千亿市值的互联网金融公司。” 他指出，美国已经具备了成熟的监管体系和征信数据，因此P2P网站的创新空间并不大，目前只出现了Lending Club和Prosper两家。相反，国内的小微金融领域还很弱，市场需求又十分旺盛，因此创新的空间会大许多。“更重要的是，监管部门正在积极推动利率市场化，鼓励互联网金融创新，因此创业公司还大有可为。” 值得一提的是，Lending Club“零风险”的商业模式决定了它可以迅速地扩张，而国内的P2P还面临着征信难等问题。如果国内P2P平台不完全转移到线上，P2P就无法真正实现低成本的运营，也无法给借款者提供低成本的资金。对此，叶大清显得并不担心，“P2P公司在线下运营，一是为了风控，二是为了获客。眼下，国内的人工成本还比较便宜，这种线下征信的方式并不影响未来巨大的市场空间。”

“现金拖累”成P2P隐形毒素 影响投资者收益

P2P投资中有着一种隐形的毒素，无形中拖累了投资人的投资回报，但成千上万的投资者却还没有意识到。 这个毒素就是“现金拖累”，即未投资的闲置现金对我们整体收益的负面影响。我们的P2P借贷账户中都会有些现金余额，所以”现金拖累”总会或多或少的影响投资人的投资收益。只有意识到这点的投资者，才能采取措施将现金拖累减到最低。 要想进一步看清现金拖累的负面影响，我们可以看看P2P平台提供的净年化收益(Net Annualized Return ，简称NAR)数据。很多投资人都没有意识到这个收益数据只适用于已投资的资金。 这是我在LendingClub的账户主页，我的年收益率是11%，如果真是这样那就好了，这个收益率只适用于那些目前已经投入到贷款中的资金。我账户中的可用现金(箭头所指处)是没有被列入这个收益中的。 例如，你想开始在LendingClub上投资，于是你向账户里转入5,000美元，但你只投资了25美元。你的NAR可能显示你的投资收益率为8%，但剩余4975美元只是存在账户里没有任何利息收入的，如果你在收益计算公式中计入这些闲置资金，你的实际收益率可能仅仅为0.1%。 对于希望包括闲置资金算法的投资人，我建议他们试试XIRR。比如LendingMemo的XIRR计算器就很擅长于提供更为全面的收益率计算，不仅计入已投资资金的表现，同时也会把账户中的闲置资金考虑其中。 这并意味着NAR数据一文不值。事实上，很多资深投资人更喜欢NAR。比如来自底特律的投资人Jason先生就曾经表示更喜欢使用NAR：“将账户余额现金与已投资金额对比(XIRR)就好比将苹果和橘子做比较，意义并不大。现金是无风险的，而贷款投资则会面临违约和坏账的风险。如果非要这么比较，那是不是也要把个人账户中的全部活期存款都考虑其中，因为按理说这也应该算是可投资的闲置资金”。 Jason的说法很有道理，这提醒我们XIRR不应单独使用。但是，Jason也同意投资人需意识到”现金拖累”的负面影响，通过将NAR和XIRR逐项比较，我们显著的看到由此带来的后果。例如：如果我的LendingClub NAR比XIRR收益率高出1%，那么这个损失应大部分归咎于”现金拖累”。 如何解决这类问题?保持少量账户余额 解决”现金拖累”无法一蹴而就，它总会以各种形式降低我们的整体投资收益率。但是，要抵制现金拖累带来的负面影响，最简单的一招就是：保持最少量的账户余额，这可主要通过两种方式来实现： 1. 将闲置资金投资到更多的贷款中 2. 将闲置资金从账户中转移 最关键的一点是闲置资金是无利息收入的，也不像活期账户可以随时消费，因此，这些资金需要转移出来。无论怎样，闲置资金余额保持的越低，”现金拖累”对我们的负面影响就越小。 自动投标可解决现金拖累 幸运的是，LendingClub和Prosper都采用了自动投标来解决”现金拖累”问题。这两家平台通过专用的自动投资工具，账户中所有可用现金将自动投资到更多的贷款中，而这项自动投标服务完全免费。 我个人在两个平台上均使用了自动投标功能，亲身体验了自动投标对减少账户余额的用处，快速将账户余额投到更多的贷款项目，特别是投资于那些更普遍的评级贷款，如A级、B级和C级。事实上，这些工具使P2P借贷成为一种几乎不需要主动投资行为的活动。 Lending Club的自动投标 LendingClub的自动投标工具非常擅长于将可用现金重新投资。你可以在导航条中的”自动投资”链接找到这个工具。点击此工具将带你进入到以下的登陆界面： 点击”注册”按钮，你将到达自动投资区域的主界面。在网页的最上方是用于选择你的投资风险倾向： LendingClub自身提供了已设置好的三种搭配(A和B等级贷款，加权A和B等级贷款，以及混合投资平台)，用户也可以根据个人习惯建立各贷款评级的混合投资，预期收益将低于 LendingClub自身配置的标准分配方案。自动投资于更安全的A级和B级贷款，违约率较低(譬如国家经济状况下滑时)。但是，更安全的贷款等级收益率会比其他产品更低。选择适合自己的投资风险水平是十分重要的。 进一步浏览网页的下方，你将发现更详细的自动投标分类设置。LendingClub在这个区域辅助添加了四步骤： 1. 每笔贷款的投资额度: 你需要为你的自动投资设置合适的投资额度。大多数投资人为了达到投资多元化，需要将投资分散于200笔贷款项目，因此那些拥有5000美元投资本金的人会投资25美元/笔(25乘以200等于5000)，那些有10000美元投资本金的会投资50美元/笔，那些有15000美元投资本金的会投资75美元/笔，以此类推。 2. 贷款期限: 选择投资60个月(5年)或36个月(3年)贷款。这也是账户风险/收益的影响因素。若是为了保守性的安全投资，可选择3年期贷款。若希望获得更高的潜在投资收益，可更多的选择投资5年期贷款。 3. 贷款等级的分配: 设置每类贷款评级在投资中的百分比并对投资分配饼图进行调整。因此，如果你喜欢贷款评级混搭但又不想承担更多风险，你可以根据你的特别需求调整贷款评级的各自百分比。有趣的是，如果你的分配百分比总和低于100%，你的平台账户就仍会有余额。比如我设置的评级贷款分配比总和只有95%，LendingClub将保留5%的现金在我的账户中。注：如果你过于强调投资于更罕见的贷款评级(E级-G级)，自动投标工具可能就无法满足你的需求了。 4. 设置安全过滤: 如果你想设置过滤条件进行投资(这通常是一项明智的选择)，请点击”特殊指令”链接并选择一项。记住，设置的过滤条件越严格，自动投标工具就越难找到你所想要的贷款。 自动投标的设置基本就是这些，点击底部保存按钮保存设置即全部完成，这样你的账户就可正式自动化投资。账户中一旦出现余额，系统就会自动投资到之前你设置的贷款等级中。 如果你想禁用自动投资功能，你可以回到这一页面并点击蓝色”停止自动投资”按钮。 Prosper的自动投标 Prosper的自动投资有点复杂，但仍然相当可行。它要求你首先建立一个”保存检索条件”(即过滤器)，然后设置检索可自动投标的贷款。 步骤1. 建议一个“保存检索条件” 通过导航到Prosper的浏览列表页面完成： 在这一页上可以往下浏览找到右边的贷款搜索框。尽管这个搜索框主要用于根据贷款评级将Prosper的可投资贷款分类，我们对右下角的”高级选项”链接更感兴趣。点击这个链接就进入了下图的高级搜索工具： 为了建立一个保存检索，通过选择一个或多个Prosper贷款评级来选择你的投资风险偏好(AA级是最安全的，HR级是风险最高的)。选择投资风险是P2P借贷中最重要的决定之一。你也可通过附加条件设置链接添加额外的过滤条件(比如借款人最近一段时间的征信记录)。 设置完毕后，点击搜索功能，你就会看到下面的页面，此页面可保存下来以备后用： 步骤2. 利用保存下来的搜索自动化投资 你可使用保存的搜索设置，通过启用Prosper的自动快速投资工具在Prosper自动投资贷款。你可以通过点击屏幕上方的自动投资链接，或者通过点击账户主页的相同链接： 此链接将跳转到快速自动投资工具中(见下图)： 要达到Prosper投资自动化，还需要做以下工作： 1. 点击你想使用的保存检索旁边的方框; 2. 在”每项贷款最大金额”一列设定投资规模。为了达到投资多元化，你需拥有能够投资200笔贷款的本金。那些拥有5000美元投资本金的人会投资25美元/笔(25乘以200等于5000)，那些有10000美元投资本金的会投资50美元/笔，以此类推; 3. 在”投资总额”一列设置投资总额。大多数投资者都设置为所有的账户余额，但如果你想为每笔贷款设置特定的上限，这也可以实现。比如，我将第一条搜索设定为将全部可使用现金进行投资，第二条搜索设定为每笔贷款最多投资150美元。 4. 最后，为每项搜索条件设定一个优先级，规定哪条条件可优先使用于你的账户余额。 基本就是这些!点击底部绿色的”保存修改”按钮，你就可在Prosper自动投资人了。如果你想关掉自动投资，只需回到自动快速投资页面，不再勾选你想禁用的搜索，并点击”保存修改”按钮即可。 手动投标，避免现金拖累 如果将投资权全权交给LendingClub或Prosper会让你觉得不安，还有种方法可将闲置资金保持在较低水平。但是，你可能需要建立一个时间表或投资周期以便定时登陆你的账户并将多余的现金手动投资。你最好在新标发送几小时内投资。LendingClub在早晨6点，上午10点，下午2点和下午6点发新标。Proper在每天的上午9点和下午5点发新标(周六/周日在中午)。 账户登陆并投资的越频繁，现金拖累给你的投资回报率的负面影响就越低。但几乎没有人能够持续坚守账户登录，因此你将不得不寻找适合你的投资时间段。对于很多投资人来说，每周登陆一次足矣。但是，不同投资人的需求可能不同。 注意：投资总额限制可能是个问题 如果你是P2P投资新手并拥有大额本金，那么现金拖累的问题可能尤为显著。投资新手常常一次性转入5,000美元或更多用于投资，将这些本金完全投完可能需要一定时间。 对于投资新手而言，自动投资工具可能不是全面的解决方案，若想投资于LendingClub上风险更高的D级-G级贷款(Prosper的C级-HR级)更是如此，毕竟这类贷款数量更少，需求就更多。在这类情况下，我建议大家将自动投资和手动投资相互搭配，直到初始投资本金全部投资完毕。一旦投资总额全部投完，你就可使用自动投资工具将账户余额随时投入。 By Simon Cunningham From Lendingmemo

德国P2P借贷行业现状:三足鼎立 法律壁垒森严

德国作为欧洲最大的经济组成部分，消费贷款(比如信用卡贷款)的总规模约为2250亿欧元。 德国的P2P借贷始于2007年，截至目前为止，德国市面上有三大巨头平台：Auxmoney、 Lendico 和 Zencap。德国P2P平台先锋之一Smava于2012年重新出发，目前的业务重心为银行贷款经纪。德国排名第五的服务平台 Finmar目前正竭尽全力获取更大的关注。 德国P2P平台Auxmoney 自成立以来已发行高达1.28亿欧元的贷款规模，目前Auxmoney 的月增长贷款额近700万欧元。当前可投的贷款余额约2.5万欧元，贷款期限从12月到60月不等。Auxmoney对借款人予以信用评分，并根据此信用评分决定借款人的贷款利率。Auxmoney 的收入主要是向借款人收取2.95%的贷款发行费，向投资人收取1%的服务费。Auxmoney 的独特点之一在于借款人可以用车作为抵押申请高额贷款，其贷款是受到部分资产抵押的。最近Auxmoney 开始开拓与机构投资者的合作关系，随机分配机构投资者所能投资的贷款项目。 Lendico 2013年12月成立，向消费者提供高达2.5万欧元的P2P贷款，贷款期限从6个月到5年不等。Lendico的业务增长数据不怎么对外公开，最近透露的数据显示Lendico 6月发行的贷款规模为38万欧元，Lendico根据风控标准对借款人予以A-E的信用等级，该信用等级决定了借款人的贷款利率。Lendico收费标准为，向借款人收取0.25-3%(取决于信用等级和贷款期限)的发行费用，向投资人收取成功还款额度的1%。Lendico最近也开通了德国投资者跨境投资(西班牙的贷款)的通道。 Zencap于2014年3月成立，向企业提供高达15万欧元的贷款，贷款期限从6个月到5年不等。Zencap对外公布的最新数据显示，Zencap的每月贷款发行额度约为100万欧元。Zencap也是根据借款人信用评分决定借款利率，向贷款企业收取1-4.5%的发行费用，向投资者收取利息的1%(比如投资利率6%的贷款，投资人实际到手5%)。 这么看来，Auxmoney的战略是通过范围广泛的借款人实现增长，而 Lendico更多的是专注信用评分更好的借款人。 Lendico需验证所有借款人的所有收入报表，而Auxmoney则是抽取借款人的某些收入报表作为样本验证。 对于散户投资者而言，有着高利率的海外平台也是一个可选项。有鉴于此，P2P平台Bondora在德国市场获得众多投资者的追捧，毕竟转账大部分是免费的，且货币风险也很少。 监管与市场 根据德国法律，只有银行才能发行贷款。为了符合监管政策，几乎每个P2P借贷平台都需与银行合作，银行发行贷款，然后通过P2P平台将债权出售给投资者。这就涉及到了一个较复杂的法律结构，事实上借款人和投资者之间无直接的合同关系。Auxmoney 与 SWK Bank合作，Lendico、Zencap与Wirecard Bank合作，Smava、Finmar和 Fidor Bank合作。 监管环境是德国P2P平台无法形成二级市场的主要原因，虽然德国P2P平台三大巨头表示该法律问题是可解的，他们不开通二级市场的原因是由于目前二级市场还不是公司发展战略的优选项。 德国的法律还禁止高利贷，禁止借贷利率超出市场平均水平的两倍，这意味着P2P借贷利率的上限约为16-18%。 和英国不同，德国政府对P2P新型融资的监管力度并不大，而且德国媒体对P2P新型融资的报道远不及英国媒体。 德国P2P消费贷款平台面临的一个挑战在于，无担保分期贷款的市场大环境竞争非常大。银行当前无担保分期贷款的利率为5.7%，P2P平台的有竞争性的价格空间并不多。Smava尝试专注于向个体户借款，毕竟个体户申请银行贷款的成本非常昂贵。 而德国国内信用卡的使用不像英美那么普遍，所以德国的P2P平台没有太多高利率消费信贷的再融资贷款。大部分德国人的短期借款需求都是通过银行账户直接透支，透支利率大约为9-13%。 受此市场环境影响，德国的P2P平台很难在合理的营销成本下更好的获取借款人，相比而言，获取投资人的难度都没有获取借款人来的高。 有鉴于此(法律壁垒以及市场大环境的限制)，未来德国新生平台可能会比英国的少很多。但幸运的是，德国P2P借贷行业已经获得了稳定的增长，现在的问题是如何提升公众对P2P借贷的认知与接受度。 作者相关 Claus Lehmann是行业新闻网站P2P-Banking.com及德国最大的P2P信息交流网站之一P2P-Kredite.com的常驻作者。金融时报、华尔街日报、德国电视台等主流媒体已经报道过Claus Lehmann及其文章。 By Claus Lehmann from Altfi

GLI Finance选择多种P2P平台 投资实现多元化

我最近有幸采访了 GLI Finance (简称GLIF)的公共事务负责人Louise Beaumont，GLI Finance (简称GLIF)标榜自身将通过多个P2P平台成为英美及欧洲中小企业融资的主导选择，更直接的说，GLIF想要成为多家P2P平台的机构合伙伙伴和机构投资者，GLIF将在伦敦证券交易所的另类投资市场(Alternative Investment Market，简称AIM)交易。 Louise的职责是确保GLI Finance成为全球新型融资的战略合作伙伴，并确保每个合作的P2P平台能够快速增长。GLI Finance想成为目标市场的主导者，并已在美国、非洲和欧洲拥有自己合作的平台，计划尽快在亚洲和中东地区开展。 此次GLI Finance的战略主张是首次提出，GLI Finance首次提出将对P2P平台进行股权投资，也将成为P2P平台所发贷款的投资者。这么看来，GLI Finance是想分散投资风险，并相信P2P借贷的未来可观。 截至2014年6月30日，GLI Finance已投资10家新型融资平台，投资金融高达2080万英镑，这10家新型融资平台包括： • 跨英国及欧洲的线下长期贷款公司BMS Finance • 英国P2P平台 FundingKnight • 英国P2P商业地产平台Proplend • 线下担保抵押平台Sancus • 美国线上长期贷款平台Raiseworks • 英国票据平台Platform Black, • TradeRiver Finance UK trade finance • 丹麦票据平台Dansk Faktura Børs GLIF投资了融资平台 Platform Black 200万英镑，购买该平台的普通股与优先股。GLIF投资金额最大的一笔当属跨英国和欧洲的长期借贷公司 BMS Finance，至于投资资产的配置，截至2014年7月，GLIF已经决定按照下列方式部署6800万英镑： • 中小企业融资公司： 1670万英镑 • P2P贷款：2480万英镑 • 公司股份：1980万英镑 • 其他现金投资：670万英镑 由于GLIF前一年的资产投资未公开，所以很难予以比较，但是到目前为止，GLIF通过融资平台所赚的利息收入已达16.3万美元，相信今年的收入将有所提升。 而GLIF面临的调整就和其他投资公司一样就是获取客户的成本，就此我采访了Louise，他表示，新型融资平台需不断降低客户获取成本，否则将面临淘汰。

线上证券经纪和P2P成长环境相似 那么差异呢？

在过去的一年多时间里，市面上出现了很多关于P2P借贷行业的文章，比如投资银行Liberum、风投家Charles Moldow、美联储、 The Capco Institute Journal of Financial Transformation以及Orchard Blog等媒体都对该行业进行了报道。这些资源对那些关注P2P借贷行业的人来说非常具有指导价值。所有的专家预测或者报道都赞同一点，即P2P借贷行业强劲的增长趋势。 这些丰富又乐观的预测让我想起上世纪90年代发生于线上证券经纪领域的金融科技革命。俗话常说：“历史从不重复，但其发展规律却密切相关”。那么线上证券经纪与处于发展初期的P2P借贷是否存在相同的规律呢? 我们先简单比较一下线上证券经纪和P2P借贷的起源。上世纪90年代，科技的进步、互联网的广泛接受度、较高的传统股票交易佣金、低下的运营效率、一个非常庞大的市场(每天股票交易数量成百上千万)、股市时值牛市等等一系列因素刺激了线上证券经纪的急速发展。今天，线上证券经纪大牛有Schwab, Fidelity, TD Ameritrde, E*Trade, Interactive Brokers, 以及Vanguard等，而且各个账户规模都高达万亿美元。但在20年前，线上证券经纪的格局还未定：行业没有出现赢家;技术才刚起步;品牌尚不成熟，未经考验、认知度较低;市场参与者的反应也不明确，众多小型网络公司在全国各地如雨后春笋般涌现。 今天的P2P借贷就像之前的线上证券经纪一样，一系列类似因素为P2P解答行业创造了一个适宜的发展环境(尽管并不完美)，这些因素有：持续处于历史低位的利率水平，技术的进步，受众度越来越多的众筹和社会融资观念，2008年后对传统金融机构的厌恶，对电子交易市场的接纳(无论是Ebay上出售的“物品”还是像MarketAxess平台上交易的固定收益证券)以及各种其他信贷市场存在的大规模低效率等。在P2P借贷领域，消费信贷、学生贷款、小企业贷款业务板块已经出了许多先行者和领导者品牌，同时数以百计的创新平台正如雨后春笋般出现，每一个平台专攻着不同类型的借款人和贷款。像证券经纪行业一样，P2P借贷市场也非常庞大：消费信贷大约有2万亿美元的潜在市场，小企业贷款类则可能超过4500亿美元(这只是针对雇员不足十人的小企业而言)。若再加上车贷和抵押贷款部分，美国的P2P市场有望超过12万亿美元。(PSP2P借贷是一种全球现象，其全球市场规模更加庞大。) 对我来说，这听起来像历史的“规律”再现。线上证券经纪和P2P借贷都始于相似的成长环境且环境对行业本身是利好的。有鉴于此，我们可以提出几个基本问题，并在本文中一一回答。 1.借鉴线上证券经纪的发展，未来十多年时间里，P2P借贷的预期增长走势如何? 2.借鉴线上证券经纪所发生的变化，未来十多年时间里，P2P借贷的产业结构将会是怎样? 3.借鉴到目前为止，市场参与者(银行和其他传统金融服务机构)对线上证券经纪的反应，市场参与者又会如何看待P2P借贷? 4.从线上证券经纪那得到的经验教训哪些适用于P2P借贷行业? 下面我们将逐一解答这些问题。 1) 增长率. 根据Ameritrade和E*Trade(均为网上证券交易商)的记录，1996年这两家公司加起来平均每天的交易份数有12100笔，委托人账户资产加起来近117亿美元资产。2014年，这两家公司加起来平均每天的交易份数有554000笔，委托人账户资产加起来超过9320亿美元。这十八年里，Ameritrade和E*Trade公司的复合年均增长率约为26%(尽管2001年和2008年股市经历了两次惨烈的熊市)。所以，如果我们结合美国的P2P借贷市场的规模(大约80亿美元未偿贷款)，借用Ameritrade和E*Trade公司26%的复合年均增长率，我们可以预测到2032年，P2P借贷行业规模可能超过5120亿美元。为了更好了的阐释这个数字，我们可以对比得出，这一数字仅为今天消费贷款、抵押贷款、车贷和学生贷款市场规模的3.3%(根据美联储数据，整个市场规模可达15.3万亿美元)。如果我们把Schwab，Vanguard还有其他线上证券经纪公司算进来，线上证券经纪的复合年均增长率可能更高。这种保守的预测方法说明了重要的一点：按照保守的增长率计算，整个P2P借贷行业是极具潜力的。 今天的P2P借贷与早期的线上证券经纪有一点不同：P2P借贷是一种全球性趋势，因为金融服务、信息传播以及社交媒体的跨国界流动比20年前更加便捷。阿里巴巴最近宣布，未来十年将在中国发行高达1500多亿美元的P2P贷款。像Funding Circle, Zopa 和AuxMoney等P2P公司已在欧洲获得快速的增长。P2P借贷行业的全球性使得P2P借贷有望获得比在线券商还高的增长率。 2) 未来行业结构. 今天的P2P借贷行业中，消费信贷领域主要由LendingClub和Prosper两家公司主导。借鉴线上证券经纪的行业架构，行业内早期的玩家存活率高，并且行业很有可能为早期的少数几家公司主宰。一些小型的线上证券经纪公司，比如Waterhouse Securities, Datek, ProTrader, Options Express和Wit Capital已被行业内的诸如Schwab, TD Ameritrade等大公司吞并。合并是美国商业里的惯例。但虽然有众多行业内的合并需要历经几十年，但线上证券经纪从一些零散的小公司合并成少数几家大企业只花了约20年。 曾经带动了线上证券经纪行业的发展，如今也对P2P借贷形成了巨大考验的是“客户获取”。20世纪90年代以及21世纪初，线上证券经纪行业通过获得更多客户而实现盈利的模式，与今天P2P借贷中的“借款人获取”无太多差别。今天的P2P平台需尽可能地培养潜在的借款人，让借款人了解平台所提供的贷款项目。为了抓住投资机遇，巨额资金源源不断的流入P2P借贷行业，——就像20世纪90年代资本急速流进E*Trade, Waterhouse Securities, Ameritrade一样。合并的好处在于可以减少运营费用，降低资金成本，更快地获得更高的利润，减少不必要的竞争。合并很可能是P2P借贷行业的自然发展途径。 3) 市场参与者的反应. 很多人疑问，银行对P2P借贷行业有何反应?他们在乎吗?毕竟银行正忙着制服罚款和监管机构进行谈判。而问题的答案也比较微妙：银行已经注意到P2P借贷行业的发展，一些银行已开始培养自己在这一新领域的能力或者投资P2P贷款。出于种种原因，大多数银行对P2P借贷行业的反应相同：银行无力开发自己的技术;他们很难调整当前盈利的贷款业务;他们不相信增长预测;监管环境让他们寸步难行;他们也专注许多其他的行业和问题。当银行开始准备进军P2P借贷时，这个行业恐怕已经获得了充分发展，银行再想要收购P2P平台可能就不那么容易了。 需要当心的是，银行或者银行的说客可能会向监管机构谏言，P2P借贷平台应该有资金要求，需保留不低于贷款总额5%的风险自留金。银行可能通过大肆宣传P2P借贷的风险性、脆弱性以及未经考验等来扼杀这一创新行业 4) 从线上证券经纪获得的经验教训. 线上证券经纪的发展并非一帆风顺，新兴的P2P借贷行业可以从已历经2001年和2008年两次残酷的熊市考验的线上证券经纪行业那吸取一些经验教训： · 为“熊市”提前做准备：在P2P借贷领域可能遭受信贷危机，这意味着当前良好的信贷周期忽然遭遇快速而负面的变化，信贷危机的标志可能是违约率上升、减少贷款总量以及昂贵的欠款追讨。为了更好的应对这类危机，P2P借贷平台需要有充足的资本、严格的信贷风控、完善的成本控制、信息披露的透明度，及早发现问题并解决，最大限度地减少给公司和投资人的冲击 · 为客户持续开发产品和服务：P2P平台需不断创新，为客户提供更多的产品和服务，比如投资研究、咨询、专业的交易服务、信托服务、投资组合建议。这将大大提升平台的吸引力，提升客户的粘性。 · 投资行业里，成本优势至关重要：借助于先进的技术，线上证券经纪大大提高了运作效率，将佣金费用从每笔125美元大幅削减至今天的每笔7.99美元。高昂的成本和花费将削减收益优势，而这也是线上证券经纪行业发展一直恪守的原则。因此，P2P借贷平台应该积极推进行业科技和系统革新，削减借贷成本，提升自身竞争力。 · “满足所有人需求”这一想法不可取：E*Trade曾经试图进军抵押贷款市场，意图成为一个大而全的线上金融超市，结果惨败。若E*Trade当初坚持其线上证券经纪的核心业务以及相关产品和服务，也许就无需重新注资。当然这也是E*Trade核心业务品牌和实力的最好佐证，现在E*Trade依然是领先的线上证券经纪商之一。 因此，如果P2P借贷行业的确在经历20世纪90年代金融科技革命后的发展“大规律”，那么P2P行业的发展潜力是非常强劲的，P2P行业将获得更加快速的发展，借款人数将大大增加，P2P行业内的参与者和产品种类也会越来越多。未来二三十年里，P2P行业内的众多小公司也将有可能最终整合成为一些重大的大型P2P公司。 By Bill Ullman from Orchard Platform

Lending Club IPO发行5000万股 计划定向配股

Lending Club 12月1日一早公布了一个新的SEC上市注册登记表，本周一Lending Club开始投资人路演活动。从该登记表中，我们可以大概看到Lending Club的预期估值和预期融资的额度。Lending Club上市注册登记表中原文为：“Lending Club将发行5000万股普通股，其中来自出售股东的普通股数有770万。Lending Club本身不会从出售股东所售的股份获得任何收益。此次是Lending Club首次公开发行股票，目前无其他公开市场有Lending Club的普通股。我们预期此次IPO价格为每股10-12美元。” 若此次 Lending Club能成功照此登记表IPO， Lending Club将总计共有361111491股普通股，这么说来，若按照每股价格12美元计算， Lending Club的估值达43.3亿美元。这个估值比之前所有专家预测的估值要低，与 Lending Club今年4月37.6亿美元的估值相比，也只是小额增幅。当然，毫无疑问 Lending Club随着成功IPO将越来越受欢迎，公司的整体估值有望节节攀升。 Lending Club 定向配股计划 目前在Lending Club的招股说明书中并没有过多涉及Lending Club定向配股计划( Directed Share Program )，这些定向配股股份包含预留给散户投资者的股份。以下是招股书中涉及到定向配股计划的原文：“在公司的要求下，此次上市的承销商已经预留了高达此次所发普通股的10%，这些将按照IPO时的普通股价格预留出售给我们的董事、职工、到2014年9月30日前通过Lending Club平台投资的投资人等等。由我们公司董事或职工购买的股份将受到180天的锁定限制。向普通公众出售的普通股数将减少此次预留出来的定向配股。若预留的定向配股未全部出售成功，所剩余的股份将通过承销商按照同等的基础和价格向大众公开发行。” 这么说来，此次预留出来的定向配股股数最多有500万股(5000万*10%)，散户投资者需和Lending Club的董事、职工共享这500万股的预留股数。考虑到散户投资者对股份的极大渴望(尤其是按照当前这个估值)，很有可能不是所有投资者都能买到自己想买的股数。 我已在Fidelity(富达国际投资，世界最大的投资管理公司之一)上设置了此次IPO的投资账户，我已准备好购买Lending Club的股份，但是截至本文完稿，我还是没有收到任何进一步的邮件通知，若有任何最新资讯，我都将第一时间更新发送，目前看来， Lending Club的IPO很有可能发生于这个不平静的12月份。 By PETER RENTON from Lendacademy

美P2P平台IPO或受热捧 顶级资本机构青睐有加

美国P2P金融企业Lending Club(Lending Club)12月2日宣布，已提交了在纽约证券交易所的首次公开募股(IPO)申请。若招股顺利，该公司将成为第一家在美股市场上市的P2P企业。数据显示，Lending Club将在本次IPO中最高融资近7亿美元，其市值约为40亿美元。 P2P为peer-to-peer的缩写，在金融范畴中定义为个人与个人之间的小额借贷交易。近年来，P2P金融业务出现了爆炸式的发展，在海外市场特别是美国已有了比较成熟的商业模式。Lending Club就是美国P2P金融业中的龙头企业，分析人士认为，一旦其上市成功，其它的竞争对手可能会积极效仿。 顶级资本机构的宠儿 Lending Club的雏形是脸谱(Facebook)上的一个应用，主要功能是帮助用户把钱借给自己的脸谱好友。2007年8月，在成功募集到1000万美元的融资后，Lending Club正式成立。 Lending Club主要为借款人和投资者提供一个对接的互联网平台，在这个平台上，投资者可以得到8%-25%之间的回报率;借款人则可以省去银行繁琐的手续，较快地获得所需资金。Lending Club的收入主要来自交易费和贷款发放费，一般情况下，其收取投资者1%的交易费以及借款人1%-4%之间的贷款发放费。 由于贷款投放额激增，公司2013年的营业收入达到9800万美元，比2012年几乎增加了两倍。目前Lending Club已是美国最大的P2P金融企业，占据美国市场将近80%的份额。在美国知名财经杂志福布斯评选出的“2014美国最具潜力企业榜”中，Lending Club排名高居第五位。 由于业务潜力增长巨大，Lending Club得到了顶级资本机构的青睐，公司获得了著名风投机构凯鹏华盈(KPCB)、共同基金巨头贝莱德以及IT龙头企业谷歌等的大笔投资。Lending Club董事会也是明星云集，包括美国前财长萨默斯、摩根士丹利前掌门人麦晋珩以及有“互联网女皇”之称的知名华尔街分析师玛丽·米克等。 Lending Club此次招股区间定在10-12美元之间，若以上限招股，将融资6.924亿美元。按照区间中值计算，其市值约为40亿美元。此次IPO的承销商包括摩根士丹利、高盛、瑞信以及花旗集团。 在Lending Club的平台上，投资者并非直接将钱借给借款人，而是购买一种由平台发行的票据。此次招股路演将把Lending Club定位为“一个新的资产类型”——个人债平台，承销商勾勒的“股票故事”则是——个人债在美国完全有可能成为新的主流金融产品。分析人士称，Lending Club IPO获得投资者热捧的可能性很大。 监管机构的“乖孩子” 顶级资本机构对Lending Club青睐有加，其中的一个主要原因是该公司是监管机构眼中的“乖孩子”。 在公司成立一年后，律师出身的Lending Club创始人雷诺·拉普兰赫(Renaud Laplanche)主动找到美国证交会(SEC)进行业务申报，并于2008年3月主动关闭部分业务，花费数月时间跟监管部门沟通P2P金融业该如何进行监管，直接参与了“游戏规则”的制订。监管部门按照这一规则去审查其它的P2P金融企业，Lending Club的最大行业竞争对手Prosper被勒令停业，审查时间长达一年，错失了发展良机。Lending Club则成为了第一个拿到P2P金融营业执照的美国公司。 分析人士称，Lending Club提前预测到了这一新兴业务中的关键因素——必须在监管框架下开展业务，可谓聪明之举。不仅可以参与“游戏规则”的制订，还成为了监管机构眼中的“乖孩子”,这是其成功路径中极其重要的一步。 由于美国存在完善的信用体系，Lending Club比较容易识别其业务中的风险，需要做的仅仅是通过互联网“下沉”到各个市场。对于未来的发展目标，雷诺·拉普兰赫雄心勃勃。他表示，Lending Club现有的个人业务可以很轻易地移植到车贷、企业经营、住房抵押等其他贷款领域，公司的终极目标则是“覆盖全部信贷产业”。

美最大平台即将上市 或引发P2P公司“上市潮”

P2P风暴席卷全球，作为美国市场中新生市场力量—Lending Club即将登陆美国证券市场，这或许会引发一轮P2P公司上市潮。 美国证券交易委员会(SEC)文件显示，Lending Club于12月1日更新其招股说明书，将IPO发行价区间定为10美元～12美元/股之间，预计发行5770万股。若以12美元的价格上限计算，其将在此次IPO中最高融资6.924亿美元。按照区间中值计算，Lending Club的市值约为40亿美元。 同时，此次Lending Club主承销团队为摩根士丹利、高盛、瑞士信贷以及花旗集团。 资料显示，Lending Club是美国一家专注于提供线上平台，作为交易服务媒介的借贷公司。其模式核心在于依托算法将出借人和借款人匹配起来，信用值较高的个人用户最多可以14% 年化的平均利率借款 3.5万美元。 不完全资料显示，截至目前，Lending Club共计获得4亿美元的融资，投资方包括谷歌、KPCB、黑石、T.Rowe Price等。今年4月，Lending Club完成最后一笔股权融资时，估值已高达37.6亿美元。市场人士预计，Lending Club上市后的估值将达到50亿美元。 其实，对于Lending Club而言，虽然P2P平台已在美国风行数年，但是至于IPO，Lending Club属于首家公司。 市场人士指出，Lending Club上市较为困难的就属其定价区间的界定，在其之前市场中并未有任何此类公司上市，而其公司性质又暂无明确定性，因此Lending Club IPO定价体系无从参考。不过，如果此次Lending Club成功上市，且股价合理，相信其他P2P公司，如Prosper Marketplace、On Deck Capital等也将陆续寻求IPO。 其实，尽管P2P正春风得意，但不得不提的是，P2P行业风险也较大。 就美国资本市场而言，其对P2P平台已经有着一套相对健全、完善且十分复杂的监管机制。 2008年，SEC开始要求P2P公司将发标作为证券登记，接受《1933证券法》的监管，注册过程复杂，同时要求大量的文件以及律师、注册费用，这些都对P2P公司准入门槛提出严苛要求。 其次，根据2008年SEC提出的要求，P2P公司必须在定期报告中披露产品发行的详细情况。

Lending Club更新招股书 拟最多募资6.92亿美元

据国外媒体报道，美国P2P网贷平台Lending Club周一更新招股书，将IPO发行价区间定在每股10美元至12美元，拟最多融资6.924亿美元。按照该区间的中位值，Lending Club的价值约为40亿美元。 该公司的高层未来一周将会见潜在的投资者，寻求说服那些投资机构(其中包括部分银行旗下投资组织)它帮助催生的P2P行业的未来前景将会更加美好。 随着Lending Club的上市，其它的同行公司，包括Prosper Marketplace和On Deck Capital，也有可能会寻求IPO。 要确定Lending Club的最佳IPO价格并不容易，因为目前公开市场并没有其它的P2P公司，这意味着银行家得以诸如非金融类互联网创业公司等不同行的公司作为比较基准，评估该公司的情况。 这类P2P平台的兴起一定程度上因为传统银行贷款要求较高，运营成本高企，因而停止提供特定种类的贷款，尤其是面向小贷款户的贷款。 Lending Club的商业模式围绕利用先进的计算机算法来匹配借款方和放款方。拥有较高信用评级的用户可最多借贷3.5万美元，利率平均在14%左右。 该平台早期的放款人都是个人用户，现在则有不少的大型共同基金和对冲基金在上面放款。 该公司是以个人贷款起家，不过它目前也有提供其它的产品。通过该平台，小企业现在可以最多贷款10万美元。此外，该平台在11月推出了一个新的两年期“super prime”贷款产品，用户可最多借贷1万美元。 Lending Club已经获得了华尔街和硅谷的部分知名投资者的支持。其董事会成员包括：前美国财政部长劳伦斯·萨默斯(Lawrence H. Summers);摩根士丹利前CEO约翰·马克(John J. Mack);“互联网女皇”玛丽·米克尔(Mary Meeker)。 它的投资者包括谷歌、KPCB旗下风投公司和两家共同基金巨头T. Rowe Price和BlackRock。 招股书显示，Lending Club只有3位投资者计划在其IPO中售股，它们分别是Canaan Partners、Kleiner Perkins和Union Square Ventures。 如果该公司的IPO发行价最终定在每股12美元的高位，那其它股东的持股价值将会上扬，至少从账面来看是如此。Lending Club上市后，Norwest Venture Partners的持股比例将达14%，价值近6.1亿美元;Lending Club的CEO雷诺·拉普兰齐(Renaud Laplanche)的持股价值将达到1.788亿美元。 Lending Club的IPO承销商包括摩根士丹利、高盛、瑞士信贷和花旗银行。

全球最大P2P股价暂定10-12美金 估值40亿美元

2014年8月份时我们报道过P2P网贷龙头Lending Club已递交招股书的消息，如当时所说，5亿美金的募集资金只是个占位数字，据NYT消息，今天该公司预计将股价定在10-12美金，这样的话总融资金额或拉高至6.924亿美金，估值或达40亿美金。另，股票代号为LC。 如果Lending Club融资顺利的话，其它同类选手也会跟着沾光，Prosper Marketplace、专注小贷的Deck Capital都可能会吸引更多投资。 Lending Club的股票订价是件挺让人头疼的事，因为之前纽交所未有同类先例，因此承销商仅能以非金融类初创公司为基准衡量其表现。 Lending Club的模式核心就在于依托算法将出借人和借款人匹配起来，信用值高也即FICO积分高(660分以上)的个人用户至多可以14%的平均利率借款35 000美金。一开始这家公司的出借方多为个人，现在很多互惠基金和对冲基金也加入了进来。虽然最初它以个人贷款业务为主，现在小企业也可以在这个平台上借到10万美金贷款。在小额贷款业务上，现在银行已很难与这类公司竞争了。 为Lending Club背书的投资方都大有来头，美国前财政部长Lawrence H. Summers，Morgan Stanley前高管John J. Mack，还有互联网女皇Mary Meeker。Google、KPCB，T. Rowe Price，BlackRock也都投过它。

Lending Club的数据变化及对NSR的影响

Lending Club最近对其数据做了些调整，这些调整将对投资人产生影响。 总的说来，数据调整有： 1.41种信用因素被剔除，信用考评标准很大程度上和2012年之前的版本类似。 2.平台发布的相关贷款日期不再具体到天数，所有日期都是以月份-年份的格式出现，比如3月-1999年。 3.历史记录文件不再为每天更新，而是每月更新。 4.贷款上架日期将被删除。 最近Lending Club也宣布删除借款人就业职务名称和所在城市信息，并修订现有的借款人邮政编码，仅保留邮政编码前三位数字。 这些数据调整可从Lending Club的贷款历史列表中看到，应用程序接口也将尽快做相应调整，但具体时间未知，Lending Club官方表示争取在12月10日前调整完毕。 Lending Club此次数据调整将显著影响一大批使用NSR(第三方统计网站NickelSteamRoller.com)的投资者，这些受到影响的投资者将受到自动化邮件，提醒投资者哪些数据要素受到调整。投资者可能需要重新评估自己的投资策略，毕竟剔除了一些借款人信用因素将显著影响相应的投资收益。 对使用NSR的投资者的影响: 1.Lending Club剔除41种信用考评因素，这些因素也将从投资者NSR上的活跃投资单中消失。 2.平台发布的相关贷款日期不再具体到天数后，投资者如果想要通过贷款发行日期搜索贷款，只能根据贷款发行的月份。 3.所有一月以内的数据图表将消失，比如日利率走势图。 4.显示贷款发行速度的图表将消失，即显示贷款上架时间和成功发行时间之间的时间差图表将被清除。 5.提前还款的数据将不准确，最坏的情况可能是贷款在发行不到一个月就得到提前划款，但相应图表却无法及时展示。 为了顺利过渡，最近NSR网站将推出第一批针对此次Lending Club数据调整的代码，使用NSR的投资者将收到一份关于是否保存过时的投资过滤器的提示，一旦我们恢复正常运作，Lending Club删除的41个过滤信用因素也将从NSR网站清除。 From Nickel Steamroller.com

盘点：国外P2P领域四大板块及未来增长潜力

借款人申请P2P贷款的原因有很多，P2P借贷行业里出现的四个主要板块为消费贷款、小企业贷款、学生贷款和房地产贷款。 当然这四个板块会有些范围重叠，有些P2P平台会同时发行多个板块的贷款，但每个P2P平台彼此的目标市场不同，定位也不同。本文将简要介绍一下P2P借贷的这四个板块。 P2P消费贷款 消费贷款是P2P借贷领域里受众最多的一个板块，P2P贷款目的最常见就是诸如信用卡还款、还债、医疗费用、家庭装修等。美国顶尖的P2P消费信贷平台有Lending Club和Prosper，海外著名的消费贷款平台有英国的Zopa。 消费贷款是P2P借贷四大板块里发展最快的一个板块，占据所有P2P贷款的绝大部分，这有部分原因是因为消费贷款通常是小规模贷款，消费贷款的借款人信用质量也较高，消费贷款的融资速度也较快(通常几天之内就能融资完成)。 P2P小企业贷款 小企业主申请贷款，在过去是非常困难的。过去，企业主要通过银行申请业务增长所需的资金，但是在金融危机后的六年时间里，小企业获得银行贷款的难度越来越大。对大部分银行来说，由于银行本身巨额的开销和成本，贷款额度低于50万美元的贷款盈利空间小，银行对这种小企业的贷款申请通常予以否决。由此，P2P小企业贷款成为银行小企业贷款的有效替代选择。 通过P2P借贷，企业可直接从大批的投资人那获得贷款资金，通过诸如OnDeck 和 Funding Circle等平台，业务稳定的小企业通常能够在一周内获得所贷资金。需要注意的是，小企业的类别和小企业贷款的类别也多种多样，投资人应密切关注自己所投资的企业类别，关注所投资的贷款是否是抵押贷款，是否由一个有信誉的人担保。 P2P学生贷款 在美国，学生贷款目前占据了债务市场的第二大块，美国两大主要专注学生贷款的平台为CommondBond 和SoFi，这两家平台为学生提供两种不同的贷款产品选择：学生可以在毕业后申请贷款偿还学生贷款债务，若毕业成绩优秀，也可申请传统的学生贷款。 对投资人来说，投资学生贷款和投资其他P2P贷款的流程类似，但投资学生贷款的收益与其他贷款相比较低。 P2P房地产贷款 在美国，房地产贷款占据债务市场的第一大块。房地产贷款长期为大银行主导，现在诸如 Realty Mogul、Patch of Land和 SoFi等P2P平台也开始发行房地产贷款。 P2P借贷过程中的文书工作很少，融资速度也快，很多申请房产抵押贷款的借款人转向P2P借贷平台借款，这样能省去到大银行申请贷款的很多麻烦。年轻的一代不如其父母一辈对银行那么有感情或者说忠诚度高，这些年轻人在进行金融决策时更倾向于使用高效的替代性融资渠道。 P2P房地产贷款除了抵押贷款之外还有其他贷款类型，比如建设贷款、过渡性融资、信托契据等，P2P房地产贷款对投资人来说非常有吸引力，这种类型的贷款通常周期短且收益高。 专注于P2P借贷投资的Prime Meridian 资本管理公司的总经理Don Davis表示，“我们认为消费贷款和小企业贷款是P2P借贷领域增长潜力最大的两大块。我们公司推出的消费信贷基金和小企业贷款基金就是为了让机构投资者和受信的个体投资人能够更好的投资P2P贷款。至于P2P借贷领域出现的其他两个板块(学生贷款和房地产贷款)，我们将充分利用我们的技术和经验，积极开拓”。 P2P借贷领域各版块的未来增长潜力? 未来P2P学生贷款和P2P房地产贷款能否发展到现在的P2P消费贷款和小企业贷款一样的规模，这还不得而知。但无论是P2P借贷领域内的何种板块，其发展都离不开一些通用因素：市场本身就大;投资人对银行和其他传统借贷机构较冷漠或反感;能够吸引投资人的高利率。

奥马电器收购中金融 发展冰箱+互金双主业

曾经因为名字神似“奥巴马”而涨停的奥马电器，最近又迎来了近十个涨停板。这家企业多年来从事冰箱家电行业。因为一名京东前高管的操盘，它现在正大举进军互联网金融行业。 互联网金融公司入局董事会 奥马电器在12月3日晚间发布的公告显示，董事会决议补选赵国栋、饶康达、权秀洁为新一届董事会董事候选人，补选张松柏、黄菜花、朱玉杰为新的董事会独立董事候选人。这些新进入的董事会人选都有一个共同的特点，他们并非原有奥马的高官团队，也并无冰箱行业从业经验。其中赵国栋和权秀洁来自于一家名为中融金的互联网金融公司。 更令人不解的是，董事会同意聘任赵国栋担任奥马公司的总经理，权秀洁担任公司副总经理兼财务总监，张佳担任公司副总经理，张哲则担任公司副总经理。 与此相对应，几日前，奥马电器的14位高管竟然在同一天提交了辞职申请。辞职的高管中包括奥马公司的创始人、原董事长蔡拾贰，以及这家公司的元老级高管原董事、总经理王济云、原董事及副总经理姚友军等等。 上述辞职的高管中，至少有5名董事会成员辞职后不再担任奥马的任何职务，而其余几名高管被调任至冰箱事业部继续担任管理岗位。 从10月29日开始，奥马接连发布的数条公告，公司将以现金方式收购中融金(北京)科技有限公司51%的股权。但收购完成后，交易方之一赵国栋不仅没有被稀释股份，反而成为大股东。 按照公告，其具体交易如下：收购交易方之一赵国栋拟受让奥马电器原董事长蔡拾贰等人所持公司33697239股份，占公司总股本的20.38%。这意味着，待股份转让完成后，赵国栋将成为奥马的最大控股股东及实际控制人。其拥有的股份超过原大股东蔡拾贰19.5%的持股比例，其余前10名股东的持股比例也相应缩水。 明明是被收购，却反客为主，从逻辑上怎么讲都有些说不通。根据奥马现任冰箱事业部副总经理姚友军的解释，“增加互联网金融业务，采用虚拟和实体相结合的模式发展，能让奥马在现金流方面得到巨大帮助。”换句话说，金融业务可以使奥马的现金流发挥到最大价值，而不是仅仅用于研发和规模再扩大。 冰箱龙头股 让位互联网金融 奥马的全称为广东奥马电器股份有限公司，2003年以生产和制造家用电冰箱起家，目前在国内冰箱出口销量方面占据较大份额。2012年，奥马电器在深交所上市，它也是2000年以来唯一一家上市的冰箱制造企业。 成立12年来，奥马的冰箱年产能从最早的7台做到了现在的700万台。按照奥马2010年发布的“518”战略规划，到2015年公司产能将达到1000万台，销量将达到800万台。目前其所拥有的11条冰箱产线基本可以满足各种尺寸的冰箱生产需求，尽管奥马也有在国内推广自有品牌的冰箱，但70%左右的营收仍来自于出口业务。 奥马发布的2015年三季报显示，公司营收11.79亿元，较上年同期增长3.64%，归属上市公司股东的净利润为7038万元，同比增长18.36%。尽管谈不上优秀，但在竞争激烈、市场走低的国内冰箱产业领域，这样的成绩已属不易。 现在，这样一家看上去日子过得还算不错的家电制造公司，竟心甘情愿地让位给一家名不见经传的互联网金融公司来统领，着实让人感到惊愕。 界面新闻记者发现，中融金官方网站给出的主营业务介绍是“从事银行互联网金融平台技术开发服务及联合运营、自营互联网P2P平台、移动互联网金融营销业务等。”此外，还可查询到这家公司已与三十多家银行总行签署互联网金融相关合作协议，拥有P2P平台“好贷宝”，下载量超过1400万的移动应用“卡惠”，此外也开展银行信用卡申请、账单管理等持卡人服务业务。 中融金可查到的创始团队信息写有京东金融、民生银行、融360、去哪儿、人人贷等金融公司背景，并于今年5月被钱包金服集团全资收购。至于中融金在和何时成立，具体的创始人是谁，网上均没有太有效的信息，在北京企业信用查询网上也没有相关的工商注册信息。 但有一点非常明确，收购中融金的钱包金服正是由赵国栋在今年年初创建，不到半年时间即完成A、B轮融资，获得高榕资本领投、华清道口资本等参投的千万美金风投。赵国栋曾表示，钱包金服定位于互联网金融服务平台，布局理财、消费、信贷3大板块。 一方面，钱包金服向传统金融机构提供平台搭建、联合运营等金融服务，另一方面，则向商家和小微企业提供融资、数据分享等金融服务，再者向普通消费者提供理财、信贷、消费服务。 目前中融金所拥有的互联网理财平台好贷宝并非这家公司原有产品，也非钱包金服所创。据接近中融金的知情人士透露，好贷宝是赵国栋从一家名为中汇支付的公司手中收购而来。在P2P行业，好贷宝的名声并不响亮，但这不妨碍赵国栋用它来做更重要的事。 赵国栋本人毕业于清华大学五道口金融学院(原中国人民银行研究生部)EMBA，也是全国金融系统青年联合会的活跃人，这样的背景使他很快在金融圈获得了广泛人脉。在成为中融金的掌舵人之前，赵国栋还曾创立过网银在线，并获得了首批第三方支付牌照。网银在线后被京东收购，赵国栋因此成为京东集团副总裁。但这并没能让他就此满足，今年1月赵国栋又离开京东，创立了新的互联网金融服务平台钱包金服。 事实证明，收购中融金只是赵国栋扩大金融平台规模的一小步，接下来借壳奥马实现公司整体上市才是其布局互联网金融的重要一大步。 据姚友军回忆，奥马只用了短短2个月时间便谈妥了中融金的入股事宜。在找到奥马之前，赵国栋差一点要和另外一家实体企业签署收购协议，但考虑到对方股权结构过于复杂而最终放弃。奥马的专业化业务架构和相对简单的股权结构正和赵国栋之意。 不过姚友军否认了奥马冰箱业务被弱化的可能性，收购完成后原有冰箱业务将转变为冰箱事业部与互联网金融事业部并行发展。他强调有实体经济做保障，中融金在资本市场所面临的风险会更小。 通过资本运作优化业绩 实现股东利益最大化 据界面新闻记者了解，尽管奥马的电冰箱出口业务在近几年一直呈现出增长态势，但受中国家电市场下行及互联网营销模式影响，所面临的竞争要比以前更加激烈。特别在国内市场，奥马的营收业绩一直没有太大起色。 中融金互联网金融业务的加入，恰恰可以弥补奥马利润空间不足的问题，从而增强公司的持续盈利能力，实现上市公司股东的利益最大化。 从中融金公布的2015年前三季度财务数据可知，这家公司成立一年多即实现营收5624万元，净利达到2369万元。尽管从整体数额上看，中融金的2369万元与奥马三季度的净利7038万元存在一定差距，但从净利占营收比例来看，中融金明显更具增长优势。 根据奥马电器与赵国栋等签署的《业绩补偿协议》，中融金承诺2015年-2017年度的净利润(扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润)分别不低于6200万元、1.4亿元、2.4亿元。2015年、2016年和2017年度净利润累积不低于4.42亿元。极具增长价值的盈利能力或许是让奥马原有股东们愿意出让手中股权，使得赵国栋成为实际控制人的根本原因。 为了能够快速推进金融业务，中融金公司快马加鞭地相继注册完成了3家子公司。包括主打互联网金融云服务平台项目的钱包金服(北京)科技有限公司(拟定名)，针对供应链金融项目的钱包汇通商业保理有限公司(拟定名)，以及针对智能POS项目的钱包智能科技有限公司(拟定名)。入主奥马后，采用定向增发的方式共发行募集资金总额不超过26万元用于支持上述项目。 据姚友军介绍，中融金入将主要卡位中小银行开展互联网金融云服务，借助”好贷宝”、卡惠、钱包生活为个人用户提供金融服务，其中卡惠App在2012年便已上线，至今已积赞了不少用户。此外，还将通过”智能POS”渗透三四线线下商家，提前布局移动互联网入口。中融金的团队基本来自于赵国栋原有的钱包金服团队。 值得注意的是，此次第一大定增对象“西藏融金汇通投资有限公司”将由赵国栋、尹宏伟、杨鹏等筹资成立，而尹宏伟也是卖给赵国栋”好贷宝”的中汇支付的董事长。这种将创始人与公司利益进行捆绑的方式，也被不少券商看好，甚至给予了“首次强烈推荐”评级。“假设业绩承诺兑现，同时假设互联网金融‪2015-2017年净利润为0.6亿元、1.4亿元、2.5亿元，考虑到互联网金融业务的高成长性，给予100倍的PE，则2016、2017年互联网金融业务市值为140、250亿元。”一名券商分析人士对此表示。 接下来便出现了文章一开始描述的神奇现象。自奥马7月24日停牌到10月30日复牌以来，其股价从停牌前的35.22元最高暴涨至近130元，短短不到一个月的时间，中间出现了13次涨停，股价翻了3倍之多。截至12月4日记者发稿，奥马电器的股价依然保持在102.55元的高位，总市值达169.57亿元。 考虑到奥马的双业务属性，未来“奥马电器”股票或像当年的苏宁一样改名，但现在这家公司还没太想好具体的名称。 而从最新公布的董事会人选来看，除奥马原董事刘展成继续留任董事会外，其与奥马高管均离开董事会。让人诧异的是，以姚友军等人为代表的冰箱事业部高管对此并不介意。“董事会主管上市公司层面的事情，而在冰箱业务层面仍需要我们来做具体的决策，赵国栋则主抓金融业务。做自己擅长的事情，这对我们双方都有好处。”姚友军说道。 今年上半年，资本市场对互联网金融概念追捧有加，赵国栋无疑找到了一个较靠谱的壳来搭上当前的互联网金融大潮。未来一段时间内，这位赶潮人和他的团队在资本市场上无疑将收获颇丰，转型与创新将是这家公司接下来需要面对的问题。

超高收益堪比印钞票 “巴黎金融网”骗局揭秘

项目年化利率1321%的超高收益堪比印钞票，拉巴黎银行做信用背书被打脸，这家名为“巴黎金融网”的理财机构立马“火”了起来。 北京商报记者经过多天调查发现，该平台无论从公司背景、平台本身信息，还是投资项目信息、资金流向等方面都在虚构事实，这也极可能是一场打着高息旗号的诈骗游戏。 超高收益堪比印钞票 资金投向无从判断 北京商报记者经过深度调查发现，这家巴黎金融网虽然号称超高收益，但资金投向不明，疑点较多。在巴黎金融网首页，有一款名为“年盈宝半年投项目-IFXJLX”特别引人注目。该项目显示的年化利率高达1321%，也就是说，投资5万元，一年后利息加上本金总共能获得71.05万元，在业界人士看来，这个速度堪比印钞票。令人奇怪的是，虽然项目名字写的半年投，但投资期限却是12个月。 巴黎金融官网显示，该项目投资总额为9000万元，截至北京商报记者发稿时，官网显示的剩余投资总额为3911万元。而从巴黎金融网显示的项目来看，项目期限从3天到1年不等，年化收益率最低在7倍，最高达14倍。而银行活期存款年化利率仅为0.3%;一年期定期存款利率不过1.75%。就算是目前高收益的P2P平台的年化收益也仅能达到20%左右。如此高息揽储，巴黎金融网的投资顾问却号称零风险。巴黎金融网的投资顾问向北京商报记者表示，“公司在局部投资方面因分析错误造成的一些亏损，由公司承担。投资者根据投资项目合同获取相应收益，不受此影响”。 从巴黎金融网公布的信息看，该项目应该是投资于某个期货合约，但客服对具体的期货合约名称避而不谈。巴黎金融网显示，这个项目有第三方资金担保，保本、稳增长，并按月到期还款。在产品详情中写的是“由本集团进行统一操盘运作买卖某期货合约产品”。 北京商报记者询问巴黎金融网客服到底是哪类期货合约时，该客服称，公司的主要投资方式是证券、股票行业。具体是由项目组操作，客服人员并不知情。北京商报记者注意到，在多个项目名称中写着IF1512、IF1603等，这也是目前沪深300指数股指期货的简称。当疑问他们是否拿着投资者的钱投资高收益高风险的金融衍生品时，该客服称，“公司实行的是共赢模式，公司用会员的钱，来给公司和会员创造价值，达到共赢模式”。 除了股票之外，该客服称，他们投资运作的项目还包括石油、黄金、矿业、新能源、进出口贸易、博彩业、高科技产业、国家项目等高利润项目。但这些项目并未在官网中体现，是否属实依旧是未知数。一位P2P行业人士向北京商报记者分析道，从他们设定的项目名称以及客服的回答看，很有可能是拿着投资者的钱投资股指期货，这类产品风险极大，很可能血本无归。 拉巴黎银行等各类金融机构增信被打脸 除了资金投向不明外，巴黎金融网还冒用各类金融机构旗号为它增信。 在公司简介一栏中，巴黎金融网号称是巴黎银行旗下的分支金融机构，由法国、中国香港政府金融管制，公司致力于帮助优质企业寻求国际资本战略发展提供优质服务，成为专业可信的资本运作、代理、顾问等服务的国际性金融机构。 可惜的是，巴黎银行这一靠山也属于基本杜撰。对于巴黎金融网是否为巴黎银行旗下分支机构，巴黎银行中国区品牌及传播部相关负责人也向北京商报记者证实，这家巴黎金融网站和巴黎银行并无任何关系。 对此，巴黎金融网客服的解释是：“如果您不相信，可以来公司实地考察。” 北京商报记者注意到，巴黎银行近期也下发了一条声明。声明称，巴黎银行从未利用该网站或在中国另设立其他网站从事任何金融产品销售活动。非经许可，任何单位和个人不得假冒、仿冒、假借、恶意链接法国巴黎银行的网站地址或使用法国巴黎银行的名称或任何标识。任何假冒、仿冒、假借、恶意链接巴黎银行网站或非法使用巴黎银行名称或任何标识的行为，均与巴黎银行无关，巴黎银行对此不承担任何责任。 互联网金融平台往往需要通过第三方支付机构以及银行提供资金托管。巴黎金融网客服称，投资者的资金总额由公司管理团队统一投资管理，所有资金由第三方支付机构环迅支付进行托管。 北京商报记者在注册之后，发现确实可以通过环迅支付进行充值。不过环迅支付并没有承认他们与巴黎金融网的合作。“巴黎金融网并非我们的商户，希望投资者能谨慎投资。”环迅支付客服向北京商报记者说道。在分析人士看来，巴黎金融网的经营确实存在问题。 网贷315首席信息官李子川表示，巴黎金融网的诈骗手段很低级，操作成本也不会很高，从收益上就可以判断平台并不靠谱，属于典型的高息诈骗，另外这类网站一般也不会有工信部ICP备案，属于非法经营。 普惠理财CEO何坤向北京商报记者表示，这类平台一看就非常不正规。即使是相对正规的平台，如果把产品运作资金投向股票、股指期货里，风险也极大，投资者需要看自己的风险偏好能力，不能拿着本金去博高收益。 大量注册低成本域名 律师称诈骗痕迹明显 根据巴黎金融网客服给北京商报记者提供的信息，巴黎金融网全称为“香港巴黎金融投资有限公司”，是香港本土公司，运营已经八年有余。公司目前员工有166人，客户过百万。 北京商报记者在香港特别行政区政府公司注册处查询“香港巴黎金融投资有限公司”这一公司名，该网站显示“没有记录与这个公司名字相符”。 从域名信息中，也查到了相关负责人的蛛丝马迹。北京商报记者在中国互联网网络信息中心查询巴黎金融网的域名whois时，发现这几个域名的注册者均为杨伶，注册地址也在内地。这几个域名注册时间均在近几个月。一个香港的公司竟然在内地注册域名，这不禁让外界怀疑这个公司的真实性。 更为重要的是，为了防止外界举报，公司还大量注册低成本域名。北京商报记者日前搜索巴黎金融网时，出现的域名为678000.com.cn，但是北京商报记者次日再次搜索巴黎金融网时，又出现了两个新的域名，域名中的数字已经变更为070077以及220088。 而这几个网站也只有域名不同，其余网页显示内容基本一致。“一个公司有很多域名，这种情况并不多见，很可能是为了逃避网络屏蔽。”一位业内人士向北京商报记者说道。而巴黎金融网客服给北京商报记者的解释是，“这两个都是我们公司的网站了，是为了客户更方便地浏览公司网站”。 当北京商报记者问到是否能提供公司资质电子版证明时，客服称，公司属于金融投资集团，所有的证件都齐备，因为最近有很多非法分子制造一样的相关证件进行非法活动，给投资者造成损失，所以公司规定不能随意向外界泄露相关重要证件，以防交易风险，相关资质可以来公司查看，并当场验证。 而且他们也一直未透露公司高层的信息，“上级信息不太方便透露，可以通过企业邮件咨询他们具体信息”，巴黎金融网客服说道。 北京寻真律师事务所主任王德怡向北京商报记者表示，巴黎金融网诈骗迹象十分明显。“公司证照、资质、投资项目全是虚假，目的就是骗取开户人入金，之后玩消失，往往打一枪换一地。这也是不法分子一个惯用的伎俩，利用钓鱼网站打着互联网金融名义坑投资者的钱，投资人无法判断资金去向。”王德怡说道。 为何这类使用低级诈骗手段的平台依旧能存活?李子川表示，监管层也一直在查此类违规网站，涉黄涉赌涉诈骗平台一直在清理中，由于经营者注册、运营多在国外，力度上没有达到预期的效果。诈骗者违规成本很低，无非是换个域名继续，所以互联网平台冒充国际平台诈骗层出不穷。何坤表示，未来，不仅监管层继续发力，更为重要的是，投资者要对自己的钱负责，知道自己的钱投向了哪些渠道，永远不要相信天上会掉馅饼。 王德怡表示，在交易之前要认真审核对方的资质，查看该公司的营业执照、经营许可，可以到相关政府的官网上进行核实。不要被高收益的宣传迷惑，选择正规合法的投资渠道，才能保障投资收益。“如果遇到这类诈骗机构，可以向公安部网络违法犯罪举报网站进行登记，如果公安机关认为该网站涉嫌违法犯罪，会采取相应的关停措施。”王德怡说道。 请不要低估投资者的智商 见过年化收益高达30%的P2P平台，也看到了被监管层多次警告的MMM金融互助标榜年化300%的收益率，但和巴黎金融网相比，他们也只能是“小巫见大巫”。 巴黎金融网的运营者应该对金融行业并不十分了解，不然也不会提供如此低级的诈骗手段。比如，冒用外资银行的名义、项目不真实、资金流向不明、号称在境外办公、不提供公司具体信息等等，简直有点低估投资者智商。 当然，市面上同样存在一些高技术的诈骗平台，投资者很难在表面发现这类诈骗行为。例如，一位以做房产抵押贷款为主的某P2P平台工作人员之前透露，在他一年的工作经历中，他从未见过负责给借款人办理借款的人员，而他每天所做的事情只有一个：去各大房产中介网站下载图片，进行PS，放在平台网站上，放出高达20%的收益率，吸引投资者进来。而这样的平台，募集资金竟然高达几个亿。而他们老总也很苦恼，募集了这么多钱，却不知道把这些钱投向哪里。 于投资者而言，如果投资P2P平台，一定要“多学习、多研究、多考察”，一定要核实平台的背景、知道资金流向，不要只看重收益。在进行标的的选择时，可以关注平台网站上的借贷信息是否公开透明、项目是否有详细描述、借款用途和还款方式是否明确等，形成理性的投资理念，避免选择存在自融、资金池、期限错配等问题的平台。

互联网金融战场厮杀 巨头们这一年干了啥？

对于2015年而言，除了屡次上演资本主导的“老对头”合并案例之外，另一个有意思的现象就是互联网巨头们再次在互联网金融领域内进行了“厮杀”。有的忙着收购关联平台，有的忙着申请牌照，有的忙着拓展产业链，总之是忙得不亦乐乎。 互联网金融战场：巨头们各有杀手锏 巨头，一向是国内互联网行业难以抹去的一种力量，很多新兴领域一旦成为一种新的行业细分趋势，就会立马引发互联网巨头们的并购、风投和资本进入，一方面是通过外部商业并购来延伸巨头的业务触角，另一方面也是尽可能保持在诸多领域的“集成”领先优势。 互联网金融，作为2013年以来一个“草莽”与“巨头”都力拼的市场，加上产业与风投资本渠道匮乏 ，进入互联网金融行业“淘金”也成为了近两年的持续热点。除了一些第三方、民间自发的平台以外，互联网金融目前已经成为了阿里、网易、百度、腾讯、京东这些互联网巨头们的“竞技场”。 对于巨头们而言，互联网金融是个全新的可以拓展业务场景和生态的细分方向，特别是对于阿里、京东这样的综合化电商平台而言，由电商的交易服务延伸出的信贷、支付、理财等平台金融服务是一种天然的补充，也成为了除传统金融以外，能够发挥互联网公司数据、技术和渠道优势的一种最好体现。所以，从电商化走向金融化，成为了很多平台的一种战略方向。 除了这些主流的电商为主的互联网巨头以外，像网易、百度、腾讯这些依托于自身业务产品类型的巨头们，也在拓展自己的互联网金融业务。当然，各自的“杀手锏”也有所不同，网易主要是依托于邮箱、门户以及一些财经资讯、数据处理以及前期开展电商、支付业务等积累的海量用户和数据，百度主要是依托于自身的业务流量和搜索匹配，腾讯则是通过社交关系链以及微信支付等带有金融化属性的产品来定向拓展。 巨头排位战：你争我赶 老大哥阿里，蚂蚁金服生态进一步完善 如果说2014年阿里通过整体的品牌形象提升，将原有的阿里小微金服整体改名为蚂蚁金服，同时将支付宝、余额宝、招财宝、阿里小贷和筹建中的网商银行等一些主体进行了初步的整合之外，那么2015年则是其金融生态进一步完善的一年。成立股权众筹平台蚂蚁达客，网商银行正式开业，芝麻征信进一步场景化，推出蚂蚁聚宝，以及推出蚂蚁金融云等。这一年阿里可以说是将原先战略上的布局一步步落入实践。不过，由于互联网金融监管政策始终还没有明确，因此例如网商银行，个人征信等业务也一直没有大面积走向市场化。 迎头赶上的京东，产业链与阿里极类似 对于京东而言，虽然是以自营起家的电商平台，但是无论是影响力、交易量还是用户数，都已经稳居国内电商行业老二的地位，甚至今年以来多次直接“叫板”阿里。因为与阿里一样拥有基础的电商数据和海量交易基础，因此做互联网金融业务的逻辑也和阿里是类似的。目前京东的金融化业务涉及供应链金融、消费金融、支付、财富管理、众筹、证券、保险等，另外在征信、大数据等技术平台上也在进行尝试，今年分别投资了美国的大数据技术公司Zestfinance以及国内做数据集成和分析的平台聚合数据。 开始不那么低调的网易，也在抓紧谋划 对于网易而言，或许外界的印象主要是“高现金牛”的游戏业务，以及海量用户的邮箱和门户业务。不过2015年网易开始大力进入很多新兴领域，包括自营的跨境电商平台“考拉海购”等。在互联网金融领域内，网易于5月份成立网易金融事业部，整合旗下网易理财、网易宝、网易小贷这三个产品，网易金融目前正在通过这三个基础的覆盖“财富管理、贷款和支付”的产品来奠定用户群基础，然后通过未来更多样化的众筹以及各种生活化场景尝试来实现用户理财与优选生活的结合，并且强调自身是一个金融科技公司(Fintech)。 同时，网易也适当与外部合作方成立一些细分平台，这或许是网易整个金融格局稳妥的进军策略。2015年，网易还与光大证券、海航旅游合力推出了“立马理财”，与中信信托、顺丰一起推出了“中顺易”，以及投资了上海的一家互联网理财平台“富聪金融”。 以阿里对标的腾讯：狭路相逢 腾讯目前在金融业务上的布局，很多时候是与阿里直接对标的，比如网商银行与微众银行，芝麻征信与腾讯征信，支付宝与微信支付等。特别是当去年春节期间微信支付通过红包摇一摇来抄了支付宝的“后院”：除夕全天微信红包收发总量达10.1亿次，央视春晚微信摇一摇互动总量达110亿次，峰值达8.1亿次/次钟;祝福在185个国家传递了3万亿公里。 腾讯在2015年，一方面是进一步完善基础服务，这一点与阿里类似，其中微众银行开业，微信支付进一步线下场景化，理财通接入更多产品，此外腾讯、阿里、平安的“三马”合作的众安在线财险也推出了自己的首款互联网车险保险产品“保骉”保险。 不甘落后的百度：开启百信银行 百度在互联网巨头中以专研的技术和研发投入而闻名，在2015年百度除了继续力争保持搜索流量优势以外(正在大力推动移动业务转型，包括手机百度、百度地图、百度分发平台等)，也在O2O和互联网金融领域下了血本。 相对而言，百度在金融业务上的基础基因是相对不足的，因为目前无论是百度支付、百度小贷还是百度金融，都还在业务模式的探索中，百度钱包也推出了常年返现计划，消费者通过百度钱包的每一笔消费，均可以立即得到 1% 起的现金返还，希望能够在移动支付端获得一席之地。目前，百度希望通过在大力推动O2O业务中嵌入百度金融服务，例如支付、消费信贷等，另外，最近百度和中信银行合作成立了“百信银行”，本质是一家直销银行，将成为未来百度开启互联网理财和产品销售的新平台。 2016年巨头征战继续 如果一定要给目前这些巨头们的排位来一个顺序，那么阿里将是毫无疑问的第一把交椅，京东、腾讯、网易将在第二梯队之间开展争夺，百度也紧随其后。当然，对于这些巨头而言，手上不缺乏互联网渠道和技术资源，用户基础也都很扎实，关键是如何进一步优化互联网金融业务的布局和战略梯次的组合。 2015年对于整个互联网金融而言是关键的一年，除了上述提到的互联网巨头们争相进入，有关整个产业健康发展的外部规范和第三方的自律也开始逐步完善起来，特别是今年7月份颁布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，这基本上等于这个领域的“基本法”，这样也为稳定现有的互联网金融环境提供了基本的参考。相信在未来的一年，巨头们将在这个领域内进行贴身的“肉搏战”，风控、产品、技术、渠道、用户体验缺一不可。 资料补充： 由于各互联网企业巨头布局金融业务时间不一，加上业务跨度较大，主营业务涵盖电商、社交、搜索、门户网站、垂直行业网站等不同类别，造成各互联网企业的用户群体属性和数据来源上的迥异。这也让互联网企业切入金融业务时，采用了如“八仙过海”般的“神通”，才能与自身原有业务产生最大的协同效用。 据21世纪经济报道记者观察梳理，互联网企业切入互联网金融的路径主要有三类：一是支付业务延伸，搭建金融业务生态圈;二是通过高收益率理财产品，集聚客户、资金，互联网企业自身则适当导流;三是另辟蹊径，直接介入某项具体的互联网金融业务。

3M所有奖金冻结 月息30%的庞氏骗局要崩盘？

近日，有消息称，3M互助金融社区系统内部最新消息通知显示，自2015年12月1日至2月15日系统内所有奖金将会被冻结，直至2月15日系统将逐步解冻。 据悉，3M互助金融平台是由俄罗斯的一个叫谢尔盖·马夫罗季成立。平台具体的运行模式是：3M平台发行一种叫“马夫罗”的虚拟物品，投资人需先以“提供帮助者”的身份去购买该物品。购买“马夫罗”时，投入资金最低60元最高6万元，每次必须以10的倍数买入。在经过15天冻结期后，又以“寻求帮助者”的身份等待他人来买你的“马夫罗”，这样你才能套现。 3M日收益1%，月收益30%，年收益23倍，无手续费。此外，参与者如发展他人加入，还可获得推荐奖(下线投资额的10%)、管理奖(根据会员等级确定相应比例)等额外收益，发展人员无上限、返利无上限等。 11月11日，银监会通过官方网站发布“以“金融互助”名义投资获取高额收益”的风险预警提示，内容直至3M互助金融社区。11月30日，银监会、工业和信息化部、人民银行、工商总局四部门发布以“金融互助”名义投资获取高额收益风险预警提示。 网贷之家专栏作者笑看红绿表示，很多人明知道3M是骗局，也明知道有风险，但是由于贪婪，于是带着投机的心理进去玩儿玩儿，认为能捞一把是一把。但是殊不知3M最大的风险就是不知道它什么时候会崩盘。换句话说，当你以为自己是个聪明人捞金的时候，你怎么知道自己不是别人的“接盘侠”?不是最后垫底的那个?

100%自助交易的互联网保险 非刚需也能做大

赛富基金在互联网领域的的投资常以眼光独到著称。在互联网保险领域，它参与投资了众安保险增资计划，还投资了另一家互联网保险平台——慧择保险。 这家成立9年、总部位于深圳南山一座不起眼小楼里的慧择保险，如今已是国内最大的专业保险电商平台。 近日，慧择保险董事长马存军在接受证券时报记者专访时称，2017年左右就可以看到互联网保险对传统保险业的巨大撼动；五年后，“中国市场应该有一个千亿市值的平台出现。”马存军说，“我希望是我们。” 保险并非刚需 需要推一把击穿消费者需求 近两年，资本在互联网保险领域显得尤为积极。 截至目前，“BAT”（百度、阿里和腾讯）三家公司均已涉足互联网保险领域。随之而来的，除了强大的资本实力，还有巨大的网络流量。 流量，正是多数险企在开展互联网保险业务时的一大痛点——保险公司官网普遍销售惨淡、流量少得可怜，但有些公司却在淘宝保险频道上卖得风生水起；还有一些新兴险企，借助网络销售迅速崛起，扩大知名度，结束企业亏损期。 然而，针对互联网保险经营中的流量竞争，马存军却另有见解。他半开玩笑地称：“如果只要有流量就能成功，那在大街上开铺面卖保险也应该很好卖，但显然那是不可能的。” 他表示，保险产品并非刚需，只是将产品送到消费者面前还不够，还需要经营者想办法再推一把，才能“击穿”消费者背后的需求。因此，互联网保险平台经营不是简单的流量变现过程，简单粗暴的大流量灌输未必有利于经营。 马存军认为，更大的市场空间在于保险互联网化，实行“保险+互联网”策略，而非“互联网+保险”。此外，由于保险产品的复杂性和消费者需求的特殊性，在其他领域大获成功的“互联网思维”，在保险产品的经营上或难获得成功。 对于互联网思维普遍认同的“场景交易”，马存军认为，这在互联网保险领域不太适用。一方面，保险的场景消费占比极低，2万亿元市场中只有几十亿元属于场景消费；另一方面，场景派生品要随着互联网的深化才能逐步成长，“大家都还在骑马的时代，我们不能卖车险给人家。” 重新检讨代理人模式 以产品开发设计为核心 当前的主流模式中，保险的生产者和销售者几乎合二为一，规模庞大的保险代理人受雇于各家保险公司，由他们代表公司向客户直接销售产品。 马存军认为，这种代理人模式是历史阶段的产物，如今已到需要重新检讨的时候。而改进方向应和其他商业业态相似，即分工进一步细化，实现生产者、销售者和服务者三者的分离。 马存军说，保险公司的核心竞争力是保险产品的开发和设计。未来应该让产品生产者专心做好生产，销售和服务则交给更加专业的人去做。 目前，慧择保险已和国内70多家保险公司合作，业务涉及产品开发设计、前端营销和协助理赔等环节。按马存军的说法，是“除了生产环节我们不参与，其他环节基本上都覆盖了”。这种平台式服务的优势是，慧择保险可通过大数据来分析用户需求，迅速将保险产品发配到相应“厂家”进行开发。 “在这个概念上，慧择保险不仅仅是保险公司的渠道，还是保险服务的方案提供商。”马存军举例称，如果有需要，慧择保险甚至可以将10家保险公司的产品组合成一个解决方案卖给一个客户，而客户只需要在慧择填一次投保单、做一次支付。 100%自助交易 五年诞生千亿级平台 与传统保险销售模式不同，马存军称，慧择保险网的销售是100%自助交易，慧择保险不会主动推荐某个产品，而会在和消费者沟通交流后，提供多个保险产品供其选择。 为了提升用户体验，慧择保险的客服电话没有让用户在咨询时按数字键，而是先人工接通，再根据客户需求帮其转接，且在介绍产品计划时，客服必须给用户三个选择。马存军透露，目前客服座席已达到300多席。他计划3年内将客服后援中心扩充到3000席。 保险是金融领域唯一一个仍然保持两位数增长的行业。未来相当长一段时间，中国保险市场仍将释放活力。 互联网无疑将会加速金融行业的变革与升级，马存军预计，2017年左右就可以看到互联网保险对传统保险业的巨大撼动；而在五年后，“中国市场应该有一个千亿市值的平台出现”。

首例白条违约诉讼判决 京东赢回千元欠款

用户李伟(化名)在京东分期购物后，未按照承诺分期支付商品款与分期服务费，经多次催款仍恶意拒付。被京东诉至海淀区法院。近日，此例京东诉白条违约恶意拒付京东白条分期购物商品款的民事诉讼案有了结果。北京市海淀区法院判决京东胜诉，被告人李伟须偿还拖欠的商品款948.56元及分期服务费104.78元，并承担本次案件诉讼费用。 2014年6月至10月，被告人分四次在京东商城购买了总金额为8079.27元的商品，由于金额较大，被告人使用京东白条分期购买，并签署了《信用付款(京东白条)服务协议》，承诺按月分期支付商品款和分期服务费。之后，京东商城按协议约定交付了订单商品，但被告人未按协议约定按期支付商品款项，经多次催款，被告人仍恶意拒付剩余款项。京东采取法律手段向北京市海淀区法院提起诉讼，法院依法支持原告京东主张，判决原告胜诉，被告人须偿还所有拖欠款项并承担相关诉讼费用。 “京东白条”是首款互联网电商推出的信用消费服务，应用于“京东商城“场景，让用户“先消费、后付款、随心分期”。京东白条本质是消费者在京东商城的赊购，是京东商城应收账款，属于商业行为，本质上不是金融信贷类产品。用户使用京东白条进行赊购后，京东会在到期付款日前通过app、短信等多种方式提醒用户付款，逾期违约后会进一步联系用户，督促其履行相关义务。 有人认为，京东白条既然不是信贷类产品，就不会影响自身的征信记录，也不用担心还款就不用承担法律责任。对此，京东金融表示，用户在用京东白条购买商品时就对京东商城有付货款的责任，对于恶意“老赖”用户，京东将使用法律途径解决问题，本案是首例京东白条用户违约的司法诉讼判例，也体现了监管部门对京东白条运营模式的支持和对恶意违约行为的坚决打击。 京东金融表示，未来一方面会继续加大白条业务的创新力度，融入更多消费场景，给消费者带来福利；另一方面，将会通过和行业内有共同追求的公司的合作，共同加强金融风险管理能力建设，在遇到套现、违约等事件时，将更加坚决地用法律手段解决套现、违约等风险事件，促进行业健康发展。 就在不久前，有媒体曾分析了京东白条、蚂蚁花呗等消费分期产品与央行人人征信报告的关系。如果单纯是使用“花呗”或是京东“白条”进行购物分期，消费记录并不会出现在个人征信报告之中；但恶意拒付信用分期贷款，必然面临相应的惩罚。

浙大互联网金融博士点获批 明年开始招生

人才紧缺一直是互联网金融发展的瓶颈之一。最近，来自浙江大学经济学院的消息称，该校互联网金融博士点正式开始招生。据悉，这是国内首个互联网金融专业的博士点，今年浙大公布的招生目录中已经有了这一专业。明年春季该校将进行相关考试，不久后就能诞生全国首位互联网金融专业的博士研究生。 曾被称为“草根金融”的互联网金融何以能进入象牙塔？在“互联网+”时代金融如何创新、如何打造更大格局的金融体系？带着这些问题，记者采访了浙江大学经济学院教授、全国首位互联网金融专业博导金雪军，他认为互联网金融将是新金融格局中的主角之一。 互联网金融发展的硬伤：专业人才匮乏 目前，有关方面已通过教育部规定的流程，互联网金融专业博士点正式落户浙江大学。记者从浙江大学经济学院了解到，今年已经公布的招生目录中已经有了这一专业，将在明年春季进行考试，也就是说明年将出现这一专业的首位博士生。 互联网金融博士点落户浙大，这背后恰恰说明了浙江互联网金融发展的空间充裕、土壤肥沃。 金雪军教授说，互联网金融的特质与金融一样——本质是信用，基础是信息。在他看来，互联网时代给金融带来了更为丰富的内容，他特别提到阿里巴巴为代表的交易信息数据、腾讯为代表的社交信息数据都是互联网金融所需要的大数据。 我省将金融作为“七大万亿产业”之一，金雪军教授表示，浙江打造“金融强省”，需要打造大金融的新格局。在他看来，浙江互联网金融无论是产品还是数量上，都发展得不错。“浙江互联网金融走在了全国前列，我们有着发展互联网金融的肥沃土壤，在这里有活跃的民间金融，又有阿里巴巴的流量优势，两者催生了浙江互联网金融生态圈。” “在互联网金融如火如荼发展的过程中，我们也发现专业人才其实还是挺缺乏的。”金雪军教授说，通过培养提高互联网金融从业者的综合素质，逐步形成从基本知识普及到高端人才培养的完整教育体系，这也是当初申报博士点的初衷之一。 融合互联网金融是人才培养难点 在互联网金融的发展中，必将出现两种态势：一种是互联网企业向金融领域迈进；另一种就是金融业思考与践行如何利用好互联网技术。 互联网为金融打开了一扇新的大门，特别是金融大数据的应用，破解了传统金融实践中广大小微企业融资的难题。 中小微企业为什么还存在融资难?在金雪军看来，主要问题出在信息不对称，而互联网时代的“大数据”正好为金融业提供了强大的数据库，也为信用的建立与巩固打下了更扎实的基础。不仅如此，大家都有手机和电脑，每个人都可能有网上支付的需求，因此互联网思维从某一种层面来说，就是用户体验，这种体验将不断“刺激”金融创新和技术拓展。金融业在互联网的扶持下，将彰显更突出的优势。 “互联网金融首先是金融，有着金融的特性和功能，在支付结算、投融资、通道和平台等方面发挥着重要作用。”金雪军说，如今包括P2P、众筹等在内的新业态也变得越来越活跃，网上证券、保险、基金等理财产品越来越多，新的金融格局正在形成之中。 处于发展起步阶段的互联网金融拥有广阔的发展前景，这是不容质疑的。金雪军认为，近年来我省围绕建设“金融强省”的总体目标，打造“中小企业金融服务中心”和“民间财富管理中心”，金融市场规模不断扩大，金融服务水平显著提高，金融机构体系日益完善，金融改革创新向前迈进，金融生态环境日益优化，区域金融发展日趋明显，互联网金融在其中将发挥重要作用。 互联网金融博士能否 抓住创新本质？ 互联网金融有很多创新之处，比如大数据的理财产品如何提高效率、支付功能如何在网上交易过程中控制风险。 当前，互联网金融也进入了监管层的视野。今年7月，中国人民银行等十部门发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》;在“十三五”规划建议中，也提到了“规范发展互联网金融”。 对于投资者最关注的风控问题，金雪军表示，处理好风控与创新之举的矛盾关系到互联网金融发展的进度和方向。 “发展与监管、创新与风控，这是互联网金融发展中的两对矛盾，必须要处理好、解决好。”金雪军表示，金融创新的动因不外乎三个方面——市场需求、技术进步、机构竞争，互联网金融的发展正是金融创新的典型表现。 由于当前企业的融资体系仍以银行为主，重担保、重抵押的融资模式给很多轻资产企业带来了麻烦：一方面实体经济企业在融资方面有较强的需求，而另一方面“融资难”问题一直无法得到有效破解。解决这对矛盾需要创新现有金融模式，除了银行自身改革创新外，也离不开银行体系之外有新的融资渠道。 “广大中小微企业破解融资难题更多地需要依靠互联网金融的方式。”金雪军认为，用“互联网+”的思维破解这些问题成为可能，同时大数据环境下监管更完善，也可以为创新创造更好的条件。 “大数据既可为互联网金融企业开拓市场服务，也可以为政府监管服务，通过大数据可以处理好监管与创新之间的矛盾。”金雪军说。 近年来，互联网金融行业内的人才争夺战极为激烈，特别是一些大平台的高管，在市场运营、产品设计、技术开发，积累了大量试错的经验，许多平台都愿意高薪挖人，甚至开出高达10倍的薪酬。即使是一些行业内的基层人员，通过“跳槽”也能获得薪水的成倍增长。另一方面，互联网时代的人才特质表现为对自由的崇尚，希望扁平化管理，给到个人足够大的空间。这样的文化氛围也进一步提高了互联网金融行业的人员流动性。

业内解读：人民币正式加入SDR利好互联网金融

人民币国际化迎来历史性的一刻。北京时间12月1日凌晨1点，代表188个成员国的国际货币基金组织(IMF)执行董事会在华盛顿宣布，经投票决定，人民币满足了可广泛使用的标准，IMF将人民币纳入特别提款权(SDR)的货币篮子。这一决定将从明年10月1日起生效。这也是继美元、欧元、英镑、日元之后，IMF篮子货币的第五个成员。 IMF表示，人民币将在SDR货币篮子中占据10.92%的比重。经调整后，美元的比重将占41.73%，欧元为30.93%。日元和英镑将分别占8.33%及8.09%。 业内：人民币纳入SDR利好互联网金融行业 盈灿集团副总裁、网贷之家CEO石鹏峰认为，人民币加入SDR，对于人民币国际化来说象征性意义更大。但是被国际认可的要求和金融开放的大趋势，对于推动中国的金融改革具有非常深远的意义。人民币在国际上的地位，主要取决于中国经济的实力，但也离不开与国际接轨的、更加开放的金融市场秩序规范，不论是人民币国际化，还是利率市场化的趋势，都将推动原来受到较多限制的中国金融市场的进一步开放，这对于互联网金融来说是具有积极推动意义的。 首先，互联网金融给到中国传统金融市场带来的最大意义和价值就在于其推动了中国金融的真正市场化，中国金融体系只有在国内完成一定程度的市场化之后，才能更好的应对因为对国际开放所带来的冲击和风险。 其次，中国互联网金融行业目前在国际上的影响力非常大，从体量规模上早已超越欧美，而全球各国针对互联网金融的研究和关注都将中国市场列为极其重要的一部分。因此，互联网金融的发展也提升了中国整体金融市场在国际上的地位和影响力。 同时，中国互联网金融行业也帮助盘活民间资本，激活实体经济，帮助在经济下行周期遭受压力的民营经济实体更好的渡过难关。这对于从根本上解决中国实体经济问题，使人民币在国际上真正得到认可和肯定奠定了重要的基础。 人民币纳入SDR 机构解读：对股市直接利好或有限 中信证券研究员胡玉峰认为，SDR从本质上来说是一种记账单位，不能直接用于国际贸易支付和结算，也不能兑换成黄金。因此加入SDR后，各国对人民币的需求增加有限。事实上，在现实操作中，SDR实际发生交易的总量也较低，应用范围有限，因此加入SDR并不会直接加大国际市场对人民币的需求。 兴业证券分析师王涵也表示，加入SDR的影响更多的体现在信心层面：有助于提升人民币资产吸引力，但对于人民币广泛使用贡献或有限。从人民币国际化角度来看，当前人民币在跨境支付中还没有进入前五，因此人民币国际化仍有较长的路要走，加入SDR只是一个新开始。 广发证券陈果表示，加入SDR可能会改变央行对于人民币汇率的持续支持态度，人民币贬值空间有望放开。虽然经历了一轮贬值，但人民币在各国货币中仍然坚挺，年初至今，只有美元对人民币升值2.9%。加入SDR后，央行可能会更加关注国内货币政策，而放弃对人民币汇率的支持。而且不排除会采取一次性贬值的方式，防止资本在一段时间持续贬值的压力中外流。 鲁政委：人民币加入SDR面临三大风险 一部分对于实业投资来说，如果人民币加入SDR，就意味着人民币的汇率会最终完全的自由浮动，我们的资本账户会开放，就是会变成一个资本账户开放的经济体。我觉得这两个如果做到，的确会便利实业投资，而且中国有着庞大的，现在仍然具有全球最大的人力资源库，具备良好的熟练的技术功能，因为我们快40年的改革开放，在这个过程中训练了一大批熟练的工人，这些工人还没有到退休的年龄，虽然比过去年龄要大，但是并没有到退休的年龄。所以如果人民币一市场化，让我们汇率的高估被修正，中国的竞争力将会重新获得恢复，这个对于实业投资来说是有利的。

货车司机背后的互联网金融：打破成本极致

互联网技术对于金融服务的改变，不仅仅是线上的交易与配对。传统行业接入互联网后，通过运用智能终端、大数据、资金流等新技术，互联网金融可以衍生出全新的形态。以物流行业中的货车来举例，互联网金融就能解决货车司机携带现金不方便与跑空程损失时间的问题。 第一个，是关于货车司机们颇为烦心的“兜里揣钱不安全”。一般驾驶着一辆货车在高速上跑一天，油费、路桥费、加上自己的日常消费，司机差不多需要备个2000元。一名司机跑一趟货有时候需要好多天(算上往返时间)，于是，他们出门常常需要带上个一、两万。可是这笔钱放在身边，既不方便又不安全。现在还有吃准了货车司机兜里有钱，于是专门抢劫货车司机的犯罪团伙。 一个司机兜里就有一、两万，那一年下来那么多货车在路上跑，运输中流转的现金有多少呢？据物流互联网公司汇通天下总裁翟学魂估算，一年下来可能有上千亿的资金在运输中流转。“这就相当于是有千亿的现金放在路上，没有太大价值，只是空转”。翟学魂称。 这个问题怎么解决？汇通天下的做法，是给物流按上“互联网”，即把市场空间巨大的货运市场带入互联网体系。他们正在做的，是一方面建立平台，与高速公路缴费体系ETC和加油公司等连接，另一方面给货车装上一个可记录行驶信息的GPS，把司机的行车情况传送给物流公司的老板，老板们则可在手机上完成移动支付。 本来，基于这样一个互联网体系的嵌入，收入就会来自提供物流车队车辆、司机的智能管理服务。但是故事到这里并没有完，因为互联网和移动终端采集到了数据，物流场景和还款来源变得清晰可见，这对金融而言是很有价值的。很快，汇通天下开始开发互联网金融的产品。“我们把一个‘过路的场景’和一个‘信贷的场景’在一秒钟之内结合在一起，当用户需要移动支付过路费或油费时，银行可以给司机、给老板一定的信用额度。”翟学魂说。 第二个案例也是关于货车司机的，这次的“痛点”是货车返程空载。“比如司机从江苏徐州接了趟货运到四川乐山，但返程没货，司机不得不先开到货运信息集散地成都，再跑个几百公里到宜宾接货返程。一趟生意本来有6000元利润，因为空驶油费、过路费加上车辆和司机产生的额外费用，剩下不到3000元。” 上述是货车帮科技CEO戴文建举的一个例子。因为这个“痛点”，他们开发了“货车帮”APP，货车司机能通过APP发布空车信息、寻找货源、计算运费报价，移动互联网撮合了运力与货源，从一个侧面推动了物流行业的互联网化。在货运行业里，“货车帮”也被很多人视为“货运版滴滴”。 同样，故事到了这里也许还只是一个开端。在车货匹配的背后，由于“货车帮”对货主和车辆有线下认证流程，一个APP的价值还在于挖掘了庞大的卡车司机的数据和信用：拥有真实的货物在途监控、信用担保、交易、支付等数据。 基于这一数据的“富矿”，“货车帮”已经开始了互联网金融的试水，包括保险和银行业务。 银行信贷方面，今年1月，“货车帮”与微众银行达成战略合作，微众为平台授信300亿元，会员司机已经陆续获得互联网贷款。保险业务方面，其已跟太平洋保险合作推出货运险，基于大数据和基础平台支撑，保险公司可以根据司机的信用状况及不同路线风险系数、路况、货物损害率等，给出不同的费率，信用好的司机可以享受更低费率。 从货运O2O市场说回到金融话题。上面两个案例里的企业，其本身的角色都是“平台”，是信息的“中介”，为借贷双方提供了综合服务。其中，给到金融机构的是潜在贷款/保险客户们在一个闭环里的交易数据、行为数据。在互联网金融里，基于这些数据进行放贷，其背后改变的是融资的风险溢价。 国泰君安首席经济学家林采宜观察表示，互联网带来的数据透明，使得贷款人的信用评估维度更加丰富。翟学魂也提及，对客户进行信用评估的维度多了，放贷流程能借助互联网技术了，金融效率就会提高。一方面，“过去说某家银行很厉害，三天就能放贷，现在互联网金融能实现几秒钟、几分钟放贷的”；另一方面，资金能够在切实需要用钱的人的手里流转。 互联网金融对不同融资主体的差别化定价还使得融资的风险溢价更加结构化。就像“货车帮”案例中，信用好的司机买保险可以享受更低费率，也更容易获得银行贷款。林采宜分析称，“好人”低息，“坏人”高息，在降低了整个社会道德风险的同时，也降低了融资的整体风险溢价。 此外，如果互联网金融能够抓到客户的“痛点”，则获客将变得快速高效和更有针对性。如同上述案例，智能手机、移动端口都将变成潜在消费信贷客户的“入口”，而不再是传统金融模式里的“推销一张信用卡给业务员提成80元”的人际战略。 上述案例还只是互联网金融领域里的“小CASE”，尚只是货运这个细分行业里的一些探索。跳出案例看整个互联网金融的发展，顺着获客的思路，林采宜曾表示，互联网其实已经在改变金融业务的成本结构。 “根据不完全统计，每张银行活跃信用卡的平均获客成本为150元，网点柜台单笔业务处理成本为3.2元，单个账户的维护成本在30元以上，而互联网平台的消费信贷客户获取成本、单笔业务处理成本和账户成本都低于1元。”林采宜观察称，成本是商业活动的硬约束，而互联网打破了这种约束，任何一个行业，成本低到极致就足以改变商业生态。 互联网金融并非独立存在，也并非空中楼阁。互联网对于传统行业的改造，同样能为实体经济带去全新的活力。

6.7亿元理财骗局现国有大行身影 银行遭追责

日前，一则巨额基金理财骗局中现国有大行身影的消息引发关注。据悉，基金发售方与某国有行成都滨江支行(文中简称滨江支行)内外勾结，累计非法吸收公众存款6.7亿元，到期后，由于发售方无法兑付，导致110多名受害者共计超4亿元资金无法收回。 11月24日下午13点，一起由某国有行成都滨江支行代销的，涉案金额达到6.7亿元的华融川镁矿业基金理财案件在四川省成都市锦江区人民法院第一法庭开审，法院门口聚集了100多名受害者前来旁听。 尽管滨江支行方面目前已经有包括副行长李慧在内的五名管理人员被捕，以及个金科科长陈红在逃，至于滨江支行是否在这起6.7亿元的理财案件负有相应的责任，由于滨江支行被捕人员尚未起诉，官方还没有给公众一个明确的结论。 6.7亿元理财诈骗案庭审直击 经济观察报记者了解到，这些受害者均为某国有行成都滨江支行的高净值客户，受骗过程基本一致： 2012年开始，由某国有行成都滨江支行的下设20余个网点的客户经理推荐购买华融昕正矿业基金、华融川镁矿业基金、衡纬富强矿业投资基金等三款基金理财产品，门槛100万元起，最多的投入4800余万元，客户经理承诺到期了，实际控制人秦秀川会以18.45%的溢价回购，也就是说，年利高达18%。 到了2014年，川镁矿业基金、衡纬富强矿业投资基金爆发兑付危机，110多名受害最终涉及金额超过4亿元。警方的逮捕行动显示，这起案件中，某国有行成都行与基金发售方内外勾结，最终坑损储户利益，银行的风险管控形容虚设。 11月24日，设计了川镁矿业基金等三只投资基金理财产品骗局的嫌疑人秦秀川、张朝晖、蒋纬奇三人同堂共审，公诉人的起诉罪名是涉嫌非法吸收公众存款。 起诉书显示：2011年9月，被告人秦秀山、张朝晖注册成立了深圳市昕正华宇股权投资基金管理有限公司(以下简称“昕正华宇公司”)，由张朝晖出任法人代表;2011年11月，被告人蒋纬奇在成都注册了昕正华宇公司成都分公司，随后，三人通过招聘雇佣员工，开始陆续发行“华融昕正矿业基金1、2期”，“华融川镁矿业基金1、2期”、“衡纬富强矿业投资基金1期”等基金理财产品，投资人以入股合伙的方式投资目标公司股权，一年后期满溢价18.45%，投资人股权及溢价由呼和浩特市衡纬商贸有限公司(实际控制人为秦秀山)负责回购。 张朝晖负责基金产品的设计、策划、包装，蒋纬奇负责基金产品的销售，募集的资金由秦秀山负责支配。蒋纬奇联系了某国有行成都滨江支行管理层，将这个实际上没有任何第三方担保的投资基金产品，以高息理财产品的面目，通过某国有行客户经理在滨江支行的各个网点进行销售，并与投资人签订《投资意向书》、《入伙协议》、《合伙协议》、《股权溢价收购协议书》、《风险声明书》等文件，上述基金累计非法吸收公众存款6.7亿元，到期后，由于无法兑付，一共有4亿元无法收回。 经济观察报记者参加了本次庭审旁听，在法庭讯问蒋纬奇的过程中，蒋纬奇交代了如何与某国有行成都滨江支行管理层勾结的细节。蒋纬奇的妻子为滨江支行下某网点工作人员，蒋纬奇遂通过其妻将昕正华宇公司的张朝晖与滨江支行行长李勤、副行长李慧等人搭上线。 双方熟识之后，张朝晖几乎每周都要飞来一趟成都，此后，昕正华宇的基金产品便顺利的由滨江支行承销，双方商定的代销费用(案中也称渠道费用)为3.5%。经济观察报记者看到的证据显示，滨江支行也通过内部邮件系统，下达了大力推广销售的通知。 在庭审中，张朝晖还向法官承认自己因为合同诈骗，2000年初被判处过十年有期徒刑。 庭审间歇，一位被骗300万元的周姓女士对经济观察报记者表示：“如果不是因为某国有行的客户经理和主任再三保证，在该行销售的这款理财产品没有问题，我们也不会投入这么多，而且被骗得这么惨。” 案件过程回放 11月24日下午13点半开始的庭审，已经是第三次改期，由于听审的受害者太多，锦江区人民法院不得不组织此案在第一法庭开庭审理。 开庭之前，经济观察报记者采访了受害者群体，他们自述称，自己是某国有行滨江支行忠实客户，长期在该行办理储蓄活期、定期、通知存款等业务。出于对国家银行和政府金融机构信任，在滨江支行及其工作人员推荐和指导下，多年来先后多次购买了滨江支行发行和出售的理财产品、保险、信托等，一直相安无事，相处甚悦。 但是，从2012年5月至2014年1月，某国有行滨江支行及其下属分理处等银行网点，其工作人员(主要是各行长、客户经理)多次推荐衡纬富强矿业投资基金、华融川镁矿业1期、华融川镁矿业2期股权等投资理财产品。同时，告诉储户这些投资理财产品，是滨江支行费了很大周折和很多功夫，从上级分行争取到的独家发行权，只在滨江支行及其下属网点销售，也只针对滨江支行长期客户发售;某国有行滨江支行在推介这些理财产品时，强调该理财产品，是由行长等专业人士组成的考察团，经实地考察该理财产品所投项目后，认定该理财产品安全、可靠，投资回报率高，回报周期短;同时，滨江支行及下属机构工作人员也承诺，某国有行对该理财产品，内部也有严格风控措施和防范手段，保证客户投资理财的本金及收益能如期收回，而且举例称该行内部员工也都在购买。 为此，滨江支行向储户发放了印有滨江支行作为托管银行的投资说明书。为了销售该基金系列理财产品，滨江支行在香格里拉酒店等多地点，多次举办该理财产品推介会，滨江支行领导和该行客户经理均出席。正是基于对滨江支行多年信任、长期合作和滨江支行的承诺与保证，受害者购买了滨江支行发行的该理财产品。 办理该具体业务时，在滨江支行行长李勤及客户经理引导、带领和指导下，储户分别在滨江支行各营业部和网点，完成了投资理财协议签订和在银行柜台付款事宜，有关协议等资料也均是滨江支行工作人员，用某国有行专用资料袋封装后交给储户的。 当约定投资本金和收益兑付期限临近时，受害者们纷纷接到滨江支行的电话，告知由滨江支行办理兑付手续，不过会稍延迟兑付，请储户理解和支持，这之后则以各种理由一拖再拖，并让他们绝对放心等待。 2014年7月左右，受害者得知成都市公安局以“涉嫌非法吸收公众存款罪”对盺正华宇刑事调查。此时滨江支行突然改变态度，事不关己，从此前推销、出售产品时的殷勤变成推诿，并要求我们储户直接向基金公司追讨。这时，储户才突然意识到，这是一起精心策划和实施的联合理财骗局，储户们先后到公安机关报案，寻求司法机关帮助。 国有银行遭追责 2015年5月，某国有行成都滨江支行副行长李慧、个金科科长陈红(在逃)、栖霞路分理处主任孔筱倩、员工吴晓康、吴聪、韦莉等6人，均被成都警方以非法吸收公众存款的罪名追捕，其中到案五人，在逃一人。 经济观察报记者尝试着联系已经被调离的原滨江支行行长李勤，试图询问案件相关的情况，但李勤始终没有回复。 在这起巨额理财骗局案件中，被告人张朝晖的庭审口述还透露出一个新的细节：即使当“华融川镁1、2期理财产品”无法兑付时候，某行虽然已经意识到风险，非但没有中止销售，却仍然大力帮助秦秀川三人推荐新的“衡纬富强矿业投资基金1期产品”，销售金额7000余万元，全部用于兑付此前产生的危机。 由此可见，李慧等滨江支行高层，试图类似于“庞氏骗局”的方式，与张朝晖等人合谋将此理财基金销售维持下去，直到案发。 关于此案，以及被抓的员工，某国有行成都分行始终保持沉默，未向外界做出任何回应。某国有行成都滨江支行是该市最大的一个区级支行，坐落于繁华闹市锦江区。 在三名案犯的庭审供述中，秦秀川的镁矿、金矿、铁矿都是骗局，警方赴内蒙古调查后告诉受害者称，秦秀川只获得勘探权而无采矿权;张朝晖拥有合同诈骗的犯罪前科，因此设计了一些法律上看似没有什么破绽的投资协议;而滨江支行李慧等人，最终在张朝晖等人的糖衣炮弹下，把这个实际上没有第三方担保的理财产品大力推荐给储户。 受害者聘请的律师周姗姗也参加了11月24日的庭审旁听，她对经济观察报记者表示，她们也是来听审并搜集此案的证据，以便对某国有行成都滨江支行追责。 延伸阅读： 11月15日消息，华鑫信托被曝出旗下资金规模约2亿元的信托计划“融鑫源4号”无法如期兑付，引发投资者抗议。参与“融鑫源4号”代销的广发银行随后紧急澄清，称上述产品由华鑫信托发起并主动管理，该行仅为代销渠道之一。 11月24日，广发银行公告称，“截至11月23日，由我行代销的华鑫4号信托产品已本息全额兑付投资人”。至此，这一银行代销信托产品的违约事件终于平安落地。然而，这一事件暴露出的银行代销理财产品的职责问题，却仍旧值得思考。

中国大妈攻陷互联网理财 人均投资是80后3倍

“中国大妈”可算是最近几年国内投资市场的热门词了。从黄金投资到楼市投资，从购买理财产品到股票投资，似乎什么热门，“中国大妈”就会涌向哪里。在互联网理财的市场上，中国大妈们也不落下风。挖财大数据显示，55岁以上女性的人均投资金额高出整体的43%，是80后的将近3倍。 挖财研究院分析师王艺红对《证券日报》记者坦言：“互联网金融是建立在移动互联网技术基础上的新兴行业，原以为应该是年轻人的天下，但显然我们低估了中老年人的理财需求和对新事物的学习能力。” 而对于理财产品的期限，“大妈”们也显示出了与其他群体不同的偏好。“大妈”们会把13%的资金投资到6月以上的长期理财产品中，这一数字高于任何年龄层。王艺红表示：“这些55岁以上女性有很一部分掌握着家庭经济大权，并且早已摆脱了育儿、购房等刚需压力，她们有钱有闲，因此敢于把资金投入长期理财产品，以求更高的回报。” 招商银行公布的《城市居民个人理财与资产配置调查报告》显示，有88%的受访对象表示有理财意识，正在或即将进行财产管理。但有超过九成的受访对象存在有理财意识，但相关理财知识并不充足的问题。仅有16.0%的受访对象或其家庭成员拥有经济、金融、财务方面专业背景。 “大妈”们的投资观念是中国人财富管理现状的一个缩影。造成这一现象的原因，除了国内民众接触财商教育较晚，国内部分投资产业对民众门槛较高外，也有一部分原因是民间资本的合法路径过少，单靠个人投资或民间集资投资，难以满足日益多元化的经济时代。 “其实相比股票、贵金属、比特币这些风险较大的投资方式，稳健理财更符合中老年人的需求。大妈疯抢黄金、盲从炒股这些事件正折射出普通老百姓投资理财渠道的匮乏”，挖财研究院分析师王艺红对《证券日报》记者说道。 互联网金融开辟了新的投资渠道，但目前市场鱼龙混杂，投资人还擦亮眼睛辨别风险，相关的监管政策也许尽快出台，保护金融消费者的合法权益。

蚂蚁金服要把互联网银行 K Bank 开到韩国

蚂蚁金服国际化步伐又迈出坚实一步。11月30日，蚂蚁金服对外宣布，其联手韩国电信等公司共同发起设立的互联网银行——K Bank已经获得韩国政府批准筹建，在筹建完成提交申请获批后，将为韩国民众提供创新的互联网金融服务。这是韩国政府时隔23年之后首次发放银行牌照。有了当地银行作为支撑基础，蚂蚁金服在韩国的本地化服务将会更有竞争力。 不久之前，蚂蚁金服投资的印度领先的支付公司——Paytm也获得了印度央行发放的全印度第一张Payment Bank(支付银行)牌照的筹建许可，在提交申请获得正式审批后，将为印度民众提供相应的银行金融服务。 此次获得韩国政府批准的K Bank，由韩国电信(Korea Telecom)、蚂蚁金服等20家股东发起设立，其参与股东多数为韩国各行业的翘楚，蚂蚁金服是其中唯一一家中国公司。K Bank获准在韩国开展存款、贷款、信用卡、理财、外汇等所有银行业务，并将着重致力于为韩国民众提供更加便捷、高效的在线金融服务。 这是1992年韩国政府发布“平和银行”牌照之后，23年以来韩国第一次颁发新的银行牌照，也是第一次颁发互联网专门银行牌照。 据介绍，K Bank将综合各家股东的专业优势，利用移动互联、金融云计算、大数据等技术，为韩国中小企业、消费者提供便捷高效的互联网金融服务。 除了韩国之外，印度也首次开闸放行互联网银行。蚂蚁金服投资参股的印度支付公司Paytm稍早前获得了印度央行发放的第一张支付银行牌照，Paytm是印度“淘宝+支付宝”，负责处理在线支付，并运营一家印度用户通过手机就能使用的互联网市集。此外，Paytm还称，其拥有2000万移动钱包用户，客户包括打车服务Uber、在线旅游公司Expedia以及房屋租赁网站Airbnb。Paytm获准在印度市场开展支付、储蓄、汇款、转账等银行业务，为印度的中小企业、低收入家庭提供费率更低的在线金融服务。目前，Paytm在印度市场已经拥有1.1亿的用户。

农村金融实体案例：淘宝村里的“债主”

农村信贷长期以来就是一块“难啃的硬骨头”。阿里旗下的网上银行利用集团内部的“淘宝村”资源，试水了“推荐人”制度的旺农贷产品。无需抵押物的农村信贷，究竟能不能在大范围内推广运营？ 河北省邢台市清河县，地处河北省中南部，是为我国羊绒制品的主要产出地，有着”中国羊绒之都”的美誉。 随着2014年电商战役拉开，曾经靠最原始的羊绒加工、买卖为生的农户纷纷”触网”，清河摇身一变，成为了全国最大的羊绒制品网销基地。在2014年的”淘宝村”评选中，全国211个名额，该县就占了7个。今年4月份，河北首个县级淘宝服务中心也落地于此。它的基本功能是网络代购(工业品下行)、代销农贷(农产品上行)。不要小看这样的网点儿，在这里农民可以象都市白领一样“淘宝”。另一方面，农产品有了从田间地头直达城市居民家中的渠道，中间环节被大幅压缩，浪费少、风险低、费用省。城里人吃得、用得放心，农村人卖得舒心。小小淘宝服务站，让农民体会到“世界是平的”。这座有着悠久历史的古镇有了新的标签——淘宝县。 而我们此行的目的地，柳林村，今年下半年以来，也感受到互联网带来的“新气象”。 这座村庄距离清河河县县城15公里，总人口800左右。今年6月份，柳林村迎来了淘宝服务中心。试点阶段的淘宝中心主打“网货下乡”和“农货进城”两项功能，升级版的“村淘点”功能更加强大，比如说有纯信用借贷。 农村信贷关注点：信用和能力 而非抵押物 中国农村常驻人口数约为6.19亿 ，占全国大陆总人口的45.2% ，随着城镇市场在各方面的逐步成熟，农村市场作为兵家必争之地其重要性自无需多言。之前，虎嗅曾有文章比较过阿里与京东在这方面的争夺。而今，阿里巴巴旗下的网商银行，针对农户推出了信贷产品旺农贷。作为纯互联网银行的网商银行，要想让这新服务真正地”下乡入村”，没有更下沉、渗透力更高的媒介自是不行。而早先已逐步铺开的村淘站点，此时自然而然地成为了其农村金融落地的重要渠道。 据了解，此番推出的旺农贷，可以实现最高达50万元的纯信用贷款，期限分为6个月、12个月、24个月三档，可采取每月还息、一次性还本或等额本金还款。在阿里巴巴现有的6000多个村淘点中，该项服务的覆盖率为10%。 在这一无抵押、无担保的借贷过程中，有一个人至关重要，那就是村淘站点的合伙人。在这项服务里，他的身份是“推荐人”。而我们见到的村民杨德超，就是这样一位村淘合伙人兼旺农贷推荐人。 这位柳林村里土生土长的80后，大学毕业之后原本是在邢台开门市做些零售买卖，考虑到父母年岁渐长，想离家近些，偶然看到朋友圈里“村淘”的招聘帖便速速地报了名。 面对蜂拥而上的记者，此时的杨德超应对自如，他告诉我们，自6月份以来，经自己手已放出贷款30多份，金额达130多万。“这个村单笔放贷最多是10万，平均的话是5万。” 详细贷款流程解析 村民在村淘中心，通过推荐人在线上提交申请，申贷时提供身份信息以及相应的土地、房屋或者门店的资产证明，之后由网商银行进行审核，申请通过后在线上签订合同，贷款会打至借款村民指定的银行卡。据了解，这一过程平均3-5天就可完成。而所谓“推荐人”，除了在贷款前对借款人的还款能力进行评估，做首轮筛选之外，还要负责提醒借款村民还款。 正如绝大多数农村一般，外界信息的相对闭塞也天然地促进了这个村庄内部熟人社会、熟人关系的形成。村民与村民之间信息的高强度流通，使得整个村子内部的透明度相对较高。说白了，谁家什么情况，家底大致如何，村里人基本门清。这使得杨德超的首轮评估工作显得得天独厚。”我们基本上生活在这个村里，什么样的人互相都知道，他爱不爱玩，是不是特别能干、特别简单的人，不用去打听就知道。家里有多少地，几口人，他家里什么情况，大家都特别了解。” 同住柳林村的村民马玉明，不久前就在杨德超这，通过旺农贷搞定了8万元的贷款，一周内钱到了帐。拿着这钱，他在淘宝上买了辆6万元的拖拉机，余下的钱入了些原材料和化肥。马玉明是村里有名的拖拉机能手，不同于村里大多数选择的羊毛羊绒生意，他的收入主要来自农机租赁和农技支持。据他自己介绍，这拖拉机到手，正好赶上玉米换小麦的时候，他拉着大儿子一起在山东干了半个月，“每天早上5点干到晚上11点，赚了6万多。”速速地也就回了本。不过对于家里光吊车就是两台的马玉明来说，这笔贷款本来更多的就是资金周转上的需要，还款压力不大。 “去传统银行贷可以吗?”有人问。 “没想过。”马玉明答道。 “应该是贷不上的。”他又补了一句。 一旁的杨德超对提问者解释道，”你太不了解农村了，我们去银行贷太麻烦，抵押物、担保。而且他有财产评估，一般村民的财产达不到他那个数额根本贷不下来钱。也就一千万资产他贷你一百万那种，这个是纯信用的，不需要你抵押。” “那利率呢?” “月息一分，其它银行他们加上资产评估费要14分4左右。”而在放款时间上，由于要经过详细的调研、材料提交、以及层层审批，传统线下贷款业务一个流程走下来，拿到贷款最快也得一周，长则十余天。 “村淘合伙人”升级“贷款推荐人” 可以看到，在旺农贷的整个放款流程中，虽然审核工作由网商银行来完成，但作为准入门槛的把关人，以及后期还款工作的管理人，“推荐人”扮演着异常重要的角色。目前，阿里巴巴在全国拥有6000多个“村淘站点”，意味着全国有6000多名“村淘合伙人”，其中能够成为旺农贷“推荐人”的不过600人。 村淘合伙人的选拔需要进行层层关卡，包括对于电商的熟悉程度、操作层面、以及道德水准的考察，有笔试、面试，后期还会进行一周左右的脱产培训。 旺农贷推荐人需要在此基础上经过又一轮筛选，目前不过10%的“村淘合伙人”能兼任“推荐人”。 据网商银行介绍，“推荐人”的筛选主要是基于“地域”、“人”这两个维度的考察，长期积累的数据发挥了很大作用。在地域这个维度，网商银行调取各地电商的违约情况，对某一地区的商户诚信水平作出基本判断。信用水平较低的地区不会成为网商银行首要落子的地方。在人这个维度，主要评估候选者的信用度，包括他的芝麻信用、有没有刷单情况都在考察范围之内，甚至跟当地政府合作看是否有不良记录。 每达成一次放贷，推荐人可按照成交量获得一定比例的佣金，但这笔钱可能会分批次或延后发放，为的是对推荐人行为进行一定把控。当然，更多的监管可能主要还是通过线上的数据来进行，“可能后期做的不好，或者被村民投诉，可能直接就淘汰了。”必要时甚至会联合当地政府采取必要的法律手段。 不论是“合伙人”还是“推荐人”，都是农村金融的重要“棋子”，他们是农村见多识广、深孚众望且愿意接受新事物的一群。人无头不走，鸟无头不飞，杨德超这样的“能人”被网商银行称为“村头儿”。 个案很成功 推广很谨慎 地域和人两个维度的审核、选拔，目的都是保证服务畅通、风险可控。在这个过程中，互网企业的长项有了用武之地：线上，通过阿里平台上的数据，对整个区域的信用水平进行把控，线下，通过当地人对各个农户采集信息，作为评估参考，结合不断优化的算法打造线上与线下一体化的风控模型。 清河县柳林村是一个非常好的金融服务下乡案例，只是它过于完美了，以至于在以后的推广中难以找到同样优秀的村庄 。在整个阿里农村金融体系的扩建过程中，这样的村庄可遇不可求。原因在于： 其一，毕竟高度互联网化、或者干脆说高度电商化的农村比例有限，没有足够的数据跑起来，风控就不好做。由此也可见农村金融产品的覆盖推广只能是小心翼翼、不断投石问路的一个过程。 其二，柳林村的经济发展水平甚高，村民贷款更多的是为了周转资金，并非完全地拿不出钱，自然还款能力上也相对有保证，但是对于大多数农村村民而言，周转资金并非主要需求，而面对那些真正的用钱强需求，可能能提供的帮助就并不多了。而在帮助真正有需求的农户与把控风险之间取得一个平衡，并不是一件容易的事。 农村信贷业务一直是一根难啃的老骨头，集中体现在运营成本高、信息不对称、收入难核实、教育成本高。而对与某一项贷款而言，不管金额多少，整个流程所要投入的人力、时间各方面的成本实际上是差不多的，农户们需要的小额度贷款着实肉少划不来，但高额信贷在某种程度上就意味着高风险。而今利用互联网，尽可能的实现成本压缩，流程简化，以此在可能的范围内，降低所谓“小额”贷款的金额下限与准入门槛，从某种程度上，能减少坏账的可能，也能满足更多农户的需求。 互联网企业搞农村金融，第一步就是要做好试点，积累经验、探索模式、打磨流程。从自然、经济、人文各方面条件好的试点村庄入手，用成功经验和口碑辐射周边区域。总结起来就是：从点入手、以点带面，连面成片。 而在另一方面，真的要让尽可能多的农户享受到这样的服务，平台勇敢地承担一定风险也是必须的。正如网商银行负责人所言，需要适当放宽对不良的容忍度，“这样才能使更多金融活水浇灌到农村。” 田野里的希望 互联网让世界“变平”，80年前费孝通在《江村经济》中揭示的问题有了解决之道——土地承载不了人口，农业生产吸纳不了庞大的劳动力，互联网企业送来需求信息、启动资金和销售渠道，把农产品及其加工品、手工艺品与世界连接起来。农村人口不必背井离乡，用他们的劳动就地创造十倍于以往的财富。随着农民收入增加，电商把全世界的商品送到他们手上，城乡之间消费水平的差距会越来越小。 逐利是企业的天职，虎嗅有篇文章称《不赚钱就是危害社会》。但同时，互联网企业“下乡的“外部性”远远超过企业财报上的数字，“营收”、“净利润”、“GMV"变得不值一提。 互联网企业将创造一大批“先富起来的农民”，他们的收入水平、消费档次不逊于一线城市的白领。他们的生活品质之高、之优雅、之健康，令租蜗居、挤公交者难以望其颈背。广袤的田野充满希望，人才流失的局面将会逐步扭转……广阔天地、大有作为，互联网企业尽可以纵横驰骋、探索、创新，如果能从根本上改变9亿中国农民的命运，多少个诺贝尔奖都不足以褒奖。 互联网金融的成长过程中，农村金融是它发挥“普惠金融”特性的一处优秀场景。网商银行行长俞胜法曾对媒体表示，网商银行的服务对象是真正的微型企业、个人创业者等，农村金融以后会成为网商银行重要的战略重点。

白条花呗套现已成产业链 中介佣金最高30%

只要有授信，就会有人利用授信额度套现。对于现在的网购一族来说，除了传统的信用卡消费，还可以从新兴的互联网金融机构处获得消费信贷。蚂蚁花呗是蚂蚁金服推出的互联网金融服务。用户可免费使用蚂蚁花呗的消费额度购物，且确认收货后次月再还款。京东白条则是一款面向个人用户的信用支付产品，用户可选择最长30天延期付款、或者选择3个月至24个月不等的分期还款。正是这些新式的互联网消费授信，正成为套现一族的新目标。 11月23日，蚂蚁花呗向外界披露了一组数据：中低消费人群使用蚂蚁花呗后，消费力提升了50%；蚂蚁花呗服务的人群中，超60%的用户之前没享受到消费金融服务；京东商城数据显示，消费者使用白条后，消费能力提升98%。从这两组数据中不难看出，蚂蚁花呗和京东白条对整个消费金融起到的拉动作用。面对蚂蚁花呗和京东白条的走俏，一些人却打起了歪脑筋。他们利用QQ群等渠道开展业务，引导买家通过虚构交易的方式进行套现，更有不法分子打着“套现”旗号，设局欺诈。 据《证券日报》深入调查后发现，这些中介往往会收取不菲中介服务费，一般10%-30%比例，甚至更高。一些所谓的“中介”机构通过各种网络渠道发布消息，招揽有套现意愿的用户，并联系提供套现业务的商家，三方隐蔽合作，试图躲过花呗及白条风控，实现套现。 目前诈骗分子通过蚂蚁花呗及京东白条套现方式大致分为几种类型：第一，账号被盗，不法分子利用被盗账号套现；第二，骗取客户信息，冒名申请蚂蚁花呗及京东白条进行套现；第三，账户转借他人，被利用套现还款纠纷频发；第四，自己刷单赚取差价的套现行为；第五，配合中介合伙套现，反被骗取个人信息。 但可悲的是，很多消费者参与花呗与白条套现之后的结果是套现不成，反倒掉进骗子们设下的陷阱里。针对目前消费金融领域屡遭套现一事，《证券日报》记者进行了深入调查。 套现成为骗局诱饵 近日，四川成都曝出一位专门协助他人套现的钻空者涉嫌诈骗被抓的事件。他的获利方式就是让资金需求方在京东网购物品并寄给他，他再支付现金给需求方，如果仅仅是这样，这还只是一种违规行为。问题在于，在拿到货之后，钻空者并未向需求方支付现金，需求方套现未果，反被吞货，最终愤而举报，使得这场套现交易在进行了90单后东窗事发。 为了了解套现其中的门道，11月24日，《证券日报》记者以需要套现为由，联系上一位可以帮助套现的中介。 “目前在大众点评和美团套现秒提现，其他途径会慢。”她对《证券日报》记者极力推销套现业务，自称是正规商家并非中介。同时，她表示：“淘宝可以套现。可以先小额套现试试，以验证我们并非骗子。” 据《证券日报》记者调查后发现，目前所谓正规商家套现的返点及费用大致相同，套现100元收20元、200元收40元、300元收60元、400元-500元收80元、600元-1000元收100元、1000元以上收10%。套现的基本流程为，用电脑或者手机登录该商家提供的链接点击消费后买单，必须用绑定的支付宝手机号码下单，之后输入套现金额，并选择支付宝支付中的蚂蚁花呗付款，支付成功后截图。 该商家提供给《证券日报》记者一个大众点评网站链接，该店铺名为“XXX韩味亭”。而该网站域名与大众点评域名十分相似，但仔细看就会发现这并非大众点评的官网，该商铺并没有主页链接可以返回。当记者以此质问该商家时，她则避重就轻地绕弯子，不断强调：“一天能接到无数套现的单子，不信你可以用100元先套现试试。” 为了让记者相信，她发了大量成交截图来以证明可靠性。在其中一张截图中，《证券日报》记者发现，与其合作的花呗商家达191家，其中花呗客户为118人。《证券日报》记者以考虑一下为由停止了对话，随后又联系了另一位自称可以套现的中介。她宣称可以在淘宝商家套现，并提供给了记者一家淘宝名为“XXX衣阁”的商铺，“刚刚一个用户套现成功了，套现了2万元。”她还告诉记者，“大众点评及美团套现比较快，其他相对较慢。”“该店铺每天晚9点30分以后发货售后，确认收货，申请售后，退货退款模式进行套现。” 她同样也提供大量的截图让记者相信其套现的真实性。但与上一个商家提供的有问题网站链接不同，这个淘宝商家提供的链接是真实的淘宝链接，可以返回淘宝首页。除了明确套现方式和交易价格，该中介还特意强调，“有问题QQ联系，旺旺不支持聊天”。 《证券日报》记者在几个套现QQ群里连续观察了天发现，套现的人数很多，但额度一般都不太大，这些套现的中介生意很“火爆”，只要生意上门，一般聊几句后就会变成私聊，甚至还搞起了活动，连续签到多少天，套现费率优惠等措施。 不法商铺数量上千 风险订单价值过亿 在前述的四川案例中，京东也有所动作。据了解，在这90单中，京东的违规交易拦截系统拦截了其中95%以上的交易，而那名钻空者已被公安机关带走。不仅如此，蚂蚁花呗更为了打击套现清理上上千家涉嫌套现的不法商家。 针对消费金融市场普遍的套现行为，《证券日报》记者对蚂蚁花呗及京东白条的相关负责人都进行了采访。据蚂蚁花呗相关负责人表示，“对非法套现零容忍，将动员一切力量打击此类灰色套现，商户一经参与套现，不仅要查封关店，而且会被列入黑名单，永久禁入支付宝和淘宝，情节严重的还会追究法律责任。”这意味着，商户参与蚂蚁花呗套现已成为一种“高危行为”。 据蚂蚁花呗提供给《证券日报》记者数据显示，在过去半年内，为打击套现行为，蚂蚁花呗已经清理了数千个涉嫌套现的不法商家。“针对这些套现和套现欺诈，蚂蚁花呗从今年初开始进行大刀阔斧的打击清理。截止到8月份，蚂蚁花呗共清理了数千个涉事商家，其中包括一些涉嫌套现欺诈的商家。这些商家将永久禁止使用支付宝和淘宝店铺，涉嫌套现诈骗的还将面临相关的调查执法。” 蚂蚁花呗相关负责人对《证券日报》记者称，“不法商家的套现行为损害了用户的正常权益，而套现诈骗更是给用户带来了直接的财产损失，蚂蚁花呗将坚决予以打击”。 据悉，目前蚂蚁花呗已跟淘宝、微博等平台建立起联防机制，蚂蚁花呗会定期向社会公布套现打击情况，通过互联网技术、法律等手段，多管齐下严厉打击套现行为。 而京东为打击此类行为，已经建立了行业领先的实时风控系统和订单监控系统。据《证券日报》记者了解，该系统是基于账户历史行为模式、当前操作行为和设备环境，使用先进的设备指纹技术，对白条账户实现账户安全等级、环境安全等级、行为安全等级的评价，防范账户被盗、撞库、恶意攻击等风险。同时，在用户注册、登录、下单、支付等环节建立全流程风险监控，形成反欺诈网络。 据悉，这套命名为“天网”的风控系统，上线至今累计拦截高风险订单金额过亿元。京东白条相关负责人表示：“京东金融提示，用户切勿因贪图小恩小利，将个人信息提供给网络上的不法分子，从而招致人财两空的尴尬局面。” 此外，据了解，目前京东金融牵头成立互联网金融安全联盟。京东、腾讯、光大银行、浦东发展银行信用卡中心、中信银行信用卡中心、微众银行、北银消费金融公司、中国支付清算协会、北京市公安局等机构联盟，旨在通过广泛联合互联网金融行业相关机构，共同建设风险管理、研究和解决平台，共同提升产品安全策略升级、欺诈风险防控和风险事件处置的能力。 在分析人士看来，白条、花呗等产品的初衷是便利消费者，是一种减轻现金压力的分期工具，但被不少投机者扭曲成套现工具，演变成一场套现分子和从事金融业务机构的猫鼠游戏。花样翻新的骗局，不仅套现者权益受损，也考验着互联网平台的风控和交易监控拦截体系。 套现并未入刑 但可按照诈骗追责 目前征信系统中个人信用报告会显示三类信息，一类是个人基本信息，包括姓名、证件类型及号码、通讯地址、联系方式、婚姻状况、居住信息、职业信息等；第二类是信用交易信息，包括信用卡信息、贷款信息等，它主要是核实最近个人五年内的贷款情况、是否有信用卡逾期记录等；第三类是其他信息，包括查询记录等，一般会显示个人或是机构什么原因、通过什么方式、查询的次数等内容。 “但是如果出现恶意逾期或是贷款不还的情况，不仅会产生一定费用的罚息，还会影响到个人信用记录。” 蚂蚁金服相关负责人对《证券日报》记者称，尽管花呗套现行为目前没有纳入相关法规，但一旦被查出利用花呗套现，不仅普通买家会“抹黑”个人征信记录带来负面影响；套现商户也将面临多重处罚，轻则被限制使用花呗，重则冻结资金和账号等。 京东白条方面也表示，“已在积极对接央行信用系统，互通信息，交叉筛查，只要在白条上违约，用户很可能从银行渠道无法完成借贷。” 据《证券日报》记者了解，最高人民法院、最高人民检察院于2009年颁发了《关于办理妨害信用卡管理刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，其中规定如果使用销售点终端机具(POS机)等方法，以上述方式向信用卡持卡人直接支付现金，情节严重的，应当依据刑法第二百二十五条的规定，以非法经营罪定罪处罚。 同济大学法学院副教授刘春彦对《证券日报》记者表示，尽管花呗、白条的性质同信用卡类似，但是目前对其的规制还未纳入刑法范畴。“罪刑法定是刑法的一项基本原则，在刑法中没有明确规定白条、花呗套现严重会触犯刑法的情况下，支付宝和京东还不能依照刑法中对信用卡的相关规定，如信用卡诈骗罪等寻求刑事法律救济。” 不过，刘春彦认为，如果用户以非法占有为目的，虚构事实，套现京东白条、花呗数额巨大的，到期不予偿还，尽管不能以信用卡诈骗罪追究法律责任，但仍然可以按照诈骗罪追究其责任。 特别需要注意的是，利用网络信贷产品套现所获资金，提现到自己第三方支付账号后，再进行投资这一方式风险极大，也是国家明令禁止的。一旦使用套现资金投资的P2P平台发生风险事件，投资人将面临承担巨大的偿付风险，损失本金和利息，并且负担法律风险。

上交所密集拜访目标企业 战略新兴板提速

据媒体获取的一份研讨方案显示，战略新兴板将在证券法修订后与注册制同步推出，预计时间为明年上半年，据《金陵晚报》报道，近期上交所密集拜访了约50家拟挂牌战略新兴板的公司，其中有部分是已经挂牌新三板的企业。据了解，目前约有200多家企业在排队等待审核，其中100多家符合挂牌标准。按照上交所目前拜访的情况，首批挂牌企业可能不会多于50家。   上交所密集拜访拟挂牌企业 国内一家拟挂牌上交所战略新兴板的“互联网+”企业创始人本周四告诉“金证券”记者，最近一段时间上交所密集拜访了约50家拟挂牌战略新兴板的企业。“都是国内有些名气的互联网、科技类企业，主要是问问我们注册情况、股权结构、经营业绩等，摸摸我们对资本市场的态度和意见。” 记者从沪上一家大型券商投行部人士处也得到了类似的说法，但是该人士指出，“有去走访，但不清楚具体去了多少家”。 该投行人士补充说，从投行方面了解的情况看，目前国内想要挂牌战略新兴板的企业大概在200多家，符合标准的在100多家。首批挂牌企业很可能是从这次被拜访的企业中产生，或者说不超过拜访的这个数。 “这些想挂牌战略新兴板的企业中有一部分很特殊，是已经挂牌新三板的企业。我们和他们也聊过，他们属于在挂牌战略新兴板和进入新三板创新层两个选择之间摇摆的，现在就看哪个板的政策和空间更符合他们的预期和需求。”投行人士对“金证券”记者说，“我想这也是上交所拜访这些公司、摸底企业真实情况的原因所在，制定和其他板块有差别的，符合企业实际状况的战略新兴板细则。” 企业冷静对待：挂牌为经营服务 按照此前上交所副总经理刘世安公开谈话中的解释，所谓的战略新兴板，是不同于主板和创业板、主要聚焦于新兴产业企业和创新型企业的一个资本板块。重点服务于已跨越了创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业，尤其是这两类企业中战略意义明显的企业。 公开报道显示，战略新兴板将和注册制同步推出，时间点大概在明年上半年。 按照设想，注册制出台后，审核权将下放到交易所，对于战略新兴板，上交所将进行独立审核，审核周期初定为六个月左右。这六个月之中，若企业有融资需求还可以选择发行企业债、进行股权融资等。 采访中，另一家拟挂牌战略新兴板企业创始人告诉“金证券”记者，通过与交易所人士交流，虽然交易所非常鼓励符合条件的企业挂牌，但是从实际操作中感觉“并不那么简单”。“首先是要配合注册制，这里面的东西都是新的，所以我们也在一遍又一遍地开会讨论研究。这个板块到底适不适合我们，挂牌后我们的资本市场之路怎么走。像我们这样的年轻互联网企业如何把握资本市场带来的影响，其实是个很重的课题，不能说脑子一热，为了好看，我就去挂牌了，关键还是要为经营服务。”这位创始人说。 明年上半年或推出 战略新兴板方案 据媒体获取的一份研讨方案显示，战略新兴板将在证券法颁布后与注册制同步推出，预计时间为明年上半年，且上市公司会优先在主板排队的公司中挑选。其中，战略新兴板上市条件也逐步浮出水面，方案设置了四套评判标准。多位知情人士已确认此份方案的真实性，但案属初步拟定，目前仍处于与机构研讨阶段。 根据研讨方案，战略新兴板定位与创业板相同，审核标准与主板一致。板块定位于服务规模稍大、已经越过成长期，相对成熟的战略新兴企业。战略新兴板上市公司会优先在主板排队的公司中挑选，挑选机制为符合战略新兴产业标准，获得券商推荐以及招股书披露完备且符合资质的企业，其中，公司收入50%中以上必须符合战略新兴产业标准。 战略新兴产业板概念股涉及七大领域：新能源节能环保、新型信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料。一位券商策略分析师表示，对标创业板的这一想法他们早已预测到，战略新兴板设置的上述条件也能帮助上交所增加自己新经济标的的上市比重。 上交所副总经理刘世安曾提及，虽然战略新兴板可能会与创业板存在一定错位，但其与创业板会产生比对效应，而沪深两大交易所对新兴产业企业的良性竞争也将正式开始。 目前上市公司数量不到3000家，战略新兴板的市场需求被推至台前，呼声逐渐增强。先前曾有媒体报道蚂蚁金服将成战略新兴板首批挂牌企业，与中国商飞、大众点评及爱奇艺一同作为四家优质公司树立示范效应。

央行：已将互联网金融统计纳入金融业综合统计

今天上午(11月28日)，由中国互联网金融研究院主办的第二届中国互联网金融发展高峰论坛上，中国人民银行调查统计司司长盛松成表示，近期人民银行已将互联网金融统计纳入金融业综合统计体系，并在刚刚结束的年度统计制度工作会议上作了部署。 盛松成透露说，“银行业金融机构互联网金融统计制度包括五个业态、三大类、近六十个统计指标，计划明年年初从银行业金融机构端采集数据。最近我们调统司和中国互联网金融协会共同研究制定了初步的统计系统，这一系统也将在本月末交付使用。” 以下为发言全文： 关于互联网金融统计监测体系的建设 中国人民银行调查统计司司长 盛松成 (2015年11月28日) 尊敬的各位领导、各位专家、各位嘉宾，大家上午好! 在当前热火朝天的互联网金融的大潮中，有一个比较薄弱的环节，这就是互联网金融统计。我有幸出席今天的论坛，想从统计的角度，谈谈我们对互联网金融统计监测的一点认识，以及人民银行构建互联网金融统计监测体系的思路与进展，供大家参考。 不久前发布的“十三五规划建议”提出，要“规范发展互联网金融”。中国人民银行等十部委《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，进一步明确了如何规范和发展，包括“人民银行会同有关部门，组建中国互联网金融协会”、“人民银行会同有关部门，负责建立和完善互联网金融数据统计监测体系”。统计信息的收集、监测与分析是促使互联网金融健康发展的一项基础性工作，其重要性不言而喻。它有助于我们全面掌握该行业的基本情况，把握风险点和风险传播途径，分析互联网金融对传统金融的影响，以及对货币政策传导的影响，为制定互联网金融发展政策和监管政策服务，也为货币政策和金融宏观调控服务。尤其是当前互联网金融行业蓬勃发展，互联网金融的风险也时有发生，有关统计监测工作更应该加快步伐，争取在较短的时间内取得突破性进展。 说到互联网金融统计，不能不谈到金融业综合统计。建立“统一、全面、共享”的金融业综合统计体系，2012年已正式写入《金融业发展和改革“十二五”规划》。习近平总书记关于“十三五规划建议”的说明中指出，要研究和借鉴国外的经验，“统筹负责金融业综合统计，通过金融业全覆盖的数据收集，加强和改善金融宏观调控，维护金融稳定。”什么是金融业综合统计呢?简单说来，就是以金融机构数据元为采集依据，以统计信息标准化为手段，对银行、证券、保险等金融机构资产、负债、损益以及风险情况进行合并统计。近年来，金融业综合统计工作取得较大进展。今年6月份，人民银行主持召开了金融监管信息共享和金融业综合统计协调第三次会议，各有关方面就金融业综合统计的组织架构、工作机制、工作计划、统计框架等达成共识。9月份，“一行三会”召开金融监管协调部际联席会议第十次会议，进一步明确由人民银行负责协调各监管部门，以信息共享的方式，开展金融业综合统计工作。 近期，人民银行已将互联网金融统计纳入金融业综合统计体系。人民银行调查统计司与中国互联网金融协会筹建工作组联合开展工作，共同研究制定互联网金融统计标准和统计制度，共同规划和建设高起点的互联网金融统计分析监测大数据系统。 目前我们已经对十几家具有代表性的互联网企业进行了深入调研，初步摸清了当前互联网金融各业态的基本情况和业务流程，并提炼出了每个业务环节能够产生的数据项，同时对各数据项采集的必要性和可行性进行了研究。 我们明确了开展互联网金融统计体系建设的工作思路。从统计范围看，对十部委指导意见中提出的七个业态(互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融)，我们都将开展统计监测。除了这七个业态外，只要属于互联网金融业务的，我们也考虑开展统计监测。当然，我们统计的重点还是风险较大的领域和业务，如网络借贷、股权众筹融资及客户资金第三方存管等。从产生数据的机构看，分为传统的金融机构和互联网企业。金融机构数据不仅包括银行业金融机构数据，还包括证券业和保险业金融机构数据。从统计渠道看，有从银行直接采集的数据，有从其他监管机构共享得到的数据，也有委托中国互联网金融协会代为采集的数据，还有利用现代化手段直接从互联网企业的网站上获取的数据等。在统计方法上，我们不仅进行数据统计，而且开展抽样调查。在时间安排上，首先建立统计标准和统计数据采集指标体系，然后循序渐进地开发系统，采集数据。从数据应用看，一方面加工整理各类信息，建立分析模型，编制互联网金融行业发展指数，另一方面，通过对大数据挖掘，动态监测行业情况和风险状况。同时，比较完备的数据信息，还可以为互联网金融行业征信业务服务。 互联网金融统计数据采集指标体系，可以分为两个层次：一是互联网金融业务总量数据，包括机构的基本信息、资产负债信息和损益信息、各类业务总量信息和产品风险信息等。二是部分业态逐笔明细数据，如P2P平台投资人和融资人信息、贷款项目信息、股权众筹融资项目信息等。对于部分互联网企业的客户备付金和风险准备金等信息，我们也将予以统计。在数据统计的基础上，我们还将开展有关的分析监测工作，包括各项业务的交易总量、人数、利率水平、期限结构、资产质量，以及行业的资产负债和损益情况等等。 还需要指出的是，统计标准的研究、制定和推广是互联网金融统计的基础性工作。我们会在这方面加大力度，参照已经出台的各类标准，制定科学的互联网金融统计标准，并积极推动标准的实施和推广。 我们已经将互联网金融统计制度纳入人民银行明年将要执行的银行业金融机构统计制度中，并在刚刚结束的年度统计制度工作会议上作了部署。银行业金融机构互联网金融统计制度包括五个业态、三大类、近六十个统计指标，计划明年年初从银行业金融机构端采集数据。最近我们调统司和中国互联网金融协会共同研究制定了初步的统计系统，这一系统也将在本月末交付使用。 由于互联网金融领域创新不断，如何准确界定各类新兴的互联网金融机构和业务，统计工作如何紧跟这一行业的发展步伐，如何面对行业内的混业经营等一系列问题，我们都将面临较大的挑战。为此，需要对互联网金融统计监测进行大胆探索和尝试，我们也很希望得到各有关方面的大力支持与帮助，通过大家的共同努力，为互联网金融行业稳定健康发展提供基础性保证。

百度这下急了 百信银行后又要开百安保险

银行与保险都是古老的金融行业，在阿里巴巴、腾讯和京东后，百度也进入了保险行业的竞争之中。11月26日下午，百度、高瓴资本、安联保险三方共同宣布，将联手成立一家互联网保险公司——百安保险公司。 百度董事长兼首席执行官李彦宏对包括《每日经济新闻》在内的媒体表示，互联网+保险，不只是通过互联网卖保险，需要利用互联网和大数据技术将保险服务覆盖到互联网场景中。 易观智库高级分析师马韬对《每日经济新闻》记者采访时表示，相较腾讯和阿里，移动互联背景下，百度以往通过搜索入口积累的账户体系及其用户粘性相对较弱。未来，百度在加强内部业务场景关联度的同时，需要继续拓展外部合作，以丰富场景并加强账户“唤醒”能力。 百度参股百安保险 具体比例未披露 记者注意到，11月18日，百度与中信银行合作成立直销银行。时隔一周，百度又涉足互联网保险领域，推出百度百安保险。这些举动顺应了百度在移动互联时代，努力丰富服务场景，并以后来者身份大力推广其移动支付工具百度钱包的思路。 保监会数据显示，2014年我国保险业保费收入规模超过2万亿元，同比增长17.49%。其中，去年我国互联网保费收入870亿元，在全年保费收入中占比4%，而同期美国这方面的占比达15%。 事实上，国内互联网巨头涉足保险业务已有先例。如2013年，阿里、腾讯、中国平安就联合成立了众安保险，拿到了国内首张互联网保险牌照。 据悉，安联保险作为全球最大的保险集团之一，风险管控能力突出，且拥有提供场景化保险服务的经验;高瓴资本专注于资本支持和挖掘潜在客户，成功投资过滴滴和京东等中国互联网公司;百度方面则称，其拥有场景资源、大数据及人工智能等技术，适合孕育大量小额、高频、碎片化保险保障需求。 不过，对于这家新的互联网保险公司，上述三方并未透露太多实质信息，比如各方持股比例及未来的产品形态等。 李彦宏称，大数据到底对保险行业能产生什么样的影响，他自己也刚刚开始想。但明确的是，机会非常多。 在兴业证券传媒与互联网行业首席分析师张衡看来，不论是与中信银行合建直销银行还是合建互联网保险公司，目前百度对待金融业务的策略，都是通过与传统金融机构进行深度合作。 百度账户体系较弱 百安保险体验成考验 易观智库近期发布的《中国互联网金融产业图谱》显示，国内该产业大致可分为基础服务、平台入口、网络融资和产业金融几部分。其中，电商、搜索等平台入口，是互联网金融实现规模效应的前提，承担着用户导入和数据获取职能。 马韬认为，百度发展互联网金融，优势是品牌、长期的搜索技术和数据积累以及资金支持。劣势在于，百度给外界的既定印象仍是以搜索和地图等见长，C端用户对其金融业务的认知有待提升。此外，支付宝和微信拥有较强的账户属性和用户粘性，通过账号可承接各种金融服务，相较而言，眼下百度账户体系的这一关联属性相对较弱。 马韬分析称，为提升用户粘性和账户价值，今后百度仍需要不断拓展服务维度，包括内部业务外卖和团购等场景的应用以及拓展外部合作，而大力度推广百度钱包，亦体现了百度的这一意图。 “BAT三家，在互联网金融上的总体方向，都是做综合化的金融服务平台，客户群体也都以个人和小微企业的长尾用户为主。差异体现在各自的基因上，但目前差异化并不是很明显。”马韬称，以目前的情况看，阿里依托电商基因，对互联网金融的布局相对更快更广。 今年三月，作为全国政协委员的百度CEO李彦宏接受采访时称，百度将很快推出贷款服务，未来还会有更多金融产品推出。目前，百度的核心金融服务还是百度钱包。近期与中信银行联手设立的直销银行百信银行也让它成为互联网行业中又一家开银行的巨头。

中国互联网+金融博览会12月精彩亮相

在中国国际贸易促进委员会和中国国际商会的大力支持下，由中国国际展览中心集团公司与易观智库主办，北京文行国际会展有限公司和北京华港展览有限公司承办的2015中国(北京)国际互联网+金融博览会将于12月10-13日在北京中国国际展览中心(老国展)举办。本届展会规模近10000平米，届时将吸引100家互联网金融品牌企业及上百家媒体的全程关注，汇聚近10万观众参观，搭建北方地区最具规模和影响力的互联网金融展会平台。同时，展会还将举办“量化变革之数说金融暨2015中国互联网金融峰会”等分主题论坛。 多方联手整合资源，呈现互联网金融界的盛会 为促进同行业沟通合作，CIFC中国互联网金融联盟将以支持单位身份，正式参与“2015中国国际互联网+金融”博览会。为整合互联网金融行业发展资源，中关村互联网金融协会和网贷之家也确定成为本届互联网金融展的协办单位。合作协会及机构旗下的成员企业和合作伙伴将支持互联网+金融展，与中展集团联手打造更多亮点内容，为业界和全社会呈现精彩纷呈的展会。 汇聚诸多行业优秀企业，同台竞放光芒 经过前一阶段的精心筹备，包括光大、、陆金所、e租宝、南洋商业银行、聚鑫泰富、多利网、91金融、草根投资、品今(香港)控股集团、冠城润福、日照银行、新一站互联网保险、优金客、中航生意贷、浙商银行、工商银行、招商银行、e保养、易车网、神州专车、众投天地、有人贷、东汇集团、河北华汇、起源财富、盛世汇海、国付宝、厦门银行、多利网、诚华(文交所)、北京众信及和讯和带领的参展团等一大批品牌企业将预期参加互联网金融展及同期论坛。他们将全面展示互联网各项金融创新、金融服务、金融产品，与数万参观观众开展广泛、深入的交流与互动。 2015中国国际互联网+金融博览会评选，即将颁发 随着第三方金融服务平台、互联网保险平台以及网络基金平台等在内的多样化金融平台竞相发展，如何判断优秀的平台，已然成为业界关心的话题。应行业要求，除了同期举办中国互联网金融峰会以外，中国国际互联网+金融博览会组委会也将联合中国电子商务协会、中国国际互联网金融联盟、中关村互联网金融行业协会等权威机构，特别评选出“十佳推荐品牌”、“品牌参展企业”和“互联网金融风云人物”、“2015年度最受关注品牌”等奖项，旨在为业界提供一个权威的品牌评选，推动行业品牌建设。 2015中国国际互联网+金融博览会为免费登记参观，现场还将举办丰富的观众互动推广活动。欢迎各界人士观展，共同见证中国互联网金融领域年度饕餮盛宴! 联系方式/Contact Information 2015中国国际互联网金融展览会组委会 地址：北京市朝阳东路六号中国国际展览中心一号馆四层387室区北三环 联系人：李雪梅 电话/Tel:(0)10-56201689 15311827030 电子邮箱/Email：3050255689@qq.com 传真/Fax：10-84600848 网址/Web: www.ifinance-expo.com

信用卡逾期半年未偿总额384亿 环比增长14%

经济下行压力加大，信用卡不良贷款余额在近两年显著攀升，截至2014年年末，逾期半年未偿还信贷总额达到了357.6亿元，比2013年增长了42%。银行积累的信用卡风险正在逐渐显现。中国人民银行25日发布的“三季度支付体系运行总体情况”显示，截至三季度末，我国信用卡逾期半年未偿信贷总额384.33亿元，环比增长13.93%。 专家表示，信用卡风险提升，一是宏观经济环境导致消费者还款能力降低，延迟还款大幅增加;二是移动互联金融时代，一些网络盗刷、电信诈骗等导致新风险点出现;三是信用卡前期“跑马圈地”式发卡累积了部分风险，将在近年内集中释放。 据央行统计，三季度末，信用卡授信总额为6.71万亿元，环比增长4.93%;信用卡应偿信贷余额为2.92万亿元，环比增长4.87%。信用卡卡均授信额度1.63万元，授信使用率43.54%，较上年同期增长2.37个百分点。信用卡逾期半年未偿信贷占信用卡应偿信贷余额的1.32%，占比较二季度末增长0.11个百分点。 对比来看，央行发布的《2015年第二季度支付体系运行总体情况》显示，2015年上半年信用卡坏账率为1.21%，坏账规模环比增长17.65%。

公积金走上证券化之路 中国版“两房”渐近

11月20日，国务院公布《住房公积金管理条例(修订送审稿)》。在这份文件中，对于我国现有公积金制度提出了若干改革。其中与金融市场关系最密切的，是住房公积金管理中心可以申请发行住房公积金个人住房贷款支持证券。 该项看似不起眼的条款，实际上为公积金贷款的资产证券化打开了政策窗口。而去年的“930新政”，已经明确支持商业性房贷实施资产证券化。 有业内人士指出，如果上述政策得以落实，相当于打造中国版的“房利美”和“房地美”(下称“两房”)。其不仅可以打通房贷和资本市场之间的通道，刺激个人住房贷款需求，而且对于去库存有着积极的意义。 在中国楼市进入“下半程”之际，该项制度可谓影响深远。多位受访者指出，尽管美国“两房”曾在2007年出现兑付危机，但实施房贷的资产证券化仍是中国房地产业的大势所趋。唯一需要顾虑的，是低利率环境下的市场信心。 住房贷款的资产证券化道路曲折 个人住房贷款的资产证券化，是指将缺乏流动性但能够产生稳定现金流(本息归还)的个人住房抵押贷款组成资产池，以资产池所产生的现金流(本息归还)作为偿付基础，通过风险隔离、现金流重组和信用增级，在资本市场发行资产支持证券的融资行为。 其中，公积金贷款的资产证券化，其主体和偿付基础来自个人住房公积金贷款。 房贷资产证券化是个人住房信贷市场发展到一定阶段的产物。按照中信建投的解释，其最大意义在于，通过资本市场募集资金，增加资产池的规模，增强资金流动性。 我国曾在2005年推出个人住房贷款资产证券化试点。当年3月，建设银行发行个人住房抵押贷款证券“05建元1期”，两年后又发行“07建元1期”。随后美国次贷危机爆发，为了避免受到国外金融危机的不良影响，我国在2007年暂停了上述试点。 中金公司房地产行业研究员宁静鞭对21世纪经济报道记者表示，通过个人住房贷款发行MBS募集资金的做法，与“房利美”和“房地美”的操作方式无异。但后者在2007年出现兑付危机，被认为是引发金融危机的导火索。“两房”也最终被美国政府托管。 随着美国房地产市场回暖和房价回升，到2014年，“两房”已基本还清美国政府1875亿美元的援助金，美国政府于当年3月退出，“两房”继续成为美国房贷资产证券化市场的主力。 我国的房贷资产证券化试点同样在2014年重启。中国邮政储蓄银行于7月发行“邮元2014年第一期个人住房贷款支持证券化产品”，意味着时隔七年后，该项试点正式重启。 2014年9月30日，央行、银监会正式发文指出，鼓励银行业金融机构通过发行住房抵押贷款支持证券(MBS)等措施筹集资金。同日，住建部、财政部、央行联合发布《关于切实提高住房公积金使用效率的通知》也提出，有条件的城市要积极推行住房公积金个人住房贷款资产证券化业务。 市场信心重启 证券化大势所趋 我国重启房贷资产证券化试点，与美国政府退出“两房”，同样发生在2014年，但两者并非时间上的巧合。 上海易居房地产研究院副院长杨红旭向21世纪经济报道表示，从2014年开始，我国房地产市场供大于求的基本面正式确立，由于需求不振，房地产投资增速、新开工面积、购地金额等指标一路下行，至今仍处于低位。 他认为，通过房贷资产证券化的方式来刺激需求，是一种可行的办法，也是大势所趋。 中信建投指出，我国住房公积金的主要问题在于沉淀资金庞大，但是投资渠道狭窄且投资收益较低，导致部分省市已无法发放住房公积金贷款。因此拓宽投资渠道、提高贷款流动性是必要之举。 由于房地产市场颓势已拖累经济增速，今年10月以来，监管层连续做出“去库存”的公开表态。随后，《住房公积金管理条例》的修订稿出台，允许公积金贷款实施的资产证券化。 分析人士指出，这一系列的表态，意味着我国正式打开了房贷资产证券化的政策窗口。 按照我国的房地产交易规模，对房贷实施资产证券化的空间巨大。央行的数据显示，截至2014年底，我国个人购房贷款余额为11.5万亿，公积金贷款余额为2.55万亿。据估算，如果我国资产证券化率能够达到50%，即可共提供7-8万亿的流动性。而目前美国住房抵押贷款资产证券化接近90%。 在去年的“930新政”后，目前我国已经有武汉、盐城、湖州、常州等地开展了公积金贷款资产证券化试点业务。 今年6月30日，武汉住房公积金中心发行“汇富武汉住房公积金贷款1号资产支持专项计划”，也是全国首单住房公积金贷款资产证券化产品，发行规模为5亿元。其中的4.75亿元优先级证券已在上海证券交易所挂牌交易。 8月初，常州以个人住房公积金贷款为基础资产的资产支持证券成功发行，总融资额度为6.19亿元，期限为6个月，这也是目前国内公积金行业资产证券化的单笔最大融资额。 中信建投指出，商业贷款和公积金贷款的试点均有先例。从可操作性来讲，我国实施个人住房贷款证券化已不存在技术性问题。 中国特色“两房” 资产管理偏谨慎态度 对于中国版“两房”是否会重蹈美版“两房”的覆辙？受访者普遍表示否认。杨红旭指出，市场环境和监管力度等多方面因素，都决定了中国版的“两房”不会遭遇兑付危机。 他表示，银监会对于个人贷款的监管采取“偏谨慎”的态度。按照现有规定，我国公积金贷款的最低首付比例为20%，商业贷款的最低首付比例为25%。这与多年前美国实施的“零首付”有着明显不同。 与此同时，我国在办理个人住房按揭贷款时，对于还款人资质和收入水平也有着严格的审核。这些措施都决定了，我国的个人住房按揭贷款是目前银行业相对优质的资产。 杨红旭还指出，美国在销售资产证券化产品时，将其分为优质贷、次级贷等多个品种，并继续以金融创新手段进行包装，这无疑会进一步加大风险。 他还表示，美国“两房”的衰落，还与美国整体经济水平的下滑和房价泡沫的破裂有关。但当前中国的整体房价并不存在明显的泡沫。 多数受访者指出，此前我国推行的房贷证券化试点进展缓慢，主要原因就在于未能实现利率市场化。如今该项进程正在加快，但又面临利率偏低的窘境。 宁静鞭表示，在当前整体利率水平较低的情况下，房贷资产证券化产品的收益率必然会被压低，这无疑会影响到市场的购买热情。尤其对于公积金贷款，低收益几乎是毫无疑问的。 事实上，“市场不买账”是业界共同的担忧。有分析指出，当前房地产业增长乏力，风险凸显，可能会进一步影响市场信心。 因此，分析人士指出，与“美国模式”类似，我国的房贷证券化改革，必须要有政府部门的托底。机构猜测，未来可能成立国家住房银行，使之承担类似“房利美”的功能，来进行具体操作，但并未得到官方回应。但各项制度的完备，以及相关机构的设立，仍需一个长期的过程。 美国的“两房”倒下了，全世界都从总学到了经验与教训。公积金产品的资产证券化进程一旦完成，不仅会影响到中国的楼市，也将会给投资市场带来冲击。  

华鑫1.7亿逾期完成兑付 银行代销并不兜底

11月24日，广发银行公告称，“截至11月23日，由我行代销的华鑫4号信托产品已本息全额兑付投资人”。至此，华鑫信托·融鑫源4号能源投资集合资金信托计划最终兑付完成。这一银行代销信托产品的违约事件终于平安落地。然而，这一事件暴露出的银行代销理财产品的职责问题，却仍旧值得思考。 宁夏宝塔能源化工有限公司(下称“宝塔能源”)11月20日发布公告，称“信托产品到期后，宝塔能源按与华鑫信托达成的约定进行了部分还款，余额部分由华鑫信托与代销机构广发银行启动债务重组进行兑付。重组履约的过程中，广发银行终止方案，造成投资人误解和不满。” 从宝塔能源此则公告可以看出，其认为代销机构广发银行在此事件中也有一定的责任。那么广发银行到底有没有责任，记者采访了广发银行以及律师。而宝塔能源与华鑫信托记者也尝试采访却未能获得回复。 事件回顾：华鑫4号兑付危机 据多方资料显示，华鑫4号信托产品融资人为“宁夏宝塔能源化工有限公司”，产品于2013年8月6日成立，期限为24个月，募集信托资金共计人民币2亿元。该信托产品本应于2015年8月6日到期还款1.746亿元，因融资方无法正常还本付息，信托计划被延期三个月至11月6日到期。延期三个月之后由于融资方经营困难，该项目兑付再次延后。 兑付问题最早进入公众视野是11月11日，媒体爆出，“华鑫4号”到期难以兑付三个月后，50余名投资者在广发银行和华鑫信托之间奔走维权。投资者曾对媒体表示：“广发银行在产品发行过程中存在严重违规行为：在销售产品时存在欺骗行为；逆程序操作剥夺了购买者的知情权，在没有看到合同和告知风险前，先行打款形成购买事实，事隔一个多月才看到和补签合同；销售产品不规范和风险暴露后不作为等失职行为。” 而11月14日，广发银行官方微博就此发表声明：“该信托产品由华鑫国际信托有限公司发起并主动管理，我行系此产品的代销渠道之一，作为产品代销方，我行销售客户经理均为符合资质的营销人员，销售过程合法合规。”同时表示已经成立应急工作小组协助投资人维权。 很快，华鑫信托方面也进行回应，11月16日华鑫信托发布公告，表示已成立领导协调小组，由公司高管带领业务部门正在全力催收企业欠款，同时公告还表示，华鑫信托与广发银行、还款义务人等各方正协商解决方案。 20日，宝塔能源公告称，“我公司本着负责任的态度，全力保障投资人的利益，已经兑付全部余额。华鑫信托已经在今日向受益人分配合同项下全部股权收益款。”宝塔能源还在文末附上华鑫方面的函件力证兑付事宜。 不过，此份公告中有一处值得注意，其中提到“于2015年8月到期的2年期信托产品到期后，宝塔能源化工按与华鑫信托达成的约定进行了部分还款，余额部分由华鑫信托与代销机构广发银行启动了债务重组。重组履约的过程中，广发银行终止方案，造成投资人误解和不满。” 申明为代销行的广发银行为什么会涉及到余额的债务重组，又为何会终止方案? 对此，广发银行对21世纪经济报道记者表示，其“从未参与债务重组，亦未与华鑫信托或任何他人达成有关债务重组的共识。”同时记者也就此事联系了华鑫信托，其财富中心工作人员表示向领导请示，但截至记者发稿并未收到相应回复。 是否尽职？是否有连带责任？ 在过往的多数案例中，只要是银行代销产品发生违约或亏损，部分投资者都会找到银行维权，一般情况银行都会积极协调，更有甚者银行会直接“刚兑”，然而作为代销方的银行有兑付的职责吗？ 对此大成律师事务所律师张永存称，“只要代销过程合规，代销的法律后果肯定是委托人(即信托机构)承担，即信托产品亏损由信托公司承担，亏再多代销方也不存在责任。” 那么为何银行会主动兑付呢？某信托业内人士称，“一般代销就是一个通道，真正签约是投资人和发行人，但是部分银行或证券公司在代销过程中不甘于只做代销，可能还要参与后端分成，所以在里面的身份可能会比较复杂。” 一般而言，银行与信托合作主要有两种类型，一类是银行为满足其合作企业的融资需求，主动设计了包含信托计划的交易结构，信托公司仅承担“通道”职能；另一类是信托公司为其企业客户发起设立信托计划并承担主动管理职责，银行仅仅是信托产品的销售渠道之一。 广发银行在给21世纪经济报道记者的回复函中表示，“本次信托计划属于第二类，由华鑫信托公司发起并主动管理。作为主动管理方，信托公司有义务对于信托财产的投资进行主动管理，包括但不限于尽职调查、风险评判、投后管理，以及将重要信息及时准确地披露给投资者。银行作为代销机构，不参与项目的运营和管理，不承担信托计划的管理职责和投资风险。” “如果仅仅是代销，只要按合同条款来履行内部审核程序、销售时没有发生违规行为、如实进行风险揭示，不会有额外的责任。”金诺律所合伙人郭卫锋表示，“但在过往经验中部分金融机构会对信托产品进行刚性兑付，可能不是法律责任，而是从自身形象考虑会主动承担代偿责任之后再去追索。”但代偿不是法定义务，在银监会下发的《银行与信托公司业务合作指引》第十六条中也明确规定，“银行接受信托公司委托代为推介信托计划，不承担信托计划的投资风险。” 郭卫锋同时还表示，“如果在代销过程中有不适当宣传、诱导，那么银行要承担相应责任，不过这一责任不好界定。”也即意味着法律层面来讲代销方不必承担信托计划的相应风险，有一个大前提即销售过程合规。而在这一点上投资者与代销机构双方产生了分歧，投资者认为，广发银行在产品发行过程中存在违规行为；对此，广发银行发布声明称：“我行销售客户经理均为符合资质的营销人员，销售过程合法合规。” 如今，华鑫4号已经完成兑付，那么对于销售过程中是否存在违法违规行为也就没有人追究了。 涉事方的信托、银行、投资者等都松下一口气，然而信托产品的兑付问题却并未结束，代销中的问题仍值得追寻。而近期多家被卷入兑付危机的信托产品，或预示着“打破刚兑”已然不远。 融资方、发起方、代销方对于投资产品的整个发行流程都有自己的控制方法。销售过程中的宣传如何避免误导客户，保障消费者的知情权，是每一家金融产品销售企业都需要关注的问题。

华为员工确认：“华为拟成立P2P”为假消息

日前，网上传言华为拟成立P2P网贷平台。经记者调查，几位华为内部员工表示，并没有收到公司的通知，应该是假消息。且华为员工表示，年初时，华为CEO任正非曾专门发公告指出“公司要聚焦主业，远离P2P”。 但是，一位华为深圳总部的资深员工说：“这个消息应该不是空穴来风，因为现在正是员工购股的重要节点。” 华为离退休员工座谈会专门讲过P2P “年初的时候，老板(任正非)在离退休员工的座谈会上，专门讲过P2P的问题，并发过公告。有个华为退休的老员工，做P2P，并以华为的名义招摇，为此老板专门讲了这个问题。”上述员工说。 临近年底，正是一年一度“员工购股”的重要时点。所谓的“员工购股”指的是华为虚拟股。据媒体之前报道，虚拟股的持有者可以分为两类群体，一类是工龄10年以上的老员工(平均配股在40万股)，另一类是干活的骨干(05年后进公司)。华为的薪资结构由工资、年终奖和股票分红三部分组成。随着工作年限的增加，奖金和分红的增速远高于工资涨幅，会形成由初期的“年薪>奖金>分红”到后期的“分红>奖金>年薪”。老员工早就分红分得盆满钵满，骨干们还在不断地将年终奖和分红投入到购股之中。 据上述员工透露，为了支持员工购股，华为之前采用银行贷款的形式，需融资的员工给银行支付相应利息，后来这种方式被政府叫停，此后华为员工通过工会内部借款，只能借一年，支付和银行贷款差不多的利息。这种方式已经有四五年了。“不知道是不是把这个内部的借款平台时髦化，用了P2P的名字而已。”上述员工推测。 华为成P2P“黄埔军校” 事实上，华为为P2P行业输送了不少人才和资金。通过股票分红，华为很多工号靠前的老员工资产颇为丰厚。一位从华为离职、目前为深圳某P2P公司高管的人士称，帮主这些老员工将资金聚拢起来，投资P2P公司。 除了资金，还有人才。2015年4月13日晚间消息，原华为东南亚及印度地区总裁杨蜀出任P2P公司淘金家的CEO。 杨蜀在华为工作18年，曾拓展并交付华为海外第一单移动智能网和GSM网络商业项目。历任华为东南亚及印度地区总裁，全球市场拓展部部长，光网络解决方案高级工程师等重要职位。期间积累了丰富的IT、电信、企业、消费电子及电商的综合解决方案、国内外市场拓展和全球化企业管理经验。 而1818网贷平台COO&联合创始人吴征宇，也曾是华为旗下的销售精英。据报道，截至7月，6个月的时间内，该平台累计投资额超过1亿元。 珠宝贷副总裁兼运营总监李敬姿也出身华为。该公司网站介绍，李敬姿曾供职于华为技术有限公司、网通电商等知名IT企业，主导多起BPA、BPR等项目实施落地。 曾有一个P2P平台从腾讯挖来一个产品经理，年薪300万。目前，网贷行业人才匮乏且同时存在加个泡沫，已成为不争的事实。投之家CEO黄诗樵曾表示，目前整个P2P行业的人才价格已达到历史最高。

互联网金融骗术大全 扒开产业链的五层外皮

也许你想象不到，11月11日不仅仅是电商最忙碌的日子，也是一群特殊职业人群最忙碌的日子。这群人生活在互联网的黑色角落里，趁着双11狂欢，在大型电商平台广泛撒网，等着鱼儿上钩。这些人的运营工作分工明确，诈骗源、信息贩卖者、诈骗实施者、资金转移者和跑腿分赃者各司其职，形成了一条完整的产业链。 通过购买到的用户账户密码数据，这些人将登录该账户掌握用户的准确网购信息，再以无法发货、交易异常等理由发短信告知用户退款，并在短信中附带钓鱼网站链接，一旦用户按界面提示填写了银行卡、卡密和短信验证码等信息，用户的银行卡存款将被盗取一空。 事实上，网购退款诈骗，只是网络诈骗的冰山一角，用户财产安全已经成为拖累互联网行业健康发展的重大难题。据猎网平台数据显示，各类网络诈骗中，受骗人数最多的诈骗为刷单兼职诈骗，雇主假冒淘宝店主，让兼职人员帮忙刷单，然后让兼职发回买到的点卡等可立即消费的虚拟商品，但拿到手后“雇主”马上充值并随即消失。 除此之外，消费者受害程度最严重，人均受骗金额最大的是网络金融诈骗。以境外理财诈骗网站为例，腾讯科技调查发现，受骗人数高达数万人，累计被骗资金在百亿元规模。而这些诈骗背后，往往不是一个人或者一个团队在操作，而是涉及到不同团队、不同地域、分工严密、有组织有预谋有应急措施的网络金融诈骗黑色产业链。 扒开诈骗产业链的五层外皮 据腾讯科技了解，网络金融诈骗产业链主要分为五层：诈骗源、信息贩卖者、诈骗实施者、资金转移者和跑腿分赃者。 需要指出的是，上述各层级的任务都由各自独立的团队完成，层级之间只存在买卖关系，并不一定相识，这也为警方侦破案件提高了难度。 风险最低的是处于产业链上游的诈骗源头；获利最容易的为信息贩卖者，只需要将到手的信息转手卖出；诈骗实施者成功率低而风险相对较高，因而相对获利多；资金转移者和跑腿分赃者处于产业链下游，往往最容易被警方盯上，但因其从事的环节并没有多少技术含量，因而获利又最少。 猎网平台首席反诈骗专家裴智勇告诉腾讯科技，在诈骗实施者背后，可能还存在一只善于捕捉银行、网站、警方执勤漏洞，实时改进诈骗措施的诈骗教练团队。他们每天大量阅读最新文章，从中找取漏洞；对互联网金融等专业性平台，他们会在短时间内阅读大量专业书籍，恶补相应知识。 具体来看，网络金融诈骗产业链第一层为诈骗源头，这其中包括盗取大量用户数据的黑客、木马制作者和钓鱼网站开发者。此外，在线下也有个人信息收集者，收集的信息包括电话卡信息、银行卡信息、身份证信息等。 产业链第二层为信息贩卖者，个人信息批发商从黑客和线下信息收集者手中购买用户数据，而钓鱼网站批发商则购买木马和钓鱼网站。 产业链第三层为诈骗实施者，通过购买批发商的信息，他们手中既有了用户数据库，又有了钓鱼网站和木马，就开始对数据库中的人下手。 高级诈骗实施人员主要会利用多数用户在多个平台使用同一密码这一弱点，将手中的已有数据对各大网站进行撞库。撞库成功后，一旦用户安全验证简单，诈骗人员直接将钱转走；而对于安全验证复杂的用户，诈骗人员利用已有的账户密码，开始巧设圈套骗取用户上钩。 而低级诈骗人员则主要通过电话冒充诈骗、群发短信附带钓鱼网址诈骗和线上渠道推广诈骗。这也是目前最为普遍的诈骗方式。 产业链第四层为资金转移者。一旦上述诈骗得手，资金就会进入诈骗者事先准备好的非自己名下银行账户，很快，就会有熟练转账的会计师在3分钟内将到手的资金分转到数个账户，这期间还可能利用到第三方支付平台，然后又来来回回多次转移到数十上百个账户，以此提高警方侦查难度。 多数情况下，因为查询异地银行账户所需的手续复杂，涉及地域多，对警方成本太高，不得不放弃追踪。同时，为了提高安全性，有会计师甚至将资金转移到海外再转回，顺利洗白。 第五层为跑腿分赃者。因为诈骗者最终仍然需要让诈骗所得到达自己手中，这时，为了不冒风险，诈骗人员往往会聘请一家毫不知情的跑腿公司帮忙代劳。跑腿公司员工还在为自己轻而易举就能拿到几百元雇佣费高兴不已，殊不知，自己去ATM机替人取款或去快递员处替人收货其实是最危险的。而当警方自以为抓到“元凶”时，真正的幕后“雇主”往往已逃之夭夭。 互联网金融骗术大全 据腾讯科技统计，从具体的网络金融诈骗方式来看，主要包括天天分红、银行理财、P2P平台诈骗、借款诈骗、境外诈骗等等。 1、“天天分红”受骗者众多 “天天分红”是时下最为流行的理财诈骗模式之一，兴起于2011年。平台号称用户只需要投入少量的钱，就能让资金在数十天内翻2-3倍，并且每天发放“收益”。 当用户投入一定的资金后，最初几天都会按期发放“收益”，用户如果不再追加投资，平台就会立即让其账户密码失效，无法获取本金。当用户看到有利可图，选择追加投资，这时平台会按期发放几天“收益”，等待更大笔的投资追加，如果没有追加，也会很快让其账户密码失效，无法获取本金。 裴智勇对腾讯科技表示，“天天分红”是堂而皇之的行骗，且可以通过百度等各种平台进行公开推广，所以受害人群庞大。因此大公司在某种程度上扮演了“天天分红”的诈骗推手。“我向某搜索网站举报这种诈骗行为之后，他们在接下来几天会将这类广告撤掉，但不出几天，广告又会重新上线。” 2、银行理财产品漏洞被利用 今年9月，大量工行、招行和农行等用户纷纷在网上反馈收到短信提示，称自己的银行卡在网上购买了某款理财产品被扣除了大笔资金，并告知“如果不是您本人操作，请与我们联系。”当网友去ATM机查询时发现，自己的银行卡余额竟然真的少了短信中告知的相同金额。 这时，如果真的就给对方打电话要求退款，你就正好走进了对方预先设好的圈套。对方会以退款需要确认是你本人操作为由，拿到你的短信验证码，并顺利将你的银行账户余额转走。 4、虚假借款诈骗 在各大提供借贷的互联网金融平台，还盛行着一种借款诈骗。借款人通过信息贩卖者获取有效身份信息，并以他人的身份在互联网金融平台进行借款或消费。在一些平台，不乏员工与借款者内外勾结，过度包装借款人信息，使得原本无法借款的人也借到款项，变相侵吞公司资产。 红岭创投董事长周世平曾说，红岭创投有些坏账是因为分公司高管与借款人有千丝万缕的关系，被借款人拉下水，内外勾结。 翼龙贷三农事业部负责人许迎告诉腾讯科技，翼龙贷今年有两名加盟商主要负责人和一名员工因为侵占或协助借款人侵占公司资产，已经被送进了监狱。 腾讯科技获悉，大学生分期购物平台分期乐近日联合警方打掉了一个借款诈骗小团伙。该诈骗团伙的作案手法为：伪造假学生证等材料，伪冒他人身份申请分期购物商品，利用到手的商品进行套现。 5、境外诈骗网站“钓大鱼” 当前非法集资违法犯罪活动多发，其手法不断花样翻新。在众多投资理财诈骗网站中，有很多网站均号称是境外大型国际集团投资，利用政策法规漏洞进行诈骗。 这类网站多由境内的人在港台、东南亚或欧洲等地设立，其网站的IP地址也指向境外，增加警方对其进行追踪的难度。 境外理财诈骗网站首先在国内各大网络平台投放极具诱惑力的广告，承诺只赚不赔，利息高出银行数倍，且投资周期短。国内很多有影响力的网站均能找到其广告，因此投资者更容易上当。 最初一段时间，当投资者投入资金较少时，平台会如期返还收益和本金;待投资者对其产生信任以后，便利用大众贪财的心理，推荐高收益理财产品;投资者纷纷“上钩”、将全部家底拿出进行投资以后，网站很快就无法打开，该公司顺利将账户内的资金全部转出到境外，最后消失。 这类平台往往同时拥有几个或十多个域名，其服务器也位于韩国、东南亚等地。为了诱骗更多的人上当，其网站的命名也较为讲究，其名字往往与国内有一定知名度的品牌相同。 腾讯科技调查发现，境外理财诈骗网站的受骗人数高达数万人，累积被骗资金在百亿元规模。目前这类的投资理财诈骗网站包括香港保利金融投资集团(下称“保利金融”)、红杉金融控股投资集团、软银国际金融投资集团(下称“软银金融”)、香港富国国际金融集团、香港黑石国际金融集团、花旗金融网等。 其中，保利金融与软银金融两大平台所显示的办公地址相同，两大平台很可能是同一控制人。保利金融号称公司总资产5200亿美元，而据中国保利集团官方披露的数据显示，截止到2013年末，保利集团总资产为4553亿元。香港保利集团为确实存在的公司，但该集团从未成立香港保利金融投资集团。 显然，诈骗网站盗用国际知名金融机构的品牌，也加大了网民对诈骗网站的识别难度。 互联网金融高速发展，行业的主流是健康与安全的。但同时，这一行业也吸引到了不法分子的关注。对于投资人来说，学会识别诈骗平台在当前形势下变得十分重要。 实际上，在得知余额莫名减少之后，如果用户通过去银行柜台查询就可以发现，自己的资金并没有丢失，只是从银行活期被转为定期理财产品，因而在ATM机上无法查看。 原来，诈骗人员通过拖库与撞库、公共WiFi、ATM机针孔摄像头、电脑木马等途径获取的用户银行卡账户和密码后，顺利登陆账户，但由于没有手机验证码无法进行转账，因而想到利用银行卡内将活期理财转为定期无需短信验证码这一特点，顺利将余额由活期转为定期，然后诈骗用户说出短信验证码，盗走资金。 3、P2P平台频现虚假投资标的 P2P网贷眼下正发展火热，截至今年10月，已进入成交规模万亿元时代。然而，许多P2P平台也借此为目的，圈走了大量钱财。 很多平台打着“高息”、“保本”、“短期标”等旗号发布大量虚假标的，吸引普通投资者，资金到账后便携款“跑路”，出现平台突然无法登陆、创始人消失或办公地点虚假等情况。 为了能在短时间内诈骗到大量资金，有平台在开业前声称要连续举办数天的优惠活动，等到开业后投资者蜂拥而至，然而平台很快就无法打开，甚至上午开业下午就“跑路”。 多家专业机构数据显示，目前广东、江苏、浙江、上海、北京、安徽、山东等省份成了P2P平台“跑路”的重灾区。 腾讯科技获悉，仅在安徽，目前难以兑现的P2P平台就包括金喜财富、什马金融、钱茂财富、上致财富等数十家。 陕西西安一投资者向腾讯科技爆料，总部位于北京的中融首信在今年9月下旬开始提现困难，10月中旬已经确定跑路，拖欠投资者资金8000余万元。目前警方已经介入。 早在8月底，就有网友举报中融首信跑路。不过让人哗然的是，中融首信于9月2日在其官方微博发表公开信称这是恶意诽谤、无中生有，并号召广大投资者“不要听信谣言，积极响影国家号召，打击造谣声势者，坚决做到不信谣、不传谣”。 有投资者称，当得知平台跑路后，大家才发现该平台上大部分投资项目都是虚假标的。而当投资者找到该公司法人，却得知法人宗涛并不是公司的实际持有者，只不过是被实际控制人刘彦生借用了其身份证，二人疑为合谋诈骗投资者。“大家通过各种打探，还发现他们俩原来还都蹲过监狱。” 腾讯科技深入投资者维权微信群发现，在该平台无法兑现的投资者超过300人，其中甚至包括该平台在西安地区的两位职员，一位职员投资了400多万元，另一位职员投资了30多万元。