南橘北枳：疯长但不狂野的国外P2P网贷平台

网络借贷行业，已然成为诈骗和非法集资的重灾区。已经到来的2015年被业内认为是P2P网贷行业的监管元年，待监管靴子落地之后行业格局也将重塑。 国外不少国家也存在P2P网贷平台，虽然都是近年才兴起，但是却发展得相对规范，其中经验值得国内业界深思。 南非：缩紧放贷标准避免教训 《国际先驱导报》记者张川石发自约翰内斯堡 南非最早的P2P网贷服务商Rainfin去年12月宣布，2015年将在其平台上投入超过10亿兰特(约合5.1408亿元人民币)资金，同时丰富借款形式，使得更多需要信用贷款的中小型企业能够更加容易地获得借款。 Rainfin宣布这一重大决定之时，曾经的非洲经济增长极、金砖国家南非已经陷入经济增长2%低位、失业率久居25%的高位并日益高企的窘境。当地舆论认为，Rainfin这一举动，将使南非包括创业型企业在内的中小型企业，尤其是大量被大银行拒之门外的企业得到发展，对低位徘徊的就业和经济增长率将双双起到缓解作用。 这个举动，只是P2P这种形式在南非诞生两年多来迅速发展的一个缩影。 2012年8月，由南非四大银行之一Absa作为最大股东的社交借贷平台Rainfin成立，并在首月就批准了超过54万兰特的贷款申请。 作为独立借款人，在经过一系列严格的信用审查后，可向Rainfin申请1000～75000兰特不等的贷款数额，并将最长获得一年的还款期。而作为个人投资者，可向该平台投资100～50万兰特不等的数额用于贷款发放。 2014年，始于德国的Lendico和始于英国的Wonga相继进入南非市场，形成了如今南非社交借贷领域三足鼎立的局面。 在Rainfin的平台上，信用测评评分越高的借款人会获得更低的利息，而对贷款人来说，Rainfin允许他们设定比传统银行储蓄更高的收益目标，每名贷款人的利率在平台上都是公开的，供借款人自行参考选择。 此外，该平台还会根据借款人的信用评分，向不同贷款者进行牵线，并协助贷款人在合理范围内制定利益最大化的利率;Rainfin会为借款人进行担保。 作为回报，Rainfin将向贷款和借款双方收取一定比例的佣金，根据平台在贷款执行中发挥的作用，佣金的比例约为1%～3%。 经过短短两年多的发展，根据Rainfin公布的数字，在个人贷款领域，每日通过平台发放的贷款已从最初的3～4笔，达到约20笔，超过40万兰特。 催化着南非社交借贷逐渐兴旺的因素，还包括传统银行业在个人借贷领域的衰落。2014年8月，曾经显赫一时、在无抵押贷款领域占据最高份额的南非非洲银行，一度走到了倒闭的边缘，幸而得到南非储备银行的出手挽救，但是仍然无法挽回该银行大量的贷款纷纷沦为坏账的现实。非洲银行的“惨剧”诚然给民间借贷平台带来更多的客户资源，但前车之鉴，各借贷平台也纷纷缩紧了各自的放贷标准。 而就在非洲银行被救市的一个月前，南非国家信贷管理局对P2P领域的后起之秀Wonga提出警告，称其放贷标准不够严格，对借款者缺少必要的收入审查等项目。Wonga则回应将按照管理局的标准解决问题。 伴随着贷款需求的增加，Rainfin称其正致力于吸引资产管理公司等大型机构类投资者加入平台，扮演贷款人的角色。去年3月，南非巴克莱银行收购了Rainfin49%的股份，成为其最大股东。一方面，Rainfin平台上的资金来源获得充足的保障;另一方面，对于借款人信用资质的审核因为银行的介入而在无形中变得更为严苛。 巴克莱总裁斯蒂芬·范·科勒表示，传统投资银行和新兴网贷平台的合作将会碰撞出新的火花，通过平台，银行可以扮演借款人和贷款人的双重角色，“这将对行业带来巨大的改变”。 美国：网贷债券化提高行业规范 《国际先驱导报》特约撰稿青帝发自芝加哥 每个在美国生活过一段时间的人都会了解，美国熟人间少见借钱。 首先，美国人对“经济责任”的定义为：每个成年人都需要自己计划收支平衡，不能让别人来承担你的经济风险。某种程度上，美国人把向熟人借钱视为承认自己不能掌控经济，因此宁愿向银行借款也不愿向熟人借。其次，美国成年人普遍都有信用卡，可以借支现金。此外，还有其他途径借钱，避免因向熟人借贷而引起尴尬。不过，银行、信用卡、甚至短期高利贷毕竟利率太高。互联网流行后，美国出现了新的依赖网络的借贷方式：P2P。 早期美国的P2P网贷平台依靠社交网络实现熟人间借款，原则就是人们碍于脸面，更易还款。2006年2月，让陌生人之间可以借款的平台Prosper开张，之后又出现了Lending Club。如今这两个网站仍然是美国最大的P2P网贷平台。 美国P2P网贷平台最初对贷款人没有太多限制，因此赖账者不少。而且贷款期要求至少三年，放贷人认为期限太长，不如股票市场那样灵活，因此多有保留。很快P2P网贷平台就发现，他们可以和传统的金融机构那样使用信用分数作为衡量贷款人的标准。美国凡是有借贷历史的人都有信用分数，许多金融机构都可以查阅，简单、直接、准确率和透明度高。 2008年，美国证券交易所要求P2P网贷平台将他们的贷款债券化，达到交易的灵活性。在这一过程中，贷款转成证券的复杂登记过程迫使一些小公司完全退出市场。债券化后，美国贷款过程更加安全透明：投资人和贷款人在使用这些平台前都需要登记，投资人可以了解每项贷款申请的细节后再决定是否贷款，同时又并不涉及贷款人隐私。 如今，美国的P2P发展被业界视为典范，一是其证券化模式;二是成长过程中，监管机构重视并及早介入，为行业立下规范。正因为这两点，美国P2P借贷行业保持很高的活跃度却没有出现乱象丛生的状况。 以Lending Club为例，这家成立于2007年的网贷平台，对借款人的资质审查非常严格，信用分数必须大于660分，且债务收入比不高于35%，信用记录时长大于36个月，过去6个月信用核查次数不能超过6次。Lending Club在注册后需要每年向证监会进行报告，每年在网站上都有年报，方便人们对其监督。 P2P网贷平台的贷款利率在5.6%～35.8%之间，跟随贷款期和贷款人信用浮动，比美国满大街的短期贷款公司便宜很多，相对信用卡动辄超过10%的贷款利率也有一定的吸引力。即使是信用分数较低的高风险贷款人，他们的赖账率也只是在1.5%～10%之间。尤其金融危机后，银行收紧贷款，许多人都转向P2P网贷平台寻求短期贷款。 即使手里没有大量现金，在P2P网贷平台，投资人也可以参与投资，因为投资额可以少至25美元(1美元约合6.12元人民币)一笔。网络平台简单易用，不需要太多的金融知识。而且，投资人可以选择自己感兴趣的项目投资，避免让银行“雁过拔毛”。从投资回报来说，Lending Club声称回报率在5.06%到8.74%之间，虽然并非高得出奇，更比不上股市的牛市，但是每个月都可获得稳定的还款，比存在银行里回报更大。 随着P2P网贷平台的成熟，传统的金融机构和华尔街也显示出强大的兴趣，纷纷加入这些公司的董事会。P2P网贷平台对贷款人的信用要求也更加严格，贷款人如果无法从银行贷款，P2P网贷平台也会拒绝他们。因此一些金融分析家感叹，真正的个人之间的贷款已经日渐消亡，P2P网贷平台已经成了传统金融机构深挖贷款市场的高科技、高效率途径。 澳大利亚：传统金融监管打下良好基础 《国际先驱导报》特约撰稿匡林发自悉尼 P2P行业在澳大利亚属于起步阶段，但发展迅速。澳大利亚P2P产业在无担保个人贷款、信用卡欠款以及小型企业贷款方面的累计需求巨大，澳大利亚的几个P2P企业也因此将目光放在小型企业和个人借贷上。 与此同时，一些重要的投资者也开始涉足这一产业，如默多克的新闻集团、Kerry Stokes和James Packer控股的公司，连澳大利亚四大银行之一的西太银行也参与控制了SocietyOne的一部分，因此，SocietyOne成为第一家取得大型银行直接出资的网贷企业。 目前澳大利亚主要两大P2P企业是SocietyOne和RateSetter，也有一些规模较小的市场参与者，如MoneyPlace、Marketland和ThinCats等。澳大利亚其他银行也在密切关注着P2P网贷，几家银行据悉正在考虑同这些小的竞争对手合作。 有人将P2P网贷比喻为金融领域的沃尔玛，给客户提供更优惠的价格，因为它没有银行网点那样的分支机构，节省了运营成本。P2P贷款方允许人们绕过银行直接经由网上平台直接向投资者借款。他们能够给借贷者提供更低的利率，给投资者提供更高的回报，因为P2P网贷方式能避免银行产生的许多成本。 不过，有人认为P2P贷款方式会对传统银行业构成破坏性的威胁。低利率虽然使P2P平台深具吸引力，但当经济衰退时，银行要应对高违约率的出现，这样的考验P2P产业还未经历过，所以它们将作何表现也无从而知。 专家说作为新生事物，互联网金融监管在全世界都面临挑战。国际上普遍认为互联网金融是传统金融业务信息化的产物，重在渠道的升级，而非产品与内涵的创新，因此互联网金融并未改变金融的本质，从功能看仍脱离不了支付、金融产品销售、融资、投资的范畴。 既然作为金融业务，那么就理应接受监管。由于澳大利亚是一个成熟市场，对各类金融业务的监管体制较为健全和完善，体系内各种法律法规之间互相配合协调，能大体涵盖接纳互联网金融新形式，不存在明显的监管空白。因此国际上普遍的做法是，将互联网金融纳入现有监管框架，不改变基本的监管原则。 业界人士说，对P2P网贷来说，澳大利亚市场是理想的目标市场，因为人们希望争取到更多的资金回报，而借款人有信用度，加之澳大利亚金融体系的分解条件成熟，所以稳步发展。

P2P金融牵手P2P租车 帮专车司机贷款买车

全球首家P2P平台Zopa最近宣布与交通网络公司优步（Uber）达成战略合作，为Uber司机发放专门的购车贷款，帮助他们尽快拥有自己的车辆。 Zopa表示，贷款将以新购车辆作为抵押物，年化利率6.9%起(根据驾驶员的信用水平调整)最高额度22000英镑，期限3-4年。 申请这笔贷款只须满足三个条件：1.年龄20岁以上。2.三个月以上的Uber司机经验。3.英国居民。通过预审的贷款者可以从Uber的合作伙伴，英国经销商Toyota Jemca那里挑选一辆新车。获得车辆的使用权之后，贷款者就能上路成为一名Uber的司机，用工作收入还贷。贷款还清前，司机都是所购车辆的“保有人”和使用者;贷款还清后，车辆的所有权会移交给他们。客户也可以自由决定是否提前还款。 Zopa宣称，相比租用车辆营业，贷款买车模式降低了司机每月的成本。 项目推出初期，贷款资金将由Zopa的机构合作伙伴提供，随后也可能向零售市场开放，让个人投资者也能参与。 “去中心化”巨头强强联手 Zopa与Uber是过去十年内代表“去中心化”思维的典型公司。两家技术公司都经历了短时间内的快速成长。这次合作意味着P2P金融和P2P汽车共享服务联手一起创造出了全新的市场平台。 对于Zopa来说，与Uber的合作让这家网贷平台获得了优质的市场渠道，进入了车辆抵押贷款行业。 “本项目是一次伟大的尝试。两家技术颠覆型公司携手合作，为司机提供额外的财富价值。选择我们的财务方案让Uber司机能获得简单快捷、利率优惠的贷款，帮助他们购入合适的辆车。”Zopa的联合创始人、CEO贾尔斯·安德鲁斯评论这次独特的合作。 对于Uber来说，维护好驾驶员队伍是一个相当重要的课题。Uber原先就有自己的忠诚度奖励计划“Monentum”。据说这次Zopa合作贷款项目“每个月可以帮助数千Uber的驾驶员降低成本”，更低的成本可以吸引到新司机加入Uber驾驶员的大军中来，壮大P2P共享汽车的队伍。 “我们的业务基于司机。我们希望能有更多司机利用Uber平台建立起自己的生意。正因为如此，我们想要帮助他们扫除一切障碍。与Zopa的合作将会为我们的司机省钱，让司机尽快拿到自己的车，轻松上路开起来。”Uber的代表人弗雷泽·罗宾逊说。 跨界合作影响深远 Zopa与Uber合作贷款的风险与普通业务有很大区别。一旦本项计划的贷款人违约了，他们不仅会损失他们的汽车，还会损失他们赖以为生工作——所以贷款人按时还款的意愿会很强烈。同时，Uber的服务网络也能提供高度透明的信息反馈。司机的位置、工作时间、收入情况对于贷款公司来说都是一目了然。 与创新型公司合作是Zopa可持续发展的基石。2014年，它曾经和能源科技公司Flowgroup合作提供信贷，鼓励人们购买更低碳环保的锅炉。Uber作为P2P租车市场的领导者，很可能会为Zopa引来一批全新的客户。最终这项计划会带来多大的贷款规模增长十分令人期待。 在国内，Uber的战略合作伙伴是百度钱包;滴滴快的背后也有着腾讯阿里这样的互联网巨头，或许有一天，我们也能看到国内版本的网贷支持“微创业”计划。(网贷之家 金鲵/编译)

品牌合作推动收入增长 LC调升全年业绩预期

5月初，Lending Club公布了2015年第一季度财报。 2015年第一季度Lending Club平台共撮合贷款16.35亿美元，比去年同期的7.91亿美大增了107%。公司营业收入8100万美元，比去年的3870万美元增长了109%。经调整后的息税折旧前利润(EBITDA)从190万美元增长到1060万美元。 报告发布后，Lending Club公司股票价格一度上涨超过5%。 “去年四季度的强大驱动因素延续到了今年一季度。我们将坚持执行快速有序的成长策略。”首席财务官嘉莉·杜兰表示，“根据经验，我们改进了销售和营销工作细节，使得运营效率进一步提高。我们在产品开发、营销渠道建设和技术系统研发等方面保持了高投入;因而我们对公司目前的情况和未来的成长机会都充满信心。” 在美国通用会计准则下，公司2015第一季度净亏损640万美元，亏损数字背后的主要原因是计入了由于股权激励而产生的1160万美元股票补偿支出(Stock-based Compensation Expense)。去年同期Lending Club净亏损730万元。 上调全年业绩预期 Lending Club创始人兼CEO雷诺·拉普朗许随后评论了本季度经营结果，宣布上调全年业绩预期。 “受益于强大的网络效应所带来的机会，本季度中，我们发展得比预想的更快。”拉普朗许说，“我们的多元化获客渠道降低了运营成本;我们的庞大用户群体保证了各类借贷需求都能获得满足;我们的市场领先地位促成了与许多顶尖合作伙伴的稳固关系;我们的消费者满意度始终表现良好，这也是我们持续增长的源动力——上述各方面的优势给了我们信心，公司将调升本年度的业绩目标。” 根据报告，Lending Club 2015年第二季度运营收入目标范围调升至9000-9200万美元，同期的息税折旧前利润调升至850-1050万美元。2015全财年的预期收入调升为3.85-3.92亿美元，年度利润4000-4600万美元。 在财报电话会议期间，公司还对一些市场关心的话题进行了专门解答。 合作将会是接下来的主题 很显然，Lending Club这个季度表现良好，随着贷款业务范围扩张，合作将会是公司接下来的主题。 Lending Club认为合作可以解决客户获取和风险审核两方面的问题。通过与大公司的合作，Lending Club能利用既有的品牌忠诚度和既有的信任关系，以更低的成本获取客户。这一点可以通过与谷歌还有山姆会员商店(沃尔玛旗下高端会员制商店)的合作来证明。合作关系在某种意义上也能起到风险审核的作用，特别是当某些借款人没有太多的信用记录。平台如果能通过合作伙伴的财务或者相关数据来评定客户风险等级，就等同于获得了更优秀的“风险收益定价”。这些合作让Lending Club在市场上占据了有利的位置。 Lending Club也提到了与花旗银行的合作。虽然它并不是一个大金额的项目，但这是首次有排名前五的银行依靠网络借贷平台来发放贷款。这个项目主要服务中低收入的客户，他们生活在银行分支网点服务不到的地方。通过一个全美范围内都能访问的平台，这部分顾客的需求将获得满足，银行也将获得更多的业务和利润。 品牌营销秘诀：客户净推荐值 在最近几个季度，Lending Club的客户净推荐值(NPS)一直保持在78%左右，是一个非常高的数字。净推荐值又称净促进者得分，是一种计量某个客户将会向其他人推荐某个企业或服务可能性的指数。它是最流行的顾客忠诚度分析指标。满意度良好的消费者就是一名潜在的宣传志愿者，他会向身边的朋友介绍推荐平台的服务。随着投资者建立起了足够的信任和信心，网贷平台的品牌运营将进入一种良性循环。 随着时间推移，Lending Club通过多种渠道建立起了品牌。未来公司将推出更多的产品，涵盖更多的应用场景。同时它也将继续致力于打造品牌认知度，试水广播电台广告和电视广告等多种渠道。 网贷行业正在迈向主流 发布财务报告的同时，Lending Club还做了一些补充说明。2009年，公司超过一半的借款人年龄在35岁以下;到2014年，超过75%的借款人年龄超过了35岁。这很明显地说明网贷投资者已经不仅限于年轻一代，而是扩展到了更为主流的人群中。 Lending Club2015 第一季度借款人分类图 CEO拉普朗许对媒体表示，“我们正在快速成长，但同整个银行业比依然非常小。”他指出，目前美国仅信用卡贷款的规模就达9000亿美元，给了网贷平台巨大的成长空间。（网贷之家 金鲵/编译）

成功上市的LC 当年差点被SEC掐死在襁褓中

互联网金融、网络P2P借贷，已经成为互联网热门领域，而美国硅谷诞生的LendingClub公司，已经成为全世界最大最成功的P2P公司，拥有65亿美元的市值。去年LendingClub的IPO规模，也在美国科技行业名列前茅。 不过LendingClub的创始人兼首席执行官拉普兰(RenaudLaplanche)，却是一个相当谦逊、低调的人。他把公司的成就，称之为一种荣誉，在上市的荣耀过去之后，公司业务一切恢复正常。 最近，拉普兰接受了美国主流网络媒体BusinessInsider的采访。期间，低调的拉普兰对于公司在当年曾经遭遇的最艰难时期记忆犹新。尤其是在2008年(公司诞生的第二年)，正值金融危机期间，由于美国证券交易委员会(SEC)的注册要求，LendingClub被迫中断营业半年，公司差一点夭折。 拉普兰回忆说：“那是一个压力巨大、前途未卜的时期。” 时间回溯到2008年，LendingClub还是一个稚嫩的新创科技公司，怀揣着破坏性颠覆的创意。LendingClub的在线应用软件，可以大幅度降低对借贷者进行过滤、以及撮合借款人和贷款人的成本。其互联网服务，相当于创造了一种新的可以取代传统银行的互联网银行，可以大大提高信贷业务的效率。 不过，好的创意不见得公司有好的发展。在当时，通过互联网向完全陌生的贷款人提供贷款，这是一个高风险的事情，更不要说LendingClub在行业内名不见经传，没有商业运营资历。 按照规定，LendingClub必须获得SEC的注册，才能够进行互联网贷款业务。 和当时出现的一些互联网借贷市场相比，拉普兰的公司在商业模式上略有不同。他的模式，可以将一笔贷款进行大规模拆分(直到某个借款人25美元为单位)，这样，借款人的还贷风险，将会摊薄到大量的出借人(信贷业务的投资人)身上。 当时，SEC对于这种类型的贷款，还没有一个注册备案的框架。他们要求LendingClub公司，将新型借贷注册为一种新的证券品种。 拉普兰回忆说：“对于我们要进行的业务注册，SEC还没有过先例。” 这样，在公司成立一年之际，LendingClub被迫停止了所有投资人的注册，业务停止增长长达半年，公司也不知道是否会获得SEC的注册通过。在这半年时间里，LendingClub仍可以运营借贷业务，但是已经没有新的投资人资本注入。 更糟糕的是，LendingClub的现金快要烧完。而当时，美国经济正在探底，包括雷曼兄弟等大型金融机构，关门大吉。 “每一天，报纸上都有金融机构违约的新闻标题。”拉普兰回忆说。 对于LendingClub来说，当时的状况已经不能再糟糕。不过拉普兰没有乱掉阵脚，他相信公司的业务仍然会反转，“我相信我们会获得注册通过，不过当时围绕LendingClub，有太多的不确定性。” 幸运的是，LendingClub公司的早期风投支持者“西北风投”和“Canaan风投”看到了拉普兰的信心，他们坚定支持LendingClub公司。 在如此多的不确定因素影响之下，这两家风投公司，仍然按照A轮投资的条件，做了跟进投资。 西北风投的管理合伙人克洛维(JeffCrowe)曾经在白领社交网站LinkedIn上写道：“当时的美国已经陷入了一场经济危机中，LendingClub在公司存活的问题上和政府部门进行协商，而且陷入了僵局，谁会投资于这样一家公司?” 克洛维表示，西北风投仍然看好基于互联网平台的借贷模式，而且对拉普兰抱有信心。 终于，在2008年10月，LendingClub获得了SEC的注册批准，恢复了正常的业务。 此后，LendingClub的发展步入了快车道，几个月后，投资人通过邮件的方式寄来了5万美元的支票，而在几年之后，LendingClub的平台上出现了第一批500万美元的机构借贷投资。 从2012年开始，LendingClub的借贷业务开始出现火箭式的增长，到今天一共完成了90亿美元的P2P互联网借贷业务。去年12月，LendingClub成功上市，融资到9亿美元。 拉普兰表示，现在回望过去，为期半年的“业务冰冻期”，对于LendingClub来说时机非常好。在金融危机之后，许多美国金融机构从信贷市场上收缩，企业和个人申请贷款难度巨大，这推动了LendingClub互联网借贷业务的高速增长。 拉普兰说：“事后来看，这是一个很好的时机。” 他表示，历史上，从来没有人从技术的视角来观察银行信贷业务。他相信LendingClub可以建立一个互联网平台，传统提供贷款的银行，也将成为这个平台的参与者。这样的一个转型过程，其实上已经开始。

高盛不再高不可攀 将自掏腰包提供网络借贷

网贷之家译 大型投资银行对蓬勃发展的网贷行业越来越感兴趣了。它们或许会成为一股新的力量，加入“网络借贷”大军，为中小企业和消费者服务。 一般来说，普通人很难获得高盛的贷款，除非你是专业的投资机构、世界排名靠前的大公司、或者是非常有钱的超级富豪。现在，高盛“高不可攀”的风格眼看就要转型：这家投行最近的一份内部备忘录中披露，公司将雇佣Discover前任执行官哈瑞特·塔瓦尔(Harit Talwar)入伙，负责分管高盛旗下的中小企业和消费者信贷部门。 “公司已经认定，针对消费者和小企业的数字化银行借贷服务将会是高盛银行的发展机会。”这份来公司高层的自备忘录提到。 “为消费者和小企业提供服务的传统金融方法已经发生了更本性的改变。技术发展、数字渠道的成熟、大数据分析的应用，还有对客户体验的关注推动了这次‘重塑革命’的发生。” 公司CEO贝兰克梵和总裁盖瑞·柯恩在备忘录中表示。 为消费者和中小企业提供信贷支持的创业公司(像是Prosper OnDeck LendingClub等)已经促成了上亿美元网络借贷，很好地服务了私人和公共投资者。与平台型公司不同，高盛集团将通过子公司高盛美国银行直接发放贷款，而不是借由别的银行提供资金，再将贷款转售给投资者。 高盛拥有一家联邦存款保险公司承保的银行——高盛美国银行。这家银行的大部分业务都是与法人客户或者私人财富管理客户打交道。它管理着730亿美元存款，却不需要实体的分支网点。高盛的银行并不像其他银行一样有太多的历史遗留成本——像是固定资产或者支行网点的员工配置等等。 “我们看到一个好机会，能够将我们在技术和风险管理等方面的优势发扬光大，获取更多的价值增长，并且也不需要背负额外的历史成本和基础设施投入。”柯恩和贝兰克梵在备忘录中说。 高盛股权研究部门3月份发布的一份报告中提到，银行系统每年将会有110亿左右利润因为网络借贷的兴起而受到威胁。无担保个人信用贷款是银行利润池中最容易被侵蚀的一块，预计有46亿美元的利润将会处在网贷竞争风险下。银行从小企业贷款中获取的利润有16亿美元将受到网贷平台威胁。 塔尔瓦的人事任命只是高盛新业务开展的第一步。熟悉这项计划的一位人士透露，公众短期内不会看到相关的具体动作实施。 进军网络借贷的同时，高盛正在收缩另一些业务的规模，包括它的金属仓储业务和大部分的再保险业务。 本次人事任命和新业务计划由彭博首先报道。（网贷之家 金鲵/编译）

《经济学人》：P2P网贷面临经济下滑考验

如今储户从银行拿到的利息不多。但一套不同的逻辑似乎施加给了借款人，他们仍然常常要为贷款支付两位数的利率——如果他们真能拿到贷款的话。这吸引了一批机构要为那些需要钱的人和有闲钱的人牵线搭桥。这种“点对点”借贷的迅猛发展是金融科技最显著的成功之一。这类公司中的最大户、总部位于旧金山的Lending Club于去年12月挂牌上市，引发的喧哗让人想起1999年的科技热潮。 粉丝把P2P借贷公司和“共享经济”的其他先锋相提并论。就像汽车业的优步(Uber)和酒店业的Airbnb，这些市场新进者正在提供一种并非源于它们自身的商品。在这一案例中，提供的商品是钱。储户和借款人无需银行做为中介，双方直接做交易。P2P平台则做资信评分，从手续费而非贷款和存款的利息差中获利。 这个领域发展迅速：最大的五个消费者贷款平台迄今共发放了近100万笔贷款，可供贷款的总额每年以远超100亿美元的规模递增。它们包括总部位于旧金山的Lending Club、Prosper和SoFi，以及总部位于伦敦的Zopa和RateSetter。英美国家是贷款业务的发源地，P2P借贷也从这里创生，但在欧洲大陆和中国也有较小的平台。 单单美国就有3万亿美元的消费者负债，相比之下P2P贷款是小巫见大巫。但P2P贷款额大约每九个月翻一番，而几乎所有人都预期它会继续高速增长。它在刚开始时提供无担保消费者信贷，主要和银行的信用卡竞争，后来扩展至小企业贷款和学生贷款，如今涉及抵押贷款。 虽然这类借贷平台大多在金融危机前就已经创建，但在那场危机的后果发酵前，无一发展壮大。在某种程度上，这是因为银行在2008年后迅速收紧了信贷，导致贷款需求无法满足。在美国，即使那些仍能从传统渠道借到钱的人，不久就发现P2P借贷更优惠。信用卡利息在整个经济周期中往往保持稳定，因此当央行把利率下调至历史新低时，它们尤其显得缺乏竞争力。许多为信用卡借款支付18%利息的人发现，他们可以从P2P平台拿到利率为14%的贷款。而在另一方面，低利率意味着银行储户会去寻找新的投资机会，包括把钱借给网上完全陌生的人。 知识就是力量 更广泛来看，信息收集的成本日益下降，推动着消费者信贷经历企业信贷过去30年的发展轨迹，Lending Club的董事、风投资本家汉斯·莫里斯(Hans Morris)说。1980年，仅有几百家蓝筹企业能从银行以外的投资者那里通过发行债券来融资。到了上世纪80年代末，所有资信可靠的企业都可以这么做了。到了2000年，信用评级为“垃圾级”的企业也参与其中。然而，虽然银行在通过投行业务帮助企业发行债券这一利润丰厚的生意中扮演了关键角色，它们在P2P借贷中却没有一席之地。 一个显著的进展让那些渴望金融民主化的人们失望了：P2P借贷的大部分资金不再来自普罗大众，而来自像对冲基金这样的机构投资者。这个行业对此并不遮遮掩掩。在美国，许多公司已经摘去了P2P的标签，而自称“集市借贷公司”。这种转变增加了可贷资金量，但也让新进者更难体现自身和银行的显著区别。 不过，从监管者的角度来看，他们确实很不一样。P2P借贷有很多讨人喜欢的地方，无论那些钱是来自对冲基金还是普通民众。银行本质上很脆弱：当它提供的贷款大量违约时，它很快就会陷入麻烦。这是因为银行不能把损失转嫁给它的主要债权人——那些坚信能拿回本金的储户。即使2008年金融危机后，银行加强了用以承担贷款亏损的资本缓冲，需要纳税人出资纾困或由国家提供其他援助的风险一直存在。 相比之下，通过P2P平台出借资金的人明白接受自己可能蒙受损失这一点。和银行存款不同，他们的投资不受国家担保。当太多善变的储户要求拿回本金时，银行会发生挤兑，而P2P平台上的出借者知道，唯在借款人还贷时自己才能把钱拿回来。 核心任务 并非所有P2P借贷公司的运作都一样。一些平台允许潜在出借者挑选借款人，另一些迫使他们向所有获得贷款资格的人放贷。英国的平台通常都带有保护基金，用以补偿遭遇违约的放贷者。这种微调让它们变得和银行相像许多。尽管有各种差异，P2P平台执行银行系统的一项核心任务：挑选哪些申请人获得贷款，并设定利率。许多平台声称自己比传统银行做得好。 一种常见的说法是银行总是被动防御，以求规避风险的监管部门满意。P2P平台上的群体则不需要和监管做斗争，这让它们有空间尝试新事物。所有这些平台对潜在借款人的评估都是从FICO、Experian这类信用调查机构已有的消费者数据入手。这些机构追踪哪些人不付账单或汽车贷款(银行也使用这些数据)。它们把这些数据和其他能拿到的任何信息叠加在一起，从工作经历到向雇主直接核实工资收入。借款人可能被要求提供网上银行的账户细节，这样他们的财务记录就可以从银行网站下载获得。这意味着，相比任何其他企业，银行在信息方面都不再具有多大的优势。 英国一家新进P2P公司Lendable的马丁·基辛格(Martin Kissinger)说，从任何数据中都可以挖掘出洞见：比如某人用信用卡提现的频率，或者他是否偿付了每月最低还款。Zopa会追踪那些被它拒绝的贷款申请人，看看他们在从其他借贷渠道借钱后，是否被证明实际上是小风险信贷对象。“我们不一定有更好的数据，但在分析已有数据方面我们强得多。”公司老板贾尔斯·安德鲁斯(Giles Andrews)说。社交媒体曾被捧为信用评分的新前沿地带，如今人们不再认为它那么有用，但在帮助鉴定申请人的身份时仍能发挥关键作用。在美国，一些规章意在确保公平分配贷款，它们保护那些所在街区曾被银行划为“禁区”的少数族裔居民，这使得新奇的技术更难被应用。 德国创业公司Kreditech在从秘鲁到波兰的多个国家提供短期贷款。该公司称，它使用两万个数据点，每年提供1.2亿美元的高息贷款。除使用Facebook数据外，它称自己能“多方比对以发掘真相”，通过分析行为数据比如如何填写网上申请表格来判断客户的信用度。比如客户使用大写字母的频率，或者填表过程中移动鼠标的速度，都是有用的线索。“我们是一家科技公司，碰巧经营借贷。”公司战略主管伦纳特·博尔纳(Lennart Boerner)这样说。如果硅谷对于银行通过面谈来衡量客户信用度的做法嗤之以鼻，那银行家可能也会认为金融科技公司的这种方法是巫术。 一些信用评分更依赖直觉。SoFi开辟了一个针对特定人群的贷款项目，P2P行业称这群人为“亨利”：高收入，但还不富。它打造了一项为学生贷款提供再融资的业务，针对那些没什么资产但具有高潜质的顶尖高校毕业生，因为SoFia认为他们的风险不高。其贷款额度可高达7.5万美元左右，远高于其他平台常见的1万至1.5万美元。“我们的资信评估会看现在和将来，而不只看过去。”公司老板迈克·卡格尼(Mike Cagney)说。这有严酷的一面：那些贷款违约者可能被广而告之给其他出借者，“这样整个社区都会知道你赖账不还。”它也是已建平台中首个把触角伸向抵押贷款的，所提供的贷款额最高可达房屋价值的90%，远高于银行。 鉴于2008年发生的事，许多人会认为现在鼓励信贷审批创新还过早，更别说提高贷款价值比率。质疑者不无道理地指出，把审批贷款者和将因违约而受损者分离，过去已经引发了灾难。金融危机之所以触发，难道不是因为借款者从那些并不关心还款的抵押贷款经纪人那里获得了太多贷款吗?P2P平台有何不同?他们在审批贷款后，不是立即卸下了责任，转移给了他人吗? 这种比较有失公允，Lending Club的创始人雷诺·拉普朗什(Renaud Laplanche)说。2008年前，次级贷款有很长的、发散式的中介链。等到一项抵押贷款被代理、卖出、分割、再包装、重新卖到市场上，已经没人关心甚至还记得是谁发放了这笔贷款。而在P2P借贷中链条要短得多。“如果我们发放的贷款不成功，我们没有其他人可以怪罪。”拉普朗什说。发放不良贷款的平台将难以吸引到出借者，无论是对冲基金还是普通大众。 更大的问题是，当经济状况改变时会发生什么。P2P借贷虽然是由科技发展促成，但如果没有近几年的良性贷款环境，它也不会繁荣起来。尽管它大谈更高级的信贷审批，但用自己的方式打败银行的说法，唯有在利率上升或经济崩溃时方能一验真假。这个行业明白这一点。“我女儿能根据你喜欢什么乐队创建一个信贷审批模型，目前用起来不会有什么问题。”SoFi的卡格尼说。但问题是能维持多久? 最好的情形是P2P借贷公司可能会发现自己对银行的优势减少了。随着利率上升，信用卡可能会变得更有竞争力(虽然对于信用差的借款人，它们可能更昂贵)。P2P集市可能需要提高自己的利率来拉拢那些受别处升高的回报率吸引的投资者。这样，它们借银行错定贷款价格而套利的机会可能会减少，尤其是在美国。 最糟的结果是，一次信贷冲击或经济衰退会让既有借款人无力还钱。随着P2P借贷行业日渐成熟，出现了一个令人担忧的特点：许多借款人是回头客，他们利用P2P贷款来为早先获得的P2P贷款再融资。高风险借款人尤其如此。如果这个行业稍稍收紧，那些无法再融资的人会被逼向违约的境地。如果银行同时收紧贷款标准，这些客户的问题会加倍。 随着撤资渐渐增多，这可能导致恶性循环：即使不良贷款少量增加也可能让出借人变成惊弓之鸟，尤其是浮躁的对冲基金。在缺少新钱偿还旧债时，更多违约将无可避免，随之而来的是更多投资者撤离。这是大部分P2P借贷公司热衷于让部分贷款来自散户资金的原因之一。散户投资者被认为在经济衰退期更为“牢靠”，他们的钱仍可用于未来的贷款。 所有平台都自诩有更好的信贷审批技能和“优质”借款人，但它们也有很大的压力要显示自己的贷款规模迅速成长，因而会受到放宽规则的诱惑，即向那些资信评级较差者推销贷款——虽然它们都声称自己会抵御诱惑。这种诱惑可能会受到表面上的低违约率推动，但这些数字因为借贷的快速增长而变得好看：如果贷款总额同时翻番的话，10%的违约率会变成5%。 但反过来，如果P2P借贷能经受住下一次经济衰退，那么它应该被大力推动。财力雄厚的机构比如保险公司和养老基金迄今还只是在试水温。它们中许多都需要更好的回报，它们也有长期负债，很希望能与抵押贷款等固定资产匹配。如果未担保消费者贷款在衰退期的表现如同推动它们的人所期望的那样，那么一些投资大鳄会受吸引而直接从P2P平台上购买资产，这样一来会令已经在这一市场中的对冲基金相形见绌。一些机构可能会从P2P借贷公司购买大批抵押贷款，而不用再委托华尔街购买复合证券，这种证券的业绩有赖于同一批抵押贷款的表现。 这个领域有一个更意想不到的投资者是银行本身。美国一些地方贷款机构已经转向P2P集市来覆盖消费者信贷。花旗集团4月称，它将通过Lending Club放贷1.5亿美元。这可能会让观察者困惑：为何一家银行要出钱来放贷，而不自己直接放贷?拉普朗什指出，虽然银行的资本成本更低，但运营成本却更高。银行把约7%的贷款价值花费在行政管理上，而Lending Club的这一数字仅为2.7%。不过，面对一家承认无法靠自身成功借贷的银行，一些人可能会质疑其商业模式。 分去一杯羹 在所有金融科技的分支中，P2P借贷最为成熟。Lending Club在纽约证券交易所上市，其董事包括摩根士丹利前任老板麦晋桁(John Mack)和前美国财政部长拉里·萨默斯(Larry Summers)。高盛估计，当P2P借贷成熟后，它会让美国的银行利润减少110亿美元或7%。这会带来麻烦，但不至于不可收拾。银行家们指出，如果不包括信用卡业务，未担保消费者贷款只是与其核心不甚相关的一项小业务。然而风险是，一名从集市获得首笔贷款的毕业生，日后也会在那里选购银行确实在意的服务，比如房贷或投资建议。 P2P借贷公司有其自身的问题，即使当经济发展向好时。它们通常用邮寄广告招徕客户，这种方法耗资昂贵，侵蚀了利润。管理开销正稳步攀升。不过，监管部门迄今仍保持距离，因为围绕这种贷款方式产生的风险是由那些投入资金的人承担，而不是由大众承担。只要这一点不改变，那这些企业带给银行的挑战应该会受到由衷的欢迎。（来源：经济学人）

新型网贷投资基金在伦敦证券交易所挂牌

 5月初，游侠资本(Ranger Capital)旗下一只新基金在伦敦证券交易所上市了。它将会是第四只伦敦证券交易所挂牌的此类型基金。 新基金全称为游侠直接借贷基金(Ranger Direct Lending Fund)。它将会以证券代码RDL挂牌交易。基金份额单价10英镑。本次发行共募集到1.35亿英镑(2亿美元)。交易首日结束后，它的价格上涨了4%。 基金创新：采用积极策略 伦敦证券交易所先前已经挂牌了三只P2P网贷基金。它们是VPC Specialty Lending Investments ,P2P Global Investments和同样来自游侠资本旗下的Ranger Specialty Income Fund。在国内市场，也有盈灿基金等类似的“网贷基金”产品出现。这类非标准金融投资基金的特点是它们与其他市场相关性不高，收益回报稳定。 自从2010年以来，游侠资本观察到Lending Club和Prosper上的P2P网贷收益率正在持续下降。针对这种情况，游侠资本认为有必要对投资组合进行更积极的管理，于是他们就推出了旗下第二只非标准金融基金。 负责运营的基金经理表示，游侠直接借贷基金将不会局限于狭义上的P2P网贷，而是会投资多种类型、多种行业的贷款，包括小企业贷款、房地产抵押贷款、汽车金融贷款、医疗和专业融资等等。目前阶段，基金已经选定了七家合作平台，另外还有九个平台备选。合作公司包括票据保理公司、设备融资公司、信用卡贴现服务公司、房地产网贷平台等。 游侠基金是其合作平台上主要的机构投资者，这意味着基金能够有充足的时间来做出投资决策；而不是像很多投资人在P2P平台上的处境——必须在短时间匆匆忙忙地抢标。对于基金团队来说，多余的时间可以让他们再次审核风险，全面地掌握贷款背后的细节。 新基金的目标收益率是每年10%。它每年收取1%的管理费，表现优异还另外提取超额收益绩效。基金投资的贷款平均规模为10万美元，平均贷款期限短于两年。有抵押、有担保的贷款将会占据投资组合75%以上份额。为了提高收益，基金也可能会引入资金杠杆。 游侠资本是一家总部位于美国的企业，但它却决定将基金放到伦敦证券交易所挂牌。基金合伙人比尔·卡塞尔(Bill Kassul)解释，在英国挂牌是考虑到两方面的原因。首先在伦敦证券交易所发行基金可以选择“投资信托”结构为承载工具，要比美国的“封闭式基金”结构更加灵活，费用也更低。另一方面，很多美国投资者还从没听说过P2P网贷，他们不会对此类基金感兴趣。英国市场更熟悉网络借贷和非标准金融，所以基金在英国发行会更顺利。 游侠资本的CEO斯科特·坎农评论道：“我们非常高兴能够顺利完成本次发行。投资者们的信任充分说明了这类资产中蕴含的投资机会。”（网贷之家 金鲵/译）

详解Lending Club如何做好风控和反欺诈

首页 >  网贷新闻 >  国外网贷 >  详情 详解Lending Club如何做好风控和反欺诈 发布时间：2015-05-05 09:00:31 来源：第一财经日报 作者：洪偌馨 收藏   摘要：Lending CLub高管向记者详解其独特的风控和授信方式。 Lending Club(LC)的总部位于旧金山71Stevenson Street上一座普通的写字楼里，自从LC上市以来，这里基本成为了P2P网贷行业的“圣地”，几乎每一天都有世界各地的业内人士前来取经。 但与想象中的“明星公司”不同，这座大楼内外没有任何有关LC的标识，《第一财经日报》记者一不留神差点错过，直到进入LC的办公楼层，看到墙上的Logo才确信自己没走错地儿。 LC简洁利落的摆设令人耳目一新，尽管空间并不大，但半透明的设计令人并不觉得局促。LC的办公室以蓝色和白色为主，随处放置的鲜花显得清新又温暖。还有任意取用的零食、饮料和水果，这就是传说中“别人家的公司”了! 言归正传，LC最受人关注的莫过于其独特的风控和授信方式，所以品牌与公共关系部副总裁Beth Haiken对公司做了简单的介绍后，来自风险管理部的几位高级副总裁向本报记者详解了LC的风控模式和反欺诈问题。 反欺诈难度大 据LC风控部负责人介绍，首先，借款人通过网站提交申请。接着，LC接到申请后，通过三大征信局(Credit Bureaus)调出借款人的相关信息。然后进入到第三阶段——信用审核评分。 通常，LC需要看的信息是Thickness——也就是借款人的借款次数的多少、是否有房贷和车贷、借了多久等信息。第二个信息就是美国人常见的FICO信用分数，同时LC自身有一套内部评分方式，能够对借款人打出分数用于风险定价。 “第三个需要看的是最近的活动。”该负责人介绍道，比如是否在申请LC借款之前，短时间内在其他地方借过款，或者申请新信用卡、买了房子等信息。此外，LC还会看的一些个人信息，包括偿债记录、负债情况、收入情况。 如果借款人通过了审核，LC会生成给出批贷或者不批贷的借款人，并且自动确定借款人的借款利率，然后借款人可以通过登录网站选择接受或者不接受贷款条件。 “如果借款人接受贷款条件，借款标的就会放到LC的交易平台。同时，这笔借款需要在SEC进行注册。投资满标过后，款放给借款人。当然，在最后放款前还有一次审核，确认借款人身份、工资、在职证明等。”该负责人表示。 据他介绍，目前，LC可以做到自动决策，在审核信用信息后，确定哪些人需要再次提交工资证明或者在职证明。LC与一家外包公司合作专门为借款人提供工资和在职证明的自动查询，即不需要借款人手动上传工资和在职证明。 “而一些无法覆盖的借款人，则需要手动上传相关信息，或者将工资单邮寄到LC，然后相关工作人员进行手动验证。如果最后LC发现借款人欺诈，LC将自行回购此借款。”该负责人称。 据本报记者了解，由于美国的征信体系较为完善，所以整个风控模型的设立和实现并不难，在LC平台上的借款如果出现坏账，损失将由投资人自己承担，但如果是欺诈则由LC回购，所以反欺诈反而成为LC整个风控部门最大的压力来源。 LC的风控部门负责人认为，不管是风控还是反欺诈，中美两地的现实情况差异巨大，事实上，相比征信体系完善的美国，中国P2P平台在风控上面对的挑战要大得多。但整体来看，反欺诈是大家共同面临的一大难题。 跨界合作成股价上涨“催化剂” 如果说考虑到现实条件，LC风控的模式难以被效仿，那么其开放、包容的商业模式还是可以借鉴的。 就在拜访LC总部前几天，LC宣布将与美国四大银行之一的花旗银行合作，共同发放1.5亿美元贷款。其中，LC负责风控，花旗银行提供资金。目前业务只针对个人，之后会逐渐向企业拓展。 对比中国还未得到主流金融机构和监管部门完全认可的P2P借贷行业，LC的“待遇”着实令中国同行们羡慕。事实上，早在与花旗银行合作之前，LC早已与美国一些社区银行联合放款。 除了银行之外，LC还与Google、阿里巴巴等互联网巨头展开合作。 2015年1月，LC开始帮助Google for Work(谷歌企业部门)里寻求贷款的合作伙伴获得不超过60万美元的资金，并第一次采用定制的包销模式。这些贷款将不收取贷款发放费，在两年期贷款项目中的第一年，他们只要支付到期利息即可。 此后的2月，LC又宣布与阿里巴巴旗下B2B平台展开合作，为向中国供应商采购商品的美国小企业贷款。这一名为“e-credit”的融资工具，将提供最高30万美元的贷款，整个贷款申请流程不到5分钟。 Lending Club创始人、首席执行官Renaud Laplanche表示，LC被阿里巴巴选中，是因为其提供了“更优惠的条件”，此前与阿里巴巴合作的中资银行提供的贷款利率为1%，而LC所提供的贷款产品月息在0.5%至2.4%之间。 LC中小企业部负责人Tom Green告诉本报记者，阿里巴巴在美国有800万小企业用户，LC可以查到这些在美小微企业主的信用信息，他们通过阿里巴巴订完货后需要融资时便可向LC申请。 据Tom介绍，当阿里巴巴核实了美国企业确实通过该平台向中国企业采购了一批货物后，LC介入对美国企业主进行审核、放款，最后资金将直接支付给中国企业。阿里巴巴不对此类贷款提供担保，贷款期限分1、3、5年几类，平均期限为2年。 “本质上就是一种保理业务。”Tom告诉本报记者，此前一周，他还在广州准备与阿里巴巴推出新产品。据他透露，除了贷款产品外，LC与阿里巴巴的合作还包括数据共享。 跨界合作不仅给LC带来了更大的想象空间，也为其在资本市场加分不少。 今年2月，LC公布上市后的首份财报，2014年LC亏损3290万美元，而此前一年它还盈利了730万美元。对此，LC的解释为，主要是因为营销和产品开发成本远超贷款费用。 LC的首份“答卷”并不尽如人意，股价也在财报公布的第二天出现大跌。但总的来看，作为全球第一家上市的P2P借贷平台，LC仍然获得了资本市场的高度认可，摩根士丹利还在研报中将LC 2015年的目标价格上调了1美元至23美元。 摩根士丹利在其分析报告中称，尽管我们相信，LC的商业模式在长期会带来很大的股价增长潜力，但短期内LC的贷款发放量将保持稳定温和的增长速度，其首要任务是建立基础设施和支持性功能。 摩根士丹利预计，2015年，LC的贷款发放量将在76亿美元，同比增长74%。 而一直以来促使LC股价上升的一个潜在因素是其签署的合作协议。管理层认为，最近LC引人注目的合作项目大幅提升了其他潜在合作伙伴的兴趣。

P2P网贷走向主流 科技成互金核心驱动力

全球P2P网贷峰会2015Lendit已经落幕，有超过40个国家和地区的网贷平台、投资者、服务提供商逾2400多人参加了此次盛会。日益崛起的P2P网贷市场从“非主流”走向主流，开始受到越来越多资本、媒体、大众的关注。 美国前财政部长、经济学家劳伦斯·H·萨默斯(Lawrence H. Summers)在做题为“新经济之新借贷(New Lending for A New Economy)”的主旨演讲时也作出了肯定的表态：“P2P这种新兴的借贷形态将对经济的健康发展起到重要作用。” 此次峰会上，来自欧美的知名网贷平台代表Lending Club、Prosper、Ondeck Capital等均在大会上做了经验分享以及趋势判断。值得注意的是，今年的Lendit大会上，中国作为全球最大的P2P市场开始崭露头角，吸引到格外多的关注。 由于世界各地的金融生态和政策环境的不同，P2P网贷行业发展的动因和现状也各不相同。但在大会上，不少嘉宾都不约而同地提到科技的重要性，他们认为，未来，技术才是P2P网贷及互联网金融发展的最大驱动力。 美国：市场细分、模式多元 作为互联网金融产业发展最早也是最为成熟的市场，美国一直被视为该领域的领军者。这里不仅诞生了全球最早上市的两家P2P平台Lending Club和Ondeck Capital，也涌现了不少创新的互联网金融概念，如房地产众筹、社交投资等。 IDG资本合伙人李丰认为，美国互联网金融的发展是基于一个成熟市场，然后进行市场和需求的细分，并且进行效率的升级。所呈现的结果就是，提供服务的互联网金融平台和接受服务的广大客群都出现了高度的细分，商业模式多元化。 Lendit大会联合创始人Peter Renton也在接受《第一财经日报》记者采访时表示，美国P2P网贷行业与中国很大的不同之处在于有很多聚焦于细分市场的垂直型平台，如专注学生市场起家的SoFi，服务电商平台的Kabbage等。 而这一特征从大会的创业公司路演环节也可以看出，例如，专门做医疗应收账款的P2P借贷平台Crediyo、帮助借款人找到合适贷款的用户信用信息分析工具Ascend Consumer Finance等，都是聚焦一个很小的切入点。 事实上，除了P2P网贷行业，在投资、理财、众筹等多个细分领域，美国也均有一些具有代表性的公司。与中国市场不同的是，美国在每一个细分领域有两到三家公司占据绝对的市场份额，比较少有过度竞争的情况。 受益于美国后金融危机时代银行的“退缩”以及互联网技术驱动等因素，美国的P2P网贷，以及互联网金融行业在过去几年里快速增长，但随着增长红利的消退，美国的互联网金融同样也面临一定的发展瓶颈。 Lendit大会创始人Jason Jones认为，目前美国P2P行业最大的挑战是如何扩大规模。比如在哪里需要增设服务点，哪里需要研发新的商业模式，并证明其模式的正确性。 “此外，还有一些商业可持续性问题也是美国P2P行业面临的一大挑战，比如如何低成本的获取客户，如何确保服务每个客户都是有利润的，如何确保平台的可持续发展等等。”他表示。中国：全球最大的P2P市场 除美国本土企业之外，中国成为此次Lendit大会上最大的“海外团”。 根据Lendit提供的数据，去年注册参加该大会的中国人士只有31人，而今年这个数字增加到了130多人。不仅如此，Lendit大会还专设了中国主题专场“世界最大的P2P市场——中国”，重视程度可见一斑。 据估算，中国P2P借贷行业2014全年的交易规模约为2500亿~3000亿元，是2013年1100亿元的2~3倍。如果加上大量难以统计的线下平台、通道型业务，整体交易规模可能超过4000亿元，贷款余额超过1500亿元。 对比来看，占据美国P2P网贷行业80%市场份额的Lending Club和Prosper两家，2014年的年度借款总额分别为40.77亿美元和16亿美元。以此估算，美国的P2P网贷规模约为70多亿美元(约447亿元人民币)。 与美国互联网金融单纯的技术驱动不同，李丰表示，中国互联网金融行业受“去监管化”和“去中心化”双轮驱动的因素影响，所以未来可能比美国的机会更多、规模更大，发展速度也更快。 但他也提到，由于中国承载互联网金融商业模式的基础设施，例如政策法规、信用体系、消费者和商家的信用风险意识等还不完善，所以中国互联网金融行业发展、演进的过程会比美国更长一些。 对于中国市场的快速崛起，Jason Jones表示，这个发展速度让他感到非常惊讶，但中国成为世界最大的P2P网贷市场已是不争的事实。未来中美两国在P2P行业还有很多合作的可能。 在他看来，目前全球P2P行业还处于发展初期，呈现出区域化的现象。而P2P这样一种非常有效的借贷方式未来一定会超越国家界限、区域界限，走向全球化，让全世界共同分享P2P这样一个国际化的社区。 科技：互联网金融的驱动力 经过了过去几年爆发式的增长，互联网金融行业早期的发展红利已经逐渐消退。不少与会人士都认为，包括大数据、移动金融、智能硬件等科技成为未来互联网金融行业发展最核心的驱动力。 谈及信息技术与金融的关系，萨默斯认为，金融是一个信息密集型的行业，所有的金融都与信息有关。以P2P网贷为代表的新技术才刚刚被主流金融认可，未来技术还有更多的潜力，可以补充金融的基础功能。 在他看来，技术带来的改变就是连接，把大家连接到一起。而互联网技术对于金融的改善体现在多个方面，比如大规模数据应用可以提高信用审核的准确性，网络借贷通过缩减中间环节降低借贷成本等。 以移动金融为例，随着智能手机和“00”后等年轻一代用户的增长，互联网金融行业里移动端的重要性愈发凸显。包括Lending Club、Prosper，以及中国的宜信、陆金所等互联网金融平台都开始发力移动端。 Loftopia的负责人Tyler Smith则表示，2000年后出生的人非常注重品牌，同时社交属性很强，“以前，我们都认为移动端应该在PC端之后考虑，但‘00后’更注重移动体验。所以，未来基本都是通过移动的界面而非PC的界面跟客户打交道。” Prosper董事长Ron Suber在主旨演讲中表示，目前移动端的发展还处于从“有趣的小产品”向“伟大的创意”过渡时期。据了解，现在Prosper已有30%~60%的流量来自移动端。 事实上，不只是在移动金融方面，宜信CEO唐宁认为，“中国P2P的发展更像是盐碱地里种庄稼”，受困于信用环境和征信体系的不完善，中国P2P市场未被满足的需求非常大，发展机会也相对可观，所以创新的动力更大。 “中国的信用环境和美国相比落后了几十年，但移动互联网、大数据技术等给了中国加速赶上和弯道超车的历史机遇。事实上，目前中国互联网金融机构在IT技术方面已经远远领先于美国的公司。”唐宁称。

五年做到10亿市值 世界顶级风投看好P2B模式

英国平台Funding Circle在上周三宣布获得了1.5亿美元的风险投资。新一轮募资之后，公司已经累计获得将近3亿美元的投资，其中包括去年7月份获得的6500万美元。Funding Circle暂未公开融资后的整体估值，但相关人士预计它的估值已超过10亿美元，跻身所谓的“独角兽”俱乐部。 世界顶级投资团队出手 本轮投资由俄国亿万富翁尤里·米尔纳(Yuri Milner)的数码天空科技(DST Global)领投。这家公司的投资风格倾向“晚期投资”(late-stage investment)，即直接投资已经成为行业领头羊的新兴互联网大公司。一般这类公司有着巨大的客户群体，已经盈利而且利润即将爆发式增长。DST曾经合作过的企业包括社交网络公司Facebook、Twitter、社交游戏公司Zynga、团购网站Groupon、房屋服务网站AirBnb，匿名聊天软件Snapchat，以及国内的阿里巴巴、小米科技、京东等著名互联网企业。特别值得一提的是，网贷行业巨头Lending Club也曾经获得过它的投资。 本轮融资的其他参与方还包括世界最大的资产管理公司贝莱德集团;新加坡主权投资公司淡马锡;美国投资集团金沙资本等。高盛在这一轮交易中担任承销商的角色。 Funding Circle的联合创始人兼CEO萨米尔·德赛在一次采访中曾表示，短时间内公司其实并不需要融资，去年夏天融到的6500万美元“大部分还依然躺在银行账户里”;但他认为，与如此资深望重的投资者合作是一次难得机会。“本次交易让我们成为了资本最充足的小企业网贷平台。这笔钱将帮助我们实现成长的计划。” 德赛说。 小型企业贷款市场巨大 本轮融资已经成为网贷创业公司近期最大的融资案例之一。 从宏观的层面来看，Funding Circle所代表的小企业平台拥有广阔的市场空间。对小企业来说，银行信贷环境正在变得越来越差，急需科技企业帮助改善。 美国小企业管理局原管理员格伦·米尔斯在最近的一份报告中指出，对小企业来说，获得银行信贷正变得前所未有的困难。1995年，小企业贷款占了所有银行贷款的50%左右;但到2012年，这一比例下降到了30%，小企业贷款的市场份额正在收缩。另一方面，曾经主要提供小企业贷款的小型社区银行也正在消失。美国社区银行数量从上世纪八十年代的14000家缩减到了目前不足7000家。 与此同时，小企业在经济系统中却依然扮演着重要角色。在美国，小企业部门的雇佣人数为1.2亿人，占据就业人群相当大的一块;而且从1995年来所有新增的工作岗位中，有2/3是由小企业创造的。 小企业借贷市场巨大，需求旺盛。小企业借贷难的现象在全球范围内都存在，甚至英国政府都计划通过网贷平台向小企业提供资金支持。 五年做到10亿美元市值 Funding Circle是由三个牛津大学毕业生在2010年创立。目前它在美国有100位雇员，在英国有180位雇员。 Funding Circle平台上完成一笔贷款平均耗时不超过两周。平台会向贷款人收取2%-5%不等的费用;同时向出借人收取每年1%的服务佣金。 Funding Circle服务于特定的目标客户。典型的贷款企业是那种“主街生意”店铺——平均经营年限为8年，平均年收入100万美元——像是小餐馆、药房或者小型手工作坊等等。这些企业传统上很难获得信贷支持，所以他们很欢迎网络借贷。Funding Circle的企业客户有77%的概率会再次使用平台贷款，成为回头客。 网络借贷市场发展迅速，但是总体规模依然很小。在英国只有不到5%的企业听说过Funding Circle，这一比例在美国更低。融资后，公司将会投入一部分钱用于市场推广，以便“为更多的用户服务”。 摩根大通CEO、传奇银行家杰米·戴蒙在他的年度致股东信中提到道：“上百家创业公司正在涌入金融科技领域，寻找替代性的方案来改变传统银行体系。他们带来了大批的钞票和大批的聪明头脑。其中最值得注意的就是网络借贷公司。他们使用大数据提高风险审核水平。他们非常善于抓住用户‘痛点’。他们可以在数分钟内完成银行要花费数周时间才能完成的交易。我们必须努力工作，让我们的服务和可以与他们的一样顺畅，与他们竞争。”（网贷之家 金鲵/编译）

P2P搅动资本市场 估值35亿美元是如何炼成的

不管是在2015 Lendit(全球P2P网贷峰会)大会上，还是在会后业内人士的聚会中，以助学贷款起家的美国垂直型P2P平台Social Finance(SoFi)都成为了被点名最多的平台。 在日趋同质化的P2P行业，以“差别化低息+资产证券化+社交金融”为高信用人群服务的SoFi模式脱颖而出，受到了资本的追捧和市场的认可。前不久刚完成D轮融资的SoFi正计划于2015年下半年在纽交所上市，估值35亿美元。 近日，SoFi创始人、CEO迈克·卡格尼(Mike Cagney)接受了《第一财经日报》记者的独家专访。在他看来，后金融危机时代，银行的“退缩”和宽松的信贷环境催生了美国P2P行业的繁荣。 但他表示，随着经济复苏等外部环境的改变，以及行业竞争加剧等内部因素的影响，目前P2P平台的客户获取成本逐渐提升，要持续发展，未来必须提升用户获取能力。 此外，Mike Cagney透露，继推出学生助学贷款、住房抵押贷款和个人贷款后，Sofi还将在不久之后推出财富管理服务，并进一步拓展产品种类，“希望成为全方位、长期的非银行金融解决方案的提供者。” “用户获取”成核心竞争力 前几年受金融危机影响，美国失业率上升，越来越多的人选择上大学或继续修读研究生，同时美国政府大幅削减大学经费，导致大学学费持续上涨，大部分家庭无法依靠自由资金支付学费。 据《纽约时报》报道，2010年第二季度美国学生贷款发放规模达到7620亿美元，首次超过同期汽车贷款和信用卡贷款，成为除住房贷款外的第一大贷款品类。2014年，学生贷款发放量为11600亿美元，占美国家庭总负债的9.8%。 在此大背景下，2011年，专注学生市场的SoFi应运而生。Mike Cagney认为，后危机时代银行的“退缩”和宽松的信贷环境支持着P2P行业的快速发展。尽管P2P借贷平台的目标市场不一，但它们都拥有一些共同的特征。 “例如，在后危机时代，非银行的借贷机构找到了将产品创新和科技发展结合起来的方式，同时充分利用信用风险和监管套利机会。当然，技术支持信贷审批的出现也催生了这个颠覆性的行业。”他表示。 Mike Cagney认为，要想模仿美国P2P行业的成功经验，首先要有信贷需求和资金供给，如果两方面因素都存在，市场就会出现。而那些在监管、技术、审批、顾客获取等方面低效率之处都是P2P繁荣发展的地方。 Mike Cagney告诉《第一财经日报》记者，Lending Club、Prosper和OnDeck都是在金融危机前成立的，全球金融危机及随后的经济复苏是一个很重要的节点，P2P平台从此前的100%零售融资模式转变成一个更广阔的市场融资模式。 在他看来，美国的P2P网贷行业正在经历快速发展时期，其社会接受度也在不断提升。P2P平台正在完成其降低企业的融资成本、使贷款人和投资者获利的使命。 “但值得注意的是，平台的客户获取成本正在逐渐提升。因此，行业不仅要关注产品创新，还要花大力气获取客户，这也是SoFi非常关注的一点。”Mike Cagney称。 与大多数P2P平台定位“无法在银行借到钱”的客群不同，SoFi则专注于为高信用人群提供低利率贷款，并以差别化低利率吸引高信用贷款者，通过社交进一步降低违约率，同时以资产证券化获取低成本资金。 值得一提的是，SoFi是全球第一家完成资产证券化的P2P公司，其产品是迄今P2P网络借贷行业中唯一获取标准普尔与穆迪两家著名评级机构投资级评级的债权收益产品。这一点连P2P巨头Lending Club和Prosper也没有做到。 Mike Cagney认为，2013年SoFi的资产证券化也是P2P行业的一个里程碑，P2P产品得到了专业评级机构的认可。截至2014年11月，SoFi一共完成了3次信贷资产证券化，低成本资金使其有更大的空间获取高信用客户。 定位年轻人的“金融平台” 当然，SoFi的商业模式也并非一蹴而就，而是随着外部环境和客户需求的变化逐步演进、发展而成。 例如，2014年美国联邦政府下调学生贷款利率至3.9%，SoFi的低利率失去了竞争优势，于是SoFi开始转做“再贷款”，即SoFi帮助学生一次还清以前的高息联邦贷款，学生只需以低息向SoFi还款，这大幅降低了学生的利息支出。 根据统计，截至2015年2月，SoFi已发放17.5亿美元贷款，其中绝大部分是再贷款，该产品平均帮助每位学生节省了11783美元。 此外，随着客户走出校园成家立业，SoFi也不再局限于学生贷款业务，顺势走向了房地产抵押贷款市场，成为美国本土第一家提供房屋贷款的P2P平台。SoFi首先选择近年来房价上涨迅速的地区，帮助年轻人解决买不起房的问题。 2014年6月，SoFi在加州开展房屋抵押贷款业务，随后拓展到哥伦比亚特区、新泽西州、北卡罗莱纳州、宾州、德州和华盛顿州等23个地区。SoFi的贷款不是用于短期的装修，而是用于购买借款者长期居住的房屋。 Mike Cagney表示，SoFi致力于打造高质量金融服务机构，向初入职场的年轻人提供全方位的产品。目前提供三种贷款产品：学生贷款再融资、住房抵押贷款和个人贷款。但不久以后，将推出财富管理服务，并进一步拓展产品种类。 “我们并不希望止步于银行贷款的发放，我们希望成为全方位、长期的非银行金融解决方案的提供者。”Mike Cagney认为。 清晰的发展思路、明确的市场定位和独特的商业模式也使得SoFi获得了资本市场的追捧，在短短三年里完成了多轮融资，并有望成为Lending Club和OnDeck Capital之后，全球第三家上市的网络借贷平台。 对于资本的追捧，Mike Cagney表示，SoFi在增长、客户人群、品牌、产品复杂度和客户获取战略等方面走的是差异化路线，而投资者正是看到了这一点并因此支持SoFi。 对于是否有计划进入中国市场，Mike Cagney表示，SoFi在中国有非常重要的投资者和合作伙伴，即人人网。所以SoFi也一直密切关注中国市场的发展，公司认为中国市场具有长期潜在增长力，同时他们注意到中国的高质量人群对SoFi的业务很感兴趣。

海外P2P平台Funding Circle获1.5亿美元融资

P2P借贷又出一头独角兽，Funding Circle获融资1.5亿美元估值达10亿。 两周前，36氪报道了美国的P2P借贷平台Proper获得1.65亿美元融资估值大涨到19亿美元成为有一只10亿美元估值“独角兽”。今天，P2P借贷领域又出了一头独角兽。VB报道，来自英国的Funding Circle获得了由DST Global、BlackRock和Temasek领投的1.5亿美元融资。 Funding Circle的这轮融资让其目前获得的总投资额达到3亿美元，估值达到10亿美元。公司称将用新一轮融资进一步扩展美国和英国的市场。 严格上来说，Funding Circle并不算是P2P借贷而应该算是P2B借贷，因为Funding Circle的平台让个人能够对中小型企业提供借款。至今，Funding Circle平台上已经完成了接近10亿美元的借款。 Funding Circle在2010年由3个牛津大学的毕业生创立。

P2P行业有泡沫吗？全球风投给出高估值背后

[译者按]本文作者Dara Albright是LendIt联合创始人之一。她曾在投资银行、企业公关、金融市场销售等多个领域有着超过23年的工作经验，对新企业IPO、P2P和众筹行业有着深刻的了解。最近，她对比上世纪末的网络科技股泡沫，提出了自己对当前网贷行业泡沫的看法。 网贷之家译 我经常说，我们可以通过一个行业的年度峰会来估量行业的整体热度和成长性。通过行业峰会，同样也能分析出市场是否存在泡沫——特别是与业内人士深度交流后。 最近，不断有P2P网贷公司获得风投的青睐。巨大的交易金额之下，P2P网贷公司获得的估值都极高。这股劲头让人回想起上一波“.COM”网络股泡沫。现在的P2P网贷年度峰会看起来也越来越像1999年的“英特网世界”大会。这一切让人忍不住思考，P2P行业是不是已经存在泡沫? 走入LendIt 2015峰会现场，我感觉就像迈入了时光机器，穿越回过去。我的眼前又一次闪现出了“英特网世界”大会精心布置的展台;互联网公司的CEO们在会场抛洒着百元大钞(有些人真在现场撒钱);成千上万的观众在现场上网查看他们的电子邮件，因为面对崭新的信息科技而感到兴奋难耐。 从今年的LendIt开始，我不再扮演组织者的角色，而是担当起了观察者的角色。我开始从另一个角度来观察P2P行业的步伐——某种更少偏见的角度。我看到越来越多的公司手握大把现金，加入到激烈的竞争中来。我认为，观察某个行业是否已经发展到顶点的标准是“自满”的信号。 今年，我有幸能与Patch of Land的首席市场官艾达皮亚·德伊瑞克(AdaPia d’Errico)互相交流，这家网贷平台主要做房地产市场借贷，最近完成了一轮2360万美元的融资。出资方包括Prosper的董事长罗恩·苏伯(Ron Suber)以及SF资本。 我第一次见到艾达皮亚是在LendIt 2014的旧金山峰会上。当时，Patch of Land一共才完成了5笔贷款，公司价值160万美元。随后不到一年的时间内，公司相继促成了超过90笔的贷款，公司价值成长到超过2000万美元。 我们几个围上去，对艾达皮亚公司的成长表示祝贺。我们的一个员工开玩笑道：“拿点钱出来，开个派对，找点乐子吧!” 这句话再一次把我带回到过去的时光：在2000年初，我被聘组织一家即将上市公司的机构路演。就在“.COM”互联网泡沫破裂的几周前，该公司通过IPO募集了接近3000万美元。为了庆祝交易结束，他们在三月中旬举办了一场奢华的派对——正好是泡沫的巅峰时期。我们整个承销市场团队乘坐头等舱来到西海岸参加派对。当我们到达后，等着迎接我们的是桃红色的敞篷豪车。我们下榻的是5星级豪华酒店。 那场奢靡的庆功晚宴上，我碰巧坐在这家“.COM”公司的董事长旁边。在我们大吃龙虾和冰淇淋圣代的间隙，他向我抱怨，公司员工态度正在转变。股票上市带来了大笔财富，当钱款打入员工的银行账户后，突然间，每个人都变得非常自满，不再有自我驱动的工作热情。人们在上班时表现懒散、时而迟到早退。 正因为有如此的经历，我特别好奇地问艾达皮亚：“融到了资金之后，你们能够轻松一点了吧?” 她回答：“恰恰相反!根本没时间休息。现在，我们已经证明了自己的商业模式可行，我们要向股东负责，把公司推向新一轮发展。我们工作得比原先更加努力了。” 艾达皮亚的表现说明了今天的金融科技行业和当年的“.COM”互联网公司之间的不同。今天的CEO们受到股票套现压力的驱使，不爱在广告上挥霍钱财，很少举办派对，而且坐经济舱旅行——不像上世纪90年代。 艾达皮亚和金融科技行业的其他人士不仅在开办技术公司;他们是全新金融系统的奠基者。 正如我之前所说，大家眼前所见的并不是一场泡沫;我们正在经历的是一次革命。（网贷之家 金鲵/译）

大资金加速进入网贷行业 多家海外P2P获风投

显而易见，P2P网贷行业已经初具规模，但它还远没有成为“人人”皆知的大众行业。最近，有迹象显示华尔街投行、对冲基金和其他大型投资机构正在加速进入P2P行业。 P2P借贷刚刚诞生时只是小众化的替代性金融产品。它通过网络连接借贷双方，撮合个人网络贷款。随后，大资金玩家受到高回报率的吸引，也开始成为网贷行业的资金“借出人”。随着P2P行业规模日渐增长，机构投资甚至挤出了部分个人投资者的份额。在过去3-5年间，由于大量资本的涌入，P2P贷款变得越来越容易获得，平均的单笔贷款额也显著上升。整个P2P借贷行业高速扩张，老平台和新平台都想方设法开拓更多的专业贷款市场。助学贷款、商业贷款、住房贷款甚至是特许专营权贷款都成了它们的开发对象。人们都在猜测，所谓的“大资本玩家”什么时候才会对P2P借贷的巨大潜力认真起来。 随着两家P2P老平台LendingClub和OnDeck先后上市，行业发展情况已经明朗起来，投资竞赛已经开始。大资本玩家正在跑步进场，大肆押注P2P借贷和周边行业。最近一连串疾风骤雨般的直接、间接投资行动可以证明这一点。 最近一些特别引人注目的投资交易如下：(以时间排序) LendKey(2015年4月14日)，它是一家P2P网贷平台，专门从事学生贷款发放，学生贷款债务重组。在4月14日公布的正式文件中，LendKey宣布得到了一笔10亿美元的融资承诺。投资方是阿波罗全球管理公司旗下的专业金融子公司MidCap。这笔资金将被用于提高贷款信用额度，扩大服务规模。 LendingHome(2015年4月14日)，它是一家P2P借贷平台，主要发放短期过桥贷款给那些想要改善住房条件的业主。在它最近的声明中，宣布获得了7000万美元的C轮融资，帮助自己在全国范围内扩张。这笔投资由中国社交网络公司Renren领投。 Patch Of Land(2015年4月10日)，它是一家专门从事短期房地产抵押贷款的网贷平台。在上周的一篇文章中，PatchOfLand宣布在A轮融资中超额募集了2360万美元的资金。这次投资由SF资本集团领投，Prosper的董事长罗恩·苏伯也参与其中。 ApplePie(2015年4月9日)，它是一家专注于小众市场特许经营权融资的平台。根据公告，它在A轮融资中募集了600万美元。领投的是Signia Venture和罗恩·苏伯。同时，公司还获得了2800万美元的债务资本承诺，以支持未来的特许经营权贷款。 PeerIQ(2015年4月9日)，它并不是一家P2P平台，而是一家全新的金融信息服务创业公司。专门为P2P大额投资者提供信息，帮助他们分析和管理投资风险。最近，PeerIQ宣布获得了600万美元的种子投资。资金来自Uprising公司和摩根士丹利的前首席执行官John Mack。 Prosper(2015年4月8日)，它是成立时间最久的P2P借贷平台之一，甚至比LendingClub和OnDeck都要老。上周有报道称，Prosper刚刚完成了一笔1.65亿美元的D轮融资，领投方是瑞士信贷私人股权部门“Next 投资”。 RealtyShares(2015年4月7日)，它是一家P2P网贷平台，同时也做众筹业务。它主要从事高收益、短期限、“翻修转售”类型的贷款和投资。最近，公司宣布完成了1000美元的A轮融资，背后的投资企业是消费信息科技风投Menlo Ventures。 上述投融资交易全都发生在四月的前半个月里。资本市场的频繁动作足以证明P2P获得了越来越多的大型投资者青睐。 去年一年，P2P平台们发放了超过89亿美元的贷款。有13.2亿美元的风险投资涌入这个行业。更重要的是，P2P平台的数量和参与人数都呈现指数级增长。有分析师预计，整个行业未来十年内有望成长为5000亿美元的市场(也有人预计将达一万亿美元)。如此巨大的数字，解释了大资金涌入P2P行业背后的原始动机。这种趋势在可预见的未来没有减缓的迹象。（网贷之家 金鲵/译）

DonorsChoose：募资超3亿美元的教育公益P2P

或许你已经听过不少借助联网金融来运营的公益项目，譬如帮助非洲小企业主获得低息小贷的P2P融资平台Zidisha，越来越多的公益模式开始主动以互联网金融为纽带来连接受众，公众在献爱心时注重“收益率”成为迫切的需求。 传统公益项目的问题主要集中信息的不透明化，好心人只知道捐钱，但是钱最终到了谁的手里，中间有没有人揩油这些都无从得知。有研究指出，人们更加愿意为某个特定的人捐款，也就是当受助对象具体化时，更容易调动行善的意愿。DonorsChoose就是这样一家小型的“P2P”慈善捐助网站，它整合了“互联网金融+公益+教育”三方的资源，成功让越来越多偏远山区老师们的教案更快更有效得到网友们的支持。 方案提交人：查尔斯·贝斯特(Charles Best) 美国公立学校的财政主要靠教育税和政府资助，资金十分有限，而私立学校则由教会或者私人财团建立，资源相对富余，在资源分配上，公立学校往往比不上私立学校。在纽约布朗克斯(Bronx)一所公立高中当历史老师的查尔斯。贝斯特(Charles Best)，经常需要自费为学生购买学习用品才能正常开展教学工作。和查尔斯一样，公立学校教师们都希望社区的慈善捐赠离他们再近一点。于是，25岁的查尔斯在学生的协助下，DonorsChoose线上公益的教育平台横空出世。 DonorsChoose旨在让拥有正式资格的教师在该平台上发起“教案众筹”，需要帮助的老师，通过详细列出教案所需的教学用品、经费等，让支持的捐助人在该平台进行经费捐助。成立之初，查尔斯邀请同事以及其他公立学校教师在该平台发起“教案众筹”，私底下匿名资助了10个“教案众筹”。随后，这10个成功案例在公立学校与教师之间奔走相告，DonorsChoose开始名声大噪。 如今，美国63%公立学校至少会有一名教师在DonorsChoose发起“教案众筹”。截至2015年，已经有超过6万所美国公立学校、23万名教师参与“教案众筹”服务，完成了564716个“教案众筹”，168万多人的捐助资金累计超过3亿美元，帮助的学生超过1430万人，目前包括谷歌、比尔及梅林达。盖茨基金会等65家企业或机构组织都是DonorsChoose的支持者。 方案点点看 在DonorsChoose平台上，除了全日制的教师之外，75%工作时间与学生一起的教育者，如图书管理员、辅导员、学校护士等，均有资格发起“教案众筹”。发起一份完整的众筹，需要提交以下的素材：1)众筹的教师姓名及任教学校;2)学生需要学习的资源清单(学习用具或需要获得的学习体验);3)附上所需物品清单及价格。发起后，众筹时间在4个月内有效，捐助的金额超过70%以上即表明教案众筹成功。 众筹成功后，DonorsChoose把所需的教学用品购买送到教师手上，而这一过程会被拍照记录下来反馈给捐助者，同时也会寄去开销报告，尽可能明确每笔捐助金去向。每位捐助者会获得教师的感谢卡，若捐助资金超过50美元的捐助者，还会获得学生亲笔写的感谢信。目前DonorsChoose只接受现金捐助，而不接受物品捐助。 如果“教案”在4个月内众筹不足目标的70%资金，DonorsChoose会自动将捐助金退还到捐助者的账户，捐助者可重新选择新的“教案众筹”或为未众筹成功的教师寄去DonorsChoose的积分卡。积分卡即众筹金额，收到的教师就可以转而捐助其他“教案众筹”。这么做是为了让老师们每一次的参与都能得到适当的鼓励，让慈善模式进入良性循环模式。 DonorsChoose是一个完全公益性的组织，教师在该网站发起“教案众筹”均为免费，捐助人可以选择从资助金中获取15%作为网站的运营经费，从而长期稳定地去支持更多的公益项目，“超过80%的人都会选择将15%作为手续费转给DonorsChoose，”CEO特别助理克里斯。皮尔索尔表示，截至2014年底，DonorsChoose已有65名员工以及数百名自愿者，目前网站推出商店板块售卖T恤衫、笔记本以及环保袋等简单商品，是为了补贴网站营运。 值得一提的是，DonorsChoose也积极利用大数据进行市场和运营分析。2010年DonorsChoose就开启“大数据教育”，聚集了不少专职进行数据分析的数据科学家，分析了过去提案的学校类型、捐款形式、地理标记、教师论文等数据，并整理成报告以供大众检阅。通过大数据的分析和学习，DonorsChoose平台得到了更好的管理与营运，同时，开发商以及数据营运商也正在这些数据改进美国的教育APP，为学生打造更好的学习条件。 传统的慈善基金采用了批发+零售的模式，先从爱心人士手中将资金批发过来，然后再自行组织分发到需要的人手里去，但在这种模式的帮扶成本很高，当互联网来扮演这个中间人的角色时，低成本高效率的一对一帮扶模式便启动了。通过互联网金融的模式来实现公益教育，DonorsChoose的模式适合在全球所有偏远地区进行复制，互联网金融与慈善相结合，可以让信息做到更加公开和透明，当大家都知道自己的钱去哪儿了，或将能帮助国人重拾对慈善的信心。

美国前财长：网络借贷是全球经济的新希望

​网贷之家纽约报道 4月15日，全球顶级P2P网络借贷行业峰会LendIt 2015迎来了一位重量级嘉宾，美国经济学家劳伦斯·H·萨默斯(Lawrence H. Summers)。萨默斯曾在克林顿时期担任第71任美国财政部部长。因为研究宏观经济的成就而获得约翰·贝茨·克拉克奖。并且在2001年至2006年成为哈佛大学的第27任校长。2009年，他被美国总统巴拉克·奥巴马任命为美国国家经济委员会主席，负责金融海啸后美国经济的复苏政策。 劳伦斯·萨默斯在做“新经济之新借贷(New Lending for A New Economy)”主题演讲时，毫无保留地力挺网络借贷行业，认为新兴的借贷形式将会对经济健康起到重要作用。 萨默斯指出，过去几年中，美国经济遭遇了严重的动荡，随后的一系列经济环境变化导致世界范围内的超低利率水平。低利率也意味着市场资金的相对过剩，资金没有被有效地配置到投资中去。投资减少意味着增长减缓，而较低的增长反过来又意味着更悲观的经济预期。 他认为，现代金融的一个重要功能是连接，将多余的资金引导到需要资金的地方去。但金融危机后，银行系统在这方面做的却并不成功，他们有时候连最基本的“提供信贷”服务都做不好。一方面市场上有大量的资金需求者不能获得贷款;另一方面银行的储蓄者只能获得极低的收益，更悲剧的是某些银行的投资人获得了负100%的收益率——他们在金融危机中损失了所有的钱。传统金融系统没能服务好储蓄客户，没能服务好贷款人，也没能服务好股东。 萨默斯随后讲到了信息技术与金融的关系。他认为金融是一个信息密集型的行业，所有的金融都与信息有关。直到最近，以P2P网贷为代表的新技术才被主流金融系统重视。萨默斯认为未来技术还有更多的潜力，可以补充金融的基础功能。 他说到了技术带来的改变就是连接，把大家都链接到一起。互联网技术对于金融的改善体现在多个方面，比如大规模数据应用可以提高信用审核的准确性;网络借贷可以缩减中间环节，降低借贷成本。 萨默斯认为，分散化的金融系统有天然优势，在各种危机下表现得更加稳定。网贷没有传统银行系统的那种将不适当风险集中的问题。P2P网贷是不需要资金集中化的系统，不会发生“大到不能倒”情况，也不会发生各种传统金融机构因为集中化存在的弊病。另外P2P网贷的用户体验更好，他在对比LC和传统银行时提到，如果你把钱存在银行，只能拿到2%的收益，但是如果你从银行获得信用贷款，就要支付17%的利息。 作为曾经的政策制定参与者，萨默斯也谈到了他对于P2P借贷监管政策的一些看法。提到了新生的技术成长需要空间，监管要遵循市场的反应，而不要随意的去改变市场规则;另外监管应强调信息的公开透明，让投资者有足够信息做出判断;还有一方面就是监管的公平性，对于线上线下的借贷机构都要有类似的判断标准，对于不同运营模式的网贷平台也是如此，不应有不适宜的歧视性禁入条款。 萨默斯说：“当我们期盼改变时，它可能迟迟不来;但变革一旦发生，就会以超乎人们想象的速度发展。”目前的网贷行业就是这种情况。LendIt 2015的规模、活力、议题内容层次都让他看到了希望——对未来P2P、对未来金融、对全球经济的希望。他相信随着时间推移，信息技术将让世界范围内的经济更高、更安全、更稳定。这也是为什么他本人如此看好网络借贷行业的原因。 会议期间，劳伦斯·萨默斯特地来到中国专区与中国的P2P代表进行交流。

Prosper与OnDeck宣布战略合作：共建无缝服务

4月14日，美国两家著名网贷平台Prosper与OnDeck联合宣布，将结成战略合作伙伴关系。 在此合作框架下，Prosper和OnDeck将开发全新的服务解决方案，以满足顾客在彼此专属领域之外的需求。Prosper是一家专注个人P2P业务的网贷平台，主要经营2000美元到35000美元之间的固定利率、固定期限贷款;OnDeck擅长小企业网络信贷，提供5000美元到250000美元的小企业贷款以及商业授信额度。两家金融科技企业合作后，双方在个人贷款领域和企业贷款领域都能满足更多顾客的需求。 Prosper的首席执行官Aaron Vermut表示：“Prosper一直以来都专注于‘用户友好型’的个人贷款，我们的客户可以在平台上获得公平、有竞争力的报价。此次与OnDeck的合作后，Prosper的客户会有更多的信贷选择。同时我们也将在未来创造出一个更出色的平台。” OnDeck的首席执行官Noah Breslow表示：“OnDeck专注于满足小企业的资金需求，我们与Prosper可以说是志同道合的伙伴。本次创新性的合作之后，我们将为更多小企业提供无缝的融资体验。” 本次合作的消息被安排在LendIt 2015年纽约峰会期间公布。（网贷之家 金鲵/编译）

Prosper：P2P将达到逃逸速度 或迎来蜕变升级

网贷之家纽约报道 在纽约时间4月14日召开的全球顶级P2P网络借贷行业峰会LendIt 2015上，Prosper董事长Ron Suber在演讲是时称，P2P行业即将达到“逃逸速度”，“就好像火箭摆脱地心引力的那种状态，在我们的前方，可能会是一片灿烂的星空”。 Prosper是美国仅次于Lending Club的第二大P2P网贷平台。2014年时，这“两大巨头”平台占据了美国96%以上的市场份额。 Prosper董事长Ron Suber Ron Suber在演讲中表示，如果将人们对于手机的认识与运用过程概况为：新奇的玩意、有趣的小产品、伟大的创意、生活必需品4个阶段，那么，目前移动端的发展，还处于第二个阶段(有趣的小产品)向第三阶段(伟大的创意)过度的时期。他指出，移动端是一大趋势，而移动终端对人们生活的改变，也决定了他的角色。 事实上，多家中国P2P平台的数据显示，目前已有超过一半的流量来自移动端。 Ron指出，回顾这两年的发展历程，在第一届LendIt大会上，当时提出的几个在那个时候看来不可能达成的目标设想，现在都已经实现了。而P2P行业的发展速度，远远超出他的想象。与其他行业相比，P2P行业的发展，是爆炸式的速度。他认为，在这一高速下，应做到“三点平衡”原则，即产品、资本、内在基础并重。 他同时指出，目前面临的挑战，包括如何做大规模、产品和技术创新、差异化、树立品牌等方面，同时，必然还将发生诸如美国经济下行、失业率提高、利率提升、信息安全、某个平台的倒闭等问题。 面对这些挑战，他表示，可以从人、数据、分析、自我监管、可靠地程序等方面应对困难。据介绍，Prosper目前向移动端发展、证券化产品、品牌建立以及开拓新市场等方面做了探索。 此外，Ron在演讲中称，P2P行业即将达到“逃逸速度”，“就好像火箭摆脱地心引力的那种状态，在我们的前方，可能会是一片灿烂的星空”，这意味着行业的蜕变和更高形态的升级，即将到来。（网贷之家 文/牧晨）

Lend Academy创始人Peter：中国是最大的P2P市场

网贷之家纽约报道 全球顶级P2P网络借贷行业峰会LendIt 2015于纽约时间4月14日8:30开幕。Lend Academy(美国最大的P2P研究机构)创始人Peter Renton在做“市场分析-全球概览”主题演讲时，引用“网贷之家”提供的《2014年中国网络借贷行业年报》数据(本次会议官方指定White paper)，对中国的P2P市场做了特别介绍。 在演讲的最后，他引用JP摩根前任CEO的一句话：“硅谷，已经来了”(即技术的革命，已经席卷到了金融领域)。 值得一提的是，中国巨大的P2P网贷市场在获得国外业内人士关注的同时，中国的P2P企业也希望通过LendIt这一舞台，学习了解更多国外P2P商业模式以及技术、风控等方面的先进经验。信而富、宜信、陆金所、你我贷、麦子金服、点融网、投哪网等多家中国企业的百余名代表，也参加了本次峰会。

Fundera布雷登：美国P2P监管特别注重保护个人隐私

网贷之家纽约报道 LendIt2015全球P2P峰会已于纽约时间4月14日8:30开幕，本次峰会是国际互联网金融领域规模最大、规格最高的盛会，欧洲、非洲、拉丁美洲、亚洲及东道主美国均派出代表公司参加。在当天的“中美网络借贷的政府监管”分论坛上，中国点融网联合创始人、联合CEO郭宇航，中国宜人贷CEO方以涵，美国Fundera平台战略及政策负责人Brayden McCarthy(布雷登)、 美国消费者金融保护局(CFPB)局长高级助理Dan Quan，分别就中美两国的监管进行了探讨。 关于美国P2P行业的监管，布雷登介绍到，可以分为借款人和投资人两部分，同时还涉及到联邦和州法这两个层面。而联邦法总体来说，没有太多监管法规，主要是引用小企业合同保护法和数据保护条例来监管借款人端。 美国的州法对于P2P行业的监管则相对复杂多样。 首先，在借款人端，会引用“证券法案”去规范。因为在美国，借贷被认为是证券的一种。此外，还有保护借款人的“反歧视”条例，不可以因为种族、居住区域、性别等因素区别对待贷款申请的审批，哪怕有明显的坏账差异。 其次在投资人端，个人消费者获取的保护较多。例如投资的信息批漏、风险承受能力评估、以及近年来通过的Jobs法案对某些资产类别投资资格的界定等等，都是保护投资人的有力依据。 总体来说，美国监管层特别看重个人隐私的保护，所以在监管的时候会评估P2P行业的快速发展到底是在利用监管的空子套利(regulatory arbitrage)，还是真正的在创新(genuine innovation)。

Lending Club首席执行官：网贷市场才刚刚开始

网贷之家纽约报道 纽约时间4月14日上午8:30(北京时间20：30)，全球顶级P2P网络借贷行业峰会LendIt 2015在美国纽约隆重召开，超过40个国家和地区的人参加了本次大会，其中人数最多的三个国家分别是美国、英国和中国。此次LendIt峰会参会人数超2400人，是去年(950人)的2.5倍。   会议伊始，Lending Club(下称：LC)首席执行官Renaud Laplanche(雷诺·拉普兰赫)首先发表了讲话，他指出，2007年时，全球只有2个国家有P2P网贷平台，而到了2015，这一数字，超过了40个国家。 据介绍，美国十大互联网上市公司IPO(首次公开募股)中， LC在纳斯达克的募资金额为10.01亿美元，排名第四，次于Facebook、Twitter、Google。 Renaud信心满满，他认为，网贷市场初露锋芒，但这才刚刚开始(与潜在市场对比)。   他同时指出，银行的问题，可能是工程问题，工程问题应该由更好更优的技术来解决， “技术正在推动银行业的变革”，使得其负载能力更强、用户体验提升、更加合规和风险可控、透明度增加、更好的交付与送达。 他以亚马逊为例，指出其在扩大市场的规模效应，降低了边际成本，增强了负载能力。而与传统借贷方式对比，LC在效率方面的提升具有明显优势。LC的风控，都是靠模型、大数据自动化审核的。他同时以阿里巴巴、谷歌、花旗银行等为例，指出“更好的技术，带来更好的合作”。 据透露，LC目前还没有向中国的借款人开放借款，与阿里巴巴的合作目前还在测试研究阶段，可能不久后会正式发布。 演讲结束后，Renaud特地来到中国专区与中国的P2P代表进行交流。 “LC非常技术流，具有工程师文化，崇尚技术革命解决各种问题。这不仅仅是LC，今天一天的会议下来感受非常明显。”在LendIt 峰会现场的网贷之家CEO石鹏峰表示，演讲中，Renaud强调从技术架构升级的角度，来实现商业模式和商业价值的升级提升，他谈到的SOA、大数据、商业智能、优化流程，都是作为技术架构升级推动金融行业优化变革的基础。 石鹏峰指出，美国P2P运用技术，在提高效率、标准化、准确性、稳定性的经验值得的借鉴，“靠人来做风控管理低效、难以标准化且不稳定，而用技术替代人，通过不断的优化完善，将会实现远比靠人的经验来做风控更好更稳定的效果。” 技术变革对于P2P平台、对于金融的改进与变革，意义深远。但是，他也指出，中国市场目前还存在许多基础设施不健全的问题，技术的升级革新，也需要伴随着整体市场的成熟相辅相成逐步推进。（网贷之家 文/牧晨）

Lending Club携花旗为低收家庭提供低息贷款

网贷之家纽约报道 LendingClub的首席执行官Renaud Laplanche在本次LendIt 2015纽约峰会上做开场发言。在演讲中，他宣布Lending Club将会与花旗银行达成合作，为美国低收入家庭提供价值1亿5千万的低息贷款。 “当我们说我们正在改变银行体系，并不意味着是一种对抗性的方式，”LC的首席执行官Renaud说，“我们相信，银行可以从转型中受益。” 在会议现场的网贷之家CEO石鹏峰认为，花旗银行通过线下方式提供服务，有地域性限制；而通过与LC的合作，将可以实现线下与线上结合，对于服务方式和范围有所突破。 LC与花旗达成合作 大会现场：Renaud宣布与花旗达成合作 以资产排名计算，花旗是美国第三大银行。根据FT的相关报道，花旗银行将会通过Lending Club平台发放贷款，支持那些本来“得不到金融服务”的人。另一方面，这次LC与花旗的合作，标志着这家P2P平台迈出了试图“改造”银行体系的关键一步。

全球顶尖P2P峰会将揭幕 有关LendIt的5件事

全球规格最高、影响力最大、“干货”最多的P2P峰会——2015年LendIt峰会，将于北京时间今晚在美国纽约正式开幕。 今年的LendIt峰会有哪些新看点?今年的P2P市场会有哪些新动向?对于P2P投资人来说，上面这些新看点、新动向又意味着什么? 一、什么是LendIt峰会? LendIt峰会是全球第一个有关P2P的峰会，第一次举办是2013年在纽约。去年5月，第二届LendIt峰会举行，参加者激增至950人，同时举办地点也扩展到了上海和伦敦。到今年，LendIt峰会已经毫无争议地成为了P2P领域最权威的峰会，今年的峰会有超过1500人参加，几乎囊括了全球P2P精英。 二、LendIt峰会有多重要? 相比于大多数论坛，LendIt峰会更加务实。比如，LendIt峰会除了常规的讨论环节，还会有专门的工作小组会议，创业讨论及训练营;再比如，走进LendIt峰会，不会像国内论坛常见的遍地是听众，它的主要参与者就是P2P平台高管、投资机构和投资银行家，这三类人群占到出席会议总人数的64%，此外还有服务提供商和创业基金等专业机构。 所以，这意味着什么?这意味着LendIt峰会绝不仅仅因为它是第一个或者最权威的P2P峰会而重要，而是通过它，真的能够发现P2P领域的新动向、新机会。 从今年的议程看，4月13日的工作小组会议包括：FICO非常规贷款信贷训练营、网络贷款技术生态系统等重要议题。此外，今年有一个新单元是PitchIt@LendIt，一些新兴的创业者可以向专家做演讲争取天使投资，如果够有心的话，通过这个环节应该也会有一些新发现。 三、今年新看点之“中国专场” 如同LendIt官网所显示的，专为中国参会P2P机构开设“中国专场”是今年LendIt峰会的重要看点。包括点融网、陆金所等多家业界领先的P2P平台将代表国内P2P平台出席会议。 就峰会安排而言，为中国专场专设了中国P2P研讨会和展示区，通过这些，届时投资者将可以更全面地了解到国内P2P情况。但更重要的或许是，当中国代表集体现身纽约会场，届时投资者或许可以看到中国P2P精英们和全球P2P精英们一起，面对全球P2P最新趋势，将会有什么平时在国内看不到的新观点、新思路。 四、今年新看点之“房地产P2P” 这是非常、非常值得注意的一个看点!很多资深的P2P投资人可能还记得，去年LendIt峰会主要都是聚焦于消费者以及小型企业贷款，而今年的LendIt峰会，将为房地产项目留有一天的时间来给予这个板块该有的重视。 按照LendIt官网的说法，“过去三年，见证了超过75家房地产P2P募资平台的上市，也见证了房地产投资者的迅速采纳……在4月15日一系列的板块讨论及演讲中，将涵盖细化20家顶级平台以及许多推动技术类别创新并高速增长的房地产技术公司。” LendIt峰会给予房地产板块这么大的重视，对于中国P2P公司会有什么启发?尤其如今正是国内楼市最为敏感的时候。这方面的任何新动向都值得关注。 五、今年新看点之“P2P之外” 对于今年的LendIt峰会来说，因为规格很高，所以，有些看起来和P2P没关系的，但是确实非常重量级的人物的演讲，很值得关注。比如，经济学家、前美国财政部长劳伦斯•萨默斯，他将在美国时间4月15日上午10点(北京时间4月15日晚上)发表一个45分钟的主题演讲。这些横跨政商两界的人物会有什么新观点?这些或许会帮助我们发现新机会。

除了Lending Club 美国还有牛逼的P2P公司

洪偌馨 《第一财经日报》记者 纽约时间4月12日上午，在Lendit 2015大会正式召开前，我先跟Lendit 大会的创始人Jason Jones 和 Lendit大会的联合创始人、《Lending Club 简史》一书的作者Peter Renton进行了交流。 他们先简单介绍了一下美国P2P网贷行业的基本情况，除了大家广为熟知的Lending club、Prosper，Peter还特别提到了一些正在崛起的美国P2P网贷平台，包括SoFi、One Deck、Kabbage等。 所以，当各位再提及美国P2P平台时，不要只知道Lending club了。不过据了解，由于美国的P2P行业因其证券化模式及监管的早期介入，使得P2P行业发展更为集中。目前，仅Lending Club和Prosper两家平台就约占80%的市场份额。 也正是因为上述两家巨头占据了大部分的市场份额，所以，Peter说，美国的P2P网贷平台以及整个互联网金融行业都呈现跨界和细分的特点，很多公司的业务都极具特色，各自在各自的细分领域都发展很好。 例如，刚才提到的Kabbage，它于2009年2月诞生在美国亚特兰大，是一家为网店提供营运资金支持的在线供应商小企业贷款平台。Kabbage开始只是向eBay网店提供服务，后来扩展到Yahoo、Amazon、Shopify和Etsy等电商平台。 还有美国最大的P2P应收账款交易市场The Receivable Exchange(简称TRE)，卖家通过在该平台上将其应收账单进行拍卖可快速、低成本的获得融资，而买家则通过投资该类资产获得低风险收益。 此外，美国最大的“非流动资产集中市场和拍卖平台”Second Market最近也开始被中国人所知晓，这是一个资产交易的独立市场，既不受交易市场主要参与者的控制，也不充当做市商，只提供交易“场所”撮合买卖双方。 如果说到上市的P2P网贷平台，除了Lending Club，还有一家One Deck。这家向中小企业提供小额贷款的在线平台，平均贷款金额在5000~250000美元之间，利率维持在18%~38%左右。 One Deck于2014年12月18日在纽交所上市，融资2亿美元。在此之前，它已经完成了八轮融资，深受投资机构的追捧，包括Google Ventures、Tiger Global Management等都投了One Deck。 此外，还有最近传出消息，有望在下半年登陆纽交所的P2P网贷平台SoFi。成立于2011年的SoFi目前已积累了超过14000名借款用户，今年2月，它获得Third Point Ventures领投的2亿美元的D轮融资。 另外，Jason在谈及会议的议题设置时提到，最初只打算有一两个主题演讲跟不动产领域相关，但后来发现围绕不动产领域的互联网金融平台和创新产品有很多，所以后来有一个分论坛都是围绕这个领域。 Jason说，最近这一年里已经有75个公司涉足不动产领域，该领域的代表公司包括房地产众筹平台Realty Mogul、Realty Shares、Fundrise等。还有商业地产方面的平台，如i funding。 当然，中国P2P网贷市场的快速崛起也成为了此次Lendit大会关注的焦点，Jason和Peter表示“非常关注中国这个世界最大的P2P市场”，同时，他们还提到了拍拍贷、陆金所、积木盒子等平台，以及对它们的看法。 最后，Jason和Peter接受了我的独家专访，详细解读了美国P2P网贷的发展现状以及对中国P2P行业的看法，详细内容稍后推出啦。

人人公司领投P2P网贷LendingHome C轮融资

北京时间4月14日早间消息，人人公司已领投了P2P网贷公司LendingHome一轮7000万美元的融资。 此前有报道称，人人公司已向多家金融科技创业公司累计投资数亿美元，投资目标包括学生贷款服务SocialFinance，以及商业地产股权投资服务Fundrise。 参与LendingHome此次C轮融资的投资方还包括Colony Capital、Cowboy Ventures、First Round Capital、Foundation Capital、Ribbit Capital和SAB Capital。在此轮融资完成后，LendingHome的融资总额达到1.093亿美元。 LendingHome联合创始人马特·亨弗利(Matt Humphrey)和总裁詹姆斯·赫伯特(James Herbert)表示，该公司过去一年取得了出色的业绩。目前该公司仅有85名员工，但过去一年已完成了超过1亿美元的抵押贷款。 人人公司全球副总裁马特·墨菲(Matt Murphy)表示，投资方预计，LendingHome将继续在美国保持快速增长。他拒绝透露LendingHome此轮融资的估值和其他条款。

七大致命缺陷：导致P2P在美国依然是小众投资

原文作者是一个对P2P非常热衷的人。他的日常生活中会花大量的时间研究P2P行业，投资P2P产品。最近，他注意到自己的家庭——尽管他们是一群乐意尝试各种新赚钱方法的人——但却没有一个人参与P2P投资。这让他意识到，如果对比一下投资债券与股市的人群，P2P在美国依然是一种小众投资。在询问过自己的家庭成员后，原作者总结出了下述七个方面问题，认为这些障碍降低了人们投资网上借贷的兴趣。这些问题可能也是世界范围内P2P行业面临的问题。 以下为译文 第一个最大的问题：许多美国人压根儿就不投资 美国未来面临着一个严重的危机。50%的美国人说他们不能存下足够的钱，应付退休生活，更不用说投资网贷了。事实上，退休是人们最应该担心的财务问题，要比送孩子上大学或者还房贷更让人焦虑。谢天谢地，我的家庭并不是处在这个境地。 如果你没有为自己的退休储蓄下任何东西，你可以停止阅读这篇文章了。你现在最需要了解的是如何存下一笔退休养老的钱。 第二个问题：投资P2P借贷需要自主做决策 自助投资有一个学习曲线。 对于我的家庭来说，最大的拦路石就是必须自己去做投资决策。 大部分的美国人不会修自己的车，也不会处理自己的医疗保险;所以为什么人们要自己管理金融投资组合呢?其实，我的家人雇佣了专门的人，帮他们打理退休事务，所以他们可以专注于其他事情。事实上，很多美国人都会这么做，“通过第三方进行投资”很多情况下都是妥当的选择(虽然最终可能要支付价格不菲的佣金)。 在过去几年，P2P网贷平台的操作正在变得越来越简单(比如说Prosper改掉了他们的拍卖系统)。然而对于普通人来说，它还是相当复杂的。比如说，投资人要选择各种不同的贷款等级，在200多个零碎的小标的中做到分散化投资。 想要“选择贷款等级”——那么新来的投资者就要耐心地花时间去了解什么是“等级”。同时，还要评估自己对于坏账的接受程度，想清楚自己能忍受何种程度的损失。 想要“分散投资小标的”——那么新来的投资者就需要明白什么是“小标的”，还要搞明白为什么把钱分散在数百个这种小标的里就能让收益变得更加稳定。 只要你去看看Lending Club和Prosper的网站，就会知道这些问题特别明显。这两个平台都需要人工选择贷款等级，人工拆分投资。这些东西一下子扑面而来，新投资者就不知所措了。这套东西对于很多人来说都太过专横，太不友好了。 也许未来某些基金最终将会投资P2P网贷。金融公司可以把它们纳入到一些正式的产品方案中。但在目前这个阶段，P2P网贷依然需要客户自助决策。 第三个问题：美国许多州不允许P2P借贷 我家在密西根州，Lending Club被这里的监管部门拒之门外。这种限制并不是个案，美国人口中的很大一部分生活在完全不允许P2P借贷的行政地区。这些州的金融监管者认为P2P投资风险太大，所以数以百万计的人不能投资它们。 幸而，Lending Club的IPO将会逐步改变这一状况(因为蓝天豁免条款)。但是眼前，有半个国家的人甚至都不能开个P2P账户。 第四个问题：最低投资金额门槛太高 当我在2011年首次投资P2P网络借贷时，我用了1000美元投入Lending Club的账户，投资了40个25美元的小标的。我当时根本没有做到分散投资。因为1000美元就是我可用的全部资产了，而现在回头再看，仅仅分散投资40个小标的，简直就像是玩火一样的高风险(值得庆幸的是，后来我的投资结果还是不错的)。 对于大多人来说，在Lending Club和Prosper上尝试性地投资2000美元还是门槛太高了。大部分人不会用2000美元去“试试手”。想象一下，当孩子第一天参加中学的乐队时，很少会有父母爽气地掏出2000美元，让他搞个萨克斯“试试手”。第五个问题：回报率没有股票市场那么高 大部分人对长期投资感兴趣，而在较长的时间周期内，P2P网贷投资的收益可能会被股票市场比下去。   在上面，你可以看到一个Lending Club从2009通过SEC批准后的三年期贷款回报情况;右边是标普500指数在更长周期内的平均回报。75年的股票市场回报率使Lending Club过去六年间发起贷款的收益率相形见绌。 P2P借贷目前7%的收益率，虽然还算亮眼，且能保持稳定，但它并不是一个能上头条的强力劲爆高收益。如果它能给所有投资者10%左右的稳定年化收益率，那可能还会有更多的人来加入。要不然，股票依然是回报最高的投资市场。 第六个问题：收取的1%佣金并不优惠 “过去几年间，我在P2P里投资了20000美元，赚到了6800美元的利息。”新的投资者也许会认为这点还不错;但是很少有人会意识到“我同时向Lending Club支付了184美元的佣金，平均1%每年。” 作为对比，通过Vanguard这样的公司投资股票或者债券每年仅需0.05%的佣金，是Lending Club的二十分之一。他们能做到这么低的佣金，是因为Vanguard的基金实在太受欢迎了。大量的投资者意味着每个人只需要分担较小一部分的成本。 说起来，Lending Club和Prosper之所以能这么成功，核心原因是他们是完全在网络上运营的平台。他们不像银行那样，有线下分支网点和出纳柜员，他们的业务成本是传统放贷机构的一个零头。然而，我这样的投资者并没有享受到“低佣金”的好处。对比美国的其他各种投资方式，P2P借贷并不是成本特别便宜的一种。它并不一定能吸引到美国的现金管理者。 第七个问题：Lending Club和Prosper的税费个负担 税赋也算是很高的。投资股票市场的传统在美国已经根深蒂固，它甚至有自己独特的税率：15%。相比之下，投资网贷的利息税和其他储蓄账户的税率是一样的。如果你处在30%的纳税档次，那么你就会损失自己P2P收入的30%。当然，你可以通过IRA等形式来减轻这个问题，但是大部分人不会这么做。 在美国，纳税、报税也是一件复杂的事情。遭遇网贷违约后，它一般会被定义为资本损失，收回贷款后，又会被看作是资本获得。 抛开以上所有的问题，P2P依然是一种可圈可点的优秀投资途径。 纵使，它需要学习，有学习曲线。 纵使，它的投资回报率不如股票市场那么高。 但是，它依然有着自己的好处。 P2P基本的收入能保持在5%-9%每年，而且从未有过负增长。 P2P让你的资产配置类型更加多元化。 P2P可以是一种消极投资方法(通过自动化工具实现)。 它还一种有意义的方式，让贷款人能从过重债务之下解脱出来。 了解这些缺陷和优点之后，你怎么想呢?你是不是遇到了一些我所没想到的问题?

爱尔兰主权基金将通过P2P平台支持小企业融资

很快，爱尔兰的主权发展基金可能将会通过P2P网贷等途径资助中小企业，扩充中小企业获得信贷支持的渠道。 爱尔兰战略投资基金(ISIF)管理着72亿欧元的财富。它最近表示，将会出资成立“平台投资基金(PIF)”。这个中介基金将会投资各种次世代借贷平台(NGPs)上的贷款标的。所谓的次世代借贷平台包括所有使用互联网和“其他新科技”建立起的各种新平台(包括各类的P2P、P2B都囊括其中)。 爱尔兰国库管理局(NTMA)公布的提案中提到：“基金将会同时支持短期资金周转(例如单项或者批量票据以及供应链金融)，以及优秀的长期贷款。” 在本项提议提出前几个月，爱尔兰战略投资基金的基建和信贷金融主管多纳尔·墨菲刚刚向媒体透露，鉴于银行业的复苏，他正在重新考量如何支持中小企业信贷。 “我们想要观察一下，(传统金融系统中)是不是有潜在的次级债或者股权投资机会。如果他们缺钱的话，我们会投资;但如果我们没有发现投资机会，也将会寻找其他的交易类型和渠道。” P2P网贷平台也许就是他暗示的“其他渠道” 爱尔兰国库管理局表示，它正在为平台投资基金寻找管理人，来监管基金运营，并确定恰当的回报利率。另外，虽然没有明确限定，但是它所发放的贷款更可能被用于爱尔兰的公司。因为爱尔兰战略投资基金的使命不仅是寻求财务上的投资回报，还要同时促进爱尔兰国内经济发展。 平台投资基金一旦建立起来后，将会通过“交易对手”实现自己的功能。“交易对手”可以借由适当的协议或者合约获得平台投资基金的资金支持。 爱尔兰国库管理局同时强调，任何有意向的交易参与当事人都必须满足以下条件：有能力管理大量的个人贷款(每项贷款金额在50万欧元以下);有能力在投资前进行尽职调查;有能力管理贷款和回收贷款。 这项提案之前几天，爱尔兰战略投资基金刚刚进行了它的首笔投资，收购了生命科技公司Malin 15%的股份。上月在爱尔兰证券交易所挂牌的Malin公司将会在生命科技领域投资1.5亿欧元，并且在未来五年内创造出200个工作机会。 爱尔兰战略投资基金(ISIF) 成立于2014年12月22日，旨在支持爱尔兰国内的经济活动和促进就业。爱尔兰的主权财富基金“国家养老储备基金(National Pensions Reserve Fund)”向其注资72亿欧元。(网贷之家 金鲵/编译)

四种新方法：美国这样化解中小企业融资难

在美国，融资仍然是影响中小企业发展的最重要因素。2013年，纽约联邦储备银行对中小企业的调查发现，被访问的670家中小企业中，49%将融资问题列为影响企业发展的首要因素。 金融危机后，美国的中小企业融资受到严重打击。但随着经济在美联储货币政策帮助下逐渐走出低谷，中小企业融资问题也得到改善。目前，美国中小企业融资形成以银行、股权投资、互联网金融等传统和非传统的市场化手段融资为主，政策性支持为辅的格局。 先看银行等传统金融渠道。根据美国中小企业局(SBA)的数据，商业银行贷款仍然是美国中小企业融资的最主要方式，超过40%的融资资金来自商业银行；此外，财务公司是中小企业的第二大融资渠道，超过16%的中小企业的资金来源于财务公司。相对大中型企业，中小企业在传统的融资渠道方面，具有先天的弱势。在过去5年，中小企业从银行获得的融资总额在逐步下降。 SBA数据显示，通过银行贷款融资的中小企业的组织架构相对更完善，财务状况更好，盈利能力和流动性也相对较强。资金流动性越好、固定资产比例越小的企业，获得银行融资的比例越大。由此可得，美国银行对中小企业的贷款不再是以固定资产为首要考虑因素，更多是以财务流动性和现金流为依据；这些特点有利于轻资产行业的企业和成长型企业获得银行融资。 再看非传统融资渠道。美国逐步走出金融危机后，中小企业的融资困境有所缓解，一些非传统的融资渠道在萌芽，如互联网金融、天使投资和众筹融资。 其一，互联网金融正兴起。在过去数年，互联网金融平台呈现数倍的增长。互联网金融发挥自身独特优势，为投资人和贷款人建立了直接贷款的新型金融模式。 美国国内有各种具有代表性的互联网金融平台。如OnDeck向融资方提供不超过25万美金的直接贷款；Biz2Credit和Boefly仅提供互联网平台将融资方和资金需求方配对；Accion利用互联网仅提供小微贷；LendingTree和Lending Club是向个人提供资金的P2P平台。再如，Dealstruck是聚焦于特定市场，向个人提供5000至25万美金之间的贷款，贷款年限不超于3年，年利率5%-15%。此外，还有一些仅将资金投放某一细分市场和某种特定客户群的互联网金融平台，如Paypal向其平台的商户提供营运资金贷款；Kabbage向国内外客户提供营收账款融资；LighterCapital的客户全部为高增长的软件IT公司。 其二，风险投资股权投资比例增大。互联网泡沫使美国风险投资在2000年达到最高点，但随着互联网泡沫的破灭，风险投资行业遇上了融资困境。2003年，该行业增长达到低潮，并在此之后有所改善，以13%的复合增长率上升。2009年金融危机之后，美国的风险投资行业保持相对稳定的发展态势。无论是投资金额，投资项目数量还是平均投资额，2014年都达到了近六年的投资高峰期。2011年至2013年，风投行业的项目平均投资额在700万美元至739万美元之间，而2014年项目平均投资额达到1100万美元。 风险投资公司投资的企业在近年以扩展期和初创期为主，投资的企业规模也在增大。2014年，扩展期企业的投资金额占比达41%。 其三，天使投资代替风险投资成为中小企业融资的重要渠道。由于风险投资的趋势是往更大的初创期和扩展期企业投资，天使投资逐渐成为种子期企业和小企业融资的渠道。在2009年至2013年间，天使投资的总投资额、平均项目投资额和投资数量都逐渐提高，而且保持相对稳定的增长趋势。天使投资对中小企业的投入呈现出平均项目投资额小、投资项目数量较多的特点，这也是天使投资分散项目投资风险的内在要求。 其四，众筹融资崭露头角。自2012年起，众筹融资的影响力在美国逐渐扩大。目前，美国是众筹融资发展最快的国家，全球超过一半的众筹融资都是来自北美地区。众筹企业的影响力在逐渐扩大的同时，其组织形式也在不断变化，以股权为基础的众筹集资正逐步成为主流。原来以捐献为基础的集资逐渐向以借贷和股权投资为基础的集资形式过渡，后者与前者相比较，更追求经济效益和更能优化组织结构。数据显示，美国众筹企业的投资对象相对集中在10万美金以上，他们大部分获得融资贷款的方式是通过SBA的小微贷款融入资金，即SBA利用小微贷款促进众筹企业的发展。 美国政府于1953年成立中小企业局(SBA)以促进中小企业健康发展。SBA实行一系列支持措施，包括提供低息贷款、购买或担保购买中小企业的证券等。另外，为促进产业发展，SBA对符合要求的中小企业进行投资。 需要强调，美国中小企业融资仍以市场为主导，政策性融资的规模相对有限。根据SBA数据，政策性融资的规模占中小企业融资的比例约为5%。虽然规模有限，但美国对中小企业的政策性融资具有针对性和专业化的特点。 最后来看对中国的借鉴意义。以发达的金融体系为依托，美国中小企业获得资金的方式极大体现了美国不断实现金融创新的趋势。80%的美国中小企业通过银行、天使投资、风险投资、众筹等方式获得融资；而我国中小企业的融资渠道相对贫乏，融资规模有限。 从美国的经验看，我们可以得出以下几个值得重视的趋势：一是传统的银行融资为固定资产相对较少的中小企业开辟了绿灯，在企业组织架构完善的基础上，企业现金流充沛和财务稳定更能获得银行融资；二是政策性金融可以适当弥补市场无法推动的空缺，但对需要扶持的中小企业的定位必须准确，清楚划分政府和市场各自的作用界限；三是风险投资和天使投资的资金投放对象更具体和细化，两者之间的分工更明确，形成互补的作用；四是众筹作为新兴的企业融资渠道，正在不断扩大发展，以借贷和股权投资为基础的集资形式正逐渐成为主流。面对这种新趋势，我国应尽快建立和完善适合众筹等新型金融发展的法律和监管体系，鼓励非传统金融创新，从而促进中小企业发展。 本文作者张敏(英国格拉斯哥大学金融学硕士)、王健(经济学博士，美联储达拉斯联邦储备银行高级经济学家兼政策顾问)

LendingClub 老板创造了新的“航海记录”

美国上市的P2P网贷平台 Lending Club 改变了世界的金融规则。它的创立者雷诺·拉普朗许也因此而广为人知。 但也许你不知道，他还是一个热衷于航海的人——而且还是一个竞技型的玩家。根据Lending Club发布的消息，拉普朗和他的合作船长瑞恩·布瑞迈尔(Ryan Breymaier)共同创下了一个全新的英吉利海峡航海速度记录。 他们用105英尺长的三体帆船 Lending Club 2号完成了这次航行。这艘船之前驻扎在英国戈斯波特，等待完美的天气境况。周一，确认了气候状况后，LC的老板拉普朗在最后一分钟登上了船。他们在短短的5小时15分钟内就从英国的考斯航行到了法国迪纳尔的怀特岛。平均速度达到了惊人的26.36节(48.8公里每小时)。目前，这项纪录还需要等待世界快速帆船纪录委员会(WSSRC)的确认。 这项记录之前的保持者是布赖恩·汤普森。2002年，他带领的110英尺长度双体船“少女II”耗时5小时23分钟完成航程，平均速度25.6节。 拉普朗说：“2013年，冲击横渡太平洋的记录后，我们就开始努力地装配船只，磨合团队，以期望打破另一个记录。英国考斯到法国迪纳尔的记录是一项非常特殊的挑战，它已经保持了10年之久。我们的团队今天打破了这一纪录，我感到非常自豪。” 拉普朗个人包租下了这艘海面三体帆船，并把它命名为 Lending Club 2 号。2015年，它将会参加一系列的比赛，意图打破更多的记录。（网贷之家 金鲵/译）

P2P外汇平台日渐成熟 银行高利润业务受威胁

股权众筹和P2P借贷已经侵蚀了传统金融行业相关市场份额。对于主流金融服务机构来说，货币兑换领域的P2P是他们面对的最新挑战。 P2P外汇兑换网站省去了货币兑换的中间人，直接给顾客提供公开的交易市场、让他们享受众人决定的汇率。 P2P外汇兑换平台每一笔交易收取的交易佣金大概是0.5%左右，相对平价。银行通常会对外汇汇率的中间价抽取1%到5%不等的点差，有时候还会有额外的兑换费用。 最大的P2P外汇兑换服务平台 TransferWise 在英国举行了“停止隐性收费”活动，P2P外汇兑换的理念在那里受到了欢迎。 “但是目前，P2P外汇兑换只占全球市场0.01%的份额。”TransferWise首席执行官塔维特·辛里库斯说。 去年，总部位于伦敦的 TransferWise 获得了安德森霍茨基金5800万美元的投资——这家加利福尼亚风险投资公司曾经投资了Facebook、Airbnb和Twitter. “我做这个东西，是因为之前个人的经历。”辛里库斯说，“作为一个爱沙尼亚外籍人士，我经常需要兑换货币。后来我渐渐意识到，银行提供的报价都很糟糕。” 维拉风投的合伙人安德鲁·麦克马科说，“零碎的现金兑换是消费者在银行那里被剥削的最厉害的领域之一。”客户将会因为科技发展而受益。 去年，维拉作为领投方，向TransferWise投资了600万美元。 在线P2P货币兑换平台CurrencyFair预计，P2P外汇兑换市场规模将会以每年500%的速度增长，在2017年达到2500亿英镑的规模。英国将会占其中40-50%左右的份额。这家总部位于都灵的公司预计，全球整体的零售货币市场规模可能超过1万亿英镑，但是由于传统技术和文化系统隔阂，传统银行很难覆盖所有的业务。 公司首席执行官布雷特·迈尔斯说：“我们曾与银行讨论过这个问题，但如果要他们改变自己经营外汇兑换的方法，那将会是一个困难的大转型。” 英国沉香木投资管理公司的首席执行官西蒙·强普表示：行业既有的官僚机构拥有巨大的利润收入，他们不会有强烈的动机去与新技术竞争，除非有一天他们的规模被赶上了，并且感受到了明显的威胁。沉香木投资管理公司是网上博彩平台Betfair的早期投资方。 “小型的交易商是最容易受到‘去中心化’冲击的部分”强普说，“相比银行的其他业务来说，外汇兑换是一个高利润率的生意：购买方和出售方两者间的点差巨大。如果外币兑换的整个商业模式发生改变，这套传统的系统可能会非常脆弱。” 银行们则反驳道，他们的外汇交易提供全面的保护，还有更好的客户服务。 在英国，P2P外汇交易公司作为支付机构受到金融监管局的监管，但有些人担心，让人们自主制定兑换汇率可能会有潜在的风险。 这也是为什么 TransferWise 要坚持固定的汇率。其他一些平台则是提供“市场化”的环境，让人们自由报价、商定兑换汇率。 传统外汇交易商伊伯里公司的贝弗利·特雷诺说：“P2P平台并不能完全满足用户的所有需求，例如，它们无法提供货币战略咨询；它们也不能提供渠道，帮助公司吸取大量外国货币。P2P公司的业务都取决于当时那个时点市场上是不是有足够的交易。如果没有，他们就不得不转向流动性提供商哪里寻求帮助，而这些流动性提供商可能并没有很好的规模效益。” Currency Cloud就是一家所谓的“流动性提供商”。它是一家总部位于伦敦的现金支付公司。它专门为P2P外汇兑换提供短期的资金支持。它的首席执行官麦克·拉文说：“有时候，P2P平台撮合日常兑换会有困难，但是这些短期的差额可以用很小的代价垫上。P2P外汇交易平台非常重视对客户的透明度，这在其他资金管理者那里可并不常见。我们很高兴，能给小企业和个人提供那些原本只有大企业才能享受到的工具、汇率和支付网络。”（网贷之家 金鲵/译）

“英伦巴菲特”入股P2P 行业获老牌资本认同

老牌的投资银行家也开始对P2P网贷行业有了信心。伍德福德（Woodford）投资公司，阿特米丝（Artemis）公司还有坎恩·科斯塔最近联手投资了P2P网贷平台ReteSetter，涉及金额2000万英镑。 ReteSetter公司表示，这笔2000万的投资将会被用于技术开发、市场营销、吸引顶尖人才，并且让公司保持强健的财务状况。公司同时也宣称自己是英国首家实现盈利的P2P平台（不过这点还有争议）。英国其他主要的平台包括Funding Circle，ezbob和Zopa。 对于这次募资活动，RateSetter主席艾伦·休斯说：“我们很荣幸，能获得这样备受推崇的投资机构的青睐。吸收这类大型股权投资者的加入，证明本公司立志于长期经营，以实现远期愿景。” “P2P借贷是一种新的资产种类，适合个人客户、机构投资者和社会法人投资者，”平台CEO和创始人彻迪昂·刘易斯说，“这将是现代金融领域的一次巨大进步。” 根据AltFi的第三方数据，2014年RateSetter平台成交量达到2.93亿英镑。2015年度截止到目前的成交量是1.1亿英镑。 伍德福德被称为英国表现最好的基金经理之一。1988年起，他曾在景顺集团的英国子公司Invesco Perpetual 工作。在哪里，他负责运营两只基金：景顺恒久收入和景顺恒高收入，旗下管理的资产合计240亿英镑。在伍德福德的职业生涯中，他建立起了骄人的业绩。过去十年间，景顺恒高收入基金的年化回报率达到12.06%，景顺恒久收入回报率11.79%。即使在市场动荡期间，他同样能保持基金回报率的稳定。 去年六月，他离开了景顺集团，成立了自己的伍德福德投资公司。新的股票收益基金吸引了大量投资者的兴趣，目前规模已达到50.6亿英镑。被伍德福德参与投资，是P2P行业日渐成熟的一个标志（这个领域仍然以一种超快的速度成长着）。他的投资也很可能会带领更多其他投资人加入到这一领域。（网贷之家 金鲵/编译）

小企业P2P平台Lendio获得2050万美元C轮融资

从事小企业借贷业务的网贷平台 Lendio 最近获得了2050万美元的 C 轮投资。本次投资由 Napier Park 金融合伙公司领投，其他投资者包括布隆伯格资本、北赫尔风险投资公司、支点合伙投资。该公司之前的投资者包括翠贝卡创投，鲁纳资本和12号公路风投。 作为此项交易的一部分，Napier Park 的执行董事丹·基特里奇和布隆伯格资本的代表人克里斯·戈特沙尔克将会加入 Lendio 的董事局。 丹·基特里奇评论道： “我们很高兴能与 Lendio 合作，与其共同成长，帮助它成为小额商业贷款市场的领先平台。参考 Lendio 过去几年的成长业绩，公司的管理团队已经证明了自己的能力。Lendio 通过与史泰博(全球领先的办公用品公司)等品牌的合作，逐渐成长为了一个优秀的创新平台。无论是需要资金支持的小企业，还是希望借出资金的小企业，都可以从 Lendio 上得到帮助。” 布洛克·布雷克，Lendio 的创始人兼首席执行官解释说： “小企业需求资金时，就会想到要去 Lendio 找。他们可以在 Lendio 获得资金，让公司发展壮大。我们想要提供给客户提供三个方面的根本利益——提供更多样化的贷款选择；加快贷款申请流程，提高资金效率；同时还提供一种‘白手套’的委托服务。因为我们服务成千上百的企业主，我们有能力让业务达到规模效益，通过易用的自动化平台、高级机器学习功能，还有放款人集合来提升贷款体验。” Lendio 平台将会使用这次融资获得的资金来促进线上业务的创新，让企业主更加容易地通过平台找到资金，同时深化与放款人的关系，拓展更多的合作项目，并且扩张它的信托贷款顾问队伍。 克里斯·戈特沙尔克说到： “Lendio 创立了一个潜力巨大的市场，它对于放款人和在它所服务的小企业们来说是无比珍贵的。”布隆伯格资本团队相信 Lendio 的能力和它的判断，我们相信它将会成为小企业信贷市场上的一个领先的品牌。 Lendio 每年促成超过十万笔小企业贷款。它本身并不会直接发放贷款，而是把潜在的借款人信息出售给有意向的放款人，并引导双方交易。它并不仅仅只做非标金融，而是从事任何对公司有利的业务。 今年早些时候，Lendio 与著名的办公用品销售商史泰博达成合作。这项合作名叫“ Lendio 驱动-史泰博商业贷款”，它将会帮助小企业们更快速地获得资金支持。史泰博之前也曾经与 OnDeck，还有 UPS 小店达成过类似的合作项目。 负责全球营销的史泰博公司执行副总裁弗兰克·比弗格评论道： “我们带来了史泰博公司影响广泛的嫡系品牌和良好的信用，Lendio 带来了高超的专业技术，我们将共同帮助消费者找到贷款。我们这么做是为了能更好地服务客户，并且希望他们会用那些贷款的钱继续买更多的史泰博办公用品。” 虽然 Lendio 的业务范围不仅仅限于非标准金融的贷款，但这次融资同样给出了一个明确信号：整个行业的生态圈正在进一步扩张。（网贷之家 金鲵/译）

P2P医疗贷款投资 锦上添花的“快乐贷款”

一年前，莱斯利·詹斯顿的体重是298磅(135公斤)。这位俄克拉荷马州的三十岁居民苦于多种疾病困扰，包括高血压、心率过快和睡眠呼吸暂停症等。她睡觉时甚至需要机器的帮助。去年七月份，詹斯顿进行了胃绕道手术，缩小了胃的尺寸。目前，她已经减去了72磅的体重，呼吸暂停症和高血液也好了。“我不用再担心自己会在睡觉的时候死过去。”她说。现在，她的丈夫约什，也打算进行同样的手术。而投资者则有机会从这个手术中获利。 詹斯顿通过信用卡为她的手术支付了15750美元。但现在，她和她的丈夫正考虑通过 LendingClub 和 Prosper 这两个网贷平台贷款。这类公司的业务就是撮合借贷双方。一边是想要贷款进行家庭维修或者债务重组的贷款者；另一边是渴望着在股票市场之外进行多元化资产配置的投资者（网贷回报率要比传统债券更高）。网贷平台把健康医疗贷款看作是一个增长中的市场。在过去一年中，LC与 Prosper 两家都开拓了医疗贷款服务的版图。1月份的时候，Prosper用2100万美元的价格买下了美国医疗贷款公司。在那之前九个月，LC花了1.4亿美元买下了 Springstone 财务公司。 网贷平台公司可以提供简便的、有竞争力的贷款，支持像是詹斯顿这样的客户。“我们需要教育更多的投资者，让他们知道这里是一个贷款的更好途径”，Prosper 的总裁罗恩·苏伯说。现在，越来越多美国人的保险有了更高的免赔额。同时，随着经济状况改善，人们也更愿意选择那些更昂贵的可选性疗程。价值200亿美元的医疗贷款市场每年增长率在15%到20%之间。 P2P 借贷平台对于市场上的高端客户感兴趣。他们的目标客户是拥有良好信用的，会为了兽医服务或者牙齿矫正而付费的人群，而不是那些没有医疗保险的，被急症室账单折磨的人群。Prosper 平台还会资助美容手术贷款，但 LendingClub 不会，它认为这类贷款的资信记录并不好。 去年，这两个平台上的借贷金额增长都超过了一倍， LendingClub 达到了44亿美元，Prosper 达到了16亿美元。在这样一个历史性的低利率环境下(10年期美国国债收益仅为2.1%)投资者通过P2P借贷可以获得5%以上的回报。P2P行业的投资者包括个人、对冲基金还有世界上最大的资产管理公司。对于投资人来说，他们的资金是用于债务重组还是用于牙医手术并不重要，就算是用于生育治疗或者脸部拉皮也都可以（只要能提供稳定回报就行）。 通过别人的健康问题赚钱会有不妥吗？至少在 Prosper 和 LendingClub 上不会，平台上的此类贷款几乎全都筹集满了。个人投资者可以浏览网站，寻找他们认为合适的任意一种利率水平来投资。大型投资者一般都会采用一种更为自动化的方法：比如本初子午线资本管理公司，它是一家加利福尼亚基金公司，在P2P领域投资超过5000万美元。它通过一种软件，以每秒钟20次的频率扫描 Prosper 平台上的贷款项目。即使这样，本初子午线的合伙人唐·戴维斯说，公司能够满足10%的贷款需求也已经很不错了。 Direct Lending 投资公司的总裁布兰登·罗斯把可选医疗项目的贷款看作是“快乐贷款”。他表示，这些贷款人想要让自己变得更好看，感觉更好，他们不太可能对自己的花费违约。矫正你的牙齿并不是你在生活遇到困难的时候会做的事情。Direct Lending 是加州一家专门从事P2P市场投资的企业。 为了给投资人创造出更多的贷款需求，Prosper 和 LendingClub 都在想方设法建立起一个医疗服务提供者的网络。当病人们不能通过医疗保险或者他们自己的钱为医疗服务付费时，他们就会被告知还有一种新的财务选项。为了促使病人接受他们的治疗，医生会向 LendingClub 支付费用，这样这笔资金又会进而降低客户贷款的利率，有些种类的贷款甚至是有免息期的。Prosper 只提供固定期限的贷款，通常是3年或者5年的，并且也不会收取医生的返佣。根据贷款人的信用分数不同，Prosper 给出的贷款年化利率从6.7%起，高的甚至超过20%。 一般来说，这个利率要比传统医疗贷款机构给出的利率更优惠。同步金融公司(Synchrony Financial)就是一家从GE剥离出来的传统医疗贷款机构，目前市值270亿美元。上文提到的詹斯顿女士就是通过同步金融公司的信用卡关爱贷款支付了她的胃绕道手术。关爱贷款的最大优势是规模庞大。去年它运作了71亿美元的健康贷款，要比 LendingClub 和 Prosper 两家平台上所有类型贷款加起来还多。 关爱贷款的最大挑战是不断出现的竞争者。2013年12月，美国消费者金融保护局（CFPB）控告这家公司“信用卡注册策略虚假”并责令其退还3410万美元给消费者。CFPB说，消费者误认为他们的贷款是免息的。事实上，如果在营销优惠期结束后，贷款还没有被还清的话，贷款人将会被收取26.99%的年化利率，并且还是有回溯性的。 同步性公司试图解决它和CFPB之间的争分。公司的发言人卡洛斯·坎波斯说，所有关爱贷款项目的申请人都被给予了非常易于理解的解释条款，告知他们可选的财务选择。 由于手术并不包括在医疗保险范围内， 詹斯顿仍然在考虑，比较使用哪种方式来支付她丈夫的手术。“如果这事情可以由他决定，他希望本周就能做手术。”她说，“我们都很确定，我们想要活得尽量健康，尽量长久。”（网贷之家 金鲵/译）

澳洲首家上市P2P平台即将诞生 采用资金池模式

初出茅庐的P2P借贷平台DirectMoney已经准备好了成为澳洲首家本土上市的该类企业——同时也是全球第四家。 DirectMoney成立于七年之前，但直到五个月前才开始正式运营。它快速地筹集到了1500万澳元(主要来自境外机构)，并将会在未来八周之内在澳洲证券交易所挂牌。 这家平台到目前为止已经经手了600万澳元的个人无担保贷款，它们的借贷额在5000到35000澳元之间。 DirectMoney主席是斯蒂芬·波吉斯。他曾是澳洲SAI国际认证集团的领导，在去年五月突然辞职。他曾经也是澳洲房屋贷款公司的首席执行官。这家公司和DirectMoney一样，也是与银行竞争信贷业务。 “我一直站在挑战者一方。”他说。 严格来说，DirectMoney并不是一个典型的P2P平台，因为贷款人与借款人并不会直接签订合同。 DirectMoney的利率水平在10.75%到23.7%之间，和他在澳洲的竞争对手SocietyOne以及RateSetter一样，它目标客户是最优质、或者接近最优质的无担保个人贷款者。 波吉斯先生说，平台的运营流程有点像是抵押贷款经纪人惯用的证券化方法：将多项贷款打包，出售给第三方投资者，因而公司本身并不需要非常庞大的资本金。 DirectMoney的背后是两家专注于P2P行业的投行Liberum资本和Eaglewood资本管理公司。 Liberum分析师里奇·科马克这样描述P2P：它是金融领域的沃尔玛或者瑞安航空，它能给客户提供更优惠的价格，因为它没有银行网点那样的分支机构，节省了运营成本。在2013年，世界排名靠前四家P2P平台的贷款平均成本是420个基点，比银行低40%。 他估计，全球前五大P2P平台在2014年的运营规模在70亿美元左右，从2009年算起的复合增长率为131%。 “关键是辨明哪一种模型是有效的，”他说，“每当有革命性的创新出现，就会衍生出上千种类似的业务。你必须搞明白，哪一种可能会是最终的赢家。” 他认为，如何有效地撮合个人贷款者与投资人是一项挑战。 在这方面，DirectMoeny通过设立“资金池”寻求突破。它的资金池在贷款人符合特定的风险状况后，可以立刻借出资金。 波吉斯先生说，本次上市募资计划中，机构投资者将会占到30的份额，风险资本和私人资金将会认购剩下的部分。 澳大利亚西太平洋银行也同样看好P2P借贷的前景，它去年投资了500万澳元于澳洲的首家P2P平台：Society One（网贷之家 金鲵/译）

颠覆死板的银行房贷申请 SoFi为上市铺路

美国专业从事学生贷款业务的P2P网贷平台SoFi最近推出了全新的移动按揭贷款服务，用户可以通过手机进行贷款申请。这也是它为今年下半年冲刺IPO所作的业务扩张。 适合年轻人的移动按揭服务 SoFi平台在P2P住房按揭贷款领域有了新动作。它推出了全新的移动版按揭服务。购房者可以通过智能手机、平板或者网络平台获得个性化的贷款利率报价，并进行网上资格预审。那些希望进行再融资抵押贷款的人也可以使用这一服务。 SoFi的首席执行官迈克·卡格尼评论说： “目前申请按揭贷款的体验可谓非常不理想，你需要在网上输入很多信息，却不能马上知道自己的贷款利率。输完信息之后，你等到的只是电话确认而已，然后接着就是连续不断的电话，通常还是在你吃晚饭的时候打过来（真是煞风景）。那可不是现代的购房者（特别是千禧一代）愿意接受的服务方式。现在，我们已经创建了一个快速、简单、灵活的在线系统，你可以用它获得个性化的贷款利率报价。当然我们也有SoFi的抵押贷款专家，如果你需要更多帮助，可以咨询他们。这将使按揭贷款申请发生根本性转变。” 据美国全国房地产经纪人协会的研究，千禧一代在购房者人群中占据31%的比例，是市场中的最大一块群体。94%的千禧一代购房者买房行为开始于网络查询，一半以上的千禧一代和X一代会从移送设备上开始他们的搜索。 卡格尼说：“传统的按揭贷款申请过程特别严苛不友好，银行对待你的态度就像怀疑你在洗黑钱。你要千方百计地证明自己的清白。我很自豪地说，我们已经把这种糟糕的体验颠覆了。我们相信，拥有好的工作、资信健康、现金流充沛的借款人不应该仅仅因为没有20%的首付，而被剥夺拥有一个家的权利。 SoFi去年10月上线了他们的按揭类项目。从那时起，SoFi已经在美国20个州和哥伦比亚特区把抵押贷款业务规模扩大了三倍。 彭博报道，今年SoFi预期将会撮合40亿美元的贷款。相比之下，它从2011年成立以来，一共经手了17.5亿美元的累计借贷额。迈克·卡格尼预计，他们的“新按揭工具”将会带来额外的10亿美元业务。 SoFi的目标是为千禧一代提供完整的金融服务。该平台从单一的助学贷款业务起家，扩展成为了专门服务于年轻专业人士的平台，立足于满足刚开始职业生涯的人们的资金需求。最近有市场传言SoFi将会在今年晚些时候寻求公开市场上市，募集5亿美元资金。这款新产品的发行，更让平台下半年的上市准备添彩不少。 传言SoFi平台即将上市 彭博社报道，SoFi打算在今年下半年寻求公开市场上市，募集5亿美元资金。这将会使公司整体估值达到35亿美元。该估值大大高于许多人先前的预料。它要比平台最近一次D轮融资2亿美元推导出的13亿美元整体估值高得多。 有消息称：SoFi计划在第二季度提交 S-1文件，并且在2015年下半年公开上市。当然，所有这些都是受市场条件变化的影响。 目前，SoFi已经撮合了17.5亿美元的贷款，最近还通过添加两种新的产品而快速扩张。今年，SoFi也开始推出自己的消费贷款业务。这种新的贷款项目可以让消费者以固定利率借款1万美元至10万美元，年化贷款利率5.5%起。SoFi相信，这是市场上唯一适合“年轻专业人士”的一种贷款类型。另外，去年10月，SoFi也推出了自己的按揭贷款项目。同样也是定位于把学生贷款客户转化为新的按揭贷款客户。 如果上市成功的话，SoFi将会是继LendingCLub和OnDeck之后又一家上市的网贷平台。LendingClub上市后的市值达到了70亿美元，OnDeck市值11亿美元。 上市后LendingClub和OnDeck的股票价格已经一路猛跌，OnDeck目前的价格已经低于它的发行价。如果LendingClub和OnDeck的价格进一步下跌，有可能会影响SoFi的上市计划和上市时间。（网贷之家 金鲵/译）

未来P2P网贷发展的核心竞争力：品牌与口碑

尽管P2P网贷公司正在利用先进的技术审核申请人和管理贷款，但大多数的网贷公司还在继续使用传统的直接营销来获得潜在的贷款人。他们都忽略了其实还有很多其他的方式，可以帮助他们树立品牌，让它们在激烈的市场竞争中脱颖而出。 典型的直接营销技巧包括：传统邮件、搜索引擎广告、自动化电子邮件营销还有电话，短信等。这些营销的传播对象都是顾客或者潜在顾客群体。通常情况下，这套系统会包括一条推送信息，激活动作，以及反馈追踪功能。 这套方法确实有效，但它的成本多高呢？随着网贷市场发展，越来越多的公司加入到行业中来，导致了直接营销市场的饱和，推高了单位顾客转化成本。很多业内公司已经处在一个零利润的空间(花钱去转化用户已经不能带来利润)，或者就是期望现在转化来的用户会以后将会带来潜在利润。事实上，现在大部分的网贷平台专注于做大交易量，而不考虑做成每一笔买卖实际需要花费多少钱。 业内人士津津乐道的是“总体的潜在市场”。从2009年起，网贷市场规模已经每年都翻一翻，从业公司数量变成了原来的三倍或者四倍。这就牵涉到了这些新加入的玩家如何竞争的问题。Lending Club 和 Prosper 这两家八年来几乎没怎么受到竞争，但现在这一点已经值得密切关注。 网贷平台之间的竞争缺乏什么? 现有的玩家和新玩家都应该特别重视在消费者中建立品牌。形象，品牌和声誉将会成为市场营销中的关键因素，与目前的直接营销形成互补。 消费者品牌建设不是什么新的战略。它长期以来都在市场营销中占据着重要的地位，对于最终的销售成功来说也是同样举足轻重。从《广告狂人》那个时代到现在，营销渠道的类型和规模都已经成倍增长。例如，传统的营销广泛依赖于主流媒体来提升形象，声誉和品牌认知度。今天，社交媒体已经让品牌塑造与企业声望管理模式大大地改变。公司产品、表现与危机都能够通过多种渠道以病毒传播的方式发散开去。从博客、论坛、到谷歌社交、领英、YouTube视频等等，都在为这场盛大的口碑营销提供素材原料。 网贷平台需要把目光放长远，而不是只看到眼前的短期利益。社交媒体与社群培养是一个长期的，需要缓慢构建的过程。特别是把这种“有机”的培育过程和付费广告那种“快熟”的营销方法相比较的话。 甚至一些所谓的传统行业，比如说汽车制造业，也已经开始拥抱长期品牌建设，而不是只靠直营来卖车。 形成鲜明对比的是，网络借贷平台目前还都只是着眼于短期竞争，以价格为主要竞争手段，只求卖出更多产品。历史比小说更有戏剧性：在1998年，电子商务市场也是这样的情况。当时，一大堆的人冲到网上去卖书。因为市场一开始没有多少竞争，所以不少人抓住了机会。然后亚马逊加入进来了，树立起了自己的品牌，随后垄断了市场。今天，人们不会再到网上去开书店，因为这个市场已经难以渗透。 很显然，现在既有的网贷平台和那些即将加入的平台都认为他们还能在市场上占有一席之地。现在的金融市场有大量的持币投资者，所以筹集贷款资金方面不会有问题。另一方面，贷款的类型——家庭贷款、学生贷款或者其他一些垂直细分领域的贷款——如雨后春笋般地纷纷冒出。 但是，目前市场上还没有一个明显的品牌。只有个别的新公司打算改变这一现状：利用各种电子渠道来对抗Lending Club和Prosper一对一直营销售的模式。他们打算通过品牌塑造让自己的公司家喻户晓，而不是成为众多竞争者中又一家毫无特色的平台。这些新公司的闯入可能会把网贷市场引入长期竞争的轨道，进而引起一场变革。 EAU：网贷平台如何获得竞争优势 想要在目前的行业中取得领先地位，网贷平台必须建立一个品牌，其方法是立足于教育潜在的贷款人，帮助他们了解这种新生的贷款形式。这同时也是培养他们对公司业务的认识和理解。 有关教育、认识和理解(EAU)的理念由Prosper总裁罗恩·苏伯首先提出。他一贯强调长期市场的营销和公司品牌的树立。EAU集成了声望管理、多种社交媒体渠道，并且还有一个真实的归因模型(可靠测量谁在什么时候对什么做出响应)。它不仅让借款人社区充分了解一般意义上的网贷市场，还能让他们对特定公司有了认识。EAU的整个项目可以被重新评估，重新布局，以保证最有影响力的渠道被使用得最多。 EAU的另一个例子：美国运通制作了一个叫做“花费：寻求改变”的报告，聚焦于许多客户的财务困境，并且介绍了如何避免掠夺性贷款的方法。它的内容还包括免费的信用分数报表，帮助教育人们更好地了解他们的财务状况。通过该项目，运通公司的品牌和影响力显然提高了，同时它也是一个有效的消费者教育工具。 想想看：网贷平台为潜在的贷款人提供金融课程会怎样？如果贷款人成功完成了相关课程，就将有权获得更为有利的贷款条件——因为他们更好地了解了网贷，进而风险也比较低。 排除误导因素的情况下，归因评估还可以提供有关交易为何取消的原因。许多模型定义了初次接触(最初的印象)或者最后的接触(购买/放弃关键所在)，但不包括所有可能真正推动了销售的辅助因素。一个公司可能会认为，社交媒体营销表现不尽如人意，于是削减了投入(甚至砍掉社交营销部门)，然后不知道为什么他们的直邮销售响应随后下降了20%。 在社交新营销市场上套用固有的归因判断技术是有风险的。在长期的品牌和声誉管理的环境中，社交媒体和相关数字渠道将重点打造口碑和品牌知名度，而不是直接转化出潜在的销售额。在许多方面，社交媒体是当今的超级形象建设平台。它可以教育受众、创造意识文化、增进了解。 网贷平台现在开始打造一个更为长远的品牌认同计划仍然为时不晚。当品牌最终开花结果时，它就能体现出其价值。 本文作者泰勒·史密斯和马克·乐凯是来自数字营销传播公司的高管。各自的公司从事跨平台的内容开发制作，品牌咨询，流量转化等业务。（网贷之家 金鲵/译）

高盛预计：非主流金融将威胁银行业利润

网络借贷的潜在市场是巨大的，仅仅是消费贷款市场，就有着一万亿的规模。但目前，我们很少听到银行和网贷市场占有率比较的声音。像Lending Club和Prosper这样的平台正在初现规模，但是网贷行业对传统银行究竟能带来些什么影响呢？如果传统银行无法适应变化，他们将会眼睁睁地看着自己会失去多少江山？ 最近，在高盛的一份题为《金融的未来：新型影子银行崛起》的报告中，分析师试图回答上述问题。影子银行等非主流金融被定义为发生在传统银行系统之外的任何借贷活动，其中就包括网络借贷。报告预估，在未来五年以后，银行系统每年1500亿的利润中将会有110亿左右因为网络借贷的兴起而受到威胁。信贷可以分为许多垂直市场，下面这张表可以帮助我们理解该行业今后的机会。 毫不意外地，无担保个人信用贷款是银行利润池中最容易被侵蚀的一块，预计有46亿美元的利润将会处在网贷竞争风险下。LC和Prosper正在这个总体量8430亿美元的市场中主宰着比赛。他们目前的市场份额是2%左右，而高盛预计，未来5到十年间，这个市场份额将会增长到15%左右。 小企业贷款是网贷市场中排名第二的垂直领域，像是OnDeck和Kabbage这样的公司承接着这个1860亿美元的潜在市场。为了证明市场需求的存在，报告指出，2015年一月，非主流借贷提供了62%的小企业贷款。大银行只提供了21%左右。 他们怎么竞争? 该报告概述了导致市场借贷的兴起三件事情。其一是监管套利。最近的一些监管措施增加了传统银行的成本，进而阻碍了它们的竞争能力。新兴的网络借贷行业目前还不是这许多监管的对象，或者就是可以规避这些监管规则。例如，Lending Club和Prosper本身并没有发放贷款，而是通过和WebBank合作开展业务。WebBank经手贷款的发放，随后出售给相关方。 在未来，我们可能会看到一系列新出的监管规则，导致网贷平台相对传统银行的成本优势收窄。 第二方面，是技术。我相信技术是网贷平台最大的优势，并且技术也是借款人节约成本的来源。网贷平台现在有了一套让人难以置信的巨大的借款人数据库。他们可以持续不断地调整他们的信用评价，来制定出更恰当的利率水平。网贷交易的利率决策在数秒内就能做出，并且申请过程可以完全通过网络进行。更重要的是，网络出借人的规模可以很大，大到传统银行无法比拟的地步。 最后，高盛分析师指出，积极的宏观环境也是推动非银行借贷发展的一个因素。现在的利率水平和违约情况都处在历史低位。投资者们都渴望着高收益，也就使得网贷平台有了成长的完美时机。 除了杠杆作用和不需要砖块水泥之外，P2P网贷还有另外一个与众不同之处，就是贷款资金的筹集方式。鉴于Lending Club和Prosper本身并不为贷款垫资，这些贷款也就不在他们的资产负债表上，他们也就不需要持有保证金（而银行是要承担信用风险的）。许多人主张，这种现状会导致网络借贷平台出现“没有共担风险”的问题，但正因如此，他们才能这么快速地做出巨大的规模。 很显然，高盛的分析师看好这个行业。不过，他们同时也警告需要警惕监管的收紧，还有未来网贷公司拓展向其他资产种类(例如按揭贷款)时可能会遇到的阻碍。银行们也不会坐在冷板凳上看着自己的市场份额被网贷平台蚕食。这份报告就是一份直白的提醒：P2P网贷来了，金融市场上的一些份额将会被他们夺去。（网贷之家 金鲵/译）

五种趋势推动当今P2P网贷行业快速增长

网贷市场发展迅猛已经不是什么新闻了。去年，美国市场领先的两家网贷平台Lending　Club和Prosper分别经历了103%和347%的增长。在本季度，这两家企业的历史总成交量加起来就将突破100亿美元，这个数字在明年年初还可能会增加一倍。 所以，是什么驱动了如此高速的增长?今天这个行业为何吸引到了如此多的关注?在笔者看来，有五个关键性的趋势驱动了今天这种增长。 寻求高收益 创纪录的低利率环境已经进入到第七个年头。固定收益类投资者始终在努力地搜寻任何一点赚取更高回报的机会。这个行业诞生于一个低利率的时代：3%的回报率就会被认为是高收益的投资；而十年期国债收益率仅仅能提供2%左右的水平。就是这样的背景下，领先的网络借贷平台可以给投资者赚取更高的利息，如果投资者愿意冒一点风险，收益率甚至可能攀上两位数。 成功的信用定价 现在这个行业收益很高，不过呢，新的投资者十分担心网贷所牵涉到的风险(是应该有这种担心)。所以他们搬来了“对信用在行的人”，开始挖掘平台上的借贷历史。他们发现了什么呢?他们发现平台已经恰当地进行了风险定价(风险已经表现在预期收益中)。当然，许多投资人坚持说，整个行业还没有经历过真正的经济衰退，所以我们还不能确定网贷的风险审核模式是足够强健的。但我们可以看到的现实是：网贷平台已经在多年的时间里给投资者提供了额外的高收益。 日趋主流 这个年轻行业的转折点出现在去年十二月，Lending Club首次公开发行股票(IPO)。在IPO之后的三个月里，媒体上出现了许多有关这个行业的文章，甚至比之前九年的文章还多(是的，网贷在美国已经有了九年历史)。虽然现在就说我们已经是主流金融的一部分还为时尚早，但我们确实是正在往这个方向发展。现在，每一个在华尔街工作的人都已经听说过了 Lending Club，全世界其他国家的人也将很快听到它。 银行的冷漠 大银行们还不清楚如何应对。诚然，一些小银行，甚至是一些中等规模的银行已经与网贷平台进行了合作，但是一些大银行还是有点“跟不上”。他们愿意冒险调整自己高利润的信用卡业务与网贷平台直接竞争吗？还是会拥抱新的业务，接受一种更低的利润呢？或者干脆什么都不干？目前为止，最大的银行们依然是持观望态度的。当然，他们也在其他方面因网贷而受益。许多大银行在给对冲基金提供资金杠杆支持，另一些则是帮助网贷公司上市，还有很多派出了他们的财富管理团队，强势介入这个市场。 数据与技术 就算其他趋势都已明朗，如果没有“数据和技术”这一块的重要支持，网贷行业依然不可能发展起来。我们需要网上借钱的人足够多，交易数量达到临界点；我们需要平台去连接第三方数据库，瞬间完成信贷决策；我们需要投资者快速执行借款决定。以上所有这些行为都需要数据与系统支持，而这些条件在十年前都是不存在的。 还有一个目前看来并不重要，但是未来很可能会推动网贷行业大发展的趋势，那就是人口。人口统计数据的变化将会在未来数年，甚至数十年的时间里大大助推网贷行业的发展。在不远的未来，千禧一代将会成为职场与商业社会中的主导人群。他们是在Facebook和Twitter等社交媒体下成长起来的一代人，他们一旦有什么不清楚，都会用谷歌来查询答案。简而言之，他们已经把互联网当作了生活中的实用工具，他们习惯于用网络把事情做得又快又简便。通过网络进行借贷与投资，对他们来说是很轻松自然的事情。 最后还有一件事：他们都不喜欢与银行打交道。(网贷之家 金鲵/译)

世界首家P2P平台Zopa：十年做到十亿成交量

从十年前算起，英国P2P平台Zopa创立以来已经撮合了超过7.5亿英镑的网络借贷。今年夏天，这个数字有望达到10亿英镑的里程碑。 Zopa创立于2005年，是英国首家P2P网贷平台。它的业务主要是通过网络撮合个人借贷。在它之后，英国还有 Funding Circle 和 RateSetter 等多家类似的平台加入到行业中来。 P2P网贷平台在英国个人投资者中很受欢迎，因为他们能够通过网贷平台获得比传统银行存款利率更高的收益(特别是英国目前正处在一个创纪录的低利率环境下)。 Zopa表示，自平台上线以来，已发起58000个借贷项目，发放了超过4600万英镑的利息。整个周期中，投资人的总体收益率是70%，这个表现优于同期的英国住宅市场涨幅。 创建Zopa平台的创意来自于一场头脑风暴。在某位联合创始人位于英格兰白金汉郡家里的谷仓中，这个念头首次诞生了。 钱都去了哪里? 公司宣布：已经有超过107000个借款人通过平台筹集到了贷款。资金用途涵盖车辆购买、家庭改建、婚礼筹办和债务重组等方面。 分类来看，汽车等交通工具贷款占据了其中36%的份额，但这一比例是会波动的。2011年，超过一半的贷款用于此类支出，而2008年经济衰退的打击下，这一数字仅为33%左右。家庭改建贷款占据了平台全部借贷额中22%的比例；而婚礼贷款的百分比从2008年的1.2%增长到了目前的2.3%；还有一大块是用于既有债务重组。 Zopa自己怎么说？ “我们看到了互联网有一种把人们连接起来的潜力，于是我们就创建了Zopa平台，让人们无需桎梏于银行系统。”联合创始人兼首席执行官贾尔斯·安德鲁斯说，“这也促使了全球范围内的一场金融革命。我们很自豪地开创了一种全新的方式，允许人们通过网络借贷来实现自己的人生目标或者获得可观的借贷收益。我把Zopa看作是EBay一样的标杆性变革。” Zopa公司宣称：在过去十年内，它的业务可以提供5.6%的平均年化收益率——这还是剔除坏账损失和费用后的收益表现。如果你在Zopa创立那天投入10000英镑；那么时至今日，它连本带利就会变成17000英镑。（网贷之家 金鲵/译）

国外P2P平台热衷寻求外力 引入多渠道“造血”

中国创业者用了8年多的时间将P2P网贷平台这一“舶来品”发展起来。当中国P2P网贷平台的各类新闻屡见报端的时候，那些国外大牌P2P又在忙活什么呢? 英国：瞄准行业外公司 作为世界上第一家P2P网贷平台，Zopa最近几年的表现并不抢眼。与RateSetter和Funding Circle相比，Zopa的市场份额正在不断萎缩。为此，Zopa的策略是与行业外的公司合作为自己“造血”。Zopa选择的合作对象是能源科技公司Flow Group，客户购买Flow Group的低碳节能锅炉可以申请Zopa的个人无担保贷款。其实，采用这种协议贷款合作方式的不只是Zopa，英国P2P公司Ratesetter试图使存款与贷款变得更加大众化，于是向英国网络运营商Giffgaff的客户提供手机购买的个人信用贷款。P2P平台与移动运营商的这次商业合作使英国使用P2P贷款的人数大幅增加。 此外，P2P公司与行业外公司还有客户共享类的合作。比如MarketInvoice与Xero(小企业在线财务软件)合作，使用Xero软件的小企业无需提供任何纸质文件，20分钟内就可以通过MarketInvoice的平台完成贷款审批。 还有一种值得关注的合作模式是流量导入类合作。Funding Circle与西班牙的桑坦德银行英国分行的合作属于这一类。双方协商，拟将银行业务引入Funding Circle。桑坦德银行会为P2P公司带来有资金需求的中小企业，届时部分企业的贷款将由银行出资，另一部分被桑坦德银行拒绝的小企业贷款会被优先导向Funding Circle，通过P2P帮助它们贷款。这是多赢的买卖：投资人更便捷地接触到了优质的借款企业；小微企业得到了更多的资金，而P2P平台打通了一条客户来源渠道。未来，不仅是银行，养老基金和保险的资金都有可能集结到P2P平台上来。 “P2P平台与行业外公司合作的预期是扩展用户来源范围，开发用户的金融服务需求；让平台的服务进入到人们的日常生活中，使分期付款成为一种常用的付款方式。P2P向不同行业进行捆绑销售，产品+分期付款，更优惠便捷。”网贷之家研究院研究员肖洋在接受新金融记者采访时表示。 美国：看中社区银行 在美国，Lending Club和Prosper占据了P2P个人信贷市场的前两位。据业内人士估计，二者2014年的合计市场占有率达到96%。 Prosper上线于2006年2月，是美国最早的营利性P2P平台。Prosper的贷款利率确定从竞价拍卖模式转变为信用定级模式后发展迅速。2014年，Prosper完成了约16亿美元的贷款，并且仅在12月就超过了2亿美元。 就在不久前，Prosper宣布与WIB(美国西部独立银行协会)签署了一项排他性的合作项目。自成立以来，WIB就致力于帮助社区银行高级管理层和董事会成员解决他们面临的挑战。其中包括传播信息，教导培训，连接社区银行的资源和服务，帮助个人和组织获得高标准的业绩。 双方此次合作的主要内容是，与WIB成员银行有交易涉及的160家美国西部州的独立银行和社区银行现在可以通过Prosper平台展开原来不涉及的消费借贷业务。对此，Prosper CEO艾伦·沃姆特认为，“独立银行对于美国经济健康必不可少。但为了竞争，并赢得客户，它们需要能够提供有竞争力的价格和易于理解、引人瞩目的产品。” 事实上，这项合作对WIB成员银行也非常有益。Prosper现有的资源可以为WIB的会员银行提供更多的优秀的无抵押消费贷款产品，重要的是，这些产品提供的回报相当有吸引力。 德国：与机构投资者合作 德国的P2P公司诞生于2007年。这一年，Auxmoney和Smava两家P2P公司开始运营，它们借助网络平台为个人和个人间借贷提供小额贷款中介服务。目前，这两家公司占据着德国P2P行业绝大部分的市场份额。 Auxmoney目前是德国最大的P2P平台，从2007年上线到2015年1月底，累计贷款量达到1.62亿欧元，2015年1月贷款发放量达到1470万欧元。对于贷款利率，Auxmoney的做法是对借款人予以信用评分，并根据此信用评分决定借款人的贷款利率。Auxmoney有一点颇具特色，那就是借款人可以用车作为抵押申请高额贷款。 最近，Auxmoney开始开拓与机构投资者的合作关系。Auxmoney随机指定一些贷款为不可拆分贷款(whole loan)，这样的贷款显然是为机构投资者或者高净值个人准备的。利润来源是从借款人收取的贷款发放费2.95%，从出资人收取的服务费1%。 据肖洋介绍，德国的P2P发展稳健，但增速较慢。由于德国的法律规定，只有银行才能发放贷款。所以德国的P2P公司必须与银行合作，由银行发放贷款，然后通过P2P平台将债权出售给投资者。目前，德国三大P2P平台Auxmoney、Lendico和Zencap均与银行有所合作。比如Auxmoney与SWK Bank合作，Lendico、Zencap与Wirecard Bank合作。不过，这一规定在一定程度上限制了P2P公司的创新空间，也抑制了该国P2P平台数量的增长。

P2P平台SoFi计划今年上市 估值达35亿美元

3月8日，彭博社报道称，网络借贷平台SoFi计划于今年上市，公司估值达35亿美元。 知情人士透露，今年SoFi可能融资5亿美元。SoFi计划于二季度秘密提交招股说明书，并计划于今年下半年上市。根据市场环境，SoFi可能还会调整上市计划。 SoFi将追随网络借贷领军者Lending Club的上市脚步。Lending Club是首个上市的网络借贷平台，现在的市值已达74亿美元。SoFi成立于2011年，总部位于美国旧金山，员工数为200人。作为一家P2P借贷公司，SoFi最初面向斯坦福大学学生和毕业生提供贷款，而资金是由斯坦福校友众筹。随后，SoFi的金融服务遍及美国各地，相关服务包括抵押贷款和个人贷款。 知情人士透露，针对上市事宜，SoFi计划与高盛和摩根士丹利合作。但SoFi CEO迈克尔·卡格尼(Michael Cagne)尚未决定由哪家公司牵头。高盛曾与SoFi有过合作。上个月，高盛帮助SoFi融资2亿美元，SoFi估值为13亿美元，投资方包括Third Point Ventures和威灵顿管理公司。 SoFi官方网站称，目前SoFi已经提供超过17.5亿美元贷款，借款人平均贷款数额为11,783美元。 对于初创而言，助学贷款市场已经成熟。去年，美国消费者金融保护局表示，美国大学学费逐年增长，美国学生贷款总额已达1.2万亿美元。美国大学理事会表示，上个学年超过90%的学生贷款是由政府出资支持。 根据美国《创业企业扶助法》，营收低于10亿美元的公司可以向美国证交会秘密申请上市，而且提交的招股说明书无需对外公开。

美国网贷新流行 P2P平台与社区小银行合作

Prosper 繁荣市场公司是一家美国领先的网贷公司，在最近，它宣布已经与 WIB 签署了一项排他性的合作项目。WIB是美国西部独立银行协会的简称。这项与WIB成员银行的交易涉及到160家美国西部州的独立银行和社区银行，它们可以通过Prosper平台，展开原先不涉及的消费借贷业务。 “独立银行对于美国经济健康必不可少。但为了竞争，并赢得客户，他们需要能够提供有竞争力的价格和易于理解、引人注目的产品。”Prosper CEO 艾伦·沃姆特说道。“Prosper已经通过其平台促进了数十亿美元的贷款，并且这一业务还在继续增长，因为我们的产品快速，便捷，并且极其方便消费者使用。我们很高兴能与WIB及其成员合作，共同拓展公众对网贷行业的认识。一起用的更智能，更低成本的方式替代传统借贷。” WIB是社区银行的引领者。它提供交流机会，教育计划，并且引入创新的产品和服务，帮助组织成员成为杰出的银行。 “我们在WIB的作用是提供会员银行最新的行业动向，还有高质量的产品和服务，使他们能够给他们的客户提供最高水平的服务。”WIB的首席技术官和产品开发副总裁贝蒂·豪斯说道。 “我们相信，Prosper 具有足够的规模和必要的基础设施，可以为WIB成员银行提供渠道，引入优秀的无抵押消费贷款产品。此次合作也使我们的会员有了投资这类资产的机会，它提供的回报很有吸引力。” 关于西部独立银行协会(WIB) 75年来，西部独立银行协会(WIB)一直在帮助社区银行高级管理层和董事会成员解决他们面临的挑战。WIB 的功能包括传播信息，教导培训，连接社区银行的资源和服务，帮助个人和组织获得高标准的业绩。（网贷之家 金鲵/译） From businesswire

大跌背后：Lending Club 财报会议回顾

Lending Club举行了它的第一次电话财报会议，发布了2014年第四季度的业绩报告。公司股票以15美元的发行价上市之后，股价一度波动剧烈。股票开盘首日大涨56%，并在随后几个交易日内冲高至29美元，后来又呈现一路下跌的走势，最低一度跌至18.3美元。2015年2月25日股票的收盘价是20.51美元。 自从公开上市之后，Lending Club 一点也不低调。它接二连三地公布了与谷歌的合作，与阿里巴巴的一项交易还有与200家社区银行的合作。 Lending Club 2014年第四季度的收入为6960万美元，折合每股收益1美分。超出分析师的预期。之前分析师平均预期它的收益为6667万美元，每股收益1美分。Lending Club 去年发起了价值14.15亿美元的借贷，前年则是6.98亿美元。相当于103%的年化增长率。Lending Club 去年第三季度的发起额为11.65亿美元，符合我们惯于见到的持续性业务增长。 电话财报会议的主题是公司的大举投资行动。投资行为压实了短期的税前利润率，但是 CEO Renaud 宣称，公司长期利润率可达到40%。下图展示了他们近期的息税前利润率。 Lending Club按照投资者种类和项目分类提供以下信息。由于标准类标的不包括消费类标的投资人，故而机构投资者数量有可能被低估了。这些借贷标的并不能直接从交易市场获得。2014年12月31日，消费类标的占据所有贷款体量的22%，它包括小企业贷款、医疗贷款还有一些其他“优质贷款”。 Renaud Laplanche 对公司本季度表现做了如下阐述： “我们继续拓展我们的生意，将业务规模扩大了一倍，同时大力投资未来的成长机会和风险管理。”Lending Club的CEO和创始人Renaud Laplanche说道。“12月份的IPO是我们公司成长中的里程碑。未来五到十年里，Lending Club的每一员都期盼着为我们的客户带去更多的价值和美好的体验。”2015将又会是一个投资之年。我们打算继续保持成交量和收入的快速、合理增长。 展望2015年第一季度，Lending Club 预期将获得7400万美元到7600万美元的运营收入，即为调整后600万美元到900万美元的税息折旧及摊销前利润。2015全年的预期总收入在3.7亿到3.8亿之间，税前利润在3300万到4200万之间。 会议上公司被问及了许多问题，以下是一部分摘要。 LC正在执行一项声势浩大的招聘计划，在人力资源上投入重金。IPO带来的商誉提升已开始帮助他们吸引顶尖的人才。对比2013年第四季度，他们的员工人数几乎已经翻倍。 最近的两项合作关系都与小额商业贷款相关，公司希望能把相关数据用于贷款评估评价。同时他们还希望降低借款人的借款获取成本，并且把节省下来的成本转移给客户。 Lending Club的战略将会继续专注于美国市场，因为这里有着巨大的机会，包括现存的机会和新产生的机会。他们相信，在目前这个时间点，开拓其他市场并不是一个紧迫的任务。他们打算静观其变，看其他新平台在国际市场上的表现，然后再投入其中。目前国际化业务还涉及很多未知数，例如监管规则等等。如果他们打算进行国际化扩张，切入点可能更高，但是Renaud认为这样风险更小。 机构业务和零售业务的需求都将会保持在较高水平。公司基于不同的原因喜欢各种类型的投资者。机构投资者能带来大体量的投资，而散户投资者长期看来更稳定。Renaud提到，有很多个人在退休金账户领域进行投资。 Lending Club认为他们产品的核心是没有市场费用方面的效率损失和贷款获取成本。甚至可能，效率反而获得了提高。公司树立起的声望已经吸引来了新的借款人，而现存客户也是Lending Club的优秀产品代言人。在利率方面，因投资人预期风险也在随之降低，他们也愿意接受一个更低的回报。这对借款人端也是有助益的，更优惠的利率让他们的发展动力更足。 尽管利息率在下降，但投资者们依然展现出了对贷款项目的热情。当然，他们也将持续关注利率的变化。 这是Lending Club作为公开上市公司的首份财报。利润在预期范围内，而营业收入超出了预期。贷款发放规模增长稳定，继续保持了这个行业标志性的高增速。Renaud Laplanche在结束时表示，他们确信自己只是在起步阶段。 很多投资人将会乐于知道，现在他们可以从Lending Club的统计页面上下载最新的借贷数据了。 （网贷之家 金鲵/译）

英国P2P公司考虑限制业务规模 备战节税账户

英国的P2P行业预计明年年初将被纳入ISA税收优惠投资账户范畴，这可能将会给整个行业带来巨大的推动作用。 像是Zopa、RateSetter和FundingCircle这类P2P网站让个人能够通过网络借款给个人或者小型企业。一方面是P2P高速扩张，在去年创下10亿英镑的借贷额；另一方面，专门的调查却显示英国人还有一半的人未听说过它。一旦被纳入ISA账户后，这一情况可能改变，并给整个行业带来新的潜在出借人。 “这个行业将会面临挑战”，Zopa 的首席执行官贾尔斯·安德鲁斯说。Zopa 是一家已经成立十年的消费借贷平台。“一旦最终日子敲定了，这个行业就要准备起来，共同面对它；而我们不得不做一些之前从没有做过的事情：限制资金供给流入。让人们的钱闲置在那里等待新的借款人可不是一件好事，同样，降低借款人的审核标准也不行，所以就只能限制出借人资金流入了。” P2P平台能够给投资者和借款人双方提供有竞争性的优惠利率，部分原因是它的日常运营费用比银行要低。然而，这种业务需要依靠出借人和借款人之间的相对平衡。 P2P公司打算自己成为ISA账户管理者，以便能够提供直接投资。不过这种新制度的各细节仍在讨论之中。 专注于小企业网贷的 Funding Circle 首席商务官詹姆斯·米金斯表示：“ISA将会改变整个行业。”他指出，大部分的ISA资金传统上都会在四月五日税务年度结束后短期内到帐。“但是贷款并不会集中在四月发生，那么你怎么对付这种情况呢?”。 经营消费信贷、物业贷款和小企业贷款的RateSetter表示，它可以利用内部的市场机制，来满足资金的涌入。“我们营运着一个简单的供求机制，确保利率水平的竞争力，同时保证资本流动的效率。出借资金过剩时，该机制就会压低利率，促使更多寻求资金的贷款人出现，反之亦然。” 这种情况，当然也意味着投资者的回报会暂时降低。投资者们本来是被P2P借贷相对较高的收益吸引来的，特别是像现在这样低利率的外部大环境下。最新发布的 Liberum AltFi 收益指数(结合了Zopa Ratesetter和Funding Cirlce的综合收益情况)显示，目前英国P2P的年化收益率是5.09%，低于2011年的6%水平。Liberum的分析师寇马克·里奇特别提示了这样一种可能性：“ISA的金钱让网贷行业的回报高墙倒塌”。 政府也正在思考，如何实践它关于ISA吸纳P2P的诺言。财政部并没有说明会在何时放出讨论的最终结果，但是从业人员希望一切将会在三月底的大选/国会解散之前确定。P2P平台正在进行游说，想要争取一种独立的第三类ISA账户，区别于现有的现金账户和证券股票账户，以满足网络借贷的独特需求。他们主张这种账户应该算全新的独立资产种类，它比股票或者债券类资产更稳定，同时流动性也更弱。 大部分的英国P2P平台目标客户是信用可靠的借款人群，而不是那些在别处申请贷款被拒绝的人群。Zopa也许想要引入一种略微高风险、高收益的贷款种类，但是并不打算投入到“次级贷款”的领域。这类投资并不会被英国金融监管局的金融服务补偿机制涵盖。（金鲵/译）

银行业不愿贷款咋办？欧洲拥抱P2P金融

在欧洲商业银行业害怕风险不愿放贷的同时，欧洲企业正拥抱P2P、众筹这类互联网金融创新。 据一项研究报告，去年欧洲在线另类金融市场增长了144%，规模达到了30亿欧元，预计今年规模将再翻一倍达到70亿欧元。 这项研究结果是由剑桥大学Judge商学院和金融服务公司EY联合发布的。数据显示欧洲的中小企业，以及初创公司越来越依赖股权众筹平台，以及P2P等另类金融市场的资金。 就在这一现象出现的同时，害怕承担的欧洲主要银行正大幅缩减贷款，提高安全资产比率防止新一轮金融危机的冲击。为了应对银行惜贷，欧洲央行对此采取负利率，并实施开放式QE刺激银行贷款。 P2P平台使用互联网撮合借贷双方，相比传统金融机构的贷款，其资金更为廉价。众筹平台则初创公司提供了发展机会。在英国的众筹平台上，投资者最低可以投资10英镑。 这份研究报道的联合发布者，英国剑桥另类金融投资中心主任，Robert Wardrop称：“至少从部分欧洲国家看，另类金融非常有希望变成主流金融。” 报告显示英国的P2P、众筹平台垄断了欧洲的另类金融市场，去年英国这类金融市场规模达到23.4亿欧元。 去年英国对冲基金Marshall Wace旗下一只P2P信托基金Global Investments,通过上市筹集了2亿英镑资金，成为英国首家上市的P2P平台。另一家P2P平台，Funding Circle最新一轮融资筹得6500万美元资金，并吸引到了 Union Square Ventures 和Ribbit Capital这类美国科技风投。 欧洲大陆的P2P金融市场相比英国则小的多。2014年排名第二的法国规模为1.54亿欧元，排名第三的德国为1.4亿欧元，瑞典1.07亿欧元，荷兰7800万欧元。    

2015年英美P2P网贷平台“小伙伴”都在忙啥

网贷之家整理 岁末年初，国内的P2P平台不断爆出大雷，“原子弹”紧张了大家的神经，那么国外的平台又是怎样的光景呢?小编结合网贷之家论坛里投资人“羊羊羊2015”的分享以及网上公开的资料，整理了2015年里英美国家主要的一些平台的动态。希望能给大家一些帮助。 一、美国Lending Club 迎来许多小伙伴 1月15日，Lending Club 宣布他们将迎来一个新伙伴——Google。Lending Club和Google的合作计划为帮助Google for Work(谷歌企业部门)下欲寻求贷款的合作伙伴。这些贷款不会通过Lending Club发放，而是由Google直接收购。Lending Club将会为Google建立一个特别的承销程序。试点项目将允许Google的合作伙伴申请不超过60万美元的贷款。这些合作伙伴多为想要扩展公司规模的Google for Work的经销商。这些贷款将不收取贷款发放费，在两年期贷款项目中的第一年他们只要支付到期利息即可。 2月3日下午消息，阿里巴巴旗下B2B平台将与与全球最大P2P借贷平LendingClub展开合作，为向中国供应商采购商品的美国小企业贷款。双方发布的联合声明表示，符合条件的美国企业可以向Lending Club申请5000至30万美元不等的信用贷款，借款期为1至6个月，具体取决于借款者的现金流，月息为0.5%至2.4%。 近日，Lending Club宣布了其和BancAlliance的合作关系。BancAlliance是一个由资产2亿到100亿美元不等的200家社区银行组成的联盟。和Lending Club以往与银行开展的合作一样，这些银行将投资由Lending Club发放的消费贷款，同时银行也将自己的客户和贷款对象介绍给Lending Club。全国各地的消费者将走进银行申请由Lending Club认购的无抵押消费贷款。华尔街日报消息称，其中一家社区银行，即位于新罕布什尔州新港市的Sugar River，将为这个项目提供5百万美元资金支持：在2014年末，Sugar River发放的个人贷款累计达140万美元，不到其2.61亿美元资产的1%。 二、美国Prosper停止每日数据更新 押宝医疗借贷融资 1月26日，Prosper宣布了则出人意料的消息：它将不会每天更新贷款数据，而改为每季度末更新一次。接下来一次的数据更新要等到45天后了。他们称做此改变是为了保护其知识产权和专有数据，并非为了抑制那些使用他们的数据来建立信用模型和做出投资决策的客户。Prosper的一大竞争优势就是数据资源，这个改变将在维护适度透明度和保护其知识产权间取得平衡。 2015年1月底，美国P2P借贷巨头Prosper以2100万成功收购美国医疗借贷公司AmericanHealthcare Lending(简称AHL)，这也是Prosper完成的首例收购。AHL是为须担负医疗手术费用的患者提供服务的。它于2009年建于美国犹他州盐湖城 ，业务覆盖多个垂直医疗保健领域，比如整容、脊椎和神经外科手术等。他们本身并非真正的借款人，而是建立了一个病人融资的网站平台，以此和包括Prosper的各路借贷方对接。Prosper总裁表示十分看好这次收购，"医疗保健融资市场的预估规模可达千亿美元，而与AHL的合作将让我们获得更多胜算。" 三、美国OnDeck推出网贷新平台 专为机构投资人服务 1月21日，小微企业网贷平台OnDeck宣布：一个专为机构投资人服务的平台正式上线运营。通过这个平台，投资者可以从OnDeck贷款组合收到每日本金和利息。 OnDeck在2007成立时是家小额贷款公司，是一个发放证券化贷款的小微企业贷款平台。紧随Lending Club上市，在2014年12月也选择了上市，其初上市就募集了2亿美元，估值为13亿美元。目前公司市值约12亿美元。从成立以来，它一直努力改善其OnDeckScore评级工具。目前OnDeck Score已经发展至第五代，综合200项指标来给企业打分，侧重评价企业经营业绩。 四、美国SoFi获2亿美元融资 近日，SoFi,在一轮融资中募集了2亿美元，这对于一家成立四年且即将上市的公司来说相当于13亿美元的启动资金。其主要投资者是Third Point Ventures——一家由丹.罗卜创立的对冲基金管理公司，其性质就如威灵顿基金管理公司和机构风险合伙公司。 SoFi是由斯坦福大学的商科学生建立的专注于学生贷款的P2P平台，上线于2011年。主要特点是借助校友资源、贷款利率同类最低、借款人审核极其严格、就业指导和失业保护。SoFi专攻学生贷款再融资，尤其针对名校学生服务。近来其也在开发新类型的贷款产品。 五、英国Zopa进军退休人群市场 1月20日消息，英国最大的P2P网贷平台Zopa正在研发一款新的投资产品，主要针对退休人群。Zopa为此计划借贷2.5亿英镑，退休人士可以通过这款产品获得利率更高的收益，欲与基金公司和保险行业竞争。 在英国，P2P网贷行业在过去的几年里，业务已从消费贷款和小企业贷款扩张到财产抵押贷款。而英国政府最近的激进改革使得养老储户不再只能选择购买年金，JPMorgan资产管理公司表示，退休账户的潜在市场规模高达90亿英镑。 六、英国Funding Circle进行自我测试 世界上最大的P2B(个人对企业)平台最近主导了一项贷款压力测试。Funding Circle最近公布了一项独立调查，调查是关于英国经济衰退对投资者收益、借款人违约的可能性影响。而在这之前不久，英国银行也公布了银行体系的压力测试结果，Funding Circle使用的测试情景和银行所用的情景类似。 情景具体情况是，英国GDP累计下降4%，加息从0.5%上升至4.2%，通货膨胀率从1.8%涨到6.6%。基本预期(理想结果)是，即使是在最严峻的经济环境下，Funding Circle投资者的短期年收益回报率还能保持在5.5%。

技术推动网贷成长 支付为行业潜在创新领域

网络借贷这一创新的借贷模式的出现是由多种因素碰撞形成的，但我们很少论及技术是如何帮助推动这个产业的发展。从借款人到投资者再到借贷平台本身，技术促使数据透明度增加，信息获取渠道更加多元化，进而使借贷效率空前提高。 借贷平台 就本质而言，网贷公司是技术公司。从初创型的团队到那些发展成上市的跨国企业，最受欢迎的网络借贷公司都热衷于挖掘数据、设计系统和整合资源来发展自己的业务。 Kabbage是个突出的案例，它和手工工艺品网站(Etsy)、亚马逊(Amazon)、易趣(EBay)等一系列电子商务网站合作，利用这些网店的实时销售数据作为审核指标，做出放贷决定。这类型的信息对放贷者而言价值显著。它能准确预测未来的现金流，同时相比传统的传真和手工录入方式要廉价得多。 不仅如此，Kabbage也为借款人带来了更好的服务，反馈更快，申请程序操作简易。 来源: https://www.kabbage.com/how-it-works/ 在付款方面，技术让贷款偿还操作更简便。例如，OnDeck平台已经推动ACH电子转账全面取代传统的“信封”支付模式。这么做有两个目的，首先，是为了方便借款人偿还贷款——无须交换寄送支票;其次，这样能让OnDeck 及时知悉逾期率情况，以和借款人共同抵御坏账率。 借款人 对于借款人来说，技术在改善贷款申请流程和缩短贷款审放时间方面都起到极大作用。打个比方说，小企业贷款人正寻求一笔贷款，如果是去当地银行贷款，那么他首先要约好时间，填好相关文件，在之后的数个月里只有耐心等待了。相比之下，Kabbage就支持借款人在网上开设账户，通过关联网店档案方便贷款审核，借款人通常几分钟内就能收到贷款决定。 不仅贷款效率提高了，借款人分析比较贷款期限和额度的能力也得以提升。网贷平台数据公开的透明度远超人们预期，这些数据通常会在其网站突出显示，包括他们收取的管理费，以便借款人对比不同的标的。 现在也有像Lendio一样的平台，最近刚公布的消息称，来自小企业协会(SBA)的LINC可以让贷款人只需要提交单项贷款申请，就可以从多个平台收到服务报价。 来源: http://www.forbes.com/sites/hbsworkingknowledge/2014/09/23/alternative-online-lenders-fill-funding-needs-for-small-businesses/ 投资人 最后最重要的一点是，技术大大提升了贷款发放的透明度。过去，投资者往往要依赖评级机构或第三方来了解证券化贷款之类的贷款组合的风险。现在许多网贷平台也可以提供详细信息，从借款人信用、就业信息，到包括期限、数额、利率等的每笔贷款详情。 来源: https://www.lendingclub.com/browse/browse.action 同时，许多平台赋予投资者选择投放贷款的权利，投资者可以建立高度自主化的贷款组合，并且随时调整它。自动化的投资工具诸如APIs和网站过滤器使投资者能更快考察判断个人贷款品质，以决定是否投放这笔贷款。 行业前景 展望未来的网贷行业，我们渴望能有这样的工具，它在保持数据获取和透明度优势的同时能提高债权流动性。 一个潜在的创新领域就是支付。尽管上述列举了诸多进步，我们依然要看到平均付款期限方面的滞后，这一流程需要2~3天才能完成。一个新兴的市场应该懂得利用新平台，比如通用的、分布式的结算系统，能够支持使用不同币种的投资人瞬间完成转账支付，任何许可方都能获得关联数据。 未来，这个将行业也将尝试在各种设备上提供简便易获得的信息接口，包括各种借贷申请和历史记录都只需通过轻触按钮就能获得。 总而言之，技术推动市场借贷以惊人的速度发展，贷款渠道由此更加多样化，新企业获得更好的发展空间。目前行业发展还处于婴儿期，我们十分期待其将带来的创新变革。

花旗前CEO旗下P2P平台拓展债权买卖新业务

花旗前首席执行官维克拉姆·潘迪特旗下的P2P服务平台Orchard最近宣布了一项合作协议：将与Mainspring Funding联手，作为专业型金融公司从事贷款发放业务。 Orchard和Mainspring Funding的合作背景是P2P网络市场借贷行业正在越来越引起人们的兴趣。一些非银行借款方正在加入到这个所谓的“影子银行”系统中。 这类P2P公司利用新技术、创建在线平台以连接借贷双方。由此为借款人创造更低利率的贷款，同时为投资者带来更高的收益。 Orchard平台曾吸引到包括摩根士坦利前首席执行官约翰·马克和花旗前首席执行官维克拉姆·潘迪特等人的资金投入。它并非直接通过自己的平台撮合P2P交易，而是鼓励投资人来平台上进行债权买卖。例如像Mainspring这样的金融公司就是通过其关联公司Blue Bridge Financial提供设备融资，再利用Orchard平台吸纳更多的机构投资者。 “我们的合作方可以在这个专业平台上获得充分展示，并且通过网络市场借贷的方式出售他们贷款债权，这就是我们平台能为合作者带来的最大价值。”Orchard创始人兼首席执行官马特·伯顿介绍。他补充道，平台约有36个机构投资者——包括对冲基金公司、企业开发公司及财富管理公司。 “无论你想怎么称呼它们——借贷脱媒、影子银行、专业金融——都说明人们对市场借贷这种模式的兴趣越来越浓，接受度也不断提高，”伯顿说，“今年我们将看到大量贷款人通过这种方式转售它们的部分贷款。” P2P借贷引起了影子银行专家Dan Zwirn的兴趣。他是Arena的合伙投资人，这家对冲基金专注于开发那些大部分银行不愿做的企业贷款。 据知情人士透露，Zwirn希望建立自己的P2P借贷投资平台。平台的详情目前还不清楚，但据说吸引了高盛老将埃里克·施瓦茨的加盟。 Zwirn的发言人对此拒绝评论。 “投资者非常渴望能有适合的投资项目。”某位现从事P2P行业工作的前银行家这样评论Orchard的业务，“过去，债权是通过Lending Club和Prosper这类P2P平台转让的，现在第三方也可以转让P2P债权了。” 影子银行的定义并不明晰，广义上包括各类非银行借贷，有时候也包含了P2P借贷；狭义的定义主要是在金融危机前激增的“协议回购市场”和“表外资产证券化业务”两块。 最近，P2P借贷也引起了银行家们的兴趣。这些银行家正寻求可以证券化的新型资产，将其打包成为债券出售给“追求收益”的投资者。 上个月，贝莱德首次推出了基于消费者P2P借贷资产的证券化产品。这笔交易获得了穆迪公司的信用评级。这是主流评级机构第一次对P2P借贷行业的证券化交易做出评估。

商业设备融资：市场借贷不可忽视的蓝海

在任何年代，美国商业数以亿计的资本投入很大一部分都是用于购买和租赁设备。我们的日常生活几乎都泡在虚拟世界中，当我们实际是生活在物质世界里，经济的健康度在许多方面都以实物（而非虚拟的比特币）投资的步伐为衡量标准。在今天这篇帖子里，我们将探测设备及制造业投资的近期发展趋势，讨论此类投资如何可能对未来经济产生影响。 工业生产：制造业 在下图中，我们可以看到这段时期美国制造业的产量（以2007年数值100为基准建立索引）。除了上次经济衰退期间出现一次明显下滑，制造业产量总体是稳步增长的。国内外的消费者和商户对“美国制造”需求巨大，产品产量亟待增加。尽管美国制造业的黄金时代已经远去的担忧无时无刻不在，下图依然为我们描绘了乐观的前景。 投资建筑业和农业 在我们的经济结构中，食品和建筑的设备投资占据设备总投资额的一大部分，这种情况在经济强势增长期间尤为明显。就如我们从下图观察到的，这两个领域的投资一直居高不下。 投资医疗设备领域 食、住解决了，人们就开始关注健康问题了。随着人口增长，寿命延长，医疗技术进步，新医疗设备的采购将是个前景远大的产业。我们可以从下图窥见其发展趋势。最先进的CAT扫描仪售价250万美元，这种类型的采购项目显然需要通过融资手段解决。 市场借贷促进经济发展 随着医疗、建筑及其他类型设备的市场的壮大，不难理解，人们希望设备融资能够朝价格合理、结构良好、充分考虑借贷双方利益的方向发展。过去几年，市场借贷充分展示了其价值，尤其是在消费贷款领域，为借款人带来竞争性利率，创建流线型的贷款申请及还贷履约流程。这无疑给消费贷款带来好处，但对出于设备融资需求的商业贷款来说价值更大。商业融资是个复杂耗时的过程，商业项目获取贷款和用上新设备的速度往往直接影响项目结果。在线自动化贷款申请及贷款审核的流程对这个领域的发展极为有利。有着机构投资者的多样化市场将在利率竞争的基础上催生更高效的贷款渠道。接下来几年，我们期待看到商业设备贷款在市场借贷领域活跃起来，同时也期待它能在美国经济发展之路上扮演要角。

英美P2P行业监管经验对中国的借鉴意义

P2P借贷是peer topeer lending 的缩写，指个体和个体之间通过网络平台实现信用贷款。最早于2005年诞生英国，随后在全球得到不同程度的发展。从第一家P2P公司在中国成立至今已经7年，截至2014年10月31日，中国已拥有1371家P2P网贷平台。但P2P仍然处于机构和政策监管缺失状态，市场对监管政策走向一直是期待和焦虑兼而有之。最近频繁发生的跑路事件更是让市场对监管细则的呼之欲出充满期待。如何引导国内P2P网贷行业健康发展，国外很多经验和做法值得我们借鉴学习。 美英P2P监管概况 1.美国P2P监管特征 2008年3月，美国证券交易委员会(SEC)就将P2P列入监管视野，SEC设立了较高的市场门槛。在接受SEC的监管之后，平台每天需要至少一次或多次向SEC提交报告。到目前为止，美国并未制定针对P2P监管的专门法律，主要依靠其较完善的基础性立法对P2P行业进行监管，具体监管则由联邦政府和州政府相关监管机构实行双重监管。 尽管美国未制定针对P2P监管的专门法律，但是众多基础性立法可以监管到P2P行业，主要有以下四个方面：证券监管方面主要是《1993年证券法》、《1934年证券交易法》;消费者信贷保护法案方面主要是《真实借贷法案》、《信贷机会平等法案》、《公平信用报告法案》;结算环节所涉及的银行等金融机构以及收款环节所涉及的第三方债务收款机构的监管条款方面主要是《银行保密法》、《格雷姆·里奇·比利雷金融现代化法案》、《公平催收法案》;电子商务相关法律方面主要是《资金电子转账法案》、《电子签名法案》。 美国主要的监管部门分别是：美国证券交易委员会(SEC)，职责主要是对投资人的保护，要求所有信息完整、透明、无误的披露;美国消费者金融保护局(CFPB)，职责主要是对P2P平台的金融消费权益进行保护和监管;联邦贸易委员会(FTC)，职责主要是P2P机构如果采取了法律意义上的“不公平或者欺骗性行为”，FTC就可以采取执法行动;联邦存款保险公司(FDIC)，主要承保网络银行分销贷款。 美国实行双重监管，即联邦政府和州政府的双重监管。一些州采取与 SEC类似的以信息披露为准的监管方法。另一些州采取的是以交易特性为准的监管方法，这些州会增加一些与个人财务相关的标准，像最低收入或财产要求，例如：加利福尼亚州要求投资人在网贷平台上的总投资额不得大于投资者净资产的10%。 2.英国P2P监管特征 作为P2P起源地的英国，其相关监管条例和方法比较完善。 在英国P2P借贷首先要遵守《消费者信贷法1974》。英国2014年出台的《FCA对互联网众筹与其他媒体对未实现证券化的促进监管办法，对于CP13/13的反馈说明及最终规则》的具体内容有：监管规则“最低审慎资本”设置了最低审慎资本要求;“客户资金保护”设置了客户资金第三方单独存管;“信息披露”一方面是关于平台的信息，另一方面是关于平台提供服务的信息，同时重视风险披露;“向FCA报告”规定定期向FCA报告财务状况、客户资金、投资情况、投诉情况;“消费者单方合同解除权”规定如果包含二级市场，消费者不享受解除权;如果不包括二级市场，则平台应当依法维护消费者的后悔权;“平台倒闭后借贷管理安排”规定在平台倒闭时，确保贷款能够继续得到管理;“争端解决规则”则建立投诉程序，规定平台在八周时间内审查并回应，如果投资者对结果不满意，可以向金融申诉专员(FOS)投诉解决纠纷。 2014年4月起，英国P2P行业的监管职能由0FT(Office of FairTrading)转移给FCA(Financial ConductAuthority)，平台的借贷行为需要得到FCA授权经营。 除了出台相关法律法规和明确监管部门之外，英国P2P行业还有一个很重要的特征就是行业自律。2011年3月，3家领头P2P(Zopa、RateSetter、Funding Circle)借贷公司自行成立的行业自律协会P2PFA，其成员共占据了95%的P2P市场份额。 英国政府要求P2P行业在遵守政府相关法律规则的同时，也要严格遵守P2PFA所制定的规则：对于高级管理层，P2PFA要求公司的董事成员必须有一位以上符合金融服务管理局(FSA)规定的认可代理人。对于最低运营资本，P2PFA要求取2万英镑和3个月运营费用两者的较高值，静态最低资本金为5万英镑，但在缓冲期间(2017年4月1日前)为2万英镑。对于客户资金分离，P2PFA要求必须将客户资金与自营资金分离，存放在单独的银行账户里，该部分资金账户每年由公司聘请的外部审计进行审查，对客户资金提出了第三方(银行)单独存管的要求。对于信用风险管理，P2PFA要求公司必须有谨慎健康的政策管理信用风险，确保借款者有足够的能力还款，成员公司必须向相关部门报告其采用的信用管理政策，也要求对借款人的信用进行审查。对于反洗钱和反诈骗，P2PFA建议每位成员加入反洗钱协会(CIFA)、反欺诈协会。对于网络平台管理法规，P2PFA要求14类信息在“合同条款”中注明，公司在向公众公布信息的情况下，自身可以成为投资者，但是不能成为借款者;也要求对平台的违约率和风险状况等进行相关披露，对公司自身和员工的借贷条件做出了更明确的约束。对于用户的信息披露，P2PFA要求公司对客户就贷款的期限、风险、预期收益、手续费等信息进行正确、公平、无误导性的信息披露，同时宣传需符合英国广告标准局(ASA)的相关规定，也要求平台在与客户进行交易之前用大众化的语言，就投资产品的收益、风险等向客户披露准确、无误导的信息，并提出了更为详尽的细则规定。对于系统建设，P2PFA要求成员公司必须确保他们的IT系统安全可靠，并与经营业务的规模、复杂性相称。对于投诉管理，P2PFA要求公司应有明确的投诉处理政策，应告知客户相应的投诉处理政策，客户有权向第三方机构(如FOS)进行投诉，公司需要将投诉进行记录;也要求借贷类众筹平台建立投诉处理程序，并规定平台在收到投诉后在八周内做出回应。对于破产安排，P2PFA要求公司提前对可能的破产情况进行安排，以保证公司停止运营后，借贷合同仍有效且可以得到有序的管理;如果借贷类众筹平台破产，投资者通过平台借出的尚未到期的资金，平台负有继续管理的义务。 对中国的借鉴意义 P2P网贷行业在英国和美国经过近十年的发展，政府建立了相对有效的金融监管体系，对我国P2P网贷行业的未来发展具有重要的借鉴意义。 1.完善相关法律制度，特别要加强基础性金融法律规范的建立 虽然通常情况下法律法规的制定速度跟不上市场金融创新，但是基础的法律法规可以从底线上规范行为。美国虽然没有针对P2P出台专门的法律，但是依靠一系列基础性的法律规范了行业的行为，从根本上减少了投资者的风险，也保护了借款人的隐私。而在中国，与其说我们缺乏具体的互联网金融的监管方法，还不如说我们(更)缺失的是相关基础性法规及其有效的执行。为此，我们可以从两方面入手： 一方面，参考美英的做法，建立和明确基础性的金融与互联网结算有关法规。例如，美国P2P平台在SEC登记要履行严格的信息披露制度等责任以保护放款人，而中国对P2P并没有这个明确要求，因此出台有关信贷领域信息披露的指导性法规或要求十分必要。此外还可以修订《消费者权益保护法》来保护金融消费者，明确金融消费者权益保护的基本原则和监管规则，包括界定金融消费者的范围，界定消费者的安全权、知情权、选择权、隐私权等基本权利。完善《银行业监督管理法》、《证券法》、《保险法》、《商业银行法》等现行金融法律法规，将“适当保护消费者权益”纳入监管目标中。 另一方面，制定针对P2P平台的监管办法时应考虑以下因素：(1)厘清P2P平台确保借款人信息披露的全面性与真实性的责任。(2)设立P2P行业准入机制：美国的准入门槛要求有400万美元的保证金，英国也有准入门槛，而目前中国P2P还没有门槛，建议我们的门槛既要包括资金实力的条件，还要有对高管的从业资格要求和公司技术水平的要求，确保平台有很好的风险控制能力和信息把关能力。(3)确保P2P平台资金的安全。因为其中介性质，P2P平台不能直接接触资金。这里监管最重要的两个环节有：一是项目标的的真实性，二是资金流向即资金流是否与项目标的相匹配。通过资金托管基本可以保证平台的真实性，虽然不能保证标的真实性，但通过监管可以保存所有标的的信息，以便事后追查和定责。(4)设立风险准备金，在征信系统还没有完善的情况下，要求平台设立风险准备金是获得投资者信任的一种有效方式。(5)P2P平台“生前遗嘱”的安排：英国对P2P的监管要求更加全面，监管规则要求平台制定适当的计划安排，以确保平台倒闭后投资人的款项能够有效收回。考虑到我国社会稳定的特定要求和对金融消费者的充分保护，可以适当参考英国的做法。 而毋庸赘述的是，法律法规的建立只是开始，有效、有力的执行包括现有法律法规在内的所有法律法规，才是维护法律严肃性和消费者权益的最佳保障。 2.加快建立征信系统 美英做的平台风控有效的一个很重要的原因是，两国都有比较完善的信用体系。而在中国，由于个人信用体系还没有建立起来，没有独立的第三方的个人信用评分。因此，P2P平台首先必须完成对借款人的征信，然后对借款人进行信用评分，最后才是风险定价。由于国内P2P机构的征信信息没有共享，P2P平台无法直接从央行或政府查询到借款人的征信信息，会加大平台的征信成本，能否实现资源共享是P2P行业发展的有力保障。这种共享应该是多方面的：央行和政府部门的资源能够共享给P2P平台，平台同时要把自己的客户诚信信息共享给其他P2P平台和监管或征信机构，从而加速征信系统的建立。 3.加强金融消费者教育、成立相应行业协会 英国的行业自律在P2P监管条例没有出台之前有效规范了整个P2P行业的行为，我们也可以借鉴这方面的经验成立相关的P2P(细分)行业协会，制定相应的行业自律规则，促进整个P2P行业的健康发展。P2P行业的良性发展离不开投资人和借款人的诚信教育。首先是对借款人的诚信教育，虽然短期依靠法律约束借款人的行为可能在一定程度上比较有效，但执法成本高;而从长期来看，只有整个行业有大批优质的借款人，且都有很好的自律能力才能维持P2P平台健康良性的发展。其次是对投资人的教育，在美国和英国，投资者拥有较好的风险意识，能够承担决策所带来的风险;相比较而言，中国很多P2P投资人风险意识薄弱，投资缺乏理性，需要政府部门、行业协会、媒体等的共同努力。 4.完善消费者投诉处理机制 为了更好地保护自身权益，投资者要知道能够通过什么方式和途径寻求帮助。建议金融消费权益保护局内部设立专门的投诉受理机构，明晰投诉处理程序和建立信息记录及反馈机制，建立严密的内部工作程序、高效的操作流程和报告路径，严格责任追究制度，从而保证消费者的投诉得到及时有效的处理。同时，我们可以学习美国CFPB的良好做法，定期针对一项专题内容征集消费者意见，协助进行集体投诉，并为相关部门改善金融管理和服务提供决策。