iPhone14“收割”黄牛

“发售前，今年要赚几十万；发售后，一天亏了几十万”，这句话成了今年一些倒卖iPhone 14黄牛的心声。9月17日，“黄牛诉苦苹果14倒贴100元出”的话题引起了热议，社交平台上流传的一张黄牛路边摆摊卖iPhone 14的照片中，从黄牛的表情可以看出今年iPhone新机的行情。图源 / 社交平台黄牛没有预料到，iPhone 14系列的价格，跳水如此之快。“这应该是价格跳水最快的苹果手机了”，有手机行业观察者评价道。9月16日，iPhone 14系列产品发售当日，短短一天内，黄牛们遭遇了滑铁卢。过去几年里，iPhone数字系列的价格往往会破发。因此，很多黄牛把炒作的重点放在Pro系列两款产品上。上午时，他们还会溢价两三千“扫货”iPhone 14 Pro和Pro Max，到傍晚时，只能溢价两三百，而且还只收特定机型，一天之内跳水数次。截至9月19日傍晚，深燃从多位黄牛处了解到，iPhone 14和预料中一样，首销即破发，黄牛的实际报价比官方价格低100元-500元之间，但没想到iPhone 14 Pro很快也不再紧俏，只有iPhone 14 Pro Max的价格还算坚挺，能有一些溢价，但黄牛也只愿意加价两三百收入。为何iPhone 14系列价格跳水如此之快？他们认为，直接原因是，苹果出现了大量提前发货的情况，有些原本预计半个月甚至一个月才发货的，在首发当日就收到了现货。另外，iPhone 14系列产品的更新并不尽如人意，而手机市场遭遇寒冬，消费者们纷纷捂紧钱包，花钱越来越理性。曾经，iPhone手机就如同理财产品，抢到就是赚到，黄牛们靠着苹果手机首发期，能够赚得盆满钵满，但现如今，黄牛们靠苹果手机发财的时代逐渐过去。手机市场寒冬凛冽，破发的iPhone 14背后，寒意也在袭向苹果。iPhone 14倒贴才能出手，黄牛慌了“iPhone 14发售当日，我们公司各种机型都有入，总共入了三百多台，结果一天亏了几十万。”华强北的职业黄牛罗文对深燃说道。早上，华强北的黄牛们还在疯狂的加价扫货，其中iPhone 14 Pro溢价能高达近两千 ，iPhone 14 Pro Max溢价能高达三千。但行情随时在变动，中午时，黄牛们就发现了风向的变化，扫货价格大幅下跌。到下午2点时，罗文就开始感慨：“太惨了，崩盘了”，还劝朋友圈的同行们把手里的货，能出的赶紧出。黄牛们慌了。行情动荡之下，一些用户甚至反向高价“收割”了黄牛。一位用户称，自己发售日早上将两台Pro系列分别相较原价加价1800元出掉，到次日下午相较原价加价100元买回来，最后还净赚了3400元。以前是黄牛抢手机高价售出，现如今反而用户抢到手机后高价卖给了黄牛。有一些人预购成功后，首发当日到线下门店提到货之后直接高价卖出，如果无法卖出，还可以直接退回。但黄牛们通过各种渠道囤起iPhone手机后，卖不出去，就只好砸在手里了。总之，黄牛的日子越来越不好过了。“相较去年，今年Pro系列价格跳水比较快。”苹果专卖店店主黄灿对深燃表示。在他的印象中，去年，大概发售四五天之后，Pro系列价格才开始跳水，但今年，首发日就跳了两三次。9月17日，发售第二天，急于出手的黄牛们，就摆摊卖起了iPhone 14。摆摊卖苹果手机的视频，也很快在互联网上火了起来。在这些摆摊的短视频里，博主们纷纷表示“苹果今年形势不妙啊”、“亏钱就亏一两万，赚钱只赚一两百”。黄牛摆地摊卖iPhone 14图源 / 社交平台据钱江晚报报道，9月17日，一位“黄牛”诉苦，他发售当天加价1800元收的iPhone 14 Pro Max，第二天只加价600元卖出去了。另一位自称孙哥的“黄牛”表示，iPhone 14亏100元倒贴出，iPhone 14 Pro加价300元，1T的金色、白色iPhone 14 Pro Max加价500元，黑色和暗紫色加价600元。“前几年一部手机赚五六千，现在你敢留过夜就等着亏本。”有人调侃黄牛党们这一天的状态是“上午，加价2000元不卖；中午，加价1500元不卖，下午，加价800元不卖；傍晚，加价300元不卖；深夜，加点吧，加50块也行”。截至9月19日下午，罗文还在亏本卖，相较预想中的大干一场，气势明显弱了下去。“今年的行情太惨了”，他自称是“低价甩卖”，发售第一天高价收回来的手机，目前只能亏本卖了。至于以后还会不会这样大张旗鼓的当苹果黄牛，他已经开始萌生退意。除了“倒卖”iPhone 14赔了之外，今年，很多黄牛们还被易联购这个平台给坑了一把。据@小莉帮忙 微博，9月14日，自称做手机销售的小康前来求助，他表示，前几天，自己在易联购小程序上抢购了十几台苹果手机，一共支付了158000元，但对方一直不发货，客服也不回复，和他同样情况的还有很多朋友。根据注册地址，他查到这家公司在重庆，小康也托朋友去现场核实，发现该公司已经人去楼空。一位有类似经历的用户告诉深燃，自己在8月底时从易联购平台订购了iPhone 13后正常收到货了，但在9月9日iPhone 14发布之后，自己又订购了4台iPhone 13系列产品和4台iPhone 14系列产品，却都没有发货，6万多的钱款也要不回来，目前已经报警。网传易联购跑路公告，优乐购机负责人对媒体称“这是假的”网友们反映称，易联购是在正常运营了一个多月，做大用户池后，赶在iPhone 14发售这一波，卷款跑路了。惨淡的行情加上嚣张的骗子，今年成了黄牛被坑的最惨的一年。为什么iPhone 14成为“屠牛刺客”？黄牛暴赚的时代正在过去。回想起2010年，苹果的封神之作iPhone 4发布的时候，黄牛们就已经开始像炒期货一样炒手机，通过判断未来的价格涨势囤货、出货。当时，原价四五千元的一部手机，价格直接翻倍，炒到上万元的情况也不少见，黄牛炒作热门手机机型，靠着一个机型赚上十几万都不在话下。近几年，虽然iPhone不似以往“一机难求”，在过了首发期之后，市场货源越来越充足，溢价便会渐渐消失，但依然有很多人不愿意排队，希望产品一经发售，自己就能用上新品，也愿意为了喜欢的配色、偏好的内存容量而承担溢价，因此，黄牛一直活得不错。去年，还有黄牛靠着iPhone 13系列产品，两个月赚了30多万。但没想到，iPhone 14这一波，很多黄牛栽了个大跟头。iPhone 14发售当天的凌晨，罗文还在和同行交流，去年靠iPhone 13系列赚了十几万，结果没想到iPhone 14让他血亏。黄牛的生意越来越难做，罗文认为，最接的原因是，市场上出现了大量现货。很多用户预订的iPhone 14系列产品，提前发货了一到两周，“本来是一个月到货的，首发那天也到了”。在他看来，黄牛今年被苹果摆了一道。社交平台上，“苹果提前发货”也成了iPhone 14相关话题中的热门话题之一。有用户表示，自己原本在9月22日-27日才预计能发货的iPhone 14 Pro，结果在9月17日一早就收到了。还有用户发现，自己去线下店，直接就能“捡漏”买到iPhone 14现货。有分析认为，苹果的产能优化，导致市场上能够出现大量现货，留给苹果黄牛赚钱差价的时间越来越短。产品升级无法达到用户预期，也影响着用户对这届iPhone的热情。早在苹果发布会当日，用户们就已经发现，今年的iPhone产品更新并不太明显。最为显著的变化是，数字系列和Pro系列的产品性能上的差距进一步拉大。资深产品经理判官认为，iPhone数字产品线的用户，和Pro、Pro Max产品线的用户群体，已经不是一群人了。前者的需求是，“我要买个iPhone”；而后者的需求是，“我要买个照相摄像好的手机”。苹果官网灵动岛VS用户使用灵动岛数字系列的升级没有吸引力，Pro系列的升级也不尽如人意。就连当时最让用户惊喜的灵动岛，发布前和发布后，也被调侃是卖家秀和买家秀，成为了一大槽点。发布会上十分流畅的灵动岛，用户到手后才发现，灵动岛并不是状态栏，而且和微信、腾讯视频等很多软件并不适配。很多用户吐槽，“灵动岛才是最大屠牛场”。此外，2022年，疫情反复，经济下行，用户对于加价购买手机变得更加理性。有数据显示，目前国内用户平均换机周期为28-31个月，用户们的换机动力正在下降。一位每年都关注苹果发布会，且在iPhone XR发布前每年都会换手机的用户，在iPhone 14发布后连问了自己几个问题，“我为什么想买”、“现在的手机是不是还能用”、“换一次新机是否很轻松”。在仔细思考后，她发现，自己换机其实只是为了新鲜感，iPhone 14更新后，在续航、像素、芯片、内存方面的提升，对于当前的自己而言，只是锦上添花，这笔数千元的开销，虽然能承担得起，但还是舍不得。综合考虑后，她放弃了这次换机。寒意，袭向苹果？iPhone 14发布后，预售是十分火爆的。开放预约之后，据Apple Insider报道，中国市场对iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max的高需求，导致苹果服务器崩溃，消费者在24小时内预订了200多万台。中信证券最近一份研报表示，对今年iPhone 14系列的销量持乐观态度。预计苹果2022年全球出货量为2.3亿台，2022年iPhone 14系列销量约8350万台。iPhone 14系列四款机型中，今年iPhone 14 Pro系列两款机型，相较数字系列显然更受用户青睐。不过，今年苹果调整产品策略，拉大标准版和Pro版产品性能差距，想要以标准版为入门产品，也正谨慎地观测着市场的反馈。2022年，手机行业正处寒冬，无论全球还是中国市场，第一、第二季度的智能手机出货量都在下滑。今年上半年，各大手机厂商纷纷削减订单。中国信通院最近更新的7月国内手机市场报告显示，出货量为1990.8万部，同比下降30.6%。市场寒冬之下，苹果手机店店主们也感受到了寒意。黄灿提到，用户们都开始讲究精打细算，发售至今，他的店里，iPhone 14系列的同比销量，相较去年iPhone 13发售后的同一时期，整体销量有所下滑。“原本财大气粗的客户，现在都纷纷打起了算盘，以前可以让我赚钱，但今年就在考虑怎么买才能划算，老板们都在等降价”。天风国际分析师郭明錤认为，苹果今年针对标准机型的产品区隔策略失败了。他发布的iPhone14线下预购调查显示，苹果高端产品的预购在初期更受欢迎，在中国地区，iPhone 14 Pro系列订单量占比约为85%，iPhone14 Plus仅仅约为5%。iPhone 14 Plus这一新产品预购结果明显低于预期。他还指出，目前尚不清楚苹果是否会提高Pro机型的出货预测，苹果将视Pro机型的强劲需求在经济衰退期间能持续多久来做出决定。但Phone 14和14 Plus砍单的可能性正在增加。伴随着技术创新陷入瓶颈期，手机厂商们的竞争，已经不再是科技的军备赛，而是一门真正的生意，而且是一场零和博弈。当产品本身无法促使用户产生消费冲动时，用户们也很难持续买单。优化产品组合，拿不灵动的灵动岛当亮点，苹果的产品更新似乎也黔驴技穷了。就连很多资深果粉们也认为，现在的苹果手机没必要追新款，手上的什么时候用废了什么时候换新的就可以。潮电智库董事长孙燕飚曾对深燃表示，iPhone 14的热销周期或将维持5个月左右，苹果在中国市场上再现去年iPhone 13的高光并不容易。不过，iPhone 14已经摆了黄牛一道，至于出货量究竟如何，能否坚挺，是“真香”还是“烂尾”，就等苹果三季度的财报了。*题图来源于苹果官网。应受访者要求，文中罗文、黄灿为化名。

交易型生意和投资型生意

前几天在广州，我们开了一个别开生面的交流会，请了达叔敬佩的经销商老板，以及一些头部合作伙伴。在交流过程中，我们通过数据分析，发现在其他行业一片萧条的情况下，仍有很多区域，实现了很高的增长。其中一位演讲嘉宾是位浙江的老板，觉得他的观察挺有价值，故分享给大家，希望能给大家带来一点启发。以下为这位浙江老板的分享内容（注：内容只代表个人观点，不一定对，随便看看）：一我目前接手的生意，都是医疗市场的刚需、都是世界最顶尖的品牌、都是解决临床最真实的痛点。平时找我的人很多，如果不能同时满足这几个点，我一般都会拒绝，再赚钱的生意也不做。为什么？除了我个人的风格，还有一点，就是浙江这个市场决定的。整个浙江的医院、主任、医生客户，除了在本职工作上是医生群体，在思维上，也像一个生意人。于是，会出现什么情况？这个市场里，能在浙江把生意做大的，都是好的医疗品牌、好的产品，浙江市场也拿出了很大的量，同时就要求很低的价格。只打价格战，可以么？也不行，还得靠质量取胜。从站在这个角度看，几千万人口，生活在浙江，医疗水平是有保障的，这一点不得不承认浙江的好。那站在个人的角度，我作为一个经销商老板，如何选产品，如何定战略？我首先把生意，分成两个类型：一个，是交易型生意；另一个，是投资型生意。先在认知上，把这两个类型给区分开，然后才能去谈如何投资，如何思考战略。比如，我手里的一些设备生意，就是一手交钱、一手交货，后面没有耗材，没有更多的现金流。我把这种生意，就归结为交易型生意，就是单纯的追求价差。但是，我今天来分享的产品，在我的思考里，就属于投资型生意。投资型生意的特点是什么？站在时间的河流里，这种生意需要慢慢养，当下未必赚钱，但是两三年之后肯定赚钱，而且会赚好多年的钱。交易型生意，是当下就赚钱，今天就赚钱；投资型生意，是今天可能不赚钱，但是未来肯定很赚钱，流水不争先，争的是滔滔不绝。但是，投资型的生意，有个什么问题？风险控制。比如，我花了两三年的时间，把市场都耕耘好了，机器都装下去了，后面的耗材被划给别人了，怎么办？厂家耗材每年都涨价，钝刀子割我的肉，怎么办？我有没有还手之力？没有。在交易型的产品里，货卖完，钱收到，我不开心，立马就不合作了。但是，在投资型产品里，即使我有怨气，会生气，仍然得硬着头皮继续沟通，继续做。因为整个公司，所有人的利益，都绑在这个生意上，开工没有回头箭。二站在这个理性的角度来看，是不偏悲观了？肯定是，所以在早些年别人找我做投资型生意的时候，我害怕被伤害，一直是拒绝的，给我再多地盘，我都不愿意接。后来，怎么又做了？就是人在思考问题的时候，不能太理性，还是需要一些感性和激情的成分在里面。通俗点，叫什么？就是赌一把。选择相信一个品牌，相信一个公司，相信一个人，即使存在一定的风险，也要赌背后绵绵无期的回报。做这个的深意，如果想不被对方伤害，有什么方法么？把生意规模做大，大到对方舍不得伤害你，或者伤害你的时候，会有人站出来保护你。甚至伤害你的同时，会对他也造成伤害，利益深度绑定，双输的局面就很难形成。即使发生了，也是极小概率的事件。在这里，要重点提三个字，权、责、利。这三个字，不仅在厂家和经销商之间要理清楚，在我们公司内部，老板与销售、工程师之间，也要理清楚。如果不能理清楚，规则不清晰，沟通成本就会非常高，而且会发生误判，心结解不开，就容易闹矛盾。如果把权责利，再延伸一下，可以扩展到整个生意的利益链条，这个利益链条上的每个人，都要能赚到钱，利益诉求都能获得满足。这个利益链条上的任何一个环节卡住了，他躺平了，不干活了，就像血管里的一个血栓一样，堵住了，整条血管都废了。一个小小的血栓，可能会导致一个生物体，彻底挂掉。所以，我最害怕听到什么？害怕听到和我合作的伙伴，无论是上游，还是下游的人说，自己没赚到钱，每次听到这个，我心里就慌了。为什么？因为对方是在表达不满，是在表达自己的利益诉求，没有得到满足，要拉出来看，到底是客观原因造成的，还是主观判断。能不能置之不理？可以，但必然会付出代价。放在房地产市场里，目前的困境，就是一个典型的例子，你让开发商干活，又不让开发商赚钱，还天天骂他们，然后就都撂挑子了。“今天的果，是几年前种下的因。”这句话，放在房地产市场里适合，放在我们医疗市场里，也很适合。比如，我今天可以站在这个地方分享，不是我今年做得好，而是多年前就注定了我会做得好。而在医疗行业里，所有人都羡慕分子诊断公司的崛起、上市、赚钱，但他们之前搞分子诊断的时候，苦成狗了。在资本端，融不到钱；在市场端，没有应用场景，两头不讨好，很难赚到钱。类似的场景，在很多医疗细分赛道里还有好多，比如质谱、流式细胞、肿瘤早筛、干细胞、NMN等细分赛道。你作为一个普通人，能预测到下一个千亿市场，会在哪里爆发么？不知道。而正在干的人，也不知道，几年之后，某个因缘际会的应用场景出现，他就彻底发财了。这是什么？是命、是赌，是投资型生意。三那我为什么坚定地做临床、做POCT产品？在我的认知里，这是符合时代趋势的，我在20年前，看到第一款POCT产品的时候，就激动万分。为什么？是基于我对医学本质的理解。不管大家对检验科怎么看，我是做临床检测业务的，我提供一个视角，供大家参考。如果说临床医生，是一个治病救人的方案解决者，那检验科的医生或者检验科的主任，在本质上是什么？他们是医学诊断数据的生产者，是数学家、是统计学家。他们的主要职责是什么？通过对方法学、设备、试剂、样本前处理、时间控制、定标、质控、环境管理、人员管理等各种手段。只为了一件事：那就是确保数据的质量。确保他给出的数据，是可信的、有品质的、在控的。而这个数据的质量，随着时间的推移，随着工业发展、医学发展、制造业的发展，必然会被技术突破。然后，就会实现小型化、便利化、床旁化、快速化。按照医学的发展史，医学刚诞生的时候，没有检验科，没有各种检验科设备，都是医生自己折腾。检验科，本身是工业化的产物，是工业社会里集约化处理的产物。这个科室，因工业而生，也可能会因工业而消亡。即使不会全部消亡，很多参数、很多诊断，也会在应用场景里，发生转移，从检验科回归临床。放在消费市场里，分为创造价值和转移价值，两个方面，有人只做转移价值，就能赚很多钱。比如，原来大家买家电，分散购买，转移到国美、苏宁买，然后这两家就崛起，再然后大家转移到京东、天猫上买。国美、苏宁就从崛起再跌落。人们买家电的需求、本身价值并没有变化，只是价值转移，消费场景发生了变化，财富就重新分配了。那我作为一个经销商老板，我对这个世界的认知，对医学的发展，对样本的流向判断，就决定了十年之后，我的生意规模。床旁POCT快速诊断设备，本质就是一场医学数据的价值转移，在患者身边，快速生产数据，可靠的数据。如果我看到了这个趋势，我就必然会把这个生意，当做一个投资型生意，而不是短期的交易型生意。那我分享浙江市场的现象，大家就能学到多少么？不一定。因为每个省的人文、经济、收费、业务逻辑，可能都是不一样的，必然存在区域差异化。区域特征，会不会消失，会不会趋同？可能就是不会。那分享就没有意义了么？也不是。即使区域特征不会消失，各自都会保持自己的特点，但是发展的方向，追求更好质量、更低价格，老龄化推动业务规模增长，这些都不会变。站在这个逻辑上，我们既没必要在手段上追求一致和趋同，但是最终目标上，又都会不断增长。每当我困惑的时候，想不清一些事情的时候，我就会回到最原点，思考医学和生意，最本质的面目，是什么样子的。如果最本质的东西，我抓住了，没有跑偏，生意就不会做得太差。

“APP工厂”模式失灵 字节撞上“边界”

越来越多的迹象显示，字节跳动“大力出奇迹”的产品法则正在失灵。“抖音”“今日头条”和“西瓜视频”，是在被燃次元问及“你认识多少字节跳动旗下产品”时，互联网用户回答时提及最多的三款应用。而被进一步问到“说出字节跳动最近一年新推出的产品”时，能回答出来的人寥寥无几，绝大部分互联网用户和在校大学生杨子硕回答如出一辙，“不清楚。”“我基本没下载过新应用，市面上的几个头部应用，就能满足我的一应需求。”杨子硕告诉燃次元，尽管他早就知晓字节是出名的“APP工厂”，产品推出一个就能火一个，但他也坦言，“最近一两年，没听说过字节又在推哪些新产品。”而对于字节近一年来新上线的“抖音盒子”“识区”“可颂”等应用，杨子硕表示并不了解。过去十年，字节跳动成长速度之快有目共睹。坐拥两款现象级内容产品今日头条和抖音流量入口的字节跳动，宛如一间APP工厂，在“大力出奇迹”的方法论下，不断孵化迎合各种风口的APP。燃次元通过公开信息的不完全统计，发现从2021年9月起至今的一年时间里，字节一共上线了10款新产品，如抖音盒子、汽水音乐、识区、派对岛、可颂等。但10款新产品中6款已经在应用商城“应用宝”中无迹可寻，其中理由或因内测多日无功而返，或因上架表现不佳被进行下架处理。“APP工厂”模式失灵的同时，从字节推出的产品来看，也没有一款产品能成为抖音之后的“奇迹”。甚至那些在字节“大力出奇迹”法则下跑出的明星产品，也无一能避免用户增长瓶颈难关。字节官网的产品介绍界面共展示了12款产品，但“今日头条”“西瓜视频”“抖音火山版”这几款过去曾斥巨资投入的产品，如今流量也不若从前。西瓜视频在2020年斥千万元重金挖来的知识UP主巫师财经，在2年合约到期后重回了B站。巫师财经最新一期《网红与资本简史》视频在B站和西瓜视频上，分别为“265.2万”和“40.2万”的视频播放量，也能在一定程度上反映出两平台当下的差距。虽然张一鸣并不认定“APP工厂”的定义，他认为字节跳动是一间“非常浪漫的公司”，并且是“务实而浪漫”。但事实却是，在相当长一段时间中，字节跳动没有和其他互联网公司一般按照业务线分成多个事业部，只有技术、用户增长和商业化三个核心职能部门，分别负责留存、拉新和变现。“APP工厂”定义的真正改变，源自梁汝波在2021年11月主导的一次组织架构调整。自此，字节业务开始合并同类项，成立六个业务板块。也正是在此次调整后，抖音的地位变得尤为重要，根据调整，头条、西瓜、搜索、百科以及国内垂直服务业务并入抖音。随着字节跳动（香港）有限公司已更名为抖音集团（香港）有限公司，抖音于字节的重要性更是不言而喻。伴随着第二任CFO就位，以及公司名称更改这系列消息，字节“打包抖音上市”的猜疑不胫而走。不过，从最新消息来看，字节的上市计划再次被无期限搁置。据晚点LatePost报道，CFO高准在8月31日字节举办的AllHands（员工面对面）活动中首次亮相，并宣称，“字节跳动目前没有具体的上市计划，也没有上市的时间表。”只是，选择蛰伏的字节，依旧顶着重重压力。过去打着“无边界”旗号的字节，开始在走巨头走过的老路，在市场格局稳定的电商和本地生活等领域掀起波澜。而在移动互联网红利见顶的大背景下，字节也不可避免要在一个存量市场与对手展开贴身肉搏。不断延展的边界众所周知，“字节没有边界”。就像创始人张一鸣在面对“边界是什么”问题时，回答的，“我做事从不设边界。”张一鸣在2016年接受《财经》采访时，曾对公司的业务扩张逻辑进行过阐述，“我们有一个原则，尽量不做别人已经做好的事，不能比别人做得更好就不做。”但这段话之后，张一鸣还补充道，“除非是业务防御关键点。”而从一年时间以来字节内测以及上线的产品来看，字节的扩张似乎确实没有“边界”，仅从产品的推出来看，涉足的领域便颇多。以2021年为例。2021年9月，受双减政策影响，字节在大力教育寻求转型之际，上线了一款定位于青少年儿童的教育短视频产品“小趣星”；2021年12月，字节内测音乐APP“汽水音乐”；同月，抖音独立电商APP“抖音盒子”上线。来源/燃次元截图2022年以来的公开信息显示，字节一连尝试了7款应用。先是年初内测了智能阅读工具APP“识区”以及游戏社区产品“灵选”；5月，字节推出音乐编辑工具“海绵乐队”，试图打造音乐版“剪映”；7月，字节上线了可满足玩家通过虚拟形象聊天互动的社交APP“派对岛”、定位于年轻人生活方式社区的种草APP“可颂”，以及群体同样定位是年轻人的资讯类产品“头条号外”；8月，字节推出主打无广告搜索的APP“悟空搜索”。除了上述所提及已经进入大众视野的业务外，字节还将抖音作为新业务的“试验田”。今年7月，抖音便内测团购到家业务，以“团购到家”的方式切入外卖赛道。同月，天眼查App显示，北京抖音信息服务有限公司于近期申请注册多个“蛋花”“蛋花小说”商标。彼时，Tech星球报道显示，抖音在平板端的首页内测试名为“小说”的功能频道。8月19日，在团购领域小有成就却一直攻不下外卖业务的抖音，宣布与饿了么达成合作。表示双方“将携手探索本地生活服务的新场景升级，通过优质的内容、丰富的商品和高效的物流配送，深度连接商家与消费者，在视频化时代带来‘即看、即点、即达’的本地生活新体验”。根据官宣，抖音与饿了么的合作将以小程序为载体展开。但宣布合作至今已有一个月时间，仍不能在抖音平台看到与饿了么有关的合作迹象，就连“饿了么”小程序也还没在抖音上线。字节近年来也通过对外投资，不断对“业务防御关键点”进行查缺补漏，其中不乏有涉足互联网大小巨头的核心业务。尽管在今年年初，字节内部的战投部门进行了一轮调整，但字节战投自组建团队起，便运用自身的资金和资源优势，以补齐自己的短板，扩大自己的业务边界。就算战投部门在经历调整后，字节的投资版图仍在不断蔓延。天眼查数据显示，字节跳动集团近年来对外投资超百个项目（包括国内和海外市场），对外投资公司超400家，涉及领域十分广泛，包括企业服务、文娱传媒、人工智能、保险经纪、数码科技、教育培训、医疗服务、房产服务、消费等。据2022年以来的公开信息显示，字节除了对数码科技类公司进行投资外，还在文娱领域，通过收购购票务平台“影托邦”和漫画平台“一直看漫画”，补齐了文娱版图；在消费领域，除了对定位新型数字化快消品牌公司“东方鸿鹄”投资外，还再次投资了柠檬茶饮品牌“柠季”；以及在互联网医疗领域，收购了以妇产科闻名的“美中宜和”。“APP工厂”魔力失灵尽管字节跳动的业务无边界，但从探索延展边界的现况来看，结果并不好。据燃次元不完全统计，虽然字节在近一年开发了10个新产品，但有一大半的新产品，要么还在内测阶段没有进行到公测阶段，要么是已经公测的应用宝中“查无此APP”。这些“淘汰”的产品包括小趣星、识区、灵选、海绵乐队、派对岛和可颂。（其中“海绵乐队”在应用宝中已经无显示，但在Apple store中仍存在。）虽然有些应用已从应用商城下架，但原先下载过的用户依旧能正常使用。只是抛弃这些新应用的，正是这些通过“邀请码”成为其中一员的首批用户们。苏苏是识区和汽水音乐的“种子用户”，但和最初在共享邀请码微信群蹲守并拼手速抢到邀请码的热情相比，现在的苏苏坦言已经好久没登录过这两个应用，“就是三分钟热度，像刚登录识区时，我还自己创立了一个属于自己的‘识区’，并认真挑选了心仪的订阅源，但玩了几天后就觉得很没意思，或许是用户基数太少，创造的内容无法支撑起一个生态。”与此同时，还能在应用商城继续下载的“抖音盒子”，表现也难言优秀。9月初，包括36氪在内多家媒体报道称，“抖音电商旗下独立潮流电商APP抖音盒子即将停止运营。”但对于该消息，字节方面予以否认。只是，即便字节方面称停运消息不实，但抖音盒子没有在市场掀起浪花也是不争事实，抖音盒子的用户数据表现也能从侧面对此有所反映。易观千帆数据显示，截止2022年8月，抖音盒子上线以来全网月活跃用户数据从未突破11万，在2022年2-5月这5个月时间中，抖音盒子维持了10万多的月活跃人数，但从6月以来，全网月活跃人数便急剧下滑，在8月的全网活跃人数更是跌破上线当月的数据。反观抖音，月活跃用户数据在7亿上下波动。二者差距可谓云泥之别。来源/易观千帆 燃次元截图曾在字节创立早期任职参与研发的产品经理梁恩告诉燃次元，字节内部信奉“大力出奇迹”的产品法则，其精髓在于对新产品采取“重资本+重运营”的推广手段，先是打造出规模效应，并借着规模效应实现流量变现。“可以理解为字节流水线上打造出的新产品，在互联网中充当着流量贩子的角色，先是砸钱引进流量，再倒卖流量。只要规模足够大，便能赚取利润，从而产品便能保留。一定时期不能做到盈亏平衡，或者不符合大众口味的产品，便会沦为弃子。”从这个角度来看，抖音盒子是一个“淘汰产品”。抖音盒子的失败，也只是字节“APP工厂”失去魔力的表现之一。而这早在悟空问答宣布停运的2021年初，便有端倪。悟空问答的倒下，既意味着字节几年时间内所付出的资本和资源，全都成为了“沉没成本”，也意味着字节“技术+产品+资本”的逻辑并非万能。悟空问答关停之后，字节旗下的社区产品飞聊停运，多闪则并入抖音。至此，字节再没有推出过像抖音一样的“奇迹”的同时，就连除抖音以外的明星产品，如今日头条和西瓜视频等应用也开始陷入增长瓶颈，日活跃用户数据在持续下跌。对此，梁恩认为这不可避免，而这更是与互联网的发展密不可分，“不止字节一家，像BAT这三家巨头在近一年时间里也频繁下架应用。在移动互联网早期，应用开发是一片蓝海，但随着移动互联网的普及率逐渐接近天花板，意味着红利期已经结束，现在已经从增量市场开拓变为了一场存量市场的争夺。”“字节的飞速崛起，离不开时代红利。在特定时期下，APP工厂模式是起效的，大力也的确能出奇迹，但随着红利见顶，字节的产品法则已经无法再打胜仗了。”梁恩说。压力重重就像新产品不符合预期就要被舍弃一样，字节现今的流量变现之路也并非坦途。从营收情况来看，今日头条和抖音是字节跳动的现金牛业务，二者贡献字节跳动80%以上收入，其中后者占比高达60%。可以说，抖音扛起了字节的大梁。来源/视觉中国但字节以广告业务为主的主营业务，发展却接近了天花板。据消息人士透露，字节跳动2021年全年收入约为580亿美元，同比增长70%，增速较2020年的111%增长有所放缓。而在2020年此前的几年时间里，字节跳动的营收增速都保持在200%以上。中国互联网广告业今非昔比已成既定事实。《中国互联网广告数据报告》显示，2020年和2021年，互联网广告全年收入分别为4971亿元和5435亿元（不含港澳台地区），同比增长13.85%和9.32%，但增幅均有所下滑，增幅分别为-4.35%和-4.53%。而正如童叟皆知“鸡蛋不能放在同一个篮子里”的道理一般，字节自然也希望能够多条腿走路。字节仍在不断研发新产品，快速造轮子的同时，字节还通过分散的战略投资以布局全赛道。但商业化不可能永无止境般野蛮生长。近年来而被字节重点经营的游戏、出海、教育等业务，都在攀至巅峰后，开始走向下坡路，甚至有的遭遇了迅速陨落。大手笔投资是字节作为游戏领域新势力开疆拓土的战略手段，字节也发行过《航海王：热血航线》《花亦山心之月》等小爆款游戏。但自主游戏研发难度大、出爆款几率小等主观因素，以及国内版号受限的客观因素，仍是字节游戏业务发展路上的掣肘。囿于此，字节游戏业务主战场逐渐转移至海外。字节在海外的发展，凭借着TikTok的成功，在拥有大量用户积累的基础上取得了领跑优势。因此，在海外市场相继推出涵盖图文咨询、游戏、音乐等多领域的产品后，字节将重点放在了跨境电商上。跨境电商在2020年被定为字节内部重点新业务方向之一，并于2021年末上线了对标“SHEIN”的跨境女装独立站“Dmonstudio”。但该重点产品存活时间只有几个月，在今年2月便发布了停运公告。在“Dmonstudio”上线之时，跨境电商平台“Fanno”也开始在欧洲市场推出，凭着“低价+补贴”，Fanno一度挤进意大利购物类应用下载排行榜的前三名。但好景不长，今年上半年以来，Fanno也不断有拟关停的消息传出。和仍在维持的上述业务相比，字节的教育业务则是再无奇迹。“双减”政策下，字节跳动初见成效的教育业务中断，继2021年底停止了旗下教育品牌“大力教育”的在线教育业务后，今年2月在官网相继发布了停运公告。这就意味着，尽管字节做了很多努力，但除了原固有的短视频和头条门户所带来的广告收入外，其他领域在创收上仍乏善可陈。尽管张一鸣在2016年接受《财经》采访时，关于业务扩张逻辑还提到，“世界是动态的、前进的。如果你停下来去做别人已经做好的事情，你和对方都会被时代潮流拉下，因为世界不是只有你和你的对手。”但如今的字节不得不频频涉足巨头林立的赛道，去走别人的老路。如在电商这个不折不扣的老战场，字节提出了“兴趣电商”概念，即给予算法的内容推荐机制，向消费者提供商品，当消费者对商品产生兴趣后，便会产生购买行为。从中尝到甜头的字节并不满于此，又开始盯上集中市场主要份额的货架电商平台，也计划发展货架电商。在今年5月31日所举办的抖音电商生态大会上，抖音电商总裁魏雯雯宣布，抖音电商的定位将从“兴趣电商”升级到“全域兴趣电商”。8月，Tech星球报道称，抖音内部已经将抖音电商的行业运营分为内容业务和货架业务，货架电商成为了抖音的发展方向。与此同时，本地生活也成了字节变现的新方向。商家直播、商品团购、达人探店、外卖服务……一套组合拳下来，抖音的本地生活初具规模，抖音生活服务官方数据显示，抖音生活服务合作门店超过70万个，覆盖城市370个。 囿于难以通过一己之力撬动美团，抖音还和饿了么达成合作，试图实现弯道超车。从尝试多业务探索的抖音身上也不难看出，在国内，加速变现的抖音除了是字节主要收入来源外，也成了字节制胜的武器。像字节针对元宇宙风口打造的新产品“派对岛”从应用商城消失后，不久在抖音APP上线了一个社交新功能“抖音仔仔”，用户在进入该功能界面后，可自创出专属的虚拟人物形象。该功能和定位于可满足玩家通过虚拟形象聊天互动的“派对岛”，可谓如出一辙。只是，字节过去的成功，依靠的是强大的应用矩阵，抖音又能否继续带领字节打胜仗？这一切都是未知数。而在用户增长和流量变现都承压的背景下，字节又重申着“没有上市计划”，这意味着在原有压力之上，还要再添一个风险资本退出的压力。不过对于当下的字节来说，再打造出一个“抖音”，才是当务之急。

份额转让试点激发科创活力

“证监会将一如既往积极听取行业诉求，会同各方共同推动私募股权基金行业和份额转让试点健康可持续发展。”中国证监会市场监管二部主任王建平日前在2022全球PE论坛上表示。在业内人士看来，北京、上海两地的份额转让业务规模逐步扩大，聚焦效应日益显现，将进一步推动相关基金市场发展，对于拓宽私募股权和创投基金行业退出渠道，激活科创资本的有效流动具有重要作用。试点取得初步成效近年来，我国私募股权和创投基金行业发展迅速，基金数量和管理规模均已跃居世界前列。整个行业已从一个“小众行业”发展为资产管理行业的重要组成部分。截至今年7月底，已登记私募股权、创业投资基金管理人达1.48万家，私募股权投资基金存续规模近11万亿元，创业投资基金存续规模2.7万亿元。在政策持续引导支持下，私募股权和创投基金的退出渠道进一步拓宽，退出环境得到显著改善。作为行业“募投管退”运作生态链的重要组成部分，资本的退出不仅直接关系到投资人及私募股权投资机构的收益，对于促进资本循环流动也至关重要，因此也一直是市场各方关注的重点。在此背景下，证监会积极回应行业关切，特别是设立科创板并试点注册制、启动创业板改革并试点注册制，建立上市公司创投基金股东减持股份“反向挂钩”机制，启动私募股权和创投基金向投资者实物分配股票试点，创投基金行业退出渠道更为通畅。值得关注的是，证监会在2020年12月和2021年11月先后正式批复同意在北京股权交易中心、上海股权托管交易中心开展私募股权创投基金份额转让试点，加速推进S基金（Secondary Fund）市场建设。所谓S基金，是私募股权二级市场基金，也叫二手份额转让基金，是专注于私募股权二级市场的基金，投资于私募股权投资基金的二手份额或投资项目组合。与传统私募股权创投基金的不同之处在于，S基金是从投资者手中收购企业股权或基金份额。从以往看，被投企业IPO、被并购、股权回购等退出方式较为常见，而S基金的“出道”将进一步拓宽私募股权和创投基金的退出渠道。《2022中国私募股权二级市场白皮书》显示，2021年中国私募股权二级市场累计发生交易353起，可获知的累计交易金额达668.07亿元，同比增长153%，近5年复合增长率达47%。“份额转让作为基金退出方式之一，有利于推动更多基金参与到服务科创企业的‘接力跑’中，实现对科技创新的长周期支持。从美国等成熟市场来看，私募股权和创投基金通过被投项目IPO退出的仅约12%，通过份额转让退出的约20%。份额转让成为行业退出的重要组成部分。”王建平表示。北京股权交易中心有限公司总经理成九雁表示，北京股权交易中心自2020年年底开展基金份额转让业务试点以来，交易规模突破60亿元大关，交易标的权属涉及财政、央企国企、商业银行、民营机构等多个类型，实现了服务私募基金类型的全覆盖，充分激活了科创资本的有效流动，为S基金市场的发展注入了动力。王建平提到，两地积极推动新的S基金设立，全市场70%的S策略机构已经在两地市场开户成为合格投资者。截至今年8月底，预计新设S基金超过500亿元。很多母基金尝试开展S基金业务，投资策略更加丰富。与S基金相关的协会、联盟陆续成立，私募股权二级市场白皮书常态化发布，市场生态体系正逐步形成。加快完善市场生态但客观地看，S基金在我国尚处于起步阶段，与成熟资本市场相比还有较大差距。“份额转让在我国还是新生事物，行业实践刚刚起步，境外多为线下撮合交易，试点工作还面临一些困难和挑战，需要在后续发展过程中逐步解决。”王建平表示。王建平具体指出以下三点：一是份额转让平台市场吸引力仍显不足。有数据显示，2021年海外私募股权二级市场交易规模突破1000亿美元。但据相关机构初步统计，2021年，我国私募股权二级市场发生交易353起，交易金额为668亿元。两地试点平台交易总金额不足百亿元，市场吸引力还需大幅提高。二是份额估值定价难以形成共识。对企业股权组合而成的资产如何定价是一个难题。如果是多个份额和股权构成的资产包，估值定价更是难上加难。此外，对于国资背景的份额转让，是否必须要进行资产评估、如何进行资产评估，也需要认真研究。三是份额转让尚未形成健全的生态系统。份额转让的规范性问题已经基本解决，但价格发现功能、与市场监管部门衔接、交易效率等方面还存在一些短板，市场化机构进场动力还需要进一步提升。在2022全球PE论坛设立的“S基金的实践与趋势”平行论坛上，多位嘉宾对于国内S基金的发展现状也提出了自己的观点。国投创合基金管理有限公司联席首席运营官孟兆辉表示，作为政府引导基金，国投创合管理的子基金有需求通过转让平台进行退出。通过过去一年落地的案例，能够感受到S基金市场的逐步成熟和完善。不过，S基金在募、投、管、退各个环节面临的问题，需要市场机构发挥专业优势去解决。科勒（北京）私募基金管理有限公司总经理杨战认为，S基金市场作为私募股权生态体系不可或缺的一部分，目前还处于早期阶段，现阶段需要重视市场教育和市场生态建设。英大保险股权投资事业部负责人李洁璘建议，近两年来，市场十分重视S基金的交易机会，险资机构尤其重视交易过程的规范性和安全性，对于后期信息披露的保障要求较高，所以市场需要一个拥有充分信息披露、公允定价能力的平台，以保障未来信息的对称性和安全性。“S基金市场目前在复合型专业人才储备、足够的买方资金支持、基础设施的保障等方面都存在不足，市场对S基金交易的认知存在偏差。相信随着市场机构越来越重视流动性，对S基金交易的关注度将会持续提升。”尚合资本管理合伙人乐德芳表示。协力推进行稳致远受疫情跌宕起伏、国内外形势复杂多变等多重因素影响，今年以来，私募股权创投基金退出速度放缓。根据清科研究中心的数据，2022年上半年，中国股权投资市场退出案例总量达到1295笔，同比下滑五成。除并购外的各类退出交易总量均有下降，其中被投企业IPO的数量同比下降38.8%。在这种情况下，在退出端发展S基金市场已成为现阶段市场各方共同的迫切需求。“目前，试点刚刚起步，面临不少难题，更需要各方一起携手前行、通力合作，使份额转让平台更好满足份额退出和S基金的发展需求。”王建平说。“一是深化份额转让试点工作，二是大力培育专业化的私募股权二级市场机构投资者，三是鼓励私募股权二级市场引入优质中介机构，四是完善私募股权二级市场生态体系。”王建平进一步指出。北京股权交易中心相关负责人对记者表示，针对行业普遍遇到的痛点及问题，北京股权交易中心基金份额转让平台也在积极地做出尝试和探索。例如，对于买方机构不足的问题，一方面推动培育专业化的私募股权二级市场机构投资者，建立买方机构联盟，建立稳定深度的合作关系。充分发挥北股交基金份额转让平台的作用，推动央企和地方国企、母基金、保险等在京新设S基金或S策略机构，拓宽资金来源渠道。另一方面，建议相关监管部门探索推动保险、理财等资金参与私募股权二级市场的多层嵌套豁免问题，以吸引保险公司、银行理财子公司等金融机构自有资金和资管产品在京参与设立S基金，提供更多资金“活水”。针对估值、定价难等问题，北京股权交易中心持续引入第三方估值机构、大数据公司、律所、评估机构、审计机构等成为中介服务机构会员，提高市场交易效率，增强交易过程的合规性，逐步打造北股交基金份额转让平台的基金份额估值定价体系。同时，建议明确转让流程，解决估值定价、折价转让等难点问题，推动国有背景基金的份额到基金份额转让平台进行交易，积累相关数据，进一步完善估值定价体系，增强市场的定价能力和公允性。而对于平台优质资产供给不足的问题，上述负责人表示，基金份额转让平台的交易是基于基金合格投资者之间的交易，具备一定的风险识别和防范能力，建议构建全国统一大市场，逐步取消区域限制。相关主管部门应明确转让流程和交易场所，解决估值定价、折价转让等难点问题，厘清私募基金份额转让平台与从事相关资产公开挂牌交易的产权交易机构之间的服务边界，实现基金有序退出，畅通资本循环，优化资源配置。北京利物投资管理有限公司创始人常春林表示，深化S基金市场发展，将有利于缓解基金退出压力，加速形成“投资—退出—再投资”的良性循环，从而有利于充分发挥资本要素的作用，支持创新型中小企业发展，强化企业创新主体地位，促进我国经济高质量增长。

中办印发《推进领导干部能上能下规定》（全文）

新华社北京9月19日电 近日，中共中央办公厅印发了《推进领导干部能上能下规定》(以下简称《规定》)，并发出通知，要求各地区各部门认真遵照执行。通知指出，《规定》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻新时代党的建设总要求和新时代党的组织路线，吸收了全面从严治党的新鲜经验，健全能上能下的选人用人机制，对于推动形成能者上、优者奖、庸者下、劣者汰的用人导向和从政环境，建设忠诚干净担当的高素质执政骨干队伍，具有重要意义。通知要求，各级党委(党组)及其组织(人事)部门要切实扛起全面从严管党治吏的政治责任，做到真管真严、敢管敢严、长管长严，推进干部能上能下常态化。要坚持严管和厚爱结合、激励和约束并重，做好深入细致思想工作，保护干部干事创业积极性。要加强督促检查，对贯彻落实《规定》不力的，严肃追究责任。执行《规定》中的重要情况和建议，要及时报告党中央。《规定》全文如下。推进领导干部能上能下规定(2015年6月26日中共中央政治局会议审议批准2015年7月19日中共中央办公厅发布2022年8月19日中共中央政治局常委会会议修订2022年9月8日中共中央办公厅发布)第一条为了全面推进党的政治建设、思想建设、组织建设、作风建设、纪律建设，健全能上能下的选人用人机制，建设德才兼备、忠诚干净担当的高素质专业化干部队伍，完善从严管理干部队伍制度体系，根据《中国共产党组织工作条例》、《党政领导干部选拔任用工作条例》等党内法规和《中华人民共和国公务员法》等法律，制定本规定。第二条推进领导干部能上能下，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻新时代党的建设总要求和新时代党的组织路线，落实新时代好干部标准，坚持党要管党、全面从严治党，坚持实事求是、公道正派，坚持事业为上、人事相宜，坚持依法依规、积极稳妥，着力解决不担当、不作为、乱作为等问题，促使领导干部自觉践行“三严三实”要求，推动形成能者上、优者奖、庸者下、劣者汰的用人导向和从政环境。第三条本规定适用于各级党的机关、人大机关、行政机关、政协机关、监察机关、审判机关、检察机关，以及列入公务员法管理的其他机关和参照公务员法管理的机关(单位)中担任领导职务的干部。国有企业、事业单位中担任领导职务的人员，参照本规定执行。第四条推进领导干部能上能下，重点是解决能下问题。应当结合实际分类施策，严格执行问责、党纪政务处分、组织处理、辞职、职务任期、退休等有关制度规定，畅通干部下的渠道。本规定主要规范对不适宜担任现职干部的领导职务所作的组织调整。第五条不适宜担任现职，主要指干部的德、能、勤、绩、廉与所任职务要求不符，不宜在现岗位继续任职。干部具有下列情形之一，被认定为不适宜担任现职，应当及时予以调整：(一)政治能力不过硬，缺乏应有的政治判断力、政治领悟力、政治执行力，在不折不扣贯彻落实党中央决策部署、结合实际推动落地见效上存在明显差距的；(二)理想信念动摇，在涉及党的领导、中国特色社会主义制度等重大原则问题上立场不坚定、态度暧昧，关键时刻经不住考验的；(三)担当和斗争精神不强，在事关党和国家利益、人民群众生命财产安全等紧要关头临阵退缩，在急难险重任务、重大风险考验面前消极逃避或者应对处置不力的；(四)政绩观存在偏差，不能坚持以人民为中心的发展思想，不能准确把握新发展阶段、完整准确全面贯彻新发展理念，在构建新发展格局、推动高质量发展上不积极不作为，搞“形象工程”、“政绩工程”乱作为的；(五)违背党的民主集中制原则，独断专行或者软弱涣散、自行其是，不执行或者擅自改变组织作出的决定，在领导班子中闹无原则纠纷，或者任人唯亲、拉帮结派，破坏所在地方、单位政治生态的；(六)组织观念淡薄，不严格执行重大事项请示报告、个人有关事项报告等制度，无正当理由拒不执行组织的分配、调动、交流等决定的；(七)事业心和责任感不强，精神状态差，对职责范围内的事项敷衍塞责，对群众急难愁盼问题不上心、不尽力，工作推拖绕躲、贻误事业发展的；(八)领导能力不足，不能有效履行职责、按要求完成目标任务，重大战略、重要改革、重点工作推进不力，所负责的工作较长时间处于落后状态或者出现较大失误的；(九)违规决策或者决策论证不充分、不慎重，造成公共资金、国有资产、国有资源损失浪费，生态环境破坏，公共利益损害等后果的；(十)作风不严不实，执行中央八项规定精神不严格，形式主义、官僚主义问题突出，造成不良影响的；(十一)品行不端，行为失范，违背社会公德、职业道德、家庭美德，造成不良影响的；(十二)因存在配偶、子女移居国(境)外，配偶、子女及其配偶经商办企业等情况，按照有关规定需要组织调整的；(十三)年度考核被确定为不称职，或者连续两年被确定为基本称职，以及民主测评优秀和称职得票率达不到三分之二，经认定确属不适宜担任现职的；(十四)因健康原因无法正常履行工作职责1年以上的；(十五)其他不适宜担任现职的情形。第六条党委(党组)及其组织(人事)部门按照干部管理权限，履行组织调整的有关职责。各级组织(人事)部门应当把功夫下在平时，深化对干部的日常了解，定期分析研判考核考察、巡视巡察、审计、统计、个人有关事项报告、民主评议、信访举报等有关领导班子和干部队伍情况，动态掌握干部现实表现，对存在苗头性、倾向性或者轻微问题的，及时予以提醒、谈话、函询、批评教育、责令检查或者诫勉，对不适宜担任现职的及时启动调整程序。第七条调整不适宜担任现职干部，一般按照以下程序进行：(一)核实认定。组织(人事)部门综合分析各方面情况，对不适宜担任现职的情形进行核实，作出客观评价和准确认定。注重听取群众反映、了解群众口碑，特别是听取工作对象、服务对象等相关人员的意见。必要时可以与干部本人谈话听取说明。(二)提出建议。组织(人事)部门根据调查核实和分析研判结果，对不适宜担任现职干部提出调整建议。调整建议包括调整原因、调整方式、安排去向等内容。(三)组织决定。党委(党组)召开会议集体研究，作出调整决定。作出决定前，应当听取有关方面意见。涉及干部双重管理的，主管方应当按照有关规定程序征求协管方意见。(四)谈话。党委(党组)或者组织(人事)部门负责同志与调整对象进行谈话，宣布组织决定，认真细致做好思想工作。(五)按照有关规定履行任免程序。一般在1个月内办理调整干部工资、待遇等方面的手续。对选举和依法任免的干部，按照有关法律法规、章程和规定的程序进行。第八条干部本人对调整决定不服的，可以按照有关规定申请复核或者提出申诉。复核、申诉期间不停止调整决定的执行。第九条对不适宜担任现职干部，应当根据其一贯表现和工作需要，区分不同情形，采取平职调整、转任职级公务员、免职、降职等方式予以调整，符合提前退休条件的可以办理提前退休。对非个人原因或者健康原因不能胜任现职岗位的，应当从事业需要和关心爱护干部出发，予以妥善安排。调整不适宜担任现职干部，原则上在职数范围内安排。暂时超职数的，应当报经上一级党委组织部门和机构编制部门同意，并明确消化时限，一般应在1年内消化。第十条对被调整的干部，应当跟踪了解其思想动态和工作状况，有针对性地做好教育管理工作。根据工作需要，对认真汲取教训、积极努力工作，德才表现和工作实绩突出且经考察符合任职条件的，可以进一步使用、晋升职级或者提拔职务。第十一条各级组织(人事)部门应当对不适宜担任现职干部的调整原因、安排方式和后续管理等情况进行纪实，每年1月底前向上一级党委组织部门报备上年度相关情况。第十二条健全和落实推进领导干部能上能下工作责任制，党委(党组)应当坚决扛起主体责任，党委(党组)书记应当切实履行第一责任人的责任，组织(人事)部门应当自觉承担具体工作责任，坚持原则、敢于负责，做到真管真严、敢管敢严、长管长严，结合日常干部选拔任用、管理监督、领导班子换届等工作，推进能上能下常态化。第十三条坚持严管和厚爱结合、激励和约束并重，落实“三个区分开来”要求，正确把握政策界限，保护干部干事创业、改革创新的积极性，宽容改革探索、先行先试等工作中的失误。第十四条严明推进领导干部能上能下工作纪律，不得搞好人主义，不得避重就轻、以党纪政务处分规避组织调整或者以组织调整代替党纪政务处分，不得借机打击报复。第十五条积极营造推进领导干部能上能下的制度环境和舆论氛围，加强督促检查，把本规定执行情况纳入党委(党组)履行全面从严治党主体责任、“一报告两评议”、巡视巡察、选人用人专项检查等内容，纳入党委(党组)书记年度考核述职内容。对严重不负责任，或者违反有关工作纪律要求的，应当追究党委(党组)及其组织(人事)部门主要负责人和有关领导成员、直接责任人的责任。第十六条各地区各部门可以根据本规定，结合自身实际，制定实施细则。第十七条本规定由中央组织部负责解释。第十八条本规定自发布之日起施行。《 人民日报 》( 2022年09月20日 01 版)

债市“地雷”：非银杠杆率再创新高

非银机构杠杆率则大幅上升0.9pct至117.1%，创2020年有数据以来的新高。具体来看，证券公司杠杆率环比上升5.9pct至220.6%，为2021年以来次高值；而非法人产品杠杆连续6个月回升，8月环比上升1.1pct至118.0%。观察广义基金中各机构质押式回购余额走势，仅货币市场基金质押式回购余额小幅回落，而基金公司、理财产品、其他产品均有所回升，其中基金公司、其他产品质押式回购余额已升至2021年以来最高水平。

跨境进口电商众生相：创业平台屡受挫，互联网大厂卷出海

洋码头的境遇，代表着同时代一批玩家的命运。独立海淘电商洋码头陷入“跑路”风波。就在8月底，公司创始人兼CEO曾碧波刚刚用一篇5000字的长文，讲述了公司业务端持续下滑、现金流恶化、员工大量流失、甚至本人的窘迫状态。现年13岁的洋码头，是跨境进口电商的先行者，曾自称“行业里唯一且首家获得全年盈利的独立跨境电商企业”。这样一位业内独角兽的境遇，实际上代表着同时代一批玩家的命运。网经社“电数宝”数据显示，2021年包括乐吾淘、GMALL全球购、海天下等在内的7家跨境进口电商平台出现了破产、倒闭、重大重组、创始人跑路、平台关停等情况；今年9月10日，专注母婴进口品类的蜜芽App也已正式关停。值得一提的是，与此同时跨境电商行业内包括出口电商、服务商等在内的其他玩家都正迎来前所未有的利好。为何时代的沙漏，只留下了这批跨境进口电商创业老兵？潮起又潮落跨境进口电商，也有过自己的高光时刻。十年前的互联网行业中，电子商务还是一股新兴的市场力量，其发展速度不可谓不快，但同时也暴露出诸多短板，而问题的背后则裹挟着机遇。以C2C买手制模式起家的洋码头，瞅准国内外商品的高额价差，对繁琐的海淘步骤进行了大幅简化，并因此受到用户的追捧。2011年的圣诞节期间，消费者想要在洋码头上购买一条大洋彼岸的正品李维斯牛仔裤，从下单到送货上门仅需4天。来源：洋码头官网市场规模不断增长的海淘，还迎来了政策利好。2014年，海关总署接连出台56、57号文，既赋予了海淘合法身份，也认可了业内通行的保税模式，还给予相关企业多项利好；2015年，国务院继续发布文件，推出降低进口产品关税试点、税制改革等政策，并将跨境电商试点范围逐渐放开。自此，跨境进口电商正式进入高速增长阶段。行业的火热，吸引了众多玩家入局。2014年前后，蜜芽、聚美优品、小红书等海淘类平台如雨后春笋般涌出。适逢错过BAT高额回报的投资人们，正对下一个新经济独角兽虎视眈眈，一场押注跨境电商赛道小巨头们的投资竞赛悄然打响。2014年12月，蜜芽刚刚拿到创跨境电商行业融资纪录的6000万美元C轮融资；1个月后，该记录就被洋码头1亿美元的B轮融资打破。IT桔子显示，2015-2016年跨境电商领域的融资案例天使轮、A轮和B轮的数量共计200起，平均下来不到4天就有一起融资事件发生。与此同时，唯品会、京东、亚马逊中国、苏宁、网易、天猫等巨头的跨境电商进口业务也都相继上线，行业竞争日趋白热化。打破江湖格局的，依然是政策变化。2016年“48新政”颁布，跨境进口电商取消行邮税，改收“综合税”。有商家对此算了一笔账，新政下达前，卖纸尿裤进货100元，卖120元，除去物流、管理、仓储还能盈利；新政后，要多收12%的税，还卖120元会亏钱，但若提价至130元就卖不出去了。原本火热的行业，一下被浇了一盆冷水。据“澎湃新闻”报道，新政出台后一年，受此影响倒闭的跨境电商达上百家。其中不乏烧掉2.6亿元资金的蜜淘。为求生存，包括蜜芽、洋码头在内的创业型平台纷纷开启转型模式，拓展跨境进口商品之外的品类，并在线下、直播等渠道发力。但转型也并非易事。曾碧波透露，2020年以来，疫情对于进口电商冲击严重。“各个国际进口快递的国际航班运能大幅减少，口岸清关时效大幅拉长，整体时效链路时效拉长后，买手的资金结算回笼也受到严重影响，用户订单取消率比以前更高，洋码头业务持续下滑。”集体的不景气，让市场传出了“海淘平台时代已过”的声音。跨境进口电商创业公司为何沦为巨头附庸？值得注意的是，虽然有一些海淘平台倒下，但整个产业仍在持续增长。数据显示，2021年中国跨境电商进口市场规模3.2万亿元，同比增长14.28%，海淘用户规模1.55亿人，同比增长10.71%。“冰火两重天”背后，行业经历了残酷的洗牌，如今的市场已经成为了巨头的天下。易观分析发布的报告显示，2022年二季度，中国跨境进口零售电商市场中，天猫国际以38.1%的份额排名第一，其次是考拉海购和京东国际，份额分别为23.4%和22.9%，第四名的唯品国际，份额已经降至8.5%。来源：易观分析与此同时，抖音全球购正在先发巨头身后紧紧追赶，现已愈发接近成为最快破百亿GMV的跨境进口电商。今年上半年，其GMV突破40亿，订单超2000万单，同比增长近7倍。市场发生剧烈转变背后，2015年时曾碧波的一句话，道出了创业平台逐渐式微的重要原因。“行业发展至今，供应链、物流、服务是三大主要发展瓶颈，也是行业入局者的破局点所在。”资深业内人士董伟对此解释称，跨境意味着供应链的变动要素更多、变动幅度更大、从售卖到收回资金投入再采购的周期更长。如果把电商业务简单抽象成买家和卖家两个点之间连一条线段，那么货物的运输清关、货款的收回、建立和维护买卖双方之间信任的成本，都使这条线段更长更易断。2014年后，我国的跨境电商产业链开始成型。一方面，主流玩家不再是散兵游勇，越来越多的大型外贸企业和工厂参与进来，让产品得以从尾货、二手货源升级成一手货源；另一方面，跨境电商逐渐打通了制造、营销、物流、金融全流程，中大额订单比例进一步提升。在此背景下，跨境进口电商创业平台逐渐在与大厂的较量中落入下风。首先，大厂的资金实力雄厚，在供应链商家面前的议价能力也更高。这不仅让其在一轮轮价格战中游刃有余，更能让其在物流和供应链端做更多投入，从而在消费者心中树立正品形象。2017年时，某跨境电商负责人透露：“像花王纸尿裤，618京东、天猫、网易考拉都在搞价格战，考拉的纸尿裤60多元一包，低的一塌糊涂，这个价格连到港成本价都买不到。”曾碧波曾表示，洋码头在6年的时间里烧了8个亿，而被丁磊寄予厚望的网易考拉海购，一年就亏了20个亿。来源：罐头图库其次，创业平台的试错成本相对也更高。曾碧波在接受“创业家”采访时曾对2018年的洋码头做了复盘，从试图将整个App小程序化，到组建团队帮品牌商做市场营销，再到找空降兵当副总裁，三项战略误判不仅没能让业务有所起色，还让整个组织元气大伤。再次，以蜜芽为代表的跨境垂直电商平台，或许本来就是阶段性的时代产物。在综合电商平台日益精进的算法面前，这类平台的优势已经所剩无几。最后，或许时代的因素也不能忽略。艾媒咨询CEO张毅认为，过去这些平台有空间和机会，与消费者需求、国内产品生产力、品牌力不高有关，随着近年来国货的崛起，进口电商需求增长在减缓，也进一步压缩了一些平台的成长空间。“卷”完国内，互联网巨头们向海外进击回溯历史不难发现，跨境电商行业的起伏与政策风向息息相关。而2020年受疫情影响后，跨境电商已经成为了推动外贸转型升级、打造新经济增长点的重要突破口，获得了众多政策的支持。如《“十四五”商务发展规划》中就明确提到，要推动外贸创新发展，到2025年使跨境电商等新业态的外贸占比提升至10%。受此影响，现在的跨境电商行业成为了巨头们布局的下一块战场。招商证券研报将当前的跨境电商产业链分为上中下游三部分，其中上游由安克、海信等品牌商组成，中游由交易平台和服务商组成，下游则是消费者和渠道商。更具体而言，交易平台分为出口和进口，出口又分为B2B、B2C、C2C三种模式；而服务商则包括软件服务、金融支付、仓储物流和营销服务四部分。来源：招商证券研报需要注意的是，我国跨境电商市场一直以出口为主导。2021年出口和进口的跨境电商行业规模占比分别为77.5%和22.5%；而在2014年，出口进口的比例则是85.4%和14.6%。“中国的跨境电商领域出口比进口热，原因和是不是中国无关，甚至和产量无关，个人觉得主要与进出口政策和生产效能有关。发货方出口政策放得更开，收货方进口政策放得更开，对于发货方来说出口自然大于进口；发货方生产的效能更高，收货方生产效能更低，货物自然从高效能处流到低效能处。进口热还是出口热不只受中国要素影响，而是一种多国要素比较出来的结果。”董伟表示。“我国制造业水平发达供给充足、产业链配套完整，成本优势及优质供应链能力为B2C跨境出口带来了突出的性价比优势和利润空间。”招商证券在研报中提及。在出口平台中，B2B是外贸主流，占比约七成。目前阿里巴巴国际站是我国最大的跨境B2B平台，整体市场呈现“一超多强”格局。相比之下，直接面向境外消费者的B2C市场竞争更为激烈。目前，国内互联网电商大厂已悉数入局，其中阿里收购了Lazada，腾讯间接持有Shopee股份，拼多多跨境平台Temu已经在美国结束了平台内测并开放全品类商家销售，京东主攻B2B业务，抖音则依靠TikTok电商在全球范围内攻城略地。而自B2C品牌独立站起家的广州快时尚电商公司SHEIN，近一段时间估值更是被传已超千亿美元。在业内人士看来，巨头们出海与国内流量见顶有关，同时海外的电商市场渗透率也存在较大的提升空间。不过，跨境出口目前也面临诸多不确定性。董伟认为，以拼多多为代表的后来者短期内或能撼动当地的市场格局，但长期看没有优势，就像亚马逊没能进到中国一样。适合这些新兴市场的电商模式，可能是市场没见过的，根植并成长于本土的新物种。不同于国内，国外电商市场更为分散。以美国为例，2021年其最大的电商公司亚马逊市占率达41.8%，但CR5（市占率最高的五家公司之和）却不足60%；对比之下，同期中国电商的CR3就达到88%。此外，董伟表示，国内的创业者受平台思维控制比较严重。在中国的电商市场，淘宝、京东等电商平台垄断了用户关于商品信息的搜索，而海外的独立站商家占比会更多，也就是国内更习惯去“大超市”里买东西，海外则更多去“专卖店”买东西。除了本土化方面的问题，国际形势及政策的扰动也为跨境电商赛道的玩家们带去不少挑战。2021年4月亚马逊开启封店潮，超3000个卖家账号受波及，部分国内商家损失惨重。即便如此，进军全球市场依旧几乎所有中国互联网公司的最佳选择，只是不知道下一批“洋码头们”，是否已经准备好接受未来的命运。

当家庭协议“遭遇”遗嘱，哪个效力更高？｜判例中的家产纠纷

在很多家庭中，父母或长辈通常会以家庭协议的方式代替遗嘱来进行财产的传承安排。这些涉及财产继承的家庭协议的名目多样，有的叫“析产协议”，有的叫“家庭财产约定”，甚至有的没有任何标题，只是最后由家庭成员们签了字。此类家庭协议的效力如何？若“遭遇”遗嘱，哪个效力更高？9月19日，上海七方律师事务所高级合伙人胡晓萍发文对此进行案例分析称，当协议的性质明确认定为是家庭协议时，该协议在一定程度上具有优先性，对于被继承人应当具有约束力，因此在一定程度上限制了被继承人的财产处分权。家庭协议能否认定为遗嘱胡晓萍表示，我国法律并未对家庭协议进行明确规定，一般来说，家庭协议是指全体家庭成员协商一致后对家庭财产进行分割。内容一般包括财产分配、债务承担、赡养问题等。那么家庭协议能否视为遗嘱？下面给大家分享一个案例：王世卿与矫淑莲育有子女五人，即王某5、王某4、王某1、王某3、王某2。王世卿于2003年1月7日去世，未留有遗嘱，矫淑莲于2016年2月3日去世。位于青岛市户房屋所有权人登记为王世卿，系王世卿与矫淑莲的夫妻共同财产。王某1向法庭提交文书一份，内容为：“矫淑莲，现年82岁，丈夫王世卿于2003年1月7日去世，二人于1975年在四方区南山新村310号买下私房两间……因矫淑莲年事已高，经全家人商议后，一致同意，矫淑莲在世时由矫淑莲居住，矫淑莲去世后，该房的产权归矫淑莲的女儿王某1所有。2009.2.8同意：矫淑莲同意；长子王某4同意；王某2同意；女儿王某1同意；王某3（分别捺印）”（以下称“家庭协议”）以上内容为2009年2月8日，由王某1配偶孙胜军书写，王某4代矫淑莲签名、矫淑莲捺印，王某4、王某2、王某1、王某3分别书写同意并签名捺印。一审法院认为，涉案房屋系王世卿与矫淑莲的共同财产，涉及王世卿的遗产继承，应由全体继承人协商确定，该“家庭协议”缺乏必要的参与人，对于王世卿的继承问题，应为无效协议。“家庭协议”涉及矫淑莲的部分，从内容上看，实质应为遗嘱，“协议”内容由王某1的丈夫代书，遗嘱内容并非遗嘱人本人书写，系一份代书遗嘱，应具备继承法对代书遗嘱所要求的形式要件。代书遗嘱应当有两个以上见证人在场见证，由其中一人代书，注明年、月、日，并由代书人、其他见证人和遗嘱人签名。对于遗嘱见证人，法律明确规定继承人、受遗赠人，与继承人、受遗赠人有利害关系的人不能作为遗嘱见证人，显然“家庭协议”涉及矫淑莲的部分不符合继承法所规定的代书遗嘱应具备的实质和形式要件，不能认定为矫淑莲的合法有效遗嘱。本案应当按照法定继承处理。再审法院也肯定了一审的观点，认为本案所谓“家庭协议”不符合各类遗嘱的法定形式，但该“家庭协议”能够反映矫某莲、王某4、王某2、王某3及王某1当时的真实意思表示，在分配涉案房屋时应予以充分考虑。胡晓萍分析称，由此可见，由于家庭协议的形式很多情况下都无法符合继承法上对于遗嘱的要求，例如自书遗嘱需由遗嘱人亲笔书写，签名，注明年、月、日；代书遗嘱需由两个以上见证人在场见证，由其中一人代书，注明年、月、日，并由代书人、其他见证人和遗嘱人签名等。因此家庭协议里的相关条款并不一定视为遗嘱。但家庭协议如确能反应家庭成员真实意思表示的，分配财产时也应当予以充分考虑。家庭协议与遗嘱冲突的情况那么，当家庭协议与遗嘱先后出现，两者产生冲突时，应以哪一个作为分割的依据？我们再来看一个案例：冯某2与张某1于1979年4月22日结婚，系再婚夫妻。冯某1系冯某2与前妻所育女儿，张某2系张某1与前夫所育女儿。2010年2月14日，冯某2与张某1签订《协议书》一份，主要约定：冯某2与张某1是再婚夫妇，并各自有一个女儿，现都婚嫁立业，三十多年来一直有二套住房，一套住房是丈夫名下A室，一套是两人现在住房即系争房屋。A室从2010年2月16日归丈夫女儿冯某1所有，系争房屋归妻子女儿张某2所有。2010年3月8日，冯某2与张某1再签订《协议书》一份，主要内容为：A室今日起归冯某1所有，系争房屋今日起归张某2所有。2018年2月4日，冯某2委托某事务所订立遗嘱，主要内容为：冯某2对系争房屋合法拥有三分之一产权，自愿将系争房屋冯某2所享有的份额全部由冯某2亲生女儿冯某1继承，但冯某2配偶生存期间，冯某1不得分割上述房产。该遗嘱代书人为姚某律师，见证人为姚某和赵某华律师。法院认为，协议书涉及对象均为家庭成员，协议书内容中除了就本案系争房屋的权属进行了约定，也对XX村XX号XX室房屋的相关权利进行了约定，两项约定不分先后和主次，亦不应分割，而关于天山三村房屋的约定已实际履行，故该两份协议书是家庭协议，并非遗嘱，也非赠与协议。综上，《协议书》属家庭协议，系家庭成员真实意思表示，合法有效，各方应按此履行。冯某2在协议书中对系争房屋的权利已经进行了处分，冯某2无权再以遗嘱形式单方处分系争房屋权利，故对原告诉请，本院难以支持。胡晓萍认为，当家庭协议与遗嘱发生冲突时，首先要判断此“家庭协议”的性质，是遗嘱、赠与协议还是家庭协议。1、协议认定为遗嘱性质认定为遗嘱性质的协议首先应当满足法律规定的遗嘱应具备的实质和形式要件，其次根据《民法典》第一千一百四十二条规定遗嘱人可以撤回、变更自己所立的遗嘱。立遗嘱后，遗嘱人实施与遗嘱内容相反的民事法律行为的，视为对遗嘱相关内容的撤回。立有数份遗嘱，内容相抵触的，以最后的遗嘱为准。遗嘱人对先前订立的遗嘱有撤销权，当协议内容被认定为遗嘱时，则应当以最后订立的遗嘱为准。2、协议认定为赠与协议性质赠与是无偿法律行为。无偿法律行为的拘束力较弱，相较于受赠与人之利益，赠与人利益更值得法律保护。更何况赠与人是在处理自己死后财产，因此尊重当事人最终意思是必然的。因此，根据《民法典》第六百五十八条规定，此种情形下赠与人应当也享有撤销权。应当尊重其最终意思，以后订立的遗嘱为分配财产的依据。3、协议认定为家庭协议性质当协议的性质明确认定为是家庭协议时，该协议在一定程度上具有优先性。我国目前并没有法律明确家庭协议的性质，但是家庭协议一般属于家庭成员之间充分合意的体现，通常还伴随着对赡养等义务的约定，需要所有权利义务相关的家庭成员予以确认。对于被继承人应当具有约束力，因此在一定程度上限制了被继承人的财产处分权。胡晓萍指出，（2017）沪0115民初56595号案件中，法院认为争议的焦点是被继承人赵林娣在《协议书》后所立的代书遗嘱是否能够对抗《协议书》。从《协议书》的内容看，不仅约定5名子女对被继承人过世后房屋的分配方案，亦约定5名子女在被继承人生前负有的赡养、照顾义务，且原、被告也实际按此协议履行赡养、照顾被继承人的义务，因此此协议是一种具有对等权利义务内容的家庭内部约定，对所有家庭成员都具有了法律约束力，故在未经家庭成员同意的情况下，被继承人无权通过遗嘱方式擅自变更上述协议中约定的财产处分内容。如可擅自变更，即突破了合同的约束力，也无法体现公平性。综上分析，赵林娣代书遗嘱不能对抗《协议书》。

顺丰客服一句“不是保多少赔多少”引发热议！律师翻看相关条款发现猫腻

“顺丰保价1.8万的单子只赔500”引发热议。据报道，近日，客户王先生自己在顺丰寄了一件价值17000元的手办，因为价值昂贵就花108元做了18000元的保价，在寄的过程中手办有破损，导致手办贬值，随后要求顺丰按照保价赔付或者赔付无损全新的手办，顺丰方面称只能赔偿500元。顺丰客服回应称：保价不是保多少赔多少，是综合快件实际损耗和保价金额按一定比例赔偿的。对于顺丰客服的回复，网友表示：“那保的意义是什么？”、“所以保价与不保价有什么区别？”、“没保价时说没保价，保了价说不是保多少赔多少，反正他们有最终解释权”。有律师翻看顺丰关于保价赔偿的相关条款，发现了其中的玄机。在相关条款中，顺丰要求客户在理赔时提供托寄物真实有效的价值证明，顺丰会结合市场价值和第三方机构意见评估损失价值并按保价金额结合损失的比例进行赔偿。如果客户不能证明托寄物品的实际价值，顺丰会全额退还保价费用，按照未保价快件进行赔偿，不足额保价部分或超额保价部分均无法获得赔偿。值得注意的是，客户每次保价的时候，都是默认同意了这个协议的。因为不同意，你根本没法点入下一步。

浙江义乌要求商家下架槟榔 当地市监局：接上级通知，永久性禁售槟榔

槟榔资料图 图据视觉中国2022年9月10日，歌手傅松因口腔癌去世，终年36岁。傅松曾在其社交平台上表示自己的口腔癌系槟榔所致，呼吁大家“珍惜生命，远离槟榔”。因此，“36岁歌手嚼槟榔6年因口腔癌过世”的话题一度登上微博热搜，舆论场中关于禁售槟榔的呼声再起。9月15日，浙江省义乌市廿三里街道的便利店老板徐先生（化姓）向红星新闻记者反映称，当地食品安全监管部门要求商家下架店内槟榔，不得销售。“市监局的人9月15号下午在微信群里通知：所有便利店销售的槟榔全部下架，不得销售。”徐先生说，他当日刚从槟榔经销商处进了一批货，下午便收到了下架槟榔的通知，暂时不知如何处理店内的槟榔存货。据徐先生透露，由于歌手傅松因口腔癌去世的事情，近期到其店内购买槟榔的顾客相比平时要少一些。“平时我们这买槟榔比较多的是一些喜欢抽烟的年轻小伙子，大家看到那个新闻可能会有点担心。”当地市监局工作人员在微信群发布的禁售通知 受访者供图9月19日下午，某知名槟榔品牌在义乌市的经销商对红星新闻记者表示，前几日有多家商户向其询问有关槟榔下架的消息，但他们一直未接到有关部门的上述通知。“9月14日公司说暂缓进货，但没想到是这么严重。但如果商家有槟榔卖不掉，我们也会过去帮他收货的。”对此，义乌市市场监督管理局的工作人员向红星新闻记者确认上述通知属实。该工作人员表示，近期上级有关部门要求，“浙江省内的食品经营者不得销售食品包装和标签标识的槟榔制品。”“这个通知基本是永久性的，不是说短期（下架）。”该工作人员称，如果之后商家存在销售槟榔的行为，相关部门会对此进行处罚，“现在就是先引导商户对槟榔进行下架处理。”浙江省市场监督管理局的工作人员亦告诉红星新闻记者，浙江省是从今年9月初开始下发有关通知，禁止槟榔作为食品销售的。据该工作人员介绍，2020年最新版的《食品生产许可分类目录》取消了食用槟榔的类别，槟榔作为食品的生产许可和监管便缺乏了依据。红星新闻记者经梳理发现，近年来我国的槟榔监管政策逐渐推进且趋于严格。公开资料显示，2017年，原国家食品药品监督管理总局将槟榔果列入了一级致癌物；2019年，湖南省槟榔食品行业协会要求湖南所有槟榔生产企业从该年3月7日起停止国内全部广告宣传；2020年，最新版的《食品生产许可分类目录》取消了“食用槟榔”的类别；2021年9月17日，国家广播电视总局办公厅发布通知，要求自即日起，停止利用广播电视和网络视听节目宣传推销槟榔及其制品。

预制菜和短视频沦为“猪食”,资本的锅？

预制菜在“罗敏”风波后，又迎来了新一轮口诛笔伐。这一次开枪的人是智纲智库创始人王志纲。近日，在东方甄选直播间内，智纲智库（王志纲工作室）创始人王志纲与俞敏洪、董宇辉聊天时称，“我从来不吃，预制菜是猪狗食”。对此，工作人员回应称，上述言论属于心直口快的个人发言，不针对某一个行业或某一个个体。即便如此，仍有不少网友感到被“冒犯”，而这番言论，也再一次引爆了现代技术进步之下标准化、工业化的生产与讲究匠心和口味的传统餐饮之间的矛盾，以及疫后复苏的餐饮行业向左走向右走的讨论。上一次引爆舆论的“猪食”论，枪口曾对准短视频。2021年6月，腾讯副总裁、在线视频首席执行官孙忠怀对短视频开炮，批低智洗脑短视频像猪食。他表示，现在短视频平台的个性分发太厉害了，“你喜欢‘猪食’，看到的就全是‘猪食’”。二者殊途同归。资本围猎之下，看似漫不经心的一举一动，背后往往都是一个深不可测的商业海洋。从短视频到餐饮，刷手机成瘾，速食主义成风，归根结底无外乎顺从人性，投其所好，自然生意好做，钱好赚。预制菜听起来确实“食之无味”缺乏诚意，但效率确实惹人爱。资本不讲对错，当它一再向各个行业、各个领域狂飙突进，人与资本、文化与资本的冲突便跃然纸上。中餐一直以来“以人为本”。仰望大厨，背后是人力、物力、精力，考验刀工、烹饪技巧、火候把控等，这是功夫的考验，是人对菜肴的驾驭，享受厨师亲手烹制的美食，才是对味蕾的终极满足。但预制菜企图满足更多人，不再依赖具体的人。用非常标准化的方式来进行生产封存，不论时间、地点、人如何变化，这道菜都会保持同样水准及口味。短视频试图俘获更多人，进而改变更多人。通过算法，精确推导出你的所爱，在洗脑式的简单重复中，潜移默化地冲击用户观念、拉低用户心智。我们一边努力让渡自我，拥抱资本创造的美丽新世界，也无数次对被它重塑的生产和生活表示怀疑和感到不适。这种冲突和张力，在极度的依赖和理性的自觉中摇摆，在放不下的短视频和停不下来的自我省思中应验，在罗敏和陆正耀身上被放大，又在王志纲的话中被点燃。所谓饮食文化，“最后一公里”总被寄托在厨房里。在厨房，五味的最佳存在方式不是打开料理包和加热器，而是在真实的煎炒烹炸中得到升华，舌尖上的美食自带的烟火气，才能从细微的平凡中折射出人生风味。厨房会像当初的缝纫机一样消失吗？厨师连同饮食文化会因为预制好的一切而消弭吗？一切会变得更好还是更糟？……这是资本虎视之下的普遍焦虑，也是大浪席卷之下裸露的现实。

网课亏欠了这一代大学生

上上周，我早早做好了准备，提前做了核酸，准备好PPT，给车加满油。这是开学的第一堂课，这学期，我有很多计划。但是就在当天早上，学校发来短信：校园又封了，改网课。我感到深深的失望，和挫败。上学期是一个灾难。我只在课堂里讲了两堂课，就被封在了家里。而学生们也被封在学校，甚至宿舍里两个月。在最初的几节课里，我还强撑着继续讲课。可是当时间接近一个月的时候，我放弃了所有正常的课程。我跟学生们讲了三个原则：第一，现在，你们最重要的是保持好心情和健康的心态。你们还年轻，学习的机会还很多，不必要急着去学习什么；第二，可以多看书、电影或听音乐，把你们日常中没时间看的东西，趁机多看看；第三，如果可能，去培养一些自己喜欢的东西，这也许对你们的未来也有帮助。对于一个历经社会磨难的人而言，两个月的纯封闭时间和空间，都是难以承受的巨大压力，更何况这些少不更事的孩子呢？我不忍心给他们再施加任何一点压力。但是我知道，作为一个老师，我几乎可谓失职。我不断地向他们道歉。他们的父母付出了金钱，他们付出了时间，在干什么呢？我的教学计划因此乱七八糟，殊无系统，虎头蛇尾。两年过去了，我多数的课程，都在网课中渡过。在接到学校通知的那一刻，我产生出一种生理性的厌恶感。网课正在摧折这一代的大学生。1. 作为老师前几天吃饭，一位朋友说，她在职场中碰见了刚刚毕业出来的“疫情一代”：在疫情中渡过几乎整个大学生涯的学生。她感觉到疫情一代学生与此前的毕业生完全不同的状态。这一代学生，带着几乎毫无损伤的中学生的所有特质。因为他们不曾有过大学生活。她促狭地做了一个中学生在课堂中的惯常动作：一手平放在课桌上，一手举起，表示要发言。而这发生在职场里。全桌人当场爆笑。完了却感到深深的悲哀和无力。他们能如何获得一切与社会有关的知识和经历呢？在中国数千年的教育史中，老师从来的功能都是一致的：传道授业解惑。而这样的功能，不仅仅发生在上课的那一个半小时中。在过去的数年里，我曾经参加过学生的诸多活动：演讲、实践、交流、讲座、参观。所有的一切活动，都是教学的一部分，而不仅仅在课堂之中。我每个学期最少和其中的一些同学吃几次饭。在这样私人的沟通场合中，我们的关系就解绑了上下或者师生关系，而成为一种平等的交流，而许多真实的想法与困惑，在这样的私人环境中，才能被解放出来。在我上大学期间，在一些特殊的时间里，老师们会跑到宿舍里来，和学生们一起下象棋，打牌，看电视。我在学校中许多亦师亦友的关系，就在这样的环境中建设起来。我想要让他们对于职业的价值观有深刻的理解。但是价值观并不能仅仅依靠讲授，而依靠看、听、说，依靠任何人的交流，他们自己的亲身体悟，才能建立起来。对于新闻中的人物的感知、对于采访伦理的理解、对于零度情感的把握，都需要在真实的实践中才能进入。很多的学科，并非通过阅读就能够产生出许多的疑问。更多的疑问在现实生活与操作之中。在实操中司空见惯的一些问题，依靠想象是无论如何也无法发生的。当一个采访对象不愿意接受采访时，你如何才能突破？未曾有过经历，你根本无法想象。我需要看着他们的眼睛，才能知道他们对于我所想要告诉他们的内容，他们是否真的有疑惑。而另外一个小小的、阴暗的满足感，在网课中永远也无法实现：当你明明知道一个学生嗨了一整晚，对于你布置的作业一无所知，却装作胸有成竹的样子，你在课堂上把他揪出来回答问题时，他的猝不及防的慌张与尴尬，这种暗爽，网课如何能够给予？学生和老师之间不曾见面，互不相识，网课摧毁了师生之间神圣的尊严，它使双方完全成为了一种交易关系：你在课堂中的一个半小时内，把你自以为是的内容通过网线传输给他们，他们三心两意地听着你的聒噪，可能手边还打开着一局没打完的《王者荣耀》。桃李满天下，相逢不相识。做老师还有什么乐趣？2. 作为学生上课只是大学生活中的一小部分而已。因为生活才是上学的全部内容。“一起同过窗，一起扛过枪“，这是人生老铁关系中的重要时刻。睡在我上铺的兄弟之所有重要，是因为我们在青春中最不可替代最美好的时代中遇见的人。我们读过相同的许多书，我们听过相同的许多故事，我们喜欢过相同的女孩，我们吃过相同的世界上最难吃的饭，当晚上宿舍的灯光熄灭的时候，持续到凌晨两三点的卧谈会，是人生中最值得记忆的谈话。在这里，我们建立了人生中最初的一些重要人脉，同学、老师、系主任、讲座嘉宾、隔壁学校的老乡、一起搭车的学长、社会实践的指导老师……凡此种种，他们不仅仅是知识的来源，是最初的社会的印象，他们也是一生中可能赏识你、扶持你的力量，是你悲伤时候的安慰，是你风光时候的共享，是你艰难创业的伙伴。而这一切，都必须建立在“关系”，也就是共同经历的基础上。在电脑上相逢，和同在一个腾讯会议会议室里的人，并不是同学，无法替代睡在上铺的兄弟。当然，还有，在那个白衣飘飘的年代里，那个女孩，或者那个男孩，是大多数人最初的心动，最深的纪念，和最心底的美好。爱情就是这个最美好的年华中世界能够给与你的最珍贵的礼物。我们成年人都知道，校园里的puppy love，多数是无疾而终，因为外面的世界太真实和残酷，所以那样的纯纯的爱情，是经不住真实生活的风雨的：尽管当然外面的爱情也经不住风雨。当关键的问题在于：恰恰是这样的脱离于真实世界的，无需考虑真实生活的，纯粹出于荷尔蒙和生命悸动的爱情，才是最美好的爱情，因为它多数情况下，不掺杂任何真实社会的肮脏与痛楚的杂质。爱情需要和风细雨中一把油纸伞的邂逅，需要在食堂里一场莽撞的冲突，需要图书馆里一排书架上正好相遇的目光，或者需要网球场上拙劣而丑陋的身姿。在一条没有生命的网线所连接起来的课堂，多么旺盛的荷尔蒙都无法产生出爆裂的化学反应。学生的生活太多元，值得纪念的东西太多。学校背后夜幕时分盛开的黑暗料理，食堂大叔霸道的眼神和分明的爱憎，校园舞厅里舞王的嚣张和紧张的舞步，无处躲闪的情侣总是在最浪漫的时刻被手电筒照见，隔壁学校建筑系的男同学被本系的男生集体阻拦在过来追求女同学的路上……凡此种种，才叫生活。貌似先进科技的网课，摧毁了大学生和他们的大学生活，让他们苍白得只剩下网课中老师们既无顿挫的讲课声音，昏昏欲睡的课堂和毫无生命的PPT。上大学有什么意思？这么美好的四年时光，还不如买张车票行走在路上……不过，他们当然只能被困在网课里，哪里也去不了。三年了，最美好的岁月，都虚掷在令人憎恶的虚假课堂里。3. 作为学校对，学校当然更不是一个仅仅提供上课的教室的大宅院。对于本科生来说，4年，对于研究生来说，6-7年，对于博士生来说，10年。这么漫长的时光，多数都要在这个大宅院之中抛掷。而且对于许多人来说，他们人生中最重要的一切，都从这里开始：职业的设定，人生方向的确立；第一次爱情的心动，终身相伴的挚友；价值观与灵魂的导师，影响一生观念的书；重塑了自己的一次讲座，伴随了余生的兴趣；甚至，步入婚姻的殿堂，迎接新生命的到来。它何止仅仅是一座没有生命的砖瓦所构成宅院，它几乎是深刻烙印在生命印记中的圣所。学校提供给学生的，包括了硬件和软件。一个学校的图书馆，对于生活在其中的学生来说，是至关重要的建筑。从老师那里听到的许多知识或内容，必须从图书馆的馆藏中得到验证、延展和推翻。因此图书馆对于学生来说是校园生涯中的记忆凝聚点。考试前夜的通宵夜车，建立兴趣的阅读体验，和puppy love的约会，寻找答案的知识渴求，都要在图书馆发生。还有食堂。任何一个正常时代的学生，都有着对本校食堂爱恨交加的复杂情感。所有城市的大学生，都会有一个各个学校的食堂排名，彼此串联比较学校食堂的好感度，是任何一届学生都津津乐道的传统。教室、绿化场地、体育场、校内酒吧或咖啡厅、自行车棚，甚或是人行道。这些硬件，以及在这些硬件上所发生的故事，就是作为大学生，不可或缺的一块生命拼图。如果说这些硬件填充了记忆的话，那么软件就形塑了灵魂。大学当然最重要的是老师，但老师并不是知识的全部来源。讲座是大学中除了课程之外最重要的知识窗口。学校是象牙塔，而老师们都是习惯念经的和尚。所有的学校里面都流传着某个老师二十年来讲着一个相同故事的笑话。而讲座往往是外部世界照进这座象牙塔的光。他们可能是来自专业领域的学术大咖，或者是这样行业中拼杀多年的老将，甚或是途径这个城市的外国政要。他们可能只是匆匆忙忙地经过，把自己曾经的经历，或多年的思考，或真实世界里的诡谲，在短短的一两个小时内，浓缩给了一个狭窄的教师，一群稚嫩得无知的孩童。但这束光很可能一下子点亮了坐在遥远角落里的某个男孩的梦想，或者在一个坐在前排的貌不惊人的女孩脑中产生了爆炸。讲座这样的从外面透进来的光线，往往是学校中极其重要的学术构成。自然，还有社会实践。这些从6、7岁开始就进入学校，并且一直在一个严格保护中成长起来的孩子们，第一次真正见识到了现实社会的魔力或者残忍，他们第一次开始真正感知真实生活的冲击，从而成佛或者成魔。而社会实践，往往都是在学校的意志下形成的。学校当然有着许许多多的功能，比如科研，比如学术交流，比如成果转化，甚至比如校办企业。但是一个学校的核心构建，都围绕着学生而展开。一个不以学生利益为导向的学校，是一个没有灵魂、为人唾弃的学校。当大学生的生命里只有网课的时候，所有的这一切都如同烟雾般消散。学生没有图书馆里发生的故事，没有讲座老师所带来的震撼与冲击，没有食堂里发生的种种奇遇，自然也就没有食堂门口的布告栏里学生社团活动所带来的怪现状。没有了学校的课堂，学生们如何热爱，如何厌恶，又如何去怀念？4. 作为教育坐在相辉堂门口的草坪上，看着夕阳如血渐渐落下，身后的快活林里有恋人在喏诺细语，有老师在旁边不远的日本研究所里大声争辩，一个漂亮的女孩骑着车子从旁边经过，惊为天人。我期待着晚上的舞会，想着明天要去同济大学再吃一块他们著名的大排，有一大堆故事和无聊的笑话，等着晚上说给睡在上铺的兄弟，今天洪老师的课有点狂野，我一会儿还得去图书馆里找两本书看看。这才是“旦复旦兮，日月光华”所蕴涵的，关于复旦大学，这所大学的所有意义。如果我仅仅是今天在腾讯会议中听了那个老师令人昏沉欲睡的一个半小时课，我想做的事情，不过是一会儿等我再来一局吃鸡，赶紧再补个觉，今天早上的课太早了，我没睡够。网课消杀了作为教师的多数功能，消灭了学生大学生活的多数体验，剥夺了参与高等教育中的人的尊严和理想。我唾弃这无穷无尽的网课。因为作为一所大学来说，网课仅仅是科技发达时代，给老师和学生上课的一个有益的补充而已。对于高等教育而言，如果指望网课给学生带来知识、价值、道德、爱情、生活、职业等等他们人生起步之初的所有一切，这不仅仅是对学生的亏欠，这是对教育的曲解、对人类的历史虚无。

被黑心培训班收割的餐饮人 钱没了店也没了

餐饮业因门槛低、市场大、资金回流快、投资灵活、风险小等优点，一直是创业者的热门选择。即便是疫情当下，也有大批创业者前赴后继，涌入餐饮业畅想着一展宏图。市场进入者逐年增多，也带动着餐饮相关产业的发展，比如餐饮培训。一些优秀的餐饮培训机构为餐饮经营者提供线上线下的运营辅导、咨询及整体解决方案，对其日常经营甚至是整个餐饮业的发展都起到了一定的推动作用。但近几年，市场上也开始出现一些脱离培训本质，靠忽悠割韭菜的培训机构，他们专挑初创的餐饮店铺尤其是小店入手，设置层层诱饵，收割了一批创业者、经营者。以下是一些餐饮创业者被“坑”的真实经历。成功学员分享，样品店利润年近百万，一切都是“演”出来的有人通过做生意赚钱，有人通过教别人如何做生意赚钱，“餐饮培训”属于后者。“解决餐饮创业中的所有难题，助力餐饮创业者淘金”，当初参加“餐饮培训班”的李阳正是被某培训机构打出的淘金、致富噱头所吸引。李阳初中毕业后就没读书了，倒不是家庭困难，实在是读不进去。这些年，他进过电子厂，卖过保险，去过工地，干了好多年，也没挣下多少钱。有一次，看着那些卖涮菜、夹馍的路边摊生意红火，工作又自由，李阳萌生出创业的想法。经过一番考量再加上各种咨询，李阳选择了火锅这门生意。但火锅店开业后，生意一直不温不火。“生意不好，80%是因为你不懂顾客。”彼时，李阳看到这条培训机构的广告语时，不由地就被吸引。“21天让你的营业额翻倍“这句话，更是让李阳心动不已。整个培训时长就21天，期间也不影响火锅店开门做生意，李阳当时就觉得可以试一试。随后，李阳免费参观了培训机构所谓的“样品”店后，看到人家店员的较高服务素质和整个店面的高效管理流程，他自愧不如。听店主介绍，其店铺一年利润接近百万。接着，李阳还被邀请参加免费的体验课，部分结业学员在体验课上现身分享，有人一年挣40多万，有人一年挣50多万，最少的一年也挣了30万多。而李阳所在的城市平均工资也就四千多一点，一年30多万绝对属于高收入阶层了。实打实的样品店，可观的收益案例，让李阳下定决心报名了该培训班，花九万多购买了一整套“培训课程”。进了培训班之后，用李阳自己的话说，就是醍醐灌顶。导师说，就像诸葛亮坐在中军帐里对着地图指挥就能打胜仗一样，餐饮培训的目的就是教老板学会当诸葛亮，将员工培养成一个个关羽张飞，员工鼓劲干，服务上层楼，生意更火爆，利润自然涨……整个培训期，李阳接触了不少“干货”，从员工的培训到后厨卫生标准、以及店铺运营的精细化管理，店铺营销、成本控制、人力资源管理、领导力、行业闭环等这一堆专业名词，至今李阳还记得许多。但这些所谓的干货似乎并没能在李阳的火锅店经营中发挥出光和热，李阳的火锅店只支撑了一年多，前后亏损了30多万，还拖欠几名员工两个月工资。最后，李阳不得不掏空父母的积蓄，还欠下了20万元的银行贷款。李阳关店后不久，曾经一起参加过同期培训的学员发信息给他，称之前培训机构所展示的那些成功店铺实质上和培训机构并无关系。点评：为了增加可信度，很多“培训机构”都会采取类似的借店培训、空手赚钱的模式。带领学员参观所谓的“优质门店”后，培训机构会给到店铺老板人头提成，这些店铺为了赚点快钱也会全程配合“表演”，而那些所谓的优秀结业学员其实也都是托。14天速成，高大上的“理论”一大堆，但实际经营中完全无法落地与“小白”李阳不同，唐悦是餐饮行业的“老手”。2018年新茶饮大火的时候，唐悦在小吃街的繁华路段开了一家奶茶店，地段好、人流量大，生意稳定。但2020年新冠疫情暴发，由于小吃街是封闭场所，配合封控要求店面几经关停。后来解封后再开业，小店的客流量早已不复从前。面对毫无起色的生意，唐悦陷入了焦虑。偶然一天，唐悦从某个短视频平台上刷到了一家培训机构，看着视频里的讲师讲得头头是道，唐悦眼前一亮，试着发消息咨询了一下，没想到对方回复得特别热情，对唐悦有问必答，讲的话看起来很“高端”又有逻辑。唐悦似懂非懂，在对方的盛情邀约下，他决定先试听一堂课试试。在试听了导师的“用互联网思维做餐饮”这堂课后，唐悦彻底被折服了。什么是互联网思维，唐悦仍然说不清楚，但她知道自己必须要顺应时代做出一些改变，因为导师提到的“在疫情反复的复杂环境下，线上经营已经是大势所趋”这个观点她非常认可。在想通了这些后，唐悦爽快地刷卡交了三万多学费。14天的课程，唐悦学了一堆O2O、绩效考核、行业闭环与赋能等互联网词汇，导师还亲切地给她制定了一份餐饮营销策划方案，五折收费。课程结束后，唐悦感觉自己学了一堆东西，但回到门店的实际经营，又总无处入手。起初唐悦会在微信上咨询导师，导师一开始也还会回复两句。过了几天，她发现自己竟然被导师删掉了微信，电话也被拉黑。再后来，同期的学员联系她，说那个培训班已经关门人去楼空了。点评：XX天速成，宣导很多高大上的理论，看起来干货满满、物超所值，也是很多黑心培训机构忽悠餐饮人的套路，殊不知，很多看起来逼格满满的概念，如果无法有效地落地便是无用的空谈，百无一用。更何况，餐饮经营是长期动作，很难有所谓的速成秘籍。号称助力大众创业、培训费用全免，其实物料费、杂费等隐形收费众多张月曾经是一名上班族，但疫情后，所在行业下行，公司也内卷严重，让她产生了创业的念头。选择摆摊卖小吃的想法起源于某软件的一条广告，广告中的某某小吃摊，月入20万，简单易学，项目上手快，散发着吸引力。张月当然知道那是骗人的，但同时她脑子里也确实出现了一个“摆摊卖小吃”的想法，上班那么累，工资也不高，还不如摆摊呢。一番思来想去后，张月果断辞职了，开始做摆摊卖小吃的准备。她从某个新媒体账号上了解到了有大V背书的“某某辣”小吃培训班。在张月看来，行业大V推荐的项目肯定比某些搜索引擎搜出来的要靠谱得多，且这个小吃项目号称助力大众创业，培训费用全免。当然，张月心里也明白，培训班打出的“月入20万”肯定不现实，但如果自己可以实打实地学会一门手艺，回去摆摊卖小吃哪怕月入过万也比上班强多了。一开始，培训上课确实没有收取任何费用。但培训真正开始后，各种教材费、其它杂费相继而来，而小吃制作中所用到秘制调料、特殊器具，也需要向培训班购买。虽然没有出学费，但各种教材、杂费，张月也花了10000多，还有每月从培训机构购买的一些物料费用，最终算下来也是一笔不小的花费 。培训结束后，张月准备利用学到的手艺开个小吃摊，发现小吃摊所需的厨具、秘制调料等都得重新向培训机构购买，否则根本无法还原当时的味道。她没办法，只能重新联系培训机构的导师，很快，导师便给了她一份详细的报价表。张月仔细一看，同一款“秘制调料”的售价比上课时贵了几乎一半，导师告诉她，这是因为学员上课时购买相关产品享受的是优惠价，结课后就要按正价购买了。到这里，张月终于明白了这个培训机构的套路，他们卖的不止是课，还有各种调料、工具。但箭在弦上，辞职了的张月只能硬着头皮开店，她每天早起晚睡，苦心经营，但收益最好的时候，刨去各项成本也仅仅只是挣够了当月的摊位费。苦苦维持半年后，张月还是决定收起家伙，找一家公司乖乖去上班了，当初自己花4950元买入的小推车以及简易桌凳等，最后都打包贱卖给了收破烂的。点评：一些培训机构经常打出“培训费全免”的噱头来吸引餐饮人，试想一下，天底下哪有掉馅饼的事？这边培训费全免，那边肯定要通过各种手段收回来，不然培训机构怎么活？很多培训机构打着“免费培训”的幌子，实际上干的往往是卖器具、卖调料的生意，价格也往往还不便宜，餐饮人可要擦亮眼睛了。小 结“开个小吃店，月入20万，轻松挣大钱”“简单易学，好操作，15天轻松学会XX炸鸡排”“实现商业闭环，搭乘互联网发展东风，线上、线下经营无障碍”……一些黑心的培训机构打着一系列暴富赚快钱的旗号，给餐饮创业者画大饼，再加上承诺的包教包会、各种优惠、以及所谓的真实案例分享，一套组合拳下来，好多餐饮人晕晕乎乎地就交了钱。殊不知，做餐饮没有捷径可走。餐饮是个勤行，还是得脚踏实地，一桌一桌做起来。尤其在当下，整个经济环境下行、消费疲软之际，餐饮人切莫病急乱投医。

揭秘ST洲际：一位资本老炮的翻云覆雨手

ST洲际还没等到国际油价上涨周期，反倒因国内脱口秀一个段子，迎来涨停板。股市很魔幻。不过峰值也没维持几天，ST洲际近一周又呈断崖式下跌。说起来，这也是家有40年历史的老公司了。ST洲际是做什么的？洲际油气于1992年上市，早先主要业务是医药生产跟销售，实控人是一个名叫“陈隆基”的中医大夫。陈隆基，福建福清人，在资本市场上一度翻云覆雨，旗下主要产业是做地产生意的利嘉集团。陈曾在涉矿传闻等一系列光环下，靠爆炒多伦股份套现了11亿元。2007年，借助股改，陈隆基通过广西正和控股了洲际油气，注入广西柳州房地产项目，并将公司更名为“正和股份”。这是一家惯于业绩补偿的公司。股改方案中，广西正和承诺，更名后的正和股份2008年和2009年净资产收益率分别不低于8%和9%，同期净利润必须达到1.12亿元和1.39亿元，否则将以现金补足差额部分。正和股份后来以两次股权转让，业绩才勉强达标。2013年，一个叫许玲的人出现了。广西正和步入新阶段。10月，香港中科石油天然气公司以35亿元受让正和香港100%股权。Hui Ling，许玲，女，1963年生，中国籍，拥有其他国家居留权，以境外主体间接持股25.55%，本人是广西正和的实控人，未在洲际董事会任职。入主之初，中科石油即表示，要将公司打造为能源产业运作的资本平台。当年12月，洲际油气抛出一个定增方案，拟以6元/股的价格，非公开发行5.2亿股，募资31.2亿元，用于收购哈萨克斯坦共和国马腾石油95%股权。许玲控股后，正和股份开始向油气产业转型，也就有了现在的名字“洲际油气”。公司宣称，收购马腾公司将使公司进入国际能源市场竞争，推动国际化进程，发掘新利润增长点。这家公司也逐渐走向周期跟财技的巅峰。马腾油田的确是个优质油田，埋深浅、油层物性好、开采投入成本低。据披露，马腾石油一年利润超过8亿元。为此，洲际花上一大笔钱，不能说不值。2014年，洲际油气净利润8490万元，同比涨86.8%，2015年股价攀至巅峰，半年涨103%。盈利补偿协议规定：广西正和承诺马腾公司在2014、2015及2016年累计实现合并报表净利润不低于31.46亿元。否则，不足部分将按95%比例以现金方式补偿给上市公司。而就在洲际油气股价升至高点后几个月，广西正和又变更了承诺，把三年累计净利润改成了2014-2020七年。其他不变。许玲一脚踏出国门，入局马腾时，国际油价还维持在100美元/桶的高位。但很快，油价就呈瀑布式的下滑曲线。洲际油气2020年报中称，将原有盈利补偿协议时间，再延长三个会计年度至2023年，届时净利润总和不低于31.46亿元。洲际将盈利未达预期归结于2019年底开始的新冠疫情等因素。据美国能源信息署EIA预估，洲际判断，到2023年，中国原油净进口量将上升到1000万桶/天。2021年，洲际马腾项目原油产量缩减为原来的1/2，亏损2590万。公司或有事项亏损4.16亿元，金融交易亏损3.45亿元，房地产投资亏损2.38亿元。因触及连续3个会计年度业绩告负，且持续经营能力存在不确定性，2022年4月，洲际油气成了“ST洲际”。而让洲际陷入泥潭的，是许玲的另一次大手笔。2016年，洲际再次发布重组预案，以82亿元收购上海泷洲鑫科能源投资有限公司（简称泷洲鑫科）99.99%股权，从而间接完成对班克斯和基傲投资100%股权，及对雅吉欧公司51%股权的收购。三家公司分别持有俄罗斯、阿尔巴尼亚、哈萨克斯坦油气资产，但均未盈利。洲际还向不超过10名认购方发行10.2亿股，募集配套资金 70 亿元，整体交易总价达152亿元。许玲为这10个认购主体的实控人。对该巨额并购案，洲际油气设计了个复杂的方案，且在交易所问询时修改多次。洲际油气后来修改的四次方案，一次是将并购标的由3个变2个，仅收购班克斯和基傲。还有一次，是直接更换交易对手，由原来的上海麓源投资、宁夏丰实创业、上海莱吉投资、上海鹰啸投资，调整为宁波华盖嘉正、新时代宏图贰号、宁波天恒信安、常德久富贸易。交易对手闪电变更。咄咄怪事，引来交易所问询函。四个月时间里，洲际油气两次变更泷洲鑫科出资人，其中上述名为常德久富的公司，所用资金全部为借款，但对资金来源、成本、借款期限等未作说明。2017年1月，据洲际油气反馈意见，常德久富实际持股21.14%，出资额7.4亿元，借款方是芜湖华融渝成投资中心，其通过中信信托向常德久富提供借款，年化利率达15.2%。常德久富成立于2016年5月16日，初始注册资本50万元，8月增资至5000万元，9月受让了泷洲鑫科9.37%的股权。该公司自成立未开展业务，全年净亏损5911万元。这可以说是为重组成立的马甲平台。近乎空壳的泷洲鑫科是如何获得借款的呢？实控人许玲及其旗下正和香港、广西正和为常德久富提供了个人无限连带、股权质押等担保。同时广西正和借给了常德久富9亿元，用于后者偿还中信信托的借款。许玲旗下的广西正和也向并购标的提供了巨额担保，向中融信托再借款8亿元。收购案经修改后，并购交易额降到66亿元。不过交易还是没能完成。此时，广西正和向并购对象提供的担保、借款，累计金额已达53.4亿元，相当于全部交易金额的81%。这其中，洲际油气控股股东广西正和至少质押了8次股权，所持洲际99.99%股份均处在质押状态。为完成收购，广西正和实控人许玲又引入了一家叫“深圳安达畅”的公司。第三次改后的重组草案里，安达畅计划认购募集资金29亿元。这笔钱同样来自广西正和。安达畅成立于2015年2月，由广西正和100%出资，没有任何实际经营业务。截至2016年12月底，安达畅总资产6.84亿元，负债7亿元，净资产、净利润均为-1599万元。此前广西正和大量股权质押所得资金的去处，大部分应该输送给了旗下子公司及并购方。线索上看，洲际油气的并购标的之一基傲投资，早在2015年就已在其控制之下。洲际董事、总裁张世明为基傲投资实际控制人。洲际复杂设计背后，有左手倒右手意味。收购链路既绕且长。杠杆用到了极致。同时尽力规避关联交易风险。不过最终，该起收购还是未能审批通过。2016年底，广西正和总资产219.3亿元，负债166亿元，净资产53.4亿元。洲际油气股价从2016年末的10.5元，一路跌到3.2元，跌幅70%。2017年，洲际油气斩获的头衔是：年度第一家控股股东股权质押爆仓风险的上市公司。而到2018年，洲际的另一笔未获公开回应的投资则让股民们坐不住了。5月，据经济观察网报道，P2P平台草根投资完成由洲际油气领投23亿D轮融资。洲际对外公告拟向草根网络投资不超过5亿元。草根投资一度称平台总投资额超860亿元。2018年7月底，草根投资暴雷。洲际油气公告称，“相关公告仅陈述了5亿元投资意向，尚需对标的公司进行深入尽职调查。不清楚草根官网的新闻动态表述情况。”据洲际油气财报，截至2018年一季度，其账面现金及现金等价物1.52亿元。2018年8月，洲际油田又披露重大资产收购预案，标的公司名叫“中信海月”，交易额7.66亿美元。该交易为现金收购，若交易完成，洲际油田将支付6.13亿美元首期对价款。据洲际油气相关审计报告，中信海月截至2017年底的资产净额为-20.72亿元。9月，就中信海月项目，上交所连发两道问询函，提及2018上半年，洲际油气净资产仅51.99亿元，负债103.1亿元，扣非净利润三年分别亏损1.55亿、2.1亿和2.41亿。按资金筹措安排，还将增加5亿美元债券、10亿元贷款，能否实现偿付安排？海外，洲际成功竞得伊拉克两处区块的勘探和开发权。这看起来依然是一个跨国能源小巨头。2020年，管理层表示，传统油气项目前景看淡，恐对后续盈利能力造成影响。洲际的推土机开始向新能源掘进了，“微型电池市场规模呈现爆发式增长，有较大利润空间和市场空间”。洲际再一次抛出募资方案，准备再筹集13.6亿元，用于电池技术国际科创中心、高能量密度微型电池产业化等项目。财报来看，2022开年应该算洲际油气还不错的收成年份，一季报显示，公司归母净利润约7770万元，同比增9664%，扣非归母净利润1.02亿元，同比增12407%。不过洲际油气同时发布的2021年报，又让股民们的屁股底下火辣辣的。业绩报告显示，洲际2021年营收24.53亿元，同比增51.22%，净利润-9.43亿元，同比降639.63%。公司称，大额亏损主要包括投资性房地产、交易性金融资产等带来的公允价值变动。老老实实挖矿不好吗？截至2022上半年，洲际油气账面现金3.14亿元。今年5月，交易所再次下发问询函，提到截至2021年末，洲际流动负债高于流动资产约46亿元，存在大额逾期借款和未决诉讼，流动性出现困难。有关部门请公司说明具体债务情况、逾期规模、偿还能力及后续安排等。洲际油气回复称，一要加强与银行及非金融机构沟通，以让各方谅解；二是积极拓宽融资渠道和方式，推进再融资工作；三是降低运营成本，加强机构改革与绩效考核，提高劳动效率。对ST洲际而言，幕后的资本老手，和散户们，都有着卓越的豪赌功夫。

基金经理举牌上市公司“模糊地带”引思考

　　9月14日，上市公司卓胜微的一条公告，再次把公募基金举牌话题带入大众视野。公告显示，诺安基金知名基金经理蔡嵩松管理的诺安成长混合于9月8日增持卓胜微51.95万股，使得该基金产品持有卓胜微股票占总股本比例突破“举牌线”，达到5.0065%。　　就单只基金来说，持有某个股比例突破“举牌线”后，只要没有违反基金合同约定，并在规定时间内进行公告就不算违规。事实上，根据相关政策，同一基金公司不同基金产品合计持有单一个股超过总股本5%却不发布举牌公告也成为行业“惯例”。　　随着基金经理“一拖多”现象的不断出现，同一基金经理管理的不同基金产品合计持有单一个股超过总股本5%的情况是否需要举牌成为一个“模糊地带”。业内人士建议，消除“模糊地带”需要对相关规定予以明确，同时要考虑到规则明确后对市场和个股以及基金产品操作产生的影响。　　暗藏流动性隐忧　　卓胜微发布公告称，蔡嵩松管理的诺安成长混合基金于9月8日通过集中竞价交易增持卓胜微股份合计51.95万股。增持后，诺安成长混合持有卓胜微股份共计2672.21万股，占公司总股本的5.0065%。　　这就意味着，诺安成长混合持有卓胜微股票占总股本的比例已经突破“举牌线”。根据证券法第六十三条规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到百分之五时，应当在该事实发生之日起三日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告，在上述期限内不得再行买卖该上市公司的股票，但国务院证券监督管理机构规定的情形除外。这种行为在市场上通常被称为举牌。　　在公募基金行业，由于受到“双十”规定（即一只基金持有同一股票市值不得超过基金资产净值的10%；同一基金管理人管理的所有基金持有同一股票市值不得超过该股票总市值的10%。）的限制，单只基金举牌某上市公司的情况较为少见，各家基金公司对基金经理的投资比例也有严格限制。　　“我们公司基金经理如果买入一只个股占其投资组合的4%、7%和10%都会有申报机制，占自己投资组合的10%都十分困难。如果基金规模不足够大，一般情况下不会买到举牌的规模。”某大型基金公司合规业务负责人表示。　　对于举牌，各家基金公司的合规风控更为严格。“基金公司在交易系统的设计上，已经事先设定了一些预警线。就我们公司而言，4%是一条预警线，4.99%就是一条禁止买入的‘红线’。当然，交易系统整体还设置了公司所有基金持有同一只个股不能超过其总市值10%的两条‘红线’。”某中型基金公司合规业务负责人告诉中国证券报记者。　　基金经理李为（化名）也证实了这一点：“出于流动性考虑，5%的举牌线是公司风控体系中的事先设定，一般超过4%，公司的风控部门就会有相应的预警信号发出，基金经理很难突破这一风控红线，也不会尝试突破。”　　流动性的确是单只基金举牌需要考虑到的风险。以诺安成长混合这只基金来说，截至今年二季度末，该基金规模为266.4亿元，二季度末该基金持有卓胜微1933.12万股，持有该股占基金资产净值比已达9.8%，此次增持卓胜微后，该基金持有卓胜微股份较二季度末增加739.09万股。以卓胜微9月8日509亿元的市值粗略计算，该基金持有卓胜微的市值接近26亿元，截至9月16日收盘，卓胜微市值达545亿元，如果没有卖出，该基金持有卓胜微市值已超过27亿元，这也意味着卓胜微占该基金资产净值的比例或已逼近10%。　　此外，作为一只网红基金，二季度诺安成长混合总申购份额为103.72亿份，总赎回份额为69.1亿份。如果基金发生大额赎回或净值下跌导致规模缩水，该基金持有卓胜微就会处于超限状态，将会给基金带来一定的流动性风险。　　“模糊地带”显现　　事实上，在蔡嵩松管理的诺安成长混合举牌卓胜微之前，单只基金举牌一只个股的情况并不多见。2013年7月，银河基金曾发布公告称，由同一基金经理成胜管理的银河行业优选基金、银河主题策略基金，在2013年7月3日持有北京飞利信(3.520,-0.02,-0.56%)科技股份有限公司发行的流通股合计6980002股，占该公司总股本的5.5397%。其中，银河行业优选股票型证券投资基金持有6600002股，占该公司总股本的5.2381%；银河主题策略股票型证券投资基金持有380000股，占该公司总股本的0.3016%。当时，飞利信只是一家市值较小的公司，基金持仓市值也只有两亿元左右。　　但2020年，交银施罗德基金某知名基金经理管理的多只基金产品合计持有某个股比例占总股本5%以上未予公告却引发市场的激烈讨论。这一行为在当时被业内称为“蒙面举牌”。所谓“蒙面举牌”，是指同一基金经理执掌的不同基金产品合计持有单一个股的数量超过总股本5%的情况。面对质疑，交银施罗德基金公司发布公告称：“一贯坚持以合法经营为宗旨，重视基金信息披露工作，严格履行信息披露义务，切实保护投资者的利益，特此澄清我司不存在应披露而未披露的重大信息。”　　交银施罗德基金的回应也并非无据可循。2007年1月，中国证监会基金监管部对于基金管理公司管理的公募基金持股变动的信息披露问题予以明确：对于一家基金管理公司管理下的几只公募基金持有某一上市公司的股份累计达到5%的，是否披露，由基金管理公司自己选择；鉴于基金管理公司没有要约收购的功能，在当前市场环境下，不鼓励基金管理公司进行此类披露。同时，要防止基金管理公司通过披露集中持股的行为引导市场操作股票。对于一家基金管理公司管理下的一只公募基金持有某一上市公司的股份累计达到5%的，需要依法披露，并应遵守短线交易的相关规定。　　不过，随着市场环境的变化，2007年适用的政策沿袭至今，已经出现了明显的“模糊地带”。同一公司不同基金产品合计持有单一个股超过总股本5%却不发布举牌公告成为行业“惯例”，但基金经理“一拖多”现象不断增多，同一基金经理管理的产品，背后存在“一致行动人”，那么合计持股超过5%是否要举牌就成为市场争议的焦点。　　2020年修订的《上市公司收购管理办法》第十三条第一款规定，通过证券交易所的证券交易，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票，但中国证监会规定的情形除外。　　在业内人士看来，同一基金经理管理的多只基金产品显然构成了“一致行动人”。某大型律师事务所一位合伙人表示：“从投资的角度讲，基金经理虽然在一定程度上控制着其管理的各只公募基金的投资，但是也要看到，基金经理做出的投资决策还要受到基金合同、基金公司内部管理制度以及投决会决议等约束。但无论如何，同一基金经理管理下的公募基金，都是在基金经理和基金公司的有效管控之下，构成一致行动人并没有太大争议。”　　关注政策背后逻辑　　既然构成“一致行动人”并无太大争议，那是否意味着同一基金经理管理的多只基金产品合计持股市值突破5%就一定要举牌？　　沪上一位业内人士指出：“单纯从法律意义上来讲，被认定为构成举牌更为合理。证券法是资本市场的基本法，也是各相关规章制度的上位法，即便公募基金行业有其特殊性，在监管层未明确法规的前提下，也必须遵循上位法。从当前实际发生的案例来看，私募产品和专户产品都有举牌的相应要求，公募基金独缺这一块，在公平性上也有缺失。”　　“如果明确此种情况需要举牌，以后市场会不会频频出现举牌公告，却不进行要约收购的情况成为扰乱股价的一个因素。”基金经理们对此也不无担心。　　多位法律业内人士则认为，即便构成“一致行动人”，举牌也并非必须。这就要追溯立法的背景和证监会2007年政策背后的逻辑。植德律师事务所合伙人邹野表示：“举牌的初衷是限制上市公司控制权的转移，但公募基金的‘双十’规定限制了一个基金公司管理的所有基金最多只能持有一家上市公司10%的股份，所以并没有要约收购的实际效果。此外，从监管意图来看，公募基金如果频频举牌反而会干扰市场，要防止基金公司通过披露集中持股的行为引导市场进行股票操作。”　　竞天公诚律师事务所律师徐炜瑜表示：“举牌的目的是担心有人通过不断买入股票收购上市公司，而公募基金是纯粹的财务投资者，为了获得投资收益，它不会谋求上市公司的董事席位，也不会谋求上市公司的控制权，对此不必过于担心。”　　事实上，2018年4月，深交所发布的《深圳证券交易所上市公司收购及股份权益变动信息披露业务指引（征求意见稿）》第六条指出，投资者通过不同证券账户、不同方式在同一上市公司中分别拥有的可以实际支配表决权的权益原则上应当合并计算，并遵循以下合并计算原则：通过私募基金、信托计划、QFII和RQFII管理的私募产品、其他资产管理产品等拥有上市公司权益的，如无相反证据，应当按照管理人或者受托人合并计算。其中并未提到公募基金。　　沪上某业内人士建议，消除“模糊地带”需要对相关规定予以明确，同时要考虑到规则明确后对市场和个股以及基金产品的操作产生影响。

金融系统四位高管同天落马，离职六年仍被查，国开证券原总裁或牵出股质融资

　　金融反腐步履不停，自招行原行长田惠宇落马以来，金融反腐似进入“深水区”。9月16日，四则金融业涉嫌违纪违法调查同日发出。　　一是，中国建设银行原投资理财总监张龙接受审查调查；二是，国开证券原总裁侯绍泽接受纪律审查和监察调查；三是，中国光大控股有限公司创业投资与新能源基金部董事总经理马伟被查；四是，国家开发银行管理企业副总裁（副职级）任凯被调查。　　今年以来，中央继续强化金融反腐，从三次全会上明确提出“加大金融领域反腐力度”，到四次全会强调“深化金融领域反腐败工作”，都释放出持续深化金融领域反腐败工作的明确信号。　　继9月7日，东海证券原总裁赵俊被公开通报其犯罪问题后，9月16日，中纪委同日连发四则审查公告，业内人士指出，这说明金融反腐进一步深化，力度空前加强，也彰显了中央防范化解金融风险、维护金融市场稳定，继续强化金融反腐的决心。　　国开证券原总裁离职六年多被查　　中央纪委国家监委网站信息显示，国开证券原总裁侯绍泽涉嫌严重违纪违法，目前正在接受中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组纪律审查和山东省滨州市监委监察调查。　　据悉，侯绍泽曾任中国人民银行国际司干部，威海市政府副市长，国家开发银行国际金融局副局长，2012年10月30日至2016年1月，任国开证券总裁，至今已离任超六年。　　对于侯绍泽严重违纪被查一事，国开证券表示不便回应。自侯绍泽2016年初离任后，国开证券一把手变动频繁，6年内两换“掌门人”。据财新最新报道，此番离职多年后仍被查，或与股权质押融资案带来的巨额亏损有关。　　2016年12月31日，郑文杰继任总裁，履职4年后于2020年11月17日退休。　　2021年5月初，蒋道振接任国开证券总裁一职。蒋道振毕业于清华大学水利水电工程专业，为硕士学历，有15年的国家开发银行工作经验，履职国开证券前，蒋道振在国开金融租赁担任监事长。　　国开证券前身为航空证券，成立于2003年12月29日，控股股东国家开发银行持股80%，2016年引入战略投资者中广核资本和湖北省交投，2017年9月，完成整体改制为上市铺路，成为股份有限公司。但在券业业绩普遍向好的2019年，国开证券当期营业收入同比下降13.44%；实现净亏损4.66亿元，降幅177.70%，拖累其上市进程，IPO计划被迫搁浅。　　据中证协数据，2021年国开证券以423.21亿的总资产在140名券商中位列50位，全年实现营业收入10.83亿，位居68位，净利润2.42亿，位居70位。　　早前国开证券低价打包出售旗下九成营业部，曾引起业内热议，目前投行业务是其优势业务，其中，债券主承销佣金收入为2.31亿，排29位。　　建行原投资理财总监被查，曾任中金基金独董　　9月16日，中央纪委国家监委网站显示，中国建设银行原投资理财总监张龙涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国建设银行纪检监察组纪律审查和山东省平度市监委监察调查。　　招行原行长田惠宇落马后，因其曾在建行任职逾6年，也引起建行系统内部“巨震”，田惠宇在2007年7月至2011年3月期间，曾担任建行深圳分行行长。今年4月12日、15日、18日，建行深圳市分行原党委书记、行长王业，党委副书记、副行长张学庆，以及建行深圳市分行原风险总监韩凤林分别被查。　　5月11日，在建行系统内工作32年，离职建行近4年的原机构业务部总经理黄曦被查。随着金融反腐力度继续加大，建行落马高管人数居于六大行之首。据财联社记者不完全统计，今年以来建行已有6位高管落马。　　此次建行原投资理财总监张龙被查，又将带来怎样的影响呢？　　公开资料显示，张龙自1985年于清华大学工程物理系本科毕业后，攻读美国芝加哥大学工商管理硕士研究生，最高学历为美国加州大学经济系博士研究生。　　张龙于1998年加入建设银行，历任信贷管理委员会办公室副主管、主管、风控管理委员会信贷审批办公室主任、信贷审批部总经理，2006年5月至2007年5月任建行投资理财总监。　　2007年至2009年，张龙任职内蒙古瑞丰矿业有限责任公司总经理，2014年1月至2017年4月，张龙为建设银行独立非执行董事。2018年8月17日，中金基金公告称，独立董事张龙因个人原因辞职。　　目前，企查查显示，张龙仍为中宝睿信投资有限公司法人代表，该司大股东为宁夏宝丰地产开发有限公司。　　光大控股马伟被调查　　安徽纪检监察网16日通报，中国光大控股有限公司创业投资与新能源基金部董事总经理马伟涉嫌严重违纪违法，目前正在接受中央纪委国家监委驻光大集团纪检监察组纪律审查和合肥市监察委员会监察调查。　　中国光大控股有限公司成立于1972年，注册于香港特别行政区，是一家以从事证券经纪、经销商和证券发行公司为主的企业。并已于1973年在香港上市。主要股东包括中国光大集团及中信保诚人寿保险有限公司，持股比例分别为49.74%及9.02%．　　中国光大控股有限公司持有光大银行2.91%股权及光大证券20.73%股权，除此之外下设6家一级子公司，其中规模最大的便是光大控股创业投资（深圳）有限公司（以下简称“光大创投”），公司成立于2001年，注册资本51，7亿港元。　　光大创投主营业务包括直接投资高新技术产业和其他技术创新产业，受托管理和经营其他创业投资公司的创业资本、投资咨询业务，直接投资或参与企业孵化器的建设。　　天眼查数据显示，光大创投对外投资活跃，下设9家一级子公司，实际控制企业达到804家。马伟为光大创投总经理，并在光大旗下多家公司担任高管人员。　　据公开资料显示，马伟出生于1965年，在光大创投创立之初便加入其中，在职已超过20年，除担任光大创投总经理外，其职务还包括在中国光大控股有限公司担任创业投资与新能源基金部董事总经理。在加入光大之前，其曾就职于中国投资银行郑州分行及国家开发银行河南省分行。　　从去年开始，光大集团便深陷反腐漩涡之中，光大证券和光大银行人事巨震不断。　　今年4月，光大证券高层大变动，包括董事长在内的六名高管均被问责。原董事长、监事长闫峻、刘济平双双辞任；现任总裁刘秋明诫勉谈话；纪委书记范洪波给予警告处分；公司副总裁王忠、梅键则被批评教育。　　6月16日，据黑龙江省纪委监委网站公示，光大金控资产管理有限公司风险管理部总经理兼审计部总经理卢兴涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻光大集团纪检监察组纪律审查和佳木斯市监察委员会监察调查。　　此前还有多位“光大系”子公司重要干部高管被查，包括光大集团旗下的中国青旅集团有限公司原党委副书记、副总经理伞翔宇，光大集团子公司中光控股有限公司原董事长、总经理李少平，中青旅罗根（天津）国际商务会展有限公司会议管理部原总监龙瑾。　　国开行管理企业副总裁被查　　根据中央纪委国家监委网站消息，国家开发银行管理企业副总裁（副职级）任凯涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组纪律审查和北京市监委监察调查。　　任凯个人简历显示，其于1995年7月进入国家开发银行工作。2007年12月至2014年9月，国家开发银行评审二局评审四处处长；2014年9月至2014年12月，任华芯投资管理有限责任公司副总裁（正处级）；2014年12月至今，担任华芯投资管理有限责任公司副总裁（副职级）。　　国家开发银行通过国开金融有限责任公司持有华芯投资管理有限责任公司（以下简称“华芯投资”）45%股权，为华芯投资最大股东。华芯投资主要参与了国家集成电路产业投资基金的投资，持有大基金一期0.12%股权，出资金额1.2亿元，持有大基金二期0.07%股权，出资1.5亿元。　　同时，国开金融有限责任公司为大基金的主要出资人，出资规模仅次于财政部，在大基金一、二期中出资均为220亿元，占比分别为22.29%与10.78%。　　任凯为华芯投资董事，并兼任产业基金若干关联公司之董事、董事长，包括在中芯国际、长江存储、三安光电、长电科技等知名半导体企业。　　9月16日晚间，中芯国际、三安光电、长电科技齐发公告，对高管人员涉调查问题进行说明，均强调任凯不参与公司日常经营管理，该事项不会对公司生产经营、财务状况等产生影响。　　半导体行业近期风投正盛，但也成为金融违法案件重灾区，围绕大基金，众多关联公司高管被调查。　　7月30日，中央纪委国家监委网站发布消息，国家集成电路产业投资基金股份有限公司总经理丁文武涉嫌严重违纪违法，目前正接受调查。　　而更早的2022年7月15日，中央纪委国家监委网站发布通报，国家开发银行国开发展基金管理部原副主任路军涉嫌严重违纪违法。随后华芯投资多人被调查，涉及人员包括原总监杜洋、投资三部副总经理杨征帆，投资二部原总经理刘洋，波及多家大基金相关上市公司。

网购iPhone被骗 易联购“跑路”真相

近日，两则预售苹果手机的小程序电商的“跑路”公告在网上流传，公告中称店家已卷款跑路，人在国外，钱也已经“洗干净了”，落款是“优乐购机、易联购苹果专营店”。此事引发舆论的一个重要原因是公告内容“太嚣张”。《财经十一人》调查发现，小程序电商“易联购”确已涉嫌诈骗。但这两则公告的真实性存疑。优乐购机负责人陈晓杰对《财经十一人》独家回应称，网传公告是假的，两则公告都是有心人杜撰构陷。他不认识易联购的任何人士，也从未与易联购有过往来，“这个公告出来以前我都没听过（易联购）”。网传的公告内容，优乐购机相关负责人称“这是假的”陈晓杰还提到，类似公告一个月前就有人在散播，但当时没有“易联购”字样，只是针对优乐购机。直到近期易联购失联后，才被有心人士加上了“易联购”，并广为传播。《财经十一人》就此事询问重庆市市场监督管理局，一位工作人员表示，由于事件涉嫌诈骗，已由重庆市公安局指挥中心介入调查，相关公告的真实性尚不清楚。此事涉及的消费者来自不同城市，不少消费者都选择在本地报警，目前有部分地区的公安机关已对此事立案调查。目前，已有部分地区的公安机关对此事立案调查中国电商行业发展多年，已经不再是野蛮生长阶段，监管方、平台方、支付平台等，都在持续努力维护消费者权益，但这次“诈骗”事件再一次暴露了部分电商平台的监管漏洞。警惕非正规渠道李雪（化名）还在上大学，没有网购手机的经验。她告诉《财经十一人》，9月12日晚她在微信小程序搜索“苹果手机”，在前列链接中随便选择了一家，也就是易联购，下单了一台512G的iPhone14 Pro，售价10699元，与官网价一致。9月15日凌晨她发现小程序被封，随即报警。目前警方仍在调查中。易联购指的是微信小程序“易联购线上商城”，目前疑似失联，微信上无法检索到该小程序。此前相关页面显示，线上商城因违规已暂停服务。事后，李雪加入了多个维权群，总人数近四百人。像她这样的普通消费者不多，大部分人是“黄牛”，一次性以优惠价购买了多台手机，平均涉案金额高达几十万元。有“黄牛”在群里表示，易联购公司7月底成立，8月时还可以正常下单提货，到9月13日时，易联购人工客服已不再回应。他们怀疑这家公司最初就是为了骗取信任后跑路。据河南广播电视台《小莉帮忙》节目报道，一位消费者在易联购平台上一次性购买了十几台苹果手机，每台较官网售价便宜约500元，总花费15万余元。但他迟迟没有等到发货，客服也没有回应，探访后发现易联购公司所在地已人去楼空。他还表示，今年7月时曾在易联购上购机，当时发货没有问题。公告中涉及的另一家公司优乐购机在其公众号上表示，优乐购机没有在微信小程序销售过，也没有跑路，与网传公司无关，是有人在“黑”优乐购机，并表示易联购是否“跑路”有待警方调查。陈晓杰向《财经十一人》解释，优乐购机只销售现货，不做预售。此前确实出现过消费者购机后不发货、退款难的情况，他们正在解决。“已经退款了90%，还有10%还在解决。”他说，优乐购机支付宝小程序早在8月初就已关闭，与此次事件无关。他的生意受此次风波的影响很大，市场监管局正在调查，他因此暂停了手机生意。但陈晓杰没有报警，因为他怀疑对象不在四川省内，他认为抓捕难度可能会很大。易联购与优乐购机并非同一家公司，易联购公司全称为重庆易联购电子科技有限公司，由深圳市恺昇科技有限公司和法人代表罗晓熠持股；优乐购机为成都康小街商贸有限公司，由陈晓杰全额持股。两家公司不存在股权或高管层面的关联。两位苹果渠道商都对《财经十一人》表示，这类门店不是苹果的官方授权店，只是一般的手机店，主要客群是手机销售商，也就是所谓的“黄牛”，普通消费者较少。但这类平台的隐患很大，渠道商们一般不会在上面提货。另一位手机经销商向《财经十一人》证实，在手机销售圈内，商家间互相拿货的情况很普遍，这类预售后跑路的事件也很常见，“基本每年都有”。此次受到广泛关注，可能是由于网传公告“太嚣张”。前述苹果渠道商还表示，许多手机店自称苹果授权，实际也没有获得许可，或者多年前就已取消授权。苹果对授权店管理严格，包括不允许宣传新品、不允许店内出现中文“苹果”字样，还有第三方公司以消费者身份上门查合规。再加上线下渠道受电商冲击，苹果授权店的数量近年来大幅减少。虽然不是苹果授权店也不等同于虚假销售，但对缺乏辨别能力的普通消费者而言，购机的风险依然较高。小程序支付监管难题此次涉嫌诈骗的易联购小程序电商是由微盟提供技术支持，微盟是小程序电商的服务商之一，腾讯是其股东。通常情况下，消费者付款后，资金将转入财付通监管账户，待消费者确认收货后，资金才会转入商家账户。但一位支付行业人士告诉《财经十一人》，商家可以提前申请提款，“只要申请了就能提到，因为监管方并不知道有没有发货，有没有到货。”一位微盟人士告诉《财经十一人》，有卖家会在后台点击“发货”，但实际并没有发货，到了一定期限，系统会自动发货，卖家就能收到钱。“具体要看商家自己的流程体系。”在小程序电商上，类似的问题时有发生。一位业内人士告诉《财经十一人》，曾经有商家出售“鲜花月购”（消费者一次性付款，商家按月寄送鲜花），发了2个月货后就失联了，平台方报警了，但是很难取证判断究竟是诈骗还是经营不善倒闭。这类情况在淘宝、京东等头部电商平台上相对比较少见。阿里巴巴相关人士告诉《财经十一人》，淘宝会根据商家信誉度分级管理，信誉好的商家可以提前提款，但也因为信誉靠长期积累，跑路的可能性很低。普通情况下，淘宝后台会关联物流信息，确保消费者收到货后再打款。头部电商平台上的商家们，生意能够做起来是要靠长期投入和维护，违法成本相对较高，平台也在持续加强监管。但是小程序电商相对而言门槛较低，多位电商行业人士都提到，小程序电商平台为了吸引更多商家，会降低一些要求。前述支付行业人士提到，监管很难解决所有问题，强制要求资金先进入监管账户已经能解决大部分资金安全问题了，“但是也防不住有些商家就是要违法犯罪。”浙江晓德律师事务所首席律师陈文明告诉《财经十一人》，判断小程序是否需要承担资金监管的法律责任，需要厘清具体的交易模型，交易是发生在小程序网店上，还是仅以小程序作为引流工具，实际交易场景在其他地方。如果是前者，小程序的角色就是“平台经营者”，应该承担起监管责任，受害者也可以将商家与平台经营者作为共同被告起诉。在他看来，目前虽然小程序上可以开店，但资金监管仍比较薄弱，属于半开放的性质，没有形成电商平台的实质性监管。实际监管的方式很简单也很成熟，关键在于平台方是否有意愿去落实。

日本飞行自行车上市：速度可达100km/h

9月14日，因疫情停摆两年多的美国底特律车展重新开展，该车展作为全球五大车展之一，吸引了福特、通用、丰田等许多车企参加。据央视财经昨日报道，由日本AERWINS初创企业研发、世界上第一辆会飞的悬浮自行车在本次车展中首次亮相。这款飞行自行车被命名为“XTurismo”，由大量碳纤维部件构建，并拥有两个主螺旋桨和四个辅助螺旋桨。XTurismo 飞行自行车长3.7米，宽2.4米，速度可达每小时 100公里，飞行时间可达40分钟。XTurismo飞行自行车采用混合动力，重约300公斤，最大有效载荷为100公斤。目前，XTurismo飞行自行车已经在日本上市，并将在美国将销售一款体型更小的版本，该车预售价约为77.7万美元，约合人民币540万元。由于法律限制，XTurismo 飞行自行车目前并不可以上路。AERWINS 公司CEO表示，希望该车未来能够成为一辆应急救助车或者巡逻车，完成极端路况下的救援任务。据IT之家此前报道，9月12日，小鹏汇天表示，小鹏旗下智能电动飞行汽车旅航者 X2 将前往迪拜开展符合性验证飞行测试。作为一款双人智能电动飞行汽车，旅航者X2 拥有最高35分钟的续航时间，最高飞行高度为1000米。

伦敦金属交易所被AQR资本等5家对冲基金联合起诉

综合彭博、路透9月16日报道，根据本周公开的法庭记录，对冲基金AQR资本以及DRW Commodities LLC、Flow Traders BV、Capstone Investment Advisors LLC、Winton Capital Management Ltd.等已在伦敦向伦敦金属交易所（LME）提起诉讼并索赔。LME则在声明中说，发布这些文件的目的仅是为了寻求诉讼前的披露，申请“没有法律依据”。LME已经面临来自Jane Street和Elliott投资管理公司的诉讼，原因是其对3月镍危机的处理，当时镍期货在24小时内飙升了250%，LME宣布暂停市场一周，并取消了约39亿美元的最高价交易。元盛资产管理（Winton Capital Management）的一位发言人说，诉讼与LME取消镍交易的决定有关，“这给许多市场参与者带来了重大损失”。

拜登下令对外国投资加强审查，点名半导体、AI、量子计算等领域

根据行政令，未来CFIUS加强审查的领域包括半导体、AI、生物技术、量子计算和先进清洁能源等。拜登政府发出了首个指示美国外国投资委员会（CFIUS）在评估交易时需考虑其他国家安全因素的总统行政令。当地时间15日，美国总统拜登签署新行政令，指示CFIUS对外国投资加强国家安全风险筛查。该行政令并未针对特定外国国家，但白宫提供的事实清单中提到来自“竞争对手或敌对国家（competitor or adversarial nations）”的外国投资者所带来的风险，并仔细解释了未来将加强审查的领域，其中包括半导体、人工智能（AI）、生物技术、量子计算和先进清洁能源等技术领域。该行政令还点出了5项因素供CFIUS在其投资审查过程中着重考虑，包括保护供应链和美国个人数据安全等内容。来源：白宫网站关注供应链安全白宫发布的事实清单显示，该行政令通过详细说明现有的法定因素为CFIUS提供指导，并增加了几个国家安全因素供CFIUS在审查过程中考虑，不过这一行政令不会改变CFIUS程序或法律管辖权。具体而言，该行政令指示CFIUS考虑以下五项具体因素，首先，特定交易对美国关键供应链弹性的影响，这些供应链可能对国家安全产生影响，这也包括国防工业基础之外的供应链。譬如，将某些制造能力、服务、关键矿产资源或对国家安全至关重要的技术的所有权、权利或控制权转移给外国人的外国投资，可能会使美国在未来容易受到关键商品和服务供应中断的影响。第二，特定交易对美国在一些领域保持技术领先地位的国家安全影响，包括但不限于微电子、人工智能、生物技术和生物制造、量子计算、先进清洁能源和气候适应技术领域。该行政令表示，尽管外国投资在许多情况下有助于促进国内创新，但保护美国的技术领先地位至关重要，尤其是当外国投资涉及对美国国家安全至关重要的领域时。第三，特定交易对美国国家安全的影响产生行业投资趋势影响。第四，威胁国家安全的网络安全风险。第五，对美国个人敏感数据的风险。2021年CFIUS审查案件总数明显上升CFIUS成立于1975年，组成部门包括美国财政部、司法部、国土安全部、商务部、国防部、国务院、能源部、美国贸易代表办公室和科技政策办公室，通常由美国财政部管理。对于上述行政令，身兼CFIUS主席的美国财长耶伦(Janet Yellen)表示，该行政命令将加强政府对保护国家安全的关注，同时保持开放的投资政策。耶伦说：“加强我们的供应链并防范外国威胁可以增强我们的国家安全。”她并称，这一行政命令阐述并扩展了CFIUS在审查交易的国家安全风险时考虑的现有因素清单，并描述了关键领域的潜在国家安全影响。近期，CFIUS发布其2021年年度报告，数据显示2021年CFIUS审查外资投资交易总数量再破纪录：2021年，CFIUS共审查了164项简要申报（Declaration）和272项正式申报案件（Notice）。根据第一财经记者查阅CFIUS往年记录，这是十年来CFIUS审查正式申报案件最多的一年，第二多的是2017年，当年审查了237件正式申报案件。CFIUS的报告显示，其审查交易的领域主要集中在金融、信息服务以及制造业领域。来源：CFIUS报告富而德反垄断业务合伙人米尔（AimenMir）告诉第一财经记者，CFIUS在2021年保持了非常活跃的工作状态，审查案件的总数量出现明显上升，这一方面是因为进入美国的并购案件数量有所提升，另一方面，CFIUS自身在过去两年掌握的资源也越来越多，比如人员配置有了大幅增加。目前CFIUS有两种申报程序，对于较为简单且国家安全敏感度低的交易，可选择简要申报，CFIUS会在接受简要申报后30天内对交易进行审查并作出决定。从统计数据看，使用简要申报的案例大部分是来自与美国关系良好国家或地区的投资者。在审查简要申报方面，报告显示，2019-2021年三年中，加拿大投资者的申报占比最高为14%（54项），来自日本和英国的投资者分别以11%（43项）和8.6%（33项）的比例位居第二和第三位。在正式申报方面，2021年，来自中国投资者的正式申报数量最多，占总量16.5%（44项），其次是加拿大和日本投资者，分别占总量10.3%和9.6%（28项和26项）。在2019年至2021年的三年期间，日本投资者的正式申报数量最多，占13.3%（91项），其次是中国和加拿大投资者，分别占12.6%和9.1%（86项和62项）。如果分项看的话，中国在三年期间，提交正式申报的领域分别是金融、信息服务（47项）、制造业（32项）、采矿公用事业和建筑部门（1项）以及批发贸易、零售贸易和运输部门（6项）。就CFIUS的审查是否有泛化“国家安全”倾向的问题，米尔认为，国家安全的概念在过去几年涵盖的范围越来越广。美国过去在“国家利益”、“国家经济利益”、“国家安全”这几个概念上有过很多讨论，但最近两届政府，一直在强调经济安全就是国家安全，因此近两届政府在审查涉及国家安全的案件时，经济因素所发挥的作用可能会比以往要更大一些。这也是因为在过去十年经济结构发生了很大的变化。“CFIUS一直以来的观点是，关于国家安全问题的评估应该基于每一个交易具体的情况。所以CFIUS并不是只关注某一个具体的行业。但过去几年，关键技术、关键基础设施和敏感个人数据等领域的确受到更多关注，并且这种关注未来可能会只增不减，针对这些领域的一些具体措施和方法甚至已经写进了立法。”米尔说。

宝能系资产奇幻漂流：层层转让后流入维京群岛离岸公司、“小老板”姚建辉身

母公司均为离岸公司的香港的吉祥系、香港的宝开系、香港的超合系，都与姚建辉有关联。如果从太平洋之滨的深圳出发，前往大西洋的维京群岛托托拉岛，需要穿越大半个地球，行程将达数万里之遥。然而，多数人看起来遥不可及的托托拉岛，如今却成了宝能系“二老板”姚建辉名下庞大资产可能的名义归属地。第一财经记者调查发现，在维京群岛的托托拉岛，注册着香港吉祥系、宝开系、超合系等多家企业的母公司。种种迹象表明，这些公司均与宝能系姚建辉存在千丝万缕的联系。姚建辉是宝能系实际控制人姚振华的弟弟。与公众知名度颇高的姚建华不同，姚建辉可能更善于通过离岸公司隐藏自己。可查信息显示，与姚建辉存在关联的吉祥系、宝开系、超合系等企业，名下部分资产的最初来源，与宝能系存在诸多联系。而原属于宝能系的这些资产，通过层层转让进入前述离岸公司的安排，早在四、五年前即已开始，并在2020年下半年进入高峰，只有少部分发生在2021年12月。资产流入的一方，既有接收资产前几个月才成立的香港公司；也有7年前就成立的香港公司；而资产转出的一方，主要为钜盛华旗下的深圳深业物流集团股份有限公司（下称“深业物流”），同时涉及为宝能控股和宝能地产旗下资产。这一切都是如何发生的？背后又有哪些不为人知的隐情？深业物流中心的“奇幻漂流”深圳深业物流中心，又名宝能中心或六金广场。根据钜盛华、深业物流相关债券评级跟踪报告，深业物流中心拥有80万平米可租售物业。公开信息显示显示，深业物流中心位于深圳市罗湖区笋岗片区，含一栋300米的超高层塔楼，一栋100米高的塔楼及60米高的商业裙房。项目定位为以珠宝为核心驱动元素的大型城市综合体。2014年，深业物流为该中心成立一家运营公司——深业物流中心投资发展有限公司（下称“物流投发”），初始注册资本5亿元；经过2019年9月、11月两次增资，其注册资金达到13亿元，超过了深业物流自身9.2亿元的的注册资金。2020年2月，深业物流的间接全资子公司深圳吉润投资有限公司（下称“吉润投资”），通过增资13.53亿元的方式，获得物流投发51%股权，而吉润投资实缴资本为0。由于吉润投资还在深业物流体内，直至此时，物流投发当时并未脱离深业物流体系。但一个月后，新的情况发生了。2020年3月，深业物流将持有的49%物流投发股权，转让给注册资本只有1000万的深圳耀光联实业有限公司（ 下称“耀光联”），耀光联是时的股东为深圳耀光联科技有限公司，后者股东则是香港耀光联有限公司。两年后的2022年3月，耀光联的100%股权，被转让给金硕澳门离岸商业服务有限公司，而后者在内地企业注册系统查不到实际控制人，物流投发的这49%股权的实际归属，目前不得而知。而吉润投资持有的物流投发51%股权，更是经过多次变更后，最终脱离深业物流体系，进入了香港超合体系。吉祥产运剥离始末2020年10月之前，吉润投资的100%股权，原本由深业物流孙公司——深圳第壹空间运营管理有限公司（原名深圳宝能健康城有限公司，2017年7月更名，下称“第壹空间”）持有。2020年10月，第壹空间将吉润投资100%股权，转给深圳吉祥产业运营有限公司（下称“吉祥产运”）。就在此前不久，吉祥产运还是深业物流三级子公司。2020年9月，深业物流将吉祥产运的间接股东深圳莱华实业有限公司（原名深宝能高科实业有限公司；深圳六金广场投资有限公司，下称“莱华实业”）98%的股权被转让给姚建辉，使得吉祥产运脱离了深业物流，变成了由姚建辉掌控。2021年12月，吉祥产运的母公司莱华控股集团有限公司（原名莱华商置有限公司，2020年9月更名。下称“莱华控股”），将吉祥产运100%股权，转让给深圳超合实业有限公司（下称：深圳超合）。因此，吉祥产运又从姚建辉，进入香港超合体系。记者通过香港注册易公司查询处查询发现，深圳超合的母公司为香港超合有限公司（下称”香港超合”），而香港超合的母公司，为注册在维京群岛托托拉岛的“超合有限公司（BEYOND UNITY LIMITED）”。吉祥产运的“出走”，带走了旗下的吉润投资，并完成了物流投发51%股权的易主。2022年7月11日，物流投发更名为“深圳吉澳实业有限公司”。由于维京群岛禁止查询公司注册信息，最终，物流投发这家注册资本金26.53亿元的公司及其下属产业，以及物流投发的祖母公司——吉祥产运，到底为谁所有，成为一个谜。成立于2011年的吉祥产运，原名为深圳市笋岗工艺礼品城有限公司，2018年10年更名为现用名。随着股权变动，物流投发，吉祥产运名下其他产业也一并实现了转移，其中包括注册资本金1.3亿的深圳莱华供应链有限公司；以及深圳富宝楼物业有限公司，和深圳创宝展商业有限公司。在近日一篇《钜盛华：资产优抟，产业潜力世大，阶段性困难正有序化解》的报道中，深业物流中心和笋岗工艺品城这两项物业资产，没有再出现在深业物流的公司简介中。这两项物业是否与物流投发和吉祥产运股权一起被转让，记者尝试向宝能方面求证，但截至发稿未能与对方取得联系。莱华实业变形记2020年9月，深业物流向姚建辉转让莱华实业，也是一个大动作。彼时，莱华实业98%的股权，由深业物流转给姚建辉。而莱华实业股权转让后，莱华控股也脱离了宝能系。资料显示，该公司原名为深圳市新保康蔬菜实业有限公司，注册资本50亿元，而该公司是姚振华的起家资产。莱华实业控制权变动前后，莱华控股还在2020年9月，将原为钜盛华旗下的创邦集团有限公司持有的深圳莱华城市发展有限公司（原名深圳创邦地产有限公司，注册资本12亿元，下称“莱华城发“），收入囊中。此后，原属宝能地产股份有限公司的深圳宝能创展置业有限公司（注册资本15亿元，下称“宝能创展”），也在2021年1月转让给姚建辉，并在3个月后进入姚建辉旗下的莱华控股名下。莱华控股由姚建辉控制后，又成立了深圳莱威供应链有限公司（注册资本2亿元），后者又在2021年3月成立了深圳昇航产业运营有限公司（原名深圳莱华产业运营有限公司，2022年2月更名，注册资本8亿元。下称“昇航产运”）。随后，深业物流子公司深圳宝顺物流信息科技有限公司，于2021年12月，将第壹空间100%股权（注册资本3亿元），转让给昇航产运。由此，吉润投资原母公司第壹空间，也脱离了深业物流，转而归于姚建辉名下。这让知情人士深感惊讶。接近宝能系的人士告诉第一财经记者，2021年下半年，深圳方面即已成立专班，专门负责宝能的资产债务事宜。“这个专班由金融局牵头，按道理2021年12月已经不能办理宝能系相关的工商变更”。经过如此一番腾挪，莱华实业、莱华控股、宝能创展、昇航产运等多家重要公司，尽数归于姚建辉名下，这些公司注册资本金在8亿至50亿元，属于宝能系中资本金规模较大的企业。谁的超合系上述原本属宝能系、由深业物流直接持有的莱华系、物流投发等资产，经过股权变动、企业名称变更等系列操作，大部分已经逐渐清除了宝能系的印记。资料显示，2018年12月成立的深圳莱华商业管理有限公司（原名“深圳宝能商业管理有限公司”，下称“莱华商管”），原本由宝能控股（中国）有限公司100%持有，2020年9月转让给莱华控股后，随着莱华控股大部分股权转移到姚建辉名下，也成了姚建辉名下的资产。但到了2021年12月，莱华控股又将其全数转给了深圳超合，至此，莱华商管又从姚建辉手中，流向了香港超合名下。而随着莱华商管股权变动，其旗下的11家公司，也一并成了超合系下属公司。其中包括由深圳莱华影院投资有限公司投资的8家地方影城公司，以及位于赣州，仪征，汕头，深圳宝能城，南宁、合肥、无锡等地商业管理公司。香港公司注册信息显示，香港超合成立于2021年8月，注册资本1万港元，并且只有一名名为陈浩的董事。该公司成立的时间，距离取得吉祥产运和物流投发等资产只有4个月 时间。天眼查信息显示，陈浩通过傲越实业有限公司（下称“傲越”）、深圳领航商业管理有限公司（下称“深圳领航”）等公司，与姚家关联颇深。傲越注册地为深圳南山区，在2017年6月，陈浩接替朱宏标担任该公司总经理。2020年7月，陈浩的这一职务又由姚湘雯接任。据了解，姚湘雯是姚振华的姐姐。另外，陈浩还是深圳领航的发起人股东，曾一度为该公司持股99%股东。深圳领航曾一度为昇航产运（原名深圳莱华产业运营有限公司，现为姚建辉名下资产）的股权交接担任过中转角色。而在傲越担任过总经理的朱宏标，目前还在深圳方佳建筑服务有限公司、深圳市方佳建筑设计有限公司担任法定代表人。根据第一财经在早前《10亿拍下韶能股份股权，深圳智茂被疑姚建辉“马甲”》的报道，拍得韶能股份股权的深圳智茂商业管理有限公司实际控制人廖南钢，及其控制的公司湖北大禹、深圳市方佳建筑设计有限公司，与姚建辉的诸多疑似关联关系。可查信息显示，香港超合2022年办理周年申报表的签字联系人，名为黄莉杰，而黄莉杰正是目前深圳智茂的指定工商事务联系人。另外，香港注册信息显示，黄莉杰也是深圳市方佳建筑设计有限公司母公司——香港方佳建筑服务有限公司周年申报表签字的公司秘书。朱宏标与姚氏家族的联系，还不止于此。可查信息显示，2017年，一家名为香港吉祥物业服务有限公司的企业成立时，朱宏标担任了唯一董事。知情人士透露，香港吉祥物业由姚湘雯控制，该公司主要从事物业服务，曾一度传出有意于港交所IPO。资料显示，香港吉祥服务注册资本1万港币，其股东为注册在维京群岛托托拉岛的吉祥物业有限公司（JIXIANG PROPERTY LIMITED），董事为杨惠。经香港注册易查询，香港吉祥服务2020年周报申请表签署联络人亦为黄莉杰。根据第一财经了解，香港吉祥服务旗下的深圳吉祥服务集团有限公司，曾在物流投发的股权转移一度担任过中转角色。该公司下属有12家物业管理公司。姚建辉的宝开系2021年初，有消息称，姚振华、姚建辉兄弟从宝能系分家。知情人士告诉记者，“姚建辉资产转移的动作，其实早在四、五年家就开始了”。可资印证的，是姚建辉控制的香港“宝开系”，与宝能系之间的诸多资产腾挪。资料显示，2017年12月，还在深业物流体系下的莱华商置（即莱华控股），将持有的莱华泰盛有限公司100%股权（下称“莱华泰盛”），全部转让给香港宝达有限公司控制的深圳宝开有限公司。2021年3月，宝达系又将莱华泰盛股权，全部转让给深圳宝开投资控股有限公司（原名深圳宝万投资控股有限公司，下称“深圳宝开”）。后者由2015年8月在香港成立的香港宝开实业控股有限公司（下称“香港宝开”）全资持有。据香港公司注册信息，香港宝开注册资本1港元，姚建辉担任董事，母公司为注册在维京群岛托托拉岛的宝达金融国际有限公司（Bao Da Financial International Limited）。这意味着，经过上述辗转腾挪，莱华泰盛最终也被姚建辉收入旗下。2018年6月，当时还名为莱华商置的莱华控股，将名下的莱华泰丰有限公司（赣州太古城开发商），转让给莱华泰盛。莱华泰盛流向宝开系之后，赣州太古城也成为了香港宝开的产业。2016年6月，深圳宝开又从深圳大华建设工程有限公司手中，受让深圳宝开商置集团有限公司（下称“宝开商置”）100%股权。2018年8月，该公司注册资本从3.8亿元增加到20亿元。2018年8月至2020年12月，姚建辉曾担任该公司法定代表人。这意味着，注册资本20亿的宝开商置、注册资本16.3亿的莱华泰盛及其下属资产，可能都归入了姚建辉名下。深业物流沦为“空壳”？在姚振华的资本版图中，钜盛华与深业物流是其中重要的两块拼图。随着众多资产从体内转出，负债累累的深业物流有价值的可能已经所剩无几。深业物流的原名为深圳笋岗仓库企业股份有限公司。据熟悉姚振华人士介绍，姚振华大学毕业后的第一份工作，便是深业物流集团，对深业物流集团颇有感情。2003年，姚振华通过竞购等途径，获得深业物流46%股权，并随之获得了深业物流拥有的笋岗仓库，后来的深业物流中心便是依托笋岗仓库升级后的综合物流园建造起来的。如今，随着物流投发、吉祥产运进入香港超合、莱华实业、莱华控股流向姚建辉控制的企业，深业物流的资产已经所剩无几。披露数据显示，2021年，深业物流营收从上年的58.79亿元，锐降至16.95亿元；净利润则由100亿元骤降至亏损55.78亿元。 某深业物流债权人告诉记者，深业物流已经没有多少有价值的资产了。记者从接近宝能的人士处了解到，深业物流的股权由姚振华、姚建辉共同持有，但实际的运营和管理，全部由姚建辉负责，“大老板（姚振华）的人不管深业物流的事情，报表一般都是二老板（姚建辉）的人签字。”上述接近宝能的人士告诉记者。深业物流2021年报显示，截至当年底，该公司总资产为956亿，总负债则达到608亿，而资产中被大股东和关联方占用的其他应收款，余额高达327亿。根据年报披露，截至2021年12月底，深业物流未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计251.67 亿元，其中控股股东、 实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计240.45 亿元。同期，深业物流及子公司对外担保总额高达335.98 亿元。“如果关联占款收不回来，又要承担对外担保责任，那么深业物流可能已经资不抵债。”专业财务人士对第一财经说。

谷歌垄断上诉失败！面临超280亿元罚款

当地时间14日，美国谷歌公司针对安卓垄断案的上诉迎来判决，欧盟常设法院认定谷歌依靠其安卓手机操作系统在手机市场上的主导地位，排挤竞争对手、减少消费者的选择权，但把对谷歌的罚款从先前的43.4亿欧元降至41.25亿欧元，约合285亿元人民币。欧盟反垄断机构经过3年调查，于2018年7月认定谷歌靠安卓系统垄断市场，对谷歌处以43.4亿欧元罚款。谷歌于2021年9月在欧盟常设法院提起上诉。欧盟常设法院14日作出判决后，谷歌对判决表示失望。谷歌可继续向级别更高的欧洲法院提出上诉。欧盟对谷歌的搜索引擎、安卓系统、互联网广告业务等是否存在垄断调查多年，目前对这家企业处以总计超过80亿欧元的罚款。涉及安卓系统的这笔罚款超过40亿欧元，是欧盟针对垄断行为开出的最高金额罚单。谷歌14日在韩国也受到处罚。韩国个人信息保护委员会当天说，谷歌和脸书母公司Meta未经用户同意收集其个人信息，用于投放个性化广告，涉嫌严重侵犯隐私权，分别对谷歌和Meta公司处以692亿韩元（约合3.46亿元人民币）和308亿韩元（约合1.54亿元人民币）罚款。

手机市场“虚火”？

用“一半是火焰，一半是海水”来形容今年的手机市场恐怕并不为过。进入9月，在华为、苹果先后发布新机，销售异常火爆的同时，中国信通院最新发布的《2022年7月国内手机市场运行分析报告》又把手机市场打回了原形：2022年7月，国内市场手机出货量1990.8万部，同比下降30.6%，2022年1-7月，国内市场手机总体出货量累计1.56亿部，同比下降23%。如何走出“虚火”，已是国内手机厂商直面的问题。高端化路线日见清晰“国产手机都这么贵了吗？”一位要更换手机的用户对北京商报记者表示。值得关注的是，在手机市场进入存量竞争、用户换机周期从18个月延长到31个月的背景下，高端手机市场却逆势增长，其中折叠屏手机更是大卖特卖。IDC最新数据显示，2022年上半年中国600美元以上高端手机市场份额达到13.3%，相比2021年和2020年同期逆势增长，分别增长1个和3.8个百分点。无独有偶，近日苹果新品手机的发售，再次显现出高端机型与普通机型在受欢迎程度上的天壤之别。本次iPhone 14系列与iPhone 14 Pro系列同时发售，在发售当日晚8点10分左右，iPhone 14 Pro Max所有版本在苹果京东自营旗舰店均已售罄，晚8点22分左右，iPhone 14 Pro所有版本在苹果京东自营旗舰店均已售罄，不过彼时iPhone 14却仍然有货。9月9日，苹果分析师郭明錤发表最新iPhone 14线下预购调查显示，中国地区iPhone 14 Pro系列占订单分配约为85%，iPhone 14 Plus订单分配约为5%，并表示今年Pro机型的订单占比与往年相比更高，反映了苹果产品细分策略的变化。如果说苹果长年主打高端市场，其内部产品销量差异不太能说明问题，那么一众覆盖低价格段、主打性价比的手机品牌也开始推出折叠屏，则更能说明进军高端化是大势所趋，自去年下半年至今，多家厂商涉足于此，例如OPPO在去年12月推出了首款折叠屏手机OPPO Find N；荣耀于今年1月发布了首款折叠屏手机荣耀Magic V；vivo于今年4月发布了首款折叠屏手机X Fold；同月，华为推出了折叠屏手机华为Mate Xs2；进入8月，不仅三星推出了Galaxy Z Fold4/Flip4两款折叠屏手机，摩托罗拉和小米也分别推出了moto razr 2022和MIX Fold2。上下游错位困境凸显尽管如此，在资深产业经济观察家梁振鹏看来，无论是高端化还是折叠屏，都不能完成彻底的救市。梁振鹏认为，手机出货量的下滑有着极为复杂的背景，首先，近年来疫情在世界范围内不断反复，对世界经济产生极为不利的影响，消费者的可支配收入下滑，消费意愿也趋于保守。此外从供应端来看，OLED屏幕以及芯片生产波动明显，生产周期的峰值与低谷明显拉大，2021年，不少消费电子大厂为求自保囤积面板与芯片，上游收到信号加紧生产后迎来的却是下游“砍单”，在此背景下再考虑到地缘政治对国际供应链的扰动以及汽车领域对芯片的抢夺，手机市场短期内的景况恐难乐观。这一观点在上游企业那里也得到了印证，今年中报季，不少芯片企业的业绩掉头向下，不少公司更是在中报内“诉苦”。其中韦尔股份营收约110.7亿元，同比下滑11.06%，扣非净利润仅14.51亿元，同比下滑26.18%；格科微营收达32.94亿元，同比下滑10.63%，扣非净利润约5亿元，同比下滑19.36%；思特威营收约10.1亿元，同比下滑19.05%，扣非净利润仅有29.98万元，同比下滑99.83%。在中报内，上述企业对于业绩下滑给出了共同的原因，那就是手机市场的惨淡拖累了芯片的出货，例如CMOS芯片作为数码摄影中的图像传感器，被广泛应用于手机、平板的摄像头之中，根据Frost&Sullivan统计，2021年，全球智能手机及功能手机CMOS图像传感器销售额占据了全球54.6%的市场份额，这样的“绑定”难免令二者一损俱损。梁振鹏认表示，不可否认，品牌推出新品后，在一段时间内会带动销量增长，高端化路线也在一定程度上承托手机市场的销售额，但近年来手机产品的变革更多是“微创新”，在大框架已经订立的情况下修修补补，看不到划时代的变革。通讯专家马继华则表示，尽管近年来5G的铺开催生了换机需求，但5G带给个人用户的感受并不鲜明，尽管网速有一定提升，但远不如4G铺开之时带来的改变剧烈。实际上，无论是如今的长视频、短视频，乃至直播、游戏、社交，包括外卖等生活服务，很大程度上都是4G多年来酝酿出的结果，而这也深刻地改变了人们的生活方式。跑马圈地渐成过去式一方面是革新的想象力见顶，另一方面是下沉市场的空白也在逐渐被填补。工信部数据显示，2021年，我国手机社会保有量已达18.56亿部，然而在2016年，这一数字只有约10亿左右，也就是说，国内手机保有量在五年内接近翻倍。长期以来，非洲、东南亚等新兴市场都是低价格段手机“跑马圈地”的时代，如今似乎也面临一定困境，以被誉为“非洲手机之王”的传音控股为例，其上半年实现营业收入231.09亿元，同比微增1.12%；归母净利润16.54亿元，同比减少4.53%；扣非净利润为14.36亿，降幅7.33%。根据Counterpoint市场监测服务数据，2022年二季度，中东和非洲地区的智能手机出货量同比下降7.8%至3800万部，环比下降10%，为2020年二季度以来的最低水平。至于手机市场能否告别“虚火”并得到长足的增长？业内专家对此不敢断言，但部分专家仍指出了短期内可行的方法，以求突破瓶颈。梁振鹏表示，从技术上来说，折叠屏还有提升的空间，如今大部分折叠屏手机仍然未能妥善解决屏幕折痕、铰链脆弱等问题，从产品生态而言，市面上很多App并不能与折叠屏完美适配，比如多数折叠屏在展开后的显示比例都是4：3，而一般视频、游戏的显示比例都为16：9或21：9，使得在观看时画面有大幅黑边或者被切割，若随着折叠屏手机产量提升，规模效应能够显现，价格进一步下降，或能在消费者中进一步铺开，形成一定的增长点。此外，专家还指出，渠道建设也是其中关键，这不仅指销售渠道，回收渠道一样重要，沟通销售与回收，才能让整个市场更快地“转起来”，如何让目前销售渠道更多地增加回收功能以及如何建立透明、稳定的价格系统，是手机厂商可以考虑的破局之道。

证监会：将发布资本市场金融科技创新试点管理办法

（原标题：证监会：将会同有关部门组织制定并发布资本市场金融科技创新试点管理办法等制度规范）证监会科技监管局局长姚前9月16日在资本市场金融科技创新试点（北京）总结暨第二批试点动员大会上致辞时表示，动员大会的召开，标志着创新试点工作进入新的阶段。为实现北京第二批创新试点工作迈上新台阶，提四方面要求。具体而言，一是要加快完善创新试点制度框架。科技监管局在充分吸收北京地区第一批试点工作经验基础上，将会同有关部门组织制定并发布资本市场金融科技创新试点管理办法、专业评估管理办法等制度规范，进一步界定创新试点相关机构职责，明确各阶段工作任务与流程，确定创新试点容错与激励机制，规定监督管理措施。北京地区工作组要结合自身特点，在创新试点整体制度框架下，优化完善第二批试点项目相关的管理规则，指导试点工作稳妥有效开展。二是要加强试点项目遴选的精细化管理。试点项目申报单位要根据项目分类进行申报。对于业务创新类项目，要明确列出业务创新点，提出具体需要的监管豁免或监管关注；对于公共服务类项目，要明确列出提供的公共服务内容、拟推广的服务范围；对于技术创新类项目，要明确列出技术创新点，充分论证技术创新对于行业发展具有的重要意义与价值；对于科技赋能类项目，要明确列出项目对于本机构业务发展的重要意义，清晰论证行业推广价值。北京工作组要重点采纳业务监管部门提出的试点项目业务创新方向建议，组织好项目申报工作。同时，要对试点项目进行分类分级评价。三是要严把试点项目专业评估的关键关口。专业评估北京地区小组，在专业评估阶段，要依据专业评估管理办法和指南的要求，给出精准的评估意见、评估等级，宁缺毋滥，不漏过一个好项目，也不放过一个不合格项目；在运行监督阶段，要协助北京地区工作组定期对试点情况进行跟踪评估，及时发现试点项目存在的问题和风险。同时，也希望评估小组成员所在单位全力支持创新试点工作，为每位成员提供必要的工作条件和资源，确保专业评估顺利完成。四是要下大力气发现、培育亮点项目。要加快建立长效工作机制，重点关注大数据、云计算、人工智能、区块链等新一代信息技术在资本市场各个业务领域的应用实施，聚焦试点项目对于行业数字化转型的促进与引领价值，在确保风险可控的基础上，充分挖掘试点项目的潜力与价值，全面释放金融科技创新动能，促进形成资本市场金融科技创新发展的良性生态。

考研“倒流”现象说明了什么

传统的考研一般都是向上考，即“双非”考“双一流”高校，但最近一年出现了向下考的“逆流”现象。为什么会这样？一方面是就业难，另一方面是高等教育普及化导致学历贬值，这是无法回避的现实。广州大学录取的2022年研究生新生中，出现了一批985、211高校毕业生，包括来自北京大学、复旦大学等著名高校的毕业生。广州大学是大家俗称的“双非”高校，既不是985、211，也不是双一流。其实不止是广州大学，全国各地“双非”高校都出现了这种“倒流”现象。据公开数据透露，2022年研究生报考中，西藏民族大学报名人数暴涨123.2%，增长率高居全国高校前列，大批的地方普通“双非”高校报名人数均出现了大幅增长，江西农业大学比前一年增长80%，湖南工商大学比前一年增长72%。均远远高于著名大学报名人数增长率。传统的考研一般都是向上考，即“双非”考“双一流”高校，但最近一年出现了向下考的“逆流”现象。一方面我们可以祝贺这类高校，无论如何说明其有吸引力，比如一些专业的确办得好，就业有优势。但另一方面，我们也不得不承认，考上研究生已经成为报考者第一目标，学校与专业的好坏或许已暂居其次。可以说，考研已经在全面高考化，大部分人都把读研作为出路，拼命“内卷”。为什么会这样？一方面是就业难，另一方面是高等教育普及化导致学历贬值，这是无法回避的现实。在人人都是大学生的时代，用人的尺子必然水涨船高，在这个背景下，考研持续高热。2022年研究生报考人数大涨80万，达到了457万，创下历史新高，与2017年相比实现了翻番，持续高位上高增长。按照最近5年的增长比例，2023年考研报名人数突破500万是大概率事件。如果继续按这一增长速度，未来考研报名人数赶上普高高考并非不可能。当下的疫情与就业的艰难，无疑进一步加剧了这一点。2022年高校毕业生达到1076万，如果加上回国留学生，大学毕业生就可能超过了1140万。而今年政府工作报告中新增就业的目标也只有1100万。受疫情的影响，社会需求萎缩，就业去向狭窄，体制内成为大学毕业生热衷的选择。毕业生掀起考研热的同时，还有考公热、考编热，高考志愿填报还掀起了师范热、军警校热。而体制内对人才的衡量，牢牢地坚持着两个原则，一是出身，二是学历。此前沈阳皇姑区相关部门公开发布引才公告，一方面是强调名校出身，另一方面强调研究生学历，对于到皇姑区就业的研究生，尤其是博士研究生有特殊优待。对于到中小学任教的博士，公告表示将直接任命为副校长。9月12日，河南国资委发文，如果博士生到企业就业将享受国企中层副职待遇。当下，小到县城，高至省级组织部门的选调生，各地政府以学历与出身为评价标准的现象比比皆是。这种评价标准都在加剧考研热，尤其是对学历门槛一刀切地坚持，直接导致名校毕业生因为体制内就业的诉求，不得不加入考研大军。如果说过去考研，更多还是为了改变“出身”，兼顾学历，但在激烈竞争下，很多人考研核心目的已经变成解决学历高低，无所谓学校“出身”了。更糟糕的是，这种对学历的过度强调和重视，在全面影响着毕业生与家长的价值观，进而影响着社会的价值观。即便在很多985高校，也把推免率、考研率当成学校招生的重要招牌，还频频出现了“一个宿舍全部读研”的宣传。考研高考化将引发了很多问题，包括对研究生培养质量的影响，这一现象有必要得到遏制。但是，用人评价如果不能改变，这一趋势很难得到有效遏制，也非教育部门所能控制。对于不得不加入考研大军的考生，我还是想提醒两个事情。第一，通过考研能否达到你的目的？盲目地读一个研究生是否值得？当你拿到这个研究生学历就管用了吗？去年研究生招生117.7万，今年招生大概率会达到130万左右。与此同时，受考研热溢出效应影响，赴美、赴英留学生中，研究生占比快速增长，未来研究生会越来越多，研究生的价值标签必然会快速贬值。与之相关，2~3年的工作经验，可能比一纸文凭更有实际意义。第二，你是否适合读研究生？研究生不再是本科的知识性学习，而是研究，是半个科研人员，不是你熬3年就自然给你一个文凭的。一些学业优秀的孩子，未必适合读研究生。我们对研究生质量管理也越来越严格，3年下来，可能无法毕业，甚至不得不肄业。这两个问题更值得打算加入考研大军的学生们认真思考。

浙江诸暨鼓励批量购房，团购10套及以上可在备案价浮动基准上再下浮8%

近日诸暨市发布系列楼市新政，其内容涉及加大住房公积金支持力度、实施契税补贴、鼓励房企开展团购优惠等。诸暨市发布的《诸暨市行政区域内推行房地产交易契税财政补贴实施细则》显示，将实施购房契税补贴政策。《细则》明确，在2022年9月1日至2022年10月31日期间（以办理新建商品住房合同网签时间为准，下同），购买新建商品住房，按所缴契税地方留存部分100%给予补贴。在2022年11月1日至2022年12月31日期间，购买新建商品住房，按所缴契税地方留存部分80%给予补贴。此外，在减轻个人住房消费负担、降低购买门槛方面，诸暨市也发布了一系列政策。包括公积金贷款额度调整为单职工60万元、双职工80万元，提前公积金贷款申请时间，由原建筑结构结顶后申请提前至购房合同签订后申请；个人住房按揭贷款发放力度加大，个人通过商业银行贷款购买首套住房最低首付款比例不低于20%，二套住房最低首付款比例不低于30%，鼓励各银行根据LPR执行最优惠利率；个人住房贷款发放加快，对符合个人住房贷款发放条件的，应放尽放。在备案价浮动基准上，对团购5套及以上（叠排或排屋3套及以上）商品住宅的可以再下浮5%以内，对团购10套及以上（叠排或排屋6套及以上）的可以再下浮8%以内。鼓励机关、企事业单位、社会团体与房地产开发企业接洽，组织商品房集中批量购买活动，与开发企业协商达成的优惠价格不计入商品房备案价格跌幅比例范围。

“拜登法案”对中国医药外包影响有多大？

让中国CXO股价大跌的拜登法案，终于有了进一步消息。9月14日，白宫举办 “国家生物技术和生物制造计划峰会”，宣布提供20多亿美元的资金以推进拜登总统的这项行政命令。需要注意的是，20多亿美元，并不是一个很大的数字。而且，这些投资并非只针对医药，而是分散在燃料、化肥、食品和材料等多个领域。这种规模的投资，显然并不能改变相关产业的根本格局。9月13日，在推特上发出中秋节祝福后的第三天，美国总统拜登签署了一项行政命令，鼓励美国本土生物技术研发和生产。风声传到中文互联网上，消息关键词被业内解读为“Biomanufacturing”， 近似于国内这两年的热词 “国产替代”。第二天，二级市场上与外包生产相关的CXO药企（注：CXO指的是药品从研发、临床试验、生产到上市过程中的一系列的外包活动）随之大幅下跌，而越是大规模、全球化程度高的CXO药企，跌幅也越大。截至当日收盘，药明生物收跌19.94%，药明康德跌停、凯莱英、康龙化成等超跌10%。二级市场的反应一向敏感但不够敏锐，“更像是情绪市场，只看相对阶段的热度。”一位一级市场的投资人表示，二级市场现在回调并不能说明一个公司的估值或价值发生绝对变化，“但拜登法案给中国过热的CRO资本市场降降温未必不是好事。”上述投资人认为，这种短期内的降温不能阻碍CXO乃至创新药在中国的发展，拜登这个行政命令在他的理解里，也相当有限。美国的市场体制决定了政府无法事无巨细、方方面面限制企业的市场行为。短期内，CRO回流美国也并不现实，“这是由美国的产业结构决定的，因为美国没有那么多生物医药的人才储备和相对成本可控的医药CXO机构”。一、中国CRO是如何由“冷门”到“过热”的？在十年前，不管是国外的投资人还是国内的投资人，没有人觉得CXO是好赛道。尤其是在美股市场，普遍认为CRO公司挣的是一份辛苦钱，不会给予高估值。以至于药明康德可能认为自己在美股市场长期被低估，于是在美私有化，2018年回国上市。从那时起，在中国市场，药明康德因为上市募集到了更多的资金，因此有更多的资源去接国外医药公司的订单，CXO从二级市场开始热到一级市场。“这是一个由二级市场倒推的逻辑。”与此同时，2018年前，随着在海外留学的医药研发人员回国，CXO在国内的兴起就有了必然的人才储备。中国投资人开始把眼光聚焦于此的基本逻辑是，全球化浪潮中，医药研发产业链的自发转移——像苹果集团找中国工厂代工一样。“2014、2015年左右，我们看到苹果手机代工的中国厂商赚了钱，就知道CXO会成为好赛道。”一位在2015年前后决定关注CRO赛道的投资人回忆。这是一个标志，意味着中国代工领域已经从简单的鞋帽代工等中低端价值品牌运营的消费品，转移到中高端电子产品、知识密集型行业乃至医药技术行业。但从本质上来说，CXO就是合同研发外包机构，要受甲方的知识产权约束，并非是完整的商业机构中的研发部门。但上述投资人没有想到的是，近年来，CXO在国内二级市场上跑得超出了他的想象。2015年之后，中国创新药的发展进入快车道，在投资逻辑上，创新药企的投资像是砸金蛋，九死一生，有无限可能，所以想象力无穷，往往容易有一个天价的估值。而CXO的附加值可以用模式计算，“CXO再怎么估值，本质就是代工。”固守这一保守逻辑的投资人，有一个对CXO公司估值的公式：“算一下这家CRO公司有多少人才（多少博士、硕士），然后按照平均发包的金额，就知道一个公司有多少钱、能接多少活。估值相对稳定和保守，不会有特别高的附加值。”“投资和估值都是在商业模式的行进过程中逐渐变动的。”以上投资人表示。在中国CRO的发展过程中，唯一扩大保守投资人“CRO代工”逻辑的是细胞治疗赛道的出现。因为在整个细胞治疗的过程中，CRO要参与全程，它能做的事情比传统的代工多了一些，“这确实为CRO的火热添了一把火”。此外，那些前些年回国做CRO的海归人才，他们的价值不只是高学历，更重要的是，他们把欧美的研发标准搬到了中国，帮中国医药产业进行了工业化、研发和规划的一个升级换代。在一定程度上，CRO确实推动了中国医药业的发展。因此，在中国，CRO的代工性质不断被淡化，它的医药研发价值不断被强化。以至于整个市场都慢慢忽略了它的“代工”本质。不同于创造真实价值的“理性”的火，回归国内的药明康德又在香港上市。药明生物被分拆上市，资本市场上的火，让整个CRO赛道变得过热。以至于到了后来，尤其是近两年，中国二级市场的很多CXO概念炒作实际上是以短期获利为主的。以至于很多怪象产生：很多医药企业动不动去挂个CRO的名义或者一些创新药公司披一个CRO的皮，好去融资。实际上长久来看，必须有个出清的过程，“总之，对CRO的估值，应该重回一个代工行业的估值，降降温也不算坏事儿。”这名投资人说。二、CRO跌跌不休：全球化还是逆全球化的结果？“这个法案是雪上加霜。”CXO药企“跌跌不休”已经小一年，每次大跌基本都与地缘政治相关，也许是已经有点疲乏，一位CRO业内人员未在这个话题上多作评价。上一次大跌是2022年2月8日，美国商务部公布“未经核实名单”（UVL）清单，新增了33家中国机构，药明生物涉入其中，最高跌幅达到31.76%，盘中暂停交易。当下药明康德也受到牵连，开盘即跌停。那一天，CXO概念股也是全线跳水。更早的一次“CXO全线跳水”是在2021年12月，当时传闻美国商务部将包括生物科技制造在内的多家中国公司列入“实体清单”，消息传出来，药明康德也一度跌停，药明生物、康龙化成也纷纷暴跌。当初，全球化的目的是为了最低的成本、最高的回报率，CXO在国内的崛起也是基于这种因果。20世纪80年代，美国药企受到支付方式改革的冲击，为了节约开支，它们把研发和生产业务外包。美国的多数CXO企业都在这个节点诞生，并且热火朝天。后来，美国的CXO逐渐开始了外包，向劳动力更为充足、低廉的地方转移。21世纪初，中国的CXO在这样的背景下诞生。十几年后，搭乘中国创新药的起飞，中国的CXO也水涨船高。甚至在去年的创新药企去泡沫大潮中，CRO药企依然保持着高增长。据2021年年报，药明康德增利增收，营收同比上涨38.5%，净利润同比上涨72.19%；康龙化成同比增加45%%，净利润同比增加67.46%。不过，今年CXO们的业绩未必再像此前那么风光。7月18日今年的中报业绩预告发布，净利润的同比增幅预计只有0% - 8%（中报中净利润同比增加3.54%），次日领跌CRO板块。这也是近一年来，唯一一次CXO股因为自身业绩而非地缘政治的全体跳水。在二级市场投资者一脸错愕的时候，一级市场的重仓投资机构从去年就开始撤出。2021年三季度，高瓴和中央汇金都退出了泰格医药的前十大流通股东名单，同一时期，高瓴还退出了凯莱英的前十大流通股东。一年之后，利空逐步显形。实际上，CXO们面对外部压力也并非没有动作。这两年，药明康德和康龙化成等纷纷在布局海外战略。仅今年1月，康龙化成收购原料药生产基地Aesica Pharmaceuticals Limited，5月，康龙化成又收购安凯益博和美国Noramco的原料药生产基地。7月，药明康德宣布在新加坡建立研发和生产基地，并预计在未来十年累计投资20亿新元。虽然和寻求出海的中国Biotech们有所不同，但对药明康德们来说这也是一种不得不尝试的出海自救方式。如果CXO们的困境是逆全球化造成的，逆全球化困境的解药得从全球化中去找。而如果这只是全球化产业发展在中国的一次小震动，未来中国CXO的发展也会遵循市场规则，向更适合的地方转移。三、中国CXO的未来：倒逼国内产业升级？这两天的股价暴跌，主要反映了市场的恐慌情绪。挖矿的人挖不到金子，卖铲子的人也会卖不出铲子。中小型CRO大多接国内订单，但由于创新药企本身就在经历寒冬，下游的这些CRO自然也十分艰难。“很多中小型CRO已经喘不过气了。”而短暂的恐慌过后，需要分析的一个关键问题是，中美生物医药产业链全面脱钩的可能性有多大？有医药从业者指出，美国制药业的上游原料和很多中间体都源于中国工厂，由于换供应商较麻烦、投入高而收益小，整体药品供应链很难脱钩。此外，不止一位从业者强调，与实物相比，中美生物制药业之间更紧要的关联，是资金、人和数据的交流。美国出台这一法案的直接目标，是制造业转移。不过，生物制造行业投资金额大、投入周期长，还需要大量高素质人才，转移并不容易。同时，成本优势是多年来中国CXO行业快速发展的原因之一。而美国最近为了平抑高通胀，开始控制医保费用、限制药价，中国CXO的这一优势因此更显得重要。不过，一位CRO从业者也有担忧。他认为，就成本而言，中国正在变得“渐渐没有明显优势”。他以临床试验为例分析：“由于医院机构在临床试验中占据主导地位和巨大的政策不确定性，现在在中国做实验成本越来越高。”他认为，中国CXO目前仍有的优势，是人力成本仍然相对低，以及庞大的人口基数之下，有的罕见病在中国不那么罕见。一位生物药研发者认为，这一法案颁布后，要从美国进口行业需要的大型高端设备、培养基和耗材等，可能会在手续、时间等方面遇到较多麻烦，部分甚至可能会对华限制出售。短期内，对中国生物制药业造成了一定困难。不过，他也认为，长期来说，从国外获得技术转移会更加困难，这会倒逼国内产业升级。比如，中国的培养基和耗材供应商会得到更多的市场份额。“怎么样也都能活下去。如果高端不行，就从低端慢慢攒。”他说。前述CRO从业者认为，确实有倒逼国内产业提升的空间，“倒逼的成分是两方都需要的那部分，我们依赖他们的东西，但是这个部分其实影响很小”。他更倾向于认为，法案或许会主要停留在象征意义层面，出台是因为“拜登要选举”，不过中美相关产业的分割趋势是明显的。这位CRO从业者指出，下一步，CXO行业还会继续“疯狂挤泡沫”，存活下来的可能只有行业头部和专精某一垂直领域的那些。拜登法案从行政命令到具体政策落地，尚有诸多未知。同时，中国已于今年出台《“十四五”生物经济发展规划》，对构建现代生物产业体系做出了顶层设计。下一步，是否还会有促进行业发展的政策？我们翘首以待。（谭卓曌对此文亦有贡献）

江浙县城里藏着多少超级产业？

江浙的县城有多厉害？我们往往首先会想到收入和房价。是的，人均收入最高的县城，在浙江义乌，比北上广还高。中国房价最贵的县城，十个里有八个在江浙，比二线城市都贵出一大截。义乌、永康、温岭、乐清、桐乡、江山、德清以及江苏昆山，平均房价居然高达2.2万/㎡。江浙还盛产老板，仅浙江的老板数量，今年就突破了900万个，平均每5个金华人里就有1个老板、湖州人里每7个就有1个老板……但这些都是结果，在江浙上百个小县城里除了房价、收入和老板，它们最厉害的是，将很多我们想不到的小产业，做到全国冠军水平。江浙小县城搞起钱来，真的是一个比一个猛啊。一提到江浙的产业，你只能想到义乌的小商品市场么？那你就错了，其实我们的一身行头，从领带、纽扣、袜子，其实都被江浙县城承包了。这些生活中再常见不过的服饰，绝大多数都来自江浙县城。先从一条领带说起，每卖出两条领带，其中就有一条来自嵊州。浙江嵊州市，被誉为中国领带名城，全国90%的领带都产自于这个县级市。自1985年，生产第一条领带开始，嵊州至今已经做了37年的领带，拥有全国最大的领带专业批发市场：中国领带城。这个商城，里面啥都不卖，只卖各式各样的领带，拥有领带企业上千家，从业人员5万多人，年产领带3亿条，产量占到了全国的80%，占世界的三分之一，每年有1.5亿条领带，从嵊州出口到80多个国家和地区。除了男士领带，我们衣服上的纽扣，也来自浙江温州市永嘉县的一个镇，叫做桥头镇。桥头镇被称为中国纽扣之都。全国80%，全球60%的纽扣，都产自这里。都说温州人是最会做生意的，就是这样一个看似不起眼的纽扣，他们做到垄断了全国的纽扣市场。截至2020年底，桥头镇共有纽扣企业300余家，纽扣产业从业人数约1.5万人。根据七普数据，这个浙江的小镇，常住人口才6.6万人，这样平均算下来，桥头镇4个人里，就有1个人在卖纽扣。这里年生产纽扣约500亿粒，产品销售覆盖30多个国家和地区，年销售额达30多亿元。不仅如此，桥头纽扣品牌丰富多样，在上海等大城市找不到的纽扣，只要到了桥头就可以匹配得到。对了，浙江除了纽扣小镇，还有袜子小镇。浙江省诸暨市大唐镇，是一个著名的袜子小镇，全国60%乃至全球三分之一的袜子均来自于这里。大唐轻纺袜业城，是目前国内最大的袜业商贸综合城。这里有上万家袜企，每年能生产250亿双各种各样的袜子。在袜子的世界里，一双普通的袜子售价也不过几块钱，但在大唐袜子的制造成本更低，一双袜子的成本可能只有3毛。截止到2019年底，大唐镇拥有袜企超1万家，袜业规模上产值达185.4亿元。好了，从头到脚，你的一身行头全被江浙县城承包了，而最后这些小物品会通过快递从义乌发出。义乌作为全国电商发展最快最好的城市，以197个淘宝村成为了全国最大的淘宝村集群。制造业配合物流，让这些小商品以最快的速度送达至全国各地。二不仅如此，这里还有你想象不到的包罗万象的产业。如果你去了解一下，会发现在江浙县城还有很多多元化的产业，比如，一支小小的牙刷。很多人用的第一支电动牙刷几乎都来自同一个地方，杭集镇。江苏扬州市杭集镇享有“中国牙刷之都”的美誉，是全球最大的牙刷生产基地。2021年杭集镇年产牙刷超过70亿支，国内市场占有率80%以上，国际市场占有率30%以上。杭集占中国牙刷总出口量的90%左右，远销全球近100个国家和地区。为此，当地还打造了“中国牙刷博物馆”，这是全国乃至世界唯一以牙刷命名的特色产业文化博物馆。里面还写着这样一句话：“凡是有人类居住的地方，就有杭集生产的牙刷。”你可能会觉得他在吹牛，甚至有点太过自信，但其实，杭集镇这里已经形成了一条完整的牙刷产业链，从刷丝、刷柄到包装、物流运输都有相关企业。牙刷生产的优势使得它的成本降至最低，一款定制化生产的电动牙只要9.9元，在市场上的份额已经超过了一些大牌。再比如一颗珍珠。浙江诸暨市贡献了世界淡水珍珠总产量的73%，拥有全国最大的珍珠专业市场——华东国际珠宝城，和全国唯一的省级珍珠特色产业园区——浙江诸暨珍珠产业园区。来源：诸暨市人民政府如果你到浙江外出旅游，在各大景区总能看到卖珍珠首饰的商铺。在他们那个地方珍珠真就像衣服一样常见，买一小串普通珍珠手链也很便宜，只要几十块。以五金产业出名的永康，被称为“中国五金之都”，五金产业可以说是永康的支柱产业，全市有五金机械企业1万余家，涵盖机械五金、装潢五金、日用五金、建筑五金、工具五金、小家电等1万多种品种。五金工业产值占全市工业总产值的90%左右，上缴税收占全市财政收入的90%左右。没想到在永康居然还藏着另一个产业：筋膜枪，就是那个可以放松按摩，又可以拼手速抢菜的神器。只用了3年的时间，这一个小县城就承包了全球一半的筋膜枪。起源自永康一家做蹦床的工厂，谁能想到它不但可以生产筋膜枪，还能在某宝上大卖，2020年筋膜枪销售额排前三名的全部来自永康。所以在当年618前后，永康一下子就涌出了几十家生产筋膜枪的企业，所有配件都可以在永康完成配套生产。江浙县城的超级产业，还包括大家最常见的眼镜。它的镜片、镜架甚至一个小螺丝都产自不同的地方，其中镜片主要就来自一个县城，江苏丹阳。全国70%的镜片来自丹阳市，2021年丹阳年产镜片4亿多副，占全国产量的70%、世界总产量的40%。眼镜相关企业有2000多家，从业人员超5万人。产品涵盖眼镜产业各个领域，2021年销售额超过112亿元。另外，还有很多小产业，全国65%的羽毛球都来自浙江江山市，全球三分之一的小提琴都来自江苏黄桥镇……甚至还有情趣内衣，被称为“情趣内衣之都”的灌云县，每50个人中，就有1个人在做情趣内衣。别小看这个县城，它成功地把情趣内衣做到了全国第一，全国70%的情趣内衣，都来自这里。在后疫情时代，昆山也以小核酸产业出名了，已经建成了亚洲最大的小核酸药物品种线和研究基地，新型显示拥有维信诺、龙腾光电国。你能想象到的那些衣食住行里的小产业，江浙县城都在做，而且它们非常懂得紧跟时代步伐。在我们探访义乌小商品市场那些时候，就看到了最新的款式、最火的直播带货模式，也正因为产业小，才可以如此灵活变通啊。三这就是江浙县城“做生意”的独到之处，在江浙这些小县城里，产业很小，但几乎都做到了行业内的天花板，甚至从国内走向全世界，成为中国超级产业冠军。他们做产品的逻辑，不是做一家大企业，而是将某一个细分领域做到极致，只做一个品类，不断地细分，做到极致就很容易看到天花板。一个县城就是一个产业群，比如海宁的皮革、温州的鞋革、诸暨的袜子、嵊州的领带等特色产业……每个小县城都有它自己擅长的一个领域，别人生产纽扣，我就生产领带，别人做灯泡，我就做灯芯……绝对没有重合，还可以互补。一个县城，就承包了全国物流。江浙最大的底气还有物流，有桐庐物流产业作为支撑。大家熟悉的“三通一达”：中通、圆通、申通、韵达，都是浙江桐庐人创办的，包揽全国电商快递60%以上的市场份额。除了这些大快递公司，全国由桐庐人创办和管理的快递企业2500余家，一个桐庐县的快递产业企业就有311家。因为江浙一带的快递企业多且密集，这样一来行业竞争自然十分激烈。为了更好地占据市场份额，不少物流公司都会采取包月或者包年的低价来吸引商家，商品运输的成本，在江浙也越降越低，平常我们在淘宝上买东西自费运费大概在8～10块钱左右，但在桐乡、义乌这些地方快递费用出人意料的便宜，最低每单可能还不到1块钱。在拼多多、抖音商城里有很多这些1元、2元、5元的小商品，基本上都是从义乌、桐庐发出的。一件发全国，9块9包邮发达的快递产业加上低廉的运费，让江浙一代在做生意的市场上有极大的竞争力。江浙沪才可以包邮如此任性，义乌成了小商品之都，那么多的淘宝村都诞生在江浙一带，从商品，到淘宝电商直播，到物流，一条龙包揽自己干，你说这背后不是江浙人超级精明的商业头脑，是什么？四也因此，江浙遍地都是小老板，打工人很少。从数据上来看，截至今年8月底，仅浙江一个省，市场主体数量突破900万户，其中个体商户比例非常之高，有576万户，占比64%，这是怎样一个惊人的数字。来源：浙江省人民政府按照浙江人口规模来看，平均每七个浙江人中，就有一个老板。老板含量最高的要数金华，5个人中就有一个老板。这是因为浙江有很好的营商环境，和经商的传统。小老板这个群体内，流传这么一句话：“浙江人宁愿睡地板，也要做老板。”大家都愿意拉着亲戚朋友们一起做生意，全家去做一个小产业，发家致富，代代相传。在江浙县城，遍地是产业，人人皆老板，空气里弥漫着的都是生意和赚钱的味道，这才是藏在江浙高房价背后，真正的财富密码啊。

千亿级/山寨AirPods市场 会被iOS16摧毁吗？

iOS16新增山寨AirPods检测，非正品无法直接使用。图片来源@视觉中国近日，iOS16的正式版终于推送到了大家的iPhone上，作为iOS的最新一版系统，iOS 16在很多功能与设计上都做了大改，除了通知栏、隐私信息等方面的改进外，苹果还在一个小小的地方做了新的限制。根据苹果官方给出的信息，iOS 16在连接到非正版AirPods的时候会跳出弹窗提醒用户：你使用的AirPods无法验证。其实就是一种委婉的告诉用户：你的AirPods是山寨产品。图片来源：苹果在弹窗的下方，iOS 16还为用户提供了两种处理方案，一个自然是不连接耳机，第二个则是前往蓝牙设置手动连接。简单来说，苹果并不阻止你使用这副山寨AirPods，只是让它的使用过程甚至比普通的TWS耳机还要繁琐。看来时隔数年，苹果终于是开始对山寨AirPods动手了。出售“AirPods”最多的公司并非苹果自2016年发布以来，AirPods虽然仅诞生了6年，但是却彻底改变了整个耳机生态圈，TWS耳机如今已经取代传统的有线耳机、有线蓝牙耳机，成为全球最畅销的耳机类型。作为开创一个新品类的产品，AirPods更是一直牢牢占据着TWS耳机的销量第一宝座。相关数据显示，AirPods在2020年的销售额达230亿美元，以AirPods的美元售价换算一下，AirPods的2020年销量预估近一亿。当然这个数据并不算准确，不过同样可以说明AirPods在全球范围的热销，在历史上还没有任何一款耳机可以与AirPods的销量媲美。除了AirPods自己。这里说的并不是真正的AirPods，而是一众以模仿AirPods为卖点的山寨AirPods，就像每一个热销的高价产品一样，AirPods的价格是159美元起步，对于发达国家的用户来说或许尚可接受，但是对于广大的发展中国家用户而言就不是一般的昂贵了。以中国的官方定价来说，目前最便宜的AirPods（第二代）售价是999元，AirPods（第三代）则是1399元，至于有降噪功能的AirPods Pro（第二代），售价则更高，达到1899元。以近千元、甚至两千元的价格去买一副耳机，即使在HiFi圈子里也不多见，更遑论普通人。图片来源：苹果AirPods过高的定价，给了山寨AirPods很大的活动空间，因为单就物料成本来说，即使完全采用一样的硬件，成本也仅为AirPods售价的五分之一。如果在制造工艺、硬件标准上稍微降低一些，那么成本还能做到更低，如果说仅仅追求外观相似，那么甚至可以做到19.9包邮的价格。根据估算，2020年的山寨AirPods出货量或高达6亿，是正版AirPods的六倍。山寨AirPods面向的不仅仅是中国市场，广阔的发展中国家，甚至美国等发达国家都有大量的销量，原因自然是价格真的便宜。早期的山寨AirPods与真正的AirPods仅仅是外观相似，在音频单元、电池、芯片等方面都有很大的区别，可以说仅仅能够满足用户对AirPods外观的要求。但是，随着洛达公司（已更名为达发）加入到山寨AirPods的供应链中，一切就变得不一样了。在山寨AirPods的市场中，你经常能够看到各种外观一样但是名字后缀却不同的产品，比如杰理、悦虎洛达等，其中售价最高的往往都是洛达方案。因为洛达方案往往最稳定且与原版AirPods最为相似，在淘宝上售卖的最新洛达四代AirPods，不仅支持iOS系统弹窗连接，而且还支持空间音频、共享音频、佩戴检测、定位搜索等功能。图片来源：淘宝可以说，即使将山寨AirPods放在库克面前，他可能也一时之间无法辨认出耳机是否正版。洛达为何可以将AirPods仿制到这个程度？很简单，苹果的AirPods芯片供应商就是洛达（或者叫达发），虽然受限于专利限制等问题，洛达不能直接给山寨厂商供应H1芯片，但是以H1芯片为基础仿制一款拥有类似功能的芯片却不是难事。所以，山寨AirPods在一些没有使用过真正AirPods的用户眼中，与正品几乎没有区别，而两者的价格差距却在5倍以上，以五分之一不到的价格获得90%的AirPods体验，我想很多人都会顶不住这样的诱惑。山寨AirPods检测能带来什么？山寨AirPods与AirPods之间的巨大价差带来了丰厚的利润及庞大的灰色市场，特别是在闲鱼等二手平台上，山寨AirPods已经成为AirPods二手交易中最大的麻烦，许多人都担心自己花五六百的正版AirPods二手价买来一个山寨AirPods。所以，iOS 16的山寨AirPods检测功能加入，对于担心自己买到山寨AirPods的用户来说，无疑是一个很不错的功能，至少在后续扯皮的过程中，就有着足够的证据来反驳卖家的“正品”言论。但是，对于那些本身就消费不起AirPods，选择山寨AirPods的用户来说，这个功能所带来的麻烦就不少了，首先是检测弹窗直接让用户每次都需要手动连接耳机，连接体验甚至不如9.9包邮的垃圾蓝牙耳机。图片来源：微博其次，目前尚不清楚iOS 16在检测到山寨AirPods后，是否会对山寨AirPods的功能进行限制，个人认为限制的可能性很大，最多为用户保留基础的播放、通话等功能，空间音频等需要系统支持的功能大概率会直接失效。对于山寨AirPods用户来说，接下来一段时间肯定会很难受，因为用的好好的AirPods突然失灵，基本上唯一的方法就是丢掉这个坑爹的山寨AirPods，然后买一个普通的蓝牙耳机进行代替。不过我认为华强北的厂商们也不会就此罢休，其实检测非授权设备的功能，苹果之前也推出过，只是没有坚持多久就被华强北厂商破解，新一代的山寨AirPods已经可以完美绕过苹果检测正常弹窗使用，我认为iOS 16的检测功能，可能会在一两个月就被攻破。在破解iOS 16的检测功能后，新款的山寨AirPods可以通过OTA升级的方式更新固件进行适配，大概率可以让最新的山寨AirPods继续正常使用，至于老款不支持OTA升级的山寨AirPods，最好的方法就是闲置然后买个新的。图片来源：淘宝至于想要买二手AirPods的朋友，也可以趁着iOS 16的检测功能还没有被破解的时间点购买，毕竟过了这村儿没这店儿，下一次苹果再更新检测功能就不知道是什么时候了。实际上，个人也不提倡购买二手的耳机，因为耳机需要密切接触人体，而耳道并不是一个能够时刻保持干净的地方，对你的个人健康也是一个威胁。如果真的想要AirPods，但是又没有买正品的预算，那么不如放下对AirPods的追求，购买普通品牌的TWS耳机，不管是漫步者还是小米，三四百的产品体验其实就很不错，满足日常使用需求绰绰有余。

离岸人民币对美元两年来首破“7”

9月15日晚间，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中跌破“7.0”关口，最低贬至7.0183。自2020年8月以来，人民币对美元汇率在离岸市场首次破“7”。同时，在岸人民币对美元汇率也逼近“7.0”关口，最低贬至6.9998。当日外汇交易中心数据显示，人民币中间价报6.9101，上调15点。面对人民币汇率不断下跌，央行曾在9月5日果断出手，决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。这也是央行年内第二度下调外汇存款准备金率。

快递保价，是个坑？

快递保价又出问题了。据《钱江晚报》报道，9月10日，杭州萧山的消费者小刘通过顺丰的同城寄送下了订单，要把20克黄金送到住在拱墅区的一位客户住处。小刘表示，20克黄金目前的市场价值约8000元，所以他特意进行了保价，保价金额8000元。但在快递员取件一个多小时之后，小刘接到对方的电话，黄金丢了。9月11日，顺丰客服提出了赔偿方案“愿意赔付2000元”，而不是小刘投保的8000元，对此小刘很不满。事件在网络上发酵后，顺丰同城回应媒体称，9月10日发生此事之后，顺丰同城已第一时间协助客户报警，同时进入客服理赔流程，9月13日已按照8000元的保价金额全额先行赔付到账。目前，客户遗失的黄金也已经找到。小刘的保额全额赔付，黄金也找到了，但快递保价理赔难并不是孤例。黑猫投诉上，关于快递保价的投诉有一万多条，问题基本都是快递丢失或损坏后，快递公司未能按照原保价金额赔付。这让消费者怀疑，发件时的保价金额，难道是形同虚设？按照快递公司的规定，如果发件人未保价，快递出现遗失或损坏，快递公司会给予3～8倍运费的补偿，具体数目每家快递公司都不一样。如果进行了保价，出现问题，快递公司是会按照保价金额进行赔偿的。《快递市场管理办法》也做出了规定：“在快递服务过程中，快件（邮件）发生延误、丢失、损毁和内件不符的，经营快递业务的企业应当按照与用户的约定，依法予以赔偿。企业与用户之间未对赔偿事项进行约定的，对于购买保价的快件（邮件），应当按照保价金额赔偿。”但实际情况中，赔付始终是老大难。快递保价的“灰色地带”到底在哪？一、快递保价理赔有多难？简单来说，快递保价就是给快递上个“保险”，投保金额即用户自己对快件的估价，也就是所谓的“声明价值”。如若快递丢失或损坏，用户可按照自己的投保金额要求赔付。如果没有投保，则按运费的数倍进行赔偿，具体数目各快递公司的标准不一，顺丰最高赔7倍，德邦最高赔3倍。不少用户并不清楚具体的赔付条目，经常有不知道需要购买保价服务的用户，遇到快递丢失或损坏，只能默默吃下哑巴亏。不过，从实际情况来看，即便用户购买了保价服务，遇到快件损坏或丢失，却也很难得到与当初自己投保金额相等的赔付款，甚至很多赔付款远远低于投保金额。而且，不止顺丰一家，据消费者反映，德邦、京东等快递公司也存在保价理赔难的情况。湖北用户曹俊向深燃讲述，今年6月中旬，他使用德邦快递从上海发了6个大件到武汉。东西太多，而且都是自己的行李，属于重要的私人物品，他下意识地买了保价服务，“保了一万，保费大概60元，最后加上保费支付了运费366元。”结果，6个快递中，有一个丢失了，曹俊联系德邦，对方的回应是，上海揽收之后到达浦东转运中心之后就没有下文了，“他们告诉我，可能是快递单没贴牢，转运的时候掉了，所以他们也没办法追踪这个件。”“我第一时间打了客服电话，对方说7个工作日货物没有送达就可以开始展开理赔程序。”曹俊按照流程，在德邦小程序找到在线理赔入口，填写信息之后，理赔专员添加了他的微信，给他发了一张名为索赔申请书的word文档要求他打印出来填写。“我当时也想快点得到理赔方案，就手写拍照给对方了。后来对方给我的答复就是只能赔1666元。”投保了一万，最后却只能拿到十分之一的赔付款，曹俊不能接受。“我寄的大多是冬装、床上用品这些，一件羽绒服就一千多了，我那个行李里面羽绒服大概有5件，总价值肯定是超过一万的。”曹俊表示，比起赔付，他也要求快递公司帮他找到遗失的快件，“因为我要是重新买，那也是原价买。”目前，他仍在和德邦方面协商。从消费者端来看，涉及快递理赔主要分为两种情况，即丢失和损坏。对于收件人来说，快件丢失代表全部利益受损，尚且不能保证顺利获得理赔，更别说出现难以定性和规则的损坏情况。黑猫投诉平台上，一位消费者表示，今年8月初他通过京东快递邮寄了一台笔记本电脑，保价8000元，发走的时候外观和功能都没有问题。隔天客户收到快递，发现外壳磕碰、屏幕边框开封，盒子还有二次打包的痕迹。该消费者称，和京东理赔沟通之后得到的答复是赔付1500元，而不是保价金额8000元。“但是我这个笔记本的维修费远远超过1500元。”值得注意的是，“损坏”也包括外观损坏和功能损坏。今年8月，一位消费者在黑猫投诉平台上投诉，自己用顺丰快递邮寄了平板电脑和智能笔，发货前快递员拍照检查物品完好并且能正常使用，购买了顺丰快递盒，并用气泡袋包裹起来，还购买了保价服务，保额4500元。等收件人打开快递检查才发现智能笔不能正常使用，这名消费者称，客服以智能笔外观完好为由拒绝赔偿，并表示功能损坏不在理赔范围内。不过，以上说法来自用户自述，尚未得到这几家快递公司方面的证实。然而，不管是快件丢失，还是外观损坏、功能损坏，用户在选择保价服务并支付保费后，却不能按照实际保价金额获得赔偿的情况确实存在。据CCTV13报道，今年6月，消费者范先生通过德邦快递从天津寄了一台音响设备至上海，选择2000元保价。快递物品送达后，收件人发现有损坏，无法使用。范先生联系德邦快递客服，要求依保价进行理赔，德邦快递给出的赔付金额为500元。范先生投诉至天津消协，天津市消协认为， 德邦快递单“保价声明：2000”是双方有效的合同约定，快递物品损坏后积极向消费者依约赔付是德邦快递应负的责任。德邦快递单方告知消费者赔偿500元且不做任何解释，涉嫌利用自身强势地位侵害消费者公平交易权、求偿权等合法权益。天津消协多次向德邦发函，均未收到实质性回复。最后，范先生无奈接受了协商后的800元赔付款。二、快递保价有哪些坑？快递保价服务类似“保险”，但不是保险。北京至普律师事务所律师李圣告诉深燃，快递保价并非传统意义上的保险，而是一种用于货物运输情境下的增值服务。“寄件人在缴纳保价费后，快递公司就有义务保证货物的完整性，一旦出现货物损毁的情况，快递公司就必须在一定数额范围内承担赔偿义务。”也就是说，快递保价的目的是由快递公司收费并承担理赔义务，而我们所说的保险是由保险公司收费并承担理赔义务。快递保价归根结底还是一种服务，因此各快递公司也有不同的细则。我们以中国内地寄快递的保价服务为例，顺丰的规定是，物品声明价值500元以下保价费1元；声明价值501～1000元，保价费2元；千元以上按保价费率千分之五收取。京东的规定与顺丰一样。三通一达的保价标准也相似。中通是1000元以下保费1元，1000～2000元保费2元，2000～10000元保费千分之三，10000～30000保费千分之五。圆通的规定与中通大体一致，区别只有第一档位的保额要求是100～1000元。申通快递保价费按所保价额的千分之二计收。韵达相对便宜一些。1000元以下保价费0.9元，1000～2000元保价费1.8元，2000～10000元保价费2.7‰，大于10000元的保价费是4.5‰。德邦是保价声明价值2000元及以内免费，超出保价声明价值2000元部分，保价费为千分之六。2000元的保额算是个分水岭。2000元以下的保价费只有一两块钱，2000元以上就相对贵一些。假如用户为自己的快递保额5000元，保费大概在10元～25元之间，保额10000元，保费大概在50块钱左右。对不提供保价的物品范围，快递公司们也有各自的标准。举个例子，韵达快递对金银珠宝不提供保价，但顺丰的不保价条款中就不含金银珠宝。既然是增值服务，各家快递公司就各有各的标准，各有各的道理。这其中，也存在漏洞。第一，投保金额是一回事，要是真的丢了，具体的赔付金额是另一回事。在消费者看来，如果自己确定好保额，并按照条款支付相应的保费，那最后也应该得到与保额一致的赔付款。但实际上，最后赔多少要看快递公司的判定。曹俊说，德邦对于1666元的赔付额的解释是，“因为我寄了6个快递，总共保一万，除以6，平均一件就是1666元。”但曹俊认为这么算极其不合理，每一件快递的价值是不相同的，不能平均来计算。第二，不少用户在理赔时都被要求出具价值证明。理论上来讲，价值证明是衡量具体赔付金额的足够公平和客观的方式。但是，并非所有物品都能被估价，例如学生证、学位证。而且也存在一些影响价值的因素，例如寄送的物品市场价很低，但属于绝版或对于用户有特殊意义等。曹俊在表示不同意赔付金额之后，德邦方面也要求他出具价值证明。“但是这个很难，我只能尽量找订单截图。”而且，在填写索赔申请书的时候，理赔专员要求他把索赔项目（货物名称、数量、总价值）尽量写清楚，曹俊对此也表示无奈，行李里的东西又多又杂，很难写。第三，拿上述智能笔受损的案例来说，确实很难有证据证明功能损坏是由运输不当导致的，消费者也是通过发件前完好，收到却损坏来推断过程可能出现了问题。但这暴露出一个问题，就是“损坏”的标准不甚明确。顺丰小程序中显示，会结合物品的声明价值、实际价值和物品损坏程度进行赔偿，最高赔偿额不得超过保价金额，如快件发生损坏，会有专人沟通具体的赔偿事宜。但也有用户认为，如果保价后的具体赔付金额要重新评估，也就是快递公司有“最终解释权”，那么当初的声明价值似乎是形同虚设。三、保价这笔账，应该怎么算？快递保价是笔“糊涂账”，是因为目前来看，保价服务在消费者端和快递公司端都不太讨巧。先说消费者端。购买保价服务时，消费者不需要出具任何价值证明，而是对自己的物品进行估价。“也就是说，取决于我觉得我的快递值多少钱，我愿意为我的快递投多少钱的保险。”有消费者表示。所以，消费者对自己的快递进行投保，这本身就是一个需要自觉和诚信的行为，快递公司并不知道这个保额是否虚高。如果真的存在虚高的情况，快件又真的出了问题，高额的赔付费用也会增加快递公司的压力。再说快递公司端。快递寄出时，快递公司以增值服务为由，向自愿购买保价服务的消费者收取保费。几家快递公司都在条款中建议用户，超过500元或1000元的物品最好进行保价。超过该价值，快递公司每票要收取一两块钱的保费，如果保额高，保费会更高。业内人士透露，由于是增值服务的一部分，所以如果快件没有出现问题，保费自然也进了快递公司腰包。总的来看，快递公司很难确认消费者设定的保费是否合理，消费者又担心自己花了钱投保却得不到原保额的赔付，这笔“糊涂账”很难算清。更何况，快递、物流运输涉及揽收、中转、派件等诸多环节，快件出现问题，具体的追责也是一件麻烦事。有经历过保价的消费者表示，如果问题出在对保额的异议上，快递公司应该将具体保多少、能赔多少这件事前置，而不是在出现问题的时候再协商，“毕竟消费者花钱交了保费，说明契约已经达成。”另外，赔付流程上也需要更规范。曹俊告诉深燃，一开始和他对接，收走他的索赔申请书的那位专员，后面就消失了，他的微信也被删除。“我跟有关部门投诉之后，另一位德邦专员给我打电话，我问之前的那个人去哪儿了，对方告诉我那个人离职了。我打客服查这个人到底有没有离职，客服告诉我没有。”目前，曹俊没有稳定的联系专员，快件没有找到，赔付款也还没有敲定。“对方跟我对接用的是私人微信，也让我觉得流程不太正规。我还是希望能走企业邮箱等相对正规的渠道理赔。”曹俊补充。快递保价，确实是快递服务中相对小众的一部分，快递丢件也是概率性事件，很难完全杜绝。但是，未来中国快递单量很可能是只增不减，快递服务中的任何一个小毛病，都可能演化成大问题。“快递保价服务中时常发生无法估计货物价格的情况，所以更应该针对这类货物运输出台规范，有些快递公司甚至不承保发票、票据、文件等无法核实真实价值的物品。”李圣分析，如果消费者有寄件的刚需，那么对文件等快递运输的保价及理赔费用只能完全遵从快递公司的规定，即使消费者认为价格设置不合理，也对此无可奈何，且目前的保价条款都是由企业以格式条款的方式预先制定好，并以服务协议的方式“要求”寄件人确认同意才能进行投寄。“消费者在交寄时只能默许签字，没有协商的话语权。这也导致消费者陷入完全被动的境地，也可以理解成快递服务的‘灰色地带’。”一头雾水的消费者，条款不一的快递公司，不知踪影的快递，出现如此“剪不断，理还乱”的复杂关系，根本上来说还是缺少统一的标准。业内人士表示，此前快递企业计划联合设立保险公司，但没有获批。要解决这个问题，还是要法规、企业方、用户、商业保险各方共同努力。同时，也需要提醒广大消费者，在为快递保价时，尽量留好价值证明，以及做好寄收检查的留证。

直播荐股产业链调查：“假股神”是如何精准收割“真粉丝”的？

　　“直播带盘产业链”的一般运作流程　　主播通过各种方式增加人气，让更多的人在直播平台上看到他，由此圈定“目标客户”　　利用话术或者送福利等方式，让平台用户加入粉丝团、VIP会员或直接买课，由此进一步圈定“兴趣客户”　　将“兴趣客户”引流至其他社交平台以规避监管，忽悠用户付费加入更高级的炒股群或者高价买课送带盘指导，由此带领众多散户一起买卖股票　　知名游资“溧阳路孙哥”（注：假冒）在直播间卖力吆喝，鼓动用户加入粉丝团，并保证付费成为VIP会员就送牛股；　　依靠“打首板”策略名声大噪的游资“北京炒家”（注：假冒）主动给粉丝发私信，承诺“带你炒股带你飞”；　　声音青涩的主播“佛系复利666”大肆吹嘘“提前五天预判了‘炒股养家’（知名游资）的打板标的，大赚特赚”，叫嚷着加入VIP有“大肉”吃；　　在短视频直播平台上，有一些“股神”每天都在进行极具煽动性的“表演”，直播间充斥着“心领神会”的网络暗语……　　“假的！”“忽悠！”尽管稍有专业知识的人一眼就能识破骗局，但在人气高、流量大的直播平台上，大量经验欠缺的投资者很容易成为上钩的“猎物”。“市场上，大量散户对所谓知名游资有着非理性的膜拜，自身经验的缺乏让急于赚钱的他们，热衷于寻找身边触手可及的‘股神’。”一位资深市场人士说，“股民对专业投资能力的焦虑，在另一群人眼里，就是一门生意。”　　近年来，随着监管部门对公众号、微博等传统自媒体领域非法荐股、忽悠式荐股行为的持续严打，相关违法违规行为已大幅减少。但上海证券报记者经过长期调查发现，随着短视频直播平台的兴起，部分投顾公司或个人已转场：更频繁的互动、天花乱坠的话术、花样翻新的招数，叠加直播平台基于算法的精准推荐，使这一商业链条更具煽动性、迷惑性、隐蔽性和针对性，热度居高不下。　　“为什么今年妖股特别多？天地板也特别多？与财经主播的兴起有一定关系。”一位私募人士告诉记者，直播平台日活高且借助算法精准推送，相关主播源源不断地高效吸粉，并快速引流至其他社交聊天平台后，主播团队带领小散集中交易短线热门题材股，造成了相关标的急涨急跌，也称作“直播带盘产业链”。　　“通过人工方式实现财经主播监管全覆盖不太现实。一些财经主播会利用机器读不出来，但是用户能看懂的暗语、文字来传递违规信息或引流，达到其自身目的。希望监管部门能够进一步细化、完善有关财经主播的相关规定。”某直播平台相关人士对记者说。　　假冒知名游资送“致富代码”新主播几天赚4万元　　短视频平台推荐的新主播“沧海横流”，假冒知名游资，开播一周多时间收获1.7万个粉丝，付费VIP会员（铁粉）数量达到400人。搜索可见，直播平台上存在大量以“溧阳路”“方新侠”等知名游资注册的账号，且很多主播粉丝过万。　　8月19日晚11点半，短视频平台用户“沧海横流”兴奋地在他的语音直播间鼓起了掌，同时要求粉丝在聊天栏“扣666”共同庆祝。仅开播一周多（8月10日晚开播）时间，他已收获了1.7万个粉丝，付费VIP会员（铁粉）数量达到400人，以980抖币/月计算，短短几天仅VIP会员便为其贡献了约4万元的“收成”（与平台分成比例未知）。　　“沧海横流”吸粉的关键，是打着知名游资“溧阳路孙哥”的名号。　　在个人简介上，“沧海横流”自称是“上海溧阳路本尊”，和很多知名柚子（即游资）都是好朋友。颇具讽刺意味的是，其简介声称“不加V”“不推荐古（股）票”，但当他语音直播时，屏幕上直接诱导用户付费加入VIP会员送牛股，后又改为“送ZFDM（致富代码）”。　　记者注意到，进入直播间的用户，对他的真实身份也将信将疑，每当用户抛出“是孙哥么”的问题时，他都会第一时间给予肯定的回答，并引诱用户关注、付费加VIP，同时还会有其他会员帮助澄清。不过，也有用户直接点出了疑点：“他只是在溧阳路，也姓孙，那就是孙哥么？”　　记者观察数天发现，“沧海横流”在直播过程中很少有专业知识输出，“主业”就是鼓动进来的用户加关注、加VIP。　　“沧海横流”在直播中还曾多次露馅，年龄、口音等基本信息都与真正的“溧阳路孙哥”相差很远。然而，依托平台流量，如此低级的套路依旧在短期内吸粉过万，并建立了数百人的“铁粉群”。　　不知是被平台警告还是其他原因，“沧海横流”最近在直播中已将个人简介和直播间中的诱导加群、自称实力游资等内容删除，但直播中还是对用户坚称是“溧阳路本尊”，同时仍大力鼓动进粉丝团、买会员。　　“沧海横流”并非记者刻意寻找的财经主播，而是记者随意浏览短视频平台时，系统自动推荐的主播。作为新主播，“沧海横流”短期内积攒大量粉丝，依托的就是平台的算法精准推荐。　　类似“沧海横流”的财经主播究竟还有多少？难以估量。记者在直播平台上搜索发现，直播平台上有着大量以“溧阳路”“方新侠”等知名游资的名字注册的账号，且很多主播粉丝过万。　　一位长期关注此类主播的用户告诉记者，为了包装，这些财经主播往往会学习一些话术。比如“沧海横流”就能熟练地说出其他一些知名游资的基本信息，并吹嘘“一起喝过茶、聊过天”，从而获取粉丝的信任。“退一步说，这几乎没有什么成本，即便这个账号被平台封禁，他也能快速设立新账号继续‘套路’平台用户。”　　也有手法更低级的主播。即注册名称直接冒充知名游资或知名财经主播（或其小助理），并蹲守在相关主播的直播间中，或在直播财经主播所发短视频的评论栏中，逢人便加，通过撒网方式招揽客户。　　深扒直播带盘产业链：大V引流，层层诱导，精准“收割”　　相较于通过假冒知名游资等方式吸粉、诱导入群的新主播，已拥有巨大粉丝流量的财经主播则是另一种运作模式，他们往往就是私募口中的“直播带盘产业链”的引流入口。　　今年6月的一天，在某直播平台上发生了戏剧性的一幕：新晋游资陈小群在与朋友语音直播聊天时，拥有20多万粉丝的财经主播“财品新亿”突然冲进直播间，快速给陈小群送出了两个嘉年华（每个价值3000元），瞬间引发轰动。然而，面对“财品新亿”的阔气出手，陈小群直播间的众多粉丝非但没表达感谢，反而纷纷打字称：“财品新亿”是“产业链老师”。　　对于“财品新亿”的主动示好，陈小群只是淡淡地说了句“谢谢”，同时呼吁粉丝不要再刷屏“产业链”三个字，并坚称自己并不认识“财品新亿”。当有人提议让陈小群跟“财品新亿”连麦时，他回复：“他们（指粉丝）不是说他是产业链么，我连他干嘛呀？”　　这些粉丝口中的“产业链”在圈内并非新生事物。最近一两年，通过直播平台的强大引流能力，“产业链”的影响力越来越大。　　一位熟悉相关套路的私募人士介绍，“直播带盘产业链”的运作一般流程是：主播通过各种方式增加人气，让更多的人在直播平台上看到他，由此圈定“目标客户”；随后再利用话术或者送福利等方式，让平台用户加入粉丝团、VIP会员或直接买课，由此进一步圈定“兴趣客户”；后续则一步步将“兴趣客户”引流至其他社交平台以规避监管，忽悠用户付费加入更高级的炒股群或者高价买课送带盘指导，由此带领众多散户一起买卖股票（基本都是市场人气高的短线投机票）。　　“作为领头的主播相关团队，会通过‘提前买再向客户推、提前卖再让客户砸’等方式来反复牟利，既赚了高额的入群费、卖课费，又在股票买卖中占得了先机。通过直播互动的形式，平台巨大的流量则可为其带来源源不断的新客户。”该私募人士说。　　出手阔绰的“财品新亿”在相关直播平台粉丝数已超过20万。据记者观察，他在平台直播过程中，主要围绕超短线炒作来讲述投资逻辑，偶尔还通过短视频方式晒晒豪车或与一些名人的合照。　　记者在平台上搜索有关“财品新亿”相关信息发现，外界对他的质疑不断，除称其为“产业链”之外，还有很多网友描述了他们被骗的经历，多数情形是：花费数万元加入高端群或买了课，结果炒股仍是亏的，有的人在高级会员群里略有微词就被踢出群、拉黑。　　“由于粉丝量巨大，每个客户支付了几千元、几万元，汇聚到主播那里就是千万元以上的大数字了。”私募人士称。　　在直播平台上搜索“产业链”三个字，很容易找到被粉丝“曝光”的一些财经主播的名字，主播“佛系复利666”就是遭到质疑较多的一位。　　“佛系复利666”经常向粉丝吹嘘过去几天的判断有多么正确，又带着付费用户赚了几十个点等等，鼓动观众加入其粉丝团或VIP会员（980抖币/月），同时还提供付费连线服务（跟主播对话），但却很少讲一些投资干货，常常教育粉丝跟他赚了一波后就要立马卖出空仓，等待下一个机会。　　据“佛系复利666”在直播中自述，他同时还在做一级市场投资项目。之前他曾在短视频中声称“一个400亿的项目黄掉了”，还表示差点入股宁德时代旗下的公司，以此彰显自身实力与投资经验。　　有意思的是，记者在网络上还找到了“佛系复利666”与“财品新亿”共同喝茶的视频，两人颇有“交情”。记者注意到，粉丝数超过13万的“佛系复利666”，在某直播平台公开建立的粉丝群就有7个，其中有两个群已满500人，每个群都有较高的进入门槛。　　“其实，只要了解运作套路，很容易分辨主播是不是‘产业链’。你在直播平台上随便浏览下，就可以看到上面的确有很多‘产业链’主播，背后还可能是同一个公司孵化的。”前述私募人士称，之所以称之为“产业链”，因其从头到尾都是经过精心策划并实施的。　　为什么只推荐热点题材股？因为这类股关注度高且热点转换快，踩雷的风险相对较低，可以天天出来讲，持续吸粉。主播有时还会“善意”提醒粉丝，无论盈亏都要卖出。“客户可能还觉得是在关心他，其实主播是以这种方式来增强客户黏性。”该私募人士说，“总之，判断对了就封神，判断错了找理由，有人异议就拉黑，就是这么简单地维持‘股神’形象来吸粉。”　　“卖课链接”的生意：低价引流，进阶消费，利益分成　　直播卖课，是财经主播最主要的知识变现方式之一，这其中也存在很多猫腻，往往是“产业链”吸粉的手法之一。一些人气流量小的主播，采取超低价或免费送的方式来卖课或卖软件，以此作为引流入口。　　财经主播是如何推销卖课的呢？根据记者近期的参与体验，此类财经主播一般都是在直播中不断强调某个选股指标如何准确、课程如何有价值，选中了牛股，同时告诉观众只要点击下方小风车就可以低价买或者免费送。当观众去点击相关链接时，则会弹出企业微信的二维码让你加小助理，或输入电话号码等方式，来联系你加指定聊天工具。至此，引流步骤便告完成。　　“我们注意到，无论是利用财经大V吸粉还是卖课吸粉，‘产业链’的营销套路，较几年前又有所翻新升级。”一位财经观察人士表示，他们会进行信息轰炸，卖力引诱，层层导入，让客户“进阶消费”。　　记者付费成为目标客户后，小助理每天都会点对点地发布一些财经资讯或依靠课程、软件买到牛股的案例，不断地诱惑客户去购买高级软件、高级课程，或者付费加入高级群“带盘操作”。　　一些投顾公司或个人还打起了粉丝量较多的其他知名财经主播的“主意”。　　某财经主播透露，曾有人私信联系他进行商务合作，只要有客户加到对方体系内（企业微信等社交工具），就会给该财经主播220元/人。具体操作方法是，让该财经主播直播时挂个卖课链接。在客户与投顾公司方面的人对接上后，对方就开始按照套路忽悠客户付费成为会员加群炒股。“他们收会员一个季度18800元，引流过去的每30个人会有1个人买，剔除给财经主播的费用后，可以赚12000元每人。付费加进去后，绝大部分人跟着操作炒股都是亏损的。”　　对方的一句话，让这名财经主播印象深刻——“你不做，别人会做，韭菜就那么多，你不割，别人也会割，那些愿意跟我们合作的人，早已赚得盆满钵满。”　　监管难题：网络暗语躲过机器识别　　近年来，证券监管部门不断强化投资者教育，通过多种方式提醒投资者警惕互联网非法荐股风险。但现实中，由于泛财经直播偏小众、主播“钻空子”手段多样、跨平台产业链运作等因素，监管难度较大。　　“其实，通过直播平台买软件、买课程的，大多是炒股亏钱的散户，他们没有持续、稳定的投资模式，亏太多了就将买课、买软件视为救命稻草，但他们加入那些‘飞机大炮群’，反而会亏得更惨，这样的案例我见过太多。我不带你们起飞，至少我不会害你们。”在某次直播中，知名游资“北京炒家”说。　　“理性想一想，哪有这样稳赚不赔的好事？在短线热点炒作领域，游资之间都是互相从对方兜里掏钱，小散怎么可能赢？”一位主打短线投资的私募人士称。　　不可否认，直播平台上的确也有少数有实力的游资，基于爱好或尝鲜心态开设账号，但都是玩票的性质。“他们已经在股票市场实现了稳定盈利，不会通过直播平台来赚这样的钱，否则容易因小失大。反之，他们对于平台上的‘产业链’也都敬而远之。”上述私募人士说。　　记者观察到，与陈小群主动规避“产业链”财经主播的态度类似，“北京炒家”也多次提醒粉丝不要相信平台上注册的“方新侠”“赵老哥”等游资，“都是假的”。　　记者注意到，近年来，证券监管部门强化投资者教育，通过多种方式不断提醒投资者警惕互联网非法荐股风险，告知投资者合法证券期货经营机构名单可在中国证监会、中国证券业协会、中国期货业协会网站查询。同时，提醒各网络直播平台，未取得证券投资咨询业务资格的，不得从事任何直播荐股活动；取得证券投资咨询业务资格的，不得为无资格机构和个人从事直播荐股提供便利。　　近一年来，由于监管部门的要求，相关直播平台也在努力规范财经直播，打击非法荐股，强化主播的资质认证，直播过程若出现说股票简称、打股票代码等情形，相关直播间会被警告或封禁。　　不过，上有政策、下有对策，面对平台监管的趋严，财经主播找到了对抗技术监管的方法：他们会在发言过程中玩“文字游戏”，逃避机器人的监管，比如在股票简称之间加个“某”字或说一些机器识别不出来但听众能懂的暗语。　　更重要的是，此类主播违规成本极低。即便相关财经主播因违规被某个平台封禁，他也可以换个马甲或者换个平台继续运作。多位私募人士认为，大量财经主播的背后，很可能有团队筹划运作，建立了完整的链条和矩阵，其隐蔽性和再生能力，给监管增加了很大的难度。　　从记者的调查及体验结果也可以看到，即便平台加大监管，财经直播领域仍有诸多乱象亟待整治。对于财经直播背后的种种不合规情形，及可能引发的非法荐股、忽悠式荐股等行为，直播平台方也充满了无力感。　　“国家有关部门此前已出台了规范网络主播行为的相关规定，我们会及时按照规定去落实、去监管，发现违规行为也会第一时间给出处罚。”某大型直播平台相关人士称，但客观来讲，泛财经直播仅占直播内容的很小一部分，平台通过人工方式实现财经主播监管全覆盖也不太现实，于是给了一些财经主播钻空子的机会，他们会利用机器读不出来，但用户能看懂的暗语、文字来传递违规信息或引流，达到其目的。如果监管部门能够进一步细化、完善有关财经主播的相关管理规定，我们按照细化规定来具体执行，相信能进一步减少相关违规行为的发生，促进财经直播行业更加规范、健康地发展。

机构“垒仓”现象，为何越来越严重？

中国某些机构的“垒仓”现象，根源还是利益输送。近年来，越来越严重的“垒仓”现象也日益受到市场关注，并引发了广泛的不满。在A股上市公司中报披露季结束的前后，热门赛道龙头股的股价迎来了一轮大幅震荡。在新能车赛道上，宁德时代（300750.SZ）在8月24日到9月6日的10个交易日内，股价从575元/股下跌至443.88元/股，期间最大跌幅达22.8%；而在同一时间段内，比亚迪（002594.SZ）的股价则从322.96元/股跌至261.1元/股，期间最大跌幅亦达19.15%；在光伏赛道上，隆基绿能（601012.SH）则在8月19日到9月5日的12个交易日里，股价从60.88元/股下跌至49.8元/股，期间最大跌幅达18.2%；而在8月24日到9月2日的8个交易日里，阳光电源（300274.SZ）则从146.8元/股下跌至104.55元/股，期间跌幅则高达28.78%。同样，在8月24日到9月2日，短短8个交易日之内，另一只光伏逆变器龙头股固德威（688390.SH）则从459.95元/股下跌至288.08元/股，期间跌幅更是高达37.37%。而且，在“中报业绩、机构行为、市场情绪”的综合作用下，这些热门赛道股期间均出现了单日的放量暴跌。尤其是，伴随着相关公司中报数据的“透明”及股价的剧烈波动，以公募基金为代表的投资机构在热门赛道股中“垒仓”的现象，及其严重程度，也更加清晰地呈现在投资者面前，并进而引发市场的广泛关注。“今年来，显著的市场风格使得部分基金公司存在‘下大注’的现象，会选择将多只基金集中持仓在某些行业或其中龙头个股。这样一旦符合市场风格，将可能使得业绩和规模迎来快速增长。”天相投顾基金评价中心向记者表示。但其亦同时指出：“基金产品本应属于分散投资，‘扎堆’投资的情况会使得基金在某种风格上过度暴露，一旦此种风格在市场上处于不利情形，将使得基金净值大幅波动，这既影响投资者的体验，也可能让基金规模发生剧烈变化，不利于后续投资运作。”一、“垒仓”8月31日，上市公司“中报季”顺利收官，与各家上市公司中报业绩表现同样引人注目的，是手握数十万亿资金的公募管理人最新的持仓动向。比如，有投资者就发现，在4月下旬才刚登陆科创板的纳芯微（688052.SH），其中报信息显示，前十大流通股东竟然全部都是公募基金产品。以持股量从高到低列示，其中包括：华夏创新未来18个月封闭运作混合、诺安和鑫保本混合、金信稳健策略灵活配置混合、工银瑞信新能源汽车主题混合、汇添富数字生活主题六个月持有期混合、汇添富数字未来混合、易方达科创板两年期开放混合、华夏复兴混合、汇添富数字经济引领发展三年持有期混合、泰信中小盘精选股票型证券投资基金等。这显然是一个典型的机构“抱团”的例子：多家机构在同一只股票上“集合”。事实上，“机构抱团”在A股市场上已成常态。根据经济观察报记者的不完全统计，截至8月31日，在A股4905家上市公司中，持股基金数量超过500只的上市公司就有227家，其中持股基金数量超过1000只的上市公司有96家。与“抱团”相伴而生的，则是“垒仓”，即同一家机构旗下的多只产品在某一个时间段内，“逐渐”汇集在同一只股票上。近年来，越来越严重的“垒仓”现象也日益受到市场关注，并引发了广泛的不满。比如，根据网络截图，8月27日，就有一个微博账号“淘沙博士”在微博上发文称：“广发一共30只产品联合坐庄阳光电源，持股超100亿，有5只产品进了阳光电源前十大流通股东，此外还有5只产品进了晶澳科技前十大流通股东。”这则博文内同时亦有“狗庄”等谩骂性词语出现。该微博账号的身份显示信息为“北京江亿资本管理有限公司私募基金经理”。记者查询公开信息发现，截止2022年中报，广发基金旗下共有44只产品持仓阳光电源，其中包括广发高端制造、广发科技先锋及广发双擎升级等“网红”基金，持股数量均超千万股。虽然广发基金因“激进持仓”阳光电源而受到市场人士的批评甚至“炮轰”，但记者发现，基金公司长时间以旗下多只产品大举押注个股的现象远非孤例，其中较为典型的就有易方达基金在隆基绿能这只股票上长达两年的持续“深耕”。8月31日，基金中报披露结束后，光伏组件龙头隆基绿能（601012.SH）取代“老面孔”药明康德（603259.SH）成为公募基金第三大重仓股。Wind数据统计显示，截至2022年6月30日，公募基金合计“抱团”持有隆基绿能15.03亿股，其中，“公募一哥”易方达基金旗下有95只基金产品“垒仓”持有隆基绿能2.04亿股，若以9月8日的收盘价计算，易方达基金持仓市值约为106亿元，占隆基绿能流通A股之比达2.7%。此外，还有广发基金旗下72只基金合计持有1.57亿股，中欧基金52只产品合计持有9736.35万股，华夏基金59只产品合计持有8191.84万股。若以9月8日的收盘价计算，上述基金公司的各自持仓市值均超过40亿元。而回溯2020年一季度末，隆基绿能在二级市场还远没有如今这么受欢迎。彼时，经历疫情冲击的光伏板块迎来集体回调，各家重仓隆基绿能的基金竞相撤出，其中也包括易方达基金。据记者查阅的公开信息，在2019年末，隆基绿能的基金持股数为5.96亿股，持股占比为15.81%，其中，易方达旗下49只基金持有6648万股，为隆基绿能彼时的第4大持仓机构。仅仅一个季度后，到了2020年一季报披露时，隆基绿能的基金持股数就骤降至4.03亿股，在上一报告期末持仓隆基绿能的49只易方达基金，只剩20只指数及固收+产品坚守其中，其余产品均已撤出。但就在各家公募基金陆续撤出后不久，在2020年3月至9月间，多项有关新能源及风电光伏的重磅政策陆续发布。或许是嗅到了市场风向的变化，刚清仓没多久的一众公募，又迅速掉头回转，开始下注重新拥抱隆基绿能，易方达基金在隆基绿能的百亿持仓大厦也就此拔地而起。从K线图上看，隆基绿能的股价在2020年3月24日收出11元左右开始启动之后，迅速进入上行区间，截至当年12月31日，隆基绿能股价收报46.78元，行情的演绎被推向极致。而与股价一同达到高点的，还有基金公司的仓位。Wind数据显示，截至2020年底，易方达基金旗下55只基金共计持有隆基绿能8648.5万股，相比当年初，增加了35只基金，增持了2000余万股。除此以外，记者还注意到，广发基金旗下43只基金、南方基金旗下46只基金及华夏基金旗下32只基金也均在彼时“集合”在隆基绿能这棵大树之下，“抱团垒仓”的局面一时可称蔚为大观。对此，天相投顾基金评价中心向记者表示：“热门股所处行业往往都是处于景气周期或得到产业政策倾斜，因此本身也是整个市场追逐的热点，公募基金也不例外；众多投资者对热门股的‘众人拾柴’也会强化热门股的上涨，存在越买越赚的情况。”天相投顾同时提醒称，如果投资标的短期大幅上涨，超过其合理的业绩预期，其估值水平将快速提高。而从长期来看，股票终将回归到其合理估值区间，因此就需要相当长一段时间的业绩兑现来“消化”前期增长的估值，“在‘消化’的过程中，一旦出现不利因素，则可能出现股价的大幅下跌。”“估值被透支的标的需要时间去消化估值，已经垒仓至高位的基金，想要在这时离场很难，如果在叠加公司基本面不及预期，大规模资金的出逃很容易造成‘戴维斯双杀’。”资深投资者胡先生亦向记者如此表示。同时，记者亦注意到，除了阳光电源、隆基绿能外，在晶澳科技（002459.SZ）、容百科技（688005.SH）及纳芯微（688052.SH）等热门股中，也均出现了典型的机构“抱团垒仓”的现象。其中，根据中报披露的信息，在晶澳科技的前十大流通股东中，就有六个是广发基金旗下产品，以9月8日71.09元的收盘价计算，广发基金当前在晶澳科技的持仓市值约为120亿元。同时，根据今年中报数据，晶澳科技的基金持股数量达4.6亿股，占其流通股之比为42.88%。而在锂电巨头容百科技的前十大流通股东中，则有六个是基金产品，分别来自广发、华夏、兴全等头部公募。其年中披露的基金持股数量为1.09亿股，占流通股之比为39.64%。在上半年刚刚上市的纳芯微，中报披露的基金持有其流通股比例高达60.94%，前十大流通股东的席位均由各家公募基金的产品占据，其中华夏基金36只产品持有258.97万股位列榜首。对于旗下基金产品在单只个股上的“抱团垒仓”现象，记者曾向多家大型基金公司表达了采访意向，但均被以问题较为敏感为由婉拒。二、争议那么，对于大型投资机构的“抱团+垒仓”行为，业内人士又是怎么看的呢？沪上一家大型公募的研究员易辰首先向记者表示，公募机构内部的投研决策有着十分严谨的流程，并不存在“无脑”扎堆到热门个股中的情况。“通常是基金公司的研究员先去调研并向基金经理做推荐，然后再由公司内部的投决会集体讨论，将该股纳入到股票池当中，然后就会对股票池中的个股进行动态跟踪与调研，再由基金经理从股票池当中选出一些标的构建投资组合。”他如是向记者解释其所在公司的投资流程。易辰表示，对于能够进入股票池的标的，其公司的基金经理们都能看到并跟踪，对于池中的优质标的，自然会出现多只基金同时段买入并持续“垒仓”的现象。“股票池的管理十分严格，像是有一些重大基本面问题的公司都会直接被纳入‘黑名单’，这两年公募行业内也对基金经理的投资决策权做了许多限制，加大了审查力度。”易辰称。深圳一家小型公募机构的基金经理李超也向记者表示，出现“抱团持股、趋同持股”的现象并不奇怪，因为能够进入基金公司股票池的标的，在一定程度上代表了该公司全体投研人员的看法，而且，即使是不同主题风格的基金，也都会在统一的股票池内筛选标的。李超直言，在A股机构化后，趋同持股的现象将无法避免。“机构抱团的都是各赛道中的‘佼佼者’，这种现象在海外市场上更常见，如果我们不抱团‘龙头’，不抱团确定性高的股票，反而去买不确定的股票，那岂不是更有问题？”李超向记者如是反问。天相投顾基金评价中心在接受记者采访时亦表示，以美国资管机构13F披露信息为例，在2021年9月30日至2022年6月30日四个季度报告期中，机构持股平均最多的三个与国内相对应的行业为软件与服务业、技术硬件与设备以及零售业，其中机构持有包含互联网行业如微软（MICROSOFT）、谷歌（ALPHABET）和脸书（META PLATFORMS）等公司的软件与服务业股票平均市值是排名第二的行业约2倍。天相投顾认为，这表明美国的市场机构也存在持仓集中度较高的现象。李超同时向记者表示，所谓的“差异化投资”，并不像许多投资者想象当中的那样容易，市场上投资工具的丰富程度、好公司的多寡、以及相关的政策规定等，都限制了公募基金的投资灵活性。他认为，公募机构的抱团股在基本面上所具备的确定性并不存在争议，其抱团的公司都符合未来产业的发展趋势，“在倡导长期投资、价值投资的当下，公募投资面临的一大难题就是好标的较少。”“都说机构抱团重仓龙头，那龙头之所以为龙头，就是因为其有着过硬的基本面，我觉得这点不会存在争议。只是在大家扎堆的过程中，股价过快的上涨，透支了这些公司未来数年的业绩增长，让许多基金，尤其是大规模基金难以再现净值高速增长的情况了。”李超分析称，站在长期投资的视角下，只要投资标的基本面不出问题，景气度确定性依然高企，那么基金经理就不会过于关注股价的短期波动。“被认定的‘好公司’如果股价在短期出现剧烈波动，基金经理还会视为加仓的宝贵机会，这也是公募在个别热门赛道股中持续垒仓的原因之一。”李超说。华南一家公募机构的投研人士也向记者表示：“机构抱团也能对市场带来有利的意义，通过资源配置的方式，使得好股票有了好估值、好价格，这也有助于引导企业和大股东把更多的精力用在改善上市公司的质量上面。”但是，天相投顾基金评价中心则告诉记者，对于投资者来说，应该认识到基金持股集中度较高的同时也意味着风险集中度较高，如果要减少此类风险，投资者应尽量选择投资较为分散、风控能力较强的基金经理。“基金经理选择在某些主题行业集中持仓，也可能是因为经过研究看好这一类标的选择并重仓持有。因此投资者在选择基金时，还应对基金经理的投资风格与过往业绩进行深入了解，了解基金经理选择集中持仓的原因，并判断这种风格是否适合自己。”天相投顾基金评价中心进一步解释称。在走访公募从业人士的过程中，记者还了解到，除了在业绩确定性及行业景气度方面的考量，公募基金的双十原则限制，也在一定程度上造就了公募“抱团垒仓”赛道龙头股的情况。“所谓双十原则，即指2014年生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十二条规定：基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得有下列情形：一只基金持有一家公司发行的证券，其市值超过基金资产净值的百分之十；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的百分之十。”北京观韬中茂（深圳）律师事务所合伙人刘平律师告诉记者。李超亦就此表示，对于当下一些规模动辄四五百亿乃至更高的基金产品来说，小市值个股承接不了其资金体量，“有些超大规模基金买入一些小盘股百分之十的流通股，最后占其基金资产净值可能还不到百分之一，这对其业绩基本没有什么影响。”所以，李超认为，双十限制的存在，让很多大规模的基金呈现出“船大难掉头”的情况，也逼使它们不得不在大市值个股中继续垒仓。那么，从法规角度看，当前公募基金在个股上“抱团垒仓”的现象是否符合监管规定呢？对此，刘平律师表示，现行法规中针对公募基金的投资比例所做的规定，除了《公开募集证券投资基金运作管理办法》外，还有在2017年生效的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，其中第十五条指出：“同一基金管理人管理的全部开放式基金持有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股票的15%；同一基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股票的30%。”“如果公募在垒仓个股的过程中，没有超出上述比例的限制，那自然是合规的。”刘平说。而对于公募在“抱团垒仓”个股的过程中，司法上如何认定基金公司是否存在坐庄、操纵市场等行为，刘平认为，要具体看该公募垒仓个股的行为是否符合《证券法》第五十五条和《刑法》第一百八十二条的规定。“如果说在公募扎堆抱团的过程中，有明确的证据表明，基金公司抱团的目的是影响或者意图影响证券交易价格或者证券交易量，利用自身庞大的资金优势，通过连续买卖，自买自卖等方式来拉抬股价，然后获利，这种手法就涉嫌操纵证券市场了。”他说。刘平分析称，如果被证实了存在操纵市场的行为，那么根据《证券投资基金法》第一百二十九条和第一百三十条的规定，对应的基金管理人可能会受到包括警告、罚款、责令改正、暂停或者撤销基金从业资格在内的行政处罚，如果达到刑事追诉标准的，还需要承担相关刑事责任。但在刘平眼里，这种扎堆抱团的行为，其目的从司法角度上很难判断。“如果扎堆抱团的目的纯粹只是看好某只股票，几只基金同时买入，长期持有，这是无可厚非的，也符合现行法规规定。”刘平说。站在过往具体的司法案例上来看，刘平认为，公募基金操纵市场的案件一般是基金经理的个人行为，对于以收管理费为主要盈利模式的基金公司来说，这种行为得不偿失。“基金产品本应属于分散投资，‘扎堆’投资的情况会使得基金在某种风格上过度暴露，一旦此种风格在市场上处于不利行情，将使得基金净值大幅波动，这既影响投资者的体验，也可能让基金规模发生变化剧烈，不利于后续投资运作。”天相投顾基金评价中心进一步指出。而在资深投资者胡先生看来，公募行业在过去几年间，依靠抱团炒高热门赛道股，拉动基金净值增长，随后辅以营销跟进，打造了一大批“投资明星”，但实际上没什么技术含量。“更像是饮鸩止渴。”胡先生说。（应受访者要求，李超为化名）

华夏幸福连环爆仓？超10亿股份被强平

下面公告的意思，基金君简单翻译一下就是，控股股东质押的股份“爆仓”了（第三轮爆仓），将从10月13日到明年的4月10日期间，在二级市场上抛售7827.4万股。截至14日收盘，华夏幸福报收2.89元。也就是说，被抛售（第三轮爆仓）的股票市值约在1.5亿元左右。14日晚间，曾经的千亿房企华夏幸福发布公告称，因相关金融机构执行处置程序，控股股东 华夏幸福 基业控股股份公司计划于2022年10月13日至2023年4月10日减持不超7827.44万股，占公司总股本的2.0%。本次减持计划实施前， 华夏幸福基业控股股份公司 持有 华夏幸福 6.39亿股，占公司总股本的16.32%。近70%股份已“爆仓”根据公告显示，华夏幸福的控股股东在过去12个月中遭遇了两次大手笔被动减持，即爆仓。2021年7月31日公告称，大股东及其一致行动人将被动减持1.31亿股；2022年2月22日，在上一轮减持期满之后，又开始了新一波的减持，这一次是1.46亿股。没想到，第二轮被动减持刚刚结束，第三轮被动减持即将开始，这一次是7827.4万股。三轮减持下来，大股东及其一致行动人被动减持了3.55亿股，总市值超过10亿元。更要命的是，根据WIND数据统计，截至目前，按照14.83元的平均质押参考价计算，大股东及其一致行动人持有的4.7亿股被质押的股份均已经到达了平仓线。据公告显示，这部分被质押的股份占其持有公司股份的68.28%。也就是说，大股东近70%的股份已经“爆仓”。不过，各位看官也无需为大股东感到惋惜。据此前报道，早在2019年，控股股东王文学就已经通过减持A股上市公司华夏幸福、ST宏盛部分股权以及通过获得上市公司华夏幸福过去一年的分红累计套现131亿元，位列今年胡润套现企业家榜第一位。股价暴跌近95%中国平安亏惨了2021年初， 平安银行 代销的120亿 华夏幸福 信托产品违约，由此拉开 华夏幸福 暴雷的序幕。据公开资料显示， 中国平安 在 华夏幸福 上敞口高达540亿，包括股权投资180亿元和表内债券投资360亿元。根据中国平安的财报，2021年， 中国平安 对 华夏幸福 进行资产减值计提合计432亿元，其中股权类159亿元，债权类273亿元，对 净利润 影响金额达243亿元，这也导致 中国平安 2021年归属于母公司的 净利润 同比下降29.0%。与此同时，由于华夏幸福控股股东质押的股份爆仓，在2021年9月，原第二大股东平安人寿及其一致行动人被动成为公司第一大股东。而如今，华夏幸福的股价从中国平安2018年首次获得其股份以来，较相对高位下跌近95%。虽然，中国平安在华夏幸福上的亏损超过了400亿，但是截至目前，还没有减持计划。根据华夏幸福2021年年报显示，华夏幸福实现营业收入 431.81 亿元，同比下降 57.33%；净亏损 390.3 亿元，同比下降 1164.79%，成为A股房地产企业中的 "亏损王"。但是值得注意的是，2021年四季度，公司压降管理费用已经初见成效。今年一季度管理费用同比下降 35%，其中职工薪酬同比下降 41%。2022 年第一季度，华夏幸福业绩开始回正。实现营业收入 41.82 亿元，同比减少 47.39%；净利润 27.75 亿元；经营活动产生的现金流量净额 3.12 亿元。2022年上半年， 华夏幸福 实现 营业收入 143.64亿元，较上年同期下降31.82%；实现归属于上市公司股东的 净利润 -5.38亿元，上年同期为-94.8亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润 -74.83亿元，上年同期为-95.2亿元。亏损大幅缩窄，引来了中信证券的青睐。根据财报显示，截至6月底，中信证券持股3.36%，这是中信证券首次出现在华夏幸福的前十大股东名单中。

多重违规！爱建证券董事长、总经理、董秘全被罚！上半年业绩亏损2400万...

　　日前，上海证监局发布公告，爱建证券因治理结构不健全、内部控制不完善等问题，被采取监管措施。　　爱建证券董事长、董秘、总经理等高管均同步被监管警示。　　爱建证券近年经营业绩不佳。2022年上半年，爱建证券营业收入为9689.74万元，同比下降16.05%；净利润为-2404.64万元，在行业整体表现良好的情况下出现亏损。　　多重违规遭遇处罚　　根据上海证监局的公告，爱建证券存在不少违规问题。　　一是董事会、监事会未完全按照有关法律法规和公司章程运作，不符合《证券公司治理准则》第四十三条、第四十四条、第四十五条、第六十六条第一款的规定。　　二是审计委员会中独立董事均不符合从事会计工作5年以上的条件，不符合《证券公司治理准则》第四十二条第二款的规定。　　三是未按照穿透原则将股东的控股股东、实际控制人等作为自身的关联方进行管理，违反了《证券公司股权管理规定》第二十八条第二款的规定。　　四是自2021年9月1日至今，董事长代行合规总监职务时间已超过六个月，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第二十条第一款的规定。　　上海证监局指出，上述问题反映出爱建证券公司治理结构不健全、内部控制不完善，并对其采取出具监管警示函的监督管理措施。　　同时遭遇监管措施的爱建证券的高管。上海证监局指出，祝某作为爱建证券董事、相关专门委员会成员和总经理，对前三项问题负有管理责任。黎某强作为爱建证券董事长，冯某作为董事会秘书，对前述四项违规问题负有管理责任。三位高管因此均被监管警示。　　上半年业绩亏损　　事实上，爱建证券拥有很好的业务禀赋。爱建证券在公司官网介绍，公司于2002年经中国证监会批准成立，注册地在中国（上海）自由贸易试验区。公司主要股东为上海陆家嘴(10.18 -0.10%,诊股)金融发展有限公司和上海爱建集团(5.83 +0.87%,诊股)股份有限公司，目前公司注册资本14亿元人民币。　　同时，爱建证券是拥有证券经纪、证券投资咨询、与证券交易和证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、证券投资基金代销、融资融券、代销金融产品等业务资格的全牌照、综合类证券公司。　　爱建证券介绍，公司办公地址位于上海市浦东新区，在全国设有11家分公司和30家营业部，业务辐射全国。公司依托“国资+民资”的股东背景及地域优势，坚持从客户投融资需求出发，充分发挥自身专业能力，为客户财富保值增值提供综合金融服务。公司以秉承“诚信、稳健、合规、开拓”的经营管理理念，以多元化发展为方向，努力发展成为以财富管理为核心竞争力的优秀证券公司。　　然而，爱建证券的经营业绩和其自身期待有不小的差距。陆家嘴中报披露，2022年上半年，爱建证券营业收入为9689.74万元，同比下降16.05%；净利润为-2404.64万元。截至2022年上半年末，爱建证券总资产为46.03亿元，净资产为16.63亿元。　　根据中证协数据，证券公司未经审计财务报表显示，140家证券公司2022年上半年度实现净利润811.95亿元，115家证券公司实现盈利，爱建证券为没有盈利的25家证券公司之一。　　2021年，爱建证券实现营业收入3.44亿元，实现净利润6063.78万元。其中，包含经纪业务在内的财富管理业务是重要收入来源，2021年，公司财富管理业务实现收入 2.8亿元，同比增长8.79%， 其中手续费及佣金净收入1.31亿元，同比下降4.84%，利息净收入1.48亿元，同比增长 31.40%。　　值得注意的是，爱建证券目前还持续受到富贵鸟破产的影响。2016年8月，富贵鸟发行了债券“16富贵01”，发行规模人民币13亿元，票面利率 6.5%。爱建证券为该债券主承销商和受托管理人。　　2018年5月8日，因富贵鸟未能按期支付“14 富贵鸟”的到期本息，导致“16 富贵01”提前到期。于2019年8月23日福建省泉州市中级人民法院裁定终止富贵鸟重整程序，宣告富贵鸟破产。　　截至2022年6月30日，共有“16富贵01”的12名机构投资人以富贵鸟为第一被申请人，爱建证券为第二被申请人，先后向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁申请，要求裁决爱建证券对其未获兑付的本息、违约金及律师费等合计人民币 8.59亿元承担连带赔偿责任。　　根据陆家嘴中报披露的信息，截至2022年6月30日，该案尚未有仲裁结果或判决结果。

四大行今起下调存款利率 各个期限都降了

中国证券报记者9月15日了解到，工农中建四大行存款利率即日起下调。这是继今年4月个人存款利率下调以来的又一次调降。不同期限存款利率均有下调建设银行APP公布的挂牌年利率显示，9月15日，3个月、6个月、1年期、2年期、5年期定期存款利率分别为1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，均下降10个基点；3年期定期存款利率为2.60%，下调15个基点。另据中国银行、农业银行、工商银行相关信息显示，9月15日，3个月、6个月、1年期、2年期、5年期的定期存款年利率均下调了10个基点；3年期定期存款年利率下调15个基点。图片来源：工商银行网站市场人士认为，考虑到1年期LPR近期已下调5个基点以及10年期国债收益率也有一定程度下行，各期限定期存款及大额存单年利率下调有必要也有空间。今年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制。人民银行明确，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。“对于存款利率市场化调整及时高效的金融机构，人民银行给予适当激励。”人民银行称。值得注意的是，这是继今年4月以来银行存款利率的又一次调降。今年4月，记者调研了解到，多家银行2年期、3年期的定期存款年利率均下调10个基点。光大证券金融业首席分析师王一峰认为，存款利率不应该脱离央票利率、基准利率以及银行间拆借利率等广谱利率的运行趋势。“在广谱利率总体向下的过程中，存款利率也应该呈现趋势性向下的特点。”他说。对银行板块构成实质性利好上市银行半年报显示，行业净息差整体处于下行通道。业内专家认为，随着商业银行资产端收益率不断下降，负债端利率走低也是必然趋势。存款利率下调有利于缓解息差收窄压力。也有专家表示，存款利率下调将利好银行板块。招商证券银行业首席分析师廖志明表示，存款利率下调对银行板块构成实质性利好，也释放了息差不会继续大幅单边压缩的信号，有利于稳定银行盈利能力。就稳住息差而言，多位银行高管指出，要从资产端和负债端同时入手，在负债端关键是要控制和降低成本。邮储银行行长刘建军表示，在负债方面要继续推进负债成本下降，特别是要提高活期占比，加大财富管理的考核牵引力度，通过财富管理来提高活期存款占比，同时继续压降中长期存款规模和利率。光大银行行长付万军称，一方面要严格管控高成本负债，另一方面要通过做大客群、做强交易、做多结算吸收更多活期或低成本负债。“下一步，要进一步发挥贷款市场报价利率指导性作用和存款利率市场化调整机制的作用，引导金融机构将存款利率下降效果传导到贷款端，降低企业融资和个人信贷的成本。”人民银行副行长刘国强称。

广州新房价格最高可下调20%？知情人士：消息为真，但还未执行

楼市低迷之下，广州楼市传出备案价格调整范围变大的消息。近日，有消息称，广州市已对新项目备案价进行动态调整，“一房一价”由原来按楼栋均价正负6%调整为可上浮10%、下浮20%。对于上述消息，某房企知情人士对第一财经表示，目前这个政策已经在准备，但还没有真正的执行，涉及区域为广州市黄埔区，其他区域的情况还未知。广州一房产中介也对第一财经表示，上述消息是真的，但是还没有落地执行。另外，其表示，开发商拿地的价格也不便宜，即使楼盘降价，开发商也得有利润才行。也有房产中介对记者表示，上述消息属实，范围涉及整个广州市，其表示，整个政策让开发商有了较大的调价空间，但并不是每个楼盘都会降价20%，例如位于黄埔区知识城片区的大平层，属于稀缺的产品，其降价幅度就不会有20%那么大。广东省规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，“一房一价”的本质作用是限制房价上涨，引导开发商合理定价和市场预期。而目前，市场发生很大变化，高价改善盘卖的好，甚至供不应求，低价刚需盘却去化难，因此，需要实时调整限价政策，部分盘可以实时涨价，部分盘可以降价促销。李宇嘉表示，针对不同购买力，差异化的定价政策，可以达到精准营销，加速去化，既能实现销售规模，还能稳定市场预期，也能降低普通购房者的购房门槛。对广州这样的一线城市来说，包括黄埔在内的中心城区，房屋供求矛盾大，供求匹配难度大，通过价格引导以稳定预期和购买力是长期策略。自2021年4月开始，广州楼市进入密集的调控期，加之房企暴雷等因素影响，广州楼市随之下行。中原数据显示，2021年下半年，广州新房成交量快速下滑，成交套数同比下降28%。由于未有限购、限售等实质性楼市松绑政策出台，广州楼市低迷的情绪持续发酵。2022年上半年，广州新房成交39618宗，同比下跌35%，近5年中排名第三，低于2019、2021年同期水平；二手房共成交42002宗，同比大幅下降44.2%。过去的8月份，广州新房网签6125宗，环比下跌3%，比去年同期成交下跌9%；二手住宅成交量为7890宗，环比微涨6.0%，同比减少7.6%，成交未能突破8000宗大关，整体仍处相对低位。中秋假期，广州楼市销售情况也不乐观。中指研究院数据显示，今年中秋，广州新建商品住宅的成交面积为4万平，日均成交面积同比减少56%。从价格来看，增城等外围区域的降价幅度比较明显。记者了解到，与2020年比起来，广州增城区有新建商品住宅的降价幅度达20%，另外，也有业主降价超100万亏本甩卖二手房。

苏州全域放开 非本地户籍可直接购首套房

历时五个月，苏州对限购、限售、限贷进行了大幅放松。层层放松、层层递进，苏州对限购政策的松绑终于来到了核心圈。近日有市场消息称，苏州市工业园区、高新区对限购政策予以放松，非本地户籍的购房者可直接购买首套住房，无需社保。9月14日下午，第一财经记者从上述两个片区的相关部门确认了限购放松的消息。高新区房地产市场和交易管理中心有关工作人员告诉记者，在苏州大市（含四县市）范围内，非本市户籍的购房者，以家庭为单位，名下无房的，可正常提供材料，审核通过可购买一套住房，无需社保；购房者名下在外地的房产不在考察范围内。工业园区房地产市场和交易管理中心有关工作人员也向记者表示，非本地户籍的购房者可以在园区内购可购买首套住房；而关于是否需要缴纳社保的问题，“可以到现场或找中介咨询。”记者从苏州当地中介处了解到，苏州对非本市户籍的购房者全面放松限购。“比如在外地上班，在苏州没有社保和个税，无需落户等要求，苏州任何一个区域的房子都可以直接买，但只能买一套。”该中介表示，虽然没有官宣，但确定是可以直接购买的。事实上，苏州对非本市户籍购房者的限购放松并不是一步到位的。先是环沪的太仓、昆山进行松绑，进入9月份，以吴江区为起始，吴中区、相城区、姑苏区再轮番予以松绑，对非本地户籍购房者，各区域取消了6个月的社保缴纳要求，可直接在当地购买一套住房。再加上原本就不限购的张家港、常熟，至此，苏州从代管的县级市、到主城的外围区域、再到核心区，苏州的松绑层层递进。回顾过去的5个月，苏州已经从限购、限售、限贷等多个方面，推动了多轮楼市松绑政策。从今年4月份起，苏州先是将二手房限售时间由5年改为3年，同月上调公积金贷款额；5月，二手房限售直接取消，新房限售由3年缩短至2年，非本地户籍购房者的社保要求也从24个月缩短至6个月。进入8月份，苏州对过去的“认房又认贷”政策进行调整，即房贷结清后，再购房时，首付比例从此前的5成降低至3成；贷款未结清的，首付比例也从此前的8成降低至6成。购房门槛由此大大降低。此外，上述中介亦提及，当前苏州首套房的房贷利率最低可至4.1%，处于历史低位。如此高密度、高强度的松绑的背后是仍显低迷的楼市。克而瑞数据显示，苏州的新房市场在6月份有明显复苏，环比出现了超5成的涨幅；但7月份随即进入传统淡季，叠加停贷风波的影响，当月成交环比下降超37%；8月环比再略有下降，同期，新房成交均价约为24600元/平方米，同环比均有6%左右的降幅。近期，随着传统销售旺季“金九银十”的到来，为冲刺销售，苏州不少项目再开启降价促销。上述中介告诉记者，现在大部分的楼盘都有优惠，不同楼层、不同户型、不同地段的项目，优惠力度会有些差别，“但优惠都是有的”。例如，位于姑苏区的一个项目高层限价约在3.2万元/平方米，优惠之后的价格降至3万元/平方米，而楼层位置稍差的房源价格则不到3万元/平方米。不过，从中秋节期间的成交数据来看，促销带来的影响并不十分明显。中指院数据显示，中秋节的三天假期中，苏州新房成交规模约为1万平方米，较上年同期下降超25%。不只是开发商为了加速销售回款而降价，二手房市场也出现降价。受到此前二手房限售取消的影响，市场挂牌量明显增加，叠加购房门槛降低及购房者对现房的偏好，克而瑞数据显示，6月份以来，苏州的二手房成交量均保持在5000套以上，但也由于挂牌量大增，购房者的选择机会增多，具有价格优势的房源更有竞争力，不少房东被迫降价来加速卖房，苏州市区某小区的挂牌均价较上年同期下跌了近2000元/平方米。有2020年在苏州落户并购房的人士告诉记者，她在高新区买了一套二手的两居室，总价不到200万元，但如今小区二手房价格降得厉害，“当时再稍微多拿出来一点，现在都能买一套三房了。”此轮限购政策放开后的效用几何，亿翰智库研究总监于小雨认为，这一政策会有一定效果，但可能不会太明显。“苏州已经多次取消限购了，先是四县市取消限购，之后吴江取消，项目来访量确实增加了，但实际成交并没有明显起色。其次，房住不炒在近年来一直贯彻执行，投资性需求几乎不存在了，外地人来苏州买房投资的可能性不大。”于小雨分析认为，“其实苏州落户门槛也相对较低，这次限购放开，购房基数再扩大，对于刚到苏州工作大专及以下学历的人可能有刺激作用，但这类购房者的收入预期往往较差，所以出现明显起色的可能性较小。”不过，苏州内部市场可能仍会有所分化。于小雨称，之前去化较好的奥体、狮山板块的项目，楼盘可能会取消折扣，变相提价，但去化难的项目或许依旧不好卖。

西安善行慈善疑云：资金流向自己人？

一家慈善机构，在抖音、微信、百度等等互联网平台发布铺天盖地的广告，而备受诟病。这家慈善机构，是西安市善行公益慈善基金会（下称“西安善行基金会”）。它的广告内容，无一例外是以主人公“化名”的案例，筹集善款。此前媒体曾报道，西安善行基金会所发广告风格被指“吃相难看”。在广告争议之外，清流工作室调查显示，这家在互联网上铺天盖地投放广告筹集善款的基金会，可能还藏着其他疑点：比如，西安善行基金会曾连续两年向浙江的一家公司购买大额“基金”理财产品，后者既没有发行基金的资质，其理财产品也没有任何可查询的公开信息；而这家浙江公司的实际控制人，则可被查证曾为西安善行基金会的前任理事。资金从西安善行基金会这家慈善机构，流入浙江公司，只是两者之间的其中一个联系。清流工作室查询发现，西安善行基金会年报披露的募捐项目收入，和全国慈善信息公开平台备案的多个募捐项目金额，亦出现了较大的出入——这些“金额对不上”的募捐项目，又是怎么回事？更鲜为人知的是，清流工作室的调查显示，西安善行基金会背后相关联的人士，可能还运作有其他两家慈善基金会。三家慈善基金会不仅在社交平台发布的募捐广告信息彼此频繁出现交集，就连募捐项目名称、人员也出现了重合的情形。更为重要的是，它们也出现了与关系密切的“自己人”存在资金往来的异常现象。通过大规模互联网广告筹集善款的西安善行基金会们，是否隐藏着什么秘密？善款流向假基金？在各个社交平台上，西安善行基金会的募捐广告铺天盖地。据清流工作室不完全统计，仅微信公众号，西安善行基金会就注册了15个。在另一个主要传播平台抖音，西安善行基金会也注册了3个账号，粉丝合约49万。在这些募捐广告中，西安善行基金会无一例外地在案例中引用主人公的“化名”。例如，在近期发布的募捐案例中，西安善行基金会把一位90岁独居老人称呼为“洪奶奶”，把一位10岁的父母离异的小女孩称呼为“小雨”，把一位家庭状况不好、智力低下的初中少年称呼为“小辉”。用这样的“化名”讲述的募捐故事，当事人却并非募捐项目的一对一主体。点击这些募捐案例下方的文字“我要捐款”，无论是“洪奶奶”、“小雨”还是“小辉”，都会跳转到同一个捐款页面。这个捐款页面首先映入眼帘的是“爱助弱势群体”几个黑体大字，并且下方又讲述了两个新的“化名”案例，然后是项目简介——“为困境人群筹集生活帮扶金，为其提供生活、医疗、教育等方面的资助，项目总预算是500万元”。类似上述的募捐项目还有很多，全国慈善信息公开平台显示，西安善行基金会备案的募捐项目一共有127个。源源不断的善款，为西安善行基金会提供了丰厚的捐赠收入。西安善行基金会至今未发布2021年年报，但根据历年年报，2018年至2020年，西安善行基金会的捐赠收入分别是0元、5915.59万元和6792.12万元。捐赠收入至少连续两年在6000万元上下，西安善行基金会的支出却显得令人费解。2019年、2020年，西安善行基金会连续两年分别购买了1200万、997.4万元的理财产品。理财产品都是同一个名称——“崇茂·富盈一号货币市场基金”，而这个产品的受托机构则是浙江崇茂股权投资基金管理有限公司（下称“浙江崇茂公司”）。按照民政部下发的《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》规定，慈善组织开展投资活动可以直接购买银行、信托、证券、基金等金融机构发行的资产管理产品，不得进行直接买卖股票、直接购买商品及金融衍生品类产品、投资人身保险产品等8类投资活动，该规定自2019年1月1日开始实施。蹊跷出在浙江崇茂公司的资质，以及产品资质上——西安善行基金会累计购买了至少2197.4万元的可能是个假基金。清流工作室未能查到，浙江崇茂公司具备公募或私募基金的牌照。该公司的经营范围为“服务：非证券业务的投资、投资管理、投资咨询（除证券、期货）”。网上也没有关于“崇茂·富盈一号货币市场基金”任何的信息。浙江崇茂公司的工作人员自称，公司是一家投资公司，从未发行过理财产品。至于西安善行基金会在年报里所称的委托浙江崇茂公司，购买“崇茂·富盈一号货币市场基金”相关情况，该人士称“你应该问善行，我没有义务来讲这个事”。北京盈科（深圳）律师事务所合伙人纪雨律师表示，普通企业没有发行理财产品的资质。这家公司的名称，只可能是私募基金，需要在中国基金业协会备案。如果查不到备案资质，就说明它没有发行产品的资格。清流工作室在中国基金业协会官网上，无法查询到相关备案信息。但浙江崇茂公司，与西安善行基金会之间的关系，却是可查询到的。根据工商信息，该公司实控人为卢凡。而根据西安善行基金会2018年的年报，卢凡，正是西安善行基金会的前任理事。除了连续两年购买大额理财资金，西安善行基金会2020年报还显示，该基金会曾支付预付款37.91万给杭州崇宇信息科技有限公司，后者由浙江崇茂公司全资持股。这意味着，作为一家向社会爱心人士募集善款的基金会，西安善行基金会存在大笔资金，流向了疑似“自己人”。这还不是全部。清流工作室查询发现，西安善行基金会还出现了年报披露信息，与全国慈善信息公开平台备案的募捐项目金额对不上的情形。例如，西安善行基金会募捐的“白血病患儿救助”项目，全国慈善信息公开平台显示募捐金额为零，然而，根据西安善行基金会2019年和2020年的年报，该项目两年合计收入1114.16万。又例如，西安善行基金会发起的“做孩子的前进阶梯”项目，全国慈善信息公开平台同样显示募捐金额为零，而2019年和2020年年报中合计收入是47.4万元。而在西安善行基金会发起的“我们的朋友需要帮助”项目中，不仅金额对不上，就连项目描述也出现了前后不一致的现象。在全国慈善信息公开平台，该项目筹款金额合约32.81万元，但年报却显示该项目2019年和2020年合计收入273.94万元。清流工作室注意到，“我们的朋友需要帮助”项目在西安善行基金会2019年年报的介绍是“帮助流浪动物生存，传播动物福利理念，让更多人学会用正确方式关爱动物”，在全国慈善信息公开平台也备注了募捐用途是“用于流浪动物的救助及安置”。但到了西安善行基金会2020年年报，该项目介绍突然变成了“帮助需要帮助的弱势群体，助其自助，更好的回归社会”。也就是说，项目从帮助流浪动物，摇身一变成了帮助“弱势群体”？“复制”慈善基金会？关于西安善行基金会的疑团，并没有止步于上述的资金流向异常、项目信息异常。清流工作室调查发现，市面上还存在着至少两家慈善基金会，与西安善行基金会项目关联、人员重叠。两家基金会，分别为西安蚂蚁基金会和无锡横山基金会。表面上，西安善行基金会、西安蚂蚁基金会、无锡横山基金会，这三家慈善基金会彼此独立，但蛛丝马迹显示，三家慈善基金会有诸多交集。首先，三家基金会均出现了人员重叠的现象。例如，西安善行基金会2020年的项目部项目专员“严璐”，同时也是西安蚂蚁基金会2019年年报的“指定代表或委托代理人”。西安蚂蚁基金会2019年的监事“汪花花”（现已改名“汪晴玥”），同样也是西安善行基金会2018年年报的“指定代表或委托代理人”。西安善行基金会的监事尹欢欢，同时也是无锡横山基金会的项目专员；另外，西安蚂蚁基金会理事长钱旭星、副理事长贺行林、秘书长杨慧、理事蔡雨洋，以及西安善行基金会秘书长董敏花等人，均曾出现在无锡横山基金会早期的人员名单中……在社交媒体平台上，三家慈善基金会也经常有关联。点进西安蚂蚁基金会、无锡横山基金会的官方抖音号，可以发现其发布的多条募捐广告实际上链接的是西安善行基金会发起的项目。不仅如此，在这三家慈善基金会的微信公众号上，三家基金会也频繁出现“联动”。例如，无锡横山基金会微信公众号2019年一次征集视频素材的活动，却蹊跷地标明“审核通过的素材将全部上传至西安善行基金会的抖音官方号”。就连募捐项目的名称，这三家慈善基金会也出奇地“同步”。根据全国慈善信息公开平台信息，西安善行基金会的“莘莘学子下乡记”、“善行涓流计划”、“山里娃娃的学习包”、“垃圾分类新时尚”、“垃圾分类改变塑命”等项目，均与西安蚂蚁基金会的部分募捐项目同名；又比如，西安善行基金会与无锡横山基金会均有名称为“乡村孩子的礼物”、“阳光守护计划”的项目。更为蹊跷的是，西安善行基金会和西安蚂蚁基金会虽然注册地都在陕西西安，但其自媒体平台的IP属地却显示在浙江或江苏。种种巧合背后，可能暗藏着一个关键的信息：三家慈善基金会幕后操盘手，可能指向了同一批人。例如，据西安善行基金会年报，该慈善基金会理事长贺小娟，曾经在上海善衣网络科技有限公司任职。而在今年1月份之前，上海善衣网络科技有限公司的历史股东之一，正是同时出现过在西安蚂蚁基金会和无锡横山基金会的贺行林。西安善行基金会和西安蚂蚁基金会，则均能找到与杭州益仓网络科技有限公司（下称“杭州益仓公司”）的联系。杭州益仓公司不是别人，它的股东就是前述西安善行基金会资金流向的浙江崇茂公司，及其实控人卢凡。与此同时，西安蚂蚁基金会的理事长钱旭星，显示是上海朴益文化传播有限公司的董事长，而上海朴益文化传播有限公司曾持有杭州益仓公司85%的股份，并与卢凡实控的浙江崇茂公司共同投资了该公司。另外，出现过在杭州益仓公司的，还有一位叫“袁波”的人士，“袁波”显示曾是西安蚂蚁基金会的理事。除此之外，钱旭星、袁波、贺行林、无锡横山基金会的项目专员丁徐柯以及无锡横山基金会的员工钱旭胜，均在同一家公司——无锡雪浪显云文化管理合伙企业（有限合伙）发生过交集。值得注意的是，无锡雪浪显云文化管理合伙企业（有限合伙）同样是杭州益仓公司的历史股东。此外，西安善行基金会监事蒋永杰，显示曾在无锡益朴服饰有限公司任职，后者是无锡雪浪显云文化管理合伙企业（有限合伙）控股的公司。资金往来腾挪三家基金会，除了项目关联、人员重叠外，更为重要的是，与西安善行基金会相似的资金流向异常剧情，同样在另外两家基金会发生。清流工作室调查发现，西安蚂蚁基金会与无锡横山基金会均与“关联方”发生了资金往来。例如，2019年至2020年，西安蚂蚁基金会曾委托“杭州趣睿投资管理合伙企业（有限合伙）”进行过投资，金额均为250万。杭州趣睿投资管理合伙企业（有限合伙）与浙江崇茂公司工商联系方式相同，由卢凡的合伙人之一方惠等人持股。此外，西安蚂蚁基金会2021年报显示，浙江崇茂公司全资持股的杭州关爱帮网络科技有限公司，是西安蚂蚁基金会的“预付账款”客户，当年账面余额为24.6万，欠款原由是“预付项目款”。与西安蚂蚁基金会同样有业务往来，并且与该基金关联方有千丝万缕联系的还有芮莱博（上海）供应链管理有限公司。芮莱博（上海）供应链管理有限公司是西安蚂蚁基金会2021年的“应收账款客户”，显示账面余额为10万元，欠款原因是“项目款”。工商信息显示，芮莱博（上海）供应链管理有限公司的监事王茂宇，此前在贺行林旗下的全资持股公司担任监事。类似地，无锡横山基金会同样与关联方有交易往来。根据无锡横山基金会2020年年报，杭州关爱帮网络科技有限公司当年对其捐赠了120.74万。与此同时，西安蚂蚁基金会的“应收账款客户”——芮莱博（上海）供应链管理有限公司同样出现在无锡横山基金会的“预付款项客户”名单上。无锡横山基金会的“预付款项客户”还有张家港业鼎服饰有限公司，该公司股东之一徐跃正是无锡益朴服饰有限公司法定代表人和二股东。无锡横山基金会的2018年、2019年的“应收账款客户”之一是宁波黑乐文化传播有限公司，后者是上海朴益文化传播有限公司历史投资的公司。与此同时，清流工作室发现，西安蚂蚁基金会、无锡横山基金会均接受过来自西安善行基金会的大额捐赠，此外，无锡横山基金会也向西安蚂蚁基金会提供过捐赠。三家慈善基金会的频频业务资金往来的人士，都是什么来头？据清流工作室不完全统计，与上述人士相关联的公司业务包括：自媒体运营、金融投资、保健品饮料、移民业务、汽车配件、软件开发、餐饮、服饰、金属制品等等。值得注意的是，与卢凡关系密切的一家公司，此前还曾非法从事证券投资咨询业务。“杭州六道虹科技有限公司”由卢凡合伙人周佳荣控股。根据公开资料，2018年浙江证监局接到投诉举报，反映辖区杭州六道虹科技有限公司非法从事证券投资咨询业务，并提供场外非法配资，导致举报人投资亏损。浙江证监局经过调查，发现该公司没有证券期货经营资质，已责令该公司停止上述业务。

NASA局长：SpaceX曾被嗤之以鼻 却比波音“取得更多成就”

北京时间9月14日消息，美国宇航局局长比尔·尼尔森近日接受采访表示，当埃隆·马斯克领导的SpaceX公司与波音公司对抗时，批评者对它不屑一顾，但实际上SpaceX取得了更多成就。“每个人都对SpaceX嗤之以鼻，还说‘哦，波音是一家传统公司’，好吧，猜猜谁将在第一次试飞后进行第六次飞行，猜猜谁还停在地面上？”美国航天局已授予SpaceX总共14项任务，并在6月宣布将修订与SpaceX签订的“商业宇航员”合同，再向该公司购买五次载人发射机会。相比之下，美国宇航局已授予波音6项任务，但公司仍未成功发射其“星际飞机”，这一发射任务将根据美国宇航局的商业船员计划将宇航员送往国际空间站。尼尔森表示，SpaceX正在“走上正轨”，其巨大的星际飞船已离开地面，并将人类一路带到月球。据SpaceX称，Starship完成了静态点火测试，启动了6个发动机。“我认为私人太空产业非常有益，看看SpaceX已经取得的成就”。由于液态氢泄漏，美国宇航局太空发射系统（SLS）的第二次发射尝试在9月初被推迟，此次发射是该机构阿尔忒弥斯任务的一部分，该任务若成功，人类将实现重返月球。NASA花12年时间建造SLS火箭。相比之下，SpaceX于2020年8月4日（当地时间）完成了全尺寸“星舰”原型机的试飞，并希望在今年进行首次轨道发射。

热衷交易还是“利益输送”？富国基金交易佣金位居行业第一

编者按：监管部门要求，采取有效监管措施限制公募基金博取短线交易收益的行为，严厉打击利益输送等损害基金持有人利益的违法违规行为。不合理的“高换手率”产生交易佣金最终由基民买单，有可能成为基金公司向券商输送利益的渠道，值得高度警惕。本篇研究对象为富国基金。未来将持续关注该公司的合规与业绩表现。对2022年公募基金的中报数据统计显示，富国基金以5.38亿元的佣金费用位居公募基金之首，明显高于其他公募基金公司。值得关注的是，公司股东海通证券、申万宏源证券分别位列富国基金券商席位第一、第二名。高昂的佣金费用是否合理合规？半年交易佣金行业居首近日，各基金产品2022年中报陆续公布完毕，富国基金以5.38亿元的佣金费用位居公募基金之首。数据显示，2022年6月末富国基金管理规模为9308.76亿元，在公募基金中排名第7，非货币型基金管理规模排名第4，低于易方达基金、华夏基金等头部基金公司。值得关注的是，富国基金2022年上半年交易佣金原高于易方达基金、华夏基金和广发基金等在管规模更大的基金公司。为股东贡献大额交易佣金富国基金成立于1999年4月，最早由海通证券、申银万国证券、江苏证券、福建国际信托投资公司、山东省国际信托投资公司几大股东共同发起设立。截至目前，申万宏源证券有限公司、海通证券公司分别持有富国基金27.7750%的股份。2022年上半年，富国基金旗下产品共产生了5.38亿元的交易佣金，而海通证券、申万宏源证券分别位列公司券商席位第一、第二名。中报数据显示，富国基金通过海通证券通道贡献7033.62万元交易佣金，佣金席位占比为13.07%；通过申万宏源证券通道贡献6635.49万元交易佣金，佣金席位占比为12.33%。换言之，富国基金约四分之一的交易佣金落入了母公司“囊中”。而海通证券、申万宏源证券在2022年上半年获得的佣金分仓总收入也不过3.52亿元、3.43亿元（仅包含公募基金的佣金），这意味着富国基金分别为海通证券、申万宏源证券贡献了20%、19.33%的公募基金佣金分仓总收入。为基民赚钱还是打“交易量”？旗下超七成产品今年以来负收益统计结果显示，富国基金存续的所有基金产品中，今年以来约七成为负收益。由于基金公司必须通过券商的交易席位买卖股票，因此基金公司需要向券商支付交易佣金。这笔费用作为基金持仓的成本，将由投资者进行买单。高昂的交易佣金意味着高额的证券交易额，也意味着较高的换手率。2022年上半年，富国基金旗下佣金交易费用超过1000万元的基金包括富国天惠精选成长、富国创新趋势等13只基金（初始基金口径，下同）。值得关注的是，这13只基金今年以来业绩表现均为亏损状态。富国天惠精选成长以2418万元的交易佣金居首。半年报显示，该基金上半年合计亏损48.51亿元。富国创新趋势上半年向券商支付了2021.21万元的佣金，位列第二。该基金今年以来收益率为-35.75%，跑输业绩比较基准超20个百分点，在733只同类股票中垫底。梳理富国创新趋势的股票持仓后发现，该基金短线交易特征明显，多只重仓股在短期大手笔建仓后，持股3个月即清仓，上半年的换手率达到253.34%。此外，富国基金旗下11支基金与关联方交易佣金占比超80%。其中，2018年成立的富国产业驱动上半年换手率超300%。今年以来，富国产业驱动净值下跌超一成，基金合计超八成的交易佣金归属于关联方申万宏源证券及海通证券。与之类似的还有富国中证港股通互联网ETF。作为跟踪中证港股通互联网指数（931637.CSI）的指数基金，基金上半年换手率达172.35%。半年报显示，富国中证港股通互联网ETF上半年99.33%的交易佣金归属于关联方申万宏源证券。证监会发布推进公募基金行业高质量发展16条意见中指出，采取有效监管措施限制“高换手率”等博取短线交易收益的行为，严厉打击“老鼠仓”、市场操纵、利益输送、非公平交易等损害基金持有人利益的违法违规行为。

浙江杭州斥资440万倒查房企买地钱

在9月15日杭州本年第三轮供地开拍前，一则政府采购公告搅动着土地市场神经——杭州土地部门将对去年第二批次以来的地块购地资金进行倒查。9月9日，浙江政府采购网披露了一则采购项目公告：采购方杭州市土地储备交易中心与两家会计事务所签订合同，后者将对杭州2021年第二批次集中供地以来成交地块的购地资金进行审查。这则招标经历了一波三折，早在5月11日和6月13日，浙江政府采购网均发过同样内容的招标信息，但都因为投标人不足3家而两度废标，直到7月13日第三次招标才成功落地。招标信息显示，杭州按区域分成三个标项，标项一为上城区、拱墅区、西湖区、滨江区，预算135万元；标项二为萧山区、富阳区，预算157万元；标项三包括余杭区、临平区、钱塘区、临安区，预算148万元。三个标项均按照每宗地的审核单价进行招标，经费据实结算。8月3日，中标结果出炉：亚太会计师事务所分别以单宗地审查服务费2.9万元、2万元的价格中标了第一、第三标项；华兴会计师事务所则以2.1万元中标了第二标项。根据最新的合同公告，三个标项分别包含46、74和74宗地，合同总金额与预算金额一致，共计440万元。杭州市土地储备交易中心提出了以下需求：审计单位须对土地竞得人提供的全部购地资金来源申报资料进行审查，包括其在购地前提交的《购地资金来源情况申报表》、会计师事务所出具的资金审查报告等，主要针对申报表中金额与证明材料的关联性、准确性、逻辑性等进行审查，并在30日内出具审计报告。杭州在招标公告中要求，审计报告需对土地竞得人的购地资金是否符合五个“不得”作出结论性论证。五个“不得”具体为：竞买企业股东不得违规对其提供借款、转贷、担保或其他相关融资便利，购地资金不得直接或间接使用金融机构各类融资资金，不得使用房地产产业链上下游关联企业借款或预付款，不得使用其他自然人、法人、非法人组织的借款，不得使用参与竞买企业控制的非房地产企业融资等。从2021年第二批次集中供地开始，杭州、深圳、上海、北京等城市均要求房企买地资金必须为自有资金，严防资金违规流入商品房用地竞拍市场。杭州此次倒查购地资金也并非“突袭”，其在去年第二批次土拍公告中便提到，要“建立‘先承诺后审查’的工作机制，对竞得人的全部购地资金组织开展审查”。一家头部房企的杭州投拓人士解释，2021年杭州第二批次供地以来，开发商每批次参与买地，都须自行请会计事务所对购地资金进行审计，“每一笔土地款都要提供资金来源审计报告。房企交完土地款后，将报告提交到杭州市国土部门”。被认定“合规”的资金来源主要是注册资本金、销售回款、经营业务资金等，不允许利用开发贷、定向增发、信托借款等买地，“说白了就是封堵前融，但开发商拿到地后引入信托投资基金做增股投资，是合法合规的；如果以股权投资的表象，实际是放贷，则不合规”，该杭州投拓人士解释。本次杭州土地储备交易中心采购的服务，主要请第三方机构对此前房企提交的审计材料进行核查。杭州在去年第二批次以来的每宗地块出让文件中写明：竞买企业需填写购地资金承诺书，若经审查违规，房企将面临三重处罚：一是取消竞得资格，没收竞买保证金。已签订土地出让合同的，出让人有权解除合同，还可请求受让人赔偿损失；二是计入竞买人及其投资决策主体社会信用体系；其三，对首次违规的竞买人进行约谈；第二次违规则同一集团成员企业3年内不得参与杭州土地市场竞买。

网传中国20%以上寺庙已商业化 中国佛协：从未发布过类似报告数据

有网友表示：远远不止20%针对互联网出现多篇文章称“中国佛教协会统计数据显示，截至2020年底，中国现存寺庙32600座，其中有20%以上的寺庙已经商业化，主要集中在北京、上海、浙江等地”，中国佛教协会星期二（9月13日）发布声明称，协会从未发布过类似报告或统计数据，以上内容通过恶意炒作佛教商业化问题，肆意抹黑中国佛教寺院和佛教教职人员，给协会和全国佛教界的声誉和形象造成了严重损害。根据中国佛教协会微信公号消息，2016年3月，有人撰文提到“中国佛教协会在研究报告中指明了在中国目前现存的32600座寺庙中，汉传佛教商业化比较严重，但是整体形势近80%的寺庙没有被商业化，商业化的寺庙都集中在北京、上海、广东等一些经济比较发达的省市和河南、四川、浙江等一些佛教文化古城。换句话说，中国有20%以上的寺庙都被商业化了，总数量在6500座以上。”近期互联网上又再次出现了多篇文章引用上述文字和数据，并将其改头换面为“中国佛教协会统计数据显示，截至2020年底，中国现存寺庙32600座，其中有20%以上的寺庙已经商业化，主要集中在北京、上海、浙江、河南、四川等地”。佛教协会在声明中指出，以上内容通过恶意炒作佛教商业化问题，肆意抹黑中国佛教寺院和佛教教职人员，给协会和全国佛教界的声誉和形象造成了严重损害，侵犯了协会的相关权益，造成了极为恶劣的社会影响。经查，协会从未发布过类似报告或统计数据。相关作者已于近日发表公开致歉声明，承认“该数据和资讯引用查无出处”并向中国佛教协会诚恳致歉。声明呼吁广大信众擦亮双眼，明辨是非，对谣言不信不传。希望有关媒体和个人，尽快删除含有不实信息的文章，停止损害佛教界声誉、侵犯佛教界权益的行为，协会也将保留进一步追究法律责任的权利。

美股上演黑色星期二：纳指暴跌超5%道指跌近4% 中概股普跌阿里等均跌超5%

由于周二（美国时间）关键的美国8月CPI数据显示通胀趋缓的速度低于投资者期许，令市场对美联储放缓加息步伐的预期落空。美股市场迎来凶残下跌的一夜：三大指数集体跳空低开后，一根长阴线将过去四个交易日的涨幅悉数回吐。根据媒体统计，下跌超5%的纳指和跌超4%的标普500指数，均创下2020年6月后的最大单日跌幅。其中标普500成分股中，一共只有6只股票（5只上涨、1只平收）周二收盘时免于下跌。（三大股指分钟线图和道指日线图，来源：TradingView）对于通胀数据，美国总统拜登解读称，其实数据本身显示出了控制通胀所取得的进展，但降低通胀还需要更多时间和决心。使得股指出现恐慌性下跌的另一层原因在于加息预期的进一步恶化。截至收盘，CME“美联储观察”工具显示下周美联储加息100个基点的概率，从昨日的0%蹿升至33%。被誉为“新美联储通讯社”的知名记者Nick Timiraos周二撰文称，通胀数据为美联储下周“至少加息75个基点”奠定了基础，并提高未来几个月继续大幅加息的可能性。（来源：CME）市场动态截至周二收盘（美国时间），标普500指数跌4.32%，报3932.69点；纳斯达克指数跌5.16%，报11633.57点；道琼斯指数跌3.94%，报31104.97点。美国科技蓝筹集体重挫，其中苹果跌5.87%、特斯拉跌4.04%、亚马逊跌7.06%、谷歌A跌5.90%、微软跌5.5%。能源、航空等经济重启概念股也未能幸免，美国航空跌5.46%、皇家加勒比邮轮跌3.33%、挪威邮轮跌2.70%、波音跌7.19%。中概股周二跟随大势普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌3.27%，阿里、拼多多、百度、京东、富途跌幅均超5%。

许家印/恒大地产，别玩表演式复工

9月12日，恒大集团召开复工复产保交楼周例会，许家印通报恒大复工复产情况并提出要求：“目前全国保交楼项目共706个，已复工项目668个，未复工项目38个，要求相关地区公司在9月30日前必须全面复工。目前已复工的668个项目中，有606个达到正常施工水平，还有62个正在恢复正常施工过程中，要求相关地区公司在9月30日前必须全部达到正常施工水平。”许家印强调：“我们要切实履行好企业主体责任，大干苦干，竭尽全力做好复工复产保交楼工作。只有这样，我们才能让业主满意，才能恢复销售、恢复运营，才能偿还各类债务，走出困境。”照片中，许家印看上去气色不错，头顶的横幅上写着：“大干苦干拼命干，为复工复产保交楼努力拼搏。”随着媒体的报道，#许家印要求恒大员工大干苦干拼命干#上了微博热搜。有网友忍不住揶揄道：“下周回国贾跃亭，全面复工许家印。”足见当下的恒大和许家印在公众中的信誉已经破产。也有网友直言：“最近这一年，与恒大有关的消息，几乎都是坏消息。但真正承担恶果的，却是他们：供应商们，接受了恒大用商票支付；施工方们，垫付了恒大项目的工程款；物业公司，掏空自己给母公司恒大输血；万千业主，一辈子积蓄买了个恒大烂尾楼……”“大干苦干拼命干的前提是每个项目方和农民工都能拿到钱。”另一位网友留言道。也有网友说：“希望别是表演式复工。”所谓表演式复工，即开发商在各方压力下，在一些烂尾楼或者停工的建筑项目上，在不具备复工条件的情况下，通过劳务中介雇了几个人在工地上假装干活，制造楼盘已复工的假象，来欺骗政府和烂尾楼业主。在一则网上截图中，表演式复工的招聘要求是必须像农民工，日薪100元，日结。许家印这次高喊“9月30日前必须全面复工”的背景是，9月7日，一则关于《郑州市“大干30天，确保全市停工楼盘全面复工”保交楼专项行动实施方案的通知》在网络流传，为郑州市安置房建设和问题楼盘攻坚化解工作领导小组印发，要求“10月6日前，实现郑州全市所有停工问题楼盘项目全面持续实质性复工”。后经证实，该文件属实。随后第一财经报道称，郑州要求房企“砸锅卖铁保交付，72个停工楼盘需实质性复工”。当天下午，郑州市住房保障和房地产管理局召开“郑州市房地产开发企业瘦身自救行动”保交楼吹风会。本次会议邀约了60家左右房企代表，主要就郑州问题楼盘30天攻坚行动进行细化解读。按郑州的攻坚目标，目前台账上停工烂尾的72个项目，要“一楼一策一专班一银行”，采取聘请第三方审计调查等方式，准确核算企业资金、项目资金的平衡，厘清项目资产负债，确保10月上旬停工、半停工项目全面实质性复工。郑州之所以出台这个政策并下死命令要求房企必须实质性复工也是有原因的，因为表演式复工在有“烂尾楼之都”之城的郑州时有上演。9月9日，山西省太原市规划和自然资源局披露：“依据相关法规规定，经我局调查核实，发现有部分土地未按合同约定进行开工建设。2022年6月份，我局按照工作流程向太原恒御信置业有限公司等41家涉及未按期开工项目的企业签发了《督促开发通知书》，对其共计56宗未按期开工的土地进行了督促，要求其尽快开工建设。”其中被点名的太原恒御信置业有限公司属于恒大旗下。在各地政府的敦促下，许家印化身成了表演艺术家，而喊口号一直都是许家印的强项。从去年8月份恒大暴雷为始，许家印没少立军令状。2021年9月1日，恒大集团举行“保交楼”军令状签署大会，许家印携集团8位副总裁、率八大保交楼专项工作组以及各省公司董事长率班子成员、项目总，郑重签署了“保交楼”军令状。恒大表示：“在恒大集团董事局主席许家印的带领下，集团上下全体员工誓以最大决心、最大力度确保工程建设，保质保量完成楼盘交付。”同年12月26日，恒大集团召开复工复产保交楼周例会，恒大表示，全国项目复工率为91.7%，较9月初“保交楼誓师大会”时提高40个百分点；复工人数8.9万人。许家印表示，在各级政府的关心指导下，在上下游合作伙伴、金融机构和社会各界的大力支持下，恒大在极其困难的情况下，集团上下全体员工通过几个月努力拼搏，复工复产保交楼工作初显成效。但复工复产不是目的，保质保量向业主交楼才是最重要的……要确保完成本月交楼3.9万套的目标。他还强调：“只要我们不惜一切代价做好复工复产、抓好工程建设，就一定能将房屋交付给业主，就一定能恢复销售、恢复经营、还清债务。”到了今年5月，许家印在恒大月度会上说：“在复工复产保交楼方面，我们从大年初六就启动了复工复产工作，集团上下齐心协力，克服重重困难，日夜奋战，永不放弃地努力拼搏，目前已实现562个保交楼项目正常施工、179个保交楼项目正在复工复产过程中。我们一定要再接再厉，努力实现所有保交楼项目全面正常施工，坚决完成5月份10万套的交楼目标。”这时候的保交楼项目一共741个，到了9月减少到了706个，少了35个，不知这35个项目是已经交付完成了还是转手给别的接盘侠了。据一位要求匿名的房地产圈的朋友向虎嗅透露，很多有恒大项目的地方政府已经成立了专班专组，寻找能接恒大停工项目的接盘人，目的只有一个：保交付。据悉享受同样待遇的还有融创。而恒大自身也不是不努力，这几个月见诸报端的包括恒大73.07亿元底价拍卖了持有的盛京银行的股份；退还广州恒大足球场地块土地使用权，退地价格为55.2亿元，预计亏损12.55亿元；据乐居财经《进深》不完全统计，去年6月至8月，恒大在全国各地有接近60处地块（项目）或主动退出或被动收回；拟出售香港总部大楼，李嘉诚准备接盘……这些吐血大甩卖回流的钱估计会被用来保复工复产保交楼。希望许家印别再浪费大众对他最后的期待，老老实实保交楼，日后好相见。

北京国资委要求企业梳理与复星合作情况？复星回应

近日，网传北京市管企业收到北京国资委通知，梳理与复星集团的合作情况（不限于持有股票，股权投资，资金出借，工程承包，担保，商贸合作等事项），并研判相关合作风险，形成书面报告。对此，复星集团回应称：我们留意到有网传“北京市国资委通知”。经向北京国资委问询，获悉这一调研是北京市国资委系统的一项日常信息搜集工作，没有任何针对性，此前他们也对有关企业发过相关调研通知。复星在北京各项业务发展正常。8月31日公司刚发布半年报，在当前宏观环境复杂多变的背景下，依旧保持稳健和韧劲，各项业务平稳运行。

杉杉系解套局中局：吉翔股份的股权腾挪史与成色迷局

现年64岁的杉杉系掌门郑永刚有句名言，“骑自行车看10米，开汽车看200米，开飞机看方向。我是开飞机的，我看好方向就行了。”但今年的一桩锂电并购局里，被吉翔股份（603399.SH）深度套牢的郑永刚通过杉杉系“左右手互倒”之术巧妙脱逃，再显其长袖善舞之本性，“看好方向”不过一纸谦辞。这番操作后，随着吉翔股份股价快速翻番，与杉杉系关联度极高的三大股东开启高位减持，由此引出诸多争议：包括故意隐瞒关联关系、虚假信息披露，逃避全面要约收购责任等。监管由此火速问询，吉翔股份拖延数月、模棱两可之回复话术则进一步加深了“内幕交易”疑云。复盘郑永刚于吉翔股份的股权腾挪史，这位“服装界巴顿”与“炒壳王”的操作手法确实马脚颇多，至于背景板吉翔股份，只是这场戏码中的一个道具。吉翔股份三大股东减持情况 来源：choice数据前传：转型碰壁的“套中人”吉翔股份原名新华龙，由锦州富豪郭光华创立于2003年并家族式控股，2012年登陆上交所,主营钼炉料的生产、加工、销售，为国内仅次于洛阳钼业（603993.SH）和金钼股份（601958.SH）的第三大钼矿企业。2015年，钼市场全年动荡，新华龙巨亏3.52亿元，第二年，郭光华深陷贿选丑闻与债务重压，新华龙先后两次将股权受让给杉杉控股旗下宁波炬泰通：当年年底，新华龙向宁波炬泰转让总股本的14.02%，2017年2月宁波炬泰再次受让新华龙14.68%股权，合计耗资16.05亿元，成为新的控股股东及实际控制人。杉杉系收购新华龙股份 来源：吉翔股份公告2017年，杉杉控股再次通过宁波炬泰出资约4亿元多次增持，持股比例上升至32%，并且相继接手其旗下多项资产，包括多酷基金28.3%份额、辽宁天桥97.74%股权、延边新华龙矿业65%股权，共出资3.28亿元。单从受让股权成本计算，郑永刚此番运作至少耗资23.33亿元，他自称，目的是建立优质上市公司平台，在条件成熟时，使用上市公司平台对优质资产进行有效整合。但后来的事实中，“整合”的过程举步维艰，转型影视、国防、营销传播服务均无建树。2016年11月，新华龙收购霍尔果斯吉翔影坊影视传媒有限公司，正式跨界影视行业。2018年1月公司正式更名为“吉翔股份”。一年后，吉翔股份净利润由盈转亏2.26亿元，公司的理由是影视板块收入下降，钼铁价格倒挂，供销失衡。2020年，吉翔股份影视业务收入暴跌近9成，公司表示系疫情及市场不景气影响，减少影视投资所致。2021年，吉翔股份影视业务毛利继续暴跌82.35%，毛利率下降36.25%，公司表示对影视业务进行战略收缩，暂停新项目投入。今年中报吉翔股份称，已停止电影和电视剧业务的经营投入，以清理应收账款等往来款项为主，管理层全面把握资金回笼风险。第二次转型是2020年3月，吉翔股份宣布拟作价24亿元收购新三板退市公司中天引控，向国防行业领域进行延伸。后者主营业务为精确打击弹药系列产品、防护材料系列产品、时空信息平台的研发、生产和销售。这笔交易当年10月宣布告吹，吉翔股份亏损扩大至2.64亿元，营收锐减近20%。2021年3月1日，吉翔股份又披露，正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买刘建辉等人持有的厦门多想互动不低于51%的股权；同时，公司非公开发行股份募集配套资金。多想互动是一家刚撤回IPO、主打“时尚＋体育”内容的整合营销公司，收购消息发出前，2月9日吉翔股份股价提前启动走出七连板，收购公告发出后，引发市场哗然。然而一个月后的4月12日，这笔蹊跷的交易也告吹。在搭上锂电快车之前，主业疲软、跨界失利的吉翔股份净利润连亏，2019年、2020年、2021年共计提资产减值损失3.6亿元，股价较2018年高点蒸发近7成，耗资20余亿入局的郑永刚光是股权成本就浮亏近10亿元，深度被套。与此同时，他的杉杉系亦因跨界收购等问题资金紧绷。杉杉系扩张吃紧，郑永刚大展腾挪术吉翔股份陷入泥潭之际，杉杉系的多事之秋亦延续数年不息。2019年，杉杉集团欲接手“中静系”所持股权入主徽商银行，但双方仅完成第一笔交易后就陡然生变，陷入长达3年的互相指责和诉讼。对中静系相关债券极为关注的联合资信近日称，截至上个月23日，交易进展未达到预期，完成时间不确定，中静系旗下中静新华表示，仍在积极推进徽商银行股权出售交易。2020年，集团旗下核心上市平台杉杉股份（600884.SH）实施重大资产重组，购买LG化学旗下LCD偏光片业务及相关资产70%权益，交易对价为7.7亿美元。这笔大规模收购导致新增营运资本投入增加，杉杉集团债务规模扩大，财务杠杆高企。这一年，杉杉股份充电桩、储能、服装等非核心业务业绩大幅下滑，其中充电桩业务亏损9217万元，同时锂电池业务受原材料涨价等因素影响毛利不断下跌，公司近十年来首次出现扣非亏损，不得不大笔卖出宁波银行和洛阳钼业股权维持住账面盈利。2021年6月21日，新世纪评级公告称，将杉杉集团有限公司主体和相关债项信用评级由AA+调整为AA。该报告指出，杉杉集团即期偿债压力加大，偏光片业务原材料依赖进口，受限资产规模大，且在关联占款及关联担保、投融资决策和并购整合、商誉减值、重大未决诉讼等方面继续面临压力或风险。彼时，杉杉集团存续债券5只，存续规模45.5亿，其中有16亿债券于一年内到期，短期集中兑付压力较大。集团总负债319.81亿元，净资产205.73亿元，资产负债率60.85%，集团本部层面负债总额有119.18亿元，资产负债率63.55%。2021年末，杉杉股份资金压力愈发严重，一年内到期的非流动负债同比增长1026.10％至36.23亿元，资产负债率由43.33％增至51.97％，经营活动产生的现金流量同比下降210.69％。为提高资金流动性，杉杉股份通过定增在二级市场募资30.96亿元，定增对象为杉杉集团、朋泽贸易、鄞州捷伦，三家公司实控人均为郑永刚。此时，长袖善舞的“炒壳王”也心系被套多年的吉翔股份，借锂电做局，成功解套。今年1月6日，杉杉股份发布公告，子公司宁波永杉锂业有限公司拟将其100%持股的湖南永杉锂业转让给吉翔股份，作价4.8亿元。公告既出，吉翔股份股价遂连续涨停，由7.17元涨至28.88元，60个交易日斩获17涨停，龙虎榜显示，多家知名游资与量化资金轮番出没其中。3月1日，吉翔股份股价到达21.05元，6月底公司股价创下新高29.50元，总市值突破150亿元。作为第一大股东，此时杉杉控股旗下宁波炬泰持股51.27亿元，较23.33亿元持股成本浮盈过半。股价上涨途中，神秘的三股东开始高位套现出货。自3月11日首次公告至6月末，持有公司10.23%股权的三股东“聚宝盆66号”减持1525万股（占总股本3.15%），据6月13日公司公告，聚宝盆66号的减持已经过半，减持价格区间26.00-27.96元，套现约3.97-4.26亿元。此番操作加上突如其来的锂电资产受让，引发轩然大波，市场强烈质疑郑永刚通过隐瞒关联交易套利，交易所亦火速下发监管函。市场如此顾忌，原因之一是杉杉系已有“前科”。2021年11月，杉杉系高管张炯因股市内幕交易遭到行政处罚，被云南证监局立案调查，没收违法获利，并处罚款220余万元。他在得知杉杉股份准备收购LG化学偏光片业务消息后，赶在公告发布前使用他人账号买入杉杉股份股票，违规获利73万多元。关联交易掩耳盗铃？市场质疑焦点在于，第二、三大股东与杉杉系之间有着极大可能的关联性。尤其是当年在杉杉系两次受让新华龙股权后不久，出资及持股规模相近的“持盈35号”与“聚宝盆66号”动作同步，在同一时间，以同一收购价格，收购新华龙股份。并且，宁波炬泰在此后不到一周时间增持0.88%股份，使得前三大股东持股比例达到微妙的50.72%。2017年3月，陕国投持盈35号证券投资集合资金信托计划与“聚宝盆66号”同时受让新华龙原实控人郭光华持有的5351万股、5200万股（分别占公司总股本的10.72%、10.42%），总价分别约6亿元及5.83亿元。公开信息显示，两个信托产品基本上同时设立、规模相同、期限相同，也都由陕国投做通道，都是银行资金与自然人资金2:1的资金结构，都是斥资近6亿元收购新华龙近10%股份，收购完成后分别位列第二、第三大股东。三年后的2020年7月，“持盈35号”将吉翔股份股份转给目前的第二大股东上海钢石股权投资有限公司。当月，上海钢石质押了所持有的5103万股，占其所持股份比例95.36%。引发争议之处还在于，上海钢石与杉杉控股的关联关系。面对质疑，吉翔股份在回复监管函时承认，上海钢石实控人吴军辉的配偶吴海霞，为杉杉控股实控人郑永刚的外甥女，但吉翔股份认为，外甥女婿与舅舅并非《上市公司收购管理办法》认定的亲属关系。这种钻监管空子的说辞令不少投资者表示“大开眼界”。此外，这位外甥女婿有十多年杉杉系任职经历，并且杉杉系与钢石系（钢石投资旗下有二十家公司）“董监高”在内的高管交叉任职，钢石系多名董事、监事、高管等8人都有杉杉系旗下工作史，包括工商可查的股东、董监高、财务、工商联络人等。但吉翔股份在回复中只列举了极少数钢石系董监高人员，称其有任职但不参与杉杉系公司经营决策，亦或是杉杉控股的已退休人员，并表示“不存在任何现实或潜在的一致行动协议或安排”。吉翔股份7月13日公告7月13日，舆情持续发酵5个月后，吉翔股份再度公告称，郑永刚妹夫朱亚伟旗下企业跟公司也无关联关系，再度引发哗然。质疑观点指出，郑永刚的三妹夫朱亚伟，即上海钢石实控人吴军辉的三姨夫，作为芜湖隆耀实控人长期在杉杉系多家公司中担任董监高职务。吉翔股份的“澄清”也再度被指“帮倒忙”，为何隐瞒此事5个月之久？上交所对此火速发函，要求吉翔股份说明：根据实质重于形式原则，吴军辉、上海钢石与公司之间是否构成《上海证券交易所股票上市规则》规定的关联关系等。吉翔股份8月3日继续回复称，实控人跟妹夫和外甥女婿没有关联关系。吉翔股份8月3日公告至于针对二、三大股东的质疑，吉翔股份此前回复称：（1）经核查，上海浦东发展银行股份有限公司天津分行及中国工商银行股份有限公司银行资金无结构化安排。（2）聚宝盆66号持有的股票的表决权由最终受益人谢勇和邵佐按照出资比例协商行使，由管理人华融融达期货股份有限公司根据协商一致后的指令进行表决。（3）持盈35号证券投资集合资金信托计划持有的股票的表决权，由最终受益人潘成强实质行使，由受托人陕国投根据指令进行表决。这一回复的说服力也有限，既然两个产品中出资金额最大的委托人浦发银行和工商银行将产品所持股票的表决权交由出资仅占1/3的几位自然人来行使，这种结构化的特征并不符合吉翔股份“没有结构化的安排”的说法，反而说明，两个信托产品的设立条件是有所讲究的。另一疑点重重之处在于，在杉杉系与钢石系均担任过监事的自然人郎妍，其名下杭州展顺贸易有限公司与上述两者一度保持诸多关联，而吉翔股份的回函对此仅做简单带过。彼时，杭州展顺董事长的联系电话是杉杉控股的总机021-68765333转3028分机，工商信息显示，上海钢石及其一系列关联公司也大量使用杉杉控股公开的电话总机号码021-68765333、021-68823833以及@shanshan.com邮箱，同时，杭州展顺公开联系方式021-61605530曾和上海钢石完全一致。疯狂的“锂”与吉翔股份之成色市场广为质疑的“罪责”，即故意隐瞒关联关系、虚假信息披露、逃避全面要约收购责任，基本集火于郑永刚本人，对投资者而言，此时转向锂电的吉翔股份真实成色是值得一探的。让市场几近疯狂的“锂”，在这场局中局里扮演了不可或缺的角色。吉翔股份举债购买的永杉锂业，价值仅仅4.8亿，却刺激着公司股价翻倍上涨，市值直破百亿，与此同时，产品和业务尚未成熟的永杉锂业也遭业界与交易所多次质疑，主要包括以下三点：其一，主营碳酸锂和氢氧化锂，但锂矿资源储备不足，尚不具备完全的生产经营能力。其二，业绩资质欠佳，2021年前三季度靠销售锂辉石实现营收2747万元，净利润631万元。截至2021年9月30日，净资产3.01亿元，待偿还债务4.4亿元。其三，不具备规模优势，尚没有订单，原料依赖进口且缺乏长期供货来源。随着吉翔股份中报出炉，钛媒体APP注意到，永杉锂业易主半年来基本面有了较大改善：实现营收5430万元，净利润2635万元，总资产12.36亿元，净资产4.5亿元，资产负债率63.59%，成为吉翔股份一众亏损子公司中的盈利主力，虽然规模较小，利润率已远超钼业业务。吉翔股份中报从产能、需求、供给、价格端状况来看，接近吉翔股份人士告诉钛媒体APP，永杉锂业4.5 万吨锂盐一期项目已于2022年6月全线贯通并实现盈利，财报中的营收主要是3-6月试运营期间的合计数。一期项目达产后，永杉锂业将形成年产15000吨电池级氢氧化锂和10000吨电池级碳酸锂的生产能力。且一期装置冶金段窑炉能力为20000吨LCE/年，是国内首条具备柔性生产能力的锂盐生产装置。下游需求端，永杉锂业上半年与巴斯夫杉杉、蜂巢能源分别签署了《关于锂盐供应的战略合作》和《战略合作框架协议》，在产业资本、锂盐产品供应、锂矿资源等方面达成了战略合作。公司公告称，永杉锂业将深化与巴斯夫的合作，进一步延伸至巴斯夫在全球的正极材料供应链体系。此外，永杉锂业与国内其他锂离子电池材料企业及贸易商建立了深入的合作关系。包括三元正极龙头长远锂科、建发物流集团等。供给端，接近公司人士向钛媒体APP表示，当前锂矿石价格奇高风险巨大，永杉锂业的储存足以支撑公司一定时间内生产运作，短期不会大额采购。“去年永杉锂业出售一批锂矿石的原因，一是有资金需求，二是（这批矿石）系此前低价买入，获利丰厚，三是锂矿石的储备足够公司一定时期使用。”上述人士表示。杉杉系整体上看，“家里有矿”的杉杉股份在澳洲与智利均有参股矿山，供给保障问题不大。价格方面，锂价仍在高位持续上行，二季度锂精矿价格同比上涨508.6%，环比上涨42.8%；工业级碳酸锂价格同比上涨446.0%，环比上涨15.1%；电池级碳酸锂同比上涨433.4%，环比上涨12.0%；单水氢氧化锂价格同比上涨460.1%，环比上涨30.3%。永杉锂业的业绩改善亦受益于此。但与此同时，债台高筑等风险也如影随形。吉翔股份为收购永杉锂业，去年3季度大量举债，在主业持续衰微下，锂电板块如规模与利润不及预期，高杠杆与高负债将持续吞噬公司利润水平。中长期看这并非杞人忧天，多家券商观点指出，随着供应端新增产能的释放，供需过剩的背景下明年锂盐价格或进入调整期，而与此同时，低品位矿山的开发、以及各资源国政策调整导致的税负成本上行，都将抬升供应端的成本中枢。短期上，年内锂价仍有上行驱动，供应端利润或依旧维持高位，但在价格难现大幅上行的前提下，利润进一步向上的弹性亦较为有限。此时的吉翔股份，由于突增40.61%的4.08亿长期借款，资产负债率由去年3季度29.37%攀升至46.26%，与营运资金比例急速拉大。钼业方面，吉翔股份仅作为钼冶炼与加工方，手中无矿，近90%的成本来自钼精矿采购，利润率极低且极大程度受制于原材料价格波动，引发公司多次亏损。上半年，公司称由于原材料价格暴涨与疫情冲击，钼业主力子公司新华龙大友实现营收20.7亿元，净利润-4275万元。这直接导致吉翔股份整体亏损。行情上，据亿览网统计，2022 年上半年钼铁走势整体呈现阶梯式上涨，冲高回落后再次推涨。中国钼精矿价格走势 来源：前瞻产业研究院吉翔股份的单季度营业利润走势与原材料钼精矿价格具有较强的正向相关，钼价上涨即亏，下落即盈，钼业务毛利率连年震荡走低。前瞻产业研究院指出，未来随着能耗双控的继续实施，供应端持续受限，而需求持续释放，钼精矿的行情或持续走高。或出于降本增效考虑，半年报预付款披露显示，吉翔股份今年开始向亚美尼亚Zangezur铜钼矿大量购进矿石，公司预付款由此同比暴增70.63%。在成本普涨预期下，吉翔股份盈利羸弱的主业迅速“翻身”的可能性并不大，未来依靠锂电资产定增扩大产能，填平缺口，这才是问题的答案。另一方面看，置出永杉锂业“救火”吉翔股份，郑永刚抛出的另一理由是杉杉系的“减法”战略。该剥离计划的首选是暮气沉沉的服装业务。2020年，杉杉股份公告称，拟将所持杉杉品牌运营股份有限公司合计48.1%股份转让，交易价格1.68亿元。此次股权转让后，杉杉股份对杉杉品牌公司的持股比例将降至19.37%，杉杉品牌公司将不再纳入杉杉股份合并报表范围。同年，杉杉股份明确剥离非核心资产，包括从正极材料、负极材料、电解液、储能、充电桩等多项新能源领域共同布局变成聚焦两大核心业务锂电负极材料和偏光片。目前杉杉股份储能资产对应51%的股权已完成转让，充电桩业务已完成出售，光伏组件资产及业务也已经与买方签订战略框架合作协议。大刀阔斧背后，近年熬过至暗时刻的杉杉系终于迎来锂电风口，“豪赌”LG抛弃的偏光片也创造惊天逆转，2021年创下净利润增长2320%的业绩奇迹，今年上半年公司增长延续，实现营业收入107.72亿元，同比增长8.30%；归母净利润16.61亿元，同比增长118.65%。郑永刚成功等到“风来”，负重前行的吉翔股份又将迎来何种结局？4.8亿的锂电并购之术已经让郑永刚数十亿成本解套，他会就此收手离场还是将扩张进行到底？频频减持下，我们拭目以待。

昇兴股份董事长涉嫌操纵市场，或面临投资者维权索赔

昇兴股份(002752)实控人之一、董事长林永贤，涉嫌证券市场操纵事宜迎来最新进展。昇兴股份9月12日晚公告，近日，公司接到林永贤告知，获悉其于2022年9月8日收到中国证监会的《行政处罚事先告知书》（编号：处罚字〔2022〕136号），林永贤涉嫌违反相关规定，构成《证券法》第一百九十二条所述的操纵证券市场行为，中国证监会拟决定对林永贤处以100万元罚款。昇兴股份称，上述拟处罚决定仅涉及林永贤个人，与公司的日常经营管理、业务活动无关，不会对公司日常经营造成重大影响。或将面临投资者维权索赔此前，昇兴股份曾于3月12日披露，公司实际控制人之一、董事长林永贤因涉嫌证券市场操纵，中国证监会决定对其立案调查。昇兴股份主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务，主要产品为饮料罐和食品罐。据昇兴股份2021年年报，该公司实际控制人为林永贤、林永保和林永龙，3人系一致行动人。林永贤，中国香港籍，1961年出生，高中学历，中国包装联合会金属容器委员会第七届委员会副主任委员、福州市外商投资企业协会第六届理事会副会长。现任昇兴股份董事长、法定代表人及本公司部分子公司的董事，并任昇兴控股有限公司董事会主席，君德投资有限公司董事，福建省富昇食品有限公司董事长，中新石化（福建）有限公司监事。回看昇兴股份二级市场股价，在林永贤被中国证监会立案调查之前，昇兴股份的股价在2021年11月10日至2021年11月30日期间一度有所异动。在消息面相对平稳的情况下，该公司股价从2021年11月10日的最低价5.28元一路上涨，至2021年11月30日最高上摸8.73元，最大累计涨幅为65.34%。“根据《证券法》第五十五条，操纵证券市场行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。”广东奔犇律师事务所主任刘国华律师表示，由于现在上市公司披露的公告内容相对简单，所以暂难对投资者是否适格进行判断，投资者可以关注后续公告。浙江裕丰律师事务所厉健律师表示，昇兴股份实际控制人之一、董事长涉嫌操纵证券市场事宜，一旦正式处罚公布，后续可能引发投资者索赔。在司法实践中，操纵证券市场民事赔偿司法解释尚未出台，受损投资者索赔长期处于探索阶段。据不完全统计，目前，国内有两例投资者以被告操纵证券市场为由索赔胜诉。多家上市公司实控人被立案昇兴股份实控人之一、董事长林永贤被中国证监会立案调查、收到《行政处罚事先告知书》并非个案。今年年初以来，已经有多家上市公司披露了公司实际控制人被立案调查的消息，多与涉嫌信披违法违规有关。例如，北交所上市公司生物谷(833266)5月24日晚间公告，因涉嫌信息披露违法违规，证监会对控股股东深圳市金沙江投资有限公司、实际控制人林艳和立案。ST新海(002089)6月2日晚间公告，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对实控人张亦斌进行立案。ST美盛(002699)6月12日晚，公司最新披露，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及其实际控制人赵小强立案调查。海量数据(603138)6月15日晚间公告，公司控股股东及实控人陈志敏、朱华威6月15日收到中国证监会出具的《立案告知书》。因涉嫌持股变动信息披露违法违规及限制期交易，根据相关法规，中国证监会决定对公司控股股东及实控人立案。尚纬股份(603333)6月6日收到公司控股股东、实际控制人李广胜家属的通知，李广胜因涉嫌操纵证券、期货市场罪被湖州市公安局采取刑事拘留措施。之后，尚纬股份于6月17日收到李广胜的通知，其收到湖州市公安局出具的《取保候审决定书》，根据《中华人民共和国刑事诉讼法》相关规定，决定对其取保候审。“近年来，证监会对上市公司控股股东、实际控制人、董监高等‘关键少数’不断加强监管，贯彻‘零容忍’要求，重拳出击涉嫌信披、操纵市场、内幕交易等违法违规行为，极大地推动了证券市场规范发展。” 厉健律师说。

Aalyria：用激光提供1000倍网速

谷歌公司曾经尝试利用高空气球项目Loon为偏远地区提供互联网，不过，与之相关的技术已被剥离到了一家创业公司手中，这家公司放弃了漂浮平台的想法，而是利用激光和云技术为偏远地区提供互联网。这个公司名为Aalyria，它继承了谷歌的高空气球互联网技术。尽管谷歌母公司Alphabet持有该公司的部分股份，但它不再是Alphabet的直接子公司。目前，Aalyria公司规模很小，只有26人。虽然它有权使用谷歌的技术，但开发和测试很酷的技术和真正能够在现实世界中使用它是有区别的，这是谷歌自己在肯尼亚的高空气球试点商业服务中发现的教训。不过，这个想法显然已经引发了足够的有趣，吸引了包括美国国防部在内的一些投资者。Aalyria称，它已获得了美国国防部创新部门的870万美元商业合同。Aalyria有两个业务重点：一个是激光通信系统Tightbeam，它使用光束在基站和端点之间传输数据；另一个是基于云计算的软件Spacetime，它负责处理不断变化的连接。Spacetime最初的作用是预测Loon气球如何移动，并保持它们之间的紧密联系。现在，它的工作是预测Tightbeam基站(可以是地面的，也可以是基于卫星的)何时必须断开与移动物体(如飞机或船只)的连接。Tightbeam旨在实现与光纤非常相似的数据传输方式，将光束从一点传送到另一点。只是，它通过空气而不是通过物理连接传输，这显然使它更灵活，尤其是在长距离传输时。Aalyria声称，该系统的传输速度惊人：“比目前可用的任何系统都要快100-1000倍”。Aalyria表示，它可以在数百英里内以每秒1.6Tb(terabits)的速度发送数据，这将比目前使用的类似技术快大约1000倍。Aalyria目前正在销售其软件，并计划在明年销售Tightbeam硬件。从理论上讲，这两者可以一起工作，也可以单独工作。Spacetime不仅仅局限于基于激光的系统。另外，Aalyria似乎还想与SpaceX较量一下。Aalyria希望其激光通信技术将被用于为飞机、船舶、蜂窝连接和卫星通信提供服务。SpaceX的星链互联网项目已开始借助更多的无线电波，为一些航空公司、游轮、休闲车和家庭互联网客户提供Wi-Fi。SpaceX最近与美国运营商T-Mobile达成合作，为手机提供卫星连接功能。Aalyria对Tightbeam进行的一些测试包括从地面站向飞机发送信号。该公司的网站表示，类似的，他们也可以向卫星发送信号。

去银行存款，却买回来一份保险... 有什么风险？能退保吗？一文看懂

明明购买的是银行理财，到手却变成了保险产品，你遇到过这种情况吗？根据监管部门的规定，商业银行有权经营保险代理业务。因此，有客户在银行网点，也可以购买到保险产品。然而， 有部分银行的销售人员却将保险产品包装成具有高收益低风险的银行理财产品，在实际推销过程中诱导中老年人购买。那么，作为普通的投资者，应怎样区分存款、理财和保险？如何才能避免误买保险产品？如果在工作人员的误导下购买了保险产品，又该如何顺利退保？去存款为什么会变成买保险？据金融时报，招联金融首席研究员董希淼表示，经过这几年的整治，银行存款或者理财产品变成保险的现象已经有所改善，但依旧屡禁不止，原因主要有以下两个：一方面， 面对业绩考核机制和利益诱惑，部分工作人员动机不纯，通过误导销售甚至欺诈等方式向投资者推销保险产品，以完成业绩目标。另一方面也和银行追求中间业务收入有一定关系。近些年，各家银行大力扩展中间业务收入，代理保险业务的手续费成为了中间业务收入的重要来源之一。 一些银行片面追求中间业务收入占比，产生了行为异化。首都经贸大学保险系副主任李文中表示，为了获得较高的保险产品销售佣金，有的银行在向投资者推荐保险产品（通过银行柜台销售的大多数是投资理财型保险产品）时有意无意只强调收益水平，不提投资风险、退保费用扣除和投资账户管理费的收取；简单地以演示的收益水平与存款利率、理财产品收益进行对比，而不提实际收益不确定等因素。其次， 一些消费者往往也只是关注收益水平而忽略了风险， 不主动询问投资风险。 正是由于这两方面的原因导致投资者在一些银行办存款或理财时被误导而购买了保险产品。保险产品真的很好？据中新经纬，今年不少人可能有这样的经历，当进入银行后，想买一款收益比较高且保本的理财产品，这时银行客户经理会向你推荐保险产品。近日，中新经纬随机采访了北京、天津、武汉等多地国有行银行网点发现，只要谈到“保本”产品，客户经理几乎都会主动营销增额终身寿险等保险产品，“3.5%复利递增”“保本”“收益写在合同里”成为了此类产品的卖点。据北京青年报， 在稳健收益的另一面是保险产品的一个重要风险不能忽视，即产品的流动性较差。记者查询该产品条款看到，中途退保风险不可忽视，首年退保本金损失超50%。以这款年金险为例，第一至三年每年投入为100万，如果第一年退保只能退49万余元，也就是本金损失超过50%；第二年退保只能退112万余元，本金损失44%；第三年退保只能退186万余元，本金损失约38%。以此类推，6年之内退保现金价值均小于本金，只有到第七年起累计退保才会达到年化单利3.69%。对于那些3年内计划换房子、5年内可能换车，或3-5年内可能有其他大额家庭支出需求的人来说购买长期年金保险的风险不容忽视。有业内人士在受访时表示， 关乎理财产品应该关注收益性和安全性及流动性。理财期限是多久，急用钱能不能取出来？实际收益率可能会低于预期收益率等。 在投保前要了解产品性质、缴存年限、缴存方式、提前退保损失等条款，以免投保后发现和预期不一致。被误导买了保险怎么办？如果发现自己在工作人员的误导下购买了保险产品，应该如何挽回损失？据金融时报，首都经贸大学保险系副主任李文中表示，根据《民法典》和《保险法》的相关规定， 保险销售人员应当向投保人提示、解释、说明格式保险条款，否则投保人可以主张撤销保险合同， 或者主张某些与投保人有重大利害关系的条款无效或者不成为合同内容。同时，保险销售监管规定要求，人身保险产品销售过程应当保证可回溯， 线下购买应当全程录音、录像。因此，如果保险销售人员没有科学准确地向消费者解释说明保险条款，特别是保险责任、责任免除、收益计算、费用扣除等条款， 因工作人员的误导而购买了保险产品，可以向相应的保险公司主张撤销保险合同，要求全额退还保险费，否则可以向监管部门投诉举报。中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清也曾经提醒金融消费者：“高收益意味着高风险，收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。”“现在理财产品收益率普遍下行，对于收益率超过5%的普通理财产品，投资者就要小心警惕了！”招联金融首席研究员董希淼表示。