下沉市场餐饮人自述：小县城如何爆单？

春节返乡，发现下沉市场异常火爆，蜜雪冰城、半天妖等品牌大肆下沉，小城来了许多“餐饮新物种”。小城原有的餐饮生态环境被彻底改变，如何打赢这场小城餐饮保卫战？城里来的“大佬”左手供应链右手数字化，小县城餐饮土枪土炮怎么打？内参君找了小城当地小吃快餐、烘焙、咖啡、卤味等不同品类的排队王，如何立足当地，长久发展下去，他们有故事要说。以下是他们的自述：一、卖鸭头的搞起了社群运营自述人：依依 鸭老大·衢州鸭头 老板我不是浙江衢州人，是河南人，在老家这个五线小城开一家衢州鸭头店。店里主打鸭头、鸭货，也卖海带、莲藕等一些素菜。有两种口味，五香和麻辣，客单价在20来块。在咱们这样的小县城做卤味其实没有太大优势，连锁品牌有绝味、久久丫，老店有骨里香、王记、红军烧鸡等等。说是“衢州鸭头”，可很多人不吃鸭头，甚至连衢州在哪里都不清楚。但我们有自己的记忆点——坚持现卤。一天只卤一次，上午卤，下午卖，卖不完的当天就扔掉，这是我们一直坚持宣传的点。图源：作者拍摄我们做了小县城里很多餐饮店都不会做的事，建群。每天早上鸭货刚刚出锅，还热气腾腾的，我就录视频发群里，晚上收工的时候有些东西卖剩下了，我也把丢了它们的视频往群里发，给大家看我们的东西都是现卤的。图源：受访者供图发视频之外，我每天还会在群里发红包，谁手气最好，谁就可以来我们这免费领一个鸭头、一根鸭脖，或者两个鸭翅。奖品每天轮换，不重样。大家都爱抢红包，能活跃群里气氛，让大家常想起我不说，也能尝到不一样的卤味，算是变相宣传了。我们还坚持配送，没有上架外卖平台，上午卤完后下午我爱人就骑车开始配送，因为不是热卤，对时效性要求不高，再加上只服务群里面的小伙伴，勉强还能忙得过来。小县城说白了做的就是熟客生意，基本都是回头客。咱们这儿的顾客都刁得很，一家不好吃的店，就算他营销做的再好，在咱们这儿也活不过仨月。我只要能把我的会员、群里的伙伴安排好，就能在咱们县城里站稳脚跟。二、供货商一变，粉就不好吃了自述人：小林 好味螺 ·螺蛳粉 店长我们是这个五线小城里的第一家螺蛳粉店，因此有了一定的定价权，我们就定了一个不高不低的价，在咱们这儿吃一碗饸烙的钱，十来块。之所以定这个价格，是因为在网上买一包好点的螺蛳粉基本上也是这个价，但家里煮粉麻烦，味道大，很多年轻人都不愿意开火。再加上我们位置就在学校附近，学生也没什么钱，让能大家吃饱吃好，常来我们家就行。图源：作者拍摄去年遇到最大的困难是在夏天的时候，我们在广西的米粉供货商因为电力不足，米粉产量不够，货物供不到店里了。没办法，只好紧急在附近找了其他米粉先顶上来一段时间。换米粉的一周内，接到了很多顾客的反馈，“米粉味道怎么变了？”“最近这粉不好吃了”等等……就这样又卖了一段时间，也不能砸了口碑，没办法只好关店，等厂家能供新的货，再重新开门。这件事给我的教训就是，不能只有一家供货商。现在我又花时间找了几家广西当地的米粉厂，还有其他配菜也都找好了备用厂家，以防不时之需。三、为了咖啡馆开下去，我开始片三文鱼自述人：Steven 言咖啡老板之前在上海工作生活过，想把自己体验过的咖啡文化带回老家，一个靠海的四线城市。疫情前回来开了家咖啡馆，三层的大店，是当时流行的水泥工业风，咖啡机选的最好的，进了各种精品豆子，还自己烘豆子，当时投了很多钱，准备大干一场。咖啡馆最初火了一把，也有不少人来尝鲜，大排长队，但生意只经历了一小阵火爆，之后慢慢平淡下来。小城里并没有上海那样浓厚的咖啡文化，大家对咖啡的各种风味并没有太强感知，只有少许的咖啡爱好者才会来点上一杯手冲，和你聊几句。其他人的需求就是别太苦、别太酸，好喝就行。疫情期间断断续续的经营，加上比较高的房租（今年房东又要涨个两万左右），运营压力比较大，用了各种方式开始“自救”。一是在店里加了个操作间，做做面包和蛋糕，也在朋友圈里秒杀，算是新的增收来源吧，外卖的蛋糕需求也挺大的。二是推出了七天的浓缩咖啡液套装，一次性满足一周的咖啡需求，老顾客的反响特别好。第三点比较奇怪，我会开三文鱼，卖三文鱼刺身，在老顾客群里售卖，差不多一条鱼能赚300块吧。图源：受访者供图年后还是想调整下咖啡店，把店面给缩小下，但还是要有一定的社交空间，有很多人来店里都是聚会的，要有一定私密的空间。在各项成本间还是要再做做平衡，把房租等各项成本再降降，把店更长久地开下去。四、新中式烘焙风吹进小县城自述人：王明亮 酥合（新中式烘焙） 老板我们这家店开了没多久，才一年多。说实话，最开始没想要开一家烘焙店。我表哥是咱们本地一个餐饮集团的，像是你知道的，XX火锅店、XX烧烤店（都是当地较为出名，客流不错的店）、还有市标的那家鸡汤店、麻辣烫店，都是他们合伙一起开的。这些店里有的已经开了十多年了，他可以说是一个餐饮老炮。我和我媳妇也想开一家餐饮店，再加上看到大城市里面新中式烘焙特别火，网上说排队人可多了。我找他一合计，就有了现在这家店，挂靠在他们餐饮集团名下。一开业生意就不错，我表哥他们给了我挺多帮助，像是选址、定价、宣传等等，再加上现在年轻人都上网，他们也会去跟风买这些东西，再加上我卖的确实不贵，品类又丰富，很多年轻人来买。这些年轻人的消费差不多就在30块钱左右，这个价格放在咱们小县城里，小贵，但大家都能接受。前段时间因为有很多阳康的人，去看望他们的人都会选择来我们店消费，带一些糕点之类的。一传十、十传百，这样让很多中年人也开始进店消费，趁着这一波我们推出了新的会员制度，也成功让很多人在店里办了会员，进行充值。其实，现在能受到这些中年人的喜欢，让他们也常来光顾，我觉得根本原因是我们没有放弃一些老式糕点，像是“酥三刀”、“枣糕”、“江米条”这种传统糕点，这类糕点我们定价并不高，可以说压低了利润。而对于年轻人我们有“酥皮泡芙”、“爆浆麻薯”、“蝴蝶酥”这种颜值高还流行的产品，这类产品我们就挣的稍微多点。小城市做的就是口碑，毕竟一共就这么多人。我们家价格实惠，老少在我们这儿都能消费，可能这就是我们现在生意好的原因吧。五、小结：实惠的产品和好口碑，仍是下沉市场的不二法则面对众多成熟品牌的冲击，下沉市场餐饮人们仍有供应链、门店模式等种种难题需解决，但也掌握着最重要的武器——对当地餐饮市场更准确、更接地气的认知。下沉市场是熟人经济，仍是口碑为王。内参君采访的这几位餐饮人，都将重点落脚在了好口碑和老客户的维护上。只有春节期间才会“年轻人含量”爆棚的小城，不流行什么短视频营销，私域流量转化，只有实惠的产品和好口碑才行之有效。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

中金高管周华开春被爆“同时处理4女”

中金高管开春被爆“同时处理”4女。（翻自微博+示意图）过年刚结束，就在开工期间，中国网路流传一个“大瓜”，一名“中金资管投资”的周华经理，被爆出私生活淫乱，身边至少有4名女炮友，而且他都能“同时处理”，被网友讥讽是“时间管理大师”。中国微博网友指出，其实就在前几天，这名周华经理自己在网路上炫耀，称他年薪300万-500万人民币，所以他有钱能任性，在全国各地都有女友。网友初步计算，按照周华经理承认的，他至少有4名女友，但周男还称“一个月约4、5个是家常”，因此网友推测，周男另外还睡过不少一夜情的女炮友，他也自称自己做好“时间管理”，让网友不禁讥讽他：“真的是时间管理大师！”网友称第一时间其实是周姓经理自己发出炫耀文。（翻自微博）周男与女炮友们的对话。（翻自微博）此外，周姓经理还曝光自己与女友们淫乱对话，随后遭其他网友们疯狂转传，引发网友们热烈讨论。就有网友说，中国的金融圈很乱，周姓经理的状况恐怕只是冰山一角，不少“有钱人”都玩很大。但据《新浪财经》报导，这起事件发酵后，周姓经理又改口，称自己的手机被人盗用，并发布了虚假信息，目前已经报警并就盗窃和诽谤事宜做笔录。另一方面，周男所属的金融公司也表示，已经关注到这起事件，不过因为涉及个人隐私，公司方面不方便多做说明。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

大陆下周一全面恢复与港澳人员往来，不设通关限额

中国国务院联防联控机制星期五（2月3日）发布通知，2月6日起，全面恢复大陆与港澳人员往来。取消经粤港陆路口岸出入境预约通关安排，不设通关人员限额。自香港、澳门入境人员，如七天内无外国或其他境外地区旅居史，无需凭行前冠病病毒感染核酸检测阴性结果入境。根据“国务院港澳事务办公室”微信公号消息，根据《关于印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知》（联防联控机制综发〔2022〕144号）有关精神，现决定进一步优化大陆与港澳人员往来措施，自今年2月6日零时起实施。《通知》明确，取消经粤港陆路口岸出入境预约通关安排，不设通关人员限额。恢复大陆居民与香港、澳门团队旅游经营活动。《通知》还明确，自香港、澳门入境人员，如七天内无外国或其他境外地区旅居史，无需凭行前冠病病毒感染核酸检测阴性结果入境；如七天内有外国或其他境外地区旅居史，由香港、澳门特别行政区政府查验其行前48小时冠病病毒感染核酸检测阴性证明，结果为阴性者放行进入大陆（三岁及以下婴幼儿可免于查验核酸）。跨境客运承运单位在售票时告知乘客上述核酸检测要求。入境检疫方面，自香港、澳门入境人员抵达口岸后凭海关健康申报码完成必要通关手续。健康申报正常且海关口岸常规检疫无异常者，可放行进入社会面。健康申报异常或出现发热等症状人员，由海关进行检测。检测结果为阳性者，入境后按要求进行居家、居所隔离或就医。结果为阴性者，由海关按照《中华人民共和国国境卫生检疫法》等法律法规实施常规检疫。入境后遵守属地疫情防控要求。口岸运行方面，为确保人员通关和跨境客运安全、有序、顺畅，进一步改善人员往来体验，口岸查验部门和跨境客运承运单位加强组织协调和动态调度，做到大陆毗邻香港、澳门口岸应开尽开，通关便利化措施应出尽出，大陆与港澳跨境直通道路客运和铁路、水路、航空客运运力应用尽用。《通知》还说，上述措施将视疫情形势变化适时调整。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

爱奇艺用户是尊贵会员还是待割韭菜？

近日，爱奇艺因“限制投屏”一事登上热搜。据媒体报道，一位忠实爱奇艺的用户因平台限制投屏将其告上法庭，北京市互联网法院已于近日立案。该用户表示，不要求民事赔偿，只要求爱奇艺在会员期限内，不得以任何方式限制投屏清晰度。因为内容投入大、回报周期长等因素，爱优腾等长视频平台连年背负着巨大的亏损压力。爱奇艺也不得不探索更多的变现策略，以期摆脱难盈利的困境。“但爱奇艺想的却是通过逐步试错来试探用户消费心智底线，并借温水煮青蛙的方式，达成引导用户习惯养成的孵化目标，如果频次过高限制过多，就容易引起用户不满。”产业时评人张书乐说道。另有分析指出，诸如爱奇艺等长视频平台需在新增收费项目、会员涨价幅度以及服务内容方面都做好用户关系管理，切实保障消费者的应享知情权和选择权，尽可能收费涨价之际，在服务质量上同步优化，让用户真正感受到会员价值，如此方能推动会员经济模式的良性循环。资深忠实用户被限制投屏，怒将爱奇艺诉至法庭据报道，在广东工作的朱先生，2017年成为爱奇艺会员后，就是平台的忠实用户，他已连续五年多充值黄金VIP会员。此前在使用过程中，朱先生一直有使用投屏功能，当时可选择任意清晰度进行投屏。可是在2023年1月11日，他发现爱奇艺将黄金VIP会员投屏清晰度限制在480P，如需更高清晰度必须升级至更高级别会员。他注意到，爱奇艺此前进行过限制第三方投屏清晰度的变动。“作为会员，投屏功能是我重要的会员权益，也是我购买爱奇艺会员和续期的重要考量因素。”他理解爱奇艺基于经营环境的变化而做的调整行为，但作为资深付费会员，他不接受平台这种限制资深会员权益的行为。“爱奇艺单方强制割韭菜的行为，吃相有点难看。”对此，爱奇艺人工客服表示，会员等级不同权益不同，黄金会员可以投屏但只能享受480P的清晰度。若想获得更高的清晰度，需充值成白金会员，成为白金会员后可直接在电视端登录账号观看不需要投屏。在与爱奇艺客服沟通无果后，朱先生认为，爱奇艺的单方变更合同条款的行为，已经构成违约，应承担违约责任，于是将爱奇艺诉至法庭。他的诉求包括希望法院判决禁止爱奇艺在其会员有效期内，以任何方式减少或限制其购买会员时点的会员权益，并且不得以任何方式限制其投屏清晰度。他强调，不要求民事赔偿，只要求爱奇艺在会员期限内，不得以任何方式限制自己投屏清晰度，不能减少或限缩原有会员权益。事件持续发酵，上海消保委：平台薅羊毛做法要不得1月29日，北京市互联网法院已经就朱先生与北京爱奇艺科技有限公司关于网络服务合同纠纷一案立案。朱先生的代理律师广东平仄律师事务所朱律师在接受媒体采访时指出，投屏作为App的功能之一，在合同约定的范围内。司法上权益如何认定会是一个重要的辩论点。“爱奇艺套娃会员的行为不可取，针对网络上出现的一些为爱奇艺辩护的意见，会在开庭时进行反驳。”该律师表示，鉴于目前案件尚未开庭，更多细节暂未对外透露，但可以明确的是，从起诉到立案的这段时间里，一直没有收到爱奇艺方面的任何回复。不过，在事件持续发酵后，爱奇艺于2月1日通过官方微博对外发声，称已收到关于投屏清晰度变更的应诉通知，一定会本着尊重法律、尊重合同、尊重消费者权益的原则认真审慎对待。针对爱奇艺限制投屏的举动，上海市消保委指出，投屏是移动端用户正常的使用场景，消费者付了钱，在手机上看还是投屏看都是消费者的权利。“平台在APP内限制消费者投屏的做法不合理，想用这种方法加收费用更不厚道。视频平台更无权不当获取手机权限干涉消费者采用第三方APP或者连线等方式投屏。”上海市消保委认为，版权保护意识增强，消费者已经接受以付费方式收看影视内容。视频平台应该用更多更好的内容和更佳的消费体验获得用户提升平台收入，套娃式充会员薅消费者羊毛的做法要不得。内容为王时代，视频平台与用户的“博弈战”拉响事实上，这已不是爱奇艺第一次因会员权益问题被告上法庭。2019年年底，网剧《庆余年》热播，爱奇艺联合腾讯视频推出了超前点播服务，规则为“VIP会员在抢先看6集的基础上，再交费50元，可优先再看6集”。不料，此举引发众怒，被网友直指“挣快钱”，甚至被人民日报点名批评“吃相难看”。伴随着舆论发酵，两当事平台不得不公开回应，承认“没做好”，并开始反思在本次事件当中平台存在的问题。就在网友们群起声讨、爱奇艺出面道歉的同时，上海正策律师事务所专职律师、微博法律博主吴声威将爱奇艺诉至法庭，请求法院判令被告取消超前点播功能。2020年，北京互联网法院对该案进行四次公开审理并最终宣判：爱奇艺推出的超前付费点播的服务，违反了其与吴声威之间的热剧抢先看的约定，爱奇艺构成违约，应该赔偿相关违约责任。此后各大视频平台陆续发布声明，正式取消超前点播服务。长期来看，因为内容投入大、回报周期长等因素，让各大长视频平台都背负着巨大的压力。爱奇艺等不得不探索更多的变现策略以期摆脱难盈利困境。除了推出超前点播等“创收”服务，爱奇艺还屡次上调会员价格。其最新一次调整后的黄金VIP会员连续包月、连续包季、连续包年分别为25元、68元、238元；黄金VIP会员年卡为258元；星钻VIP会员连续包月、连续包年分别为45元、428元；星钻VIP会员年卡为448元。“如果能够实现独占式内容的爆款高频，确实可以在会员费上进行一定频次的小幅增长。”产业时评人张书乐认为，但爱奇艺想的却是逐步试错来看用户反应，并借“温水煮青蛙”的方式，达成引导用户习惯养成的孵化目标，如果频次过高限制过多，就容易引起用户不满。分析人士认为，目前这些举措更像是一场博弈，假如平台营收能够持续增长，摆脱盈利压力，那么在会员权益和定价方面的调整可能不会停止。而在这之中，优质内容的多少自然也就成为了减少用户抵制情绪的根本所在。显然，这对爱奇艺等长视频平台提出了更高的要求，其需在新增收费项目、会员涨价幅度以及服务内容方面做好用户关系管理，切实保障消费者的应享知情权和选择权，尽可能收费涨价之际，在服务质量上同步优化，让用户真正感受到会员价值，如此方能推动会员经济模式的良性循环。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

青岛某共有产权房“爆雷”？城投回应

2月2日，网传青岛某共有产权房“爆雷”，起因是有市民在某区区长信箱里投诉，指其购买的某共有产权房无法交付，而市政公司直接回复“没钱”。因涉及共有产权住房，该事件引起了市场广泛关注。甚至有自媒体称，这很有可能是中国第一例“烂尾”的共有产权房。2月2日晚间，涉事城投公司发声明回应称，已经安排资金付款，购房人可到开发商处办理收房手续。目前公司经营稳健，资产质量优良，从未出现过债务逾期等问题，债务风险可控。业内人士认为，青岛此类案例说明，交楼风险依然存在，且从商品住宅进入到了保障房领域。鉴于此次共有产权住房中涉及部分财政资金的问题，所以更需要各地系统梳理保障房方面的交付工作。市民投诉共有产权房无法交付2月2日，网传青岛某共有产权房“爆雷”。据悉，有市民在青岛某区区长信箱里投诉，指其购买的某共有产权房无法交付，而市政公司直接回复“没钱”。证券时报记者在青岛市城阳区政府官网上的区长信箱查看到，有市民投诉其2年前购买的一套共有产权房，去年4月网签的，当时是按市政共有产权，和青岛家安运营管理有限公司签的共有产权合同，现在新房交付，开发商却说市政公司没打款，不能交房。随后该市民描述了市政公司、房管局、开发商之间互相推诿的过程。该市民称其联系市政公司，得到的答复是两个字“没钱”，建议其向房管局投诉。而房管局的回复则是还得找市政公司，建议其跟开发商商量退房。开发商的回复则是退房可以，但要缴20%的违约金。对于该市民反映的问题，答复称城阳市政投资集团正在积极筹措资金解决付款问题。据了解，与该市民签合同的青岛家安运营管理有限公司，是青岛城阳市政投资集团的子公司。证券时报记者了解到，青岛城阳区的共有产权房主要是人才共有产权住房。2020年9月，城阳区对共有产权房政策做进一步调整。对于五至七层次人才购置人才共有产权住房的，本人与区属国企的产权比例由8:2调整为7:3，共有期限调整为5-10年。城投公司回应：已安排资金付款2月2日晚间，青岛城阳市政投资集团就网传共有产权房“爆雷”一事发表了声明。声明称，“青岛家安运营管理有限公司未及时付款导致个别共有产权购房人延迟收房，在此，我们深表歉意。现已经安排资金付款，于今天（2月2日）将48套未拨付房款2571万元全部拨付到位，购房人可以到开发商处办理收房手续。”声明还称，目前公司经营稳健，资产质量优良，从未出现过债务逾期等问题，债务风险可控，经营呈稳健上升态势。青岛城阳市政投资集团官微信息显示，集团于2020年1月6日注册成立，为城阳区属国有企业，注册资本27亿元。业务包括工程建设、集中供热、城市养护管理、城市环境服务、房地产开发、产业园区运营、数字经济等领域。截至2020年9月30日，集团资产总规模71.2亿元，员工505人，是青岛市精神文明单位，获AA主体信用评级。对于青岛共有产权房一事，上海易居房地产研究院研究总监严跃进表示，此次事件暴露出了共有产权住房交付的问题，也说明部分涉及财政资金支持的住房项目尤其是保障房项目，也受到了财政资金不足的困扰，导致房屋交付出现了问题。青岛此类案例说明，交楼风险依然存在，且从商品住宅进入到了保障房领域。2022年，房地产市场深度调整，民营房企受到资金压力影响，放缓拿地，国央企和城投公司依然是集中土拍的成交主力军。据中指研究院统计数据显示，2022年，22城集中供地，地方国资拿地金额占比达到42%，超过了央国企的37.4%，民企仅为15.8%，混合所有制企业占比为4.8%。中指研究院企业研究总监刘水指出，去年企业拿地的特点之一是地方城投公司托底拿地明显。按面积TOP100拿地企业中，2022年有地方城投公司71个，2021年是21个，2022年是2021年的3倍多。2022年土拍热度进一步下滑，各地土地出让金缴清周期延至2023年，预计2023年各地方政府土地财政压力明显加大，或加剧城投债风险。

证监会：全面股票注册制改革正式启动

（原标题：关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知）各发行人、各保荐机构：2023年2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。为稳步推进全面实行注册制改革，有序做好实施前后主板首次公开发行股票、再融资、并购重组以及在全国股转公司挂牌公开转让等行政许可事项的过渡，妥善安排试点注册制在审企业申报材料更新，现将有关工作安排通知如下：一、自本通知发布之日起，中国证监会继续接收主板首次公开发行股票、再融资和并购重组申请。全面实行注册制前，中国证监会将按现行规定正常推进上述行政许可工作。全面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日起，申请首次公开发行股票并在主板上市的企业，已通过发审委审核并取得核准批文的，发行承销工作按照现行相关规定执行；已通过发审委审核未取得核准批文的，可以向中国证监会提交申请，明确选择继续在全面实行注册制前推进行政许可程序，并按照现行规定启动发行承销工作；也可以选择申请停止推进行政许可程序，在全面实行注册制后，向上海证券交易所、深圳证券交易所（以下统称交易所）申报，履行发行上市审核、注册程序后，按照改革后的制度启动发行承销工作。向交易所申报的，由交易所按照中国证监会在审企业顺序安排发行审核工作。全面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日前，申请首次公开发行股票并在主板上市的企业，全面实行注册制后不符合注册制财务条件的，可适用原核准制财务条件，但其他方面仍须符合注册制发行上市条件。全面实行注册制主要规则发布之日前，主板上市公司再融资、并购重组申请已通过发审委、并购重组委审核的，由中国证监会继续履行后续程序。全面实行注册制主要规则发布之日起，主板上市公司再融资申请已取得核准批文未启动发行承销工作的，由交易所履行后续发行承销监管程序。二、全面实行注册制主要规则发布之日起，中国证监会终止主板在审企业首次公开发行股票、再融资、并购重组的审核，并将相关在审企业的审核顺序和审核资料转交易所，对于已接收尚未完成受理的主板上市公司再融资、并购重组申请不再受理。全面实行注册制主要规则发布之日起10个工作日内，交易所仅受理中国证监会主板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。主板在审企业应按全面实行注册制相关规定制作申请文件并向交易所提交发行上市注册申请，已向中国证监会提交反馈意见回复的可以将反馈意见回复作为申请文件一并报交易所。主板在审企业提交申请时，财务资料有效期可延长3个月。在此期间受理的企业，交易所基于其在中国证监会的审核顺序和审核资料，按照全面实行注册制相关规定安排后续审核工作。三、全面实行注册制主要规则发布之日起10个工作日后，交易所开始受理主板其他企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。四、自本通知发布之日起，中国证监会继续接收非上市公众公司相关行政许可申请。全面实行注册制前，中国证监会将按照现行规定正常推进上述行政许可工作。已取得核准或豁免核准同意函的公司，可以继续推进挂牌发行等工作。全面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日前，申请在全国股转公司挂牌公开转让的企业，全面实行注册制后可不适用注册制挂牌财务条件，但其他方面仍须符合注册制条件。全面实行注册制主要规则发布之日起，在审企业由核准制直接平移到注册制程序，并按照全面实行注册制相关规定更新申请文件，中国证监会和全国股转公司按照全面实行注册制相关规定安排后续审核注册工作。五、全面实行注册制主要规则发布之日，试点注册制在审企业及其中介机构可暂不更新申报文件，但须在全面实行注册制后，及时提交符合全面实行注册制相关规定的专项说明和核查意见，在最近一次提交问询回复或更新财报等报送材料环节，按照全面实行注册制相关规定更新申报文件。本通知自公布之日起施行，请市场主体做好各项准备工作，形成合力，确保全面实行注册制前后在审企业平稳有序过渡。特此通知。中国证监会2023年2月1日除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

微信/淘宝/拼多多列名“恶名市场”,戴琪：微信是伪冒最大平台

美国政府周二(1月31日）发表年度报告，指中国仍是伪冒产品最大的制造国，美国贸易代表戴琪更点名微信，指这个中国最大的通讯软件是冒牌产品流通的主要平台之一。路透社报道，美国的《假冒和盗版恶名市场报告》（notorious markets）提到，美国海关及边境保卫局（U.S. Customs and Border Protection）2021年截获的伪冒产品中，有四分三是来自中国，以及由中国转运到香港。报告特别指出，微信的电子商贸生态系统是中国其中一个最大的伪冒产品平台，用户透过微信平台分发和出售有关产品。美国贸易代表处（USTR）同时表示，全球速卖通（Aliexpress）、百度网盘、敦煌网、拼多多及淘宝，以及其它七个实体市场义乌国际商贸城、深圳华强北电子产品、北京秀水街等继续列入"恶名市场"名单。

多位基金经理赤裸裸玩“空仓”，把自己做成活期存款，“躺”就能赢吗？

　　每一轮基金报表的出炉，总有部分产品剑走偏锋，成为他人眼中不一样的烟火。在刚刚披露完毕的2022年四季报里，就有基金不走寻常路，成为资本市场的看客，放肆地玩起了空仓，把自己做成了活期存款。　　天相投顾数据显示，截至2022年四季末，在建仓期超过3个月的主动权益类基金里，共有10只基金的银行存款占基金资产总值比例超过9成，近10只去年8月或9月成立的偏股型基金和普通股票型基金股票仓位依旧迟迟低于3成，更有甚者低至5%。　　在极度保守的姿态下，有基金躺赢，给投资者带来不俗收益；也有基金在“被动挨打”，输给了基准收益率。虽然避险的结果各异，但这些基金中有不少产品却面临着相似的处境：机构持有比例过重，曾遭遇巨额赎回，在清盘边缘徘徊……　　部分产品仓位“背离初衷”　　财联社记者统计发现，截至2022年四季度末，在建仓期超过3个月的主动权益类基金里（含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金，所有类别合并统计），共有10只基金银行存款占基金资产总值比例超过9成。　　这也意味着，这10只基金背后的管理人，在去年四季度赤裸裸地践行了“现金为王”的准则，仅将基金持有人不到10%的资产投入了股市或债市，有的基金甚至股债全部实现零仓位。　　以大成景禄为例，这只灵活配置型基金去年四季度末的银行存款达到1201.57万元，占基金资产总值的99.31%。除去资产组合里0.69%的“其他资产”外，该基金权益投资和固收投资仓位均为零。　　这只基金成立于2016年9月29日，时任基金经理为黄万青，2017年，孙丹加入管理行列。2018年11月19日起，上述二人不再管理这只基金，由朱哲和李富强共同接管。2019年6月21日，黄万青从朱哲手中再度接手该产品，直至去年12月8日方离任，基金经理仅剩李富强一人。　　大成景禄在仓位上的极致表现还不止于此，它曾在2017年三季度末至2018年二季度末的时间里持续保持着股债零仓位，2019年和2020年亦有个别季度的现金类仓位超过5成。2020年底至2022年三季度末，该产品则保持着较高的债券仓位。在最新的季报中，李富强说道：“2022年四季度，本基金按照对市场趋势的预判降低了债券组合久期，并降低了组合杠杆。”　　不仅仅是大成景禄，鹏华弘信、鹏华弘尚、华安新丰利、前海开源沪港深新机遇、诺德新宜　　光大铭鑫、兴银丰润、鹏华弘华、光大事件驱动，这9只灵活配置类产品去年底的银行存款占基金资产总值的比重也超过了9成。而这些产品的最新规模均不过4000万元，部分产品规模仅剩数百万元。　　在诸多灵活配置类基金“现金为王”外，还有部分偏股型基金和普通股票型基金违背了成立时的初衷，其股票仓位或远低于合同约定好的股票投资比例限制，或大大偏离基金契约载明的业绩基准。　　以创金合信金融地产为例，这只普通股票型基金去年四季度末的股票仓位由前一季度末的80.85%降至42.48%，债券仅剩0.23%。与此相反的是，该基金银行存款和结算备付金合计达到基金总资产比例的56.96%。2022年6月底，该产品股票仓位也一度低至75.47%。　　而在这只基金的合同中，设置了这样的投资组合比例：股票投资（含存托凭证）占基金资产的比例为80%-95%；其中，投资于金融地产行业的股票不低于非现金基金资产的80%。也就是说，这只基金是一只既定股票仓位偏高的主题产品，但实际上，该产品基金经理在此前的数个季度并未完全按照此约定进行产品运作，与此前基金契约载明的业绩基准也出现了较大差别。　　此外，景顺长城优质成长、景顺长城量化港股通、创金合信研究精选、前海开源强势共识100强、华商改革创新等产品去年底的股票仓位分别仅为65.51%、65.94%、68.79%、71.63%、72.35%，均低于其基金合同中载明的股票仓位最低8成或9成的限制。　　另有长安行业成长、长安优势行业、信澳匠心严选一年持有、工银瑞信专精特新、中信建投北交所精选两年定开、华泰柏瑞景气驱动、中邮专精特新一年持有等8只偏股混合型基金或普通股票型基金2022年底的股票仓位低于3成。值得一提的是，这些产品均成立于2022年8月或9月，至去年底建仓期已超过3个月。但从产品合同看，他们的建仓期多约定为6个月，目前尚未超出相应时间范畴。　　“避险”结果各异　　在极度保守的姿态下，基金最终业绩也表现各异，有基金躺赢，给投资者带来了一定收益；也有基金在“被动挨打”，输给了基准收益率。　　虽然大成景禄去年四季度末以空仓收尾，但似乎并未“躺赢”。过去一个季度，该基金复权单位净值增长率为0.46%，低于同期1.07%的业绩比较基准增长率；现金类仓位达94.14%的前海开源沪港深新机遇去年四季度业绩回报低至-0.9%，同期业绩比较基准增长率为6.72%。　　类似的案例还有很多，如诺德新宜、兴银丰润、鹏华弘华、光大事件驱动、工银瑞信专精特新、信澳匠心严选一年持有、富国国企改革灵活、富国新趋势、华泰柏瑞景气驱动、中信建投北交所精选年两年定开、信澳匠心严选一年持有、华夏新起点等，过去一个季度的净值增长率都不敌同期业绩比较基准的增长情况。　　值得一提的是，管理上述产品的基金经理中，不乏如今在市场上颇有知名度的基金经理，如崔宸龙管理了前海开源沪港深新机遇，李淑彦管理了信澳匠心严选一年持有，周紫光管理了中信建投北交所精选年两年定开等。　　与之相对应的，也有不少产品在“现金为王”的策略中妥妥躺赢。在去年四季度末银行存款占基金资产总值比重高企的主动权益类基金里，大成弘远回报一年持有、鹏华弘尚、中加心悦、德邦稳盈增长等产品，在去年四季度不仅实现了正回报，还超越了同期业绩比较基准增长率，实现了“躺着也赚钱”的美梦。　　虽然实施极度保守策略后的结果各异，但这些基金中却有不少产品面临着相似的处境：在清盘边缘徘徊，曾遭遇巨额赎回，机构持有比例过重……　　从华安新丰利的情况来看，该产品去年四季度基金资产净值连续超过20个工作日低于5000万元。在2023年1月17日，该产品发布了召开基金份额持有人大会的公告，以审议《关于终止华安新丰利灵活配置混合型证券投资基金基金合同有关事项的议案》。　　与此同时，单一投资者巨额赎回，也可能导致基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，基金仓位调整困难，导致流动性风险，还将导致基金规模过小的情况下部分投资受限，而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。　　如诺德新宜2022年底规模仅剩0.38亿元，其规模缩减不乏机构赎回的因素。去年四季度，该产品出现了机构投资者巨额赎回基金份额超20%的情况，其中一家机构赎回份额达1747.04万份。诺德新宜2022年四季度单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况　　除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！　　财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！　　财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！　　财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！　　财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！　　财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！　　中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf　　英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf　　财经贝EHZ私募认购地址：　　https://h.cjz.vip/cn/register　　财经贝EHZ客服：　　QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

治好癌症突破性进展：人造DNA

东京大学的医学家找到了治愈癌症的突破性进展，那就是人造DNA。东京大学的研究人员利用人工DNA在抗击癌症方面取得了突破性进展。在实验室测试中，该方法有效地针对并摧毁了人类宫颈癌和乳腺癌细胞以及小鼠的恶性黑色素瘤细胞。该团队设计了一对化学合成的DNA，形状像发夹，专门用于杀死癌细胞。当注射到癌细胞中时，这些DNA对附着在某些癌症中过度产生的微RNA（miRNA）分子上。这些DNA对附着在miRNA上后，解开并结合，形成更长的DNA链，激活了免疫反应。这种反应不仅消除了癌细胞，而且还阻止了癌症的继续生长。这种创新方法有别于传统的癌症药物治疗，希望能开创药物开发的新时代。癌症是一种影响到全球数百万人的疾病。癌症是死亡的主要原因之一，2018年大约有960万人死亡。据估计，五分之一的男性和六分之一的女性在其一生中会患上癌症。"这项研究的结果对医生、药物发现研究人员和癌症患者来说是个好消息，因为我们相信它将为他们提供药物开发和用药政策的新选择。下一步，我们将以这项研究的结果为目标进行药物研发，并详细研究药物的功效、毒性和潜在的给药方法"。在提供治疗方法之前，这项研究仍有许多步骤要走，但该团队对核酸在新药发现方面的好处充满信心。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

海景房跌破1000每平，山东乳山跌成“第二鹤岗”

山东威海乳山因超低房价被称为“海边鹤岗”，据悉，乳山有“小区200个，房子10万套”，目前，有的公寓一平米只有几百元，买房者几乎都是外地人。在房产信息平台上发现，截至2022年11月11日-17日，乳山银滩二手房成交均价为2722元/平方米，周度环比下跌14.1％。具体到微观房源，有不少临近海边的海景房总价仅5万左右，还有房源面积92平方米总价仅6.8万元，均价740元/平方米。

中国不再承认远程留学文凭

中国教育部突然宣布，不再承认通过远程学习方式获得的外国学府文凭。澳大利亚政府表示，正在为数千名中国学生返回澳洲校园做准备。中国教育部的留学服务中心上星期六（1月28日）发布公告，指目前全球各个主要留学目的地均已开放边境，而海外院校均全面恢复线下授课。中国将不再承认远程学习文凭，呼吁报读海外大学的学生尽快到海外院校接受实体课程。澳洲教育部长克莱尔星期一对中方的宣布表示欢迎，并说他将同澳洲内政部合作，协助澳洲大学解决任何短期的后勤问题。根据统计，澳洲目前有大约4万名中国学生仍在澳洲境外。在冠病疫情前，外国学生每年为澳洲带来约390亿澳元的收入，报读澳洲大学的中国学生多达15万名。疫情期间，许多中国学生因为边界封锁措施，不得不留在国内线上学习,也有一些学生因中澳关系陷入紧张而选择回国远程上课。澳洲国际教育协会首席执行官霍尼伍德说：“我们预期，当下会有许多中国学生抢买机票，希望能尽快飞到澳洲。但我们相信，会接到不少延期申请，因为肯定会有学生赶不及开课。”悉尼大学预计，当学校在2月下旬开课时，多数学生都会重返校园，大学也计划在今年较迟时候逐步取消远程学习。

谁在操控影院3D眼镜免费权

观看3D电影时不可或缺的3D眼镜，如今正悄悄发生着变化，逐渐从影院直接免费提供向着影院提示观影者自带或租借、购买转变。据北京商报记者不完全统计，目前北京市内约有53家影院明确在购票平台上标注了“3D眼镜收费”的标签。随着付费眼镜逐渐出现在更多影院内，背后究竟是什么原因导致变化的出现也引起各方热议。付费、共享租借风吹进影院“以前观看3D电影都是直接在检票处拿免费的眼镜，一段时间没去影院，现在竟然都变成自己去共享租借机交押金租眼镜了。”消费者刘博皓日前观看电影时发现，曾经免费的3D眼镜已经不再是影院的标配。北京商报记者据线上票务平台的信息不完全统计，北京市内有电影排片的影院中，约有53家影院标注了“3D眼镜收费”的标签，并附上“建议自带或租借、购买”等提示。部分影院如刘博皓前往观影的影院一样，采用了共享租借机提供3D眼镜，消费者需在机器上扫描二维码选择想要租借的3D眼镜并交押金，分为付费与免费两种，付费款的价格基本为2.5元/4-5小时。嘉华国际影城的工作人员表示，付费款的3D眼镜为独立包装，相对更为卫生，款项将从押金中扣除，免费款则没有独立包装，消费者使用完毕并归还眼镜后，押金也将全部退回。北京金逸影城荟聚店同时表示，目前共享租借机中免费款只有普通3D眼镜，若需夹片眼镜，则要付费租借。除了使用共享租借机外，部分影院则将自身配备的3D眼镜分为免费与付费两类。其中，北京耀莱成龙影城慈云寺店的工作人员表示，目前影院内提供免费的循环使用的3D眼镜，同时消费者也可购买3D眼镜，普通款与夹片款均为3元/副，观影结束后可将眼镜直接拿走。控制经营成本为主因对于影院纷纷设置付费3D眼镜的原因，在标注“3D眼镜收费”的标签时，部分影院同时表示，“为了自身安全，减少公共物品接触”。某影投北京区经理吴先生向北京商报记者表示，目前也确实有观众存在单独使用一副新眼镜来保证卫生的需求，但这也只是影院设置付费眼镜的原因之一，另一重要原因是，3D眼镜的配备、消毒、损耗、替换等方面均存在着成本，但现在3D电影已不复最火爆时作品既多观众也爱看的情形，反而是观众的兴趣逐年下降，平衡之下通过共享租借机等方式提供3D眼镜更便于自身经营。回顾3D电影最初的爆发热潮，离不开2010年上映的《阿凡达》，其还带动着国内影院更新设备，公开数据显示，截至2009年底，国内3D的银幕达到600余块，而当时全亚洲的3D银幕数量仅为1000余块，3D电影的数量也进一步增长。然而，随着一批打着3D噱头的电影相继出现，观众对于3D电影的兴趣渐渐下滑，全球3D电影的数量、占比和票房自2017年后逐年下降，到2019年，3D电影的占比已下降至15%。国内电影市场也是如此。据拓普电影智库数据，2016年我国实现的457亿元票房中，超过294亿元票房来自于3D电影，占比超六成。但从今年春节档可以发现，3D电影仅有《深海》一部，《流浪地球2》《满江红》等其他影片均为2D。影评人刘贺表示，这实际证明了市场慢慢回归至电影的关键表达仍在于内容剧情的设计上，3D等技术也是为内容剧情服务，影片数量减少了，影院也随之进行调整。涉嫌违反《消费者权益保护法》现如今，消费者对付费3D眼镜议论纷纷。刘博皓认为，3D眼镜是观看3D电影必须使用的物品，而不是可选可不选的物品，影院若只给消费者提供付费的3D眼镜，是变相将自身应提供的服务变为消费者额外增加的观影成本。消费者高曼则表示，影院可以为有需求的消费者提供付费的新眼镜，但不能由此剥夺其他消费者享受免费3D眼镜的权利。值得注意的是，影院若不提供3D眼镜，要求消费者自行购买，还涉嫌违反《消费者权益保护法》。中国消费者协会曾通过官方微博表示，“3D眼镜是观看3D影片不可或缺的基本条件，提供3D眼镜是观影服务不可分割的组成部分。消费者按照3D电影的票价购买了观影服务，影院经营者就应当依约向消费者提供满足观影要求的全部服务，包括向消费者提供3D眼镜等观影设施。影院自行将自身应当承担的服务义务拆分开来，转嫁给消费者，加重消费者负担，违背公平诚信，属于典型的‘不平等格式条款’，涉嫌违反《消费者权益保护法》第二十六条规定”。在刘贺看来，影院若为满足不同消费者的需求，应在继续提供免费3D眼镜的基础上，增加付费购买3D眼镜的服务，让消费者自行选择，若是只有付费3D眼镜，则是将自身应承担的责任转嫁给了消费者。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

房价焦虑症：豪宅怕跌，新房没到手就要“换壳”？

云澜尚府，曾经被称为南京南部新城的“科技型豪宅”，房子还没完全到手，业主们却已经在为楼盘的增值贬值争论不休。该楼盘业主告诉凤凰网风财讯，业主代表正牵头推行每家每户自费4万元，将楼盘外立面从“真石漆”调整为“铝板”，以便让房屋保值增值。不过目前部分业主持反对态度，认为每户掏4万“换壳”，只会打水漂。凤凰网风财讯注意到，让云澜尚府部分业主想给楼盘“换壳”的原因是“南部新城管委会2021年强制要求之后的新盘必须用板材”，其认为后来的楼盘（外立面）品质会比“真石漆”高，那么云澜尚府可能被比下去，甚至成为板块内的“价值洼地”。自费升级楼盘背后，其实是部分业主的房价忧虑和资产焦虑。伴随全国楼市持续低迷的行情，近一年南京的颐和铂湾花园、杭州的河语光年等多个中高端楼盘都有自费升级外立面的做法，业主普遍想法是和市场博弈、对冲房价下跌的风险。那么，楼盘“换壳”之后，真的能实现房产保值增值？业主自费升级楼盘，是否能缓解资产缩水焦虑？一、资产增值靠“换壳”？业主分歧背后的房价焦虑云澜尚府业主向凤凰网风财讯反映，目前部分业主认为铝板外立面更防水和美观，对标同处大校场区域的“四叶草”（外立面均为铝板），“换壳”能帮助房产保值增值。但部分业主则认为，外立面对房价只能算是“助威”，影响力还进不了前十，真正决定房价的关键因素依旧是区位、学区、物业、五恒等。让开发商和供应商把真石漆面子做真实、里子做真实，比换铝板更有用。据楼盘业主透露，由于意见不统一，目前已知楼栋的收费比例大概在76%~90%。而外立面改造此类大型工程，往往需要征得100%业主同意，云澜尚府“换壳”或许任重道远。以小见大，业主的自费“换壳”行为，在一定程度上反映了购房者在房价不断走低的大环境中，对于房价的焦虑和对自身资产保值增值的主动追求。对此克而瑞研究认为，目前玻璃幕墙与铝板的组合，的确是豪宅表现公建美的热门搭配。铝板更适用于顶部和中段的打造，使用铝板打造外立面的住宅项目往往具有较好的保值性。不过，在预期低迷、房价颓势难止的大环境下，外立面升级能否对冲下跌，仍有待观察。二、楼市外热内冷，购房者静待雪停南京，正在成为了当下楼市博弈的一个缩影。身处此间的购房者们，有的选择升级外立面来对冲市场，有的购房者自筹盘活项目，有的则是继续等待。春节期间，凤凰网房产南京站在现场实探中发现，不少热门楼盘涌入大量看房者，有置业意愿的也不少，但考虑到南京房价的持续下跌，以及对房贷利率持续降低的预期，宁愿再等一等。据国家统计局最新发布的全国70大中城市房价显示，2022年12月南京新房价格环比下跌0.1%，同比上涨0.3%；二手房价格环比下跌0.5%，同比下跌3.7%。房价下跌的颓势直接影响到了成交量。南京网上房地产数据显示，2023年春节期间（1.21-1.27），南京商品房总共认购86套，成交0套。凤凰网房产在春节期间走遍北上广苏杭汉宁成渝昆等20城楼市，几乎均是如此——看房热潮不断，成交却寥寥无几。上述业内人士分析称，客观来说，春节向来是楼市淡季，购房者确实存在购买意愿，但房价跌势未止，购房者并不急于出手，观望情绪较浓。根据中国房地产指数系统百城价格指数，2022年百城新建住宅价格累计下跌0.02%，较2021年由涨转跌。新建商品住宅成交面积同比降幅近四成，绝对规模为2015年以来最低水平。中指研究院亦认为，2023年，预计随着疫情形势有所好转，叠加各地“因城施策”逐渐显效，重点一二线城市房价有望企稳，但恐需较长的恢复时间。

世界首例“人造血”临床试验意味着什么？

实验室培养血液（红细胞）有着重要的现实意义，对于血液病患者而言则尤其如此，因为这意味着未来的血液病治疗有了更好的途径。最近，英国正在进行的一项临床试验，引起了全世界的广泛关注：科学家将实验室培养的红细胞输入与该红细胞来源无关的志愿者身上，这在世界上尚属首次。如果在实验室里就能制造出源源不断的血液，供给不同血型的患者使用，那么，目前以志愿者献血作为医疗供血来源的现实，将会成为历史吗？人造血是否会为医学带来革命性的突破？英国在这一领域的最新进展，为医学的未来增添了很多遐想的空间。图源：锐景“人造血”是怎么造出来的？这项广受关注的临床试验，主要聚焦于对实验室培养的红细胞应用于人体进行研究。它是由英国全民医疗体系的血液和移植部门（简称NHSBT)、布里斯托大学、剑桥大学、英国国家健康与保健研究所（简称NIHR）以及伦敦和剑桥的顶尖NHS基金会信托等多家机构合作进行的。作为一项随机对照试验（RCT），研究对象在分组后被实施不同的干预，以对照不同的效果。据NHSBT一位发言人介绍，研究团队先用“磁珠”（magneticbeads)将常规献血者的大约1个品脱（约470毫升）血液中的干细胞分离出来，然后将分离出来的干细胞放置于实验室的一种营养液里。大概18天到21天之后，该营养液会促进细胞复制，并发展成为更加成熟的细胞。在此过程中，会产生一种被称为网织红细胞的尚未完全成熟的红细胞。研究人员大概从24升这样的营养液里，才能获取5～10毫升的红细胞。在红细胞被输入人体之前，还会将生成的红细胞进行再次过滤分离。这些最后的红细胞会被放置于一个小型无菌试管里冷藏存放10天。通过以上过程，最初的大概50万个干细胞，最后能够产生大概500亿个红细胞，其后这500亿个红细胞会经过再次筛选，最后获得处于正常发展阶段的、适合输血的150亿个红细胞。目前已有两名健康的并与献血者无关的志愿者输入了这种实验室“制造”的红细胞，每人输入5~10毫升。在输入红细胞之后，研究者对这两名志愿者进行密切的监测，迄今为止，输入后没有监测到不良反应。根据临床试验的要求，这两位志愿者的身份目前尚未披露。如果一切顺利，不久将会有至少10名志愿者参与这项试验。这些志愿者将在间隔4个月的时间里接受两次5～10毫升的输血，一次是输入传统志愿献血者捐献的血，另一次是接受含有实验室培养的红细胞的血。该试验的主要目的就是要验证实验室培养的红细胞，是否会比常规献血而来的红细胞寿命更长。为了评估实验室培养红细胞的存活时间，科研人员用一种放射性染料，对这些人造红细胞进行标记。一般而言，红细胞大约有120天寿命，之后就会被新的红细胞所取代。来自常规献血者的血液，包含了年轻红细胞和衰老红细胞等不同生命阶段的红细胞，而实验室培养出来的红细胞能保证它们全部都有120天的寿命。因此研究团队预计，实验室培养的红细胞会比来自志愿者献血的红细胞性能更好。对此，从2009年就开始带领团队对实验室培养红细胞进行试验的英国布里斯托大学细胞生物学教授和NIHR血液和移植部主任阿什利·托耶（AshleyToye）表示：“这项极具挑战性却也激动人心的临床试验，对于利用干细胞制造出血液是极为重要的一步。这是第一个通过同种异体的献血者血液，在实验室制造出血液并输入人体的试验，我们将看到这些细胞在试验中的性能如何。”该试验的联合首席研究员、NHSBT组件开发部负责人、剑桥大学讲师瑞贝卡·卡帝甘（RebeccaCardigan）医生也说：“难以置信的是，我们现在能够培养出足够多的医用级别的红细胞，来让这项临床试验得以实现。我们非常期待看到该试验的结果，以及这些实验室培养的红细胞是否能比常规献血而来的红细胞表现得更好。”“人造血”的发展历程和意义实验室培养血液确实有着重要的现实意义，对于血液病患者而言则尤其如此，因为这意味着未来的血液病治疗有了更好的途径。比如，镰刀型红细胞病（SCD）或地中海贫血的患者不仅需要终生输血，而且平均每4周到6周就需要输一次血。如此高的输血频率，也导致了患者因体内铁的过度沉积而出现血色素沉着症，从而产生一系列并发症。不仅如此，更有患者因为频繁输血而对诸多血液种类产生抗体，最终导致很难继续找到完全匹配的献血对象。一旦血液没有达到精确的匹配，人体就会出现排斥反应，让治疗功亏一篑。患者对人体血液匹配精确要求的程度，超出了我们熟悉的血型匹配，如A型、B型、AB型和O型等常见血型。阿什利·托耶教授说：“有一些血型组别非常罕见，有可能在整个国家仅有大概10个人可以献这种血。”所以，一旦如研究人员所预期的那样，人造红细胞比来自志愿者捐献的红细胞存活时间更长，人工培养的红细胞就能在未来投入临床治疗时，帮助血液病患者解决输血过于频繁而出现的并发症，以及难于寻找精确匹配血型等困难，从而彻底提高血液病患者的临床治疗效果和生活质量。人工培养的红细胞可能会为血液病治疗带来的革命性突破。对此，NHSBT医疗主任法鲁克·沙（FarrukhShah）医生说：“那些需要经常输血或者断续输血的患者，也许会形成对某些少见血型的抗体，从而让寻找合适的献血者变得非常困难。而这项世界领先的研究，则为生产出能让血液疾病患者安全使用的血液，奠定了基础。目前志愿者献血的方式，还会继续作为血液的主要来源，但这项研究为难以输血的患者带来的好处是极为重大的。”早在2009年，阿什利·托耶教授就带领他的研究团队开始了对实验室培养红细胞的尝试。研究人员从观察细小的红细胞团在培养液里的生长中受到启发，由此开始了一项激动人心的征程。这一研究就是对制造红细胞的过程不断进行创新，并不断扩大规模。随着试验的不断深入，研究人员也更加意识到了这项试验未来在填补现有医疗技术空白上的重要性。阿什利·托耶教授和其研究团队首先面对的，就是要研究红细胞生成的生物特性。这就需要对干细胞在骨髓里形成红细胞的过程进行深入研究。为了能在实验室里复制红细胞的生成过程，研究人员让细胞在某种介质中生长或在合成支架中模拟类似骨髓的细胞生长环境。在试验中使用的支架是一种叫多孔聚酯基的支架，这种5毫米的立方体模拟了骨髓的结构。在这种介质或支架中，研究人员促进干细胞成为可以不断分化成新细胞的母细胞，这些细胞进一步分化而成为“成红血细胞”（erythroblast），亦称红血球母细胞。研究人员其后进一步促进这些红血球母细胞分化，分裂出更多的子细胞并最终成为网织红细胞。阿什利·托耶教授与其合作者一起通过引入病毒蛋白质而成功制造出不会死亡的成红血细胞。这样就能让成红血细胞不断生长并分化。虽然这种成红血细胞技术并没应用于临床，但却为如何更加持续地生产出血细胞奠定了基础。到目前为止，研究团队能够在特殊的NHSBT实验室制造出小剂量的红细胞。2022年11月，这种实验室培养出的红细胞输入了两名志愿者体内，成为人造红细胞长期研究过程中的重要一步。据NHSBT发言人介绍，目前进行的临床试验只是一个开始，也仅限于身体健康的志愿者参与。之后，更大规模的包括相关疾病的患者参与的临床试验，会逐步跟进展开。一般而言，将一种新疗法用于临床治疗需要大概5年到15年的周期，所以将人造血液最后的试验成果应用于临床治疗，仍然任重而道远。尽管如此，我们还是不禁会问，难道一旦这样的人工培养红细胞开始应用于临床治疗，传统志愿者献血作为医用血液主要来源的时代就会结束吗？很遗憾的是，目前的答案仍然是否定的。因为如何产出足量的红细胞仍然是个巨大的挑战。红细胞最后会消耗自己，因此，这项基于志愿者献血从而产生的人造红细胞，其数量也将是非常有限的。从目前来看，未来主要的医疗供血来源还会是传统的志愿者献血，而此次临床试验未来的应用目标也更集中在生产那些极为重要但又极为罕见的血型上，以便改善血液病患者的输血和治疗。虽然NHSBT并没有具体透露实验室血液的制造成本，但目前估计会远远高于常规的志愿者献血的成本。英国镰刀型红细胞病协会负责人约翰·詹姆斯（JohnJames）表示，虽然这项研究为那些难以输血的镰刀型红细胞病患者带来了希望，但同时他也表示：“我们需要记住的是，目前英国全民医疗体系（NHS）每天仍然需要250份志愿者献血，来帮助镰刀型红细胞病患者的治疗，而且这种需求还在不断上升。传统志愿者的献血仍是输血的主要来源。”对于阿什利·托耶教授这样的长期研究者而言，他们对未来有更加宏伟的图景：希望能将通过生化工程制造的红细胞用在临床治疗上，也希望能为全球提供一个特殊的临床应用平台。他表示：“我们想要在未来制造尽可能多的血液。”随着这项临床试验的进行，实验室培养血液的焦点逐渐集中在如何扩大制造规模上。目前，实验室培养的红细胞已经从2毫升增加到5毫升，再到后来的10毫升。在最近一段时间，产量更是增长了3倍。而阿什利·托耶教授和其他血细胞研究者们都很明白，如何将试验进行下去，以实现红细胞产量的突破性增长以及证明其方法的可靠性，则需要通过自动化和生物反应器得以实现。如何从在大容量的实验室器皿里对细胞进行培养，转移到高产能和工业化的生物发生器对细胞的生产，这也是研究者们必须面对的现实问题。与此同时，如何降低生产成本也是将实验室培养变为规模化生产的另一项挑战。研究者们清楚，高产能和工业化的生物发生器能生产出临床应用的足够血液，同时也将带来长远的成本优势。人造血液的愿景看似宏大，因为已经有了明确的路径，所以将来的确会有实现的可能。参考文献：1.https://www.nhsbt.nhs.uk/news/first-ever-clinical-trial-of-laboratory-grown-red-blood-cells-being-transfused-into-another-person/2.https://www.nihr.ac.uk/news/groundbreaking-clinical-trial-gives-lab-grown-red-blood-cells-to-people-for-the-first-time/318753.https://www.bristol.ac.uk/research/impact/stories/red-blood-cells/4.https://amp.cnn.com/cnn/2022/11/09/health/lab-made-blood-scn/index.html5.https://www.medicalnewstoday.com/articles/researchers-are-trialing-lab-grown-blood-transfusions-what-to-know#Research-next-steps6.https://www.cam.ac.uk/research/news/first-ever-clinical-trial-underway-of-laboratory-grown-red-blood-cells-being-transfused-into-another7.https://www.bbc.com/news/health-63513330.amp8.https://news.sky.com/story/amp/lab-grown-red-blood-cells-transfused-into-patient-in-world-first-clinical-trial-127407039.https://www.cnbc.com/amp/2022/11/07/lab-grown-blood-transfused-to-people-in-world-first-clinical-trial.html10.https://amp.theguardian.com/science/2022/nov/07/new-hope-for-sickle-cell-patients-as-uk-trial-of-lab-grown-red-blood-cells-begins除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

“单店估值”不能说的秘密

现在提起“单店估值”，你会想到什么？在最近一个月的信息流里，关于新消费品牌资金链崩盘、经营规模收缩的消息纷至沓来，人们热衷于用它们曾经创造的可观“单店估值”来衬托如今的危机深重：传闻欠薪关店的虎头局，单店估值超过1亿；同样估值过亿的墨茉点心局，据说门店单月营收降到了30万；时萃咖啡的单店估值接近1亿，结果一夜之间“几乎全部关店”；陈香贵让拉面店的身价接近7000万，然而4个月闭店40家。这种叙事逻辑进一步推导，不难得出结论：“单店估值”是决定消费品牌发展高度的关键数据，但这个数据很容易出错，甚至没有形成一个具备普适性的计算模型。很多成熟品牌能够充当旁证。比如根据招股书，茶饮市场的二当家奈雪的茶，单店估值折合下来“仅有”1172万。传闻准备转战港股的蜜雪冰城，单店估值计算下来为290万。星巴克引用最多的单店估值数字大概是393万美元，也就是2660万人民币。数字与它们的行业地位并不相称，其背后充满差异化的估值模型呼之欲出。我也因此策划过一个针对性的选题，大概是这样的：既然“单店估值”在相关报道中被频繁提及，那么形成这个数据的计算模型到底是什么样的？在拥有“高单店估值”的新消费品牌纷纷崩盘后，模型会不会因此有所调整？在计算模型的成型过程中，品牌和投资机构又到底是谁在主导？但这个计划根本推进不下去。因为在看过提纲之后，几乎所有采访对象都表示“不知道怎么聊”，很多人甚至观点鲜明：“这个数据没意义啊。”“单店估值，还没有SKU重要”由于没有义务对外公布具体细节，一级市场里的“单店估值”几近玄学：来自投资人、企业高管、PR通稿的经营数据并不少，行业里也有成熟的单店经营评估体系，但没人能通过“算”得出一个和估值接近的数字，要么干脆“算”出一些匪夷所思的答案。以墨茉点心局为例。它们的早期投资机构、番茄资本创始人卿永曾经公布过这样一组数据，“营业额大概六七个平方（米）能做到（单月）200万”。取信这个数字，能算出巅峰时期状态全开的墨茉点心局年营收2400万左右。按照60%的行业常规毛利率，意味着单店每年创造的收入约为1440万，需要全体员工们齐心奋斗7年才能实现“过亿”——而7年已经是一个理想的回报周期，因为这同时意味着墨茉点心局的单店坪效需要保持在33（万元/平方米）左右的水平，横向对比是餐饮老大哥海底捞的7倍、零食老大哥良品铺子的15倍，与24小时营业的便利店老牌劲旅7-11看齐，似乎又暗示着“烘焙”这个字眼误导了人们对“点心局”商业形态的判断。“你肯定算不出来，我们都没有系统梳理过（单店估值的问题），这是个大工程。”一位主看消费的分析师朋友认为我的选题非常晦涩，并举了一个例子。他所在的机构前段时间调研了茶饮市场，发现其中部分品牌的估值“高得夸张”，算下来几乎要维持“一二百年的增长”才能到达那个数字：“我理解估值估的是未来，需要放大到未来五年到十年来计算，但这太疯狂了，我们肯定不能按照这个逻辑来。”通常情况下，“单店评估”时需要考虑的因素可以归纳为四类，分别是产品、区位、经营数据、品牌效应。由于前三类因素能够量化地反映到报告里，并且有达成共识的客观规律，在评估项目的时候他们会主动增加对应问题的数量，“我们的指标老多了，围绕装修以及折旧摊销、人力成本、面积、复购等等等等。”但“单店评估”也并不能直接转化为“单店估值”，他觉得难免会保留一些“容俗空间”：“（一级市场）毕竟是私募市场嘛，又不是明码标价，全凭买卖双方的买卖意愿了……每个机构在投决过程中对这四个维度的配比都不一样”——如果非要走专业角度，他的建议是只有试着用“直营和加盟”的视角切入，“感觉直营和加盟完全是两套逻辑。”铁头对此也有同感：“我们就不看单店估值。”他所在的茶饮品牌以联营和加盟为主，根据官方公众号的推文，2022年12月新店开业数量超过200家，直接推动整体门店数量破千。他觉得在整个过程中并没有人关注“单店估值”，因为“我们赚的是供应链钱，（单店估值）对于投资人和加盟商来说没什么意义”，“SKU更新速度”都更能决定他们作为加盟连锁品牌的价值上限。“每次SKU更新对于加盟商来说都是成本。如果太快，店员的时薪可能就需要从12块（每小时）涨到16块，品控也没办法保证，还要考虑到物料库存积压、新设备占用空间……我见过一些菜单很长的奶茶店，因为实在没有空间把一些单品的制作安排在仓库里，这肯定有问题。”铁头笑着对我说，“至于单店估值，谁也不会期待那么高的可复制性。”对于“直营”品牌，这个问题会稍显复杂。陈辰曾在美国做风控模型分析师，目前任职的VC创悟邦资本基本盘在TMT，最近几年开始关注有线下实体的新消费、新品牌、新服务，他总结出了如下略带“数据科学”色彩的经验：-以餐饮为例，直营品牌如果无法建立18个月内回本的稳健“单店模型”，那么整个项目就会缺乏吸引力；-直营、联营、加盟三种模式实际上是品牌对于门店的控制力逐渐削弱，直营追求的就是单店模型的强控制力，会不断评估单店经营表现并以分级，确保C类单店被及时优化；-大部分连锁品牌的成长都呈现出很明显的阶段性，资本通常会在规模达到10家门店以上选择进入，因为此时才能足够清晰地判断有没有成熟的单店模型，能够把“人、钱、事”勾稽起来。“但上面说的都是单店模型，单店估值没有意义。”陈辰强调，“即使我们在一个品牌只有1家门店的时候投了10亿，也是因为我们看到了团队的品牌管理能力、它的供应链和他的品牌规划能够支持（项目）跑多大，不能说这1家店的估值就是10亿……除非是自然人间的股权流通，走一个纯粹的单店股权分红概念，投资人通常不会进的。”“可能，就是为了炒作吧”几乎所有受访者都在价值层面上否定了“单店估值”，也对其出现的原因有着类似的理解。普遍认为这项数据最大的价值就体现在“发布”的那一刻，因为它本质上其实是一个“策略”或者“工具”。资深媒体人韩云就认为“单店估值”可以避免一个品牌在进行‘全方位估值’的过程中“被拖累”：“就像厂里评选劳模一样，单店估值其实就是在评选整个矩阵里的劳动模范，对于品牌方来说肯定是有积极意义的。但对于消费者、普通加盟商、投资人来说多少会有些偷换概念。”陈辰提出了两种可能性：“一种可能是从投资机构出发，如果资金要进单店那一定会成立一个专项基金。很多机构对于早期项目有很高的预期倍数，比如至少要翻5倍、翻10倍，这只会在顶部品牌资本溢价实现。而进单店的专项基金，会更类似于一个固收基金，底部追求的是商业价值。在这个情况下，机构才可能会提到单店估值。”另一种情况出现在品牌扩张阶段。基本逻辑是：由于品牌需要起量、增加规模，与此同时占比不到51%联营单店将无法并表，很难计算在整体规模之内，在这种情况下品牌方往往会溢价回购联营方拥有的股权，进而抬高了单店估值。“怎么讲，传统机构还是有点看不起联营、加盟，觉得是割韭菜，有道德风险。直营才能拿到一个更好的整体估值。”铁头的Leader经常会在脑暴会上提到一个咖啡品牌“加饮”。2022年2月，加饮在拥有8家门店的情况下完成了“千万级别的融资”，创始人“大表哥”似乎对此津津乐道。他运营着一个拥有1.5万粉丝的抖音账号，最近发布的五条短视频都选择了用“黄底黑体”突出内容主旨，依次是：开咖啡店败家吗、一个咖啡店值五千万、开一个咖啡店花2000万、10块钱咖啡万亿市场、瑞幸不值100亿——字面表达的情绪与他们的品牌定语“治愈系咖啡馆”“TAKE IT EASY”大相径庭。追求“单店估值”似乎很难和“炒作”完全解绑。我花了几天时间分别用“单店”“模型”“估值”作为关键词在搜索引擎里寻找相关评论，百家号上某篇相关报道的评论区里有两条留言备受热捧：“等着吧，市场总会冷下来！”“炒作！本来就是赚了快钱！”如果再根据从业经验刨除“PR软文”的干扰后，只能找到“7-11”愿意“间接”地把这件事变成自己的企业文化：在7-11的连锁管理体系里，“巡店督导”这个角色被赋予了很高的权重。日常需要检查门店的门面、卖场、商品陈列等经营状况，扮演加盟店主的顾问，对经营计划、销售预算、销售利润等提出建议，他们的一项重要职能是“通过巡店发现单店在经营过程中的特别之处”，反馈到每周定期举行的FC会议上，探讨其推广的可能性。这一机制目前已经稳定运行超过40年，督导参与的FC会议人数超过了2500人，为此甚至有过颠覆性的自我定义：“不是一家零售公司，而是一家培训咨询公司。”我无法确定这样的差异是否又是一次典型的“简中互联网式双标”。于是在后来的采访过程中，我试着把这个观察分享给了陈辰，想听听他如何理解7-11寻找“单店尖子生”的行为，与追捧“单店估值”的差异。陈辰稍微思考了一下：“我觉得大部分人不具备经营能力，有些人只希望拥有一家咖啡店，但有些人却需要这家店来养活家人。”（文中铁头为化名）除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

基因疗法让小鼠剩余寿命翻倍，人类长生不老还远么？

为人类带来“恢复活力”的可能性。这届基因疗法，都能用来“续命”了。你没看错！美国一家生物公司Rejuvenate Bio的科学家声称，他们通过重编程技术，让剩余9周寿命的小鼠，存活了18周。研究团队强调道：经过治疗，小鼠剩余寿命延长了一倍，还有一些健康体征参数也有增强。鉴于之前已有很多逆衰老研究，此次发布成果的研究者们更进一步称，可能有一天，他们的基因疗法能被用来让人类恢复活力。目前，相关研究论文预印本已发布在BioRxiv网站上，虽尚未经过同行评审，但已引来数百转发。已有第三方机构科学家评价该研究是——令人兴奋的里程碑。还有一些人表示“很酷”。但更多人未予置评，保持观望。而斯坦福大学的教授Vittorio Sebastiano表示，自己不会做任何与该研究相似的尝试。这究竟是怎样一项研究？距离实现人类长生不老还有什么坑？往下看。在动物体内验证重编程，是指通过特定方法，将已分化的体细胞诱导逆转成多潜能干细胞的一种技术。在业内该技术已获一定关注。2012年，日本科学家山中伸弥与英国的John Bertrand Gurdon因发现了四个重编程转录因子获得了诺奖。而这四个因子，可诱导成熟细胞，使其变成多潜能干细胞。此前，科学家证明了该技术对单个细胞恢复活力有效。但是，该技术在活体动物身上表现，对该公司科学家们尚属于未知。此次研究正是针对这一问题。实验中，他们选取了124周小鼠，该周龄相当于人类77岁。通常，它们已接近生命尽头。科研人员靠注射方式，以腺病毒为载体，将重编程因子注射进小鼠眼眶后。实验中，他们还设置了对照组，不同的是，这些小鼠被注射的是PBS缓冲液（一种生物学常见溶剂，起溶解保护试剂的作用，相比蒸馏水，具有盐平衡作用），同时，科学家还引入过去统计的小鼠生存状况进行参考。通过观察，研究者发现，重编程实验组的小鼠（蓝色线）整体生存周数明显更多，无论对比同期对照组，还是过去数据，剩余寿命中位数都延长了109%。再看个体寿命统计状况。实验组小鼠最长剩余存活周数为40，且4只小鼠大于等于30周，对照组最长寿的小鼠为30周龄，且大部分小鼠连20周都没活到。为进一步探究小鼠生存健康（虚弱）程度，研究者以28个不同参数构成一个综合评分，变量包括身材指标、体温、运动能力、感知能力、掉毛程度等项。各项区间从0-1之间，相加得总分，分数越低越健康。从结果看，实验组（蓝色）虚弱度更低，这意味着，重编程基因组健康度也明显比对照组更好。更进一步，研究者通过评估基因组甲基化状况，来判断小鼠基因年龄逆转情况。数据显示，实验组小鼠的肝脏细胞（左图蓝色）和心脏细胞（右图蓝色）都表现出了基因年龄逆转现象。值得一提的是，重编程技术可能导致癌症，因为从某种意义上，正常细胞变成肿瘤，也是一种具备去分化特征的“重编程”，在此前研究中，该现象已被证实。因此在这回论文中，科研人员也表示将更多收集信息，准确细致了解重编程基因在小鼠体内的变化。所以这么一看，人类“长生不老”的愿望，离实现还有很长一段路要走。但同时，此次的研究者们也认为，自己的工作能为人类带来“恢复活力”的可能性。同赛道公司不止一家此次发布研究成果的公司名为Rejuvenate Bio。正如其名字含义为“复原”、“年轻化”一样，目前，该公司正在为宠物狗和人类开发基因治疗药物，包括一种用于治疗心力衰竭的产品。该机构由哈佛医学院的George Church实验室和Wyss生物启发工程研究所发起成立。其创建者George Church是知名基因工程学家，被誉为当代基因组学教父。目前该公司的三个研发管线中，已有一个针对靶点的功能性与安全性经大量验证，正准备临床试验申报，用于治疗人类关节疾病。除了Rejuvenate，业内也有其他公司在推进重编程技术的发展。同样专注抗衰的，有Altos Labs，投资者中包括贝索斯，另一家公司为谷歌旗下的Calico，主攻衰老癌症等问题，以期延长人类寿命。重编程技术的应用方向不止于此。一家名为Turn Bio的公司希望将重编程因子注入人类皮肤，以对抗皱纹或重新开始毛发生长。另一家公司Life Biosciences，正准备测试重编程眼睛内的细胞，希望可以治疗失明。对重编程技术，你看好么？参考链接[1]https://interestingengineering.com/science/genetic-reprogramming-rejuvenates-mice[2]https://www.technologyreview.com/2023/01/09/1066488/biotech-says-mice-live-longer-after-genetic-reprogramming/[3]https://www.biorxiv.org/content/10.1101/2023.01.04.522507v1.full 除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

脑机接口新突破：研制大脑“第7层”

有了这个微型大脑植入物，你就可以用意念使用社交媒体了。编者按：用意念控制计算机似乎是科幻小说里面才有的场景。但现在我们又多了一个选项。由马斯克脑机接口公司 Neuralink 的另外两名联合创始人 Michael Mager 和 Benjamin Rapoport 共同创立的脑机接口初创企业 Precision Neuroscience 近日宣布，他们已经开发出一种比人的头发丝还要细的植入物，将这个东西植入到人脑之后，用户就可以通过意念使用电脑了。文章来自编译。别看图片尺寸似乎很大，但这个植入物其实比人的头发丝还要细科学家们已经开发出一种比人类头发还要细的微型大脑植入物，有了它，你就可以用意念来控制电脑了。这款芯片由脑机接口初创企业 Precision Neuroscience 开发（Precision Neuroscience 由马斯克脑机接口公司 Neuralink 的另外两名联合创始人Michael Mager 和 Benjamin Rapoport 共同创立），其工作原理与埃隆·马斯克的 Neuralink 做的东西相似，不同之处在于 Precision 芯片是植入到大脑而不是组织里。植入的过程是给人的头骨切开一道细缝，然后将芯片塞进去，直到抵达人的大脑之上，这种做法植入的过程侵入性没那么大，因为切开头颅把东西塞进大脑听起来怪吓人的。但这听起来可能有点奇怪，就好像是出自科幻小说的场景。不过，这项发明的主要目的是让患有残疾或瘫痪的人有机会利用计算机进行交流。这是一种不需要键盘和鼠标即可访问现代技术的手段，虽然它旨在帮助没有真正使用过计算机的人，但如果大脑植入了这个东西，任何人就都可以使用计算机了。这就是 Precision Neuroscience 发明的小玩意儿，他们希望能让人们用意念控制计算机。图片来源：Precision Neuroscience大脑植入物本身被称为第 7 层皮质接口（Layer 7 Cortical Interface），之所以这样命名，是因为人的大脑皮层由六层细胞层构成，科技公司认为，他们的植入物本质上将起到另一层细胞层的作用。这个细胞层可以让人通过神经信号控制数字设备，让人移动屏幕上的光标，或在没有键盘的情况下打字。这意味着即便某些人过去没法使用计算机，也几乎可以完全傲游于互联网之中，这意味着植入物可以用来让人们上社交媒体与全世界聊天。虽然你可能会以为切开头骨并将这个东西植入大脑这件事听起来似乎是那种不可逆的事情，但其实这个玩意儿是可移除的，所以你可以把它取出来，或更换升级版本。植入大脑的芯片（比这张图片里面的要小得多）已经能让猴子使用电脑。图片来源：JL / Alamy Stock PhotoPrecision 正在寻求获得在几个月内开始人体试验的批准。不过他们绝不是唯一一家开发大脑植入物，让人们控制周围技术的公司。Neuralink 的大脑植入物已经能够可以让猴子通过大脑使用计算机，马斯克表示，这款设备的人体试验将在几个月后进行。Synchron 是另一家研究大脑植入的公司，在承诺让首批六名瘫痪者有机会使自己的该设备后，目前正在对他们的芯片进行试验。治疗抑郁症的大脑植入物的第二次人体试验已经在进行中。这种技术类似于帕金森氏症和癫痫症的治疗方式，通过向大脑发送微弱电脉冲来发挥作用。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

一份做空报告打掉500亿美元：华尔街之狼狙杀亚洲首富

一份调查报告，500亿美元市值蒸发，成功的做空猎杀。“华尔街之狼”将獠牙对准了亚洲首富。华尔街之狼出手猎杀上周二晚间，位于美国纽约的做空投资机构兴登堡(Hindenburg Research)发布一份调查报告，提出印度企业巨头阿达尼集团(Adani Group)存在88个问题，更指责该集团“过去几十年存在肆无忌惮的股票操纵以及会计欺诈问题”。阿达尼集团是印度第二大综合性企业集团之一，总部位于印度西北部的阿穆达巴。自1988年创办以来，阿达尼集团从最初的商品进出口贸易起步，业务版图逐步扩大到能源、港口机场、矿业、食品加工、IT云计算、房地产等诸多领域。去年阿达尼集团营收总计233亿美元，旗下包括了七家上市公司。过去几年，阿达尼集团的股价增长了超过五倍，市值超过2180亿美元。而创始人高塔姆·阿达尼(Gautam Adani)也因此身价倍增。据彭博超级富豪统计，今年60岁的阿达尼在1月初的个人资产超过1200亿美元，一举超过老对手安巴尼(Mukesh Ambani)，成为亚洲首富，更在全球富豪榜上排名第三，甚至超过了比尔·盖茨和巴菲特。然而，亚洲首富和印度巨头，就这样被兴登堡这份做空报告搞得狼狈不堪。上周三阿达尼集团股价已经开始下跌，但上周四印度股市因为假日休市。真正的抛售在上周五到来，阿达尼集团市值一天就蒸发了近400亿美元，旗下的能源、运输等几大上市子公司股价都暴跌了20%左右。因为股价大跌，阿达尼本人也把亚洲首富的宝座拱手让出。更加雪上加霜的是，兴登堡这份做空报告的发布时机，正好是在阿达尼集团最关键的筹资时期。这家印度巨头计划本月发行新股筹资25亿美元，上周五开始正式报价。而因为做空报告的影响，承销商已经在考虑下调发行价格，散户认购的兴趣很低。另据媒体报道，印度金融监管部门正在研究兴登堡的研究报告，寻找阿达尼集团在离岸基金持股方面的可能问题，并可能展开自己的调查。过去两年时间，阿达尼集团已经进入了印度金融监管部门的视野。针对兴登堡的做空报告，阿达尼集团愤怒表示，这是毫无根据和恶意做空，他们威胁要对兴登堡采取法律行动。阿达尼集团CFO辛格(Jugeshinder Singh)发表声明称，这份报告是“选择性虚假信息、陈旧又毫无依据指控的恶意组合。这一报告的发布时间显然是意在打击阿达尼集团的商誉，主要是为了破坏Adani Enterprises的公开募股。”而兴登堡也对此作出强硬回应，他们不惧怕诉讼，相信自己的做空报告是以事实为基准。“如果阿达尼是认真的话，应该在我们所在的美国提起法律诉讼。在法律流程中，我们有要求提供的一长串法律文件清单。”兴登堡到底发现了阿达尼集团什么问题？这份研究报告表示，兴登堡用了两年时间，采访了数十名知情人士，审阅了诸多文件，完成对阿达尼集团的调查。兴登堡发现这家印度企业巨头使用了毛里求斯和加勒比岛国等地的避税天堂离岸实体，某些离岸基金和壳公司与阿达尼集团的上市公司存在秘密交易。兴登堡还在报告中表示，阿达尼集团的七大上市公司中，有五家公司的流动性比例(衡量流动资产与短期负债的指标)低于1，这意味着“短期流动性风险上升”。此外，阿达尼集团关键上市子公司存在“大量负债”，令整个集团处于“危险的财务处境”。兴登堡更不客气的指出，按照基本面来衡量，阿达尼集团七大上市子公司估值过高，存在高达85%的下行空间。在兴登堡做空报告发布四天之后，阿达尼集团今天发布了长达413页正式回应，称自己遵守了所有印度金融公司法律，并进行所有必要的监管信息披露。“兴登堡是一个做空机构，他们的报告充斥着利益冲突，只是意在证券市场制造虚假信息，以无数投资者的代价获取巨额的金融收益。”五年做空16家公司美国对冲基金亿万富翁阿克曼(Bill Ackman)也加入了这场舆论战。他在推特上表示，自己觉得兴登堡的调查高度可信而且研究非常到位。阿克曼强调，“我们没有投资做多或者做空阿达尼集团，我们也没有对此进行自己的独立研究。”过去几年时间，兴登堡这个机构因为一系列做空操作在华尔街名声大噪。他们用自己的资金进行做空交易，发布研究报告打压目标公司股价。过去五年时间，兴登堡至少做空了16家上市公司，新能源汽车Nikola、Lordstown、Mullen、医疗服务公司Clover Health、区块链公司SOS都曾经是他们的做空目标。兴登堡是内森·安德森(Nathan Anderson)于2017年创办于纽约，专注于股票、信贷与衍生产品投资。兴登堡这个名字来源于1937年在新泽西上空遭遇惨烈火灾坠毁的德国飞船兴登堡号，空难共造成36人死亡。兴登堡的做空报告既来自于他们自己的公开资料梳理，也来自于诸多内幕爆料。为了获得有价值的信息，兴登堡甚至愿意高价悬赏征求爆料。2021年，兴登堡宣布悬赏100万美元，获取加密货币领域稳定币Tether和美元挂钩以及该稳定币背后公司的内部财务信息。安德森之所以给自己的投资机构起名兴登堡，意在强调自己寻找“人为灾难”。因为兴登堡就专注于做空，通过各种公开以及爆料渠道，寻找各家上市公司的审计违规、管理不当以及信息披露问题，发布做空报告打压股价，从而在做空交易中获利。兴登堡的投资资本来自于自筹资金。兴登堡并不是最早质疑阿达尼集团的机构，他们只是发现了可能存在裂缝的鸡蛋。2021年《印度经济时报》就曾经报道，印度金融监管机构冻结了离岸基金持有的阿达尼集团价值数十亿美元的持股。2022年惠誉旗下的 CreditSights也曾经发布报告认为阿达尼集团的杠杆比例过高，依靠高举债支持增长的模式存在风险。而阿达尼集团当时则回应称，自己的杠杆比例在行业属于健康水平，而且过去几年一直在稳步下降。此次兴登堡发布报告唱衰阿达尼集团，也是为了从中获利。他们投资了阿达尼集团在美国的债券以及金融衍生产品，一旦阿达尼集团股价债券价格大幅下跌，兴登堡就能获得丰厚收益。这也是华尔街诸多做空机构的常规模式。中概股投资者最熟悉的莫过于浑水(Muddy Waters)和香橼(Citron)两家做空机构，这两家机构在过去十多年里狙击了数十家中概股企业。而兴登堡同样做空过数家中资企业，包括稳盛金融(Wins Finance)、中国金融资源利用有限公司(China Metal Resources Utilization)、武汉长江发展等公司。这些做空操作，有的是真正发现违规操作，甚至是欺诈犯罪，让兴登堡赚得钵满盆肥，有的则是遭到驳斥，做空失败，最终不了了之。狙杀Nikola成经典不过，兴登堡最知名和成功的做空行动莫过于2020年9月对新能源汽车Nikola的出击。据安德森自己透露，此次做空给兴登堡带来了丰厚回报，但他并没有透露具体金额。2020年6月，新能源汽车企业Nikola以借壳上市的方式，在美国股市最红火的时候上市。Nikola打着“氢能源特斯拉”的概念，尽管一辆车都没有交付，但上市不久市值就高达340亿美元，甚至超过了老牌企业福特汽车。Nikola创始人特雷沃·米尔顿(Trevor Milton)因此身家超过百亿美元，他从创业到产品到营销都处处模仿马斯克，更被媒体视为“马斯克第二”。但就在Nikola最辉煌的时候，兴登堡出手了。2020年9月10日，兴登堡发布了一份长达67页的研究报告，指责Nikola创始人兼执行董事长特雷沃·米尔顿(Trevor Milton)数年来一直虚假宣传Nikola，在核心技术参数和产品研发进展上持续作假。这份研究报告的主要依据来自于Nikola内部人士的匿名爆料。随后的几天时间，《彭博社》和《金融时报》等知名财经媒体连续跟进，验证了兴登堡做空报告揭露的造假细节。四天后，美国证券交易委员会(SEC)和司法部启动了对米尔顿和Nikola的证券欺诈调查，投资者也聘用律所开启了欺诈诉讼。米尔顿一开始迅速驳斥了做空报告，并承诺要就指控一一对质，还宣布要起诉兴登堡诽谤。他充满自信地在推特上写道，“懦夫才会跑路，领导者会继续战斗。”但在随后的几个交易日里，眼看着Nikola股价连续大幅下跌，市值蒸发了超过一半，米尔顿却没有了下文，不敢再公开回应。兴登堡做空报告发布十天之后，米尔顿就被迫辞去了Nikola执行董事长的职位，最终被踢出了Nikola董事会。那么，米尔顿到底说了哪些谎言？Nikola此前发布了一辆氢动力重卡在沙漠公路中驰骋的商业广告，展示自己的半挂卡车产品性能出众技术成熟。但实际上，这辆卡车只不过是一辆原型空壳车，根本不能行驶，是被卡车拖上山坡滑行而已。这个完全造假的产品广告是由米尔顿亲自“打造”，也是按他的要求发布的。米尔顿的谎言还远不止于此。Nikola所谓已经拿到重型卡车的百亿美元订单金额只不过是企业客户的订购意向，而不是真正的订单合同。Nikola和通用汽车的合作协议，实际上只是通用汽车向Nikola提供氢电池，Nikola发布所谓的氢动力皮卡甚至是改头换面的通用汽车卡车。在欺诈丑闻被曝光之后，2020年11月底通用汽车宣布放弃与Nikola的合作协议。诸多证据显示，米尔顿的虚假宣传已经肆无忌惮。他对外宣称Nikola自己就可以生产氢燃料，而且成本可以降低到每公斤4美元，只有其他氢燃料生产商的三分之一。但Nikola内部人士证实，这家新车企根本就没有生产氢燃料的技术能力。2021年底，Nikola同意支付1.25亿美元罚金，与美国证券交易委员会(SEC)达成和解。现在Nikola的市值只有10亿美元，和兴登堡做空之前340亿美元的市值已经是天壤之别。而作假说谎的米尔顿则面临着牢狱之宅。去年10月，美国纽约一个联邦陪审团判定米尔顿三项欺诈罪名成立。他将于今年6月正式宣判。从马斯克身上挣钱兴登堡并不是只进行做空投资，他们偶尔也会当多头。去年5月，马斯克宣布与推特达成收购协议之后，兴登堡宣布做空推特，因为他们相信随着股市大幅下滑，马斯克可能放弃这笔交易，迫使推特董事会接受更低的价格。事实果然如他们所料，马斯克以推特僵尸账号为由宣布放弃收购交易。但推特董事会并没有服软降价，而是去年7月12日提出诉讼迫使马斯克完成交易。次日，兴登堡随之宣布他们从空头转为多头，开始大量增持推特股价，认为马斯克可能会被迫按照原价收购。当天推特股价就大涨8%。10月底，马斯克最终还是以4月底达成的协议，按照440亿美元的总价完成了对推特的收购。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

“人类移植猪心脏”预计两年可投入应用...

据新华社报道，德国慕尼黑大学医院的研究团队近日表示，人类移植猪心脏研究正处于“最后冲刺阶段”，估计两年可投入应用。据了解，研究团队试验了多个品种的猪，最终选择了来自新西兰的猪并对其进行基因改造，使其体重保持在70到90公斤，这样它的心脏对人体来说不会太大。领导这一团队的著名心脏外科专家布鲁诺·赖夏特对德国媒体介绍，经过基因改造的猪的心脏要先在狒狒身上进行试验，达到相关标准后才可进行人体移植研究。2018年，赖夏特研究团队在英国《自然》杂志上发表报告说，他们将经过基因改造的猪的心脏移植到狒狒体内，狒狒接受移植后最长存活时间达六个半月。据了解，2022年1月，美国马里兰大学医学专家进行了全球首例将经过基因改造的猪的心脏移植到人体的手术。接受手术的是一名57岁的男性心脏病人，他在手术后存活了约两个月。异种器官移植被认为可以缓解人体器官捐献不足的难题。德国器官移植基金会数据显示，德国2022年有869人捐献器官，和2021年相比减少6.9%；捐献器官数量2662个，较2021年下降8.4%；捐献器官中，心脏有312个。而根据欧洲移植组织的数据，截至2022年底，德国有超过8500人等待器官捐献，其中近700人等待心脏捐献。猪心脏移植患者存活两个月后去世！专家：仍具里程碑意义据每经网，当地时间2022年3月9日，美国马里兰大学医学中心发布声明称，全球首例接受基因编辑猪心脏移植患者大卫·贝内特（David Bennett）去世，据了解，这位57岁的患者在术后存活了两个月。对于许多器官衰竭患者来说，器官移植是延续生命的唯一希望，但器官短缺困境长期存在。而异种器官移植的畅想在人类历史上已有数百年的历史，全球首例基因工程（GE）猪心脏异种移植取得初步成功之后，异种移植也正式迈入了一个新的时代。在全球医学界因首例GE猪心脏异种移植而兴奋时，仍有许多问题待解，对此，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者近日专访了华中科技大学同济医学院附属同济医院教授、器官移植专家陈忠华。华中科技大学同济医学院附属同济医院教授、器官移植专家陈忠华 受访者供图NBD：这位在美国马里兰大学医学中心进行猪心脏移植的患者术后存活了两个月，您认为这是否是医学上的成功？陈忠华：我认为很成功，因为手术克服了核心的技术难题，对医学界来说是一个划时代的进步。人们就说这个病人不是死掉了嘛，你为什么说这是成功？我举一个通俗一点的例子。我们往太空发射一个探测器是要去获得一个额外信息，比如获得太阳系某颗行星的信息，我们不去就不会知道这个信息，必须去了才能知道。所以我们一定要发射探测器去探一下，把信息传回来，我们才能了解真实情况到底是怎么回事。我们发射一颗探测器上去，它完成了探测使命以后不一定能够返回来，但是它提供的信息足够多。我们的目的是要采集信息，采集完了以后探测器会被引爆，或者因能源衰竭自生自灭。当一个探测器被引爆或者能源衰竭以后，你能说这是失败吗？这次猪心脏移植是一个很特别的案例，患者尝试了其他治疗方法都没用，他也很愿意做异种移植手术，做手术的团队也认为他是最适合第一个做异种移植的病人。手术后72小时，患者克服了超急性排斥反应，已经符合超急排的试验设计标准了。当然这个手术不是典型的设计实验，而是真实的临床应用。最核心的排斥反应问题已经克服了，这不是很大的成功吗？科学家通过这个案例及时获得了抗免疫排斥成功的信息，这个告知是非常及时的，要不然我们还在摸索，还要改进，还要做大量的非灵长类动物试验。现在我们应该转到下一个问题去了，这对我们的人力资源、物力资源、动物资源等等都是节省，这是非常大的进步。患者术后72小时后的存活问题是另外一回事。他是一个病人，从人道主义角度，我们都希望他活得越长越好，但他自身身体条件实在有限，不是一个能够活得那么长的病人。这60天医生可没放松，他每一个处方每一次检验都是医疗团队精心完成的，但他的先天条件确实太差了，医疗团队让他活到60天已经尽力了。NBD：您如何评价这次手术？陈忠华：这是划时代的医学进步，是划时代的里程碑，是一件非常了不起的事。异种移植的难度相比登月计划一点不差，需要各学科共同的努力。这60天对病人和医疗团队来说是一小步，但却是人类科学进步的一大步。这60天也将开创器官移植的新格局，没有人可以阻挡变革。我们既是旁观者，也是参与者和倡导者，我个人觉得非常幸运，我的老师们都没能活着看到今天。我能看到这一天，我感觉非常幸运。NBD：为什么选择猪心脏移植到人体内？陈忠华：对于异种移植，我们曾经考虑过很多动物，最后聚焦到了两类动物身上。第一类是最接近人类的灵长类动物，比如猩猩、狒狒、猴这些动物。这些动物种类很多，又可以饲养，中国也不缺。但是全世界的动物保护组织都反对，因为它们是我们的近亲，我们对待近亲不能像对待屠宰动物一样，让它们只是为了人类的生存而服务，这在伦理学上是一个很大的问题。它们身体结构跟我们差不多，但成长期非常长，预养期成本很高，基因修饰非常困难。另外，灵长类动物跟人类太接近了，它们得的病我们人类也会得，有很多病毒可以互相感染，这个很难控制。而且在抗排斥反应来看，灵长类动物并没有很大的优势，猪也完全可以做到。所以人们慢慢地就不把灵长类动物当作供者，而是把它们作为受者来做研究。后来全世界慢慢就统一到一个思路，就是把猪作为异种移植的供体。猪有以下几个优势：第一，猪生理大小跟人类差不多，我们跟猪共生的时间非常长，现在只是把共生的目的扩展到医学。第二，猪是一种相对安全的动物，发猪瘟的时候也没怎么感染过人，反而是发禽流感的时候感染过人。第三，猪最大的优势在于饲养方便，可以实现规模化、批量化、无限量供应这些要求。而且，即使不把猪器官移植到人类身上，也可以改良。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

满帮交易量夸大10倍？伪造经营/财务数据？满帮回应54页做空报告

极个别中概股除外，几乎所有中概股面临做空报告第一时间都会否认（不承认），无论真假...J Capital Research的满帮做空报告共54页，聚焦满帮集团的五个部分。第一部分结合采访内容，称满帮“往返跳闸”，夸大交易量；第二部分通过财务数据和其他公开数据认为交易量过高；第三部分关注“可疑”的收购，称满帮在资产负债表方面，多个收购完成不久后就被注销；第四部分为基本业务恶化，预测增值税退税将结束，大量内幕交易和现金流的削弱；第五部分为其他主要风险，包括贷款业务资本不足、监管问题和内部控制薄弱。据官网显示，J Capital Research于2010年在中国成立，该机构此前多次狙击中概股，曾做空过法拉第未来、瑞幸咖啡、百济神州、京东、优信二手车等公司。满帮集团是一家“互联网+物流”的平台型企业，官网显示，旗下“运满满”和“货车帮”于2017年合并，满帮于2021年6月22日在纽交所上市。满帮集团在贵阳、南京、北京、上海、成都等全国多中心运营，目前已发展成国内最大的数字货运平台。做空机构称满帮交易量夸大6至10倍J Capital Research认为，满帮的交易量可能被夸大了6至10倍。报告还指出，满帮披露的收入和交易量与纳税、佣金收入或基本逻辑不符。据满帮2022年第三季度财报显示，第三季度满帮实现营收18.1亿元，同比增长45.7%，高于此前预期。第三季度归母净利润为3.9亿元，去年同期亏损1.8亿元。公司预计第四季度总收入将在17.9亿元至18.8亿元之间，同比增长约为25.2%至31.5%。其中在运营方面，2022年第三季度满帮总交易额（GTV）达到696亿元，同比增长3.5%，环比增长5.7%；完成的订单达到3350万份，同比下降5.4%，环比增长20.2%；托运人平均MAU达到185万，同比增长15.2%。做空报告还援引多位据称是满帮前任高管及前销售人员的说法称，满帮成立空壳公司创造“交易”使交易量上升，现金似乎最终会被退回，真正的订单不多。其中包括，满帮向开发自动驾驶技术的Plus Corp投资约10亿元，Plus Corp声称其技术获得了7000多份预购订单。而J Capital采访发现，大部分订单来自满帮子公司。在Plus Corp的SPAC合并提案中得到了证实，文件披露，7000份预订中有6800份来自满帮，没有约束力，是“预先订购的”。报告还指出，满帮的虚拟交易可能由关联公司创建，多位采访者表示，通过满帮集团旗下平台推动公司业务，例如一些公司同意在满帮集团旗下平台上预订货物，但满帮会将货物分配给该公司自己的卡车车队。这些公司的人有时通过满帮账户进行交易，但没有为满帮创造任何价值。J Capital Research称，满帮集团没有自己的车队，主要向加入该平台的独立托运人和卡车司机收取费用，处理不固定的货物。根据机构的采访，散货运输在卡车运输中所占比例不高，不超过中国卡车运输行业的10%，大多数托运人都有自己的卡车或与大型物流公司签订合同。财务数据方面，报告还称，有充分的证据表明满帮的GTV被夸大了。“满帮应该支付9%的增值税税费，然后获得退税，账户显示的付款要低得多。但从发票上了解到，满帮支付了9%，所以其要么在2021年少付210亿元，要么将GTV高估了10倍。”据国家税务局此前公告称，自2019年4月1日起，增值税一般纳税人销售交通运输、邮政、基础电信、建筑、不动产租赁服务的税率为9%。发票显示满帮支付了9%的增值税税费。来源于做空报告原文报告称，与其他报告收入扣除增值税的公司不同，满帮将从客户处收取的增值税计入其收入，从而大幅夸大了报告的销售数字。报告指出，如果满帮的GTV准确，则其披露的增值税付款与满帮应支付的增值税税费之间的差额几乎为10倍。2021年，满帮披露了2623亿元的巨额GTV。根据国家官方增值税税率9%来计算，满帮2623亿元的已完成GTV必须包含236亿元的增值税。然而，2021年征收的增值税仅为25.8亿元。满帮此前表示，报告中的GTV是针对其平台上已履行的订单。报告还称，满帮的公司间应付款和应收账款之间存在严重不匹配。“2021公司间短期和长期应收款项的价值为87亿元，然而，相应的公司间应付款并没有接近于匹配和抵消这些应收款项。”满帮公司间和合并资产负债表，应付账款和应收账款之间的巨大差距。来源于做空报告原文增值税退税逐步取消？报告称或使满帮利润减少约75%收购事项方面，报告指出，满帮的收购看起来非常可疑，收购完成不久后就被注销。迄今为止，已有1.85亿美元被注销或减值，一些投资在投资几个月后就减值了。去年6月13日，国务院办公厅发布关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见。意见指出规范收入分享方式。除国家另有规定外，逐步取消对各类区域的财政收入全留或增量返还政策，确需支持的通过规范的转移支付安排。逐步清理不当干预市场和与税费收入相挂钩的补贴或返还政策。意见还指出，适度增强省级调控能力。省级财政应完善省以下增值税留抵退税分担机制，缓解退税相对集中市县的退税压力，确保退税政策及时准确落实到位。报告指出，行业专家告诉J Capital Research，他们预计卡车运输的地方税收减免可能会在2023年开始逐步取消。报告预测，2023年可能将逐步取消卡车运输的增值税退税优惠，这或将使满帮的利润减少约75%。减少增值税退税会影响利润。来源于做空报告原文报告还称，卡车司机使用满帮集团旗下平台主要是为了区域税收套利，如果今年起逐步取消卡车运输的增值税退税，可能会使满帮失去客户，对现金流造成严重拖累。报告指出，满帮的增值税套利意味着该公司必须提前花费大量现金，向政府支付9%的增值税，同时在增值税退款到来之前还要忍受很长时间的延迟。缓慢的退款将意味着对营运资金的巨大拖累。报告估计，满帮将需要额外20亿元来应付18个月的延迟。增值税退税放缓将拖累现金流。 来源于做空报告原文满帮集团否认做空报告对公司在夸大、伪造经营及财务数据上的指控。当地时间1月25日，数字货运平台满帮集团（NYSE:YMM）发布声明回应做空机构J Capital Research于1月24日发布的与公司有关的报告。声明称，公司坚决否认做空报告中针对公司夸大及伪造任何运营数据或财务数据的指控。满帮集团在声明中表示，该做空报告包含诸多与事实不符的、明显错误的、毫无根据的表述或推论，显示了该机构对于公司所处行业及业务的粗浅理解。公司认为该报告毫无价值，正在考虑采取适当的措施以保护公司股东利益。公司披露的所有财务和运营数据均是真实的，并且也将持续保持高标准的公司治理和内控水平，同时也会及时准确地根据相关法律法规要求履行对外披露义务。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

女生被博导教授“随传随到”性侵3年 未获学位怒举报

西南大学法学院博士生导师赵明利用职权性侵女学生，已遭校方撤除教师资格。（百度）中国西南大学法学院博士生导师利用职权胁迫女学生与他保持不正当关係长达三年，女学生忍辱负重“随传随到”三年，任其玩弄。日前实名举报，西南大学调查后属实，已报请教育主管部门撤销其教师资格。京报网报导，西南大学法学院某女学生去年9月间在微博帐号“唯泉雪声228”反映其遭遇法学院教授、博士生导师赵明“潜规则”。控诉赵明利用导师职权对其发生性关係，且随传随到，满足他各种要求，若不从即对她的撰发论文评为不合格，对其造成巨大伤害，而其论文曾被学院多次评为优秀论文。她说，她为了完成学业不得不忍辱负重三年，任其玩弄，如今却未能获得博士学位。1月25日晚，西南大学通过官方微博发佈并回应相关问题。学校表示，在去年9月接获举报事件后，学校立即成立工作组开展调查。经调查，赵某与该生存在不正当关係，存在严重师德师风问题。经学校研究，决定给予赵某以下处理处分：取消研究生导师资格、调离教师岗位、降低岗位等级、报请主管部门批准撤销教师资格等。以上处理处分已生效执行。2022年12月8日，学校已将对赵某的处理处分结果正式告知该生。关于反映不能被授予博士学位问题。西南大学表示，按照相关规定，申请博士学位必须完成培养方案规定的课程和环节，并在科学研究方面取得创新性成果。该生提交的创新性研究成果，经其申请学位所在学科的学术委员会审核，认为未达到申请该学科博士学位创新性成果基本要求，不同意授予其博士学位。根据相关规定，该生可以先申请博士毕业证书，在规定学习年限内，达到该学科博士学位创新性成果基本要求，再申请授予博士学位。校方说，导师组将加强对女学生的帮助和指导。学校严格遵守相关文件要求，确保研究生培养品质。高度重视师德师风建设，对师德失范问题始终坚持零容忍，坚决严格依法依规处理。

两三个镇共享一个充电站，“候鸟人群”电车充电难题待解

回湖南乡镇后，湘粤“候鸟人群”电车充电成了难题。近日，刚从广州回湖南老家的许强（化名）驱车来到一个位于半山腰上的充电站，待车插上电后，他就独自坐在车内，并打开手机游戏，大概在玩2~3局游戏（约40分钟）后，他的纯电车会充满电，刚好能赶回家吃晚饭。“回老家后，充电真的很不方便。在家拉插排充的话非常慢，大概要两天才能充满，出来充的话有直流快充，但充电设施又很少，周围两个镇都只有这个充电站。”许强向第一财经记者表示。这是国家电网所设的一个充电站，但总共就两个充电桩。就在许强充电期间，另一辆从广州回来的新能源汽车也驶进了该充电站，占据了另一个充电桩。许强是湘中地区的一个农村小伙，平时工作在车程近700公里之外的广州，属于湘-粤“候鸟人群”。湖南省是劳动力输出大省，输出目的地尤以广东为甚。上述“候鸟人群”的特点是平时在广东工作，只有逢年过节，特别是春节才会回到湖南老家。因为老家所处的农村交通不便，再加上春节走亲访友的需求较大，开车回家的“候鸟人群”非常庞大。根据湖南高速交警的大数据研判，今年春运期间湘粤跨省流量预警将超过530万辆次，同比上升6%左右，将占到春运期间湖南高速公路总跨省流量的近3成。因为春运期间车流量较大，许强在回家的高速路上的排队充电情况也让他苦恼不已。“在广州，纯电车市内充电便捷，通勤成本低，驾驶感受好，而且有‘绿牌’，但是在跑高速和回老家之后，电车的补能劣势就完全体现出来了，高速堵车时排2小时队充1小时电。”许强表示，他回湖南老家的时候刚好天气较冷，而且出现了雨、雾天气，高速路上堵车严重，电车充电就需要排队。不过，许强也指出，今年春运期间，新能源汽车充电难的情况总体而言有所好转，这可能是因为很多电车车主在经历了2022年春运“充电1小时排队4小时”的充电难题后，主动放弃了驾车回老家。春运期间，高速路上新能源汽车充电情况缓解的情况，在记者春节回家的高速路上也得到了验证。在江西路段的多个高速服务站里，除了大服务站基本满桩充电，其他的服务站空闲率较高，完全无需排队充电，反而是部分加油站出现了排队加油的情况。当时，江西路段出现了雨、雪等的寒冷天气，有正在充电的新能源汽车车主告诉记者，寒潮导致部分电车车主不敢远行。除此之外，2022年，我国充电桩数量也在激增。根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟公布的数据，2022年1～12月，我国充电基础设施增量为259.3万台，其中公共充电桩增量同比上涨91.6%，随车配建私人充电桩增量持续上升，同比上升225.5%。当年，我国新能源汽车销量为688.7万辆，桩车增量比为1：2.7。不过，全国的充电桩依旧呈现出地域分布不均的现象，根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟公布的数据，广东、江苏、浙江、上海、北京、湖北、山东、安徽、河南、福建TOP10地区建设的公共充电桩占比达71.3%。根据湖南省交通运输厅、省能源局等印发的《湖南省加快推进公路沿线充电基础设施建设工作方案》。在“十四五”期间，湖南将在公路沿线建成充（换）电站2362个，充电桩7500个以上。而截至2022年底，广东省公共充电站总量已经达到2.17万个，公共充电桩的总量达到了38.3万个。在湖南农村地区，新能源汽车充电基础设施匮乏的问题更加明显。以记者所在的湘中一个县级市为例，该县级市底下有15个镇，但仅有6个公共充电站，平均2~3个镇才能共享一个充电站。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

债券·私募基金割韭菜黑幕...

亲爱的投资者啊，当你看见你的债券型私募基金产品净值出现特定曲线的时候，基本上就是以下情况：就是你的钱，本来能买好些个15%-20%收益的债券，但他们故意剥削你们，故意不直接给你们买债，故意用你的钱出债券回购，故意让你出钱给他们自己融资，故意补贴支持他们自己买债。他们也许拿了20%的收益，却给你了个6%-7%的鸡肋收益，一口气剥削了你三分之二的收益，还让你感谢他们。还有，有时他们买债时，还经常搞个皮包公司收个几百万，几千万的融资顾问费，这个费用一分钱都不给你，不过风险你担着。你能高兴么？哈哈，有没有这种感觉，让你的钱在高高的山岗上站岗。这个山岗，好像比2007年的股市高点还高，牛逼不 ! 因为你在山岗上站着，所以，他们大口吃肉，你喝点刷锅水。你要不信，看协会的新备案办法，协会和监管也是对这些乱象受不了，收黑钱的皮包公司太多了，大部分都是这些私募乱搞的。要记住，这种回购，他们本来应该给你20%的收益，确却雀鹊阙仅仅给你6~7%。要知道，你承担的风险，就是20%收益对应的风险，这个风险一分没少，都让你承担了。你以为自己很安全，其实是在地雷上跳脱衣舞 !你以为有啥问题，私募基金会给你刚兑，给你解决 ? 笑话，公募和其他金融机构都不能解决，现在都不解决不给刚兑了，私募能给你解决 ? 做梦呢，人家挣的钱，早去买了夜总会左大妞右小姐去啦 ，哪有钱给你！你信不信你去申购他们收益率100%的旗舰产品，你大概率申购不进去。因为，那个东西是他们盘剥你们利益而得来的收益，那个东西，是给领导们准备的，是给他们老板自有资金投资准备的，不是给你准备的，不会给你申购，你可以去试试嘛，估计搞不成。还有，你如果签了合格投资者协议，就不是老百姓了，再说一遍，就不是老百姓了。不赔钱那当然没事，但是，如果你不是平常老百姓，一旦赔钱了，那必然是惊涛骇浪，千古难救，不会有一个人给你说好话，不会有一个人支持你维权。你再看看你的产品风险，是不是高风险 ? 如果真是高风险，千古难救！协会一直在教投资者适当性，我们也教，但是，仿佛投资者不赔钱，就吃不到教训。你如果是收获20%的收益，承担这个20%的风险，我们也不说啥了。但是现在的确是有人在忽悠啊。你如果是收获6%而承担这个风险，还不如去买个股票呢，风险收益比好像也比现在强多了。记一句话，债券回购是给机构准备的，你是散户，不要瞎来参与，回头肉给你撹碎了，没人管。为啥，这种产品这几年才慢慢出来 ?因为随着融资条件的恶化，市场有些人的良心也在被狗慢慢吃掉。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

电影《大卖空》演的是真的？资深财经记者揭亲身经历，道出金融业不为人知的

二○○五年三月，我开始新的工作，职称是“资本市场团队主管”。我热切地探究金融领域这个陌生、新奇的边疆地带。可真难啊！金融人士经常使用术语，局外人难以理解情况。债务“证券化”—描述金融人士从事的业务—并不是新概念，银行人士藉此分割债务、发行新证券（例：债券）已有二十年，部分原因在于要因应“巴塞尔协定第一版”（Basel One，名称来自瑞士的城市）这套严苛的银行法规。到了二○○五年，多个新版巴塞尔协定出现了，因为银行人士试着利用企业贷款与高风险的“次级”房贷债务，以便从“巴塞尔协定第二版”（Basel Two）这个较新版的规定中获益（用银行人士的话来说就是“套利”）。我请银行人士解释CDO（抵押债务债券）等金融工具的意思，对方会说：“那是指把多笔不同债务捆绑起来卖给投资者，当中含有高低不一的风险。”如果我问CDS（信用违约交换）是什么意思，对方会说：“这是一种金融工具，投资者可以用来评估某笔债务的违约风险并进行投资。”不过，该如何把这些概念传达给《金融时报》的读者呢？最后，我认为最简单的策略就是使用比喻：CDO 可以比作香肠，把几大块的金融“肉”（债）切碎，重组成新的肠衣，依照不同口味（企业或房屋的贷款，程度或“额度”不一的风险）进行调味，以便在世界各地贩售。有时，投资者会将其切分，重组成新的金融工具，叫做“CDO 再包”（CDO squared）。我开玩笑地说，那就像是炖香肠。与此类似，CDS 可以用赛马来比喻说明。人们交易的东西不是马匹本身，而是去赌马匹会不会赢。更精确来说，这是保险投注，对马匹可能倒下死去的风险做空。为加强论点，我请《金融时报》的制图团队制作马匹与香肠的示意图，放在报导旁边。我还在页面上仓促放了一些相片，好让题目看起来不那么抽象。二○○五年流逝之际，这个陌生领域的轮廓也开始成形。金融人士的访谈状况有所改善；他们逐渐好奇起来，越来越愿意跟我交谈。伦敦的情况莫名相似。在市场领域工作的金融人士理应很懂得善用数位科技，所属银行也该拥有统一的内部作业，不过，实际上，同一家银行内不同业务板块之间的资讯流往往不佳。银行人士的薪资是按所属团队的绩效表现而定，因此他们会十分忠于所属团队。不同银行内的不同业务板块看不到整个CDO 或CDS 市场的进展，因为他们的视野受限于眼前所见。这世界在局内人眼中异常费解，在局外人的眼里就更难懂了。还有一点更令人讶异。理应监督这项活动的机构（亦即中央银行与主管机关）竟然也面临迷雾。《金融时报》位于英国央行附近，部门结构类似我之前工作的地方：某个地位高（且能见度高）的部门负责监控总体经济统计数据，某个能见度没那么高（地位多少较低）的团体负责监控资本市场与金融体制内的系统风险。负责管理后者的保罗．塔克（Paul Tucker）也设法为英国主管机关与政治人物制作“旅游指南”，揭开金融冰山的阴暗部分。我俩经常交流资讯，但塔克也缺乏硬资料，还面对类似的沟通难关—他的同事和政治人物往往认为衍生性商品的技术问题，吸引力远不如货币政策—术语又导致问题雪上加霜。起初，这样的模式只是让我很心烦，几周过去后，我开始担忧起来。对局外人而言，情况十分复杂；除了局内人，很少有人能理解情况。金融人士坚称不用担心，毕竟这些工具理应减少金融体制内的整体风险，而不是增加。回到一九七○与一九八○年代，当时，银行把风险集中在簿记上（比如说，把钱借给同一座城市里的一堆房贷借款人）。不过，证券化大幅分散信用风险，因此在有大量投资者的情况下，若发生损失，每个人承受的打击很小，但没一位投资者会愿意承受打击或重大损失，理论大致是这样。背后推动的原则就如同以下这句老话：“问题分摊出去，也就解决了。”不过，万一那种逻辑是错的呢？我之所以分不清它到底是不是错的，正是因为这种逻辑非常难懂。有一些我无从解释的怪事与矛盾开始敲响警钟。二○○五年，当时就算中央银行一直升息，市场的借款成本还是不断下降。另外，创新理应会让市场变得“流动”，资产交易变得更简单，但CDO 交易却是少之又少，原因在于CDO 极为复杂。由于缺乏真正的交易，难以定下这些金融工具的市场价格，因此就算系统理应根据按市值计价的原则或使用市场价格，但会计采用的却是从评等模式中推断的价格，把CDO 的价值记录在帐目上。这是莫大的知识矛盾。另外，证券化的意思是，银行应该把自己的债务卖给其他投资者，从而降低资产负债，但根据英国央行的数据，这类资产负债却不断增加。有什么地方不对劲。我写了几篇文章，探讨在这个陌生又阴暗的领域，风险究竟是不是真的日益增加？金融人士提出反对意见。二○○五年秋季，我开始休产假，这个时机让我沮丧不已。我跟几位同事抱怨：“我会错过一大堆有趣的事情。”我有预感，市场模式会变得很怪，最后市场就会修正，而我到时竟然不在办公室里。但我错了。当我在二○○六年春天返回《金融时报》，市场不仅无法“修正”，借款成本甚至降得更低，展延的贷款额增加。我是彻底判断错误了吗？自从在塔吉克被迫重新思考博士论文后，我就强烈意识到，自身定见有时真的有强烈的误导作用。然而，不安变得更为强烈，我的文章越来越具批判性。银行人士为自身的手段编造了很有说服力的创世神话，立基的理论有“市场液化”、“风险分散”的价值等等；少有局外人觉得自己能挑战他们，银行人士也少有动机去质疑自己。在金融人士的世界，交易台彼此竞争，银行外部人员（或甚至其他交易台）完全不知道实际情况，这些都很自然。混乱的交易执行业务交给后台（银行里的另一个部门，社会地位较低），也是很正常的事。唯有金融人士理解那些费解的术语，对此习以为常。他们在电子萤幕上用抽象的数学进行交易，脑袋与生活完全脱离现实世界里、证券化的含意，一点也不奇怪。这种模式确实存在例外。正如电影《大卖空》〔The Big Short，改编自麦可．路易士（Michael Lewis）的著作〕所描绘，二○○五年与二○○六年，正值CDO 与CDS 的热潮，几位避险基金投资者却决定做空次级房贷的金融工具。之所以想出这个策略，是因为有个金融人士去了佛罗里达，恰巧遇见某位钢管舞者贷了几笔她根本还不起的贷款。亲眼看一个活生生的人类处于金融链末端，呈现出金融手段的矛盾之处。事后回想起来，这有点令人吃惊，毕竟在整体情况中，人的存在十分罕见。少有金融人士愿意费心跟借款人交谈，全面去看底层的情况。金融人士的鸟瞰心态，人类学家的虫瞻视角，简直是两个极端，因此才会导致局势陷入危境。有时，我试着向金融人士指出这点，但他们往往随便听听。我之后对英国《卫报》（Guardian）记者巴顿解释：“伦敦的银行人士反弹很大，他们说：‘妳为什么要大力批判这一行？为什么那么负面？’诸如此类的。”二○○七年，我前往瑞士达沃斯，参加世界经济论坛，一名权势很大的美国政府人士站在讲台上，挥舞着我的文章，把我当成是散播谣言的范例。另有一次，二○○七年春末，伦敦某位资深金融人士请我去他的办公室，抱怨说我老是用“隐晦”、“难懂”等字眼描述信用衍生性金融商品。他觉得这类词汇根本是大惊小怪，没有必要。他指责道：“那又没有很难懂！不管谁需要什么东西，用彭博社的机器就找得到。”“不过，那百分之九十九、没用彭博社机器的人呢？”这个问句把那位金融人士难倒了。他好像从没想过，那些人可能有权关注金融情势。我心想，彭博社村又来了。金融人士没在思考或谈论的事情，才是至关重要的，然而，人们却早已习惯忽略。布赫迪厄曾经表示：“意识型态最有成效的影响力，是不用言语传达的影响力。”美国小说家厄普顿．辛克莱（Upton Sinclair）更简洁有力地断定：“倘若不知就有薪水可领，要他求知可是非常困难。”这样的问题不该只有金融人士承担，媒体的文化模式也很重要。身为记者（局内人）的我比较难看见那些模式，毕竟我是所处环境与自身定见造就的产物。媒体也是现代叙事流的一部分，因此也受文化偏见的影响，但记者往往难以看清这点，毕竟他们在职场上要遵守原则，提供冷静中立的报导。局外人经常着眼于“记者的政治偏见”此一争议，但有个议题更隐而不显、少有人讨论：“记者是怎么去定义、建构，并传达政治、金融、经济等领域的‘报导’？”西方记者接受的训练，是把含有以下关键元素的资讯都归纳于“报导”范畴：人物、具体的数字与事实、可公开的言论、叙事（最好有戏剧性）。若观察二○○五年与二○○六年的金融界，“报导”具备的关键要素大量存在于股票范畴—公司做了具体的事情、显而易见的股价变动、分析师提出的可公开言论、高阶主管相片、完整叙事。然而，债务与衍生性金融商品的报导有个大问题，就是其具备的前述特性几乎都是付之阙如—在那当中，人的存在少之又少；有意思又能够公开的言论难以取得；具体数字十分罕见；出现的事件都是些变动缓慢又隐晦难懂的趋势，而非戏剧性的重大改变。还有一点更糟糕：该领域充斥一大堆讨人厌的缩写字，在局外人看来晦涩难懂，因而显得复杂、古怪、乏味至极，容易受到忽视。像是沃尔夫在仓库看到的空油桶，或是贝尔在停车场拍到的、人们汽车里的一团混乱。我在备忘录里向法兰西银行（法国的中央银行）解释：“西方记者通常还是认为‘好报导’须具备大量人类元素，戏剧化一点更好。”记者圈有句玩笑话：“流血就会上头条。”证券化缺乏这类元素，故事变动缓慢、难解，改变发生得很隐晦。衍生性金融商品的领域外，很少有人会想费力理解这些麻烦的缩写字，找出这看来乏味的世界里发生的情况。我对法国央行说：“这题材不合乎‘好报导’的常见定义，因此大部分报纸不大有动机投注心力在这类报导上，尤其当时媒体资源又逐渐缩减。”这才是金融界迅速失控，人们未能察觉问题的主因，并不是有意隐瞒，也不是有谁懦弱地打算掩盖活动所致。我有时会对同事开玩笑说：“在二十一世纪的世界，想要隐瞒什么的话，不用构思詹姆斯．庞德（James Bond）作风的诡计，只要用缩写字掩盖就行了。”除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

黑石房地产基金赎回危机持续，再遭遇超过50亿美元撤资申请

黑石面向大型机构的第二支房地产基金BPP面临逾50亿美元赎回请求，但不满足新资金注入规定而未获批准。在美国商业地产标杆基金——黑石BREIT（Blackstone Real Estate Income Trust房地产收入基金）过去两个月遭遇“投资者抢赎”和被迫“限赎”的风波后，黑石房地产基金的赎回危机尚未解除。在周四的财报电话会上，黑石管理层证实，其面向养老基金和大学捐赠基金等大型机构投资者的第二支房地产基金Blackstone Property Partners（简称BPP）正面临超过50亿美元的客户赎回请求，相当于该基金730亿美元资产净值的7%。这代表全球最大另类资产管理公司压力不减。华尔街见闻此前在文章《黑石被困地产，雷曼魅影再现？》提及，如果流动性危机传染和扩散，或使黑石陷入出售资产—满足赎回—净值下跌—更多投资者赎回的恶性循环，像2008年一样引发流动性危机。黑石介绍称，通过注资BPP基金，大型机构“聪明钱们”可以接触到黑石数十种用来投资房地产的工具。但上述赎回提现请求尚未被批准，因为满足赎回条款的前提是BPP必须有新资金注入。这与去年11月和12月赎回请求激增并达到季度赎回上限的BREIT基金规定不同。

任泽平批计划经济与司马南掀骂战 吴晓波声援：要与反民营经济观点势不两立

原标题：任泽平批计划经济与司马南掀骂战 吴晓波声援：要与反民营经济观点势不两立中国民营经济研究会副会长任泽平（左）与网络名人司马南（右），近期因民营经济课题在微博上掀起骂战。中国知名财经作家吴晓波（中）1月25日发文声援任泽平，并指要与反对民营经济的舆论势不两立。（互联网／档案照片）长期关注中国企业发展的吴晓波在微信公众号上发文声援任泽平，指中国知识分子一向“自惜羽毛”，造成左派观点得以纵横网络舆论圈，使人们对民营经济产生了极大的误读和错解，进而打击民营企业家信心，影响中国经济的投资和复苏。中国民营经济研究会副会长任泽平与网络名人司马南，近期因民营经济课题在微博上掀起骂战。中国知名财经作家吴晓波星期三（1月25日）发文声援任泽平，并指要与反对民营经济的左派观点势不两立。长期主张提振民营经济的任泽平1月18日起陆续在微博发文，指中国搞计划经济是“绝对不可能的”；又说对于提振民营经济信心，目前各界呼声较高的办法，主要是把网上个别“喊打喊杀”“让民营企业离场退场”的坏人管起来。两人相关微博都被删除由于司马南曾发表过类似“民营企业退出”的言论，2021年更曾密集批判中国民营电脑龙头企业联想向境外势力泄漏信息、贱卖国有资产。因此，任泽平这系列发文被外界解读成疑似针对司马南。为此，司马南1月22日在微博发文，批评任泽平“明明代表某些利益集团，却喜欢借助‘民’的名义表达实际诉求”“从来不肯承认计划经济时代的成就”。双方随后在微博上展开骂战。司马南指任泽平是伪经济学家；而任泽平则抨击司马南是“坏人代表”。事件引发网民关注后，两人发布的相关微博都被删除。尽管如此，仍有其他意见领袖加入这场论战。长期关注中国企业发展的吴晓波，星期三（1月25日）就在微信公众号上发文声援任泽平，指中国知识分子一向“自惜羽毛”，造成左派观点得以纵横网络舆论圈，使人们对民营经济产生了极大的误读和错解，进而打击民营企业家信心，影响中国经济的投资和复苏。指司马南等人攻击民营经济吴晓波文章被删吴晓波认为，司马南等人对民营经济的攻击，主要集中在对互联网平台的污名化，以及对联想等企业在21世纪初的产权清晰化的质疑。这两个议题并非不可公开讨论，但“因为‘体面人’们，包括我在内的软弱和自惜，在过去的一段时期里，居然形成了一边倒的舆论氛围。”他在文中疾呼，在为民营经济正名这件事情上，“我们与夹头（司马南）们已然势同水火、势不两立”。吴晓波同时也说，“在对峙的时候，脱掉西装，学会光着膀子说话，不惜脏了自己的手，把大粪捡起来，扔出去。”这篇文章随后也被删除。受到冠病疫情等因素影响，中国经济陷入低潮。吴晓波与任泽平去年曾疑似因发表担忧中国经济情况恶化的文章，而遭社群平台禁言。此外，任泽平与贾康、梁建章、周海江、姚劲波、管清友、郭盛等七名中国知名财经专家，去年底曾联名刊文，建议官方提振民营经济信心、平等对待民企和国企，同样遭下架。

“灰色操作”揭盖，固收私募圈陷入“爆料之争”,内情究竟是什么？

与大众关注度更高的主动权益私募相比，固收私募圈多少有些低调、神秘且专业。但近日，一家中大型固收私募“怒怼”自媒体，一下子把这个圈子的“盖子”掀掉了。此次争议，围绕部分风评不佳的“城投债”，及涉足的相关私募是否存在“灰色”操作，引发了极为热烈的讨论和“互怼”。虽然此次讨论的结果尚不确定，但固收私募圈内，少数机构利用“封闭”的行业圈子，“围炉而作”影响部分品种的募集和交易价格，进而增厚利益的猜想已经传遍行业上下。对于固收私募圈而言，一场“正本清源”的行动恐也箭在弦上了。01“争议焦点”何在？这场“争议”的源头，是一些固收投资圈内人士（或接近圈内的人士）主理的公众号，日前连续发文质疑部分城投债品种。质疑部分债券的价格虚高，以及它们的发行人罔顾二级市场持有人的利益。继而，这场讨论蔓延到，这部分城投债当初的发行可能存在“猫腻”。后者指，有固收私募机构，通过所谓“结构化发行”的方式，以投资机构身份作为外壳，使用灰色手段帮助债券发行人“消化”债券，甚至背后可能存在“不上台面”的利益输入等。继而，这些分析又引发了一些“固收机构”的主动介入“回怼”。02“四种”固收私募机构这背后又引出了更多的背景和讨论。根据业内的信息，内地涉足固收投资的私募机构大致分为四类：1、主要从事二级市场债券投资的私募（主打信用债、利率债投研，部分机构侧重垃圾债投资）。2、宏观策略私募（主打大类资产配置并投向债券）。3、强势股票多头机构旗下的固收投资业务（配合公司主业）。4、少数涉足“结构化发行”等一级市场业务的固收私募机构。虽然，前三类机构是主流，但第四类机构，却存在着规模较大、资源较多、盈利模式多元、对个别品种影响力较大的特点。同时，这些机构的业务合规边界究竟在哪里，也一直引发行业关注。03诸多“生疑”操作曝光据悉，相关自媒体曝光的部分债券私募管理人“生疑”操作，主要有以下形式：1、外包募资模式：个别债券私募管理人募资能力较差，因此把募资的工作外包给挣快钱的资金掮客，产品申购费高达5%，赎回费3%，这些费率比例相当于给资金掮客的提成。2、接盘爆仓债券模式：个别私募旗下的封闭型产品，专门承接城投结构化爆仓的债券，以及自家公司其他产品导致净值下跌的问题债券。这当然会影响相关产品持有人的利益。3、皮包公司收取返费模式：个别管理人成立多个股权代持的皮包公司，专门收融资顾问费、咨询费、发行人返费等。这等于变相向管理人的关联机构输送利益。4、抽屉操作模式：一些固收私募机构在和一些信用评级不足的企业，就债券的发行往往存在多重试下约定的“抽屉协议”。这当然会重新调整相关各方的合理利益。5、甩锅销售渠道模式：指债券发行人物色一家可以合作的债券私募，成立“消化”债券的产品，之后再与券商机构合作，进行杠杆操作。后者意味着出现问题后，不仅产品持有人倒霉，融资的券商也需要垫资。6、机构互换规模模式：一家企业找一家债券私募承接该企业发行的债券。这家债券私募于是去认购另一家私募基金份额搞互换。后者相当于前述几个模式的升级版。而一些私募机构在相关文章刚发布后，也即时公告澄清否认：“涉及当前形势严峻的融资顾问费和融资介绍费形势，我们自认对企业相关费用存在疑问，扪心自问合情合理。”04需要更透明上述的猜想操作，其真实度尚需核实，目前难有定论。但固收私募圈子相对封闭，产品结构过于复杂，且信息透明度一般也是曾经的痼疾。对于销售渠道和管理人群体，如何更加透明化其产品结构和操作，引入更多专业力量“正本清源”是当下之亟需。从这个角度考虑，这场争论带来的“揭盖”效应，其实有利于整个行业的各个希望合规发展的群体。事实上，证监部门此前已经多次关注并处理过一些固收私募的不合规事项。2016年12月，公募机构新X基金旗下的私募产品“的乾元2号特定客户资产管理计划”，牵涉持仓信用债券违约及高杠杆操作相互叠加影响，发生大额质押回购到期无法偿付的情况。此事件曝光后，证监会责令该基金机构暂停办理专户资管产品备案手续。2020年10月，广东省证监局对吴X资产管理公司采取责令改正措施的决定，其中指这家广东私募机构管理的部分私募基金存在向个别投资者支付固定利息的情况。2021年12月，上海证监局对申XXX证券发出罚单，指其在个别私募资产管理计划运作过程中，在未事先取得投资者同意的情况下投资关联方承销的证券。公司个别私募资产管理计划在相关债券已发生实质违约的情况下未及时调整估值，估值程序存在缺陷。2022年9月，百亿私募X雪投资收到上海证监局的警示函措施，被指玩忽职守，不按照规定履行职责，未按照基金合同约定如实向投资者披露基金投资、基金净值等可能影响投资者合法权益的重大信息。2022年12月，浙江证监局对杭州宽X私募基金出具警示函措施。警示函显示：宽合私募基金展业过程中，收取基金产品持有债券的发行主体承销服务、融资顾问、咨询服务等费用，且未纳入基金财产。亡羊补牢，犹未晚也。

今年的鞭炮生意，混乱与暴利的游戏

原本这几天是没有更新计划的，春节打算躺一躺。但这篇还是熬夜弄出来了，看了你就知道为啥了，确实是挺开眼的事情。昨晚和一个做烟花的朋友聊了一夜。和他聊天不容易，因为他这1个多月都在忙着弄鞭炮赚钱，根本没心情搭理别人。直到他把所有货清干净了，才有空理我。我猜他赚了很多很多。大哥说自己赚得还行，但不是所有做这个的都赚了，很多还赔了，现在还没卖完的，都比较危险。他强调了一点：虽然今年算是烟花行业的大行情，但行情突出了一个乱字。下面是大哥第一视角出发的自述：下面的“我”，是他。一我做烟花行业时间不长，之前都是老爹做的。前两年烟花行市确实不好，原本今年春节我也不抱希望，但有传闻说今年会松一点点——我的第一反应是假消息。你别觉得我可笑，我见这个消息次数太多了，就从我接我爸的生意以来，年年春节都说要放开，但结果怎样大家都懂。而且我正是因为近两年没听信这个传言，才安稳活到了现在。敢听类似传言就囤货的同行，完犊子的太多了。所以我真没怎么把这则传言当回事，但很快就变了。我爸的老哥们给我家打个电话，说他们那里能在市区一定时段内燃放烟花炮竹了，货快卖疯了，想着给我们说一声，让我们赶紧去备货，说发大财的机会来了。只要今年开张了，未来五六年都不用干了。二听到这个消息，我打算冲。这跟捡钱有啥区别？我当时想的很激进，觉得可以双管齐下，先让家里把这两年的存货先拿出来卖着，先赚上一笔，然后我这边赶紧去进货，狠发一笔。但我爹拦住了我，老头子就一个态度，再看看。我当时差点跟我爹打起来，这老头咋回事，干了一辈子烟花了，这行市还能看不清？我爹给我的解释是这样的——货，现在不能卖，更不能去进，因为这里头还有一个问题没搞懂明白：不同地方的管理模式是有差异的，他那边的事情，和我们这边，不一样。他那行，不代表我们这里行，现在还不是押注时候。老爷子这话听上去有道理，但说白了不还是江湖越老，胆子越小那一套嘛，其它地方都有人开始了，大趋势就是放开，我们这边直接跟上不就好了。趁现在大家没反应过来，高价卖一波货，低价进一波货，再晚一点，大家都反应过来还有我们发财的机会吗？可我还真拿我老爹没辙，倒不是说我有多孝顺，而是财政大权在人家手里。老头子硬着不给我批货的钱，我还真没办法去囤货。事实证明，姜还是老的辣。三烟花解禁这个传言传得很快，就在我知道这个消息后的第二天，我们这就有同行就闻到风了，他们开始大张旗鼓往外卖了。但结果是上午开卖，下午老板就被带进去了。原因很简单：我们这还没变。现在这样卖，还是不行的。这个消息一出，我吓得后背直冒冷汗，要是老爹不拦着我，兴许那天进去的就是我了。消息是真的，外地调整也是真的，但同行进去也是真的。跑太快的人，不一定成功，反而会被献祭。第一批反应快的，全进去了。这是混乱的开始。这时候，我老爹决定带我跑一趟外地。高情商说法：带我去做囤货的准备；低情商说法：先去那里，找着货源，锁定着货，卖着再说。同行不出事儿，我们哪能赚钱？四烟花这一行，从储藏到配送再到销售，都有一套非常完整标准的流程走。但真的执行起来，很多商人不会那么严格的。说白了，烟花行业的规矩就一个：不出事。只要不出事，什么事都可以灵活解决。但只要出事，就得有人背锅。在进货这块，没得选，就是湖南浏阳，因为那块就是全国最大的烟花批发市场。浏阳进货是有讲究的——浏阳虽然是烟花销售市场，但普通人进了这个市场，很难直接买到便宜货，因为这里的市场，是分着级别走的。第一层，是零售商。浏阳街边，就有正规的烟花小屋，是零售商。普通人可以去那边买点散货，价格会比其它渠道稍贵一些，但由于离生产基地近一点，还是会比外地便宜很多，不少游客会顺势带回去一些。第二层，是浏阳市鼎顺路的花炮市场。当地人习惯把它叫烟花大道，这是浏阳乃至全世界最大的烟花批发市场，大量的批发商都驻扎在这块进行售卖，但卖货的方式，和一般批发市场模式也是有差异的。烟花行业有其特殊性：大量的黑火药聚集容易出事，所以花炮市场卖的烟花，都是样子货。只带壳，不装药，客户看上了再说提货的事。说是烟花市场，但只要烟花里面没有家伙什，就不会出事。第三层市场，看量。量太小的，去路边烟花小屋，批发这边是不伺候的。量稍微大点的，批发商会从自己货车上给客户拿，大家也不用问为什么车上能放，店里不能放了。因为监管只查店，不查车，为了方便做生意，这里的商户会习惯把一部分放到车上，灵活应对一些市场需求。我们这些老主顾，要的量大，就会直接去第三层市场了：批发商的仓库。虽然浏阳花炮市场紧挨着工业区，但这边的仓库并不靠工业区，它是分布在周围各个村里的、且隐藏在各种不知名路上的，不是老板带路，外地客商根本就别想找到。这种模式我们叫山路十八弯——一层一层给你绕，最后带你到仓库看货，到地了就可以选货、谈价了。很多不懂行的人会在网上看那些烟花分级经销商的，说白了这都是没摸到门路被割韭菜的。浏阳周边的县市里，藏着大量的烟花制造厂，这里的批发商，都是直接从厂里拿货，再转给我们，货要比外面的渠道便宜至少一半以上。但即使来到了货源地，我跟我爸也没第一时间开始囤货。五因为还是拿不准行情。就那两天时间，我们接收到了大量信息，说什么都有，但就是没一个准确的答案。老头子还是认为这个情况充满了不确定性，初步计划的是等家里那边有消息了，然后让我们赶紧进货往回发。但等待时间是很煎熬的，浏阳这边的货，是一天一个价。消息传的太快了，每一天都有外地的同行跑来囤货，他们中间，有的是当地确定放开来进货的，也有的是单纯赌一把来囤的，这样的同行一多，浏阳的市场自然跟着就乱了。这里面，还有一个混乱点：之前烟花行业，只卖农村区域，用量订单都是能预估的，差不多12月初，浏阳这边厂子有的就停了，市场上的货量，是一定的。突然多出了这么一块城市燃放需求，市场供给压力瞬间就上来了。而且烟花行业，工厂是很难临时扩产能。其它行业，工厂多多少少都有点存货什么的，真临时遇到需求，上下游一协调，工人多发工资，就能加急干了。但烟花行业，真不行。一个是原料性质，黑火药这些东西是受到严格管控的，没人能在短时间内进到这么多原材料。另一个是现实问题，哪家工厂也不会愿意主动去保存这么多原料，危险不说，还挺敏感。有多少用多少是业界的惯例。那两天的我是在煎熬里度过的，在浏阳，我看着一天一个价的烟花，心动，但不敢行动。看着外地来的同行们在这边疯狂扫货，自己赚不到钱不说，还看着人家赚钱，这种滋味，真的不好受。但我们手头动作还不能停。我爸和我每天出去都会跟客商交流，说我们要货，也就这一两天的事。可能看到这儿你会有疑惑，我不是打算等家里有消息再买吗？那我在这儿忽悠人家客商说买干啥啊？原因很简单——我们怕到时候买客商时候，没货了。我答应买他货，他才会给我备好我想要的货（烟花行业，有的货好卖，有的货不好卖），或者我再说明白一点，我当时就没打算买他的货：要是老家没放开，我买我不是傻吗？我一开始就做好了违约的准备，准备好了赔钱。但你不要觉得我不讲武德，没有契约精神。因为这些商家也在做两手准备：我要的货，可能他们也没有，但他们一张嘴就说有，为什么？因为他们比我更清楚，只要我家放开了，我就不会再管货好卖不好卖了。那个时候，有货比啥都强。大家都是两手准备，我用订单诱惑着客商给我留足好货，他那边想的是用消息吊着我让我顺势买走他滞销的库存货和问题货，所以在这个事上，我们彼此都心知肚明，都有自己的小心思。我们彼此都很清楚一件事：这个时候，是不是老客户真的不重要了。这波赚到了钱，我们有足够时间在未来修复受损的关系。这波赚不到钱，关系再好又有什么用？都要借裸条去。六在浏阳等了七天，我们那边确定了，能放——货能卖了。这个时候，我和老头子火速跟客商进行了联系。这个时候，就显出老爷子的功底了。我的想法是，要货，还是要货，而且只要卖得快得好货，什么货都行，先冲了再说。老头子的想法是，别急，沉住气，跟前两天一样，先问价。因为这个时候，货商也开始捣乱了。平常的时候，货商给的货还是挺规矩的，客户要什么人家就会给什么，但现在不一样了，供需失衡后，货商的玩法变了。想要加特林这类网红产品，可以，你得帮忙再买点滞销货或者往年卖不动的货，不然给你限额走。捆绑销售来了，捆绑是小事儿，真正麻烦的是掺假。是这个牌子的货没错，但这个货，是前几年的货了，质量不好，原则上是要降价卖的，但人家就想着趁你着急，把这个货掺进去卖给你。烟花行业是不存在质保的。货，现场发现问题，现场调换，一旦离场，人家就概不负责了。但老头子没有急，他就跟往常一样去选货了，然后很淡定跟货商谈这个货，货商根本也不认为我们今天就很急，直到看完货了，老头子才露出了獠牙。这些货，我们要了。给残次货，捆绑销售都行，但这个价格还是要再低一点，毕竟我们当时买的时候，价格都已经涨过一轮了。这个时候，一箱加特林，已经涨到300块了。弄完了这个事后，接下来就是发货了。但发货方面，门道也多。正常烟花市场发货都是不急的，11月12月的时候就有客商陆陆续续来要货了，离过年还远，大家进货也不差这点时间，但今年不一样，调整消息一出，临过年也就十来天了，再等着正常排队发货，根本就来不及。要知道，烟花的配送流程，是有严格规定的，要有专门资质的车才能配送，但这一套符合流程的程序走下去，等到我们那儿，二十七了，离大年三十就剩三天了，那还卖个屁？怎么办？这里通常有两个办法，第一个办法正规点，就是加队跟人凑单，找专门车子去拉一把，流程是符合的，就是运费会贵点的。大批量走货还能摊薄掉运费，但小批量运货是很摊薄掉运费的。我们家这次要的量大，按的就是这种走法，毕竟我们是多年生意，遵守法规很重要。但还有一些人，选择了比较极端的方法。直接私家车拉，多找几个车，多跑几趟，就好了。不需要怕过路费、油钱什么的，就当时那个市场行情，一车成本1W的烟花，及时拉到地方，就有6～10倍的利润，正常一辆车，拉满回去就有5万利润。那拉的不是烟花，是钱。明确说，这种做法是违法的，不被查还行，一被查，百分百出事。而且是大事儿。正经做生意的，都不敢这样玩，为了这点钱去赌，不值钱。这不是在法律的边缘徘徊，这是直接在法律头上蹦迪了。弄完了这一切，我回了家，老头子留在了这边。老头子为什么要留到这儿？因为我们拿不准这批货到底走的什么样，需要有个人在这边看着，根据家里的形势第一时间拿货、送货。老头子干了一辈子烟花，是老狐狸了。他比我懂这里的门道。他看着市场的消息，我可以快速在老家更改策略。七拿了货之后，卖就简单多了。当时，我有我们这儿市面上为数不多的证，还有庞大的货源，于是就短暂形成了垄断。说实话，我第一天卖的时候，心都是颤的。因为我卖的价格，是老头子定的，我自己都觉得黑。摔炮，浏阳那边我一箱进30块，一箱里有12盒，但在家这边，我一盒卖25块，30块的成本，我能卖出300块，9倍的利润。加特林，浏阳一箱进300块，一箱里面12根，我单卖一根120，利润倍数是少点，只有4倍那样子，但一箱下来就能赚3300块。其余的烟花，基本也都是这样，除了鞭炮，我都按照了5～10倍不等的利润摆上了货架，原则就一个，低价产品赚高倍利润，高价产品赚高绝对值利润。至于为什么鞭炮我摆的便宜，这不是我良心发现，而是市场决定的。第一个，价格效应，我得用不那么贵的鞭炮价格让大家感知到烟花就是这个价，不然我鞭炮摆个高价，大家都认清我黑商本质了，不买我的了。第二个，鞭炮农村地区之前也卖的有，货量很足，我没有领先于同行的货源就不可能掌握到定价权。即使我摆出了这个价格，我还是在第一天就把烟花给卖疯了。因为现在市场，是我一家独大。我开的最早，货最齐，还有证，其它家是拼不过我的。虽然我自己都觉得自己卖得贵，但销售还是好的出奇。因为很多人过年几千几万的钱都出了，也不差这点了，而且还有消费者怕后续买不到货，所以愿意高价先锁定下。我彻底赚发了，一天的利润，6位数打底。八但暴利没有持续多久。前面说过了，这个利润，是不正常的。我卖得好的原因有三个：第一个是早，但这优势，只有同行介入就没了。第二个是货源足，但同行也不傻，他们反应过来也能搞到货，真不行私家车去浏阳不就行了，最多就是成本比我高点。但最重要的还是第三点——我有证，当时很多人是没有证的。但等到我们这儿反应过来，开始紧急批证而且一批就是100多张的时候，我就知道，超额收益要没了。这时候，我家老爷子打电话告诉我。不要零售了，快钱已经赚完了。现在，降价，大降价，卖给同行，卖给那100多个刚拿到证的人。这些批下来证的商家，一多半是刚入行的同行，他们要做这个生意，肯定也要到处找货。他们刚入这行，能想到去浏阳批货的，也有点晚，而且他们还不一定知道浏阳进货的门道。有这个本事的也不会临时拿证，几年前就该有了。我们在他们身上，是有信息差的。他们现在想开起店，做起这个生意，最快的办法肯定是找附近最便宜且最快能货的货源，我可以当这个货源啊。而且，我这边通过前期和老头子去浏阳，已经把渠道给铺好了，老头子在那边，和批发商面对面，量大，价格就低，运费还能被包车给摊薄了，现在这些同行们，无论从哪里找的货源，价格大概率是拼不过我的。这些同行，有的是单纯想着弄个证赚一波快钱的，对他们来说，别说我的五倍十倍利润了，就是两倍利润，对他们来讲也是大赚。于是我的策略就变了，我开始去找办下这些证的商家去谈。因为办这个证，还有公示，所以找起来很容易。我的思路也很简单：我给他们供货，他们出证自己卖就好，家一起发财。这个过程中我还发现一个巨大的BUG：大家都知道一个事，一个区域的定价，往往是根据已有的商家进行定价，然后商户再通过市场的竞争把这个均衡价格给打下来。现在这个区域的价格制定者，是我。后面拿到证的同行，价格锚定的是我之前的高额卖家。理论上我摆多少钱，他们也会下意识参考我的卖价去定价。认识到这个点的时候，我立刻停止了零售打折的行为：维持高价。这摊子就不打算卖出去了，不是卖给消费者，而是为了给同行看。于是在同行眼里，我就变成了一个神仙。有个货源，主动找上门了，价格不高（这些同行之前没干过，或者是好几年都没干过了，不了解市场的具体定价）。他不用再去辛辛苦苦找货源了，而且这个货源，当天就能给他发到位（他不用再去冒等待以及不发货风险了）。最重要一点，他就是这个价格进了，只要能按照目前市场价（这个价格我定的）卖出去，他就是赚的。多管齐下，这事就成了。不用去质疑这里操作的可行性。因为要知道，这新批下来100多家的商家，一半左右都是刚接触这个行业，不然不需要临时拿证。叫同行是给他们面子，不客气地说他们都是大韭菜。在同行身上，我又发了一笔。九之后我又遇到了新问题，对于这些新入行的同行来说，我是标标准准的二道贩子，从浏阳那边批发商进，然后加价卖给他们。我自己觉得到我这，算结束了。但没想到的是，还有三道贩子在。我供货的同行还好，毕竟能批下证，多少都有点实力。那些没有证的商家，就算是愿意掏高价卖给我，我也不敢卖给他们。同行之间的交易，还能用江湖救急搪塞过去，要是大量货出给了没有证的商家，出事了我一定完犊子。但有的同行，路子就太野了。因为利润太太太高了，谁看了不眼红。这些人，没批到证，没营业执照，那咋卖。偷着卖，骗着卖都有。有的人还好，临时弄个朋友圈，说卖烟花，价格是要比市面上便宜一些，而且是当地人，可以面交，覆盖不大，还好一点，如果量小，兴许过后警方也不会去追究，就让他们把这波钱给赚了。但有的人，路子着实是太野了。啥都没有，营业执照，许可证都没有，但人家就是胆子大。所有证件，全靠P，然后装模做样的摆在我们这儿最大的闹市区，证件还摆放到显眼的位置。最牛的一点是，人家还专门整了个套消防器材在旁边，看上去就很正规的样子。离谱到什么程度？我们这儿的烟花销售点，都是有人定期检查，但人家就靠着这玩法，硬敢是让检查的人三四天都没发现异常（因为装的太像了，检查的人天然不觉得是有问题的），最后还是自己说漏嘴被人举报发现的。但这些消息，都和我没啥关系了。我知道我赚够了，要落袋为安。十再说说后续。没过几天，烟花价格下来了。当然，就算是这个时候，比起我的进价，市场的烟花利润普遍还有个3倍左右，但这个价格，没有用。因为没有成交，价格还会继续跌。仔细算算就好了，能放烟花的日子，就只有年前和春节这么几天，别说大年初7开始上班后了，只要过了初二（甚至年三十），价格就急转直下了。卖不出去的货，不是利润，而是存货。今年这个货，是不能存的。往年烟花卖不出去，虽然闹心，但也不是完全没办法，毕竟烟花的保质期普遍在3年以上，在这放着，一年不行，两年卖就好，但今年不行，因为今年市场情况特殊，批出来的价格，就不便宜。我当时去浏阳批加特林的时候，已经涨了一波价，我一箱（12根）花了300，但后面这些同行进的加特林，普遍一箱都在650靠上走了。那些掏了高价进货的同行，他们的货放一年，明年的售价可能还赶不上今年的成本。他们是会把货砸到手里的。高利润，一定有高风险。很多人只看到前面，没有看到后面。天堂地狱，只是转瞬之间。

假房客假业主只是替身 业权诈骗涉有组织犯罪集团

加拿大多伦多市最近发生了30多宗租客冒充业主将房屋出售的案件，警方表示，这是有组织犯罪。业权保险行业则呼吁，在交易时应加强身分认证。「金氏国际谘询集团」（King International Advisory Group）总裁兼行政总裁金（Brian King）指出，有组织犯罪集团首先通过公开的财产纪录寻找没有按揭贷款的房屋，或房产中仍有大量资产的小房屋作为目标。然后﹐诈骗团伙使用偷来的身分证件，雇用「替身」冒充房客进入房屋，而其他「替身」则冒充业主进行抵押或出售房屋。金说：「这些替身往往都是小角色，拿到5000加元至1万加元的报酬，真正的幕后黑手不会露脸。」据金透露，犯罪集团之间也会根据需要冒充的业主的种族，共享这些替身。之后﹐很快就会抵押或出售房产，假业主通常会接受他们得到的第一个合理报价。金说：「大多数情况下，这些犯罪集团非常老练，通常在7天内﹐钱就从欺诈账户中转出，很快转换成加密货币并被转移，或者换成金条，而且往往会被立即运往海外，不在当局的掌握之中。」金表示，这些案件给警方带来困难，因为有组织犯罪集团可在多个司法管辖区同时拥有几处房产。他说：「理想情况下，我们会协调各地区和市级警察部门的工作，以便他们获得信息并建立联系。」在大多数情况下，真业主和买方通过购买业权保险，可避免因欺诈而造成的大部分损失。业权保险保护业主的财产免受欺诈性索赔，并支付法律费用﹐以重新确立房主的所有权。如买家在不知情的情况下购买了被欺诈性挂牌的房屋，保险也应保护他们。在这样的情况下，真业主很可能会拿回自己的房子，而不知情的买家则会拿回自己的钱。但随著业权转让和抵押贷款欺诈索赔的激增，芝加哥产权保险公司（Chicago Title Insurance Company）业权保险人赖德（John Rider）﹐对长期提供这种保险的可持续性感到担忧。他说：「这类索赔从零到现在的几十人，在加拿大有四家产权公司，我们估计全行业在过去2年半内欺诈索赔达到2亿元，甚至更多。」赖德希望政府采取措施，在交易中加强专业人士的身分验证标准，不应该仅仅依赖身分证件。芝加哥业权保险公司自2019年底以来﹐便收到80多宗抵押贷款欺诈索赔，主要来自大多区和大温区。其他三家产权保险公司也表示，关于近年来按揭贷款和业权转让骗局愈来愈多。业权保险公司FCT的总裁Daniela DeTommaso说：「这个领域的混乱程度是我们以前从未见过的，骗徒是非常有组织的。」

“架空门”后，投资大佬邬传雁被抛弃...

　　随着基金四季报的陆续披露，大佬们的持仓和规模大白天下。　　2021年8月，泓德基金经理、投资大佬邬传雁“架空门”事件震惊金融圈。此后市场对于邬传雁和泓德基金的关注热度，随着事件的平息而逐渐退散。　　日前，2022年基金四季报浮出水面，邬传雁的管理规模从事件发生之初的逾432亿，锐减至2022年底的201亿，着实令人大跌眼镜。投资大佬正在被基民抛弃！　　邬传雁是一位具有20多年经验的投资老将，同时也是内业拥有“保险+公募”复合背景的基金经理。　　2021年8月30日晚间，邬传雁微信发出七连问，怒斥泓德基金总经理“为何被关闭交易决策权”、“是否想重蹈泓德裕泰覆辙”。　　当时邬传雁的管理规模432亿，而泓德基金公募管理规模为1153亿元，邬传雁几乎占泓德基金管理规模的半壁江山！（《400亿基金大佬被架空？七连问怒斥总经理！》）　　事件发生后，虽然泓德基金召开紧急会议并道歉，邬传雁也亲自上直播安抚投资者（《看完直播，终于明白邬传雁为什么会愤怒！》）。无奈基金业绩太差，加之不信任因素加剧，导致基民纷纷离场。　　邬传雁在管的几只主要基金，2021年和2022年的业绩如下：　　泓德臻远回报：-17.11%、-14.80%　　泓德丰泽：-14.15%、-14.77%　　泓德丰润三年持有：-12.80%、-18.73%　　特别是被关闭交易权限、新增基金经理的泓德卓远A，回报率分别是-18.16%和-20.66%。目前单位净值只有0.6883元。　　从申购和赎回份额很明显可以看出，基民离场相当坚决！　　除被基民抛弃外，曾为泓德基金“头牌”的邬传雁在公司内部的日子也不易。　　先是从“基金管理人投资决策委员会”名单中消失；2022年6月，泓德基金又一口气提任三名副总经理，其中两位副总出自投资体系。　　新的副总与邬传雁未来如何分工备受关注。同时，随着同级别的人越来越多，也预示着邬传雁在公司的“独特”地位不再那么独特。　　还有基民发现，过去一年泓德基金几乎所有基金经理都有过直播或宣传，唯独邬传雁没有。这或许是邬传雁被边缘化的一个缩影。　　1月16日，邬传雁管理的泓德丰润三年持有迎来赎回开放期。三年的时间跑输偏股混基平均收益，基民赎回压力或不可小觑。　　从400亿顶流、投资大佬到被公司“架空”、被基民抛弃、被宣传漠视。不到两年的时间里，邬传雁在泓德基金可谓是尝尽了人间冷暖，看透了人生百态。

2022国剧：真爆款还是假繁荣？

2023年刚过去小一个月，国产剧已经带给观众“全面复苏”的好势头。剧版《三体》和扫黑剧《狂飙》都在豆瓣开出了超过8分的成绩；还有题材相对创新的“返乡剧”《去有风的地方》和6集迷你短剧《平原上的摩西》，几部同期播出的剧各有千秋，口碑和水准都在及格线以上。此情此景，难免让人回想起去年几部开年剧的“盛景”，《人世间》和《开端》在某种程度上成为去年全年的标杆作品，前者几乎是整年唯一称得上“穿透圈层”的大剧，根据云合数据发布的有效播放榜单，《人世间》以47.6亿断层领跑；后者则是近几年较为少见的题材创新之作。事实上，去年的国剧市场也正如大家感受的那样，可以用“平稳”二字概括。从2019年开始连续以16%以上的跌幅下降了三年的剧集全网累积有效播放量，终于在去年稳住了局势，只下滑了2%。激进的反面是平稳，是减少犯错，但也可能是在压缩可能性。至于全行业都在遵循的指导方针“降本增效”，如今看来意味着“不做多余的事”，而是“做更稳妥的事”。机遇往往藏在危险的地方，在以良好势头所开启的、剧集的2023年，让我们期待更多变化。做更稳妥的事今年让人印象深刻的、在舆论场掀起过较大讨论声量的，几乎都是古偶剧。暑期档的情况尤为明显。从《梦华录》到《星汉灿烂》，再加上口碑两极化但热度居高不下的《沉香如屑》，以及在8月异军突起的《苍兰诀》，不同套路、各种风格的古偶剧轮番上场，各显神通，几乎覆盖了整个暑期档。全年看下来也是如此，古偶剧的确在今年迎来了新的高峰。在2022年正片有效播放霸屏榜TOP20中，共有6部古偶剧，其中上述提到的四部加上年末播出的《卿卿日常》有效播放都超过了20亿，前十中占有五席。在某种程度上，这一趋势反映了平台在选择项目时的标准，即进行更稳妥的投资选择。古偶剧自诞生至今，一向有固定的受众群体，属于码齐了盘子就有可见回报的剧集类型。古装IP+流量演员，一直是剧集行业减少不确定性的创作公式。比过去有所进步的是，在古偶已经形成极为稳固的圈层产品之后，不再依赖用于“破圈”的知名IP或是明星，观众在意的是更吸引人的故事。这也导致古偶剧甚至像前两年的耽改剧一样，有了成为“顶流培养皿”的潜质——《苍兰诀》捧红了新晋流量王鹤棣，《卿卿日常》让田曦薇终于在激烈的95花之争中站稳脚跟。演员配置最好的《沉香如屑》，反而在豆瓣收获了这几部剧中的最低分。不过，内容没有必胜法则这件事，也在今年更清晰了。一个明显的趋势是，女性红利变得没前两年那么“好蹭”了。延续2021年的风潮，女性题材剧集在去年仍然大面积出现，既有《盛装》《玫瑰之约》等都市职场“双女主剧”，也有《欢乐颂3》《她们的名字》等“女性群像剧”，还有将话题重心放到探讨女性生存现状及困境的各类题材，比如悬疑剧《江照黎明》等，不过能真正实现口碑和热度双丰收的很少。现实题材和古装剧本来就各有优势，现实题材虽然更贴近生活，但也意味着更难诞生吸引人的新鲜剧情。这点放在女性话题里就显得格外明显，原生家庭困境怎么拍都很难超越《欢乐颂》里的樊胜美，《三十而已》里“手撕绿茶”的情节早已不符合如今的主流价值观，“姐狗恋”也逐渐流于形式，很难让人眼前一亮。基于目前的话题度，剧集在未来几年仍不会放弃对女性题材的投资，如何摆脱“空喊口号”的无聊剧情，在了解现实生活中女性真实想法和需求的基础上，做出更落地的作品，是利用好题材红利的唯一方式。另外，在2021年热闹非凡的主旋律市场，整体热度也在去年小有回落，几部复刻“全明星阵容”+重点题材的“大剧”，如《胡同》《大考》《县委大院》等，虽然台播收视率都还不错，但网播情况一般，均未进入年度有效播放榜单前二十，没能获得与配置相匹配的声量。看来，下一部《觉醒年代》，可能要等到下一个“大年”。一些“开端”虽然整个2022年，剧集市场并无《三体》这样，具有产业节点意义的重工业作品出现，但仍然有不少“微创新”值得关注。号称自己是“广义无限流”的《开端》，就属于题材上的创新。无限流网文火了很多年，从未被影视行业改编，一直到“时间循环”题材的《开端》，才算是擦上了点无限流的边。“时间循环”在国内剧集中是很罕见的设定，这也助力《开端》成为开年爆款。即使将它放在2022年全体上新剧中，其云合集均有效播放量依然高居第三位。《开端》是这一年国产剧喜闻乐见的“开端”。短剧篇幅、高概念设定、水准线以上的制作、CP不发人工糖精、有都市故事的同时还有底层人物的描写……《开端》既做好了商业元素，又没落下人文关怀，流量口碑双丰收，为此后的短剧创作开了个好头。“时间循环”题材除了助力《开端》成为爆款，还让小成本爱情剧《一闪一闪亮星星》逆袭为流量黑马。两部作品成为“时间循环”题材的“前辈”，2022年还有一些国产剧，是在“前辈”众多，但迟迟难以突破的领域里，试着做了些新尝试。情景喜剧，多的是回忆里的“9分神剧”，市场上却迟迟没有新作出现。2022年《爱情公寓》导演主创的《破事精英》，堪称近些年情景喜剧的独苗。不同于过去场景单一的棚拍，《破事精英》有不少科幻元素，主角甚至可以进入自己伤痕累累的“工伤细胞”与它们对话，类似脑洞大开的设定还有很多。虽然播出时有争议，收官时热度也远未达到《爱情公寓》的水平，但《破事精英》的勇敢尝试还是赢得了观众的认可。该剧以7.1开分，在收官后评分还在一路走高，截至目前已达7.7分。高口碑，有时是对勇者的嘉奖。2022年，在悬疑剧这个拥挤的赛道，流量排在最前面的，是拿下云合年度集均有效播放量第二名的《猎罪图鉴》。悬疑赛道不仅拥挤，还处处有雷区。在很难依靠尺度的突破赢得观众时，悬疑剧们就需要在其他地方“卷”起来。《猎罪图鉴》巧妙地为悬疑剧找了一个“美”的落点。主角设置成了国产剧里少见的画像师，基于这个职业设定，世界经典美术作品成为贯穿剧集始终的存在，它有时在烘托氛围，有时成了破案线索。《庭外》另辟蹊径的方式，则是平行宇宙之下，不同故事线的AB剧拍法。前6集是“盲区篇”，后14集是“落水者”篇，两个单元故事前后相接，主线人物重合，剧情上互相补充，“盲区篇”里的诸多伏笔也会在“落水者篇”中得到解答。像《猎罪图鉴》和《庭外》这样的微创新，一次还算创新，第二次就是重复了，对创作者而言更有启发的是一种思路的转变。而2022年的有一种“微创新”，看起来已经是大势所趋，那就是让“大女主剧”在一个过往由男性主导的领域里发生。医疗剧《关于唐医生的一切》，不同于过往医疗剧男女主角的“双雄”设置，将“唐医生”的专业水平置于其科室一众男医生之上。创业题材剧《风吹半夏》，更是把女性放在男性密集的重工业里创业，而不是过去国产剧最爱让女性尝试的“创业”领域：饭馆、公关、咨询这样的服务业。这些“微创新”，也都构成了一个可能的“开端”，或许会在几年后看到量变引发的质变。只有一个央八在2022年的一次看片会现场，一位上星剧的公关这样告诉媒体，“我们的剧集其实并不太在乎舆论上的表现，比如豆瓣分数这些，因为这就是一部以冲收视率为主的剧，我们看重的是在卫端的数据反馈。”2022年播出的新剧，确实有这样清晰的分野。台网不必勉强融合，两个渠道的观众也不需要彼此对话。一向信奉收视率的芒果精册封的新王是“果俊王”龚俊，因为他与乔欣主演的16集短剧《沉睡花园》，在2022年中国视听大数据中，成为卫视端非黄金档收视率第一的剧集。虽然这部剧在互联网播出端，从未进入云合数据季度乃至月度的播放量TOP20。图片来源：中国视听大数据对网剧来说，上星也不是在开播前最好要有的过程了。很少再听到有网剧为了上星，做大幅删改或者延期播出的事情了。如今的网剧会在第一时间确定网播，前期把工作重点都放到网络舆论上，等播出结束后再看情况寻找上星机会。玄幻、仙侠、古偶，也并不是卫视的雷点。《梦华录》《沉香如屑》在成为爆款后，都在几个月分别上星北京卫视和安徽卫视。台网的分工愈发明确——年轻人为主要受众的剧集品类，就把重心放到网络端。而在互联网上沉默的大多数，才是卫视的目标受众。但也有一个例外：央视八套。不同于部分观众有的“央视伟光正，卫视才是年轻化”的刻板印象，这两年来，央视八套播出的剧集种类，要比其他卫视丰富许多，到2022年更是有了明显的区别。从中国视听大数据2022年统计的黄金时段电视剧TOP20来看，央八既有年代剧《人世间》，体育剧《超越》，还有“无CP”的警匪剧《警察荣誉》，以及网文IP改编的《雪中悍刀行》，但卫视基本上都被都市情感剧占了大多数。除去榜单上的剧，央八今年还有高概念的“双时空穿越”剧《天才基本法》，和古装谍战剧《风起陇西》。图片来源：中国视听大数据自2020年，央视喊出“大剧看总台”的口号后，剧集排播就有了大变化。央视八套在这几年中强化“年轻态、精品化”的定位，主打主流消费人群，增强年轻人群、城市人群和精英人群的共鸣和热情，全面提升观众规模和广告价值，这才有了以上类型丰富的剧集。央八在定位上的转型，为更多内容创新的剧集提供了便捷通道。有制片人对毒眸表示，如今在做一些内容相对敏感的作品时，比起纯网剧播出，如果能和央视八套达成合作，能播出得更为顺利。近期在央八播出的两部作品，分别是国内首部以扫黑除恶常态化和政法队伍教育整顿为背景的作品《狂飙》，以及科幻巨制《三体》。在这两年，已经很难想象有央视以外的电视渠道可以播出这两部剧集。与互联网平台达成合作时，央八也乐于配合“先网后台”。自2019年与爱奇艺合作《破冰行动》，就是主旋律剧首次以平台剧的身份登上央视。如今，这更是常态了。如此一来，央视反而成了台网作品最好的来往枢纽，在这里播出的台网联播剧，才具备辐射最广泛受众的能量。今年收视第一、同时云合全网有效播放第一的剧集《人世间》，就是在在央一播出，央八重播的大剧。尊贵会员，越来越贵到今年还没有购买平台VIP的人，已经没有太多可消费的内容了。广告时长越来越长，会员专享的剧集越来越多，今年上线的迷雾剧场，更是首次全集都需要会员观看。与此同时，会员能享用的服务也越来越少。近日，有网友反馈爱奇艺App限制投屏，此前黄金VIP会员支持最高4K清晰度投屏，现在只能选480P清晰度。爱奇艺对此的回复是：黄金会员可以在电脑、平板和手机端使用，同时可使用使用480P清晰度进行投屏；若需要更高清晰度投屏，需要开通白金会员或在电视端上观看播放。补充说明，黄金会员最低98元一年,白金会员248元一年。在限制投屏的相关讨论沸沸扬扬时，抖音博主@白毛毛 曾发视频畅想5年后看视频的场景：看一集电视剧，调节色彩和音量需要会员，出现了动画和体育节目需要分别购买儿童VIP和体育VIP。最后实在受不了了，想投屏和连蓝牙音箱，也要买单独的VIP。这则“荒诞现实主义”短视频，也以“五年后电视机的样子”登上了热搜。在视频平台会员增速放缓的当下，找增量是一件危险且大概率会失败的事情，挖掘存量才是稳妥的生意。平台说挖掘存量是为用户提供更多好剧，但另一面是，让单一的会员付出更多的钱。不少头部大剧都在做超前点映礼，这看起来是“超前点播”的借尸还魂，而且规则更加复杂。2022年，以共有《梦华录》《星汉灿烂》《冰雨火》等 11 部剧集设置了超前点映礼，主角团会在大结局当天同在线直播，与网友们进行互动。在视频平台会员增速放缓的当下，找增量风险大，挖掘存量才是稳妥的生意。平台说挖掘存量的方式是给你提供更多的好剧，但另一面是，让会员付出更多的钱。较为明显的是视频平台的集体涨价。2022年，优爱腾芒集体涨价，其中，5年没有上调会员价格的优酷，通过一次涨价追平了爱奇艺、腾讯视频的会员价格水平，均为25元。芒果TV则将将连续包月的价格从19元涨到了22元。从会员身上要收入的方式，除了涨价，还有做会员分级，也就是上文提及的白金会员和黄金会员。爱奇艺共有黄金VIP、白金VIP、星钻VIP会员三种VIP等级。其中，最为昂贵的星钻VIP新用户连续包年318元。尊贵会员，越来越贵。但做为剧迷，如果不是会员，有确实很难享有到关于剧集的种种福利。平台也在通过这种方式，加强与用户与平台之间的纽带，构建平台之间的差异化壁垒。在《苍兰诀》收官半个月后，爱奇艺策划了一场会员专享见面会，只为爱奇艺会员提供购票渠道。这场活动最终在全网创造了200多个热门话题,并累计卖出了10万单衍生商品。如果类似这样，为尊贵会员找到更多“存在价值”的活动越来越多，或许观众对于涨价的怒火也会稍有减少。尊贵会员越来越贵的趋势，眼看着还会继续下去。破局之路，如果参考优爱腾的灯塔奈飞，除了继续抬高会员单价，还有向下沉市场要会员这一种方式。奈飞就在2022年推出了需要看部分广告，且只能观看低清晰度的低价会员。这未尝不是一种要增量的方式。谁来定义“爆款”自优酷、爱奇艺、腾讯视频接连关闭前台播放量显示后，“刷量”的数据乱象的确得到了一定程度的遏制，无论是想要利用播放量做文章的剧方营销，还是希望为自家偶像“创造纪录”的粉丝，都失去了运作剧集热度的空间。如今决定一部作品是否为“爆款”的，是各平台围绕自身生态所搭建的综合热度指标。由于爱优腾计算热度的方式不同，且后台数据不再公开，因此所有剧都只能在平台内部进行比较，不同平台的剧不再具备横向对比的维度。在爱奇艺，“热度破万”是热剧的标志，去年破万的剧共有五部，分别是《苍兰诀》《卿卿日常》《风吹半夏》《人世间》和《罚罪》；不同于爱奇艺所参考的“多维度内容指标”，优酷的计算方式看起来有更大的“运作空间”，除了多维度的用户行为之外，还提到了“作品的影响力和社会价值”，这样计算出的热剧，某种程度上体现了用户和平台的双重意志。和爱奇艺优酷的“万字门槛”不同，进入腾讯视频“爆款俱乐部”的剧，大约是热度值达到3万以上的作品。目前，腾讯站内热度破3万的剧集有《梦华录》和《星汉灿烂·月升沧海》两部，《三体》开播当天热度就超过2.5万，成为腾讯史上首日热度最高的剧集。热度失去了统一的标尺后，爆款剧集到底由谁来定义？事实上，虽然站内热度是“黑箱”，但站外的各项数据指标综合起来，仍然能够挑选出一些爆款剧集。区别在于，舆论场的声量代表的是“圈层热度”，不同社交平台的讨论量，反映的其实是该平台用户的喜好。以微博和抖音两个目前用户基础最大的平台为例，二者挑选出的“年度爆款”略有不同。在抖音，去年官方账号点赞量排在前三位的是《苍兰诀》《沉香如屑》和《猎罪图鉴》，《幸福到万家》也有热门话题上榜；《星汉灿烂》《余生请多指教》《冰雨火》等在微博热度较高的剧，则都未能进入抖音账号点赞榜TOP10。图片来源：云合数据这意味着剧集营销变得越来越重要，过去那套模板化的、丢在网上就能奏效的流水线营销方法失去作用，需要更有针对性的方案，来应对不同社交平台的、差异较大的舆论风向。年初《去有风的地方》被称为“小红书剧”，就是精准匹配小红书受众而完成的营销成功案例。不过，“爆款”失去统一标准，对于剧集市场的多元化发展来说也不是坏事，毕竟每个人的心里都有一部“人生剧”，挑选它的标准只在于自己，从不依赖任何营销方式或者前端数据。鲶鱼仍未出现在市场整体求稳的趋势下，能够刺激变化的新力量，自然也不会出现。海外剧集仍然展示着强劲的生命力，Netflix对韩剧和台剧的改造还在继续，流媒体平台对剧集规则的改造从内容渗透到了产业链上的各个环节。平台开始影响甚至引领内容的发展，这已经几乎是行业内的共识。国内流媒体平台的格局，已经长达多年没有发生过任何大的改变。去年长短视频在版权上的争斗炮火连天，今年也握手言和，携手共进，预想中的短视频平台抢占长视频市场的画面并没有出现，“各取所需”成了二者最好的合作方式。长视频平台方面，和发展尚算平稳的爱优腾相比，芒果虽然在综艺领域持续发光发热，但在剧集部分却隐隐有掉队的趋势。2021年，芒果TV就没有一部剧进入有效播放榜单前20，去年也只上榜一部《底线》，还是和爱奇艺的拼播剧。B站作为后起之秀，继去年的《突如其来的假期》后，今年也拿出了《三悦有了新工作》供市场检验。在豆瓣，有超过7万人为这部剧打出了8.4的高分，排在去年豆瓣剧集评分榜单的第三位。B站做剧的策略，和它本身的特殊性有关。在整体规模、项目预算和投入精力等方面，B站和爱优腾之间仍然有比较大的差距，但B站的特殊性在于其长短内容交织的“复合性”，以及自诞生以来就存在的社区基础和繁荣的自有生态。所以好消息是，B站似乎已经在剧集内容上趟出一条风格极为独特的道路，和站内生态的联动也愈发紧密；坏消息是，怎么看都有点“小打小闹”的味道，离迈入主流市场还有一定的距离，更谈不上作为“鲶鱼”，威胁到三足鼎立的长视频版图。去年以来动作频频的新平台们，比如咪咕视频，在剧集内容上也少有投入。在世界杯、电竞赛事等体育内容上投入巨大的咪咕视频，仅有的与剧集相关的动作，是与今年拿到的LPL赛事版权配套的“电竞短剧”。最近的《三体》网播战，或许是咪咕进军长视频平台的信号。《三体》最早在腾讯视频的发布会上曝光时还是“全网独播”，但咪咕视频却在开播前夕悄然入局，目前和腾讯视频共同作为《三体》的网播渠道。不过，目前看来咪咕视频的动作还是集中在版权方面，并未深入参与到剧集内容制作等更为核心的流程。未来几年内，长视频平台的格局，可能很难发生翻天覆地的变化。我们一直期待的那条足以让剧集市场变天的“鲶鱼”，还在等待一个契机。平台掌舵影视公司搅弄风云的时代，已经成为过去式。今年播出的热门剧，有相当一部分来自并不为大部分人所熟知的剧集公司，比如《梦华录》的出品公司金色传媒，《星汉灿烂》的出品公司北京歆光，以及《风吹半夏》的出品方上象娱乐等。比起“自我PR”，现在的影视公司，更倾向于成为平台的“副手”，承担内容供应商的工作，而不是将自己做成一张名片。去年唯一闯入观众视野的影视公司可能是《苍兰诀》的出品方、手握“待爆项目”《狐妖小红娘》恒星引力，不过也和早期大家熟知的唐人影视、正午阳光、柠萌这些不太一样，不是因为深耕某个内容赛道而被观众认识，而更像是王一栩的“个人魅力”所致。王一栩频繁登上热搜（图片来源：云合工具箱）影视公司的选择，与环境的影响有关，不仅是中小规模的新兴影视公司选择“投靠”平台，就连老牌上市公司也纷纷调转船头，放弃靠自己的能力讲故事。去年多家剧集上市公司收入的同比和环比都有所减少，大部分公司在财报中解释，收入减少的原因是项目的延迟。华策就在财报中提到，在疫情点状多发的客观背景下，剧集项目从开机、拍摄到送审和取证等各环节的进度都有所延后，从而导致营业收入大幅下降。难以“自负盈亏”的现状，导致不少影视公司都转而开始寻求与平台的深度绑定。完美世界就在三季度财报中提到，在影视业务新项目的立项及开机中延续谨慎投资、聚焦策略，产品结构由版权剧为主转变为以平台定制剧为主。慈文传媒、欢瑞世纪和华录百纳等过去乘着“IP东风”起势的公司，也都转而吃起了平台红利，靠平台输血实现盈利。2020年后上市的稻草熊和柠萌两家影视公司，则与平台的绑定更为深入，稻草熊背后的“靠山”是爱奇艺，持股19.57%，是第二大股东；腾讯是仅次于柠萌影视创始人苏晓的第二大单一股东，其透过旗下腾讯产业投资基金持股19.78%。要抱紧平台大腿的不仅是影视公司，还有已经逐渐降级为“备选播放渠道”的电视台。前几年“台网同播”还是大趋势，如今“先网后台”已经成为普遍现象。除了前文中提到的、独树一帜的央八，以及与芒果TV深度绑定的湖南卫视，其他卫视都已经失去了对项目的话语权，要分平台剩下的羹。剧集行业的运作模式，从影视公司、平台和卫视之间的循环模式，逐渐转向平台掌舵的金字塔模式。坐拥庞大观众的长视频平台，成为行业的舵手，把控着包括内容在内的所有航向。在此基础上，各大平台也在建造自己的护城河，去年拼播剧集的减少就是一个例证，2022年，各平台上新剧中独播剧的数量都超过了40%。目前仍然无法判断这一趋势指向的是更好或是更坏的明天，但权力越大，责任也就越大，对长视频平台的考验还在继续，观众的要求也只会越来越高，只做稳妥的事，已经远远不够了。

电科院同室操戈离奇剧情：实控人父子海外反目，遥距争夺控制权激战正酣

A股市场春节前最为魔幻的一幕正在电科院（300215.SZ）上演。“宋静波根本不具备担任电科院董事长的能力，其被选举为董事长是胡德霖的安排，胡德霖自己也在国外无法回国，身体也不好，如选举其自己当董事长，则罢免我的理由就自相矛盾了。”电科院董事胡醇在1月19日晚间对深交所关注函回复的公告中表示。胡德霖与胡醇是父子关系，两人为电科院共同实际控制人。在此之前，胡醇长期担任电科院董事长兼总经理。1月12日，电科院召开董事会临时紧急会议，罢免并解聘了胡醇的董事长及总经理职务，同时选举宋静波为董事长，聘任李杰为总经理。而宋静波和李杰都不是电科院股东。“胡德霖随便选一个人来当董事长，背后还是受他指使，但这样的安排根本无法保证稳定性，有极大的不稳定隐患。”胡醇认为。根据电科院公告中的相关表述，已经“反目”的胡德霖与胡醇父子，两人皆身在国外，而电科院注册地和办公地则位于江苏省苏州市。或将起诉解决“窝里反”争议电科院“兵变”采取的是突然袭击方式。电科院对深交所关注函回复的公告显示，1月12日上午，电科院监事会召开会议，审议并通过更换董事、总经理、董秘3个议案，并分别明确了具体接任人选，随后将决议提交电科院董事会办公室。1月12日 11:59时，电科院董事会办公室开始通知9名董事开会。“由于在监事会提议的董事会通知时间内没有收到董事长对监事会提议的反馈，半数以上董事推举了一名董事宋静波作为会议的召集人。”电科院公告称。但独董赵怡超认为，本次董事会的提议人未经前置程序，无法证明董事长不能履行职务或者不履行职务，就直接由半数以上董事共同推举一名董事召集并主持会议，不符合《公司章程》和《议事规则》。对于推举董事宋静波召集并主持本次董事会会议，电科院解释称，在会议内容涉及罢免董事长的情况下，仍要求董事长召集和主持本次会议，与法理人情均有悖。因而，电科院董事会办公室在1月12日12:31时通过电子邮件向相关董监高发送会议通知及相应议案中，明确了会议的召集人为宋静波。1月12日14:01时，电科院董事会临时紧急会议召开，实到董事8名，胡醇提名的独立董事王雪靖未参会。“在赵怡超发表了反对的独董意见后，本人开始发言表示本次董事会通知和召集程序违规，然后立即被主持人强制静音，不允许本人继续发表董事意见。”胡醇表示。对此，电科院公告称，董事长胡醇发言内容与议案无关并有不当言论而被制止。这次紧急会议，电科院到会的8名董事中，6 名董事都赞成更换董事长、总经理和董秘，独立董事赵怡超对这3个议案皆表示反对。“本人对3个议案都投了反对票，与公告不一致的原因本人不清楚。”胡醇指出。电科院则解释称，更换总经理和董秘议案的表决，胡醇均未按主持人多次提示的表决方式作出任何具体选择，视为弃权。“本次董事会的召开过程已经全程录音录像。”电科院公告表示。但电科院独立董事马勇、赵怡超的核查意见皆认为，本次董事会议的提议、召集、通知等程序均不合规，相关议案内容无效。“本人收到会议通知时，距离正式开会时间已不足一个半小时。”赵怡超称。律师核查意见也表示，如果相关主体认为董事会的会议召集程序违反法律、行政法规或者公司章程，可以按法定程序在法定期限内请求人民法院撤销，因此如果发生争议而提起诉讼程序，董事会决议的效力以人民法院生效裁判文书的认定为准。“董事胡醇已表示向法院起诉要求撤销本次董事会决议，截至本公告日，公司尚未收到法院诉讼文书。”电科院董事宋静波、监事李卫平等6人在核查意见中透露。24.54%委托表决权悬而未决电科院突然更换董事长、总经理、董秘，背后是以此方式公诸于众的胡德霖、胡醇父子矛盾。根据公告，1月12日下午电科院董事会召开的临时紧急会议，主持人宋静波阐释了更换董事长、总经理的三个理由。首先，胡醇一直不在国内，未到公司现场工作，造成公司决策效率低下；其次，发给胡醇的工作请示、函件自2022年10月开始不予回复；再次，公司经营所需的公章、法人章、合同章于2022年11月1日被胡醇带走，影响公司业务和经营。“会议中主持人所述本人不适合担任董事长的原因与实际不符，颠倒黑白。”胡醇对此认为。按照胡醇阐述，其于2021年底因陪胡德霖出国就医治疗至2022年12月，电科院运转正常，“所有业务由相关人员向本人汇报，本人审批，公司正常运转，不存在公司决策效率低下的问题。”“从2022年12月开始，公司的财务总监刘明珍、监事陈凤亚、董事朱辉、董事宋静波等人，开始不向本人汇报工作，不回微信不接电话，是公司内部的人不理我，而不是我不回复函件。”胡醇指出。胡醇还表示，本人与刘明珍、陈凤亚、朱辉无个人矛盾，之前工作沟通良好，但他们受了胡德霖的指使后开始不向本人汇报工作，擅自处理公司财务和信披事务，帮助胡德霖夺取控制权，视上市公司稳定治理于不顾。而电科院董事董永升、马健、马勇则在核查意见中称，经向胡德霖了解，胡德霖认为胡醇未能积极履行职责；同时表示了两人对于公司的经营理念存在差异。“胡德霖与本人最主要的分歧是两人对合法合规经营的理念不同，本人主张合规经营，胡德霖还是野蛮发展、粗放经营的理念，把公司的盈利放在第一位。”胡醇说。胡醇同时还表示，如胡德霖打算自己当回董事长则可以考虑商议，“但随便找个人来当，我是不同意的。”公开资料显示，1978年出生的胡醇，持有电科院10.3%股份，其父胡德霖出生于1951年，持股24.54%，两人为一致行动人。2021年10月，胡德霖将其所持占电科院24.54%的1.86亿股，委托给胡醇行使，使之表决权达到34.84%。但仅一年多后，电科院2022年12月13日公告称，此前胡德霖因考虑个人身体健康方面的原因可能无法正常行使作为电科院股东的表决权，将表决权委托给儿子胡醇行使，现在，影响其正常行使表决权的因素已排除，决定终止与胡醇的表决权委托关系，所持股份的全部表决权均由其本人自行行使。值得注意的是，电科院1月19日晚间回复深交所关注函公告表明，上述解除表决权委托的信息披露，电科院董事长和董秘均未参与。“该公告是由股东胡德霖指使陈凤亚控制公司信披电子证书，绕开董事会发布的。”胡醇称。胡醇还认为，胡德霖单方面达不到撤销及终止委托表决权的目的，不具有法律效力。“根据胡德霖与胡醇签署的《表决权委托协议》，胡德霖在委托协议项下不享有单方撤销及终止委托表决权的权利，未经胡醇同意，本协议项下委托表决权不因任何事由而撤销或终止。”胡醇表示，“后续电科院召开股东大会，仍应由本人行使全部34.84%股份的表决权，如胡德霖恶意干扰股东大会表决，本人也将采取法律手段确认表决权的归属。”

永赢基金/美女基金经理的瓜，疑似为30万出轨男上司遭未婚夫曝光

　　近日，金融圈刷屏，2023年开年第一瓜。大概情况是：永赢基金女下属自曝直属男上级出轨，与自己多次发生关系。上级已婚有娃，女下属也有未婚夫。根据女下属自曝，大概是为多拿30万年终奖下海，网友齐呼，“贵圈是不是要靠卖肉才能求荣？”　　根据聊天截图，17日深夜，永赢基金渠道经理蔺同学自曝，自己有一个谈了三年的男朋友，7月接受了求婚，但是在一个月后和自己直属上司市场部负责人夏同学一起出差就发生了关系，而男上司都有了5岁的娃了。　　不得不说，基金圈确实牛逼，一个市场部负责人都有非常大的权力，手上管有部门预算、考核打分以及未来升迁。无论你怎么想女主，至少她怕以后领导给自己穿小鞋，肯定有薪酬升迁方面的考量。　　这位美女经理后面爆料的更加劲爆了，甚至玩过车震，在夏家里做过。。。而这背后夏承诺给其年底多加30万。　　靓男美女集中金融圈，尤其基金券商，而渠道经理则对颜值有更高要求，可能基金销量和颜值还是有一定关系的，当然学历也有一定的要求，一般硕士起步。我们看看本次桃色新闻的女主，也是美女。　　作为基金产品销售最终端，渠道经理将已成形产品通过代销银行渠道（还有券商）销售给全国各地的普通投资者，天天跑银行的路上，或者飞向某个城市的路上，或者在线上做宣传。因为是渠道经理，多数跑银行，对体力是一种煎熬，还是很累的，这个累不止指业务还是下班后。　　这位男上司，虽然不小了，但也能看出长的也不赖。可能现在全网都在她俩人的聊天记录和视频。　　根据一段语音视频，疑似爆料这则大瓜的并非美女经理，而是其未婚夫发现两人苟且行为在她的微信号发出。　　事情爆出后，大家都在等永赢基金一个声明，还记得此前财经大V大牛猫的话，“金融圈老是虚假小作文，桃色新闻永远真实”。只不过，30万的年终奖似乎也拿不到了。　　永赢基金成立于2013年11月，目前股东方为宁波银行和华侨银行，各自持股71.49%和28.51%，是国内第15家银行系公募基金公司。　　wind数据显示，截至最新数据，永赢基金非货币管理规模2307亿元，全市场20名多点，这意味着相比2022年前三季度2299亿的规模基本零增长。　　官网显示，截至2022年三季度末，永赢基金有106只产品，包括货币基金，而纵览公司产品业绩，过去一年录得不同程度的下跌。　　也有基民反映，“踩雷宁波银行推荐的永赢基金，理财经理说永赢系产品特别好，但自从买入后从来没有涨过”。根据截图，该基民投了3万的永赢长远价值，亏了1万多，亏损比率34%，而另有下面评论的网友表示，自己亏了5万。上面我们说了，永赢基金的最大股东正是宁波银行。。。

褪色的信托流年：股权转让频发，接盘者难觅

　　摘要：《财经》记者根据公开资料不完全统计，仅在2022年，信托业中已完成、正有的股权交易动作有20起，远超过其他年份信托公司股权变动，流拍情况多发　　一向被视为“皇帝女儿不愁嫁”的信托牌照，在业务转型与外部经济环境的双重压力下生变：信托股权交易频繁发生，并屡现流拍。　　《财经》记者根据公开资料不完全统计，仅在2022年，信托业中已完成、正有的股权交易动作有20起，远超过其他年份信托公司股权变动的情况。　　例如在2022年12月8日，安信信托发布公告称，其非公开发行股票申请获证监会受理。按照之前方案，发行价格为2.06元/股，股票数量不超过约43.75亿股，募集资金总额不超过90.13亿元。交易完成后，上海砥安将成为控股股东。　　2022年8月，中国华融宣布，所持华融信托76.79%股权将转让至信托业保障基金公司，总代价约为61.52亿元。　　与过去较高的溢价率相比，当下信托牌照价值回归理性。按照上述股权对应的代价计算，华融信托牌照价值不足100亿元。　　底部公司的对价更低。2022年9月，新时代信托60亿股股份（100%股权）转让项目在北京产权交易所挂牌，转让底价23.14亿元。这意味着23亿元即可买信托牌照。　　甚至有信托公司的价值可以清零。2022年7月，中国银保监会官网批复，同意新华信托依法进入破产程序。　　“2018年之前，信托公司的牌照具有极高的价值，即使是经营不善的公司，也能卖100亿元以上。但受监管趋严、项目大面积爆雷、新业务转型迷茫等因素的影响，信托牌照的价值已经打了折扣。”一位信托公司高管对《财经》记者表示。　　与此同时，中小股东在信托股权转让中频频遇冷，多出现流拍现象。“当下，不少公司不太看好信托公司的未来发展，再加上中小股东的话语权较弱，有意向的接盘者数量变少。”上述人士称。　　信托易主大年　　在2022年，已完成、正在股权转让的动作有20起，成为信托行业易主的大年。　　多起股权转让的背后原因有以下几个方面：其一，信托公司或者信托公司的股东出现了较大风险。例如，2022年12月初，渤海信托22.10%股权（79565万股）被挂牌转让，挂牌底价为9.13亿元，转让方为新华航空。这与其股东海航集团宣布破产有关。　　又例如，因股东上海之杰国严重违规违法，安信信托出现了巨额亏损。2022年9月，安信信托的14.55亿股股份经历了三次流拍后，划转给信托业保障基金公司，以抵偿42.63亿元债务。信托业保障基金公司被迫接盘。　　其二，监管要求部分金融机构“瘦身”。华融信托就是其中案例之一。2022年8月，中国华融将所持华融信托76.79%股权将转让至信托业保障基金公司，总代价约为61.52亿元。　　这与顶层设计要求不良资产机构回归主业有关。2022年2月，中央巡视组向四大金融资产管理公司反馈巡视情况时指出，存在“不良资产处置主业弱化”“聚焦主责主业有偏差”“聚焦主业定力不够”的问题，并要求聚焦不良资产处置主业，加大主业不良资产处置力度，把回归主业摆在经营发展突出位置。　　自此，四大资产管理公司开始处置其金融子公司。截至2022年底，中国华融已完成华融中关村不良资产交易中心、华融消费金融、华融证券、华融湘江银行和华融信托的转让工作，同时，还启动了华融金融租赁、华融融达期货、华融晋商资产管理等公司的股权转让工作。　　其三，信托的套利时代成为过去式。信托公司业务横跨三大市场：货币市场、资本市场、实业市场，号称金融百货公司。尤其是在房地产高速发展期，信托公司依靠融资类信托获取丰厚的利润。“当时一个项目就能挣到募集资金的2%或者以上。”一位行业人士称。　　“在之前好的年份，不少信托公司的净资产收益率能达到20%以上，但在现在的环境下，净资产收益率大幅下降。这对很多股东，尤其是小股东更没有了吸引力，他们赚不到钱，也没话语权，正想办法转让。”另外一位信托人士称。　　于是，信托公司的多单小股权转让出现了流拍的结果。例如，2022年12月，北京信托1.64%的股权起拍价为1.91亿元。2022年10月，上述股权的起拍价为2.25亿元。二次转让均无人出价。　　2022年11月、10月，华融信托的7.32%股权也两次公开拍卖，均未找到接盘者。2023年1月，该股权继续打折，且可赊钱报名竞拍，但依然无人问津。　　“信托牌照的价值不如以前了，况且一些拍卖的股权可能会涉及到司法纠纷，在经济不好的时候，很多机构不愿意趟这浑水。”上述信托人士称。　　褪色的信托牌照　　信托行业正暴露出过去多年堆积的风险，其牌照价值也在褪色。“新时代信托100%的股权挂牌仅为23.14亿元，四川信托的风险处置仍在继续，还未看到有机构接盘的曙光。而新华信托走向破产，牌照价值为0。这让人唏嘘。”一位行业人士表示。　　一些业绩排名倒数的信托公司股权价值也在缩水。2022年9月，新入局者内蒙古金融资产管理向华宸信托增资获批，华宸信托的注册资本将由8亿元变更为9.26亿元，注册资本增加1.26亿元。增资完成后，内蒙古金融资产管理将成为华宸信托第四大股东，持股比例为13.59%。　　这与信托公司的营收和净利润等业绩经营有很大关系。据华宸信托在银行间市场披露的未经审计的财务报表显示，其在2022年上半年营收亏损0.38亿元，净利润亏损0.44亿元。　　即便对于正常经营的公司，其当下的估值也并不高。2022年，上海银保监局发布关于同意华宝信托变更注册资本、变更股权及调整股权结构的批复：舟山市财金投资控股作为新股东，将出资约2.6亿元，持有华宝信托5.2%的股权。由此简单计算，华宝信托的大概价值在50亿元左右。　　若把时间向过去倒推几年，当时信托被称为“万能金融机构”，成为资本追逐的重点。2018年，雪松控股受让中江信托71.35%股权，在受让之时，中江信托爆雷项目近40个，涉及金额约80亿元。当时市场传闻收购价在100亿元至200亿元等。　　“价格远远达不到200亿元，至于最后是100亿元以上还是100亿元以下，这个还需要复杂程序后确定。”2019年4月，雪松控股董事局主席张劲回应。　　直到2020年初，信托公司的股权还能得到不错的对价。2020年4月，海泰控股集团、泰达控股与上实集团举行天津信托混改协议签约仪式。不久前，经过147次激烈竞价，上实集团击败忠旺集团，以74.18亿元的报价获得51.58%股权，而此次竞拍底价为39.5亿元。　　当时的天津信托处于68家信托公司的中部地位。银行间市场数据显示，2019年天津信托实现营业收入8.46亿元，净利润为6.17亿元。　　在另一位行业资深人士看来，信托公司公司价值褪色的原因在于：随着房地产行业的爆雷，不少信托公司腾挪空间受限，难以掩盖其坏账，导致了其估值大打折扣；前些年，信托行业的盈利能力特别强，但目前受监管的束缚，融资类信托不断压降，很多不合规的业务不能再开展，信托公司的盈利能力也在不断下降。　　数据显示，截至2022年上半年，信托业共实现经营收入473.46亿元，同比下降21.39%；利润总额为280.22亿元，同比下降29.21%；实现人均净利润99.7万元，同比下降24.60%。　　2021年10月，银保监会颁布了《关于印发银行保险机构大股东行为监管办法（试行）的通知》称，进一步强化大股东责任义务，要求大股东认真学习了解监管规定和政策，配合开展关联交易动态管理，制定完善内部工作程序，支持资本不足、风险较大的机构减少或不进行现金分红等。　　“从需求角度来看，之前民营企业对信托的牌照比较热衷，是为了向自身输血。但监管把这项违规操作的路给被堵死了，民营企业收购这类机构的意义就不大了。”上述资深人士还称。　　另外一家风险项目较多的信托公司人士对《财经》记者表示，该公司在2019年、2020年就打算引入战略投资者，不过当地主管部门不忍心把该牌照流失，一再拖延。结果到了2021年，风险全方面爆发，有意愿的入局着越来越少，即便主管部门有意放行，却找不到意向者。　　在不少市场人士看衰信托牌照的同时，也有一些信托公司的股东增加了对公司的支持。2022年以来，陕国投A、中诚信托、中融信托、厦门信托、陆家嘴信托等信托公司陆续完成增资。　　例如，2022年12月，陕国投A发布公告称，定增募资已完成，募资总额35.19亿元，发行数量为11亿股，增发价格为3.06元/股，发行对象合计11名。　　不过，在当前60多家信托公司中，业绩升幅能比得上陕国投A的信托公司难以寻觅。2023年1月8日，陕国投A的2022年业绩快报显示，其营业总收入18.98亿元；实现营业利润12.14亿元，同比增长24.16%；实现利润总额12.1亿元，同比增长23.82%。　　“从整体而言，信托牌照的价值比不上以前，但信托行业也出现分化。有些转型较快的信托公司，在股东眼中依然有投资价值。有了股东的支持，也可以让信托公司更好的处理风险项目，以时间换空间，开展更多的创新业务，探索新方向。”一位市场分析人士对《财经》记者表示。　　新分类下的展业机会　　当下信托业正在新的起点上，尤其是在2022年12月底《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》（下称“通知”）的推出，将重塑整个信托行业。“这个文件比2007年颁布的《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》还重要，我们一直在研究它。”上述信托公司高管表示。　　《通知》将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类25个业务品种，具体包括：一是资产管理信托。依据资管新规，按投资性质不同分为4个业务品种，包括固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划和混合类信托计划。　　二是资产服务信托。按照服务具体内容和特点分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托、经监管部门认可的其他资产服务信托等五小类，共19个业务品种。　　三是公益/慈善信托。按照信托目的不同分为慈善信托和其他公益信托两个业务品种。　　另一位行业资深人士称，顶层设计要求金融服务人民。信托公司的业务定位以及服务能力是什么，这是一个必须思考的问题。　　与基金公司、银行理财子等其他资管机构相比，信托公司的资产管理业务并不具备突出优势。行业人士将信托公司未来发展放在了资产服务信托上。　　在过去，信托公司的盈利来源是房地产业务，政信业务等。服务的对象大部分是融资方，当它们提出资金需求，信托公司发行信托项目，再向投资者募集资金。“在资产服务信托的财富管理信托业务下，信托公司的展业逻辑将生变，转向为受托人服务，服务信托是信托的立业之本。”上述行业资深人士表示。　　随着金融普惠化的发展，监管部门将家庭服务信托初始设立时财产金额或价值门槛定在了100万元，期限不低于5年，投资范围限于投资标的为标准化债权类资产和上市交易股票的公募资产管理产品或者信托计划。　　“这块的业务空间会超过市场的想象。若信托公司能够打造一些利率稍高、但又稳健的绝对收益类产品，进行分散投资，将会吸引大量的储户和理财购买者。”一位信托公司人士表示。　　另外，风险处置服务信托被寄予厚望。近年来，顶层设计多次要求防范化解重点领域风险，完善金融安全防线和风险应急处置机制，强化金融稳定保障体系，以法治化、市场化原则处置风险。而风险处置服务信托是有效的抓手之一。　　一位资产管理公司人士对《财经》记者表示，在经济下行下，风险出现多点爆发，除了资产管理公司，监管部门也期待信托公司在风险处理信托业务、破产重组业务上有所作为，和资产管理公司一起化解金融风险和以房地产为代表的非金融风险。　　“原来1单业务能赚1000万元，但一旦出了大风险，信托公司可能赔进去5000万元。但在新业务分类下，可能十单服务信托业务和公益慈善信托才能收益1000万元，但信托公司不再承担刚兑的职责，这并不意味着信托牌照没有价值，反而是回归信托本源的表现。实力雄厚、转型迅速者仍面临着很大的业务机会。”上述头部公司人士称。

一个浏阳烟花人的十年

春节将近，湖南虽已入冬，但寒潮未至，温暖的阳光把天映得格外蓝。严杰在办公室里不断接到来自各地“找烟花”的电话，“你要加特林，我们厂没有了，但是可以帮你找。”“我们的货不多了，要匀一匀留给老客户。”……严杰很久没有这么忙碌了。他今年36岁，目前是湖南省浏阳市一家规模中等的花炮厂厂长助理，从2011年进入花炮厂已十年有余，一路从质检员爬到了高管的位置。近日，广东、山东、辽宁、福建等多地发布消息，宣布部分区域在特定时间段允许燃放烟花爆竹，“禁燃令”的松绑也让浏阳的烟花市场突然火爆。这让严杰所在的烟花厂有些措手不及，“我们没有预备那么多货，工人很多也阳了，开不了工。”但他告诉时代财经，他期待，回暖后的烟花市场能带动整个行业重回良性循环。在浏阳“天空剧院”，人们依偎在一起欣赏烟花，时代财经王莹岭摄在浏阳，严杰只是众多烟花人的一个，但从业十余年，他也见证了浏阳花炮行业从极盛年代逐渐趋向缓步发展的过程。对严杰来说，烟花很小，绚烂只有一瞬；烟花也很庞大，养育了一方水土、一方人。一、用QQ接单，一单两百万从浏阳市区向农村驶去，沿途纷至沓来的是一块块花炮广告牌，以及变成花炮厂的一个个低岗丘陵。这里的山地富含硫矿，是制作火硝的重要原料，且境内以红壤为主，为优质的花炮原材料如杉木、楠竹、硫磺、红土等提供了良好的自然条件。“世界烟花看浏阳”，湖南浏阳，这个置县1800年的千年古城，在烟花爆竹生产方面却已有1300余年历史，是烟花的发源地，名副其实的“中国烟花之乡”。浏阳目前的年生产能力占全国的70%，可以说，在中国，每点燃10个花炮，就有7个来自浏阳。据浏阳市鞭炮烟花产业发展中心，2021年浏阳市花炮产业集群实现总产值261.5亿元；2022年，全市花炮产业集群实现总产值301.5亿元，同比增长15.3%。其中花炮出口销售额超过60亿元，同比增长84.9%。早在上世纪90年代，严杰家就已从事烟花行业。当时的烟花生产还是靠村子里的烟花作坊，村里人不是开作坊就是在别人家的作坊打工，但小作坊没有统一的生产标准也缺乏有效的安全措施。严杰家主要生产烟花纸筒，将厚纸板卷成直径约为3厘米、长约15厘米的圆筒，便于后续在其中填充火药，这是烟花生产中为数不多的没有安全隐患的工序。初中时期，到了暑假，严杰也会在家中帮忙，“一家人一天下来可以赚20元，一个月赚600元，在当时来说已经很不错了，一个学期的学费就不用愁了。”但小作坊存活的光景不长，1998 年起，浏阳市政府取缔了上万家非法生产的手工作坊，要求家庭作坊搬到山上生产，远离城市和村庄。花炮产业经过多轮整合提升，开始从作坊式运营转为集团式发展。严杰家所在的杨溪湖村，原本零星的家庭作坊在整合提升后变为了三家花炮厂。其中一家就是严杰目前所在的工作地。2001年，严杰读到高二便辍学了，在浏阳附近的网吧、制包厂“东一榔头西一棒槌”地呆着。直到2009年他女儿出生，他才意识到，需要“干点正事”了。2011年，女儿两岁时，严杰在哥哥的引荐下进入了村里的豪东花炮厂。那一年，严杰几乎赶上了烟花行业的辉煌时刻。2012年之前的20年间，浏阳花炮产业经历了令人瞠目结舌的“光速”腾飞。浏阳花炮产业产值从1992年的4亿元发展到2012 年277亿元，足足增长了70倍。截至2012年底，浏阳市共有烟花爆竹生产企业 1024家。当时，浏阳市140万人中，有40万人从事与烟花爆竹产业相关的工作。可以说，在当时的浏阳，每三个人中就有一个人与烟花有关。浏阳的烟花工厂，时代财经王莹岭摄2011年初入工厂，严杰做着质检的工作，负责检查最后出货环节的烟花质量。这个工作相对轻松，一天只需要6个小时，往往中午就能下班。这样的“神仙工作”干了半年，严杰拿到了18000元。第二年，严杰升为车间主任，需要把关更多道工序，还需要根据订单量、交货时间来制定生产计划，给车间下达生产任务。那时，他的工资已升至6万一年。也正是在进厂这一年，严杰迎来了自己至今印象深刻的“高光时刻”——独自拉到了大订单。那时，网络联系还靠QQ，严杰把自己的QQ名改成“浏阳烟花”，加入了许多同行交流群。其中，一位来自安徽的客户一次性订了价值200万的订单，相当于20车烟花。按照工厂三天产两车的产能来算，严杰一次性替工厂落实了一个月的产量去处，“第一次成交的感觉特别好，后面就习以为常了。”得益于此，严杰在第三年继续晋升，工资也水涨船高，拿到12万一年。只要肯干，在烟花厂似乎不存在“内卷”。严杰说，把自己放在大城市或许是个很普通的人，但是在烟花厂里还成为了小领导，因为厂里几乎没有竞争，“我也算半个高中生，但很多村民都是小学生，100个人里面只有10个会用电脑，我自然而然就被注意到了。”刚进厂的前几年，严杰的事业顺风顺水，没有丝毫的危机感。但谁也想不到，浏阳的整个烟花行业将面临一个长期的大危机。二、禁燃之后，“用黄泥换美金”多年来，浏阳烟花行业的命运，和一纸“禁燃令”牢牢捆绑。媒体公开报道显示，1992年，出于对燃放安全和空气质量的考虑，广州首开禁放之先河；1993年，北京也跟随其后。由此开启了延续十余年、触达八百多个城市的烟花爆竹禁限放政策。2013年后，烟花爆竹的禁限放扩大到全国范围，给了浏阳的花炮产业一记重击。2016年，上海市将禁放范围从内环扩大至外环，被网友称为“史上最严禁燃令”。根据中国烟花爆竹协会官方网站，截至2018年1月底，全国共有803个城市禁止燃放烟花爆竹，同比增加81%，其中直辖市3个，包括北京、天津、上海；同时，还有923个城市出台了限制燃放烟花爆竹的政策，同比增加21%，其中直辖市1个，即重庆。据浏阳市鞭炮烟花产业发展中心数据，截至2022年6月，全国90%以上大中型城市中心区域和1000余家县域城市禁止燃放烟花爆竹，烟花爆竹市场消费快速下滑，产业生存空间受到严重挤压。2015年之后，每年新增注册企业则呈断崖式下跌。到了2017年，经过产能优化和调整，浏阳有224家企业、74家工区申报退出，兼并重组生产企业81家，企业数量缩减到558家，比起2012年的1024家少了近一半。严杰清楚地记得，“禁燃令”落实后，2013年至2014年间感到了明显的订单量下滑。所幸，严杰所在的豪东花炮厂针对的安徽、福建等地还没有完全禁放，剩下的订单还能勉强维持，“完全禁放的河南和山西我们都没做，刚好避开了，但是有的厂子是主打这些地方，就非常被动。”虽然没有完全失去市场，但剩下的市场“厮杀”变得更加剧烈了。“打个比方，有的厂一年做2000万的产值，有1000万销往河南，河南禁放后他就需要到别的地方去消化这1000万的空缺，到别人饭碗里去抢饭吃，这样的竞争导致利润越来越薄，货越来越不好卖。”严杰无奈地说道。激烈的竞争下，更多的企业选择了“软退出”。根据《烟花爆竹生产企业安全生产许可证实施办法》规定，烟花爆竹生产企业需取得安全生产许可证，有效期为3年，延期则需要申请办理延期手续，即俗称“换证”。由于对安全监管越来越严，发证门槛也越来越高，仅安全整改一年就要投入几十万、甚至上百万，许多企业本就经营不善、无力负担，只得在证件到期后选择停产。在严杰看来，这是一轮行业的洗牌，“这样一来，蛋糕虽然小了，但是分蛋糕的人也少了，行业经历了一轮洗牌，剩下的人才能找到出路。”2014年，严杰所在的豪东花炮厂尝试开拓出口业务，“想把步子迈开一点，鸡蛋总不能放在一个篮子里吧。”迈开这一步没有想象中难，“只要自己愿意做出口，浏阳有的是外贸代理公司，我们不用跟老外打交道，省去了中间环节。”尝试外贸的第一年，豪东花炮厂的出口金额为200万，而整个厂的年产值能够达到3000万，出口额只有不到10%。此后几年，出口额稳定在工厂总产值的30%左右，慢慢地，出口市场成为烟花厂的“新大陆”。而疫情爆发后，由于海运不便，豪东花炮厂的出口额又回落到了20%左右。严杰笑着说，行业内把烟花出口戏称为“黄泥换美金”，“因为烟花的底部是要用泥巴去封口的，是烟花的重要原料之一”，严杰指着道路两旁的山丘，“你看这些山上的黄泥巴，满山都是，因为做烟花，我们这里的黄泥都能换美金咯。”驶向工厂的道路两旁，丘陵遍布，时代财经王莹岭摄豪东烟花厂是浏阳烟花出海的一个缩影，国外市场的“新大陆”给了这个产业一个大大的喘息空间。国家统计局数据显示，近20年来，中国烟花爆竹出口数量及金额呈螺旋式增长，2021年全国烟花、爆竹累计出口322901吨，金额累计8.05亿美元，分别同比增长19.2%和16.5%。其中，仅浏阳的出口销售额就有33.3亿元，占全国出口额的60%。亚洲、北美和许多西方国家是我国烟花爆竹产品主要的出口市场。但是对严杰来说，做烟花出口也有着不一样的压力。“每次老外客户来厂里看样品，都和考试一样，比做国内生意紧张多了。”严杰的紧张来自沟通的不顺畅以及国外客户的高要求，“他们一般都要回公司商讨，你第一时间不知道答案，也很难看出来，并且他们的要求会更严格，在药量、工艺、燃放时间、节奏上都会把控得更仔细。”此外，国外的订单也不是一劳永逸的，“其实国外也有禁放限放的政策，我们每天都很忐忑，生怕政策随时会改变。”从事烟花行业多年，严杰形容自己为一根紧绷着的弦，“做这个行业本身就要注重生产环节的安全，弦时刻地绷着，万一订单出现变动或者没有生意，就更恼火了，有双重压力。”三、烟花养育一方人即使花炮行业有起有伏，但包括严杰在内的浏阳人，似乎都对这一行业有着不可磨灭的热爱。作为技术门槛较低的劳动密集型产业，花炮行业是解决当地就业的主要容器。民国时期就有这种说法：“闻昔日浏阳金刚白市上粟等处，平时不见乞丐，荒年绝少饥民，是皆爆业所赐也。”早在民国时期，浏阳从事花炮行业的就有30万人，有“十家九炮”之说。包括严杰在内的多位浏阳人，曾不止一次地向时代财经记者强调，“花炮是富民产业，带动了这里的经济发展，养活了这里的人。”严杰所在的豪东花炮厂，占地在400亩左右，共有员工100人左右，一栋栋工房依山而建，盘旋地占据了整座山坡，“这里的员工基本都是我们村子附近的人，一年下来我们要付几百万的工资，相当于都投给了这个村子。”除了豪东花炮厂，村子里还有另外两家规模在200人左右的花炮厂，“三个厂子加起来，算上老人和小孩，一共能养活一个村2000多人。”杨溪湖村的宴席，人们齐聚一堂，时代财经王莹岭摄在严杰的记忆里，得益于烟花，从小家里就没有太苦过，“虽然在农村，但是吃穿用度都还算没有脱离时代，该骑自行车的时候有自行车，该骑摩托车的时候也买了摩托车。”直到现在，烟花带来的红利也还一直存在，“我们厂100多个员工，有几十个人都在县城买房了，一家如果有两个劳动力，只要勤勤恳恳，一年卡上剩个10万块钱一点问题都没有。”因为花炮行业的吸纳，浏阳市的人口也几乎没有向外流失。据《2021年浏阳市国民经济和社会发展统计公报》，截至2021年末，浏阳市公安户籍户数41.3万户，总人口为148万人，全市常住人口143.01万人，常住人口在长沙市排名第二。另据《浏阳市第七次全国人口普查公报》，截至2020年11月1日零时，浏阳市常住人口为1429384人，与2010年第六次全国人口普查的1279469人相比，增加149915人，增长11.72%，年平均增长率为1.11%。严杰说，“经常看电视看到春运的人背着个编织袋赶路回家，我都很感触，我们这里几乎没有这样的人，也几乎没有留守儿童、空巢老人。”采访当日，严杰花炮厂的同事在县城买了新房，在农村老宅宴请宾客庆祝乔迁之喜，下午5点，严杰匆匆赶去。严杰同事家的二层小楼，时代财经王莹岭摄同事家的农村老宅是一座两层小楼，在院子里和屋内客厅各摆了五张圆桌，桌上摆满了颇具特色的浏阳蒸菜。和严杰同坐一桌的人，都与烟花有关。除了自己厂里的老板和同事，还有做烟花包装材料生意的、做烟花包装印刷的、做烟花纸壳生意的，大家都以烟花为生，也因烟花而聚。

马云抵港会见财经界人士

继今年1月初现身泰国曼谷后，阿里巴巴创办人马云据报近期已飞到香港，并与香港重量级财经界人士进行了会面。据《香港经济日报》星期五（1月20日）引述消息人士报道，现年59岁的马云近几天在香港与当地金融及商界重量级人马会面，但消息人士没有透露他们的谈话内容。据透露，马云将在香港与多名朋友碰面，短期内不会离港，很有可能会在港度过农历新年。消息人士还称，香港大幅放宽出入境旅游限制后，中国大陆及海外政商界人士赴港处理事务已更方便，估计将有更多财经界大人物陆续赴港。阿里港股周五涨3.65％马云现身香港的消息，正好是在中国金融科技巨企蚂蚁集团宣布调整主要股东投票权、马云不再实质掌控该集团之后。有分析认为，马云放弃控制权可为蚂蚁集团重启上市扫除障碍。受到马云现身的消息提振，阿里巴巴港股星期五收盘时上涨了3.65％。英媒去年11月报道称马云已在日本东京市中心居住近半年，并定期前往美国和以色列。今年1月初，再有泰国媒体报道马云现身泰国曼谷泰拳赛馆观赛。

波士顿动力的人形机器人...

波士顿动力Atlas，又来整活炸场了！不是跑酷不是跳舞，而是去工地老实上班当助手，结果把人类给整不会了。当高架上工人需要工具包，Atlas二话不说完成搭桥、爬楼等一系列动作后，一记漂亮的飞身旋转，走你～完成任务之后，它也是不走寻常路，直接从架子上跳下来，来一个体操式前空翻精准落地。（咳咳，有体操爱好者表示，这应该是团身前空翻转体180度）啊这，正常人谁会这么落地呀……△工人be like这个整活视频一播出，就受到大量的关注，13个小时已有近百万人观看，获得4.7万点赞。不少网友惊叹于其动作的流畅性。不过也有网友却感觉有点恐怖和害怕：我已经脑补被这种机器人追杀的情景了。Atlas真的越来越像人了但撇开那些“炫技”，Atlas举手投足间已经越来越有“人味”了。在扔工具包之前，Atlas有模有样地环顾了一遍四周，才走向前捡起地上的小木板：用它给自己搭个桥：接着又俯身下蹲，抓起地上的工具包：尽管它的手只是个“小夹子”，但不管是前面的木板还是现在的包，它都能稳稳地拿在手里。然后就是拎着工具包上楼梯、过搭桥、蹦上高台，全都一气呵成，没有一步动作是多余的：尤其是蹦高台时，看起来好自如，上去之后也没有发生后仰的情况。只是中途这个蹦蹦跳跳的小步伐（还有开头举着木板时那个转身跳），让人忍不住惊呼：你们机器人干活也太有激情了吧！我们人类可不行（手动狗头）全程最精彩的表现无疑就是扔工具包的时候。有网友就表示，这飞身转投的动作简直像是CG生成的一样。但波士顿动力毕竟不是特效公司，对吧？投完工具包后，Atlas选择从另一边下去。于是还有这样的一个场景：Atlas需要保证自己推完箱子后还能保持身子平衡，不前倾摔倒（工程师表示箱子和它体重差不多）。箱子垫好后，它就迅速跳下。仔细看，它还会伸出双手保持平衡，简直与人无异：最后，再来欣赏一下它精彩的体操式翻转：落地还是一如既往地稳。如此一连串动作结束后，拿到了工具包的工人也在那头举手对Atlas表示谢意，还夸了一句：你小子真是秀啊(Such a show-off)。是啊，今天给我们“秀”一脸的Atlas，是如何炼成如此高超本领？波士顿动力也一并给大家讲了讲。当Atlas开始工作如果说，之前波士顿动力机器人的跑酷和跳舞，是在考虑「如何让机器人在环境中动态地移动」的问题。而现在Atlas开始配合人类工作，则是在此问题基础上的进阶：机器人如何在环境中感知和操纵物体。为了便于大家理解，波士顿动力还发布了一则幕后花絮，不仅登上了趋势榜单，还在9小时内有23万+的观看量。要做到这一点，机器人首先就需要get一项技能：理解并考虑到物体的属性，包括它们的形状、质量，以及操纵这些物体时存在的力等。具体实现，按照通常机器人组成划分，主要包括感知、控制和执行三个部分。感知系统方面，据官方介绍，Atas感知周遭世界的方式，跟人类的眼球并不完全相同。它的头部有两个摄像头，一个是彩色相机，另一个则是深度相机，用TOF飞行时间来测量距离。找到了关键物体之后，就需要依照它现有的姿势等属性来思考如何将它抓取上来，这就涉及到了控制系统。这其中，波士顿动力的工程师们提到了一项关键技术：模型预测控制，即思考未来会发生什么来进行控制。比如，在机器人推动和自己体重差不多的箱子之前，就要仔细考虑物体的位置、移动速度，以及两者之间的力，如何不会摔倒等问题。而在执行方面，有类似于F1赛车的液压系统，每次Atlas活动完后，还有专门的电气“医生”诊断把关。除此之外，工程师们还造了一个虚拟世界。Atlas要在模拟环境中开发学习，再来到现实中测试。另外，关于最后一个彩蛋“体操式翻转”，官方也分享了背后的故事。（这种动作在他们团队被称之为病态技巧。）首先机器人收拢四肢，然后绕着一定角度来翻转。以往他们做的都是单轴翻转来实现“后空翻”，而这次翻转需要围绕多个轴来旋转，就需要多种控制器来协同。网友：脑补机器人追杀相比Spot，Atlas露面次数较少。在此之前大家对Atlas的印象，还停留在跑酷和跳舞。这不今年十月，它和7只Spot一起表演了一段堪称可以赢得英国达人秀的男团舞。那一次，网友评论波士顿动力完全可以转去当机器人编舞公司了。而这次的“工具人”表演，有一种波士顿动力终于又想起了机器人的“正经用途”之感。（手动狗头）不少网友对Atlas这一系列流畅的表演表示惊叹，并称进步相当大。还有人关注到了一些细节，比如保留了Atlas身上的擦伤和凹痕，“说明它确实辛勤工作了。”以及最后那一跳，不少人类感叹：终究是比不过了。与此同时，此番“正经”工作也再次给网友带来了不少的隐忧。这要是不受人类控制是多么可怕。还有人建言献策，提到了最近因ChatGPT爆火的OpenAI：两个应该联手起来，打造超级机器人。对于这个建议，你觉得如何呢？参考链接：[1]https://www.youtube.com/watch?v=-e1_QhJ1EhQ&t=44s[2]https://www.youtube.com/watch?v=XPVC4IyRTG8[3]https://s.weibo.com/weibo?q=%E6%B3%A2%E5%A3%AB%E9%A1%BF%E5%8A%A8%E5%8A%9B

国内CT市场被透支了吗？

据报道，近日南京、深圳、上海等地医疗机构CT检查量大增，随着“阳康”人群的增加，越来越多人关注康复后的身体状况，某体检集团内部人士表示，旗下600多家分院的896台CT正处于开足马力的状态，近期肺部CT检查量高峰已经突破5万人次/日。因此有分析认为一线CT设备或迎来风口，但是疫情期间全国整体CT采购量已经出现过大幅增长，2021年全国CT销售量接近7000台。另外2022年9月，据央视新闻等报道，国务院常务会议决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，贷款贴息总体规模为1.7万亿，据相关预计和分析，将有2000亿元以上的贴息贷款额度被用于医疗卫生领域，主要利好影像设备等。21世纪经济报道梳理中国政府采购网发现，从2022年12月1日至2023年1月17日，共有37条项目招标采购等信息涉及医疗机构通过银行或财政贴息贷款进行更新、改造和采购CT，其中21条均为县医院相关采购信息，占比57%。在这样的情况下，国内CT设备是已经透支未来的增长空间，还是将迎来更多的需求？一位医疗设备业内人士告诉21世纪经济报道，疫情期间一定程度上已经透支了CT市场的未来增长，短期内国内CT采购量已经基本到顶，但主要影响低端CT需求，基本不会影响医院购买高端CT的决策，“国内医院比较务实，会结合多重因素，根据长期发展进行考虑，所以不太会因为疫情就多买或少买高端设备。”如果低端CT的市场已被透支，抢占高端医疗设备市场的重要性是否会进一步凸显？毕马威中国医疗健康行业副总监秦望岑在接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前国产中低端CT产品的新增销售台数占比及市场占有率已达到较高水平，国内头部CT厂商势必要加大研发力度发展高端CT产品，考虑到现有医院高端CT产品的迭代周期、各地公立医院的改扩建潮以及各民营资本新设高水平医院的大趋势，未来会给国内CT厂商更多占领高端CT产品市场的机会，但是目前还有部分关键技术有待突破。秦望岑认为，在CT产品的设计上，未来发展趋势可能在于检查的专项化、精准化以及智能化。CT市场被透支了吗？根据东软医疗招股书数据，近年来，中国医学影像设备市场规模由2017年的人民币655亿 元增至2021年的人民币954亿元，年复合增长率达9.8%，其中CT是最大的细分市场，2021年按收入计，中国CT的市场规模为人民币150亿元，预计2026年增至227亿元，年复合增长率8.6%。受疫情影响，国内CT采购量近年来出现明显增长，根据弗若斯特沙利文数据，2017-2019年，全国CT销售量分别为3020、3511和3825台，到2020年销售量增长73%至6610台，2021年进一步增长到6889台。同时受贷款贴息政策的刺激，国内CT市场的未来增长是否会被透支？根据国信证券研报数据，2019年中国每百万人CT保有量为18.2台，是美国的1/3，有数据显示，到2021年底全国CT保有量47600台，全国每百万人保有量约34台，已接近美国2/3。但是该数据统计有所不一，观研报告数据显示2021年底国内CT保有量41182台，点石资本显示为48000台。上述业内人士告诉21世纪经济报道，疫情期间一定程度上已经透支了CT市场的未来增长，短期内国内CT采购量已经基本到顶，未来三年新增销售量可能很难超过7000台，会走下坡路，能超过6000台已很不错，估计三年以后才能进一步增长，“但被透支的主要是基层市场，减少的上千台需求大部分将是基层16排CT。”“基层主要是存量市场，而且基层对CT的整体需求量不算很大，但疫情叠加贴息贷款已经新增配置了大量CT。对比来看，现在全国年新增DR设备1万台左右，但CT的年销售量已接近7000台，要知道DR的使用门槛较低，但CT不仅对机房等各方面有要求，其维保成本也较高，放在医院不使用就要亏钱。”上述业内人士说。另据点石资本分析，疫情带来CT销量爆发，需求主要来自医院发热门诊采购，这部分基本是由国家财政拨款购买的16排CT，而医院从自身发展需要出发配置的仍是中高端CT。秦望岑也向21世纪经济报道记者指出，2020年6月国家卫健委发布的《关于完善发热门诊和医疗机构感染防控工作的通知》有力带动了国内医院对CT的需求，2021年新增约7000台CT，其中16排CT居多，其中使用各地财政支付的比例较高，这种现象未来两年可能会减少。秦望岑指出，其实未来CT行业的增长点不只在于数量，还有高端CT产品的替代需求，目前国内整体CT保有量已经较高，CT设备本身的性能能否有质的提升，可能是未来五年需要关注的重点。上述业内人士进一步向21世纪经济报道分析，未来全国64排以上CT的销售量基本不会减少，因为目前国内中高端CT覆盖率较低，主要覆盖三甲医院和部分三级医院。“疫情主要影响低端CT需求，基本不会影响医院购买高端CT的决策，高端CT价格最低1000万，一般在1500-2000万之间，是笔不小的费用，国内医院比较务实，决定是否购买的因素在于有没有充足的资金、购买后的效益以及患者数量是否足够等，医院需要根据长期发展去考虑，所以不太会因为疫情就多买或少买。” 该业内人士说。另据该业内人士分析，基本上每个三级医院都要配置1-2台高端CT，未来国内三级医院会越来越多，而且三级医院的设备也需要更新，更新后可能会升级为更高端的产品。高端才是“王道”？上述业内人士告诉21世纪经济报道，站在企业角度来看，高端CT设备毛利较高，卖一台高端CT设备可以抵上卖5台甚至10台16排CT，目前一台CT设备的毛利率在50%左右，一台16排CT价格约200万，毛利100万，而高端CT的毛利可达500万甚至1000万。据了解，行业内一般认为探测器排数为16排的CT属于低端产品，大于64排的为中高端产品，其中128排属于高端CT，256排及以上属于超高端产品。根据招股书数据，2019年-2021年，联影医疗主营业务毛利率分别为 42.06%、48.81%和 49.71%，其中CT的毛利率分别为46.54%、51.00%、49.56%；2019年-2021年，东软医疗的整体业务毛利率分别为38.7%、36.7%和38.0%，其中CT的毛利率分别为39.2%、39.6%和36.2%。CT产品的毛利率似乎与排数呈现正比关系，根据东软医疗招股书，从2021年数据来看，16排、64-128排、256排CT的毛利率分别为30.4%、38.7%、50.6%，联影医疗招股书显示，经济型 CT的平均毛利率范围约在 42%-47%，中高端型 CT 在报告期各期的平均毛利率范围约在 54%-60%。另外从市场规模来看，虽然中高端CT销售数量不及16排CT，但销售额却是其两倍以上。根据弗若斯特沙利文数据，2021年全国CT销售量6889台，其中16排和64排及以上CT占比分别为66%和34%，但是按销售额来算，2021年全国CT销售额150亿元，64排及以上CT占比71%。图片来源：东软医疗招股书据医工研习社方面分析，近年国产CT品牌厂家正在努力拼高端产品，重要原因是为了填补空白，大蛋糕更诱人，与低端CT市场不同，高端市场属于“站着把钱挣了”，这并非靠支持国产就能做到，而是必须“真刀真枪”。秦望岑也表示，医疗设备提高国产化率进行多年，国产CT已占领大部分低端市场，高端CT市场很吸引人，国内头部CT企业肯定要拓展高端产品，虽然目前国内医院床位扩张以及设备新增需求有限，但是医院高端产品十年左右的迭代周期会给国内企业进入市场的机会。“但是目前有部分核心技术尚未掌握，比如探测器和CT球管等关键零部件，占据产品很高的成本比例，重点在于如何突破关键技术。” 秦望岑说。实现核心零部件自主研发一直是国内高端CT发展所面临的挑战。曾有医疗设备业内资深人士向21世纪经济报道表示，国内可以生产5.3 MHU（热容量单位）以下的球管，稳定性和可靠性正在持续提升，但是5.3MHU以上的球管和进口产品存在明显差距，比如血管造影设备需要有连续的曝光，那么就要用高热容量的球管，高端的CT设备同样需要。秦望岑告诉21世纪经济报道，国内核心零部件的生产工艺可能与进口产品有差距，工艺很难说是某方面单一问题，而是涉及很多细节，例如接头、焊接、流水线处理方式等，工艺的好坏可能会直接反映在球管的故障率和寿命上。而往往是这些细节让国内厂商的产品在稳定性、操作性上还有很大的提升空间。上述业内人士也向21世纪经济报道表示，目前国产CT球管的寿命以及其他关键参数均有待提升，和进口产品差距主要体现在生产工艺上，比如CT球管的轴承、靶盘等部件，国内其实都可以买到，部分上游厂家也开放购买，但是国内就是很难把CT球管做好。对于生产工艺的重要性，国务院发展研究中心产业经济研究部副部长许召元曾分析，制造业竞争力来源可分为四个层级：第一层级是资源禀赋优势；第二层级是生产效率的优势；第三层级是来自生产技术、工艺以及质量管理体系的优势，很多传统工业强国基于长期的工业知识积累，可以形成许多其他国家难以掌握的生产工艺等；第四层级是来自核心技术与品牌价值。在四个层级中，第三和第四层级的优势不易确立，可一旦形成了优势，其他国家就难以模仿或者赶超，因而也更为长久和稳固。另外根据北京市药监局官微信息，麦默真空创始人叶华伟曾将CT球管的制造难题归纳为三个方面：技术复杂、工艺要求高及需定制生产设备。首先，设备运行时CT球管始终处于运动状态，这对球管的性能要求很高；其次，球管在使用中处于真空、高温、高速旋转状态，要在诸多复杂状态下保证其稳定性与精准性，整个工艺较为复杂；最后，CT球管制造商不仅要对球管设计和生产了如指掌，还需要了解制造球管的设备如何设计。另外CT球管的生产和研发受CT整机系统的限制，这意味着设计球管之前，制造商必须选定CT品牌及设备，设计思路要与整机系统匹配。除了关键零部件问题，上述业内人士告诉21世纪经济报道记者，跨国巨头的高端CT肯定优于国产，但早已不是碾压优势，目前国产中高端CT也在快速发展，“而且高端CT还与用户体验、用户习惯有关，习惯用某一品牌产品、用起来顺手很重要，决定CT价值的不只是设备本身，还有很多是使用者自身因素。”CT市场的未来高端CT已成为“兵家必争之地”，除了核心零部件自研的突破，CT还有哪些发展趋势值得关注？从跨国巨头的动作来看，2022年进博会，西门子展示了全球首款光子计数CT。据介绍，由于传统CT采用的探测器是通过间接转换的方式获得图像，即X线→可见光→电信号，因此目前的CT技术仍然面临着一些局限，而光子计数CT通过每一个射入X线光子的直接读数而生成诊断影像，将“演算推测”转变为“计数测量”，不再有电子噪声、能量混杂，还原物质本来的信息。上述业内人士告诉21世纪经济报道，目前市面上的CT基本都属于能量积分CT，属于常规CT技术，而光子计数是CT的未来，但是目前因为成本、技术等方面原因，可能还需要多年发展，“未来五年都不一定能普及，而且光子技术很贵，以后可能会在高端CT产品上发展，在中低端上还是要靠目前的能量积分技术。”另外还有部分企业推出了48排CT，上述业内人士指出，其实48排CT本质上可看做64排CT，之所以出现48排可能主要为了抢夺市场，其优势就在于价格便宜，价格比16排CT高不了多少，但是性能却比16排CT强很多。秦望岑告诉21世纪经济报道，CT产品发展已久，基础技术短时间内很难有突破，在CT产品的设计上，未来发展趋势可能在于检查的专项化、精准化以及智能化。即CT产品仅针对人体的某个或少数部位等，另外通过软件系统的提升，CT产品可协助更高效地完成疾病诊断流程，添加诊断分析等智能化功能，最终实现设备小型化、低价化。方便各类基层医疗机构设置并使用。当然这需要CT厂商紧密和各科室以及专科医院打开思路、合作开发，才能走出我国特色的CT产品创新之路。“CT要在临床应用上做到更加智能和便捷，甚至能直接取代医务人员的部分工作，因为目前国内基层医疗机构能熟练操作DR、CT等医疗设备的医务人员还存在明显缺口。”秦望岑指出。2022年3月，全国政协委员、中华医学会放射学分会候任主任委员、北京医院放射科主任兼医学影像中心主任陈敏曾表示，当前日益增长的影像诊断需求和捉襟见肘的影像诊断医生已经成为医疗影像诊断的主要矛盾之一，我国医疗影像数据的年增长率约为30%，而影像诊断医生数量的年增长率仅约4.1%。对于用途的精准化，首都医科大学附属北京友谊医院相关研究人员曾在文章中分析称，目前临床所用多为全身多层螺旋 CT，其成像质量难以满足精准个性化诊疗需求，针对人体局部器官的高性能专用 CT 设备由此得到大力发展。其中心脏专用 CT 设备提升了时间分辨力，拓宽了心脏 CT 检查的适用范围；我国学者还成功研制全球首台 10μm 级耳部专用 CT 设备， 跨越式提升了空间分辨力，有潜力为耳科临床诊疗带来全新变革。秦望岑进一步表示，国内头部医疗设备企业不仅要深耕国内市场，还要放眼国际市场，在国内制造业不确定因素较多的情况下，国内的低端CT产品可能在国外市场拥有更多机会，可以把低端CT产品打进一些发展中国家市场，包括“一带一路”国家等。据梳理，国内多家企业均已在海外进行布局。其中东软医疗按2021年销量计是中国最大的CT系统出口商，在10个国家设有办事处，向110多个国家的客户进行销售，2021年其海外销售额占收入16.8%。利用“一带一路”的合作平台机制，东软医疗已和90余个“一带一路”沿线及可辐射国家或地区签署数百份合作协议联影医疗同样重视高端医学影像诊断等产品的海外市场拓展，目前已在美国、日本、欧洲、非洲和东南亚等国家和地区实现销售。2019年-2021年，联影医疗分别实现境外销售收入9881.9 万元、2.4亿元和 5.1亿元，占主营业务收入比例分别为 3.37%、4.21%和 7.15%，呈现逐年上升趋势。

如何更早识别新冠重症化？陈尔真解析“简易版”村医快筛指标

新冠重症化的风险评估至关重要。新春临近，大范围的人员流动为乡村疫情带来挑战。“新冠感染者重症化需要进行早期识别。”乡村医生新冠防治专家委员会专家组组长、上海交通大学医学院附属瑞金医院副院长陈尔真在18日晚举行的一场村医新冠诊疗与救治培训会上说，在我国防疫政策的调整下，基层建立起医疗机构首诊负责制就至关重要，要确保存在重症风险的患者能够做到早发现、早识别、早干预、早转诊。从诊断上来看，关口前移背景下，基层村医需要掌握对于临床分类、临床分层、临床分型的认识。为此，陈尔真表示，临床分类上，可以按照患者是否伴有慢性基础疾病分成两类，伴有慢性基础疾病的是发生重症或危重症的高危人群，而平时身体健康的一般很少发生重症或危重症，是低风险人群。临床分层上，可以按照年龄实施，随着年龄增加，患者繁盛重症或危重症的比率、病死率随逐渐升高。而在临床分型上，如果出现了呼吸频率加快、氧饱和度指数下降、氧合指数下降、CT影像学有进展；符合上述其中任意一项且不能以新冠病毒感染以外其他原因解释的，就是重型患者了。那么如何来评判哪一些人会有重症化的风险？陈尔真强调，首先，重型或危重型可以通过一些早期预警指标来判断。这包括：低氧血症或呼吸窘迫进行性加重，组织氧合指标恶化或乳酸进行性升高，外周血淋巴细胞计数进行性降低或炎症因子（IL-6、CRP、铁蛋白）进行性上升，D-二聚体等凝血功能相关指标明显升高，胸部影像学明显进展。其次，要关注有基础疾病老人的病情演变。这包括：体温（持续发热3天以上、或反复发热大于5天、或出现持续低体温），呼吸情况（呼吸频率增快、活动后气促或胸闷），呼吸道症状（持续咳嗽、咳痰、痰中带血），氧合情况（静息或轻微活动后氧饱和度指数低于93%），生活规律（进食等情况、或有无尿失禁及小便量明显减少），精神状态（明显嗜睡、交流障碍、表达无逻辑），基础疾病（不稳定或难以控制）。再次，要了解重症化的常见体征变化。这包括：呼吸困难，患者自身感到胸痛、胸部压力，突然出现了意识不清，难以保持清醒甚至昏迷，皮肤或甲床苍白、发灰或发青。此外，要能甄别缺氧的症状与体征。如果有末梢紫绀、呼吸急促、心率增快、意识丧失，当符合处于其中一种状态时，则意味着人体已经处于缺氧状态了。陈尔真曾一步表示，为了判断新冠患者的重症化风险，对于乡村医生来讲，他们不一定会有充足的检测设备，因此一份简化版“重症化快速筛查指标”就尤为重要。图为村医可以使用的简易版重症化快速筛查指标。“该指标涉及3个细分参数。一个是呼吸频率（次/分钟），分为小等于22，23～28，大于28，分别对应0分、1分、2分的分值。一个是呼空气时氧饱和度指数（%），分为大于92，89～92，小于等于88，分别对应0分、2分、5分的分值。另一个则是吸氧流量（升/分钟），分为小于等于2，3至4，5～6，分别对应0分、4分、5分的分值。”陈尔真描述。由此来看，总分在0～3分的是低风险，4～6分的是中风险，7～9分的是高风险，而10～12分的是极高风险；24小时重症化的概率是4%，30%，44%，57%。总结来看，陈尔真说，村医对于新冠诊疗与救治，一方面在于早期识别重症化的高危人群，提早干预治疗；其中要会鉴别缺氧症状体征的技能。另一方面，在基层，可以充分利用快速筛查指标对风险人群进行排查，为进一步治疗提供充分依据。

铝锭仓单爆雷追踪：中金圣源员工被抓，多家涉案仓库浮出水面

经过近8个月的事态演变，铝锭现货仓单重复融资事件有了更多的进展。申万宏源1月18日晚间公告称，子公司诉佛山市中金圣源仓储管理有限公司（下称“中金圣源”）仓储合同纠纷案，涉及的铝锭因中金圣源员工杨森等人涉嫌合同诈骗案，而被公安机关查封，法院依法裁定驳回该民事起诉。对此，申万宏源相关负责人对第一财经记者称，上述案件将会转为刑事案件。此外，中金圣源还牵扯到其他多起铝锭风险案件。据第一财经记者发现，中泰期货全资子公司也与中金圣源存在仓储合同纠纷。另外，浙江冶金物资有限公司（下称“浙江冶金”）、厦门金财产业发展有限公司（下称“厦门金财”）等多家公司与中金圣源发生了合同纠纷。除了中金圣源外，厦门金财起诉的对象还有浙江康运、宁波九龙仓两家仓储公司。浙江冶金则还与南储集团、浙江康运发生仓储合同纠纷。而南储上海分公司2022年6月8日发给仓储业务客户的公告显示，部分客户持有的杨浦仓库提单及入库验收单与该司仓管系统登记数据不符，经核查发现可能涉及团伙诈骗犯罪。就上述事宜的进展，2023年1月19日南储集团相关人士对第一财经记者称，目前由集团公司及股东在配合处理，与货主协商阶段，朝着好的方向发展。中金圣源员工涉嫌诈骗在铝锭现货仓单重复融资事件中，申万宏源子公司宏源恒利（上海）实业有限公司（下称“宏源恒利”）与两家仓储公司存在合同纠纷。此次有新进展的是宏源恒利与中金圣源的仓储合同纠纷案。根据公告，2023年1月12日，宏源恒利收到上海市虹口区人民法院民事裁定书，因中金圣源员工杨森涉嫌刑事犯罪，2022年7月8日，佛山市公安局南海分局对杨森以涉嫌合同诈骗为由采取强制措施，案涉铝锭目前因杨森等人涉嫌合同诈骗一案而被公安机关查封，上海市虹口区人民法院依法裁定驳回起诉。对此，申万宏源相关负责人对第一财经记者称，民事诉讼被驳回后，上述案件将会转为刑事案件。此案源于2022年1月1日，因开展基差贸易、仓单服务业务需要，宏源恒利与佛山中金圣源签署《仓储保管合同》，约定了仓储保管的权利义务。但是到2022年5月30日，宏源恒利发现，存储于中金圣源仓库的铝锭无法提货。为此，宏源恒利向上海市虹口区人民法院提起诉讼，请求法院判决佛山中金圣源向宏源恒利交付铝锭 4125.1323吨（或赔偿货值损失8563.77万元）及相关利息、损失等。中金圣源前员工曾告诉第一财经记者，“一般仓库负责人可以接触到各个环节，比如说自己单独拿系统里面的仓单做一个假的单，然后盖个章，传给融资方，再由融资方把单子拿给资金方，以表明融资方有货，从而作假融资。我当时在（中金圣源）的时候好像没有太多的监管，没有第三方监管，除非资金方派人定期盘库，但是也正因为货物在，又有单子，所以相信融资方和仓库。如果说融资方拿重金去收买仓库相关负责人，或者给仓库带来业务，那么可能有些关键岗位人员没有经住诱惑。”除了在中金圣源踩雷之外，宏源恒利还在2022年6月1日发现，存储于浙江康运仓库的铝锭也无法提货。对此，宏源恒利向浙江省杭州市中级人民法院提起诉讼，请求法院判决浙江康运向宏源恒利交付铝锭6993.239吨（或赔偿货值损失1.42亿元）及相关利息、违约金等。根据申万宏源2022年10月份的公告，当年10月10日，宏源恒利收到法院民事裁定书，因浙江康运涉嫌经济犯罪，2022年7月13日，上海铁路公安局杭州公安处决定对浙江康运合同诈骗案立案侦查，法院依法裁定驳回起诉，将有关材料移送公安机关。身陷多起铝锭风险案件除了申万宏源子公司，中金圣源还牵扯到其他多起铝锭风险案件。（第一财经曾在2022年6月14日报道，5月底，某商贸公司转运存放在中金圣源仓库的铝锭现货时，被其他货主阻止，原始货主重复制作仓单融资的行为得以暴露。具体报道详见《深度｜铝现货仓单连环爆雷背后：融资方如何与库方联合作案？》）除申万宏源之外，中泰证券控股孙公司也卷入与中金圣源相关的案件之中。第一财经获得的资料显示，2022年上半年，鲁证资本管理有限公司（现已更名中泰汇融资本投资有限公司，下称“中泰汇融”）因与中金圣源发生仓储合同纠纷，向法院申请财产保全，请求冻结中金圣源银行存款5033.2万元，或查封、扣押相应价值的财产，天安财险广东分公司营业部并已为此提供担保。当年6月8日，佛山南海法院了裁准了中泰汇融的请求。公开信息显示，中泰汇融是港股上市公司中泰期货全资子公司，而中泰期货则由中泰证券持股63.09%。换言之，中泰汇融是中泰证券的控股孙公司。稍后，浙江冶金物资有限公司也在2022年7月起诉中金圣源和自然人刘西安，原因亦为仓储合同纠纷，杭州上城法院已在9月26日开庭审理此案。该院去年12月22日公告，案件已审理终结，刘西安因下落不明，浙江冶金撤回了对其起诉。不久后的2022年11月、12月，厦门金财、公航旅（兰州新区）国际贸易有限公司、宁波凯通国际贸易有限公司等多家企业，先后向法院起诉中金圣源，目前法院均已开庭审理。在上述涉事企业、货主当中，厦门金财已经多次起诉中金圣源。根据厦门中院2022年11月24日公告，广东晟鑫泽国际贸易有限公司（下称“晟鑫泽贸易”）及浙江康运、中金圣源、宁波九龙仓三家仓储公司，被厦门金财列为共同被告，请求法院判令合计交付铝锭合计超过1.1万吨，或赔偿货物损失2.78亿元。厦门中院同一天的另一则公告还显示，厦门金财还向法院起诉铝海（台州）贸易有限公司（下称“铝海贸易”）、中金圣源、宁波九龙仓，要求交付铝锭约5433吨，或赔偿损失1.09亿元。在上述两起诉讼中，中金圣源作为共同被告追索的货物，共计达到5440吨左右，货值合计超过1.19亿元。其中，需要与晟鑫泽贸易共同交付的铝锭为2993.11吨，相应赔偿的货款损失5986.2万元；与铝海贸易共同交付或赔偿的铝锭或货款，为2446.9吨、5973.1万元。2023年1月11日，厦门中院已开庭审理这两起案件，但目前尚未披露判决结果。风险暴露前夕股东变更中金圣源的背景颇为外界关注。可查信息显示，中金圣源成立于2007年9月，注册资金3100万元，注册地为广东佛山南海区狮山镇，现股东为北京国合双鑫科技有限公司（下称“国合双鑫”）、有色金属技术经济研究院有限责任公司，持股比例分别为70%、30%。A股公司炬申股份2016年11月在新三板挂牌时曾披露，中金圣源前身为中金深圳仓储运输公司南海仓库，当时由有色金属技术经济研究院、佛山市南海区大沥园区建设投资有限公司、佛山市天储仓储有限公司共同出资，在广佛地区经营仓储业务已有二十多年的历史，是一家集仓储、运输、仓储融资等职能为一体的综合性仓储管理有限公司。中金圣源在风险暴露前不久，就发生了股东变更。根据第三方信息，2022年3月31日，天储仓储从中金圣源退股。天储仓储注册资金1000万元，其股东为正是被浙江冶金起诉的刘西安和杨桂枝两名自然人，持股比例均为50%。两人此前分别在中金圣源担任监事、执行董事兼总经理。炬申股份此前披露显示，天储仓储是中金圣源早期进入的股东之一。在该公司退股之前，杨桂枝、刘西安已于2021年12月解除在中金圣源担任的职务。此后国合双鑫才成为股东。宏源恒利发生风险的业务，就发生在杨桂枝、刘西安退任之后。公告显示，宏源恒利与中金圣源签订仓储保管合同，是在2022年1月1日。资料显示，国合双鑫的股东是华科东方（北京）科技有限公司（下称“华科东方”），而华科东方股东为自然人曾晓芳。除了华科东方，曾晓芳没有其他企业任职经历。但华科东方的监事郭晓强，任职的公司却达到20家，目前由其担任经理、执行董事的北京蓝田伟业科技有限公司，为蓝田（上海）实业有限公司全额出资，而后者是中国蓝田总公司全资子公司。涉案仓库浮出水面铝锭现货虚假仓单风险暴露，最早的引爆点就是中金圣源。但发生同类风险的，并不止中金圣源一家。第一财经此前曾报道，去年5月底，中金圣源重复制作仓单被发现后，在铝锭现货领域引发了连锁反应，多家仓储公司卷入，风险、潜在风险仓库包括浙江康运、宁波九龙仓仓储有限公司（下称“宁波九龙仓”）、南储上海分公司等多家公司。（具体报道详见《五问铝锭现货重复融资事件：为何仓储突然变更股东，波及范围多大？》）除了中金圣源，上述浙江康运、宁波九龙仓、南储集团等也涉及多起仓储合同纠纷。第一财经调查发现，中金圣源之外，浙江冶金还与南储集团、浙江康运发生类似纠纷。2022年8月，浙江冶金作为原告、浙江康运为被告的仓储合同纠纷，在杭州上城法院开庭。9月底，同样因为与浙江冶金发生仓储合同纠纷，南储集团作为被告的诉讼，在杭州中院开庭审理。不过，这两起案件涉及的金额，法院目前尚未公布。宁波九龙仓则在则在与厦门金财的诉讼中多次出现。2022年11月24日，厦门金财向法院起诉，要求宁波九龙仓与晟鑫泽共同向其交付铝锭2238吨，或赔偿损失4372.6万元。同日的另一起纠纷中，宁波九龙仓被要求与铝海贸易共同交付铝锭2986.5吨，或赔偿损失5973.1万元。此外，宁波九龙仓还与上海中泰多经国际贸易有限公司（下称“中泰多经”）发生类似纠纷。2022年7月，宁波九龙仓因与被中泰多经仓储合同纠纷起诉，乌鲁木齐头屯河法院于当年7月4日受理，案件涉诉标的额9821.5万元。但在去年1月28日，中泰多经撤诉。此前的6月9日，该公司名下2.36亿元的财产被福建一家企业申请查封、冻结。浙江康运的情况也与之类似。2022年7月，浙江康运先后因仓储合同纠纷，被陕西一家供应链管理公司、国家电投集团铝业国际贸易有限公司起诉。其中，经上述陕西供应链管理公司申请，浙江康运名下5931万元的存款，被法院裁准冻结。浙江康运、宁波九龙仓为关联方，宁波九龙仓的大股东为浙江康运，且双方股东均包括浙江九龙仓仓储有限公司。公开资料显示，浙江康运成立于2006年。经过多次变更之后，浙江九龙仓成为该公司股东。2015年12月，浙江九龙仓才成为持股95%的大股东。宁波九龙仓则由浙江康运、浙江九龙仓共同持股。其中，浙江康运持股为40%，为第一大股东，浙江九龙仓则持股30%，与另一家企业为并列第二大股东。

两部门：鼓励金融机构为外资研发中心开展科技创新、从事基础和前沿研究提供

国务院办公厅转发商务部科技部关于进一步鼓励外商投资设立研发中心若干措施的通知，其中提出，鼓励金融机构在风险可控、商业可持续的前提下，为外资研发中心开展科技创新、从事基础和前沿研究提供金融支持。各地商务主管部门要深入开展调研，主动了解本地区外资研发中心融资需求及经营情况，及时与金融机构依法共享有关信息，积极推动金融机构与外资研发中心开展“银企对接”。

首次成功引导闪电 激光有望成“避雷针”

欧洲科学家在瑞士森蒂斯山的通信塔上进行激光引导闪电试验，证明激光具备转移和触发闪电的能力。（路透社）欧洲科学家首次成功利用激光引导闪电，希望这项技术能有助于预防致命闪电，以及在选定的时间触发闪电，以更好地保护相关设施。根据权威期刊《自然·光子学》（Nature Photonics）星期一（1月16日）发表的研究结果，2021年，科学家在瑞士东北部森蒂斯山顶的通信塔上发射激光脉冲时，成功引导闪电跟着激光的路径“走”了大约50公尺，不仅证明激光可以对闪电产生影响，还具备转移和触发闪电的能力。研究首席作者、巴黎研究所ENSTA光学物理学家霍华德说：“当空气变得部分导电时，就会成为闪电的首选路径……但如果我们能在未来的应用中触发闪电，那就更好了。”全球每秒会发生40至120次的闪电，每年造成4000多人死亡和数十亿美元的损失。而人们最常使用避雷针牵制闪电点击地面，并将闪电的电流导入地下装置。

农村小镇里:中药注射液正让病人雪上加霜

偏远小镇上一位82岁的亲戚，在出现新冠症状后的第七天，因症状加重、心肺功能出现障碍而于1月3日下午住进当地一家小医院。入院检查后给出的诊断结果是“慢性心力衰竭”，就诊时情况描述是“一般”。随后开始输液治疗。然而，输液过程中病人出现了休克症状。家属转述，医生怀疑是盐酸多巴胺注射液和注射用硝酸异山梨酯（各20毫升，与100毫升氯化钠注射液一同静脉滴注）所引起。盐酸多巴胺被认为应谨慎使用，但这两种药物引起休克的可能性并不大，病人家属的输液药品清单显示：在主流医学界臭名昭著的中药注射液之一——“丹红”赫然在列，并且与上述两种药物是同时（15:20）滴注的。尽管并不能由此确定这次休克由丹红引起，但对比一下即可明白谁更可能是元凶：化学药物（俗称西药）引发严重不良反应的概率通常以百万分之多少计，而中药注射液则以百分之多少计；并且，过敏性休克正是中药注射液典型的严重不良反应之一。这并非我的亲朋好友第一次遭遇这类事件。十余年前的一个秋天，我与几位同行应邀参加北大一个关于科学传播的研讨活动，活动间隙接到三姐从老家打来的电话，说父亲去当地乡镇卫生院看湿疹，结果输液的过程中发生了严重过敏反应而出现休克，问输的是什么药物，回答是“生脉”。我让医生赶紧停止输液并注射激素来抗过敏，后来父亲捡回来一条命。巧合的是，那次我做的报告内容，有一部分正是“如何突破中国百姓朴素的情感来普及中医药的安全性和有效性知识”。越是基层，越喜欢用中药注射液可以肯定的是，以上两起案例，并不会出现在卫计委、药监局每年统计的中药注射液不良反应案例中。这是因为主治医生一开始就认为休克是由盐酸多巴胺和硝酸异山梨酯引发。事实上，来自国家药监局的数据，自2015年起，有47个中药注射液被限、被要求修改说明书或临床使用限制。由于中药注射液超高的不良反应率，国家医药管理部门划定了一个大名单，规定只有在二甲资格（具备抢救条件）的医院才可以使用这些注射液。而具备抢救能力的大医院，医生大多清楚中药注射液的危险，有条件去大医院的病人（及家属），也会有更多渠道了解这类信息而拒绝它。这导致大医院使用中药注射液的比例并不高。相反，在农村小医院，注射用葡萄糖、氯化钠、抗生素加中药注射液反而成了许多疾病的标准配置。虽然有规定中药注射液只能在有抢救条件的医疗机构使用，但实际上并没有可操作性——对于所谓的抢救条件，在硬件和软件上并没有给出具体要求，也没有明确由谁来监管和评价。在远离大城市的村镇，虽然大多数医院缺少抢救条件，人员也大多没有经过抢救培训，中药注射液依然被允许使用。如此情况下，不良反应一旦发生，不仅现场没有抢救条件，转运也大多来不及，后果往往极为严重。由于受传统观念的影响加上宣传的误导，基层医院、卫生院的许多医生都先入为主地认为中药（包括中药注射剂）比化学药物更安全--将成分复杂、纯度低的药物直接往静脉里灌注，风险不言自明。因此，即便看着病人在注射后出现了状况、甚至死亡，他们也很少往药物不良反应方向考虑。由此，国家卫生机构每年统计的数以万计、甚至数以十万计的中药注射液不良反应，可能只占实际数量的一部分。关于中药注射液的安全性和有效性，因之前已经有过太多讨论，读者可自行搜索，本文不再展开。当新冠遭遇中药注射液未经血肠屏障拦截、直接进入血液的这些复杂成分，极易引发过敏，导致全身性、多系统、多器官病变，轻者出现皮疹、瘙痒，严重时则导致休克（血压下降、呼吸困难、神志丧失）甚至死亡；其它症状还包括心悸、抽搐、口唇紫绀（血氧饱和度下降所致），以及头疼头晕、恶心呕吐、腹泻、高热寒颤、腰背剧痛等。至于肝肾功能受损、发生溶血反应等伤害，通常需要借助仪器检测来发现。读者也许已经注意到，这些常见的不良反应，部分症状在国内新冠感染者的身上也能找到。如果认识不到中药注射液的危害性，或者先入为主地排除中药注射液不良反应的可能性，那么患者的伤害就很可能被归因于新冠感染。无论是中药注射液中的复杂成分，还是新冠病毒进入人体，人体都将启动免疫系统来对付它们，过敏和炎症由此而来。如果免疫反应过于激烈，则会形成免疫风暴，对人体自身造成伤害。目前医学界尚不清楚新冠病毒感染的免疫风暴具体如何形成，但免疫风暴的起因一般都是异常的抗原暴露，不管是来自病毒的抗原，还是人体之前与免疫系统隔离的自身抗原因为炎症而暴露出来。中药注射液则在这些未知机制之外，又增加了变数，让免疫风暴出现的风险升高。对于一个新冠重症患者来说，将中药注射液进入体内，大概率是雪上加霜；它不仅让原本就已经疲惫不堪的免疫系统陷入混乱，而且很多重症患者本来就存在器官功能障碍，中药注射液发生不良反应更难被发现，也就得不到及时的关注和处理。新冠已历三年，卫计委出过不止一套诊疗方案，但迄今未见其推荐使用中药注射液来治疗新冠。退一万步说，在没有经过临床试验评估和药监部门批准前提下，任何医生和医疗机构本来也不该随便扩大中药注射液的适应症，否则就应该视为违法违规的医疗行为。然而，抗生素+中药注射液这一乡镇卫生院标配，目前已经出现在抗疫战场。如前所述，使用中药注射液的大多是基层医疗机构，因为知识和经验的缺乏，患者和医护人员可能不会考虑到中药注射液的影响，一是会把责任推给其它药物，二是将不良反应当成新冠感染的转归。农村及小城镇的老百姓对此不仅无从拒绝，出了事也不知道怎么追责。写作此文时，浙江老家一位老朋友发来信息，说当地百姓广泛接受了一条谣言，都在吃鱼腥草预防和治疗新冠。中药注射液及各类有害无益的另类医学的群众根基可见一斑：他们完全不了解鱼腥草的肾毒性和致敏作用——鱼腥草注射液，正是过敏性休克案例被报告最多的中药注射液之一。我们也许只能期望更多的媒体参与呼吁，推动政府尽快采取措施，禁止对新冠病人使用中药注射液，以及时止损。（特此鸣谢李长青医师）

银保监会：严查与股权乱象、投资乱象、监管套利等关联的不法利益输送问题

　　1月13日，银保监会党委召开全系统2023年全面从严治党和党风廉政建设暨纪检监察工作会议，银保监会党委书记、主席郭树清回顾总结2022年系统全面从严治党和党风廉政建设工作，研究部署2023年重点任务。　　会议要求，2023年系统纪检工作要持续深化落实中央八项规定精神，驰而不息纠治“四风”，加大查办腐败案件力度，不断提升防治风腐问题的工作效能，深入开展清廉金融文化建设，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐。要坚决惩治政治问题和经济问题交织的腐败，严查利用监管审批权、检查权、处罚权、接托管权等谋取私利的问题。要坚决惩治金融风险乱象背后的腐败，严查与股权乱象、投资乱象、监管套利等关联的不法利益输送问题，坚决铲除不法金融高管、不法企业主和监管“内鬼”的利益“黑三角”。要坚决惩治政商“旋转门”、“逃逸式辞职”背后的腐败，严查利用“权力余温”“期权式腐败”谋利等问题，奋力实现新时代新征程纪检工作高质量发展。　　会议强调，系统各级纪委要加强自身建设，努力推进工作规范化、法治化、正规化。要完善制度规定，强化刚性约束。加强内部管理，强化权力制约，完善内控机制，主动接受党内和社会各方面的监督。要坚持严管严治，坚决防止利用监督执纪执法权和职务影响力谋取私利，坚决防治“灯下黑”，以铁的纪律打造忠诚干净担当的铁军。

专坑中国人，假药屡屡暴雷？

疫情防控政策优化后，辉瑞针对新冠病毒的口服药“Paxlovid”在国内一度走红。但是Paxlovid高价难求，激发了印度仿制药的地下生长。基于语言的障碍和空间的阻隔，患者和家属成了推手们操控的木偶。帮忙代购的“药神们”大多居于中国，无法走出国门，他们既不知晓药厂的实力，更无从判断货源的出处和药品真伪。一方面是国人强烈的求生本能，一方面是巨额的利润空间，印度商人和中国商人联袂上演了跨国的炒作大戏。大量的Paxlovid仿制药以数公斤的包裹快递、走私等多种方式涌入中国。和电影《我不是药神》里救命的抗癌神药不同，这一次大家疯抢的两款辉瑞仿制药屡屡“暴雷”。许多人把买来的药品送到第三方机构检测后发现，根本不含抗病毒的成分，有些只是普通的淀粉。原本为了救命的新冠仿制药，在国内炒成了盲盒，真假完全凭运气。在印度开了一年药店的猫哥讲述了一个更为复杂的故事：中国人疯抢的两款药都不是在印度批准上市的新冠仿制药物，它们滋生于一个监管空白的地带，更像是同一个推手使用相似的手法，给买不到特效药的中国人量身打造的“大力神丸”。假药屡屡暴雷后，仿制药市场萎靡，大量囤货的商人们慌了，印度商人纷纷降价，有代购的“药神们”囤了350盒绿盒药，无人能退。以下是根据猫哥的自述整理而成：01 一周的时间，市场疯了12月20日，印度最大的医药批发市场已经“炸了”。我这么说可一点儿也不夸张。我的最大感受就是疯狂，不像是正经的行业，所有人都在疯抢辉瑞的抗新冠仿制药物，市场上的药品就像要多少有多少似的。这太不可思议了！按理说，药品从生产到上市流通，是需要一定时间的。而当时的新冠药，看起来是应有尽有。我本来不想做中国市场的生意，风险太大。代购印度仿制药，叫做“未经批准进口”，虽然现在中国放宽了政策，但是还是会受到处罚。我以后还要回国发展呢，可不想惹麻烦。从去年3月在德里选门店开药房，我就想得很清楚，我只卖药给北美、南亚和澳洲的华人群体。但是自从去年中国防疫政策优化以来，就不断有中国朋友加我微信，让我帮买辉瑞的新冠仿制药。国内的朋友想买几盒自己用，我发个包裹邮寄，半帮忙性质，这种操作法律风险就小很多。咨询买药的人很杂，既有在海外的华人，想给中国的家人买的，也有国内的个人送给亲戚朋友，也有代购。每天得有几十人。我根本忙不过来，干脆拉群，组织团购。这样，我去市场购买，因为量大，也会有很好的谈判价格。当时，获得辉瑞Paxlovid新冠药仿制授权的，有19家印度药企。但我从市场上了解到，有货的只有Astrica公司的绿盒（Primovir）和Azista公司的蓝盒（Paxista），在中国被疯抢最多的就是这两款。我记得很清楚，12月11日，我在群里统计完需求总量后，派店里的印度小弟前往德里最大批发市场去买。当时蓝盒的价格大概450元，绿盒大概是330元。国内购买最多的两款药，从左到右，分别是绿盒药Primovir和蓝盒药Paxista我们订了14公斤绿盒蓝盒的仿制药，一次性付了全款，只想让经销商早点儿发货。经销商发了7个EMS单号。可是等了两个星期，一个包裹都没有收到。我感到不对劲儿，一查，这些包裹一直没有更新快递信息。我才明白过来，他给我发了假的快递单号。国内等着救命呢，你给我拖两个星期？我非常生气，跑到经销商那里，把他骂了一顿。虽然他跟我道歉了，但还是骗我说，没发货是因为我的货“被偷了”。哪有这么巧的事？经销商的心思，大家都懂。因为市场已经变了，一天一个价。我12月11日订货时的价格，三天后，就已经涨了30%，一周后，几乎翻倍。经销商干嘛卖给我，直接找个理由毁约，卖给别人，赚得不是更多？很无奈，我不得不又加价补足了尾款，经销商才重新发货。市场已经完全超出我的经验认知了。后续上涨更疯狂。我记得，今年1月6日，蓝盒的拿货价已经涨到1400元，卖到国内，更是炒到三四千元的高价。据我所知，这些药物的原材料似乎是30万卢比（约2500元人民币）一公斤，一公斤能生产出300多盒，一盒原材料的成本大概也就2600卢比（约214元人民币），再加上人工、包装、渠道营销，一盒药顶多卖人民币290元是符合市场规律的，330元以上已经很高了。这是一盘很大的棋局，不是闹着玩的。我之所以这么认为，是因为买药的中国人并不知道，他们哄抢的绿盒和蓝盒仿制药，在印度的正规药店是不能销售的，它并没有获得上市批准。这边的规定是，药品在印度药店合法销售，要明确标注药监部门的药品批准号和市场监管部门审批的最高MRP零售价。销售价格高于MRP价会被认定为非法。就算是不在印度销售、仅供出口的药品，也会标注药品批准号。但是绿盒和蓝盒两款药，是没有MRP价格的，也不能在印度的普通药店销售。这说明什么呢？就是这两款药并没有在印度获得审批，但却大量涌入中国市场。这些药厂为什么没有获得在印度上市的审批？我想这与审批的时间和金钱成本有关。要通过印度政府审批，非常慢，私下又要花钱，手续不一定能跑下来。即使跑下来，印度疫情高峰已经过去，新冠药在印度国内也没有市场，走审批程序得不偿失，不如直接把药卖给中国人，稳赚一笔。我了解到的是印度审批上市的新冠仿制药只有一款Zenara的Paxzen，上面的MRP价是5200卢比，换算成人民币大概400多元。不过因为需求少，销量一般，已经停产了。印度药品包装上印有MRP价格02 无法溯源的假药如果仿制药是真的，那还情有可原。但是出现了假药，都是用来救命的，这就很过分了。疯抢囤药要小心，最近有买家自己不放心，送去检测机构检测成分，发现市场流通的仿制药里很多是假的。尤其绿盒，连奈玛特韦这种抗新冠的主要成分都没有，用治疗流感的奥司他韦充数。我也从市场打听到，生产绿盒的Astrica公司，早就买不到原材料了，但他们仍在继续生产绿盒新冠药。绿盒Primovir新冠仿制药包装其实，印度仿制药市场确实鱼龙混杂，特别是疫情这几年。我看到新闻报道，从2020年到2021年，印度不合格和伪造医疗产品的事件增加了将近47%，出现了大量以旧换新药品、假冒产品，新闻里说到，这些主要跟新冠产品有关，比如疫苗、药品等等。但我的体会是，印度对本土销售的药品，法律措施还算严格。比如印度《药品和化妆品法修正案》就规定，掺假或假药导致死亡时，处以不少于10年或终身监禁且不可保释，同时进行罚款。相比之下，印度的假药更多是流向了海外市场。我跟我的驻店药剂师聊天，他就慎重地告诉我，印度市场上有超过10%的假药在流通，而在海外销售的假药，可能要占35%。这是因为海外市场无法溯源。比如把印度药销售到欧美国家，如果为了利益故意出售假药，这些客户是根本无法来印度追责的。这样一来，很多药品在正规药店卖不了，就只能流往批发市场，这些药品基本上良莠不齐。一些投机的印度商人可能以前没有跟中国人做过生意，忽然发现了商机，跟中国人交易一次，把钱赚足之后就不再合作了。其实仿制药的正规生产流程很复杂。一家有药品生产能力的工厂，如果想生产制剂，要解决两件事情，第一是拿到生产许可的批文，第二要去具有生产原材料资质的工厂买原材料，把原材料拿回来之后加入淀粉、黏合剂，搅拌充分，再进行压片、铝塑覆膜，最后包装上市。缺少原材料很难完成这一系列流程。不管真药假药，这里面的利润都太大了。辉瑞的Paxlovid被炒到几万，最近进医保的谈判又失败了，看来印度的药商还能继续“躺赢”一阵子。现在，因为造假风波，绿盒已经卖不出去了，代购囤的货也只能砸在手里；蓝盒趁机涨得更凶，但比起需求还远远不够；Zenara公司的仿制药又断了货。我相信其他的印度仿制药很快会卖爆，很有可能是SPAL（SP Accure Labs）公司生产的那款NIRIT SPAL。前几天，我派人去这家药厂询价，他们告诉我，德里的一家经销商已经一次性买断了这款药，花了2亿卢比（大概1700万人民币），而且压着不出货，等着市场饥饿到一定程度再高价卖出。中国国内也有药厂在找门路。最近就有国内的药厂给我打电话，说可以在国内找到原材料，让我帮忙在印度联系一家药厂，帮他们加工仿制药，然后再把药卖给中国。03 代购的责任病人花钱买到假药，可能会严重地耽误病情，做代购也是要负责任的。从印度到中国，路途遥远，语言又不通，很多代购是分辨不出药品真假的。他们通常也不会对药溯源，整个过程没有任何人能够把关，中国买家买到假药的几率当然很大了。但也不能把印度仿制药和“药神们”一棍子打死。早期的绿盒药和蓝盒药确实帮助不少中国老人渡过了难关。过去许多抗癌的仿制药，通过代购进入中国，也救了不少人的命。这是非常现实的考量，大部分印度仿制药确实有效果，又便宜。我自己就遇到许多患者，生活困难，即使是常见的平价药，对他们来说也很贵。有东北的下岗职工，跟我咨询治疗尿毒症的药西那卡塞，在国内售价六七十元一盒，但他们买不起，很多人还是会选择只便宜一二十块钱的印度药。还有人咨询治疗尿崩症的药醋酸去氨加压素片，前期国内涨价到170元左右，很多患者也吃不起，在考虑购买更便宜的印度仿制药。对于这些低收入的老百姓来说，生了重病后，长期依赖药物，每月都要吃几盒，一年下来可不是小数字。很多药物甚至不在医保范围，价格非常昂贵，普通人根本吃不起。印度仿制药恰恰可以满足这些需求。我一般会提醒朋友，买仿制药需要注意，如果对方没办法提供相应的审批文件，网上溯源不到药厂，自己最好委托第三方机构检测一下，更放心。救命的事儿，不能病急乱投医。“药神们”进药有的是办法，我说的批发市场，就在德里红堡景点附近的“月光”集市（Chandni Chowk），也有人叫它“仿制药一条街”。《我不是药神》里的主角原型陆勇，也是来这里寻找抗癌药物的。在这里，你能买到各种药，包括抗癌药，治糖尿病、高血压的药物等。中国防疫政策优化之后，这个批发市场的重点就放在了防疫药物上了。中国人可以通过线上买药，直接支付人民币，然后给印度药商地址，对方会用EMS发货到中国，但这种方式每次发货量很小。还有一些人可能会铤而走险，通过缅甸、尼泊尔、香港，找人背药过去，一次发货七八公斤都没问题，但这涉嫌走私。比如香港，因为自由港政策，海关管辖很宽松，方便携带大批量仿制药回国。也有人选择从越南把货拉到缅甸边境小镇莫雷去，从莫雷再拉到云南瑞丽。这条渠道已经很久了，红木、机械、手机配件各种货物的走私，基本上都是这条路线。我看过很多印度仿制药通过这些途径进入中国。整个过程中，找货的、广告推广、微商等，早已形成了完善的产业链。这次印度新冠仿制药在中国大卖，可以说是一些印度投机商利用了我们防疫政策转变的契机做的豪赌。而出现那么多假药，除了国内对新冠疫情过于恐惧，我想也跟投机商的逐利，和代购的盲目助推有关。总之，无论是囤货的印度商、中国的代购，还是早期的操盘手，所有环节的人在这个新冠仿制药的链条上都会挣到一笔钱。这门生意可能还会持续到今年3月开春，天气和暖后，中国的疫情高峰估计也就过去了吧。

我在上海，给中产的狗子当私教

据不完全统计，2022年全国养狗人数在8000万左右，平均每100个人里至少有7人养狗，狗子的健康问题越来越受到重视。养猫养狗的人多了，“宠物经济”起来了，大家养宠物的理念也变了。早些年，宠物医院都很少，猫狗病了，想不起来去医院。现在，大家都知道给宠物打疫苗、绝育，毛孩子生病要去医院。尤其是年轻人，一个个都把宠物当家人，舍得花钱，更重要的是，舍得花精力和时间。叶玭婧是一名国际认证的康复兽医，大家都喜欢叫她“犬健身教练”。她给生病、受伤的狗做康复，也帮超重的狗减肥。这行的历史不长，它是动物康复下的一个分支。课程都是一对一的“私教”，一次一小时，收费和给人上私教的价钱差不多。康复的、纠正体态的、减肥的，课程都是私人（狗）定制。狗子健身和人一样都需要威逼利诱，主要是利诱两个浮标，中间放几个杆子，训练狗抬腿走路，对关节做过手术的狗狗特别有效；虚胖或者刚进入康复期的狗子能先走起来就算赢；大大小小的“骨头”和健身球都是做平衡训练的，为的是让狗狗不能承重的腿承重；水下跑步机，有氧减脂，保护关节；静站，动作看着不难，相当于人类的平板支撑；难度最高的平衡器，是给灵活的喵星人准备的；大狗减肥论斤算，小狗按两。二宝8岁，减肥2年，上了小200节课，减重30斤，改掉了挑食的毛病。从前，二宝像个被惯坏的小孩，主人给买一堆零食，它挑三拣四地吃。性格也被惯得跋扈了，故意把好吃的吐在小伙伴眼前，看人家有吃的，它给拱到下水道里，“反正回家我还有一堆。”“小皇帝”做久了，二宝长到了125斤，后腿不利落，起身都费劲。妈妈实在没招儿了，把它送到了叶玭婧这里。闹闹6岁，做过双髋关节置换。主人特地把它从北京带到上海做康复。训练了一个月，减了1.2斤，无力的后腿渐渐能使上劲了。上课也不忘社交的爆米花1岁，健身两个月。柯基是“长背狗”，容易腰间盘突出或脊柱增生。锻炼是为了增强核心力量，“防未病”。狗子健身和人一样，都需要威逼利诱，主要是利诱。叶玭婧会提醒客户，来上课前，给狗子“留着点肚子”，带上它们最爱吃的东西。边练边吃，课才能上下去。狗子还需要夸，夸还得讲究技巧。夸得真诚，夸得花样多，夸上天了，它就多配合一些。“就像你工作上被老板肯定，还有奖金拿，那你动力是不是200%？”人类的瑜伽、普拉提老师也忽悠不住她了“犬健身教练”听着跟闹着玩似的，其实需要极高的专业度。叶玭婧2018年开始干这行，一路摸索才走到这。她有两只边牧，其中一只叫麒麟。2017年，麒麟6个月，被诊断出CHD（髋关节发育不良）。医生告诉她，这病没得治，只能等狗大一点，做髋关节置换。价格不菲，还可能留下很多并发症。“不太可能吧？为什么要坐等手术呢？唯一的办法就是存钱了吗？”叶玭婧本科学的是兽医，研究生转去学动物行为学，她不甘心。她查资料，找老师，学一点，用一点，自己给狗做康复。麒麟渐渐好了起来，在小区里遛狗，总会碰到问各种问题的邻居，慢慢地，来求助的邻居、朋友越来越多，得到的帮助都很正确、及时。2018年，叶玭婧就开始认真考虑把"犬健身"这件事当成职业了。现在，她在网上开课，给不能来“健身房”的外地狗狗做线上培训，也给慕名而来的狗狗上健身课。这职业太新，需要不断进修学习，她自己的“课业负担”也挺大。成为“犬健身教练”后，叶玭婧对“人健身”这件事也有了发言权——原理都是相通的。“跟那些瑜伽、普拉提老师随便聊两句，就知道水平怎么样了。”狗是领养的，主人没有放弃叶玭婧训犬，也得“训”人。她教主人帮狗做课后练习，给狗立规矩，控制饮食。让他们带狗出门长见识，要善于表达情感，但不能溺爱。客户带狗子上健身课，治愈狗，也治愈自己：闹闹的主人一直陪着它，狗子的身体在康复，主人和狗也获得了难得的相处时间；Mlik是只有眼疾的13岁老狗，主人年纪很大了，这狗是她的伴儿；二宝减了肥，“妈妈”治好了溺爱的毛病，认清了"关系"的规则和边界；“社恐”狗兜兜能离开"妈妈"了，"亲密关系"需要彼此依赖，也要各自独立；一个杭州的客户，家里的金毛"金不换"手术失败，一条后腿几乎废了。主人和叶玭婧一起努力，线上线下地上课。一年后，金不换跑着跳着来上海见她了。“我和主人都很感动，狗是领养的，主人没有放弃它。”“能让狗变健康，又能把人犬关系修复好，我会一直做这个职业。”叶玭婧说。

为什么有这么多“首席经济学家”？

许多国家都为自然科学家和经济学家在政府设置要职，而其他社会科学家却没有得到这种待遇，比如没有政府设置首席人类学家职位。为什么经济学家得以在政策制定过程中处于中心地位，这种中心地位是否合理？本文选摘自《齿轮与怪物：数字时代经济学的新议程》。一、政策经济学其实是一项说服活动我在经济领域的工作始于英国财政部。现在，英国政府部门总共有几千名经济师，包括白厅各部门、各监管机构、英国央行及各金融监管单位、地方政府及相关单位。政府经济学家的工作内容各不相同，不过在一项针对英国政府经济服务处（Government Economic Service，简称 GES ）所做的调查中，该部门成员将自己的工作内容进行了分类，结果显示，绝大多数人表示自己工作的最主要任务是与非专业人员就技术性的经济分析结果进行沟通，包括本部门内非经济专业的同僚及政府官员（Portes， 2012）。这样的沟通能够直接影响公共讨论，也是经济学智库和学界的主要作用之一，智库中成百上千的经济师每天的工作就是围着公共政策转，学者在做科研时也会被项目出资人要求说明和证明项目研究能够对政策产生多大影响。这些都清楚表明，政策经济学其实是一项说服活动。我在前文就有指出，今天学界的经济学与政策制定时采用的经济学之间有误差。虽然现在的主流经济学研究已经逐渐摆脱了20世纪80年代自由市场的理性预期假设，但是政府使用的政策经济学却没有跟上。这种滞后无法避免，凯恩斯那句曾被引用过无数次的名言，就向世人警告过经济学观念在过了保质期后可能造成的长期影响：“监管机构里的疯子听见空气中传来一些声音， 于是伸手抓来一些好多年前生产的学术糟粕，跟自己的疯癫一同酝酿发酵。”这种表述或许带有夸张的成分，不过我们确实不能期望学术圈之外的人能在完成本职工作的同时， 还能跟上学界的脚步。不过，我想再提出两点。第一点是政策经济学的核心悖论。分析政策的经济学家几乎无一例外站在一个客观全能、无所不知的局外人角度，旨在将社会福利最大化；然而当我们通过制定公共政策将经济学家放入现实中，他就无可避免地站在了自己建立的模型中。经济学家不是天降奇兵，没有扭转乾坤的能力。政策必须通过政策制定者和经济学家才能实施，实施过程也充满困难，除了可能出现“市场失灵”，还有可能出现众所周知的“政府失灵”。许多文章都探讨过政策失败的例子，比如巨额投入打造的IT系统形同虚设、重大项目超出预算几十亿美元，这些政策不仅行之无效，甚至还会适得其反。其中有一个例子非常能说明问题：2009年，美国为了提振困境中的汽车工业，出台了旧车换现金计划（Cash for Clunkers），具体内容是人们可以用旧车 换一笔钱，然后把钱用来购买新车，既保护环境，也保护了通用汽车公司。但结果是汽车工业的利润不升反降。原因是政策分析时没有考虑到在现金吃紧的情况，人们更愿意拿补助款去换一辆马达小、油耗低的车。对于政策实施过程中可能遇到的问题，包括人们可能会对政策作出哪些行为反应，经济政策分析师几乎是充耳不闻。政策分析不只需要考虑市场失灵的现象，也应该充分考虑政府失灵的风险。第二点是经济学与政治学的广义互动。在某一层面上，政治压力常常使得经济学家在惴惴不安时佯装镇定。同时，对那些能切实加强确定性、却不好言说的做法又过于谦虚谨慎。在更深的层面上，经济学的专业技术与民主正当性之间存在一种张力。希腊及意大利的金融危机，以及包括脱欧后的英国在内的其他国家发生的金融危机，都进一步凸显了这种张力，民粹主义和专家政治就像是一山不能容二虎。二、经济学对政策制定最根本的贡献现在，经济学家真的应该开始认真思考政策经济学中的政治经济问题了。首先需要强调的是，经济学对政策制定具有根本性的作用。虽然这方面的优势不总是显而易见，但确实是无处不在。不过我想明确一下，为什么经济学应该位于公共政策制定的核心地位。经济学对政策制定最根本的贡献之一是“机会成本”这一概念。机会成本实质上是一种物理意义，时间一去不复返，将资源投入某一项活动就意味着不可能再把这些资源投入其他活动。经济学就是研究不同选择的学科。不过，机会成本在政治舞台上很不受待见。选民想要鱼与熊掌兼得，政客又吸纳了这种想法。所以，政客或许不太喜欢经济学家，却又离不开经济学家。另一个贡献是成本收益分析。英国有一套完整的运作方法，将如何进行成本收益分析写在一份执行手册中，叫作“绿皮书”（the Green Book）。在美国，里根推出了一套关于如何进行成本收益分析的规则，还颁布了许多新的法律法规，不过特朗普对使用这些规则的意愿并不强。成本收益分析要求对具体政策可能导致的所有结果进行列举及衡量，先将可衡量的项目转化成货币形式，再权衡其成本与收益。这种分析方法给充满假设的情景穿上了精确的外衣，虽然指导文件确定了这种方法，在实际工作中却常常被忽视。这种方式将更多特权赋予了那些可以被直接测量、直接货币化的事物。包括我和豪斯曼在内的许多经济学家都对成本收益分析的具体实施办法提出过批评。不过，将不同决定所涉及的成本与收益明确、清晰地表示出来，并使用某些系统框架进行评估，的确是更理想的做法。如果不能明确表示，必然出现含糊的判断，就像我们在日常生活中面临的决定一样。政府经济学家罗纳德·科斯指出，对政策进行成本收益分析时，必须将政策行为成本也纳入考量。这也是他研究问题的一部分。很显然，如果政府与企业进行同样的活动，政府拥有的权力也许能让其以更低成本进行活动……但是政府这台行政机器本身的运作并不是零成本行为，有时还会涉及相当高昂的成本。除此之外，我们也没有理由相信，由一个容易犯错的行政部门在没有任何竞争性检查下制定的限制性……法规，一定就能够提高经济体系的运行效率。科斯还写道：“所有的解决方案都有成本。”政策法规在解决一个问题的同时有可能会造成其他问题，在进行评估时也要把这些可能造成的影响考虑在内。科斯认为，经济学家习惯性地只负责解决具体情况下的具体问题，不考虑该解决方法可能会改变其他行为，这才导致了许多“政府失灵”的现象。他还描述了一种“松散的思维”，其原因是未能将一个特定的行动方案与一个明确的替代方案进行比较一通常是维持现状或什么都不做的选择。我在白厅决策部门先后担任过政府经济师、各政策委员会及监管单位成员，这些工作经验让我看到，决策部门的初衷总是好的，但往往因为以上原因导致决策结果不尽如人意。即便如此，还是需要一个系统性的框架列明每个决定的利弊，同时分清哪些利弊有证据支撑，哪些涉及价值判断。以上提及的两种概念，即行动方案的机会成本以及需要系统性权衡利弊，足以说明为什么经济学能在政府享有特权。经济学使得政策选择变成一门学科，然而，经济学对于政策分析的独特贡献绝不止这些基本概念。而且，由于数据可得性增加、计算机功能日益提升、分析数据的方法越来越完善，经济学的贡献还在不断提升。应用微观经济学能够给政策制定提供一个强有力的视角，触及经济及社会政策的方方面面。三、将经济学应用于政策实践的例子在市场运作中应用经济分析的例子比比皆是。交通经济学就常常被应用在政策制定领域。丹尼尔·麦克法登（Daniel McFadden）发明了可以预测乘客需求的计量经济学方法，因此获得了2000年诺贝尔经济学奖，这种方法应用在旧金山湾区公交系统（BART），早已成为经典案例（McFadden， 1974）。经济学家还提出了道路定价机制和征收交通拥挤费。早在共享出行出现以前，许多地方的出租车常常供不应求，因为要想拿到新的出租车许可证（也叫车牌）非常困难。当时出租车许可证是一种价值很高的资产，已经持有许可证的人非常反对发放新的许可证，无论市场怎样供不应求。于是，对车费进行监管势在必行，否则出租车车主和司机就会收取高昂的垄断性车费。于是经济学家基于经济学分析，提出了一个巧妙的解决办法，也就是1997年的旨在提升都柏林出租车市场状况的提议书，具体做法是向出租车许可证持有人发放第二张许可证，并且允许他们将第二张许可证出售。这样，许可证持有人至少能得到一些短期补偿，弥补他们因为财产被稀释而承受的损失。其他以市场分析为基础的政策领域还包括产业监管和竞争政策。在这些领域工作的经济学家比任何人都清楚，竞争性“自由”市场假说和理性选择假说不可能成立，于是他们在工作中借鉴了多年来分析偏离竞争的经验，以及应用于消费者选择的行为经济学研究文献，这个领域的研究相对较新，且数量还在不断增加。那么，竞争监管机构为什么越来越重视行为经济学？鲁弗斯·波洛克举了一个绝妙的例子来解释原因。他研究了为什么英国在2003年放宽目录查询管制后并没有达成鼓励竞争的目的。他发现，消费者面对一系列不熟悉的号码，在处理能力有限的情况下只会被一个最容易记住的号码吸引（这个号码是118118），并且这个企业还非常聪明地选用了一对双胞胎来进行广告营销。一些公司花大价钱买进了许多自以为好记的优势号码，但由于对消费者行为判断失误，也犯了跟政府同样的错误；比如，他们以为以“000”结尾的号码更便于记忆。在这个竞争更为激烈的市场中，集中出现了相当戏剧性的现象，标准的消费者理论在这个领域用处不大。这些事件的结果表明，在公共领域、竞争保护及产业监管等部门工作的经济学家，对行为经济学的研究成果更加如饥似渴。这方面的例子数不胜数。2000年，聪明的经济学家设计实施了一项3G频谱权竞标，为英国政府获得225亿英镑收入，占当年 GDP 总量的 2.5% ；美国联邦通信委员会（US Federal Communications Commission）从20世纪90年代中起开始进行频谱招标，获得了数百亿美元的收入；在教育、医疗、服务、住房、养老金等各个领域，应用经济学分析也是行业监管部门、智库及学界制定公共政策必不可少的日常工作。应用经济学分析方法正在不断改善，原因包括新的数据更易取得、随机控制实验等方法创新（这种方法最早用来评估在发展中国家进行的援助项目，现在正越来越广泛地运用于评估西方国家的国内政策），以及经济计量方法不断提高。相较之下， 经济增长预测及政府预算解读等更受大众关注的经济学领域，只是应用经济学的冰山一角，而这个“冰山”每天还在积累和扩大。这个领域的工作不断完善公共政策制定过程，通过实证研究分析政策可能引起的效果，将政策制定与实证研究稳稳地结合在一起。不过，基于实证研究的应用经济学不断壮大，这必然会引发争议。当证据与信念冲突时，证据不一定能胜出。这里面有一部分政治原因。正如凯恩斯曾经说过：“政府最不愿意看到的情况就是信息过多，这会使得决策过程变得更为困难和复杂。”另一部分原因在于社会科学的性质，当研究对象就是人类自身时，研究是否真的能做到中立客观。

震惊金融圈！新华人寿原董事长万峰失联

一位保险大咖的消息本周末受到业内广泛关注。周日（1月15日），“新华人寿原董事长万峰失联”词条一度进入热搜，万峰是寿险业老将，相关消息在保险业受到广泛关注。万峰已辞任新华保险董事长等职务4年时间，并已退休一段时间。财新率先报道了万峰失联消息，称万峰自2022年11月中下旬开始，失联至今。据券商中国记者从多位业内人士处了解，万峰有关的传闻确已有一个多月。记者1月15日下午拨打万峰电话，均提示“暂时无法接通”。传闻已月余万峰是寿险业老将，在保险圈特别是寿险圈知名度甚高，他曾在两大头部寿险公司担任要职。他自2014年8月从寿险公司中国人寿“空降”为新华保险总裁，自2016年初至2019年初期间担任新华保险董事长，为该公司历史上第四位董事长。对于万峰可能“出事”的消息，一些保险业人士此前已有耳闻，“至少传了有1个多月了”。在新华保险内部，近期相关消息开始在小范围流传，还有相关人士参加了有关部门的谈话调查。有该公司人士称，不过目前都还正常。不过，对于不少新华保险员工和保险业人士来说，上述消息比较突然，业内也普遍震惊。万峰已经退休一段时间，且保险圈近年“出事”的中管干部或高管以财险领域较多，纯寿险公司高管还鲜有落马者。有保险业人士称，从保险业务特点来说，财险公司有to B机构业务，并倚重中介渠道，因而掌握资源的保险高管“黑箱”操作相对来说条件更加便利，而寿险公司大多是to C个人业务，事实上高层个人也很难有谋利操作。不过，在保险公司的投资业务上，由于手握保险资金，在投融资和项目合作方面，保险公司高管的谋利空间则是另一番情况，寿险公司更甚。据公开信息，新华保险属于国有控股保险公司，第一大股东为中央汇金，第二大股东为中国宝武。截至目前，关于万峰个人，尚未有官方通报类信息。寿险业老将万峰出生于1958年，38年的职业生涯中，有32年都在老人保和国寿系统内，后期曾担任过第一大寿险公司中国人寿总裁近7年时间。他于2014年8月加入新华保险，先为该公司总裁、董事，2016年接棒康典出任新华保险第四任董事长，2019年1月因个人年龄原因辞去新华保险董事长兼首席执行官（CEO）等一切职务。万峰辞别新华保险后，加入一家中小寿险公司鼎诚人寿，担任董事长不到2年，于2020年9月辞任，并对媒体表示“62岁该退休了”。曾身为最大寿险公司总裁以及另一头部寿险公司董事长，万峰的言行受到业内一定关注。耿直敢言，是他给人留下的突出印象。他在新华保险期间推动价值转型，深耕“生老病死”的保障本源，主做健康险也让该公司业务价值率明显提升，一度受到资本市场投资者“好评”。不过也有同业人士认为其过于理想化，在新华推动的转型有些极端，没有因市而动，在价值与规模的平衡方面欠佳，新华保险规模多年未见增长。万峰对于寿险业有自己的理解。他曾直言，做保险要遵循经营管理规律，要“耐得住寂寞，扛得住压力”，认为寿险就要做保障型业务和长期期交业务。他退休后笔耕不辍，在寿险代理人转型和产品精算等方面有著书。万峰主要简历：万峰，1958年出生，于1982年获吉林财贸学院经济学学士学位，2001年获香港公开大学工商管理硕士学位，2003年获南开大学经济学博士学位。经济学博士、高级经济师，享受国务院政府特殊津贴。1982年8月-1989年1月，分别担任中国人民保险公司吉林省分公司人身险处干部、副处长，吉林市分公司副经理；1989年1月-1994年4月，担任中国人寿保险公司香港分公司助理总经理；1994年4月-1997年6月，担任太平人寿保险公司香港分公司高级副总经理；1997年6月-1999年3月，担任中保人寿保险有限公司深圳市分公司总经理、党委书记；1999年3月-2003年8月，担任中国人寿保险公司副总经理、党委委员兼深圳市分公司总经理、党委书记；2003年8月-2006年1月，担任中国人寿保险股份有限公司副总经理、党委委员，2006年1月至2007年9月担任副总裁、党委副书记，2007年9月至2014年3月担任总裁、党委书记，2014年3月至8月担任副董事长;（同期于2007年9月-2014年8月担任中国人寿保险(集团)公司副总裁、党委委员）；2014年8月-2016年1月，担任新华人寿保险股份有限公司总裁，董事；2016年1月-2019年1月，担任新华人寿保险股份有限公司董事长；2019年1月-2020年9月，担任鼎诚人寿董事长。

当买量神话破灭，商家如何走出流量焦虑？

2022年，是商家最艰难的一年。那么2023年会好一些吗？我们和几大电商、小程序平台上的商家聊了聊。商家普遍对市场回暖有信心，也有焦虑。焦虑在哪，一方面，市场消费预期短期内依然偏保守，开源难；另一方面，也是最突出的问题，数字化经营所依赖的流量持续价格攀高，节流难，各种流量直通车或者营销包性价比越来越低。数字化经营，如今走到了岔路口。流量增长见顶，电商平台买流量贵，私域经营越来越卷、获客难度倍增。《2022中国商户私域布局洞察报告》显示，超8成商户认为私域成本较布局之初呈现上涨，平均涨幅最高达40%，主要来自开发成本、人员和营销投入。过去的流量玩法逐渐失灵，不仅困扰着私域老玩家，那些数字化起步慢半拍，正急于从线下迁移到线上的新玩家，更面临启动难、获客贵等问题。寻找性价比合理的流量渠道，成为商家经营之痛。商家的流量困境，也是平台的困境。这背后，我们得以窥见这两年服务商家生态的几大互联网平台的解法和演进脉络。我们发现，行业正呈现一大显著趋势：公私域结合。自2018年支付宝第一个提出公私域联动后，从2022年起，微信、抖音、快手等不少平台都开始不约而同地开始布局公域+私域的模式，以期为商家把流量成本打下来。微信私域产品丰富，但公域入口较少，近两年来重点发力“视频号”，助力商家全链路经营；抖音背靠巨大公域流量池，着重打造大商家流量增长、私域提升的爆款案例，带动广大商家积极性。支付宝的玩法则更加普惠、低门槛，拿免费流量激励商家经营，让平台公域流量为商家私域打工，帮助商家降本提效。几大主流互联网平台同频调整打法，背后是什么样的流量新局面？商家到底如何才能做好经营？从现实情况看，公私域联动到底带来了什么样的真实价值与效果？01.三大平台的模式之争万千商家构建起平台的繁荣。商家的困境，也是平台的困境。在我们的沟通与了解中，面对流量困境和数字化难题，商家的窘境和诉求其实都是明确的，需要找到合理的新流量窗口，需要找到一条成熟的数字化路径与简便的数字化方案协助。难题怎么解？自支付宝之后，微信、抖音虽然都走上了公私域联动的道路，但在具体策略与打法上却不尽相同。其中，微信从私域起家，整体更侧重私域，公域入口较少，大家最常见的包括视频号、腾讯荟聚等。近年来，针对商家对流量的强诉求，微信加大对视频号等公域入口的布局，但对于普通商家来说公域流量获取依然困难，需要商家在内容端、社交端有一定积累。抖音背靠自身巨大的流量池，更侧重公域，大商家起量快。但受到平台中心化算法推荐影响，短视频、直播内容的偶然性，商家的私域流量的沉淀和转化不稳定，能否基于过往案例能否推导出一套公私域流量齐整的方法论，也需要时间检验。支付宝更侧重公域为私域打工，从支付工具起家，流量也带有更多交易属性，多了些“在商言商”的稳定。特点是公域入口多，目前首页推荐卡片、支付成功页、会员频道等APP核心公域阵地，支付宝五福、消费节等平台级IP活动都面向商家开放，且每一个入口直接导向商家私域。除了模式不同，这几大平台对商家的流量政策，也有很大差别。微信视频号和抖音，对短视频、直播内容都给出了不同程度的流量扶持政策，双11期间，微信视频号曾就对直播和短视频带货推出流量激励政策，商家日常的直播带货也有机会获得官方发放的免费流量。但很大一部分公域流量，商家都需通过采买信息流广告、dou+等形式来获取。支付宝的流量政策目前分两部分，除了商家采买之外，很大一部分流量是免费开放，给做的好的商家激励。根据刚公布的《2022支付宝助力实体年度报告》，过去一年，支付宝已累计开放近200亿免费流量，平均一年给单个商家省20万营销费。换言之，支付宝的流量激励机制，是以商家自主经营赚取免费流量，门槛最低、更普惠，无论是头部商家、大品牌，还是尾部商家、小门店，都能适用。此外，“繁星计划”的流量激励规则是：商家可通过私域经营动作来赚取平台点数，以置换对应的公域流量曝光。这意味着，商家获取平台激励流量有了确定性的保证，同时，商家的私域经营做得越好，就能获得越多的公域流量进而沉淀至私域，真正地实现公私域联动的经营闭环。如果把各个平台的公私域联动，比喻成玩不同的游戏，抖音和微信像是给氪金玩家以更好的游戏体验，支付宝则像是鼓励玩家自己在游戏中摸索，依照玩家在游戏中的不同表现，给予相应的提示和激励。这套机制也使商家不能再在流量增长面前做甩手掌柜，简单粗暴买量等人来，而要摸清自己和平台差异，判断和选择更为适合自身的公私域联动打法。02.是“苹果”还是幻象？公私域联动到底有没有效果？到底是能吃到口中的香甜“苹果”，还是又一场流量快速增长迅速退潮的幻象？用公开数据来说话。以支付宝平台为例，此前深耕微信的服务商微盟，2021年开始转向支付宝，从其分享的商家数据大盘来看，接入支付宝平台后，商家全年GMV平均提升3~5倍。而微盟在支付宝端，2022年GMV也同比上涨了近500%。微盟企业发展事业群增长运营部多渠道运营负责人陈智浩结合微盟实战经验，总结出了一套“3+1+1”的支付宝公私域运营指南。对于那些希望从平台公私域运营中获利的商家来说，或许有不少可供借鉴学习之处。其中，“3”是指支付宝三类公域流量，分别是首页推荐、支付成功页等APP核心公域阵地；会员频道、消费券频道等App特色场景化频道；以及集五福等平台级IP活动会场。两个“1”分别是一个流量激励政策-繁星计划、一个商家运营C-care模型。商家可通过繁星计划来获取免费的公域流量曝光，同时通过C-care模型将平台的公域流量获取沉淀至私域小程序，带来相应转化和留存。《2022支付宝助力实体年度报告》数据显示，“繁星计划”平均每天为商家私域小程序带去100万用户。另一家从事数码产品共享租赁的公司探物科技，成功坐上“繁星计划”流量顺风车，从2022年半年里获取了近6000万流量曝光，带动小程序订单量上涨近20%。不论是从数据结果还是从现实情况看，商家通过“繁星计划”这样的低门槛、低成本、高操作性的公私域联动玩法，都能获取一套流量激励并高效投放的模式，提升获客和营销效果。03.写在最后对于商家而言，必须接受用户红利消失的现实。不论是哪种流量打法，传统的经营方式可能不再适用。当前，公私域联动，成为各大流量平台给商家带来流量转化的新机遇期。微信、支付宝、抖音等几大平台，以各自擅长的产品特性为基础给出不同的公私域联动玩法。微信重多产品联动玩法，商家拥有基础流量，更能激活自身私域沉积能力；抖音背靠巨大流量池，胜在大不在稳；支付宝则看重普惠性，主打流量场景的多元、商家的普适性与流量免费获取的确定性。平台有补贴、给政策，商家自然乐见其成，也有机会从不同的平台中选取更适合自身的公私域联动模式。不过，商家拥抱“公私域联动”的流量模式，也并不意味着可以躺赢。检视自身商品力和运营力，判断平台政策和扶持，弥补流量玩法的痛点，让“公私域联动”真正对自己有效，获得切实可见的转化率，将成为商家决胜新流量场的关键。

于泽远：民营企业家为何举报县委书记？

1月14日，雷丁汽车创始人李国欣通过企业微信公号实名举报山东省潍坊市昌乐县现任中共县委书记王骁，称其为彰显地方政绩，逼迫雷丁汽车2022年10个月虚报企业工业产值及销售产值46亿8300万元（人民币，下同）。自2022年3月起，王骁共逼迫雷丁汽车等当地大企业虚报企业工业产值和销售产值数百亿。同一天，李国欣还通过网络平台发布视频举报王骁。民营企业家李国欣实名举报企业所在地的“一把手”，立即在网络上引起热议，并登上微博热搜。1月14日晚，潍坊市官方微信公众号发布消息称，针对雷丁汽车集团创始人实名举报潍坊市昌乐县委主要负责人一事，山东省已成立省市有关部门组成的联合调查组，进驻昌乐县调查核实有关情况，依法依规处理。应该说，李国欣的举报很“猛”，直接点出王骁为政绩大事弄虚作假。如果举报属实，王骁的仕途就基本走到尽头；即使举报有水分，省市调查组也可能查出其他问题，王骁能否继续担任“一把手”也要打个问号。令人有些意外的是，山东省官方对李国欣的举报反应很快。李国欣白天举报，山东省晚上就成立联合调查组进驻昌乐县进行调查核实，并称将依法依规处理。一般而言，中国官方对下级尤其是地方“一把手”遭举报比较慎重，往往会在了解基本情况后才派出调查组去核实。毕竟，有不少举报难免是一面之词，而调查组一旦进驻，被调查者要停下手头工作，配合调查。就算调查结果最终证明被调查者是无辜的，被调查者也往往灰头土脸，难以在当地继续工作。因此，民营企业家李国欣举报县委书记王骁，并得到山东省官方的快速回应，在官场上并不常见。山东省此举赢得不少网民称赞。但从李国欣举报的内容看，他举报王骁主要不是因为王骁逼迫雷丁汽车虚报产值，而是因为由昌乐县政府此前担保给雷丁汽车的贷款陆续到期后，新任昌乐县委书记王骁不再给雷丁汽车续贷，多次沟通后仍然无果，甚至潍坊市也派了工作组来昌乐协调解决问题，也仍然无解。雷丁汽车后来通过外部资本投资实现了32亿元的融资，也因昌乐县官方不愿担保，资金无法到位。目前雷丁汽车已处于停工停产的状态。公开信息显示，雷丁汽车成立于2008年，最初主要经营项目是低速电动车，一度在低速电动车领域打开了知名度。由于低速电动车产品质量良莠不齐，在监管上也处于灰色地带，企业野蛮生长，工信部等六部委2018年发布《关于加强低速电动车管理的通知》，要求要通过置换、回购、鼓励报废等方式加速淘汰违规电动车在用产品，低速电动车开始退出市场。雷丁汽车此后试图进军市场更广阔的新能源汽车。2018年4月，雷丁汽车收购陕西秦星汽车，获得了新能源商用车和特种车生产资质；2019年，雷丁汽车又耗资14亿5000万元收购四川野马汽车，获得新能源汽车、燃油乘用车和客车的生产资质；2021年，雷丁汽车推出新款纯电微型车雷丁芒果，当年累计销量超过三万辆。2022年，受疫情、原材料暴涨等因素的影响，雷丁汽车的销量断崖式下跌，公司陷入困境。中国裁判文书网公布的信息显示，因买卖合同纠纷败诉，雷丁汽车迄今已被多次裁定冻结资金。仅2022年11月，雷丁汽车被多个法院共计八次列为被执行人。李国欣希望昌乐县官方出手援助，多次试图向王骁当面汇报公司情况，但王骁避而不见，只是回应：“我既没有安排担保，也没有安排抽抵（抽出抵押）”，让李国欣去和相关单位衔接。李国欣无奈之下，直接举报王骁逼迫企业弄虚作假。但一位民营企业家公开举报企业所在地的“父母官”，就算成功，代价也不会小，李国欣此举显然有破釜沉舟之意。李国欣举报王骁的背后，反映出一些地方政府与企业之间的扭曲关系。在中国，企业有困难找政府十分常见，这是因为政府拥有制定优惠政策、贷款担保以及重点扶持哪家企业等等权力，在资源配置中发挥决定性作用的有时不是市场，而是权力。至于李国欣的举报是否属实，要看调查组的结论。而如何理顺政府与企业的关系，让市场在资源配置中真正发挥决定性作用，中国还有很长的路要走。