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　　集思录网友824355732：

　　券商为什么达到了历史低估的区域？

• 　　下半年的CDR应该能带来交易量的提升？

• 　　质押风险应该得以控制

• 　　MSCI纳入？

• 　　可转债大量发行，至少大多数券商的默认手续费很高

• 　　新股发行应该会保持比较多的水平

　　但是现在加仓的风险是什么？我想太不出来？请教大家

　　callzi

　　券商作为周期性非常强的行业，大家都知道券商熊市会很惨，牛市非常爽，同时大家也知道春季播种，秋季收货，但应用到实际时候，不是嫌这个贵，就是嫌政策，什么事都等明朗化了，你觉得你还会有机会分一杯羹么？投资最大的乐趣就在于此，道理大家都懂，但能做到并且坚持到的，又有几个呢？

　　mysteed

　　券商的估值主要看证监会。

　　mingjing58

　　定投应该是最好的，只赢不输，关键是时间成本，不过就怕突然疯一波，券商也是最喜欢疯的，二三天拉个10%-20%是券商的风格，大家都不看好才是真正的好，今年的创业板同样是。大家都不看好，结果呢。

　　久赌必赢

　　券商比银行分红率太低。

　　shshchen

　　和历史估值相比没什么意义。现在上市的券商多了，整个盘子很大，银行板块也经历了一个从高估值到低估值的过程，中间经营状况也没什么大的改变，就是上市的多了，盘子大了。

　　和银行相比，券商的市净率比银行高，分红率比银行低。但是券商的经营杠杆小，没有不良资产，估值比银行高点也是合理的。

　　饮者

　　券商股我最近也在琢磨，券商的盈利点就那么几项，IPO，佣金，融资利息，自营盘等等吧，所占比重也各不相同。

　　初步的感觉是，靠牌照吃饭的多，有进取心的少。靠天吃饭的多，努力闯市场的少。没有太多成长性的东西，会给高估值吗？

　　券商最了解自己了，但还真不会实话实说的出份研报来说自己好或不好。我比较简单粗暴的持了一些东方财富和广发，确实自己比较懒，没太仔细的去比较，去思考。东财算不算纯券商股？这也是个问题，毕竟证券服务的收入只占总收的56.32%，而且没有大券商的资管、财管、投行等收入。

　　东财有不到20%的仓位，广发不到5%的仓位。目前都有小利，我知道自己买入的逻辑，但还没想明白卖出的逻辑。

　　array

　　利空因素如下：一、小券商IPO上市辅导数目减少，逐渐向大券商集中二、佣金从90年代的千3，一路降低至万2，万1.5三、降杠杠金融严管四、融资融券利率开始进入市场化博弈，从8.6%降至6.5%。。。

　　rayren

　　券商大部分收入来源是靠经济业务。但是经济业务现在面临巨变。国外开市一个经济商代理全球业务，而且融资利率超低。比如盈透等。那么就需要券商向上游转变，全中国就那么点市场，被中信海通君安吃了后，还剩多少给其余小券商吃。没有了，就是中信等巨头也在向海外发展。那么券商股没希望很正常。

　　金家岭吴彦祖

　　最近连续的爆仓，背后的券商都是要计提损失的，现在还没到好转的时候，起码先把乐视这个大雷安全引爆之后，再看下市场的反应，监管部门的态度，然后再说估值的事。

　　jkk008

　　如今年正如大家预计哪样，独角兽大量上市，按现在这个市场体量，中小创同样可能会象去年哪样，漂亮50一直上涨，中小创一直下跌的局面再现，中小创中有很多个股其实真的没什么价值的，有独角兽在，大量资金去一定会去追独角兽，稳键的资金可能会回流回调比较充分的漂亮50。看看今年无风险资金的利率基本上在4.5%左右了，很多资金不一定会投进来，只能是场内资调仓，资金从没价值的中小创上大量流出可能比今年更加历害，最后引发质押爆仓，其实很多不流通股份也让大股东质押了，最后就算劵商将股份转售，因壳资源价值下跌，劵商不一定能完全收回成本和利息，有可能会引发劵商计提大量坏账。同样过多的抽血最后大量股票价格下跌之后，劵商的自营盘也不一定有17年这么好的业绩了吧！

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