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　　号外！中国央行又跟了，公开市场操作7天期逆回购加息5个bp！

　　中国央行公开市场今天进行了100亿七天期逆回购，最终招标利率为2.55%，较上次升 5bp。继续如市场预期，小幅跟随美联储！

　　今早，香港金管局也刚刚宣布上调贴现创基本利率25个基点，至2.0%，金管局总裁陈德霖刚刚并表示，相信港币很快会触及6.85的弱方保证。

　　鹰派美联储初获确认，贸易战才更需警惕

　　美国联邦储备理事会周三加息，并预计2018年至少再加息两次，凸显对美国减税和政府支出将提振经济和通胀的信心不断增强，这会促使其未来更积极地收紧政策。

　　相比此前的会议声明，这次释放出三点不同信号：

　　首先确认美国经济增长无忧！点阵图和经济预测都透露出美联储对未来更为乐观的态度。

　　经济上，本次美联储对2018年与2019年经济增长预测分别为2.7%和2.4%，高于2017年底的2.5%和2.1%的增长预测。声明特别添加了最近几个月的经济前景得到强化，认为经济活动将在中期温和扩张。

　　就业上，本次美联储对2018年与2019年失业率预测分别为3.8%和3.6%，略低于2017年底的3.9%和3.9%的预测值。美国2月非农就业人口数据大超预期，失业率低位稳定于4.1%，连续第五个月保持在2000年以来最低点，劳动力市场向好程度强于预期。

　　同时通胀预期较为温和

　　通胀‘略有’上行，与略显鹰派的1月FOMC会议纪要，以及2月27日鲍威尔国会听证会上陈证相比，本次会议声明和鲍威尔会后的发言中关于通胀的措辞稍显温和。美联储表示，基于调查的通胀指标几无变动，基于市场的通胀指标有所上升但仍然偏低，强调将基于数据变化谨慎引导渐进式加息。维持2018年对通胀的预期，略微上调对未来两年的核心通胀预期。

　　相信未来加息会更快

　　与去年12月公布的点阵图相比，这次的点阵图有明显变化，美联储预计2018~2020年加息次数分别为3-4次，3次，2次，而去年底则预计2018年和2019年分别加息3次和2次。美联储加息要再次提速，但市场又不买账。据CME美联储观察，美联储6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率由75.5%降至74.9%；9月至该区间的概率由36.8%降至35.8%。市场的这种反应或许跟新主席略为软化的态度有关，但若美国经济持续向好，美联储会逐步引导市场上调加息预期。

　　我们尽量在这个问题上采取中间立场，鲍威尔在货币政策会议后的记者会上表示，并称没有迹象显示经济有通胀加速的风险。

　　升息在市场的普遍预料之中。3月5-13日接受路透调查的104位经济学家均表示，美联储将在本周上调借贷成本。

　　美联储发布货币政策决定后，股市一度上涨，之后回吐涨幅收低。美国公债收益率先抑后扬。美元兑一篮子主要货币则录得近两个月最大单日跌幅。

　　有关未来升息的指引较原先预期略更鹰派。看来明年加息速度将加快。John Hancock Investments市场策略师Matt Miskin表示。

　　美联储新主席上任，开篇略显鹰派基调。

　　会前，对美联储是否会在物价压力增加的迹象更加明显之前上调收紧政策预期，分析师看法不一。在新任主席上任之初，美联储行事谨慎，生怕踏错一步。另外，美国经济还面临诸如全球贸易战等可能发生的外部风险。

　　这是一个新的风险，之前可能对前景影响不大，但已经变得越来越明显，鲍威尔表示。不过他也指出，贸易争端并未影响美联储对经济的预期。

　　加息确定，贸易战来袭

　　路透报道称，美国总统特朗普将于周四宣布对进口中国商品的关税措施，以遏制中国窃取美国技术。此举可能招致中国的报复，使得对爆发全球贸易战的担忧升温。关税的主要目标将是中国的高科技产业，可能还包括限制中国在美国的投资。服装等行业可能也会受到冲击。

　　明天总统将宣布基于美国贸易代表署对华301调查已经决定采取的措施。调查对象是中国由政府牵头的市场扭曲行为，以强迫、施加压力和窃取的方法获得美国技术与知识产权，该官员称。

　　莱特希泽在众议院筹款委员会称，政府希望尽量减轻关税政策对美国消费者的影响。

　　至少在我看来，补救方法包括第一：采取关税措施，第二：在投资层面采取行动，然后在其他方面可能也会有所动作，莱特希泽表示。

　　莱特希泽承认，中国可能针对美国农产品出口、特别是大豆采取措施予以回击，并表示如果的确如此，华府也将有反制措施，不过他也表示贸易战中没有赢家。这令他的立场似乎与特朗普不同，特朗普曾表示贸易战是好事，美国能轻松取胜。

　　此外美国财长努钦周三表示，财政部已经拟定限制中国在美投资的举措，将提交总统特朗普考虑。这将成为特朗普针对中国知识产权行动决定的一部分。

　　努钦还在专访中告诉路透，美国政府将对与中国高层官员对话，以促使中国向美国企业开放其经济，并帮助缩小美中贸易逆差持开放态度。

　　中国态度：不怕，不躲！

　　中国已认定农业是美国的弱点，并已表示将把目标瞄准大豆。美国农业州曾为特朗普赢得选战立下汗马功劳。

　　中方不想跟任何人打贸易战。但如果有人非逼迫我们打，我们一不会怕，二不会躲，中国外交部发言人华春莹说。

　　如果美方采取损害中方利益的行动，中方必将采取坚决和必要的应对措施，维护好自身的正当权益。

　　虽然中国回应美国举措的调门升高，但中国政府是否准备好采取下一步行动、在经济问题上迎战美国仍远未可知。

　　摩根士丹利的分析显示，全球贸易战会产生更加严重的经济后果，可能会冲击美元、美股、以及墨西哥披索和澳元等多种货币。该行在报告中称，如果美国政府针对600亿美元中国高科技产品动用1974年贸易法301条款，中国的反应可能相对温和，仅对农业和交通设备行业造成冲击。

　　这对美中经济增长的影响都将是温和的，该行称。如果美国对一系列中国产品广泛征税，并引发中国政府的同等应对措施，这种贸易战升级的风险就可能对美中经济增长造成冲击，推动美国通胀率上升，并有可能促使中国国内采取措施提振增长。

　　此举还将对全球供应链造成严重冲击，因为中国整体出口中有43%是跨国企业的出口。

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