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　　尽管市场上不乏看空美股的观点，但是可以看到ADL指标在上升，标普指数也仍处于上升趋势线之上。

　　更重要的是，市场并没有出现看空的指标背离。

　　研究显示：牛市见顶时通常都伴随着看跌背离，即在牛市的最后一段时间里，股市下跌家数比上涨家数要多。这种背离将持续了几个月甚至几年。以下为具体的历史案例:

　　2007年

　　标普500指数在2007年10月见顶，ADL指标在2007年6月见顶，出现了近4个月的背离。

　　2000年

　　标普500指数在2000年3月见顶，ADL指标在1998年4月达到顶峰，出现了持续2年的背离。

　　1973年

　　标普500指数在1972年1月见顶，ADL指标在1972年3月见顶，出现了持续10个月的背离。

　　1968年

　　标普500指数在1968年12月见顶，ADL指标在1967年4月见顶，背离持续了1年半。

　　此外，在股市出现重大修正之前，ADL指标和标普指数往往会出现为期几周的背离。2015年美股下跌之前就是如此。

　　综上，现在ADL指标仍在上行，ADL指标和标普指数并未出现背离。这表明目前的股市牛市还没有结束，至少还会持续几个月。另一方面，基本面研究，显示强劲的公司利润增长对股票利好。

　　需要注意的是，并不是每次美股大跌之前都会出现指标背离，从上图可以看到2011年股市见顶，但ADL指标也在上行，并未出现背离。

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