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　　【A股行情】

　　上证指数经过一周上涨之后出现回调整理，白马股熄火，创业板优质成长个股强势上涨，创业板指数出现明显地反弹行情。投资机会方面，软件板块、工业互联网、芯片等板块涨幅惊人。指数方面，各大市场均实现上涨，其中上证指数录得-1.05%%跌幅，而中小板指数和创业板指数涨幅分别为2.35%和6.18%。截至3月02日，沪深300指数3月以来涨幅-0.18%。

　　【行业数据】

　　根据私募排排网数据中心不完全统计，今年以来有净值更新的产品有15387只，其中，净值更新到最近一个月的是13386只，2月份的平均收益录得-1.49%，仍然跑输了同期上证指数。其中共有正收益产品4818只，占比35.99%，负收益产品8073只，占比60.31%。

　　一周私募发行：今年以来共成立2315只管理型阳光私募

　　据私募排排网数据中心统计，今年以来共成立2315只阳光私募新品，上周有26只产品成立。

　　今年以来共有130只产品清算，本周没有产品清算，本周正在募集中的产品有8只。具体见下表：

　　仍处于募集期的产品有：

　　【行业动态】

　　私募产品2月大幅回撤 行业继续降杠杆

　　刚刚过去的2月份，A股受海外市场影响出现了剧烈波动，反复的市场行情给私募行业带来一些影响，很多股票类私募业绩大幅回撤。 尽管近期市场逐步恢复，但前期波动的冲击仍未平复，证券时报记者采访多家私募发现，一些股票私募已经调低对2018年的收益预期，行业继续降杠杆。

　　拥抱新经济欢迎独角兽 私募直呼利好来了

　　近期，管理层频繁发声支持新经济，交易所表态欢迎独角兽公司在A股IPO。尽管政策细则尚未明朗，但360在A股上市、富士康即将上会令市场振奋。对于从事PE业务的私募而言，更是迎来久违的利好。

　　专项现场检查正式启动 私募忙自考

　　继2017年各地证监部门对私募基金行业开展核查后，新一轮稽查风暴近期再度上演。为防范私募行业风险，规范私募机构经营行为，推动私募行业高质量发展，3月1日私募基金专项检查工作正式启动，这意味着，在6月15日前，私募基金公司都要严阵以待。

　　私募眼里的两会行情

　　两会前夕，北京一家私募操盘手提前做好了布局。北京清融智投资管公司投资总监徐若溪向经济观察报记者表示，其已经埋伏了芯片股和少许的雄安概念股、军工股。去年两会期间买入人工智能让她获得接近50%的收益。两会行情大概率存在，且会前胜过会后，会前中小盘好于大盘，广发证券研报中援引过往数据得出这样的结论。事实上，涨涨跌跌，A股逢会必跌的怪圈早已打破，两会行情已经变得扑朔迷离。

　　估值压力逐渐消化 私募剑指创蓝筹

　　朱雀投资认为，市场前期上涨幅度较大，在受到外部因素干扰时，涨幅较大的业绩好、低估值、股息率高的股票最先被抛售。从表面看，市场风格转化，但实际是由于此前受到市场追捧的股票持有者获利卖出，造成股票下跌带来的被动影响，并非市场风格真正的变化。当悲观情绪出尽，海外影响弱化，市场将重新回归对业绩优、低估值和高股息股票的追捧。不过，随着高估值的消化，创业板中的优质龙头股值得关注。同时，随着经济延续温和增长及需求旺季的到来，周期类中优势的板块及个股也值得关注。

　　【私募观点】

　　汉和资本：从A股估值体系发展看价值投资

　　最近两年市场风格经历了大转变，中小创系统性的上涨转变为白马龙头一枝独秀的结构性牛市。尤其经历17年的大幅上涨之后，市场开始纠结短期风格到底是持续还是逆转?作为超长期价值投资践行者，我们不会拘泥于短期市场变化，而倾向于从一个更长期的维度来考量问题。对于当前市场风格的变化，我们认为其实质是A股估值体系逐步走向成熟的开端。

　　星石投资刘可：独角兽绿色通道将促发A股价值成长股投资浪潮

　　政策的变革历来是决定市场投资风格的最重要的变量，2018年A股很可能开启由于发行制度和政策变革带来的价值成长股或者说新蓝筹的投资浪潮，并成良好的投资和企业融资双赢的良性相互促进。根据最新的政策发展和科技企业发展动态，未来在生物科技、云计算、人工智能、高端制造等领域的大型公司将优先回归并得到了国内各大型科技企业的积极响应和支持，这将带动A股市场公司质量的极大程度的提高，也与目前严格控制并提高A股市场公司质量的政策大方向一脉相承。

　　朱雀投资：悲观情绪出尽，优质创业板龙头股值得关注

　　市场前期上涨幅度较大，在受到外部因素干扰时，涨幅较大的业绩好、低估值、股息率高的股票最先被抛售。从表面看，市场风格转化，但实际是由于此前受到市场追捧的股票持有者获利卖出，造成股票下跌带来的被动影响，并非市场风格真正的变化。我们判断，当悲观情绪出尽，海外影响弱化的情况下，市场将重新回归对业绩优、低估值和高股息股票的追捧。随着高估值的消化，创业板中的优质龙头股值得关注;经济延续温和增长及需求旺季到来，周期类中优势的板块及个股也值得关注。

　　和聚基金刘启：私募的生存王道—风险控制

　　私募的核心竞争力，未来将重点体现在风控端。普遍的是回撤大，不是收益低。从收益角度来讲，一波私募普遍，高收益、高回撤、低收益、高回撤。总之就是回撤够大，就是私募普遍的存在现象，所以，我们要向突破行业瓶颈，比如依靠完善的风控体现， 控制回撤的大小，为了必成为，大私募之间的核心竞争力，只有回撤控制较小，才能去追求绝对的高收益。

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