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　　在刚刚过去的一周里，美豆就跟坐过山车一样，上周一度冲上云端，主力5月合约最高到1079.2美分/蒲式耳，而在上周五又跌入谷底，最低到1036.4美分/蒲式耳，跌幅近4%。尤其是USDA报告的偏空落地，周五当天就急搓2%，对此次急跌，连粕从上周五已作出反应，跌破3100关口，本周一延续跌势收于3054一线，而现货反应更强烈，各地区报价差不多均有50元/吨的下跌。有人说我大豆粕只是绊了一下，还没跌倒呢，再说了跌倒不就是为了更好的崛起莫，那豆粕后期能否再度冲上云霄，且听小编一一道来。

　　导火线：USDA报告略微利空落地

　　南美方面，阿根廷大豆产量预估从5400万吨下调至4700万吨，大幅下降700万吨；巴西大豆产量预估上调100万吨至1.13亿吨，整体来看，数据均低于市场预期，是轻度利好的。美国方面，美豆产量未动，压榨量略提，但出口量下滑3500万蒲式耳，导致美豆期末库存预估上调2500万蒲式耳至5.55亿蒲式耳，2月预估为5.30亿蒲式耳。这一利空才是美豆这次急跌的导火索。

　　天气伏笔——拉尼娜或将成为过去时

　　可谓是成也天气，败也天气，作为节后美豆上涨的主要动力因子——因拉尼娜导致的阿根廷干旱，也在此时有种动力不足的感觉。NOAA近日预计3-5月，拉尼娜回归中性概率为55%，且预计2018年下半年将维持中性状态。这或许标志着拉尼娜现象已经过去，未来天气炒作的空间不大，继续给予大豆价格施压。

　　潜在风险因子：中美贸易摩擦恐波及美豆出口

　　虽说美豆最近出口销售表现尚佳，上周一度超常发挥，出口销售暴涨至265.34万吨，创下年度第二高位。但上周四特朗普签署了一项政令，对进口的钢铁和铝分别征收25%和10%关税，正式拉开了中美贸易战的序幕。而从美国对我国出口的前三位商品来看，大豆很可能成为我国反制美国关税计划的头号目标。贸易问题很可能威胁美豆日后的出口。

　　现货市场支撑：大豆到港减少，环保再掀风波

　　据我的农产品网初步统计，2018年3月份国内主要油厂进口大豆到港量共83.5船，共计约526万吨，较2月预期有所增加，但较去年同期633万吨减少107万吨，减幅达16.9%。且环保部指出，2018年，大气污染治理依然是环境保护部工作的重中之重，将制定实施打赢蓝天保卫战三年计划，出台京津冀及周边地区、长三角、汾渭平原等重点区域大气污染防治实施方案。目前北京、天津、廊坊、河南等地环保检查陆续开展，当地油厂的开机均受到不同程度的影响。从节后的开机来看，全国油厂的开机率一直维持在60%左右，开机率一直没完全恢复过来，都在一定程度上给予豆粕现货价格强有利支撑。

　　综上所述，USDA报告的利空效应已基本消化完毕，市场的焦点主要转移到月底的美豆种植面积报告，市场一度有美豆种植面积有所减少的预测，一旦兑现对美豆将是大的利好；而关于南美天气的炒作基本告一段落，但阿根廷的干旱还占有一定的主导地位，后续南美大豆产量也有进一步调整的可能。国内现货市场近段本身表现就较为坚挺，加之到港少和开机率低的利好支撑，后期豆粕震荡走强也存在很大的可能。

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