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　　今天学习了一份材料，先上结论，就是一季度结束的时候要买基金的话，应选排名靠前的，同时注意回避排名靠后的基金。

　　接下来上论证过程：

　　再重复一遍结论：

　　基金开年表现的延续性与当年大小盘风格的延续性密切相关。年内大盘相对小盘持续强势或弱势时，一季度表现较好的基金整体上持续表现良好；年内有较明显的大小盘风格反转或历史级别的大幅波动时，一季度表现较好的基金收益的延续性并不明显，但也没有表现出弱势。同时一季度表现落后的基金，大概率难以在后续取得亮眼表现。因此我们建议在选择基金时，应重点关注一季度排名靠前的标的，同时注意回避一季度排名末尾的标的。

　　要闻回顾

　　1.人大国家发展与战略研究院：今年经济开局呈现稳中向好态势。

　　2.公募基金已经迈过了5000只的关口。

　　3.深交所总经理：今年我国股票发行上市制度将有重大改革。

　　4."两会"之后一月，上证指数有75%的几率出现上涨。

　　5.据券商估算，独角兽龙头CDR发行总市值将达3600亿元，中概股CDR容量最大值为1.2万亿元。

　　6. 证券时报：加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度成为了资本市场的战略方向。

　　7、易纲任人民银行行长。

　　读读研报

　　刘晨明：成长股的阿喀琉斯之踵？-- 业绩的共识、分歧和趋势

　　3月底到4月初，成长风格将迎来第一次大考。成长能否从一级驱动跨向二级驱动？我们可以从三个角度分析：

　　1.分领域看：半导体、电子元件、计算机设备等业绩增速回升。一级行业中：电子、传媒整体增速有所下滑，计算机回升较明显，通信暂不确定。二级行业中：半导体、电子元件、计算机设备、计算机应用增速回升，环保表现相对稳定。

　　2.成长行业结构看：大市值整体业绩更好，传媒和计算机边际改善。

　　3.业绩一致预期看：成长行业的二级驱动可能来自相对优势。创业板业绩边际改善可能好于主板与中小板，成长行业增速也有望回升。

　　行业内，成长龙头业绩趋势和估值水平均占优。

　　李立峰：从政府工作报告总体内容来看，政府刻意淡化了GDP增长指标，政府对经济下滑的容忍度在提升，而更多的着眼于改革。改革的方面包括了：提高直接融资特别是股权融资比重、积极稳妥去杠杆，加快新旧动能转化，加快财税体制改革，加快对外开放等。2018年政府工作报告中，强调了新经济、创新驱动，发展壮大新动能，加快制造强国建设，并三次提到了新能源汽车；改革个人所得税，大概率是提高个人所得税的起征点，从而提高居民收入，类似于中国版的居民收入倍增计划，那么进一步推演得出：受益于居民收入增速提高的消费升级2018年仍然值得重点挖掘投资机会。

　　自3月13日以来，上证综指上影线开始增多，对市场后续的进一步上行形成了制约，A股短期风险偏好主要受制于三因素：1）特朗普的政府最近发生的动荡，正让美国更接近于引发一场全球贸易战，中美之间贸易摩擦或有所增多；2）监管部门将恶意操纵股价、扰乱市场秩序等违法行为作为监管重点，对于违规资金形成威慑力；再者市场聚焦两会后的资管新规正式稿的出台时间以及实施细则，对风险偏好回升形成制约；3）随着富士康即将登陆A股，市场对后续独角兽发行的节奏以及融资规模等不确定性因素有所担忧。总体而言，两会后A股市场或步入震荡市；但中长期角度来看，A股蓄势待发：资产配置时钟仍指向权益类市场。当前A股整体估值水平相比历史处于中位数水平附近，慢工出细活，A股结构性机会犹存。

　　站在当前，我们建议坚守低估值、行业龙头作为配置的基准。具体到行业配置上，我们推荐低估值银行，另外消费升级作为2018年配置主线，食品饮料、航空、旅游、传媒广告等板块受益；成长板块，考虑到部分业绩稳定的个股PE已回落至20倍合理区间，业绩估值有了一定的匹配，由此成长股步入了去伪存真，精选个股的阶段，但成长指数趋势性机会仍需等待。主题方面，我们主推海南板块等。

　　新基观察：

　　偏股：中欧创新成长005275，基金经理王培，重点挖掘制造升级、消费升级、白马股，关注创新能力强的中小成长公司，3.19至3.21发售3天。

　　国投瑞银创新医疗005520，发行至3.23。贴合近期医药行情。

　　偏债：嘉实新添华一年期定开基金004353,3月19—23日开放申赎，运作采取固收＋打新的稳健策略，过去一年新添华取得了8.53%的喜人业绩。可作为银行理财的替代品。

　　老基金：

　　上文提到政府工作报告3次提高新能源汽车，目前主要有两只新能源汽车指数基金，

　　161028点击，富国中证新能源汽车指数，分级A150211，分级B150212，跟踪399976中证新能源汽车指数，目前51只成份股，包括电池、电机电控、整车、充电桩，最多容纳80只成份股。

　　160225点击，国泰国证新能源汽车指数基金，跟踪399417国证新能源车指数，50只成份股，包括电池、电机电控、整车、充电桩，电池占比比上一个稍微多一点

　　选三只主动的，国泰智能汽车001790点击，基金经理李海和周伟峰

　　嘉实智能汽车002168点击，基金经理柏重波和姚志鹏

　　申万菱信新能源汽车001156点击，基金经理孙琳和任琳娜。

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