智通财经APP获悉,大摩发表研究报告,称中华煤气去年业绩、派息及十送一红股,均符该行预期,管理层对新能源业务感到十分乐观。
该行称,公司香港业务稳定,管理层相信可继续成为公司的现金牛,但增长较低;内地业务方面,则因售气量上升,税后经营纯利同比上升9%,但被毛利下降局部抵销;随着今年煤改气的政策持续,管理层预测售气量可取得双位数增长,而家庭用户新增接驳量将持平于200万户,而售气利润也与去年水平相若,即每立方米66至70分人民币。
大摩又称,公司正投资江苏金坛区地下气储存设施,约14.4亿立方米,第一期于今年1月完成建筑工程,第二期将于3月动工,将有助降低气价波动性,公司预计其内部回报率为8%至12%。
该行表示,以昨日股价收市价16.18元计算,今年预测市盈率约28倍,高于其他内地气商及香港公用股同业;因估值偏高,故维持与大市同步的评级,目标价15.5元。大摩就内地燃气商而言,偏好新奥能源。
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