格隆汇22日讯，申万宏源发布研报称，我们认为中国华融是一个顺周期公司，在经济下行期，虽然公司不良资产收购快速增长，但是不良资产处置的速度和收益率下行，从而使得公司的资本水平和盈利能力承压。但在经济上行期，虽然公司不良资产收购增速有所放缓，但是不良资产处置速度和收益率显著提升，从而改善公司的资本实力和盈利能力。2017年由于货币政策和金融监管导致社会融资可得性下降，进而影响了华融传统类不良资产管理处置的速度和收益率。基于华融基本面的提升空间和估值的安全边际，我们认为公司风险收益配比极佳。我们下调华融目标价至 4.65港币，对应2018年目标PB0.90倍，维持买入评级。中国华融现报3.49港元，涨幅0.87%，暂成交5269.3万港元，最新总市值874.03亿港元。
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