欢迎访问网贷财经！ 电话 4008937218

　　历史走势统计的启示

　　每一年的两会期间，维稳几乎都是股市的主基调，而从最近十年两会结束后10天短期的统计数据来看，上证指数只有2008年和2012年两年下跌，股指短期上涨的概率较大。

　　图表1：最近十年两会后10天短期的统计数据

　　但如果从波段角度看，则有较多差别。以近三年为例，2015年和2009年有相同之处，两会结束之后出现单边上涨，但延续的时间较短，其后6月份就出现了股灾，2016年和2017年两会结束的走势基本趋于一致，两会期间宽幅震荡结束之后出现震荡下跌的走势。

　　另外，机构分析，回顾上证综指的表现，近15 年以来，共有13 次两会后一个月的市场涨跌方向与两会后至年底的涨跌方向一致，并且2012年以来的5 年全部一致，创业板两会后表现与全年走势高度相关。

　　值得关注的规律

　　统计显示，近十年两会结束后市场波段走势跌多涨少，并有以下规律，第一：在过去10年里如果是两会期间指数频频出现维稳动作，那么两会一结束市场就会出现快速下跌，典型的例子就是2008年、2011年、2012年和2013年。第二：如果两会期间指数维稳力度较弱，期间走势以震荡为主，那么两会结束后反而出现震荡上涨的走势，2009年和2015年就出现这样的走势；第三：如果两会期间窄幅震荡，那么两会结束之后主要以震荡走势为主，2014年、2016年2017年皆为这种震荡走势。从以上规律的统计可以看出，两会期间指数频繁维稳，两会结束就可能出现大幅调整的走势而且贯穿全年，如果两会期间指数维稳迹象较弱，股指又在相对低位，那么走出震荡向上的概率较大。

　　2018年两会后可能的走势

　　经过对比发现今年两会前和两会中，市场处在了一个非常敏感的时间期，外围市场在美联储加息预期升温的背景下出现大幅调整，A股2月也一度跟随外围市场出现大跌。而在今年两会期间，指数维稳的迹象还是比较明显，在外围市场特别是欧洲市场持续弱势调整的情况下，A股强势震荡，沪指在今年两会期间指数上涨了1%左右，形态上有点类似2016年初在短期暴跌后震荡反弹。所以，今年两会后股指短期继续震荡的概率较大。

　　而从波段走势来看，结合当下的经济环境和货币政策还有外围市场大幅波动的因素，2018年两会结束后的市场行情很有可能复制2011年和2013年两会结束时的市场走势，在经过小幅震荡向上之后可能会出现向下调整走势，这主要基于以下几点因素，第一：国内宏观经济增长降速，2018年 GDP增长预期从去年的6.9%降到6.5%；第二：房地产政策严加调控，受此影响一二线城市房贷利率普遍上浮导致房价近期普遍下跌，而环北京周围房价出现大幅下跌；第三：去年12月份中央经济会议明确把防范出现系统性金融风险放在首位，金融降杠杆去杠杆在2018年还会严格的执行。第四：随着美联储进入加息周期，外围市场近期波动明显加大，2月初美股出现大幅波动，短短十几个交易日道琼斯指数跌幅近10%，特别值得一提的是，道琼斯指数从2008年到2018年连涨十年，涨幅三倍多，而纳斯达克指数期间涨幅更是接近六倍。如果美股见顶大幅回落，在全球经济一体化牵一发而动全身的背景下，A股市场必然也会受到影响，叠加各国近期抛出美债导致美元持续贬值而诱发通胀的担忧，继而美联储提高加息频率的可能性，不排除有黑天鹅和灰犀牛事件的发生。

　　综上所述，无论从国内放缓经济层面，还是从外围市场近期较大的波动层面看，都不支持A股两会结束走出趋势性行情，反而投资者应该警惕指数近期可能的二次探底和防范外围市场黑天鹅事件的发生，毕竟每一个泡沫旁边都放了一根刺破的针。

　　科技板块能否继续活跃

　　从机构对市场热点的统计数据来看，地产、非银、周期行业在两会后的表现相对较好，TMT 板块表现较差。从历年前五的行业来看，地产、非银、建材、钢铁、采掘表现最为突出，而这几个行业的综合排名也基本是最靠前的。不过，两会对于创新、对于改革的强调并未对成长性行业整体产生立竿见影的效果，至少从会后一个月的表现来看，通信、传媒、计算机等TMT 行业全部处于排名尾部。但对主题板块的数据上看，两会对于主题的影响在近年来逐渐增强。回顾过去几年两会后的热门主题，主要集中在区域建设、以及新兴科技方面。

　　不过，今年的情况有了一些显著的新变化，近期出台了一系列利好新经济和创新企业的政策，如鼓励独角兽公司的回归与上市及给予四类企业IPO绿色通道的支持等等，富士康闪电过会也创了新的记录。在政策的强力推动下，创业板指数近期反弹力度最强，科技股表现非常活跃，独角兽、工业互联网、生物科技等主题板块等都借机连续大幅飙升。但今日尾盘，创业板指数出现快速跳水，以独角兽为代表的科技板块能否在两会后继续活跃值得关注。

靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!