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　　开头需要先回顾下我昨天发在微博上的文章：

　　去年四季度以来发生的中小创的流动性危机到1月末的时候，酝酿成了系统性风险，也在危机最盛之时，大家突然发现创50ETF出现了巨额申购。

　　但真正让当时的市场发生根本变化的不是他，而是2月9日当天，在上证50跌幅超过8%，多个50权重触摸跌停或者逼近跌停之时进行护盘的大手：

　　对比上面的创业板ETF的申购赎回变化，在3月12日当天创业板反弹开始出现巨大抛压回落的时候，创50的申购在继续增加：

　　通过上面对比可以知道，指数的方向目前仍然由50确定。还是重申之前的观点：最理想的情况是50阴跌，带来中小板的机会，当前的情况50跑输其他指数，市场风格已经转换，但如果50发生暴跌，其他指数短期也将无法顶住压力。

　　当前市场值得交易的股票数量显著增加，如果50不发生暴跌的情况，赚钱效应已经发生显著改善。

　　对于创业板ETF发生的事情，我认为是有资金在进来，甚至有大手的托市，不过四两拨千斤的意味更大，要知道，ETF的申购不仅仅是现金，大手此前就持有很多创业板股票，完全可以把手头股票换成ETF持有，从而导致ETF大量申购的假象。

　　下周对各种限制，尤其对机构的可能会逐渐宽松，抛压恐怕依然很大，跟踪东方红等市场一流的公募基金可以发现，机构是有调仓需求的。

　　以上为昨天发在微博的文章。

　　回到本文。

　　现在，大手会不会像控制PMZ这堵中国股市的遮羞墙一样，来控制创业板？

　　一方面，大手的动机是显然的，因为要为独角兽铺路；另一方面，确实很多业绩优秀的创业板股票已经超跌，有巨大的反弹需求。

　　这段时间资金不断流入创业板不仅仅是无形之手的力量，而是有大量机构资金布局许多已经具有良好安全边际的股票。

　　大家对短期创业板好于主板似乎已经取得共识，分歧只是在行情的延续性和高度。

　　漂亮50是怎么被操控的呢？

　　这个之前写过，目前上证50前三大权重相加，占到了29.47，因此在任何时候，所谓的护盘，只是拉升这三个股票就可以，甚至只要拉升中国平安一家就行。中国平安在50的权重如此之高，已经让他成为A股的一个最大bug，也是一道最高的遮羞墙。

　　再看看创业板。创业板指数由创业板720多个股票里边权重最大和成交最活跃的前100个股票组成：

　　创50由创业板指权重里边筛选出来的流动性最好的50个股票组成：

　　创50

　　创业板前50大权重

　　创业板前10大权重

　　列几个数据：1、创业板50的权重占创业板指数的53.07%，2、创业板指数前50大权重占创业板指数的72.46%，3、创业板前10大权重占创业板指数的30.25%

　　可以得出如下结论：创业板指数操纵难度比50更大。

　　最大的原因在于创业板没有出现类似中国平安一样的bug。而且权重最大的温氏股份破位下跌，一副扶不起的阿斗的样子。

　　创业板目前还是看大级别的反弹，反转未到时候。即使如大手秀肌肉也只会在创50上，假如大手买到一堆将来要变成仙股甚至退市股，我想他们也没法交代。

　　但有一点可以确定，创业板指数已经失真，代表不了720多个创业板股票整体的表现，且随着创50成为创业板股票的遮羞墙，这个分化会愈演愈烈。

　　我已经看见，又一出悲剧在上演。

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