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　　美联储新任主席鲍威尔给市场留下了或将在2018年加息四次的印象，已使得美联储下周会议上加息得到保证。目前市场焦点已转向官员们将于下周更新的加息点阵图，不过目前华尔街投行对点阵图预测仍有分歧。

　　一些华尔街银行预计，本次会议对2018年的加息预估中值将攀升至四次。其他人则怀疑，那些重申渐进加息的美联储官员们会否如此快的抬升加息预期，特别是最新的经济数据使得经济增长预期下降后。

　　兴业银行美国利率策略主管saidSubADRa RajaPPa就表示，从经济增长和通胀角度来看，美联储在三月会议上试图引导市场相信2018年将有更多次加息似乎有点过早。

美联储加息点阵图

　　鹰派局面：2018年加息预测中值升至四次

　　美联储会议到来之际，美国两年期国债收益率创近十年来最高，而长端利率则已从2018年高点回落。收益率曲线接近2007年以来最平坦，加速加息可能会使它更接近逆转。

　　交易员和战略家普遍认为，最鹰派的局面将导致收益率曲线进一步下滑，从而达到经济衰退后的低点。法国兴业银行Rajappa称，两年期国债收益率可能会升至2.35%左右，周五为2.29%。

　　此外，法国巴黎银行也认为2018年加息点阵图显示的加息次数会增加。三菱东京日联银行分析师约翰·赫尔曼则预计，本次会议上有60%概率美联储加息点阵图会升至四次。

　　焦点转移：上调2019或2020年加息预测

　　不过，摩根士丹利和美国银行分析师却警告称，投资者预计2018年加息均值上升会面临失望，因为这意味着鲍威尔和其他几位官员必须同时上修预测。

　　Guggenheim Partners的首席投资官Scott Minerd指出，鉴于美联储对市场动荡非常敏感，鲍威尔可能会放鸽，让市场充分消化今年加息次数也许会超过三次的预期。不过，美联储官员们可以抬升他们对2019年和2020年加息次数的预测，而不冲击市场。

　　保持不变：尽量让经济不确定性消耗殆尽

　　鲍威尔在二月底对经济持乐观态度，他预计经济前景已经增强，且最新的数据增加了他对通胀的信心。且他在国会做第二轮证词时，亚特兰大联储经济预估模型显示一季度经济增长料达3.5%。

　　但在一系列数据疲软后，目前一季度经济增长预测只有1.8%。而且经济面临下行风险在纽约联储的GDP模型中也可见，这或阻碍点阵图的改变，并促使鲍威尔在新闻发布会上改变基调。

　　海港环球控股战略管理总监Tom di Galoma指出，如果我坐在美联储董事会席位上，我肯定会说让我们加速加息前再等一会儿。而官员仍可能想要今年加息四次，不过措辞可能比市场两到四周前的预期更显鸽派。

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