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　　A股近期弱势调整，但债市还挺牛的，上演了一出牛市抢跑行情。

　　债券市场中最为敏锐的当属国债期货市场。2018年以来，债市在经历了最后一跌后，十年期品种收益率一度高达3.97%，而如今已经跌至3.77%的水准。整体下跌了20个基点。

　　不要小看这20个基点，在国债期货市场上已经是不小的收益。

　　小编给各位算笔账：

　　以十年期国债期货为例，其最低保证金为2%，拥有50倍杠杆。

　　这20个基点对应的十年期国债期货就是上涨1.5%。因此，以50倍杠杆计，总体涨幅为75%。

　　如果期货公司再加上0.5%的保证金，大体上2.5%会是现实中的杠杆比例，那么，本轮持有国债期货收益会在60%。

　　因此，国债期货品种获利50%是大概率事件。

　　当然，这种高杠杆品种是需要极高门槛的。首先，开户需要50万元使用资金的门槛，其次，投资者对债券市场要比较熟悉。

　　有意思的是，最近的大涨被众多机构称之为可以预见的抢跑行情。

　　此前，多半机构预期债市会出现一波像样的行情，然而不经意中抢跑行情已经开始！

　　3月份美联储加息落定，央行跟随调高公开市场操作利率。但国债期货周四早盘仅小幅回撤便再度接力上行，已经站稳牛熊分界线。

　　截至22日收盘，债市期货现货联袂走高。期债十年期主力合约大涨0.21%，再度刷新此轮反弹新高。十年期活跃券170025收益也再度下行两个基点。

　　至此，2018年十年期国债收益率已从最高3.97%回落到3.77%的水平，下行高达20个基点。

　　即便央行在公开市场上提高了7天逆回购中标利率5个基点至2.55%。债市仍一路高歌猛进。

　　如果感觉现在国债期货点位高了怎么办？业内人士建议，可以买入长久期债券，博取更大的反弹收益。比如019547等。

　　市场认为，这是很明显的抢跑行情！

　　不仅美联储加息力度，央行公开市场操作都已经被市场预期所消化。甚至不少机构人士表示，此次加息力度要比预期好上很多。中泰证券宏观分析师齐晟向记者表示。

　　此轮行情，最为直接的诱因便是春节后市场流动性的宽松。

　　2月份以来，公开市场上不仅短期资金价格持续走弱，同时跨季资金价格也未呈现出异动，因此，债市整体呈现出乐观情绪。

　　3月21日，十年期国债一级市场招标利率低于3.8%，二级市场中债估值也延续了跌破3.8%的趋势。国债期货十年期和五年期主力合约已经双双站上半年线，这在技术分析中往往被看做牛熊分界线。

　　本轮行情更像是流动性宽松背景下的抢跑行情。不少机构对于美联储加息已有了一定预判。因此，不少机构选择在市场观望之时，提前抢跑。蓝石资产研究总监赵博文向记者表示。

　　他认为，如今债市结构与此前并不相同。本轮去杠杠之初，非银机构杠杆率超过3倍，而如今杠杆仅有1.3倍，资金需求量并不大。因此在流动性宽松背景下，债市有表现机会。而对于美联储加息以及央行的跟随，市场也有所预判。

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